Направления совершенствования управления платежеспособностью предприятия на примере ОАО "Нефтеюганскшина"

В 2008 года собрана 315-миллионная шина с начала пуска завода. Около 20 процентов продукции Компании экспортируется в страны ближнего и дальнего зарубежья. Шины отгружаются в страны СНГ, а также Кубу, Словакию, Чехию, Монголию, Ирак, Венгрию, Болгарию, Польшу и другие страны.

Шинная отрасль - одна из динамично развивающихся отраслей нефтехимической промышленности. Стабильное обеспечение сырьем и своевременный сбыт готовой продукции позволили ОАО «Нефтеюганскшина» сохранить лидирующие позиции в условиях жесткой конкуренции между шинными заводами России.

Шинный комплекс «Татнефть» в 2011 году состоял из десяти предприятий, обеспечивающих полный цикл производства и реализации шинной продукции: ОАО «Нефтеюганскшина», ООО «Нефтеюганский завод грузовых шин», ООО «Нефтеюганский завод цельнометаллокордных шин», ОАО «Нефтеюганский завод технического углерода», ОАО «Нефтеюганский механический завод», ЗАО «Ярполимермаш-Татнефть», ООО «Торговый дом "Кама», ООО «Татнефть-Нефтехимснаб», ООО «Научно-технический центр «Кама»и ООО «Энергошинсервис».

Данные технико-экономических показателей за 2010-2012 гг. отражены в таблице 2.1.1.

Таблица 2.1.1.

Основные технико-экономические показатели

ОАО «Нефтеюганскшина» за 2010 -2012 годы, млн. руб.

Показатели	2010 год	2011 год	2012 год	Отклонение (+; -)	Темп роста (%)
				2011г. от 2010г.	2012г. от 2011г.	2011г. к 2010г.	2012г. к 2011
Выручка от реализации продукции, товаров, работ и услуг, млн.руб.	7792,3	23093,6	16544,2	15301,3	- 6549,4	296,36	71,64
Себестоимость реализованной продукции, товаров, работ и услуг, млн.руб.	7542,7	21704,7	16346,4	14162	5358,3	287,76	75,31
Прибыль (убыток) от реализации, млн.руб.	249,6	31,5	635,0	-218,1	603,5	12,62	2015,87
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	-200,0	-325	68,9	-125	-256,1	-162,5	221,2

Производство шин в 2011 году осталось прежним, что и в 2010-м, и составило 11,02 млн. штук. Несмотря на это, выручка по сравнению с прошлым годом увеличилась на 196,36% и составила 15301,3 млн. рублей. Понятно, что впечатляющий прирост выручки был обусловлен увеличением цен на шины.

Однако выручка от реализации продукции, товаров, работ и услуг в 2012 году по сравнению с 2011 годом снизилась на 28,36%.

Динамика основных технико-экономических показателей ОАО «Нефтеюганскшина» за 2010 - 2012 годы наглядно представлена на рис.2.1.1.

Рис. 2.1.1. Динамика основных технико-экономических показателей ОАО «Нефтеюганскшина» за 2010-2012 гг.

ОАО «Нефтеюганскшина» является основой производственного блока шинной группы ОАО «Татнефть». По итогам 2011 года выручка ОАО "Нефтеюганскшина" составила 23,7 млрд. рублей, что втрое больше по сравнению с 2010 годом. Прибыль от продаж составила 31,5 млн. рублей (в 2010 году -- 249,6 млн. рублей), убыток до налогообложения -- 312,2 млн. рублей (вдвое больше показателя за 2010 год), чистый убыток - 325 млн. рублей (рост в 1,6 раза), в 2012 году выручка составила 16544,2 млн.руб. а чисая прибыль достигла 68,9 млн.руб.

В очередной раз совет директоров ОАО «Нефтеюганскшина» рекомендовал акционерам на годовом собрании 8 июня принять решение не начислять дивиденды за 2011 год, говорится в сообщении компании. По итогам прошлого года компания также не выплачивала дивиденды из-за убытка. Да и вообще, семь последних лет не было прибыли на ОАО «Нефтеюганскшина».

Но, конечно, сравнивать эти цифры с 2010 годом не корректно. Они получились такими за счет отмены с 1 января 2011 года работы на условиях процессинга (оказание услуг по переработке давальческого сырья), - так предприятие работало с 2006 года. Это коренным образом изменило всю экономику общества. Кроме того, в середине года, в отдельную непубличную структуру - ООО «Нефтеюганский завод грузовых шин» было переведено производство соответствующих шин.

Поэтому, с некоторой долей условности, можно констатировать, что только в 2011 году мы увидели, как работает предприятие по обычной схеме, которая, несмотря на бурный рост отпускных цен на продукцию, тем не менее, опять привела к убыткам. Но не таким фатальным, всего 1,4% по отношении к выручке, так что можно считать сработали с почти нулевым показателем. Но, опять таки, причины тяжело найти в условиях незавершившегося разделения производства в отдельные предприятия (на грузовые шины и легковые). Например, разделение по персоналу состоялось - произошло резкое сокращение на 3750 человека - до 4177 человек на 01 января 2012 года. Но по производственным фондам разделения не произошло - их выбыло всего на 138 млн. рублей.

Выручка от реализации продукции в стоимостном выражении в 2011 г. по сравнению с 2010г. увеличилась на 15301,3 млн.руб.или составила 296,4 %. В 2012г. по сравнению с 2011г. выручка снизилась и составила 16544,2 млн.руб., что в процентом выражении составила 71,64%.

В 2011 прибыль снизилась на 218,1 млн.руб. и составляет уже 31,5 млн. руб. по сравнению с 2010г. Отрицательная тенденция составляет 162,5%. Прибыль от товарной продукции в 2012 году увеличилась по сравнению с 2011г. составила 68,9 млн. руб.

ОАО Нефтеюганскшина» как уже ранее говорилось, входит в состав ОАО «Татнефть» крупной промышленной корпорации на территории России. И поэтому ее генеральные цели являются для всех входящих в ее состав дочерних и зависимых компаний являются приоритетными. Структура нефтехимического комплекса ОАО «Татнефть» приведена на рис. 2.1.2.



Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 2.1.2. Структура нефтехимического комплекса ОАО «Татнефть»

Процесс управления включает основные стадии производства товаров и услуг: снабжение, то есть обеспечение необходимыми ресурсами производственных процессов. Обеспечение проводится с учетом результатов научных разработок. Следующий этап производство продукции, осуществляемое несколькими обществами. Далее реализация выпущенной продукции осуществляется торговым домом «Кама». Оказание услуг, социальную сферу осуществляют несколько обществ, под руководством управляющей компании ООО «Бизнес-сервис».

Схема взаимодействия предприятий нефтехимического комплекса ОАО «Татнефть», где задействовано ОАО Нефтеюганскшина» рис.2.1.3.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 2.1.3. Структура взаимодействия предприятий нефтехимического комплекса ОАО «Татнефть»

Миссия «Татнефть» заключатся: «Укрепление и повышение статуса международно-признанной, финансово-устойчивой компании, как одного из крупнейших вертикально-интегрированных отечественных производителей нефти и газа, продуктов нефтепереработки и нефтехимии, с обеспечением высокого уровня корпоративной социальной ответственности».

Приоритетами корпоративной политики в области управления финансами являются обеспечение финансовой устойчивости компании и эффективное использование финансовых ресурсов.

2.2 Оценка ликвидности и платежеспособности ОАО «Нефтеюганскшина»

Как было сказано выше, оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Платежеспособность предприятия относится к числу основных понятий теории государственных финансов, финансов предприятий и отраслей народного хозяйства, финансового анализа. Познание ее теоретического содержания служит необходимой методологической базой выявления ее специфики в период становления и развития рыночных отношений.

Определение и детальное рассмотрение сущности платежеспособности предприятия в экономической науке является одной из ключевых проблем. Острота ее подчеркивается необходимостью создания: и совершенствования финансовых механизмов, функционирующих на фоне достижения основных производственных целей предприятия. Возможны унифицированные, но в то же время нестандартные подходы. В каждом случае должны приниматься решения с учетом комплекса специфических факторов, формирующих платежеспособность и деловую репутацию хозяйствующего субъекта [28. С.65].

Поэтому без дальнейшего углубления понимания природы платежеспособности предприятия и осознания ее как непременного условия платежеспособности всего народохозяйственного комплекса невозможно решать эту проблему и, соответственно, осуществлять переход к нормальной рыночной экономике.

В последнее время, в связи с повсеместным внедрением вычислительной техники процесс анализа финансового положения коммерческого предприятия значительно упростился. Любой грамотный экономист использует стан-дартные электронные таблицы и в состоянии написать программы расчета финансовых показателей и тем самым избавить себя от монотонной расчетной части и сосредоточит-ся непосредственно на анализе и прогнозе.

Здесь следует отметить, что успех анализа и прогноза в значительной степени зависит от полноты и достоверности информации.

Финансовые ресурсы предприятия - это все источники денежных средств, аккумулируемые предприятием для формирования необходимых ему активов в целях осуществления всех видов деятельности, как за счет собственных доходов, накоплений и капитала, так и за счет различного рода поступлений.

Требование сбалансированности финансовых ресурсов с точки зрения их источников и направлений использования порождает одну из ключевых проблем рыночной экономики - платежеспособность предприятия.

Основными источниками информации для анализа ликвидности и платежеспособности предприятия являются данные бухгалтерского.

Традиционно и в особенности при проведении внешнего анализа в качестве исходной информации используется стандартный бухгалтерский баланс (форма № 1). Однако это не является обязательным условием и, например, в случае недоверия к внешней отчетности предприятия, для этой цели может быть использован любой другой документ управленческого учета.

Использование показателя платежеспособности играет большую роль не только в анализе, но и при реализации всех остальных функций менеджмента, чтобы наиболее результативно и эффективно достигать установленные стратегические цели и оперативные ориентиры.

В таблице 2.2.1. представлены динамика основных абсолютных финансовых показателей ликвидности и платежеспособности ОАО «Нефтеюганскшина» за период 2010 - 2012гг.,

Таблица 2.2.1

Динамика абсолютных финансовых показателей платежеспособности ОАО «Нефтеюганскшина» за период 2010 - 2012гг., тыс. руб.

Показатели	2010 г.	2011г.	2012 г.
денежные средства (ДС)	15698	21100	1293
краткосрочные финансовые вложения (КФВ)	-	37580	3300
дебиторская задолженность (ДЗ)	746019	2769736	1636087
запасы (З)	663408	1230475	882798
оборотные активы (ОА)	1566857	4199273	2590672
краткосрочные кредиты (Кткр)	664741	2572310	1586944
кредиторская задолженность (КЗ)	2244673	3567861	2201133
краткосрочные обязательства (КО)	3070588	6467335	3989916
доходы по дивидендам (Д)	92264	87483	53609
доходы будущих периодов (ДБП)
резервы предстоящих расходов и платежей (Р)
текущие активы (ТА)	1566857	4199273	2590669

По данным таблицы 2.2.1 можно провести расчет значения относительных показателей платежеспособности ОАО «Нефтеюганскшина» за период 2010 - 2012гг.

Для исследуемого предприятия ОАО «Нефтеюганскшина» значения чистого оборотного капитала на протяжении 2010, 2011, 2012 гг. можно найти по формуле №1 следующим образом:

В 2010г. ЧОК = (15698 + 746019 + 663408) - (664741 + 2244673) = - 2147697 тыс. руб.

В 2011г. ЧОК = (21100 + 2769736 + 37580) - (2572310+3567861)= - 3311755 тыс. руб.

В 2012 г. ЧОК = (1293 + 1636087 + 3300) - (1586944 + 2201133) = - 2147397 тыс.руб.

На основании проведенных расчетов значение ЧОК показывает, что в период с 2010г по 2012г. рабочий капитал исследуемого предприятия имеет отрицательную динамику, увеличивается кредиторская задолженность и сумма краткосрочных кредитов, следовательно, его финансовое положение ухудшается.

В месте с тем по данным таблицы 2.2.1 можно провести расчет значения относительных показателей платежеспособности ОАО «Нефтеюганскшина» за период 2010 - 2012 гг.,

Наибольшее распространение в качестве показателя ликвидности получил коэффициент текущей ликвидности (Ктл), который определяется как отношение текущих активов к текущим пассивам, включающим денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторскую задолженность и запасы (формула 2).

Для исследуемого предприятия ОАО «Нефтеюганскшина» коэффициент текущей ликвидности за предшествующие три года составил:

В 2010г. Ктл =(15698 + 746019 + 663408) / (664741 + 2244673) = 0,49;

В 2011г. Ктл = (21100 + 2769736 + 37580+1230475) / (2572310+3567861) =0,661;

В 2012 г. Ктл = (1293 + 1636087 + 3300 + 882798) / (1586944 + 2201133) = 0,666.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень, в которой текущие активы перекрывают текущие обязательства, т.е. размер гарантии, обеспечиваемой оборотными активами. Чем больше значение коэффициента, тем больше уверенность в оплате обязательств. Превышение активов над пассивами обеспечивает также резервный запас для компенсации убытков, возникающих при ликвидации активов. На исследуемом предприятии коэффициент текущей ликвидности значительно ниже рекомендуемой отраслевой нормы (2:1), что отражает неблагоприятные условия для кредиторов и поставщиков ОАО «Нефтеюганскшина» однако, в анализируемом периоде наблюдается его положительная динамика.

Далее приведен расчет следующего коэффициента ликвидности - это коэффициент общей ликвидности (Кол). Он рассчитывается по формуле 6:

Для ОАО «Нефтеюганскшина» значения коэффициента общей ликвидности следующие:

В 2010г.Кол = 1566857 / (3070588 - 92264) = 0,52;

В 2011г.Кол = 4199273 / (6467335-87483)= 0,66;

В 2012 г. Кол = 2590672 / (3989916 - 53609) = 0,64.

Следующим показателем ликвидности является коэффициент срочной ликвидности, или коэффициент покрытия (Ксл). Для его расчета берутся наиболее ликвидные активы. При этом предполагается, что дебиторская задолженность имеет более высокую ликвидность, чем запасы и прочие активы.

При расчете коэффициента срочной ликвидности с краткосрочной задолженностью сопоставляются денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность, расчет осуществляется по формуле 3.

В 2010г. Ксл = (15698+746019) / (3070588 - 92264) = 0,26;

В 2011г. Ксл = (21100 + 2769736 + 37580) / (6467335-87483)= 0,44;

В 2012 г. Ксл = (1293 + 1636087 + 3300) / (3989916 - 53609) = 0,41

Норматив для этого показателя равен единице. На ОАО «Нефтеюганскшина» фактические значение Ксл низкое в 2010 г., в 2011г. доходит до 0,44 а в 2012 г. составит 0,41. Низкое значения данного показателя является негативным признаком. Следовательно, присутствуют финансовый риск и сложности для привлечения дополнительных средств со стороны.

Далее приведены расчет следующего показателя коэффициента абсолютной ликвидности (Кал), который показывает возможность немедленного или быстрого погашения обязательств перед кредиторами. Этот показатель вызывает наибольший интерес у поставщиков и определяется по формуле 4.

В 2010г. Кал = 15698 / (3070588 - 92264) = 0,0053;

В 2011г. Кал = (21100+37580)/ (6467335-87483)= 0,01;

В 2012 г. Кал = (1293 + 3300) / (3989916 - 53609) = 0,001

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал), отражает величину денежных средств, необходимых для уплаты текущих обязательств, теоретически нормальные значения составляют 0,1 - 0,3. Объем денежных средств - своего рода страховой запас предназначается для покрытия краткосрочной несбалансированности денежных потоков. Так как денежные средства не приносят дохода предприятию, то их размер должен поддерживаться на уровне безопасного минимума. Анализируя динамику данного показатели на протяжении трех последних лет в период с 2010 года по 2012 год, отмечаются значения ниже нормативного.

Коэффициент абсолютной ликвидности должен изучаться во взаимосвязи с показателем нормы денежных резервов (Ндр), который определяется по формуле 5.

В 2010г. Ндр = 15698 / 1566857 = 0,01;

В 2011г. Ндр = (21100+37580) / 4199273 = 0,014;

В 2012 г. Ндр = (1293 + 3300) / 2590672 = 0,0018.

Чем больше величина этого показателя, тем выше уровень ликвидности этой группы активов, норма денежных ресурсов постоянно возрастает. У ОАО «Нефтеюганскшина» значение Ндр в целом за исследуемый период возрастает, но уровень ликвидности активов не высок, что отрицательно характеризует предприятие ОАО «Нижекамскшина» перед поставщиками и кредиторами. Низкие уровни показатели ликвидности могут создать реальные проблемы для предприятия поэтому одна из главных задач ОАО заключается в проявлении всех усилий для достижения высоких результатов в данном контексте.

Объединим показатели ликвидности в частности значение чистого оборотного капитала, коэффициента текущей ликвидности (Ктл), коэффициента общей ликвидности (Кол). коэффициента срочной ликвидности и коэффициента абсолютной ликвидности (Кал), в единую таблицу 2.2.2.

Таблица 2.2.2

Динамика показателей ликвидности филиал ОАО «Нефтеюганскшина» за 2009-2011годы

Показатели	Нормативное значение	2010г.	2011г.	2012 г.
Чистый оборотный капитал (ЧОК)		- 2147697	- 3311755	- 2147397
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	2	0,43	0,66	0,666
Коэффициент общей ликвидности (Кол)	2	0,52	0,66	0,64
Коэффициент срочной ликвидности (Ксл)	1	0,26	0,44	0,41
Коэффициента абсолютной ликвидности (Кал)	0,2-0,25	0,005	0,01	0,001
Норма денежных резервов (Ндр)	чем, выше, тем лучше	0,01	0,014	0,0018

На основе проведенных расчетов коэффициентов ликвидности, результаты которых отражены в таблице 2.2.7, для наглядности построен динамики показателей ликвидности исследуемого предприятия на рисунке 2.2.1.

Рис.2.2.1. Динамика показателей ликвидности

ОАО «Нефтеюганскшина» за 2010 - 2012 годы

На протяжении исследуемого периода 2010-2012 годы деятельности ОАО «Нефтеюганскшина» наблюдается положительная динамика показателей ликвидности, хотя пока еще ни один из них не достиг нормативного значения. Пока также сохраняется высокая зависимость от внешних источников, выявляется неэффективное использование оборотных средств, в результате чего предприятие теряет прибыль.

2.3 Факторный анализ платежеспособности ОАО «Нефтеюганскшина»

Ухудшение платежеспособности предприятия - это ранний симптом возможного банкротства. Кроме того, банки это воспринимают как потерю надежности клиента и могут прекратить кредитование по овердрафту. Набор традиционных средств по улучшению ликвидности предприятия включает увеличение денежных средств за счет: продажи излишних запасов, оборудования и активов; пересмотр сроков и условий кредитов и займов, уменьшение кредиторской задолженности за счет пересмотра и изменения политики закупок и действующих контрактов на закупки.

Следует еще раз подчеркнуть, что в процессе управления оборотными средствами менеджмент предприятия должен принимать компромиссное решение между эффективным управлением дебиторской задолженностью и товарно-материальными запасами с одной стороны, и ликвидностью предприятия - с другой. Улучшая оборачиваемость активов, мы неизбежно ухудшаем ликвидность. Достижение компромисса - дело чести финансового менеджера и эта задача решается в каждом конкретном случае по-разному, в т. ч. исходя из текущей конъюнктуры (нужно взять кредит, и потому надо улучшить ликвидность) и стиля руководства. Последнее немаловажно для выработки нормативов для показателей мониторинга.

Принципиально существуют два полярных способа управления бизнесом - консервативный, минимизирующий риск, и агрессивный, допускающий высокую степень риска. В первом случае, менеджмент будет стремиться к увеличению ликвидности, в т. ч. за счет ухудшения оборачиваемости. Во втором случае, наоборот, менеджмент будет стараться заработать деньги «любым путем», максимально увеличивая оборачиваемость, и не особенно обращая внимание на ликвидность. Эта позиция оправдана тем, что денег, по-видимому, будет хватать (ведь оборачиваемость велика) и не придется обращаться за кредитами, ну а с коммерческими кредиторами "будем договариваться". В обоих случаях менеджмент будет вынужден рассчитываться за свою манеру ведения бизнеса: консервативный менеджмент - процентами за банковские кредиты, а агрессивный - уступками поставщикам и потребителям.

В настоящее время в целях минимизации рисков при принятии инвестиционных решений требуется все больше оперативной информации о платежеспособности. Кредитные организации, поставщики и подрядчики, прежде чем предоставить кредит или установить деловые отношения, также требуют раскрытия данной информации.

Для собственников предприятий недостаточная платежеспособность может означать уменьшение прибыльности, потерю контроля и частичную или полную потерю вложений капитала. В случае, когда собственники несут неограниченную ответственность, их убытки могут даже превысить первоначальные вложения.

Для кредиторов недостаточная платежеспособность у должника может означать задержку в уплате процентов и основной суммы долга или частичную либо полную потерю ссуженных средств. Текущее состояние платежеспособности предприятий может повлиять также на ее отношение с клиентами и поставщиками товаров и услуг (изменение ликвидности может привести и к потере связей с поставщиками). Ибо если предприятие не может погасить свои текущие обязательства по мере того как наступает срок их оплаты, ее дальнейшее существование ставится под сомнение, и это отодвигает все остальные показатели деятельности на второй план.

Хорошо работающее промышленное предприятие должна иметь значительное преимущество ликвидных активов над краткосрочными обязательствами, что позволяет точно оценить степень устойчивости и способность погасить обязательства в срок.

Обеспечение постоянной платежеспособности предприятия за счет поддержания достаточного уровня ликвидности активов достигается в первую очередь за счет эффективного управления остатками денежных активов и их эквивалентов. Однако в процессе решения этой задачи следует иметь в виду, излишние сформированные денежные активы, обеспечивая высокий уровень платежеспособности, теряют свою стоимость под влиянием фактора времени и инфляции. Поэтому задача поддержания достаточного уровня платежеспособности относится к числу оптимизационных, в процессе решения которой должны учитываться различные экономические интересы предприятия. Необходимая платежеспособность предприятия обеспечивается также высоким уровнем ликвидности готовой продукции, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и некоторых других видов операционных активов [9. С.62].

Для более углубленного анализа показателей ликвидности и поиска резервов их оптимизации, проводится многофакторный анализ изменения коэффициентов текущей и абсолютной ликвидности.

Многофакторный анализ коэффициентов текущей и срочной ликвидности проводится на основании данных двух таблиц 2.2.1. и 2.2.2.

Факторный анализ изменения коэффициента текущей ликвидности за два года 2010 - 2011гг. проводится в следующей последовательности.

1. Определяется значение Условного коэффициента текущей ликвидности № 1 по следующей формуле:

Ктл (усл 1) = (ДСотч + КФВбаз + ДЗбаз + Збаз) / (Кткрбаз + КЗбаз); (7)

В 2011 г. Ктл (усл 1) = (21100+ 746019 + 663408) / (664741 + 2244673) = 0,492

В 2012 г. Ктл (усл 1) = (1293 + 37580 + 2769736 + 1230475) / (2572310 + 3567861) = 0,658

2. Определяется значение Условного коэффициента текущей ликвидности № 2 по следующей формуле:

Ктл (усл 2) = (ДСотч + КФВотч + ДЗбаз + Збаз) / (Кткрбаз + КЗбаз) (8)

В 2011 г. Ктл (усл 2) = (21100+ 37580+746019 + 663408) / (664741 + 2244673) = 0,505;

В 2012 г. К тл (усл 2) = (1293 + 3300 + 2769736 + 1230475) / (2572310 + 3567861) = 0,652

3. Определяется значение Условного коэффициента текущей ликвидности № 3 по следующей формуле:

Ктл (усл 3) = (ДСотч + КФВотч + ДЗотч + Збаз) / (Кткрбаз + КЗбаз), (9)

В 2011 г. Ктл (усл 3) = (21100+ 37580+2769736 + 663408) / (664741 + 2244673) = 1,2;

В 2012 г. Ктл (усл 3) = (1293 + 3300 + 1636087 + 1230475) / (2572310 + 3567861) = 0,468

4. Определяется значение Условного коэффициента текущей ликвидности № 4 по следующей формуле:

Ктл (усл 4) = (ДСотч + КФВотч + ДЗотч + Зотч) / (Кткрбаз + КЗбаз), (10)

В 2011 г. Ктл (усл 4) =(21100+ 37580+2769736 + 1230475) / (664741 + 2244673) = 1,3951;

В 2012 г. К тл (усл 4) = (1293 + 3300 + 1636087 + 882798) / (2572310 + 3567861) = 0,411

5. Определяется значение Условного коэффициента текущей ликвидности № 5 по следующей формуле:

Ктл (усл 5) = (ДСотч + КФВотч + ДЗотч + Зотч) / (Кткротч + КЗбаз), (11)

В 2011 г. Ктл (усл 5) =(21100+ 37580+2769736 + 1230475) / (2572310 + 2244673) = 0,843;

В 2012 г. Ктл (усл 4) = (1293 + 3300 + 1636087 + 882798) / (1586944 + 3567861) = 0,490

6. Определяется отклонение коэффициента текущей ликвидности в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом:

?К = Ктлотч - Ктлбаз; (12)

В 2011 г. ?К = 0,661 - 0,49 = 0,171;

В 2012 г. ?К = 0,666 - 0,661 = 0,004

7. Определяется Отклонение коэффициента текущей ликвидности за счет изменения денежных средств:

?Кдс = Ктл(усл 1) - Ктлбаз; (13)

В 2011 г. ?Кдс = 0,492 - 0,49 = 0,002;

В 2012 г. ?Кдс = 0,658 - 0,661 = - 0,003

8. Определяется Отклонение коэффициента текущей ликвидности за счет изменения краткосрочных финансовых вложений:

?Ккфв = Ктл(усл2) - Ктл (усл1); (14)

В 2011 г. ?Ккфв = 0,505 - 0,492 = 0,013;

В 2012 г. ?Ккфв = 0,652 - 0,658 = - 0,006

9. Определяется Отклонение коэффициента текущей ликвидности за счет изменения дебиторской задолженности:

?Кдз = Ктл(усл3) - Ктл (усл2); (15)

В 2011 г. ?Кдз = 1,2 - 0,505 = 0,695;

В 2012 г. ?Кдз = 0,468 - 0,652 = - 0,184

10. Определяется Отклонение коэффициента текущей ликвидности за счет изменения материальных запасов:

?Кдз = Ктл(усл4) - Ктл (усл3); (16)

В 2011 г. ?Кз = 1,3951 - 1,2 = 0,1951;

В 2012 г. ?Кз = 0,411 - 0,468 = - 0,057

11. Определяется Отклонение коэффициента текущей ликвидности за счет изменения краткосрочных кредитов:

?ККткр = Ктл(усл5) - Ктл (усл4); (17)

В 2011 г. ?ККткр = 0,843 - 1,3951= - 0,5521;

В 2012 г. ?ККткр = 0,490 - 0,411 = 0, 078

12. Определяется Отклонение коэффициента текущей ликвидности за счет изменения кредиторской задолженности:

?Ккз = Ктлотч - Ктл (усл5); (18)

В 2011 г. ?Ккз = 0,661 - 0,843 = - 0,182;

В 2011 г. ?Ккз = 0,666 - 0,490 = 0,176

Для наглядности и четкого анализа, результаты проведенных расчетов факторного анализа коэффициентов текущей ликвидности предприятия ОАО «Нижекамскшина», за период 2010 - 2012гг. можно увидеть в следующей таблице (таблица 2.3.1) под названием факторный анализ изменения коэффициента текущей ликвидности ОАО «Нефтеюганскшина».

Таблица 2.3.1

Факторный анализ изменения коэффициента текущей ликвидности ОАО «Нефтеюганскшина»

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонение (+;-)
				2011от 2010	2012 от 2011
Отклонение коэффициента текущей ликвидности, в т.ч.	0,49	0,661	0,666	0,171	0,004
1. За счет изменения денежных средств	Х	Х	Х	0,002	- 0,003
2. За счет изменения краткосрочных финансовых вложений	Х	Х	Х	0,013	- 0, 006
3. За счет изменения дебиторской задолженности	Х	Х	Х	0,695	- 0,184
4. За счет изменения материальных запасов	Х	Х	Х	0,1951	- 0,057
5. За счет изменения краткосрочных кредитов	Х	Х	Х	- 0,5521	0.078
6. За счет изменения кредиторской задолженности	Х	Х	Х	- 0,182	0,176
Итого за счет текущих активов	Х	Х	Х	0,9051	- 0,25
Итого за счет краткосрочных обязательств	Х	Х	Х	-0,7341	0,254

Анализ данных таблицы 2.3.1 показал, что платежеспособность организации в 2011 году увеличилась на 17,1%, с 49% до 66,1%, на данное увеличение оказали влияние следующие факторы:

- за счет изменения денежных средств, платежеспособность увеличилась на 0,2%.

- за счет изменения краткосрочных финансовых вложений, платежеспособность увеличилась на 1,3%.

- за счет изменения дебиторской задолженности, платежеспособность увеличилась на 6,95%.

- за счет изменения материальных запасов, платежеспособность увеличилась на 19,51%.

- за счет изменения краткосрочных кредитов, платежеспособность снизилась на 55,21%.

- за счет изменения кредиторской задолженности, платежеспособность снизилась на 18,2%.

В итоге за счет изменения текущих активов, платежеспособность увеличилась на 90,51%., и в то же время за счет изменения краткосрочных обязательств, платежеспособность снизилась на 73,41%.

Таким образом, отрицательное влияние как показал факторный анализ платежеспособности ОАО «Нефтеюганскшина» в 2011 году оказала увеличение краткосрочных обязательств на 73,41% в том числе увеличение краткосрочных кредитов на 55,21% и увеличение кредиторской задолженности на 18,2%.

В 2012 году, факторный анализ платежеспособности ОАО «Нефтеюганскшина» показал, что платежеспособность предприятия увеличилась на 0,4%, с 66,1% до 66,6%, на данное увеличение оказали влияние следующие факторы:

- за счет изменения денежных средств, платежеспособность снизилась на 0,3%.

- за счет изменения краткосрочных финансовых вложений, платежеспособность снизилась на 0,6%.

- за счет изменения дебиторской задолженности, платежеспособность снизилась на 18,4%.

- за счет изменения материальных запасов, платежеспособность снизилась на 5,7%.

- за счет изменения краткосрочных кредитов, платежеспособность увеличилась на 7,9%.

- за счет изменения кредиторской задолженности, платежеспособность увеличилась на 17,6%.

В итоге за счет изменения текущих активов, платежеспособность снизилась на 25%., и в то же время за счет изменения краткосрочных обязательств, платежеспособность увеличилась на 25,4%.

Отрицательное влияние как показал факторный анализ платежеспособности ОАО «Нефтеюганскшина» в 2012 году оказала снижение текущих активов на 25%.

Таким образом, анализ деятельности в целом и платежеспособности ОАО «Нефтеюганскшина» в частности позволяет отметить следующие важные моменты:

- шинная отрасль - одна из динамично развивающихся отраслей нефтехимической промышленности. Стабильное обеспечение сырьем и своевременный сбыт готовой продукции позволили ОАО «Нефтеюганскшина» сохранить лидирующие позиции в условиях жесткой конкуренции между шинными заводами России.

- ОАО «Нефтеюганскшина» является основой производственного блока шинной группы ОАО «Татнефть». По итогам 2011 года выручка ОАО "Нефтеюганскшина" составила 23,7 млрд. рублей, что втрое больше по сравнению с 2010 годом. Прибыль от продаж составила 31,5 млн. рублей (в 2010 году -- 249,6 млн. рублей), убыток до налогообложения -- 312,2 млн. рублей (вдвое больше показателя за 2010 год), чистый убыток - 325 млн. рублей (рост в 1,6 раза).

- на протяжении исследуемого периода 2010-2012 годы деятельности ОАО «Нефтеюганскшина» наблюдается положительная динамика показателей ликвидности, хотя пока еще ни один из них не достиг нормативного значения. Пока также сохраняется высокая зависимость от внешних источников, выявляется неэффективное использование оборотных средств, в результате чего предприятие теряет прибыль.

- наибольшее влияние как показал факторный анализ на снижение платежеспособности в 2011 году оказала увеличение краткосрочных обязательств на 73,41% в том числе увеличение краткосрочных кредитов на 55,21% и увеличение кредиторской задолженности на 18,2%.

В 2012 году на снижение платежеспособности ОАО «Нефтеюганскшина» оказали влияния текущих активов.

Рассмотрение динамики оборотных активов в разрезе элементов дает основание сделать вывод о том, что эта структура не является оптимальной: элементы, которые имели недостаточный удельный вес, в течении анализируемого периода снижаются. В структуре оборотных активов обращает на себя внимание высокий удельный вес дебиторской задолженности. Это означает, что предприятие в основном отпускает свою продукцию авансом.

Следует отметить, что структура оборотных активов оказывает влияние на ликвидность и платежеспособность предприятия, поскольку обремена высоким удельным весом неликвидных оборотных активов.

3. Направления совершенствования управления платежеспособностью предприятия на примере ОАО «Нефтеюганскшина»

3.1 Пути повышения ликвидности и платежеспособности

ОАО «Нефтеюганскшина»

Ухудшение платежеспособности предприятия - это ранний симптом возможного банкротства. Кроме того, банки это воспринимают как потерю надежности клиента и могут прекратить кредитование по овердрафту. Набор традиционных средств по улучшению ликвидности предприятия включает увеличение денежных средств за счет: продажи излишних запасов, оборудования и активов; пересмотр сроков и условий кредитов и займов, уменьшение кредиторской задолженности за счет пересмотра и изменения политики закупок и действующих контрактов на закупки [43. С.127].

Следует еще раз подчеркнуть, что в процессе управления оборотными средствами менеджмент предприятия должен принимать компромиссное решение между эффективным управлением дебиторской задолженностью и товарно-материальными запасами с одной стороны, и ликвидностью предприятия - с другой. Улучшая оборачиваемость активов, мы неизбежно ухудшаем ликвидность. Достижение компромисса - дело чести финансового менеджера и эта задача решается в каждом конкретном случае по-разному, в т. ч. исходя из текущей конъюнктуры (нужно взять кредит, и потому надо улучшить ликвидность) и стиля руководства. Последнее немаловажно для выработки нормативов для показателей мониторинга.

Принципиально существуют два полярных способа управления бизнесом - консервативный, минимизирующий риск, и агрессивный, допускающий высокую степень риска. В первом случае, менеджмент будет стремиться к увеличению ликвидности, в т. ч. за счет ухудшения оборачиваемости. Во втором случае, наоборот, менеджмент будет стараться заработать деньги «любым путем», максимально увеличивая оборачиваемость, и не особенно обращая внимание на ликвидность. Эта позиция оправдана тем, что денег, по-видимому, будет хватать (ведь оборачиваемость велика) и не придется обращаться за кредитами, ну а с коммерческими кредиторами "будем договариваться". В обоих случаях менеджмент будет вынужден рассчитываться за свою манеру ведения бизнеса: консервативный менеджмент - процентами за банковские кредиты, а агрессивный - уступками поставщикам и потребителям [35. С.129].

В настоящее время в целях минимизации рисков при принятии инвестиционных решений требуется все больше оперативной информации о платежеспособности. Кредитные организации, поставщики и подрядчики, прежде чем предоставить кредит или установить деловые отношения, также требуют раскрытия данной информации.

Для собственников предприятий недостаточная платежеспособность может означать уменьшение прибыльности, потерю контроля и частичную или полную потерю вложений капитала. В случае, когда собственники несут неограниченную ответственность, их убытки могут даже превысить первоначальные вложения.

Для кредиторов недостаточная платежеспособность у должника может означать задержку в уплате процентов и основной суммы долга или частичную либо полную потерю ссуженных средств. Текущее состояние платежеспособности предприятий может повлиять также на ее отношение с клиентами и поставщиками товаров и услуг (изменение ликвидности может привести и к потере связей с поставщиками). Ибо если предприятие не может погасить свои текущие обязательства по мере того как наступает срок их оплаты, ее дальнейшее существование ставится под сомнение, и это отодвигает все остальные показатели деятельности на второй план [24. С.210].

Хорошо работающее промышленное предприятие должна иметь значительное преимущество ликвидных активов над краткосрочными обязательствами, что позволяет точно оценить степень устойчивости и способность погасить обязательства в срок.

Проблема повышения платежеспособности может решаться двумя путями: во-первых, коррекцией структуры источников финансирования в направлении увеличения более устойчивых и уменьшения самых краткосрочных, а именно кредиторской задолженности и, во-вторых, сокращением потребности в финансовых источниках за счет избавления от неработающих активов и ускорения оборачиваемости работающих. Конкретные меры, которые могут быть предложены организации, следующие:

- увеличение собственного капитала за счет нераспределенной прибыли. Разработка дивидендной политики, обеспечивающей развитие организации за счет нераспределенной прибыли;

- увеличение уставного капитала собственниками и третьими лицами. Дополнительная эмиссия по закрытой или открытой подписке для акционерных обществ;

- предоставление безвозмездной финансовой помощи учредителями;

- предоставление организации учредительных займов, желательно долгосрочных. Формально эта мера не улучшает структуру баланса, поскольку увеличивает обязательства организации, но фактически устойчивость бизнеса растет, поскольку увеличиваются средства участников в структуре финансирования;

- привлечение банковских кредитов, желательно долгосрочных;

- эмиссия облигаций;

- прекращение обязательств путем:

а) предоставления взамен исполнения обязательства отступного (уплата денег, передача имущества). Размер, сроки и порядок предоставления отступного устанавливаются сторонами;

б) обмена требований на доли в уставном капитале, при котором кредиторы организации становятся ее участниками;

в) новации обязательства, при которой обязательство прекращается соглашением сторон о замене первоначального обязательства, существующего между ними, другим обязательством между теми же лицами, предусматривающим иной предмет или способ исполнения;

- заключение договора уступки права требования в обмен на принятие долга (обязательство погасить кредиторскую задолженность). Одновременно снижаются две задолженности (дебиторская и кредиторская);

- переоценка основных средств, с целью увеличения их стоимости. Эта мера формально увеличивает финансовую устойчивость организации, поскольку в результате увеличивается стоимость основных средств и величина добавочного капитала (составляющая собственного капитала организации) [37. С.52].

Необходимо отметить, что и чрезмерная финансовая устойчивость, вызванная низким объемом обязательств при наличии значительных активов, также является проблемой для организации, поскольку, как правило, сопровождается стагнацией бизнеса из-за недостаточности источников финансирования для дальнейшего развития и потенциальными потерями прибыли вследствие избытка ликвидных активов, которые обычно являются низко доходными или вообще не приносят дохода.

Обеспечение постоянной платежеспособности предприятия за счет поддержания достаточного уровня ликвидности активов достигается в первую очередь за счет эффективного управления остатками денежных активов и их эквивалентов. Однако в процессе решения этой задачи следует иметь в виду, излишние сформированные денежные активы, обеспечивая высокий уровень платежеспособности, теряют свою стоимость под влиянием фактора времени и инфляции. Поэтому задача поддержания достаточного уровня платежеспособности относится к числу оптимизационных, в процессе решения которой должны учитываться различные экономические интересы предприятия. Необходимая платежеспособность предприятия обеспечивается также высоким уровнем ликвидности готовой продукции, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и некоторых других видов операционных активов.

Структура баланса ОАО «Нефтеюганскшина» заслуживает отрицательной оценки, так как удельный вес внеоборотных активов превышает удельный вес оборотных активов, что может отрицательно сказаться на оборачиваемости оборотных средств. Рассмотрение динамики оборотных активов в разрезе элементов дает основание сделать вывод о том, что эта структура не является оптимальной.

В структуре оборотных активов обращает на себя внимание высокий удельный вес дебиторской задолженности. Это означает, что предприятие в основном отпускает свою продукцию авансом.

Следует отметить, что структура оборотных активов оказывает влияние на ликвидность и платежеспособность предприятия, поскольку обремена высоким удельным весом неликвидных оборотных активов.

Стратегия финансирования оборотных активов ОАО «Нефтеюганскшина» является весьма рискованной, так как в общем объеме финансирования оборотных активов высокую долю составляет заемный капитал. ОАО «Нефтеюганскшина» характеризуется низким уровнем финансовой устойчивости и самофинансирования. ОАО «Нефтеюганскшина» за весь анализируемый период имеет недостаточную степень платежеспособности, что характеризуется низким уровнем коэффициентов ликвидности.

Процесс проведения финансового анализа, как и любой другой сложный процесс должен иметь свою технологию - последовательность шагов, направленных на выявление причин ухудшения состояния предприятия и рычагов его оптимизации.

Потенциальная возможность предприятия сохранять (достигать) приемлемое финансовое состояние определяется объемом получаемой прибыли. Основные составляющие, от которых зависит объем прибыли предприятия - это цены и объемы реализации продукции, уровень производственных издержек и доходы от прочих видов деятельности.

Безусловно, оценка объемов реализации осуществляется в первую очередь при снижении объемов реализации, поэтому необходимо выяснить причину сложившейся ситуации. Нередко в качестве объяснения предлагается следующее: «Нет спроса, нашу продукцию не берут». Однако нередко на предприятиях наблюдается другая причина - недостаточные усилия по продвижению своей продукции. Речь идет не об отсутствии рекламы на телевидении, а о банальной пассивности отдела маркетинга (либо отдела с любым иным названием, отвечающего за привлечение заказов). Вместо поиска клиентов, участия в выставках, рассылок информации отдел маркетинга дублирует функции отдела сбыта - просто фиксирует полученные выполненные заказы.

Если рыночная ситуация такова, что спрос на продукцию предприятия ограничен и расширения рынка сбыта в ближайшее время не прогнозируется, можно говорить о необходимости выпуска новых видов продукции. Выпуск нового вида продукции, пользующегося спросом на рынке, позволит увеличить объемы реализации, но потребует средств на приобретение нового оборудования, ноу-хау.

Возможно, что продвижение продукции организовано на должном уровне и предприятие заняло максимально возможную долю рынка, но прибыль все равно не высока. Причиной данной ситуации могут быть высокие затраты. Одной из возможных причин высоких затрат - высокие цены на сырье, материалы, комплектующие, услуги, устанавливаемые поставщиками. В этом случае вариант снижения затрат - поиск поставщиков, устанавливающих более низкие цены.

Причиной возникновения высоких затрат могут быть не только поставщики но и само предприятие. В частности, высокие затраты на освещение, отопление, потребление воды могут возникать по причине отсутствия контроля за расходованием ресурсов. Это особенно характерно для крупных предприятий: освещение помещений не только в рабочее время, не отремонтированные теплосети, обогревающие помимо помещений «уличный воздух».

Переход предприятия ОАО «Нефтеюганскшина» на стратегию сокращения позволит предприятию избежать возможного банкротства.

В целом можно сказать, что эффективность использования оборотных средств ОАО «Нефтеюганскшина» зависит от выбора политики комплексного оперативного управления текущими активами и пассивами.

Для предприятия ОАО «Нефтеюганскшина» характерны действия агрессивного управления бизнесом, допускающий высокую степень риска. В менеджмент стараться заработать деньги «любым путем», максимально увеличивая оборачиваемость, и не особенно обращая внимание на ликвидность. Эта позиция оправдана тем, что денег, по-видимому, будет хватать (ведь оборачиваемость велика) и не придется обращаться за кредитами, ну а с коммерческими кредиторами «будем договариваться». В этом случае менеджмент вынужден рассчитываться за свою манеру ведения бизнеса - уступками поставщикам и потребителям.

Предприятие ОАО «Нефтеюганскшина» должна больше зарабатывать прибыли и рационально распоряжаться результатами деятельности. Однако два указанных пути - «зарабатывать» и «распоряжаться заработанным» - неравнозначны.

Необходимо помнить, что базой устойчивого финансово - экономического роста организации в течение длительного времени является получаемая прибыль. При оптимизации финансового состояния организации необходимо стремиться, прежде всего, к обеспечению прибыльности деятельности.

Возможности организации состояния компании за счет более рационального распоряжения результатами деятельности эффективны, но со временем исчерпаемы.

Например, дефицит денежных средств можно временно преодолеть, отсрочив платежи кредиторам до предельно допустимого срока, получив максимально - возможные авансы от покупателей, можно привлечь кредит, можно в крайнем случае не заплатить налоги. Однако этот резерв отсрочки по оплате обязательств не бесконечен.

Предприятие ОАО «Нефтеюганскшина» может приобретать запасы в минимальных объемах, добиться оперативного погашения задолженности дебиторами, продукцию продавать буквально с контейнера, не оставляя ни единицы готовой продукции на складе, однако нельзя сократить запасы ниже минимально необходимых.

Таким образом, правильно организованная диагностика финансового состояния позволяет наиболее быстро определять реальные болевые точки, выявлять симптомы кризиса; оборотный капитал и затраты являются самыми управляемыми параметрами развития, позволяющими достичь быстрых положительных результатов в финансовом оздоровлении; инвестиции, хотя и не всегда доступны при финансовых затруднения, могут кардинально улучшить финансовое положение предприятия.

В процессе анализа платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «Нефтеюганскшина» выявлены следующие недостатки:

- как отрицательный момент необходимо отметить, что в составе собственных средств ОАО «Нефтеюганскшина» наблюдалась устойчивая тенденция к росту доли и абсолютной величины непокрытого убытка;

- нaибoлее срочные oбязaтельствa превышают нaибoлее ликвидные активы, у предприятия нет достаточного уровня денежных средств для покрытия кредиторской задолженности;

- крaткoсрoчные пассивы превышают быстро реализуемые активы, у предприятия высокая доля краткосрочных кредитов и займов;

- текущая ликвидность имеет отрицательное значение, что свидетельствует о неплатежеспособности предприятия на ближайший к рассмотренному моменту промежуток времени;

- как отрицательный момент необходимо отметить, что в течение анализируемого периода происходит уменьшение перспективной ликвидности ОАО «Нефтеюганскшина»;

- снижение коэффициента абсолютной ликвидности и его не соответствие нормативному значению в течение анализируемого периода, говорит о том, что ОАО «Нефтеюганскшина» не имеет возможности выполнять свои краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств;

- предприятие не имеет возможности выполнять текущие обязательства за счет активов средней степени ликвидности, о чем свидетельствует коэффициент критической ликвидности, который не соответствуют нормативному значению;

- не соответствие нормативному значению коэффициента текущей ликвидности является критическим и финaнсoвoе пoлoжение OAO «Нижнекaмскшинa» в чaсти oбщей плaтежеспoсoбнoсти мoжнo признaть не приемлемым;

- ОАО «Нефтеюганскшина» имеет высокую степень зависимости от заемного капитала, то есть финансово неустойчиво;

Таким образом, указанные изменения могут серьезно ухудшить платежеспособность ОАО «Нефтеюганскшина» в будущем. Следовательно, для улучшения платежеспособности ОАО «Нефтеюганскшина» требуется снизить потребность, в заемных источниках финансирования увеличив собственные оборотные средства. Для этого нужно нарастить собственный капитал (увеличив нераспределенную прибыль и резервы), повысить прибыльность путем снижения себестоимости продукции и эффективность деятельности предприятия путем роста объема производства качественной продукции. Следует уменьшить величину краткосрочных обязательств путем привлечения наиболее долгосрочных. Требуется снизить величину просроченной дебиторской задолженности, путем взыскания. Обратив особое внимание на работу с дебиторской задолженностью ОАО «Нефтеюганскшина» обеспечит возможность обращение наиболее ликвидной части оборотных активов в денежную форму, что наиболее актуально в условиях финансового кризиса.

Руководству предприятия предложены следующие меры по повышению платежеспособности:

а) Предприятию следует увеличить денежные средства. Для этого нужно повысить прибыльность предприятия, уменьшив себестоимость продукции. Данное мероприятие приведет к получению прибыли и увеличению сумму свободных денежных средств;

б) Из полученных результатов анализа видно, что нaблюдaется платежный недoстaтoк нaибoлее ликвидных aктивoв денежных средств и крaткoсрoчных финaнсoвых вложений. Следовательно для улучшения ситуации нужно увеличить денежные средства, путем уменьшения дебиторской задолженности. Увеличение наиболее ликвидных активов в структуре оборотных активов приведет к увеличению собственных оборотных средств, что позволит предприятию выполнять свои текущие обязательства;

в) Для уменьшения дебиторской задолженности в дальнейшем рекомендуем ОАО «Нефтеюганскшина» работать только с проверенными дебиторами, возврат задолженности которых не нарушал сроков и требований договоров;

г) Группа быстрoреaлизуемых aктивoв A2 меньше группы крaткoсрoчных пaссивoв П2. Для улучшения данного показателя следует заменить краткосрочные обязательства более долгосрочными, что поможет предприятию покрыть часть краткосрочных обязательств;

д) Так как в течение 2010-2012 гг. текущая ликвидность имеет отрицательное значение нужно уменьшить сумму наиболее срочных обязательств, что поможет предприятию повысить свою платежеспособность на ближайший к рассмотренному моменту промежуток времени;

е) Обобщающим показателем текущей платежеспособности является коэффициент покрытия, который показывает, сколько текущих активов приходится на 1 рубль текущих обязательств. Его преимущество перед другими показателями ликвидности в том, что он учитывает всю величину оборотных активов. Поэтому этот показатель заслуживает отдельного внимания. В ОАО «Нефтеюганскшина» величина данного кoэффициентa не соответствует нормативному значению К>1-2. Также не соответствуют нормативному значению коэффициенты aбсoлютнoй и критической ликвидности. Следовательно для достижения достаточного уровня данных коэффициентов рекомендуется увеличить недостаток доли высоколиквидных активов и уменьшить зависимость от краткосрочных обязательств, привлекая долгосрочные кредиты. Данное мероприятие поможет улучшить финансовое положение и увеличить платежеспособность предприятия. Приблизит значения коэффициента к нормативным значениям, что позволит предприятию погасить на текущий момент краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и за счет средней степени активов;