Обзор текущего состояния финансово-технологического рынка России
Рынок финансовых технологий: основные характеристики и географические особенности. Цифровые банки как новый тренд. Рынок финансовых технологий в Российской Федерации. Спрос на мировые инвестиции, их распространенность в России по данным опроса населения.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 09.09.2017 |
| Размер файла | 1,0 M |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
31 января 2017 года в Москве было зарегистрировано создание Ассоциации развития финансовых технологий - Ассоциация финтех, которая объединила крупнейших участников финансового рынка и Банк России с целью разработки и внедрения инновационных технологий для развития финансового рынка, а также создания условий для цифровизации экономики России. Основными финтех направлениями, которые Ассоциация Финтех планирует развивать, стали идентификация и менеджмент цифровой идентичности, развитие технологий распределенного реестра, розничного платежного пространства и открытых API. Создание такой организации, инициируемое ЦБ РФ, и поставленные перед Ассоциацией цели и задачи являются сигналом к тому, что мегарегулятор готов к активному вовлечению в развитие финтеха в России и, так как на данный момент специализированного законодательного регулирования по данным направлениям нет, либо оно является устаревшим и не эффективным для современных технологий, вероятно, будет способствовать совершенствованию законодательства по перечисленным направлениям деятельности Ассоциации.
Одной из новых и наиболее интересных инициатив по вопросам развития финтеха в России стал запуск Центральным Банком РФ «Регулятивной песочницы» (“Regulatory sandbox”) для финансово-технологических компаний. Регулятивной песочницей называется особый режим краткосрочного взаимодействия между компаниями, разрабатывающими новые финансовые технологии, и мегарегулятором. В рамках такого взаимодействия Центральный Банк дает компаниям возможность за определенный промежуток времени протестировать свою технологию в ограниченной среде, не рискуя нарушить при этом законодательство. Финтех компании по договоренности с регулятором могут проводить совместное с ЦБ «пилотирование» своих технологий на реальном рынке. Целью таких пилотных проектов является проверка эффективности тех или иных технологий на реальном рынке и оценка необходимости изменения законодательства в данном направлении. Для компаний такое взаимодействие - отличный шаг в сторону тестирования своих технологий на рынке без опасности нарушения законодательства, для регулятора - возможность без серьезных потерь (финансовых и нефинансовых) оценить необходимость или отсутствие необходимости в изменении законодательства / выдачи лицензий компаниям. На рисунке 3 схематично описан процесс взаимодействия регулятора и финтех компании в рамках регулятивной песочницы:
Рисунок 3 Схема функционирования регулятивной песочницы в России. Составлена автором на основании собственного анализа
Регулятивные песочницы уже показали свою эффективность в нескольких странах мира: в Великобритании, Австралии, Сингапуре, Объединенных Арабских Эмиратах. Ожидается, что такое взаимодействие между ЦБ РФ и российскими финтех компаниями также приведет к положительным изменениям в регулировании деятельности финансово-технологических компаний.
Стоит также отметить существование в России Ассоциации Финтех-старт, которая занимается развитием и поддержкой финтех стартапов на территории страны, выступает посредником между регулятором и бизнесом, передавая ЦБ информацию о том, что финтех компаниям необходимо для эффективного развития, а компаниям - информацию об инциативах ЦБ, а также созданием особой финтех экосистемы. Сообщество RusFinTech, действующее обособленно от Финтех и Финтех-старт Ассоциаций, взяло на себя просветительскую роль и занимается организацией специализированных конференций, семинаров и лекций по соответствующей тематике.
Предполагается, что такое многоканальное развитие финтеха, вовлекающее одновременно регулятора, органы государственной власти, традиционные финансовые институты и развивающиеся финансово-технологические компании в активное взаимодействие, позволит России в кратчайшие сроки цифровизировать и усовершенствовать собственную финансовую систему и выйти в мировые лидеры в области финансовых технологий.
2.2.2 Законодательное регулирование и пути его совершенствования
Существуют различия в регулировании сегментов финансово-технологического рынка России. Далее автором исследования будут проанализированы правовые основы и инициативы по регулированию краудфандинга и краудинвестинга, платежей и денежных переводов, P2P-кредитования и кредитования потребителей, автоматизированных инвестиционных консультаций (robo-advising), технологий блокчейн и цифровых валют на российском рынке.
Для более наглядного представления информации по каждому из сегментов финтех-рынка автор работы расположил информацию в Таблице 1, где указаны текущие основы регулирования ряда финтех-секторов и предложенные ЦБ инициативы по регулированию, а также комментарии автора относительно регулирования данных секторов.
Таблица 1 Регулирование финансовых технологий в России. Собственный анализ автора
|
Сектор |
Регулирование |
Комментарии автора |
|
|
Краудфандинг / краудинвестинг |
До 2016 года - отсутствие специального регулирования. В июле 2016 года ЦБ выпустил «Обращение к руководителям P2B и P2P площадок», в котором приглашает их принять участие в «добровольном мониторинге их деятельности» для понимания происходящих на рынке процессов и снижения рисков. В сентябре 2016 года ЦБ выпустил концепцию регулирования краудфандинга в РФ. Основные направления регулирования: 1) Регулирование деятельности краудфандинговых площадок и установление требований к их владельцам и менеджменту; 2) Установление требований к эмитентам ценных бумаг (предложенных через площадку) и заемщикам; 3) Установление требований к кредиторам и инвесторам, использующим площадку. Регулирование планируется вводить постепенно, через наблюдение и добровольное анкетирование краудфандинговых площадок, разработку критериев их классификации и регистрации, предоставление отчетности и впоследствии установление требований к финансовым показателям, системе риск-менеджмента. Также планируется разработка единого определения термина «краудфандинг». |
Чрезмерное усиление контроля может привести к уменьшению и без того небольших потоков инвестирования (по данным ЦБ, на 2016 год, общий объем обязательств в сегменте - всего 500 млн.рублей). Для стимулирования инвестирования через площадки и, как следствие, развития МСБ и увеличения количества рабочих мест и других положительных эффектов необходимо (1) разработать упрощенную схему налогообложения, регистрации и продажи долей акций для компаний, продающих свои акции через краундивестинговые площадки, с установлением пороговых значений размера уставного капитала и объемов получаемых через платформу инвестиций, и (2) разработать систему упрощенного инвестирования частными лицами для инвесторов, приобретающих акции таких компаний с возможностью приобретать акции компаний на специализированных площадках с ограничением размера инвестиций (например, подобная система Enterprise Investment Scheme, разработанная в Великобритания, позволяет любому гражданину инвестировать до 10% своих активов в компании через краудинвестинговые площадки без регистрации как аккредитованный инвестор). Необходимо также (3) разработать концепцию инвестирования «онлайн-в-онлайн» с возможностью оформлять и нотариально удостоверять сделки по приобретению долей онлайн с использованием электронных подписей, смарт-контрактов (сейчас на рынке действует две схемы: (а) «онлайн-в-офлайн», когда площадки размещают информацию о компании на сайте, а все сделки по приобретению долей оформляются офлайн с нотариальным заверением и (б) создание закрытых ПИФов (обычно для конкретного объекта недвижимости) для определенного пула инвесторов)). |
|
|
Robo-advising |
Деятельность автоматизированных инвестиционных консультантов напрямую не регулируется. По общим правилам регулируется ГК РФ, Законом о защите прав потребителей в обобщенном виде (robo-advising приравнивается к другим «услугам»). Но если консультант ведет операции с ценными бумагами от имени клиента - попадает под действие ряда НПА: ГК РФ, НК РФ, «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных обществах», «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», «Об утверждении Положения о специалистах финансового рынка» и ряда других. |
Рост пользования услугами автоматизированных инвестиционных консультантов при фактическом отсутствии регулирования значительно повышает риски для инвесторов и рынка в целом (например, если большое количество роботов станет давать одинаковые советы большому количеству инвесторов, что приведет к нестабильности рынка). Необходимо (1) Разработать специализированный закон для регулирования деятельности автоматизированных инвестиционных консультантов (их владельцев), в том числе ввести лицензирование деятельности таких консультантов, либо внести дополнительные нормы в существующие НПА, регулирующие деятельность профессиональных игроков фондового рынка (например, по аналогии с Законом об инвестиционных консультантах, США, в котором консультанты, дающие советы по инвестированию клиентам, должны быть зарегистрированы в Комиссии по торговле ценными бумагами и работать соответственно Положению о защите инвесторов). (2) Ответственность за нанесение клиентам вреда в результате возможных хакерских атак на автоматизированных инвестиционных консультантов возложить на владельцев автоматизированных консультантов. |
|
|
Платежи и денежные переводы |
Федеральныи? закон от 27 июня 2011 г. No 161-ФЗ «О национальнои? платежнои? системе», Федеральный закон N 115-ФЗ «О противодеи?ствии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма». В 2014 году была разработана система упрощенной идентификации физических лиц при осуществлении денежных переводов без открытия банковского счета. в 2015 г. Банком России был разработан проект новых требовании? для национально значимых платежных систем, касающихся программного и аппаратного обеспечения. |
Инициативы и проекты ЦБ и органов государственной власти в сфере платежей и денежных переводов на данном этапе покрывают все необходимые области для эффективного развития сектора. |
|
|
P2P и P2B кредитование |
До 2016 сегмент не попадал под прямое регулирование ЦБ и не сдавал отчетность. В июле 2016 года ЦБ выпустил «Обращение к руководителям P2B и P2P площадок», в котором приглашает их принять участие в «добровольном мониторинге их деятельности» для понимания происходящих на рынке процессов и снижения рисков. В 2017 году ЦБ планирует разработать систему правил и стандартов деятельности P2P и P2B площадок, а также контроля за их деятельностью (в том числе за предоставлением отчетности). |
Чрезмерное ужесточение требований к площадкам может привести к уменьшению активности пользователей P2P и P2B платформ, поэтому вместо разработки специализированного регулирования, к сектору P2P и P2 кредитования может быть применено регулирование, разработанное для других видов кредитования (например, ФЗ от 21.12.2013 №353-ФЗ “О потребительском кредите (займе)”, ФЗ от 02.07.2010 No 151-ФЗ «О микрофинансовои? деятельности и микрофинансовых организациях», КОАП РФ, ГК РФ и другие). Тем не менее, принимая во внимание особенности ведения деятельности такими платформами, необходимо (1) разработать механизм выявления мошеннических схем многоуровневого сетевого маркетинга («финансовых пирамид») для снижения рисков физических лиц-пользователей платформ P2P и P2B кредитования (2) определить порядок налогообложения лиц, использующих платформы во избежание избыточного налогообложения. |
|
|
Блокчейн и цифровые валюты |
На данный момент официальное регулирование отсутствует. В октябре 2014 года Минфин разработал законопроект «Об ответственности за использование денежных суррогатов», но законопроект был отклонен из-за «слишком общего определения денежных суррогатов». Статья 27 Закона «О Центральном Банке РФ» предусматривает запрет на использование денежных суррогатов (но определение в НПА отсутствует). В 2016 году в ГД РФ была создана рабочая группа по оценкам риска оборота криптовалюты для разработки 4-х регуляторных подходов: криптовалюта как (1) денежный инструмент; (2) финансовый инструмент; (3) товар; или (4) денежный суррогат. В январе 2016 году глава Следственного комитета РФ заявил о возможном введении уголовной ответственности за оборот биткоина, а в марте 2016 - Минфином подготовлены поправки в УК РФ о введении уголовного наказания за выпуск денежных суррогатов сроком на 4 года (при наличии квалифицированного состава преступления - 6-7 лет). В июле 2016 - Минфин высказал намерение приравнять биткойн к иностранной валюте и не применять уголовное наказание за майнинг (создание) биткойнов на территории Российской Федерации. В конце 2016 года ЦБ РФ определил свою точку зрения: «Использование технологии блокчейн на территории РФ является законным, так как Банк России «видит за этой технологией будущее», тогда как использование денежных суррогатов, в том числе биткойнов, ЦБ не поддерживает. |
ЦБ и органам государственной власти необходимо (1) выработать единое мнение относительно технологии блокчейн и выпуска фактически не отделимых от блокчейна биткойнов и зафиксировать его на законодательном уровне, (2) выработать единое определение понятия «денежный суррогат», (3) разработать нормативно-правовую базу для эффективного и беспрепятственного функционирования технологии блокчейн на российском рынке. |
Сферу финансовых технологий можно считать все еще зарождающейся на российском рынке, ввиду чего органы государственной власти еще не успели сформировать четких мер ее регулирования. В то же время финтех-компании, развивающие свой продукт на российском рынке и не до конца понимающие, что именно будет происходить с законодательством в финтехе в ближайшем будущем, вынуждены брать на себя риски, работать с опаской и не в полную силу. Такой замкнутый круг, когда власти еще до конца не проработали систему регулирования, а стартапы боятся введения новых ограничений их деятельности, значительно замедляет развитие финтех-компаний в России.
3. Перспективы развития рынка финансовых технологий в России
3.1 Спрос на финансовые технологии и их распространенность по данным опроса населения
Сфера финансовых технологий в России относительно молода, тем не менее, на текущий момент большое количество инициатив Банка России и органов государственной власти направлено на ее развитие. Для того чтобы данные инициативы оказали должное влияние на сферу, регулирующим органам необходимо протестировать внедрение различных инновационных финансовых технологий и их регулирования не только внутри специализированных организаций, таких как банки, страховые компании, депозитарии, регистраторы и т.д., но и среди других (не подотчетных ЦБ или ответственным органам государственной власти) физических и юридических лиц - конечных потребителей финансовых услуг. Именно поэтому для оценки возможной реакции общества на изменения в регулировании сектора финансовых технологий, необходимо выяснить мнение конечных потребителей относительно финансовых технологий и их использования.
В рамках достижения одной из основных целей данного исследования, а именно для определения текущего состояния финансово-технологического рынка России, автор работы провел опрос населения для того, чтобы выяснить степень его осведомленности о финансовых технологиях, основных преимуществах и недостатках, которые население видит в таких технологиях, а также их желания использовать финтех-сервисы при возникновении нормативно-правовых, административных и иных изменений в регулировании финансово-технологического сектора. В связи с тем, что внедрение финансовых технологий в работу юридических лиц не является столь прозрачным ввиду ряда дополнительных ограничений, в данном опросе респондентами стали физические лица, ответы которых напрямую отражают их мнение относительно использования таких технологий. Далее будут представлены основные характеристики проведенного в рамках исследования опроса, а также дано описание результатов и их интерпретация. Полный текст опроса доступен в Приложении А. Итоговый свод ответов на опрос доступен в Приложении Б.
Методология
Автором исследования был проведен опрос «Финтех в России - готово ли общество?». В опросе, проводимом в период с апреля по май 2017 года, приняло участие 240 респондентов из Москвы и Московской области.
Платформой для сбора данных респондентов стал сервис Google Forms. Общее количество вопросов, заданных респондентам, составило 19, среди которых 1 необязательный вопрос.
Для наиболее удобного описания результатов опроса, по окончании опроса вопросы были разделены на блоки:
1. Социально-демографические характеристики респондентов - пол, возраст, уровень образования, ежемесячный доход. Данный блок вопросов направлен на определение основных социально-демографических характеристик выборки.
2. Осведомленность о финансовых технологиях и финтех-компаниях -например, «Знаете ли Вы, что такое блокчейн, big data, robo-advising, мгновенные платежи и т.д?», «О каких из перечисленных российских финтех-компаниях Вы слышали?». Данный блок вопросов направлен на выявление осведомленности респондентов о том, что такое финансовые технологии, какие услуги входят в группу «финансовых технологий», с какими российскими финтех-компаниями знакомы респонденты.
3. Использование финансовых технологий и сервисов, их преимущества и недостатки - например, «Используете ли Вы какие-либо финтех-услуги / сервисы?», «Оцените по шкале преимущества финансовых технологий относительно традиционных организаций», «Насколько Вы готовы доверить предоставление Вам следующих финансовых услуг финтех-компаниями? Оцените по шкале». Блок направлен на определение того, используют ли респонденты финансовые технологии (или знают ли, что используют), какие они выделяют преимущества и недостатки финансово-технологических сервисов, доверяют ли респонденты финтех-сервисам.
4. Перспективы использования финансовых технологий и сервисов - например, «Если при использовании финтех-сервисов Вам будут предоставляться какие-либо скидки / льготы / улучшенные процентные ставки от банков или государства, станете ли Вы пользоваться такими сервисами чаще?», «Хотели бы Вы больше узнать о финансовых технологиях посредством прохождения специализированных онлайн курсов и / или просветительской инициативы органов государственной власти или Центрального Банка РФ?». Данный блок позволит определить, насколько изменения в регулировании финансово-технологического сектора способны повлиять на использование респондентами финтех-сервисов, в результате чего можно будет сделать выводы о необходимых направлениях совершенствования регулирования финтех-сектора.
Результаты опроса
В опросе приняло участие 240 человек, из которых 152 лица женского пола и 88 - мужского. Возраст респондентов - от 18 до 55 лет. Так как по результатам опроса наибольшее количество респондентов находится в возрастной группе от 18 до 23 лет (189 человек - практически 80% всей выборки), а для повышения репрезентативности группы и предоставления выводов, соответствующих истине, по некоторым вопросам необходимо учесть мнение и людей других возрастных категорий, автором было решено разделить респондентов на 2 условные группы:
· Респонденты от 18 до 23 лет - «младшая группа».
· Респонденты от 24 лет и более - «старшая группа».
Таким образом, т.к. данная выборка включает в себя представителей разных возрастов, разного уровня образования и доходов, а также разного пола, то выборку можно считать репрезентативной (на территории Москвы и Московской области).
У 53,3% всех респондентов есть высшее образование, соответственно, 47,7% высшего образования не имеет. В возрастной группе от 18 до 23 лет высшее образование имеется у 41% респондентов, среди людей старше 23 лет - у 98%. Величина ежемесячного дохода обеих групп респондентов представлена на Диаграммае 1.
Диаграмма 1 Уровень ежемесячного дохода респондентов, руб. Источник: опрос населения
Блок «Осведомленность»
На основании полученных данных (Диаграмма 2), 44,6% опрошенных утверждают, что никогда не слышали о термине «Финтех». Интересно отметить, что среди тех, кто утверждает, что не знаком даже с термином «Финтех» практически 80% людей находятся в возрасте от 18 до 23 лет, тогда как в группе людей старше 23 лет на этот вопрос отрицательно ответило всего лишь 20% людей.
Диаграмма 2 Количество респондентов, не знакомых с термином "Финтех", чел. Источник: опрос населения
Данные результаты позволяют задуматься о том, что молодое поколение крайне мало осведомлено о финансовых технологиях, что, несомненно, может оказать негативное влияние на развитие сектора в целом и требует серьезной просветительской работы Центрального банка и органов государственной власти.
Ответы на вопрос «Какие ассоциации у Вас вызывает термин «Финтех»?» представлены на Диаграммае 3. Среди тех, кто никогда не слышал о термине «Финтех», 27% (29 человек из 107) дали неверный ответ на данный вопрос. В целом, можно утверждать, что большинство опрошенных определяют сектор финансовых технологий верно, либо по каким-либо причинам догадываются о том, что подразумевается под финансовыми технологиями.
Довольно разнообразные ответы автор исследования получил на вопрос «Знаете ли Вы, что такое блокчейн, big data, robo-advising, мгновенные платежи, P2P кредитование, краудфандинг, скоринг, кибербезопасность, идентификация?», посредством которого хотел выяснить, насколько люди осведомлены (хотя бы слышали) об основных направлениях сектора финансовых технологий. Таким образом, практически половина (49,6%) опрошенных утверждают, что они знакомы со всеми перечисленными в вопросе терминами, но часть из таких терминов им не понятна, 27,1% знакомы всего лишь с 1-2 из перечисленных терминов, а 4% людей вообще никогда не слышали о них. Ввиду того, что полученный процент граждан, совершенно не знакомых с основными финтех-направлениями, достаточно низок, но точное понимание основных секторов финтех-рынка наблюдается лишь у 19% респондентов, автор делает вывод о еще большей необходимости просветительской деятельности, исходящей от органов государственной власти или Банка России, для повышения уровня осведомленности населения об основных направлениях финтех-рынка.
Диаграмма 3 Ассоциации респондентов с термином «финтех». Источник: опрос населения
Автор исследования также хотел выяснить, какие российские финтех-компании являются наиболее популярными среди населения. Для этого была использована «Карта Fintech рынка в РФ», разработанная порталом Rusbase категории компаний («лояльность», «инвестиции», «необанки» и т.д.) автором были выбраны по 2-3 наиболее известные и успешные компании, которые впоследствии были внесены в вопрос.
Таким образом, 12-ю наиболее известными респондентам компаниями в ответах на вопрос «О каких из перечисленных финтех-компаний Вы слышали?» стали (Таблица 2):
Таблица 2 Наиболее известные респондентам российские финтех-компании. Источник: опрос населения
|
Название компании |
Сектор |
Процент респондентов, знакомых с компанией |
|
|
1. Яндекс.Деньги |
Электронные платежи |
96,3% |
|
|
2. Qiwi |
Электронные платежи |
94,6% |
|
|
3. Яндекс.Касса |
Электронные платежи |
56,7% |
|
|
4. Рокетбанк |
Цифровые банки |
56,3% |
|
|
5. Robokassa |
Электронные платежи |
49,6% |
|
|
6. Банки.ру |
Маркетплейсы |
43,3% |
|
|
7. Boomstarter |
Краудфандинг/ краудинвестинг |
27,1% |
|
|
8. Юником24 |
Кредитование |
24,2% |
|
|
9. Bankir.ru |
Медиа |
23,8% |
|
|
10. Кошелек |
Персональный финансовый менеджмент |
23,3% |
|
|
11. Cashberry |
Система лояльности |
22,1% |
|
|
12. Сравни.ру |
Маркетплейсы |
21,3% |
Таким образом, можно утверждать, что наиболее известными для группы респондентов являются компании, работающие в сфере электронных платежей. Эти выводы также подтверждаются релевантными исследованиями российского финтех-рынка. Согласно отчету Switzerland Global Enterprise «Бизнес возможности для швейцарских финтех-компаний в России», наиболее часто используемыми финтех-сервисами в России являются электронные платежи. Также высокий процент осведомленности оказался у респондентов относительно Рокетбанка - российского цифрового банка - информационного портала о банках и услугах, предоставляемых банками - Банки.ру. В меньшей степени респондентам оказались известны краунфандинговая площадка Boomstarter, площадка для онлайн кредитования Юником24, медиа сервис о финансовых организациях Bankir.ru, приложение для персонального финансового менеджмента «Кошелек», система лояльности Cashberry и маркетплейс для подбора кредитов Сравни.ру. Важно отметить, что большинство компаний, отмеченных опрошенной группой лиц, являются крупными компаниями, известными на рынке, тогда как более маленькие компании (стартапы) оказались мало известны для данной группы респондентов.
Блок «Использование»
Второй задачей автора при проведении опроса стало выявление частоты использования респондентами финтех-сервисов, основных преимуществ и недостатков, которые они видят в такого рода сервисах, а также доверия граждан к таким сервисам. На основании данных выяснилось, что 55% всех респондентов не используют финансовые технологии или используют их редко. Диаграммаи 4 и 5 показывают соотношение людей, использующих и не использующих финансовые технологии, по каждой возрастной группе. Из Диаграммаов видно, что в младшей возрастной группе финтех-услугами и сервисами пользуется меньшее количеств человек (41% пользуется, 59 - нет), тогда как в старшей возрастной группе наблюдается обратная ситуация. Такое распределение автор может объяснить несколькими причинами.
Более редкое использование финтех-сервисов младшей возрастной группой можно связать с:
(а) относительно низким уровнем доходов в данной возрастной группе. Ввиду невысокого уровня доходов у молодых людей может отсутствовать необходимость использования финансовых технологий (для денежных переводов, персонального финансового менеджмента, инвестиций и т.д.), т.к. уровень накоплений, так и денежных транзакций в такой возрастной группе, как правило, невысок, и для таких лиц гораздо дешевле пользоваться традиционными финансовыми сервисами и услугами.
(б) с недостатком средств на использование ряда «дорогих» финансовых сервисов или же отсутствием предложения необходимых ему сервисов и услуг на рынке (например, студент 1 курса не может взять даже онлайн-кредит ввиду несоответствия первичным требованиям платформы - отсутствие предложения для данной категории потребителей).
Диаграмма 4 Использование финтех-услуг и сервисов в группе 18-23 года, %. Источник: опрос населения
Люди из старшей возрастной группы могут пользоваться финансовыми технологиями чаще по следующим причинам:
(а) Ввиду наличия относительно высоких доходов и, вероятно, свободных денежных средств люди из данной категории активнее пользуются финансовыми сервисами, т.к. у них имеется в этом необходимость (например, необходимость в обмене валют на крупные суммы или крупных инвестициях).
(б) В противоположность респондентам из категории 18-23 лет, респондент из данной группы ввиду различных социально-экономических факторов, может являться более привлекательным потребителем для финтех-компаний.
Диаграмма 5 Диаграмма 4. Использование финтех-услуг и сервисов в группе 23-55 лет, %. Источник: опрос населения
Тем не менее, дельта между количеством респондентов, кто использует финтех-сервисы, и теми, кто их не использует (по каждой возрастной группе) является относительно небольшой. Для более точных выводов по данному вопросу необходимо увеличить размер выборки.
Для того, чтобы выяснить, каковы основные преимущества и недостатки финансовых технологий, респондентам были заданы соответствующие вопросы:
· «Оцените по шкале преимущества финансовых технологий относительно традиционных организаций (банков, страховых организаций, пенсионных фондов, инвестиционных фондов и т.п.), где 0 - преимуществ нет, а 4 - абсолютное преимущество».
· Оцените по шкале основные недостатки финансовых технологий относительно традиционных организаций (банков, страховых организаций, пенсионных фондов, инвестиционных фондов и т.п.), где 0 - несущественный, а 4 - существенный недостаток».
Среди основных преимуществ финансовых технологий респонденты выделили предоставление услуг в режиме онлайн (58% поставили по этому критерию «4 балла»), высокую скорость проведения операций (соответственно, 49%) и простоту использования (39%). Важнейшим недостатком была отмечена непрозрачность системы безопасности хранения персональных данных и денежных средств (68%). Интересно отметить, что 34% опрошенных не считают, что в финансовых технологиях нет необходимости и что услуг, предоставляемых банками и другими финансовыми институтами, достаточно. Что касается доверия, наибольшее количество респондентов готово доверить финтех-компаниям и сервисам оплату счетов за коммунальные услуги (или других счетов), перевод денежных средств онлайн и проведение бесконтактных платежей, тогда как выдачу кредитов / займов онлайн, получение займов онлайн и торговлю ценными бумагами большинство респондентов финтех-компаниям и сервисам не доверили бы.
Блок «Перспективы»
Вопросы данного блока были направлены на выявление того, насколько изменения в регулировании финансово-технологического сектора способны повлиять на использование респондентами финтех-сервисов. Вопросы в блоке были заданы в форме мини-кейсов, в которых описывалась какая-либо ситуация, связанная с изменением в регулировании сектора финансовых технологий. По результатам предполагалось узнать, насколько каждый конкретный кейс способен повлиять на мнение респондента о финансовых технологиях.
· «Представьте, что Ваши друзья и знакомые стали чаще пользоваться финансовыми технологиями, например, для оплаты услуг ЖКХ, проведения денежных переводов через приложения для смартфона, инвестирования в ценные бумаги и т.д. Повлияет ли это на то, как часто финансовыми технологиями будете пользоваться Вы?». Посредством данного вопроса автор хотел выяснить, насколько мнение окружения и использование им финансовых технологий способно повлиять на мнение индивида о финансовых технологиях и частоту его использования таких технологий. Результаты показали, что на 67% окружение окажет соответствующее влияние. Рассматривая возрастные группы по отдельности, в младшей положительно на вопрос ответило 65% респондентов, в старшей - 75%.
· «Представьте, что органы государственной власти (Минфин, Минэкономразвития или др.) и ЦБ разработали новую систему контроля за финансово-технологическими компаниями. Как Вы считаете, станете ли Вы после этого доверять финтех-компаниям больше и использовать их чаще?». Посредством данного вопроса автор хотел выяснить, насколько усовершенствование мер контроля финтех-компаний способно повлиять на частоту использования таких сервисов гражданами. По результатам, на 65% всех респондентов такие меры оказали бы положительное влияние, т.е. они стали бы доверять финтех-компаниям больше и пользоваться ими чаще (результаты по обеим группам оказались равными).
· «Если при использовании финтех-сервисов Вам будут предоставляться какие-либо скидки / льготы / улучшенные процентные ставки от банков или государства, станете ли Вы пользоваться такими сервисами чаще?» Данный вопрос был задан с целью того, чтобы узнать, может ли экономическое стимулирование оказать влияние на частоту использования респондентами финтех-сервисов. Результаты показали, что 88% всех респондентов стали бы чаще пользоваться такими сервисами при наличии экономического стимулирования (87% для младшей возрастной группы и 90% - для старшей соответственно).
· «Если бы Вы были уверены в том, что финансово-технологические сервисы на 100% безопасны для ваших личных данных и денежных средств, стали бы Вы использовать их чаще?». Посредством данного вопроса было решено выяснить, поможет ли повышение требований к безопасности финтех-сервисов в увеличении частоты использования таких сервисов населением. Согласно результатам, 88% опрошенных заявили, что 100% уровень безопасности способен положительно повлиять на частоту использования финансово-технологических сервисов (86% респондентов возрастом от 18 до 23 лет и 94% людей от 23 до 55 лет ответили на вопрос положительно).
Для того, чтобы выяснить желание населения узнавать о финансовых технологиях больше, респондентам был задан вопрос: «Хотели бы Вы больше узнать о финансовых технологиях посредством прохождения специализированных онлайн курсов и / или просветительской инициативы органов государственной власти или Центрального Банка РФ?». Ответы на данный вопрос представлены на Диаграммае 6.
Диаграмма 6 Ответ респондентов на вопрос "Хотели бы Вы больше узнать о финансовых технологиях?" по обеим возрастным группам, %. Источник: опрос населения
Из Диаграммаа 6 видно, что наибольшее количество людей, желающих узнать о финансовых технологиях и интересующихся данной сферой - люди возраста от 18 до 23 лет, тогда как наибольший процент людей из старшей группы ответил на этот вопрос «нет, мне это совсем не интересно».
Основные выводы по опросу представлены далее в главе «Возможные пути и методы для развития российского финтех-рынка»,
3.2 Возможные пути и методы развития российского рынка финансовых технологий
Исходя из ответов, полученных в ходе проведения опроса а также анализа законодательства в сфере финансовых технологий в России, автор может сделать следующие выводы:
1. Так как достаточно большой процент респондентов ответил, что при разработке новой системы контроля финансово-технологических компаний они бы стали пользоваться услугами таких компаний чаще, вероятно, для стимулирования использования финансовых технологий на российском рынке ЦБ и органам государственной власти необходимо принять меры по совершенствованию контроля деятельности финансово-технологических компаний и, что важно, донести информацию об изменениях в системе контроля до граждан. То же самое касается и вопросов безопасности финансово-технологических сервисов и услуг. Например, необходимо разработать специализированный закон для регулирования деятельности автоматизированных инвестиционных консультантов и разработать механизм выявления мошеннических схем многоуровневого сетевого маркетинга («финансовых пирамид») для снижения рисков физических лиц-пользователей платформ P2P и P2B кредитования.
2. Низкая осведомленность населения о финансовых технологиях (в особенности людей в возрасте от 18 до 23 лет) может существенно замедлить процесс «внедрения» на российском рынке таких технологий в повседневное использование. Соотнося данные вопросов о степени осведомленности о финансовых технологиях и желании некоторых групп населения узнать о них больше, можно сделать вывод о том, что органам государственной власти и ЦБ необходимо усилить меры по повышению осведомленности граждан о современных финансовых технологиях и повышению их грамотности в сфере таких технологий. Это можно сделать посредством
· повышения эффективности работы специализированных организаций (например, сообщества RusFinTech, Ассоциации “Финтех” и других),
· внесения блока о финансовых технологиях в модули по основам финансовой грамотности в образовательных программах основного и среднего общего образования, например, в рамках Проекта Минфина “Содействие повышению уровня финансовой грамотности населения и развитию финансового образования в Российской Федерации”, а также в образовательные программы высших учебных заведений,
· пропаганды о положительных эффектах, которые физические и юридические лица могут получить в результате использования современных финансовых технологий, в особенности учитывая тот факт, что согласно данным опроса мнение общества оказывает достаточно сильное влияние на то, насколько часто человек пользуется финтех-услугами и сервисами.
3. Повышения частоты использования финансовых технологий и вместе с тем повышения уровня осведомленности о финансовых технологиях можно также добиться с помощью экономических методов стимулирования, которые, согласно опросу, могли бы оказаться достаточно эффективны и хорошо восприняты населением. Этого можно достичь, например, посредством разработки упрощенной системы налогообложения и инвестирования через краудфандинговые и краудинвестинговые платформы и определения порядка налогообложения лиц, использующих такие платформы во избежание избыточного налогообложения.
4. Совершенствования законодательства по основным направлениям финансово-технологического рынка. Например, путем разработки нормативно-правовой базы для эффективного и беспрепятственного функционирования технологии блокчейн на российском рынке и разработки концепции инвестирования «онлайн-в-онлайн» с возможностью оформлять и нотариально удостоверять сделки по приобретению долей онлайн с использованием электронных подписей, смарт-контрактов.
Таким образом, автор данной работы провел исследование с целью определить текущее состояние финансово-технологического рынка России и предложить возможные нормативно-правовые и экономические методы его развития. На основании перечисленных выше выводов, можно сделать вывод о том, что цель иссдедования была достигнута: текущее состояние рынка было определено, а возможные методы его развития - предложены.
Необходимые для достижения данной цели задачи, а именно: обзор научной литературы по тематике исследования; проведение общего обзора мирового рынка финансовых технологий и основных трендов; описание российского финтех-рынка, трендов на нем, государственных и частных институтов развития финансовых технологий; анализ российского законодательства в сфере финансовых технологий, выявление его ключевых недостатков и предложение путей его совершенствования; проведение опроса населения для определения степени его осведомленности о финансовых технологиях, основных преимуществах и недостатках, которые граждане РФ видят в таких технологиях, а также их желания использовать финтех-сервисы; предложение возможных нормативно-правовых и экономических методов развития финансово-технологического рынка в РФ были выполнены.
Что касается направлений для дальнейших исследований, то в рамках продолжения изучения предпочтений потребителей об использовании финансовых технологий на российском рынке необходимо, во-первых, значительно увеличить размер выборки для того, чтобы получить наиболее полное представление о мнении граждан. Во-вторых, представляется необходимым исследовать мнение не только физических, но и юридических лиц о путях развития финансово-технологического рынка в стране и совершенствования законодательства в данной сфере. Полезным было бы также исследовать наиболее успешные зарубежные практики в области развития финтех-рынка для того, чтобы определить возможность применения таких практик на российском рынке.
В заключение хочется отметить, что на данный момент финансовые технологии в России находятся на раннем этапе развития. Тем не менее, именно активное развитие финансовых технологий при совершенствовании регуляторных мер в данном секторе могут стать ценной возможностью для Российской Федерации по выходу на мировой уровень высокотехнологичных и инновационных стран. Более того, развитый финансовый рынок может способствовать и общеэкономическому росту, что ввиду сложившихся сейчас непростых экономических и политических условий, может оказаться полезным для страны и ее населения.
Библиографический список
Нормативные правовые акты
1. Обращение к руководителям краудфандинговых (Р2Р) и краудинвестинговых площадок (Р2В). Документы и нормативно-правовые акты ЦБ РФ. URL: http://cbr.ru/finmarkets/files/supervision/Inf_note_jun_0716.pdf (Дата обращения 19.04.2017).
2. Нормативные акты и документы, регулирующие брокерскую деятельность. Документы и нормативно-правовые акты ЦБ РФ. URL: http://www.cbr.ru/finmarkets/print.aspx?file=files/legislation/legals_brokers.htm&pid=common_inf&sid=itm_54574 (Дата обращения 23.04.2017).
Литература
3. Залецкая Е. Ю. Влияние финансовых технологий на развитие банковской сферы //Информационные технологии в науке, управлении, социальной сфере и медицине: сборник научных трудов III Международной научной конференции, 23-26 мая 2016 г., Томск. Ч. 2.--Томск, 2016. - Изд-во ТПУ, 2016. - С. 249-251.
4. Коваленко И. А. Влияние финтех-стартапов на малый и средний бизнес в России //Информационные технологии в науке, управлении, социальной сфере и медицине: сборник научных трудов III Международной научной конференции, 23-26 мая 2016 г., Томск. Ч. 2.--Томск, 2016. - Изд-во ТПУ, 2016. - С. 348-350.
5. Смирнова О. В. Финтехи и банки: брак по расчету // Банковское дело. - 2016. - №. 4. - С. 80-82.
6. Залецкая Е. Ю. Оценка влияния новых финансовых технологий на деятельность коммерческих банков. - 2016.
7. Haddad C., Hornuf L. The Emergence of the Global Fintech Market: Economic and Technological Determinants. - 2016.
8. Vasiljeva T., Lukanova K. Сommercial banks and fintech companies in the digital transformation: challenges for the future //Journal of Business Management. - 2016. - №. 11.
9. Bruggink D., Mouilleron E. Success factors for the deployment of financial technology: An interview with Eric Mouilleron //Journal of Payments Strategy & Systems. - 2017. - Т. 10. - №. 4. - С. 396-400.
10. Carol Co. Fintech does not disrupt banks, they just fill in gaps // Computerworld Hong Kong Fourth. - 2016.
11. Tranquillini A. Blockchain YES, blockchain NO: An outsider (non-IT expert) view //Journal of Securities Operations & Custody. - 2016. - Т. 8. - №. 4. - С. 287-291.
12. Meijer C. R. W. Blockchain and the securities industry: Towards a new ecosystem //Journal of Securities Operations & Custody. - 2016. - Т. 8. - №. 4. - С. 322-329.
13. Kauffman R. J., Ma D. WITHDRAWN: Special issue: Contemporary research on payments and cards in the global fin tech revolution //Electronic Commerce Research and Applications. - 2015.
14. Tillotson C. Developing a new model for cost-effective direct access to Faster Payments //Journal of Payments Strategy & Systems. - 2016. - Т. 10. - №. 2. - С. 215-224.
15. Yanagawa E. Payments systems trends in Japan: Blueprints for the next-generation Zengin system //Journal of Payments Strategy & Systems. - 2016. - Т. 10. - №. 3. - С. 285-299.
16. Linares F. I want it and I want it now! An initial approach to the Spanish instant payments solution //Journal of Payments Strategy & Systems. - 2017. - Т. 10. - №. 4. - С. 352-362.
17. Cortet M., Rijks T., Nijland S. PSD2: The digital transformation accelerator for banks //Journal of Payments Strategy & Systems. - 2016. - Т. 10. - №. 1. - С. 13-27.
18. Finau G. et. al. Perceptions of Digital Financial Services in Rural Fiji //Information Technologies & International Development. - 2016. - Т. 12. - №. 4. - С. pp. 11-21.
19. Sethy S. K. et al. Developing a financial inclusion index and inclusive growth in India //Theoretical and Applied Economics. - 2016. - Т. 22. - №. 2 (607), Summer. - С. 187-206.
20. Abosedra S., Shahbaz M., Nawaz K. Modeling causality between financial deepening and poverty reduction in Egypt //Social Indicators Research. - 2016. - Т. 126. - №. 3. - С. 955-969.
21. Peric K. Digital financial inclusion //Journal of Payments Strategy & Systems. - 2015. - Т. 9. - №. 3. - С. 212-214.
22. Goeller J. D., Shureen C. E. The Top Five Federal Tax Issues for FinTech Lenders //Journal of Taxation & Regulation of Financial Institutions. - 2016. - Т. 30. - №. 1.
23. Peric K. Digital financial inclusion //Journal of Payments Strategy & Systems. - 2015. - Т. 9. - №. 3. - С. 213.
24. Prates M. M. Why Prudential Regulation Will Fail to Prevent Financial Crises: a Legal Approach. - 2013.
Другие источники
25. Banking in the Digital Age: the failure of financial regulation. The Guardian от 20 января 2015 года. URL: https://www.theguardian.com/sustainable-business/2015/jan/20/finance-in-digital-age-while-regulation-stuck-in-industrial (Дата обращения: 15.02.2017).
26. Bitcoin is the 'Napster' of finance -- and there'll be an iTunes. Businessinsider от 16 июля 2015 года. URL: http://uk.businessinsider.com/level39-eric-van-der-kleij-bitcoin-fintech-banks-blockchain-napster-itunes-2015-7 (Дата обращения: 15.02.2017).
27. Sparklabs Fintech Industry Report - 2016. URL: https://netjacobsson.com/sparklabs-fintech-industry-report-2016-e0f1fc4e2780 ((Дата обращения 15.02.2017).
28. Understanding financial consumers in the Digital Era Report - 2014. URL: https://www.cgi.com/sites/default/files/pdf/br_fs_consumersurveyreport_final_july_2014.pdf (Дата обращения 15.02.2017).
29. Schueffel P. Taming the Beast: A Scientific Definition of Fintech //Journal of Innovation Management. - 2017. - Т. 4. - №. 4. - С.45.
30. UK Fintech on the cutting-edge report - 2016. URL: http://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/EY-UK-FinTech-On-the-cutting-edge/$FILE/EY-UK-FinTech-On-the-cutting-edge.pdf (Дата обращения 22.02.2017).
31. PWC Fintech's growing influence on Financial Services Report - 2017. URL: https://www.pwc.com/gx/en/industries/financial-services/fintech-survey/report.html (Дата обращения 22.02.2017).
32. The Pulse of Fintech, KPMG Annual report - 2017. URL: https://home.kpmg.com/xx/en/home/insights/2017/02/the-pulse-of-fintech-q4-2016.html (Дата обращения 05.03.2017).
33. Sparklabs Fintech Industry Report - 2016. URL: https://netjacobsson.com/sparklabs-fintech-industry-report-2016-e0f1fc4e2780 (Дата обращения 05.03.2017).
34. Accenture Fintech and the Evolving landscape - 2016. URL: https://www.accenture.com/us-en/insight-fintech-evolving-landscape (Дата обращения 05.03.2017).
35. British Australian Fitech Forum Report. Australian British Chamber of Commerce от 19 апреля 2017 года. URL: https://www.britishchamber.com/event/british-australian-fintech-forum (Дата обращения 06.03.2017).
36. UK Government Forges First Ever “Fintech Bridge” with Singapore. URL: https://www.techuk.org/insights/news/item/8478-fintech-bridge-singapore (Дата обращения 06.03.2017).
37. UK Fintech Bridge to China. Finextra от 11 ноября 2016 года. URL: https://www.finextra.com/blogposting/13359/uk-fintech-bridge-to-china (Дата обращения 06.03.2017).
38. Belgium builds Fintech Bridge to London. Finextra от 11 января 2017 года. URL: https://www.finextra.com/newsarticle/29970/belgium-builds-fintech-bridge-to-london (Дата обращения 06.03.2017).
39. British, Canadian Regulators agree to assist fintechs. Reuters от 22 февраля 2017 года. URL: http://www.reuters.com/article/us-canada-britain-fintechs-idUSKBN1612EM (Дата обращения 06.03.2017).
40. The rise of digital bank - Digital McKinsey. URL: http://www.mckinsey.com/business-functions/digital-mckinsey/our-insights/the-rise-of-the-digital-bank (Дата обращения 06.03.2017).
41. Песочница. Хабрахабр от 26 ноября 2012 года. URL: https://habrahabr.ru/sandbox/52599 (Дата обращения 11.03.2017).
42. Отчет Competition & Market Authority - 9 августа 2016 года. URL: https://assets.publishing.service.gov.uk/media/57ac9667e5274a0f6c00007a/retail-banking-market-investigation-full-final-report.pdf (Дата обращения 11.03.2017).
43. Driving innovation payments. Accenture Latest Thinking. URL: https://www.accenture.com/us-en/insight-driving-innovation-payments-apis (Дата обращения 11.03.2017).
44. The future of banking: growth of innovative banking fintech services. Businessinsider от 15 декабря 2016 года. URL: http://www.businessinsider.com/the-future-of-banking-growth-of-innovative-banking-fintech-services-2016-12 (Дата обращения 18.03.2017).
45. Big banks shift fintech strategy. CNBC от 11 апреля 2016 года. URL: http://www.cnbc.com/2016/04/11/big-banks-shift-fintech-strategy.html (Дата обращения 18.03.2017).
46. In Fintech, China shows the way. The economist от 25 февраля 2017 года. URL: http://www.economist.com/news/finance-and-economics/21717393-advanced-technology-backward-banks-and-soaring-wealth-make-china-leader (Дата обращения 19.03.2017).
47. Fintech innovators 2016. H2 Ventures & KPMG. URL: https://h2.vc/reports/fintechinnovators/2016 (Дата обращения 19.03.2017).
48. Here's how hot Fintech got in Asia in 2016. Techinasia от 27 декабря 2016 года. URL: https://www.techinasia.com/fintech-in-asia-2016 (Дата обращения 19.03.2017).
49. Brexit is already hurting UK fintech. Businessinsider от 1 декабря 2016 года. URL: http://uk.businessinsider.com/brexit-is-already-hurting-uk-fintech-2016-12 (Дата обращения 19.03.2017
50. Landscaping UK Fintech. Ernst&Young Report - 2014. http://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/Landscaping_UK_Fintech/$FILE/EY-Landscaping-UK-Fintech.pdf (Дата обращения 28.03.2017).
51. RBS announces a fintech partnership. RBS news. URL: http://www.rbs.com/news/2017/january/rbs-announces-fintech-partnership.html (Дата обращения 29.03.2017).
52. Fintech startups put banks under pressure. Financial Times от 12 сентября 2016 года. URL: https://www.ft.com/content/ce8fa350-737f-11e6-bf48-b372cdb1043a (Дата обращения 29.03.2017).
53. The Pulse of fintech Q4 2016. KPMG Report - 2016. URL: https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/xx/pdf/2017/02/pulse-of-fintech-q4-2016.pdf (Дата обращения 15.04.2017).
54. Отчет E&Y «Инlекс проникновения финансово-технологических услуг в России». E&Y Publications - 2016. URL: http://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/EY-fintech-index-russia-rus/$FILE/EY-fintech-index-russia-rus.pdf (Дата обращения 15.04.2017).
55. Business opportunities for Swiss Fintech Companies in Russia. Switzerland Global Enterprise Report - 2016. URL: https://www.s-ge.com/en/article/global-opportunities/business-opportunities-swiss-fintech-companies-russia (Дата обращения 19.04.2017).
Подобные документы
Финансовые рынки Российской Федерации: основные понятия и классификация. Сущность финансового актива. История, стратегия и основные направления развития финансовых рынков в России. Функции финансового рынка, его основные достоинства и недостатки.
реферат [29,5 K], добавлен 18.01.2009Финансовый рынок: понятие и основные элементы. Ресурсы иностранных финансовых рынков. Государственное регулирование финансового рынка Российской Федерации. Повышение доверия инвесторов. Российский финансовый рынок в условиях мирового финансового кризиса.
курсовая работа [1,6 M], добавлен 30.11.2010Понятие финансового рынка как института инвестирования в экономике, обеспечивающий ее рост. Особенности структуры и основные показатели, характеризующие финансовый рынок Российской Федерации. Проблемы и перспективы развития финансового рынка России.
курсовая работа [226,7 K], добавлен 05.01.2014Теоретические аспекты финансового рынка – совокупности всех финансовых и денежных ресурсов в их движении. Характеристика его функций и структуры. Экономические особенности формирования финансового рынка России и современные тенденции его функционирования.
курсовая работа [170,5 K], добавлен 28.02.2010Организация финансового рынка, виды и инструменты. Становление и проблемы формирования в России. Проблемы государственного регулирования финансовых рынков. Цели, задачи, планирование и результаты развития финансового рынка в Российской Федерации.
курсовая работа [43,4 K], добавлен 15.03.2011Денежный рынок и рынок капиталов. Сущность денежного рынка. Спрос на деньги, их предложение. Организация денежного рынка. Классификация рынков в денежно-кредитной сфере. Длительность сделок во времени. Регулирование денежного рынка в Российской Федерации.
курсовая работа [128,0 K], добавлен 19.07.2011Понятие, структура и назначение финансового рынка; определение его значения в экономике. Ознакомление с тенденциями развития финансового рынка в условиях объективного процесса глобализации. Основные этапы развития фондового рынка Российской Федерации.
реферат [37,6 K], добавлен 06.08.2014Понятие финансового рынка и его основные функции. Основные подходы к классификации финансовых рынков, их виды: валютный, рынок золота, рынок капитала и денежных средств. Основные виды финансовых институтов и их посредники. Понятие кредитных союзов.
реферат [22,5 K], добавлен 27.09.2010Понятия финансового рынка и его особенности. Современное состояние и государственное регулирование валютного рынка и рынка ценных бумаг. Основные модели регулирования финансовых рынков. Проблемы государственного регулирования рынка ценных бумаг в России.
курсовая работа [61,9 K], добавлен 21.05.2012Источники, масштабы и направления движения потоков валютно-финансовых средств между российской экономикой и остальным миром. Понятие и структура инвестиционного рынка, его конъюнктура. Оценка инвестиционного рынка в России. Договор финансового лизинга.
курсовая работа [55,5 K], добавлен 09.11.2012
