Финансовое планирование на предприятии
Сущность финансового планирования и прогнозирования. Система финансовых планов в Республике Казахстан, их взаимосвязь. Анализ финансового планирования предприятия ТОО "Техносистема", информационная база экономического анализа коммерческой деятельности.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 06.06.2014 |
| Размер файла | 267,0 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Важнейшим оперативным финансовым планом является государственный бюджет. Он имеет ряд существенных отличий от сводного финансового баланса. В нем отражается не все доходы государства, а только их централизуемая часть. В сводном финансовом балансе данные о доходах и расходах государства приводится в укрупненном виде, в целом по национальному хозяйству, а государственный бюджет имеет высокую степень детализации. В бюджете указаны конкретные наименования платежей в бюджет и их плательщики, назначение и их получатели (см. главу "Государственный бюджет").
В сфере материального производства финансовые планы называются балансами доходов и расходов. Структура этих планов в основном одинакова как для хозяйствующих субъектов так и для их объединений и других вышестоящих органов.
Классическая форма баланса доходов и расходов включает четыре раздела:
1. Доходы и поступления средств
2. Расходы и отчисления средств
3. Платежи в бюджет
4. Ассигнование из бюджета
Первые два раздела могут балансироваться разделами определяющими окончательный результат (сальдо) взаимоотношений хозорганов с бюджетом, то есть третьими и четвертыми разделами. Превышение расходов и отчислений средств над доходами и поступлениями средств финансируются привлечением средств за счет выпуска ценных бумаг за счет полученных кредитов или займов, либо целевыми ассигнованиями из бюджета - государственная субвенция для государственных предприятий. Каждый раздел баланса включает соответствующие показатели.
В первый раздел баланса включаются: чистый доход; амортизационные отчисления, отчисления в ремонтный фонд, в финансовый резерв; долгосрочные кредиты банков; средства фонда накопления, направляемые на финансирование капитальных вложений и других плановых затрат; экономия от снижения себестоимости по строительно-монтажным работам; мобилизация внутренних ресурсов в строительстве; выручка от реализации выбывшего имущества; поступления налога на добавленную стоимость и акцизов; средства, поступающие в порядке долевого участия в строительстве; средства от продажи ценных бумаг; прирост краткосрочных кредитных вложений банков; другие привлеченные средства.
Раздел "Расходы и отчисления средств" отражает: капитальные вложения; убытки по основной деятельности; расходы по уплате вознаграждения (интереса) за просроченные и отсроченные краткосрочные кредиты и ссуды на восполнение недостатка собственных оборотных средств; отчисление финансовых резерв и в хозрасчетные фонды; расходы на ремонт основных фондов за счет средств ремонтного фонда; операционные расходы; прирост собственных оборотных средств за счет прироста устойчивых пассивов и привлекаемых кредитов; погашение долгосрочных кредитов; изменение кредитуемых запасов.
Раздел "Платежи в бюджет" включают: платежи всех видов налогов, в том числе налога на добавленную стоимость и акцизов.
В разделе "Ассигнования из бюджета'1 предусматривается на следующие мероприятия: государственные централизованные капитальные вложения; операционные расходы, финансируемые по решениям правительства и местных органов власти; возмещение расходов по разнице себестоимости и цен; другие расходы целевого назначения.
Хозяйствующие субъекты с небольшими оборотами средств составляют финансовые планы, состоящие из двух разделов: доходов и расходов, где возможные ассигнования из бюджета выкачаются в состав доходов, а платежи в бюджет - в состав расходов.
Характерной особенностью баланса доходов и расходов предприятия является то, что в нем отражаются конечные результаты хозяйственно-финансовой деятельности, а промежуточные - обороты денежных средств - нет.
Расчеты и фиксация оборотов денежных средств осуществляется в специальном финансовом плане - платежном календаре. В разделе "Поступления" отражаются доход от реализации продукции работ и услуг, поступления краткосрочных кредитов банков, просроченной дебиторской задолженности, прочие поступления денежных средств, остаток средств в кассе и на расчетном счете. В разделе "Расходы" отражаются затраты на приобретения товаро-материальных ценностей, оплату труда, уплату налогов, погашение ссуд банков, уплату процентов за кредит, прочие расходы. Таким образом, с помощью платежного календаря осуществляется оперативное финансовое планирование у хозяйствующих субъектов в течение коротких промежутков времени (от месяца до пяти дней в зависимости от объемов оборотов). Платежный календарь дополняет баланс доходов и расходов в части конкретизации и последовательности сроков расчетов, что обеспечивает их своевременность.
Предпринимательские звенья своей хозяйственной коммерческой деятельности руководствуются так называемыми бизнес-планами. Бизнес-план - это документ, соответствующий технико-экономическому обоснованию предпринимательской деятельности. Он более полно охватывает все стороны отношений частного предприятия, чем планы экономического и социального развития государственных предприятий. Бизнес-план включает разделы, характеризующие особенности продукции или услуг, их конкурентоспособность, оценку рынка сбыта (прогноз рынка) стратегию маркетинга, производственный, организационный и юридический планы, оценку риска и страхование.
Финансовый план, как важнейшая составляющая, обобщает материалы и показатели других частей бизнес-плана и представляет их в стоимостном выражении. Здесь подготавливается несколько документов:
- прогноз объемов реализации;
- баланс денежных доходов и поступлений;
- таблица доходов и затрат;
- сводный баланс активов и пассивов предприятия;
- график достижения безубыточности.
Самостоятельный раздел представляет стратегию финансирования и возврат средств инвесторам в обусловленных объемах и сроках.
Таким образом, в рыночной среде финансовое планирование осуществляется на более высоком качественном уровне и обогащается новыми формами и методами, позволяющими проводить этот процесс, используя научные методы, современные технические средства и надежную информационную базу.
Финансовые показатели это - плановые, отчетные или расчетные данные, характеризующие различные стороны деятельности связанной с образованием и использованием денежных доходов и накоплений хозяйствующих субъектов и национального хозяйства в целом. Они широко используются в финансово-хозяйственной деятельности названных субъектов. Финансовые показатели выражаются в абсолютных и относительных величинах. Они количественно и качественно отражают определенную финансовую категорию, субкатегорию, элемент финансовых отношений.
В низовых звеньях хозяйствования применяются, например, такие абсолютные финансовые показатели:
- доход от реализации продукции (работ, услуг);
- себестоимость реализованной продукции (работ, услуг);
- валовый доход;
- расходы периода;
- доход (убыток) от основной деятельности;
- доход (убыток) от неосновной деятельности;
- сумма подоходного налога (уплаченного);
- чистый доход (или убыток).
Это синтетические (обобщающие) показатели деятельности; некоторые из них могут рассматриваться по отдельным составляющим элементам: например, доход от реализации продукции, себестоимость продукции, расходы периода; при анализе и планировании составляющие могут приводиться в доле к итогу обобщающего показателя, что будет характеризовать его структуру.
Объемными показателями хозяйствующих субъектов являются:
- объемы инвестиций;
- величина уставного фонда (капитала);
- величины фондов производственного и социального развития (фондов накопления, потребления или аналогичных им резервного, валютного, ремонтного);
- показатели расчетов с поставщиками, потребителями, бюджетом, банком (кредиторская и дебиторская задолженность);
- величина выплаченных дивидендов, паев;
- объем источника оборотных средств (капитала и другие абсолютные показатели).
Относительными показателями являются:
- уровень доходности (рентабельности);
- доходность по акциям;
- показатели эффективности использования оборотного и основного капитала (коэффициенты оборачиваемости основных средств, длительность оборота, фондоотдача по основным фондам, фондоемкость продукции);
- показатели ликвидности.
Специфические показатели используются в банковской, страховой деятельности, пенсионных и других фондах.
При налогообложении применяются такие показатели, как совокупный годовой доход, вычеты из совокупного годового дохода, налогооблагаемый доход, облагаемый оборот и импорт и другие.
Большинство финансово-экономических показателей используется на уровне вышестоящих организаций, министерств, ведомств для характеристики результатов работы в целом по группе предприятий, отраслей. Наряду с ними в этих организациях могут использоваться и другие специфические показатели, характеризующие только данную отрасль.
В бюджетных организациях и учреждениях применяются показатели расходов в целом и по отдельным элементам (категориям, классам, подклассам, спецификам).
К сводным финансовым показателям относятся показатели доходов и расходов бюджетов, а также их отдельных составляющих и их удельные веса; суммы дефицитов бюджетов; отношение (в процентах) доходов, расходов, дефицита государственного бюджета к национальному доходу, валовому внутреннему (национальному) продукту.
На уровне национального хозяйства финансовые показатели характеризуют объем и структуру финансовых ресурсов государства, их распределение через государственный бюджет и другие финансовые планы, рентабельность различных отраслей национального хозяйства и долю прибыли, мобилизуемую в бюджет. Для получения обобщающей оценки эффективности формирования финансовых ресурсов государств, служат показатели, характеризующие отношение объема финансовых ресурсов к валовому национальному продукту и национальному доходу.
1.3 Принципы и методы планирования и прогнозирования
В последние годы наибольшее распространение на практике получили три метода финансового планирования:
- метод процента от реализации;
- расчетно-аналитический метод;
- бюджетное планирование.
Сущность метода процента от реализации заключается в решении двуединой задачи:
1) на основе запланированного роста объема продаж на предстоящий хозяйственный год, выраженного в процентах, определить будущие расходы, активы и обязательства в виде процента от продаж;
2) на основе полученных финансовых параметров составить сбалансированные форматы прогнозной информации:
- прогнозного отчета о прибылях и убытках (плана доходов и расходов);
- прогнозного баланса;
- прогнозного отчета о движении денежных средств;
- сметы наличности (календарного плана).
Решение первой задачи не вызывает особых затруднений и выполняется в следующей последовательности:
1) увеличение всех связанных активов из отчетного баланса на процент от продаж;
2) определение объема нераспределенной прибыли. Нераспределенная прибыль планового года равна нераспределенной прибыли на конец отчетного периода плюс чистая прибыль планового года за вычетом прибыли на потребление;
3) определение суммы долга;
4) вычисление дефицита источников финансирования как разности между приростом активов и суммой изменения источников (долга и нераспределенной прибыли).
Главное достоинство этого метода - простота и ясность. Основные недостатки планирования методом процента от продаж:
- сомнительное предположение, что предприятие постоянно работает на полную мощность, все связанные ресурсы сбалансированы, а для роста объема продаж нужны лишь капитальные вложения;
- при наличии у предприятия недогруженных активов использование данного метода вызовет усиление степени недозагрузки, что может привести к серьезным искажениям в конечных параметрах всего финансового плана.
Однако при всех перечисленных недостатках этот метод популярен не только потому, что он прост, но и потому, что для использования других методов финансового планирования предприятия порой, и не располагает достаточным количеством данных.
Нормативный цикл потока денежных средств предприятия открывает путь другому методу финансового планирования - расчетно-аналитическому. В методе процента от продаж корректировка отдельных элементов связанных ресурсов осуществляется простым умножением их фактической величины из отчетного баланса на рост объема выручки в плановом периоде. Отсюда возникает масса погрешностей в расчетах /5/.
Расчетно-аналитический метод финансового планирования на базе матричного баланса всегда вызывал наибольший интерес у российских специалистов
Алгоритм финансового планирования данным методом предполагает:
- подбор источников финансирования в прогнозном матричном балансе с одновременным их отражением в прогнозе денежного потока (в ходе этой операции выявляется необходимая структура и объем источников финансирования, которая в дальнейшем подлежит оптимизации);
- подбор недостающих источников финансирования и обоснование их содержания в ходе формирования третьего раздела прогноза денежного потока, предназначенного для завершения окончательной балансировки всех параметров финансового плана, (поэтому прогнозный баланс выполняется до завершения прогноза денежного потока). Обратная последовательность в алгоритме планирования нарушает общую логику финансового планирования;
- оценку эффективности спланированного сценария с помощью финансовых коэффициентов и оформление сводной аналитической записки.
Расчетно-аналитический метод финансового планирования опирается на следующие исходные бюджеты и допущения:
а) бизнес-план развития предприятия на ближайшие несколько лет вперед, построенный по стандартной схеме;
б) бюджет инвестиций на предстоящий год;
в) кредитный план на предстоящий год (по существу это расчет доступного объема заемного капитала);
г) операционные бюджеты и сметы;
д) нормативный цикл денежного оборота предприятия.
С методической точки зрения наибольшую сложность вызывает построение прогнозного баланса, его назначение и методология построения опирается на два финансовых постулата:
- ликвидность как фактор финансового равновесия баланса предприятия;
- ликвидность как функция времени и риска.
Исходными посылками конструирования прогнозного матричного баланса с позиций первого постулата являются:
- критерии банкротства;
- необходимость конструировать структуру матричного баланса в расчете на возможную трансформацию данных баланса в формат отчета или прогноза потока денежных средств (практическая реализация этой посылки предполагает учет в матричном балансе корректировок, отражаемых в стандартной схеме потока денежных средств).
В отличие от первого метода, как видим, этот метод более требователен к объему, содержанию, структуре информации, используемой для планирования [6].
И, тем не менее, сама технология финансового планирования основана на хорошо известном в Казахстане методе планирования от достигнутого, успешно используемом на Западе не только по отношению прогнозирования прибыли и убытков, но и прогнозирования изменений в активах и пассивах предприятия.
Метод бюджетного планирования, получивший широкое распространение в западной практике, обеспечивает приемлемую точность финансовых прогнозов, оснащен огромным количеством методической литературы и набором прикладных программ, что во многом облегчает его практическое применение. Несмотря на глубокую проработку метода бюджетного планирования, он до сих пор недооценивается в российских компаниях, здесь сказывается «советская наследственность».
Во-первых, однобокий подход - во главу угла ставится содержательная часть проблемы - собственно планирование, вводят в действие, как правило, не всю систему, а какую-то ее часть, (нет четкого осознания разницы между бюджетом как инструментом планирования в узком (советском) смысле и бюджетом как инструментом управления);
Во-вторых, в современных условиях только бухгалтерия располагает информацией, которую можно использовать для финансовой отчетности, но в том виде, в каком она существует, она не годится - ни по форме, ни по регламенту. Другими словами, планирование планированием, а отчетность отчетностью. И то и другое - типичная «вещь в себе». А нужно чтобы и планирование и отчетность были элементами единого контура бюджетного управления. Только тогда, собственно бюджетное планирование становится планированием, а бюджет финансовым образом будущего.
В-третьих, недостаток маркетинговой информации. Структур, которые собирают, анализируют эту информацию во всем ее многообразии, пока не хватает /7/.
Суть бюджетного планирования заключается в построении прогнозных форм финансовой отчетности на основе тщательно выверенных предпосылок формирования каждого элемента активов, пассивов, доходов и затрат. При этом важное место отводится вспомогательным бюджетам, объединенным в группу операционных бюджетов.
Конечная цель метода бюджетного планирования - выявление потребностей предприятия в финансировании на момент, отраженный в прогнозном балансе, определением величины дисбаланса между активами и пассивами прогнозного баланса, вызванного отражением в нем всего спектра финансовых решений на предстоящий год.
В качестве основных результатов можно рассматривать:
- ведение учета, анализа и планирования финансовых потоков предприятия в целом и образующих центров учета; ведение учета, анализа и планирования доходов и расходов, прибылей и убытков, рентабельности предприятия в целом и образующих ее центров финансового учета;
- обеспечение текущей платежеспособности;
- учет, анализ и планирование налогов на прибыль;
- определение уровней и возможностей возврата кредитов.
- выявление размеров динамики положительного и отрицательного сальдо наличных средств как в целом по предприятию, так и по каждому центру учета.
- учет, анализ и планирование соотношений выручки от реализации с суммарными, а также переменными и постоянными затратами.
В основном на предприятиях целесообразно вводить краткосрочные бюджеты, и иметь дело с плановым периодом, равным одном году. Это объясняется тем, что за период такой протяженности, как можно предположить, происходят все типичные для жизни предприятия события, поскольку за этот срок выравниваются сезонные колебания конъюнктуры. По времени годовой бюджет (план) можно разделить на месячные или квартальные бюджеты (планы). Кроме того, ориентируясь на западный опыт, можно отметить полезность скользящего варианта, когда бюджет, составленный, на год или квартал, корректируется каждый месяц /8/.
В условиях, когда предприятиям предоставлена самостоятельность, они могут представлять бюджеты в любой форме, которую они считают более приемлемой для себя, работа по адаптации бюджетов к типу организации может заключаться в подборе наиболее приемлемых элементов и формировании особой системы планирования. Кроме того, необходимо помнить, что в условиях современной российской действительности ничего нельзя решать автоматически, поскольку для этого просто нет устоявшихся предпосылок. Поэтому, слепое копирование западного опыта может только навредить, нежели помочь.
Финансовое планирование в сфере финансовых решений начинается с денежных средств Денежные средства - это только один, но важнейший объект краткосрочного финансового планирования, сфера планирования охватывает также такие компоненты оборотных средств, как ожидаемые поступления (дебиторская задолженность), легкореализуемые ценные бумаги (большая редкость для российских предприятий) и кредиторская задолженность.
Оборотный капитал - это выраженные в рублях текущие активы организации, включающие денежные средства, легкореализуемые ценные бумаги, товарно-материальные запасы и дебиторскую задолженность. Реализация, маркетинг, финансовые решения, установление цен и заработная плата - это кратчайший перечень видов деятельности, которые влияют не только на величину оборотного капитала, но и на скорость превращения отдельных активов в деньги. Что касается внешних факторов - это, прежде всего, конъюнктура рынка.
Как было отмечено, основной задачей краткосрочного финансового планирования является обеспечение и поддержание ликвидности предприятия. Под ликвидностью понимается способность предприятия осуществлять денежные выплаты в объеме и в сроки, предусмотренные договорами. Предприятие, являющаяся ликвидной, в состоянии осуществлять текущую деятельность, т.е. у нее имеется достаточно средств, чтобы произвести необходимые выплаты работникам, поставщикам и инвесторам, заплатить налоги и т.д. И наоборот, предприятие, не являющееся ликвидным, не может в короткое время изыскать средства, необходимые для данных платежей, и это приводит к срыву текущих операций. В некоторых случаях не ликвидность может быть временной /9/.
Теперь рассмотрим ряд основных коэффициентов характеризующих ликвидность.
Коэффициент текущей ликвидности, исчисляется делением стоимости оборотных средств на сумму краткосрочных пассивов, является основным показателем, характеризующим уровень ликвидности предприятия. Необходимо иметь в виду, что высокое значение этого показателя, вовсе не является гарантией того, что предприятие будет иметь достаточно денежных средств для покрытия необходимых расходов.
Коэффициент быстрой ликвидности равен величине оборотных средств за вычетом товарно-материальных запасов, деленной на сумму краткосрочных пассивов. Коэффициент не учитывает сумму товарно-материальных запасов в величине оборотных средств, так как этот элемент наименее ликвиден.
Коэффициент абсолютной ликвидности, показывает какую часть краткосрочной задолженности, может покрыть организация за счет имеющихся у нее денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности.
Еще один коэффициент отражающий прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации осуществленных затрат) - коэффициент покрытия/10/.
Для получения детальной и всесторонней картины, отражающей степень ликвидности предприятия, необходим анализ ее бюджета денежных средств.
Ликвидность и движение потоков денежных средств тесно взаимосвязаны между собой. Но концепции движения денежных средств и движения активов имеют разное происхождение и применение. В центре внимания концепции движения активов находится приход и расход, фиксируемые бухгалтерским учетом, смысл которого состоит в фиксации расходов и поступлений за определенные периоды. Финансовых менеджеров больше интересуют текущие и будущие потоки денежных средств, поскольку им нужно знать, чем они располагают (смогут располагать) для осуществления деятельности /11/.
Для планирования денежных потоков необходимо производить:
- учет движения денежных средств;
- анализ потоков денежных средств;
- составление бюджетов денежных средств.
Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования.
Для определения потоков денежных средств используются прямой и косвенный методы.
Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия.
Этот метод:
- позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств;
- дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;
- устанавливает взаимосвязь между реализацией и выручкой за отчетный период.
Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах.
Метод позволяет:
- показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия;
- устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период /12/.
При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трем видам деятельности: основной, инвестиционной и финансовой.
Основная деятельность порождает поступление использование денежных средств, обеспечивающих выполнение основных производственно-коммерческих функций.
Поскольку основная деятельность компании - главный источник прибыли, она должна быть и основным источником денежных средств.
Схема поступления и выбытия денежных средств от основной деятельности показана на рисунке 5.
Инвестиционная деятельность включает в себя поступление и использование денежных средств, связанных с приобретением, продажей долгосрочных активов и доходами от инвестиций.
Поскольку при благополучном ведении дел компания стремится к расширению основной деятельности, инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.
Рисунок 5. Поступления и выбытия денежных средств от основной деятельности
Схема поступления, и выбытия от инвестиционной деятельности показана на рисунке 6.
Рисунок 6. Поступления и выбытия средств от инвестиционной деятельности
Финансовая деятельность включает поступление денежных средств в результате получения кредитов или эмиссий акций, а также оттоки, связанные с погашением задолженности по ранее полученным кредитам, и выплату дивидендов.
Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства в распоряжении компании для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности /13/.
Схема поступления, и выбытия от финансовой деятельности показана на рисунке 7.
Концепция денежного кругооборота также важна для целей краткосрочного финансового планирования. Рассмотрим ее основные элементы.
Период обращения товарно-материальных запасов - средняя продолжительность времени, необходимая для их реализации.
(8)
Рисунок 7. Поступления и выбытия денежных средств от финансовой деятельности
Период обращения дебиторской задолженности - среднее количество дней, необходимое для превращения дебиторской задолженности в денежные средства.
= , (9)
Период обращения кредиторской задолженности - средний промежуток времени между покупкой товаров и начислениями по оплате труда и соответствующими платежами (формула аналогична предыдущей, с той лишь разницей, что в числителе значение кредиторской задолженности).
Период обращения денежных средств объединяет три рассмотренных ранее периода, и, следовательно, равен промежутку времени между расходами предприятия на закупку товаров и получением выручки от реализации товаров /14/.
Данный период может быть выражен формулой:
период обращения запасов + период обращения дебиторской
задолженности + период обращения кредиторской задолженности =
период обращения денежных средств, (10)
Еще одна концепция, которую целесообразно рассмотреть в качестве отправной точки для осуществления краткосрочного финансового планирования - моделирование достижения роста. Проблема в том, чтобы определить, какой уровень роста продаж согласуется с реальным положением компании и финансового рынка. В этом отношении моделирование роста является могучим средством планирования и широко применяется в западной практике. Моделирование уровня достижимого роста (SGR) - это максимально достижимый рост объема продаж в процентах, за определенный период, основанный на запланированных коэффициентах издержек хозяйственной деятельности, коэффициенте задолженности и сумме дивидендов к выплате /15/.
При наших посылках целесообразно рассматривать не модель устойчиво роста, а моделирование при изменяющихся предположениях.
В условиях изменяющийся внешней среды уровень достижимого роста определяется по формуле:
SGR=(Eq0 + New Eq - Div)*(1 + D/Eq)*(S/A)*(1/S0) - 1, (11)
1 - ((Np/S)*(1+D/Eq)*(S/A))
где Eq - начальный размер собственного капитала;
New Eq -объем привлеченного нового собственного капитала;
Div - абсолютная сумма годовых дивидендов;
D/Eq - коэффициент определяющий соотношение заемных и собственных средств;
S/A - отношение объема продаж к общей величине активов;
S0 - объем продаж за прошлый период;
Np/S - коэффициент прибыльности (отношение чистой прибыли к объему продаж).
Моделирование уровня достижимого роста предоставляет интегрированное средство, помогающее в процессе принятия решений. При постоянном внимании предприятия к оборачиваемости активов и к управлению активами такое моделирование может играть существенную роль. Необходимо, также рассмотреть один из ключевых элементов операционного анализа - финансовый рычаг. Так как предприятие может использовать различные модели роста, в том числе предполагающие привлечение заемных средств, то целесообразно оценить правильность принятия этого решения, его риск /16/.
ЭФР = (1 - ставка налога на прибыль)*(экон. рентабельность активов -
средняя расчетная ставка процента СС) ЗС, (12)
где ЭФР - эффект финансового рычага;
ЗС - заемные средства;
СС - собственные средства.
Экон. рентабельность = Прибыль до уплаты налогов, Активы
предприятия (13)
Средняя расчетная ставка процента = сумма, начисленных процентов,
средняя величина кредита (14)
Таким образом, по результатам исследования сущности и направлений использования финансового планирования можно сделать следующие выводы.
Финансовое состояние предприятий определяется системой показателей, которые могут рассчитываться как при планировании, так и на основе отчетных данных.
Сущность финансового планирования заключается в определении плановой системы финансовых показателей предприятия, обеспечивающих его стратегическое развитие.
Финансовый план отражает конечные итоги плановых расчетов по всему кругу показателей, характеризующих поступление различных денежных ресурсов и направление их использования, что является содержанием финансового планирования.
Формы и методы финансового планирования определяются многообразием целей и условий финансовых расчетов (финансовый, раздел бизнес-плана, виды деятельности предприятия, степень сбалансированности ресурсов и др.).
2. анализ финансового планирования и финансового состояния предприятия на примере ТОО «Техносистема»
2.1 Краткая экономическая характеристика ТОО «Техносистема»
Строительная компания ТОО «Техносистема» основанная в 2000 году, начала свою деятельность со строительства и реконструкции небольших объектов.
Компания «Техносистема» организована в форме ТОО, зарегистрирована 23.08.2000 г. Юридический адрес ТОО «Техносистема» - Алматинская обл., Карасайский р-он, пос. Каменка, ул. Х. Мукана 44. Товарищество с ограниченной ответственностью «Техносистема» действует на основании Устава.
За 11 года существования компания значительно увеличила объем строительства и успешно работает в нескольких смежных областях строительной индустрии.
Основатели компании являются представителями нового поколения казахстанских предпринимателей, начавших свою предпринимательскую деятельность с начала обретения Казахстаном статуса суверенности. Во многом благодаря новому видению в бизнесе, хорошему уровню подготовки и профессионализму в области менеджмента, они успешно развили бизнес в сфере строительства в г. Алматы.
За последние два года строительной компанией «Техносистема» было построено 9800 кв. м. элитного жилья.
Строительная компания «Техносистема» имеет лицензию, позволяющую выполнять проектные и строительные работы на территории всей Республики Казахстан, а также осуществляет проектирование зданий общественного и промышленного назначения, индивидуальное элитное жилье.
В настоящее время строительная компания «Техносистема» представляет собой развитую организационную структуру, состоящую из следующих подразделений:
1. Генеральный директор;
2. Бухгалтерия;
3. Центр взаиморасчетов;
4. Архитектурно-дизайнерское бюро;
5. Строительное подразделение.
В строительной компании «Техносистема», постоянно работает 49 человек, в том числе 8 инженерно-технических работника. При увеличении объемов работ строительная компания привлекает субподрядные организации и необходимое количество работников различных специальностей. Высококлассные специалисты ведут разработку перспективных проектов по всем направлениям строительства.
Архитектурно-дизайнерское проектирование ведется в соответствии с требованиями современного строительства. Архитекторы разрабатывают идею, готовят техническую документацию и осуществляют авторский контроль проекта.
Строительное подразделение - с высоким качеством выполняет строительство, реконструкцию жилых и общественных зданий г. Алматы.
Собственная грузоподъемная, дорожная и землеройная техника позволяет осуществлять СМР в наиболее сжатые сроки.
финансовый экономический планирование прогнозирование
2.2 Информационная база экономического анализа финансово коммерческой деятельности ТОО «Техносистема»
В современных условиях развития экономики, в условиях рынка, когда предприятие несет ответственность за свою деятельность соответственным имуществом, когда единственной гарантией существования становится его эффективная работа, особое значение приобретает проблема оценки эффективности финансово-коммерческой деятельности предприятия. В данном разделе приведена оценка эффективности финансово-коммерческой деятельности товарищества с ограниченной ответственностью «Техносистема» состоящая из следующих основных направлений:
- оценка состояния средств предприятия, их состава, размещения и источников формирования;
- оценка финансовой устойчивости, т. е. финансовой независимости, платежеспособности и скорости оборота активов предприятия;
- анализ эффективности деятельности: рентабельности продукции, производственных фондов и имущества предприятия;
- анализ динамики и структуры прибыли и товарооборота.
Для решения поставленных задач, в первую очередь, необходимо изучить информационную базу экономического анализа;
В процессе экономического анализа финансово-коммерческой деятельности предприятия, прежде всего, используются данные:
- бухгалтерской отчетности;
- статистической отчетности;
- синтетического и аналитического бухгалтерского учета;
- хозяйственно-правовая, техническая, нормативно-плановая документация;
- данные оперативного учета.
Основным источником аналитической информации является бухгалтерский баланс (форма №1), который представляет собой сгруппированные в определенном порядке и обобщенные сведения о величине средств предприятия в едином денежном измерителе на конкретный момент времени.[8, стр. 5-15]
Другим важным источником аналитической информации является «Отчет о доходах и расходах». Из этой формы получаем сведения о выручке от реализации, себестоимости реализованной продукции, балансовой и чистой прибыли и другие.
2.3 Анализ финансового состояния ТОО «Техносистема»
Анализ имущества ТОО «Техносистема». Информация об имуществе предприятия нужна, прежде всего, руководителю самого предприятия для планирования и прогнозирования деятельности при составлении Бизнес-плана и для принятия правильных управленческих решений по итогам года, а также коммерческим банкам, кредитующим предприятие, партнерам. Для решения этого вопроса составим таблицы.
- прирост по соответствующему показателю, определяемый как разница между отчетным показателем (А1) и базисным (А0).
Изучаемый показатель - имущество предприятия. Темп прироста составил 11,61% (102 436: 882 000 100).
В составе этого имущества к началу отчетного периода оборотные средства («мобильные») составляли 0,6 % в имуществе предприятия. За отчетный год они увеличились на 102 436 тыс. тенге и также составляют 0,2% в имуществе предприятия. Чем выше удельный вес оборотных активов в стоимости имущества, тем у предприятия больше возможностей маневрировать свою работу, увеличить товарооборот. Оборотные активы значительно быстрее, чем внеоборотные, или, иммобилизованные активы (основные средства и другие долгосрочные вложения) превращаются из иных форм в денежную. Кроме того, например, основные средства кроме физического снашивания подвержены моральному износу, что значительно понижает их ликвидность.
На практике считается, что если удельный вес оборотных активов в имуществе превышает 60%, то предприятие может быть отнесено к разряду потенциально способных приспособиться к рыночным отношениям.
Необходимо обратить внимание на рост денежных средств, который составил 221 168 тыс. тенге, хотя удельный вес в составе имущества предприятия увеличился на 0,1%. Также на 0,19% увеличился удельный вес оправданной дебиторской задолженности. Увеличение удельного веса в составе имущества предприятия денежных средств и оправданной дебиторской задолженности можно объяснить увеличением материальных оборотных активов на 296 434 218 тыс. тенге по сравнению с началом года увеличением удельного веса в общем объеме имущества на 0,3%. Оборотные средства увеличились в целом на 102 436 тыс. тенге, а темп их прироста составил 11,61% (102 436: 882 000 100).
В экономике темп прироста рассчитывается по формуле 1: где
А - изучаемый показатель;
(15)
Таблица 2
Состав, структура и динамика имущества предприятия,* тыс. тенге
|
№ п/п |
Наименование показателей |
№ стр |
На начало года |
На конец года |
Отклонение (+;-) |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
|
1 |
Валюта баланса, |
|||||
|
Итог стр. 100.30.024 баланса, |
1 |
155 990 |
516 394 |
+360 404 |
||
|
В том числе имущество предприятия |
2 |
882 |
984 |
+102 |
||
|
В %% к имуществу предприятия (2:1100) |
3 |
0,565 |
0,191 |
|||
|
2 |
Основные средства и внеоборотные активы |
4 |
---- |
2 920 |
+2 920 |
|
|
В %% к имуществу |
5 |
---- |
296,6 |
|||
|
3 |
Оборотные средства |
6 |
155 180 |
512 705 |
+357 525 |
|
|
В %% к имуществу предприятия, (6:2100) |
7 |
17 594 |
52 081 |
|||
|
3.1 |
Материальные оборотные активы |
8 |
128 055 |
424 489 |
+296 434 |
|
|
В %% к оборотным активам (8:6100) |
9 |
82,5 |
82,8 |
+0,3 |
||
|
3.2 |
Оправданная дебиторская задолженность (из р.2 актива баланса) |
10 |
26 842 |
87 711 |
+60 869 |
|
|
В %% к оборотным активам (10:6100) |
11 |
17,3 |
17,11 |
+0,19 |
||
|
3.3 |
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения |
12 |
283 |
504 |
+221 |
|
|
В %% к оборотным активам (12:6100) |
13 |
0,2 |
0,1 |
+0,1 |
Финансовый результат, полученный предприятием, благосостояние его персонала, приобретение и создание имущества исследуемого предприятия осуществляется за счет собственных и заемных средств, характеристика соотношения которых во многом раскрывает сущность его финансового состояния. Оценка структуры и динамики собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятия, дана в следующей таблице.
Таблица 3
Оценка структуры и динамики собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятия,* тыс. тенге
|
№ п/п |
Наименование показателей |
№ стр. |
На начало года |
На конец года |
Отклонение (+;-) |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
|
1 |
Валюта баланса, |
1 |
155 990 |
516 394 |
+360 404 |
|
|
в том числе имущество предприятия (стр. 2 табл. 2.1) |
2 |
882 |
984 |
+102 |
||
|
2 |
Собственные средства (собственный капитал) |
3 |
-5 771 |
-115 064 |
-109 293 |
|
|
В %% к имуществу (3:2100) |
4 |
-654,3 |
-11693,5 |
-11 034 |
||
|
2.1 |
Собственные оборотные средства (собственный оборотный капитал) |
5 |
-5 771 |
-115 064 |
-109 293 |
|
|
2.2 |
В %% к собственным средствам (собственному капиталу), (5:3100) |
6 |
100,0 |
100,0 |
||
|
3 |
Заемные средства (заемный капитал) стр. 650+860 В %% к имуществу (7:2100) |
7 8 |
161 761 18 340 |
631 458 64 146 |
+469 697 +45 806 |
|
|
Из них |
||||||
|
3.1 |
Долгосрочные финансовые обязательства |
9 |
44 310 |
422 180 |
+377 870 |
|
|
3.2 |
Расчеты и прочие пассивы (кредиторская задолженность) |
10 |
65 941 |
208 092 |
+142 151 |
|
|
В %% к заемным средствам (10:7100) |
11 |
40,76 |
32,95 |
* Таблица составлено отчетности ТОО «Техносистема» за 2010г.
Рассматривая данные, приведенные в таблице 3 можно заметить, что стоимость имущества предприятия, выросшая за анализируемый период на 102 436 тыс. тенге, уменьшилась на 109 292 717 тыс. тенге или на -30,32% (-109 292 717: +360 403 967 100), за счет собственного капитала, а за счет заемного капитала - на +469 696 684 тыс. тенге, или на 458 526% (469 696 684 : 102 436 100). За этот период значительно выросла стоимость собственного оборотного капитала, величина же его в структуре собственного капитала осталась прежней. Отметим, что уровень последнего показателя всегда должен превышать 60%, в противном случае предприятие теряет свою финансовую независимость и становится в значительной степени зависимо от заемных источников.
Анализ финансовой независимости ТОО «Техносистема». Финансовая устойчивость предприятия в отечественной практике определяется «Уровнем финансовой независимости» и «Уровнем платежеспособности и ликвидности предприятия».
Уровень финансовой независимости характеризуется рядом показателей.
Основополагающей характеристикой уровня финансовой независимости предприятия является уровень общей финансовой независимости, который определяется как частное от деления собственного капитала на имущество предприятия (общую величину капитала предприятия). Обычно он рассчитывается в процентах. Если его величина больше 50%, то предприятие независимо от заемных источников, если менее 50%, то предприятие зависимо от заемных источников. Данный коэффициент был нами рассчитан в таблице 3, стр. 42: на начало периода он составил -654,3%, на отчетную дату его величина снизилась на -11 034% и составила -11 693,5%. Тенденция неблагоприятная, тем более что сам показатель менее 50 % как на начало, так и на конец года.
В дополнение к указанному показателю рассчитывают:
Уровень финансовой независимости в формировании оборотных активов (К незав. об. акт.). он определяется по формуле:
(16)
2)Уровень финансовой независимости в формировании запасов и затрат (К незав. запасов.). Его рассчитывают по формуле:
(17)
На начало отчетного периода К незав. об. акт. = -5 771 : 155 990 100 = -3,7%, на отчетную дату он равен -22,3% (-115 064 : 516 394 100), т.е. увеличился на 18,6%, что влечет за собой большую зависимость при формировании оборотных активов от привлеченных заемных источников. Отметим, что данная величина должна превышать 60%, в нашем примере она намного ниже.
К незав. запасов на начало года равен -4,5% (-5 771 : 128 055 100), на отчетную дату он составил -27,1% (-115 064 : 424 489 100). Значение этого показателя должно превышать 60-80%, что также характеризует ухудшение финансовой независимости предприятия.
Другой, не менее важной характеристикой финансовой независимости предприятия является коэффициент привлечения (К пр.), который представляет собой частное от деления всей суммы обязательств по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств. Рассчитывается по данным таблицы 3. Он указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на одну тенге вложенных в активы собственных средств (собственного капитала). На начало отчетного периода К пр. равен 2 802% (161 761 : -5 771 100), на отчетную дату он составил 548% (631 458 : -115 064 100).
Значение этого показателя не должно превышать 100 %, что говорит об очень большой зависимости предприятия от привлечения заемного капитала.
В целом, на основании проведенных выше расчетов можно отметить, что ТОО «Техносистема» финансово зависимо от привлеченного заемного капитала. Это может объясняться спецификой работы ТОО «Техносистема», т. к. в большинстве случаев предприятие работает по предоплате.
Оценка платёжеспособности и ликвидности ТОО «Техносистема». Для характеристики финансовой устойчивости недостаточно рассчитать показатели финансовой независимости предприятия. Поэтому следующей задачей анализа является оценка платежеспособности этого предприятия.
Под платежеспособностью понимается способность предприятия к погашению своих краткосрочных долговых обязательств, иными словами сумма текущих активов Ат (запасов, денежных средств, дебиторской задолженности и других активов) больше или равна его внешней задолженности З внеш. (по обязательствам), т.е. (18)
Текущие активы А = З + Д, (19)
Где З - запасы и затраты;
Д - денежные средства, расчеты и прочие активы
З внеш. = ДФО + РПП, (20)
Где ДФО - долгосрочные долговые обязательства;
РПП - расчеты прочие пассивы (в том числе краткосрочные кредиты банка и кредиторская задолженность).
Используя данные баланса, необходимо установить на начало и конец года по предприятию динамику текущих активов и внешней задолженности, а также определить платежеспособность предприятия на начало и на конец года. [26, стр. 4-12]
Сравнивая строки 3 и 6 таблицы 4, определяем:
128 338 > 65 941, следовательно, предприятие в состоянии ответить по краткосрочным обязательствам, т. е. является платежеспособным.
424 993 > 208 092, следовательно, на конец года ТОО «Техносистема» также является платежеспособным.
Таблица 4
Оценка платежеспособности ТОО «Техносистема»* тыс. тенге
|
№ п/п |
Наименование показателей |
№ стр. |
На начало года |
На конец года |
Отклонение (+;-) |
|
|
1 |
Запасы и затраты |
1 |
128 055 |
424 489 |
+296 434 |
|
|
2 |
Денежные средства, расчеты и прочие активы |
2 |
283 |
504 |
+221 |
|
|
3 |
Итого текущие активы |
3 |
128 338 |
424 993 |
+296 655 |
|
|
4 |
Долгосрочные финансовые обязательства |
4 |
||||
|
5 |
Расчеты и прочие пассивы |
5 |
65 941 |
208 092 |
+142 151 |
|
|
6 |
Итого внешняя задолженность |
6 |
65 941 |
208 092 |
+142 151 |
* Таблица составлена отчетности ТОО «Техносистема» за 2010 г.
Но указанная оценка платежеспособности не очень точна. В отечественной практике состояние платежеспособности оценивается посредством сравнения ликвидных ресурсов с краткосрочными долговыми обязательствами, для чего необходима предварительная группировка позиций актива баланса по уровню из ликвидности.
По уровню ликвидности имущество предприятия, представленное в активе баланса, выделяют в четыре группы.
Первая группа - немедленно реализуемые активы, то есть денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
Вторая группа, которую обычно называют «быстро реализуемые активы», это дебиторская задолженность в оправданной ее части.
К третьей группе, к имуществу средней реализуемости, принято относить материальные оборотные активы, из которых следует исключить неходовые, залежалые, т. е. неликвидные и труднореализуемые ТМЦ.
К четвертой группе, которая чаще всего называется «труднореализуемое и неликвидное имущество», относят все то имущество, которое мы исключили из первых трех групп, плюс основные средства и прочие внеоборотные активы.
В соответствии с предложенной классификацией активов баланса по уровню их ликвидности рассчитывают коэффициенты:
1) Абсолютной ликвидности, денежной ликвидности, абсолютной платежеспособности (в разряде публикаций этот коэффициент носит разные названия, хотя сущность его от этого не меняется). Назовем его «коэффициент абсолютной ликвидности» (К абс. ликв.). Это дробь, в числителе которой показывается стоимость немедленно реализуемых активов, т. е. первой группы активов, а в знаменателе - краткосрочные долговые обязательства предприятия. В западной практике значения этого коэффициента признаются теоретически достаточными, если они превышают 0,25-0,30 единиц, то есть считается вполне достаточным иметь 25-30 процентов реальных денег по отношению к краткосрочным долговым обязательствам, чтобы быть признанным платежеспособным. В отечественной практике, в условиях кризиса неплатежей значение коэффициента абсолютной ликвидности должно быть не менее 0,5 единиц.
Превышение значения такого коэффициента над единицей означает безукоризненную денежную ликвидность, но с точки зрения эффективности финансово-коммерческой деятельности предприятия это неравенство говорит о нерациональном использовании свободных денежных средств. Деньги должны ”работать“ и приносить дополнительную прибыль (доход).
2) Коэффициент промежуточного покрытия или срочной ликвидности (Кпп). В системе этого коэффициента показывается сумма денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, реальных к получению в отчетном периоде, и дебиторской задолженности в оправданной ее части, т.е. сумма статей актива баланса, отнесенных к первой и второй классификационным группам по уровню их ликвидности. Знаменатель коэффициента тот же, что и у показателя ликвидности - краткосрочные долговые обязательства. Его рассчитывают для того, чтобы знать, какими финансовыми ресурсами располагает предприятие, не прибегая к реализации материальных оборотных активов, для погашения своих долговых обязательств. Теоретически оправданная величина этого показателя в отечественной практике лежит в диапазоне 0,7-0,8 единицы.
Подобные документы
Значение финансового планирования для фирмы. Суть концепции внутрифирменного планирования. Виды финансовых планов, их взаимосвязь в системе внутрифирменного планирования. Анализ зарубежных методик прогнозирования вероятности банкротства предприятия.
курсовая работа [73,1 K], добавлен 03.02.2015Эффективное управление финансами предприятия посредством планирования всех финансовых потоков хозяйствующего объекта. Сущность, методы и виды финансового планирования на предприятии. Цели деятельности финансовой службы, анализ финансового планирования.
курсовая работа [44,5 K], добавлен 19.06.2010Сущность, содержание и задачи финансового планирования и прогнозирования. Виды финансовых планов и их характеристика. Пути повышения эффективности финансового планирования и прогнозирования в ООО "Турали-мебель" на базе использования зарубежного опыта.
курсовая работа [50,5 K], добавлен 29.05.2016Сущность финансового планирования и прогнозирования. Общая характеристика ООО "Адвайс". Анализ имущественного положения и деловой активности, ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Предложения по совершенствованию финансового планирования.
дипломная работа [111,2 K], добавлен 09.06.2014Понятие, сущность и функции финансов и финансового планирования. Финансовый план как составная часть бизнес-плана. Методы финансового планирования. Виды финансовых планов и их роль в управлении предприятием. Финансовые документы компании "Силуэт".
курсовая работа [39,8 K], добавлен 14.01.2014Сущность финансового планирования. Содержание и последовательность разработки планов. Место различных уровней планирования в системе принятия управленческих решений. Методы прогнозирования финансовых показателей. Система бюджетирования в организации.
реферат [254,1 K], добавлен 25.10.2014Роль финансового плана в бизнес-плане. Сущность и содержание финансового планирования. Виды и характеристика методов финансового планирования. Виды финансовых планов и их роль в управлении предприятием. Планирование прибыли на предприятии ООО "Рубикон".
курсовая работа [96,9 K], добавлен 01.12.2010Виды финансовых планов и их роль в управлении предприятием. Характеристика хозяйственной деятельности ООО "Корзинка" и анализ системы перспективного, текущего и оперативного финансового планирования. Разработка рекомендаций по его совершенствованию.
дипломная работа [235,1 K], добавлен 24.11.2010Общая характеристика процесса финансового планирования на уровне предприятия, его сущность и основные принципы. Методы планирования экономических показателей. Проведение анализа и оценки системы финансового менеджмента на примере конкретного предприятия.
курсовая работа [53,8 K], добавлен 24.01.2012Экономическая сущность, виды, методы и проблемы финансового планирования и прогнозирования на отечественных предприятиях. Оценка существующей системы финансового планирования и прогнозирования, анализ ее эффективности и направления совершенствования.
дипломная работа [1,1 M], добавлен 27.04.2014
