Главная База знаний "Allbest" Финансы, деньги и налоги Теоретические и методические аспекты расчета денежного потока для собственного капитала в оценке бизнеса

Теоретические и методические аспекты расчета денежного потока для собственного капитала в оценке бизнеса

Оценка рыночной стоимости ООО "Розничные Технологии" методом дисконтирования денежных потоков. Анализ финансового состояния предприятия. Основные факторы, влияющие на рыночную стоимость. Ретроспективный анализ и расчет величины денежного потока.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 18.12.2014
Размер файла 540,5 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

Безрисковая ставка дохода определяется обычно исходя из ставки доходов по долгосрочным правительственным облигациям. В качестве безрисковой использована средняя ставка по долгосрочным валютным депозитам пяти крупнейших российских банков, включая Сбербанк РФ. Она составляет приблизительно 6,0 % и формируется в основном под воздействием внутренних рыночных факторов.

Размер компании

Данный фактор риска оценивается в пределах 0 - 3 %. Принимаем в размере 1 %, т.к. объект оценки можно позиционировать как средний бизнес областного масштаба.

Финансовая структура

Данный фактор риска оценивается в пределах 0 - 5 %. Данный показатель зависит от коэффициента концентрации собственного капитала и от показателя текущей ликвидности. Принимаем в размере 2 %

Производственная и территориальная диверсификация

Данный фактор риска оценивается в пределах 0 - 3 %. Производственная диверсификация отсутствует, т.к. единственное направление деятельности - реализация сжиженного газа. Принимаем в размере 1,0 %

Диверсификация клиентуры

Данный фактор риска оценивается в пределах 0 - 4 %. Риск потери клиентуры характерен для всех компаний. Однако потеря клиента в различной степени отражается на объемах сбыта разных предприятий. Чем меньше зависимость доходов компании от одного или нескольких крупнейших клиентов, тем при прочих равных условиях она стабильнее. Позволяет оценить данный фактор риска как средний в размере 1,0 %.

Рентабельность предприятия и прогнозируемость его доходов.

Данный фактор риска оценивается в пределах 0 - 4 %. Рентабельность данного предприятия в первую очередь зависит от ценовой политики. Прогнозируемость и стабильность доходов в данном бизнесе достаточно высокая, поэтому оцениваем данный фактор в 3,0 %

Качество управления

Качество управления отражается на всех сферах существования компании, т.е. текущее состояние компании и перспективы ее развития во многом предопределены качеством управления. Поэтому данный фактор риска определяем как среднюю величину факторов, кроме факторов, зависящих от величины компании и прогнозируемости доходов. Величина фактора качества управления составляет 2,0 %

Прочие собственные риски

Данный фактор риска оценивается в пределах 0 - 5 % и учитывает вероятность влияния на получение прогнозируемых доходов других специфических рисков, присущих оцениваемой компании. Принимая во внимание специфику ведения бизнеса в России, необходимо предусмотреть в ставке дисконта величину данного фактора на уровне середины диапазона. Принимаем данный показатель 1 %. Занесем расчет в таблицу.

Таблица 18. Расчет ставки дисконта

Вид риска

Величина премии, %

Безрисковая ставка

6

Качество управления

2

Финансовая структура

2

Размер предприятия

1

Территориальная диверсификация

1

Дивесифицированность клиентуры

1

Уровень и прогнозируемость прибыли

3

Прочие риски

1

Итого, ставка дисконта

17

Определение стоимости предприятия в постпргнозный период основано на предпосылке о том, что бизнес способен приносить доход и по окончании прогнозного периода.

Рассчитаем конечную стоимость с помощью модели Гордона, по формуле

V = ДП постпр. / (R - q),

Где ДП постпр - долгосрочные темпы роста (2017 год).

R - ставка дисконта

Возьмем q = 2%, тогда

V = 1941/ (17% - 2%) = 12940.

3.3 Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период

Продисконтируем денежные потоки в текущую стоимость, при помощи формулы:

Коэффициент текущей стоимости = 1/ (1+R) n,

где n - номер прогнозного года.

К1 = 1/ (1 + 17%) = 0,8547

К2 = 1/ (1 + 17%) 2 = 0,7305

К3 = 1/ (1 + 17%) 3 = 0,6211

К4 = 1/ (1 + 17%) 4 = 0,5336,

Занесем результаты в таблицу 19.

Таблица 19. Текущая стоимость денежных потоков

2014 г.

2015 г.

2016 г.

Денежный поток

1546

1667

1798

Коэффициент текущей стоимости

0,8547

0,7305

0,6211

Текущая стоимость денежных потоков

1321+

+1218

+1117

Сумма текущих стоимостей

3656

Расчет:

2013г. Тс1 = ДП*К1= 1546*0,8547=1321

2014г. Тс2 = ДП*К2=1667*0,7305=1218

2015г. Тс3 = ДП*К3=1798*0,6211=1117

? Тс = 1321+1218+1117=3656

Выручка от продажи фирмы в остаточный период была определена по модели Гордона.

Vост. = 12940

Остаточную стоимость также необходимо продисконтировать.

Vост. тек. = 12940 * 0,5336 = 6905

Текущая стоимость остаточной стоимости 6905 тыс. руб.

Определим обоснованную рыночную стоимость предприятия до внесения поправок путем суммирования текущих стоимостей прогнозного периода и текущей стоимости остаточного периода.

Vост. тек + ? Тс= 6905+3656=10561

Обоснованная рыночная стоимость собственного капитала до внесения поправок 10561 тыс. руб.

4.2 Внесение итоговых поправок

Делаем поправку на дефицит или избыток собственного оборотного капитала. Дефицит вычитается, избыток прибавляется к обоснованной рыночной стоимости до внесения поправок.

Избыток или недостаток собственного оборотного капитала рассчитаем по формуле

Ф = СОК - ЗЗ,

Где СОК - собственный оборотный капитал,

ЗЗ - величина запасов и затрат.

СОК = 5219 - 4663 = 556,ЗЗ = 5716 + 265 (НДС) = 5981, откуда

Ф = 556 - 5981 = - 5425

Мы получили недостаток собственного оборотного капитала, мы должны вычесть его из предварительной стоимости бизнеса.

Итоговая величина стоимости предприятия

10561 - 5425 = 5136 (тысяч рублей)

Заключение

В курсовой работе была произведена оценка действующего предприятия доходным методом, в частности методом дисконтированных денежных потоков.

Метод ДДП может быть использован для оценки любого действующего предприятия. Тем не менее, существуют ситуации, когда он объективно дает наиболее точный результат рыночной стоимости предприятия. Применение данного метода наиболее обосновано для оценки предприятий, имеющих определенную историю хозяйственной деятельности (желательно прибыльной) и находящихся на стадии роста или стабильного экономического развития. Данный метод в меньшей степени применим к оценке предприятий, терпящих систематические убытки (хотя и отрицательная величина стоимости бизнеса может быть фактом для принятия управленческих решений). Следует соблюдать разумную осторожность в применении этого метода для оценки новых предприятий, пусть даже и многообещающих. Отсутствие ретроспективы прибылей затрудняет объективное прогнозирование будущих денежных потоков бизнеса.

Основные этапы оценки предприятия методом дисконтированных денежных потоков:

1) Выбор модели денежного потока.

2) Определение длительности прогнозного периода.

3) Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации.

4) Анализ и прогноз расходов.

5) Анализ и прогноз инвестиций.

6) Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода.

7) Определение ставки дисконта.

8) Расчет величины стоимости в постпрогнозный период.

9) Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период.

10) Внесение итоговых поправок.

Оцениваемое предприятие занимается производством и продажей противокражного оборудования, а также СПП и программное обеспечение IDlogic для работы с RFID оборудованием на высшем уровне.

Исследование бухгалтерского баланса, отчетов о финансовых результатах, расчет финансовых коэффициентов и их сравнение с соответствующими коэффициентами фирм-аналогов позволяет сделать следующие выводы:

1) Ликвидность фирмы соответствует среднеотраслевому уровню.

2) Наличие у фирмы краткосрочной задолженности увеличивает текущие финансовые возможности фирмы.

3) Рентабельность фирмы не вызывает сомнений

4) Показатель фондоотдачи фирмы несколько ниже отраслевого уровня.

Таким образом, обоснованная рыночная стоимость выведенная методом дисконтирования денежных потоков с учетом рисков составила 5136 тыс. руб. В процессе оценки стоимости компании доходным подходом создается финансовая модель денежных потоков, которая может служить базой для принятия обоснованных управленческих решений, оптимизации расходов, анализа возможностей увеличения проектных мощностей и диверсификации объема выпускаемой продукции. Эта модель будет полезной и после проведения оценки.

Для выбора той или иной методики расчета рыночной стоимости в первую очередь нужно определиться с целью проведения оценки и планируемым использованием ее результатов. Затем следует проанализировать предполагаемое изменение денежных потоков компании в ближайшем будущем, рассмотреть финансовое состояние и перспективы развития, а также оценить окружающую экономическую среду, как мировую, так и национальную, в том числе отраслевую. Если при недостатке времени нужно узнать рыночную стоимость бизнеса, или подтвердить результаты, полученные при использовании других подходов, или когда глубокий анализ денежных потоков невозможен или не требуется, можно использовать метод капитализации для быстрого получения относительно достоверного результата. В других случаях, особенно когда доходный подход является единственно возможным для расчета рыночной стоимости, предпочтителен метод дисконтирования денежных потоков. Возможно, в определенных ситуациях для расчета стоимости компании понадобятся оба метода одновременно.

И конечно, не стоит забывать, что стоимость, полученная с помощью доходного подхода, напрямую зависит от точности построения долгосрочных макроэкономических и отраслевых прогнозов аналитиком. Тем не менее, даже использование грубых показателей прогноза в процессе применения доходного подхода может быть полезным для определения ориентировочной стоимости компании. [12]

Список литературы

1. Федеральный закон "Об оценочной деятельности в РФ" от от 29 июля 1998 г. № 135 - ФЗ "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" (в ред. Федеральных законов от 21 декабря 2001 г. № 178 - ФЗ, от 21 марта 2002 г. № 31 - ФЗ, от 14 ноября 2002 г. № 143 - ФЗ, от 10 января 2003 г. № 15 - ФЗ, от 27 февраля 2003 г. № 29 - ФЗ, от 22 августа 2004 г. № 122 - ФЗ, от 05 января 2006 г. № 7 - ФЗ, от 27 июля 2006 г. № 157 - ФЗ, от 05 февраля 2007 г. № 13 - ФЗ, от 13 июля 2007 г. № 129 - ФЗ, от 24 июля 2007 г. № 220 - ФЗ). Основные положения. // СПС КонсультантПлюс.

2. Федеральный стандарт оценки "Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки" (ФСО № 1), утвержденный Приказом Минэкономразвития России от 20 июля 2007 г. № 256. Основные положения // СПС КонсультантПлюс.

3. Федеральный стандарт оценки "Цель оценки и виды стоимости" (ФСО № 2), утвержденный Приказом Минэкономразвития России от 20 июля 2007 г. № 255. Основные положения. // СПС КонсультантПлюс.

4. Федеральный стандарт оценки "Требования к отчету об оценке" (ФСО № 3), утвержденный Приказом Минэкономразвития России от 20 июля 2007 г. № 254. Основные положения. // СПС КонсультантПлюс.

5. ГОСТ Р 51195.0.02 - 98 Единая система оценки имущества. Термины и определения). // СПС КонсультантПлюс.

6. Стандарт 04.21. "Оценка стоимости движимого имущества. Оценка стоимости машин, оборудования и транспортных средств". Утверждено Решением Правления Межрегиональной саморегулируемой некоммерческой организации - Некоммерческое партнерство "Общество профессиональных экспертов и оценщиков" Протокол № 21 от "19" октября 2007 г.

7. Попова Л.В. Оценка и налогообложение недвижимого и другого имущества предприятий: методы и практика. Изд-во "Дело и сервис", 2009. - 512 с.

8. Оценка недвижимости. Ред. Грязновой А.Г., М.: Финансы и статистика, 2011.

9. Микерин Г.И. и др. Методологические основы оценки стоимости имущества - М.: Интерреклама, 2011.

10. Зимин А.И. Оценка имущества: вопросы и ответы. М.: ИД "Юриспруденция", 2011. - 240 с.

11. Артеменков И.Л., Артеменков А.И. Особенности учета и оценки недвижимости и других основных средств предприятий в соответствии с новыми требованиями МСФО, журнал "Вопросы оценки"№ 4, 2007. (электронная версия) // www.Appriser.ru.

12. ("Справочник экономиста" №6 2012) #2586

13. www.antivor.ru

Приложения

Приложение А

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС (форма №1)

На 1 января 2013г. (в тыс. руб.)

АКТИВ

Код стр.

На начало года

На конец года

1

2

3

4

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Нематериальные активы

110

Основные средства

120

900

3512

Незавершенное строительство

130

Доходные вложения в материальные ценности

135

Долгосрочные финансовые вложения

140

Отложенные налоговые активы

145

Прочие внеоборотные активы

150

ИТОГО по разделу I

190

900

3512

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы

210

1705

1437

в том числе:

сырье, материалы и другие аналогичные ценности

211

489

627

животные на выращивании и откорме

212

затраты в незавершенном производстве

(издержки обращения)

213

900

355

готовая продукция и товары для перепродажи

214

70

322

товары отгруженные

215

расходы будущих периодов

216

прочие запасы и затраты

217

246

133

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

220

196

238

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

230

в том числе покупатели и заказчики

231

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

240

1600

14236

в том числе покупатели и заказчики

241

1150

12593

Краткосрочные финансовые вложения

250

Денежные средства

260

84

1117

Прочие оборотные активы

270

ИТОГО по разделу II

290

3585

17028

БАЛАНС

300

4485

20540

ПАССИВ

Код стр.

На начало года

На конец года

1

2

3

4

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал

410

8

8

Добавочный капитал

420

Резервный капитал

430

в том числе:

резервы, образованные в соответствии с законодательством

431

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами

432

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

470

676

2426

ИТОГО по разделу III

490

684

2434

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

510

Отложенные налоговые обязательства

515

Прочие долгосрочные обязательства

520

ИТОГО по разделу IV

590

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

610

619

3345

Кредиторская задолженность

620

3182

14761

в том числе:

поставщики и подрядчики

621

1835

12133

задолженность перед персоналом организации

622

1025

2133

задолженность перед государственными внебюджетными фондами

623

176

144

задолженность по налогам и сборам

624

146

351

прочие кредиторы

625

Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов

630

Доходы будущих периодов

640

Резервы предстоящих расходов

650

Прочие краткосрочные обязательства

660

ИТОГО по разделу V

690

3801

18106

БАЛАНС

700

4485

20540

Приложение Б

Отчет о прибыли и убытках (форма №2)

На 1 января 2012г. (в тыс. руб.)

Наименование показателя

Код строки

За отчетный период

За аналогичн. период прошлого года

1

2

3

4

Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

010

103973

47152

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

020

(77459)

(42547)

Валовая прибыль

029

26514

4605

Коммерческие расходы

030

(5298)

(2389)

Управленческие расходы

040

(15068)

(803)

Прибыль (убыток) от продаж

050

6147

1412

Прочие доходы и расходы

Проценты к получению

060

Проценты к уплате

070

()

()

Доходы от участия в других организациях

080

Прочие операционные доходы

090

Прочие операционные расходы

100

(3843)

(740)

Внереализационные доходы

120

Внереализационные расходы

130

()

()

Прибыль (убыток) до налогообложения

140

2304

672

Отложенные налоговые активы

141

Отложенные налоговые обязательства

142

Текущий налог на прибыль

150

(554)

(161)

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

190

1750

511

Приложение В

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС (форма №1 На 1 января 2013г. (в тыс. руб.)

АКТИВ

Код стр.

На начало года

На конец года

1

2

3

4

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Нематериальные активы

110

Основные средства

120

3512

4663

Незавершенное строительство

130

Доходные вложения в материальные ценности

135

Долгосрочные финансовые вложения

140

Отложенные налоговые активы

145

Прочие внеоборотные активы

150

ИТОГО по разделу I

190

3512

4663

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы

210

1437

5716

в том числе:

сырье, материалы и другие аналогичные ценности

211

627

4030

животные на выращивании и откорме

212

затраты в незавершенном производстве

(издержки обращения)

213

355

185

готовая продукция и товары для перепродажи

214

322

1409

товары отгруженные

215

расходы будущих периодов

216

прочие запасы и затраты

217

133

92

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

220

238

265

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

230

в том числе покупатели и заказчики

231

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

240

14236

16469

в том числе покупатели и заказчики

241

12593

15476

Краткосрочные финансовые вложения

250

Денежные средства

260

1117

Прочие оборотные активы

270

ИТОГО по разделу II

290

17028

22450

БАЛАНС

300

20540

27113

ПАССИВ

Код стр.

На начало года

На конец года

1

2

3

4

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал

410

8

10

Добавочный капитал

420

Резервный капитал

430

в том числе:

резервы, образованные в соответствии с законодательством

431

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами

432

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

470

2426

5209

ИТОГО по разделу III

490

2434

5219

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

510

Отложенные налоговые обязательства

515

Прочие долгосрочные обязательства

520

ИТОГО по разделу IV

590

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

610

3345

1191

Кредиторская задолженность

620

14761

20703

в том числе:

поставщики и подрядчики

621

12133

14162

задолженность перед персоналом организации

622

2133

5041

задолженность перед государственными внебюджетными фондами

623

144

667

задолженность по налогам и сборам

624

351

833

прочие кредиторы

625

Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов

630

Доходы будущих периодов

640

Резервы предстоящих расходов

650

Прочие краткосрочные обязательства

660

ИТОГО по разделу V

690

18106

21894

БАЛАНС

700

20540

27113

Приложение Г

Отчет о прибыли и убытках (форма №2)

На 1 января 2013 г.

Наименование показателя

Код строки

За отчетный период

За аналогичн. период прошлого года

1

2

3

4

Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

010

106350

103973

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

020

(98292)

(77460)

Валовая прибыль

030

8058

26514

Коммерческие расходы

040

(2296)

(5298)

Управленческие расходы

050

(1144)

(15068)

Прибыль (убыток) от продаж

060

4618

6147

Прочие доходы и расходы

Проценты к получению

070

Проценты к уплате

080

()

()

Доходы от участия в других организациях

090

Прочие операционные доходы

100

Прочие операционные расходы

110

()

(3843)

Внереализационные доходы

120

1

Внереализационные расходы

130

(958)

()

Прибыль (убыток) до налогообложения

140

3661

2304

Отложенные налоговые активы

150

Отложенные налоговые обязательства

160

Текущий налог на прибыль

170

(879)

(554)

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

180

2782

1750

Размещено на Allbest.ru

Страница:


Подобные документы

  • Оценка и анализ денежного потока на примере ООО "Камышловская птицефабрика"

    Теоретические вопросы управления денежными потоками предприятия. Прямой и косвенный методы оценки денежного потока, расчет ликвидного и матричного вида оценки. Международные стандарты учета денежных потоков. Анализ денежного потока на предприятии.

    курсовая работа [444,9 K], добавлен 21.04.2011

  • Оценка и анализ денежного потока на предприятии

    Значение, принципы и методы управления денежными потоками. Теоретические аспекты анализа денежных потоков. Прямой, косвенный, матричный метод оценки денежного потока и его сущность. Международные стандарты учета денежных потоков, их особенности.

    курсовая работа [124,9 K], добавлен 21.06.2011

  • Оценка рыночной стоимости предприятия ООО "Сладкий рай"

    Характеристика деятельности предприятия ООО "Сладкий рай". Анализ финансового состояния. Доходный подход к оценке бизнеса. Прогноз расходов и инвестиций. Определение ставки дисконта. Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода.

    курсовая работа [54,1 K], добавлен 09.11.2013

  • Возможности и особенности использования модели дисконтированных денежных потоков (DCF-модели) в оценке стоимости финансовых активов российских компаний

    Понятие модели дисконтированных денежных потоков, ее основные достоинства и недостатки. Стоимостная характеристика, время, элементы денежного потока, ставка как параметры модели. Этапы оценки предприятия методом дисконтирования денежных потоков.

    реферат [24,3 K], добавлен 02.01.2012

  • Дисконтирование денежных потоков

    Понятие и виды денежного потока, условия его возникновения. Состав денежных потоков по отдельным видам деятельности. Теоретические аспекты управления денежными потоками. Общая характеристика их наращения и дисконтирования. Расчет структуры капитала фирмы.

    курсовая работа [816,9 K], добавлен 23.02.2014

  • Методы оценки и управления денежными потоками предприятия

    Оценка денежных потоков, их влияние на стоимость предприятия. Доходный подход к оценке бизнеса. Прогнозирование и расчет денежных потоков. Аспекты управления денежными потоками. Параметры управления внутри денежного потока, методы его оптимизации.

    курсовая работа [109,2 K], добавлен 24.09.2012

  • Анализ денежных потоков предприятия

    Методы составления отчета о движении денежных средств предприятия. Показатели денежных потоков и факторы, определяющие их величину. Анализ структуры денежного потока НПО "Центр". Оценка платежеспособности предприятия на основе изучения денежных потоков.

    курсовая работа [90,1 K], добавлен 25.11.2011

  • Комплексная оценка денежных потоков организации

    Исследование моделей и видов денежных потоков. Анализ факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия. Расчет текущей стоимости четырехлетнего денежного потока от сдачи в аренду офисного помещения. Дисконтированный поток денежных средств.

    контрольная работа [77,7 K], добавлен 11.10.2013

  • Оценка стоимости компании в рамках доходного подхода

    Анализ рынка производства чугуна и стали. Анализ финансового состояния компании. Оценка денежного потока предприятия и его остаточной стоимости. Расчёт ожидаемой доходности актива с помощью модели САРМ, расчёт средневзвешенной стоимости капитала.

    курсовая работа [571,9 K], добавлен 22.01.2015

  • Кумулятивные методы обоснования ставки дисконтирования

    Значение ставки дисконта (стоимости привлечения капитала) в методе дисконтирования денежного потока. Формула расчета ставки дисконтирования. Определение и расчет кумулятивного метода построения ставки дисконтирования, особенности его применения.

    реферат [41,3 K], добавлен 21.04.2012

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены