Размещено на http://www.allbest.ru/

Санкт-Петербургский институт экономики и управления

Курсовая работа

по дисциплине Финансовый менеджмент

Тема: Управление дебиторской задолженностью. Оптимальная кредитная политика на примере ОАО "ТД "Холдинг-Центр"

Выполнил(а): Обухова Мария Яковлевна

№ группы Ф-35

Санкт-Петербург 2014

Содержание

• Введение
• 1. Теоретические аспекты анализа и управления дебиторской задолженностью коммерческой организации
• 1.1 Понятие и классификация дебиторской задолженности
• 1.2 Методы управления дебиторской задолженностями коммерческой организации
• 1.3 Анализ нормативного регулирования и оценка современных форм расчетов с покупателями и заказчиками
• 2. Анализ и оценка уровня управления дебиторской задолженностью коммерческой организации (на примере ОАО "ТД "Холдинг-Центр")
• 2.1 Организационно-экономическая оценка деятельности коммерческой организации ОАО "ТД "Холдинг-Центр"
• 2.2 Анализ динамики и структуры дебиторской задолженности
• 2.3 Анализ оборачиваемости и эффективности управления движением дебиторской задолженности коммерческой организации
• 3. Предложения по разработке оптимальной кредитной политики
• 3.1 Разработка оптимальной кредитной политики
• 3.2 Оценка эффективности оптимальной кредитной политики
• Заключение
• Список использованной литературы
• Введение
• Актуальность темы курсовой работы проявляется в том, что финансовое положение коммерческой организации, показатели платежеспособности и ликвидности непосредственно зависят от того, насколько быстро средства в расчетах превращаются в реальные деньги, то есть повышение эффективности управления дебиторской задолженностью отражает улучшение финансового состояния коммерческой организации. Под финансовой деятельностью любой коммерческой организации подразумевает постоянный кругооборот денежных средств, авансированных на сбыт товара. Эти средства должны возобновляться в каждом хозяйственном цикле, то есть с прибылью возвращаться торговой организации. Дебиторская задолженность является одним из основных источников формирования финансовых потоков платежей Сребник, Б.В. Экономический анализ: учеб. пособие / Б.В. Сребник, Т.В. Вилкова. - М. : ИНФРА-М, 2013. - 365 с..
• Цель данной курсовой работы заключается в изучение управления дебиторской задолженности и разработки оптимальной кредитной политики торговой организации. Для достижения поставленной цели требуется решить следующие задачи:
• - рассмотреть теоретические аспекты управления дебиторской задолженности;
• - дать оценку уровня управления дебиторской задолженностью коммерческой организации (на примере ОАО "ТД "Холдинг-Центр")
• - внести предложения по разработке оптимальной кредитной политики ОАО "ТД "Холдинг-Центр".
• Объектом исследования курсовой работы является ОАО "ТД "Холдинг-Центр". Предметом исследования является управление дебиторской задолженностью ТД "Холдинг-Центр".
• 1. Теоретические аспекты анализа и управления дебиторской задолженностью коммерческой организации
• 1.1 Понятие и классификация дебиторской задолженности
• Под дебиторской задолженностью понимается задолженность организаций и физических лиц данной организации (к примеру, задолженность покупателя за приобретенные товары или оказанную услугу, задолженность подотчетных лиц за выданные им денежные суммы). Соответственно, организация и лица, являющиеся должником данной компании называют дебитором Шуляк П.Н. Финансы торговой организации. - М.: ИТК "Дашков и К°", 2012 г. - 624 с..
• Дебиторская задолженность - это сумма долга, которая положена компании от другого юридического лица или граждан. Возникновение дебиторской задолженности при системе безналичных расчетов представляет собой объективный процесс хозяйственной деятельности коммерческой организации.
• По характеру образования дебиторская задолженность может быть нормальной и неоправданной.
• Нормальная задолженность коммерческой организации обусловлена ходом выполнения производственной программы коммерческой торговой организации, а также действующими формами расчетов (задолженность по предъявленным претензиям, задолженность по подотчетным лицам, за товары отгруженные, срок оплаты которых не наступил).
• Дебиторская задолженность является ключевым компонентом оборотного капитала. Когда одна торговая организация продает товары другой компании или торговой организации, совершенно не значит, что товары будут оплачены немедленно. Неоплаченные счета за поставленные товары и составляют большую часть дебиторской задолженности. Одной из главных задач финансового менеджера по управлению дебиторской задолженностью является определение степени риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также предоставление рекомендаций из работы с или фактически потенциально неплатежеспособными покупателями.
• Дебиторская задолженность определяется как сумма задолженности дебиторов компании на определенную дату. Дебиторами могут быть как юридические, так и физические лица, которые задолжали предприятию денежные средства, их эквиваленты или другие активы.
• На современном этапе экономическая практика показывает, что дебиторскую задолженность можно классифицировать по следующим видам, которые представлены на рисунке 1.1.
• Рис.1.1 - Состав основных видов дебиторской задолженности коммерческой организации
• Среди перечисленных видов наибольший объем дебиторской задолженности коммерческой организации приходиться на задолженность покупателей за отгруженную продукцию (первые 3 вида дебиторской задолженности) Поздняков В.Я. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности торговой организации. - М.: Инфра-М., 2012.. В общей сумме дебиторской задолженности на расчеты с покупателями приходиться 80,00-90,00 % Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой отчетности коммерческой организации: Учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности "Бухгалтерский учет, анализ и аудит". М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.
• Таким образом, управление дебиторской задолженностью на торговом предприятии связывают в первую очередь с оптимизацией размера и обеспечением инкассации задолженности покупателей по расчетам за реализованную продукцию Шуляк П.Н. Финансы торговой организации. - М.: ИТК "Дашков и К°", 2012 г. - 624 с.. С целью управления этой дебиторской задолженностью в торговых организациях должна разрабатываться и осуществляться особенная финансовая политика управления дебиторской задолженностью.
• На следующем рисунке 1.2. представим основные этапы формирования политики управления дебиторской задолженностью.
• Рис. 1.2. - Основные этапы формирования политики управления дебиторской задолженностью

1.2 Методы управления дебиторской задолженностями коммерческой организации

Управление дебиторской задолженностью значительно влияет на финансовое положение торгового предприятия и определяет дисконтную и кредитную политику для малоэффективного покупателя, путей роста востребования долгов и уменьшение безнадежных долгов, а также выбор условий продажи, которые обеспечивают гарантированное поступление денежных средств Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие: рек. УМО / под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. - М.: Омега-Л, 2012..

К приемам управления дебиторской задолженностью относятся: учеты заказов, оформление счетов и установление характера дебиторской задолженности.

Управление дебиторской задолженностью связано с 2 видами времени - на выписку счета - фактуры и отправку почтой. Время на выписку счета - это количество дней от отправки товара покупателю и до высылки счета. Отправлять счета следует одновременно с товаром. Время почтовой доставки - между подготовкой счета - фактуры и получением его покупателем.

Кредитные условия Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности торговой организации: Учебное пособие. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Инфра-М, 2011.. Ключевым моментом в управлении дебиторской задолженности является определение сроков кредита (предоставляемого покупателям), которые оказывают влияние на объемы продаж и получение денег. Допустим, предоставление более продолжительных сроков кредита, вероятно, увеличит объем продаж. Сроки имеют прямое отношение к затратам и доходу, которые связанны с дебиторской задолженностью. Если сроки кредита жесткие, то у коммерческой организации будет меньше инвестированных денежных средств в дебиторскую задолженность и потерь от безнадежных долгов, но это может привести к снижению объемов продаж, уменьшению прибыли и негативной реакции покупателей.

С другой стороны, если сроки кредита неконкретные, торговая организация может добиться увеличения объемов продаж и большего дохода, но рискует увеличить долю безнадежных долгов и большими затратами, связанными с тем, что малоэффективные покупатели затягивают оплату. Продление кредита также влечет за собой дополнительные издержки: административные расходы деятельности кредитного отдела, компьютерной службы, а также комиссионные, выплачиваемые специальным агентствам, определяющим кредитоспособность заемщиков или качество ценных бумаг.

Выставление счетов Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие: рек. УМО / под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. - М.: Омега-Л, 2012.. При циклическом составлении счетов они высылаются покупателям в различные периоды времени, но важным условием является то, что счета покупателям должны быть отправлены в течение двадцати четырех часов со времени их составления. Для увеличения роста взимания платежей необходимо направлять счета-фактуры покупателям, когда их заказ еще обрабатывается на складе. Необходимо также выставлять счет за услуги с интервалами, если работа выполняется в течение определенного периода. Необходимо учитывать, что счета на крупные суммы должны составляться немедленно.

Процесс оценки покупателя. Перед предоставлением кредита необходимо тщательно анализировать финансово-хозяйственное состояние покупателей. Необходимо избегать высоко рискованной дебиторской задолженности, такую как в случае с покупателями, работающими в финансово-неустойчивых торговая организациях. Также компании необходимо быть осторожным с клиентами, которые работают в бизнесе менее 1 года (около 50,0 % коммерческих организаций терпят крах в течение первых 2 лет). Как правило, потребительская дебиторская задолженность связана с большим риском неплатежа, чем дебиторская задолженность компаний. Для этого необходимо удержать продукцию или приостановить оказание услуг, пока не будут произведены платежи, и потребовать имущественный залог в поддержку сомнительных счетов (стоимость имущественного залога должна равняться или превышать остаток на счете).

Защита страхованием. Необходимо прибегнуть к страхованию кредитов, эта мера против непредвиденных потерь безнадежного долга. При решении, приобрести ли такую защиту, нужно оценить ожидаемые средние потери безнадежного долга, финансовую способность коммерческой организации противостоять этим потерям и стоимость страхования.

Факторинг. Необходимо перепродать права на взыскание дебиторской задолженности, если это приведет к чистой экономии. Однако при сделке факторинга может быть раскрыта конфиденциальная информация Бланк И.А. Финансовый менеджмент. / И.А. Бланк. - Киев: Ника-Центр, 2013..

1.3 Анализ нормативного регулирования и оценка современных форм расчетов с покупателями и заказчиками

В настоящее время система нормативного регулирования бухгалтерского учета в России состоит из документов 4 уровней. Огромное значение для предприятия имеет рациональное формирование учетной политики.

Предприятие может выбрать один из вариантов признания в учете выручки от реализации продукции, выполнения работ или оказания услуг - "по оплате" или "по отгрузке".

В современных условиях, при товарно-денежных отношениях, в процессе купли-продажи, выполнения работ и оказания услуг, удовлетворения различного рода претензий и обязательств, а также распределения и перераспределения денежных средств возникают денежные расчеты (имеют наличную и безналичную форму).

Однако в связи с законодательными ограничениями в порядке работы с денежной наличностью и порядке ведения кассовых операций в РФ наличные денежные расчеты между организациями практически не ведутся. Основную часть денежных расчетов (80-90%) составляют безналичные денежные расчеты. Они возникает тогда, когда денежные расчеты производятся без непосредственного использования наличных денег, т.е. при перечислении денег по счетам кредитных учреждений или зачетах взаимных требований.

Безналичные расчеты представляют собой денежные расчеты путем записей по счетам в банках, когда деньги списываются со счета плательщика и зачисляются на счет получателя. Безналичные расчеты в хозяйстве организованы по определенной системе, под которой понимается совокупность принципов организации безналичных расчетов, требований, предъявляемых к их организации, определенных конкретными условиями хозяйствования, а также форм и способов расчетов и связанного с ними документооборота.

Развитие форм безналичных расчетов в историческом аспекте представлено в таблице 1.1

В следующей главе курсовой работы проведем оценку уровня управления дебиторской задолженностью на примере ОАО "ТД "Холдинг - Центр".

Таблица 1.1 - Развитие форм безналичных расчетов в России

1921 - 1930гг.	1930 - 1932гг.	1987 - 1992гг.	1992 - 1996 гг.	1996 - 2014 гг.
1. Расчеты чеками	1. Акцептная форма расчетов	1. Инкассовая (акцептная) форма расчетов	1. Расчеты платежными поручениями	1. Расчеты платежными поручениями
2. Расчеты в порядке банковских переводов	2. Аккредитивная форма расчетов	2. Аккредитивная форма расчетов	2. Расчеты плановыми платежами	2. Аккредитивная форма расчетов
3. Расчеты с использованием векселей	3. Расчеты по особым счетам	3. Расчеты платежными поручениями	3. Аккредитивная форма расчетов	3. Расчеты векселями
	4. Расчеты чеками	4. Расчеты плановыми платежами	4. Расчеты чеками	4. Расчеты чеками
	5. Банковские переводы	5. Расчеты чеками	5. Расчеты платежными требованиями-поручениями	5. Расчеты по инкассо
		6. Расчеты в порядке зачета взаимных требований	6. Расчеты в порядке зачета взаимных требований

2. Анализ и оценка уровня управления дебиторской задолженностью коммерческой организации (на примере ОАО "ТД "Холдинг-Центр")

2.1 Организационно-экономическая оценка деятельности коммерческой организации ОАО "ТД "Холдинг-Центр"

Объектом для проведения анализа выбрано ОАО "ТД "Холдинг-Центр".

Юридический адрес: 117133, г. Москва, ул. Академика Варги, д.8, корп.1.

Основным видом деятельности общества является розничная торговля одеждой, продуктами, мебелью и сантехникой.

Другие виды деятельности общества:

- субаренда торговых, складских и административных помещений,

- выпечка хлебобулочных изделий, продажа товаров по договорам комиссии, кафе и развлекательные центры.

Имеет следующую организационную структуру (рисунок 1).

Рис. 2.1 - Организационная структура ОАО "ТД "Холдинг-Центр"

Служба технической поддержки (гл. инженер, системный администратор, инженер-техник и технический инженер);

Отдел СБХ (видеооператор, аналитик, контролер торгового зала);

Учет (администратор базы данных, менеджер по заказам);

Специалист клиентской службы;

Сотрудник стола информации, упаковщик ручной клади, клининг.

Рассмотрим штатное расписание данной организации (таблица 2.1).

Таблица 2.1 Штатное расписание магазина ОАО "ТД "Холдинг-Центр"

Должность (специальность, профессия), разряд, класс (категория) квалификации	Количество штатных единиц	Тарифная ставка (оклад) и пр., руб.	Фонд оплаты труда всего за месяц, руб.	Фонд оплаты труда всего за год, руб.
Административный персонал, всего:	8	213000	297000	3564000
Директор магазина	1	75000	75000	900000
Старший менеджер (администратор)	1	45000	45000	540000
Менеджер по логистике	1	35000	35000	420000
Менеджер склада, менеджер торгового зала	4	28000	112000	1344000
Помощник менеджера по логистике	1	30000	30000	360000
Основные рабочие, всего:	29	182000	626000	8280000
Продавец	10	23000	230000	2760000
Старшие кассиры.	2	24000	48000	576000
Кассиры	8	20000	160000	1920000
Инженеры	2	32000	64000	768000
Сотрудники СБ.	6	26000	156000	1872000
Системный администратор	1	32000	32000	384000
Вспомогательные рабочие, всего:	5	17000	306000	1020000
Сотрудник стола информации, клининг и др.	5	17000	85000	1020000
ИТОГО	42	412000	1229000	12864000

Далее последовательно проанализируем актив баланса, пассив баланса, запасы и финансовые результаты торговой организации, для чего произведем расчеты результаты и сведем в Приложение 1,2. Анализ активов ОАО "ТД "Холдинг-Центр" за рассматриваемый период по данным Приложения 1 показал некоторое снижение на 104163 тыс. руб. "Внеоборотных активов", их снижения составляет (17,19%). Доля "Внеоборотных активов" в активах ОАО "ТД "Холдинг-Центр" практически не изменилась: в 2012 - 9,44%, в 2013 - 7,7%. Доля "Запасов" увеличилась с 30,1 до 36,66%, при одновременном снижении доли "Денежных средств" с 19,3 до 13,91%. Темп прироста "Денежных средств" отрицателен (-26,1%). "Дебиторская задолженность" снизилась на 111 042 тыс.руб. или на 1,14 п.п. Общий темп снижения дебиторской задолженности составил 0,38%.

Все это говорит об ухудшении структуры активов баланса - относительному и абсолютному снижению наиболее ликвидных активов, затрудняющих своевременные расчеты ОАО "ТД "Холдинг-Центр" по своим обязательствам.

Валюта баланса ОАО "ТД - "Холдинг-Центр" выросла на 41 118,00 тыс. руб. Анализ пассивов баланса по результатам расчетов, приведенным в приложение 2, показал средние по сравнению с темпами прироста валюты баланса (710,13%) темпы прироста собственных средств ОАО "ТД "Холдинг-Центр" - "Капитал и резервы" (889,45 %), при росте кредиторской задолженности, на долю которой приходится 20,87 % изменений валюты баланса за анализируемый период.

Анализ пассивов ОАО "ТД "Холдинг-Центр" показал рост доли "Капитала и резервов" в пассивах с 3,38 до 33,2 % и существенное увеличение в 1,2 раза с 795436 тыс.руб. до 935564 тыс.руб. кредиторской задолженности.

Кредиты практически не привлекались: доля "Долгосрочных пассивов" снизилась с 1,01 до 2,09 %, а доля "Краткосрочных заемных средств" практически не изменилась.

Вывод: структура пассивов не претерпела за анализируемый период существенных изменений.

Проведем анализ финансовых результатов ОАО "ТД- "Холдинг-Центр", данные сгруппируем в таблице 2.2.

Таблица 2.2 Анализ финансовых результатов ОАО "ТД- "Холдинг-Центр"

Показатели	Абсолютные величины, тыс. руб.	Удельные веса, %	Изменения
	2012	2013	2012	2013	в абсолютных величинах, тыс. руб.	в удельных весах,	темп прироста, %	структура, ИСi
Выручка от реализации	8312461,00	9211282,00	100,00	100,00	898821,00	0,00	10,81	100,00
Себестоимость продукции	5197777,00	5999514,00	62,53	65,13	801737,00	2,60	15,42	89,20
Коммерческие расходы	2797594,00	2741126,00	33,66	29,76	-56468,00	-3,90	-2,02	-6,28
Управленческие расходы	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Прибыль от реализации	317090,00	470642,00	3,81	5,11	153552,00	1,29	48,43	17,08
Внереализационные доходы	883540,00	310864,00	10,63	3,37	-572676,00	-7,25	-64,82	-63,71
Результат от прочей реализации	101,00		0,00	0,00	-101,00	0,00	-100,00	-0,01
Прибыль (убыток) отчетного периода	132225,00	134653,00	1,59	1,46	2428,00	-0,13	1,84	0,27

Из данных табл.2.2 следует, что доля "Прибыли" в "Выручке" снизилась на 0,13 и составляет в 2013 году 1,46% за счет увеличения с 62,53 до 65,13% доли себестоимости. Темп прироста "Прибыли" составляет - 1,84%, в то время как темп прироста "Выручки" равен 10,81%. Вывод: Рост выручки происходит экстенсивно, за счет "Себестоимости", удельный вес изменений которой составил 89,2% в изменении "Выручки".

Общий вывод: за анализируемый период произошло ухудшение структуры активов баланса несмотря на улучшение структуры "Затрат" при неизменности пассивов и общем снижении эффективности производства.

2.2 Анализ динамики и структуры дебиторской задолженности

Дебиторская задолженность является важной частью оборотных средств коммерческой торговой организации, поэтому, начиная анализ динамики и структуры дебиторской задолженности целесообразно определить уровень текущих активов, отвлечённых в дебиторскую задолженность торговой организации Сребник, Б.В. Экономический анализ: учеб. пособие / Б.В. Сребник, Т.В. Вилкова. - М. : ИНФРА-М, 2013. - 365 с.. Для этого используют данные аналитических балансов.

Основные результаты анализа представлены в таблице 2.3.

По результатам проведённого анализа определили: коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность составил в 2013 году 0,49, что на 0,01% ниже значения данного показателя за 2012 год и означает снижение высвобождение средств торговой организации, а это отрицательно сказывается на воспроизводственном процессе торговой организации.

Таблица 2.3 Уровень текущих активов, отвлечение в дебиторскую задолженность ОАО "ТД- "Холдинг-Центр"

Показатели	Расчетная формула	2011 год	2012 год	2013 год	Отклонение 2011 к 2012 (+,-)	Отклонение 2012 к 2013 (+,-)
Общая сумма дебиторской задолженности (тыс. руб.)	Ra	2580664,00	2909815,00	2898773,00	329151,00	-11042,00
Общая сумма оборотных активов (тыс.руб.)	At	5644144,00	5812147,00	5957428,00	168003,00	145281,00
Коэффициент отвлечения оборотных средств		0,46	0,50	0,49	0,04	-0,01

Это снижение произошло: из-за значительного снижения общей суммы дебиторской задолженности в 2013 году на 11042,00 тыс. руб., на фоне увеличения общей суммы оборотных активов в 2013 году на 145281 тыс. руб.

Анализ объема, состава, структуры и динамики изменений дебиторской задолженности представлен в таблице 2.4.

По полученным данным таблицы 2.3 составим диаграмму состава и структуры изменения дебиторской задолженности ОАО "ТД - "Холдинг-Центр" за 2013 год на рис 2.2.

Рис. 2.2 - Диаграмма состава и структуры изменения дебиторской задолженности ОАО "ТД - "Холдинг- Центр" за 2013 год

По полученным данным таблицы 2.4 и рис. 2.2 видно, что наибольший удельный вес приходится на авансы выданные и составляет 29,76 %, что выше чем 2012 на 10,53 %.

Далее проведем анализ оборачиваемости и эффективности управления движением дебиторской задолженности торговой организации.

Таблица 2.4 Анализ объема, состава, структуры и динамика изменения дебиторской задолженности ОАО "ТД - "Холдинг-Центр" за 2013 г, в тыс. руб.

Показатели	2012	2013	Изменения за анализируемый период	Темп прироста
	в тыс. руб.	в %	в тыс. руб.	в %	в тыс. руб.	в %
Дебиторская задолженность, в т.ч.	2909815,00	100,00	2898773,00	100,00	-11042,00	99,62	-0,38
Расчеты с покупателями и заказчиками	30842,00	1,06	47994,00	1,66	17152,00	155,61	55,61
Задолженность дочерних и зависимых обществ	68541,00	2,36	70467,00	2,43	1926,00	102,81	2,81
Авансы выданные	780550,00	26,82	862744,00	29,76	82194,00	110,53	10,53

2.3 Анализ оборачиваемости и эффективности управления движением дебиторской задолженности коммерческой организации

Для анализа оборачиваемости и эффективности управления дебиторской задолженности ОАО "ТД - "Холдинг-Центр" рассчитаем следующие показатели:

1. Коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность на 31.12.13г.:

(2.1)

где КОАдз - коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность;

ДЗ - общая сумма дебиторской задолженности организации;

ОА - общая сумма оборотных активов организации.

2. Среднее значение:

Дебиторской задолженности за 2013г:

;

Дебиторской задолженности за 2012г:

где - дебиторская задолженность на начало анализируемого периода.

3. Рассчитаем коэффициент оборачиваемости:

(2.2)

где КОдз - количество оборотов дебиторской задолженности организации в рассматриваемом периоде;

- общая сумма оборота по реализации продукции за год

ДЗср - среднее значение дебиторской задолженности организации в рассматриваемом периоде

= 3,028

= 3,17

4. Рассчитаем период погашения в днях:

4.1. Дебиторской задолженности за 2013г:

(2.3)

4.2. Дебиторской задолженности за 2012г:

где Д - количество дней в периоде;

КОдз - количество оборотов дебиторской задолженности организации в рассматриваемом периоде.

5. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности на 31.12.13г.:

Со = Дз/Кз, (2.4)

Где ДЗ - дебиторская задолженность на 31.12.2013 г.

КЗ - кредиторская задолженность 31.12.2013 г.

С_о2012=2909815/795436=3,658

С_о2013=2898773/935564=3,098

Такой показатель как соотношение дебиторской и кредиторской задолженности показывает сколько дебиторской задолженности приходится на каждый рубль кредиторской задолженности.

В ОАО "ТД - "Холдинг-Центр" дебиторская задолженность больше кредиторской, это является возможным фактором обеспечения высокого уровня коэффициента общей ликвидности.

Одновременно это может говорить о более быстрой оборачиваемости кредиторской задолженности по сравнению с оборачиваемостью дебиторской задолженности.

В данном случае в течение определенного периода долги дебиторов превращаются в денежные средства, через более длительные временные интервалы, чем интервалы, когда ОАО "ТД "Холдинг-Центр" необходимы денежные средства для своевременной уплаты долгов кредиторам.

Таким образом, появляется недостаток денежных средств в обороте, который сопровождается необходимостью привлечения дополнительных источников финансирования.

По полученным расчетам можно утверждать, что не смотря на устойчивое финансовое положение ОАО "ТД - "Холдинг-Центр" необходимо разработать оптимальную кредитную политику.

3. Предложения по разработке оптимальной кредитной политики

3.1 Разработка оптимальной кредитной политики

При разработке оптимальной кредитной политики для ОАО "ТД - "Холдинг-Центр" необходимо определить следующие этапы (рис. 3.1)

Рис. 3.1. - Этапы составления финансовой политики управления кредиторской задолженности

Разработанная политика позволит контролировать состояние кредиторской задолженности и ее сроки по каждому кредитору Любушин Н.П. Экономический анализ: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям 080109 "Бухгалтерский учет, анализ и аудит" и 080105 "Финансы и кредит". - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2012..

1. Формирования принципа кредитной политики по управлению задолженностью.

В современной коммерческой и финансовой практике реализация продукции в кредит получила широкое распространение. Формирование принципов кредитной политики отражает условия этой практики и направлено на повышение эффективности операционной и финансовой деятельности торговой организации.

В процессе формирования принципов кредитной политики по отношению к покупателям и заказчикам решаются два основных вопроса:

- в какой форме осуществления реализации в кредит;

- какой тип кредитной политики следует избрать торговой организации.

При выборе формы реализации в ОАО "ТД - "Холдинг-Центр" учитывают вид деятельности ОАО "ТД "Холдинг-Центр" и характер оказываемых услуг. В торговой компании ОАО "ТД - "Холдинг-Центр" предоставляется коммерческий кредит на различные товары компании на условиях отсрочки платежа, если такая отсрочка превышает обычные сроки банковских расчетов. Тип кредитной политики характеризуется принципиальными подходами к ее осуществлению с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной деятельности торговой организации.

Различают 3 принципиального типа кредитной политики ОАО "ТД "Холдинг-Центр" по отношению к покупателям продукции - консервативная, умеренная и агрессивная.

С целью проведения минимизации кредитных рисков ОАО "ТД "Холдинг-Центр" нужно выбирать консервативный тип политики, механизмом реализации которого является существенное сокращение круга заказчиков в кредит, минимизация сроков предоставления кредита и его размера, использование жестких процедур инкассации дебиторской задолженности (так как торговая организация находится в стадии банкротства, а дебиторская задолженность составляет половину всего его имущества) Сребник, Б.В. Экономический анализ: учеб. пособие / Б.В. Сребник, Т.В. Вилкова. - М. : ИНФРА-М, 2013. - 365 с..

Агрессивная кредитная политики будет играть в данных условиях против торговой организации, так как направлена на распространение кредита и увеличение сроков его предоставления, который может вызвать чрезмерное отвлечение финансовых средств, снизить уровень платежеспособности торговой организации, вызвать значительные расходы по взысканию долгов, а в итоге снизить рентабельность оборотных активов и используемого капитала.

2. Контроль над кредиторской и дебиторской задолженностью

Контроль состояния кредиторской задолженности - важная часть управления торговая организациям в целом. Во-первых, поставщик может прекратить поставку или нарушить ее сроки, что приведет к сбою в производственном цикле и невыполнению обязательств перед покупателями. В свою очередь, это может обернуться дополнительными затратами, к примеру, на выплату штрафов заказчикам Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: Инфра-М, 2011..

Во-вторых, торговая организация не должна попадать в зависимость от кредиторов и сопоставлять выгоды от использования привлеченных средств с расходами по их обслуживанию.

Кредиторская задолженность поставщиков контролируется достаточно жестко. Еженедельно подготавливаются данные, по которым по каждому поставщику отражаются коэффициенты оборачиваемости кредиторской задолженности, текущая величина задолженности и просрочка платежей. Исходя из анализа этих данных, устанавливается приоритет оплаты задолженности поставщикам.

При этом во внимание принимается также мнение руководителя, формализованное в виде заявки на платеж конкретному поставщику. В такую заявку обычно включаются аналитические показатели - коэффициент оборачиваемости запасов (мгновенный, 30- и 90-дневный), сумма кредиторской задолженности, сумма просроченного долга и срок просрочки по данному поставщику. К самым приоритетным относятся платежи кредиторам, которые поставляют наиболее востребованную быстрооборачиваемую продукцию. В отдельном случае, когда необходимо уточнять очередность платежей, дополнительно оценивая валовой доход от реализации товарной группы соответствующего поставщика.

Для осуществления контроля над сроками платежей устанавливаются средние просрочки. Отсрочки платежей, которые предусмотренны в договорах с каждым из поставщиков, сводятся. Полученные данные будущих обязательств перед кредиторами-поставщиками анализируются еженедельно. При этом средний срок погашения кредиторской задолженности следует удерживать на уровне не ниже, чем усредненный срок погашения задолженности дебиторами торговой организации. В основе установления стандартов оценки покупателей лежит их кредитоспособность. Кредитоспособность покупателя характеризует систему условий, которые определяют его способность привлекать кредит в разных формах и в полном объеме в предусмотренные сроки выполнять все связанные с ним финансовые обязательства. Определение системы характеристик, оценивающие кредитные способности отдельной группы клиентов торгового предприятия, является начальными этапами построения системы стандартов их оценки. По товарному (коммерческому) кредиту данная оценка по определенным критериям:

объемы хозяйственных операций с покупателями и стабильность их осуществления;

репутация покупателя в деловом мире;

платежеспособность клиента;

результативность финансово-хозяйственной деятельности клиента;

состояние конъюнктуры товарного рынка, на котором клиент осуществляет свою операционную деятельность;

объем и состав чистых активов, которые могут составлять обеспечение кредита при неплатежеспособности покупателя и возбуждении дела о его банкротстве.

Формирование и экспертиза информационной базы проведения оценки кредитоспособности покупателей имеет целью обеспечить достоверность проведения такой оценки. Информационная база состоит из сведений, предоставляемых непосредственно покупателем; данных, которые формируются из внутреннего источника (если сделка с клиентом носит постоянный характер); информации, формируемой из внешних источников (коммерческого банка, других его партнеров и т.д.).

Выборы метода анализа отдельной характеристики кредитоспособности покупателя определяется содержанием оцениваемых характеристик. В этих целях при оценке отдельных характеристик кредитоспособности покупателей, рассмотренных ранее, могут быть использованы статистический, нормативный, экспертный, балльный и другие методы.

Группировка покупателей продукции по уровню кредитоспособности опираются на результатах ее оценки и предусматривает обычно выделение следующих их категорий:

покупатель, которому кредит может быть предоставлен в максимальном объеме, то есть на уровне установленного кредитного лимита (группа "первоклассных заемщиков");

покупатель (клиент), которому кредит может быть предоставлен в ограниченном объеме, определяемом уровнем допустимого риска не возврата долга;

покупатель (кредит), которому кредит не предоставляется (при недопустимом уровне риска не возврата долга, определяемом типом избранной кредитной политики).

Дифференциация кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей (категорией риска его заказа), вместе с размером кредитного лимита, может осуществляться по таким параметрам, как срок предоставления кредита; необходимость страхования кредита за счет покупателей; формы штрафных санкций и т.п.

В составе процедуры инкассации дебиторской задолженности должны быть предусмотрены сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей; возможность и условия пролонгирования долга по предоставленному кредиту; условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.

3.2 Оценка эффективности оптимальной кредитной политики

В современных условиях в практике финансового менеджмента появляются новые формы управления дебиторской задолженностью, то есть ускоренный перевод в другие формы оборотных активов торговой организации.

Одними из форм рефинансирования дебиторской задолженности, используемые на предприятии являются:

спонтанное финансирование.

факторинг;

изменение срока уплаты;

Рассмотрим, спонтанное финансирование (предоставление скидок покупателям) оправдано в случаях система скидок привлекает денежные средства и ускоряет оплату. Этот способ более дешевый для получения средств, так как такое кредитование не требует от клиента обеспечения Сребник, Б.В. Экономический анализ: учеб. пособие / Б.В. Сребник, Т.В. Вилкова. - М. : ИНФРА-М, 2013. - 365 с..

Рассчитаем, воспользуются ли покупатели предоставленной скидкой в размере 2% при оплате в 10 срок при максимальной длительности отсрочки по условиям договоров в 30 дней.

Цена отказа от скидки = процент скидки / (100,00% - процент скидки) * 360 / (максимальная длительность отсрочки платежа - период в течение которого предоставляется скидка) * 100,00%

Цена отказа от скидки = 2,00%/ (100,00% - 2,00%) * 360/ (30 - 10) * 100,00% = 36,73%

Поскольку данное значение превышает уровень банковского процента по краткосрочному кредиту (20,00%), то можно рассчитывать на то, что покупатели воспользуются предложенной скидкой в 2,00% и 10 срок произведут оплату примерно 30,00% дебиторов.

Рассчитаем, выгодно ли ОАО "ТД "Холдинг-Центр" предлагать данную политику скидок при рентабельности активов 0,82%.

Планируемый объем продаж:

тыс. руб.

Объем продаж в кредит откорректированный на коэффициент оплаты работ, услуг при оплате наличными сразу же (10%):

= 26354 тыс. руб.

Величина дебиторской задолженности до предоставления скидки:

тыс. руб.

Величина дебиторской задолженности после предоставления скидки:

= 5563,6 тыс. руб. (сбор денежных платежей уменьшится так как с нами рассчитаются 30% дебиторов при предоставлении скидки).

Дополнительная прибыль составит:

= 19,21 тыс. руб. Данный размер прибыли высвободится у торговой организации.

Потери на скидку составят:

= 152,12 тыс. руб. следовательно, ОАО "ТД "Холдинг-Центр" не выгодно будет предоставлять покупателям скидку в размере 2,00% при данной рентабельности активов, так как потери на скидку больше чем дополнительная прибыль.

Рассчитаем предоставление этого размера скидки без учета влияния инфляции. Для более полной и точной информации вычислим потери ОАО "ТД "Холдинг-Центр" при предоставлении скидки в условиях инфляции.

Инфляционный рост цен - 1,00%, договорной срок оплаты 1 месяц, при оплате сразу же скидка 2,00%, банковский процент по краткосрочному кредиту 35,00%, рентабельность альтернативных вложений капитала 0,51%. Расчет результатов представим в Приложение 3. Расчет показывает, что при предоставлении скидки торговая организация получит убыток, а следовательно ОАО "ТД- "Холдинг-Центр" не выгодно предоставлять скидки при такой низкой рентабельности капитала. Для того что бы данный финансовый результат был положительным необходима рентабельность капитала 3%. Одним из важных моментов управления оборотным капиталом- разумное соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. Поэтому необходимо проводить оценку своих условий кредитования и расчетов с поставщиками.

Предположим, что поставщики предоставляют 5% скидку при немедленной оплате, либо они дают отсрочку платежа в 30 дней. Оценим целесообразность использования скидки с точки зрения покупателей. Если покупатель использует кредит под 20,00% годовых.

Расчет занесем в таблицу 3.1

Таблица 3.1 Расчеты результатов (расчет на каждую 1000 руб.).

Показатели	Оплата со скидкой	Оплата без скидки
Оплата за сырье руб.	1000* 5%= 950	1000
Расходы по выплате процентов, руб.	950* 20%* 30/ 360= 15,83	-
Итого	965,83	1000

При данных условиях ОАО "ТД- "Холдинг-Центр" выгодно использовать скидку при немедленной оплате. Данная скидка не является минимально допустимой.

Минимально допустимый уровень скидки:

635%* 30дн./ 360дн.= 2,92%

Максимально допустимая скидка:

1000 руб.* 5%= 50 руб. с каждой 1000 руб.

То есть система скидок способствует защите ОАО "ТД- "Холдинг-Центр"от инфляционных убытков и относительно дешевому получению оборотного капитала в денежной или натуральной форме.

Заключение

дебиторский задолженность коммерческий заказчик

В заключении написания курсовой работы необходимо остановиться на основных моментах. В процессе написания были решены следующие задачи:

1. Изучены теоретические основы сущности и понятия дебиторской задолженности. Было определено, что под дебиторской задолженностью понимается задолженность организаций и физических лиц данной организации Дебиторской задолженностью является сумма долга, которая причитается ОАО "ТД "Холдинг-Центр" от другого юридического лица или граждан. Появление дебиторской задолженности при системе безналичных расчетов представляет собой объективный процесс хозяйственной деятельности коммерческой организации.

2. Были рассмотрены методы управления дебиторской задолженности. Управление дебиторской задолженностью значительно влияет на прибыльность ОАО "ТД- "Холдинг-Центр"и определяет дисконтную и кредитную политику для малоэффективных покупателей, пути ускорения востребования долгов и уменьшение безнадежных долгов, а также выбор условий продажи, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств

3. Была дана организационно-экономическая оценка деятельности коммерческой организации ООО "ТД "Холдинг-Центр". Анализ активов ОАО "ТД "Холдинг-Центр" за рассматриваемый период показал некоторое снижение на 104163 тыс. руб. "Внеоборотных активов", их снижения составляет (17,19%). Доля "Внеоборотных активов" в активах ОАО "ТД "Холдинг-Центр" практически не изменилась: 2012 - 9,44%, 2013 - 7,7%. Доля "Запасов" увеличилась с 30,1 до 36,66%, при одновременном снижении доли "Денежных средств" с 19,3 до 13,91%. Темп прироста "Денежных средств" отрицателен (-26,1%). "Дебиторская задолженность" снизилась на 111 042 тыс. руб. или на 1,14 п.п. Общий темп снижения дебиторской задолженности составил 0,38%. Все это говорит об ухудшении структуры активов баланса - относительному и абсолютному снижению наиболее ликвидных активов, затрудняющих своевременные расчеты ОАО "ТД "Холдинг-Центр" по своим обязательствам. Валюта баланса ОАО "ТД - "Холдинг-Центр" выросла на 41 118,00 тыс. руб.

Анализ пассивов баланса по результатам расчетов, показал средние по сравнению с темпами прироста валюты баланса (710,13%) темпы прироста собственных средств ОАО "ТД "Холдинг-Центр" - "Капитал и резервы" (889,45 %), при росте кредиторской задолженности, на долю которой приходится 20,87 % изменений валюты баланса за анализируемый период. Анализ пассивов ОАО "ТД "Холдинг-Центр" показал рост доли "Капитала и резервов" в пассивах с 3,38 до 33,2 % и существенное увеличение в 1,2 раза с 795436 тыс.руб. до 935564 тыс.руб. кредиторской задолженности. Кредиты практически не привлекались: доля "Долгосрочных пассивов" снизилась с 1,01 до 2,09 %, а доля "Краткосрочных заемных средств" практически не изменилась.

Вывод: структура пассивов не претерпела за анализируемый период существенных изменений.

4. Был проведен анализ динамики и структуры дебиторской задолженности на примере ООО "ТД "Холдинг-Центр". По результатам проведённого анализа определили: коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность составил в 2013 году 0,49, что на 0,01% ниже значения данного показателя за 2012 год и означает снижение высвобождение средств торговой организации, а это отрицательно сказывается на воспроизводственном процессе торговой организации. Это снижение произошло: из-за значительного снижения общей суммы дебиторской задолженности в 2013 году на 11042,00 тыс. руб., на фоне увеличения общей суммы оборотных активов в 2013 году на 145281 тыс. руб. По полученным данным видно, что наибольший удельный вес приходится на авансы выданные и составляет 29,76 %, что выше чем 2012 на 10,53 %.

5. Далее был проведен анализ оборачиваемости и эффективности управления движением дебиторской задолженности торговой организации.

6. Была разработана оптимальная кредитная политика ООО "ТД "Холдинг-Центр". Было рекомендовано провести рефинансирования дебиторской задолженности, такие как спонтанное финансирование, факторинг, изменение срока уплаты. Было рассмотрено спонтанное финансирование (предоставление скидок покупателям) оправдано в случаях система скидок привлекает денежные средства и ускоряет оплату. Этот способ более дешевый для получения средств, так как такое кредитование не требует от клиента обеспечения.

Поставленные задачи решены, и цель работы достигнута.

Список использованной литературы

1. Анализ финансово-хозяйственной деятельности торговой организации: учебное пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. / А.А. Канке, И.П. Кошевая. - М.: "Форум", 2013. - с.288.

2. Бариленко В.И., Анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие. - М.: Эксмо, 2011. - с. 352.

3. Бендиков М.А., Совершенствование диагностики финансового состояния промышленного торговой организации. / М.А. Бендиков, Е.В. Джамай. // Менеджмент в России и за рубежом. - №5. - 2007. - с. 80-95.

4. Бердникова Т.Б., Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности торговой организации: Учебное пособие. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Инфра-М, 2011. - с. 215.

5. Бланк И.А., Финансовый менеджмент. / И.А. Бланк. - Киев: Ника-Центр, 2013. - с.553.

6. Бочаров В.В., Финансовый анализ. Краткий курс. - 2-е изд., перераб. и доп. - СПб.: Питер, 2012. -с. 240.

7. Ефимова О.В., Финансовый анализ. - 6-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во "Бухгалтерский учет", 2011. - с.352.

8. Игнатов А.В., Анализ финансового состояния торговой организации. / А.В. Игнатов. // Финансовый менеджмент. - №4. - 2008. - с. 3-20.

9. Илышева Н.Н., Крылов С.И., Анализ финансовой отчетности коммерческой организации: Учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности "Бухгалтерский учет, анализ и аудит". М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.-с. 240.

10. Любушин Н.П., Экономический анализ: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям 080109 "Бухгалтерский учет, анализ и аудит" и 080105 "Финансы и кредит". - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2012. - с.423.

11. Мельник, М.В. Экономический анализ в аудите: Учеб. пособие: рек. УМО / М.В. Мельник, В.Г. Когденко. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 544 с

12. Методика финансового анализа. / А.Д. Шеремет, Р.С. Сейфулин. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Инфра-М, 2011. - 359с.

13. Пласкова Н.С. Экономический анализ: учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Эксмо, 2012. - 704с.

14. Поздняков В.Я. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности торговой организации. - М.: Инфра-М., 2012. - 617с.

15. Сребник, Б.В. Экономический анализ: учеб. пособие / Б.В. Сребник, Т.В. Вилкова. - М. : ИНФРА-М, 2013. - 365 с.

16. Управление финансами. Финансы предприятий: учебник / под ред. А.А. Володина. - 2-е изд. - М. : ИНФРА-М, 2012. - 509 с.

17. Финансовое право: учеб. для бакалавров / отв. ред. Е.М. Ашмарина. - М. : Юрайт, 2013. - 429 с.

18. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов. - 3-е изд., перераб. и доп. / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова. - М.: Юнити-Дана, 2012. - 639с.

19. Холоднова О., Учет неденежных расчетов // Финансовая газета. - 2011. - № 13. - С.8-9.

20. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В., Методика финансового анализа. - М.: Инфра-М, 2011.-с.368.

21. Шувалова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебное пособие, 2-е изд. - М.: ИТК "Дашков и К°", 2012 г. - 176 с.

22. Шуляк П.Н. Финансы торговой организации. - М.: ИТК "Дашков и К°", 2012 г. - 624 с.

23. Экономический анализ деятельности торговой организации: учебник. / Л.Г. Скамай, М.И Трубочкина. - М: Инфра-М, 2012. - 296с.

24. Экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие - 2-е изд., перераб. и доп. / Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян, Э.А. Маркарьян. - М.: Кнорус, 2013. - 536с.

Размещено на Allbest.ru