Оценка финансового состояния предприятия и направления его улучшения

Основными показателями для оценки деловой активности являются:

- коэффициент оборачиваемости активов - показывает скорость оборота всего авансированного капитала (активов), т.е. количество совершенных им оборотов за анализируемый период:

, (10)

где ВР - выручка от реализации товаров, работ, услуг

- средняя стоимость активов;

- продолжительность одного оборота активов в днях характеризует продолжительность одного оборота всего авансируемого капитала (активов) в днях:

, (11)

По такому же принципу рассчитываются и другие коэффициенты оборачиваемости и продолжительности оборачиваемости: внеоборотных и оборотных активов, дебиторской и кредиторской задолженности, а также собственного капитала. Стоит лишь отметить, что при ускорении оборачиваемости дебиторской задолженности происходит увеличение значений показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами. Снижение продолжительности оборачиваемости этого вида задолженности и собственного капитала - благоприятная тенденция. А вот ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия [19, с. 320].

Чтобы судить об эффективности использования оборотных средств, следует сопоставить показатели за отчетный период с показателями за предыдущий период. Сопоставляя коэффициенты оборачиваемости, следует иметь в виду, что рост их значения всегда характеризует ускорение оборачиваемости, а уменьшение - замедление оборачиваемости.

Чтобы определить сумму средств, высвобожденных из оборота в связи с ускорением оборачиваемости оборотных средств, следует отклонение в продолжительности одного оборота умножить на фактический однодневный оборот:

? П ВР_{1день (факт)}, (12)

где ? П - разница между продолжительностью оборота фактической и предшествующей;

ВР_{1день (факт)} - фактический однодневный оборот:

ВР_1день = , (13)

где ВР _год - годовая фактическая выручка.

Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия оценивается с помощью системы показателей рентабельности. В широком смысле слова рентабельность означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если доходы о реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производств (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия.

Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл - определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала [20, с. 272].

Оценка рентабельности предприятия производится для оценки эффективности затрат, прогнозирования финансовых результатов в связи с изменяющимися обстоятельствами хозяйствования. По значению уровня рентабельности можно оценить долгосрочное благополучие предприятия, т.е. способность предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции. Для долгосрочных кредиторов инвесторов, вкладывающих деньги в собственный капитал предприятия, данный показатель является более надежным индикатором, чем показатели финансовой устойчивости и ликвидности, определяющиеся на основе соотношения отдельных статей баланса.

Таким образом, можно сделать вывод, что показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и систематизируются в соответствии с интересами участников экономического процесса.

Коэффициенты рентабельности характеризуют прибыльность деятельности компании, рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам или объему реализованной продукции. Различают рентабельность всего капитала, внеоборотных и оборотных активов, собственных средств, продаж, реализованной продукции. Отразим показатели рентабельности в таблице 2.

Таблица 2 - Показатели рентабельности

Наименование показателя	Способ расчета	Характеристика
Рентабельность всего капитала (РСК)		Показывает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль собственного капитала
Коэффициент эффективности использования собственных средств. Этот показатель характеризует эффективность использования инвестированного акционерного капитала и служи важным критерием оценки уровня котировки акций на фондовой бирже.
		Рентабельность собственного капитала отражает, сколько прибыли получено с каждого рубля, вложенного собственниками предприятия.
Рентабельность внеоборотных активов (РВОА)		Характеризует величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на каждый рубль внеоборотных активов
Рентабельность оборотных активов (РОА)		Показывает величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на один рубль оборотных активов.
Рентабельность продаж (Рпродаж)		Характеризует, сколько бухгалтерской прибыли приходится на рубль объема продаж
Рентабельность реализованной продукции (Ррп)		Показывает сколько прибыли от реализации продукции приходится на один рубль полных затрат.

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями конкурентами.

Итак, рассмотрев методику проведения и оценки финансового состояния, необходимо рассчитать основные показатели по данной схеме на примере конкретного предприятия. Для анализа финансового состояния нужно будет проанализировать динамику и структуру активов и пассивов баланса рассматриваемого предприятия. Затем рассчитать и проанализировать показатели финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности. А также оценить эффективность финансово-хозяйственной деятельности с помощью коэффициентов деловой активности и рентабельности.

2. Оценка финансового состояния ООО «Камэнергостройпром»

2.1 Общая характеристика ООО «Камэнергостройпром»

ООО «Камэнергостройпром» - современное крупное предприятие стройиндустрии, широко известное в России и в Республике Татарстан. Участник многих специализированных выставок, качество продукции которого отмечено различными наградами и дипломами.

Сегодня ООО «КЭСП» - это мощный высокомеханизированный завод, оснащенный современным оборудованием и объединяющий в своем штате квалифицированных сотрудников.

Основными направлениями деятельности предприятия является производство сборного железобетона, товарного бетона, керамзитового гравия и металлоконструкций для строительства промышленных, гражданских, жилищных, социально-культурных, дорожных и энергетических объектов.

В состав ООО «Камэнергостройпром» входят формовочный цех железобетонных конструкций и изделий, энергоцех, цех керамзитного гравия, растворобетонный, арматурный, ремонтно-механический, ремонтно-строительные цеха и центральная заводская лаборатория.

Линейка выпускаемой продукции включает в себя более 100 наименований железобетонных конструкций и 3000 марок изготавливаемых изделий. Ресурсы завода позволяют выполнять заказы на изготовление как типовых, так и нестандартных металлоконструкций и форм.

Виды деятельности:

- производство конструкций и изделий из бетона и железобетона;

- производство товарного бетона и раствора;

- производство керамзитового гравия;

- переработка нерудных материалов и получение песка строительного, гравия и щебня;

- изготовление металлоформ и металлоконструкций;

- проектирование зданий и сооружений I и II уровней ответственности;

- строительство зданий и сооружений I и II уровней ответственности, выполнение отделочных работ;

- изготовление съемных грузозахватных приспособлений;

- проектирование средств обеспечения пожарной безопасности зданий и сооружений;

- производство работ по монтажу, ремонту и обслуживанию средств обеспечения пожарной безопасности зданий и сооружений;

- измерение физических факторов производственной среды на промышленных предприятиях;

- анализ сточных вод, воздуха рабочей зоны и промышленных выбросов;

- лабораторный контроль качества строительных материалов, изделий и конструкций;

- инженерное обеспечение качества бетонных работ.

Изделия и конструкции предприятия использованы при строительстве атомных, тепловых и гидроэлектростанций, объектов социально-бытового и культурного назначения не только во многих регионах России, но и в странах СНГ. Из продукции ООО «Камэнергостройпром» построены такие гиганты как ОАО «Нижнекамскнефтехим», ОАО «Нижнекамскшина», ОАО «КАМАЗ», Менделеевский завод минеральных удобрений, Нижнекамский нефтеперерабатывающий завод, ОАО «СУАЛ-Холдинг» и многие другие объекты промышленного и бытового назначения.

Помимо железобетонных изделий, применяемых на промышленном и гражданском строительстве, большое внимание уделяется выпуску изделий, используемых для благоустройства (тротуарные плиты, цветочницы, урны, скамейки, брусчатка) и для индивидуального строительства (керамзитобетонные блоки, заборные ограждения территории из легковесных элементов). Выпускаются уникальные 6-12 и 18-метровые балки, безраскосные фермы длиной 24 м, ригели, колонны и т.д. Численность персонала «Камэнергостройпром» составляет на сегодняшний день более 1200 человек, из которых 120 человек - инженерно-технические специалисты. Грамотная кадровая политика позволила не только сохранить коллектив в период экономических потрясений, но и прирастить его молодыми специалистами, наладить систему передачи знаний и опыта от старшего поколения младшему.

Именно благодаря совмещению современных методов управления и десятилетиями наработанного опыта предприятию удалось стать конкурентоспособным в условиях рынка. Высокое качество, низкая себестоимость и широкий ассортимент изделий ООО «Камэнергостройпром» позволяют предприятию с уверенностью смотреть в будущее и открывать новые направления.

Дилерами завода являются: ООО «ИнвестЭнергоПром-ЖБИ» (Санкт-Петербург), ООО «Техкомплект» (Екатеринбург).

Продукцию предприятия приобретают: ООО «ППТК» (Казань), ООО «Энергостройпром» (Москва), ООО «КамТэкс», (Краснозаводск), ООО «СК Оримекс Сувар» (Казань), ООО «Энергогражданстрой», (Нижнекамск) и многие другие.

Компания работает с ведущими проектными институтами - ПИ «Союзхимпромпроект» и ЗАО «Гипронииавиопром» (Казань), ООО «Кауди» (Пермь), ООО ПУ «Энергогражданпроект» (Набережные Челны), ООО ИК «Строй тех XXI» (Уфа).

В 2007 году был получен сертификат о соответствии системы менеджмента качества применительно к производству и поставке изделий из бетона, железобетона и керамзитобетона; раствора строительного, смеси бетонной, керамзитового гравия и металлоконструкций требованиям ГОСТ РИСО 9001-2001 (ИСО 9001:2000).

ООО «КЭСП» за рассматриваемый период характеризуют следующие экономические показатели за 2007-2009 гг.:

Таблица 3 - Экономические показатели ООО «КЭСП» за 2007-2009 гг.

Показатели	2007 год	2008 год	2009 год
Выручка от реализации услуг, тыс. руб.	1032991	1537452	2115362
Продолжение таблицы 3
Себестоимость проданных товаров, услуг, тыс. руб.	881063	1342336	1715179
Валовая прибыль, тыс. руб.	151928	195116	400183
Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.	25658	44605	44445
Среднесписочная численность персонала, чел.	1100	1146	1200

По приведенным данным из отчетности ООО «КЭСП» можно сделать вывод, что предприятие крупное, о чем свидетельствует количество работающих человек.

В сложный период экономической нестабильности, предприятие работает ритмично и уверенно движется вперед, изыскивая всевозможные пути для дальнейшего развития производства и сохранения коллектива. За последние годы наметилась тенденция роста выпускаемой и реализуемой продукции. В перспективе предприятие планирует расширить номенклатуру выпускаемой продукции, уделив внимание не только изделиям промышленного назначения, но и увеличить объем изделий предназначенных для гражданского строительства и строительства автомобильных и железных дорог. Планируется увеличить выпуск трехслойных стеновых панелей в соответствии с последними требованиями СНиП. Расширена номенклатура и по выпуску многопустотных панелей перекрытий шириной 1,8 м, освоен выпуск элементов трибун, стеновых панелей длиной 12 м. Для автомобильных и железных дорог планируется увеличить выпуск железобетонных колец водопропускных труб, элементов водоотводных сооружений, плит мостовых конструкций, дорожных аэродромных плит. В связи с появившейся необходимостью ведутся работы по организации выпуска жаропрочного бетона. Большое внимание на предприятии будет и впредь уделяться энергосберегающим технологиям и мероприятиям, повышающим качество изготавливаемых изделий.

Повсюду, в каждом уголке России знают уникальную, добротную продукцию флагмана строительной индустрии - железобетонные изделия и конструкции, которые дали плоть и кровь многочисленным проектам важных объктов атомной, тепловой энергетики, гидроэнергетики, нефтехимической промышленности, крупных, ключевых индустриальных гигантов страны.

«Камэнергостройпром» - предприятие, которое прочно вписалось в индустрию Нижней Камы.

Итак, охарактеризовав направления деятельности предприятия, рассмотрев финансово-экономические показатели, перейдем непосредственно к анализу финансового состояния.

2.2 Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия

Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации. Отечественные экономисты по-разному трактуют сущность понятия «финансовая устойчивость». [21, с. 31]

Финансовая устойчивость - это экономическая категория, выражающая такую систему экономических отношений, при которых предприятие формирует платежеспособный спрос, способно при сбалансированном привлечении кредита обеспечивать за счет собственных источников активное инвестирование и прирост оборотных средств, создавать финансовые резервы, участвовать в формировании бюджета. Финансовая устойчивость предприятия предполагает ее способность успешно повышаться под воздействием изменений внешней и внутренней среды. Таким образом, финансовая устойчивость предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов [22, с. 425].

Проведем анализ устойчивости финансового состояния за период с 2007 по 2009 годы, который позволит выяснить, насколько правильно рассматриваемое предприятие управляло ресурсами в течение периода.

Таблица 4 - Исходные данные для расчета показателей финансовой устойчивости ООО «КЭСП»

Финансовые показатели	2007 год	2008 год	2009 год
Оборотные активы	275294	444740	462246
Внеоборотные активы	203609	224632	223967
Долгосрочные кредиты и займы	58875	29313	21811
Краткосрочные кредиты и займы	15059	115108	64324
Запасы	152305	162428	196964
Заемный капитал	217349	367011	341039
Собственный капитал	261554	302361	345173
Собственный оборотный капитал	57945	77729	121206
Валюта баланса	478903	669372	686212

Рисунок 1 - оборотные и внеоборотные активы ООО «КЭСП» за 2007-2009 гг.



Рисунок 2 - собственный и заемный капитал ООО «КЭСП» за 2007-2009 гг.

Для начала рассчитаем абсолютные показатели финансовой устойчивости по формулам (4), (5), (6), которые характеризуют состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования:

- наличие собственного оборотного капитала:

2007 год: 261554-203609= 57945 тыс. руб.

2008 год: 302361-224632= 77729 тыс. руб.

2009 год: 345173-223967= 121206 тыс. руб.

- наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

2007 год: 57945+58875= 116820 тыс. руб.

2008 год: 77729+29313= 107042 тыс. руб.

2009 год: 121206+21811= 143017 тыс. руб.

- общая величина основных источников формирования запасов:

2007 год: 116820+15059= 131879 тыс. руб.

2008 год: 107042+115108= 222150 тыс. руб.

2009 год: 143017+64324= 207341 тыс. руб.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют показатели обеспеченности запасов этими источниками. Рассчитаем их по формулам (7), (8), (9):

- излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала:

2005 год: 57945-152305= -94360 тыс. руб.

2006 год: 77729-162428= -84699 тыс. руб.

2007 год: 121206-196964= -75758 тыс. руб.

- излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов:

2007 год: 116820-152305= -35485 тыс. руб.

2008 год: 107042-162428= -55386 тыс. руб.

2009 год: 143017-196964= -53947 тыс. руб.

- излишек (+), недостаток (-) общей величины источников покрытия запасов:

2007 год: 131879-152305= -20426 тыс. руб.

2008 год: 222150-162428= 59722 тыс. руб.

2009 год: 207341-196964= 10377 тыс. руб.

Полученные данные сведем в общую таблицу и найдем отклонение:

Таблица 5 - Показатели обеспеченности запасов источниками формирования

Показатели	2007 год	2008 год	2009 год	Отклонение (+; -) 2008-2007 гг.	Отклонение (+; -) 2009-2008 гг.
Излишек или недостаток собственных оборотных средств	-94360	-84699	-75758	9661	8941
Излишек или недостаток собственные и долгосрочных источников	-35485	-55386	-53947	-19901	1439
Излишек или недостаток общей величины источников	-20426	59722	10377	80148	-49345

Теперь из полученных данных определим тип финансовой устойчивости:

Из таблицы видим, что 2007 году предприятие испытывало дефицит обеспеченности запасов источниками формирования. Был недостаток как собственных оборотных средств так и долгосрочных источников. Общая величина источников тоже была величина отрицательная.

В 2008 году мы наблюдаем рост собственных оборотных средств и рост общей величины источников. Производство выросло, росли доходы предприятия, дефицит финансов полностью покрыт и появился запас источников. В 2008 году финансовое состояние предприятия стабильно устойчивое.

В 2009 показатели несколько хуже, но общая величина источников осталась положительной, то есть финансовое положение предприятия в целом осталось устойчивым.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. Финансовая устойчивость - результат наличия определенного запаса прочности, защищающего предприятие от случайностей и резких изменений [23, с. 58].

Рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости за отчетный период:

- Коэффициент финансовой независимости:

2007 год: К_Ф.Н.=

2008 год: К_Ф.Н.=

2009 год: К_Ф.Н.=

- Коэффициент финансовой напряженности:

2007 год: К_{напряж.}=

2008 год: К_{напряж.}=

2009 год: К_{напряж.}=

- Коэффициент самофинансирования:

2007 год: К_самфин=

2008 год: К_самфин=

2009 год: К_самфин=

- Коэффициент задолженности:

2007 год: К_задолж=

2008 год: К_задолж=

2009 год: К_задолж=

- Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

2007 год: К_об=

2008 год: К_об=

2009 год: К_об=

- Коэффициент маневренности собственных оборотных средств:

2007 год: К_М=

2008 год: К_М=

2009 год: К_М=

- Коэффициент реальной стоимости имущества:

2007 год: К_Р.С.И..=

2008 год: К_Р.С.И..=

2009 год: К_Р.С.И..=

- Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами:

2007 год: К_О.М.З.=

2008 год: К_О.М.З.=

2009 год: К_О.М.З.=

Таблица 6 - Относительные показатели финансовой устойчивости

Показатели	2007 год	2008 год	2009 год	Формулы для расчета
Коэффициент финансовой независимости	0,5	0,4	0,5	КФ.Н.= СК / Валюта баланса
Коэффициент финансовой напряженности	0,4	0,5	0,5	Кнапряж.= ЗК / Валюта баланса
Коэффициент самофинансирования	1,2	0,8	1,01	Ксамфин=СК /ЗК
Коэффициент задолженности	0,8	1,2	0,9	Кзадолж= ЗК / СК
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,2	0,1	0,3	Коб = СОК / ОА
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	0,2	0,2	0,3	КМ= СОК / СК
Коэффициент реальной стоимости имущества	0,7	0,5	0,6	КР.С.И..=(ВОА+З)/ВБ
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами	0,4	0,5	0,6	КО.М.З.= СОК / Запасы

Сведем полученные данные в таблицу 7 и найдем отклонение:

Таблица 7 - Относительные показатели финансовой устойчивости

Показатели	2007 год	2008 год	2009 год	Отклонение (+;-)
				2008-2007 гг.	2009-2008 гг.
Коэффициент финансовой независимости	0,5	0,4	0,5	-0,1	0,1
Коэффициент финансовой напряженности	0,4	0,5	0,5	0,1	0
Коэффициент самофинансирования	1,2	0,8	1,01	-0,4	0,21
Коэффициент задолженности	0,8	1,2	0,9	0,4	-0,3
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,2	0,1	0,3	-0,1	0,2
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	0,2	0,2	0,3	0	0,1
Коэффициент реальной стоимости имущества	0,7	0,5	0,6	-0,1	0,1
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами	0,4	0,5	0,6	0,1	0,1

Проанализируем полученные данные: данная таблица убедительно показывает нам, что самым финансово - устойчивым для ООО «КЭСП» был 2009 год. Коэффициент финансовой независимости был = 0,5, а коэффициент финансовой напряженности также был равен 0,5, а коэффициент самофинансирования = 1,01, обеспечивающий предприятию стабильную работу не испытывая потребность в банковских кредитах и указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств.

Коэффициент реальной стоимости имущества уменьшался с 2007 года по 2009 года, но все таки находится в допустимых рамках и означает, что у предприятия нет необходимости привлечения дополнительных заемных средств для пополнения имущества. Данный показатель означает также, что у ООО «КЭСП» высокий уровень производственного потенциала, высокая обеспеченность средствами производства.

Показатели 2009 года говорят, что предприятие выходит из кризиса, наращивая производство, ведет гибкую ценовую политику и стабилизирует свое финансовое положение.

Итоги 2009 года говорят о том, что положение ООО «КЭСП» в финансовом отношении стабильно устойчивое.

Рисунок 3 - Относительные показатели финансовой устойчивости ООО «КЭСП»

Внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность, т.е. возможность наличными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятие ликвидности более емкое, ведь от степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу. Результаты анализа ликвидности фирмы представляют интерес, прежде всего, для коммерческих кредиторов. Так как коммерческие кредиты краткосрочны, то именно анализ ликвидности лучше всего позволяет оценить способность фирмы оплатить свои обязательства [24, с. 17].

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Суть определения ликвидности баланса предприятия состоит в том, чтобы составить таблицу, в которой нужно представить группировку активов по степени ликвидности, а пассивов - по срочности погашения обязательств [25, с. 38].

Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги групп по активу и пассиву и сравним полученные результаты с абсолютно ликвидным балансом.

Таблица 8 - Группировка активов и пассивов баланса ООО «КЭСП» по степени ликвидности

Активы	2007 год	2008 год	2009 год	Пассивы	2007 год	2008 год	2009 год
Денежные средства А1	7464	27438	4816	Кредиторская задолженность П1	143415	222547	254729
Дебиторская задолженность А2	104158	246323	228587	Краткосрочные обязательства П2	158474	337698	319228
Запасы А3	152305	162428	196964	Долгосрочные обязательства П3	58875	29313	21811
Внеоборотные активы А4	203609	224632	223967	Капитал и резервы П4	261554	302361	345173

Итак, из данной таблицы можно вывести следующие неравенства ликвидности баланса ООО «КЭСП» за 2007-2009 годы:

баланс 2007 года баланс 2008 года баланс 2009 года

А ₁< П₁ А ₁< П₁ А ₁< П₁

А ₂< П₂ А ₂< П₂ А ₂< П₂

А ₃> П₃ А ₃> П₃ А ₃> П₃

А₄< П₄ А₄< П₄ А₄< П₄

Сопоставление итогов первой группы отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Как мы видим, неравенства этой группы в рассматриваемом периоде не выполняются, т.е. у предприятия существенно не хватает активов для покрытия срочных платежей: 7464 < 143415 - в 2007 году, 27438 < 222547 - в 2008 году, 4816 < 254729 - в 2009 году. В 2007 году другие неравенства выполняются, но баланс все-таки отличается от абсолютно ликвидного, при этом предприятие находится в зоне допустимого риска.

Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву показывает, что предприятие не имеет тенденцию увеличения текущей ликвидности в будущем.

Соотношение третьей группы показывает, что медленнореализуемые активы (запасы) намного превышают долгосрочные платежи: 152305 тыс. руб. > 5887 тыс. руб. - в 2007 году, 162428 тыс. руб. > 29313 тыс. руб. - в 2008 году, 196964 тыс. руб. > 21811 тыс. руб. - в 2009 году, что можно охарактеризовать, как положительную тенденцию. Последнее неравенство отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.

Относительные показатели ликвидности дополняют оценку ликвидности предприятия и позволяют оценить, в какой степени обеспечены наиболее краткосрочные обязательства, для чего в расчет принимаются только оборотные активы, имеющие наиболее краткосрочный срок погашения [26, с. 62].

Для того чтобы оценить способности предприятия к выполнению своих краткосрочных обязательств, рассчитаем показатели ликвидности, воспользовавшись следующими данными:

Таблица 9 - Исходные данные для расчета показателей ликвидности

Финансовые показатели, тыс. руб.	2007 год	2008 год	2009 год
Денежные средства	7464	27438	4816
Краткосрочные финансовые вложения	2609	2520	31879
Дебиторская задолженность	104158	246323	228587
Запасы	152305	162428	196964
Краткосрочные обязательства	158474	337698	319228

На основе этих данных рассчитаем показатели ликвидности ООО «КЭСП» по формулам (1), (2), (3):

- Коэффициент абсолютной ликвидности:

2007 год: К_А.Л.=

2008 год: К_А.Л.=

2009 год: К_А.Л.=

- Коэффициент срочной ликвидности:

2007 год: К_С.Л.=

2008 год: К_С.Л.=

2009 год: К_С.Л.=

- Коэффициент общей ликвидности:

2007 год: К_О.Л.=

2008 год: К_О.Л.=

2009 год: К_О.Л.=

Для наглядности полученные данные сведем в таблицу 6, найдем отклонения 2008 года по сравнению с 2007 годом, 2009 года по сравнению с 2008 годом:

Таблица 10 - Показатели ликвидности ООО «КЭСП» за 2007-2009 гг.

Коэффициенты	2007 год	2008 год	2009 год	Отклонения (+; -)
				2008-2007 гг.	2009-2008 гг.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,06	0,08	0,11	0,025	0,028
Коэффициент срочной ликвидности	0,73	0,82	0,83	0,09	0,01
Коэффициент общей ликвидности	1,68	1,29	1,45	-0,39	0,16

Рассмотрим данные таблицы 10 на рисунке 4.

Рисунок 4 - Показатели ликвидности ООО «КЭСП» за 2007-2009 гг.

Коэффициент абсолютной ликвидности - наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. На конец 2008 года коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,089 при его значении на конец 2007 года - 0,064.

Значение коэффициента срочной ликвидности с 0,73 на конец 2007 года увеличился до 0,82 на конец 2008 года, и до 0,83 - в 2009 году.

Коэффициент текущей ликвидности уменьшился в динамике с 1,68 до 1,29 на конец 2008 года и 1,45 на конец 2009 года при норме равной 1-2. Смысл этого показателя состоит в том, что если предприятие направляет все свои оборотные активы на погашение долгов, то оно не ликвидирует краткосрочную задолженность на 100%. Таким образом, все показатели, характеризующие платежеспособность предприятия, имеют тенденцию к снижению.

Итак, можно сделать общий вывод, что положение ООО «КЭСП» стало лучше в 2009 году по сравнению с 2007 годом и 2008 годом, абсолютная устойчивость сменилась неустойчивым положением в 2007 году и эта тенденция продолжилась до конца 2008 года.

2.3 Оценка деловой активности и рентабельности предприятия

Деловая активность является комплексной и динамичной характеристикой предпринимательской деятельности и эффективности использования ресурсов. Уровни деловой активности конкретной организации отражают этапы ее жизнедеятельности (зарождение, развитие, подъем, спад, кризис, депрессия) и показывают степень адаптации к быстроменяющимся рыночным условиям, качество управления. Деловая активность выражает эффективность использования материальных, трудовых, финансовых и других ресурсов по всем бизнес-линиям деятельности и характеризует качество управления, возможности экономического роста и достаточность капитала организации [27, с. 2].

Основополагающее влияние на деловую активность хозяйствующих субъектов оказывают макроэкономические факторы, под воздействием которых может формироваться либо благоприятный «предпринимательский климат», стимулирующий условия для активного поведения хозяйствующего субъекта, либо наоборот - предпосылки к свертыванию и затуханию деловой активности. Достаточно высокую значимость имеют также и факторы внутреннего характера, в принципе подконтрольные руководству организаций: совершенствование договорной работы, улучшения образования в области менеджмента, бизнеса и планирования, расширение возможностей получения информации в области маркетинга и др. Значение анализа деловой активности заключается в формировании экономически обоснованной оценки эффективности и интенсивности использования ресурсов организации и в выявлении резервов их повышения [28, с. 66].

В ходе анализа решаются следующие задачи:

- изучение и оценка тенденции изменения показателей деловой активности;

- исследование влияния основных факторов, обусловивших изменение показателей деловой активности и расчет величины их конкретного влияния;

- обобщение результатов анализа, разработка конкретных мероприятий по вовлечению в оборот выявленных резервов [29, с. 208].

При изучении сравнительной динамики абсолютных показателей деловой активности оценивается соответствие следующему оптимальному соотношению, получившему название «золотого правила экономики организации»:

Тр_чп > Тр_В > Тр_А > 100%,

где Тр_чп - темп роста чистой прибыли;

Тр_В - темп роста выручки от продаж;

Тр_А - темп роста средней величины активов.



Рисунок 5 - Приемы проведения оценки деловой активности

Итак, для расчета показателей деловой активности, воспользуемся следующими исходными данными.

Таблица 11 - Исходные данные для расчета показателей деловой активности и рентабельности предприятия

Финансовые показатели, тыс. руб.	2007 год	2008 год	2009 год
Средняя стоимость активов	413298	574137	677793
Средняя стоимость внеоборотных активов	186962	214120	224299
Средняя стоимость оборотных активов	226336	306017	453493
Средняя стоимость дебиторской задолженности	79042	175240	237455
Средняя стоимость собственного капитала	248725	281957	323767
Средняя стоимость кредиторской задолженности	127606	182981	238637
Выручка от реализации товаров, услуг	1032991	1537452	2115362
Себестоимость продукции	881063	1342336	1715179
Прибыль от реализации продукции	62971	98024	182713
Бухгалтерская прибыль (убыток)	38163	69540	69620
Чистая прибыль	25658	44605	44445

На основе исходных данных по формулам (10), (11) произведем расчет показателей деловой активности ООО «КЭСП» с 2007 по 2009 гг.:

- Коэффициент оборачиваемости активов:

2007 год: К_А=

2008 год: К_А=

2009 год: К_А=

- Продолжительность одного оборота активов в днях:

2007 год: П_А=

2008 год: П_А=

2009 год: П_А=

- Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов:

2007 год: К_ВОА =

2008 год: К_ВОА =

2009 год: К_ВОА =

- Продолжительность одного оборота внеоборотных активов в днях:

2007 год: П_ВОА=

2008 год: П_ВОА=

2009 год: П_ВОА=

- Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

2007 год: К_ОА =

2008 год: К_ОА =

2009 год: К_ОА =

- Продолжительность одного оборота оборотных активов в днях:

2007 год: П_ОА=

2008 год: П_ОА=

2009 год: П_ОА=

- Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

2007 год: К_ДЗ =

2008 год: К_ДЗ =

2009 год: К_ДЗ =

- Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях:

2007 год: П_ДЗ=

2008 год: П_ДЗ=

2009 год: П_ДЗ=

- Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:

2007 год: К_СК =

2008 год: К_СК =

2009 год: К_СК =

- Продолжительность одного оборота собственного капитала в днях:

2007 год: П_СК =

2008 год: П_СК =

2009 год: П_СК =

- Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

2007 год: К_КЗ =

2008 год: К_КЗ =

2009 год: К_КЗ =

- Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности в днях:

2007 год: П_КЗ =

2008 год: П_КЗ =

2009 год: П_КЗ =

Систематизируем полученные данные в таблицу 12, найдем отклонения в 2008 году по сравнению с 2007 годом, в 2009 году по сравнению с 2008 годом. Проанализируем изменения коэффициентов оборачиваемости и продолжительности оборота в днях.

Таблица 12 - Показатели деловой активности ООО «КЭСП» 2007-2009 гг.

Показатели	2007 год	2008 год	2009 год	Отклонения (+;-)
				в 2008 г. по сравнению с 2007 г.	в 2009 г. по сравнению с 2008 г.
Коэффициент оборачиваемости совокупных активов	2,49	2,67	3,12	0,18	0,45
Продолжительность одного оборота активов в днях	144,5	134,8	115,3	-9,7	-19,5
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов	5,52	7,18	9,43	1,66	2,25
Продолжительность одного оборота внеоборотных активов в днях	65,2	50,1	38,1	-15,1	-12
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	4,56	5,02	4,66	0,46	-0,36
Продолжительность одного оборота оборотных активов в днях	78,9	71,7	77,2	-7,2	5,5
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	13,06	8,77	9,0	-4,29	0,13
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях	27,5	41,04	40,4	13,54	-0,64
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	4,15	5,45	6,5	1,3	1,05
Продолжительность одного оборота собственного капитала в днях	86,7	66,05	55,1	-20,67	-10,95
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	8,09	8,4	8,8	0,31	0,4
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности в днях	44,4	42,8	40,9	-1,6	-1,9

Из полученных данных видно, что оборачиваемость активов незначительно была меньше в 2007 году по сравнению с 2008 годом, но к концу 2009 года возросла оборачиваемость активов на 0,45 - это положительное явление. У коэффициента оборачиваемости собственного капитала прослеживается увеличение скорости оборота на 1,3 пункта с 2007 по 2008 год, а с 2008 по 2009 год количество оборотов увеличилось на 1,05 пункта.

Из негативных изменений оборачиваемости можно также выделить уменьшение количества оборотов дебиторской задолженности. Так в 2007 их количество было равно почти 13,6, к концу 2008 года снизился показатель до 8,77 оборотов. При замедлении оборачиваемости происходит уменьшение значений показателя, что свидетельствует об ухудшении расчетов с дебиторами. Наглядно изменения коэффициентов оборачиваемости можно проследить на рисунке:

Рисунок 6 - Коэффициенты оборачиваемости активов и пассивов ООО «КЭСП»

Снижение коэффициента дебиторской задолженности означает, что платежеспособность покупателей снизилась, это негативно отразилось и на длительности оборота этого вида задолженности: если в 2007 году продолжительность оборота составляла 27 дней, то к концу рассматриваемого периода оборот осуществлялся за 40 дней.

Период времени, за который предприятие покрывало срочную задолженность составил 44 дня, 42 дня и 40 дней, с 2007-2009 гг., соответственно. Продолжительность оборота внеоборотных средств уменьшилась с 65 до 38 дней. Фактически один оборот собственного капитала был осуществлен за 55 дней (вместо 87 дней - как в 2007 году, и 66 дней - как в 2008 году). Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию.

Продолжительность оборота активов уменьшалось до 115 дней (со 144 дней в 2007 году). От скорости оборота авансируемых средств зависит объем выручки от реализации товаров, а с размерами выручки от реализации и, следовательно, с оборачиваемостью активов связана относительная величина коммерческих и управленческих расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов. Это можно проследить на рисунке 6:

Рисунок 7 - Продолжительность оборотов активов, собственного капитала и кредиторской задолженности ООО «КЭСП», в днях

Рассмотрим на основе полученных данных оборачиваемость оборотных средств, так как финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность напрямую зависят от того, насколько быстро авансированные средства превращаются в реальные деньги.

Итак, увеличение длительности оборота оборотных средств на 7 дней и соответственное уменьшение количества оборотов за период с 2007 по 2008 год на 0,4, говорит о том, что предприятию требуется привлечение дополнительного капитала для продолжения производственно-хозяйственной деятельности. Как мы видим, предприятие добилось сокращения продолжительности одного оборота по оборотным средствам. Фактически один оборот был осуществлен за 77,2 дней в 2009 году, что позволило увеличить количество оборотов на 0,36. В результате ускорения оборачиваемости у предприятия имеется возможность добиться одинаковых результатов при меньшем размере оборотных средств. Таким образом, происходит высвобождение оборотных средств за счет ускорения их оборачиваемости.

Высвобождено средств из оборота оборотных средств (расчет по формуле 12): (71,7 - 78,9)*(1537452/360)= -30749,04 тыс. руб.

То есть величина средств, высвобожденных из оборота в связи с ускорением оборачиваемости всего на 0,36, является своеобразным показателем позитивной работы предприятия, поскольку требуемый результат достигается меньшим объемом финансовых ресурсов.

Это позволяет предприятию использовать высвобождаемую часть оборотных средств для других производственных нужд. В результате ускорения оборота высвобождаются вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется запасов сырья, материалов. Высвобождаются также денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы, что способствует улучшению финансового состояния предприятия и укрепляет его платежеспособность.

Показатели рентабельности позволяют оценить результаты деятельности предприятия в целом. Они дают также возможность сравнивать между собой альтернативные варианты использования авансированных ресурсов и текущих затрат с точки зрения их эффективности.

Рассчитаем показатели рентабельности:

- Рентабельность собственного капитала:

2005 год:

2006 год:

2007 год:

- Теперь рассчитаем рентабельность совокупных активов:

2005 год:

2006 год:

2007 год:

- Рентабельность внеоборотных активов:

2005 год:

2006 год:

2007 год:

- Рентабельность оборотных активов:

2005 год:

2006 год:

2007 год:

- Рентабельность продаж:

2005 год:

2006 год:

2007 год:

- Рентабельность реализованной продукции:

2005 год:

2006 год:

2007 год:

Сведем полученные данные в таблицу, найдем абсолютные отклонения:

Таблица 13 - Показатели рентабельности ООО «КЭСП» за 2007-2009 гг.

Показатели	2007 год	2008 год	2009 год	Отклонения (+;-)
				2008-2007 гг.	2009-2008 гг.
Рентабельность собственного капитала	10,3	15,8	13,7	5,5	-2,1
Рентабельность активов	6,2	7,8	6,5	1,6	-1,3
Рентабельность внеоборотных активов	20,4	32,5	31,03	12,1	-1,47
Рентабельность оборотных активов	16,9	22,7	15,3	5,8	-7,4
Рентабельность продаж	2,5	0,08	2,1	-2,42	2,02
Рентабельность реализованной продукции	7,2	7,3	10,6	0,1	3,3

Для определения необходимости привлечения внешних источников финансирования, сравним рентабельность всех активов и коэффициентом рентабельности собственных средств:

2007 год: Р_А - Р_СК = 6,2% - 10,3% = - 4,1%;

2008 год: Р_А - Р_СК = 7,8% - 15,8%= - 8%;

2009 год: Р_А - Р_СК = 6,5% - 13,7% = -7,2%.

Отсюда следует, что и в 2007 и в 2008, и в 2009 годах предприятие не нуждалось в привлечении внешних источников.

В период с 2007 по 2008 год все показатели увеличились. Например, рентабельность внеоборотных и оборотных средств выросли на 12,1% и на 5,8%. Также мы наблюдаем увеличение рентабельности собственного капитала на 5,5%. А вот рентабельность продаж сократилась на 2,42%, что можно проследить на следующем рисунке 7.



Рисунок 8 - Показатели рентабельности предприятия 2007-2009 гг.

В целом с 2008 по 2009 год, показатели, оценивающие рентабельность организации, демонстрируют отрицательную динамику. Наблюдается и снижение оборотных и внеоборотных активов на 7,4% и 1,47%, соответственно. Резко сократилась рентабельность собственного капитала - с 5,5 до -2,1% не только из-за появления убытка, но и за счет уменьшения средней стоимости собственного капитала предприятия на 41810 тыс. руб. (323767-281957).

Итак, рассчитав показатели, характеризующие финансовую устойчивость ООО «КЭСП», проанализировав полученные данные, необходимо дать рекомендации по улучшению финансового состояния данного предприятия. Будет уместным рассмотрение зарубежного опыта в анализе финансового состояния, и выяснение возможности его применения на отечественных предприятиях.

3. Основные направления совершенствования финансового состояния предприятия

3.1 Зарубежный опыт оценки финансового состояния предприятия

В условиях международной интеграции, расширения рынков капитала, активизации предпринимательской деятельности и т.д. финансовые аналитики нашей страны должны будут все чаще и чаще обращаться к характеристикам аналитических систем экономически развитых зарубежных стран для того, чтобы лучше понять достижения и результаты деятельности предприятий, преуспевающих на мировом рынке. За рубежом проблемой оценки финансового состояния коммерческого предприятия занимаются многие ученые: Коробоу Л., Штур О., Мартин Д., Браун М. и многие другие [31, с. 336].

На основе создания ими систем комплексного анализа деятельности фирмы практически каждый желающий сможет без особых усилий получить интересующие его данные о функционировании предприятия. На западе интерес к финансовым данным компаний очень высок. это связано с тем, что различные категории пользователей информации в той или иной степени заинтересованы в результатах финансовой деятельности компании.

Пользователи финансовых отчетов делятся на внутренних и внешних. К первым относят администрацию ко вторым кредиторов и инвесторов. Кредиторы предоставляют займы, принимают векселя или покупают облигации, по которым получают проценты. Они рассчитывают на погашение займов в соответствии с заключенным соглашением. Инвесторы покупают акции в расчете на получение дивидендов и на увеличении их рыночной стоимости те и другие подвергают себя риску: кредитор тем, что должник может и не вернуть долга, инвестор, что высоких дивидендов или вообще или рыночная цена на акции упадет. Чтобы свести риск к минимуму при осуществлении вложений анализируют финансовое положение каждого отдельного предприятия. Результаты деятельности фирмы в прошлом часто являются хорошим индикатором перспектив развития. По этому инвестора или кредитора интересуют имевшие место в прошлом тенденции реализации товаров и услуг, издержек, движений денежных средств и прибыли от осуществленных инвестиций. Кроме того, анализ текущего состояния компании позволяет оценить положение на данный момент, например, состояние и структуру активов, денежных средств, соотношение между задолженностью компании и ее капиталом, разумность величины материально производственных запасов и дебиторской задолженности [32, с. 390].

Знание финансового состояния фирмы в прошлом и настоящем является необходимым для выполнения другой задачи анализа финансового положения оценки перспектив развития компании. Многие аналитики используют приблизительные оценки определения важнейших финансовых коэффициентов. Например, долгое время считалось, что если текущий коэффициент (отношения оборотных средств к краткосрочным обязательствам) равен 2, то это хорошо. Хотя подобные показатели помогают при подготовке дальнейших исследований, нельзя утверждать, что они подходят любой компании. Фирма с текущим коэффициентом большим, чем 2:1, может иметь слабое финансовое положение: слишком большая дебиторская задолженность, значительные, несоответствующие требованиям времени материальные запасы, слабый контроль за денежными операциями. Другая компания имеет коэффициент покрытия меньше 2:1, но благодаря хорошему управлению находиться в прекрасном финансовом состоянии, таким образом, подобные оценки должны применяться с большой осторожностью [33, с. 240].

Метод сравнения финансовых результатов одной и той же компании за определенный период времени имеет преимущество перед приемом, рассмотренным выше. Этот прием позволяет увидеть изменения в лучшую или худшую сторону, а также прогнозировать будущие тенденции развития. Однако в переломные периоды деятельности следует осторожно делать прогнозы на будущее. Другой недостаток заключается в том, что хорошие результаты в прошлом могут оказаться неприемлемыми в настоящем или будущем, например, даже если доходы с инвестиций выросли с 3 до 4%, уровень доходов в 5% может оказаться недостаточным в отраслевых показателей необходимо учитывать следующее отчетном периоде. Использование отраслевых показателей, в какой-то степени позволяет устранить негативные стороны предшествующих способов оценки. Этот метод предполагает сопоставление итогов деятельности фирмы с другими компаниями той же отрасли. Во-первых, хотя две компании действуют в одной отрасли промышленности, они могут несопоставимы. Во-вторых, большинство крупных компаний действуют больше чем в одной отрасли. Некоторые из них диверсифицировали свою деятельность, превратились в конгломераты, функционирующие во многих не связанных отраслях.

Различные подразделения такой компании имеют не одинаковые уровни рентабельности и риска. При применении сводных финансовых отчетов для финансового анализа часто становится невозможным использовать в качестве ориентира отраслевые показатели. Но несмотря на все эти недостатки, при отсутствии данных о деятельности компании в прошлом наилучшим является использование отраслевых показателей для оценки текущей деятельности. Внешний анализ осуществляется на основе данных публикуемых отчетов компаний, информации комиссии по ценным бумагам и биржевым операциям, экономической периодики и консультаций фирм, оказывающих услуги по вопросам кредитования и осуществления инвестиций.

Методика проведения зарубежного анализа во многом схожа с принципами оценки финансового состояния в отечественной практике. Различия наблюдаются в информационном обеспечении лиц, проводящих анализ. За рубежом практически каждое заинтересованное лицо может получить информацию о деятельности любой фирмы [34, с. 207].

Предпосылкой к использованию моделей для диагностики финансового состояния является коэффициентный анализ финансовой отчетности организаций. Отечественные и зарубежные авторы предлагают различные процедуры анализа финансовой отчетности, исходя из целей и задач анализа, информационной базы, технического обеспечения, временных ресурсов, опыта и квалификации аналитика. В настоящее время специалистами выделяются особенности относительно самостоятельных подходов в становлении и развитии систематизированного анализа финансовой отчетности, которые пересекаются и взаимодополняют друг друга [35, с. 240].

В формировании научных направлений анализа финансовой отчетности различают несколько тенденций. Представители первой школы (Р. Фолк - R. Foulke), работавшие в области анализа и оценки кредитоспособности компаний, пытались обосновать набор относительных показателей, пригодных для проведения такого анализа. Их цель состояла в отборе таких индикаторов, которые помогли бы ответить на вопрос, сможет ли компания расплатиться по своим краткосрочным обязательствам. Данный аспект анализа они рассматривали как наиболее важный, поэтому строили свои аналитические подходы на использовании показателей, характеризующих оборотные средства, собственный оборотный капитал, кредиторскую задолженность. Представители этой школы впервые показали многообразие аналитических коэффициентов, которые могут быть рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности и являются полезными для принятия решений.