Теоретические основы финансового менеджмента

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования

«Санкт-Петербургский государственный экономический университет» (СПбГЭУ)

Кафедра «Финансы и кредит»

Контрольная работа

По теме: Теоретические основы финансового менеджмента

Студентки

Аскеровой Н.Ш.

Череповец 2015

Задание 1

1. Функции финансов и их проявление в работе финансового менеджера

Известно, что сущность той или иной категории отражается в ее функциях. Рассмотрим их проявление в работе финансового менеджера.

В финансовой литературе сложились две основные позиции по этому вопросу.

1. Финансы выполняют две функции -- распределительную и контрольную.

2. Финансы выполняют три функции: образование доходов (накопление капитала); осуществление расходов -- распределительная; контроль эффективности.

Нам представляется более обоснованной вторая позиция: она расширительно толкует распределительную функцию, что вытекает из сущности категории финансов. Действительно, предпосылкой распределения и его началом служит поступление доходов (накопление капитала) -- образование ресурсов, формирующих фонды денежных средств.

Итак, первая функция проявляется в работе финансового менеджера через своевременную и полную концентрацию финансовых ресурсов в фондах денежных средств. При этом имеются в виду не только децентрализованные фонды в отрасли, объединениях, на предприятиях, но и централизованные фонды государства, в том числе федеральный и нижестоящие бюджеты и фонды кредитных ресурсов государственных и негосударственных структур.

Именно полная и своевременная мобилизация финансовых ресурсов в определенные фонды денежных средств и составляет первостепенную задачу всех звеньев финансово-кредитной системы и в особенности ее базового звена -- службы финансового менеджера предприятий материального производства. В самом деле, недопоступление доходов (выручки от реализации, прибыли и прочих) по причине, скажем, неплатежей или задержки платежей предприятий-контрагентов сразу нарушит финансирование всех производственных затрат и инвестиций, социальных выплат (зарплаты и т.п.), что, естественно, потребует от финансового менеджера изыскания источников компенсации подобных прорывов и принятия мер финансового воздействия для ликвидации и предотвращения таких ситуаций.

Необходимость своевременного поступления доходов диктуется одним из главных принципов финансового менеджмента: “время -- деньги” и связана с возникающими на практике платежными “пиками”, цепочками неплатежей, их негативными последствиями.

Другим проявлением первой функции служит стимулирование роста финансовых ресурсов, в том числе денежных накоплений. Здесь ведущее место принадлежит управляющим решениям финансового менеджера. Следует подчеркнуть, что понятие стимулирования, или мотивации, не ограничивается индивидуальным или коллективным материальным поощрением или депремированием, но распространяется на интерес всех участников производства, включая отраслевые, кредитные и даже нефинансовые звенья, органы власти в центре и на местах, к повышению эффективности и к научно-техническому совершенствованию производства, ибо эта мотивация обеспечивает рост и надежность доходной базы хозяйствования..

При этом речь идет о всей системе финансовых стимулов и рычагов: проценте за кредит, ставках налогов, налоговых льготах, штрафных санкциях, а также о соответствии реальных денежных доходов технико-экономическим, натуральным и финансовым показателям бизнес-плана.

Такое проявление первой функции мы выделяем потому, что допускаемые практикой планирования несоответствия ведут к искажению показателей по доходным статьям финансовых балансов, подрывают их реальность, дестимулируют эффективность производства.

Вторая функция -- осуществление расходов, или распределительная, -- проявляется в масштабе предприятия через распределение и перераспределение всех денежных поступлений, в первую очередь выручки от реализации продукции или услуг.

Финансы - обширная область знания и практической деятельности, требующая специализации. В настоящее время можно выделить пять наиболее крупных сфер функционирования финансов:

I. финансы государственные;

II. финансы отраслевые;

III. кредит и денежные обращения;

IV. страхование;

V. рынок ценных бумаг.

Финансовый менеджмент охватывает все направления, но более всего реализуется в сфере II «Финансы отраслевые». Английский термин «financial management» буквально переводится как «финансовые управления», т.е. как один из методов управления, а согласно нашему переводу «управление финансами» Эти два термина одинаково означают развитие от наиболее простого к более сложному, т.е. финансов к финансовому менеджменту.

Финансы определяются как система денежных отношений, выражающаяся в образовании доходов, осуществлении расходов, контроле эффективности названных процессов, или конкретнее контроле эффективности социального и экономического развития. Здесь же отметим, что в самом узком и чисто финансовом смысле эффективность предполагает безубыточность, прибыльность, рентабельность, а точнее - неснижающуюся, растущую рентабельность.

Однако заметим, что приведенное определение категории финансов применимо ко всем уровням иерархии в обществе и ко всем сферам функционирования финансов с изменениями не содержания данной формулировки, а состава образуемых, распределяемых и перераспределяемых денежных ресурсов, заключаемых в централизованные децентрализованные денежные фонды, последние предполагают накопление, обособление и целевое направление на определенные расходы.

Необходимость этого очевидна: деньги - абстрактны, они - всеобщее покупательное средство; любой денежный фонд, если средствам из него не придать строго целевое направление использования, можно истратить практически на любую потребность.

Иными словами, денежные фонды, как и ресурсы, имеют единое назначение - служить источником определенных (финансовым законодательством или управляющим решением) расходов, вложений, затрат. Тем не менее, понятие финансовых ресурсов - шире денежных фондов.

Их можно определить как целенаправленную совокупность денежных средств, способных к высвобождению (мобилизации) или дополнительной загрузке в оборот (иммобилизация), в отличие от денежных фондов, формируемых за счет ресурсов, но предполагающих относительно стабильность.

Что касается определения финансового менеджмента, то оно связано с понятием механизма управления финансами, или финансового механизма, как активной составной части хозяйственного менеджмент.

Его можно определить как комплекс экономических форм и методов управление процессом производства на всех иерархических уровнях. А финансовый механизм - это комплекс финансовых форм и методов управления процессом социально экономического развития общества (соответственно - всех его ячеек)

Такая трактовка одновременно включает финансовый механизм в хозяйственный и выводит его за рамки последнего.

Если хозяйственный механизм - преимущественно базисная категория, то финансовый механизм, как и сами финансы, функционирует и в базисной, и в надстроечной сферах, являясь связующей их категорией.

Финансовый менеджмент, или управление финансовыми ресурсами и отношениями, охватывает систему принципов, методов, форм и приёмов регулирования рыночного механизма в области финансов с целью повышения конкурентоспособности хозяйствующего субъекта. При малом бизнесе для управления финансами достаточна квалификация бухгалтера или экономиста, так как финансовые операции не выходят за рамки обычных безналичных расчётов, основой которых является денежный оборот. Совершенно иная картина с финансами большого бизнеса. В большом бизнесе действует закон перехода количества в качество. Большому бизнесу требуется большой поток капитала и соответственно большой поток потребителей продукции (работ, услуг). При среднем и большом бизнесе, объём и размах деятельности которого измеряются значительными суммами, преобладают финансовые операции, связанные с инвестициями, движением и преумножением капитала. Для управления финансами большого бизнеса уже необходимы профессионалы со специальной подготовкой в области финансового бизнеса - финансовые менеджеры (финансовые директора). Зная теорию финансов, основы менеджмента, финансовый менеджер приобретая опыт, вырабатывая у себя интуицию и чутьё рынка становится ключевой фигурой бизнеса. В России происходят глубокие экономические перемены, обусловленные возвращением страны в русло общих экономических процессов мирового развития. Идет коренная перестройка прежнего механизма управления экономикой, его замена рыночными методами хозяйствования.

Рыночная экономика, при всем разнообразии ее моделей, известных мировой практике, характеризуется тем, что представляет собой социально ориентированное хозяйство, дополняемое государственным регулированием. Огромную роль как в самой структуре рыночных отношений, так и в механизме их регулирования со стороны государства играют финансы. Они -- неотъемлемая часть рыночных отношений и одновременно важный инструмент реализации государственной политики. Вот почему сегодня как никогда важна работа финансового менеджера

Подъём экономики России невозможно представить без участия в этом высококвалифицированных кадров с обширными теоретическими знаниями и хорошей практической школой, позволяющей им осуществлять объективную защиту интересов инвесторов, аукционеров, заимодателей и прочих участников финансовых отношений. Поэтому в настоящее время в России уделяется много внимания подготовке и обучению профессионалов в сфере финансовой деятельности.

Разветвление и увеличение масштабности функций финансового менеджера происходили естественным путем вслед за развитием самой экономики. Так, до 20-х годов XX столетия на Западе функции финансового менеджера или директора как таковой не было вообще. Работали финансово-экономические отделы, занимающиеся всеми финансовыми делами. Разделение служб: бухгалтерской, экономической и финансовой началось только в 20-е годы. В это время активно стал развиваться фондовый рынок и основная задача финансистов заключалась в работе с ценными бумагами.

Задание 2

финансы менеджер инвестиционный денежный

1. Определите запас финансовой прочности и силу воздействия операционного рычага и ответьте на вопрос. Выручка от реализации транспортных услуг равна В, переменные затраты - З_пер., постоянные затраты - З_пост. Исходные данные и номер вопроса для задания 2 представлены в табл. 3.

Проведите анализ чувствительности модели безубыточности к изменению постоянных затрат.

Таблица 1. Исходные данные для задания 2

Вариант	Выручка, руб.	Переменные затраты, руб.	Постоянные затраты, руб.	Номер вопроса	Процент изменения постоянных затрат
3	225500	90650	80000	3	15

Как изменится прибыль, если объем реализации вырастет на 15%?

Решение

Коэффициент валовой маржи (225500-90650)/225500=0,598

ПР=80000/0,598=133779 руб.

ЗФП=225500-133779= 91721 руб.

СВОР=(225500-90650)/(225500-90650-80000)=2,45

Прибыль 225500-90650-80000=54850 руб.

225500-90650-80000*1,15=42850 руб.

54850-42850=12000 руб.

100-42850/54850*100=21,88%

При повышении постоянных затрат на 15% прибыль снизится на 21,88% или 12000 руб.

225500-90650-80000*0,85=66850 руб.

66850-54850=12000 руб.

66850/54850*100-100=21,88%

При снижении постоянных затрат на 15% прибыль вырастет на 21,88% или на 12000 руб.

При росте реализации на 15% прибыль вырастет на 2.45*15=36,75% или на 54850*0,3675=20157 руб.

Задание 3

Составьте план движения денежных потоков на период Т_п по форме, представленной в табл. 2. План движения денежных потоков является важнейшей формой оценки инвестиционного проекта и характеризует операции, связанные с образованием и использованием источников финансовых ресурсов. Для формирования данной базовой формы используется метод анализа потоков наличности (Cash Flow), который позволяет определить размеры и сроки поступления необходимых вложений для конкретного проекта. Термин Cash Flow (Кэш-Флоу) используется для определения текущего остатка имеющихся в распоряжении предприятия денежных средств. План движения денежных потоков содержит разделы: Кэш-Флоу от операционной (производственной), инвестиционной и финансовой деятельности

Для проекта приобретения актива определите экономическую эффективность по критериям чистой приведенной стоимости, индекса доходности, срока приведенной окупаемости и внутренней рентабельности проекта. Сравните проект приобретения актива при смешанной форме финансирования (доли собственных средств и займа см. в табл. 2) и за счет собственных средств (100%).

Таблица 2. Данные для формирования операционного и инвестиционного разделов плана денежных средств (первый период)

Вариант	Поступления от сбыта, тыс. руб.	Переменные затраты, тыс. руб.	Административно-управленческие расходы, тыс. руб.	Производственные расходы, тыс. руб.	Выплаты на приобретение активов, тыс. руб.
3, 13	1700	530	90	85	1800

Продолжительность инвестиционного периода равна 5 лет для всех вариантов. Период заимствования средств для приобретения актива составляет 3 года для всех вариантов. Выплаты в погашение займов в четных вариантах производятся в конце периода кредитования (в конце третьего года).

В табл. 3 указан срок службы актива, на основании которого рассчитывается величина годовых амортизационных отчислений, годовая ставка за кредит, величина дивидендов, которые выплачиваются в последний период инвестиционного планирования.

Таблица 3. Исходные данные для плана денежных средств

Вариант	Срок службы актива, Т, лет	Собственный капитал, % от стоимости актива	Заемный капитал, % от стоимости актива	Ставка за кредит, %	Дивиденды, тыс. руб.	Среднегодовой темп инфляции, %
3	8	30	70	15	70	5

Список литературы

Нормативные правовые акты

1. Гражданский кодекс Российской Федерации: Части первая, вторая и третья с изменениями и дополнениями от 30 декабря 2004 г.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации: Части 1, 2 с изменениями и дополнениями от 30 декабря 2004 г.

3. Основная литература

1. Арутюнов Ю.А. Финансовый менеджмент.- М.: КноРус. 2011. - 367 с.

2. Бахрамов Ю.М., Глухов В.В. Финансовый менеджмент. - М.: Лидер. 2011.

3. Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. - 10-е изд. - СПб.: Питер, 2009

4. Брусов П.Н., Филатова Т.В. Финансовый менеджмент. Долгосрочная финансовая политика. Инвестиции. - М.: КноРус, 2012.

5. Гвоздев Б.З. Финансовый менеджмент. - М.: Экмос, 2008

6. Никитина Н.В. Финансовый менеджмент/ Н.В. Никитина.- М.: КноРус, 2013.- 428 с.

7. Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. - М.: Юнити, 2006

8. Сироткин В.Б. Финансовый менеджмент фирмы/ В.Б. Сироткин. - М.: ИНФРА-М, 2011.- 273 с.

9. Финансовый менеджмент/ Под ред. А.М. Ковалевой. - М.: ИНФРА-М, 2010.- 284 с.

10. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: Перспектива. 2010.

11. Финансовый менеджмент/ Под ред. Н.И. Берзон. - М.: Академия, 2009.

Размещено на Allbest.ru