Статья "Доходы будущих периодов" предназначена для обобщения информации о доходах, полученных (начисленных) в отчетном периоде, но относящихся к будущим отчетным периодам, а также предстоящих поступлениях задолженности по недостачам, выявленным в отчетном периоде за прошлые годы, и разницах между суммой, подлежащей взысканию с виновных лиц, и стоимостью ценностей, принятой к бухгалтерскому учету при выявлении недостачи и порчи.

Статья "Резервы предстоящих расходов" предназначена для обобщения информации о состоянии и движении сумм, зарезервированных в целях равномерного включения расходов в затраты на производство и расходы на продажу. В частности здесь могут быть отражены суммы:

- предстоящей оплаты отпусков (включая платежи на социальное страхование и обеспечение) работникам организации;

- на выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет;

- производственных затрат по подготовительным работам в связи с сезонным характером производства;

- на ремонт основных средств;

- предстоящих затрат на рекультивацию земель и осуществление иных природоохранных мероприятий;

- на гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание[12].

Анализ V раздела баланса «Краткосрочные обязательства» представлен в таблице 2.11.

Таблица 2.11 - Анализ краткосрочных финансовых обязательств ООО «Приморский рис»

Наименование	2005 г	2006 г	2007 г	2007 г в % к 2005
	Тыс.руб.	%	Тыс.руб.	%	Тыс.руб.	%
V Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	14054	66,7	11654	32,0	18253	58,0	129,9
Кредиторская задолженность	7024	33,3	24876	68,0	13217	42,0	188,2
В том числе
- поставщикам и подрядчикам	5039	71,7	22295	89,6	12099	91,5	В 2,4 раза
задолженность перед персоналом	615	8,8	1458	59,0	331	2,5	53,8
- задолженность перед государственными внебюджетными фондами	239	3,4	30	0,1	11	0,1	4,6
- задолженность по налогам и сборам	1071	15,2	1015	4,1	727	5,5	67,9
- прочие кредиторы	60	0,9	78	0,3	49	0,4	81,7
Задолженность перед участниками по выплате доходов	-	-	-	-	-	-	-
Доходы будущих периодов	-	-	-	-	-	-	-
Резервы предстоящих расходов	-	-	-	-	-	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-	-
Итого по разделу V	21078	100,0	36530	100,0	31470	100,0	149,3

Анализ структуры пассива баланса показал, что краткосрочные обязательства занимают: в 2005г - 24,5% пассива, в 2006 - 38%, в 2007г - 41%. Наибольший удельный вес в этом разделе занимают кредиты и займы (2005г - 66,7%, 2006 - 32%, 2007 - 58%) и кредиторская задолженность (2005г - 33,3%, 2006г - 68%, 2007 - 42%). В динамике произошло увеличение этих статей на 29,9% и на 88,2% соответственно. В статье «Кредиторская задолженность» наибольший удельный вес занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками и составляет: в 2005г - 71,7%, в 2006 - 89,6%, в 2007 - 91,5%. В динамике произошло увеличение этой задолженности на 7060 тыс.руб. или в 2,4 раза.

В целом раздел «Краткосрочные обязательства» увеличился на 10392 тыс.руб. или на 49,3% за счет увеличение всех статей.

2.4 Расчет и оценка эффекта финансового рычага

Так как эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственного капитала, полученное благодаря привлечению кредита, несмотря на его платность, и уплаты налога на прибыль.

Очевидно, что данный эффект возникает из расхождения между рентабельность активов и «ценой» заемного капитала со средней банковской ставкой. Другими словами, предприятие должно предусмотреть такую рентабельность активов, чтобы денежных средств было достаточно на уплату процентов за кредит и уплату налога на прибыль.

Общая формула для расчета эффекта финансового рычага может быть выражена:

ЭФЛ = (1-Снп)*( КВРа - ПК )*ЗК/СК, (2.1)

где ЭФЛ - эффект финансового левериджа, заключающийся в приросте коэффициента рентабельности собственного капитала, %;

Снп - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

КВРа - коэффициент валовой рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %;

ПК - средний размер процентов за кредит, уплачиваемых предприятием за использование заемного капитала, %;

ЗК - средняя сумма используемого предприятием заемного капитала;

СК - средняя сумма собственного капитала предприятия.

Приведенная формула расчета эффекта финансового левериджа позволяет выделить в ней три основные составляющие:

1. Налоговый корректор финансового левериджа (1-Т), который показывает, в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения прибыли.

2. Дифференциал финансового левериджа (RA - RD), который характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним размером процента за кредит.

3. Коэффициент финансового левериджа (D / E), который характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала[6].

Налоговый корректор финансового левериджа практически не зависит от деятельности предприятия, так как ставка налога на прибыль устанавливается законодательно. Вместе с тем, в процессе управления финансовым левериджем дифференциальный налоговый корректор может быть использован в следующих случаях:

а) если по различным видам деятельности предприятия установлены дифференцированные ставки налогообложения прибыли;

б) если по отдельным видам деятельности предприятие использует налоговые льготы по прибыли;

в) если отдельные дочерние фирмы предприятия осуществляют свою деятельность в свободных экономических зонах своей страны, где действует льготный режим налогообложения прибыли;

г) если отдельные дочерние фирмы предприятия осуществляют свою деятельность в государствах с более низким уровнем налогообложения прибыли.

В этих случаях, воздействуя на отраслевую или региональную структуру производства (а, соответственно, и на состав прибыли по уровню ее налогообложения), можно, снизив среднюю ставку налогообложения прибыли, повысить воздействие налогового корректора финансового левериджа на его эффект (при прочих равных условиях).

Дифференциал финансового левериджа является главным условием, формирующим положительный эффект финансового левериджа. Этот эффект проявляется только в том случае, если уровень валовой прибыли, генерируемый активами предприятия (рентабельность активов), превышает средний размер процента за используемый кредит. Чем выше положительное значение дифференциала финансового левериджа, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект.

При определенном уровне общей ставки процента за кредит дифференциал финансового левериджа может быть сведен к нулю (при котором использование заемного капитала не даст прироста рентабельности собственного капитала) и даже иметь отрицательную величину (при которой рентабельность собственного капитала снизится, так как часть чистой прибыли, генерируемой собственным капиталом, будет уходить на формирование используемого заемного капитала по высоким ставкам процента).

Формирование отрицательного значения дифференциала финансового левериджа всегда приводит к снижению коэффициента рентабельности собственного капитала. В этом случае использование предприятием заемного капитала дает отрицательный эффект.

Коэффициент финансового левериджа является тем рычагом, который вызывает положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет соответствующего его дифференциала. При положительном значении дифференциала любой прирост коэффициента финансового левериджа будет вызывать еще больший прирост коэффициента рентабельности собственного капитала, а при отрицательном значении дифференциала прирост коэффициента финансового левериджа будет приводить к еще большему темпу снижения коэффициента рентабельности собственного капитала. Иными словами, прирост коэффициента финансового левериджа вызывает еще больший прирост его эффекта (положительного или отрицательного в зависимости от положительной или отрицательной величины дифференциала финансового левериджа)[6].

Рассчитаем эффект финансового левериджа за три изучаемых года при разных соотношениях собственного и заемного капиталов. Средняя процентная ставка за кредит неизменна в течении трех лет и составляет 22%. Расчет представлен в таблице 2.12.

Таблица 2.12 - Расчет коэффициента финансовой рентабельности

Показатели	2005 г	2006 г	2007 г
Сумма собственного капитала, тыс.руб.	25399	26582	16491
Заемный капитал, тыс.руб	14054	11654	18253
Общая сумма капитала, тыс.руб.	39453	38236	34744
Валовая прибыль без учета процентов за кредит, тыс.руб.	11603	850	-4415
% за кредит	22	22	22
Сумма процента за кредит, тыс.руб	3092	2564	4016
Сумма прибыли с учетом процента за кредит, тыс.руб	8511	-1714	-8431
Экономическая рентабельность активов, %	17,13	3,5	-0,5
Ставка налога на прибыль, %	20	20	20
Налог на прибыль, тыс.руб	2321	170	-
Сумма чистой прибыли, тыс.руб	9282	680	-4415
Рентабельность собственного капитала, %	36,5	2,6	-0,3
Прирост рентабельности собственного капитала (ЭФЛ), %	-2,15	-6,5	-19,9

Экономическая рентабельность активов = валовая прибыль + сумма % за кредит/ сумма активов

Экономическая рентабельность (2005) =

Экономическая рентабельность (2006) =

Экономическая рентабельность (2007) =

Эффект финансового левериджа:

ЭФЛ (2005) = (1-0,2)(17,13 - 22) %

ЭФЛ (2006) = (1 - 0,2)(3,5 - 22)%

ЭФЛ (2007) = (1 - 0,2)(-0,5 - 22)%

Расчет показал, что эффект финансового рычага отрицательный в каждом году и составляет: в 2005г -2,15, в 2006г -6,5%, в 2007г -19,9%. Такие значения получились за счет отрицательного значения дифференциала финансового левериджа. Отрицательный дифференциал сформировался вследствие того, что средняя процентная ставка по кредиту превышает экономическую рентабельность собственных активов.

Расчет эффекта финансового левериджа показал, что привлечение заемных средств дает отрицательный эффект, т.е. происходит снижение рентабельности собственного капитала.

Для получение положительного эффекта рычага (а, следовательно, и для увеличения рентабельности собственного капитала) предприятию необходимо увеличить рентабельность собственных активов за счет увеличения валовой прибыли либо использовать кредит с меньшей процентной ставкой.

3. Совершенствование политики краткосрочного финансирования предприятия

3.1 Использование банковских кредитов

Банковский кредит - основная форма кредита. Это означает, что именно банки чаще всего предоставляют свои ссуды субъектам, нуждающимся во временной финансовой помощи. Это денежная форма кредита, возникает при передаче денежных средств в долг на условиях срочности, возвратности, платности. Кругооборот средств позволяет мобилизовать временно высвобождающиеся денежные средства и одновременно их перераспределять в пользу тех, кто в них нуждается. Такую эмиссию берет на себя банк, так как свободные денежные средства оседают на счетах в банке, и банк располагает информацией о том, как эти ресурсы могут быть использованы.

Банковский кредит представляет собой движение ссудного капитала, представляемого банками взаймы за плату во временное пользование. Он выражает экономические отношения между кредиторами (банками) и субъектами кредитования (кредитополучателями), в качестве которых могут быть как юридические и физические лица.

Банковский кредит может действовать в национальных рамках и в форме международного кредита. Он предоставляется с заключением кредитного договора для каждого кредитополучателя индивидуально, чтобы степень риска кредитной сделки была минимальной. Кредитный договор - это юридический документ, регламентирующий взаимоотношения между банком и кредитополучателем при выдаче кредита, определяющий взаимные права и обязательства сторон.

Банковский кредит может быть прямым и косвенным. Прямые кредитные отношения (банк-кредитополучатель) являются преобладающими. Более ограниченно применяется косвенное банковское кредитование, т.е. предоставление ссуды заемщику через посредника, например, торговую организацию, ломбарды и др.

Внутри формы кредита выделяются виды кредита, которые формируются в зависимости от особенностей объекта, целевого направления кредита, его срока, обеспеченности возврата и других признаков. Так, например, с учетом сроков выдачи выделяют следующие виды ссуд: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные; с учетом их направления по отраслям хозяйства: кредитные вложения в промышленность, сельское хозяйство, торговлю, строительство и т.д.; по объектам различают ссуды в затраты, связанные с созданием и увеличением оборотных текущих и внеоборотных (долгосрочных) активов; потребительскими нуждами населения. В зависимости от формы предоставления бывают разовые ссуды и ссуды, выданные по кредитной линии. С точки зрения техники предоставления можно выделить кредиты консорциальные, вексельные, ломбардные, акцептные, наличные, безналичные, в виде кредитных карточек и др. По методам погашения ссуды бывают срочные, отсроченные, просроченные, долгосрочно погашенные[14].

Учет банковских кредитов

Если кредит использован на приобретение товаров и при этом товары оплачиваются до получения их в собственность, то проценты, начисленные до принятия товаров на учет, формируют их стоимость. Такой вывод следует из ПБУ 5/01 и ПБУ 15/01.

Товарно-материальные ценности, приобретенные для продажи, в соответствии с Планом счетов бухгалтерского учета и Инструкцией по его применению, утвержденными Приказом Минфина России от 31.10.2000 N 94н, учитываются на счете 41 "Товары".

В соответствии с п. п. 3 и 4 ПБУ 15/01 на дату получения денежных средств по кредитному договору организация отражает основную сумму долга в составе кредиторской задолженности. Уменьшение (погашение) кредиторской задолженности отражается при возврате организацией-заемщиком полученного от заимодавца кредита (п. 10 ПБУ 15/01).

Затраты, связанные с получением и использованием кредитов, в том числе проценты, причитающиеся к уплате кредиторам, признаются расходами того периода, в котором они произведены, за исключением их части, которая подлежит включению в стоимость инвестиционного актива, под которым понимается в том числе и объект основных средств (п. п. 11 и 12 ПБУ 15/01).

При этом согласно п. 13 ПБУ 15/01 объекты основных средств, приобретаемые непосредственно для перепродажи, учитываются как товары и к инвестиционным активам не относятся.

Задолженность по полученным займам и кредитам отражается с учетом причитающихся к уплате на конец отчетного периода процентов согласно условиям договоров (п. 17 ПБУ 15/01).

В случае неисполнения или неполного исполнения заимодавцем договора займа и (или) кредитного договора организация-заемщик приводит информацию о недополученных суммах в пояснительной записке к годовой бухгалтерской отчетности.

Согласно Плану счетов бухгалтерского учета и Инструкции по его применению для обобщения информации о состоянии краткосрочных (на срок не более 12 месяцев) кредитов, полученных организацией, предназначен счет 66 "Расчеты по краткосрочным кредитам и займам".

Суммы полученных организацией краткосрочных кредитов отражаются по кредиту счета 66 "Расчеты по краткосрочным кредитам и займам" в корреспонденции в данном случае с дебетом счета 51 "Расчетные счета".

Суммы погашенных кредитов отражаются по дебету счета 66 "Расчеты по краткосрочным кредитам и займам" в корреспонденции со счетами учета денежных средств (План счетов бухгалтерского учета и Инструкция по его применению).

Причитающиеся к уплате по полученным кредитам проценты отражаются по кредиту счета 66 "Расчеты по краткосрочным кредитам и займам" в корреспонденции с дебетом счета 91 "Прочие доходы и расходы", субсчет 91-2 "Прочие расходы". Начисленные суммы процентов учитываются обособленно. Обособленный учет процентов можно обеспечить путем открытия соответствующих субсчетов к счету 66 "Расчеты по краткосрочным кредитам и займам" (66-1 "Расчеты по основной сумме долга", 66-2 "Расчеты по начисленным процентам")[2].

Пример. Агентство недвижимости получило банковский кредит сроком на два месяца в сумме 600 000 руб. под 12% годовых для оплаты приобретенного нежилого помещения с целью его дальнейшей перепродажи. В соответствии с договором проценты начисляются банком ежемесячно, а их уплата производится единовременно вместе с погашением основной суммы долга. Стоимость приобретенного помещения составляет 600 000 руб., в том числе НДС - 91 525,42 руб. Получение кредита и оплата нежилого помещения произведены после получения организацией свидетельства о государственной регистрации права собственности на помещение. Кредитные средства возвращены в установленный срок.

Порядок отражения операций в бухгалтерском учете следующий:

Дт 41 Кт 60 - 508 474,58 руб. - принято к учету нежилое помещение, приобретенное для продажи;

Дт 19 Кт 60 - 91 525,42 руб. - отражена сумма НДС;

Дт 68 Кт 19 - 91 525,42 руб. - принята к вычету сумма НДС;

Дт 51 Кт 66-1 - 600 000 руб. - получен кредит банка на оплату приобретенного помещения;

Дт 60 Кт 51 - 600 000 руб. - произведена оплата за приобретенное помещение.

Ежемесячно в течение срока действия кредитного договора производятся записи по отражению начисленных процентов, а погашение долга и процентов производятся в период оплаты кредита и процентов по договору:

Дт 91-2 Кт 66-2 - 12 032,88 руб. - начислены проценты по полученному кредиту за время пользования кредитом (12% : (365 дн. x 100%) x 600 000 руб. x 61 дн.);

Дт 66-1 Кт 51 - 600 000 руб. - отражен возврат основной суммы долга по полученному кредиту;

Дт 66-2 Кт 51 - 12 032,88 руб. - отражена уплата процентов банку по полученному кредиту[2].

3.2 Товарные (коммерческие) и вексельные кредиты

При нехватке оборотных средств предприятия, как правило, заключают договора займа или кредита. Кредитование бывает:

- банковское;

- коммерческое.

Под коммерческим понимается предоставление одним лицом (кредитором) свободных собственных денежных средств или иных вещей, определяемых родовыми признаками, на срок другому лицу (должнику). Коммерческое кредитование оформляется в виде договоров займа, товарного и коммерческого кредита.

Названные договора имеют одинаковую сущность, поэтому в Гражданском кодексе они объединены в одну главу (гл. 42 ГК РФ).

Коммерческий кредит может предоставить:

- продавец в виде отсрочки и рассрочки. В этом случае он кредитует покупателя на срок от даты передачи товара покупателю (выполнения работ, оказания услуг) до момента оплаты за товары (работы, услуги);

- покупатель в виде аванса и предоплаты. Если договор купли-продажи предусматривает предоплату товара, то она будет являться коммерческим кредитом, предоставленным покупателем поставщику от даты оплаты до момента поставки товара.

Сумма коммерческого кредита определяется исходя из стоимости товара, работ, услуг.

Для целей исчисления налога на прибыль коммерческие кредиты признаются долговыми обязательствами (ст. 269 НК РФ). Доходы и расходы в виде процентов по коммерческому кредиту относятся к внереализационным доходам (п. 6 ст. 250 НК РФ) и внереализационным расходам (пп. 2 п. 1 ст. 265 НК РФ) соответственно. При этом к процентам, включенным в состав внереализационных расходов, применяются ограничения, указанные в ст. 269 НК РФ[11].

Пример. 28 августа 2007 г. приобретен и оплачен товар на сумму 800 000 руб., НДС - 144 000 руб.

1 сентября 2007 г. выдан товарный кредит сроком на 2 месяца под 15% годовых.

Проценты начисляются ежемесячно и уплачиваются в денежной форме[9].

Таблица 3.1 - Бухгалтерский учет коммерческого кредита

Операция	Дебет счета	Кредит счета	Сумма, руб.	Документальное оформление
1	2	3	4	5
1 сентября 2007 г.
Получен заем товаром	41	66	800 000,00	Договор займа, накладная, ТТН
Начислен НДС с суммы переданных товаров подоговору займа	19	66	144 000,00	Счет-фактура
Принят к вычету НДС (800 000 руб. x 18/118)	68	19	122 033,9	Счет-фактура, книга покупок
НДС, не принятый к вычету, отражен в составе прочих расходов (144 000 - 122 033,9 руб.)	91/2	19	21 966,10	Бухгалтерская справка-расчет
Отражено постоянное налоговое обязательство на сумму не принятого к вычету НДС (21 966,10 руб. x 24%)	99	68	5 271,86	Бухгалтерская справка-расчет
Перечислен НДС денежными средствами	66	51	144 000,00	Выписка банка по расчетному счету
Поступил НДС денежными средствами	51	66	144 000,00	Выписка банка по расчетному счету
30 сентября 2007 г.
Начислены проценты подоговору товарного кредита ((800 000 + 144 000) руб. x 15% :365 x 30 дн.)	91/2	66	11 638,36	Договор займа, бухгалтерская справка-расчет
Перечислены проценты заимодавцу	66	51	11 638,36	Выписка банка по расчетному счету
31 октября 2007 г.
Начислены проценты подоговору товарного кредита ((800 000 + 144 000) руб. x 15% :365 x 31 дн.)	91/2	66	12 026,30	Договор займа, бухгалтерская справка-расчет
Перечислены проценты заимодавцу	66	51	12 026,30	Выписка банка по расчетному счету
Приобретен товар у поставщика	41	60	850 000,00	Договор купли- продажи, накладная, ТТН
НДС со стоимости приобретенного товара	19	60	153 000,00	Счет-фактура
НДС принят к вычету	68	19	153 000,00	Счет-фактура
Возвращен заем товаром	66	41	850 000,00	Договор займа, накладная, ТТН
Списана разница в стоимости материалов,переданных по договору займа	91/2	66	50 000,00	Бухгалтерская справка-расчет
Отражено постоянное налоговое обязательство (50 000 руб. x 24%)	99	68	12 000,00	Бухгалтерская справка-расчет
Начислен НДС, отраженный в счете-фактуре	91/2	68	144 000,00	Счет-фактура
Перечислен НДС денежными средствами	66	51	144 000,00	Выписка банка по расчетному счету
Поступил НДС денежными средствами	51	66	144 000,00	Выписка банка по расчетному счету

Учет займа, оформленного векселем

В целом вексельное кредитование - одна из распространенных банковских операций. В настоящий момент выделяют две формы вексельного кредитования - это кредитование в форме учета векселей и кредитование в форме специального ссудного счета под обеспечение векселей.

В основном используют вексельное кредитование в форме учета векселей. Данная форма кредитования очень удобна как для заемщика, так и для банка. При отсутствии свободных оборотных денежных средств для расчетов с контрагентами или при возникновении временного финансового затруднения компании могут обратиться в банк и получить кредит не денежными средствами, а, например, векселем. Использовать данный вексель можно по различным направлениям (для расчетов, заложить данный вексель, продать и т.д.). В данном случае не произойдет нарушения целевого использования кредита [7].

Кредиты, оформленные посредством векселей, могут иметь форму предъявительских и векселедательских.

Предъявительский кредит открывается для учета передаваемых клиентами банку векселей, то есть этот вид кредитования предполагает, что банк выкупает у клиента вексель третьего лица с дисконтом, а погашает в указанный срок у векселедателя по номиналу. Такие кредиты обычно выдаются крупным компаниям с большим пакетом векселей, предоставляющим коммерческий кредит своим покупателям и заказчикам.

Векселедательский кредит предоставляется клиентам, которые выдают своим поставщикам под этот кредит векселя в качестве оплаты. Векселедержатель предоставляет затем эти векселя в свой банк, который, в свою очередь, пересылает их в банк векселедателя для погашения за счет открытого на векселедателя кредита, то есть клиент получает кредит под свои собственные векселя.

Векселедательский кредит может иметь и другие формы. Например, банк предоставляет клиенту кредит, который исполняет путем выдачи в его пользу простого векселя. Векселедержатель может либо дождаться срока платежа по нему, либо продать его третьему лицу, либо использовать как средство расчетов со своими поставщиками. В первых двух случаях клиент получает за вексель деньги и пользуется ими.

Главное отличие между рассмотренными формами вексельного кредитования в том, что при предъявительском кредите заемщик является векселедержателем, а при векселедательском - векселедателем. Также при предъявительском кредите денежные средства получает непосредственно заемщик, а при векселедательском - векселедержатель. Из этого следует, что предъявительский кредит предоставляется в основном продавцам, а векселедательский - покупателям.

Еще одной услугой, предоставляемой банками, является выдача кредитов предприятиям, организациям, физическим лицам, в качестве обеспечения по которым банк принимает векселя. При выдаче такой ссуды банк не входит в число обязанных по векселю лиц.

Особенность этого вида кредитования выражается в том, что при залоге векселей банк не становится собственником векселя. Погашение кредита производится самим заемщиком, после чего ему возвращаются из залога векселя. По ссуде заемщик платит проценты в порядке, установленном за пользование ссудами в банке[15].

Пример. 1 октября 2007 г. получен заем в сумме 1 000 000 руб. под выданный простой вексель со сроком платежа "По предъявлении, но не ранее 25.12.2007". На вексельную сумму начисляются проценты по ставке 10% годовых с даты составления векселя. Вексель предъявлен к платежу 29 декабря 2007 г. и оплачен денежными средствами[9].

Таблица 3.2 - Бухгалтерский учет вексельного кредита

Операция	Дебет счета	Кредит счета	Сумма, руб.	Документальное оформление
1 октября 2007 г.
Получен заем	51	66	1 000 000	Акт приемки- передачи векселя, выписка банка по расчетному счету
30 октября 2007 г.
Начислены проценты повекселю (1 000 000 руб. x 10% : 365 x 30 дн.)	91/2	66	8 219	Бухгалтерская справка-расчет
31 ноября 2007 г.
Начислены проценты повекселю (1 000 000 руб. x 10% : 365 x 31 дн.)	91/2	66	8 493	Бухгалтерская справка-расчет
29 декабря 2007 г.
Начислены проценты повекселю (1 000 000 руб. x 10% : 365 x 29 дн.)	91/2	66	7 945	Бухгалтерская справка-расчет
Погашен собственный вексель и проценты понему (1 000 000 + 8219 + 8493 + 7945)	66	51	1 024 657	Выписка банка по расчетному счету

3.3 Оперативный лизинг - как одна из альтернативных форм краткосрочного финансирования

Лизинговый кредит - это отношения между юридически самостоятельными лицами по поводу передачи в лизинг основных средств производства или товаров в длительное пользование, а также по поводу финансирования, приобретения движимого и недвижимого арендуемого имущества. Лизинг рассматривается, с одной стороны, как альтернатива капиталовложения, а с другой - как альтернатива финансирования. Лизинг представляет собой форму имущественного (товарного) кредита и является одним из видов инвестирования в оборудование, недвижимость и прочие основные фонды.

Объектом лизинга может выступать любое движимое и недвижимое имущество, относящееся к основным фондам и являющееся предметом купли-продажи. Объекты лизинговой сделки не уничтожаются в производственном цикле. К объектам лизинга могут относиться программные средства и рабочие инструменты высокой стоимости, обеспечивающие функционирование переданных в лизинг основных фондов.

Субъектами лизинга выступают лизингодатель, лизингополучатель (пользователь), производитель.

Лизингодатель - юридическое лицо, передающее по договору лизинга объект лизинга. Он является собственником объекта лизинга.

Лизингополучатель - субъект хозяйствования, получающий объект лизинга во временное владение и пользование по договору лизинга.

В качестве производителя выступают предприятия, организации и другие субъекты хозяйствования, осуществляющие производство или реализацию товарно-материальных ценностей, так называемые поставщики объектов лизинга.

Лизингодатели, лизингополучатели, производители (поставщики) - это прямые субъекты лизинговой сделки. Косвенными участниками сделки могут быть банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделок, страховые компании, брокерские и другие посреднические фирмы[3].

Арендные платежи. Процентная составляющая

На протяжении срока финансовой аренды арендатор выплачивает арендные платежи, каждый из которых состоит из двух слагаемых: капитальной и процентной составляющих.

Капитальная составляющая - это взятый в займы капитал, или справедливая стоимость имущества.

Процентная составляющая - это проценты за пользование займом.

В международной практике учета начисление процентов по лизингу происходит на неравномерной основе. Чем больше непогашенная сумма долга, тем больше уплачиваемые за него проценты.

Методы расчета процентной составляющей

Для расчета процентной составляющей могут использоваться:

1) актуарный метод (основанный на процентной ставке);

2) кумулятивный метод.

При сравнительном расчете процентной составляющей актуарным и кумулятивным методами разница, как правило, является несущественной.

Актуарный метод

Основой актуарного метода расчета процентов являются непогашенная сумма основного долга и ставка внутренней доходности проекта. Ставка внутренней доходности проекта - это норма прибыли, которая дисконтирует чистую текущую стоимость обязательства до нуля. Арендатор начисляет расходы по процентам по аренде, погашает их и частично погашает основную сумму долга.

Если первый арендный платеж сделан после получения и начала использования актива, то необходимо:

1) определить непогашенную сумму долга;

2) определить процентную составляющую арендного платежа путем умножения непогашенной суммы долга на ставку внутренней доходности;

3) прибавить к непогашенной сумме долга процентную составляющую и вычесть арендный платеж в данном периоде, в результате чего определится новое значение непогашенной суммы долга на новый период.

Если условия договора предусматривают передачу актива после осуществления первого платежа, то необходимо:

1) определить непогашенную сумму долга;

2) вычесть из непогашенной суммы платежа арендный платеж за данный период;

3) определить процентную составляющую платежа путем умножения непогашенной суммы долга (за вычетом арендного платежа за данный период) на ставку внутренней доходности;

4) прибавить к непогашенной сумме долга (за вычетом арендного платежа за данный период) процентную составляющую, в результате чего определится новое значение непогашенной суммы долга на новый период.

Кумулятивный метод

Расчет процентной составляющей кумулятивным методом основан на вычислении коэффициентов, отражающих величину процентной составляющей в каждом арендном платеже.

1. Определяется количество арендных платежей, содержащих процентную составляющую.

В состав всех арендных платежей, выплачиваемых в конце периода, входит процентная составляющая. Если первый арендный платеж сделан после получения и начала использования актива, то процентная составляющая в этом платеже равна нулю.

2. Вычисляется сумма номеров арендных платежей по формуле:

S = N x (N + 1) / 2,

где S - сумма номеров арендных платежей,

N - количество арендных платежей (если первый платеж сделан после получения и начала использования актива, то количество платежей уменьшается на единицу).

3. Рассчитывается общая сумма процентной составляющей путем вычитания стоимости объекта лизинга из общей суммы договора.

4. Производится расчет процентной составляющей каждого платежа по формуле:

количество оставшихся платежей

на каждый период, имеющих

процентную составляющую общая сумма

------------------------------ x процентной составляющей.

общая сумма платежей (S)

Применение кумулятивного метода на практике возможно только в случае, когда все арендные платежи имеют одинаковое значение, что ограничивает его использование[8].

Примеры применения актуарного и кумулятивного методов

Пример 1. Расчет процентных платежей при выплате в конце периода.

Компания Н заключила договор финансовой аренды 1 января 2003 г. Условиями договора предусмотрено 20 проплат по 100 долл. в конце каждых шести месяцев. За объект аренды было уплачено 1200 долл. денежными средствами.

Процентная ставка, подразумеваемая в договоре аренды, составляет 5,5% за полгода.

Необходимо показать процентные платежи за первые три полугодовые периода по:

1) кумулятивному методу;

2) актуарному методу.

Кумулятивный метод.

1. Необходимо рассчитать общую сумму процентной составляющей во всей сумме арендных платежей.

Общая сумма арендных платежей равна: 20 x 100 долл. = 2000 долл.

Стоимость объекта аренды равна 1200 долл.

Следовательно, общая сумма процентной составляющей во всей сумме арендных платежей равна: 2000 долл. - 1200 долл. = 800 долл.

2. Так как договором предусмотрены проплаты в конце периода, то каждый платеж имеет процентную составляющую.

При расчете процентной составляющей в сумме арендного платежа за определенный период по кумулятивному методу необходимо рассчитывать пропорцию. В качестве числителя указывается количество оставшихся платежей на каждый период, в качестве знаменателя указывается сумма, полученная в результате отношения:

n (n + 1)

---------,

2

где n - количество арендных платежей.

Таблица 3.3 - Распределение процентных платежей с помощью кумулятивного метода

Период	Вес	Пропорция	Общая сумма процентной составляющей	Процентная составляющая в арендном платеже данного периода, (3) * (4)
1	20	20/210	800	76
2	19	19/210	800	72
3	18	18/210	800	68
4	17	17/210	800	64
…	…	…	…	…
20	1	1/210	800	4

В нашем примере n = 20, следовательно,

20 (20 + 1)

----------- = 210.

2

3. Необходимо распределить процентные платежи, используя кумулятивный метод.

Актуарный метод.

Таблица 3.4 - Распределение процентных платежей с помощью актуарного метода

Период	Задолженность на начало периода	Процентная ставка, %	Процентная составляющая в арендном платеже данного периода, (2) * (3)	Арендный платеж	Задолженность на конец периода, (2)+(4)-(5)
1	1200	5,5	66	100	1166
2	1166	5,5	64	100	1130
3	1130	5,5	62	100	1092
4	и т.д.	5,5		100

3.4 Факторинговые операции

Факторинговые операции как вид торгово-комиссионных операций возникли в XVI-XVII вв. Сначала это были операции специализированных торговых посредников, а затем - торговых банков. В процессе хозяйственной деятельности у предприятий может возникнуть потребность в немедленном превращении дебиторской задолженности в реальные деньги с помощью факторинга.

Факторинг - торгово-комиссионная операция, связанная с уступкой поставщиком другому лицу (фактору) подлежащих оплате плательщиком (покупателем) долговых требований (платежных документов за поставленные товары, выполненные работы, оказанные услуги) и передачей фактору права получения платежа по ним.

В роли факторов могут выступать банки, небанковские кредитно-финансовые и другие организации. Для занятия факторинговой деятельностью фактор должен иметь соответствующее разрешение Национального банка, предоставляющее право осуществлять финансирование под уступку денежного требования (факторинг) в валюте факторинга.

По договору финансирования под уступку денежного требования (факторинга) одна сторона (фактор) обязуется другой стороне (кредитору) вступить в денежное обязательство между кредитором и должником на стороне кредитора путем выплаты кредитору суммы денежного обязательства должника с дисконтом.

Основным принципом факторинга является возмещение фактором поставщику части суммы платежа по долговым требованиям к плательщикам. Перечисление остальной суммы платежа за поставленные товары осуществляется фактором после поступления средств от плательщика. Однако может иметь место незамедлительное возмещение поставщику полной суммы долга (за вычетом комиссионного вознаграждения и процента за кредит).

Поставщик предварительно получает определенную сумму (меньше всей стоимости товара) непосредственно от обслуживающей его факторинговой фирмы в момент отгрузки товара покупателю (до оплаты его покупателем), а остальная часть суммы выплачивается в течение определенного, оговоренного в договоре, срока, после платежа факторинговой компании покупателем или независимо от поступления средств от покупателя. Таким образом, поставщик сразу получает значительную сумму за поставленную продукцию, выполненные работы, оказанные услуги, а остальную часть - в строго оговоренные сроки. Неполная оплата счетов в момент приобретения служит для факторинговой фирмы гарантией от возможных убытков в связи с какими-либо обстоятельствами (например, недопоставкой продукции поставщиком, отказом дебитора от оплаты и др. [1].

В настоящее время в практике работы организаций встречаются два вида факторинга:

- регрессивный;

- безрегрессивный.

При регрессивном факторинге ответственность за погашение платежа остается на клиенте, поскольку при его применении агент, не получивший от должника оплаты по уступленному требованию, возвращает это требование клиенту. В свою очередь клиент возвращает агенту ранее полученную сумму. Кроме того, в любом случае клиент уплачивает агенту вознаграждение за предоставленные денежные средства.

Безрегрессивный факторинг характеризуется тем, что финансовый агент (фактор) полностью берет на себя все риски с погашением дебиторской задолженности.

Выделяют также открытый и закрытый виды факторинга.

В закрытом факторинге финансовый агент предоставляет клиенту денежные средства под имеющуюся у клиента дебиторскую задолженность.

Закрытый факторинг отличается тем, что клиент не сообщает о состоявшейся уступке требования должнику. То есть должник не знает о том, что его задолженность перед клиентом становится предметом договора факторинга. Никаких расчетов между агентом и должником в этом случае не производится. Клиент сам получает от должника деньги в оплату за товары, а затем возвращает агенту сумму финансирования и уплачивает ему вознаграждение за пользование денежными средствами. Но в случае непогашения долга контрагентом клиент самостоятельно принимает меры по его взысканию.

Открытый факторинг отличается от закрытого тем, что должник уведомляется об участии в сделке факторинговой компании (банка)[10].

Отражение в бухгалтерском учете операций факторинга зависит от вида договора:

- факторинг с регрессом;

- факторинг без регресса.

Факторинг с регрессом (когда ответственность за возврат платежа остается на клиенте) фактически предусматривает выплату клиенту финансирования на условиях срочности, платности и возвратности под обеспечение уступкой дебиторской задолженности.

В данном случае финансирование целесообразно отражать исходя из условий его предоставления на счете 66 "Учет расчетов по краткосрочным кредитам и займам".

Порядок учета данных операций дан в Инструкции по применению плана счетов.

Комментарии к счету 66 "Расчеты по краткосрочным кредитам и займам":

"На отдельном субсчете к счету 66 "Расчеты по краткосрочным кредитам и займам" учитываются расчеты с кредитными организациями по операции по учету (дисконта) векселей и иных долговых обязательств со сроком погашения не более 12 месяцев"[18].

Пример 1. ООО "Раскон" заключило договор факторинга с банком. ООО "Раскон" реализует продукцию на 649 000 руб., начисляет и уплачивает НДС в сумме 99 000 руб. Затем получает от банка финансирование под уступку требования оплаты за реализованные товары в сумме 590 000 руб. Вознаграждение банка составило 59 000 руб. (в том числе НДС - 9000 руб.).

В бухгалтерском учете ООО "Раскон" должны быть сделаны следующие записи.

Таблица 3.5 - Бухгалтерский учет факторинга

N п/п	Содержание операции	Д-т счета	К-т счета	Сумма	Первичный документ
1	Отгружены товары покупателю	62	90	649 000 руб.	Товарная накладная
2	Начислен НДС со стоимости товаров	90	68	99 000 руб.	Счет-фактура
3	Признана задолженностьбанка по договору факторинга	76	66	590 000 руб.	Договор факторинга
4	Начислено вознаграждение банка по договору факторинга	91	76	50 000 руб.	Договор факторинга, отчет банка
5	Принят к учету НДС по вознаграждению банка	19	76	9 000 руб.	Счет-фактура
6	Получено от банка финансирование по договору факторинга за вычетом вознаграждения	51	76	590 000 руб.	Договор факторинга, выписка банка
7	Принят к вычету НДС с суммы вознаграждениябанка	68	19	9 000 руб.	Счет-фактура
8	Поступление денежных средств в оплату дебиторской задолженности	51	62	649 000 руб.	Выписка из банка

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

В данной работе были рассмотрены краткосрочные источники финансирования, формы привлечения краткосрочного заемного капитала, его виды и оценка.

Расчеты были произведены по экономическим показателям ООО «Приморский рис» на основе годовых отчетов. В данной курсовой работе можно увидеть состав и структуру и проследить динамику изменения товарной продукции, земельных угодий, основных производственных фондов. Здесь представлены показатели эффективности ОПФ, использования трудовых ресурсов и производительности труда. Была произведена оценка результатов финансово - хозяйственной деятельности за три года. Также, во 2 главе был произведен анализ актива и пассива баланса и сделан расчет эффекта финансового левериджа. На основе этих расчетов можно сделать вывод, что в 2007 году состояние предприятия ухудшилось, оно стало работать убыточно. Если в 2005 году показатель рентабельности собственного капитала составлял 17,1%, то в 2007 этот показатель отрицательный (-0,5%). Это говорит о том, что предприятие нерентабельно. А отрицательный показатель эффекта финансового левериджа свидетельствует о том, что привлечение заемных средств только ухудшает его финансовое состояние. Предприятию необходимо скорректировать соотношение собственных и заемных средств. Увеличить рентабельность собственного капитала.

Предприятию ООО «Приморский рис» следует обратиться к альтернативным источникам финансирования, которые представлены в главе 3 данной работы. Это лизинг, факторинг, вексельный кредит. Либо использовать банковский кредит с меньшей процентной ставкой.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Баринов В.А. Развитие организаций в конкурентной среде // Менеджмент в России и за рубежом, 2000. - № 6.

2. Беляева Н. Учет банковского кредита // Аудит и налогообложение, 2008. - № 3.

3. Бондарь Н.П. Эффективное управление фирмой: современная теория и практика. - Спб.: Бизнес - пресса, 1999. - 416 с.

4. Буряковский В.В. Финансы предприятий. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 145 с.

5. Гаврилова А.Н, Сысоева Е.Ф. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.:Кнорус, 2006. - 222 с.

6. Глухов В.В. Финансовый менеджмент. - Спб.: Лань, - 2002. - 187 с.

7. Давыдова А.В. Особенности правового регулирования банковских операций с векселями на территории РФ // Юридическая работа в кредитной организации, 2006. - № 4.

8. Другов М.Г. Операционная и финансовая аренда // МСФА и МСА в кредитной организации, 2007. - № 2.

9. Кисурина Л.Г. Кредиты и займы // Экономико-правовой бюллетень, 2008 - № 4.

10. Лоскутова М. Факторинговые услуги // Московский бухгалтер, 2008 - № 21.

11. Миронова Л.Д. Кредиты коммерческие и товарные // Налог на прибыль: учет доходов и расходов, 2008. - № 4.

12. Санин К.В. Бухгалтерский учет. - Спб, Министерство образования и науки, 2005. - 250 с.

13. Сергеев И.В. Экономика предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 159 с.

14. Семенцев А.С Деньги, кредит, банки. - Спб.: Питер, 2007. - 307 с.

15. Смолина Т.И. Использование векселей в качестве платежно-расчетного средства // Расчеты и операционная работа в коммерческом банке, 2006. - № 6.

16. Скляренко В.К. Экономика предприятия. - М.: Инфа - М, 2003. - 109 с.

17. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Под ред. Г.Б. Поляка - 2е издание, перераб и доп.- М.: Юнити- Дана, 2006. - 289 с.

18. Хабарова Л.П. Факторинг: учет, налоги, право // Бухгалтерский бюллетень, 2008 - № 6.

19. Финансы / Под ред. М.В. Романовского. - М.: Юрайт, 2001. - 487 с.

Размещено на Allbest.ru