Анализ действующей инвестиционной политики ООО "Сфинкс"

­ нехватка сырья и материалов;

­ сложности с поставщиками и покупателями;

­ подорожание ресурсов;

­ инфляция;

­ технические риски;

­ экологические риски;

­ техногенные риски;

­ природные риски;

­ прочие.

Однако в целом сотрудники ООО «Сфинкс» в качестве пробного варианта все-таки решили использовать время и силы и попытаться рассчитать возможный эффект.

инвестиция оценка эффективность прибыль

Планировалось управление проектом по следующей схеме

СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ ПРОЕКТОМ
			Вход
	Обратная связь				Внешнее воздействие
			Управляющая подсистема ( субъект управления )
			Администрация компании и ее подразделения	Менеджер проекта
		Управляемая подсистема ( объект управления )
		Инвестиционный проект	Денежные и финансовые потоки	Финансовые отношения между участниками проекта
			Выход

Рисунок 3 - Общая схема управления проектом

Представленная схема управления проектом достаточно проста в понимании и осуществлении при эффективности проекта в целом.

Предположительно проект мог быть разделен на ряд фаз.



Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 4 - Фазы инвестиционного проекта

Как представлено на рисунке, предынвестиционная фаза включает в себя:

­ исследование возможностей;

­ предварительный отбор ПТЭО;

­ разработка ТЭО;

­ исследование обеспечения;

­ заключение по проекту и подготовка оценочного заключения.

Инвестиционная фаза включает в себя: проведение переговоров и заключение контрактов; инженерно-техническое проектирование; строительство; предпроизводственный маркетинг; обучение; сдача в эксплуатацию и пуск.

Эксплуатационная фаза включает в себя: замену; реабилитацию; расширение; инновацию.

Расчет представлен ниже.

Таблица 8 - Исходные нормативные данные

Наименование оборудования	Прямые затраты и их составляющие за один маш.- час работы, руб.
	Прямые затраты	Амортизационные отчисления	Затраты на ремонт и техобслуживание	Оплата труда машинистов
Экскаватор одноковшовый дизельный на гусеничном ходу емкостью ковша 0,4 м3	73,29	11,04	27,12	9,45

Нормативы предприятия были взяты по данным территориального сборника норм и расценок на эксплуатацию строительных машин и автотранспортных средств.

Информация, представленная в таблице 8, дополненная информацией МДС81-3.999 и единых норм амортизационных отчислений, позволяет, с одной стороны, «восстановить» усредненное значение первоначальной стоимости оборудования, учтенное при разработке сметных норм (табл. 14), с другой - определить годовое значение валовой сметной прибыли, получаемой вследствие использования строительной машины (табл. 15).

Информация, приведенная в таблице 14, 15 позволяет, в свою очередь, определить годовое значение чистой прибыли от использования оборудования, как источника возмещения затрат (инвестиций) на приобретение рассматриваемой техники. Порядок и результаты соответствующих расчетов приведены в таблице 9.

Таблица 9 - Определение первоначальной стоимости оборудования

Наименованиемашины	Амортизационные отчисления, руб./маш.- час	Годовой фонд рабочего времени машины, часов	Годовая норма амортизационных отчислений, %	Годовая сумма амортизационных отчислений, тыс.руб.	Значение первоначальной стоимости машины, тыс.руб.
Экскаватор	11,04	2300	12,5	25,39	203,1

Годовой фонд рабочего времени машины берется в соответствии с методическими указаниями по разработке сметных норм и расценок на эксплуатацию строительных машин и автотранспортных средств.

Годовая норма амортизационных отчислений также берется из единых норм.

Годовая норма амортизационных отчислений получена путем произведения амортизационных отчислений на годовой фонд рабочего времени машины:

11,04 * 2300 = 25,39

Значение первоначальной стоимости машины получено:

25,39 * (100 : 15) = 203,1.

Таблица 10 - Определение годовой суммы сметной (валовой) прибыли

Наименование машины	Часовая оплата труда машиниста, руб.	Затраты на ремонт и техобслуживание, руб. / маш.- час	Часовая оплата труда ремонтных рабочих, руб.	Годовой фонд рабочего времени машины, часов	Норматив сметной прибыли по видам СМР, %	Годовая сумма прибыли, тыс. руб.
Экскаватор	9,45	27,12	8,14	2300	50	20,23

Норматив сметной прибыли по видам СМР указан в соответствии с методическими указаниями по определению величины сметной прибыли строительства.

Далее необходимо определить часовую оплату труда ремонтных рабочих.

Часовая оплата труда ремонтных рабочих получена произведением затрат на ремонт и техобслуживание на среднюю по строительным машинам долю заработной платы в затратах на ремонт и техобслуживание:

27,12 * 0,3 = 8,14

Годовая сумма прибыли определяется произведением норматива сметной прибыли по видам СМР на годовой фонд рабочего времени и на сумму чистой оплаты труда машиниста и часовой оплаты труда ремонтных рабочих:

0,5 * 2300 * (9,45 + 8,14) = 2,23

С целью оценки коммерческой эффективности инвестирования средств в строительную технику в таблице 11 выполнено дисконтирование денежных потоков, связанных с приобретением и использованием рассматриваемого оборудования в соответствии с методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов.

Процесс дисконтирования денежных потоков - основа анализа эффективности инвестиционных проектов. Оно представляет собой приведение в сопоставимость нынешней и будущей стоимости с учетом ставки рефинансирования.

Дисконтирование осуществлено при ставке 16% в год.

Таблица 11 - Определение годовой суммы чистой прибыли, тыс. руб.

Наименование машины	Годовая сумма валовой прибыли	Значение налога на прибыль	Годовая сумма чистой прибыли
Экскаватор	20,23	4,86	15,37

Значение налога на прибыль получено произведением годовой суммы валовой прибыли на ставку налога на прибыль:

20,23 * 0,24 = 4,86

Годовая сумма чистой прибыли определяется разностью годовой суммы валовой прибыли и значения налога на прибыль:

20,23 - 4,86 = 15,37

Таблица 12 - Порядок и результаты дисконтирования денежных потоков

Наименование экон. показателей	Значения экономических показателей по периодам (годам), тыс. руб.	Итого	ЧДД
	На момент приобретения	1	2	3	4	5	6	7	8
«Плечо» денежного потока (t'), лет	0	0,5	1,5	2,5	3,5	4,5	5,5	6,5	7,5	-	-
Значение знаменателя коэффициента дисконтирования, 1,16t'	1	1,08	1,25	1,45	1,68	1,95	2,26	2,62	3,04	-	-
Инвестиции	203,10	-	-	-	-	-	-	-	-	203,10	-12,47
Дисконтированное значение прибыли и амортизац. отчислений	-	37,74	32,61	28,11	24,26	20,90	18,01	15,56	13,41	190,63

Результаты расчетов, приведенные в табл. 12 свидетельствую о недостаточной сбалансированности сметно-нормативной базы, касающейся строительных машин. Инвестирование средств строительной организации в активную часть основных фондов зачастую неэффективно, даже за счет собственных источников финансирования, не говоря уже о лизинге.

Норма внутренней доходности таких инвестиций заметно ниже ставки рефинансирования ЦБ РФ.

По выполненным расчетам было выяснено, что покупка экскаватора одноковшового дизельного на гусеничном ходу емкостью ковша 0,4 м³ нецелесообразна.

Данный проект не дает достаточно средств для того, чтобы окупить приобретение машины.

Показатели эффективности проекта говорят о его неэффективности, проект принесет убытки и долги.

Исходя из этого, в 2009 году ООО «Сфинкс» не приобрело данного оборудования.

В настоящее время у предприятия появилась возможность покупки нового оборудования.

Но покупка за наличные деньги неэффективна и изымает достаточно большие денежные средства из оборота, что может отрицательно сказаться на деятельности предприятия.

Существует альтернатива приобретения техники в кредит или в лизинг.

Важнейшую роль на предприятии играет выявление резервов увеличения прибыли для дальнейшего ее использования в производстве. В частности, в инвестиционной деятельности предприятия.

Резервы - это выявление возможности количественного и качественного роста основных показателей деятельности предприятия, выражающиеся в используемых, частично используемых или нерационально используемых производственных ресурсах (материального, финансового, организационного, информационного и подобного им характера).

Процесс выявления внутрипроизводственных резервов имеет важное значение для работы предприятия, по крайней мере, в двух аспектах.

Во-первых, финансовые ресурсы, имея определенный приоритет в системе ресурсного обеспечения предприятия и отличаясь исключительным динамизмом, безусловно, требуют постоянного контроля с позиции эффективного их использования.

Во-вторых, оценка существенности процесса поиска любых резервов обычно выполняется в стоимостных показателях и выражается через вариацию основных финансовых показателей и условные доходы и потери.

Резервы увеличения суммы прибыли определяются по каждому виду предоставляемых услуг.

Основными их источниками являются увеличение объема реализации, снижение себестоимости, повышение качества, реализация на более выгодных рынках сбыта и т.д.

Резервами выступают увеличение объема реализации, снижение себестоимости, повышение цен. Повышать цены предприятие может за счет повышении качества поиск более выгодных рынков сбыта, реализации в более оптимальные сроки.

Само собой, что повышение цены является нежелательной для покупателей и потребителей услуг возможностью увеличения резервов и наращивания прибыли.

Как было указано, резервами роста прибыли могут выступать следующие источники:

за счет увеличения объема реализации услуг;

за счет снижения себестоимости работ.

Чтобы выявить резервы роста прибыли на анализируемом предприятии, необходимо изучить возможные источники.

Для определения резервов роста прибыли по первому источнику (таблица 13) необходимо выявленный ранее резерв роста объема реализации умножить на фактическую прибыль в расчете на единицу продукции соответствующего вида.

Таблица 13 - Резервы роста прибыли за счет увеличения объема реализации услуг на ООО «Сфинкс»

Вид услуги	Резерв увеличения объема реализации, м2	Фактическая сумма прибыли за 1 м2, руб.	Резерв увеличения суммы прибыли, руб.
Водоэмульсионная окраска стен	500	10	5000
Цементная стяжка под полы толщ. 50 мм	200	20	4000
Штукатурка	1000	50	50000
Облицовка глаз. плиткой стен	430	40	17200
Итого	-	-	76200

Из таблицы видно, что за счет резервов увеличения объема реализации ряда услуг можно получить резерв увеличения суммы прибыли, равный 76200 руб.

В большей степени резервы увеличения прибыли возможны за счет роста объема штукатурных услуг на предприятии. Резерв составляет 50000 рублей.

Далее выгодной позицией предприятия является увеличение объемов работ, связанных с облицовкой глазированной плиткой стен. Резерв составляет 17200 руб.

За счет увеличение объемов водоэмульсионной окраски стен предприятия может получить дополнительно 5000 руб.

За счет роста объемов цементной стяжки 4000 руб.

Данные суммы говорят о возможном единовременном увеличении объемов работ. Предприятие может постоянно уделять внимание более выгодным позициям.

Подсчет резервов увеличения прибыли за счет снижения себестоимости услуг осуществляется следующим образом: предварительно выявленный резерв снижения себестоимости каждого вида услуг умножается на возможный объем ее продаж с учетом резервов их роста (табл. 14).

Таблица 14 - Резервы увеличения суммы прибыли за счет снижения себестоимости услуг на ООО «Сфинкс»

Вид услуги	Резерв снижения себестоимости 1 м2, руб.	Возможный объем реализации услуг, м2	Резерв увеличения суммы прибыли, руб.
Водоэмульсионная окраска стен	5	2500	12500
Цементная стяжка под полы толщ. 50 мм	10	1700	17000
Штукатурка	10	3000	30000
Облицовка глаз. Плиткой стен	19	1930	23160
Итого	-	-	82660

Из таблицы видно, что с учетом резерва снижения себестоимости отдельных видов услуг и возможным объемом реализации, резерв увеличения суммы прибыли составил 82660 руб.

В большей степени резервы увеличения прибыли возможны за счет снижения себестоимости штукатурных услуг на предприятии. Резерв составляет 30000 рублей.

Далее выгодной позицией предприятия является снижение себестоимости работ, связанных с облицовкой глазированной плиткой стен. Резерв составляет 23160 руб.

За счет снижения себестоимости цементной стяжки предприятие может получить доход в размере 17000 руб.

За счет снижения себестоимости работ по водоэмульсионной окраске стен предприятия может получить дополнительно 12500 руб.

Данные суммы говорят о возможном единовременном снижении себестоимости работ. Предприятие может постоянно уделять внимание более выгодным позициям.

В заключение анализа необходимо выявить все выявленные резервы роста прибыли (табл. 15).

Таблица 15 - Обобщение резервов увеличения суммы прибыли на ООО «Сфинкс», руб

Источник резервов	Вид продукции	Всего
	Водоэмульсионная окраска стен	Цементная стяжка под полы толщ. 50 мм	Штукатурка	Облицовка глаз. плиткой стен
Рост объема продаж	5000	4000	50000	17200	76200
Снижение себестоимости	12500	17000	30000	23160	82660
Итого	17500	21000	80000	40360	158860

Из таблицы видно, что за счет выявленных резервов по водоэмульсионной окраски стен резерв увеличения суммы прибыли составил 17500 руб. За счет цементной стяжки резерв увеличения суммы прибыли составил 21000 руб. За счет штукатурки - 80000 руб. Облицовки стен плиткой - 40360 руб.

В целом, обобщая резервы по различным источникам, можно сделать вывод, что резерв увеличения суммы прибыли по ООО «Сфинкс» в совокупности исследуемых видов услуг составил 158860 руб.

Также на предприятии необходимо чаще искать новые способы увеличения эффективности деятельности и повышения рентабельности.

Изучив особенности функционирования предприятия за последние несколько лет, можно сделать вывод о необходимости также внедрения нового оборудования - автовышки - с целью экономии ресурсов и рабочего времени, снижения риска производственных травм, повышения производительности труда и увеличения прибыли предприятия.

В настоящее время для фасадной работы (штукатурка, окраска и т.п.) используются строительные леса. Однако работа на них имеет ряд недостатков: длительность монтажа, опасность применения на большой высоте, неудобство для работников и т.п.

Приобретение автовышки не исключает использование лесов на промышленных объектах строительства.

Проанализировав финансовое состояние ООО «Сфинкс», можно сделать вывод, что отвлечение крупных денежных средств из оборота предприятия может негативно сказаться на его деятельности.

В связи с этим появляются следующие альтернативы: банковский кредит; лизинг оборудования.

Для выбора необходимо провести сравнительную эффективность лизинговой и кредитной форм финансирования инвестиций.

В качестве объекта инвестирования рассматривается автовышка. Цена приобретения с учетом НДС - 256 тыс. руб. Нормативная продолжительность службы - 6,7 года (значение годовой нормы амортизации для обычных налогоплательщиков - 15%). Для лизинговых расчетов, с учетом ускоренной амортизации, продолжительность службы принята в 4 года (значение годовой нормы амортизации - 25%). Годовая кредитная ставка принята в 28%, комиссионные выплаты лизингодателю - 17% в год, плата за его дополнительные услуги - 5,9 тыс. руб. в год.

Первым этапом необходимо определить среднегодовую стоимость приобретаемого имущества при лизинговой форме.

Для этого надо найти сумму годовых амортизационных отчислений путем умножения цены приобретения оборудования и значения годовой нормы амортизации. В рассматриваемом случае эта сумма составляет 64,00 тыс. руб. (256,00 * 0,25).

Исходя из этого, можно найти стоимость имущества на конец года и на начало последующих лет путем вычитания ежегодной суммы амортизационных отчислений.

Среднегодовая стоимость имущества складывается из стоимости имущества на начало года, стоимости имущества на конец года, поделенная на два. Так, за первый год она составила 224,00 тыс. руб. ((256,00 + 192,00) / 2), за второй - 160,00 тыс. руб. ((192,00 + 128,00) / 2), за третий - 96,00 тыс. руб. ((128,00 + 64,00) / 2), за четвертый - 32,00 тыс. руб. ((64,00 + 00,00) / 2) Наглядно это показано в таблице 16.

Таблица 16 - Определение среднегодовой стоимости приобретаемого имущества при лизинговой форме, тыс. руб.

Годы	Стоимость имущества на начало года	Сумма годовых амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец года	Среднегодовая стоимость имущества
1	256,00	64,00	192,00	224,00
2	192,00	64,00	128,00	160,00
3	128,00	64,00	64,00	96,00
4	64,00	64,00	0,00	32,00
Итого	-	256,00	-	-

Вторым этапом необходимо определить среднегодовую стоимость приобретаемого имущества при кредитной форме.

Вычисления аналогичны, как и при лизинговой форме.

Сумма годовых амортизационных отчислений составляет 38,40 тыс. руб. (256,00 * 0,15), исходя из того, что нормативная продолжительность службы - 6,7 года, то на седьмой год она составит 25,60 тыс. руб. (38,40 * 0,7).

Расчеты представлены в таблице 17.

Таблица 17 - Определение среднегодовой стоимости приобретаемого имущества при кредитной форме, тыс. руб

Годы	Стоимость имущества на начало года	Сумма годовых амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец года	Среднегодовая стоимость имущества
1	256,00	38,40	217,60	236,80
2	217,60	38,40	179.20	198,40
3	179,20	38,40	140,80	160,00
4	140,80	38,40	102,40	121,60
5	102,40	38,40	64,00	83,20
6	64,00	38,40	25,60	44,80
7	25,60	25,60	0,00	9,00
Итого	-	256,00	-	-

Третьим этапом надо произвести расчет сумм лизинговых платежей. Платежи за кредит получены произведением среднегодовой стоимости имущества и значения годовой кредитной ставки. В первый год этот платеж составляет 62,72 тыс. руб. (224,00 * 0,28), во второй год - 44,80 тыс. руб. (160,00 * 0,28), в третий год - 26,28 тыс. руб. (96,00 * 0,28), в четвертый год - 8,96 тыс. руб. (32,00 * 0,28).

Комиссионные выплаты получены произведением среднегодовой стоимости имущества и значения ставки комиссионных выплат лизингодателю.

В первый год они составляют 38,08 тыс.руб. (224,00 * 0,17), во второй год - 27,20 тыс. руб. (160,00 * 0,17), в третий год - 16,32 тыс. руб. (96,00 * 0,17), в четвертый год - 5,44 тыс. руб. (32,00 * 0,17). НДС - это 18% от суммы платежей за кредит, комиссионных выплат и дополнительных услуг.

В первый год налог составил 19,21 тыс. руб. ((62,72 + 38,08 + 5,90) * 0,18), во второй год - 14,02 тыс. руб. (77,90 * 0,18), в третий год - 8,84 тыс. руб. (49,10 * 0,18), в четвертый год - 3,65 тыс. руб. (20,30 * 0,18).

В итоге лизинговые платежи - это сумма амортизационных отчислений, платежей за кредит, комиссионных выплат, дополнительных услуг и НДС.

В первый год она составила - 189,91 тыс. руб. (64,00 + 62,72 + 38,08 + 5,90 + 19,21), во второй год - 155,92 тыс. руб. (64,00 + 44,80 + 27,20 + 5,90 + 14,02), в третий год - 121,94 тыс. руб. (64,00 + 26,28 + 16,32 + 5,90 + 8,84), в четвертый год - 87,95 тыс. руб. (64,00 + 8,96 + 5,44 + 5,90 + 3,65). Это показано в таблице 18.

Таблица 18 - Расчет сумм лизинговых платежей, тыс. руб

Годы	Амортизационные отчисления	Платежи за кредит	Комиссионные выплаты	Дополнительные услуги	Всего без амортизации	НДС	Лизинговые платежи
1	64,00	62,72	38,08	5,90	106,70	19,21	189,91
2	64,00	44,80	27,20	5,90	77,90	14,02	155,92
3	64,00	26,28	16,32	5,90	49,10	8,84	121,94
4	64,00	8,96	5,44	5,90	20,30	3,65	87,95
Итого	256,00	143,36	87,04	23,60	254,00	45,72	555,72

Четвертый этап - расчет сумм платежей при кредитной форме.

Необходимо найти платежи за кредит с учетом НДС как произведение среднегодовой стоимости имущества на норму кредитного процента и на коэффициент НДС.

В первый год эта сумма составила 78,24 тыс. руб. (236,80 * 0,28 * 1,18), во второй год - 65,55 тыс. руб. (198,40 * 0,28 * 1,18), в третий год - 52,86 тыс. руб. (160,00 * 0,28 * 1,18), в четвертый год - 40,18 тыс. руб., в пятый год - 27.49 тыс. руб., в шестой год - 14,80 тыс. руб., в седьмой год - 2,97 тыс. руб.

Налог на имущество находится как произведение цены приобретения оборудования на значение ставки налога на имущество.

Он на протяжении 6 лет составляет 5,63 тыс. руб. (256,00 * 0,022), на седьмой год эта цифра равна 3,94 тыс. руб. (256,00 * 0,7 * 0,022).

Расчеты представлены в таблице 19.

Таблица 19 - Расчет сумм платежей при кредитной форме, тыс. руб

Годы	Платежи за кредит с учетом НДС	Налог на имущество	Итого
1	78,24	5,63	83,87
2	65,55	5,63	71,18
3	52,86	5,63	58,49
4	40,18	5,63	45,81
5	27,49	5,63	33,12
6	14,80	5,63	20,43
7	2,97	3,94	6,91
Итого	282,09	37,72	319,81

Пятый этап - это определение сумм дополнительной прибыли инвестора за счет более низкой фактической себестоимости при кредитной форме по сравнению с лизинговой.

Дополнительная валовая прибыль находится как разность лизинговых платежей и суммы кредитных отчислений.

В первый год - 73,27 тыс. руб. (189,91 - (38,40+66,30+11,94)), во второй год - 51,97 тыс. руб., в третий год - 30,68 тыс. руб., в четвертый год - 9,37 тыс. руб., в пятый год - (-65,89) тыс. руб., в шестой год - (-53,20) тыс. руб., в седьмой год - (-28,57) тыс. руб.

Чистая дополнительная прибыль получена как произведение валовой дополнительной прибыли и разности (1 - 0,24), где 0,24 - значение ставки налога на прибыль.

В первый год - 55,69 тыс. руб. (73,27 * (1 - 0,24)), во второй год - 39,50 тыс. руб., в третий год - 23,32 тыс. руб., в четвертый год - 7,12 тыс. руб., в пятый, шестой и седьмой год - 0,00 тыс. руб.

Эти данные отражены в таблице 20.

Таблица 20 - Определение сумм дополнительной прибыли инвестора за счет более низкой фактической себестоимости при кредитной форме по сравнению с лизинговой, тыс. руб

Годы	Суммы платежей	Дополнительная прибыль	Сумма амортизационных отчислений и чистой прибыли
	Лизинговых	Сопоставимых кредитных (т.е. включаемых в себестоимость)
		Амортизационных отчислений	Платежи за кредит	НДС	Валовая	Чистая
1	189,91	38,40	66,30	11,94	73,27	55,69	94,09
2	155,92	38,40	55,55	10,00	51,97	39,50	77,90
3	121,94	38,40	44,80	8,06	30,68	23,32	61,72
4	87,95	38,40	34,05	6,13	9,37	7,12	45,52
5	-	38,40	23,30	4,19	-65,89	0,00	38,40
6	-	38,40	12,54	2,26	-53,20	0,00	38,40
7	-	25,60	2,52	0,45	-28,57	0,00	25,60
Итого	555,72	256,00	239,06	43,03	17,63	125,63	381,63

Далее необходимо составить схему денежного потока при лизинговой форме инвестирования.

Один из важнейших показателей - это экономия по налогу на прибыль, он находится как произведение лизинговых платежей на ставку налога на прибыль.

В первый год экономия составляет 45,58 тыс. руб. (189,91 * 0,24), во второй год - 37,42 тыс. руб., в третий год - 29,27 тыс. руб., в четвертый год - 21,11 тыс. руб.

Схема денежного потока представлена в таблице 21.

Таблица 21 - Схема денежного потока при лизинговой форме инвестирования, тыс. руб

Наименование показателей	Значение показателей по годам	Итого
	1	2	3	4	5	6	7
Лизинговые платежи	189,91v*	155,92v	121,94v	87,95v	-	-	-	555,72
Экономия по налогу на прибыль	45,58v	37,42v	29,27v	21,11v	-	-	-	133,38
Экономия по налогу на имущество	5,63v	5,63v	5,63v	5,63v	-	-	-	22,52

* Стрелка обозначает учет платежа при дисконтировании в конце года

Таблица 22 - Схема денежного потока при кредитной форме инвестирования (для заемщика), тыс. руб.

Наименование показателей	Значение показателей по годам	Итого
	1	2	3	4	5	6	7
Платежи за кредит и суммы налога	189,91v	155,92v	121,94v	87,95v	-	-	-	555,72
Амортизационные отчисления и суммы дополнительной чистой прибыли	45,58v	37,42v	29,27v	21,11v	-	-	-	133,38

Из приведенных недисконтированных расчетов видно, что отток средств лизингополучателя (555,72 тыс. руб.) значительно превышает приток, т.е. получаемые выгоды (133,38 тыс. руб.).

При отрицательном балансе лизинговой формы финансирования в 399,82 тыс. руб. (получено: 555,72 - (133,38 + 22,52)), кредитная форма при тех же условиях характеризуется превышением выгод (381,63 тыс. руб.) над платежами (319,81 тыс. руб.), как минимум на 61,82 тыс. руб.

Разрыв в недисконтированном эффекте между обеими формами составляет 195,2 тыс. руб. (получено: 133,38 + 61,82), что практически сопоставимо со стоимостью приобретаемого имущества.

Таким образом, лизинг, в предлагаемых сегодня формах представляет, образно говоря, дорогу с односторонним движением при доминировании лизингодателя.

И внедряться в этих формах он может только под сильным прессингом банковско-лизинговых структур.

Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод, что предприятию для внедрения нового оборудования выгоднее использовать кредит.

Заключение

Обобщая вышеизложенное в курсовой работе, можно сделать ряд выводов.

Термин «инвестиция» происходит от латинского investio -- одеваю и подразумевает долгосрочное вложение капитала в экономику. Традиционно различают два вида инвестиций -- финансовые и реальные.

Финансовые инвестиции представляют собой вложение капитала в долгосрочные финансовые активы -- паи, акции, облигации. Под реальными инвестициями понимают вложение капитала в развитие материально-технической базы предприятий.

В научной литературе и практических руководствах широко используется понятие инвестиционный проект, понимаемый как совокупность инвестиций и генерируемых ими доходов.

С каждым инвестиционным проектом принято связывать денежный поток, элементы которого представляют собой либо чистые оттоки, либо чистые притоки денежных средств.

Чаще всего анализ инвестиционного проекта ведется по годам, хотя это ограничение не является безусловным или обязательным. Весь объем инвестиций делается в конце года, предшествующего первому году генерируемого проектом притока денежных средств, хотя в принципе инвестиции могут делаться в течение ряда последовательных лет. Основные критерии оценки инвестиционных проектов предполагают учет фактора времени.

Критерии, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группы: а) основанные на дисконтированных оценках; б) основанные на учетных оценках.

В первом случае во внимание принимается фактор времени, во втором нет. В первую группу входят критерии: чистая приведенная стоимость, чистая терминальная стоимость; индекс рентабельности инвестиции; внутренняя норма прибыли и т.д.

Во вторую группу входят критерии: срок окупаемости инвестиций и учетная норма прибыли.

В результате анализа деятельности предприятия можно сказать, что общество с ограниченной ответственностью «Сфинкс» создано в соответствии с Гражданским кодексом РФ и Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью». Основным видом деятельности его является осуществление общестроительных, ремонтных и отделочных работ.

Проведя анализ ресурсов ООО «Сфинкс», можно сказать, что предприятия учреждено в форме частной собственности в 1998 году в целях осуществления предпринимательской деятельности, удовлетворения общественных потребностей, получения прибыли. Основным видом деятельности его является осуществление общестроительных, ремонтных и отделочных работ.

Проанализировав основные показатели деятельности предприятия, можно сделать вывод, что валюта баланса ООО «Сфинкс» за 2010 г. увеличилась относительно 2009 г. на 55,7 млн.руб. или в 3,4 раза, относительно 2008 г. на 58,5 млн.руб. или в 3,8 раза. Это означает, что финансовое состояние ООО «Сфинкс» оценивается положительно.

Выручка предприятия выросла более, чем в 4 раза. Однако прибыль предприятия снизилась на 2,22%, что было вызвано ростом расходов. У предприятия низкая платежеспособность, так как к 2010 году непокрытие оборотными активами краткосрочных обязательств составило 5654 тыс. руб. ООО «Сфинкс» имеет неустойчивое финансовое положение, т.к. к 2010 году у него не хватает собственных средств для покрытия запасов и затрат.

В структуре чистой прибыли наибольший удельный вес занимает прибыль, полученная в результате установки полов.

Около 18% удельного веса чистой прибыли занимает прибыль, полученная в результате установки подвесных потолков.

В целом все показатели чистой прибыли имели в 2008-2009гг. тенденцию к снижению. Уменьшение чистой прибыли от ряда услуг (работ) достигало более чем 80%. Например чистая прибыль, полученная в результате выполнения малярных работ, снизилась на 80,02%. Устойчивее всего была чистая прибыль, полученная в результате установки подвесных потолков. Ее снижение за период 2008-2009гг. составило 48,33%.

Несмотря на тенденцию снижения уровня рентабельности продаж, предприятие ООО «Сфинкс» ежегодно заключает договоры с организациями-заказчиками, субподрядными организациями на выполнение строительно-монтажных и субподрядных работ в достаточном объеме для производственной деятельности предприятия.

На протяжении всех лет не возникало необходимости реализации инвестиционных проектов. В 2009 году руководство ООО «Сфинкс» поставило вопрос о расширении сферы деятельности. ООО «Сфинкс» планировало заниматься не только отделочными работами, но и работами генерального подряда. Появилась возможность покупки дорогостоящего оборудования. Руководством предложено приобретение одноковшового экскаватора. Перед сотрудниками сметного отдела была поставлена задача осуществления расчета эффективности приобретения техники. Однако показатели эффективности проекта говорят о его неэффективности, проект принесет убытки и долги. Исходя из этого, в 2009 году ООО «Сфинкс» не приобрело данного оборудования.

Таким образом, для укрепления сложившейся тенденции и недопущения снижения платёжеспособности и ликвидности организации, следует применить ряд возможных мер, как комплексных, так и конкретных. В частности необходимо выявить резервы увеличения прибыли и выработать инвестиционный проект.

В целом, обобщая резервы по различным источникам, можно сделать вывод, что резерв увеличения суммы прибыли по ООО «Сфинкс» в совокупности исследуемых видов услуг составит 158860 руб. Общий экономический эффект равен 221860 руб. Предложенные мероприятия являются хорошим методом для оптимизации прибыли и выявления резервов ее роста.

В настоящее время для фасадной работы (штукатурка, окраска и т.п.) используются строительные леса. Однако работа на них имеет ряд недостатков: длительность монтажа, опасность применения на большой высоте, неудобство для работников и т.п. Предприятию рекомендуется приобретение автовышки, что не исключает использование лесов на промышленных объектах строительства.

Исследовав проект, можно сделать вывод, что предприятию для внедрения нового оборудования выгоднее использовать кредит.

Список литературы

Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 №117-ФЗ // Консультант Плюс: Высшая школа, М., 2009. (http://www. consultant.ru).

Приказ Министерства Финансов Российской Федерации от 29 июля 1998 г. N 34н (ред. от 23.04. 2000, с изм. от 23.08.2000) «Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учёта и бухгалтерской отчётности в Российской Федерации» // Консультант Плюс: Высшая школа, М., 2009. (http://www. consultant.ru).

Абрютина М.С., Грачёв А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: Дело и Сервис, 2008. - 236с.

Авдашева С.Б., Руденский П.О. Эффект масштаба в деятельности промышленной организации//Финансы, 2007. - №3. - С. 10-12.

Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник/ Л.А. Багдановская, Г.Г. Виноградов, О.Ф. Мигун и др.; Под общ. ред. В.И. Стражева. - 2-е изд. - Мн.: Высшая школа, 2007. - 363с.

Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчётности. - М: Финансы и статистика, 2008 - 624с.

Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1. - Киев: Ника - Центр, Эльга, 2009 - 592с.

Бланк И.А. Управление прибылью. - Киев: Ника - Центр, 2007 - 456с.

Гочаров А.И. Восстановление платёжеспособности предприятия: Модель оптимизации структуры // Финансы, 2007. - №10.

Давыдова Л.В. Проблемы оценки финансовых результатов промышленных предприятий в условиях инфляции // Экономический анализ, 2007. - №18(33) - С. 22.

Ефимова Е.В.Финансовый анализ. - М.: Издательство «Бухгалтерский учёт», 2008. - 528с.

Зимакова Л.А. Управление затратами: как его осуществить// Экономический анализ, 2007. - №12(27) - С.55.

Ильенкова Н.Д. Анализ взаимосвязи спроса на продукцию и финансовых результатов деятельности предприятия. - М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2009. - 47с.

Кабанов В.Н. Долгосрочная финансовая политика. - М.: Высшая школа, 2010.

Ковалев В. В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций предприятий. - М.: Проспект, 2009.

Ковалёв В.В., Волкова О.Н. Анализ финансово - хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Издательство проспект, 2007. - 560с.

Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ финансовых результатов, рентабельности и себестоимости продукции: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2008. - 720с.

Крылов Э.Н., Мальцева А.В., Марцульева Л.М. Маржинальный анализ себестоимости и прибыли. - СПб.: СПбГУЭФ, 2007. - 117с.

Кураков Л.П., Кураков В.Л. Большой толковый словарь экономических и юридических терминов. - М.: Вуз и школа, 2005. - 326с.

Палий В.Ф. Палий В.В. Финансовый учёт: Учебное пособие. - М: ИДФБК - ПРЕСС, 2005. - 672с.

Пожидаева Г.А., Щербакова И.Ф. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия // Экономический анализ, 2007 №12(27). - С.31-35.

Положенцева А.И. Финансы организаций (предприятий). - М.: Кнорус, 2010.

Пястолов С.М. Анализ финансово- хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Издательский центр «Академия»; Мастерство, 2008. -336с.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: Новое знание , 2008. - 704с.

Сивкова А.И., Фрадкина Е.К. Практикум по анализу финансово-хозяйственной деятельности. - Ростов н/Д: изд-во «Феникс», 2001. - 448с.

Тонашева Т.А., Рябова Т.С. Контроль и анализ в системе управления затратами //Экономический анализ, 2007. - №18(33). - С.36-40.

Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/ Под ред. Е.С. Стояновой. - 5-е изд, перераб. и доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 2007. - 656с.

Финансы организаций (предприятий) / Под ред. Колпиной Л.Г. - М.: Вышэйшая школа, 2011.

Чернышёва Ю.Г., Чернышёв Э.А., Анализ финансово - хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ИКЦ «МарТ», 2009. - 456с.

Шаталов С. Д. Развитие налоговой системы России: проблемы, пути решения и перспективы. - М.: МЦФЭР, 2008.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа - М.:Инфра - М, 2007. -176с.

Шишкоедова И.И. Методика финансового анализа предприятия// Экономический анализ. - 2008. - №56.

Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Т.Гиляровской. 2-е изд., доп. -- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 615 с.

Размещено на Allbest.ru