Разработка предложения по улучшению финансового состояния предприятия

I Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Выручка от реализации услуг

92 211

164 053

78 915

-13 296

85,58

Себестоимость проданных товаров (услуг)

68 943

124 979

65 783

-3 160

95,42

Валовая прибыль

23 268

39 074

13 132

-10 136

56,44

Коммерческие расходы

Управленческие расходы

18 615

26 153

20 768

2 153

111,57

Прибыль (убыток) от продаж

4 653

12 921

-7 636

-12 289

-164,11

II Прочие доходы и расходы

Проценты к получению

Проценты к уплате

Прочие доходы

1 663

687

2 145

482

128,98

Прочие расходы

1 588

868

2 825

1 237

177,90

III Прибыль (убыток) до налогообложения

4 728

12 740

-8 316

-13 044

-175,89

Текущий налог на прибыль

1 209

3 122

0

- 1 209

0,00

Чистая прибыль (убыток)

3 519

9 618

- 8 316

- 11 835

- 236,32

В конце периода в структуре совокупных доходов, полученных от осуществления всех видов деятельности предприятия, наибольший удельный вес приходился на доходы от основной деятельности.

Следует отметить, что расходы по прочей деятельности предприятия растут быстрее, чем доходы по этим видам деятельности.

В начале анализируемого периода ООО «ХМГС» имело прибыль от основной деятельности в размере 4 653 тыс. р. Результат от прочей деятельности при этом составил 75 тыс. р.

В конце анализируемого периода предприятие имело убыток от основной деятельности в размере 7 636 тыс. р. Результат от прочей деятельности при этом составил минус 680 тыс. р. Отрицательный результат от прочей деятельности предприятия в конце анализируемого периода возникает, в том числе, за счет начисления налогов, относимых на финансовые результаты.

При осуществлении всех видов деятельности в конце анализируемого периода ООО «ХМГС» получило убыток в размере 8 316 тыс. р., и, по существу, лишилось источника пополнения собственных средств для ведения нормальной хозяйственной деятельности.

В начале периода предприятие получило прибыль в размере 4 728 тыс. р.

В конце анализируемого периода у ООО «ХМГС» отсутствовала чистая прибыль, то есть оно лишилось источника пополнения оборотных средств.

Показатели рентабельности капитала рассчитаны в таблице 12.

Таблица 12

Показатели рентабельности капитала

Наименование	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Изменение
Рентабельность активов по прибыли до налогообложения	0,048	0,129	-0,095	-0,143
Рентабельность активов по чистой прибыли	0,036	0,098	-0,095	-0,131
Рентабельность производственных активов по результатам от основной деятельности	0,060	0,165	-0,103	-0,163
Рентабельность чистых производственных активов	0,106	0,267	-0,144	-0,250
Рентабельность чистых активов по прибыли до налогообложения	0,072	0,186	-0,124	-0,196
Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли	0,054	0,140	-0,124	-0,178

Рентабельность собственного капитала предприятия (определяющая эффективность вложений средств собственников) изменилась с 5,35 % до минус 12,45 %. Величина рентабельности собственного капитала имеет отрицательное значение в конце анализируемого периода.

Необходимым уточнением к анализу соотношения чистой прибыли и собственного капитала является оценка соотношения чистой прибыли и общей стоимости активов, то есть рентабельности активов.

За анализируемый период рентабельность активов по чистой прибыли, которая отражает способность предприятия извлекать прибыль, исходя из имеющегося в его распоряжении имущества, в конце периода была отрицательной и варьировалась от 3,55 % до минус 9,46 %.

Значение рентабельности активов по чистой прибыли на конец анализируемого периода свидетельствует о весьма низкой эффективности использования имущества. Уровень рентабельности активов по чистой прибыли в размере минус 9,46 % на конец анализируемого периода обеспечивается низкой оборачиваемостью активов, составившей на конец периода 0,922 оборота за год, при низкой (минус 10,26 %) доходности всех операций (по чистой прибыли).

Динамика показателей рентабельности капитала представлена на в таблице 13.

В целом, динамика оборачиваемости активов, которая показывает, с какой скоростью совершается полный цикл производства и обращения, а также отражает уровень деловой активности предприятия, отрицательна (за анализируемый период отмечается снижение значения показателя с 0,946 до 0,922 оборота за год).

Сопоставление динамики рентабельности всех операций (по чистой прибыли) и оборачиваемости активов показывает снижение этих показателей за анализируемый период, что свидетельствует о негативных изменениях в финансовом состоянии предприятия.

Оценку эффективности управления основной деятельностью предприятия с точки зрения извлечения прибыли дает показатель рентабельности, рассчитываемый по результатам от основной деятельности.

Рентабельность производственных активов (показывает, какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в производственные активы предприятия) в начале анализируемого периода равнялась 6,01 %, а на конец периода составляла минус 10,28 %.

Таблица 13

Показатели рентабельности деятельности предприятия

Наименование	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Изменение
Рентабельность всех операций по прибыли до налогообложения	0,050	0,077	-0,103	-0,153
Рентабельность всех операций по чистой прибыли	0,038	0,058	-0,103	-0,141
Рентабельность продаж (основной деятельности)	0,050	0,079	-0,097	-0,147
Рентабельность продаж по чистой прибыли	0,038	0,059	-0,105	-0,143
Рентабельность основной и операционной деятельности	0,050	0,077	-0,103	-0,153
Рентабельность реализованной продукции	0,053	0,086	- 0,088	- 0,141

Данная величина показателя рентабельности складывается из рентабельности продаж (основной деятельности), которая в конце анализируемого периода составила минус 9,68 %, и оборачиваемости производственных активов, равной 1,062 оборота за год.

Одновременное снижение показателей рентабельности продаж и оборачиваемости производственных активов является показателем наличия проблем, связанных с реализацией продукции и работой отдела маркетинга.

Рентабельность всех операций (по прибыли до налогообложения) ООО «ХМГС» в конце анализируемого периода составила минус 10,26 % и была на 0,580 пунктов ниже показателя рентабельности продаж (основной деятельности предприятия).

Таким образом, прочая деятельность предприятия ООО «ХМГС» усугубляет убыточность предприятия.

Показатели деловой активности предприятия рассчитаны в таблице 14.

Соотношение чистой прибыли и выручки от продаж, то есть показатель рентабельности продаж по чистой прибыли, отражает ту часть поступлений, которая остается в распоряжении с каждого рубля реализованной продукции.

Значение показателя в анализируемом периоде было отрицательным и составило минус 10,54 %, что отражает необходимость расширять заимствования средств для финансирования оборотного капитала предприятия.

Таблица 14

Показатели деловой активности предприятия

Наименование	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Изменение
Общая оборачиваемость активов	0,946	1,670	0,922	-0,024
Длительность оборота активов, дни	380,657	215,602	390,340	9,683
Оборачиваемость производственных активов	1,191	2,090	1,062	-0,129
Длительность оборота производственных активов, дни	302,328	172,239	338,986	36,658
Оборачиваемость чистого производственного оборотного капитала	-18,011	-58,147	61,537	79,548
Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала, дни	-19,988	-6,191	5,850	25,838
Оборачиваемость запасов и прочих оборотных активов	5,032	10,400	6,848	1,816
Длительность оборота запасов и прочих оборотных активов, дни	71,546	34,614	52,573	-18,973
Оборачиваемость сырья и материалов	8,170	16,991	12,224	4,054
Длительность оборота сырья и материалов, дни	44,065	21,188	29,450	-14,615
Оборачиваемость готовой продукции и товаров	246,224	492,875	280,787	34,563
Длительность оборота готовой продукции и товаров, дни	1,462	0,730	1,282	-0,180
Оборачиваемость прочих оборотных активов	13,836	28,356	16,483	2,647
Длительность оборота прочих оборотных активов, дни	26,020	12,696	21,841	-4,179
Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности	9,193	14,286	7,258	-1,935
Длительность оборота краткосрочной дебиторской задолженности, дни	39,162	25,200	49,600	10,438
Оборачиваемость кредиторской задолженности	2,754	5,454	3,737	0,983
Длительность оборота кредиторской задолженности, дни	130,696	66,006	96,323	-34,373
Оборачиваемость запасов	7,672	15,947	11,433	3,761
Длительность оборота запасов, дни	46,920	22,574	31,488	-15,432

Необходимо проверить, являются ли убытки временными, то есть, обусловлены ли они расходами предприятия, которые предполагают значительное повышение прибыльности продаж в будущем.

Данный коэффициент рассматривают в сочетании с такими показателями, как объем продаж и чистая прибыль в расчете на одного работника, объем продаж в расчете на единицу площади и т. п.

Для этого необходимо дополнительно проанализировать калькуляцию затрат предприятия. Длительность оборота запасов и прочих оборотных активов на конец периода составляет 53 дня, краткосрочной дебиторской задолженности 50 дней, а кредиторской задолженности 96 дней.

Качество управления бизнесом предприятия характеризуется показателем "'Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала". Положительное значение показателя указывает время, в течение которого обращаются оборотные средства предприятия (пройдя весь круг от оплаты сырья и материалов, нахождения их в виде производственных запасов, остатков незавершенного производства, запасов готовой продукции до получения платежа за реализованную продукцию).

При рациональном управлении оборотным капиталом длительность оборота чистого производственного оборотного капитала положительна, но близка к нулю. Увеличение рассматриваемого показателя указывает на то, что значительные финансовые ресурсы заморожены в оборотных средствах. Отрицательная, но близкая к нулю величина длительности оборота свидетельствует о рискованности политики предприятия, строящего свою деятельность на использовании бесплатных кредитов поставщиков.

Таким образом, длительность оборота чистого производственного оборотного капитала предприятия (длительность оборота запасов плюс длительность оборота краткосрочной дебиторской задолженности минус длительность оборота кредиторской задолженности) составляет 7 дней и 20 дней в начале анализируемого периода.

Следует обратить внимание на то, что средняя за анализируемый период величина длительности оборота чистого производственного оборотного капитала близка к нулю, поэтому ООО «ХМГС» необходимо, прежде всего, оценить размер запасов и решить проблему взыскания дебиторской задолженности.

Если учесть, что чистый производственный оборотный капитал предприятия на конец анализируемого периода составляет 3 092 тыс. р., то сокращение длительности его оборота на один день позволит высвободить денежные средства в размере среднедневной выручки 219,2 тыс. р.

Сокращения длительности оборота можно добиться за счет сокращения объема закупаемого сырья, сроков его хранения, снижения длительности производственного цикла, сокращения отсрочек платежей покупателям, увеличения длительности и объемов коммерческого кредита поставщиков.

Показатель длительности оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам (96 дней), рассматриваемый как индикатор платежеспособности в краткосрочном периоде, не превышал полугода. Таким образом, можно предположить, что сроки выполнения обязательств предприятия еще не истекли или у предприятия хватит ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами.

3. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия

3.1 Выявление факторов оказывающих влияние на финансовое состояние организации

По результатам проведенного финансового анализа ООО «ХМГС», можно отметить, что предприятие снижает объемы реализации продукции, вследствие этого его выручка сократилась с 92 211 до 78 915 тыс. р. или на 14,42 %.

Таким образом, предприятию требуется увеличение выручки. Увеличение выручки ООО «ХМГС» возможно благодаря расширению имеющихся рынков, проведению грамотно составленной и реализованной маркетинговой политики, путем повышенного стимулирования сбыта услуг и т. д.

Предприятие испытывает серьезные трудности, так как его деятельность является убыточной. Причем результаты деятельности предприятия ухудшились, так как оно перешло из разряда прибыльных в категорию убыточных.

Отсутствие у ООО «ХМГС» чистой прибыли показывает отток денежных средств и свидетельствует о том, что у него нет источника пополнения оборотных средств. Для увеличения прибыли от реализации продукции и услуг собственного производства, товаров (работ, услуг) ООО «ХМГС» требуется решение двух основных задач: обеспечить рост выручки от их продажи и добиться снижения расходов на их реализацию.

Для того, чтобы обеспечить стабильный прирост прибыли, субъекту хозяйствования необходимо постоянно искать резервы ее увеличения.

Для повышения эффективности работы предприятия первостепенное значение имеет выявление резервов увеличения объемов производства и реализации, снижения себестоимости продукции (работ, услуг), роста прибыли. К факторам, необходимым для определения основных направлений поиска резервов увеличения прибыли относятся:

- природные условия, государственное регулирование цен, тарифов и т. д. и т. п. (внешние факторы);

- изменение объема средств и предметов труда, финансовых ресурсов (внутренние производственные экстенсивные факторы);

- повышение производительности оборудования и его качества, ускорение оборачиваемости оборотных средств и др. (интенсивные);

- снабженческо-сбытовая деятельность, природоохранная деятельность и др. (внепроизводственные факторы).

Долги потребителей продукции предприятию (платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев) снизились на 12,19 %, что является позитивным изменением и может свидетельствовать об улучшении ситуации с оплатой продукции предприятия и о выборе подходящей политики продаж и предоставления потребительского кредита покупателям.

Задолженность самого предприятия снизилась на 53,69 %. Преобладающими в структуре кредиторской задолженности являются обязательства перед поставщиками и подрядчиками (11 857 тыс. р.).

Необходимо обратить внимание на то, что предприятие за счет неплатежей своим кредиторам (то есть бюджету, внебюджетным фондам и др.) предоставляло отсрочки платежей должникам. Об этом свидетельствует пассивное сальдо задолженности (в размере 6 694 тыс. р.), показывающее превышение краткосрочной кредиторской задолженности над краткосрочной дебиторской задолженностью предприятия.

В дальнейшем однако, ООО «ХМГС» все таки рекомендуется снижать дебиторскую задолженность. Для того чтобы решить эти вопросы и разработать кредитную политику, адекватную выбранной стратегии развития компании, необходимо проделать следующее:

- проанализировать существующую дебиторскую задолженность по срокам возникновения, с позиции платежной дисциплины, по оборачиваемости;

- определить возможный объем денежных средств, направляемый на финансирование дебиторской задолженности и изменение прибыли компании при различных условиях кредитования;

- сформировать стандарты определения кредитного рейтинга клиентов;

- выработать критерии предоставления кредитов;

- обеспечить использование современных кредитных инструментов;

- обеспечить контроль исполнения кредитной политики предприятия и внедрение в систему мотивации менеджеров составляющих, связанных с оплатой реализованных товаров.

В случаях когда с дебиторами существуют еще какие-либо хозяйственные связи, ООО «ХМГС» может производить взаимозачеты.

Взаимозачеты долгов являются распространенным методом реструктуризации задолженности. Возможность взаимозачетов возникает в двух случаях: там, где две стороны должны друг другу, и там, где задолженность существует друг перед другом в целом ряде компаний/организаций.

В процессе анализа дебиторской и кредиторской задолженности зачастую выясняется, что предприятие имеет долговые обязательства перед компанией, к которой оно имеет также встречные требования. В такой ситуации предприятие может зачесть обе суммы.

Данный метод является наиболее быстрым и эффективным методом сокращения суммы задолженности, поскольку здесь не происходит обмена денежными или основными средствами. Более того, взаимозачет может быть осуществлен в одностороннем порядке путем уведомления второй стороны (желательно в письменном виде и с подтверждением доставки письма).

Несмотря на то, что для осуществления взаимозачета не требуется согласия контрагента, тем не менее после осуществления этой операции, предприятие может заключить соглашение, где бы обе стороны подтвердили правильность зачтенной суммы.

Анализ финансовой устойчивости ООО «ХМГС» позволяет говорить о значительном запасе прочности, обусловленном высоким уровнем собственного капитала, который на конец анализируемого периода составил 0,800 (при рекомендуемом значении не менее 0,6). Таким образом, у предприятия имеются возможности привлечения дополнительных заемных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами составил на конец периода 0,430, что лучше установленного нормативного значения (0,10).

При необходимости предприятие сможет погасить в краткосрочном периоде свои текущие обязательства перед бюджетом и поставщиками за счет собственных денежных средств, производственных запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов. Об этом свидетельствует значение показателя "Коэффициент покрытия" (коэффициент покрытия краткосрочной задолженности оборотными активами), который составил 1,759 при рекомендуемом значении от 1,00 до 2,00.

Можно предположить, что сроки выполнения обязательств предприятия еще не истекли или у предприятия хватит ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами, поскольку показатель длительности оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам (96 дней), рассматриваемый как индикатор платежеспособности в краткосрочном периоде, не превышал 180 дней.

3.2 Рекомендации по улучшению финансовой устойчивости ООО «ХМГС»

Анализ финансовой деятельности ООО «ХМГС» показал, что предприятие имеет некоторые проблемы:

1) рост дебиторской задолженностью, удельный вес которой к концу года в структуре совокупных активов увеличился на 17,9% (с 31,65% по 48,74%);

2) снижение "Незавершенного строительства" (-8 237 тыс. руб.) т.е. увеличились расходы на незаконченные строительно-монтажные работы и прочие капитальные работы и затраты и затраты на приобретение НМА и ОС, требующих и не требующих монтажа до ввода их в эксплуатацию;

3) снижение Готовой продукции и товаров для перепродажи (-5 953 тыс. руб.) т.е. уменьшились запасы готовой продукции на складе;

4) увеличением краткосрочных заемных источников на 141625 тыс. руб. (с 54,4% до 63,55%), а именно:

- увеличение займов и кредитов на 105 303 тыс. руб. (с 11 721 тыс. руб. до 117 024 тыс. руб.), что в относительном выражении составило увеличение на 16,51% (с 2,57% до 19,08%);

- увеличение кредиторской задолженности на 36322 тыс. руб. (с 236 544 тыс. руб. до 272 866 тыс. руб.), в относительном же выражении кредиторская задолженность уменьшилась на 7,35% (с 51, 83% до 44,48%), что произошло вследствие увеличения общего притока средств. В основном это произошло за счет увеличения займов и кредитов на 105303 тыс. руб.;

5) увеличение долгосрочных заемных источников на 13 354 тыс. руб. (с 148 586 тыс. руб. до 161 940 тыс. руб.), в относительном же выражении кредиторская задолженность уменьшилась на 6,16% (с 32, 56% до 26,4%), что произошло вследствие увеличения общего притока средств;

6) процент заемного капитала в валюте баланса возрос с 86,96% до 89,95, т.е. на 2,99%, в то время как собственный капитал снизился с 13,04% до 10,05%, т.е. на 2,99%, что свидетельствует о росте зависимости предприятия от внешнего финансирования

Как следствие этих проблем - существенная финансовая зависимость предприятия от заемных источников формирования капитала, нестабильность и неплатежеспособность организации, кризисное финансовое положение.

Кризисное финансовое состояние может привести к хозяйственной несостоятельности предприятия, под которой понимается его неспособность финансировать текущую операционную деятельность и погасить срочные обязательства. Это состояние может закончиться банкротством предприятия.

Для наиболее эффективного использования предприятием находящегося у него в наличии имущества ему нужно использовать процесс реструктуризации, чтобы получить оптимальную структуру соотношения активов и пассивов.

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние организации.

Рекомендации по управлению дебиторской задолженностью

Возрастание активной части баланса произошло в основном за счет роста дебиторской задолженности.

В отличие от остальных оборотных активов, которые достаточно статичны, не могут быть резко изменены, поскольку в значительной степени определяются сутью технологического процесса, дебиторская задолженность представляет собой весьма вариабельный и динамичный элемент оборотных средств, существенно зависящий от принятой в компании политики в отношении покупателей продукции. Поскольку

дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств, т. е. в принципе она не выгодна предприятию, то вывод должен быть такой: максимальное сокращение дебиторской задолженности. Ее надлежит свести к минимуму. Но в силу конкуренции это сделать очень сложно.

С позиции возмещения стоимости поставленной продукции продажа может быть выполнена одним из трех методов:

1) предоплата;

2) оплата за наличный расчет;

3) оплата с рассрочкой платежа, осуществляемая обычно в виде безналичных расчетов.

Последняя схема наиболее невыгодна продавцу, поскольку ему приходится кредитовать покупателя, однако именно она является основной в системе расчетов за поставленную продукцию. При оплате с отсрочкой платежа как раз и возникает дебиторская задолженность.

Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. При этом для кризисных предприятий важна не столько сама продолжительность оборота дебиторской задолженности, столько то, чтобы она не оказалась длительнее оборота кредиторской задолженности.

В данном случае оборачиваемость дебиторской задолженности не намного длительнее кредиторской задолженности 4,48 и 4,32 соответственно.

Если у ООО «ХМГС» в денежном выражении дебиторская задолженность не превышает кредиторскую задолженность 144 424 тыс. руб. и 236 544 тыс. руб. соответственно на начало года, то на конец года 299 016 тыс.руб. и 272 866 тыс. руб. соответственно. Хотя эти колебания и не значительны, предприятию необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, иначе не избежать значительное превышение дебиторской задолженности, что в свою очередь создаст угрозу финансовой устойчивости организации и сделает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования.

Управление дебиторской задолженностью предполагает отбор покупателей. Поскольку для ООО «ХМГС» в основном характерны поставки выпускаемой продукции строительным предприятиям и подрядчикам ООО «ХМГС», то для эффективной системы установления взаимоотношения со сторонними покупателями нужно:

1) по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчикам;

2) качественно отбирать клиентов, которым можно предоставлять кредит (платежеспособность контрагента и соблюдение им платежной дисциплины);

3) однако гораздо более реальным рычагом является определение оптимальных условий оплаты продукции;

4) определить четкую процедуру предъявления претензий;

5) контролировать то, как клиенты исполняют условия договора.

Причем последние 3 условия применительно и для потребителей продукции предприятия, поставляемой нефтяной и газовой промышленности.

Как бы не была эффективна система отбора покупателей, в ходе взаимодействия с ними не исключены всевозможные наладки, поэтому предприятие вынуждено организовывать некоторую систему контроля за исполнением покупателями платежной дисциплины. Эта система, называемая системой администрирования взаимоотношений с покупателями, подразумевает:

- регулярный мониторинг дебиторам по видам продукции, объему задолженности, срокам погашения и др.;

- минимизацию временных интервалов между моментами завершения работ, отгрузки продукции, предъявления платежных документов;

- направление платежных документов по надлежащим адресам;

- аккуратное рассмотрение запросов клиентов об условиях оплаты;

- четкую процедуру оплаты счетов и получения платежей.

Аналитические процедуры, имеющие отношения к управлению дебиторской задолженности, входят в систему внутрифирменного финансового анализа и управленческого контроля. Они не формализованы, а основное их содержание- контроль за своевременностью оплаты счетов. Что касается внешнего анализа, то он может быть сведен к оценке:

- динамики дебиторской задолженности по сумме и удельному весу (в частности, устойчивый рост доли задолженности в активах предприятия чаще всего рассматривается как негативная тенденция);

В случае ООО «ХМГС», так и происходит: увеличение дебиторской задолженности с 144 424 тыс. руб. до 299 016 тыс. руб. по сумме, по удельному весу: увеличение с 31, 65%- 48,74% (на 17,9%).

- сравнительных темпов изменения дебиторской задолженности и выручки от реализации (наиболее оптимальное соотношение: темп роста продаж опережает темп роста дебиторской задолженности);

В случае ООО «ХМГС», темп роста дебиторской задолженности превышает темп роста продаж в 1,6 раз (2, 07 раза и 1,31 раз). Рост выручки от реализации за 2006 год- 840 611 тыс. руб., за 2007 год- 1 101 201 тыс. руб.

- показателей оборачиваемости средств, вложенных в дебиторскую задолженность (ускорение оборачиваемости свидетельствует о вовлечении в хозяйственный оборот высвобожденных денежных средств);

В случае ООО «ХМГС», оборачиваемость дебиторской задолженности повысилась по сравнению с предыдущим годом 3,98 и 4,48.

- наличия, динамики и удельного веса просроченной дебиторской задолженности (сведения о просроченных долгах, наиболее значимых дебиторов и динамики резерва по сомнительным долгам).

Управление дебиторской задолженности предполагает контроль и анализ уровня дебиторской задолженности. Контроль включает в себя такие процедуры как ранжирование дебиторской задолженности по срокам, контроль за безнадежными долгами (для создания резервов) и т.п.

Предприятию необходимо определится со следующими ключевыми вопросами, при формировании политики кредитования покупателей своей продукции:

1) провести анализ дебиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде;

2)постоянно контролировать состояние расчетов с покупателями, особенно по просроченным задолженностям;

2) определить срок предоставления кредита;

3) установить стандарты кредитоспособности (определение возможности суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) и потребительскому кредиту;

4) определение системы создания резервов по сомнительным долгам;

5) определение системы сбора платежей;

6) системы предоставления скидок, например:

- покупатель получает скидку 2% в случае оплаты полученного товара в течение 10 дней с момента его получения;

- покупатель оплачивает полную стоимость, если оплата совершается в период с 11-го по30-й день кредитного договора;

- в случае неуплаты в течение месяца покупатель будет вынужден дополнительно оплатить штраф, величина которого зависит от момента уплаты.

7) формирование системы кредитных условий;

8) формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условия предоставления кредита;

9) формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности;

10) обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования дебиторской задолженности;

11) построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности.

Качество дебиторской задолженности определяется тем, насколько быстро она обращается в деньги. При оценки качества дебиторской задолженности разумно считать показатели риска (надежности), к которым можно отнести:

1) оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение доходов к средней дебиторской задолженности по счетам);

2) период погашения дебиторской задолженности (360 на оборачиваемость);

3) омертвление текущих активов в дебиторской задолженности (отношение дебиторской задолженности к сумме текущих активов);

4) доля авансированного капитала (отношение дебиторской задолженности

к валюте баланса);

5) доля сомнительной задолженности (отношение сомнительной задолженности к дебиторской задолженности). К сомнительной

дебиторской задолженности относят безнадежные долги и потери от хищений и порчи товарно-материальных ценностей.

Для уменьшения риска дебиторской задолженности необходимо обратить внимание на управление счетами дебиторов. Управлять счетами дебиторов нужно для того чтобы увеличить размер прибыли и уменьшить риск. В связи с этим управляющие предприятием должны принимать конкретные меры:

- определить срок просроченных остатков на счетах дебиторов, сравнивания их с нормами в отрасли и с прошлым;

- пересматривать сумму кредита, исходя из оценки финансового положения клиентов;

- когда возникают проблемы с получением денег, получать залог на сумму, не меньшую, чем сумма на счете дебитора;

- продавать счета дебиторов, если при этом получается экономия;

- избегать дебиторов с высоким риском.

Реструктуризация кредиторской задолженности предприятия.

Рост пассивной части баланса произошел вследствие дополнительного притока средств за счет увеличения краткосрочных и долгосрочных обязательств.

Рост показателя финансовой зависимости предприятия означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Это не всегда говорит об ухудшении финансового состояния предприятия. Процедура заимствование капитала у кредиторов нередко экономически более выгодна заемщику по сравнению с дополнительной мобилизацией источников собственных средств.

Как и в случае с дебиторами, аналитические процедуры, имеющие отношения к управлению кредиторской задолженности, входят, в основном, в систему внутрифирменного финансового анализа. Можно выделить следующие узловые моменты, требующие аналитического обоснования:

1) выбор поставщика (в данном случае должны приниматься во внимание: солидность поставщика, возможность установления долгосрочных отношений, вариабельность в установлении финансово-расчетных отношений, наличие различных схем поставки сырья и материалов, средняя продолжительность поставки и т.п.);

2) контроль своевременности расчетов (как правило, превышение предельного срока оплаты поставленных сырья и материалов приводит к штрафным санкциям);

3) выбор момента расчета с конкретным кредитором в конкретной ситуации (в подавляющем большинстве случаев поставщики сырья, естественным образом заинтересованы в ускорении оплаты, предлагают скидку с отпускной цены при условии относительной быстрой оплаты; таким образом, перед предприятием возникает дилемма - воспользоваться скидкой или получить дополнительный источник финансирования).

Предприятие может уменьшить дефицит денежных средств путем продажи неиспользуемых основных средств или сдачи их в аренду.

Привлечение дополнительных долгосрочных источников финансирования положительно сказывается на повышении ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Направление чистой прибыли на развитие предприятия, а также пополнение уставного капитала за счет дополнительных вкладов собственников поможет увеличить собственные средства компании, что также повысит ее ликвидность.

Меры финансового оздоровления, направленные на реструктуризацию кредиторской задолженности ООО «ХМГС», в том числе и просроченной, могут предусматривать следующие процедуры:

- отсрочки и рассрочки платежей;

- зачет взаимных платежных требований (взаимозачет);

- переоформление задолженности в виде займа;

- продажа долговых обязательств;

Наиболее важным для ООО «ХМГС» является перевод краткосрочных займов на долгосрочные займы. Т.е. перевести обязательства с наиболее срочных к оплате к наименее срочным.

Управление оборотными средствами

Проблема дефицита оборотных средств как фактор неэффективности хозяйственной деятельности из- за внешних условиях: непосильное налогообложение, недостаточный платежеспособный спрос. Но дефицит оборотных средств, который характеризуется, прежде всего, неблагоприятной структурой - не только фактор, но и следствие неэффективного функционирования рациональной системы управления.

Соотношение отдельных элементов оборотных средств предприятия имеет большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. Поэтому необходимо формирования такой структуры текущих активов, которая обеспечила бы высокую ликвидность средств и рациональное их использование, бесперебойную работу и, в конечном счете, финансовую устойчивость предприятия.

Внешним проявлением финансовой устойчивости выступает платежеспособность. Для оценки платежеспособности - коэффициентов ликвидности, которые отличаются составом оборотных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Так, для обеспечения прогнозной платежеспособности оборотные средства должны не менее, чем в два раза превышать краткосрочный заемный капитал предприятия.

ООО «ХМГС» не выполняет данное условие как на начало года, так и наконец: оборотных средств меньше, чем краткосрочного заемного капитала ( в 0, 9 и 0,97 соответственно).

В этом случае значение коэффициента текущей ликвидности не будет опускаться ниже минимальной величины, которая установлена для данного показателя "методическими положениями по оценки финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса", утвержденными распоряжением № 31 -р от 12 августа 1994 года. Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).

Исходя из рекомендуемого значения для коэффициента критической ликвидности, величина дебиторской задолженности и денежных средств предприятия должна быть не менее суммы краткосрочных заемных средств, тогда предприятие будет иметь текущую платежеспособность при условии своевременного погашения долгов дебиторами.

ООО «ХМГС» не отвечает этому условию ни на начало, ни на конец года (146 640 тыс. руб. и 248 265 тыс. руб. соответственно), (299 217 тыс. руб. и 389 890 тыс. руб. соответственно).

Нормальное ограничение для коэффициента абсолютной ликвидности предполагает, что денежные средства предприятия должны составлять не менее 20% от величины краткосрочных заемных средств.

ООО «ХМГС» не отвечает и этому условию (0,087 % и 0,64 % соответственно).

Для того чтобы все показатели платежеспособности отвечали хотя бы минимальной величине приведенных ограничений, необходимо соблюдение следующих условий:

1) оборотные средства должны быть равны 2-му размеру краткосрочных обязательств предприятия (тогда коэффициент текущей ликвидности будет равен 2);

2) запасы и затраты должны быть равны сумме дебиторской задолженности и денежных средств предприятия (тогда коэффициент текущей ликвидности будет равен 2, а коэффициент критической ликвидности -1);

3) денежные и приравненные к ним средства должны составлять 1/5 часть от суммы дебиторской задолженности и денежных средств и 1/10 часть от общей суммы оборотных средств предприятия (тогда коэффициент текущей ликвидности будет равен 2, а коэффициент критической ликвидности -1, а коэффициент абсолютной ликвидности- 0,2).

Таким образом, платежеспособность предприятия будет достигнута, если в составе оборотных средств 50% приходится на запасы и затраты, 40% - на дебиторскую задолженность и 10% - на денежные средства, а величина оборотных средств в 2 раза больше краткосрочных пассивов.

Но как показала практика, официально рекомендованный норматив для коэффициента текущей ликвидности является несколько завышенным, и предприятия в состоянии финансировать свою текущую деятельность, если значение этого показателя больше или равно 1,5. Тогда для достижения данного уровня показателя текущей ликвидности, при неизменных минимальных значениях коэффициентов критической и абсолютной ликвидности, величина оборотных средств должна в 1,5 раза должна составлять около 34%, дебиторской задолженности - 53%, денежных и приравненных к ним средств- 13%. Значения показателей платежеспособности варьируются, отклоняясь от рекомендуемых ограничений в большую или меньшую сторону. Планируя уровень показатели ликвидности можно рассчитать оптимальную структуру оборотных средств, которая обеспечит желаемый уровень платежеспособности. Изменяя долю того или иного элемента оборотных средств, можно влиять на платежеспособность. Но структура оборотных средств оказывает влияние не только на платежеспособность, но и на финансовые результаты деятельности предприятия.

У ООО «ХМГС» к концу года увеличилось количество денежных средств. Это можно рассматривать как положительную тенденцию, но рост удельного веса денежных средств на счетах в банке хотя и повышает абсолютную ликвидность баланса, но не всегда свидетельствует о разумной финансовой политике в области управления оборотными средствами и в конечном счете снижает рентабельность деятельности предприятия. Поэтому анализируемому предприятию необходимо найти оптимальное решение, касающиеся величины денежных средств на счетах в банке. Нужно при планировании на будущие периоды, когда организация будет брать краткосрочные кредиты, планировать и отчисления на счет в банке, чтобы можно было немедленно рассчитаться ими по краткосрочным обязательствам.

В целом баланс ООО «ХМГС» характеризуется низкой ликвидностью. С экономической точки зрения это означает, что в случае срывов (даже незначительных) в оплате услуг предприятие может столкнуться с серьезными проблемами погашения кредиторской задолженности. Здесь же надо отметить незначительную, но положительную динамику изменения показателей ликвидности, которая свидетельствует о постепенном возрастании потенциальной платежеспособности предприятия.

Результаты оценки ликвидности предприятия показывают, что за 2007г. произошло незначительное увеличение ликвидности баланса из-за достаточности быстро реализуемых активов для покрытия краткосрочных обязательств. Платежный достаток составил на начало года 144 424 тыс.руб., на конец года - 299 016 тыс.руб. Платежный излишек "Наиболее ликвидные активы" 216 тыс.руб. на начало года и 2 501 тыс.руб. на конец года. Однако наблюдается недостаточность текущих ликвидных активов для покрытия текущих обязательств: платежный недостаток составил уменьшение с 78 788 тыс. руб. на начало года до 77 947 тыс. руб. на конец года. Хотя большинство коэффициентов ниже нормативного значения, анализ финансового состояния предприятия за 2007г. показал незначительную положительную динамику коэффициентов платежеспособности и финансовой устойчивости.

Основными путями повышения финансовой устойчивости ООО «ХМГС» являются:

- увеличение собственного капитала;

- сокращение "нерациональных" запасов;

- получение долгосрочного финансирования.

Прежде всего, предприятию необходимо оптимизировать уровень складских запасов. Для этой цели рассчитывают то количество запасов, которое позволит с одной стороны функционировать компании без риска остановки в результате нехватки сырья, а с другой это должен быть минимальный уровень, чтобы "не замораживать" финансовые ресурсы.

Кроме того, предприятию необходимо наладить работу по взысканию дебиторской задолженности, которая позволит высвободить дополнительные денежные средства и тем самым повысить ликвидность.

И в заключение хотелось бы отметить, что предприятию необходимо регулярно проводить анализ финансовой устойчивости, чтобы иметь возможность оценить и улучшить свое финансовое положение.

3.3 Экономическое обоснование предлагаемого проекта

Согласно финансовому плану предприятия реализация продукции и услуг составит - 5 201,6 тыс. р. Постоянные затраты на функционирование бригады монтажа предприятия составят - 2 460,6 тыс. р.

Сумма переменных затрат составит:

4129,6 - 2 460,6 = 1 669 тыс. р.

Удельные переменные затраты (на 1 р. реализации) составят:

1 669 / 5 201,6 = 0,32 р.

Формула точки безубыточности в денежном выражении:

где - точка безубыточности в денежном выражении, тыс. р.;

В - выручка от продаж, тыс. р.;

- постоянные затраты, тыс. р.;

- переменные затраты, тыс. р.

Точка безубыточности составит:

= (5 201,6 2 460,6) / (5 201,6 - 1 669) = 12 799 056,96 / 3 532,6 =

= 3 623,12 тыс. р.

Таким образом, точка безубыточности достигается при реализации товаров и услуг на сумму 3 623,12 тыс. р. (69,6 % производственной программы).

Составим финансовый профиль проекта.

Первый год реализация проекта будет выполнена на 80 %. Во втором году реализации проекта планируется увеличение сбыта на 10 %, т.е. выполнение производственной программы составит 90 %. Последующие годы производственная программа будет увеличиваться на 3 % ежегодно.

Ставку дисконтирования примем равной 10 %. Как показывает таблица 3.10, при увеличении производственной программы на 3 % ежегодно начиная с 3-го года реализации проекта, и уровне дисконтирования 10 %, за 5 лет проект накопит 2 839,7 тыс. р.

В таблице 15 представлен финансовый профиль проекта.

Таблица 15

Финансовый профиль проекта

Показатель	0	1	2	3	4	5
Производственная программа	-	80 %	90 %	93 %	96 %	99 %
Доходы проекта	0	4 161,28	4 681,44	4 837,49	4 993,54	5 149,58
- выручка	-	4 161,28	4 681,44	4 837,49	4 993,54	5 149,58
- прочие доходы	-	-	-	-	-	-
Расходы проекта	295	3 432,32	3 861,36	3 990,072	4 118,784	4 247,496
- инвестиции	295	-	-	-	-	-
- текущие расходы	-	3 303,68	3 716,64	3 840,53	3 964,42	4 088,30
- налоговые платежи	-	128,64	144,72	149,544	154,368	159,192
Чистый денежный поток	-295	728,96	820,08	847,416	874,752	902,088
Кумулятивный денежный поток	-295	433,96	1 254,04	2 101,456	2 976,208	3 878,296
Дисконтированный денежный поток	-295	662,69	677,75	636,68	597,47	560,13
Накопленный дисконтированный денежный поток	-295	367,69	1 045,44	1 682,12	2 279,59	2 839,7

На рисунке 15 изображено сравнение денежных потоков проекта.

Рисунок 15 - Сравнение денежных потоков проекта

Стоит отметить, что без учета дисконтирования накопленный доход составит 3 878,3 тыс. р., а с учетом дисконтирования 2 839,7 тыс. р.

На фоне капитальных вложений, на уровне 295 тыс. р. проект выглядит довольно-таки эффективным.

Текущая стоимость проекта представлена на рисунке 16.

Рисунок 16 - Текущая стоимость проекта

Срок окупаемости проекта без учета инфляции составит:

295 / 433,96 = 0,68 года.

Срок окупаемости проекта с учетом инфляции составит:

295 / 367,7 = 0,8 года.

Таким образом, проект высокоэффективен, окупается менее чем за 1 год.

Сумма дополнительной прибыли ООО «ХМГС» составит 911,2 тыс. р.

Учитывая сумму убытка по итогам 2012 г., в размере 8 316 тыс. р., убыточность ООО «ХМГС» сократится на 777 тыс. р. до 7 539 тыс. р.

Экономический эффект мероприятия составит 777 тыс. р., а его экономическая эффективность будет равна 10,3 % (именно на это число сократится убыток ООО «ХМГС»).

Заключение

В первой главе дипломной работы были рассмотрены методологические основы анализа финансового состояния предприятия.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.

Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Эффективность деятельности любого предприятия в современных условиях зависит от организации процесса производства.

Для правильного руководства процессом производства необходимо располагать полной, точной, объективной, современной и достаточно детальной экономической информацией.

Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, основной целью которого является получение небольшого числа ключевых параметров, дающие объективную и точную картину финансового состояния предприятия, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Под понятием анализ финансового состояния, как правило, понимают характеристику его конкурентоспособности (а конкурентоспособность характеризуют показатели платежеспособности и кредитоспособности), эффективности использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Анализ финансового состояния тесно связан с планированием и прогнозированием, поскольку без глубокого анализа невозможно осуществление этих функций. Важная роль анализа финансового состояния предприятия в подготовке информации для планирования, оценки качества и обоснованности плановых показателей, в проверке и объективной оценке выполнения планов.

С помощью анализа финансового состояния вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Финансовый анализ является не только средством обоснования планов, но и контроля за их выполнением.

Планирование начинается и заканчивается анализом результатов деятельности предприятия. Он позволяет повысить уровень планирования, сделать его научно обоснованным.

Во второй главе дипломной работы был проведен анализ финансового состояния ООО «ХМГС».

По результатам проведенного финансового анализа ООО «ХМГС», можно отметить, что предприятие снижает объемы реализации продукции, вследствие этого его выручка сократилась с 92 211 до 78 915 тыс. р. или на 14,42 %.

Таким образом, предприятию требуется увеличение выручки. Увеличение выручки ООО «ХМГС» возможно благодаря расширению имеющихся рынков, проведению грамотно составленной и реализованной маркетинговой политики, путем повышенного стимулирования сбыта услуг и т. д.

Предприятие испытывает серьезные трудности, так как его деятельность является убыточной. Причем результаты деятельности предприятия ухудшились, так как оно перешло из разряда прибыльных в категорию убыточных.

Отсутствие у ООО «ХМГС» чистой прибыли показывает отток денежных средств и свидетельствует о том, что у него нет источника пополнения оборотных средств. Долги потребителей продукции предприятию (платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев) снизились на 12,19 %, что является позитивным изменением и может свидетельствовать об улучшении ситуации с оплатой продукции предприятия и о выборе подходящей политики продаж и предоставления потребительского кредита покупателям.

Задолженность самого предприятия снизилась на 53,69 %.

Преобладающими в структуре кредиторской задолженности являются обязательства перед поставщиками и подрядчиками (11 857 тыс. р.).

Необходимо обратить внимание на то, что предприятие за счет неплатежей своим кредиторам (то есть бюджету, внебюджетным фондам и др.) предоставляло отсрочки платежей должникам. Об этом свидетельствует пассивное сальдо задолженности (в размере 6 694 тыс. р.), показывающее превышение краткосрочной кредиторской задолженности над краткосрочной дебиторской задолженностью.

Анализ финансовой устойчивости ООО «ХМГС» позволяет говорить о значительном запасе прочности, обусловленном высоким уровнем собственного капитала, который на конец анализируемого периода составил 0,800 (при рекомендуемом значении не менее 0,6).

Таким образом, у предприятия имеются возможности привлечения дополнительных заемных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами составил на конец периода 0,430, что лучше установленного нормативного значения (0,10).

При необходимости предприятие сможет погасить в краткосрочном периоде свои текущие обязательства перед бюджетом и поставщиками за счет собственных денежных средств, производственных запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов. Об этом свидетельствует значение показателя "Коэффициент покрытия" (коэффициент покрытия краткосрочной задолженности оборотными активами), который составил 1,759 при рекомендуемом значении от 1,00 до 2,00.

Можно предположить, что сроки выполнения обязательств предприятия еще не истекли или у предприятия хватит ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами, поскольку показатель длительности оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам (96 дней), рассматриваемый как индикатор платежеспособности в краткосрочном периоде, не превышал 180 дней.

В третьей главе дипломной работы были разработаны мероприятия направленные на улучшение финансового состояния предприятия.

Для повышения эффективности работы предприятия первостепенное значение имеет выявление резервов увеличения объемов производства и реализации, снижения себестоимости продукции (работ, услуг), роста прибыли.

К факторам, необходимым для определения основных направлений поиска резервов увеличения прибыли относятся:

- природные условия, государственное регулирование цен, тарифов и др. (внешние факторы);

- изменение объема средств и предметов труда, финансовых ресурсов (внутренние производственные экстенсивные факторы);

- повышение производительности оборудования и его качества, ускорение оборачиваемости оборотных средств и др. (интенсивные);

- снабженческо-сбытовая деятельность, природоохранная деятельность и др. (внепроизводственные факторы).