Формирование и использование финансовых ресурсов коммерческих организаций

Негативные тенденции привели к ухудшению финансового положения организаций, при этом доля убыточных организаций в общем количестве организаций в январе-ноябре 2013 г. увеличилась на 2,3 п.п. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составила 28,6 процента.

Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) характеризуется следующими данными (таблица 1 см. приложение 1).

Объем промышленного производства по итогам января-ноября 2013 г. остался на уровне предыдущего года (снижение на 0,1%, годом ранее прирост на 2,7%). Наибольший спад наблюдался: в обрабатывающих производствах - в январе-ноябре 2013 г. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года - падение на 0,6% против роста на 4,4% годом ранее, в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды - на 0,7% против роста на 0,7% годом ранее). Сектор добычи полезных ископаемых демонстрирует показатели, аналогичные прошлогодним (рост на 1,2%).

Рисунок 5 - Динамика прибыли предприятий реального сектора экономики в 2008-2013 гг. (с начала года к соответствующему периоду предыдущего года, в %)

Снижение темпов роста производства сопровождалось более умеренным по сравнению с предыдущим годом ростом цен производителей, за исключением электроэнергетики. По итогам января-ноября 2013 г. рост внутренних цен производителей составил 3,4% к соответствующему периоду предыдущего года (годом ранее рост на 6,9%). Причем основной рост наблюдался в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды - на 9,3% к соответствующему периоду предыдущего года (годом ранее - на 0,7%), в обрабатывающих производствах цены выросли на 2,2% (4,6%). В секторе добычи полезных ископаемых наблюдалось значительно замедление роста цен - всего на 3,0% (17,5%).

По итогам января-сентября 2013 г. показатель рентабельности продаж в промышленности опустился ниже кризисного уровня и составил 10,7% против 12,77% за аналогичный период 2009 года.

В структуре сальдированного финансового результата произошло увеличение доли сектора добычи полезных ископаемых, торговли при одновременном уменьшении доли обрабатывающих производств, сектора производства и распределения электроэнергии, газа и воды, строительства, транспорта и связи.

Рисунок 6 - Структура сальдированного финансового результата организаций в реальном секторе экономики за период январь-октябрь 2013 г., в %

Таким образом, ухудшение финансовых результатов деятельности организаций реального сектора в январе-ноябре 2013 г. обусловлено нестабильностью промышленного производства, вызванного сокращением внешнего и внутреннего спроса.

В январе-ноябре 2013 г. суммарная задолженность организаций составила 59,0 трлн. рублей, что на 21,0% выше уровня предыдущего года, суммарная просроченная задолженность - 1,6 трлн. рублей (рост на 16,9%).



Рисунок 7 - Суммарная задолженность организаций на конец периода, трлн. руб.

Дебиторская задолженность по данным за январь-ноябрь 2013 г. составила 26,5 трлн. рублей, увеличившись 11,7% к соответствующему периоду предыдущего года, просроченная дебиторская задолженность - 1,6 трлн. рублей (рост на 24,6%).

Кредиторская задолженность увеличилась в январе-ноябре 2013 г. на 21,1% и составила 28,0 трлн. рублей, просроченная кредиторская задолженность - на 17,2% (1,5 млрд. рублей).

Сальдированный финансовый результат организаций, занятых добычей полезных ископаемых с начала года сокращается, за исключением кратковременного роста, наблюдавшегося в июне-июле, вследствие роста внутренних цен на фоне роста мировых цен, и по итогам января-ноября 2013 г. составил 1609,5 млрд. рублей (снижение на 2,7%, годом ранее рост на 0,6%). Падению способствовало резкое замедление роста внутренних цен производителей по сравнению с прошлым годом (рост на 3,0%, годом ранее - на 17,5%) при стабильном объеме производства (рост на 1,2%, аналогично прошлогодней динамике). Рентабельность продаж в январе-сентябре 2013 г. остается достаточно высокой (21,5%) несмотря на сокращение на 3,1 п.п. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

У организаций, занятых добычей топливно-энергетических полезных ископаемых, в январе-октябре 2013 г. наблюдалось падение сальдированного финансового результата на 2,2% (годом ранее - рост на 5,6%), который составил 125,9 млрд. рублей. На негативную динамику финансовых результатов в первую очередь повлиял резко замедлившийся рост внутренних цен производителей на фоне разнонаправленной динамики мировых цен (рост на 3,7%, годом ранее - на 19,6%), при этом объем производства незначительно сократился (рост на 1,0%, годом ранее - на 1,2%).

У организаций, занятых нефтедобычей, по итогам января-октября 2013 г. сальдированный финансовый результат составил 1130,3 млрд. рублей, увеличившись на 0,6% (годом ранее - рост на 12,5%). При этом в июне-июле наблюдался значительный рост финансового результата, однако в последующие периоды показатель стал сокращаться, снизившись в октябре 2013 г. на 32,3%. Несмотря на рост объемов производства, который составил в январе-октябре 2013 г. 1,2% (годом ранее - 0,8%), замедляющийся темп роста внутренних цен производителей (рост на 0,8%, годом ранее - на 22,8%) оказал негативное влияние на финансовые результаты. Рентабельность продаж по итогам января-сентября 2013 г. находится на крайне высоком уровне - 26,9% (снижение на 1,0 п.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года).

В добыче газа и газового конденсата сальдированный финансовый результат после значительного сокращения с начала года, с июля 2013 г. начал расти, и по итогам января-октября 2013 г. увеличился на 58,7% (годом ранее рост на 12,5%) на фоне роста объемов производства (на 2,4%, годом ранее - падение на 3,2%) вследствие возобновившегося спроса на российский газ в Европе при высоком, но замедлившимся росте внутренних цен производителей (увеличение на 2,5%, годом ранее - рост на 35,5%). Рентабельность продаж по итогам января-сентября 2013 г. увеличилась на 1,7 п.п. и составила 14,1 процента.

В производстве нефтепродуктов сальдированный финансовый результат продолжает сокращаться с начала года, и в январе-октябре составил 467,2 млрд. рублей (падение на 30,7%, годом ранее - прибыль не изменялась) на фоне продолжающегося замедления роста цен производителей (рост на 4,4% против 10,3% годом ранее), несмотря на незначительный рост объемов производства по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года (рост на 2,4%, годом ранее - на 2,1%). Рентабельность продаж достигла в январе-сентябре 2013 г. своего минимального значения за пять лет и составила 9,2%, сократившись по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 3,2 процентных пункта.

У организаций, занятых добычей каменного угля, бурого угля и торфа, финансовый результат по итогам 2012 г. сократившийся более, чем в 2 раза (падение на 63,7%), в 2013 г. продолжил свое падение. При этом отрицательные финансовые результаты с марта по сентябрь 2013 г. привели к тому, что по итогам января-октября 2013 г. финансовый результат оказался в отрицательной области, составив -15,2 млрд. руб. (годом ранее 60,5 млрд. руб.). Основной фактор, негативно повлиявший на столь значительное ухудшение финансовых показателей - резкое снижение цен, как внутренних (в январе-октябре 2013 г. - на 11,3%, годом ранее - снижение на 4,0%), так и экспортных (на уголь каменный - на 15,3%, на уголь коксующийся - на 16,4%). При этом объем производства за январь-октябрь 2013 г. снизился до 0,5% против его роста на 4,4% годом ранее, в связи с сокращением внутреннего спроса. Рентабельность продаж, находившаяся выше отметки в 20% за последние пять лет, в январе-сентябре 2013 г. опустилась до катастрофически низкого уровня - 3,3%, сократившись по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 12,9 процентных пункта.



Рисунок 8 - Финансовые результаты видов деятельности по добыче полезных ископаемых в 2008-2013 годах (за период с начала года, млрд. рублей)

Сальдированный финансовый результат организаций, занятых добычей полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических в январе-октябре 2013 г. продолжил сокращаться (на 20,%) и составил 204,7 млрд. рублей (годом ранее падение на 8,7%) вследствие замедления роста цен производителей (цены по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года не изменились, годом ранее - рост на 3,6%) на 0,5%, годом ранее - рост на 4,6%. При этом рост объемов производства составил 2,0% (годом ранее - 1,4%). Рентабельность продаж сократившись в январе-сентябре 2013 г. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 7,9 п.п, осталась на высоком уровне - 25,9 процента.

В добыче металлических руд сальдированный финансовый результат в январе-октябре 2013 г. продолжил снижение и сократился на 29,4% (годом ранее снижение на 14,0%), составив 138,4 млрд. рублей, вследствие снижения цен производителей на 4,2% против роста на 0,6% годом ранее при стабильных объемах производства (рост на 3,4% против 3,5% годом ранее). Рентабельность продаж по итогам января-сентября 2013 г. сократилась на 11,5 п.п. и составила 25,5%, что оказалось ниже кризисного значения.

Сальдированный финансовый результат организаций, занятых добычей прочих полезных ископаемых в январе-октябре 2013 г. увеличился на 9,3% (годом ранее рост на 1,8%) и составил 66,3 млрд. рублей, за счет возобновившегося роста объемов производства (на 1,1%, годом ранее - падение на 1,7%) при замедлившимся росте цен производителей (рост на 9,7%, годом ранее на 11,6%).

Замедлившийся в 2012 г. рост финансового результата обрабатывающих производств (12,5% против 20,4% в 2011 г.), продолжил свое падение и в 2013 г., по итогам января-ноября 2013 г., по оперативным данным, снижение составило 30,2%, годом ранее рост на 8,5%. Снижение объемов производства на 0,6% (годом ранее - рост на 4,4%) обусловленное отчасти как ослаблением спроса со стороны производств по добыче полезных ископаемых вследствие негативных тенденций мирового рынка, так и неблагоприятной мировой конъюнктурой, способствовавшей существенному ухудшению финансовых результатов экспортноориентированных видов деятельности на фоне одновременного замедления роста цен производителей до 2,2% (против 4,6% годом ранее) явились основными факторами резкого падения прибыли.

У организаций, торгующих товарами на внешних рынках, в январе-октябре 2013 г. финансовый результат сократился на 8,9% (на 3,6% годом ранее).

В организациях химического производства тенденция замедления роста сальдированного финансового результата, наблюдавшаяся в 2012 г. (рост 9,3% против 65% годом ранее), сменилась его падением, и по итогам января-октября 2013 г. прибыль сократилась на 1,6% (годом ранее рост на 12,0%) и составила 170,2 млрд. рублей на фоне замедления роста цен производителей (рост на 1,4% против 3,6% годом ранее) несмотря на восстановление объемов производства (рост на 4,1%, годом ранее - 1,5%). Неблагоприятная внешняя конъюнктура, под действием которой в январе-октябре 2013 г. экспортные цены и физический объем экспорта удобрений, как основного продукта экспорта данного вида деятельности, сократились на 10,9% и 6,1% соответственно также негативно отразилась на финансовых результатах. Рентабельность продаж в январе-сентябре 2013 г. сократилась на 3,8 п.п., но осталась на высоком уровне - 15,5 процентов.

Рисунок 9 - Финансовые результаты видов деятельности по обрабатывающим производствам в 2008-2013 годах (за период с начала года, млрд. рублей)

У организаций, занятых металлургическим производством и производством готовых металлических изделий, сальдированный финансовый результат в январе-октябре 2013 г. продолжил свое снижение (сокращение на 5,9%, годом ранее - на 19,5%) и составил 208,2 млрд. рублей. Ухудшение финансового положения организаций данного сектора вызвано снижением экспортных цен и объемов вследствие ухудшения мировой конъюнктуры, а также падением внутреннего спроса на ряд товаров, вызванным сокращением производства в машиностроительном и строительном комплексах (объем производства металлургического сектора снизился на 2,0% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года против роста на 5,1% годом ранее) и снижением цен производителей на 4,4% против сокращения на 1,8% годом ранее).

При этом рентабельность продаж в январе-сентябре 2013 г. сократилась незначительно (на 1,2 п.п.) и составила 9,7%.

У организаций, занятых производством цветных металлов, в январе-октябре 2013 г. финансовый результат сократился на 27,4% (годом ранее падение на 24,1%) и составил 142,4 млрд. рублей вследствие продолжающегося падения внутренних цен производителей (снижение на 5,1%, годом ранее - на 6,5%), на фоне оживления выпуска (объем производства увеличился на 2,9%, годом ранее - снижение на 1,8%). Замедление роста мирового спроса, снижение потребления металлов в реальном секторе экономики, неблагоприятная мировая конъюнктура, несмотря на относительную стабилизацию объемов экспорта по ряду продуктов (объем экспорта по алюминию необработанному увеличился на 1,7%, по никелю необработанному - на 2,4%) и замедление падения экспортных цен (на никель необработанный - снижение на 8,4%, годом ранее на 30,9%, на медь нерафинированную - на 2,5%, годом ранее - на 18,2%), а в некоторых случаях и роста (на алюминий необработанный рост экспортных цен - 2,6%), не создают предпосылок для улучшения финансового состояния организаций в данном секторе. Однако рентабельность продаж осталась высокой, практически на уровне предыдущего года (снижение на 0,9 п.п. по сравнению с январем-сентябрем предыдущего года) и составила 19,6 процента.

В целлюлозно-бумажном производстве сальдированный финансовый результат в январе-октябре 2013 г. значительно снизился (на 59,8% против его падения на 8,6% годом ранее) и составил 10,9 млрд. рублей за счет резкого падения объема производства (снижение на 6,0 п.п. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, годом ранее - рост на 7,4%) при росте внутренних цен производителей (рост на 2,4% против падения на 0,5% годом ранее), на фоне падения объемов экспортных поставок. При этом уровень рентабельности продаж сократился на 2,3 п.п. и составил 8,2 процента.

Деятельность организаций, производящих неторгуемые на внешних рынках товары (с исключением электроэнергетики), в большинстве является низко доходной. В целом финансовый результат в январе-октябре 2013 г. сократился на 19,0% по сравнению с предыдущим годом (годом ранее рост на 64,2%).

Отдельно следует выделить такие сферы деятельности, как:

- производство прочих неметаллических минеральных продуктов. В январе-октябре 2013 г. сальдированный финансовый результат сократился на 32,2% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года (годом ранее рост на 51,1%) и составил 59,5 млрд. рублей на фоне значительного замедления роста объемов производства (в январе-октябре 2013 г. рост на 2,0% против роста на 6,6% годом ранее) и внутренних цен производителей (3,1% против 9,5%), что в основном вызвано замедлением роста объема строительных работ (падение на 1,4%, годом ранее - рост на 2,8%). Рентабельность продаж сократилась в январе-сентябре 2013 г. на 2,5 п.п., и составила 9,4 процента;

- падение инвестиционного спроса вследствие недостатка собственных средств для инвестирования и замедления роста кредитов, и как следствие падение объемов производства значительно повлияло на финансовое положение организаций машиностроительного комплекса, так в январе-октябре 2013 г. сальдированный финансовый результат сократился на 28,1% (годом ранее рост на 35,7%) и составил 151,0 млрд. рублей, рентабельность продаж сократилась за январь-сентябрь 2013 г. на 0,7 п.п. и составила 6,1 процента: производство транспортных средств и оборудования.

Сальдированный финансовый результат в январе-октябре 2013 г. составил 68,6 млрд. рублей, сократившись на 32,8% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года (годом ранее рост на 67%) при существенном снижении объемов производства (на 1,3% против роста на 15,8% годом ранее) вследствие завершения государственной программы по утилизации автомобилей, а также резком замедлении роста цен производителей (до 1,0% против 7,1%). Это способствовало снижению показателя рентабельности продаж на 0,9 п.п., который составил по итогам января-сентября 5,5%;

- производство машин и оборудования.

Сальдированный финансовый результат в январе-октябре 2013 г. составил 35,8 млрд. рублей, сократившись на 20,1% (годом ранее рост на 19,3%), что в основном вызвано снижением объемов производства на 6,6% (годом ранее рост на 0,5%) вследствие сокращения инвестиционного спроса при замедлившимся росте цен производителей до 3,2% против роста на 4,7% годом ранее. Однако рентабельность продаж в январе-сентябре 2013 г. осталась практически на уровне предыдущего года - (снижение на 0,3 п.п.);

- обработка древесины и производство изделий из дерева.

Сальдированный финансовый результат в январе-октябре 2013 г. составил 2,2 млрд. рублей, сократившись на 6,8% (годом ранее 4,9 млрд. рублей) на фоне замедления роста цен производителей до 3,3% против 6,2% годом ранее), и замедлении роста объемов производства (увеличение на 0,5%, годом ранее - на ,5%);

- в производстве пищевых продуктов, включая производство напитков, и табака сальдированный финансовый результат в январе-октябре 2013 г. составил 168,3 млрд. рублей, сократившись на 2,2% (годом ранее рост на 37,3%) вследствие значительного замедления роста объема производства (до 1,6% против 5,5% годом ранее) на фоне высокой насыщенности рынка и конкуренции импорта. При этом внутренние цены производителей за январь-октябрь 2013 г. увеличились практически вдвое по сравнению с предыдущим годом (на 6,9% против 3,9% годом ранее) в связи с ростом цен на импортное сырье, а также ослаблением курса рубля. Рентабельность продаж сократилась в январе-сентябре 2013 г. на 1,1 п.п. и составила 9,0%;

- в текстильном и швейном производстве сальдированный финансовый результат в январе-октябре 2013 г. составил 5,0 млрд. рублей, сократившись на 0,1% (годом ранее рост на 46,4%). При этом наблюдался рост объемов производства (на 4,4% против падения на 2,4% годом ранее) и цен производителей (на 3,3% против 1,6%).

Рисунок 10 - Финансовые результата в отдельных секторах промышленности в 2008-2013 гг. за период с начала года (млрд. рублей)

Стагнация промышленного производства, обусловленная сжатием конечного спроса и вызванная отсутствием значимых структурных изменений, привела к тому, что финансовое положение организаций с начала года продолжает ухудшаться.

Среди причин, которые сдерживают развитие бизнеса, можно указать высокое налоговое бремя, высокий уровень конкуренции на рынке и недоступность финансовых ресурсов.

Проблемы налогового бремени и острой конкуренции более существенны для микропредприятий, чем для компаний малого и среднего бизнеса.

Среди мер государственного регулирования, которые являются наиболее актуальными на текущий момент, выделяются меры по снижению налогового бремени. Проблемы налогообложения в большей мере беспокоят микропредприятия, а избыточные административные барьеры -- малые.

Наибольший спрос на увеличение объемов финансовой поддержки предъявляют средние предприятия.

В отраслевом разрезе выделяется ожидаемая склонность агропредприятий к использованию инструментов финансовой поддержки со стороны государства.

Как ни странно, существенной разницы между потребностями инновационно-активных и прочих организаций в части мер государственного вмешательства не наблюдается.

Отдельные различия выявляются также при сравнении оценок организаций с разным финансовым положением. Особенно ярко выделяются особенности организаций с плохой финансовой устойчивостью, их в значительно меньшей мере (в сравнении с руководителями остальных компаний) интересуют административные барьеры, при этом такие предприниматели придают заметно большее значение вопросам снижения налоговой нагрузки.

Несмотря на негативные оценки динамики финансового положения в предшествующем периоде, от текущего года предприниматели ждут преимущественно положительных изменений. Эта тенденция была характерна и для прошлого раунда исследований. Тогда при индексе динамики в +0,11 значение индекса ожиданий составило + 1,03. В 2013 году индекс динамики оказался отрицательным, тем не менее, значение индекса ожиданий осталось положительным: + 0,79.

Около половины (49,3%) руководителей организаций спрогнозировали увеличение оборота по итогам 2013 года. Негативный прогноз дали лишь 18,7%. В предыдущем раунде соотношение оптимистов и пессимистов составляло 53% к 13,5%. Следует оговориться, что, согласно результатам настоящего исследования, ожидания опрошенных в прошлом раунде предпринимателей оправдались далеко не в полной мере: по факту рост оборота в 2012 году зафиксировали 38,6% компаний, снижение -- 28,2%.

Ожидаемо больший оптимизм проявляют организации с хорошим финансовым положением: лишь 10,2% ожидают уменьшения объемов деятельности по итогам 2013 года (против 65,3% ожидающих роста оборота). В группе компаний, которые их руководители охарактеризовали как неустойчивые в финансовом отношении, доля пессимистов составляет 41,8% (оптимистов -- лишь 25,9%).

Наиболее серьезное ухудшение настроений испытали руководители средних компаний. По итогам аналогичного исследования 2012 года значение индекса ожиданий для этой группы организаций составило + 1,58, в 201 3 году оно достигло лишь +0,4. Прогнозы малых и микропредприятий также растеряли оптимизм, но в заметно меньшей мере.

В отраслевом разрезе выделяется рост уверенности строителей на фоне заметного ухудшения в остальных отраслях (за исключением сохранившей статус-кво промышленности).

Достаточно существенно снизилось значение индекса у инновационно-активных компаний. Остальные организации испытали заметно меньшее его падение.

Вполне ожидаемо наиболее высокой оказалась инвестиционная активность средних компаний -- 53,1%. Организации меньших размеров в заметно меньшей мере уверены в целесообразности расширения или модернизации бизнеса. Аналогичное соотношение имело место и год назад.

Инвестиционные планы в значительной мере зависят от финансового состояния организации. Так, 46,2% компаний с хорошим финансовым положением планировали осуществлять в 2013 году инвестиции. Среди организаций с низким уровнем финансовой устойчивости эта доля составила лишь 19%.

Основным источником ресурсов для финансирования инвестиций продолжают оставаться собственные средства организаций. Только 15,3% предпринимателей, планирующих осуществлять капитальные вложения, исключают возможность использования для этих целей располагаемых организацией ресурсов. В этой части практически полностью повторяется ситуация, имевшая место в прошлом году. Единственным заметным изменением стало снижение доверия к государственным субсидиям -- они, в отличие от прошлого года, оказались менее популярным вариантом ответа, чем так называемый «любовный капитал» (займы родственников, друзей и пр.).

Наиболее популярным источником заемных ресурсов остается банковское кредитование. Более половины респондентов допускают обращение в банк за кредитом на проведение модернизации. Микрозаймы по-прежнему остаются наименее востребованным источником финансирования инвестиций.

В части отраслевых особенностей можно выделить сравнительно большую готовность сельхозпредприятий и торговых компаний к использованию кредитов в качестве источника финансирования модернизации. Так, из числа агропредприятий лишь 25% исключили возможность использования этого финансового инструмента (среди торговых компаний -- 41,4%).

Лизинг сравнительно более популярен среди организаций среднего размера: почти треть из них определенно планируют воспользоваться этим финансовым инструментом для модернизации бизнеса. В отраслевом разрезе склонность к этому источнику ресурсов характерна для строительных компаний: почти половина из них (48,9%) планирует или не исключает использование лизинга в 2013 году.

Следует также отметить, что среди руководителей сельхозпредприятии довольно высока доля предпринимателей, которые собираются для финансирования инвестиций использовать субсидии. Эта отрасль характеризуется достаточно низкой рентабельностью, поскольку значительная часть денежных средств уходит на возмещение убытков от недополученных доходов. В связи с этим ей традиционно предлагается широкий спектр мер государственной поддержки.

В рамках одной из целей исследования стояла задача оценить максимальную приемлемую для организации процентную ставку по кредиту (в процентах годовых).

С точки зрения измерения реальной цены спроса на кредиты эти оценки, очевидно, смещены в сторону уменьшения. Тем не менее, они дают определенное представление о пожеланиях предпринимателей, которые в таких случаях, как правило, отталкиваются от рентабельности своего бизнеса.

Наиболее популярным интервалом таких оценок оказались ставки в пределах 8-10% годовых, приблизительно таким же спросом пользуется категория кредитов со ставкой до 8%.

Ставку по кредиту, превышающую 10% годовых, считают справедливой (а точнее -- приемлемой) чуть менее половины предпринимателей, а в группе организаций с неудовлетворительным финансовым состоянием -- лишь около трети.

Если исключить ответы предпринимателей, которые дали оценки ниже ставки рефинансирования (8,25%), то среднее по выборке значение составило 12,68%, а мода -- 10%. Годом ранее мода также составляла 10%, а средняя ставка - 11,84%.

В то же время эту группу организаций можно охарактеризовать скорее как гипотетических заемщиков, часть из которых всерьез не задумывается о возможности привлечения заемных средств. Интереснее посмотреть на тех предпринимателей, которые имеют сформировавшиеся планы по использованию кредитов.

В группе организаций, которые планируют привлечение банковских кредитов для финансирования инвестиций, среднее значение (также за исключением оценок менее 8,25% годовых) составило 12,91%. Именно эту ставку можно охарактеризовать как цену спроса на кредиты со стороны организаций при том его объеме, который востребован сектором в настоящий момент. Годом ранее эта ставка составляла 12,52% годовых.

Планы предпринимателей по внедрению инноваций достаточно оптимистичны. Так, около 2/3 организаций планируют определенно или вероятно осуществлять по крайней мере один из видов нововведений.

Также довольно существенная доля предпринимателей -- почти четверть -- смогла определенно сказать, что планирует закупать новое современное оборудование.

Нововведения в маркетинге и сбытовой политике планирует внедрять около 15% предпринимателей. Технологические инновации запланировали 16,3% респондентов. Наименее популярными оказались инновации в управлении: лишь 13% руководителей выразили определенное намерение осуществлять их в текущем году.

2.2 Особенности формирования и использования финансовых ресурсов коммерческих организаций в Российской Федерации

На состав и структуру организации финансовых ресурсов коммерческих организаций влияют особенности технического и экономического характера.

Факторы, которые свойственны определенному виду экономической деятельности и влияют на финансовую структуру организации, связаны с сезонностью производства, длительностью производственного цикла, особенностями оборота производственных фондов, степенью риска предпринимательской деятельности и пр. Поэтому такие сферы, как промышленность, транспорт, сельское хозяйство торговля и т.д. имеют свои отдельные специфические свойства в организации финансовой деятельности.

Для сельскохозяйственных организаций (в первую очередь это касается растениеводства) характерно влияние природно-климатических факторов на процесс производства, что определяет его сезонный характер, высокую потребность в страховой защите. В этих условиях большую роль играют привлечение заемных средств для формирования финансовых ресурсов, создание резервных фондов и страхование. Земля и рабочий скот относятся к основным средствам, но при этом почва не подлежит амортизации, но подлежит налогообложению в зависимости от месторасположения и плодородия. Также характерная особенность заключается в том, что кругооборот средств нередко минует денежную стадию посредством процесса естественного воспроизводства.

При этом основные средства аграрных и сельскохозяйственных организаций имеют следующие характерные особенности структуры:

- наряду со средствами труда, являющимися продуктами предшествующей индустриальной деятельности, функционируют также специфические средства труда - различные виды животных и многолетних насаждений, в которых также воплощен прошлый труд людей, принимавших участие в уходе за ними, выращивании и т.д.;

- стоимость ряда основных средств, составляющих специфику данной отрасли (животных, многолетних насаждений) в процессе использования до определенного периода увеличивается, а не уменьшается в отличие от машин, оборудования, зданий и др.

Эта специфика отражается на их воспроизводстве. Если все прочие основные средства могут находиться в эксплуатации непрерывно вплоть до полного износа, то, например, многолетние насаждения в течение года функционируют лишь в пределах вегетационного периода.

Также имеются и характерные особенности функционирования оборотных средств сельскохозяйственных организаций:

- неравномерная потребность в оборотных средствах в разные периоды года, так как время производства, которое продолжается под воздействием природных сил, больше рабочего времени;

- в ряде случаев характерно возобновление за счет собственного производства в процессе кругооборота таких составных элементов, как семена, посадочный материал, корма, органические удобрения и т.п. Поскольку данные виды оборотных средств остаются в сфере производства на следующий производственный цикл, а не поступают в реализацию, то это влияет на их величину, продолжительность оборота и порядок нормирования. Так, нормативы по семенам должны отражать полную потребность в них организации, объединения для ярового сева, а в зонах, где озимый сев производится до уборки, должны быть и на запасы семян. По кормам норматив собственных оборотных средств устанавливается только в пределах страхового фонда, так как весь сезонный запас покрывается банковским кредитом.

Правильное сочетание собственных и заемных источников формирования оборотных средств обеспечивает максимальную эффективность денежных ресурсов сельскохозяйственных организаций, поэтому в качестве источников создания и пополнения используются собственные и приравненные к ним средства, а также банковские кредиты и ссуды.

На покрытие сезонных затрат на производство, а также на образование товарно-материальных ценностей и на внутригодовой недостаток собственный средств могут быть задействованы банковские кредиты.

Для обеспечения эффективного использования оборотных средств сельскохозяйственных организаций необходимо решить следующий комплекс задач:

- обеспечить своевременность поставки продукции;

- сократить запасы продукции в готовом виде;

- оплатить в положенные сроки счеты поставщиков;

- ликвидировать задержки в документообороте по расчетам;

- внедрить научно-обоснованные нормативы расхода семян и кормов, горючего и смазочного материалов, электроэнергии, минеральных удобрений и т.д.

Для сферы строительства и других сфер экономической деятельности, которым свойственен длительный производственный цикл (например, тяжелое машиностроение или судостроение), характерно наличие больших объемов незавершенного производства. Это связано с тем, что в начале работ происходит авансирование подрядчика со стороны инвестора, а выручка от реализации поступает только после полного завершения работ, что также определяет необходимость формирования финансовых ресурсов за счет заемных средств.

Соответственно при осуществлении такого рода производства участвуют финансовые ресурсы заказчика и подрядчика

Финансы заказчика представляют собой совокупность средств для финансирования затрат во вновь создаваемые, реконструируемые, обновляемые и модернизируемые основные фонды и для наделения вновь создаваемых и расширяемых производств оборотными средствами.

Характерные черты финансов подрядчика заключаются в следующем:

- неравномерность поступления основного источника собственных средств подрядчика - выручки, которая связана с продолжительностью строительства объекта;

- связанная с различиями в трудо- и материалоемкости работ на различных этапах строительства неравномерность потребности в оборотных средствах

- влиянии сметной стоимости - основы ценообразования в строительстве и порядка оплаты труда на формирование прибыли.

Транспорт в качестве сферы экономической деятельности включает в себя: железнодорожный, автомобильный, речной, морской, нефтепроводный и воздушный виды транспорта.

Транспорт как вид экономической деятельности также имеет свои особенности, которые обусловлены производственным процессом, среди которых можно выделить следующие:

- продукция транспорта не имеет материальной формы, так как транспорт не создает, а лишь перемещает товары и продукцию, произведенные в других сферах экономической деятельности;

- в основе цен на транспортную продукцию лежит система тарифов на грузовые и пассажирские перевозки;

- в качестве единиц измерения транспортной продукции используют: как абсолютные показатели (количество пассажиров, тонны перевезенного груза), так и относительные (тонно-километры, пассажиро-километры);

- продукцию транспорта невозможно накопить или создать запас;

- транспорт не добавляет и не создает ничего вещественного к перевозимому товару, поэтому из формы кругооборота капитала выпадает товар в виде вещи, так как продается сам производственный процесс;

- в составе средств производства на транспорте нет сырья, однако соответствующее сырье или топливо должны иметься в запасе для обеспечения бесперебойного функционирования;

- характеризуется неравномерностью использования в течение года транспортных средств, что в том числе связано и с сезонностью;

- риск деятельности должен компенсироваться страхованием;

- срок амортизации может оказаться меньше срока эксплуатации.

Высокий удельный вес в себестоимости транспортных организаций составляет заработная плата, затраты на топливноэнергетическую инфраструктуру, амортизацию и ремонт техники, что обусловлено постоянным движением, а следовательно, износом транспортных средств. Доходы от перевозок зависят от объема оказываемых услуг, тарифа и договорных цен.

Особенности в сфере торговли продиктованы следующим:

- сфера торговли являются промежуточным звеном между производством продукции и ее потреблением, способствуя завершению цикла кругооборота общественного продукта;

- в сферу деятельности организаций торговли входят операции как производственного характера (закупка, хранение, фасовка и т.д.), так и непроизводственного характера, которые связанны со сменой собственников товаров, т.е. непосредственно с реализацией продукции;

- торговые организации в зависимости от объема, назначения и характера их деятельности можно разделить на организации оптовой и розничной торговли, при этом для организации оптовой торговли характерно ориентирование на небольшой уровень торговой наценки и получение за счет крупных партий товаров, а розничная торговля стремится к росту торговых надбавок;

- в оптовой торговле существует высокий риск нереализации партии товаров, а, следовательно, повышается риск убытков;

- розничной торговле характерно большое число материально ответственных лиц;

- торговля не создает дополнительной потребительной стоимости, таким образом, стоимость увеличивается в результате затрат дополнительного общественного труда, что приводит к увеличению издержек обращения;

- выручка от реализации товаров организаций торговли поступает в налично-денежной форме, поэтому работники торговли несут личную материальную ответственность за сохранность имущества и денежных средств, что требует усиления финансового контроля;

- финансовое состояние организаций торговли зависит от оптимальности издержек обращения и длительности времени реализации товаров;

- основными показателями торговой деятельности являются: товарооборот в денежном выражении, издержки обращения, валовой доход, прибыль и рентабельность;

В современных условиях с целью снижения предпринимательских рисков организации диверсифицируют направления своей деятельности. Но в ряде случаев законодательством некоторые виды коммерческой деятельности запрещено совмещать с другими видами деятельности: например, страховые компании не могут оказывать банковские услуги, осуществлять производственно-торговые операции и т.п.

Подводя итоги, можно определить, что на состав и структуру организации финансовых ресурсов коммерческих организаций влияют особенности технического и экономического характера, которые варьируются в зависимости от сферы хозяйственной деятельности организации и специфики производственного процесса. Поэтому различного вида финансовые инструменты играют разную роль при формировании состава и структуры финансовых ресурсов коммерческих организаций. Поскольку характерные особенности функционирования оборотных средств коммерческих организаций в каждой отрасли своя, то очень важно выбрать верное сочетание между собственными и заемными ресурсами.

Таким образом, по результатам проведенного анализа можно сделать вывод о том, что сальдированный финансовый результат деятельности организаций в целом по экономике с начала 2013 г. заметно сокращается, и по итогам января-ноября 2013 г. составил 6387,4 млрд. рублей, сократившись на 26,0% по сравнению с аналогичным периодом 2012 года.

Динамика финансовых результатов в ноябре 2013 г. определялась, главным образом, продолжающимся замедлением экономического роста, вызванным как падением внешнего спроса, так и резким ослаблением динамики внутреннего спроса (инвестиционного и потребительского).

Негативные тенденции привели к ухудшению финансового положения организаций, при этом доля убыточных организаций в общем количестве организаций в январе-ноябре 2013 г. увеличилась на 2,3 п.п. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составила 28,6 процента, что приводит к необходимости для покрытия убытков все чаще пользоваться заемным капиталом.

Ухудшение финансовых результатов деятельности организаций реального сектора в январе-ноябре 2013 г. обусловлено, прежде всего, нестабильностью промышленного производства, вызванного сокращением внешнего и внутреннего спроса.

ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

Эффективное использование финансовых ресурсов коммерческих организаций - одна из важнейших задач, решение которой чрезвычайно необходимо для успешного функционирования организации.

Однако для обеспечения эффективности формирования и использования финансовых ресурсов коммерческих организации необходимо решить ряд задач:

- усовершенствование методики управления финансовыми ресурсами коммерческих организаций;

- повышение оборачиваемости активов организации;

- увеличить показатели рентабельности.

Поскольку эффективность использования финансовых ресурсов характеризуется оборачиваемостью активов и показателями рентабельности, то эффективность управления можно повышать, уменьшая срок оборачиваемости и повышая рентабельность за счет снижения издержек и увеличения выручки, что в конечном счете приведет к росту объема и реализации продукции. Однако здесь есть и негативные стороны, в частности, более быстрый износ оборудования, а также инфляция, которая быстро обесценивает оборотные средства. Следует учесть, что в качестве оборотного капитала используются текущие активы, которые проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую продукцию; часть продукции продается в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и переводятся в денежные средства, превращаясь в ликвидные активы.

Один из способов экономии оборотного капитала, а, следовательно, повышения его оборачиваемости заключается в совершенствовании управления запасами. Поскольку организация вкладывает часть средств в образование запасов, то издержки хранения связаны не только расходами на содержание складских помещений, но и с риском порчи и устаревания товаров, а также с временной стоимостью капитала, т.е. с нормой прибыли, которая могла быть получена в результате других инвестиционных возможностей с эквивалентной степенью риска.

Экономический и организационно-производственный результаты от хранения определенного вида текущих активов в том или ином объеме носят специфический для данного вида активов характер, поскольку большой запас готовой продукции (связанный с предполагаемым объемом продаж) сокращает возможность образования дефицита продукции при неожиданно высоком спросе, а также в случае неожиданной нехватки соответствующих запасов от прекращения процесса производства. Также большой объем заказов на приобретения сырья и материалов имеет, если организация может добиться от поставщиков снижения цен. Поэтому с данной точки зрения повышение оборачиваемости оборотных средств сводится к выявлению затрат на хранение запасов, и подведению разумного баланса запасов и затрат. Для ускорения оборачиваемости оборотных средств на организации целесообразно:

совершенствование планирования закупок необходимых материалов;

использование современных складов, которые могут продлить срок хранения запасов;

совершенствование прогнозирования рыночных изменений для создания оптимального баланса запасов на складах;

ускорение доставки сырья и материалов.

Вторым методом ускорения оборачиваемости оборотного капитала является уменьшение дебиторской задолженности, который зависит от вида продукции, емкости рынка и его степени насыщенности данным видом продукции, принятой в организации системы расчетов и др. Управление дебиторской задолженностью подразумевает, в первую очередь, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах.

Для ускорения оборачиваемости большое значение имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, которые предусмотрены в контрактах на поставку. Оплату товаров постоянным клиентам можно производить в кредит, причем условия кредита зависят от множества факторов.

Еще одним важным инструментом повышения эффективности использования финансовых ресурсов является оптимизация управления основными производственными фондами и нематериальными активами. Основным вопросом в управлении ими является выбор метода начисления амортизации.

Амортизация - перенос стоимости основного средства или нематериального актива на произведенную продукцию по мере износа. Различают несколько способов начисления амортизации:

* линейный - равномерное списание стоимости амортизируемого имущества в течение срока его полезного использования, который установлен организацией при принятии объекта к учету;

* уменьшения остатка - годовая сумма амортизационных отчислений определяется исходя из остаточной стоимости основного средства на начало отчетного года и нормы амортизации, исчисленной на основании срока полезного использования этого объекта:;

* списания стоимости по суммам чисел лет срока полезного использования - годовая сумма амортизации определяется как соотношение, числа лет, остающихся до конца срока службы объекта, и суммы чисел лет срока службы объекта:;

* списания стоимости пропорционально объему продукции, работ (услуг) - начисление амортизационных отчислений производится на основе натурального показателя объема продукции (работ) в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта основных средств и предполагаемого объема продукции (работ) за весь срок полезного использования объекта основных средств.

Успех управления финансовыми ресурсами прямо зависит от структуры капитала организации. Структура капитала может способствовать или препятствовать усилиям компании по увеличению ее активов. Она также прямо воздействует на норму прибыли, поскольку компоненты прибыли с фиксированным процентом, выплачиваемые по долговым обязательствам, не зависят от прогнозируемого уровня активности компании. Если организация имеет высокую долю долговых выплат, возможны затруднения с поиском дополнительных капиталов.

На основании вышеизложенного можно сделать вывод: для улучшения финансового положения организации следует провести ряд мер:

- провести разработку финансовой стратегии наращивания собственных финансовых ресурсов за счет оптимизации товарного ассортимента и снижения себестоимости производимой продукции (товаров, услуг);

- совершенствование методов финансового планирования и контрольно - аналитической работы;

- усиление контроля за расчетами с поставщиками и подрядчиками;

- проведение на постоянной основе экономического анализа деятельности организации для оценки показателей эффективности использования финансовых ресурсов коммерческих организаций, который должен включать в себя несколько уровней отчетности, например, ежемесячный для оперативного контроля за состоянием организации, ежеквартальным для более глубокого анализа финансовой деятельности и годовой для полного исследования деятельности организации и составления среднесрочных и долгосрочных планов развития организации.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовые ресурсы коммерческих организаций - совокупность собственных, заемных и привлеченных средств организации, с помощью которых осуществляется его хозяйственная деятельность. Сюда входят деньги, акции, кредиторская и дебиторская задолженность, основные средства, продукция.

Финансовые ресурсы коммерческих организаций находятся под влиянием внутренних и внешних факторов. Уровень их комплексного влияния на финансовые ресурсы коммерческих организаций зависит от стадии жизненного цикла организации, выбранной стратегии деятельности и управления, отрасли хозяйства, а также от общего уровня экономического развития страны, выбранной внутренней и внешней политики и других социально-политических и экономических факторов.

Сальдированный финансовый результат деятельности организаций в целом по экономике с начала 2013 г. заметно сокращается, и по итогам января-ноября 2013 г. составил 6387,4 млрд. рублей, сократившись на 26,0% по сравнению с аналогичным периодом 2012 года (годом ранее рост на 8,8%). Ухудшение финансовых результатов деятельности организаций реального сектора в январе-ноябре 2013 г. обусловлено, прежде всего, нестабильностью промышленного производства, вызванного сокращением внешнего и внутреннего спроса.

Динамика финансовых результатов в ноябре 2013 г. определялась, главным образом, продолжающимся замедлением экономического роста, вызванным как падением внешнего спроса, так и резким ослаблением динамики внутреннего спроса (инвестиционного и потребительского).

Основным источником ресурсов для финансирования инвестиций являются собственные средства организации. Только 15,3% предпринимателей, планирующих осуществлять капитальные вложения, исключают возможность использования для этих целей располагаемых организацией ресурсов. Наиболее популярным источником заемных ресурсов остается банковское кредитование. Микрозаймы по-прежнему остаются наименее востребованным источником финансирования инвестиций.

Лизинг более популярен среди организаций среднего размера: почти треть из них определенно планируют воспользоваться этим финансовым инструментом для модернизации бизнеса. В отраслевом разрезе склонность к этому источнику ресурсов характерна для строительных компаний: почти половина из них (48,9%) планирует или не исключает использование лизинга в 2013 году.

Следует отметить, что на состав и структуру организации финансовых ресурсов коммерческих организаций влияют особенности технического и экономического характера, которые варьируются в зависимости от сферы хозяйственной деятельности организации и специфики производственного процесса.

Поэтому различного вида финансовые инструменты играют разную роль при формировании состава и структуры финансовых ресурсов коммерческих организаций.

Поскольку характерные особенности функционирования оборотных средств коммерческих организаций в каждой отрасли своя, то очень важно выбрать верное сочетание между собственными и заемными ресурсами.

Стратегия формирования финансовых ресурсов компании включает цели, задачи и основные стратегические решения, которые направлены на финансовое обеспечение реализации корпоративной стратегии компании.

Стратегия распределения финансовых ресурсов компании направлена на финансовое обеспечение реализации определенных функциональных стратегий. В то же время она составляет фундамент создания в стратегической перспективе направлений инвестиционной деятельности компании. Стратегия обеспечения финансовой безопасности компании направлена на формирование и поддержку параметров финансового равновесия компании.

Для этого организации следует провести ряд соответствующих мер:

- разработку финансовой стратегии наращивания собственных финансовых ресурсов за счет оптимизации товарного ассортимента и снижения себестоимости производимой продукции (товаров, услуг);

- совершенствование методов финансового планирования и контрольно - аналитической работы. Данное направление включает в себя общий финансовый анализ, систему обеспечения организации финансовыми ресурсами и их эффективное распределение;

- усиление контроля за расчетами с поставщиками и подрядчиками;

- проведения на постоянной основе экономического анализа деятельности организации для оценки показателей эффективности использования финансовых ресурсов коммерческих организаций, который должен включать в себя несколько уровней отчетности, например ежемесячный для оперативного контроля за состоянием организации, ежеквартальным для более глубокого анализа финансовой деятельности и годовой для полного исследования деятельности организации и составления среднесрочных и долгосрочных планов развития организации.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Конституция Российской Федерации.

2. Бюджетный кодекс Российской Федерации.

3. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части 1 и 2.

4. Федеральный закон от 08.02.1998 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью».

5. Абрютина, М.С., Грачев, А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия : учеб.-прак. пособие/ М.С. Абрютина, А.В. Грачев. - М.: Дело и Сервис, 2010.-256 с.

6. Амуржуев, О.В. Неплатежи, способы предотвращения и сокращения/О.В. Амуржуев - М.: Аркаюр, 2009.- 400 с.

7. Баканов, М. И., Шеремет, А. Д. Теория анализа хозяйственной деятельности/ М.И. Баканова, А.Д. Шеремет. - М.: Финансы и статистика, 2009.-365 с.

8. Балабанов, И. Т. Финансовый менеджмент / И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 2009.-542 с.

9. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент /И.А. Бланк. - Киев, Ника-Центр Эльга, 2010.- 404 с.