Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации

Таким образом, финансовое положение предприятия, его платежеспособность зависит от оборачиваемости авансированного в имущество капитала.

Комплексный показатель эффективности деятельности предприятия - экономический рост компании. Он показывает, какими темпами может быть расширена деятельность предприятия за счет собственных источников.

Э = =208155/13469622= 0,015

Э = ? ? ? ? ? ? (3)

Э=К_реинв? R_пр? ? К_тл? d_кр? К_{фин зав} ? К_дин (4)

К_реинв = 208155/251492 = 0,828

R_пр= 251492/ 11448178 = 0,022

= = 2,317

К_тл == 1,560

d_кр = = 0,166

К_{фин зав} = = 1,405

К_дин= = 1,008

Э=0,828+?0,022?2,317?1,560?0,166?1,405?1,008= 0,015

Экономический рост компании в отчетном году составил 0,015, что является положительным показателем.

2.6 Оценка вероятности банкротства организации

Модели количественной оценки вероятности банкротства организации представлены в таблице 19.

Таблица 19. Модели количественной оценки вероятности банкротства предприятий

№	Автор, модель, оценки результата	Название и порядок расчета факторов
1. 1.1	Э. Альтман (США). Двухфакторная модель:Z = - 0,3877 - 1,0736К1+ 0,0579К2, где Z - показатель, дающий оценку вероятности наступления банкротства. Оценка вероятности банкротства, если: а) Z > 0, вероятность банкротства велика (более 50%) и возрастает по мере увеличения Z; б) Z = 0, вероятность банкротства равна 50 %; в) Z < 0, вероятность банкротства невелика (менее 50%) и снижается по мере снижения Z	К1 -коэффициент текущей ликвидности; К2 -коэффициент финансовой зависимости
1.2	Пятифакторная модель (1968 г.): Z = 3,3К1+1,0К2+0,6К3+1,4К4+1,2К5. а) Z < 1,81, вероятность банкротства очень высокая, т.е. предприятие является потенциальным банкротом (станет банкротом через год с вероятностью 95 %); б) Z = 2,675, вероятность банкротства равна 50 %; в) 1,81 < Z< 2,675 , вероятность банкротства достаточно высокая, т.е. предприятие может как обанкротиться, так и продолжать функционировать; г) 2,675 <Z < 2,99, вероятность банкротства невелика; д) Z > 2,99, вероятность банкротства ничтожна, предп. является финансово устойчивым	К1 - рентабельность активов, рассчитанная исходя из прибыли до уплаты процентов и налогов; К2 - коэффициент оборачиваемости активов; К3 - коэффициент соотношения собственного и заемного капитала; К4 - соотношение накопленной прибыли и активов; К5 - отнош. рабочего капитала к активам.
1.3	Пятифакторная модель (1983 г.): Z = 3,117К1+0,995К2+0,42К3+0,847К4+0,717К5 Оценка вероятности банкротства, если: а) Z < 1,23, вероятность банкротства очень высокая, б)1,23 <Z < 2,89, вероятность банкротства достаточно высока в) Z ? 2,89, вероятность банкротства ничтожна	К1, К2, К4, К5 - см. модель 1968г. К3 - здесь уже балансовая стоимость собственного капитала в отношении к заемному капиталу.
2.	В.В. Ковалев и О.Н. Волкова. Пятифакторная модель:N= 25R1+ 25R2+ 20R3+ 20R4+ 10R5, где N - комплексный индикатор финансовой устойчивости предприятия; R = значение показателя для изучаемого предприятия Ni, деленное на нормативное значение этого показателя. а) N ? 100: финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей; б) N < 100: финансовая ситуация вызывает беспокойство. Чем сильнее отклонение от 100 в меньшую сторону, тем сложнее ситуация и тем более вероятно в ближайшее время наступление финансовых трудностей для предприятия	N1 - коэффициент оборачиваемости запасов. N2 - коэффициент текущей ликвидности. N3 - коэффициент структуры капитала (леверидж). N4 - коэффициент рентабельности. N5 - коэффициент эффективности.

Таблица 20. Двухфакторная модель Альтмана

Показатель	Начало года	Конец года
Коэффициент текущей ликвидности	1,47	1,64
Коэффициент долга	0,25	0,32
Z-счет	-1,95	-2,12

Как видно из расчетов, на начало и конец анализируемого периода вероятность банкротства невелика (менее 50%) и снижается по мере снижения Z.

Таблица 21. Пятифакторная модель Альтмана

Показатель	Расчет	Отчетный год
К1		0,027
К2		0,600
К3		0,029
К4		0,011
К5		0,093

Z = 3,117?0,027+0,995?0,60+0,42?0,029+0,847?0,011+0,717?0,093 = 0,77. Таким образом, по шкале критериев для оценки вероятности банкротства по Э. Альтману, у анализируемого предприятия очень высокая угроза вероятности банкротства.



Таблица 22. Пятифакторная модель Ковалева

Показатель	Nнорм	Расчет	Ni	Rj
Коэффициент оборачиваемости запасов (N1)	3		10,12	3,37
Коэффициент текущей ликвидности (N2)	2		1,64	0,82
Коэффициент структуры капитала (N3)	1		2,10	2,10
Коэффициент рентабельности активов (N4)	0,3		0,02	0,07
Коэффициент эффективности (N5)	0,2		0,04	0,19

Рассчитаем комплексный индикатор финансовой устойчивости:

N= 25?3,37 + 25?0,82 + 20?2,10 + 20?0,07 + 10?0,19 = 150,16

Так как N ? 100, то хорошая финансовая ситуация на предприятии.



3.Разработка рекомендаций по усилению финансового положения организации

3.1 Составление и анализ прогнозной бухгалтерской отчетности

Рассчитываем прогнозируемый объем продаж, используя сложившиеся темпы изменения выручки:

(5)

= ?100 = 56,61%

В расчете допускаем увеличение выручки на 10%, тогда прогноз:

N=N_отч? 1,1 (6)

N_прогн= 11448178 ? 1,1 = 12592996 тыс.руб.

Допустим, амортизация равна 10% от стоимости основных средств по бухгалтерскому балансу (А=540848 тыс.руб.).

S_перем = (стр.2120 - А) ? 1,1 (7)

S_перем = (11061828-540848) ? 1,1 = 11573078 тыс.руб.

S пост = стр.2210 +2220 + А (8)

S_пост = 540848 тыс.руб.

Р_{прод, прог} = N_пр - S_{пер, пост} (9)

Р_{прод, прог} = 12592996 - 11573078 - 540848 = 479070 тыс.руб.

Прочие доходы = ф.2 стр.(2310+2320+2340)?1,1 = (65359+96727+2687258)?1,1 = 3134278 тыс.руб.

Прочие расходы = ф.2 стр.(2330+2350)?1,1 = (327073+2484768)?1,1 = 3093025 тыс.руб.

Р_{до н/опрогн} = Р _прод + Пр.дох. - Пр.расх.(10)

Р_{до н/опрогн} = 479070 + 3134278 - 3093025 = 520323 тыс.руб.

Текущий налог=520323?0,2 = 104065 тыс. руб.

Чистая прибыль прогнозная = 520323 - 104065 = 416258 тыс.руб.

- выплаты дивидендов (17%) = 70764 тыс.руб.

- резервный капитал (0%) = 0 тыс.руб.

- реинвестирование (83%) = 345494 тыс.руб.

Составим прогнозный бухгалтерский баланс

1) Прогнозируем активы.

Для оптимизации величины оборотных активов рассчитываем относительную экономию или перерасход оборотных средств:

±Э(П) = ОА₁ - ОА₀? (11)

Таблица А. Расчет оптимального отклонения оборотных активов по элементам

№	Показатель	Начало года	Конец года	Расчет	Результат
1	Запасы и затраты	1460510	890628	890628-1460510?0,5661	+63833
2	Краткосрочная ДЗ	1906404	1968820	1968820-1906404?0,5661	+889605
3	ДС + КФВ	824812	2830633	2830633-824812?0,5661	+2363707
	Итого	-	-	-	+3317145

При наличии перерасхода средств прогнозируемый объем оборотных активов рассчитывается по формуле:

ОА_прогн = (ОА₁ - П)? (12)



Таблица Б. Расчет прогнозной потребности в оборотных средствах

№	Показатель	Расчет	Значение
1	Запасы и затраты	(890628-63833) ? 1,1	909475
2	Краткосрочная ДЗ	(1968820-889605) ? 1,1	1187137
3	ДС + КФВ	(2830633-2363707) ? 1,1	513619
	Итого	-	2610231

Расчет иммобилизованных средств:

ВА_прогн= (ВА+ДДЗ) ? = (14504939+5738)? 1,1 = 15961745 тыс.руб.

W_A= 2610231+15961745 = 18571976 тыс.руб.

2) Прогноз собственного капитала:

СК=СК₁ + ДРК + ДР_{нераспр}= 13691875 + 0 + 345494= 14037369 тыс.руб.

Расчет заемного капитала

КЗ_{поставщ} = КЗ_пост1 - КЗ_пост0 ? = 594402 - 478264? 0,5661 = + 323657 тыс.руб.

= (КЗ_пост1-П) ? = (594402-323657) ? 1,1 = 297820 тыс. руб.

= 377876 ? 1,1 = 415664 тыс.руб.

КЗ_прогн = 297820 + 415664 = 713484 тыс.руб.

3) Определяем потребность в долгосрочном финансировании

По методике Шеремета для обеспечения нормальной финансовой устойчивости должно выполняться условие:

ЗЗ=ФК=СК+ДО-ВА-ДЗ (>12 мес) (13)

ДО=ЗЗ-СК+ВА+ДЗ (>12 мес) (13.1)

ДО = 909475- 14037369 + 15961745 = +2833851 тыс.руб.

Есть потребность в долгосрочных кредитах и займах.

4) Определим потребность в краткосрочных кредитах и займах

W_П(А) = СК + ЗК = СК + (ДО + КЗ + ККиЗ) (14)

ККБ (ККиЗ) = W_А-СК-ДО-КЗ = 18571976-14037369 - 2833851 -713484 =+987272 тыс. руб.

Есть потребность в краткосрочных кредитах коммерческих банков.

W_А=18571976 тыс.руб.

W_П = 14037369 + 2833851+713484+987272= 18571976 тыс.руб.

W_А =W_П

Таблица В. Прогнозный бухгалтерский баланс

Актив	Пассив
ВА	15961745	СК	14037369
ОА	2610231	ЗК	4534607
Баланс	18571976	Баланс	18571976

Таблица Г. Оценка прогнозного финансового положения

Показатель	Факт	Прогноз	Отклонение
Коэффициент текущей ликвидности	1,64	1,53	-0,11
Чистый оборотный капитал	5690081	909475	-4780606
Степень платежеспособности по текущим обязательствам	3,65	1,62	-2,03
Коэффициент покрытия всех обязательств в предприятии чистыми активами	2,10	3,10	+1,00
Прогнозный коэффициент восстановления или утраты платежеспособности	-	1,93	-
Коэффициент финансовой активности	0,48	0,32	-0,16
Коэффициент долга	0,32	0,24	-0,08
Коэффициент автономии	0,68	0,76	+0,08
Индекс постоянного актива	0,84	0,94	+0,10
Коэффициент маневренности СК	0,16	0,06	-0,10
Коэффициент обеспеченности оборотных активов	0,39	0,35	-0,04
Рентабельность продаж,%	3,37	3,80	+0,43
Рентабельность основной деятельности,%	3,49	3,95	+0,46
Рентабельность активов,%	2,22	2,68	+0,46
Рентабельность собственного капитала,%	1,85	3,00	+1,15
Коэффициент оборачиваемости активов, оборот	0,60	0,65	+0,05
Коэффициент оборачиваемости СК, оборот	0,84	0,91	+0,07
Экономический рост компании	0,015	-0,487	-0,502

Экономический рост компании рассчитываем по формуле:



Э= (15)

Э^прогн = = -0,487

Рассчитаем прогнозный коэффициент утраты платежеспособности сроком на 3 месяца, так как в прогнозе структура баланса является удовлетворительной, т.е. К_тл и К_осс соответствуют рекомендуемым значениям показателей.

К _утр=, где (16)

- коэффициент текущей ликвидности прогнозный и фактический соответственно;

Т - продолжительность анализируемого периода, в месяцах

3 - период, на который рассчитывается возможность утраты платежеспособности, в месяцах;

1(2) - критериальное значение коэффициента текущей ликвидности.

Кутр = = 1,93

Коэффициент утраты платежеспособности 1, что означает, что в ближайшее время предприятие не утратит свей платежеспособности.

Таким образом, допустив увеличение выручки на 10%, мы рассчитали прогнозную бухгалтерскую отчетность, на основе которой получили следующую динамику показателей.

Коэффициент текущей ликвидности уменьшился на 0,11%, но по прежнему соответствует рекомендуемому значению, что свидетельствует о достаточно устойчивом финансовом состоянии предприятия, т.к. у него достаточно оборотного капитала, который в случае необходимости может быть использован для погашения своих текущих обязательств.

Чистый оборотный капитал принимает положительное значение, что говорит о платежеспособности и ликвидности предприятия, но в течение анализируемого периода значение показателя снижается, что отрицательно сказывается на показателях эффективности управления оборотными активами.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам уменьшилась, что является положительной динамикой и характеризует улучшение платежных возможностей организации.

Произошло увеличение рентабельности продаж на 0,43 %, рентабельности активов на 0,46%, рентабельности собственного капитала на 1,15%, рентабельность основной деятельности на 0,46%, что является хорошей динамикой. Коэффициенты оборачиваемости активов и собственного капитала увеличились, что тоже является положительной динамикой.

Экономический рост компании в прогнозе уменьшился и наблюдается даже экономический спад.

3.2 Пути укрепления финансового положения организации

Для правильной интерпретации и практического использования результатов экспресс-диагностики необходимо учитывать не только величину и тенденцию изменения самих показателей, но и их взаимное влияние. Это влияние весьма сложно и многогранно.

Для оценки и планирования деятельности предприятия необходимо постоянно поддерживать рациональное соотношение между различными показателями, часто имеющими противоположное влияние.

На основании данных финансового анализа можно классифицировать имеющиеся проблемы, определить влияющие на них параметры и наметить пути решения и меры по устранению неблагоприятных ситуаций.

По результатам экспресс-диагностики и детализированного анализа финансового состояния организации можно сделать следующие выводы:

1. За рассматриваемый период валюта баланса увеличилась более чем на 12%, а собственные оборотные средства увеличились более, чем в 1,5 раза.

2. В результате экспресс-диагностики и последующего детализированного анализа выяснено, что организация имеет «легкую» структуру баланса. В рассматриваемом периоде произошло изменение структуры активов в сторону большего увеличения мобильных средств.

3. На начало и на конец анализируемого периода в источниках преобладают собственные средства, однако негативным моментом является опережающий темп роста заемного капитала, который свидетельствует об увеличении финансового риска и снижении финансовой независимости организации.

4. В целом можно сделать вывод об улучшении финансового состояния предприятия.

В связи с вышеизложенным и проведенными ранее расчетами предлагаются следующие пути укрепления финансового состояния исследуемой организации:

ь Необходимо, чтобы руководство умело, рационально использовало внешние источники средств для основной деятельности.

ь Достаточно серьезное внимание следует уделить наращиванию объемов прибыли, и соответственно повышение рентабельности продаж, производства, активов предприятия.

ь Организация, использующая заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности ее деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала). Необходимо уменьшение заемных средств и увеличение собственных.



Заключение

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности организации.

В целом по результатам проведенного анализа можно сделать следующие выводы:

Анализ баланса выявил уменьшение внеоборотных активов при увеличении оборотных. Источники собственных средств увеличились в структуре на 7 %, а заемные средства соответственно уменьшились, в том числе произошло увеличение краткосрочной задолженности в структуре на 1,44%, а долгосрочной задолженности почти на 6%.

Проведенный анализ финансовой устойчивости предприятия показывает, что организация имеет тенденцию к уменьшению ликвидности. Текущая ликвидность недостаточна, в ближайшее время организация не сможет поправить свою платежеспособность. Перспективная ликвидность отражает значительный платежный недостаток.

Коэффициент автономии уменьшился с 0,75 до 0,68 одновременно с увеличением соотношения заемных и собственных средств от 0,33 до 0,48, это означает снижение финансовой независимости организации и повышении риска финансовых затруднений в будущие периоды.

Коэффициент маневренности увеличился с 0,10 до 0,16, что говорит об увеличении мобильности собственных средств организации и увеличении свободы в маневрировании этими средствами.

Произошло снижение рентабельности продаж на 0,36%, и снижение рентабельности основной деятельности на 0,39%. Экономический рост организации за рассматриваемый период составил 0,015%. Тем самым можно наблюдать улучшение финансового состояния организации.



Список использованных источников

1.Алексеева А.И., Васильев Ю.В., Малеева А.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. М.: КНОРУС, 2010. - 688 с.

2.Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.А., Ендовицкий Д.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Учеб. М.: 2011. - 360с.

3.Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.:2010. Электронное издание. Режим доступа:http://www.aup.ru/books/m67/8.htm

4.Донцова Л., Никифорова Н. Анализ финансовой отчетности: Учеб., М.: Дело и сервис, 2010 - 368 с.

5.Ефимова О.В., Бородина Е.И. Анализ финансовой отчетности. М.: Издательство Омега-Л, 2009. - 451 с.

6.Интернет-журнал о бизнесе и для бизнеса. Статья «Анализ баланса для оценки финансового состояния предприятия». http://business-field.com/ doctrine/40-2011-02-18-11-39-17/157-analiz-balansa-dlja-ocenki-finansovogo-sostojanija-predprijatija/

7.Ириков В.А., Ириков И.В. Технология финансово-экономического планирования на фирме. - М.: Финансы и статистика, 2010 - 248 с.

8.Ковалев В. В., Ковалев Вит. В. Анализ баланса, или как понимать баланс: учеб.практич. пособие. -- М.: Проспект, 2009. -- 448 с.

9.Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2008.- с. 544.

10.Кондаурова Л.А. Анализ финансового состояния и результативности деятельности коммерческой организации: Метод. Рекомендации с заданием по выполнению курсового проекта.-Новосибирск: Изд-во СГУПС, 2012.- 47с.

11.Любушин Н.П. Экономический анализ: учеб. 3-е издание. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.-574с.

12.Мазурова И.И. Методы оценки вероятности банкротства предприятия : учеб.пособие / И.И. Мазурова, Н.П. Белозерова, Т.М. Леонова, М.М. Подшивалова. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2012. - 53 с.

13.Мазурова И.И., Белозерова Н.П., Леонова Т.М., Подшивалова М.М.

Анализ эффективности деятельности предприятия: Учебное пособие. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. - 113 c.

14.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 536 с. - (Высшее образование).

15.Толпегина О.А. Экономический анализ. Учебный курс (учебно-методический комплекс). Центр дистанционных образовательных технологий МИЭМП, 2010.

16.Центр дистанционного образования Элитариум. Статья экспресс анализ БО. Автор Ковалев В.В. http://www.elitarium.ru/2010/03/17/analiz_bukhgalters kojj_otchetnosti.html

17.Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 415с.- (Высшее образование).

18.Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. - 3-е изд., доп. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 352 с. - (Высшее образование).



Приложение А

Таблица. Аналитические таблицы по бухгалтерской отчетности организации



Приложение Б

Таблица. Отчет о прибылях и убытках, тыс.р.

Размещено на Allbest.ru