Управление активами организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки РФ

НВУЗ АНО «Региональный финансово - экономический институт»

Кафедра Менеджмента

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине

«Финансовый менеджмент»

на тему

«Управление активами организации »

КУРСК

ВВЕДЕНИЕ

Сущность любого бизнеса такова, что основной целью его создания и существования является получение максимальной прибыли. Поэтому совершенно естественным выглядит то, что в качестве ведущей стратегической цели, преследуемой при управлении активами является повышение доходности активов с целью максимизации прибыли.

История развития бизнеса в России предопределила появление предприятий с неэффективной структурой активов. Этому способствовал прежде всего процесс приватизации больших государственных предприятий, на балансе которых находилась масса непрофильных активов. Дальнейшие процессы приобретения активов "по случаю" и частого перехода активов от одного собственника к другому также не способствовали формированию их эффективной структуры на большинстве отечественных предприятий. Поэтому в современной России такие вопросы как оптимизация структуры активов и избавление от непрофильных активов особенно актуальны.

Увеличение оборачиваемости, повышение ликвидности активов могут являться как средствами повышения доходности активов, так и самостоятельными стратегическими целями, на что указывают и результаты исследования. Это важно для обеспечения гибкости предприятия

Необходимость поддержания высокой ликвидности, вызвана тем обстоятельством, что компания должна иметь достаточные резервы. Прежде всего, - для своевременного выполнения всех своих обязательств перед контрагентами по сделкам купли-продажи ценных бумаг, по выплате налогов, дивидендов, погашению кредитов. Кроме того, денежные запасы позволяют иметь денежный резерв на случай появления перспективных инвестиционных возможностей"

Целью курсовой работы является оценка управления активами на примере ООО «ТТТ».

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть сущность и классификацию активов;

- рассмотреть этапы управления активами;

- провести анализ структуры и динамики активов предприятия;

- оценить эффективность использования активов предприятия.

- предложить мероприятия по оптимизации структуры активов предприятия.

Объектом исследования является ООО «ТТТ»- занимается торговлей.

Предметом исследования являются активы предприятия.

Курсовая работа написана на основе научных работ таких авторов как И. Бланк, Хотинская Г. и т.д.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Сущность и классификация активов

Активы предприятия являются одной из важнейших категорий финансового менеджмента. Основные сущностные характеристики активов предприятия как объекта финансового управления заключаются и следующем:

Активы представляют собой экономические ресурсы предприятия в различных их видах, используемые в процессе осуществлении хозяйственной деятельности. Они формируются для конкретных целей осуществления этой деятельности в соответствии с миссией и стратегией экономического развития предприятия и в форме совокупных имущественных ценностей характеризуют основу его экономического потенциала. Как целенаправленно формируемая совокупность экономических ресурсов в виде определенного комплекса имущественных ценностей предприятия активы призваны соответствовать функциональной направлениями и объемам его хозяйственной деятельности. Только в таком соответствии они представляют для предприятия определенную ценность как его экономические ресурсы, предназначенные для использования в предстоящем периоде (19, с. 172).

Активы являются имущественными ценностями предприятия, формируемыми за счет инвестируемого в них капитала. Вкладываемый и новый или развивающийся бизнес капитал материализуется в форме активов предприятия.

Активы представляют собой имущественные ценности предприятия, имеющие стоимость. Концепция стоимости активов базируется прежде всего на их ценности для предприятия как экономического ресурса. Разумеется, концепция стоимости активов была бы бесполезной в практическом отношении, если бы ее стоимость нельзя было измерить (8, с. 93).

К активам относятся только те экономические ресурсы, которые полностью контролируются предприятием.

Под таким контролем понимается право собственности на используемые экономические ресурсы или в отдельных, предусмотренных законодательством случаях, -- право владения соответствующими их видами (например, имущественными ценностями, привлеченными к использованию на условиях финансового лизинга).

Как экономический ресурс, используемый в хозяйственной деятельности, активы предприятия характеризуются определенной производительностью.

Активы являются экономическим ресурсом, генерирующим доход.

Способность приносить доход в процессе операционной или инвестиционной деятельности является одной из важнейших характеристик активов предприятия как объекта экономического управления. Этот доход
активы генерируют прежде всего как экономические ресурсы, обладающие производительностью (17, с. 251).

Фактор риска является важным объективным атрибутом использования активов и должен обязательно учитываться в процессе управления ими.

Формируемые в составе активов имущественные ценности связаны с фактором ликвидности. Под ликвидностью активов понимаемся их способность быть быстро конверсированными в денежную форму по своей реальной рыночной стоимости. Эта характеристика активов обеспечивает возможность быстрой их реструктуризации при наступлении неблагоприятных -экономических и других условий их использования в сформированных видах. Различные виды активов в зависимости от универсальности своего функционального предназначения, скорости оборота в операционном или инвестиционном процессе, уровня развития соответствующих вида и сегментов рынка и других условий обладают различной степенью ликвидности (5, с. 472).

С учетом рассмотренных основных характеристик экономическая сущности активов предприятия в наиболее обобщенном виде может быть сформулирована следующим образом:

Активы предприятия представляют собой контролируемые им экономические ресурсы, сформированные за счет инвестированного в них капитала, характеризующиеся детерминированной стоимостью, производительностью и способностью генерировать доход, постоянный оборот которых в процессе использования связан с факторами времени, риска и ликвидности.

Используемые предприятием актины характеризуются многими видами. В экономической теории и хозяйственной практике, связанной с использованием активов, применяется более ста терминов, характеризующих отдельные их вилы.

В числе основных классификационных признаков можно выделить следующие (11, с. 69):

Форма функционирования активов.

Характер участия активов в хозяйственном процессе с позиций особенностей их оборота.

Характер участия активов в различных видах деятельности предприятия.

Характер финансовых источников формирования активов.

Характер владения активами предприятием.

Степень агрегированности активов как объекта управления

Степень ликвидности используемых активов.

Характер использования сформированных активов в текущей хозяйственной деятельности предприятия.

Характер нахождения активов по отношению к предприятию.

Классификация видов активов предприятия в разрезе предлагаемых классификационных признаков представлена на рис. 1.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1 Классификация активов предприятия по признакам

Рассмотрим более подробно отдельные виды активов предприятия в соответствии с приведенной их классификацией по основным признакам.

По форме функционирования выделяют три основных вида активов -- материальные, нематериальные и финансовые (5, с. 469).

Материальные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, имеющие материальную вещную форму.

Нематериальные актины характеризуют имущественные ценности предприятия, не имеющие вещной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности и генерирующие прибыль.

Финансовые активы характеризуют имущественные ценности предприятия в форме наличных денежных средств, денежных и финансовых инструментов, принадлежащих предприятию.

По характеру участия активов в хозяйственном процессе с позиций особенностей их оборота они подразделяются на два основных вида - оборотные и внеоборотные.

Оборотные (текущие) активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую деятельность предприятия и полностью потребляемых (видоизменяющих свою форму) в течение одного операционного цикла. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования до одного года (2, с. 205).

В составе оборотных (текущих) активов предприятия выделяют следующие их элементы (13, с. 68):

-производственные запасы сырья и полуфабрикатов;

-объем незавершенного производства;

-запасы готовой продукции, предназначенной к реализации

-дебиторскую задолженность;

-денежные средства в национальной валюте;

-денежные средства в иностранной валюте;

-эквиваленты денежных средств;

-текущие финансовые инвестиции;

Внеоборотные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе отдельных циклов хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования более одного года (16, с. 119).

В состав внеоборотных активов предприятия входят следующие их виды:

-основные средства;

-нематериальные активы;

-незавершенное строительство;

-долгосрочные финансовые инвестиции;

-другие виды внеоборотных активов.

По характеру участия активов в различных видах деятельности предприятия они подразделяются на два основных вида -- операционные и инвестиционные.

Операционные активы представляют собой совокупность имущественных ценностей, непосредственно используемых и операционной деятельности предприятия с целью получения операционной прибыли (7, с. 194).

Инвестиционные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, связанных с осуществлением его инвестиционной деятельности.

В состав инвестиционных активов предприятия включаются:

-незавершенное строительство;

-долгосрочные финансовые инвестиции;

-краткосрочные финансовые инвестиции.

По характеру финансовых источников формирования активов выделяют следующие их виды -- валовые и чистые

Валовые активы представляют собой всю совокупность имущественных ценностей предприятия, сформированных за счет собственного и заемного капитала, привлеченного для финансирования хозяйственной деятельности.

Чистые активы характеризуют стоимостную совокупность имущественных ценностей предприятия, сформированных исключительно за счет собственного капитала (20, с. 131).

По характеру владения активами предприятием они подразделяются на собственные, арендуемые и безвозмездно используемым.

Собственные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, принадлежащие ему на правах собственности, находящиеся в постоянном его владении и отражаемые в составе его баланса.

Арендуемые активы характеризуют имущественные ценности предприятия, привлеченные им для осуществления хозяйственной деятельности на правах аренды (оперативною лизинга).

Безвозмездно используемые активы характеризуют имущественные ценности, переданные предприятию для временного хозяйственного использования на бесплатной основе другими субъектами хозяйствования.

По степени агрегированности активов как объекта управления они подразделяются на индивидуальные, отдельные группы и совокупный их комплекс.

Индивидуальный актив характеризует вид (или разновидность) имущественных ценностей, который является единичным, минимально детализированным объектом хозяйственного управления (например, денежные средства в кассе; отдельная акция, приобретенная предприятием;
конкретный вид нематериальных активов и т.п.) (5, с. 473).

Группа активов характеризует часть имущественных
ценностей, которые являются объектом комплексного функционального управления, организуемого на единых принципах и подчиненных единой финансовой политике (например, дебиторская задолженность предприятия; портфель цепных бумаг; основные средства и т.п.).

Совокупный комплекс активов предприятия характеризует общий их состав, используемый предприятием.

По степени ликвидности актины предприятия подразделяются на следующие виды:

Активы в абсолютно ликвидной форме, характеризующие
имущественные ценности предприятия, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа.

Высоколиквидные активы, характеризующие группу имущественных ценностей предприятия, которая быстро может быть конверсирована в денежную форму (как правило, и срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости с целью своевременною обеспечении платежей по текущим финансовым обязательствам (3, с. 164).

Среднеликвидные активы, характеризующие группу имущественных ценностей предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.

Низколиквидные активы, представляющие группу имущественных ценностей предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости лить по истечении значительною периода времени (от полугода и выше).

Неликвидные активы, характеризующие отражаемые в балансе отдельные виды имущественных ценностей предприятия, которые самостоятельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы лишь в составе целостного имущественного комплекса) (12, с. 168).

По характеру использования сформированных активов и текущей хозяйственной деятельности предприятия они подразделяются на используемые и неиспользуемые.

Используемые активы характеризуют ту часть имущественных ценностей предприятия, которая принимает непосредственное участие в операционном или инвестиционном процессе предприятия, обеспечивая формирование его доходов.

Неиспользуемые активы характеризуют ту часть имущественных ценностей, предприятия, которые, будучи сформированными на предшествующих этапах хозяйственной деятельности, не принимают в ней участий в настоящее время в силу различных объективных и субъективных причин (10, с. 126).

Несмотря на довольно значительный перечень рассмотренных классификационных признаков, он тем не менее не отражает всего многообразия видов активов предприятия, используемых в научной терминологии и практике финансового менеджмента.

1.2 Управление активами

Управление активами представляет собой одну из наиболее комплексных управляющих систем по которой интегрируются методологические принципы финансовой) менеджмента, операционного менеджмента, инновационною менеджмента, бухгалтерского учета, контроллинга, логистики и других специальных областей знаний. В управлении операционными активами участвуют менеджеры различных функциональных служб предприятия, а реализацию принятых управленческих решений и этой области осуществляет практически весь его персонал. Общая координация вопросов развития и зффективного использования операционных активов предприятия возлагается на службу финансового менеджмента (17, с. 231).

Особенности управления комплексом активов предприятия определяются характером его операционной деятельности. Операционная деятельность - основной вид деятельности предприятия, с целью осуществления которой оно создано.

Характер операционной деятельности предприятия определяется прежде всего спецификой отрасли экономики, к которой оно принадлежит. Основу операционной деятельности большинства предприятий составляет производственно-коммерческая или торговая деятельность, которая дополняется осуществляемой ими инвестиционной и финансовой деятельностью.

Управление активами предприятия представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с их формированием, эффективным использованием в операционной деятельности предприятия и организацией их оборота.

Как и весь финансовый менеджмент, управление операционными активами подчинено цели роста рыночной стоимости предприятия. В процессе реализации этой цели управление активами предприятия направлено на решение следующих основных задач (5, с. 476):

Формирование достаточного объема и необходимого состава активов, обеспечивающих заданные темпы развития операционной деятельности. Эта задача реализуется путем определения потребности в необходимых активах, намечаемых к использованию в операционном процессе предприятия, оптимизации соотношения отдельных их видов и привлечения наиболее эффективных их разновидностей с позиций уровня производительности и потенциальной доходности предстоящего использования.

Обеспечение максимальной доходности (рентабельности) используемых активов при предусматриваемом уровне коммерческого риска. Максимизация доходности (рентабельности) активов достигается за счет их использования в наиболее эффективных направлениях операционной деятельности и коммерческих операциях предприятия.

Обеспечение минимизации коммерческого риска использовании активов при предусматриваемом уровне их доходности (рентабельности). Если уровень доходности (рентабельности) используемых активов задан или спланирован заранее, важной задачей является снижение уровня коммерческого риска операций или видов деятельности, обеспечивающих достижение этой доходности {рентабельности) (18, с. 259).

Обеспечение постоянной платежеспособности предприятия за счет поддержании достаточного уровня ликвидности активов. Эта задача решается в первую очередь за счет эффективного управления остатками денежных активов и их эквивалентов.

Оптимизаций оборота активов. Эта задача решается путем эффективного управления денежными и материальными потоками активов в процессе отдельных цикли их кругооборота на предприятии; обеспечением синхронности формирования отдельных видов потоков актинии связанных с операционной деятельностью; минимизации совокупных затрат на организацию оборота активов во всех их формах.

Все рассмотренные задачи управления активами предприятия теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них и носят разнонаправленный характер. Потому в процессе управления операционными активами отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой по критерию возможного роста рыночной стоимости предприятия.

Процесс формирования операционных активов предприятия строится на основе следующих принципов (5, с. 478):

- Учет ближайших перспектив развития операционной деятельности и форм ее диверсификации. Формирование активов предприятия при его создании подчинено в первую очередь задачам развития его операционной деятельности.

- Обеспечение соответствия объема и структуры формируемых активов объему и структуре производства и сбыта продукции. Такое соответствие должно обеспечиваться еще в процессе разработки бизнес-плана создания нового предприятия путем определения потребности в отдельных видах активов, а затем поддерживаться на каждой новой стадии его развития (11, с. 142).

Реализация этого принципа формирования активов направлена в первую очередь на обеспечение проектируемого уровня их совокупной производительности.

- Обеспечение оптимальности состава активов с позиций эффективности хозяйственной деятельности. Такая оптимизация состава активов предприятия направлена, с одной стороны, на обеспечение предстоящего полного полезного использования отдельных их видов, а с другой, -- на повышение совокупной потенциальной их способности генерировать операционную прибыль.

- Обеспечение возможностей высокого оборота активов в процессе их использования. Необходимость реализации этого принципа связана с тем, что ускорение оборота активов оказывает как прямое, так и косвенное воздействие на размер формируемой операционной прибыли предприятия.

- Обеспечение прогрессивности отдельных видов активов с позиций их соответствия требованиям технологического прогресса.

С учетом изложенных принципов организуется процесс формирования активов предприятия. Этот процесс осуществляется по следующим основным этапам:

1. Анализ обеспеченности предприятия операционными активами. Целью такого анализа является выявление основных тенденций в развитии операционных активов предприятия и оценка уровня обеспеченности ими производства и реализации продукции (14, с. 65).

На первой стадии анализа определяется общая стоимость операционных активов, используемых предприятием в разрезе отдельных этапов анализируемого периода. Эта стоимость определяется как среднехронологическая по каждому из анализируемых этапов и по анализируемому периоду в целом. В общую стоимость активов предприятия по данным отчетных балансов включаются:

а) сумма основных средств по остаточной стоимости;

б) сумма нематериальных активов по остаточной стоимости;

в) сумма оборотных активов всех видов. Рассматриваемыми этапами избираются как правило отдельные кварталы анализируемого периода.

На второй стадии анализа выявляются тенденции динамики общей стоимости активов предприятия в рассматриваемом периоде. В процессе этого исследования используются методы горизонтального (трендового, финансового анализа, рассчитываются показатели абсолютной суммы прироста операционных активов в разрезе отдельных этапов, а также темпы динамики общей их стоимости (темпы этой динамики сопоставляются с темпами изменения объема и реализации продукции).

На третьей стадии анализа анализируется обеспеченность предприятия активами. В этих целях используется показатель удельной стоимости активов в расчете на единицу производимой (реализуемой) продукции.

С учетом результатов обеспеченности предприятия активами в последнем из рассматриваемых этапов предпланового периода оцениваются те элементы производственного и финансового потенциала, которые формируются соответствующими видами активов.

Определение потребности в общем объеме активов на предстоящий период. Для действующих предприятий эта потребность определяется в форме прироста этих активов исходя из планируемого объема прироста производства (реализации) продукции и удельной стоимости операционных активов (скорректированной с учетом возможностей роста их производительности, вскрытых в процессе анализа).

Оптимизация состава операционных активов в предстоящем периоде. Такая оптимизация проводится последовательно по следующим стадиям:

На первой стадии оптимизируется соотношение совокупных размеров внеоборотных и оборотных активов предприятия, используемых в процессе его операционной деятельности (9, с. 246).

Оптимизация состава внеоборотных и оборотных активов требует учета отраслевых особенностей осуществления операционной деятельности, средней продолжительности операционного цикла на предприятии, а также оценки положительных и отрицательных особенностей функционирования этих видов активов.

Для оценки результатов оптимизации соотношения оборотных и внеоборотных активов используется показатель -- коэффициент маневренности операционных активов, который рассчитывается по следующей формуле:

КМД =ОА/А

где КМД - коэффициент маневренности активов предприятия;

ОА -- сумма оборотных активов предприятия;

А - общая сумма всех сформированных операционных активов предприятия.

На второй стадии оптимизируется соотношение активной и пассивной частей внеоборотных активов. К активной части внеоборотных активов относятся машины, механизмы и оборудование, непосредственно задействованные в производственном технологическом процессе, а также нематериальные активы, обслуживающие операционных процесс. К пассивной части внеоборотных операционных активов относятся здания и помещения, в которых осуществляется операционных процесс, а также оборудование, используемое в процессе управления операционной деятельностью (6, с. 327).

На третьей стадии оптимизируется соотношение
трех основных видов оборотных активов -- запасов товарно-материальных ценностей, текущей дебиторской задолженности, денежных активов и их эквивалентов.

Оптимизация внутреннего состава внеоборотных и оборотных активов предприятия базируется на результатах расчета отдельных их видов.

4. Выбор наиболее прогрессивных видов операционных активов в процессе удовлетворения потребности в них. Такой выбор осуществляется на основе сравнительной оценки функциональных их аналогов по критериям производительности, технологичности и надежности (по внеоборотным операционным активам), а также качества (по запасам товарно-материальных ценностей).

оптимизация актив предприятие

2. Управление активами на примере ООО «ТТТ»

2.1 Краткая характеристика предприятия

ООО «ТТТ» является коммерческой организацией.

Целью деятельности Фирмы является получение прибыли.

ООО «ТТТ» имеет гражданские права и несет гражданские обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами.

Основными видами деятельности ООО «ТТТ» являются:

- оптовая торговля;

- строительная деятельность, в т.ч. выполнение функций подрядчика и заказчика;

- внешнеэкономическая деятельность;

- предоставление имущества в аренду.

Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется федеральным законом, Общество может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии, например строительство). Если условиями предоставления специального разрешения (лицензии) на осуществление определенного вида деятельности предусмотрено требование осуществлять такую деятельность как исключительную, Общество в течение срока действия специального разрешения (лицензии) вправе осуществлять только виды деятельности, предусмотренные специальным разрешением (лицензией), и сопутствующие виды деятельности.

Среднесписочная численность составляет 28 человек.

В настоящий момент основным видом общества является осуществление оптовой торговли. Основные показатели деятельности предприятия приведены в таблице 1

Таблица 1

Основные показатели деятельности ООО «ТТТ» за 2009-2010 гг.

Показатели	2009	2010	Абсолютное изменение, +/-	Темп роста, %
Товарооборот, тыс.руб.	10532	11204	672	106,38
Издержки производства и обращения, тыс.руб.	10261,7	10502,9	241,2	102,35
Чистая прибыль, тыс.руб.	1477	2105	628	142,52
Среднесписочная численность, чел.	27	28	1	103,70
Величина ОПФ, тыс.руб.	8887	8887	0	100,00
Фондоотдача, руб.	1,185	1,261	0,076	106,38
Производительность труда, тыс.руб./чел.	390,07	400,14	10,07	102,58
Рентабельность продаж, %	14,02	18,79	4,76	133,97

Как видно из данных таблицы, за анализируемый период наблюдается расширение деятельности предприятия. Товарооборот вырос на 672 тыс.рублей или на 106,38% .

Фондоотдача возросла за период на 0,076 рублей, а производительность труда на 10,07 тыс.рублей на человека.

Также положительным моментом является рост рентабельности продаж на 4,76 %, которая составила 18,79%.

2.2 Анализ структуры и динамики активов предприятия

Для оценки динамики актива ООО «ТТТ» статьи баланса сгруппированы в отдельные группы и представлены в таблице 2.

Таблица 2. Анализ динамики статей актива баланса ООО «ТТТ» за 2009-2010 гг. (тыс. руб.)

Показатели	2009	2010	Абсолютное Изменение	Темп роста, %
Внеоборотные активы, всего	8887	8887	0	100,00
в том числе			0
Основные средства	8887	8887	0	100,00
Оборотные активы, всего	292	1677	1385	574,32
в том числе			0
запасы	0	1024	1024	100
дебиторская задолженность	291	652	361	224,05
денежные средства	1	1	0	100,00
Баланс	9179	10564	1385	115,09

Исходя из данных таблицы 2 , видно, что стоимость имущества предприятия в 2009-2010 гг. Возросла на 1385 тыс. руб. или на 15,09%. Рост этого показателя связан с ростом величины оборотных активов на 1385 тыс.рублей или на 224%, а также запасах на 1024 тыс.рублей или на 100%. Также можно отметить, что величина внеоборотных активов осталась на прежнем уровне и внеоборотные активы составили 8887 тыс.рублей.

Структура активов и пассивов представлена в таблице 3

Таблица 3 Структура активов и пассивов ООО «ТТТ» за 2009-2010 гг.

Показатели	2009	2010	Изменение, +/-
	тыс. рублей	уд. вес , %	тыс. рублей	уд.вес , %	тыс.руб.	%
Внеоборотные активы, всего	8887	96,82	8887	84,13	0	-12,69
в том числе						0,00
Основные средства	8887	96,82	8887	84,13	0	-12,69
Оборотные активы, всего	292	3,18	1677	15,87	1385	12,69
в том числе						0,00
запасы	0	0,00	1024	9,69	1024	9,69
дебиторская задолженность	291	3,17	652	6,17	361	3,00
денежные средства	1	0,01	1	0,01	0	0,00
Баланс	9179	100,00	10564	100,00	1385	0,00

Основной удельный в структуре имущества предприятия занимают основные средства- 84,13%, что связано с тем, что в собственности предприятия находится здание склада, а также дорогостоящее оборудование. Удельный вес основных средств снизился за период на 12,69%, что связано с ростом величины оборотных активов в структуре баланса.

В структуре оборотных активов преобладает запасы и затраты, которые составляют на конец года 9,69%, дебиторская задолженность - 6,17%, причем ее удельный вес возрос на 3%.

Стоимость чистых активов- это стоимостная оценка имущества предприятия после формального или фактического удовлетворения всех требований третьих лиц.

ЧА определяются по следующему алгоритму=(ВА+(ОА-ЗУ))-(ДО+(КО-ДБП))

ВА-внеоборотные активы;

ОА-оборотные активы;

ЗУ-задолженность учредителей;

ДО-долгосрочные обязательства;

КО-краткосрочные обязательства;

ДБП- доходы будущих периодов;

Соответственно, на ООО «ТТТ» расчет чистых активов представлен в следующей таблице.

Таблица 4. Расчет чистых активов

Показатели	2009	2010	Изменение, +/-
1. Активы- всего	9179	10564	1385
2. Активы исключаемые- итого	0	0	0
- задолженность участников по взносам в УК	0	0	0
3. Пассивы исключаемые-итого	8661	1403	-7258
- кредиторская задолженность	86	998	912
- кредиты и займы	0	405	405
- задолженность по выплате доходов	8575	0	-8575
- резервы предстоящих расходов	0	0	0
- прочие краткосрочные обязательства	0	0	0
4. Чистые активы	518	9161	8643
- в % к совокупным активам	5,64	86,72	81,08
5. Уставный капитал	125	8700	8575
6. Чистые активы к уставному капиталу	4,14	1,05	-3,09

Как видим, за анализируемый период чистые активы предприятия возросли на 8643 тыс.руб.- это говорит о стабильном финансовом положении предприятия. Анализ структуры активов по степени ликвидности приведен в таблице 5.

Таблица 5. Структура активов ООО «ТТТ»по классу ликвидности

Показатели	2009	2010	Изменение, +/-
	тыс.руб.	уд. вес, %	тыс.руб.	уд. вес, %	тыс.руб.	%
Наиболее ликвидные активы	1	0,01	1	0,01	0	0,00
Быстрореализуемые активы активы	291	3,17	652	6,17	361	3,00
Медленнореализуемые активы	0	0,00	1024	9,69	1024	9,69
Труднореализуемые активы	8887	96,82	8887	84,13	0	-12,69
Итого активы	9179	100,00	10564	100,00	1385	0,00

Как видно из приведенной таблицы, основной удельный вес в активах предприятия приходится на труднореализуемые активы 84,13%, однако за анализируемый период их величина снизилась на 12,69%.

Медленно реализуемые активы в 2010 г. изменились по сравнению с 2009 г. ( с0 тыс. руб. до 1024 тыс. руб.). Их удельный вес в общей сумме активов возрос до 9,69% в 2010 г., это произошло вследствие увеличения величины запасов.

Наиболее ликвидные активы занимают наименьший удельный вес - 0,01%, причем их удельный вес за период не изменялся, что является отрицательным моментом повышения ликвидности предприятия, а также его платежеспоспобности.

В структуре активов предприятия 6,17% приходится на быстрореализуемые активы (3,17% в 2009 г. и 6,17% в 2010 г.)

Структуру активов по ликвидности можно представить на следующей диаграмме.

Рисунок 1 Структура активов по степени ликвидности

Таблица 6. Анализ ликвидности баланса ООО «ТТТ»

Показатели	2009	2010	Показатели	2009	2010	Платежный излишек, недостаток
						2009	2010
Наиболее ликвидные активы	1	1	Наиболее краткосрочные пассивы	86	998	-85	-997
Быстрореализуемые активы активы	291	652	Краткосрочные пассивы	8575	404	-8284	248
Медленно реализуемые активы	0	1024	Долгосрочные пассивы	0	0	0	1024
Труднореализуемые активы	8887	8887	Постоянные активы	518	9162	-8369	275
Итого активы	9179	10564	Итого пассив	9179	10564	-16738	550

В 2010 гг. наблюдается платежный излишек почти по всем статьям активов. Это говорит о том, что баланс предприятия ликвиден.

Недостаток наблюдается только по статье наиболее ликвидные активы на 997 тыс.рублей.

Причем платежный излишек в 2010 году увеличился, что свидетельствует об увеличении текущей платежеспособности.

Для более полного анализа следует рассмотреть коэффициенты ликвидности организации.

Таблица 7. Расчет коэффициентов ликвидности ООО «ТТТ»

Показатели	2009	2010	Изменение, +/-
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,000	0,001	0,001
Коэффициент быстрой ликвидности	0,034	0,466	0,432
Коэффициент текущей ликвидности	0,03	1,196	1,162

В отчетном периоде коэффициент покрытия возрос, по сравнению с итогами 2009 г. с 0,03 до 1,196 причиной тому является рост оборотных активов.

Значение коэффициента быстрой ликвидности также существенно возросло в 2010 г.на 0,432 и составило 0,466 на конец года. Значит, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги.

Анализ коэффициента абсолютной ликвидности показал, что у предприятия проблемы с погашением краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, т.к. его значение гораздо ниже нормативного за все время наблюдения и составляет 0,001 в 2010г.

Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие платежеспособно, и также наблюдается положительная тенденция всех показателей ликвидности. Однако можно отметить недостаток денежных средств.

2.3 Анализ эффективности использования активов

Для анализа общих показателей использования средств труда воспользуемся таблицей

Таблица 8

Динамика объема продукции, основных фондов и фондоотдачи

Показатели	2009	2010	Отклонение от 2010 (+,-)
Выпуск товаров, работ в фактических ценах, тыс.руб.	10532	11204	672
Среднегодовая стоимость ППФ, тыс. руб.	8887	8887	0
В том числе машин и оборудования, тыс.руб.	903	903	0
Удельный вес машин и оборудования в стоимости основных фондов	0,10	0,10	0
Фондоотдача с 1 руб. стоимости ППФ, руб. коп.	1,19	1,26	0,076
Фондоотдача с 1 руб. стоимости машин и оборудования, руб.коп.	11,663	12,408	0,744

Как видно из таблицы фондоотдача в анализируемом периоде возрастает на 0,076 тыс.рублей, что свидетельствует о эффективной работе основных средств.

Рассмотрим влияние факторов на объем продукции способом абсолютных разниц:

Таблица 9. Влияние факторов на объем продаж

Влияние факторов на выпуск продукции	Сумма, тыс.руб.
1. Влияние изменения стоимости основных фондов	0,000
2. Влияние изменения структуры основных фондов	-40,430
3. Влияние изменения фондоотдачи с 1 руб. стоимости машин и оборудования	712,43
Итого	672,000

Как видно из расчетов выпуск продукции возрос на 672 тыс.рублей, за счет изменения структуры основных фондов выпуск снизился на 40,43 тыс.руб., а за счет роста фондоотдачи выпуск продукции возрос на 712,43 тыс. руб.

Общее изменение составило 672 тыс.рублей

Оборотные активы являются важной составляющей финансовых ресурсов предприятия. От состояния оборотных активов зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, так как недостаток оборотных средств парализует производственную деятельность предприятия, прерывает производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам, к банкротству.

Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От этого зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат и потерь, связанных с владением и хранением запасов, наличием дебиторской задолженности, излишком денежных средств. Это в свою очередь влияет на финансовый результат. Все это определяет необходимость осуществления постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости.

Таблица 10. Расчет коэффициентов оборачиваемости активов

Показатели	2009	2010	Изменение +/-
Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала	1,15	1,06	-0,09
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов	1,19	1,26	0,08
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	36,07	6,68	-29,39
Коэффициент оборачиваемости материальных активов	0	10,94	10,94
Коэффициент оборачиваемости собственных средств	20,33	1,22	-19,11
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	36,19	17,18	-19,01
Период оборота совокупного капитала	313,75	339,44	25,68
Период оборота внеоборотных активов	303,77	285,55	-18,22
Период оборота оборотных активов	9,98	53,88	43,90
Период оборота материальных активов	0	32,90	32,9
Период оборота собственных средств	17,71	294,39	276,68
Период оборота дебиторской задолженности	9,95	20,95	11,00

Коэффициент общей оборачиваемости совокупного капитала отражает скорость оборота всего капитала предприятия. Снижение показателя в 2010 г., по сравнению с предыдущим с 1,115 до 1,06 означает замедление кругооборота средств предприятия, что привело к росту периода оборота на 25,68 дней.

Снижение коэффициентов оборачиваемости мобильных средств (на 29,39 .), а также и дебиторской задолженности (на 19,01) связаны с ростом величины оборотных активов .

Далее проведем анализ рентабельности активов.

Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса. Показатели рентабельности являются важнейшими характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при оценке финансового состояния предприятия.

Таблица 11 Порядок расчета коэффициентов рентабельности

Показатели	2009	2010	Изменение +/-
Рентабельность внеоборотных активов	3,049	5,244	2,194
Рентабельность оборотных активов	92,81	27,79	-65,021
Рентабельность собственного оборотного капитала	-3,238	169,455	172,693

Рост практически всех коэффициентов рентабельности в 2010 г. по сравнению с 2009 г. свидетельствует о существенном росте прибыли предприятия за счет роста выручки от продаж.

2.4 Оптимизация структуры активов предприятия

Оптимизация объема активов осуществляется с учетом вскрытых в процессе анализа возможных резервов повышения их эффективного использования.

В процессе оптимизации общего объема активов из их состава исключаются те активы которые не участвуют в производственном процессе по различным причинам.

Рассмотрим источники финансирования активов.

Таблица 12 Анализ источников финансирования имущества ООО «ТТТ» за 2009-2010 гг.тыс. руб.

Показатели	2009	2010	Абсолютное Изменение, +/-	Темп роста, %
Собственный капитал, всего	518	9162	8644	1768,73
в том числе			0
Уставный капитал	125	8700	8575	6960,00
Нераспределенная прибыль	393	462	69	117,56
Заемные средства, в том числе	8661	1402	-7259	16,19
краткосрочные, всего	8661	1402	-7259	16,19
в том числе			0
займы и кредиты	0	405	405	0
кредиторская задолженность	86	998	912	1160,47
задолженность участникам	8575	0	-8575	0,00
Баланс	9179	10564	1385	115,09

Исходя из данных таблицы 12, видно, что величина источников имущества возросла на 1385 тыс.рублей.

Основной рост источников имущества произошел в связи с ростом собственного капитала на 8644 тыс.рублей или на 1768%. В структуре собственного капитала уставный капитал возрос на 8575 тыс.рублей , а величина нераспределенной прибыли возросла на 69 тыс.рублей или на 117,56%.

Заемные средства снизились на 7259 тыс.рублей, снижение прошло по задолженности учредителям на 8575 тыс.рублей.

Рост заемных средств произошел по таким статьям как кредиторская задолженность на 912 тыс.рублей или на 1160%, и займы и кредиты на 405 тыс.рублей.

Если рассматривать финансирование внеоборотных активов , то в 2010 году оно осуществлялось за счет собственных средств.

Рассмотрим какая часть оборотных активов финансировалась за счет собственных средств.

Рассчитаем собственный оборотный капитал.

Таблица 13 Анализ собственного оборотного капитала ООО «ТТТ» за 2009-2010 годы, тыс. руб.

Показатели	2009	2010	Изменение +/-
1. Источники собственных средств Ис	518	9162	8644
2. Основные средства и прочие внеоборотные активы F	8887	8887	0
3. Наличие собственных оборотных средств Ес (строка 1 - строка 2)	-8369	275	8644
4. Долгосрочные заемные источники	0	0	0
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников	-8369	275	8644
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства Кк	8661	1402	-7259
7.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат Ео	292	1677	1385
8.Общая величина запасов и затрат Z	0	1024	1024
9. Излишек (+) , недостаток (-) собственных оборотных средств	-8369	-749	7620
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников	-8369	-749	7620
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат	292	653	361
12. Тип финансовой устойчивости	Неустойчивое	Неустойчивое

Можно отметить, что 275 тыс. рублей собственных средств в 2010 году направлено на финансирование оборотных активов.

Рассмотрим коэффициенты обеспеченности оборотных активов и запасов и затрат собственными средствами.

Таблица 14. Коэффициенты финансовой устойчивости за 2009-2010 гг.

Показатели	Формула	норматив	2009	2010	Изменение +/-
Коэффициент обеспеч-ти собств.источниками запасов и затрат (Ко)	СОК/ЗЗ	> =0,1	0	0,27	0,27
Коэффициент обеспеч-ти собств.источниками оборотных активов (Ко)	СОК/Обор. Активы		-28,66	0,16	28,825

Таким образом, можно отметить, что коэффициент обеспеченности собственными средствами оборотных активов возрос на 28,82 пункта и составляет 0,16 на конец 2010 года.

А коэффициент обеспеченности собственными источниками запасов и затрат возрос на 0,27 и составил 0,27 на конец 2010 г. То есть можно отметить, что наблюдается положительная тенденция в росте финансирования оборотных активов собственными средствами.

Факторный анализ финансовой устойчивости предполагает построение такой цепочки показателей, на основании которой можно судить о финансово-экономическом состоянии предприятия. Для этого собственный капитал предприятия раскладывается на отдельные элементы, каждый из которых может оказывать определенное влияние на результирующий показатель

Активы предприятия (И) - имущество по форме (ИФ) с выделением денежной (Идф ) и неденежной (Индф ) составляющих:

И = ИФ = Индф + Идф

В состав имущества в неденежной форме (Индф ) входят все внеоборотные активы и часть текущих активов -- запасы сырья, материалов и другие материальные ценности, затраты незавершенного производства, готовая продукция и товары отгруженные, расходы будущих периодов и прочие запасы. К этой группе также относятся налог на добавленную стоимость и вся дебиторская задолженность, включая авансы выданные.

Имущество в денежной форме (Идф ), наоборот, включает все денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и прочие оборотные активы, которые могут быть выражены исключительно в денежной форме или их ликвидность достаточно высока.

Следует отметить, что данная цепочка показателей может составляться для анализа статики и динамики . Подставляя в эту формулу данные только на начало или только на конец отчетного периода, а также их приростные значения, будем получать характеристику собственной составляющей имущества на тот или иной период времени.

Важность собственной составляющей имущества объясняется тем, что данное соотношение объективно характеризует достигнутый экономический потенциал для дальнейшего развития, что, при прочих равных условиях, дает оценку и индикатору абсолютной платежеспособности предприятия, и финансовому рычагу как в структуре капитала, так и в структуре активов.

Оценка приведенных показателей однозначно дает понять, что финансовый рычаг в структуре капитала значительно превышает финансовый рычаг в структуре активов, несмотря на уменьшение одного и другого рычага в конце отчетного периода по сравнению с начальными значениями.

Таблица 15 Исходные данные для факторного анализа, тыс. руб.

Показатели	2009	2010	Абсолютный прирост, (+/-)	Темп роста, %
И	9179	10564	1385	115,09
Индф	8887	9911	1024	111,52
Идф	292	653	361	223,63
СК	518	9162	8644	1768,73
ЗК	8661	1402	-7259	16,19
СК/И	0,05	0,86	0,81
СК/Идф	1,77	14,03	12,26
Идф/ЗК	0,03	0,47	0,432
ЗК/И	0,94	0,13	-0,811
СК/Индф	0,06	0,92	0,866
Индф/И	0,97	0,94	-0,03
ЗК/СК	16,720	0,153	-16,57
Идф/Индф	0,033	0,066	0,033

На основании приведенных данных проведем факторный анализ изменения собственной составляющей имущества или доли собственного капитала, которое составило 0,81

Влияние изменения доля собственного капитала в имуществе неденежной формы

0,866*0,97=0,84 пунктов или 84%

2. Влияние изменения доли имущества в неденежной форме

0,92*-0,03=-0,0276 пунктов или 2,76 %

Таким образом, изменение доля собственного капитала в активах неденежной формы увеличило долю собственного капитала на 0,84 пункта, а рост доли активов неденежной формы снизило долю собственного капитала в имуществе на 0,027 пункта.

Темпов изменения вышерассчитанных показателей (Т ), каждый из которых занимает строго определенное место (ранг):

Т СК > Т Идф > Т И > Т Индф > Т ЗК.

Такое расположение темпов роста объясняется тем, что:

1) все имущество должно развиваться наибольшими темпами по сравнению с заемным капиталом, но не так быстро, как собственный капитал:

Т СК > Т И > Т ЗК;

2) темпы роста имущества в денежной форме должны опережать в своем развитии все экономические активы, которые, в свою очередь, должны опережать темпы роста имущества в неденежной форме:

Т Идф > Т И > Т Индф;

3) для достижения абсолютной платежеспособности должно соблюдаться довольно строгое ограничение:

Т СК > Т Индф или Т Идф > Т ЗК.

Отсюда видно, что приведенная цепочка представляет собой нормативную последовательность показателей, каждый из которых имеет свой нормативный ранг, при этом наибольший ранг (1) присваивается собственному капиталу, а наименьший ранг (5) - заемному капиталу. В свою очередь, подставив фактические значения темпов (см. табл. 2.16), можно оценить по ним и фактические ранги, присвоив наибольшему темпу наибольший ранг (1), а наименьшему темпу - наименьший ранг (5):

Таблица 16

Сравнение нормативных рангов с фактическими ООО «ТТТ»

нормативный темп	Т СК > Т Идф > Т И > Т Индф > Т ЗК
нормативный ранг (R)	1	2	3	4	5
фактический темп	1,15	1,11	2,23	17,68	0,16
фактический ранг (F)	3	4	2	1	5

Анализ данных табл. 2.16 показывает низкий темп роста имущества в денежной форме, а темп роста имущества опережает темп роста его нормативного значения, тот же вывод можно сделать в отношении неденежного имущества.

Поэтому одной из задач ООО «ТТТ» при оптимизации структуры активов являются:

1. Установление нормативных уровней в данной цепочке

2. Контроль соблюдения данных соотношений с целью выявления отклонений для эффективного управления активами предприятия и источниками их финансирования.

Далее рассчитаем потребность предприятия в оборотных и внеоборотных активах.

Таблица 17 Расчет потребности ООО «ТТТ» в активах

Виды активов	2010	Минимально необходимая сумма
Основные средства	8887	9010
Здания	8500	8500
оборудование	387	510
Итого внеоборотные активы	8887	9010
Запасы	1040	1500
Денежные активы	4	280
Дебиторская задолженность	640	994
Итого оборотных активов	1677	2774
Всего потребность в активах	10564	11784

Таким образом, можно отметить, что потребность в активах выше на 1220 тыс. рублей фактической величины 2010 года. Это связано с тем, что предприятие используя агрессивную политику формирования активов практически не создает страховой запас активов, что приводит к перебоям в осуществлении операционной деятельности, а следовательно, снижению выручки и прибыли предприятия.

Рассчитаем коэффициент маневренности активов.

КМа= 1677/10564=0,158

То есть можно отметить, что активы ООО «ТТТ» характеризуются низкой маневренностью, что связано с большой долей основных средств.

Однако предприятие занимается торговлей, для которой оптимальным является соотношение- хотя бы 0,5- доля оборотных активов.

Соответственно предприятию необходимо повышать долю оборотных активов.

Рассмотрим далее соотношение активной и пассивной части внеоборотных активов.

Если рассматривать внеоборотные активы ООО «ТТТ», то можно отметить, что соотношение пассивной части к общей величине составляет

8500/8887=0,956

То есть доля пассивной части внеоборотных активов очень велика, соответственно, основным направлением оптимизации является рост доли активной части и снижение доли пассивной части внеоборотных активов.

Далее в процессе оптимизации структуры активов рассмотрим оборотные активы.

Основным видом оборотных активов для предприятия торговли являются производственные запасы (товары), однако на ООО «ТТТ» сформированный запас товаров является минимальным, и соответственно, для оптимизации структуры активов предприятия необходимо увеличивать долю ликвидных товаров, для обеспечения бесперебойного процесса торговли.

Кроме этого, на ООО «ТТТ» практически отсутствуют денежные средства, то есть у предприятия существуют реальные проблемы при расчетах с кредиторами, по налогам, по заработной плате.

Соответственно, также одним из направлений оптимизации структуры активов является повышение доли денежных средств до 20% от величины краткосрочных обязательств. Это позволит систематизировать платежи и снизить расходы на штрафы и пени.

Такой же вывод можно сделать в отношении дебиторской задолженности.

Если рассматривать ее структуру, то можно отметить более 50 % просроченных долгов, что соответственно снижает эффективность использования активов.

Соответственно, в целях оптимизации активов необходимо вести работу с безнадежными долгами.

2.5 Совершенствование механизма управления активами ООО «ТТТ»

Если рассматривать политику управления активами ООО «ТТТ» то можно отметить агрессивный подход к формированию активов.

Это проявляется в следующем:

- минимизация страховых резервов по запасам и денежным средствам;

Однако так как процесс операционной деятельности предприятия не налажен, то сбои в поставках приводят к снижению эффективности использования активов, а также существенным финансовым потерям из-за сокращения объема продаж.

Поэтому, предприятию необходимо пересмотреть положения применяемой политики и применять умеренный подход к формированию активов, то есть создавать нормальные страховые запасы на случай типичных сбоев в ходе операционной деятельности предприятия.

Таким образом, в целях оптимизации структуры активов предприятия необходимо увеличить долю запасов в структуре активов.

Рассчитаем необходимый страховой запас товаров на предприятии, исходя из товарооборота и среднего числа дней поставки- 15 дней.

Соответственно, страховой запас должен составлять 11204/365*15=460 тыс. руб.

Таким образом, объем запасов предприятия должен быть увеличен на 460 тыс. рублей.

Кроме этого по результатам исследования, выявлено, что просроченная дебиторская задолженность занимает существенную долю в структуре активов, что соответственно, отрицательно сказывается на эффективности использования активов, поэтому предприятию необходимо проводить работу с дебиторами, предоставлять скидки. Указанные меры приведут к снижению доли дебиторской задолженности и соответственно возрастет эффективность использования активов предприятия.