Пути совершенствования практической реализации инвестиционных проектов

Анализ потребителей, как компоненты непосредственного окружения предприятия, в первую очередь имеет своей задачей составление профиля тех, кто покупает продукт, реализуемый предприятием. Изучение покупателей позволяет предприятию лучше определить то, какой продукт в наибольшей мере будет приниматься покупателями, на какой объём продаж может рассчитывать предприятие, в какой мере покупатели привержены продукту именно данного предприятия, насколько можно расширить круг потенциальных покупателей, что ожидает продукт в будущем и многое другое.



Рисунок 1.2 Факторы внешней и внутренней среды, влияющие на практическую реализацию инвестиционных проектов в Республике Беларусь

Профиль покупателя может быть составлен по следующим характеристикам:

- географическое месторасположение покупателя;

- демографические характеристики покупателя, такие, как возраст, образование, сфера деятельности;

- социально-психологические характеристики покупателя, отражающие его положение в обществе, стиль поведения, вкусы привычки;

- отношение покупателя к продукту, отражающие то, почему он покупает данный продукт, является ли он сам пользователем продукта, как оценивает продукт.

Изучая потребителя, предприятие также определяет для себя, насколько сильны его позиции по отношению к нему в процессе торга. Если, например, покупатель имеет ограниченную возможность в выборе продавца нужного ему товара, то его сила торговаться существенно ослаблена. Если же наоборот, то продавец должен искать замену данному покупателю другим, который имел бы меньше возможности в выборе продавца. Торговая сила покупателя зависит, например, также от того насколько существенно для него качество покупаемой продукции.

Существует целый ряд факторов, определяющих торговую силу покупателя, которые обязательно должны быть вскрыты и изучены в процессе анализа потребителя. К числу таких факторов относятся следующие:

- соотношение степени зависимости покупателя от продавца со степенью зависимости продавца от покупателя;

- объём закупок, осуществляемых покупателями;

- уровень информированности покупателя;

- наличие замещаемых продуктов;

- стоимость для покупателя перехода к другому продавцу;

- чувствительность покупателя к цене, зависящая от общей стоимости осуществляемых им закупок;

- ориентации на определённую марку;

- наличие определённых требований к качеству товара;

- прибыли покупателей;

- системы стимулирования и ответственности лиц, принимающих решение о покупке.

Потребители, решая, какие товары и услуги для них желательны и по какой цене, определяют для предприятия почти всё, относящееся к результатам его деятельности. Тем самым необходимость удовлетворения непрерывно меняющихся потребностей покупателей заставляет проводить эффективную инвестиционную политику. Таким образом воздействие потребителей зачастую оказывается значительным.

С точки зрения системного подхода предприятие - это механизм преобразования «входов» и «выходов». Основные разновидности «входов» - это материалы, оборудование, энергия, капитал и рабочая сила. Зависимость между предприятием и сетью поставщиков, обеспечивающих ввод указанных ресурсов, один из наиболее ярких примеров прямого воздействия среды на предприятие и успешность деятельности предприятия. Получение ресурсов из других стран может быть выгоднее с точки зрения цен, качества или количества, но одновременно опаснее усилением таких факторов подвижности среды, как колебания обменных курсов или политическая нестабильность.

Контактные аудитории это организации, проявляющие реальный или потенциальный интерес к предприятию или оказывающие влияние на его инвестиционную деятельность. Это финансовые круги (банки, инвестиционные компании, фондовая биржа, акционеры), средства информации, различные государственные учреждения представительской и исполнительной власти, население и граждане группы действий (общественные организации).

Конкуренты это внешний фактор, влияние которого невозможно оспаривать. Руководство каждого предприятия чётко понимает, что если не удовлетворять нужды потребителей также эффективно, как это делают конкуренты, предприятию долго не продержаться на плаву. Во многих случаях не потребители, а как раз конкуренты определяют, какого рода результаты деятельности можно продать и, какую цену можно запросить.

Изучение конкурентов, то есть тех, с кем предприятию приходится бороться за ресурсы, которые она стремиться получить из внешней среды, чтобы обеспечить своё существование, занимает особое и очень важное место в стратегическом управлении. Данное изучение направленно на то, чтобы выявить слабые и сильные стороны конкурентов и на базе этого строить свою стратегию конкурентной борьбы.

Конкурентная среда формируется не только внутриотраслевыми конкурентами, производящими аналогичную продукцию и рекламирующими её на одном и том же рынке. Субъектами конкурентной среды являются также и те предприятия, которые производят замещающий продукт. Кроме них на конкурентную среду предприятия оказывают заметное влияние её покупатели и поставщики, которые, обладая силой к торгу, могут заметно ослабить позицию предприятия на поле конкуренции.

Очень большой конкурентной силой обладают производители замещающей продукции. Особенность трансформации рынка в случае с появлением замещающего продукта состоит в том, что если им «убит» рынок старого продукта, то он уже обычно не поддаётся восстановлению. Поэтому для того, чтобы суметь достойно встретить вызов со стороны предприятий, производящих замещающий продукт, предприятие должно иметь в себе достаточный потенциал, чтобы перейти к созданию продукта нового типа. А это в свою очередь влечет за собой разработку новых инвестиционных проектов [17, с. 44].

Внешняя среда имеет факторы косвенного воздействия, которые обычно не влияют на операции предприятий также заметно, как факторы среды прямого воздействия. Тем не менее, руководству необходимо учитывать их. Среда косвенного воздействия обычно сложнее, чем среда прямого воздействия. Руководство зачастую вынуждено опираться на предположения о такой среде, основываясь на не полной информации, в попытках спрогнозировать возможные последствия для предприятия.

К факторам сферы косвенного воздействия относятся технология, состояние экономики, социально-культурные и политические факторы.

Управленческий аппарат предприятия должен отслеживать: население различных городов, регионов и стран; возрастную структуру и этический состав; рождаемость, смертность и миграционные процессы; уровень образования; региональные особенности и структуру домашнего хозяйства.

Увеличение количества людей означает рост потребностей. Отсюда необходимость учитывать при разработке инвестиционной политики предприятия показатели рождаемости на уровне регионов, смертности, естественного роста населения, региональные различия, структуру домашнего хозяйства, а также темпы роста городов, регионов и стран [18, с. 57].

Анализ технологического компонента позволяет своевременно увидеть те возможности, которые развитие науки и техники открывает для производства новой продукции, для усовершенствования производимой продукции и для модернизации технологии изготовления и сбыта продукции. Прогресс науки и техники несёт в себе огромные возможности и не менее огромные угрозы для предприятия.

Многие предприятия не в состоянии увидеть открывающиеся новые перспективы, так как технические возможности для осуществления коренных изменений преимущественно создаются за пределами отрасли, в которой они функционируют. Опоздав с модернизацией, они теряют свою долю рынка, что может привести к крайне негативным последствиям для них.

Технология является одновременно внутренней переменной и внешним фактором большого значения. Технологические нововведения влияют на эффективность, с которой продукты можно изготавливать и продавать, на скорость устаревшего продукта, на то, как можно собирать, хранить и распределять информацию, а также на то, какого рода услуги и новые продукты ожидают потребители от предприятия.

Очевидно, что предприятия, имеющие дело непосредственно с технологией высокого уровня, наукоёмкие предприятия, должны быть в состоянии быстро реагировать на новые разработки и сами предлагать нововведения. Однако сейчас, чтобы сохранить конкурентоспособность, все предприятия вынуждены идти в ногу, по крайней мере, с теми разработками, от которых зависит эффективность их деятельности [19, с. 64].

Руководство должно также уметь оценивать, как скажутся на операциях предприятия общие изменения состояния экономики. Состояние экономики влияет на стоимость всех вводимых ресурсов и способность потребителей покупать определённые товары и услуги, если, например, прогнозируется инфляция, руководство может счесть желательным увеличение запасов поставляемых предприятию ресурсов и провести с рабочими переговоры о фиксированной оплате труда с тем, чтобы сдержать рост издержек в скором будущем. Оно также может решить сделать займ, поскольку при наступлении сроков платежей деньги будут стоить дешевле и тем самым будут частично скомпенсированы потери от выплаты процентов. Если же прогнозируются экономический спад, предприятие может предпочесть путь уменьшения запасов готовой продукции, поскольку могут появиться трудности её сбыта, сократить часть работников или отложить до лучших времён инвестиционные проекты.

Важно понимать, что то или иное конкретное изменение состояния экономики может оказать положительное воздействие на одни и отрицательное на другие предприятия. Колебания курса отечественной валюты относительно валют других стран становились причиной мгновенного обретения или потери крупными фирмами больших капиталов [20, с. 34].

Некоторые аспекты политической обстановки представляют для руководителей особое значение. Один из них настроение администрации, законодательных органов и судов в отношении бизнеса. Тесно увязанные с социально-культурными тенденциями, в демократическом обществе эти настроения влияют на такие действия правительства, как налогообложение доходов корпорации, установление налоговых льгот или льготных товарных пошлин, требования в отношении практики найма и продвижение представителей национальных меньшинств, законодательство по защите потребителей, стандарты на чистоту окружающей среды, контроля цен и заработной платы и т.д.

Большое значение для предприятий, ведущих операции или имеющих рынки сбыта в других странах, имеет фактор политической стабильности. В стране-хозяине для иностранного инвестора или для экспорта продукции политические изменения могут привести к ограничению прав собственности для иностранцев или установлению специальных пошлин на импорт. С другой стороны, политика может измениться и в сторону, благоприятную для инвесторов, когда возникает потребность в притоке капитала из-за рубежа.

Многие законы и государственные учреждения влияют на предприятия. В преимущественно частной экономике, взаимодействие между покупателями и продавцами каждого вводимого ресурса и каждого результирующего продукта подпадает под действие многочисленных правовых ограничений. Каждая организация имеет определённый правовой статус, являясь единоличным владельцем, компанией, корпорацией или некоммерческой корпорацией, и именно это определяет, как организация может вести свои дела и какие налоги должна платить.

Организации обязаны соблюдать не только федеральные и местные законы, но и требования органов государственного регулирования. Эти органы обеспечивают принудительное выполнение законов в соответствующих сферах своей компетенции, а так же вводят собственные требования, зачастую также имеющие силу закона. Каждый вид деятельности регулируется определёнными органами.

Неопределённость сегодняшнего правового поля проистекает из того факта, что требования одних учреждений вступают в противоречие с требованиями других.

Дополнительно усложняют дело регулирующие постановления местных органов власти, число которых также множится. Почти все местные сообщества требуют от предприятий приобретения лицензий, ограничивают возможности выбора места для ведения дела, облагают предприятия налогами [21, с. 39].

Внешняя среда организаций, действующих на международном уровне, отличается повышенной сложностью. Это обусловлено уникальной совокупностью факторов, характеризующих каждую страну.

Экономика, культура, количество и качество трудовых и материальных ресурсов, законы, государственные учреждения, политическая стабильность, уровень технологического развития отличаются в разных странах. При осуществлении функций планирования, организации, стимулирования и контроля эти различия должны приниматься во внимание. Так же следует учитывать и международные факторы [22, с. 48]:

- изменение валютных курсов;

- политические решения стран-инвесторов;

- принимаемые решения международных картелей.

Внутренняя среда предприятия комплекс факторов, воздействующих на бизнес предприятия изнутри (персонал, материальные ресурсы, местоположение, маркетинг и т.д.).

Внутренняя среда предприятия та часть общей среды, которая находится в его пределах. Она оказывает постоянное и самое непосредственное воздействие на функционирование предприятия.

Внутренняя среда имеет несколько срезов, состояние которых в совокупности определяет тот потенциал и те возможности, которыми располагает предприятие. Изучение внутренней среды направлено на выяснение того, какими сильными и слабыми сторонами обладает предприятие.

Сильные стороны служат базой, на которую предприятие опирается в конкурентной борьбе и которую оно должно стремиться расширять и укреплять.

Слабые стороны это предмет пристального внимания со стороны руководства, которое должно делать все возможное, чтобы избавиться от них [23, с. 85].

Анализ внутренней среды предприятия обычно проводится для сравнения положения компании с положением ближайших конкурентов (для оценки конкурентной стратегической позиции предприятия).

Анализ внутренней среды позволяет также лучше выяснить цели и задачи предприятия. Важно то, что помимо производства продукции, оказания услуг предприятие обеспечивает возможность существования своим работникам, создает определенные социальные условия для их жизнедеятельности.

На уровень эффективности использования инвестиций, их результативность (отдачу) влияет большая группа разнообразных организационно-экономических факторов. Без тщательного учета их в практике современного хозяйствования невозможно достичь максимальной прибыльности инвестирования производства и других сфер деятельности предприятий. Наиболее существенное влияние на эффективность капитальных вложений оказывают группы факторов, определяющих структуру и длительность инвестиционно-воспроизводственных процессов, эффектообразующую способность экономических методов управления, применяемых соответствующими субъектами хозяйствования [24, с. 101].

Высокий уровень эффективности производственных инвестиций в значительной мере объясняется прогрессивностью элементно-технологической и воспроизводственной их структуры. По мере увеличения доли части, направленной на создание или обновление активной части основных фондов увеличивается отдача капитальных вложений. Это вызывает необходимость тщательного экономического обоснования размера капитальных затрат на приобретение производственного (технологического) оборудования для каждого проекта (варианта) инвестирования действующего или сооружаемого предприятия. Особенно активными и целенаправленными должны быть действия по оптимизации воспроизводственной структуры капитальных вложений. Практическое осуществление таких действий связано с решением двух главных задач:

1) увеличение относительного объема инвестиций, направленных на возмещение (простое воспроизводство) стоимости машин и оборудования по сравнению с общей суммой накопленного амортизационного фонда;

2) установление рациональных пропорций чистых капитальных вложений в различные формы расширенного воспроизводства основных фондов и формирования необходимых производственных мощностей предприятий.

Едва ли не наибольшие возможности повышения эффективности тем самым и использования капитальных вложений, связаны с современной организацией проектно-сметного дела. Именно в процессе разработки проектов расширения и реконструкции действующих и сооружения новых производственных объектов (предприятий) должны быть использованы новейшие достижения в области технико-технологических и организационных решений, создания новых строительных материалов, современных принципов конструирования и пространственного размещения зданий (сооружений) с тем, чтобы реально уменьшить сметную стоимость всего объема работ.

Большим и до сих пор слабо используемым резервом повышения эффективности капитальных вложений является значительное сокращение длительности всех стадий инвестиционного цикла от проектирования до освоения введенных в действие производственных объектов и объемов социальной инфраструктуры. Как свидетельствует анализ фактического состояния дел на предприятиях многих отраслей народного хозяйства Беларуси, длительность реконструкции (расширения) действующих и строительство новых производственных объектов превышает существующие нормативы в среднем в два раза, а проектирование и освоение приблизительно в полтора раза. К этому нужно добавить, что действующие нормативы длительности отдельных стадий инвестиционного цикла уже и так значительно больше, чем во многих зарубежных странах с развитой рыночной экономикой [25, с. 88].

Осуществляемые с целью увеличения отдачи каждой денежной единицы капитальных вложений технические, технологические и организационные мероприятия не могут обеспечить достижения ожидаемых результатов, если они не будут сопровождаться действенными экономическими методами управления инвестиционными процессами в целом. При этом нужно подчеркнуть, что эти методы не применяются изолированно (самостоятельно), а являются составной частью общего механизма взаимоотношений между всеми субъектами хозяйствования. Однако совершенствования требуют прежде всего методы определения необходимого объема и оценки экономической целесообразности инвестиций, прогнозирования реальной длительности инвестиционного процесса для функционально одинаковых объектов, система мотивации интенсивного инвестирования производства.

Для роста и процветания предприятию нужны не только надежные поставщики материалов, но и капитала. Таких потенциальных инвесторов несколько: банки, программы государственных учреждений по представлению займов, акционеры и частные лица, акцептующие векселя компании или покупающие ее облигации. Как правило, чем лучше дела у предприятия, тем выше ее возможности договорится с поставщиками на благоприятных условиях, и получить нужный обмен средств. Получение необходимых финансовых средств обеспечивает предприятию стабильное функционирование.

Адекватное обеспечение рабочей силой нужных специальностей и квалификации необходимо для реализации задач, связанных с достижением поставленных целей, т.е. для эффективности предприятия как такового. Без людей, способных эффективно использовать сложную технологию, капитал и материалы, всё перечисленное имеет мало проку [26, с. 213].

Развитие ряда отраслей в настоящее время сдерживается нехваткой нужных специалистов. Примером служит практически каждый сектор компьютерной промышленности, и особенно это относится к фирмам, нуждающимся в высококвалифицированных техниках, опытных программистах и разработчиках систем.

Анализ внутренней и внешней сред это очень важный для выработки стратегии инвестиционной деятельности предприятия и очень сложный процесс, требующий внимательного отслеживания происходящих в среде процессов, оценки факторов и установления связи между факторами и теми сильными и слабыми сторонами предприятия, а также возможностями и угрозами, которые заключены во внешней среде. Очевидно, что, не зная, что происходит во внешнем окружении и, не развивая свои внутренние компетентные стороны, предприятие очень скоро начнет терять конкурентное преимущество, а затем может просто исчезнуть с рынка.

Финансовое состояние предприятий в 2013 г. было неустойчивым и характеризовалось следующими негативными тенденциями: снижение реального объема активов сопровождалось увеличением привлеченного капитала и увеличением доли просроченной кредиторской задолженности, а также число предприятий, не имеющих собственных оборотных средств, снизились объемы прибыли, полученной предприятиями. Наряду с этим снизился уровень самофинансирования, эффективность деятельности предприятий также ухудшилась. На основании данных Национального банка Республики были определены факторы, ограничивающие рост производства продукции, товаров, услуг, а также факторы, ограничивающих инвестиционную активность предприятий. Анализ факторов ограничивающих рост производства продукции, товаров, услуг показал, что наибольшая доля предприятий, испытывающих воздействие недостатка денежных поступлений для финансирования своей текущей деятельности, отмечалась в строительстве (75%), на транспорте (69,4%) и в промышленности в целом (55,4%). Высоким значение этого фактора было в обрабатывающей промышленности (55,9%). Неплатежи потребителей как на фактор ограничения роста производства продукции (товаров, работ, услуг) отметили 49,2% респондентов против 44,1% в 2012 году. Существенным по степени влияния на рост производства продукции (товаров, работ, услуг) является такой фактор, как недостаток оборотных средств (сырья, материалов, товарных ресурсов). Его отметили 37,8% опрошенных. В 2013 г. высокие цены на сырье, материалы, товары считали значимым фактором ограничения роста производства 35,6% участников опроса (в 2012 г. 45%). Недостаточный спрос на выпускаемую продукцию (товары, работы, услуги) 30,5% предприятий отметили как фактор ограничения роста производства в 2013 г. (годом ранее 27,8%). Влияние таких факторов, как наличие на рынке аналогичной импортной продукции и недостаток необходимого оборудования, налоговые платежи в 2013 г. возросло по сравнению с предыдущим годом. В то же время влияние таких факторов, как недостаток квалифицированных кадров, недостаток необходимого оборудования и административное ограничение цен снизилось. Анализ инвестиционной деятельности предприятий показал, что в 2013 г. использовано 142,6 трлн. рублей инвестиций в основной капитал, что в сопоставимых ценах составило 109,3% к уровню 2012 г. (прогноз 106%). Доля инвестиций в основной капитал в объеме валового внутреннего продукта составила 31,5%. На данный результат положительно повлиял эффект низкой базы предыдущего года (88,8%). Полученный прирост инвестиций в основной капитал обусловлен опережающими темпами использования инвестиций в жилищное строительство и значительным увеличением инвестиций в строительство и реконструкцию объектов энергетического комплекса. Основным фактором, ограничивающим инвестиционную активность предприятий и источники финансирования инвестиций, продолжает оставаться недостаток собственных источников: прибыли и амортизации. Удельный вес предприятий, указавших на этот фактор, составил 78,8%. Вторым по значимости фактором, ограничивающим инвестиционную деятельность предприятий, являются, по мнению участников опроса, высокие процентные ставки по кредитам. Значение данного фактора возросло. Его отметили 51,6% опрошенных против 51,4% в 2012 г., в том числе 60,6% предприятий транспорта (52,6% в 2012 г.), 53,6% предприятий промышленности (54% в 2012 г.), 48,6 процента торговых предприятий (46,9% в 2012 г.) и 47,1% строительных организаций (53% в 2012 г.). На высокие цены на строительство и оборудование как на фактор, ограничивающий инвестиционную активность и источники финансирования инвестиций в 2013 г. указали 29,2% респондентов (годом ранее 33,1%). Недостаточную кредитоспособность отметили 14,8% участников опроса (в 2012 г. 16,4%), в том числе 20,2% промышленных предприятий (20,7% в 2012 г.), 15,5% предприятий транспорта (17,8% в 2012 г.), 13 % строительных организаций (16,8% в 2012 г.) и 8,2% предприятий торговли (9,2% в 2012 г.). В 2013 г. по сравнению с 2012 г. снизилось влияние инфляции как фактора, ограничивающего инвестиционную деятельность участников мониторинга. Этот фактор значимым отметили 10,6 процента предприятий (годом ранее 13,7 процента). В 2013 г. относительно 2012 г. отмечается рост удельного веса предприятий, указавших на то, что существующий уровень налоговой нагрузки ограничивает их инвестиционную деятельность, однако значимость обязательной продажи валюты снизилась. Проведенный анализ факторов экономической среды позволяет сделать вывод, что наиболее значимыми факторами, ограничивающими рост производства 2013 г. являлись: недостаток денежных поступлений для финансирования текущей деятельности, неплатежи потребителей, недостаток оборотных средств, высокие цены на сырье и недостаточный спрос на продукцию предприятий. При этом, относительно 2012 г. снизилось влияние таких факторов, как высокие цены на сырье, недостаток квалифицированных кадров, недостаток необходимого оборудования и административное ограничение цен, при усилении влияния прочих факторов. Основными факторами, ограничивающим инвестиционную активность предприятий и источники финансирования инвестиций, продолжает оставаться недостаток собственных источников, высокие ставки процентов по кредитам, высокие цены на строительство и оборудование, недостаточная кредитоспособность предприятий. При этом, относительно 2012 г. снизилось влияние таких факторов, как налоговая нагрузка, уровень инфляции, отсутствие эффективных инвестиционных проектов. Таким образом, в зависимости от особенностей развития экономики Республики Беларусь набор факторов экономической среды может варьироваться: появляются специфические или, наоборот, отдельные становятся незначительными. Для сохранения положительных и исключения негативных тенденций в будущем необходимо определить особенности влияния факторов экономической среды на динамику развития отраслей в целом и предприятий в частности и, исходя из этого, выявить резервы и возможности для дальнейшего развития предприятий Республики Беларусь [27].

2. Исследование системы инвестиционного проектирования и оценка эффективности практической реализации инвестиционных проектов организации (на примере ОАО «Гомельский химический завод»)

2.1 Организационно-экономическая характеристика организации

На основании постановления СМ Белорусской ССР от 14 июня 1960 года был создан Гомельский суперфосфатный завод, который был основан на государственной собственности и находился в составе Министерства химической промышленности.

Приказом по управлению химической промышленности при СМ БССР № 166 от 19 декабря 1968 года Гомельский суперфосфатный завод был переименован в Гомельский химический завод (ГХЗ).

После разделения на Министерство химической промышленности и Министерство по производству минеральных удобрений СССР предприятие находилось в составе Министерства по производству минеральных удобрений.

В соответствии с Постановлением Совмина Республики Беларусь № 385 от 14 октября 1991 года Гомельский химический завод находился в ведении Госкомпрома Республики Беларусь. В соответствии с постановлением № 766 от 21 декабря 1992 года Гомельский химический завод передан в ведение Комитета по нефти и химии при Совмине Республики Беларусь.

На основании Постановления Совета Министров Республики Беларусь № 186 от 24 марта 1994 года завод входит в состав Белорусского государственною концерна по производству химической и нефтехимической продукции.

20 сентября 2000 года Гомельский химический завод был переименован в Республиканское унитарное предприятие «Гомельский химический завод».

В соответствии с законодательством о приватизации государственного имущества и законодательством об акционерных обществах на основании приказа Министерства экономики Республики Беларусь от 31.12.02г. № 188 путем преобразования РУП «Гомельский химический завод» было создано Открытое акционерное общество «Гомельский химический завод».

ОАО «Гомельский химический завод» является преемником прав и обязанностей вышеназванного предприятия в соответствии с передаточным актом, за исключением прав и обязанностей, которые не могут принадлежать ОАО «Гомельский химический завод». Гомельский химический завод может в установленном порядке создавать унитарные предприятия, филиалы и представительства, быть учредителем (участником) других хозяйственных обществ, товариществ.

Место нахождения Общества: Республика Беларусь, 246026, г. Гомель, ул. Химзаводская, 5.

ОАО «Гомельский химический завод» имеет филиал «Морозовичи- Aгро», обособленное подразделение детский оздоровительный лагерь «Юный химик».

Источниками формирования имущества завода являются:

- имущество, в том числе денежные средства, переданные ОАО «Гомельский химический завод» его учредителем (акционерами);

- продукция, произведенная в результате хозяйственной деятельности;

- полученные доходы и иное имущество, приобретенное ОАО «Гомельский химический завод» по другим основаниям, допускаемым законодательством.

Имущество предприятия принадлежит ему на праве собственности.

Уставный фонд ОАО «Гомельский химический завод» на 01.10.2011 г. составляет 93 507,15 млн. рублей.

Главными задачами предприятия являются обеспечение потребностей народного хозяйства и населения в химической продукции, минеральных удобрениях с высокими потребительскими свойствами и качеством, получение прибыли и реализация на этой основе социальных и экономических интересов трудового коллектива завода.

Основными направлениями деятельности Гомельского химического завода являются:

- производство минеральных удобрений, серной кислоты, сульфита натрия, фтористого алюминия и другой химической продукции, необходимой для удовлетворения потребностей народного хозяйства;

- разработка и внедрение в производство новых энерго- и ресурсосберегающих технологий, выпуск новых видов продукции;

- производство и реализация товаров народного потребления, приготовление и отпуск продуктов питания, оказание платных услуг населению;

- торгово-производственная деятельность, оптовая и розничная торговля продукцией производственно-технического назначения и товарами народного потребления;

- строительство, строительно-монтажные работы, реконструкция, проектирование, капитальный ремонт различных объектов;

- операции на рынке ценных бумаг, недвижимости, товарно- материальных ресурсов;

- пуско-наладочные работы, ремонт и техническое обслуживание оборудования различного функционального назначения;

- образование целевых инвестиционных фондов и инвестирование проектов путем финансовых операций;

- осуществление внешнеэкономической деятельности в соответствии с законодательством Республики Беларусь.

Общество несет ответственность по своим обязательствам всем своим имуществом.

Стратегией развития ОАО «Гомельский химический завод» является поэтапная переориентация предприятия на выпуск комплексных NPK- удобрений, с целью обеспечения сельского хозяйства республики эффективными удобрениями и увеличения рентабельности экспортных поставок.

Основными стратегическими целями являются:

- увеличение прибыли Общества за счет увеличения объемов производства продукции и снижения затрат;

- диверсификация производства путем увеличения мобильности общества по выпуску NP и NPK-удобрений;

- более полное удовлетворение потребности сельского хозяйства Республики Беларусь в фосфорных удобрениях отечественного производства с высокими потребительскими свойствами и качеством;

- обеспечения безопасности производства.

Для достижения поставленных целей разработана программа перспективного развития ОАО «Гомельский химический завод» на 2011 2015 годы и предусмотрено решение следующих задач:

- наращивание мощностей по производству фосфорных удобрений;

- повышение конкурентоспособности выпускаемой заводом продукции;

- расширение ассортимента выпускаемой продукции;

- внедрение перспективных технологий;

- обновление основных производственных фондов;

- сохранение рынков сбыта по основным видам продукции.

Решение вышеизложенных задач планируется достичь за счет реконструкции основных производств (серной и фосфорной кислот, производств минеральных удобрений, строительства нового цеха NPK- удобрений), что позволит увеличить загрузку мощностей, расширить ассортимент выпускаемых фосфорных удобрений.

Программа развития на 20112015 годы предусматривает дальнейшую модернизацию и реконструкцию действующих производств фосфорных удобрений (ЦДС, ЦГА), фосфорной (ЦФК-1,2) и серной (СКЦ-2) кислот, строительство нового цеха NPK-удобрений и вывод из эксплуатации цеха сложно-смешанных удобрений (ЦССМУ с 01.01.2016).

Программой предусмотрена реализация следующих проектов:

1. Реконструкция цеха фосфорной кислоты с увеличением мощности до 230 тыс. тонн 100 % Р205 (установка ленточного вакуум фильтра).

Срок реализации 2012 год.

2. Реконструкция второго отделения цеха фосфорной кислоты с доведением мощности до 220 тыс. тонн 100 % Р205 (перевод на полугидратный режим работы).

Срок реализации 2014 год.

3. Реконструкция ЦДС, ЦГА с переводом на выпуск NPK-удобрений. Срок реализации 2014 год.

4. Строительство цеха NPK-удобрений мощностью 600 тыс. тонн в физическом весе.

Срок реализации 2015 год.

5. Реконструкция СКЦ-2 с увеличением эффективности работы: снижение удельных затрат и увеличение выработки пара.

Срок реализации 2014 год.

6. Инфраструктура (включает в себя строительство складских помещений сырья и готовой продукции, закупку 20 железнодорожных цистерн, реконструкцию подземных коммуникаций, закупку 20 н/вагонов, 20 аммиачных цистерн, 1 тепловоза, 30 хопперов и др.)

Реализация намеченных ОАО «Гомельский химический завод» мероприятий позволит стабилизировать финансовое состояние предприятия за счет увеличения объемов выпуска, снижения себестоимости выпускаемой продукции, расширения номенклатуры выпускаемых фосфорных удобрений и получить дополнительную прибыль.

ОАО «Гомельский химический завод» является единственным производителем фосфорных удобрений на территории Республики Беларусь.

Общество выпускает более 30 видов продукции, многие из которых по качественным показателям соответствуют зарубежным аналогам.

Для почв Беларуси разрабатываются специальные марки удобрений, содержащие все основные питательные вещества.

Предприятие является поставщиком продукции на российский рынок, рынок стран СНГ, Восточной Европы, стран Прибалтики.

ОАО «Гомельский химический завод» выпускает следующие основные виды продукции:

- удобрения азотно-фосфорно-калийные (АФК) марок: 16:16:16,13:12:19, 10:19:25, 9:48:5, 9:45:8, 8:30:20, 8:19:29; 7:25:26, 7:20:30, 7:19:29, 7:17:31,7:16:31,6:24:12,6:21:32,5:16:35,4:15:30,4:16:32, 5:20:30, 5:18:24 и др. (при необходимости с набором микроэлементов);

- суперфосфат аммонизированный;

- аммофос гранулированный;

- серная кислота (техническая, аккумуляторная, улучшенная);

- сульфит натрия (фотофафический, технический);

- электролит;

- фтористый алюминий;

- криолит;

- аэросил;

- средства защиты растений (фунгициды и гербициды);

- удобрения жидкие комплексные.

На заводе с 2006 года действует и совершенствуется система менеджмента качества в производстве сульфита натрия безводного, с 2007 года в производстве удобрений азотно-фосфорно-калийных комплексных соответствующая требованиям СТБ ИСО 9001-2001 «Системы менеджмента качества. Требования».

В 2008 году ИООО «Бюро Веритас» проведена сертификация системы менеджмента качества удобрений азотно-фосфорно-калийных комплексных на соответствие требованиям международного стандарта ISO9001:2008 «Системы менеджмента качества Требования».

В 2009 расширена область действия системы менеджмента качества на производства суперфосфата аммонизированного и гранулированного аммофоса. В 2010 году проведена сертификация система менеджмента качества разработки и производства сульфита натрия безводного и минеральных удобрений на соответствие требованиям СТБ ISO9001-2009 «Системы менеджмента качества. Требования».

На заводе с 2008 года действует и совершенствуется система менеджмента охраны труда соответствующая требованиям международного стандарта OHSAS18001:2007 «Системы менеджмента профессионального здоровья и безопасности труда Требования». На заводе с 2008 года действует и совершенствуется система управления окружающей средой соответствующая требованиям международного стандарта ISO14001 «Системы менеджмента окружающей среды Требования и руководство по применению». Действующие в Обществе системы подтверждены сертификатом № UA226742 от 24 ноября 2011 года. Надзорный аудит планируется в ноябре 2012 года.

В качестве стратегии целевого маркетинга ОАО «Гомельский химический завод» ориентируется на маркетинг дифференцированный (множественно сегментированный).

Продуктовая стратегия стратегия на разработку и предложение видов продукции (NPK) для отдельных рынков или сегментов.

Ценовая стратегия стратегия «следования за лидером». Принцип соответствия цен на удобрения производства ОАО «Гомельский химический завод» ценам, складывающимся на международных рынках. Источниками информации, служащими для отслеживания международных цен, являются еженедельники «FertilizerWeek», «Fertilizermarketbulletin», материалы Московской фондовой биржи и др. Ценообразование формируется исходя из уровня мировых цен с поправкой на цены основных конкурентов, действующих на рынке («Агрон», «Россошанские Минудобрения» в Украине; «Полице», Гданьские «Фосфоры» в Литве, Латвии и Польше).

Организационная структура управления ОАО «Гомельский химический завод» по характеру связей между подразделениями относится к линейно-функциональной.

Основные достоинства линейно-функциональной структуры ОАО «Гомельский химический завод» состоят в том, что она обеспечивает высокий уровень специализации управленческой деятельности в определенных, конкретных сферах управления. Здесь выше уровень компетентности при решении конкретных задач, большая ответственность линейных и функциональных руководителей за результаты своего труда и труда, на подчиненных сильнее действует принцип единоначалия, устраняются условия для противоречивости распоряжений. Сочетание линейного и функционального построения структур увеличивает оперативность решений и позволяет наладить в ОАО «Гомельский химический завод» эффективный контроль за их выполнением.

Также к преимуществам следует отнести то, что каждый руководитель непосредственно несет ответственность за результаты деятельности своего подразделения, управленческие решения принимаются достаточно быстро, подчиненные получают приказы только от своего непосредственного руководителя, приказы руководителя адресованы конкретным исполнителям; действия подчиненных согласованы, управление в такой структуре осуществляется проще, чем в других структурах.

Недостатками линейно-функциональной структуры ОАО «Гомельский химический завод» являются нарушение принципа единоначалия, трудности в принятии и реализации согласованных управленческих решений. Жесткое разделение управленческого труда усиливает заинтересованность каждого элемента структуры управления в выполнении в первую очередь только «своей» функции. Поэтому при решении нестандартных, сложных задач возникает необходимость в частых согласованиях. Это увеличивает загруженность линейных руководителей и сроки принятия решений.

Обеспечение эффективного функционирования предприятия требует экономически грамотного управления их деятельностью, которое во многом определяется умением ее анализировать. С помощью оценки финансово- экономической деятельности глубоко и системно исследуются факторы изменения результатов деятельности, осуществляется контроль за выполнением принятых управленческих решений, выбирается экономическая стратегия развития. Динамика основных показателей деятельности предприятия за 20112012 гг. представлена в таблице 2.1. Данные для анализа взяты из приложений А, Б, В, Г.

Таблица 2.1 Основные показатели деятельности ОАО «Гомельский химический завод» за 2011 2012 гг.

Показатели	Годы	Изменение, (+,-)	Темп роста, %
	2011	2012
Объем произведенной продукции, млн. руб.	1342719	2968089	1625370	221,1
Выручка от реализации продукции, (без косвенных налогов) млн. руб.	1388108	3076913	1688805	221,7
Себестоимость реализованной продукции млн. руб.	1251270	2575187	1323917	205,8
Прибыль от реализации, млн. руб.	108865	357040	248175	328
Чистая прибыль, млн. руб.	87328	299305	211977	342,7
Среднесписочная численность работников, чел.	2393	2326	-67	97,2
Фонд заработной платы всего, млн. руб.	67383,3	135468	68084,5	201,0
Среднегодовая стоимость основных производственных средств, млн. руб.	657150	1055017	397867	160,5
Производительность труда, млн. руб.	561,1	1276,0	714,9	227,4
Фондоотдача	2,04	2,81	0,77	137,7
Затраты на 1 руб. реализованной продукции, р.	0,90	0,84	-0,06	92,8
Среднемесячная заработная плата, тыс. руб.	2337	4835,4	2498,4	206,9
Рентабельность продаж, %	6,3	9,7	3,4	-
Рентабельность реализованной продукции, %	8,7	13,9	5,2	-

Как видно из таблицы 2.1, объем производства промышленной продукции вырос в 2,21 раза за анализируемый период и составил 2968089 млн. руб.

Выручка от реализации продукции также возросла в 2,21 раза и составила 3076913 млн. руб.

Себестоимость реализованной продукции росла медленнее в 2,06 раза и составила 2575187 млн. руб., что является положительным моментом.

В 2012 году наблюдалась прибыль от реализации в размере 357040 млн. руб., что в 3,28 раза больше, чем в 2011 году.

В 2012 году наблюдалась чистая прибыль в размере 299305 млн. руб., что в 3,43 раза больше, чем в 2011 году.

Среднесписочная численность работников снизилась на 2,8% и составила 2326 чел. в 2012 году.

Фонд заработной платы вырос в 2,01 раза и составил 135468 млн. руб. в 2012 году.

Среднегодовая стоимость основных производственных средств увеличилась на 60,5% и составила 1055017 млн. руб. в 2012 году. Производительность труда увеличилась в 2,27 раза и составила 1276 млн. руб. в год на одного работника.

Фондоотдача увеличилась на 37,7% с 2,04 в 2011 году до 2,81 в 2012году.

Затраты на 1 руб. реализованной продукции в 2012 году составили 0,84 руб., что на 0,06 руб. меньше, чем в 2011 году.

Среднемесячная заработная плата увеличилась в 2,06 раза и составила в 2012 году 4835 тыс. руб. Стоит отметить что, производительность труда росла большими темпами, чем заработная плата, что является положительным моментом.

Рентабельность реализованной продукции в 2012 году равнялась 13,9%, что на 5,2 п. п. больше, чем в 2011 году.

Из вышесказанного следует, что результаты финансово-экономической деятельности ОАО «Гомельский химический завод» за 20112012 гг. имеют в целом положительную динамику.

2.2 Исследование системы инвестиционного проектирования в организации

Главной целью инвестиционной политики ОАО «Гомельский химический завод» является повышение конкурентоспособности и эффективности деятельности организации на основе её модернизации и технического перевооружения и с целью обеспечения выполнения основных параметров, предусмотренных программой социально-экономического развития Республики Беларусь на 20112015 гг.

Для достижения главной цели необходимо обновление активной части основных средств на основе оснащения ее современными, мобильными, многофункциональными устройствами на уровне зарубежных аналогов.

Реализация инвестиционного процесса на ОАО «Гомельский химический завод» связана с поиском решений в области определения возможных источников финансирования инвестиций, способов их мобилизации, повышения эффективности использования.

Воспроизводство основных и оборотных средств осуществляется за счет инвестиционной деятельности ОАО «Гомельский химический завод». Инвестиции осуществляются за счет различных источников финансирования инвестиционной деятельности предприятия. Общая сумма финансирования инвестиционной деятельности предприятия включает затраты на основной и оборотный капитал. Финансирование инвестиционной деятельности осуществляется различными формами и способами. Каждая из форм имеет свои преимущества и недостатки, поэтому правильно оценить последствия использования различных способов финансирования можно только при сравнении их альтернативных вариантов.

Одной из наиболее распространенных форм финансирования инвестиционного проекта является получение финансовых ресурсов путем выпуска акций и облигаций. Привлекательность акционерной формы финансирования проекта заключается в том, что основной объем необходимых ресурсов поступает в начале его реализации или в ходе осуществления.

Эффективность использования инвестиционных ресурсов во многом зависит от источников и методов их финансирования, которые отражены в пассиве баланса.

Одним из факторов повышения эффективности инвестиционной деятельности ОАО «Гомельский химический завод» являются инвестиции в основные средства, так как именно они играют важнейшую роль при производстве конкурентоспособной продукции.

Руководство ОАО «Гомельский химический завод» занимает активную позицию по модернизации и техническому перевооружению с учетом требований современной ситуации. На предприятии разработана и осуществляется инвестиционная программа.

В данный момент реализуется инвестиционный проект «Реконструкция цеха фосфорной кислоты с доведением мощности до 230 тыс. тонн 100% Р₂0₅». Срок осуществления проекта 20092017гг.

Основанием для разработки инвестиционного проекта «Реконструкция цеха фосфорной кислоты с доведением мощности до 230 тыс. тонн 100% Р2О5 в год» на ОАО «Гомельский химический завод» является договор № 0217/6045 от 03.09.2009г. между ОАО «Гродненский институт азотной промышленности» и ЧУП «Инвестиционная консалтинговая группа».

Реконструкция цеха фосфорной кислоты позволит довести мощности предприятия до 230 тыс. тонн 100% Р₂О₅ и обеспечить стабильную работу цеха, заключающуюся в отсутствии внеплановых ремонтов и аварий.

Для финансирования проекта планируется использовать следующие источники:

1. Собственные средства предприятия от производственной деятельности;

2. Средства инновационного фонда концерна «Белнефтехим» и средства бюджета на НИОКР.

3. Долгосрочный валютный кредит.

Собственные средства предприятия планируется направить на прирост чистого оборотного капитала, оплату НДС, возникающего при осуществлении строительно-монтажных работ и приобретении оборудования, частично на выполнение строительно-монтажных работ и приобретение оборудования.

За счет средств инновационного фонда и средств бюджета планируется произвести частично оплату стоимости строительно-монтажных работ и НИОКР. Долгосрочный валютный кредит планируется направить на приобретение оборудования установки ленточного вакуум-фильтра.

Для расчета дисконтированных показателей (динамический срок окупаемости проекта, чистый дисконтированный доход, индекс рентабельности) используется коэффициент дисконтирования, который представляет собой средневзвешенную норму дисконта для собственного и заемного капитала. Для собственного капитала, средств инновационного фонда концерна «Белнефтехим» и средств бюджета для НИОКР устанавливаем годовую процентную ставку на уровне ставки рефинансирования Нацбанка РБ по состоянию на 01.08.09 г. - 14,0%. Расчет средневзвешенной ставки капитала представлен в таблице 2.2.

Таблица 2.2 Расчет средневзвешенной ставки капитала

№ п/п	Наименование капитала	Ст-ть (К), млн. руб.	Ставка (ПК), %	К * ПК
1.	Собственный капитал	126698	14,0	17737,72
2.	Инновационный фонд концерна «Белнефтехим» и средства бюджета	9268	14,0	1297,52
3.	Долгосрочный валютный кредит	30495	10,5	3201,98
	Итого:	166461		22237,22
	Коэффициент дисконтирования	13,4

В расчетах принимается коэффициент дисконтирования К = 0,134.

Объем капитальных вложений, необходимых для реконструкции цеха фосфорной кислоты определен на основании четырех сводных сметных расчетов стоимости строительства, разработанных Гродненским научно-исследовательским и проектным институтом азотной промышленности и продуктов органического синтеза (ГИАП), для данного проекта [приложение Д].

2.3 Оценка эффективности практической реализации инвестиционных проектов организации

Экономическая эффективность использования основных средств определяется отношением экономического эффекта, полученного за определенный период на предприятии, к затратам, необходимым для создания (приобретения) основных средств. Оценка эффективности использования основных средств является одним из важнейших этапов анализа основных средств.

Поэтому в таблице 2.3 проанализируем основные показатели использования основных средств ОАО «Гомельский химический завод» за 2011 2012 гг.

Таблица 2.3 Показатели эффективности использования основных средств ОАО «Гомельский химический завод» за 20112012 гг.

Показатель	2011 г.	2012 г.	Изменение, (+,-)	Темп роста, %
Среднегодовая стоимость основных средств, млн. руб.	657150	1055017	397867	160,5
Объем производства продукции за год, млн. руб.	1342719	2968089	1625370	221,1
Среднесписочная численность работающих, чел.	2393	2326	-67	97,2
Прибыль от реализации, млн. руб.	108865	357040	248175	328
Чистая прибыль, млн. руб.	87328	299305	211977	342,7
Фондоотдача, млн. руб.	2,04	2,81	0,77	137,7
Фондоемкость, млн. руб.	0,49	0,36	1,30	72,6
Фондовооруженность, млн. руб./чел.	274,6	453,6	179,0	165,2
Прибыль от реализации приходящаяся на 1 руб. основного капитала	0,17	0,34	0,17	204,3
Чистая прибыль приходящаяся на 1 руб. основного капитала	0,13	0,28	0,15	213,5

Анализируя данные таблицы 2.3, следует отметить, что за 2011 2012 гг. в ОАО «Гомельский химический завод» увеличилась эффективность использования основных средств. Наблюдается рост фондовооруженности труда, что является положительной тенденцией, так как за счет внедрения нового производственного оборудования происходит повышение степени механизации производства, рост фондоотдачи, снижение фондоемкости.

Эффективность использования инвестиционных ресурсов во многом зависит от источников и методов их финансирования, которые отражены в пассиве баланса. В связи с этим проведем анализ инвестиций в основные средства ОАО «Гомельский химический завод». Задачи анализа заключаются в оценке динамики инвестиций в основной капитал, определении структуры их финансирования.

Проанализируем динамику инвестиций в основной капитал (таблица 2.4).

Таблица 2.4 Динамика инвестиций в основной капитал ОАО «Гомельский химический завод» за 2011 2012 гг.

Показатель	2011 г.	2012 г.	Изменение, (+,-)	Темп роста, %
Использовано инвестиций в основной капитал,	104634	32273	-72361	30,8
в том числе:
Строительно-монтажные работы	14680	26821	12141	182,7
Машины, оборудование, транспортные средства, инструмент, инвентарь

Подобные документы

• Оценка эффективности инвестиционных проектов и совершенствование их практической реализации на ОАО "Гомельский химический завод"

  Сущность и значение инвестиций. Факторы внешней и внутренней среды, влияющие на систему инвестиционного проектирования. Методы оценки рисков при внедрении инвестиционных проектов в организации ОАО "Гомельский химический завод". Анализ влияния инфляции.
  
  дипломная работа [526,8 K], добавлен 10.11.2016
  

• Оценка состоятельности и эффективности инвестиционных проектов

  Содержание, этапы разработки и реализации инвестиционных проектов. Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке. Показатели оценки финансовой надежности проекта. Принципы и методы оценки финансового состояния инвестиционных проектов.
  
  курсовая работа [148,5 K], добавлен 05.11.2010
  

• Понятие инвестиционных проектов

  Определение и классификация инвестиций. Развитие инвестиционного проекта. Методические основы определения эффективности инвестиций. Анализ эффективности финансовых вложений. Пути повышения эффективности анализа на примере предприятия ООО "Пилот".
  
  курсовая работа [581,4 K], добавлен 27.04.2011
  

• Отражение основных аспектов разработки и реализации инвестиционного проекта

  Основные аспекты разработки современных инвестиционных проектов. Содержание и характеристики бизнес-планирования на современных предприятиях. Критерии эффективности инвестиционных проектов. Классификация, экспертиза, фазы развития инвестиционных проектов.
  
  курсовая работа [53,5 K], добавлен 13.01.2011
  

• Разработка и анализ эффективности инвестиционных проектов

  Понятие инвестиционных проектов. Методика оценки их эффективности, государственное регулирование, социально-экономические факторы развития. Управленческие решения при их разработке и реализации. Лизинг как форма финансирования инвестиционного проекта.
  
  дипломная работа [532,8 K], добавлен 25.06.2013
  

• Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

  Сущность инвестиций, их виды и классификация, экономические отношения, связанные с их движением, методы оценки их эффективности. Состав и структура капитальных вложений. Понятие инвестиционных проектов, логика и критерии их анализа, роль бизнес-плана.
  
  дипломная работа [132,6 K], добавлен 17.03.2011
  

• Анализ и оценка эффективности инвестиционных проектов

  Классификация методов оценки инвестиционных проектов. Модифицированная внутренняя норма рентабельности. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции. График взаимосвязи ставки дисконтирования и риска.
  
  контрольная работа [228,5 K], добавлен 28.05.2015
  

• Финансовая оценка эффективности инвестиционных проектов

  Правила инвестирования. Цена и определение средневзвешенной стоимости капитала. Финансовые методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов. Анализ чувствительности инвестиционного проекта. Объемы и формы инвестиций.
  
  курсовая работа [47,3 K], добавлен 19.09.2006
  

• Оценка эффективности инвестиционных проектов

  Определение и виды эффективности инвестиционных проектов. Основные принципы оценки эффективности. Денежные потоки, схема финансирования, финансовая реализуемость инвестиционного проекта. Дисконтирование денежных потоков. Чистая текущая стоимость.
  
  курсовая работа [266,7 K], добавлен 22.09.2014
  

• Учет лизинга в расчетах эффективности инвестиционного проектирования

  Анализ основных особенностей оценки экономической эффективности инвестиционных проектов. График развития инвестиционного проекта. Определение ключевых характеристик лизинга. Рассмотрение особенностей расчета инвестиционных проектов, использующих лизинг.
  
  реферат [97,0 K], добавлен 21.11.2011
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам