Фінансування санації за рахунок зовнішніх джерел
Економічна суть санації, мета її проведення й фінансові джерела. Особливості проведення санації за рахунок зовнішніх джерел. Аналіз та оцінка санаційної спроможності ПАТ "ПівнГЗК" за рахунок зовнішніх джерел. Рекомендації по проведенню санаційних заходів.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | украинский |
| Дата добавления | 14.01.2013 |
| Размер файла | 608,7 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Інакше кажучи, кредитори в разі виникнення простроченої заборгованості мають негайно звертатися з позовом до арбітражного суду, і лише тоді вони зможуть зменшити об'єкт оподаткування на суму заборгованості. Інакше кредитор покриває збитки (якщо виникає безнадійна заборгованість) за рахунок прибутку, який залишається в його розпорядженні після оподаткування.
Проте, створюючи привабливі умови для кредиторів (наприклад, дозволяючи відносити на зменшення оподатковуваного прибутку суми простроченої дебіторської заборгованості підприємств, які підлягають санації), законодавчі органи могли б активізувати їхню участь у фінансовому оздоровленні боржника. Отже, податкова політика держави має узгоджуватися з політикою у сфері банкрутства та санації підприємств.
Згідно з вітчизняним законодавством, якщо суд приймає рішення щодо стягнення заборгованості на користь кредитора, валові доходи останнього збільшуються на суму фактично відшкодованої заборгованості. Коли впродовж 30 календарних днів після прийняття такого рішення заборгованість не погашається, протягом наступних тридцяти днів кредитор має звернутися до арбітражного суду повторно, із заявою про визнання такого боржника банкрутом. При цьому під час судового розгляду справи валові доходи кредитора не зростають на суму визнаної заборгованості. Коли заяву суду своєчасно не подано, валові доходи збільшуються на суму заборгованості, визнаної раніше. Заборгованість, яка залишилася непогашеною після розподілу активів банкрута, вважається анульованою, і на цю суму зростають валові витрати кредитора.
Зауважимо, що фінансова підтримка як відмова кредиторів від своїх вимог за економічними наслідками прирівнюється до відмови від кредитного договору. Це означає, що в разі банкрутства боржника кредитор, який відмовився від претензій, не буде членом комітету кредиторів. Борги цьому кредиторові погашатимуться за рахунок активів, які залишаться після задоволення вимог решти кредиторів та членів трудового колективу. Крім того,
сума заборгованості, яка залишилася непогашеною після закінчення строку позовної давності, розглядатиметься як безповоротна фінансова допомога, що надається за рахунок прибутку, котрий залишається в розпорядженні підприємства.
Згідно із Законом України "Про банки та банківську діяльність" підприємство, яке не виконало своїх зобов'язань щодо своєчасного повернення кредитів, оголошується неплатоспроможним. Тоді банк зобов'язаний повідомити про це клієнта, його засновників та головних кредиторів, а також орган, який зареєстрував статут підприємства. Крім того, банк публікує у пресі оголошення про неплатоспроможність відповідного суб'єкта господарювання.
До клієнта, оголошеного неплатоспроможним, банк може вжити таких заходів:
вимагати дострокового погашення виданих кредитів та призупинити надання нових позик;
змінити черговість платежів;
спрямувати безпосередньо на погашення простроченої заборгованості виручку клієнта від реалізації продукції;
передати оперативне управління діяльністю підприємства адміністрації, призначеній за участю банку;
реорганізувати підприємство-боржник;
ліквідувати підприємство-боржник та реалізувати заставлене майно.
У разі неповернення кредитів у визначені кредитною угодоюстроки банк, перш ніж звернутися із заявою до суду, може вимагати від боржника вжиття конкретних заходів щодо фінансового оздоровлення зі встановленням строків поліпшення його фінансового стану.
Розглянувши запропонований план заходів, банк приймає рішення або продовжити ще на 3 місяці кредитні відносини із боржником, або, за браком перспектив погашення заборгованості, звернутися з письмовою заявою до арбітражного суду щодо порушення справи про банкрутство боржника.
Розділ 2. Аналіз та оцінка санаційної спроможності ПАТ "ПівнГЗК" за рахунок зовнішніх джерел
2.1 Загальна характеристика діяльності ПАТ "ПівнГзк" та його основних фінансово-економічних показників
Північний гірничо-збагачувальний комбінат - одне з найбільших гірничодобувних підприємств Європи із закінченим циклом підготовки сировини для металургійної промисловості: залізорудного концентрату і окатишів.
Сировинною базою підприємства є великі родовища залізистих кварцитів, які розробляються Первомайським і Анновським кар'єрами, промислові запаси яких у проектних контурах становлять близько 630 млн. тонн і більше 450 млн. тонн відповідно. Видобуток руди в кар'єрах ведеться відкритим способом з використанням буропідривних робіт і вивезенням розкривних порід у зовнішні відвали.
До складу комбінату разом з двома кар'єрами входять збагачувальна фабрика РОФ-1, три фабрики з виробництва окатишів, три дробильних фабрики, а також ряд допоміжних цехів, обслуговуючих основне виробництво.
З осені 2006 р., з моменту введення в експлуатацію дробильної фабрики № 3, видобуток руди в Первомайському кар'єрі проводиться із застосуванням циклічно-потокової технології. Це наймасштабніший проект у гірничорудній галузі незалежної України.
Північний ГЗК протягом останніх трьох років досяг найвищих показників більш ніж за 10-річну історію і показує найкращу динаміку зростання виробництва в гірничорудній галузі не тільки Україні, а й СНД.
Загальна кількість персоналу становить близько 12 тис. чоловік.
Рішення про будівництво Північного ГЗК було прийнято Радою Міністрів УРСР 5 вересня 1960, дирекцію майбутнього гіганта було доручено очолити В. Решетняк.
У 1962 р. на ПівнічГЗК було відправлено перший ешелон руди з Першотравневого кар'єру. З того часу почалася історія становлення та розвитку підприємства. Будівництво велося поетапно: перший дробильно-збагачувальний комплекс видав продукцію 9 грудня 1963 Цей день і став днем народження підприємства.
Введена в експлуатацію перша черга комбінату була розрахована на видобуток 17 млн. тонн сирої руди і виробництво 5,8 млн. тонн концентрату на рік.
Виробнича потужність
Після освоєння виробництва залізорудних окатишів (1971-1974 рр.) Загальна потужність комбінату досягла 48,5 млн. тонн сирої руди, 20,47 млн. тонн концентрату і 16,3 млн. тонн окатишів на рік (об'єкти другої черги Північного ГЗК вводилися в експлуатацію з 1976 по 1979 рр.).
Максимальний обсяг виробництва залізорудного концентрату ПівнГЗК був досягнутий в 1974 р. - 15,1 млн. тонн, окатишів у 1982 р. - 14,5 млн. тонн.
Фактична потужність з виробництва залізорудної сировини представлена виробничими показниками за 2006 р.: загальний концентрат - 12 млн. тонн, окатиші - 10,1 млн. тонн. Фактична потужність кар'єрів з видобутку руди досягає 30 млн. тонн на рік.
Предметом діяльності є:
1) виробництво залізної руди та іншої залізорудної сировини;
2) виробництво концентрату та обкотишів;
3) виробництво нерудних будівельних матеріалів;
4) зовнішньоекономічна діяльність;
5) ведення підсобного господарства по виробництву, переробці і реалізації сільськогосподарської продукції;
6) виробництво і реалізація власної продукції суспільного харчування;
7) надання послуг населенню по ремонту транспортних засобів.
Основні види товарної продукції комбінату - залізорудний концентрат і залізорудні окислені офлюсовані обкотиші. Підприємство здійснює експортну діяльність. Основними споживачами є Чехія, Словаччина, Польща, Угорщина, Югославія, Румунія, Болгарія, Росія та Австрія.
Методика аналізу основних фінансово-економічних показників діяльності підприємства наведена у таблиці 2.1.
Таблиця 2.1
Основні фінансово-економічні показники діяльності підприємства
|
Показники |
Код рядка |
2009р. |
2010р. |
2011р. |
Відхилення |
||||
|
абсолютне |
відносне |
||||||||
|
2009-2010 |
2010-2011 |
2009 - 2010,% |
2009 - 2011,% |
||||||
|
Чистий дохід від реалізації |
ф.2р.035 |
5870394 |
9988713 |
1464893 |
4118319 |
4659580 |
+170,1 |
+146,6 |
|
|
Собівартість реалізованої продукції |
ф.2р.040 |
3338096 |
4430727 |
5308264 |
1092631 |
877557 |
+132,7 |
+119,8 |
|
|
Валовий прибуток |
ф.2р.050 (55) |
2532298 |
5557986 |
9340029 |
3025688 |
3782043 |
+219,4 |
+168 |
|
|
Фінансовий результат від операційної діяльності |
ф.2р.100 (105) |
2015790 |
4902490 |
8445224 |
2886700 |
3542734 |
+243,2 |
+213,8 |
|
|
Фінансовий результат від звичайної діяльності до оподаткування |
ф.2. р.170 (175) |
1811860 |
3859706 |
825328 |
2047846 |
4392622 |
+213 |
+213,8 |
|
|
Чистий прибуток |
ф.2. р.220 |
1246471 |
2645183 |
6249152 |
1398712 |
360969 |
+212,2 |
+236,2 |
|
|
Валюта балансу |
ф.1р280 |
4128015 |
5409622 |
6406202 |
1281607 |
996580 |
+131 |
+118,4 |
|
|
Власний капітал |
ф.1р380 |
7774388 |
11415679 |
9633485 |
3641291 |
-1782194 |
+146,8 |
+84,3 |
|
|
Залучений капітал |
ф.1р430+480+620+630 |
3909761 |
6673524 |
11325999 |
2763763 |
46527475 |
+170,6 |
+169,7 |
|
|
Необоротні активи |
ф.1р080 |
8749608 |
16945597 |
16676219 |
8195989 |
-269578 |
+193,6 |
+98,4 |
|
|
Оборотні активи |
ф.1р260 |
10959976 |
14230635 |
19685901 |
3270659 |
5455266 |
+129,8 |
+138,3 |
За даними таблиці 2.1 можна сказати, що ПАТ "ПівнГзк" має тенденцію щодо покращення фінансово-економічних показників в період 2009 - 2010р. р., але в період 2010-2011рр. ця тенденція дещо знижується. Так, чистий дохід від реалізації продукції зменшився на 23,5% в 2011р., валовий прибуток зменшився на 51,4%. Відбулось збільшення чистого прибутку на 24% порівняно з минулим роком.
Для оцінки фінансового стану ПАТ "ПівнГЗК" перейдемо до наступного підрозділу.
2.2 Аналіз фінансового стану ПАТ "ПівнГзк"
Фінансовий стан підприємства (ФСП) - це економічна категорія, що відбиває стан капіталу в процесі його кругообігу й здатність суб'єкта господарювання до саморозвитку на фіксований момент часу.
У процесі постачальницької, виробничої, збутової й фінансової діяльності відбувається безперервний процес кругообігу капіталу, змінюються структура засобів і джерел їхнього формування, наявність і потреба у фінансових ресурсах і як наслідок фінансовий стан підприємства, зовнішнім проявом якого виступає платоспроможність.
Фінансовий стан може бути стійким, нестійким (передкризовим) і кризовим. Здатність підприємства вчасно робити платежі, фінансувати свою діяльність на розширеній основі, переносити непередбачені потрясіння й підтримувати свою платоспроможність у несприятливих обставинах свідчить про його стійкий фінансовий стан, і навпаки. Аналіз фінансового стану має дві основні цілі:
· оцінити минулу фінансово-господарську діяльність підприємства;
· підготувати інформацію, яка необхідна для прогнозування.
Цілі аналізу будуть досягнуті в результаті рішення взаємозалежного набору аналітичних задач:
· визначення фінансового стану підприємства на момент проведення аналізу;
· виявлення тенденцій і закономірностей розвитку підприємства;
· визначення "вузьких" місць, які негативно впливають на фінансовий стан підприємства;
· виявлення резервів, які підприємство може використовувати для поліпшення фінансового стану.
Аналіз фінансового стану підприємства слід розпочати з аналізу платоспроможності і ліквідності підприємства. [8,c.156]
Таблиця 2.2.
Аналіз фінансового стану підприємства
|
Показник |
Розрахунок |
Рекомендоване значення |
Значення показника |
|||
|
2009 |
2010 |
2011 |
||||
|
Аналіз майнового стану |
||||||
|
Коеф-т зносу ОЗ |
зменшення |
0,68 |
0,61 |
0,55 |
||
|
Коеф-т придатності |
1 - |
збільшення |
0,31 |
0,39 |
0,45 |
|
|
Аналіз фінансової стійкості |
||||||
|
Коеф-т фін. автономії |
Крит. знач 0,5 зб-ня |
0,25 |
0,56 |
0,44 |
||
|
Коеф-т фін. залежності |
2 зм-ня |
3,1 |
2,2 |
1,7 |
||
|
Коеф-т фін. ризику |
0,5, крит. Зн-ня 1 |
1,5 |
1,2 |
0,72 |
||
|
Коеф-т маневреності ВК |
>0, зб-ня |
0,2 |
0,01 |
0,33 |
||
|
Коеф-т структури покриття довгострокових вкладень |
0,93 |
0,85 |
0,32 |
|||
|
Коеф-т довго строк. залучення позикових ресурсів |
0,4 |
0,23 |
0,45 |
0,17 |
||
|
Коеф-т фін. незалежності капіталізованих джерел |
0,6 |
0,79 |
0,54 |
0,82 |
||
|
Аналіз ліквідності |
||||||
|
Коеф-т загальної ліквідності |
1-2 |
4,2 |
3,2 |
2,1 |
||
|
Коеф-т швидкої лікв-ті |
0,7-0,8 |
0,6 |
2,86 |
1,9 |
||
|
Коеф-т абсолютної лікв-ті |
0,2-0,35 |
0,2 |
0,72 |
0,06 |
||
|
Аналіз рентабельності |
||||||
|
Рентабельність сукупного капіталу |
*100 |
>0, Зб-ня |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
|
|
Рент-ть ВК |
*100 |
>0, Зб-ня |
73,5 |
101,6 |
26,3 |
|
|
Валова рент-ть продажу |
*100 |
>0, Зб-ня |
32,3 |
33,4 |
36,4 |
|
|
Операційна рен-ть продажу |
*100 |
>0, Зб-ня |
22,5 |
28,5 |
34,1 |
|
|
Чиста рент-ть продажу |
*100 |
>0, Зб-ня |
12,3 |
19,2 |
24,8 |
За даними аналізу, можна сказати, що основні засоби зменшуються не швидко, це видно з даних коефіцієнту зносу ОЗ - на 2009 р. становить 0,68, 20010 - 0,61, 2011 - 0,55. Це не є великим показником, що позитивно відображається на діяльності підприємства. Підприємство значно залежить від зовнішніх запозичень. Частка позикових коштів у фінансуванні підприємства зменшується.
Довіра до підприємства з кінця 2009 року до кінця 2010 року зросла з боку інвесторів і кредиторів, а з 2010 до 2011 зменшилась ця довіра і появилась залежність від зовнішніх джерел фінансування. Власний капітал ефективно почав використовуватися на кінець 2011 року, так як коефіцієнт маневреності становить на 2009 - 0,2, 2010 - 0,01, 2011 - 0,33.
Для покриття своїх боргів у підприємства недостатньо ОЗ, так як коефіцієнт загальної ліквідності весь час зменшується. Частина поточних зобов'язань була погашена в найкращі строки в 2009 році, на кінець 2010, 2011 років ситуація погіршилася.
Найкраща ситуація по вкладанню засобів була в 2010 році, так як коефіцієнт рентабельності капіталу становить 101,6. Коефіцієнт валової рентабельності свідчить, що у підприємства ефективна господарська діяльність, так як цей коефіцієнт щороку зростає.
2.3 Аналіз фінансових ресурсів та санаційної спроможності ПАТ "ПівнГзк"
Санаційна спроможність - це наявність у підприємства, що перебуває у фінансовій кризі, фінансових, організаційно-технічних та правових можливостей, які визначають його здатність до успішного проведення фінансової санації.
Рис. 2.1 Основні передумови санаційної спроможності
Санаційну спроможність підприємства слід визначати за такими основними показниками:
1) показником поточної платоспроможності;
2) коефіцієнтом забезпечення власними засобами;
3) коефіцієнтом покриття;
4) коефіцієнт Бівера
5) коефіцієнт Альтмана.
Розрахунок показників оцінки санаційної спроможності наведено в табл.2.2.
Таблиця 2.3.
Показники оцінки санаційної спроможності ПАТ "ПівнГзк"
|
Показник |
Розрахунок |
2009 |
2010 |
2011 |
Відхилення,% |
||
|
09-10 |
10-11 |
||||||
|
Показник поточної платоспроможності |
Пп = А040 + А045+А220 +А230 +А240 -П620, де А040, А045, А220, А230, А240 |
2753850 |
4129107 |
9430062 |
150 |
228,3 |
|
|
Коефіцієнт забезпечення власними засобами |
0,08 |
5,3 |
7,2 |
66,2 |
135,1 |
||
|
Коефіцієнт покриття |
4 |
0,25 |
0,09 |
6,25 |
100,3 |
||
|
Коефіцієнт Бівера |
0,18 |
0,25 |
0,4 |
101,3 |
101,6 |
||
|
Коефіцієнт Альтмана |
Z=3,3K1+0,99K2+0,6K3+1,4K4+1,2K5 |
2,8 |
2,65 |
2,91 |
104,3 |
98,1 |
За даними таблиці 2.3 видно, що підприємство є санаційно-спроможним. У підприємства достатньо наявних у нього коштів і високоліквідних активів для погашення поточного боргу в період 2009-2010 рр. (150%), в 2010-2011 рр. наявність коштів зросла на 78,3%.
Коефіцієнт забезпечення власними засобами дає змогу побачити, що у ПАТ "ПівнГзк" наявність власних оборотних коштів, необхідних для його фінансової сталості зростає у 2010-2011 рр. на 68,9% порівняно з 2009-2010 рр., що є позитивним фактором для підприємства.
Міністерство економіки України рекомендує для своєчасного виявлення тенденцій формування незадовільної структури балансу у прибутково працюючого суб'єкта підприємницької діяльності i вжиття випереджувальних заходів, спрямованих на запобігання банкрутству використовувати коефіцієнт Бівера. У ПАТ "ПівнГзк" структура балансу покращилась, так як коефіцієнт Бівера у 2009 р. становив 0,18, у 2010 - 0,25, а в 2011 - 0,4 (нормативне значення 0,2). На зростання цього показника вплинуло збільшення чистого прибутку на 212,2% і, відповідно у 2010-2011 рр. на 236,5%, а також зменшення амортизації у 2009-2010 на 184,7%, 2010-2011 рр. - 89,4%.
За даною моделлю, якщо ZА<1,81 - ймовірність банкрутства дуже висока, якщо розрахований показник у межах 4,812,7, то ймовірність банкрутства висока, якщо 2,7 2,99 - можливість банкрутства низька, а при ZА3 - дуже низька. Точність прогнозування за цим методом наступна: підприємство в нашому випадку 2009р. - 2,8, 2010р. - 2,65, 2011р. - 2,91, отже ймовірність банкрутства низька.
У випадках визначення ознак санаційної спроможності підприємства доцільно провести поглиблений аналіз за допомогою коефіцієнтного методу (табл.2.4).
Таблиця 2.4.
Розрахунок показників оцінки санаційної спроможності ПАТ "ПівнГзк" коефіцієнтним методом
|
Показник |
Розрахунок |
2009 |
2010 |
2011 |
відхилення |
||
|
1.1. Показники ліквідності |
09-10 |
10-11 |
|||||
|
Коефіцієнт поточної ліквідності |
1,97 |
2,01 |
2,5 |
102 |
124,3 |
||
|
Коефіцієнт швидкої ліквідності |
0,7 |
0,75 |
0,8 |
107,4 |
106,6 |
||
|
Коефіцієнт абсолютної ліквідності (платоспроможності) |
0,15 |
0,18 |
0,2 |
120 |
111,1 |
||
|
Маневреність власних оборотних засобів |
0,07 |
0,08 |
1 |
114,2 |
125 |
||
|
Коефіцієнт покриття запасів |
6,8 |
7,01 |
1,95 |
103 |
27,8 |
||
|
Коефіцієнт покриття |
3,00 |
2,68 |
1,79 |
89,3 |
66,8 |
||
|
1.2. Показники фінансової стійкості |
|||||||
|
Коефіцієнт концентрації власного капіталу (платоспроможності, автономії) |
0,5 |
0,6 |
0,7 |
120 |
116,6 |
||
|
Коефіцієнт фінансової залежності |
2,4 |
2,9 |
2,26 |
120,8 |
77,9 |
||
|
Коефіцієнт маневреності власного капіталу |
0,1 |
0,4 |
0,45 |
400 |
112,5 |
||
|
Коефіцієнт концентрації позикового капіталу |
0,2 |
0,18 |
0,3 |
90 |
166,6 |
||
|
Коефіцієнт структури довгострокових вкладень |
0,1 |
0,08 |
0,05 |
80 |
62,5 |
||
|
Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів |
0,1 |
0,07 |
0,05 |
70 |
71,4 |
||
|
Коефіцієнт структури позикового капіталу |
0,2 |
0,35 |
0,13 |
175 |
37,1 |
||
|
Коефіцієнт співвідношення позикових та власних коштів |
0,4 |
0,25 |
0,14 |
62,5 |
56 |
||
|
Коефіцієнт забезпечення власними оборотними засобами |
0,1 |
0,3 |
0,2 |
300 |
66,6 |
||
|
Показник фінансового левериджу |
0,2 |
0,18 |
0,1 |
90 |
55,5 |
||
|
Тривалість фінансового циклу |
409,9 |
319,0 |
226,2 |
77,8 |
70,9 |
||
|
Поточна платоспроможність |
3644763 |
6370015 |
10898728 |
174,7 |
171,1 |
||
|
Коефіцієнт Бівера |
0,18 |
0,25 |
0,4 |
101,3 |
101,6 |
||
|
Коефіцієнт автономії |
0,5 |
0,7 |
0,8 |
120 |
110 |
||
|
Фондовіддача |
0,56 |
0,89 |
1,02 |
115,1 |
125,1 |
||
|
1.3. Показники рентабельності |
|||||||
|
Рентабельність продукції, % |
6,3 |
7,2 |
8,4 |
114,2 |
116,6 |
||
|
Рентабельність активів, % |
8,8 |
9,2 |
17,7 |
104,5 |
192,3 |
||
|
Рентабельність сукупного капіталу, % |
6,32 |
7,77 |
10,3 |
122,9 |
132,5 |
||
|
Рентабельність власного капіталу, % |
13 |
25 |
36 |
192,3 |
144 |
||
|
Рентабельність діяльності, % |
21,2 |
26,4 |
32,5 |
124,5 |
123,1 |
Найважливішим показником, який розраховується в процесі санаційного аудиту, є коефіцієнт абсолютної ліквідності. Він показує частину короткострокової заборгованості, яку підприємство має можливість погасити в найближчий період. В 2009 році становище на підприємстві було дещо складне і воно вважалося неплатоспроможним, про це свідчить значення коефіцієнту абсолютної ліквідності (0,15). В 2010 - 2011 рр. ситуація покращилась (0,18 і 2,00 відповідно), тому підприємство є платоспроможним.
Коефіцієнт покриття показує, скільки грошових одиниць оборотних коштів припадає на кожну грошову одиницю короткострокових зобов'язань. Критичне значення Кп = 1. Так як ПАТ "ПівнГзк" має значення коефіцієнту покриття 1, можна зробити висновок, що підприємство своєчасно погашає свої борги.
Важливе значення в процесі аналізу джерел власних коштів має показник фінансового левериджу, який характеризує залежність підприємства від довгострокових зобов'язань. Зростання значення фінансового левериджу свідчить про зростання фінансового ризику. В нашому випадку йде зниження значення фінансового левериджу з 2009 р. (0,2) по 2011 р. (0,1), тобто можливість втрати платоспроможності дуже низька.
Практика свідчить, що загальна сума заборгованості не повинна перевищувати суми власних джерел фінансування, тобто критичне значення Кавт = 0,5. Що вищим є значення коефіцієнта, то ліпшим є фінансовий стан підприємства (менша залежність від зовнішніх джерел). На ПАТ "ПівнГзк" коефіцієнт автономії перевищує критичне значення за весь аналізований період, що є позитивним фактором.
Показник рентабельності активів зростає і має велике значення (2009 р. - 8,8, 2010р. - 9,2, 2011р. - 17,7), тобто підприємство не має збанкрутувати.
Проаналізувавши наше підприємство за різними моделями можемо сказати, що підприємству не загрожує банкрутство. Проведений аналіз показав, що підприємство має достатньо підготовлений менеджмент, ринки збуту продукції.
Перейдемо до третього розділу, в якому наведені пропозиції щодо поліпшення фінансового стану, а також пропозиції по проведенню санаційних заходів на підприємстві.
Розділ 3. Напрямки фінансового оздоровлення ПАТ "ПівнГЗК"
3.1 Шляхи поліпшення фінансового стану ПАТ "ПівнГзк"
Платоспроможність підприємства характеризується його можливістю і здатністю своєчасно й повністю виконувати свої фінансові зобов'язання перед внутрішніми та зовнішніми партнерами, а також державою.
Основними ознаками платоспроможності є:
наявність у достатньому обсязі коштів на поточному рахунку;
відсутність простроченої кредиторської заборгованості.
Резервом до поліпшення показників ділової активності підприємства є застосування заходів з:
оптимізації нормування запасів з метою запобігання зменшенню їх обертає мості та збільшенню тривалості операційного циклу
реінвестування у виробництво
підвищення рівня рентабельності надання послуг
підвищення рівня ресурсовіддачі
зменшення рівня фінансової залежності
підвищення рівня рентабельності власного капіталу
Для вивчення і розробки можливих шляхів розвитку підприємства в умовах ринкової економіки необхідний фінансовий прогноз. Основні його завдання - встановити обсяг фінансових ресурсів у майбутньому періоді, джерела їх формування і шляхи найбільш ефективного використання. Прогноз дозволяє розглянути тенденції, що складаються у ведення фінансової політики, із врахуванням впливу на неї внутрішніх і зовнішніх умов і на основі аналізу визначити перспективи фінансової стратегії, яка забезпечує підприємству стабільне фінансове і ринкове положення. Розроблення прогнозу дає можливість відповісти на життєво важливе питання: що очікує підприємство в майбутньому - зміцнення чи втрати платоспроможності (банкрутство).
У фінансовому прогнозуванні можуть бути використані економіко-математичне моделювання і метод експертних оцінок. Економіко-математичне моделювання дозволяє з певним ступенем ймовірності визначити динаміку показників залежно від впливу чинників на розвиток фінансових процесів у майбутньому. Для отримання більш надійного фінансового прогнозу економіко-математичне моделювання доповнюється методом експертних оцінок, який дозволяє коректувати знайдені в ході моделювання кількісні значення фінансових процесів.
У світовій практиці для прогнозування стійкості підприємства, виробу його фінансової стратегії, а також визначення ризику банкрутства використовуються різні економіко-математичні моделі.
Сьогодні дуже багато говориться й дискутується на тему ефективності фінансового управління. Особливо гостро це питання стосується великих промислових підприємств. В умовах адміністративно-командної системи, коли всі підприємства належали до державної форми власності, фінансове управління здійснювалося не на рівні підприємства, а на рівні галузевих міністерств і відомств. Фінансові негаразди одного підприємства компенсувалися ефективною роботою інших підприємств тієї ж галузі. Але ефективна робота підприємства, що працювало добре, не поліпшувала стану всієї галузі і не давала можливості скористатися результатами своєї праці внаслідок перерозподілу створюваних фондів на рівні галузі, об'єднань.
3.2 Рекомендації по проведенню санаційних заходів на ПАТ "ПівнГзк"
В другому розділі проведений аналіз свідчить про те, що ПАТ "ПівнГзк" не є банкрутом і має достатню платоспроможність. Але найефективнішим засобом запобігання банкрутству підприємства є фінансова санація.
План фінансового оздоровлення розробляють, як правило, фінансові і контролінгові служби підприємства, яке перебуває у фінансовій кризі, представники потенційного санатора, незалежні аудиторські і консалтингові фірми.
Санація вважається успішною, якщо за допомогою зовнішніх і внутрішніх фінансових джерел, проведення організаційних і виробничо-технічних удосконалень підприємство виходить із кризи: нормалізує виробничу діяльність, уникає оголошення банкрутства та забезпечує свою прибутковість і конкурентоздатність у довгостроковому періоді [6, с.48].
Згідно з класичною моделлю санації, санація як процес фінансового оздоровлення підприємства розпочинається з виявлення (ідентифікації) фінансової кризи [22, c.25]. Наступним етапом санації є проведення причинно-наслідкового аналізу фінансової кризи. На підставі поданої інформації (первинні бухгалтерські документи, рішення зборів акціонерів, фінансові плани тощо) визначаються зовнішні та внутрішні фактори кризи, вид кризи, її глибина та якість фінансового стану фірми.
У разі прийняття рішення на користь санації слід здійснити невідкладні заходи щодо поліпшення ліквідності, платоспроможності підприємства та оптимізації структури капіталу в бік зменшення питомої ваги кредиторської заборгованості, тобто реалізація так званої першочергової (Crach) програми. Цією програмою можуть бути передбачені такі санаційні заходи: лізинг замість купівлі, зворотний лізинг, факторинг, заморожування інвестицій, збільшення власного капіталу, пролонгація заборгованості, акції з розпродажу товарів за зниженими цінами та інші.
Фінансові проблеми, які виникають у суб'єктів господарювання, досить часто зумовлені відсутністю у керівництва чітких стратегічних цілей розвитку, довгострокових фінансових планів та нерозумінням місії суб'єкта господарювання.
Як наслідок, у підприємства виникають складнощі з визначенням потреби в капіталі та інших видах ресурсів, потужності в повному або хоча б в достатньому обсязі не завантажені, кошти заморожуються в неліквідних запасах, дебіторській заборгованості, окремі сектори діяльності виявляються збитковими тощо.
Для уникнення (чи нейтралізації) проблем стратегічного характеру на підприємстві слід запровадити механізми стратегічного контролінгу. Під стратегічним фінансовим контролінгом розуміють комплекс функціональних завдань, інструментів і методів довгострокового управління фінансами, вартістю та ризиками.
Наявний у підприємства потенціал розвитку визначається такими основними факторами:
фінансове забезпечення та можливості залучення додаткового капіталу;
наявність кваліфікованого персоналу;
наявність надійних і дешевих джерел постачання сировини та матеріалів;
наявність ринків збуту продукції;
виробничий потенціал;
ефективна організаційна структура;
висока якість менеджменту.
Рекомендації з оздоровлення економічної діяльності підприємства можна виділити в наступні етапи.
Перший етап. На цьому етапі необхідно підготувати план фінансового оздоровлення підприємства. Стан ресурсів має бути такий:
кадри. Необхідна заміна кадрів на більш кваліфіковані і скорочення персоналу для зниження витрат на виробництво і підвищення конкурентоздатності продукції, що випускається.
фінансові ресурси. У зв'язку з тим, що підприємство знаходиться в складній фінансовій ситуації, кредитування вкрай скрутне, однак необхідно будь-яким способом залучити додаткові кошти для подальшої реалізації господарської діяльності.
сировина і матеріали. На момент кризи на підприємстві, відсутня необхідна для безперебійної роботи кількість сировини. Необхідно відновити зв'язки з постачальниками і посередниками, зацікавити їх у необхідності подальшої підтримки економічних зв'язків.
продукція. Уся продукція, що знаходилася на складах і придатна для реалізації - невисокої якості. У зв'язку з цим, повернення до старих позицій на ринках збуту готової продукції можливе тільки при зниженні ціни (це буде можливо при зниженні витрат на собівартість, скороченні робочих місць і заміну кадрового складу більш компетентним).
Для вирішення задач першого етапу підприємству необхідно отримати фінансову чи товарну допомогу від посередників, постачальників чи зацікавлених клієнтів, банків. Також є можливість реорганізації ПАТ в акціонерне товариство з випуском акцій і залученням капіталу, що дозволило б зробити продукцію, реалізувати її, нагромадити фінансові ресурси для вирішення задач другого етапу.
Другий етап. На цьому етапі необхідно збільшити обсяги виробництва і реалізації. Шляхом ретельно спланованої роботи в області маркетингу підприємству відкриється така можливість, як поліпшення позицій на ринках збуту продукції.
Обмеженням для одержання більш високих результатів є недостача оборотних коштів.
Також необхідно спланувати стабілізацію виробництва шляхом:
- створення більш удосконаленої системи керування,
- поліпшення якості продукції.
Третій етап. Не поспішаючи збільшуючи виробництво і збут, підприємство зможе установити оптимальні обсяги по випуску продукції і зробити повне погашення кредиторської заборгованості.
Проведемо на ПАТ "ПівнГзк" санацію балансу за 2009 рік.
Санація балансу полягає в покритті відображених у балансі збитків та створенні необхідних резервних фондів за рахунок одержання санаційного прибутку. Зазначений прибуток утворюється в результаті зменшення статутного фонду підприємства, добровільних доплат власників його корпоративних прав або у разі списання кредиторами своїх вимог.
В цілях отримання санаційного прибутку власники підприємства прийняли рішення:
реалізувати 15 % основних фондів, що значаться на балансі підприємства на кінець року, по ціні в півтори рази вище їх балансової вартості;
виручку від реалізації основних фондів використати на придбання власних акцій за ціною, що становить 60 % від їх номінальної вартості;
викуплені підприємством власні акції надалі анулювати з одночасним зменшенням статутного капіталу.
Баланс підприємства перед проведенням санації показано в табл.3.1.
Таблиця 3.1
|
Активи |
Пасиви |
|||
|
Розділ балансу |
Вартість, тис. грн |
Роділ балансу |
Вартість, тис. грн |
|
|
Необоротні активи |
8749608 |
Власний капітал |
7774388 |
|
|
Оборотні пктиви |
10959976 |
Непокриті збитки |
5512180 |
|
|
Зобов'язання |
890846 |
|||
|
Баланс |
19714645 |
Баланс |
19714645 |
Баланс після проведення санації зазначено в табл.3.2
Таблиця 3.2
|
Актив |
Пасив |
|||
|
Розділ балансу |
Вартість, тис грн |
Розділ балансу |
Вартість, тис грн |
|
|
Необоротні активи |
7437166,8 |
Власний капітал |
6544872 |
|
|
Оборотні активи |
10959976 |
Непокриті збитки |
317873015 |
|
|
Зобов'язання |
890846 |
|||
|
Баланс |
18402203,8 |
Баланс |
18402203,8 |
Таким чином, найважливішою умовою використання даного методу санації є те, що для акціонерного товариства викуп акцій може бути доцільним лише за курсом, нижчим за номінальну вартість. У противному разі санаційний прибуток, який може бути спрямований на покриття балансових збитків, не виникає, а отже, зменшувати статутний капітал немає сенсу. При використанні даного методу санації підприємство може покрити засвідчені в балансі збитки, однак його платоспроможність і ліквідність дещо погіршуються, оскільки для придбання власних корпоративних прав витрачаються ліквідні засоби.
Для того, щоб вирішити існуючі проблеми, що стоять на сьогоднішній день перед підприємством, директору товариства необхідно більш чітко планувати роботу маркетингової служби (більш ґрунтовно вивчати ринки збуту, шукати незаповнені ніші, вивчати ринок сировини, ретельніше займатися питаннями цінової політики), а також розвивати фінансовий менеджмент.
Таким чином, головною метою підприємства, що опинилося в скрутному положенні, є перехід на нормальний режим роботи. Для цього необхідно погасити всі заборгованості. Це досить важко в стані часткової неплатоспроможності, але можливо. Варто розробити план по оздоровленню економічної діяльності підприємства. Він може складатися з трьох етапів. Необхідно проаналізувати стан ресурсів підприємства на сьогоднішній момент і можливості підприємства на майбутнє. При наявності можливості одержати фінансову чи товарну допомогу підприємство може розплатитися з боргами і збільшити виробництво і збут. Необхідно також розглянути можливість реорганізації товариства з обмеженою відповідальністю в акціонерне товариство з випуском акцій і залученням капіталу.
Виходячи з викладеного, можна зробити висновок, що в умовах фінансової кризи проведення санації підприємства займає вагоме місце в забезпеченні його ефективного функціонування та підвищенні прибутковості. Розкритий порядок проведення санації та здійснення процедур контролінгу свідчать про необхідність моніторингу аналізу санації для зменшення ризиків при оздоровлені неплатоспроможного підприємства, здійснення ефективного контролю за реалізацією санації підприємства та забезпечення результативності процесу.
Висновки
Для досягнення стабільного і ефективного функціонування вітчизняної економіки необхідно насамперед забезпечити фінансову стійкість господарюючих суб'єктів.
В умовах фінансової кризи важливим інструментом державної політики в сфері економіки повинно бути проведення санації перспективних підприємств, які мають проблеми з платоспроможністю та ліквідація збиткових галузей підприємств.
Важливим фактором є вдосконалення законодавчої бази, що регулює проведення заходів щодо підприємства-боржника. Держава, насамперед, має стимулювати участь інвесторів і кредиторів у фінансовому оздоровленні боржника, захищати підприємства від спровокованого банкрутства, регулювати механізм проведення санації, не допускати ліквідації перспективних підприємств та створювати всі умови для нормального функціонування господарюючих суб'єктів.
Ще одним з важливих напрямків у проведенні санаційних заходів є вибір джерела фінансування санації.
Внутрішні і зовнішні джерела мають свої переваги та недоліки, але варто зазначити, що часто внутрішніх джерел у підприємства, що має нестійке фінансове становище може не вистачити для проведення всіх необхідних заходів, щодо відновлення платоспроможності.
Зовнішніми джерелами фінансування санації є фінансові ресурси, які залучаються підприємством на стороні для фінансування санаційних заходів, необхідних в результаті господарської діяльності.
Головними зовнішніми джерелами фінансування санації є:
кошти надані власниками підприємства (збільшення статутного фонду, обмін облігацій на акції);
кошти персоналу підприємства (відмова працівників від заробітної плати, надання працівниками позики підприємству, викуп працівниками акцій підприємства)
кошти кредиторів (реструктуризація наявної заборгованості, зменшення або списання заборгованості, надання санаційних кредитів);
державне фінансування (пряме бюджетне фінансування, непрямі форми державного впливу).
У представленій роботі було проведене дослідження й комплексна оцінка фінансового стану ПАТ "ПівнГзк". Теоретично були розглянуті основи та методи проведення аналізу фінансового стану підприємства. На практиці проведений аналіз основних коефіцієнтів ліквідності, платоспроможності та фінансової стійкості й розроблені рекомендації щодо покращення фінансового стану.
Благополучний фінансовий стан підприємства - це важлива умова його безперервного й ефективного функціонування. Для його досягнення необхідно забезпечити постійну платоспроможність суб'єкта, високу ліквідність його балансу, фінансову незалежність і високу результативність господарювання.
Невід'ємною частиною роботи є інститут банкрутства (неплатоспроможності). Він є потужним стимулом для ефективної роботи суб'єктів господарської діяльності, при цьому виступає гарантом одночасно інтересів кредиторів, держави в цілому та розпорядника ринку в особистості.
Існування цього інституту обумовлено перш за все тим, що існує необхідність рішення проблем, пов'язаних з нездатністю суб'єкта підприємницької діяльності виконувати свої грошові зобов'язання перед кредиторами. Його значення полягає в тому, що, з одного боку, з господарського обороту при ліквідації виключаються неплатоспроможні суб'єкти, що сприяє оздоровленню ринку, а з іншого - цей інститут дозволяє підприємствам, закладам, організаціям досягнути фінансової стабільності та добробуту, за умови дотримання норм закону.
В залежності від особливостей функціонування підприємств, їх місця в системі господарських зв'язків, ролі, яку вони відіграють в регіональному господарському комплексі та у відповідній галузі, можуть бути запропоновані різні процедури: продаж підприємства в цілому; перетворення його в акціонерне товариство та продаж контрольного пакету на інвестиційних торгах, комерційному аукціоні або конкурсі; застосування процедур зовнішнього керування; продаж на інвестиційних торгах з одночасною реструктуризацією капіталу; диверсифікація виробництв; ліквідація підприємства як юридичної особи з можливим збереженням самостійних активів підприємства, які мають значення, шляхом продажу їх єдиним майновим лотом в процесі конкурсного провадження; реструктуризація в рамках санації на підставі недержавних коштів.
В курсовій роботі було проведено детальний аналіз фінансового стану ПАТ "ПівнГзк". З даних розрахунків було зроблений економічний висновок, що підприємство є рентабельним, показники платоспроможності є позитивними. Підприємство має кошти, щоб своєчасно погасити свої строкові зобов'язання. Провівши аналіз ймовірності банкрутства по деяким моделям, можемо впевнено зробити висновок, що підприємство "ПівнГзк" немає ймовірності банкрутства.
В курсовій роботі ми також визначили мету та цілі санації підприємств. Отже, метою проведення санації є запобігання визначенню боржника банкрутом і його ліквідація. Організація санаційної процедури складний багато етапний процес, який затверджується хвалою арбітражного суду щодо:
визначення боржника банкрутом і відкриття ліквідаційної процедури;
затвердження звіту керуючою санацією і припинення розгляду справи про банкрутство;
встановлення кінцевого строку розрахунків з кредиторами, але не більше шести місяців. В цьому випадку розгляд справи про банкрутство припиняється після завершення розрахунків з кредиторами.
Здійснення санації передбачає доволі широкий діапазон заходів по оздоровленню фінансового стану підприємства.
Санація підприємства може передбачати його реструктуризацію, тобто здійснення організаційно-господарських, фінансово - економічних, правових, технічних заходів, спрямованих на реорганізацію підприємства, зміну його структури управління, форм власності організаційно-правової форми, які сприятимуть фінансовому оздоровленню підприємства.
Власники підприємства-боржника, його персонал також беруть участь у санаційних заходах шляхом надання позик, внесків на збільшення статутного фонду, в тому числі за рахунок купівлі акцій, надання безповоротної допомоги.
Реалізація комплексу заходів по санації підприємства-боржника в разі успіху виводить його з фінансової кризи і створює умови для проведення підприємницької діяльності в майбутньому. Якщо цілі фінансової санації не досягнуто, підприємство оголошується банкрутом і розпочинається ліквідаційна процедура.
Список використаних джерел
1. Закон України "Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом" №2343-XII від 14 травня 1992 року.
2. Закон України "Про аудиторську діяльність" від 22.04.1993 року №3125-XII.
3. Буковинський С.А. "Фінансова криза в Україні. Вплив на розвиток економіки та деякі заходи досягнення фінансової стабільності", Фінанси України,
4. 11.2010.
5. Череп А.В. Фінансова санація та банкрутство суб'єктів господарювання: Підручник. - К.: Кондор, 2009. - 380 с.
6. Карпунь І.Н. Санація підприємства: Підручник. - Львів: "Магнолія 2006", 2008. - 448 с.
7. Бланк І.О., Ситник Г.В. Управління фінансами підприємств: Підручник. - К.: Київ. нац. торг. - економ. ун-т, 2006. - 780 с.
8. Василенко В.О. Антикризове управління підприємством: Навч. посібник. - Київ: ЦУЛ, 2009. - 504 с.
9. Економічний аналіз діяльності підприємства. Навч. посіб. За ред. Савицької Г.В. - К.: Знання, 2006. - 654 с.
10. Економіка підприємства. Підручник. За ред. Й.М. Петровича. - Львів: "Магнолія 2006", 2007. - 580 с.
11. Економічний аналіз: Навч. Посібник/ М.А. Болюх, В.В. Бурчевський, М.І. Горбатюк; За ред. Акад. НАНУ, проф. М.Г. Чумаченка. - К.: КНЕУ, - 2010.
12. Карпунь І.Н. Фінансова санація та банкрутство підприємств (в модулях): Навчальний посібник. - Львів: "Магнолія 2006", 2008. - 432 с.
13. Кононенко О. Аналіз фінансової звітності. - Х.: Фактор, 2008. - 423 с.
14. Кузнецова Н.В., Комплексний економічний аналіз господарської діяльності.: навч. посібник. - 2009 - 50с
15. Терещенко О.О. фінансова санація та банкрутство підприємств: навч. посібник. - 2000 - 412с.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Економічна сутність, випадки, мета проведення та умови проведення фінансової санації підприємства, її фінансові джерела. Визначення фінансових ресурсів, необхідних для проведення процедур санації, порядок її проведення та фінансова участь кредиторів.
реферат [29,7 K], добавлен 09.09.2010Економічна сутність та зовнішні фінансові джерела санації підприємства. Фінансування санації за рахунок акціонерного (пайового) капіталу, основні цілі, порядок та джерела збільшення статутного фонду. Альтернативна санація, пролонгація заборгованості.
реферат [33,5 K], добавлен 19.10.2010Роль і значення фінансової санації підприємства для виходу його з фінансової кризи. Тривалість процедури санації та порядок її проведення. Форми та засоби відновлення платоспроможності, ліквідності, прибутковості і конкурентоспроможності підприємства.
реферат [15,5 K], добавлен 01.03.2016Склад статей калькулювання собівартості. Методи калькуляції продукції. Оптимальна структура капіталу та управління власним капіталом підприємства. Розрахунок фінансування за рахунок зовнішніх джерел. Розрахунок планового обсягу реалізованої продукції.
контрольная работа [25,5 K], добавлен 13.02.2011Процес формування та використання фінансових ресурсів як основи забезпечення операційної, фінансової та інвестиційної діяльності господарюючих суб’єктів. Класифікація форм фінансування підприємств. Переваги та недоліки внутрішніх і зовнішніх джерел.
научная работа [61,8 K], добавлен 26.03.2015Фінансова діяльність суб’єктів господарювання. Особливості фінансування підприємств різних форм власності. Формування власного капіталу, самофінансування та дивідендна політика підприємства. Фінансування підприємства за рахунок запозичених джерел.
отчет по практике [681,1 K], добавлен 16.04.2011Сутність фінансової підтримки санації підприємств в Україні. Можливі джерела державної підтримки санації. Непрямі методи державної підтримки санації підприємств. Шляхи вдосконалення законодавчої бази щодо державної підтримки санації підприємств в Україні.
реферат [25,4 K], добавлен 18.10.2007Інформаційна база здійснення аналізу джерел фінансування капіталу підприємства. Аналіз вартості капіталу та оцінка ефективності управління структурою капіталу на основі ефекту фінансового важеля. Оцінка структури джерел фінансових ресурсів ТОВ "Віват".
курсовая работа [94,8 K], добавлен 01.12.2010Сутність джерел фінансування підприємства, позичковий капітал як один з джерел фінансування. Зовнішні джерела створення позикового фінансового капіталу. Проведення оцінки ефективності управління капіталом підприємства на прикладі ТОВ "Прометей".
курсовая работа [68,9 K], добавлен 03.08.2010Економічна сутність санації підприємства, аналіз виробничо-господарської діяльності. Діагностика фінансової кризи. Структурно-логічна схема плану фінансової санації. Порядок подання претензії про відшкодування заборгованості. Судова санація підприємства.
курс лекций [115,7 K], добавлен 22.12.2010
