Анализ государственной политики Республики Беларусь по привлечению прямых иностранных инвестиций

Размещено на http://www.allbest.ru//

Размещено на http://www.allbest.ru//

ВВЕДЕНИЕ

Инвестиции - один из важнейших компонентов экономического роста страны. ПотенциалРеспублики Беларусь несет в себе факторы инвестиционной привлекательности, хотя в целом в стране периодически проявляется макроэкономическая нестабильность (высокая инфляция, неустойчивый обменный курс, падение доходов населения. Тем не менее в стране существуют низкие барьеры входа на рынок в отраслях, ориентированных на потребительский сектор. Однако объем инвестиций, особенно в реальном секторе экономики, не отвечает потребностям государства на современном этапе развития.

Актуальность и острота проблемы притока прямых иностранных инвестиций в Республику Беларусь с каждым годом возрастают, ведь без вложения в необходимых объемах средств в процесс воспроизводства невозможно создание новых эффективных рабочих мест, нельзя добиться стабильного и долговременного экономического роста, существенного повышения жизненного уровня населения. Важным инструментом воздействия на предпринимательство, других субъектов хозяйствования, на экономику страны в целом является эффективная инвестиционная политика, посредством которой государство может воздействовать на темпы роста объема производства,ускорение НТР, изменение структуры общественного производства и решение многих важнейших социальных проблем. Таким образом, от объема и качества инвестиций и инвестиционной политики зависит как рост производственного потенциала страны, так и темпы ее экономического роста в целом.

Таким образом, современная инвестиционная политика выступает основным рычагом осуществления положительных структурных изменений в экономике, реализации стратегии модернизации как в промышленности, так и в сельском хозяйстве, освоении природных ресурсов, устранении диспропорций в развитии регионов, обеспечении занятости населения, повышения его благосостояния.

Объектом и предметом курсовой работы являются прямые иностранные инвестиции как инструмент развития экономики Республики Беларусь.

Цель работы -определить пути повышения инвестиционной привлекательности экономики Республики Беларусь.

Для реализации поставленной цели, в работе необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть сущность прямых иностранных инвестиций и их роль в повышении эффективности национальной экономики;

- определить цели инвестиционной политики, принципы, механизмы и направления ее проведения в Республике Беларусь для привлечения прямых иностранных инвестиций;

- проанализировать основные проблемы в реализации государственной инвестиционной политики в области привлечения прямых иностранных инвестиций;

- сформулировать пути повышения инвестиционной привлекательности экономики Республики Беларусь.

При написании данной работы использованы логический, диалектический, системный методы, методы индукции и дедукции, а также методы анализа, сравнения и обобщения данных научной литературы по изучаемой проблеме прямых иностранных инвестиций.

При написании курсовой работы использованы нормативные правовые акты, научные издания, учебные пособия белорусских и зарубежных авторов, периодические печатные издания, а также данные статистики и материалы представленные на официальных сайтах министерств и ведомств Республики Беларусь.



ГЛАВА 1.СУЩНОСТЬ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ИХ РОЛЬ В ПОВЫШЕНИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ

1.1 Сущность и виды инвестиций, теория мультипликатора и принцип акселерации

Термин «инвестиции» произошел от латинского слова «invest», что означает «вкладывать», а в более широкой трактовке понятие «инвестиции» представляет собой «вложения капитала с целью последующего его увеличения». При этом подразумевается, что прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на другие цели, в т.ч. потребление, вознаградить его за риск, а также возместить определенные потери от инфляции в предстоящем периоде [8, c. 120].

Инвестиции являются одним из базисных объектов регулирования экономикигосударством. Понятие «инвестиций» относится к числу фундаментальных; они являются одной из самых дефицитных и важных составляющих любой национальной экономики. Адаптация к условиям жесткой конкуренции, риску, а также недостаточности финансовых ресурсов требует чёткого определения понятия «инвестиция» и классификации категорий различных инвестиционных вложений. Ряд ученых, таких как, например, Кэмпбэлл Р. Макконелл и Стэнли Л. Брю дают свою, отличную от других формулировку инвестиций,определяя ее как затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов[14, с. 165].Итак, инвестициями являются средства, вкладываемые в экономические объекты и проекты, которые предназначены для обеспечения производства экономическими ресурсами в перспективе. Иными словами, инвестиции - это любые имеющиеся средства, призванные служить удовлетворению будущих потребностей, для чего они отвлекаются от текущего потребления и вкладываются в определенное направление, приносящее выгоды в перспективе.

Реализация инвестиционных программ и проектов позволяет совершенствовать технологию производства, модернизировать и реконструировать материально-техническую базу предприятий, повышать занятость населения, а также конкурентоспособность сферы производства и обращения, и как следствие -повышать экономический потенциал страны.

Согласно Инвестиционного кодекса РБ «Закон об инвестиционной деятельности»,инвестициями являются финансовые, материальные ресурсы и другие, имущественные и интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект [14, с. 167].

В состав инвестиций входят: непосредственно денежные ресурсы (денежные средства); целевые банковские вклады и акции; паевые взносы и другие ценные бумаги; а также движимое и недвижимое имущество - здания, сооружения, оборудование и пр.; имущественные права, вытекающие из авторского права и других интеллектуальных ценностей; совокупность технических, технологических, коммерческих знаний, «ноу-хау»; право пользования природными ресурсами, другие права и ценности.

Совокупность практических действий юридических и физических лиц, а также государства по реализации инвестиций характеризуется как инвестиционная деятельность. Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, ценные бумаги и т.п.

Итак, инвестиционная сфера - это совокупность отраслей экономики, продукция которых выступает в роли инвестиций. В состав инвестиционной сферы входят:сфера капитального строительства; инновационная сфера;сфера обращения финансового капитала; сфера реализации имущественных прав субъектов.Субъектами инвестиционной деятельности могут выступать инвесторы, являющиеся заказчиками, а также подрядчики и пользователи объектов, поставщики товарно-материальных ценностей, банки, инвестиционные компании, граждане государства и зарубежных стран.Один из вариантов классификации инвестиций в зависимости от субъектов инвестиционной деятельности представлен на рисунке 1.1.

Рисунок 1.1 - Классификация инвестиций в зависимости от субъекта инвестиционной деятельности

Примечание: источник: [8, с. 124].

Согласно другой существующей классификации, различают три типа инвестиций в зависимости от оперируемых ценностей: реальные, финансовые и интеллектуальные.

Реальные инвестиции включают в себя вложения средств в материальные активы, или вещественный капитал: здания, оборудование, товарно-материальные запасы и др., а также нематериальные активы - патенты, лицензии, «ноу-хау» и прочее.

Финансовыми инвестициями называются вложения в ценные бумаги - акции, векселя, облигации и др., а также целевые банковские вклады, депозиты и т.д.

Интеллектуальными инвестициями называют вложения средств в творческий потенциал общества, объекты интеллектуальной собственности, вытекающие из авторского, изобретательского и патентного права.

Классификация инвестиций по характеру участия в инвестировании представлена на рисунке 1.2.

Рисунок 1.2 - Классификация инвестиций по характеру участия в инвестировании

Примечание: источник: [8, с. 124].

Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложение средств без посредников.

Непрямые инвестиции - это осуществление инвестирования через посредников: например, приобретение лицами инвестиционных сертификатов инвестиционного фонда, который размещает полученные средства в объекты инвестирования по своему усмотрению, участвует в управлении ими и распределяет часть прибыли среди клиентов.

Существуют также портфельные инвестиции -вложения капитала в различные ценные бумаги.

Инвестиции в воспроизводство и модернизацию основных фондов осуществляются в форме капитальных вложений, и являются одним из видов инвестиционных ресурсов, направляемых на создание новых основных фондов, а также техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих основных фондов, как производственного, так и непроизводственного назначения. Инвестиции кроме основных фондов могут вкладываться и в оборотные фонды, а также различные финансовые активы и некоторые виды нематериальных активов.

Капитальные вложения различаютпо назначению, направления (отраслевое и территориальное), характеру воспроизводства, технологической структуре и по источникам финансирования.

Отраслевая структура инвестицийможет быть охарактеризована как распределение капитальных вложений между различными отраслями народного хозяйства государства. Территориальная структура показывает соотношение инвестиционных вливанийв разрезе регионов страны. Технологическая структура инвестиций характеризует соотношение долей капитальных вложений, направленных на строительно-монтажные работы, оборудование, инструмент, проектно-изыскательские работы, а также прочие работы и затраты.

Воспроизводственная структура основных производственных фондов характеризует распределение иностранных капитальных вложений между различными видами воспроизводства, такими как новое строительство, реконструкция, расширение, техническое перевооружение действующих предприятий.

При директивном планировании объемы и структура капитальных вложений формируются централизованно, в то время как в рыночных условиях основной регулирования объема и структуры инвестиций выступает рынок. Кроме него капитальные вложения в отдельные отрасли экономики и социальной сферы, такие как инфраструктура, наука, экология и др., регулируются государством.

Первичными источниками инвестиционной активности, является часть ВВП, используемая на накопление, а также отечественные и зарубежные займы.

Посредством финансово-кредитной системы страны ресурсы распределяются и перераспределяются. Они выступают в видесобственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов; а также заемных, привлеченных средств инвесторов, в виде бюджетных ассигнований, поступлений от благотворительных мероприятий и, безусловно, от денежных средств населения[8, с. 130].

Инвестиционную деятельность можно определить как ряд целенаправленных практических действий по реализации всевозможных видов инвестиций.

В зависимости от поставленных аналитических задач, зарубежными исследователями в результате разработок были получены различные инвестиционные функции, в которых одними из ключевых параметров изменения инвестиционного спроса являются такие показатели, как чистая прибыль, динамика нормы прибыли и величина ожидаемой прибыли.

Итак, инвестиции имеют существенное значение для функционирования и развития экономики страны, предопределяярезультаты фундаментальных хозяйственных процессов, протекающих на уровне экономики в целом, ее отраслевых и региональных сегментов, отдельных хозяйствующих субъектов.

Инвестиции выступают очень важным фактором, который воздействует на рост ВВП, однако действие этого фактора не подчиняется строгому регламенту. Инвестиции весьма изменчивы, и этаизменчивость гораздо мобильнее, чем изменчивость ВВП.

Например, продолжительность срока службы оборудования с экономической точки зрения имеет конкретный итог: когда заканчивается срок амортизации, необходимо менять оборудование. В реальной жизни всё происходит гораздо сложнее - по различным причинам сроки действия оборудования могут быть продлены сверх периода амортизационных отчислений. Оборудование может быть обновленотолько частично, а также в течение какого-то времени может вовсе не обновляться. Именно с этими решениями руководства фирмы связана амплитуда колебаний инвестиций в общественном производстве: они то расширяются, то сужаются. Также инвестированию может быть подвергнуто производство до истечения сроков амортизации, если этого требует научно-технический прогресс в отрасли.

Колебания в инвестициях происходят также в зависимости от размера текущей прибыли: если прибыль стабильна, то стабильны и инвестиции; если прибыль растёт, то растут и инвестиции. Нестабильность инвестиций увеличивает непостоянство прибыли.

Кроме того, ожидания, которые подвержены изменчивости большим множеством обстоятельств, также предопределяют нестабильность инвестиций.

Колебания курса акций, которые часто создаются биржевиками искусственно с целью наживы на спекулятивных сделках с ценными бумагами, также вызывают нестабильность в инвестиционной политике предпринимателей и домохозяев.

Следует отметить, что не все инвестиции играют положительную роль в экономическом процессе. Инвестиции, которые направлены на бесперспективные секторы отраслей народного хозяйства и виды производств, ведут к расточению ресурсов, снижению занятости и доходов населения, утрате возможностей устойчивого роста экономики [14, с. 170].

Из этого следует, что несмотря на то, что инвестиции являются наиболее важным фактором развития экономики, для их реализации в системе хозяйственных связей государства требуется эффективная государственная политика в области денежно-кредитных и финансово-бюджетных инструментов, государственных расходов, создание институциональных условий, обеспечивающих эффективное инвестирование.

Именно инвестированию отводится ключевое место в процессе проведения крупномасштабных политических, экономических и социальных преобразований, направленных на создание позитивных и благоприятных условий для устойчивого экономического роста. С позиции реформирования экономики проблема повышения инвестиционной привлекательности, улучшения инвестиционного климата и делового климата является одной из ключевых.

В экономике рыночного типа субъекты хозяйствования самостоятельно принимают решения об осуществлении инвестиций, при этом экономические агенты финансируют капиталовложения как самостоятельно, так и за счет заимствования средств на финансовых рынках на конкурентной основе. Главными критериями необходимости инвестиций являются повышение эффективности производства наряду с максимизацией прибыли. Кроме того, технологические изменения в базовых отраслях требуют больших капиталовложений.

Понятие «мультипликатора» было впервые сформулировано английским экономистом Р.Ф. Каном(учеником Кейнса, первоначально сформулировавшим теорию мультипликатора)в 1931 г.в связи с обоснованием организации общественных работ для борьбы с кризисом и безработицей. Впоследствии теория была дополнена принципом акселерации, выдвинутым французским экономистом Альбертом Афталионом и более детально разработанным Р. Харродом, Дж. Хиксом и П. Самуэльсоном. Теория мультипликатора и принцип акселерации включены в неокейнсианские модели экономического роста.

Дословно мультипликатор означает «множитель», и подразумевает кратное увеличение прироста дохода, занятости и потребления к приросту инвестиций.Р.Ф. Кан видел действие мультипликатора занятости в том, что в результате государственных затрат на общественные работы возникает не только «первичная занятость» на этих работах, но и производная от нее - вторичная, третичная и т.д. Таким образом, происходит «мультипликация» покупательной способности и занятости, вызванная первоначальными затратами [16, с. 109].

Дж. М. Кейнс вместо занятости в качестве зависимой переменной стал рассматривать национальный доход, т.к. по его утверждению принцип мультипликатора позволяет ответить на вопрос, каким образом небольшие колебания инвестиций, составляющих относительно небольшую долю совокупного дохода, способны вызвать колебания занятости и дохода, характеризующиеся гораздо большей амплитудой.

Формула мультипликатора исходит из положения, согласно которому доход (Y)равен сумме потребления (C) и сбережений (S). Если принять, что Y=1, то C+S=1. Так как мультипликатор показывает, в какой степени увеличивается (прирастает) доход под воздействием накопления, то коэффициент мультипликации (М) может быть выражен как единица, деленная на предельную склонность к сбережению (MPS), что отражает формула 1.1:

, (1.1)

Другое выражение этой зависимости представлено формулой 1.2:

, (1.2)

Связь между величиной мультипликатора и изменением равновесного уровня дохода выражается в мультипликаторной модели:

, (1.3)

где - изменение равновесного дохода;

- изменение объема инвестиций.

Отсюда видно, что всякий раз, когда происходит приращение или сокращение инвестиций, то равновесный или близкий к равновесному доход увеличивается или уменьшается на сумму, в несколько раз превышающую это приращение. Иными словами, каждый рубль, затраченный на инвестиции, дает несколько рублей в совокупном доходе; приращение же дохода тем больше, чем выше склонность к потреблению.Стоит заметить, что мультипликатор - механизм с двумя лезвиями: он может усиливать как рост национального дохода, так и его сокращение.

Концепция мультипликатора инвестиций важна, в первую очередь, с точки зрения объяснения нестабильности экономики: например, сокращение объема инвестиций или их неправильное перераспределение способно вызвать глубокий спад производства и массовую безработицу. Здесь прослеживается важнейшая макроэкономическая роль, которую в рыночном хозяйстве играют инвестиции; в теории Дж. М. Кейнса именно инвестиции определяют сбережения, а не наоборот.

«Принцип акселерации» (от слова «акселератор», что значит «ускоритель») выдвинул французский экономист Альберт Афталион (1874-1956) в 1913 г. Впоследствии данный принцип более детально был разработан Р. Харродом, Дж. Хиксом и П. Самуэльсоном, и включен в неокейнсианские модели экономического роста.

Одним из первых, кто обратил серьезное внимание на этот эффект, был известный американский экономист Джон Морис Кларк (1884-1963), активно изучавший проблемы экономических циклов. Кларк полагал, что возрастание спроса на предметы потребления порождает цепную реакцию, ведущую к многократным увеличениям спроса на оборудование и машины. Эта закономерность, согласно мнению Кларка, является ключевым моментом циклического развития;она была определена им как «принцип акселерации», или как «эффект акселератора» [16, с. 109].



1.2 Понятие прямых иностранных инвестиций и их влияние на экономику государства

Развитие международного сотрудничества и глобализация мирохозяйственных связей ведут к расширению движения капитала между различными странами, а также к росту международных инвестиций.Направляя свой капитал в другую страну, инвестор осуществляет вложения, которые в стране-реципиенте, или принимающей стране, являются иностранными инвестициями.

Под иностранными инвестициями понимают финансовые и материальные средства, вложенные иностранными юридическими и физическими лицами в различные объекты деятельности, а также права на имущественную и интеллектуальную собственность, переданные ими хозяйствующим субъектам Республики Беларусь с целью получения прибыли (дохода) или достижения социального эффекта.

Иностранные инвестиции привлекаются в экономику страны с целью ее структурной перестройки, обеспечения экономического роста, создания новых рабочих мест, а также наряду с дополнительными финансовыми и материальными ресурсами для этого же используются передовые иностранные технологии, современная техника, инновационное оборудование, управленческий опыт и прочее. Привлечение иностранного капитала способствует также развитию экспортного потенциала страны, расширению импортозамещения, повышению технического уровня производства, качества и конкурентоспособности продукции.

Иностранные инвестиции осуществляются в форме предпринимательского капитала, размещаемого в производственные предприятия стран-реципиентов, либо ссудного капитала в виде займов, кредитов, вложений на текущие счета в иностранные банки.

Предпринимательский капитал может быть размещен в виде прямых, а также портфельных инвестиций.

Прямые иностранные инвестиции выступают основной формой экспорта предпринимательского капитала в зарубежные предприятия, обеспечивая осуществление контроля инвестором или его участие в управлении производством. Согласно определения Международного валютного фонда, иностранные инвестиции являются прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 25 % уставного капитала предприятия.Такая форма инвестиций предусматривает организацию новой фирмы или создание совместного предприятия, покупку или поглощение действующего предприятия,а также, как вариант - открытие зарубежного филиала. Прямые иностранные инвестиции являются, как правило, долгосрочными и значительными по объему, что выгодно для стран - получателей инвестиций.

Портфельные инвестиции связаны с ограничением участия в предприятиях и компаниях стран-реципиентов через инструменты фондового рынка(покупку акций, облигаций или других ценных бумаг), при этом инвесторы не контролируют производство фирмы и почти не влияют на процесс управления ею.

Ссудный капитал как кредитные иностранные инвестиции -- это кредиты иностранных государств, банков, международных финансово-кредитных учреждений и организаций, корпораций, выдаваемые для финансирования инвестиционных проектов в стране-реципиенте.

В рамках межправительственных соглашений иностранные кредиты предоставляются стране-реципиенту под платежную гарантию правительства принимающей страны или центрального банка, что делает их наиболее привлекательными для иностранных инвесторов формами вложения капитала, в большей степени защищенными от риска невозврата.

Объектами иностранных инвестиций на территории Республики Беларусь могут выступать:

недвижимость, включая предприятие как комплекс имущества;

ценные бумаги;

интеллектуальная собственность.

Субъектами иностранных инвестиций, или иностранными инвесторами, на территории Республики Беларусь могут выступать:

иностранные государства, а также административно-территориальные единицы данных государств в лице уполномоченных органов;

международные организации;

иностранные юридические и физические лица;

граждане Республики Беларусь и лица без гражданства, имеющие постоянное место жительства заграницей;

иностранные организации, которые не являются юридическими лицами, но созданы в соответствии с законодательством иностранных государств.

Иностранные инвестиции осуществляются преимущественно в следующих формах:

долевое участие в уставных фондах юридических лиц;

создание юридического лица, полностью принадлежащего иностранным инвесторам;

приобретение имущества, имущественных прав, а именно: оборудования и других основных средств, недвижимости, ценных бумаг, прав на объекты интеллектуальной собственности и пр.

В соответствии с законодательством иностранным инвесторам запрещены инвестиции в сферу обеспечения обороноспособности и безопасности страны, если на то не дано специальное разрешение Президента Республики Беларусь. Также запрещены инвестиции в изготовление и реализацию наркотических, сильнодействующих и ядовитых веществ согласно перечня, утверждаемого Министерством здравоохранения Республики Беларусь. Запрещены иностранные инвестиции в имущество юридических лиц, занимающих монопольное положение на рынке Республики Беларусь, если на то не получено согласие Министерства экономики Республики Беларусь [6, c.32].

Веской причиной для привлечения иностранною капитала является рост объема капиталовложений в принимающей стране до более высокого уровня, чем это дает возможный уровень сбережений внутри страны. Низкий уровень сбережений не позволяет осуществлять через банковскую систему капиталовложения в новые предприятия и продукцию. А увеличение капиталовложений ускоряет экономический рост, хотя между прямыми иностранными инвестициями и ростом ВВП нет причинной связи. Некоторым странам, характеризующимся высоким уровнем прямых иностранных инвестиций, удалось создать благоприятные условия для роста инвестиций. Страны с низким уровнем прямых иностранных инвестиций, не создавшие необходимых условий, не достигли экономического роста и характеризуются постоянным отсутствием инвестиций. В большинстве же случаев рост иностранных инвестиций сопровождается экономическим ростом при проведении рыночных реформ, носящих последовательный и устойчивый характер.

Прямые иностранные инвестиции стимулируют рост экспорта и являются важным постоянным источником валютных резервов в странах с переходной экономикой.

При привлечении иностранных инвестиций в процессе приватизации государственной собственности имеется возможность финансирования бюджетного дефицита, пенсионных программ и других обязательств. Привлечение прямых иностранных инвестиций может привести к росту производительности через предоставление новых технологий, улучшение методов работы и контроля качества, обучение кадров.

Определяющим критерием привлечения иностранного капитала является трансферт иностранных технологий или иных инновационных внешних факторов. Сам факт включения предприятия с долей иностранного капитала в разряд привлекающих иностранные технологии положительно отражается как на повышении его престижности, так и на внутренней конкурентоспособности.

Преимущественной формой иностранных инвестиций являются прямые инвестиции, в связи с чем они являются основным источником капиталовложений. Прямые иностранные инвестиции не ложатся бременем на внешний долг государства, но они обеспечивают интеграцию национальной экономики в мировую, а также являются фактором усиления рыночных отношений. Развитие совместной предпринимательской деятельности обусловливает появление новых отраслей, инновационных видов производства, снижение производственной себестоимости, а также расширение рынков сбыта и экспортных возможностей предприятия.

Деятельность иностранных компаний, безусловно, влияет на состояние внутреннего рынка, так как заставляет конкурирующие предприятия поставлять качественные товары на международные рынки. Для стран с трансформационной экономикой и высококвалифицированной рабочей силой наличие в государстве высокотехнологичных предприятий международного уровня позволяет снизить склонность и стремление квалифицированных работников к эмиграции в страны с более высоким заработком.

Иностранными инвесторами движут различные мотивы, но независимо от этих мотивов любая страна должна стать привлекательной для них. Существует три типа иностранных инвесторов в зависимости от мотивации и целевых установок.

Так, инвесторы, заинтересованные в освоении новых рынков, путем покупки или создания фирм завоевывают или расширяют свое присутствие на рынке. Объектами их инвестиций становятся технологические коммуникации, машиностроение, торговля, финансовый сектор, производство потребительских товаров.

Среди инвесторов, которые размещают производство в зарубежной стране с целью минимизации производственных издержек и увеличения прибыли, преобладают известные транснациональные компании, которые перемещают производство в более «дешевые страны» из-за высокой заработной платы и рентных выплат в своей стране.

Существует множество факторов, объясняющих неравномерную или различную роль, которую играют иностранные инвестиции в экономике страны-реципиента. К таким факторам относятся:

- состояние переходного процесса, которое показывает, в какой степени переходная экономика действует в качестве рыночной и каким образом она отражает доверие иностранных инвесторов к работе в этих условиях экономики. К этому также относится приватизационная политика, которая отражает готовность страны открыть свой процесс приватизации для иностранных инвесторов;

- наличие природных ресурсов, которое привлекает крупные иностранные компании по добыче нефти, газа и полезных ископаемых;

- инфляция и стабилизация национальной денежной единицы, так как при высокой инфляции выгодно вкладывать денежные средства в отрасли с коротким сроком обращения капитала - торговлю, а также другие виды посредничества. Инфляция отрицательно сказывается на размерах банковского процента за кредит. Чем выше инфляция, тем выше ставка процентов за кредит, тем меньше выгодность вложений в досрочные активы. Поэтому стабилизация национальной денежной единицы - одна из главных задач государственного макроэкономического регулирования, решение которой будет способствовать вложению средств в производство;

- инвестиционный рейтинг государства. Высокие рейтинговые оценки позволяют повысить авторитет государства на международном рынке капитала,а также снизить издержки для его привлечения;

- создание инфраструктуры фондового рынка и механизма доступа к нему иностранных инвесторов. Основной функцией государства в этой сфере является создание устойчивой системы регулирования рынка ценных бумаг и обеспечения его функционирования, при этом один из принципов государственной политики на данном рынке - минимальное государственное вмешательство и максимальное саморегулирование со стороны профессиональных участников рынка. При этом следует учитывать, что рынок ценных бумаг - один из наиболее регламентированных рынков, и особое внимание нужно уделить программе мер, направленных на повышение стандартов информационной прозрачности рынка ценных бумаг, а также созданию саморегулируемых организаций, как профессиональных участников этого рынка, направлениям защиты интересов государства, а также субъектов рынка и ценных бумаг;

- существование торговых, культурных и исторических связей между предприятиями страны-получателя и потенциальными странами-донорами, потому что торговля и инвестиции тесно взаимосвязаны [7,c.224].



ГЛАВА 2.АНАЛИЗ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ПОЛИТИКИ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ ПОПРИВЛЕЧЕНИЮ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

2.1 Основные инструменты привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь

Привлечение, равно как и эффективное использование инвестиций,- один из основных приоритетов государственной инвестиционной политики Республики Беларусь. Данный вид деятельности осуществляет Министерство экономики страны. Министерство иностранных дел Республики Беларусь вместе с белорусскими загранучреждениями также оказывает содействие привлечению прямых иностранных инвестиций в экономику страны, а также способствует формированию благоприятного инвестиционного имиджа государства за рубежом.

Цели развития, направленные на обеспечение устойчивого экономического роста, а также радикальная модернизация всех видов экономической деятельности, создание новых наукоемких, высокотехнологичных, экспортоориентированных и импортозамещающих производств - требуют значительного увеличения иностранного инвестиционного капитала и новых подходов к привлечению и распределению прямых иностранных инвестиций.

В связи с этим особую значимость приобретает поставленная задача по обеспечению притока прямых иностранных инвестиций путем активизации международного инвестиционного сотрудничества и привлечения стратегических инвесторов к участию в приватизации.

Стратегия привлечения прямых иностранных инвестиций в Республику Беларусь определяет экономические приоритеты. Это осуществляется через определение по видам экономической деятельности направлений привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику страны:

- инвестиции в высокотехнологичные секторы экономики, такие как фармацевтическая промышленность, био- и нанотехнологии, инновационные материалы, информационно-коммуникационные технологии;

- инвестиции в традиционные виды экономической деятельности, такие как химическое производство, производство машин и оборудования, электрооборудования, производство резиновых, пластмассовых изделий, производство электронного и оптического оборудования, транспортных средств, логистические услуги, строительство наряду с производством строительных материалов, сельское хозяйство, производство пищевых продуктов, включая напитки и табак, легкая промышленность;

- создание и развитие кластеров.

Прямые иностранные инвестиции включают в себя следующие виды:

- вклад в уставный фондв форме денежных средств, материальных и нематериальных активов;

- займы, кредиты, финансовый лизинг, иные виды финансовых инструментов, полученные от инвестора;

- прочие прямые инвестиции, включая стоимость оборудования, переданного прямым инвестором организации, не считая взносов в уставный фонд, также суммы задолженности за товары, работы, услуги прямому инвестору, включая задолженность по договорам оперативного лизинга и договорам аренды.

На данном этапе функционирования экономики Республика Беларусь предлагает инвесторам достаточно благоприятные правовые условия для ведения иностранного бизнеса.

На международном уровне это реализуется посредством:

- международного права;

- подписания более шестидесяти двусторонних соглашений об исключении двойного налогообложения;

-заключения около шестидесяти двусторонних соглашений о содействии в поощрении и взаимной защите инвестиций;

-действия Сеульской конвенции об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций (Конвеция MIGA);

- действия Конвенции по урегулированию инвестиционных споров между государствами, физическими и юридическими лицами других государств (ICSID);

- другие международные договоры.

Приоритетной формой прямых иностранных инвестиций для Республики Беларусь является создание совместных и иностранных предприятий по реализации инвестиционных проектов типа greenfield. Данное направление будет способствовать использованию новых прогрессивных технологий в производстве и техники, внедрению маркетинговых и управленческих «know-how», выпуску товаров, присутствие которых ограничено на внутреннем рынке, более динамичному выходу на новые рынки с конкурентоспособной продукцией, сокращению нерационального импорта, что в конечном итоге ведет к повышению эффективности национальной экономики.

Также значимой формой привлечения иностранного капитала является реализация инвестиционных проектов типа brownfield - продажа зарубежным инвесторам части акций, принадлежащих государству, кроме стратегически значимых из них, которые связаны с безопасностью страны [14].

Основным программным документом, который определяет формирование инвестиционной политики Республики Беларусь, является Национальная программа привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь, на основании которой Советом Министров ежегодно разрабатываются годовые подпрограммы, учитывающие происходящие в экономике изменения, определяющие инструмент её осуществления.

Стратегическая цель направленной на обеспечение достойного уровня жизни населения республики инвестиционной политики состоит в мобилизации и эффективном использовании инвестиционных ресурсов для реализации общегосударственных приоритетов и перестройки экономики в соответствии с запросами внутреннего и внешних рынков.

Иностранным инвесторам также предоставлен преференциальный режим для инвестирования, осуществляется господдержка эффективных инвестиционных проектов, в том числе предоставляются льготы и гарантии, а также централизованные ресурсы, создаются и развиваются свободные экономические зоны,к процессу приватизации привлекаются зарубежные инвесторы, осуществляется совершенствование инвестиционного законодательства и информационно-организационная поддержка инвестиционного процесса[9].

При реализации отдельных инвестиционных проектов, таких как создание и развитие производств, основанных на новых и высоких технологиях, проекты по повышению конкурентоспособности белорусской продукции для увеличения объемов экспорта, созданию новых рабочих мест, решению проблем социального значения, с инвестором может быть заключен инвестиционный договор, который предоставит ему дополнительные гарантии по экономическим и законодательным условиям реализации инвестиционного проекта.

Основой правовой обеспеченности инвестиционной деятельности в Республике Беларуси является Инвестиционный кодекс, принятый в 2001 г. Посредством заключения двусторонних соглашений по иностранным инвестициям и присоединения к международным многосторонним конвенциям осуществляется международно-правовое регулирование инвестиционной сферы.

Для информирования зарубежных инвесторов относительно вопросов инвестиционной деятельности в Республике Беларусь разработана база данных по инвестиционным предложениям белорусских предприятий, а также правовые условия для инвестиционной деятельности.

Также для развития имеющейся в республике производственной базы правительством установлены приоритетные сферы для иностранных инвестиций, к которым относятся машино- и приборостроение, нефтехимический комплекс, переработка сельскохозяйственной продукции, связь, лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность, а также туризм.

При формировании механизмов привлечения зарубежного капитала в Республике Беларусь используется опыт ряда государств Центральной и Восточной Европы, Восточной и Юго-Восточной Азии, а также Латинской Америки [20].

В рамках работы консультативного совета по иностранным инвестициям рассматриваются такие законопроекты, как Кодекс Республики Беларусь о земле, Таможенный кодекс Республики Беларусь, Закон «О хозяйственных обществах», Закон «О внешнеторговой деятельности» и некоторые другие.

Правовое регулирование инвестиционной деятельности обеспечивает ряд многочисленных нормативных актов, имеющих различную юридическую силу, однако из-за их противоречивости регламентация инвестиционной деятельности затруднена, что создает определенные сложности в привлечении инвестиций в республику.Эффективность реализации инвестиционного законодательства имеет свою специфику в области подзаконных нормативных актов, а также в области их исполнения, соблюдения и использования. Данные особенности,равно как и общие условия правовой эффективности, обуславливают эффективность инвестиционного закона.

Стратегия привлечения прямых иностранных инвестиций на период до 2015 года была утверждена в Беларуси в 2012 году; данное решение содержится в совместном постановлении Совета Министров и Национального банка №51/2 от 18.01.2012 года.

Данная стратегия направлена на мотивирование притока прямых иностранных инвестиций исходя из структурной перестройки экономики и пути инновационного развития страны, расширения масштабов использования инвестиций и повышения качества их использования на базе постоянного улучшения инвестиционного климата, реформирования государственной собственности и развития государственно-частного партнерства в Республике Беларусь.

Беларусь заинтересована в инвесторах, которые работают в сфере производства высокотехнологичных продуктов и услуг, а также в инвесторах, вкладывающих средства в увеличение активов организаций в этой сфере, продукция которых ориентирована на экспорт. Основной формой привлечения иностранных инвесторов в такую отрасль, как автомобилестроение, является создание совместных с международными транснациональными корпорациями предприятий, приватизация ряда государственных организаций, создание международных альянсов в секторе производства автокомпонентов, сельскохозяйственного машиностроения, сборочных производств грузового автотранспорта.

В строительстве стратегическими направлениями для привлечения прямых иностранных инвестиций являются проектирование и возведение зданий на основе энерго- и ресурсосберегающих технологий, в том числе крупнопанельное домостроение, монолитное и сборно-монолитное строительство на основе технологий скоростного строительства

На территории Республики Беларусь для работы иностранных инвесторов созданы необходимые правовые условия: им гарантирована равная, без дискриминации, защита прав и законных интересов, независимо от национального статуса и формы собственности.

Актуальными в 2013-2014 годах инвестиционными проектами стали:

- строительство азотного комплекса в ОАО «Гродно Азот», где объем инвестиций составил 1012,979 млн. долл. США, срококупаемости - 8 лет;

- строительство транспортно-логистического центра в Гродненской области, где объем инвестиций составил 30 млн. долл. США, срок окупаемости - 5 лет;

- строительство Оршанской ГЭС, для чего необходим объем инвестиций в размере 48,1 млн. долл. США, срок окупаемости составляет 23 года;

- строительство цементного завода в месте месторождений мела «Подкаменье», «Широкое» с объемом инвестиций 300 млн. долл. США, срок окупаемости - 7 лет;

- производство высокоточного, высокопрочного чугунного литья, для чего необходим объем инвестиций в размере 144,886 млн. долл. США. Срок окупаемости составляет 15 лет;

- строительство завода гидромеханических передач, для чего требуется объем инвестиций в размере 264,182 млн. долл. США; сроком окупаемости проекта составляет 8 лет;

- строительство промышленного комплекса по производству мяса индейки с требуемым объемом инвестиций в размере 133,7 млн. долл. США и сроком окупаемости до 8 лет [13].

2.2 Результаты инвестиционной политики в области привлечения прямых иностранных инвестиций в Республику Беларусь

Рассмотрим результаты инвестиционной политики в области привлечения прямых иностранных инвестиций в Республику Беларусь в 2012-2014 гг.

Иностранные инвесторы при выходе на рынок инвестиций Республики Беларусь тяготеют к сфере услуг, торговой и торгово-закупочной деятельности. В промышленности иностранные инвесторы предпочитают такие отрасли, как машиностроение, деревообработка, целлюлозно-бумажная, легкая и пищевая промышленность. За 2013 год в реальный сектор экономики, исключая банковский сектор, иностранные инвесторы вложили 15 млрд. долларов США инвестиций, что на 4,5% больше, чем за 2012 год.

Основными иностранными инвесторами организаций республики были юридические и физические лица Российской Федерации (их доля составила 48,6% от всех инвестиций из-за рубежа), Соединенного Королевства (21,4%), Кипра (7,1%), Нидерландов (4,9%), Австрии (3,4%).

Наибольшие суммы иностранных инвестиций поступили в организации торговли (доля составила 34,8% от всех поступивших инвестиций), транспорта (доля составила 28,6% всех инвестиций) и промышленности (доля составила 23,4%).

Валовое поступление прямых иностранных инвестиций по видам экономической деятельности в 2012-2014 гг. представлено данными таблицы 2.1.

Валовое поступление прямых иностранных инвестиций составило 74% от всей совокупности поступивших иностранных инвестиций. По сравнению с 2012 годом, в 2013 году валовое поступление прямых иностранных инвестиций приросло на 7%.

Основной формой привлечения прямых инвестиций стали долговые инструменты, их доля составила 80,8% от общего объема прямых инвестиций.

Таблица 2.1 - Валовое поступление прямых иностранных инвестиций по видам экономической деятельности в 2012-2014 гг., тыс. долларов США 

Показатель	Поступило за 2012 год	2013 год	2014 год
		всего	в т.ч. прямые	всего	в т.ч. прямые
Республика Беларусь, всего	14329797,3	14974286,7	11083446,1	15084376	10168865
В том числе: - сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	62718,3	79230,8	59834,9	64714,0	51 487,1
- рыболовство, рыбоводство	238,6	315,6	155,7	12,0	12,0
- промышленность	3502848,5	3502 456,4	1230433,2	3412846,6	1235553,3
- горнодобывающая промышленность	150085,9	486592,9	21750,3	203779,8	4948,7
- обрабатывающая промышленность	3270535,2	2967160,8	1204247,0	3131720,9	1223908,0
- производство и распределение электроэнергии, газа и воды	82227,4	48702,7	4435,9	77345,9	6696,6
- строительство	134719,4	141087,6	104988,0	157463,7	126113,8
- торговля; ремонт автомобилей, бытовых изделий и предметов личного пользования	5622584,9	5208192,6	4584465,8	4402115,1	3851501
- гостиницы и рестораны	50588,0	219839,8	73500,5	160609,4	56166,2
- транспорт	3976734,0	4 287569,1	4 161 990,5	4083107,9	3972160
- связь	303574,3	547275,5	256 894,0	1578221,8	250362
- финансовая деятельность	157051,3	150925,1	108 554,6	243082,1	123527
- операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг потребителям	486485,1	795641,1	474996,3	935814,4	468956,6
- образование	408,5	236,3	236,3	28,4	28,4
- здравоохранение и предоставление социальных услуг	2357,7	5091,4	1071,4	9 100,3	3 791,0

 Примечание: источник [13].

Задолженность за товары, работы, услуги в объеме валового поступления прямых иностранных инвестиций за 2013 год составила 8,2 млрд. долларов США, что на 5,9% меньше, чем за 2012 год.

Наибольшие суммы валовых прямых иностранных инвестиций были направлены в организации торговли (41,4% от всех прямых инвестиций), транспорта (37,6%от всех прямых инвестиций), промышленности (11,1%от всех прямых инвестиций).

Прочих иностранных инвестиций, т.е. не от прямого инвестора, было получено на 1,8% меньше, чем за 2012 год, или3,9 млрд. долларов США. Их доля составила 25,9% от всего валового поступления иностранных инвестиций.

Наибольшие суммы иностранные инвесторы в2013 году вложили в организации г. Минска (74,1%); на Гомельскую область пришлось 8,1% валового поступления иностранных инвестиций, на Минскую область -6,8%.

За 2014 год в реальный сектор экономики, не считая банков, иностранные инвесторы вложили 15,1 млрд. долларов США инвестиций, что выше уровня 2013 года на 0,7%[13].

Всего объем валового поступления прямых иностранных инвестиций составил10,2 млрд. долларов США, чтосоставляет 67,4% от всех поступивших иностранных инвестиций. В сравнении с 2013 годом валовое поступление прямых иностранных инвестиций уменьшилось на 8,3 %, или на 914,6 млн. долларов США.

Основной формой привлечения прямых инвестиций были долговые инструменты: их доля составила 82,1% от общего объема прямых инвестиций. Задолженность за товары, работы и услуги в общем объеме валового поступления прямых иностранных инвестиций за 2014 год составила 7,7 млрд. долларов США, что меньше на 517 млн. долларов США по сравнению с 2013 годом, или на 6,3%.

От субъектов хозяйствования Российской Федерации поступило 50,3% прямых иностранных инвестиций с учетом задолженности за товары, работы, услуги от общего объема прямых инвестиций, от резидентов Соединенного Королевства поступило 23,8%, от резидентов Кипра - 7%, из Германии - 3,6%.

Основными инвесторами организаций республики в 2014 г., как и на протяжении уже многих лет, были субъекты хозяйствования Российской Федерации (41,6% от всех поступивших инвестиций), Соединенного Королевства (доля составила 18,6%), Нидерландов (доля составила 13%), Кипра (доля составляет 6,2%), Австрии (3,5%), Германии (2,5%).

Наибольшие суммыв 2014 году иностранные инвесторы вложили в организации г. Минска (74%). Доля организаций Минской области составила 7% валового поступления иностранных инвестиций, Витебской области - 6,8%, Гомельской области - 5,9%.

Структура прямых иностранных инвестиций с учетом задолженности прямому инвестору за товары, работы, услуги, направленные в 2014 г. в организации по видам экономической деятельности представлены на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1 - Структура ПИИ, направленных в 2014 г. в организации по видам экономической деятельности

Примечание: источник [13].

Как следует из анализа рисунка, наибольший объем прямых иностранных инвестиций в 2014г. был направлен в торговлю (43 %), в транспорт (32 %) и в обрабатывающую промышленность (13 %).

ТОП-10 стран-инвесторов прямых иностранных инвестиций в 2014 г. возглавляет Российская Федерация и Кипр, что отражает рисунок 2.2.

Рисунок 2.2 - ТОП-10 стран-инвесторов ПИИ в 2014 г.

Примечание: источник [13].



С точки зрения оценки влияния на экономику Республики Беларусь важна структура кредитов и займов по секторам экономики (таблица 2.2).

Таблица 2.2 - Структура кредитов и займов, привлеченных в Республику Беларусь, по секторам экономики в 2010-2014 годах

Показатели	2010	2011	2012	2013	2014
Привлечено кредитов и займов, всего	99,9	100	100	100	100
в том числе
органами ДКР	0	6,5	0,5	30,6	17,9
органами ГУ	2,9	23,8	24,2	15,8	21,7
банками	20,1	15,3	8,2	3	29,9
нефинансовыми организациями	76,9	54,4	67,1	50,6	30,5

Примечание: источник [9].

Данные таблицы 2.2свидетельствуют о том, что в анализируемом периоде существенно возрастает доля кредитов, которые были привлечены органами денежно-кредитного регулирования и государственного управления. Значительная часть из них была направлена на непроизводительные цели, такие как стабилизация курса национальной валюты, выравнивание платежного баланса и т.д., однако данная тенденция не способствует расширению экспортного потенциала страны в перспективе.

Так, в 2011 году Правительством Республики Беларусь привлекались кредиты из Российской Федерации, Китая, Германии и Италии, в 2012 году - из России и Венесуэлы, в 2013-2014 годах были получены кредиты МВФ и МБРР. В результате в 2013-2014 годах на долю кредитов, которые привлекались Правительством Республики Беларусь, приходилось соответственно 46,4% и 39,6%.

На фоне происходящих процессов сокращается доля кредитов, полученных нефинансовыми организациями, в частности организациями реального сектора экономики, которые формируют экономический и экспортный потенциал страны. Анализ структуры данных кредитов по срокам предоставления говорит о том, что на долю долгосрочных кредитов, имеющих инвестиционный характер, в 2013 году приходилось 27,7%, в 2014 году - только 15,3% от суммы всех кредитов. Таким образом, такая форма привлечения иностранного капитала скорее направлена на решение текущих проблем экономического развития, чем на реализацию стратегических приоритетов в долгосрочной перспективе.

Нельзя не отметить существенное повышение в 2014 гг. деловой активности банков по привлечению международных кредитных ресурсов, на долю которых пришлось почти 30% иностранных кредитов и займов, но эффективность данного направления определяется тем, на какие цели и на каких условиях белорусские банки предоставляют международные кредитные ресурсы белорусским юридическим и физическим лицам.

Вторым по объему поступления капитала источником инвестиций в 2012-2014 годах выступали прямые иностранные инвестиции. Из данных таблицы 2.3 видно, что чистый приток прямых иностранных инвестиций имеет неустойчивую динамику.

Таблица 2.3 - Состав и структура прямых иностранных инвестиций по формам вложения капитала в Республике Беларусь в 2011-2014 годах