Каждое предприятие в своей хозяйственной деятельности ведет расчеты с внешними и внутренними контрагентами: плательщиками и получателями, заказчиками и подрядчиками, с налоговыми органами, с учредителями, банками и другими кредитными организациями, со своими работниками.

В зависимости от того, возникают ли обязательства со стороны предприятия или же по отношению к нему, в существующей практике принято подразделять задолженность на дебиторскую и кредиторскую.

Согласно Балабанову И.Т., под дебиторской задолженностью понимают задолженность других организаций, работников и физических лиц данной организации (задолженность покупателей за купленную продукцию, подотчетных лиц за выданные им в подотчет денежные суммы). Соответственно, организации и физические лица, которые должны данной организации, называются дебиторами. Под кредиторской задолженностью понимают задолженность данной организации другим организациям, работникам и лицам, которые называются кредиторами. [6, с. 108]

По мнению Баранниковой Н.П., дебиторская задолженность означает временное отвлечение средств из оборота хозяйствующего субъекта и использование их в оборотах других хозяйствующих субъектов. Это на время уменьшает финансовые ресурсы и возможности, а, следовательно, приводит к затруднению в выполнении своих обязательств. Кредиторская задолженность означает временное привлечение финансовых ресурсов в оборот данного хозяйствующего субъекта, что на время увеличивает финансовые ресурсы хозяйствующего субъекта. [7, с. 294, 298]

Ковалев В.В. считает, что дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств. Кредиторская задолженность представляет собой один из основных источников финансирования текущей деятельности. Суть ее состоит в том, что у предприятия в силу различных обязательств оказываются средства, за которые оно должно уплатить определенную сумму денег. [19, с. 372, 399]

Дебиторская задолженность возникает из договоров между организацией, выступающей в роли кредитора, и другими юридическими и физическими лицами, выступающими в роли должников. В силу договоров должники обязуются совершить в пользу организации-кредитора определенное действие: передать имущество, выполнить работу, уплатить деньги. Организация кредитор погашает дебиторскую задолженность по факту поступления денежных средств от должника, приемки работ, получения услуг, путем зачета взаимных требований, либо в результате судебного решения.

Кредиторская задолженность возникает из договоров по следующим обязательствам: оплатить поставщикам и подрядчикам стоимость полученных товаров, работ, оказанных услуг; оплатить коммерческий вексель; уплатить деньги, передать имущество, выполнить работы, оказать услуги дочерним обществам или другим юридическим и физическим лицам в счет полученного аванса либо предоплаты; производить оплату труда работникам согласно трудовым договорам; выплачивать налоги и другие платежи в бюджет, взносы в социальные внебюджетные фонды; по обязательствам перед прочими кредиторами. [9, с. 108-109]

Текущую дебиторскую и кредиторскую задолженность по сфере возникновения можно подразделить на группы:

1. Задолженность, возникшая в результате основной деятельности организации.

2. Задолженность по другим операциям.

Дебиторская задолженность в зависимости от предполагаемых сроков ее погашения - в течение 12 месяцев (краткосрочная) или более чем через 12 месяцев (долгосрочная) после отчетной даты - отражается в активе баланса (стр. 240 и 230). Кредиторскую задолженность показывают в пассиве баланса (стр. 620). [5, с. 417]

По возможности оценки в составе дебиторской и кредиторской задолженности выделяют 2 группы:

1) точная задолженность, величину которой можно определить (например, долг покупателей за отгруженный товар);

2) оцениваемая задолженность, величина которой определяется не в виде жестко фиксированной суммы в рублях, а подлежит расчету; например, задолженность по расчетам за товары в иностранной валюте (возникновение курсовых, либо суммовых разниц). [8, с. 108-109]

По причинам образования в дебиторской задолженности выделяют оправданную и неоправданную. К оправданной относится задолженность, срок оплаты которой еще не наступил, либо составляет менее месяца и которая связана с нормальными сроками документооборота. Вся остальная задолженность неоправданная - просроченная, а также задолженность, связанная с ошибками в оформлении расчетных документов, с нарушением условий договоров. Отвлечение средств в эту задолженность снижает текущую платежеспособность хозяйствующего субъекта. [8, с. 294, 298]

Просроченная дебиторская задолженность - это задолженность за проданные товары (услуги) не оплаченные в установленный договором срок. Она в свою очередь подразделяется на сомнительную и безнадежную.

Сомнительная дебиторская задолженность - та, в отношении которой у кредитора имеется неуверенность в ее погашении должником.

Безнадежная дебиторская задолженность представляет собой суммы неоплаченных задолженностей покупателей, потребителей, сроки исковой давности, по которым либо истекают, либо уже истекли, в отношении которой у кредитора сложилась уверенность о невозврате ее должником. [36, с. 15-16]

Основным информационным источником определения дебиторской и кредиторской задолженности является форма №1 «Бухгалтерский баланс» предприятия и форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

Более подробную числовую информацию содержат бухгалтерские счета.

В мировой практике рыночных отношений погашение долговых обязательств перед кредиторами является безусловным и требующим немедленного исполнения. В противном случае деловая репутация дебитора резко упадет и упущенная в результате этого выгода окажется намного больше любой величины непогашенных долгов. Именно это предполагает высокую ликвидность этого актива в бизнесе. Вместе с тем, из практики российских предприятий усматривается противоположная тенденция. [20, с. 28]

По своей экономической сущности дебиторская задолженность представляет собой средства, временно отвлеченные из оборота предприятия. Деньги, которые у предприятия, по идее, есть, но не «живьем», а в виде обязательств, выраженные в той или иной форме. [9, с. 211].

В денежной оценке дебиторская задолженность является составной частью оборотных активов организации. Дебиторскую задолженность с повышенным риском можно считать высоколиквидным активом.

Неплатежи и экономический кризис являются первоначальной причиной проблемы ликвидности дебиторской задолженности. Но и это далеко не все предпосылки, создающие проблему роста дебиторской задолженности.

По структуре дебиторской задолженности, срокам возникновения и погашения, причинам возникновения и деловым партнерам можно судить об эффективности использования организацией имеющихся денежных средств, о рациональности условий заключенных договоров и ряде других показателей.

Проблема ликвидности дебиторской задолженности становится ключевой проблемой почти каждой организации. Она, в свою очередь, включает несколько проблем: оптимальный объем, оборачиваемость, качество дебиторской задолженности. Решение этих проблем требует квалифицированного управления дебиторской задолженностью, что является одним из видов укрепления финансового положения фирмы.

Весьма актуален вопрос сопоставления дебиторской и кредиторской задолженности. Здесь позиции аналитика и бухгалтера могут быть противоположными: первый допускает возможность сопоставления (в частности, весь анализ ликвидности и платежеспособности с использованием коэффициентов основан на таком сопоставлении), второй - нет.

С позиций финансового менеджмента дебиторская задолженность имеет двоякую природу. С одной стороны, «нормальный» рост дебиторской задолженности свидетельствует об увеличении потенциальных доходов и повышении ликвидности. С другой стороны, не всякий размер дебиторской задолженности приемлем для предприятия, так как рост неоправданной дебиторской задолженности может привести к потере ликвидности.

Управление дебиторской задолженностью, как часть общей политики компании в области управления оборотными средствами, заключается в регулировании задолженности по ее количественным (объем, доля) и качественным (сроки, возможность взыскания) показателям. Для оптимизации деятельности организации, связанной с наличием взаимных обязательств с контрагентами, необходимо построение эффективной системы возврата дебиторской задолженности [7, с. 35].

Кредиторская задолженность в определенной мере полезна для предприятия, так как позволяет получить во временное пользование денежные средства, принадлежащие другим организациям. Необходимо помнить и о минимизации рисков отрицательных последствий, если организация нарушит договорные обязательства.

Таким образом, определив понятия и сущность дебиторской и кредиторской задолженности, целесообразно перейти к рассмотрению политики управления дебиторской и кредиторской задолженностью и к методике их анализа.

1.2 Политика управления дебиторской задолженностью

Многие российские предприятия несут серьезные риски, сталкиваясь с проблемой неплатежеспособности, ненадежности своих партнеров. Из-за роста дебиторской задолженности возникает дефицит оборотных средств, а это уже грозит платежеспособности самому предприятию.

Проблема неплатежей актуальна не только для России, но и для большинства зарубежных стран. Различие состоит в том, что за границей существуют отработанные методы управления дебиторской задолженностью. Для российских же предприятий в большинстве случаев характерны неэффективное планирование необходимой величины оборотных средств, в том числе дебиторской задолженности, нерациональное их использование, недостатки организационной структуры компаний. Это еще раз подчеркивает необходимость управления дебиторской задолженностью.

Поэтому руководителям хозяйствующих субъектов, финансовым менеджерам приходится решать следующие задачи:

§ выбор условий продаж, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств;

§ ограничение приемлемого уровня дебиторской задолженности;

§ определение скидок для различных групп покупателей;

§ ускорение истребования долгов;

§ оценка упущенной выгоды от неиспользованных средств, «замороженных» в дебиторской задолженности. [19, с. 19]

Казалось бы, решить проблему дебиторской задолженности просто - заключать сделки только с применением предварительной оплаты. Однако этот путь применим в отношении небольших, узкоспециализированных организаций, более крупные организации с устоявшимися связями, со своей клиентской базой неизбежно работают в кредит. Для этого необходимо проведение эффективной политики управления дебиторской задолженностью.

Целями создания системы управления являются уменьшение рисков компании, а также оптимизация действий персонала компании и экономия времени при принятии управленческих решений. [23, с. 23-24]

Факторами, которые обуславливают рост дебиторской задолженности, являются: общее падение производства при относительном росте доходов и покупательной способности; снижение инвестиционных накоплений компании и иных остатков денежных средств; недоступность получения кредитов для большинства предприятий; влияние так называемой психологии государственных иждивенцев, существующей во многих отраслях и предприятиях; отсутствие у государства эффективных экономических рычагов воздействия на рыночные цены, в том числе твердой антимонопольной политики [23, с. 74].

Уровень дебиторской задолженности определяется следующими факторами: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, политика расчетов с клиентами. [23, с. 76]

При проведении политики управления дебиторской задолженностью выделяют этапы:

1) Проведение анализа дебиторской задолженности организации в разрезе определенного периода (по видам, суммам), то есть ранжирование задолженности.

Анализ дебиторской задолженности - основа формирования кредитной политики компании. Ведущую роль здесь играет организованный учет первичной документации, позволяющий отслеживать сроки реализации продукции и сопоставлять их со сроками оплаты. [36, с. 25]

2) Создание в компании четких правил работы с дебиторской задолженностью. Данные правила разрабатываются для подразделений и отделов в целях их эффективного взаимодействия, а также для установления единообразного движения информации о состоянии дебиторской задолженности от руководства до подчиненных. Информация о проблемных долгах аккумулируется в юридической службе компании для взыскания.

3) Становление лимита дебиторской задолженности, приемлемого для компании. В целях принятия решения о возможности установления общего лимита дебиторской задолженности в рамках компании и распределения этого лимита между конкретными клиентами, специалисты организации могут использовать различные механизмы оценки и расчета. Учитываются такие факторы, как реальная стоимость дебиторской задолженности, ее первоначальная величина, продолжительность (в днях) предоставленной отсрочки платежа и ставка, по которой компания привлекает заемные средства.

Необходимо также установить оптимальный срок оборачиваемости дебиторской задолженности. Для этого на первом этапе определяется фактический срок оборачиваемости дебиторской задолженности, далее рассчитывается период ее погашения, и, наконец, определяется необходимый срок погашения дебиторской задолженности (при плановом приросте выручки и при установлении определенного лимита дебиторской задолженности).

4) Разработка клиентской базы с учетом оценки платежеспособности, срока деятельности, финансовой устойчивости и добросовестности компании. Оценка надежности клиента производится с использованием как формальных, так и неформальных методов. Формальные методы предполагают анализ состояния клиента на основе исследования его бухгалтерских и юридических документов. В случае если контрагент уклоняется от предоставления указанных сведений, следует задуматься о целесообразности заключения с ним контракта на условиях отсрочки платежа. Неформальные методы - это сбор службой безопасности кредитора или привлеченной организацией иной информации о контрагенте (о собственниках и источниках финансирования, о наличии или отсутствии конфликтов с налоговыми и иными контролирующими органами, об участии в судебных процессах, о филиалах). [36, с. 26-27]

Группировка покупателей продукции по уровню кредитоспособности основывается на результатах оценки и предусматривает выделение категорий:

- покупатели, которым кредит может быть предоставлен в максимальном объеме (группа «первоклассных заемщиков»);

- покупатели, которым кредит может быть предоставлен в ограниченном объеме, определяемом уровнем допустимого риска невозврата долга;

- покупатели, которым кредит не предоставляется (при недопустимом уровне риска невозврата долга, определяемом типом кредитной политики).

5) Разработка системы условий кредитования клиентов, в том числе штрафов в случае просрочки платежа. Такие меры разрабатываются в условиях четкого взаимодействия коммерческой и финансовых служб компании на основе данных клиентской базы. Условия кредитования могут быть гибкими, изменяться в зависимости от финансового состояния компании и характера ее деятельности.

6) Формирование комплекса процедур инкассации дебиторской задолженности, в том числе связанных с взысканием просроченной задолженности. [36, с. 27]

Формирование процедуры инкассации задолженности предусматривает сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей; возможности и условия пролонгирования долга по предоставленному кредиту; условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.

Под сомнительным долгом понимается задолженность, которая не погашена в сроки, и не имеет обеспечения (залог, поручительство, банковская гарантия). Исходя из принципа осмотрительности, для подобной задолженности создают резерв за счет прибыли до налогообложения и в балансе показывают дебиторскую задолженность за вычетом резерва. Согласно ст. 266 НК РФ формирование резерва по сомнительным долгам выполняется по данным инвентаризации, проведенной на последний день отчетного периода.

7) Обеспечение контроля над образованием и ростом дебиторской задолженности.

Контроль осуществляется персоналом организации в условиях взаимодействия и взаимной информативности. Необходимо также регулировать использование программных средств для обмена данными [36, с. 27].

В ситуации, когда у одного или нескольких клиентов появятся проблемы, и они не смогут гасить долги, возникает угроза для финансового благополучия компании-кредитора, а в некоторых случаях происходит и ее банкротство. Однако существуют реальные способы минимизации подобных рисков. Один из них - страхование дебиторской задолженности, при этом страховая компания гарантирует платеж по обязательствам клиента в случае его неплатежеспособности. При решении, приобретать ли такую защиту, необходимо оценить ожидаемые средние потери безнадежного долга, финансовую способность компании противостоять этим потерям и стоимость страхования. Данный вид страхования довольно активно используется в Европе, но в России еще не нашел широкого применения [24, с. 211].

Возможно использование такого способа защиты от возможных неплатежей, как личное поручительство владельцев компании-дебитора. Однако данный способ подходит лишь для крупных компаний, имеющих высокую репутацию на рынке. Препятствием для него могут стать значительные расстояния между поставщиком и покупателем, из-за чего оформление договора становится делом весьма непростым и долгим.

Некогда широко используемая вексельная схема имеет свои недостатки. Выданный вексель не всегда подкреплен обязательством, которое может быть выпущено в дальнейший финансовый оборот. Подобная ценная бумага должна также быть выдана авторитетной компанией с хорошей финансовой репутацией, представляющий интерес для инвесторов [36, с. 28].

Итак, с учетом того, что даже самая эффективная система оценки кредитоспособности клиентов не дает гарантии абсолютного отсутствия просроченной дебиторской задолженности, в том числе безнадежной, многолетней практикой взыскания долгов разработан комплекс мер, позволяющих эффективно воздействовать на должника, получивший название «Арсенал кредитора». Как правило, взысканию подлежат наиболее старые (с истекшим сроком исковой давности, причем подача в суд искового заявления возможна даже в последний день срока исковой давности) и наиболее крупные долги. Независимо от избранных в конкретной ситуации мер кредитору следует придерживаться двух принципов: постоянства поддержания контакта и адекватности формы воздействия на должника.

Все инструменты, содержащиеся в «Арсенале кредитора», можно условно разделить на три группы: предварительные (досудебные меры), судебные процедуры, исполнительское производство.

Гораздо больший эффект имеют методы поощрения, к которым в данном случае относится предоставление покупателям скидки.

В экономически развитых странах одной из наиболее распространенных является схема типа «d/k число n» (d/k net n), означающая, что: (а) покупатель получает скидку в размере d% в случае оплаты полученного товара в течение k дней с начала периода кредитования (с момента получения или отгрузки товара); (б) покупатель оплачивает полную стоимость товара, если оплата совершается в период с (k+1) по n-й день кредитного периода (отсюда, кстати, видна смысловая нагрузка слова net: к концу срока кредитования покупатель обязан «расчистить» свои обязательства перед поставщиком); (в) в случае неуплаты в течение n дней покупатель будет вынужден заплатить штраф, величина которого может варьировать в зависимости от момента оплаты.

Предоставление скидки выгодно как покупателю, так и продавцу. Первый имеет прямую выгоду от снижения затрат на покупку товаров, второй получает косвенную выгоду в связи с ускорением оборачиваемости средств, вложенных в дебиторскую задолженность [9, с. 683].

Указанные способы оценки и методы управления задолженностью должны способствовать снижению степени риска неполучения денег.

1.3 Политика управления кредиторской задолженностью

Для того чтобы отношения с кредиторами максимально соответствовали целям обеспечения финансовой устойчивости предприятия и увеличению его прибыльности и конкурентоспособности, финансовому менеджеру необходимо выработать четкую линию в отношении характера привлечения и использования заемного капитала. [29, с. 10]

Принято считать, что предприятие, которое пользуется в процессе своей хозяйственной деятельности только собственным капиталом, обладает максимальной устойчивостью. Однако такое допущение не верно. С точки зрения конкурентной борьбы на рынке не имеет значения, каким капиталом оперирует бизнес: своим или заемным. Единственная разница может заключаться в различиях стоимости этих категорий капитала. Кредиторы готовы кредитовать чей-то бизнес только в обмен на определенный доход. При этом даже собственный капитал не является «бесплатным», так как вложения производятся в надежде получить прибыль выше той, которую платят банки по депозитным счетам. С точки зрения стратегического развития предприятия отправной точкой должны быть: размер и динамика прибыльности бизнеса, которые напрямую зависят от размера занимаемой на рынке доли, ценовой политики и размера издержек производства. Вопрос источников финансирования бизнеса является, по отношению к целям достижения конкурентоспособности предприятия, вторичным [6, с. 157].

Менеджеры в ходе разработки стратегии кредитования бизнеса должны исходить из решения следующих задач - максимизации прибыли, минимизации издержек, достижения динамичного развития предприятия (расширенное воспроизводство), утверждения конкурентоспособности - которые, в конечном итоге и определяют финансовую устойчивость. Финансирование данных задач должно быть достигнуто в полном объеме. Для этого, после использования всех собственных источников финансирования, должны быть в заданном объеме привлечены заемные средства кредиторов. При этом наиболее весомым ограничивающим фактором в процессе планирования использования заемного капитала необходимо считать его стоимость, которая должна позволять сохранить рентабельность бизнеса на достаточном уровне. [36, с. 11]

Большую роль при формировании заемного капитала занимает управление кредиторской задолженностью.

Политика управления кредиторской задолженностью проводится по этапам [20, с. 34-45]:

I). Анализ динамики и структуры кредиторской задолженности.

На первом этапе анализа исследуется уровень и динамика общей суммы кредиторской задолженности в предшествующем периоде, изменение ее удельного веса в общем объеме привлекаемого заемного капитала.

Изучается состав кредиторской задолженности по отдельным ее видам, выявляется динамика удельного веса отдельных видов в общей сумме кредиторской задолженности, проверяется своевременность начисления и выплат средств по отдельным счетам. На этом этапе по каждому виду кредиторской задолженности устанавливается средний период начисления средств от момента начала этих начислений до осуществления выплат.

II). Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности.

Рассматривается оборачиваемость кредиторской задолженности предприятия, выявляется ее роль в формировании его финансового цикла. Количество оборотов характеризует скорость обращения инвестированных в нее средств в течение определенного периода.

III). Прогнозирование средней суммы начисляемых платежей по отдельным видам кредиторской задолженности.

К числу статей, формирующих наибольший отток денежных средств, как правило, относятся расчеты с поставщиками и подрядчиками.

IV). Прогнозирование средней суммы и размера прироста кредиторской задолженности по предприятию в целом.

V). Оценка эффекта прироста кредиторской задолженности по расчетам предприятия в предстоящем периоде.

Этот эффект заключается в сокращении потребности предприятия в привлечении кредита и расходов, связанных с его обслуживанием.

К достоинствам метода прогнозирования относят: возможность предпринять заранее необходимые меры в целях предотвращения неблагоприятных последствий, контроль над качеством кредиторской задолженности.

Среди недостатков выделяют: неприспособленность метода к российской экономике, которая характеризуется нестабильностью, высокие издержки.

VI). Обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов кредиторской задолженности.

Начисление этих средств контролирует бухгалтерия по результатам осуществления отдельных хозяйственных операций предприятия. Выплата этих средств, включается в платежный календарь и контролируется в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности предприятия.

Комплекс мер по формированию, контролю кредиторской задолженности направлен на увеличение объема производства продукции в условиях минимизации расходов на осуществление процесса производства.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия - явление, содействующее временному улучшению финансового состояния при условии, что они «не замораживаются» на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового состояния. Поэтому нужно своевременно анализировать и прогнозировать кредиторскую задолженность. [21, с. 16]

Как показывает практическая деятельность, ни одно предприятие не может обойтись без, хотя бы незначительной, кредиторской задолженности, которая существует в связи с особенностями бюджетных, арендных и прочих периодических платежей: оплаты труда, поставки ТМЦ без предварительной оплаты. Данный вид кредиторской задолженности нужно рассматривать, как «неизбежный». Она хотя и позволяет временно использовать «чужие» средства в собственном коммерческом обороте, но не имеет принципиального значения, если такие платежи будут осуществлены в установленные сроки. [21, с. 29]

Менеджеры компаний в своем стремлении максимально использовать возможности всех доступных кредитных средств, в том числе и в виде задержек по зарплате, нарушения сроков плановых платежей поставщикам и так далее, должны оценивать «возможности» каждого отдельного вида платежей индивидуально, так как последствия таких «отсрочек» могут иметь различные последствия, не только в зависимости от вида платежа, но и в зависимости от конкретного кредитора. [36, с. 13]

Одним из наиболее оптимальных показателей «здорового» состояния компании можно назвать ситуацию, когда кредиторская задолженность не превышает дебиторскую. При достижении «временного баланса» дебиторской и кредиторской задолженности, необходимо также достичь и «баланса их стоимости»: то есть в данной ситуации процентные и прочие расходы, связанные с обслуживанием кредиторской задолженности (как минимум) не должны превышать доходы, вызванные выгодами, которые связаны с самим фактом отсрочки собственной дебиторской задолженности. [36, с. 13]

Выводы к главе 1

Дебиторская задолженность - суммы, которые покупатели должны предприятию. Поскольку около 20% активов средней компании числятся в ее дебиторской задолженности, то эффективное управление этой статьей оказывает большое влияние на ликвидность, а, следовательно, и на укрепление финансового положения фирмы в целом. Управление дебиторской задолженностью - это процесс реализации управленческих функций, включающий анализ состояния дебиторской задолженности (оценка объема, оборачиваемости и качества), разработку адекватной кредитной политики и обеспечение использования форм рефинансирования. Разработав, таким образом, общий подход к управлению дебиторской задолженностью, компания старается его придерживаться.

Учитывая сказанное выше, можно с уверенностью сказать, что эффективное управление дебиторской и кредиторской задолженностью относится к необходимым условиям успешной работы фирмы, т. к. оно создает предпосылки для быстрого роста бизнеса и увеличения финансовых возможностей фирмы. Ускоряется товарооборот, аккумулируются свободные средства, вовремя оплачиваются необходимые счета, а также фирма может оплатить кредиторскую задолженность в то же самое время, что и ее конкуренты. Такое предприятие в будущем может надеяться на скидки, т. к. снижается ее кредитный риск, связанный с оплатами дебиторов.

2. Анализ политики управления дебиторской и кредиторской задолженностью коммерческой организации на примере ОАО «Мельник»