Государственный долг как важнейший элемент финансовой системы общества

- государственный долг Республики Беларусь - общая совокупность внутреннего и внешнего государственного долга Республики Беларусь на определенный момент времени.

Понятие «основной долг» - это сумма займа, фактически полученная заёмщиком, подлежащая возврату и не возращённая им. Общая сумма государственного долга является своего рода показателем состояние финансов государства. Чем больше объём государственного долга, тем хуже обстоит дело с государственным бюджетом (поскольку долг выплачивается за счёт бюджетных средств). Чем выше доля государственного долга в валовом внутреннем продукте, тем глубже финансовый кризис в стране.

Причинами возникновения государственного долга обычно являются: нехватка финансовых ресурсов в национальной валюте из-за низкой эффективности народного хозяйства (низкой производительности труда, высокой себестоимости продукции, убыточной деятельности предприятий и т.п.); нехватка финансовых ресурсов в свободно конвертируемой валюте для расчётов с другими государствами и др.

Государственный долг Республики Беларусь существует в следующих формах долговых обязательств:

- кредитные соглашения и договора, заключенные от имени Республики Беларусь как заёмщика с кредитными организациями, иностранными государствами, международными организациями и иными резидентами и нерезидентами Республики Беларусь;

- государственные займы, осуществленные путём выпуска ценных бумаг от имени Республики Беларусь;

- государственные гарантии, гарантии Правительства Республики Беларусь, предъявленные в оплате;

- соглашения и договоры, заключенные от имени Республики Беларусь, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Республики Беларусь прошлых лет.

Внешние государственные займы, привлеченные Республикой Беларусь и предоставленные резиденту Республики Беларусь на условиях переуступки, приравниваются к займам, полученным резидентом Республики Беларусь под гарантию Республики Беларусь.

Различают капитальный и текущий государственный долг.

Капитальный государственный долг представляет собой всю сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть выплачены по этим обязательствам.

Текущий государственный долг составляют расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по гашению обязательств, срок оплаты которых наступил.

Основным нормативно-правовым актом, регламентирующим положение о государственном долге Республики Беларусь, является Бюджетный кодекс Республики Беларусь. Этим документом определены понятие, состав государственного долга страны, порядок его обслуживания, сроки погашения.

Внутренний государственный долг в Беларуси может выступать в виде: займов, выпускаемых в форме ценных бумаг от лица Совета Министров Республики Беларусь; кредитов Национального банка Республики Беларусь; других долговых обязательств, гарантированных Советов Министров Республики Беларусь.

Условия выпуска и обращения государственных долговых обязательств регулируются постановлениями Совета Министров Республики Беларусь.

Право привлечения заёмных средств у юридических и физических лиц от лица Совета Министров Республики Беларусь принадлежит только Министерству финансов Республики Беларусь.

Долги местных органов власти не входят в состав внутреннего государственного долга Республики Беларусь, а порядок управления им и их обслуживания регулируются решениями местных Советов депутатов.

Советом Министров Республики Беларусь либо по его решению Министерством финансов Республики Беларусь ведётся реестр внутреннего государственного долга, а также реестр долгов местных органов власти.

Местные органы власти представляют указанным органам необходимые сведения для ведения реестра долгов местных органов власти.

Законом о бюджете страны на очередной год устанавливается определённый лимит прироста внутреннего государственного долга, в процентах к валовому внутреннему продукту.

По данным Министерства финансов Республики Беларусь, внутренний государственный долг страны в 2002-2006 гг. был относительно небольшой - 4-6% к валовому внутреннему продукту.

Некоторые экономисты утверждают, что рост внутреннего долга не может привести к банкротству страны, так как это долг самим себе. Кроме того, государство всегда имеет возможность профинансировать его путём повышения налоговых и неналоговых платежей в бюджет, путём выпуска денег, рефинансирования. Однако существуют и негативные последствия роста внутреннего долга. Увеличение внутреннего долга особенно опасно для страны с низким уровнем доходов, следовательно, и сбережений. Покупка населением, субъектами хозяйствования государственных ценных бумаг является альтернативой инвестированию свободных денежных средств в производство, поэтому наращивание быстрыми темпами выпуска государственных ценных бумаг может привести к сокращению основного капитала.

Другая опасность связана с тем, что государство, продавая ценные бумаги, конкурирует на рынке ссудного капитала с частным сектором. В результате конкуренции ставка ссудного процента повышается, что ведёт к сокращению частных инвестиций в экономику страны, чистого экспорта и частично потребительских расходов.

Негативным последствием роста внутреннего долга является и увеличение суммы процентных выплат по нему.

Внешний государственный долг Республики, как отмечалось выше, это общая сумма основного долга страны по внешним государственным займам на определённый период времени. Республика Беларусь несёт безусловные обязательства по погашению внешнего государственного долга.

Размер внешнего государственного долга постоянно меняется в результате ежегодных операций по получению новых займов, изменения условий их предоставления, а также погашения ранее полученных средств, уплаты дохода по долговым обязательствам. Для того, чтобы государственный долг не повышался, парламент ежегодно законом о государственном бюджете на очередной год устанавливает лимит внешнего долга. В 1996-2007 гг. по плану он не превышал 2 млрд дол. США. Фактически в указанные годы он был значительно меньше (0, 8-1, 2 млрд. дол. США). В 2004-2006 гг. наблюдается снижение внешнего государственного долга страны. В 2006 г. Республика Беларусь имела внешний государственный долг в сумме чуть больше 1 млрд. дол. США. По словам Президента страны А.Г. Лукашенко, ни одна из стран СНГ не имела такого низкого внешнего государственного долга.

Основными кредиторами Беларуси в последние годы являются Германия, США, Россия, Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития.

Необходимо отметить, что многие страны мира имеют довольно большие объёмы внешнего долга. В частности, Польша имеет государственный долг в сумме 100 млрд. дол., а США 7 трлн. дол. (70% валового внутреннего продукта).

Важнейшими источниками погашения внешнего государственного долга Республики Беларусь являются, во-первых, увеличение экспорта продукции в зарубежные страны и получение валютной выручки в СКВ и, во-вторых, возврат государственного долга Беларуси другими странами. В частности, к таким странам относятся Казахстан, Украина, которые не погасили свой долг нашей стране, возникший ещё в конце 20в. Размер их долга исчисляется десятками миллионов долларов США.

Значительные объёмы внутреннего и внешнего долга вызывают необходимость управления ими. Под управлением государственным долгом понимается совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам и погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определение условий выпуска новых государственных ценных бумаг.

В Республике Беларусь управление государственным долгом осуществляется Правительством Республики Беларусь. Целью управления государственным долгом является оптимизация затрат, связанных с финансированием дефицита государственного бюджета.

В процессе управления государственным долгом решаются следующие задачи:

- привлечение государственных заимствований в таких объёмах, которые необходимы и достаточны для обеспечения исполнения всех финансовых обязательств страны;

- удержание общей суммы внутреннего и внешнего долга на таком уровне, который обеспечивает сохранение экономической безопасности страны;

- сохранение репутации Республики Беларусь как надёжного заёмщика на основе строгого выполнения финансовых обязательств перед инвесторами;

- поддержание стабильности и предсказуемости рынка долгосрочных обязательств;

- достижение эффективного и целевого использования средств, заимствованных государством и гарантированных им.

Управление долгом местных Советов депутатов осуществляется местными исполнительными и распорядительными органами. В процессе управления государственным долгом используются различные методы его регулирования. К основным из них относятся:

- аннулирование государственного долга - мера, в результате которой государство полностью отказывается по обязательствам по выпущенным займам (внутренним, внешним или по всему государственному долгу в целом). Аннулирование государственного долга может объявляться в основном по двум причинам: во-первых, в случае финансовой несостоятельности государств, т.е. его банкротства, во-вторых, в результате прихода в стране к власти новых политических сил, не желающих по экономическим соображением признать финансовые обязательства предыдущих властей;

- рефинансирование - погашение старой государственной задолженности путём выпуска новых займов. Оно применяется обычно в условиях роста государственной задолженности и неснижающегося дефицита государственного бюджета страны. Рефинансирование широко используется в операциях по обслуживанию внешнего государственного долга. При этом важным условием предоставления новых займов является хорошая репутация страны-должника в кругах международного финансового рынка, экономическая и политическая стабильность страны-должника;

- новация - соглашение между заёмщиком и кредитором по замене обязательства по данным кредитору другим обязательством;

- конверсия - изменение доходности займов. Государство может предусматривать как уменьшение, так и увеличение доходности государственных ценных бумаг. Однако чаще всего государство снижает размер выплачиваемых процентов в целях уменьшения расходов по обслуживанию государственного долга;

- консолидация - увеличение сроков действия уже выпущенных государственных займов. Возможна и обратная операция - уменьшение срока действия государственных займов. Так, например, в бывшем СССР в 1990 г. срок погашения функционирования казначейских обязательств был сокращён с 16 до 8 лет;

- унификация - объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Такая мера предусматривает уменьшение количества видов обращающихся одновременно ценных бумаг, что упрощает работу, а главное экономит расходы государства;

- отсрочка погашения займа проводится правительством в тех случаях, когда дальнейшее развитие операций по выпуску новых займов становится финансово неэффективным в связи с тем, что большая часть поступлений от новых займов направляется на выплату процентов и погашение ранее выпущенных займов. Отсрочка погашения займов отличается от консолидации тем, что при отсрочке не только отодвигаются сроки погашения, но и прекращается выплата доходов. Во время консолидации займов владельцы облигаций продолжают получать по ним свой доход.

Конверсия, консолидация, унификация государственных займов обычно осуществляются в отношении только внутренних займов. Что касается новации и отсрочки погашения обязательств, то эти меры возможны и по отношению к внешней задолженности. Отсрочка погашения займов, как правило, проводится по согласованию с кредиторами. При этом отсрочка погашения долга может и не повлечь приостановку выплаты процент по нему.

В последние годы в управлении внешним государственным долгом широкое распространение получила практика реструктуризации долга, т.е. переносам не более поздние сроки (10 лет и более) платежей по долгу.

Государственный долг Республики Беларусь обеспечивается всем находящимся в республиканской собственности имуществом и другими активами.

По срокам долговые обязательства делятся на краткосрочные (до одного года), среднесрочные (свыше одного года до пяти лет), долгосрочные (свыше пяти лет).

Важной сферой управления государственным долгом является определение условий выпуска новых займов. При этом важными обстоятельствами выступают уровень доходности ценных бумаг для кредиторов, срок действия займов, способ выплаты доходов. При эмиссии займов учитывается не только достижение высокой финансовой эффективности займов, но и реальная конъюнктура на финансовом рынке. Успех новый займов зависит от правильности учёта состояния экономики, денежного обращения, уровня доходности и сроков действующих займов, предоставляемых льгот и многих других факторов.

Разумное управление государственным долгом является важным инструментом ускорения социально-экономического развития Республики Беларусь.

Кроме управления государственным долгом в законодательстве Беларуси есть ещё два понятия: погашение государственного долга Республики Беларусь и обслуживание государственного долга Республики Беларусь.

Под погашением государственного долга Республики Беларусь понимается уплата, выкуп или иное изъятие из обращения долговых обязательств Республики Беларусь в части основного долга. Под обслуживанием государственного долга Республики Беларусь понимается уплата процентов или иного вознаграждения заимодавцу, штрафов и прочих платежей по государственным займам, за исключением погашения государственного долга Республики Беларусь.

Платежи по погашению и обслуживанию внешнего государственного долга предусматриваются законом о республиканском бюджете на очередной финансовый год. Расходы по погашению и обслуживанию государственного долга Республики Беларусь являются первоочередными по отношению к другим платежам при исполнении республиканского бюджета.

По оценкам Всемирного банка к числу государств, считающихся несущими тяжёлое бремя внешних долгов, относятся те страны, у которых три показателя превышают расчётные уровни в среднем в течение трёх лет:

- отношение общей суммы долга к валовому национальному продукту, если оно превышает 50%. В Беларуси этот показатель в 2000-2006 гг. составлял 18,5-26,5%, т.е. на много ниже 50%;

- отношение общей суммы долга к годовому объёму экспорта товаров и услуг, если оно превышает 275%. В последние годы в Беларуси этот показатель составлял менее 50%;

- отношение платежей по погашению и обслуживанию внешнего долга к экспорту товаров и услуг, если оно превышает 30%. В Республики Беларусь этот показатель не превышал 12,0%. Таким образом, можно отметить, что Республика Беларусь не относится к тем странам, которые несут тяжёлое бремя внешних долгов.

Заключение

По оценке Минфина, в 2009 г. Расходы на обслуживание госдолга составят 953,355 млрд. Br. При этом прирост внутреннего госдолга не может превышать 3% ВВП. Лимит внешнего государственного долга Беларуси на конец 2009 г. Установлен в размере 6 млрд. USD.

По расчетам Минэкономики, отношение внутреннего госдолга к ВВП в 2009 г. Может достичь 5,8% против 7% в 2008 г. (пороговое значение 20%). Отношение внешнего госдолга к ВВП запланировано снизить до 7,3% против 8,9% в 2008 г. К внешним госзаймам, погашение которых ведётся с использованием средств республиканского бюджета, относятся кредиты РФ, взятые для обеспечения сбалансированности во взаимных расчетах; кредиты Товарно-кредитной корпорации США, поддерживающей закупки зерна.

Финансирование дефицита республиканского бюджета Беларуси ведётся из ресурсов банка ABN AMRO. С этой же целью запланировано размещение государственных долговых обязательств на внешних рынках. В целом объём внешнего финансирования дефицита республиканского бюджета должен составить более 362,2 млрд. Br.

Недавно привлечённые кредиты Германии, Италии, Китая, Европейского банка реконструкции и развития, Международного банка реконструкции и развития будут направлены на погашение просроченной задолженности предприятий, обеспеченной гарантиями правительства. Погашение внешнего долга иностранными кредитами (финансовых институтов и государств) запланировано в объёме 342,824 млрд. Br.

Финансирование дефицита республиканского бюджета из внутренних источников требует 2,438 трлн. Br. Половину этой суммы - 1,412 трлн. Br. Минфин намерен получить от операции с принадлежащим государству имуществом. При этом реализация госимущества (в т.ч. акции) должна принести бюджету не менее 1,564 трлн. Br.

Приведённые цифры рассчитаны, исходя из надежд на благоприятную конъюнктуру мировых рынков, стабильный курс национальной валюты и докризисные цены на энергоносители, которые мы надеемся получать из России на льготных условиях.

Список использованной литературы

1. Макконелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т., т. 1. Гл. 20. Республика. 1992.

2. Макконелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и принципы. В 2 т. пер. а англ. - М. ИНФРА-М, 1999.

3. Макроэкономика: Учебное пособие. 2-е издание / Под редакцией М.И. Плотницкого. Москва ООО «Новое знание», 2004.

4. Макроэкономика: социально ориентированный подход. Учебник / Под редакцией Э.А. Лутохиной. Минск ТЕСЕЙ, 2003.

5. Макроэкономика: Учебное пособие / Под редакцией Л.П. Зеньковой. Минск, 2007.

6. Мойсейчик Г.И. О совершенствовании методики анализа и прогнозирования агрегированных компонентов платёжного баланса и управление внешним долгом/ Белорусский экон. Журнал. 2005. №2.

7. Об итогах исполнения бюджета за 2007 и задачах на 2008 г. Финансы. Учет. Аудит. 2008. №2.

8. Полоник С.С. Методы государственного регулирования денежно-кредитных и финансово-бюджетных отношений/ Белорусский экон. Журнал. 2003. №1.

9. Сакс Дж. Рыночная экономика и Россия. М., 1994.

10. Дорнбуш Р. Уроки высокой инфляции. Экономическая реформа. Киев, 1995. Т. 1.

Размещено на Allbest.ru