Размещено на http://www.allbest.ru/

Анализ управления финансовыми активами организации



Введение

В настоящее время, в условиях конкурентной борьбы, повышается самостоятельность компаний, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль рационального управления финансовыми ресурсами организации.

Для успешного развития в условиях рыночной экономики организации необходимо профессиональное управление всеми ее ресурсами. Наиболее важную роль играет умение управлять активами предприятия, т.к. от этого зависит эффективное развитие производства, получение максимальной прибыли и повышение конкурентоспособности предприятия.

Одним из важнейших условий качественного управления активами предприятия является анализ его финансового состояния. В современных условиях финансовое состояние организации отражает конечные результаты ее деятельности, которые интересуют не только работников компании, но и ее партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы и др.

Поэтому, для достижения наилучших результатов деятельности организации, необходимо отслеживать и анализировать динамику использования финансовых активов и совершенствовать систему управления ими.

Актуальность анализа источников формирования финансовых активов состоит в том, что финансовое состояние компании и ее устойчивость в значительной степени зависит от того, каким имуществом располагает организация, в какие активы вложен капитал и, какой доход они ее приносят. Формирование финансовых активов представляет финансистам и экономистам обширное поле деятельности для принятия эффективных стратегических и оперативных, управленческих решений, направленных на размещение средств компании. [3, стр. 123]

В условиях рыночной экономики руководство организации должно четко представлять, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения. Насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты финансовой деятельности и финансовой устойчивости компании.

Поэтому целью работы является анализ финансовых активов организации, анализ их структуры и разработка путей по ее усовершенствованию. Для решения поставленной цели были сформулированы следующие задачи:

? раскрыть сущность финансовых активов и рассмотреть их классификацию;

? изучить основы управления финансовыми активами;

? исследовать методики оценки финансовых активов компании;

? сделать анализ финансовых активов ОАСО «Би энд Би иншуренс»;

? рассмотреть пути совершенствования управления финансовыми активами организации

Объектом исследования курсовой работы выступает ОАСО «Би энд Би иншуренс».

Предметом исследования являются финансовые активы организации.



1. Общие положения о финансовых активах организации

1.1 Сущность финансовых активов

Активы - это средства, обеспечивающие денежные поступления их владельцу в форме как прямых выплат (прибыль, дивиденды, рента и т. д.), так и скрытых выплат увеличение стоимости компании, недвижимости, акций и т. д.[26, с. 17].

Финансовые активы-имущественные ценности организации в форме наличных денежных средств, денежных и финансовых инструментов, принадлежащих предприятию.

К финансовым активам относятся только те экономические ресурсы, которые полностью контролируются организацией. Под таким контролем понимается право собственности на используемые экономические ресурсы или в отдельных, предусмотренных законодательством случаях, -- право владения соответствующими их видами. Экономические ресурсы, используемые компанией, но не контролируемые ею, активами не являются.[5, стр. 223]

Как финансовый ресурс, используемый в хозяйственной деятельности, финансовые активы организации характеризуются определенной производительностью.

Финансовые активы являются экономическим ресурсом, генерирующим доход. Способность приносить доход в процессе операционной или инвестиционной деятельности является одной из важнейших характеристик финансовых активов предприятия как объекта экономического управления. Этот доход активы генерируют, прежде всего, как экономические ресурсы, обладающие производительностью.

Использование финансовых активов неразрывно связано с фактором риска. Риск является важнейшей характеристикой всех форм использования активов в деятельности компании. Носителем этого фактора активы выступают в неразрывной связи с их характеристикой как экономических ресурсов, генерирующих доход.

Формируемые в составе финансовых активов имущественные ценности связаны с фактором ликвидности. Под ликвидностью активов понимается их способность быть быстро конверсированными в денежную форму по своей реальной рыночной стоимости. Эта характеристика активов обеспечивает возможность быстрой их реструктуризации при наступлении неблагоприятных экономических и других условий их использования в сформированных видах.

Финансовые активы играют важную роль в процессе кругооборота капитала.

Во-первых, они начинают и завершают стадию кругооборота.

Так, по обороту денежных средств как части финансовых активов определяется производственный цикл, так как период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла.

Во-вторых, они оказывают влияние на ликвидность активов организации и ее платежеспособность.

Ликвидность активов характеризует способность организации оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные и другие ликвидные средства и возможность выполнять своевременно свои текущие обязательства. Платежеспособность характеризует способность и возможность организации эффективно использовать средства и своевременно погашать активами все свои долги.

В-третьих, эффективность использования финансовых активов характеризует также деловую активность организации и, в конечном итоге, ее финансовую устойчивость. Однако финансовое состояние организации не может быть без прибыльной ее работы. [24, стр. 151]



1.2 Виды и формы финансовых активов организации

Согласно международным стандартам финансовой отчетности (МСФО)№32 и №39, где «финансовый актив - это любой актив, являющийся»:

· денежными средствами;

· договорным правом требования денежных средств или

другого финансового актива от другой компании;

· договорным правом на обмен финансовых инструментов с другой компанией на потенциально выгодных условиях;

· долевым инструментом другой компании.

Классификация финансовых активов позволяет правильно организовать и провести финансово-экономический анализ, позволяющий определить финансовую устойчивость, платежеспособность и безопасность (рискованность) бизнеса.[8, стр. 131]

Рассмотрим подробнее каждое из трех основных со ставных слагаемых финансовых активов:

денежные средства;

финансовые вложения (вложения в ценные бумаги и т.д.);

дебиторская задолженность (требования).

Рисунок 1.1. - Финансовые активы предприятия

Денежные средства - это финансовый актив, поскольку представляет собой средство обмена и, таким образом, является основой, по которой все сделки оцениваются и представляются в финансовой отчетности

Денежные средства - это высоко ликвидная часть финансовых активов, выраженная в наличной и безналичной форме на счетах в кредитных организациях. Практически аналогичные подходы к определению денежных средств даны в международном стандарте финансовой отчетности №7 «Отчет о движении денежных средств»: «Денежные средства включают деньги в кассе и на текущем счете компаний». [12, стр. 17]

Денежные средства можно разграничить следующим образом (см. рис. 2).

Рисунок 1.2. - Классификация денежных средств.



Рассматривая денежные средства по видам открываемых счетов, следует отметить, что на одних счетах могут учитываться только денежные средства в рублях(счет 51 «Расчетные счета»), на других - только в инвалюте (счет 52 «Валютные счета»), на третьих - в рублях и инвалюте (счета 50 «Касса», 57 «Переводы в пути», 55 «Специальные счета в банках»).

Другим видом финансовых активов являются финансовые вложения. Основную часть финансовых вложений в практической деятельности организаций составляют вложения в ценные бумаги и другие финансовые вложения.

Финансовые вложения - это вид финансовых активов, оформленных документами, подтверждающими существование права у организации на них и на получение дохода в виде денежных средств или других активов, вытекающих из этого права

Согласно ПБУ «Учет финансовых вложений»,утвержденному Минфином Республики Беларусь, к финансовым вложениям относятся:

· государственные и муниципальные ценные бумаги;

· ценные бумаги других организаций, в том числе долговые ценные бумаги, в которых дата и стоимость погашения определена (облигации, векселя);

· вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций (в том числе дочерних и зависимых обществ);

· предоставленные другим организациям займы;

· депозитные вклады в кредитных организациях;

· дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования;

· вклады организации-товарища по договору простого товарищества и пр.

Эта классификация не является единственной и исчерпывающей. Ценные бумаги можно также классифицировать на основании различий в условиях, порядке, величине выпуска и погашения, внутри видов ценных бумаг и т.д. Данная классификация дает общее представление о ценных бумагах и как бы аккумулирует в себе признаки всех возможных классификаций.[12, стр. 172]

Третий элемент финансовых активов - дебиторская задолженность.

Дебиторская задолженность - это сумма долгов, причитающихся предприятию, фирме, компании со стороны других предприятий, фирм, компаний, а также граждан, являющихся их должниками.

Она практически охватывает все расчеты поставщиков с покупателями и является предпосылкой возникновения кредиторской задолженности, кроме случаев, когда оплата производится в день получения товаров, работ, услуг.

С позиции бухгалтерского учета дебитором является юридическое или физическое лицо, имеющее задолженность перед учитываемой или анализируемой организацией, а сумма их долга - дебиторской задолженностью.

Классификацию третьего слагаемого финансовых активов - дебиторской задолженности - можно представить следующим образом (рис.1.3).

Рисунок 1.3. - Структура дебиторской задолженности.

1.3 Цели и способы управления финансовыми активами

Управление финансовыми активами ? совокупность приемов и методов, направленных на обеспечение развития финансовой системы компании в соответствии с заданными количественными и качественными характеристиками.[23, стр. 54]

Нетрудно сформулировать цели, для достижения которых необходимо управление финансовыми активами:

- Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде. Реализуется путем определения общей потребности в финансовых ресурсах на предстоящий период, максимизации объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних и внешних источников, управления привлечением заемных финансовых средств, оптимизации структуры источников формирования ресурсного финансового потенциала.

- Обеспечение наиболее эффективного использования сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия. Предусматривает установление необходимой пропорциональности в их использовании на цели производственного и социального развития компании, выплаты необходимого уровня доходов на инвестированный капитал и т.д.

- Оптимизация денежного оборота. Эта задача решается путем эффективного управления денежными потоками в процессе кругооборота денежных средств, обеспечением синхронизации объемов их поступления и расходования по отдельным периодам, поддержанием необходимой ликвидности оборотных активов.

- Обеспечение максимизации прибыли при одновременной минимизации уровня риска. Достигается за счет эффективного управления финансовыми активами компании, вовлечения в хозяйственный оборот заемных финансовых средств, выбора наиболее эффективных направлений операционной и финансовой деятельности, их диверсификации, профилактикой отдельных финансовых рисков.

- Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Обеспечивается формированием оптимальной структуры капитала и активов, эффективными пропорциями в объемах формирования финансовых ресурсов за счет различных источников.

Приоритетность той или иной цели может выбираться организацией в зависимости от отрасли, положения на данном сегменте рынка и от многого другого, но удачное продвижение к выбранной цели во многом зависит от совершенства управления финансовыми ресурсами компании.[12, стр. 73]

Механизм организации процесса управления финансовыми ресурсами, состоит из пяти этапов:

· Планирование;

· Организация;

· Регулирование и координация;

· Стимулирование процессов мобилизации финансовых ресурсов;

· Контроль и анализ деятельности предприятия по формированию и использованию финансовых ресурсов.

Планирование? разработка планов и прогнозов формирования финансовых ресурсов предприятия. Внутрифирменное финансовое планирование базируется на использовании трех основных его систем: прогнозирование; текущее планирование; оперативное планирование. Все системы находятся во взаимосвязи и реализуются в определенной последовательности. В финансовом планировании используются следующие методы:

o метод экономического анализа, позволяющий определить основные закономерности, тенденции в движении натуральных и стоимостных показателей, внутренние резервы предприятия;

o нормативный метод, заключающийся в том, что на основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность хозяйствующего субъекта в финансовых ресурсах;

o метод балансовых расчетов основан на прогнозе поступлений средств и затрат по основным статьям баланса на определенную дату и в перспективе и позволяет определить будущую потребность в финансовых средствах;

o метод денежных потоков используется для прогнозирования размеров и сроков поступления необходимых финансовых ресурсов;

o метод многовариантности расчетов состоит в разработке альтернативных вариантов плановых расчетов с целью выбора оптимального варианта.[17, стр. 140]

Организация процесса формирования финансовых ресурсов с разделением полномочий всех подразделений и служб компании. Система организационного обеспечения финансового менеджмента представляет собой взаимосвязанную совокупность внутренних структурных служб и подразделений организации, обеспечивающих разработку и принятие управленческих решений по отдельным аспектам ее финансовой деятельности и несущих ответственность за результаты этих решений.

Формирование такой системы представлено на рисунке 2.1.



Рисунок 2.1. - Основные этапы формирования системы организационного обеспечения управления прибылью на основе центров ответственности

Сформированные центры ответственности должны быть способны не только обеспечивать выполнение установленных заданий, но и разрабатывать предложения вышестоящими органами управления по повышению эффективности формирования и использования финансовых ресурсов в рамках контролируемой ими деятельности подразделений. Этот этап осуществляется с помощью следующих методов:

· составление совместных планов, программ и прогнозов;

· подготовка должностных инструкций, разграничивающих обязанности работников всех подразделений;

· обеспечение взаимосотрудничества в системе формирования эффективного механизма ресурсной политики предприятия.

Регулирование и координация всех подразделений предприятия в рамках организации финансовой деятельности по привлечению ресурсов. Методами организации такого процесса является:

- мониторинг деятельности всех подразделений по управлению ресурсами

- корректировка действий по реализации ресурсной политики, учитывающая все недоработки и недостатки.

Стимулирование процессов мобилизации финансовых ресурсов. Методы стимулирования:

- обучение и переподготовка кадров;

- внедрение модернизируемых технологий;

- мотивация;

- премии и поощрения.

Понятие стимулирования и мотивации не ограничивается индивидуальным материальным поощрением, но распространяется на интерес всех работников компании. При этом речь идет обо всей системе финансовых стимулов и рычагов: проценте за кредит, ставках налогов, налоговых льготах, штрафных санкциях, а также о соответствии реальных денежных доходов технико-экономическим, натуральным и финансовым показателям бизнес-плана.[13, стр. 231]

Контроль и анализ деятельности компании по формированию и использованию финансовых ресурсов. Представляет собой организуемый предприятием процесс проверки исполнения и обеспечения реализации всех управленческий решений в области финансовой деятельности. Контроллинг - комплексная система внутреннего контроля. Его этапы представлены на рисунке 2.3.



Рисунок 2.3. ? основные этапы контроллинга.

Систематический и оперативный контроль за ранее принятыми управленческими решениями обеспечивает достижение запланированных результатов, эффективную работу организации. В крупных компаниях с этой целью организуется специальная служба внутреннего контроля (аудита), отслеживающая хозяйственные и финансовые процессы.

Оперативную финансовую деятельность осуществляет финансовый менеджер. В общем случае деятельность финансового менеджера может быть структурирована следующим образом:

Общий финансовый анализ и планирование;

Обеспечение предприятия финансовыми ресурсами (управление финансовыми активами);

Распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика и управление финансовыми активами).

Выделенные направления деятельности одновременно определяют и основные задачи, стоящие перед менеджером. Состав этих задач может быть детализирован следующим образом.

В рамках первого направления осуществляется общая оценка:

активов предприятия и источников их финансирования;

величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания достигнутого экономического потенциала предприятия и расширения его деятельности;

источников дополнительного финансирования;

системы контроля за состоянием и эффективностью использования финансовых ресурсов.

Второе направление предполагает детальную оценку:

объема требуемых финансовых ресурсов;

формы их представления (долгосрочный или краткосрочный кредит, денежная наличность);

степени доступности и времени представления (доступность финансовых ресурсов может определяться условиями договора; финансы должны быть доступны в нужном объеме и в нужное время);

стоимости обладания данным видом ресурсов (процентные ставки, прочие формальные и неформальные условия предоставления данного источника средств);

риска, ассоциируемого с данным источником средств (так, капитал собственников как источник средств гораздо менее рискован, чем срочная ссуда банка).

Третье направление предусматривает анализ и оценку долгосрочных и краткосрочных решений инвестиционного характера:

оптимальность трансформации финансовых ресурсов;

эффективность финансовых вложений.[24, стр. 321]

Методы финансового управления многообразны. Основными из них являются:

ь прогнозирование,

ь планирование,

ь страхование,

ь система расчетов,

ь принципы ценообразования

ь система финансовой помощи и т.д.

Составным элементом приведенных методов являются специальные ставки, дивиденды, котировка валютных курсов, акциз, дисконт и др. Основу информационного обеспечения системы финансового управления составляет любая информация финансового характера:

бухгалтерская отчетность;

сообщения финансовых органов;

информация учреждений банковской системы;

информация товарных, фондовых, валютных бирж;

прочая информация.

Техническое обеспечение системы управления финансовыми активами является самостоятельным и весьма важным ее элементом. Многие современные системы, основанные на безбумажной технологии (межбанковские расчеты, взаимозачеты, расчеты с помощью кредитных карточек и др.), невозможны без применения компьютерных сетей, прикладных программ.[6, стр.216]

1.4 Анализ финансовых активов

Экономический анализ информации о финансовых активах заключается в ее количественной и качественной оценке, а также в проведении горизонтального, вертикального, динамического и факторного анализов.

Формирование конкретных аналитических показателей и их групп при анализе финансовых активов является важнейшим моментом в организации аналитической работы. При этом используемая при анализе система показателей зависит от целевой установки анализа, потребностей пользователей, доступности и достоверности информационной базы, специфики организаций и т.д.[10, стр. 51]

В процессе анализа финансовых активов применяются как абсолютные, так и относительные показатели. Чаще всего в последнее время в качестве инструментария анализа используются относительные показатели, т.е. финансовые коэффициенты. Относительные показатели позволяют использовать более эффективно метод сравнения как в динамике, так и на среднеотраслевом уровне (по разным организациям), т.е. производить пространственно-временные сопоставления, а также применять факторный анализ.[27, стр. 226]

Показатели имущественного положения и ликвидности. Оценивая существующие показатели ликвидности, рассмотрим ту систему показателей, которая непосредственно связана с финансовыми активами (ФА):

1) Коэффициент текущей ликвидности (2.1.):.

= =

где ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов.

Это один из важнейших финансовых коэффициентов. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Хорошим считается значение коэффициента 2.

2) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (2.2.):

= =



Где СОС - собственные оборотные средства;

ОА - оборотные активы.

Характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Наличие у предприятия достаточного объема собственных оборотных средств (собственного оборотного капитала) является одним из главных условий его финансовой устойчивости.

3) Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами(2.3.) характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. Его уровень определяется отношением всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств организации к общей стоимости имущества (активов):

= =

Где ЗС - заемные средства;

ОВБ - общая валюта баланса.

4) Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами(2.4.) - характеризует способность предприятия рассчитаться по просроченным финансовым обязательствам путем реализации имущества (активов). Рассчитывается данный коэффициент отношением просроченных финансовых обязательств предприятия (долгосрочных и краткосрочных) к общей стоимости имущества (активов):

= (2.4.)

где КО_пр - просроченные краткосрочные обязательства;

ДО_пр - долгосрочные просроченные обязательства;

5) Коэффициент абсолютной ликвидности(2.5) - это один из важнейших коэффициентов, который используется при финансовом анализе компании. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие обязательства за счёт ликвидных оборотных активов, таких как Денежные средства.

= (2.5.)

Где ДС - денежные средства;

а КО - краткосрочные обязательства. [13, стр. 29]



2. Анализ финансовых активов компании «Би анд Би Иншуренс»

2.1 Анализ структуры финансовых активов «Би энд Би Иншуренс»

«Би энд Бииншуренс» ? это страховое открытое акционерное общество. Компания состоит в числе лидеров, среди частных страховых компаний Республики Беларусь.

Анализ структуры финансовых активов проводился на основе данных на 1 января 2011 года - 31 декабря 2011:

- бухгалтерского баланса;

- отчета о прибылях и убытках,

- отчет о движении денежных средств;

- приложение к бухгалтерскому балансу и отчет о целевом использовании полученных средств.

Структура финансовых активов ОАСО «Би анд Би иншуренс» включает в себя:

А) Оборотные финансовые активы.

Оборотные (текущие) активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую деятельность предприятия и полностью потребляемых в течение одного операционного цикла.

Т.к. наибольшую долю оборотных активов страховой компании составляют денежные вклады страхователей, то мы можем выделить среди них финансовые активы. Структура оборотных активов 1 января 2011 года - 31 декабря 2011года компании представлена в таблице 3.1.



Таблица 2.1. - Структура оборотных активов компании. [Прил.А]

Выделим финансовые активы, из представленной на рисунке структуры (на начало 2012):

· Дебиторская задолженность - 18 717080,8 тыс. руб.

· Денежные средства - 44 702 912,8 тыс. руб.

· Финансовые вложения - 2 493 471 тыс. руб.

Б)Денежные средства размещенные на счетах в банках

Для осуществления расчетов с клиентами, а также для получения дополнительной прибыли, ОАСО «Би энд Би иншуренс» размещает денежные средства вкладчиков на следующих счетах банков(таблица 3.2.)

Таблица 2.2. - Структура денежных средств компании на счетах в кредитных организациях. [Приложение Б]



Наибольшая доля денежных средств компании размещена на валютных и специальных счетах - 13,3 млрд. руб., что составляет 59,1 % от общей величины денежных средств. Среди них:

В ЗАО «МТбанк» на расчётном счете - 8,1 млрд. руб. или 35,9%.

В ЗАО «ВТБ» на расчётном счете - 5,22 млрд. руб. или 23,1 %.

На депозитных счетах сосредоточено порядка 9,2 млрд. руб. ( 40,9% от общей суммы):

В ОАО «БПС-Банк» на депозитном счете - 8,74 млрд. руб. или 38,8%

В ЗАО «ВТБ» на депозитном счете - 0,47 млрд. руб. или 2,1 %

В ЗАО «БТА Банк» - 0,002 млрд. руб. или 0.01

Рисунок2.1. - Размещение денежных средств

В)Финансовые вложения «Би андбииншуренс».Финансовые вложения компанииимеют вид:

По строке баланса 270 «Финансовые вложения» числится - 2 493 471 тыс. руб.

в т.ч. инвестиции в другие организации: 67 187,8 тыс.руб.

- ОАСО «Белстрахинвест»54 058,5 тыс.руб.

- ООО «Сто Кузовов»13 129,2 тыс.руб.

- Генеральная система инвестиций 0,1 тыс. руб.

- ценные бумаги (облигации) юридических лиц РБ 1 325 052 тыс. руб.

- краткосрочные займы 845 313,2 тыс. руб.

- вклады по договору простого товарищества 255 913,0 тыс. руб.

Рассмотрим на рисунке3.2. структуру финансовых вложений компании.

Рисунок2.2. - Структура финансовых вложений «Би анд Би иншуренс Со»

Г) Структура дебиторской задолженности «Би энд Би иншуренс» на 1 января 2012 года.

Рис.1



Общая величина дебиторской задолженности составляет сумму строк 245 + 249 и составляет 17 949 206,1 тыс. руб.

В структуре дебиторской задолженности преобладают следующие компоненты:

1) Расчеты по операциям перестрахования - 8,35 млрд. руб.;

2) расчеты по претензиям - 6.33 млрд. руб. или 35,3%;

3) расчеты по аренде - 0,719 млрд. руб. или 4%

4) расчеты по реализации ОС - 0,714 млрд. руб. или 3,9%

5) займы работников на потребительские нужды - 0,153 млрд. руб. или 0,8%

Рисунок 2.3. - Структура дебиторской задолженности организации.

СОАО «Би энд Би иншуренс» в виду своей деятельности имеет разнообразную структуру финансовых активов. Общая величина финансовых активов компании на начало 2012 года составляет 65 913 454,6 тыс. руб. Основная их доля приходится на денежные средства - 44 702 912,8 тыс. руб., что составляет 67,8%. Далее идет дебиторская задолженность 18 717 080 тыс. руб. (28,4%) и финансовые вложения 2 493 471 тыс. руб. (3,8%).Денежные средства компании в качестве финансовых активов, в большинстве размещены на специальных и депозитных счетах банках. Такое распределение денежных средств приносит фирме дополнительные доходы в виде процентов по вкладам и депозитам, а также позволяет зарабатывать на операциях, связанных с курсовыми разницами. Финансовые вложения в акции и облигации других компаний имеют небольшую величину. Однако доход такого размещения финансовых активов выше, чем на депозитных счетах в банках.

3.2 Анализ финансового состояния организации

Источниками информации для проведения анализа финансового состояния организации являются:

- бухгалтерский баланс;

- отчет о прибылях и убытках, отчет об изменении капитала;

- отчет о движении денежных средств;

- приложение к бухгалтерскому балансу и отчет о целевом использовании полученных средств.

Анализ финансового состояния страховой организации ОАСО «Би энд Би иншуренс Ко» проводится на основании бухгалтерского баланса по состоянию на 1 января 2011 года[Приложение С], и отчета о прибыли и убытках за 2010-2011 года.[Приложение Д]. Результаты расчета показателей ликвидности и платежеспособности на начало 2011г. представлены в таблице 2.3.

Таблица 3.3. ? Анализ финансового состояния ОАСО «Би энд Би иншуренс» по состоянию на 1 января 2011 года.

№ п/п	Наименование показателя	На начало периода	На конец периода	Норматив коэффициента
1	Коэффициент текущей ликвидности (К1)	1,959	3,075	K1>=1,5
2	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2)	-0,207	-0,233	K2>=0,2
3	Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3)	0,339	0,334	К3 <= 0,85
4	Коэффиц. абсолютной ликвидности (Кабсл)	1,66	2,22	Кабсл>=0,2
5	Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами (К4)	0,047	0,044	К4<= 0,5



Коэффициент текущей ликвидности выше норматива. Это означает, что организация способна погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений.

Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами не превышает установленного норматива, что говорит о способности организации рассчитаться по просроченным финансовым обязательствам путем реализации активов.

Рисунок2.4.? Коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (К1) намного выше нормативного, что свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии организации.

С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности.



Рисунок2.5. ?Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами отрицательный, что свидетельствует об отсутствии у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса.

Рисунок2.6. ? Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами.



Организацию нельзя считать устойчиво неплатежеспособной, т.к. на конец отчетного периода коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3) не превышает допустимого значения 0,85.

При рассмотрении структуры бухгалтерского баланса, в целях обеспечения сопоставимости исследуемых данных по статьям и разделам бухгалтерского баланса, на начало и конец отчетного периода, анализ проводится на основе удельных показателей.

Эти показатели рассчитываются к валюте бухгалтерского баланса, которая принимается за 100 процентов, определяются как изменение данных показателей в структуре бухгалтерского баланса за рассматриваемый период, так и направленность изменений (увеличение, снижение.)

Анализ структуры актива бухгалтерского баланса и его основных разделов представлен в таблице 2.4.

Таблица 2.4. ?Анализ структуры актива бухгалтерского баланса.

Наименование статей баланса организации	Показатель структуры актива в валюте (итоге) бухгалтерского баланса
	на начало периода	на конец периода	прирост (+), снижение (-)
	Абс. величина, тыс. рублей	удельный вес, %	Абс. величина, тыс. рублей	удельн. вес, %	абсол. вел., тыс. рублей	удельный вес, %
2	3	4	5	6	7	8
Внеоборотные активы	31 956 739	33,5%	36 317 935	41,4%	4 361 196	7,9%
основные средства (остаточная стоимость)	31 258 403	32,8%	36 134 015	41,2%	4 875 612	8,4%
нематериальные активы (остаточная стоимость)	87 316	0,1%	32 649	0,04%	-54 667	-0,06%
Оборотные активы	63 439 622	66,5%	51 388 026	58,6%	-12 051 596	-7,9%
запасы и затраты	1 988 743	2,1%	1 465 094	1,7%	-523 649	-0,4%
сырье, материалы и другие аналогичные активы	666 576	0,7%	712 882	0,8%	46 306	0,1%
расходы будущих периодов	1 322 168	1,4%	752 212	0,9%	-569 956	-0,5%
налоги по приоб. товарам, работам, услугам	1 281 164	1,3%	749 333	0,9%	-531 831	-0,5%
дебиторская задолженность (платежи по которой ож. в течение 12 месяцев после отчетной даты)	6 351 999	6,7%	11 933 870	13,6%	5 581 872	6,9%
денежные средства	48 217 874	50,5%	34 481 914	39,3%	-13 735 959	-11,2%
финансовые вложения	5 530 654	5,8%	2 651 160	3,0%	-2 879 494	-2,8%
Баланс	95 396 361	100,0%	87 705 961	100,0%	-7 690 400	X

Удельный вес внеоборотных активов организации в их общей величине вырос за год с 33,5% до 41,4%. При этом произошел рост стоимости внеоборотных активов на 4 361 196 тыс. руб., или на 7,9%.

Удельный вес основных средств в валюте баланса вырос на 8,4%, а сумма увеличилась на 4 875 612 тыс. руб. и составила на конец года 36 134 015 тыс. руб., что произошло как за счет переоценки, так и ввода в эксплуатацию новых активов (сумма вложений во внеоборотные активы снизилась на 459 749 тыс. руб.).Это свидетельствует о наличии серьезной инвестиционной составляющей в развитии организации.

Удельный вес оборотных активов организации в их общей величине снизился за год с 66,5% до 58,6% при снижении стоимости на 12 051 596 тыс.руб., или на 7,9%. Стоимость запасов и затрат уменьшилась на 0,4%, достигнув 1 465 094 тыс. руб. при удельном весе 1,7% в общей величине активов. В 1,8 раза выросла величина дебиторской задолженности, достигнув 11 933 870 млн.руб., или 13,6% в валюте баланса. Снизился удельный вес денежных средств в валюте баланса (с 50,5% до 39,3%) и их сумма (с 48 217 874 тыс. руб. до 34 481 914 тыс. руб.).

Уменьшение (в абсолютном выражении) валюты бухгалтерского баланса за отчетный период является следствием сокращения организацией хозяйственного оборота. Рост дебиторской задолженности показывает, что данная организация использует ссуды для потребителей своих услуг. Кредитуя их, организация делится с ними частью своего дохода и берет кредиты для обеспечения своей хозяйственной деятельности, увеличивая собственную кредиторскую задолженность.[14, стр. 97]

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным. Финансовое положение определяется на основе анализа ликвидности и платежеспособности, а также оценки финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Финансовая устойчивость? характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.[22, стр.105]

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная ? препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Расчет показателей финансовой устойчивости организации в период с 1 января 2010-2011г. представлены в Таблице 3.5.



Таблица 3.5. ? Показатели финансовой устойчивости организации

Наименование показателя	Знач. показ. на нач. и конец отч. года
Рентабельность совокупного капитала (активов) (характеризует, сколько прибыли получено на рубль вложенного капитала)	= 3,3% ..... 20,2%
Рентабельность продаж (характеризует уровень прибыльности предоставляемых страховой организацией услуг)	= -5,4% ..... 0,9%
Рентабельность собственного капитала (отношение чистой прибыли к среднегодовой сумме собственного капитала)	= 1,1% ….= 1,5% ..
Коэффициент финансовой независимости (автономии) (характеризует, какая часть активов сформирована за счет собственных средств организации).	= 19,7% ..... 27,8%
Коэффициент устойчивого финансирования (характеризует, какая часть активов баланса сформирована за счет устойчивых источников)	= 19,7% ..... 42,1%
Коэффициент текущей задолженности (показывает, какая часть активов сформирована за счет заемных ресурсов краткосрочного характера)	= 33,9% ..... 19,1%

Рентабельность собственного капитала ?по сути главный показатель для стратегических инвесторов. Он позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Собственники получают рентабельность от своих инвестиций в виде вкладов в уставный капитал. Они жертвуют теми средствами, которые формируют собственный капитал организации и получают взамен права на соответствующую долю прибыли. Прибыль от вложения в собственный капитал возросла с 1,1% до 1,5%, однако показатель в 1,5% является довольно небольшим.

Коэффициент автономии ниже нормативного значения(0,5-0,8), что отражает потенциальную опасность возникновения у компании дефицита денежных средств. Чем ниже значение коэффициента, тем больше задолженность компании по отношению к капиталу собственников, тем ниже ее финансовая устойчивость.

Прибыль от вложения финансовых активов «Би энд Би иншуренс» в активы других компании и на депозитные счета в банках составила 20,2 %, что является хорошим показателем прибыльности.

Рентабельность продаж к началу рассматриваемого периода (1 января 2011) значительно возросла, сменив отрицательное значение в -5,4% на положительно +0,9%.

Коэффициент текущей задолженности снизился 13,2 процентных пункта. Это означает, что величина активов, сформированных за счет заемных средств уменьшилась на 56%, что безусловно положительным образом сказывается на финансовой устойчивости организации.

В целом, компанию можно считать рентабельной, имеющей перспективы развития, и на данный период времени - платежеспособной, что является ключевым показателем деятельности предприятия



3. Совершенствование управления финансовыми активами “Би энд би Иншуренс»

Для улучшения управления финансовыми активами, компании «Би энд Би иншуренс» следует реализовать следующие принципы:

Принцип плановости. Реализация принципа плановости достигается путем текущего и стратегического финансового планирования в страховой организации. Принцип необходим для страховой деятельности, так как расчеты страховых тарифов (формирование цены на страховую услугу) или актуарные расчеты представляют собой планирование расходов, убыточности и прибыльности страховой организации.

Диверсификация в финансовой деятельности - это, во-первых, распределение финансового риска, что в полной мере осуществляется при планировании и формировании инвестиционного портфеля страховой организации; во-вторых, формирование устойчивого страхового портфеля основано на диверсификации технического риска страховщика.[24.C.543]

Соблюдение принципа финансовой устойчивости и безопасности особенно актуально. Государство предъявляет повышенные требования к обеспечению финансовой устойчивости страховых организаций, что подтверждается приказами Министерства финансов Республики Беларусь. Требование безопасности выполняется страховой организацией при реализации инвестиционной политики.

Принцип рациональности должен быть учтен при планировании и осуществлении различных расходов, осуществляемых страховыми организациями.

Принцип оптимизации предполагает применение различных экономико-математических методов в управлении финансовыми ресурсами страхового предприятия.

Взаимосвязь и взаимообусловленность выполняется при воздействии на любую составляющую совокупных финансовых ресурсов страховой организации. Основные финансовые показатели страховой организации представляют собой единую систему, изменения в каком-либо отдельном составном элементе вызывает адекватные изменения в других.

Оперативность финансовой деятельности предполагает в случае негативной ситуации сложившейся в страховой организации своевременно проводить корректировки финансовой политики организации, принятия конструктивных решений и осуществления соответствующих действий с целью ликвидации угрожающего положения.

Гибкость организации финансов страховщика означает маневренность в управлении ресурсами страховой организации, проведение гибкой политики, подвижность статей доходов и расходов, состава и структуры инвестиций, тарифов и т.д.

3.1 Управление дебиторской задолженностью

Данная организация использует ссуды для потребителей своих услуг (дебиторскую задолженность). Согласно анализу, проведенному во второй главе доля дебиторской задолженности за отчетный период значительно увеличилась.

Высокая доля дебиторской задолженности в структуре активов страховщика является причиной финансовых трудностей и, как следствие, причиной неисполнения обязательств по осуществлению страховых выплат и других обязательств - возникновения кредиторской задолженности, неполучения планируемого инвестиционного дохода, не соблюдения страхового законодательства в части обеспечения финансовой устойчивости и пр. Это связано с тем, что дебиторская задолженность представляет собой отвлечение свободных денежных средств из оборота.

Источники роста дебиторской задолженности -- это, с одной стороны, продажа страховых услуг в рассрочку (для удержания и привлечения дополнительных клиентов), а с другой -- недобросовестность страхователей, не погашающих задолженность по уплате премии.

Достаточно распространена ситуация, когда страхователь оплачивает только первый взнос, а оставшуюся часть премии с него удерживают только при наступлении страхового случая из выплаты, а если страховой случай не наступил, то страховой договор заканчивается с дебиторской задолженностью. Это объясняется отсутствием на сегодняшний день санкций за просрочку страховых платежей и нормами действующего арбитражного процесса. Страхователи в данном случае пользуются несовершенством законодательства в своекорыстных целях. [8, стр. 89]

Для управления дебиторской задолженностью ОАСО «Би энд Би иншуренс», с целью ее минимизации рекомендуются следующие меры:

1) организация единой информационной базы учета договоров и бухгалтерской базы для всех филиалов, дочерних организаций и структурных подразделений страховщика;

2) контроль договоров для исключения типовых ошибок:

- учет операций при расторжении договора, изменении его условий вне связи с конкретным договором страхования, а общей суммой с единой бухгалтерской проводкой;

- ошибки программного обеспечения;

- наличие пересортицы в начислении страховой премии между схожими видами страхования или разными объектами одного страхового договора;

- проведение оплаты по договору после окончания срока договора

- неверное отражение суммарной или курсовой разницы по договору;

- несвоевременный ввод в информационную базу данных страховых документов (договоры, заявления, акты);

3) включение в договор страхования ответственности страхователя при неоплате части премии, например, прекращение действия договора без возврата уплаченной страховой премии;

4) контроль за поступлением плановых платежей по договорам с письменным уведомлением страхователей о наступлении срока уплаты очередного страхового взноса.

При выявлении просроченной дебиторской задолженности по закончившемуся договору страхования необходимо направить страхователю претензию с указанием срока оплаты взноса по договору. Если страхователь оплатил страховой взнос, то это отражается в учете в обычном порядке. Если страхователь не оплатил взносы по закончившемуся договору на основании выставленной претензии, то страховщик принимает решение о возбуждении судебного процесса.

Если принимается решение не возбуждать судебный процесс, то дебиторская задолженность продолжает числиться на счетах филиала. Необходимо разработать и использовать регламент списания подобной дебиторской задолженности в такой форме, чтобы избежать санкций со стороны налоговых органов (признание долга безнадежным).

Обращение в суд целесообразно, если сумма взысканной дебиторской задолженности будет, как минимум, в 3 раза больше понесенных страховщиком издержек.

Управление финансовым потоком, составляющим дебиторскую задолженность страховщика, становится одной из важных задач в рамках построения системы корпоративного бюджетирования и финансового контроля.

3.2 Испозьзование модели Миллера-Орра

Страховые компании, особенно те из них, которые представляют рисковый сектор, должны располагать значительными суммами денежных средств для своевременного расчета со страхователями.

Учитывая повышенный риск, присущий деятельности «Би энд Би иншуренс», в своей политике управления активами она объективно должна отдавать предпочтение ликвидности перед доходностью. Но чрезмерный уровень ликвидности является нежелательным. Значительные объемы денежных средств действительно обеспечивают компании возможность рассчитываться в любой момент и в полном объеме. В то же время чистые денежные средства как активы не приносят компании никакой прибыли вследствие владения ими.

Итак, перед компанией встает проблема поиска оптимального соотношения между денежными средствами и активами, использование которых способно обеспечивать получение инвестиционной прибыли.

Важным в управлении денежными средствами является вопрос, каким образом распределить необходимую сумму денежных средств и их эквивалентов компании между собственно денежными средствами и текущими финансовыми инвестициями.

Для этого в практике управления западными корпорациями используются две модели: модель Баумоля и модель Миллера-Орра. Первая модель является более простой и предусматривает, что поступления и расходования наличных компанией осуществляются в более или менее постоянном режиме. Конечно, это предположение для страховых компаний не подходит, поскольку их деятельность сопровождается значительными колебаниями.[28, стр. 129]

Модель Миллера-Орра предусматривает, что существуют две формы активов -- денежные средства и ценные бумаги, которые легко реализовать. В данной модели за основу берется непостоянство расходов денежных средств во времени, что характерно для большинства страховых компаний. Именно поэтому модель Миллера-Орра предлагается применять при осуществлении управления денежными средствами в «Би энд Би иншуренс».

Логика модели Миллера-Орра утверждает, что чем выше ежедневная изменчивость движения денежных средств и (или), чем больше величина постоянных транзакционных издержек, тем больше будет интервал между нижней и верхней границами. Чем больше величина процента по краткосрочным вложениям средств, тем меньше должен быть интервал.

Цель управления с использованием этой модели -- минимизация суммарных расходов по операциям с денежными средствами. Модель разработанная Миллером и Орром представляет собой компромисс между простотой и реальностью. Она помогает ответить на вопрос: как компании следует управлять своим денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный приток и отток денежных средств?

Суть модели такова: денежный поток меняется, пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, компания начинает покупать достаточное количество ценных бумаг с целью вернуть запас денежных средств к некоему нормальному уровню. Если запас денежных средств достигнет нижнего предела, то в этом случае копания продает свои ценные бумаги и пополняет запас денежных средств до нормального уровня.[28, стр. 178]

финансовый актив расход



Заключение

При выполнении работы использованы такие методы, как системный подход и общенаучные методы познания: сравнение, обобщение, экономический анализ, синтез.

В ходе работы были изучены теоретические основы, касающиеся анализа финансовых активов и их структуры в компании, приведены примеры расчетов при анализе финансовых показателей и коэффициентов, а также рассмотрены пути совершенствования управления ими.

Результаты исследований позволяют сформулировать следующие общие выводы:

- Финансовые активы являются экономическим ресурсом, генерирующим доход. Формируемые в составе финансовых активов имущественные ценности связаны с фактором ликвидности. Использование финансовых активов неразрывно связано с фактором риска. Эффективность использования финансовых активов характеризует также деловую активность организации и, в конечном итоге, ее финансовую устойчивость.