Пути совершенствования практической реализации инвестиционных проектов

86276

4854

-81422

5,6

Прочие работы и затраты

3678

598

-3080

16,3

Как видно из таблицы 2.4, динамика инвестиций в основной капитал ОАО «Гомельский химический завод» показывает, что объемы инвестиций снизились в общем на 69,2%. Объем инвестиций в строительно-монтажные работы увеличился на 82,7%. Объем инвестиций в машины, оборудование, транспортные средства, инструмент, инвентарь снизился до уровня в 5,6% от уровня 2011 года.

Структура инвестиций в основной капитал наглядно представлена на рисунках 2.1 2.2.

Рисунок 2.1 Структура инвестиций в основной капитал ОАО «Гомельский химический завод» в 2011 г. в млн. руб.

Как видно из рисунка 2.1, 82% инвестиций в основной капитал ОАО «Гомельский химический завод» в 2011 г. пришлось на машины, оборудование, транспортные средства, инструмент, инвентарь, 14% на строительно-монтажные работы, 4% на прочие работы и затраты.



Рисунок 2.2 Структура инвестиций в основной капитал ОАО «Гомельский химический завод» в 2012 г. в млн. руб.

Как видно из рисунка 2.2, 83% инвестиций в основной капитал ОАО «Гомельский химический завод» в 2012 г. пришлось на строительно-монтажные работы, 15% на машины, оборудование, транспортные средства, инструмент, инвентарь, 2% на прочие работы и затраты.

Следующим этапом анализа инвестиций в основные средства исследуемого предприятия является установление источников финансирования инвестиционного деятельности предприятия и их структуры.

В рассматриваемом периоде источниками финансирования инвестиционной деятельности ОАО «Гомельский химический завод» явились:

- собственные средства (средства амортизационного фонда воспроизводства основных средств);

- заемные средства других организаций;

- средства республиканского бюджета;

- средства местного бюджета;

- средства внебюджетного фонда;

- кредиты коммерческих банков (в том числе льготные кредиты);

- иностранные источники (кроме кредитов);

- средства населения;

- прочие источники.

Структура финансирования инвестиционной деятельности ОАО «Гомельский химический завод» в 20112012 гг. представлена на диаграмме (рисунок 2.3).

На основании данных рисунка можно сделать вывод о том, что основным источником финансирования инвестиций являются собственные средства предприятия и кредиты банков. В 2011 году 67% инвестиций финансировались за счет кредитов, а 2012 году их доля снизилась до 42%. В 2011 году 23% инвестиций финансировались за счет собственных средств, в 2012 году их доля выросла до 46%. Прочие источники составляют не более 1012% объема финансирования инвестиций.

Рисунок 2.3 Состав и структура источников финансирования инвестиций в основной капитал ОАО «Гомельский химический завод» в 2011-2012 гг.

Проведем экономическую оценку эффективности инвестиционного проекта. Рассматриваемый проект «Реконструкция цеха фосфорной кислоты с доведением мощности до 230 тыс. тонн 100% Р₂0₅» ОАО «Гомельский химический завод».

Основные этапы реконструкции цеха фосфорной кислоты:

1-я очередь строительства:

1. ЦФК-1.1-й пусковой комплекс.

2. ЦФК-1. Н-й пусковой комплекс. АСУ ТП.

3. Градирни ВОС-4.

2-я очередь строительства:

1. ЦФК-2.1-й пусковой комплекс.

2. ЦФК-2. Н-й пусковой комплекс. АСУ ТП.

3. Наружные сети водоснабжения и канализации.

3-я очередь строительства:

1. ЦФК-2. Замена сборника экстракционной кислоты поз. 84-R.

4-я очередь строительства:

1. ЦФК-2. Установка ленточного вакуум-фильтра.

Реконструкция цеха фосфорной кислоты позволит довести мощности предприятия до 230 тыс. тонн 100% Р₂0₅ и обеспечить стабильную работу цеха, заключающуюся в отсутствии внеплановых ремонтов и аварий.

В таблице 2.5 представлен расчет полных издержек на реализуемую продукцию (при осуществлении проекта).

Таблица 2.5 Расчет полных издержек на реализуемую продукцию (при осуществлении проекта), млн. руб.

Виды и статьи затрат	Годы реализации проекта
	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017
Сырье и материалы	373999	373999	388116	399819	446229	446229	446229	446229	446229
Возвратные отходы	-51	-57	-62	-64	-71	-71	-71	-71	-71
Вспомогательные материалы	3858	3858	4616	5013	5551	5551	5551	5551	5551
Топливо и энергия на технологические цели	35517	43013	40183	40751	42512	42512	42512	42512	42512
Заработная плата (оси и дои) производственных рабочих	7867	8811	9251	9714	10199	10709	11245	12369	14225
Отчисления на соцстрах (34.0%)	2675	2996	3145	3303	3468	3641	3823	4206	4836
Обяз. страхов, на пр-ве. 0.4%	31	35	37	39	41	43	45	49	57
Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования	32063	32155	32251	32352	32459	32570	32687	32810	32939
Общепроизводственные расходы	24845	25629	26452	27317	28224	29177	30178	31229	32332
Общехозяйственные расходы	38375	39403	40482	41615	42804	44053	45364	46741	48187
Амортизация	16519	19017	22912	24182	24377	24540	24650	24706	24714
Инновац. фонд, 2,0%	10714	10977	11348	11681	12716	12779	12844	12927	13030
Коммерческие расходы	19124	19594	20256	20850	22698	22811	22927	23074	23259
Полные издержки на реализуемую продукцию, в т. ч.:	565536	579429	598986	61657	67120	67454	67798	68233	68780
переменные издержки	413323	420812	432852	44551	49422	49422	49422	49422	49422
постоянные издержки	152214	158616	166134	17105	17698	18032	18376	18811	19357

Как видно из таблицы 2.5, полные издержки на реализуемую продукцию в 2017 году достигнут 687801 млн. руб. Кроме материальных затрат, оплаты труда, амортизации и других расходов, организация должна отчислять 0,4% от заработной платы на обязательное страхование на производстве, а также 2% от себестоимости в инновационный фонд.

В таблице 2.6 приведен расчет чистой прибыли от реализации продукции (при осуществлении проекта).

Таблица 2.6 - Расчет чистой прибыли от реализации продукции (при осуществлении проекта), млн. руб.

Виды поступлений и издержек	Годы реализации проекта
	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Выручка от реализации продукции, работ и услуг (без НДС)	690738	690738	720954	761319	859585	859585	859585	859585	859585
Налоги, сборы и платежи, включаемые в отпускную цену продукции,	6907	6907	7210	7613	8596	8596	8596	85%	8596
в том числе:
Налог с продаж автомобильного топлива	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Единый платеж от выручки от реализации	6907	6907	7210	7613	8596	8596	8596	85%	8596
Акцизы	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Переменные издержки	413323	420812	432852	445519	494222	494222	494222	494222	494222
Переменная прибыль	270508	263018	280892	308187	356768	356768	356768	356768	356768
Постоянные издержки	152214	158616	166134	171052	176985	180324	183764	188111	193579
Прибыль от реализации продукции	118294	104402	114758	137134	179782	176444	173004	168657	163189
Прочие доходы (расходы)	-2140	-3324	-4342	-4342	-4342	-4342	-4342	-4342	-4342
Итого прибыль	116154	101078	110416	132792	175440	172102	168662	164315	158847
Льготируемая прибыль	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Налогооблагаемая прибыль	114002	98635	108000	130458	173188	169933	166576	162312	156926
Налоги из прибыли	32112	28364	30798	36619	47766	46827	45862	44658	43160
Чистая прибыль - всего	84042	72714	79618	96174	127675	125275	122800	119656	115686
Использование чистой прибыли:
Фонд накопления	19797	41124	45029	54392	72208	70851	69451	67673	65428
Резервный фонд	7663	6630	7260	8770	11642	11423	11198	10911	10549
Пополнение оборотных средств	54921	23523	25756	31112	41302	40526	39725	38708	37424
Фонд поддержки предприятий концерна	1405	1216	1331	1608	2134	2094	2053	2000	1934
Дивиденды	255	221	242	292	388	381	373	364	352
Справочно:
Чистый доход = чистая прибыль + амортизация	100561	91730	102530	120356	152051	149815	147450	144362	140400

Как видно из таблицы 2.6, чистый доход в 2017 году достигнет значения 140400 млн. руб. Показатель складывается из чистой прибыли и амортизации.

В таблице 2.7 представлен расчет чистого потока наличности проекта.

Таблица 2.7 Расчет чистого потока наличности проекта, млн. руб.

№	Виды поступлений	Годы реализации проекта
П/П	и издержек	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017
1. ОТТОК НАЛИЧНОСТИ:
1.1	Капитальные затраты (без НДС)	47364	77979	14313	0	0	0	0	0	0
1.2	Прирост чистого оборотного капитала	20	19	321	268	1046	-1	-1	-2	-2
1.3	Плата за кредиты (займы), связанные с осуществлением капитальных затрат по проекту		623	2896	2435	1634	834	117	0	0
2.	Полный отток (стр.1.1 - стр.1.3)	47384	78620	17530	2703	2680	833	115	-2	-2
3. ПРИТОК НАЛИЧНОСТИ:
3.1	Чистый доход организации с учетом реализации проекта	100561	91730	102530	120356	152051	149815	147450	144362	140400
3.2	Чистый доход организации без учета реализации проекта	100671	97378	94659	92591	90416	88130	85728	82615	78638
4.	Чистый доход по проекту (сумма строк 3.1 - 3.2)	-110	-5647	7871	27765	61635	61684	61722	61747	61762
5.	Сальдо потока (чистый поток наличности - ЧПН) (стр.4 - стр.2)	-47494	-84267	-9659	25062	58955	60852	61606	61749	61763
6.	То же, нарастающим итогом (по стр.5 )	-47494	-131761	-141421	-116358	-57403	3449	65055	126804	188567
Приведение будущей стоимости денег к их текущей стоимости:
7.	Коэффициент дисконтир (приставке 13.4%)	1.000	0.903	0.816	0,737	0.666	0.601	0.543	0.490	0.443
8.	Дисконтир опок (по стр.2)	47384	71010	14300	1992	1784	500	63	-1	-1
9.	Дисконтир приток (по стр.4)	-110	-5101	6421	20458	41018	37078	33509	30278	27354
10.	Дисконтир ЧПН (стр.9 - стр.8)	-47494	-76111	-7880	18466	39235	36577	33446	30279	27354
11.	То же, нарастающим итогом (по стр. 10 )	-47494	-123605	-131485	-113018	-73784	-37206	-3760	26519	53873

Как видно из таблицы 2.7, чистый приведенный доход от реализации проекта реконструкции цеха фосфорной кислоты в 2017 году достигнет 53873 млн. руб.

В таблице 2.8, приведены основные показатели эффективности инвестиционного проекта.

Таблица 2.8 Показатели эффективности проекта

Показатель	Значение
Чистый дисконтированный доход - ЧДД	53873 млн. р.
Индекс рентабельности инвестиций (ИР)	1,41
ВНД	19,0%
Простой срок окупаемости (с начала реализации)	5,9
Простой срок окупаемости (после реализации)	3,4
Динамический срок окупаемости (с начала реализации)	7,1
Динамический срок окупаемости (после реализации)	4,6

Как видно из данных таблицы 2.8, показатели эффективности реализации инвестиционного проекта достаточно хорошие: чистый дисконтированный доход составит 53873 млн. руб., индекс рентабельности инвестиций равен 1,41, внутренняя норма доходности 19%, динамический период окупаемости 7,1 года.

Проведенный анализ позволил сделать ряд выводов:

В проведенной экономической оценке эффективности инвестиционного проекта «Реконструкция цеха фосфорной кислоты с доведением мощности до 230 тыс. тонн 100% Р2О5» ОАО «Гомельский химический завод» удалось установить, что показатели эффективности реализации инвестиционного проекта достаточно хорошие: чистый дисконтированный доход составит 53873 млн. руб., индекс рентабельности инвестиций равен 1,41, внутренняя норма доходности 19%, динамический период окупаемости 7,1 года.

3. Пути совершенствования практической реализации инвестиционных проектов ОАО «Гомельский химический завод»

Проведенный анализ эффективности инвестиционной деятельности на ОАО «Гомельский химический завод» выявил ряд недостатков и упущений, которые отрицательно сказываются на показателях эффективности производства и в целом на экономическом состоянии предприятия.

Предприятие нуждается в обновлении технологического оборудования. Амортизационных отчислений для обновления основных фондов недостаточно. Предприятие столкнулось с серьезной проблемой: необходима модернизация технологического оборудования с целью повышения эффективности деятельности предприятия, улучшения качества продукции, и изыскание источников финансирования обновления оборудования. Предприятию необходимо оптимизировать источники финансирования инвестиционной деятельности.

Отрицательным моментом является и то, что на ОАО «Гомельский химический завод» не осуществляется контроль за инвестиционной деятельностью предприятия, следствием чего является невозможность выявить отклонения в ожидаемых показателях, произошедшие под влиянием объективных и (или) субъективных факторов, разобраться в причинах сложившейся ситуации и провести корректировки.

При оценке эффективности инвестиционных проектов на предприятии не учитываются такие аспекты как уровень инфляции, рост размеров и продолжительность инвестирования проектов, высокая динамичность внешней среды, конкуренция и другие факторы, которые напрямую влияют на экономическую целесообразность реализации тех или иных проектов.

В целях совершенствования инвестиционной деятельности ОАО «Гомельский химический завод» целесообразно предложить ряд мер по ее стабилизации.

При анализе эффективности инвестирования средств в определенные инвестиционные проекты необходимо учитывать риски, связанные с их реализацией.

Реализация инвестиционных проектов в настоящих условиях хозяйствования осуществляется под воздействием различного рода рисков. Риск характеризуется как опасность возникновения непредвиденных потерь, ожидаемой прибыли, дохода, имущества или денежных средств в связи со случайными изменениями условий экономической деятельности и неблагоприятными обстоятельствами. Выделяют большое разнообразие видов рисков. В рамках данной работы представляет особый интерес такой вид риска, как инвестиционный риск. Проблема оценки инвестиционного риска заключается в том, что невозможно с полной достоверностью говорить о величине получаемого в будущем результата, или о величине потенциальных будущих затрат. Появляется так называемая «неопределенность» в оценке инвестиционного риска, которую необходимо учитывать в расчётах экономической эффективности инвестиционных проектов. Существуют различные методы оценки риска: анализ уместности затрат, вероятностный анализ, анализ чувствительности, метод статистических испытаний (метод Монте-Карло), метод сценариев (метод формализованного описания неопределенности), экспертный метод. Некоторые из указанных методов являются достаточно удобными и простыми, могут применяться во всех ситуациях без учета специфических свойств риска в каждом конкретном случае.

В соответствии с рекомендациями ЮНИДО (организация объединенных наций по промышленному развитию) при разработке бизнес-плана инвестиционного проекта следует проводить анализ вероятностей его реализации (Probability analysis).

Цель анализа вероятностей состоит в том, чтобы исключить необходимость ограничить оценку проекта оптимистичной, пессимистичной и реалистичной оценкой путем определения диапазона значений каждой переменной величины и присвоения вероятности наступления каждому возможному значению переменных величин в пределах этого диапазона.

В методическом руководстве ЮНИДО отмечается, что присвоение значения вероятности каждому возможному значению переменной величины является высокоинтеллектуальным упражнением и его результат представляет собой оценочное суждение, обладающее определенной степенью субъективности. Результат анализа вероятностей во многом зависит от качества оценочного суждения, для которого не имеется никаких заранее установленных предписаний.

В процессе анализа инвестиционной деятельности ОАО «Гомельский химический завод» было выявлено, что при разработке инвестиционных проектов не учитываются риски, поэтому, используя данную методику оценки рисков проведем на основании инвестиционного проекта по техническому перевооружению всех стадий производства ОАО «Гомельский химический завод».

В методике ЮНИДО предлагается определить в процессе проведения анализа вероятностей расчет такого критерия, как период возврата инвестиций РВР (Pay-Back Period). Для этого необходимо осуществить следующие пошаговые действия:

1) определить диапазон изменения переменных величин, которые подвержены высокой степени неопределенности (таблица 3.1).

Вероятность удорожания инвестиций составляет 2% ввиду того, что предприятием заблаговременно заключены соответствующие договора на поставку необходимого оборудования для технического перевооружения производства и вероятность изменения цены поставляемого оборудования крайне мала.

Таблица 3.1 Диапазон изменений переменных величин

Переменные	Ожидаемый диапазон изменения переменных
1. Инвестиции, млн. руб.	А	В
	8033,00	8193,66
	2541,00	2591,82
	0	0
	0	0
	36,00	36,72
	412,00	420,24
	886,00	903,72
	838,00	854,76
Всего инвестиций, млн. руб.	12746,00	1300,92
Вероятность	98%	2%
2. Дисконтированный приток, млн. руб.	1553,00	1630,65
	1702,00	1787,1
	1659,00	1741,95
	1581,00	1660,05
	1510,00	1585,5
	1348,00	1415,4
	870,00	913,5
	987,00	1036,35
Сальдо нарастающим итогом, млн. руб.	1203,00	1263,15
Вероятность	95%	5%

В то же время вероятность получить чистый денежный поток меньше расчетного значения составляет 5%.

Это вероятность незапланированного изменения рыночной конъюнктуры, которое может проявиться в виде изменения предпочтений потребителей, уровня цен на продукцию, усиления конкуренции как на внутреннем так и на внешнем рынках.

Возможный диапазон изменения объема инвестиций между 12746 млн. рублей и 13000,92 млн. рублей не означает, что в реальности наступит один из двух рассмотренных выше исходов.

На практике любые значения могут иметь место. Однако подход к определению других значений переменных и их вероятностей будет абсолютно аналогичным. Рассчитать ожидаемую стоимость инвестиционных затрат и годового чистого денежного потока в условиях неопределенности (таблица 3.2).

Таблица 3.2 Расчет предполагаемых и вероятных значений чистого денежного потока по инвестиционному проекту по техническому перевооружению всех стадий производства ОАО «Гомельский химический завод», млн. руб.

Переменные	Возможные варианты	Предполагаемые значения	Вероятные значения
Инвестиции в 2016-2023гг., млн. руб.	12746 x0,98 =	12491,08	12751,1
	13000,92 х 0,02 =	260,0184
Годовой чистый денежный поток, млн. руб.
2016	1553x 0,95 =	1475,35	1556,88
	1630,65х 0,05 =	81,53
2017	1702х 0,95 =	1616,9	1706,25
	1787,1 х 0,05 =	89,35
2018	1659х 0,95 =	1576,05	1663,15
	1741,95x0,05 =	87,0975
2019	1581 х 0,95 =	1501,95	1584,95
	1660,05x0,05 =	83,01
2020	1510х 0,95 =	1434,5	1513,77
	1585,5х 0,05 =	79,275
2021	1348х 0,95 =	1280,6	1351,37
	1415,4х 0,05 =	70,77
2022	870х 0,95 =	826,5	872,17
	913,5x0,05 =	45,675
2023	987х 0,95 =	937,65	989,47
	1036,35x0,05 =	51,8175

2) рассчитать ожидаемый период окупаемости, который определяется по следующей формуле:

(9)

где I совокупные инвестиции;

F_t + D_t чистый денежный ноток в периоде t.

Данные по расчету ожидаемого периода окупаемости представлены в таблице 3.3.

Таблица 3.3 Расчет периода окупаемости инвестиционного проекта по техническому перевооружению ОАО «Гомельский химический завод», млн. руб.

Год	Вероятные значения инвестиций	Вероятные значения годового чистого денежного потока	Баланс
2016	12751,1
2017
2018
2016		1556,88	-8454,1175
2017		1706,25	-6747,8625
2018		1663,15	-5084,715
2019		1584,95	-3499,7625
2020		1513,77	-1985,9875
2021		1351,37	-634,6175
2022		872,17	NPV > 0
2023		989,47	NPV > 0

Данные таблицы 3.3 свидетельствуют, что при наиболее вероятном значении инвестиций данный инвестиционный проект окупается через 6 лет.

Таким образом, простое сравнение ожидаемого периода возврата инвестиций без учета фактора неопределенности и с учетом этого фактора показывает, что рассматриваемый инвестиционный проект имеет запас устойчивости в плане его периода окупаемости.

Одним из важнейших факторов внешней среды, влияющих на эффективность проекта, является инфляция, которая в результате формирования в Республике Беларусь рыночных механизмов хозяйствования стала непосредственным атрибутом нашей экономики. Даже ожидаемая инфляция влечет серьезные издержки, которые приходится нести практически всем участникам экономического процесса. Еще сложнее обстоит дело с непрогнозируемой инфляцией: чем более неустойчив темп инфляции, тем сильнее действие фактора неопределенности в формировании ожиданий. Неустойчивость темпов инфляции связана с дополнительным инфляционным риском, и поэтому затрагивает в немалой степени интересы всех, не склонных к риску субъектов.

Инфляционные процессы сказываются на фактической эффективности инвестиций, поэтому фактор инфляции обязательно следует учитывать при анализе проектов и выборе вариантов капиталовложений. Показатели финансовой эффективности проекта связаны с динамикой значений ставок процента. При этом ставку процента следует принимать на уровне, соответствующем ставкам в странах с развитой рыночной экономикой. Если бы денежные потоки рассчитывались в постоянных ценах, то выбор ставки процента не был бы столь проблематичен. Постоянные цены обеспечивают сопоставимость разновременных показателей. При проведении предварительного анализа инвестиционного проекта, как правило, используются именно цены, зафиксированные на уровне, существующем в момент принятия решения неизменные или постоянные. К достоинствам работы с постоянными ценами следует отнести простоту при расчете и анализе реальной динамики ключевых показателей проекта и отсутствие необходимости прогноза цен. На этом базируется убежденность большинства проектных аналитиков в том, что если расчеты проводить в неизменных ценах, то учет инфляции можно проводить на стадии оценки рисков проекта. При этом необходимо иметь в виду, что учет влияния инфляции на будущие денежные потоки при нестабильной экономической ситуации, как правило, проводится в условиях неполной и недостаточно достоверной информации.

Для анализа воздействия инфляции на прогноз денежных потоков недостаточно просто изменять величину отдельных составляющих оттока и притока в соответствии с предсказываемым уровнем цен в перспективе. Это связано с тем, что темпы инфляции по различным видам ресурсов неодинаковы. Инфляция может оказать как положительное, так и отрицательное воздействие на фактическую эффективность инвестиционного проекта.

Отечественная практика инвестиционного проектирования предлагает использовать процедуру учета влияния инфляции на показатели эффективности инвестиционного проекта на основе расчетов прогнозных показателей инфляции по годам на протяжении всего жизненного цикла проекта, корректируя, таким образом, величину денежного потока проекта.

Наиболее совершенной является методика, предусматривающая корректировку всех факторов (в частности, объема выручки и переменных расходов), влияющих на денежные потоки проектов. При этом используются различные индексы, поскольку динамика цен на продукцию предприятия и потребляемое им сырье может существенно отличаться от динамики инфляции.

Рассчитанные с учетом инфляции денежные потоки анализируются с помощью критерия NPV.

Методика корректировки на индекс инфляции коэффициента дисконтирования является более простой.

Можно написать общую формулу, связывающую обычный коэффициент дисконтирования (r), применяемый в условиях инфляции номинальный коэффициент дисконтирования (p) и индекс инфляции (i):

(10)

Методика корректировки на индекс инфляции коэффициента дисконтирования рассмотрена на примере инвестиционного проекта по техническому перевооружению ОАО «Гомельский химический завод».

Инвестиционный проект имеет следующие характеристики: величина инвестиций 12 745 млн. руб.; период реализации проекта 8 лет; доходы по годам 2832 млн. руб., 3250 млн. руб., 3470 млн. руб., 3656 млн. руб., 3859 млн. руб., 3885 млн. руб., 3125 млн. руб., 3702 млн. руб.; текущий коэффициент дисконтирования (без учета инфляции) 13%; среднегодовой индекс инфляции 50%. Наша задача определить является ли реализация данного проекта целесообразной.

Если оценку делать без учета влияния инфляции, то проект следует принять, поскольку NPV равен 1203 млн. руб. Если сделать поправку на индекс инфляции, т. е. использовать в расчетах номинальный коэффициент дисконтирования p = 13%, (1,13x1,5) -1 = 0,69 (69%), то в этом случае NPV равен минус 2673 млн. руб. Следовательно, проект не устойчив к воздействию инфляции.

Таким образом, в мировой практике финансового менеджмента используются различные методы анализа рисков инвестиционных проектов. Основное преимущество выбранного нами метода анализа риска инвестиционного проекта в простоте выполнения расчетов. Учитывая долгосрочность инвестиционной деятельности и многообразие влияющих на нее факторов внешней среды, можно сказать, что инвестиционная деятельность во всех ее формах и видах сопряжена с риском воздействия инфляции. При оценке эффективности капитальных вложений следует обязательно учитывать влияние инфляции. Это достигается путем корректировки элементов денежного потока или коэффициента дисконтирования на индекс инфляции.

Рост размеров и продолжительность инвестирования проектов, разнообразие и сложность, внедрение новых методов и технологий в их реализацию, высокая динамичность внешней среды, конкуренция, инфляция и другие отрицательные факторы приводят к росту степени риска в процессе осуществления проекта.

Поэтому предложенные нами методы оценки рисков при внедрении инвестиционных проектов, а так же анализ влияния инфляции на эффективность инвестиционного проекта позволят предприятию более взвешенно подойти к рассмотрению оценки экономической эффективности различных инвестиционных проектов и их реализации.

Заключение

Проведенное исследование позволяет сделать следующие выводы:

Инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, в том числе: денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные затраты на закупку технологий, машин, оборудования, транспорта, любого другого имущества и материальных, нематериальных юридических ценностей, включая права пользования землей, авторские, на проекты, изобретения, патенты, товарные знаки, лицензии, ноу-хау, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли или достижения положительного социального эффекта.

Инвестиции как экономическая категория выполняют важные функции роста отечественной экономики. В макроэкономическом масштабе сегодняшние инвестиции закладывают основы завтрашнего роста производительности труда и более высокого благосостояния населения. В микроэкономическом масштабе инвестиции необходимы в первую очередь для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем.

В современной инвестиционной практике преобладающими являются показатели оценки эффективности реальных проектов, основанные на использовании дисконтных методов расчета, так как они предусматривают обязательное дисконтирование инвестиционных затрат и доходов по отдельным интервалам рассматриваемого периода, тем самым учитывают фактор времени.

За 20112012 гг. в ОАО «Гомельский химический завод» увеличилась эффективность использования основных средств. Наблюдается рост фондовооруженности труда, что является положительной тенденцией, так как за счет внедрения нового производственного оборудования происходит повышение степени механизации производства, рост фондоотдачи, снижение фондоемкости.

Динамика инвестиций в основной капитал ОАО «Гомельский химический завод» показывает, что объемы инвестиций снизились в общем на 69,2%. Объем инвестиций в строительно-монтажные работы увеличился на 82,7%. Объем инвестиций в машины, оборудование, транспортные средства, инструмент, инвентарь снизился до уровня в 5,6% от уровня 2011 года.

82% инвестиций в основной капитал ОАО «Гомельский химический завод» в 2011 г. пришлось на машины, оборудование, транспортные средства, инструмент, инвентарь, 14% на строительно-монтажные работы, 4% на прочие работы и затраты.

83% инвестиций в основной капитал ОАО «Гомельский химический завод» в 2012 г. пришлось на строительно-монтажные работы , 15% на машины, оборудование, транспортные средства, инструмент, инвентарь, 2% на прочие работы и затраты.

Основным источником финансирования инвестиций являются собственные средства предприятия и кредиты банков. В 2011 году 67% инвестиций финансировались за счет кредитов, а 2012 году их доля снизилась до 42%. В 2011 году 23% инвестиций финансировались за счет собственных средств, в 2012 году их доля выросла до 46%. Прочие источники составляют не более 1012% объема финансирования инвестиций.

Нами проведена экономическая оценка эффективности инвестиционного проекта по реконструкции цеха фосфорной кислоты с доведением мощности до 230 тыс. тонн 100% Р2О5.

Полные издержки на реализуемую продукцию в 2017 году достигнут 687801 млн. руб. Кроме материальных затрат, оплаты труда, амортизации и других расходов, организация должна отчислять 0,4% от заработной платы на обязательное страхование на производстве, а также 2% от себестоимости в инновационный фонд. Чистый доход в 2017 году достигнет значения 140400 млн. руб. Показатель складывается из чистой прибыли и амортизации.

Показатели эффективности реализации инвестиционного проекта достаточно хорошие: чистый дисконтированный доход составит 53873 млн. руб., индекс рентабельности инвестиций равен 1,41, внутренняя норма доходности 19%, динамический период окупаемости 7,1 года.

В мировой практике финансового менеджмента используются различные методы анализа рисков инвестиционных проектов. Основное преимущество выбранного нами метода анализа риска инвестиционного проекта в простоте выполнения расчетов. Учитывая долгосрочность инвестиционной деятельности и многообразие влияющих на нее факторов внешней среды, можно сказать, что инвестиционная деятельность во всех ее формах и видах сопряжена с риском воздействия инфляции. При оценке эффективности капитальных вложений следует обязательно учитывать влияние инфляции. Это достигается путем корректировки элементов денежного потока или коэффициента дисконтирования на индекс инфляции.

Рост размеров и продолжительность инвестирования проектов, разнообразие и сложность, внедрение новых методов и технологий в их реализацию, высокая динамичность внешней среды, конкуренция, инфляция и другие отрицательные факторы приводят к росту степени риска в процессе осуществления проекта.

Поэтому предложенные нами методы оценки рисков при внедрении инвестиционных проектов, а так же анализ влияния инфляции на эффективность инвестиционного проекта позволят предприятию более взвешенно подойти к рассмотрению оценки экономической эффективности различных инвестиционных проектов и их реализации.

Список использованных источников

1 Ендовицкий, Д. А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика / под ред. проф. Л. Т. Гиляровской. М.: Финансы и статистика. 2012. 400 с.

2 Инвестиционный кодекс Республики Беларусь: с изменениями и дополнениями по состоянию на 21 декабря 2013 года Мн.: Амалфея, 2007.

3 Шеремет, В. В. Управление инвестициями / В. В. Шеремет. М.: Высшая школа, 2013. 512 с.

4 Асаул А. Н., Войнаренко М. П., Ерофеев П. Ю. Организация предпринимательской деятельности / Учебник. Под ред. д э.н., проф. А. Н. Асаула. - СПб.: «Гуманистика», 2004. 448 с.

5 Игонина, Л. Л. Инвестиции [Текст]: учебник для вузов по финансово-экономическим специальностям / Л. Л. Игонина. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Магистр, 2013 . 749 с.

6 Бланк, И. А. Инвестиционный менеджмент [Текст]: учебный курс / И. А. Бланк К Эльга-Н, Ника-Центр, 2014. 448 с.

7 Золотогоров В. Г.: Инвестиционное проектирование: Учебник [Текст] / В. Г. Золотогоров. Мн.: Книжный дом, 2012. 368 с.

8 Manual for Evaluation of Industrial Projects [Электронный ресурс]: Руководство по оценке инвестиционных проектов электронная книга в формате PDF (10 Мб). UNIDO, Vienna, 1986.

9 Гончаров В. И.: Инвестиционное проектирование: учеб, пособие [Текст] / В. И. Гончаров. Мн.: Соврем, шк., 2014. 320 с.

10 Суша, Г. Инвестиционное проектирование [Текст]: / Г. Суша // Финансы. Учет. Аудит. 2012. №6. 27 с.

11 Сергеев И. В., Веретенников И. И. Организация и финансирование инвестиций. - М.: Финансы и статистика, 2000. 272 с.

12 Ромаш, М. В. Финансирование и кредитование инвестиций: учебное пособие для вузов / М. В. Ромаш, В. И. Шевчук. Мн.: Книжный Дом, 2004. 160 с.

13 Лутохина, Э. А. Об управлении инновациями: понятия, проблемы, зарубежный опыт / Э. А. Лугохина // Проблемы управления. 2013. № 2. с. 173-176.

14 Колтынюк, Б. А. Инвестиционные проекты: учебник / Б. А. Колтынюк, 2-е изд., перераб. и доп. СПб: Изд-во Михайлова В. А. 2002. 622 с.

15 Леонов, А. Е. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие / А. Е. Леонов. Новосибирск: НГТУ. 2010. 345 с.

16 Иванов И. Н. Организация производства на промышленных предприятиях / И. Н. Иванов Москва. ИНФРА-М, 2008. 352 с.

17 Зайцев И. Л. Экономика, организация и управление предприятием / И. Л. Зайцев Москва. ИФРА-М, 2007. 455 с.

18 Сенько, А. Оценка рисков в инвестиционном проектировании [Текст] / А. Сенько // Финансовый директор. 2012. № 12. 57 с.

19 Басовский, Л. Е. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие для студ. вузов /Л. Е. Басовский, Е. Н. Басовская, Л. Е. Басовский М.: Инфра-М. 2007. 241 с.

20 Лапченко, Д. А. Методы оценки риска инвестиционных проектов [Текст] / Д. А. Лапченко // Экономика. Финансы. Управление. 2013. №6. с. 18-23.

21 Леонов, А. Е. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие / А. Е. Леонов. Новосибирск: НГТУ. 2010. 345 с.

22 Лутохина, Э. А. Об управлении инновациями: понятия, проблемы, зарубежный опыт / Э. А. Лутохина // Проблемы управления. 2013. № 2. с. 173-176.

23 Ример, М. И. Экономическая оценка инвестиций: учебник для студ. вузов / М. И. Ример [и др.]. СПб.: Питер, 2012. 473 с.

24 Шеремет, В. В. Управление инвестициями / В. В. Шеремет. М.: Высшая школа, 2013. 512 с.

25 Организация и финансирование инвестиций: Краг, курс лекций / Е. П. Семиренко, Мн.: БГЭУ, 2013. 126 с.

26 Нехорошева, Л. Н. Экономика предприятия: учеб, пособие / Л. Н. Нехорошева, Н. Б. Антонова, М. А. Зайцева и др.; под общ. ред. Л. Н. Нехорошевой. 2-е изд. Мн.: Высш. шк., 2013. 383 с.

Приложения

Бухгалтерский баланс на 31 декабря 2012г.

Приложение 1

к постановлению

Министерства финансов

Республики Беларусь

31.10.2011 № 111

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

На 31 декабря 2012г.

Организация	ОАО "Гомельский химический завод"
Учетный номер плательщика	400069905
Вид экономической деятельности	Производство минеральных удобрений
Организационно-правовая форма	Открытое акционерное общество
Орган управления	Концерн "Белнефтехим"
Единица измерения	млн. руб.
Адрес	246026, г. Гомель, ул. Химзаводская, 5
Дата утверждения
Дата отправки
Дата принятия
A5BA7B74ED390E5669E8276F97AF1493 (31215)
АКТИВЫ	Код строки	На 31 декабря 2012г.	На 31 декабря 2011г.
I. ДОЛГОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства	110	1 218 934	891 100
Нематериальные активы	120	17	14
Доходные вложения в материальные активы	130	3 521	2 578
в том числе: инвестиционная недвижимость	131
предметы финансовой аренды (лизинга)	132
прочие доходные вложения в материальные активы	133	3 521	2 578
Вложения в долгосрочные активы	140	43 398	76 847
Долгосрочные финансовые вложения	150	169	169
Отложенные налоговые активы	160
Долгосрочная дебиторская задолженность	170
покупателей и заказчиков	171	0	0
поставщиков и подрядчиков	172	0	0
по налогам и сборам	173	0	0
прочая дебиторская задолженность	174	0	0
резерв по сомнительным долгам	175	0	0
Прочие долгосрочные активы	180	0	764
ИТОГО по разделу I	190	1 266 039	971 472
II. КРАТКОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	389 287	217 921
в том числе: материалы	211	269 383	156 638
животные на выращивании и откорме	212	6 166	3 399
незавершенное производство	213	97 533	25 456
готовая продукция и товары	214	9 582	13 471
товары отгруженные	215	6 623	18 957
прочие запасы	216
Долгосрочные активы, предназначенные для реализации	220
Расходы будущих периодов	230	9 482	37 912
Налог на добавленную стоимость по приобретенным товарам, работам, услугам	240	25 955	17 774
Краткосрочная дебиторская задолженность	250	154 917	119 984
покупателей и заказчиков	251	5 347	6 630
поставщиков и подрядчиков	252	108 646	90 117
по налогам и сборам	253	37 003	19 049
прочая дебиторская задолженность	254	3 987	4 188
резерв по сомнительным долгам	255	-66	0
Краткосрочные финансовые вложения	260	0	88
Денежные средства и их эквиваленты	270	60 726	68 879
Прочие краткосрочные активы	280
ИТОГО по разделу II	290	640 367	462 558
БАЛАНС	300	1 906 406	1 434 030
5BA7B74ED390E5669E8276F97AF1493 (31215)
СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	Код строки	На 31 декабря 2012г.	На 31 декабря 2011г.
III. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ
Уставный капитал	410	737 038	93 507
Неоплаченная часть уставного капитала	420
Собственные акции (доли в уставном капитале)	430
Резервный капитал	440	28 580	28 580
Добавочный капитал	450	595 211	956 965
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	460	304 319	6 139
Для выплаты доходов собственнику имущества	461	15 892	0
На формирование резервного капитала	462	173 536	0
На финансирование капитальных вложений	463	9 090	0
На пополнение собственных оборотных средств	464	99 484	0
На пополнение уставного капитала	465	0	0
На покрытие убытков текущего периода	466	0	0
На прочие цели	467	0	0
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	470
Целевое финансирование	480
ИТОГО по разделу III	490	1 665 148	1 085 191
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Долгосрочные кредиты и займы	510	77 776	138 983
Долгосрочные обязательства по лизинговым платежам	520	0	14
Отложенные налоговые обязательства	530	60	0
Доходы будущих периодов	540
Резервы предстоящих платежей	550
Прочие долгосрочные обязательства	560
ИТОГО по разделу IV	590	77 836	138 997
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Краткосрочные кредиты и займы	610	20 274	90 181
Краткосрочная часть долгосрочных обязательств	620	8 880	0
Краткосрочная кредиторская задолженность	630	133 925	119 619
в том числе: поставщикам, подрядчикам, исполнителям	631	32 845	18 042
по авансам полученным	632	23 732	75 031
по налогам и сборам	633	62 679	17 007
по социальному страхованию и обеспечению	634	3 370	2 199
по оплате труда	635	8 547	5 498
по лизинговым платежам	636	455	0
собственнику имущества (учредителям, участникам)	637	3	3
прочим кредиторам	638	2 294	1 839
Обязательства, предназначенные для реализации	640
Доходы будущих периодов	650	343	42
Резервы предстоящих платежей	660
Прочие краткосрочные обязательства	670
ИТОГО по разделу V	690	163 422	209 842
БАЛАНС	700	1 906 406	1 434 030
F04D711CE4C0BCE92DED6CED0F6D77FB (5440)
АКТИВЫ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, УЧИТЫВАЕМЫЕ ЗА БАЛАНСОМ	Коды строк	На 31 декабря 2012г.	На 31 декабря 2011г.
1	2	3	4
Арендованные основные средства	001	124	124
Материальные активы, принятые на ответственное хранение	002
Материалы, принятые в переработку	003	22	463
Товары, принятые на комиссию	004
Оборудование, принятое для монтажа	005
Бланки строгой отчетности	006	14	9
Списанная безнадежная к получению дебиторская задолженность	007	716	712
Обеспечения обязательств полученные	008
Обеспечения обязательств выданные	009
Основные средства, сданные в аренду	011
Потеря стоимости основных средств	014	475	442
Недвижимое имущество, находящееся в совместном домовладении	016
Именные приватизационные чеки «Имущество»	017
Стоимость чистых активов	018	1 665 148	1 085 191
Стоимость имущества по договору безвозмездного пользования	019	20 792	15 112
Стоимость чистых активов за вычетом имущества по договору безвозмездного пользования	020	1 644 356	1 070 079

Руководитель ________________________________ И.В. Ляшенко

Главный бухгалтер ________________________________ В.В. Жогло

«_____»_______________ 20 г.

Бухгалтерский баланс на 1 января 2012г.

Приложение 1

к постановлению

Министерства финансов

Республики Беларусь

от 14 февраля 2008 № 19

Для промежуточной и

годовой бухгалтерской

отчетности

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

на 1 января 2012г.

			КОДЫ
		форма № 1 по ОКУД	0502070
		дата (год, месяц, число)	2011	12	31
Организация	ОАО "Гомельский химический завод"	по ОКЮЛП	400069905
Учетный номер плательщика		УНП	400069905
Вид деятельности	Производство минеральных удобрений	по ОКЭД	24151
Организационно-правовая форма	Открытое акционерное общество	по ОКОПФ	1131.1
Орган управления	Концерн "Белнефтехим"	по СООУ	09100
Единицы измерения	млн. руб.	по ОКЕИ	408
Адрес	246026, г. Гомель, ул.Химзаводская, 5
		Контрольная сумма
		Дата утверждения
		Дата отправки
		Дата принятия
331540041EE66A79E1E0653705C8133B (57927)
АКТИВ	Коды строк	На начало года	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства:
первоначальная стоимость	101	920 470	1 792 106
амортизация	102	497 270	901 006
остаточная стоимость	110	423 200	891 100
Нематериальные активы
первоначальная стоимость	111	27	30
амортизация	112	14	16
остаточная стоимость	120	13	14
Доходные вложения в материальные ценности:
первоначальная стоимость	121	2 457	4 574
амортизация	122	1 130	1 996
остаточная стоимость	130	1 327	2 578
Вложения во внеоборотные активы	140	15 252	76 807
В том числе: незавершенное строительство	141
Прочие внеоборотные активы	150
ИТОГО по разделу I	190	439 792	970 499
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы и затраты	210	67 598	256 636
В том числе: сырье, материалы и другие аналогичные активы	211	51 949	156 678
животные на выращивании и откорме	212	2 659	3 399
незавершенное производство и полуфабрикаты	213	6 261	25 456
расходы на реализацию	214	2	4
готовая продукция и товары для реализации	215	2 479	13 467
товары отгруженные	216		18 957
из стр. 216 фирменная торговля	316
выполненные этапы по незавершенным работам	217
расходы будущих периодов	218	4 248	38 675
прочие запасы и затраты	219
Налоги по приобретенным активам	220	6 938	17 774
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230
В том числе: покупателей и заказчиков	231
прочая дебиторская задолженность	232
из нее: поставщиков и подрядчиков	233
по налогам и сборам	234
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	48 136	65 630
В том числе: покупателей и заказчиков	241	3 689	7 157
поставщиков и подрядчиков	242	31 408	35 963
по налогам и сборам	243	12 383
по расчетам с персоналом	244	26	18
разных дебиторов	245
прочая дебиторская задолженность	249	630	3 423
Расчеты с учредителями	250
В том числе: по вкладам в уставный фонд	251
прочие	252
Денежные средства	260	48 090	123 234
В том числе: денежные средства на депозитных счетах	261	11 401	53 120
Финансовые вложения	270	33 338	257
Прочие оборотные активы	280
ИТОГО по разделу II	290	204 100	463 531
БАЛАНС	300	643 892	1 434 030
331540041EE66A79E1E0653705C8133B (57927)
ПАССИВ	Коды строк	На начало года	На конец отчетного периода
1	2	3	4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный фонд	410	93 507	93 507
Собственные акции (доли), выкупленные у акционеров (учредителей)	411
Резервный фонд	420	53 720	28 580
В том числе: резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством	421	11 820	17 380
резервные фонды, образованные в соответствии с учредительными документами	422	41 900	11 200
Добавочный фонд	430	372 135	956 965
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	440
Нераспределенная (неиспользованная) прибыль (непокрытый убыток)	450	6 018	6 139
Целевое финансирование	460	- 189	-25
Доходы будущих периодов	470	6	67
ИТОГО по разделу II	490	525 197	1 085 233
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Долгосрочные кредиты и займы	510	26 748	138 983
Прочие долгосрочные обязательства	520	65	14
в том числе задолженность по лизинговым платежам	521	65	14
ИТОГО по разделу IV	590	26 813	138 997
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Краткосрочные кредиты и займы	610	31 858	90 181
Кредиторская задолженность	620	60 021	119 616
В том числе: перед поставщиками и подрядчиками	621	9 304	18 042
перед покупателями и заказчиками	622	41 562	75 031
по расчетам с персоналом по оплате труда	623	2 655	5 498
по прочим расчетам с персоналом	624	1	2
по налогам и сборам	625	5 167	17 007
по социальному страхованию и обеспечению	626	819	2 199
по лизинговым платежам	627
перед прочими кредиторами	628	513	1 837
Задолженность перед участниками (учредителями)	630	3	3
В том числе: по выплате доходов, дивидендов	631	3	3
прочая задолженность	632
Резервы предстоящих расходов	640
Прочие краткосрочные обязательства	650
ИТОГО по разделу V	690	91 882	209 800
БАЛАНС (490 + 590 + 690)	700	643 892	1 434 030
Из строки 620:
долгосрочная кредиторская задолженность	701
краткосрочная кредиторская задолженность	702	60 021	119 616
DFBDDAA4573F4CBE66C6303F2576CF5D (10435)
АКТИВЫ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, УЧИТЫВАЕМЫЕ ЗА БАЛАНСОМ	Коды строк	На начало года	На конец отчетного периода
1	2	3	4
Арендованные (в том числе полученные в пользование, лизинг) основные средства	001	711	124
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение	002	5
Материалы, принятые в переработку	003	68	463
Товары, принятые на комиссию	004
Оборудование принятое для монтажа	005
Бланки строгой отчетности	006	7	9
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов	007	109	712
Обеспечения обязательств и платежей полученные	008
Обеспечения обязательств и платежей выданные	009
Амортизационный фонд воспроизводства основных средств	010	- 739
Основные средства, сданные в аренду (лизинг)	011
Нематериальные активы, полученные в пользование	012
Амортизационный фонд воспроизводства нематериальных активов	013
Потеря стоимости основных средств	014	430	442
Товары отгруженные в отпускных ценах	015		11 597
Имущество, находящееся в совместном владении	016
Именные приватизационные чеки «Имущество»	017
Материалы, оборудование, принятые (переданные) в рамках гарантийных обязательств	018

Руководитель _______________________ И.В.Ляшенко

Главный бухгалтер _______________________ Н.И.Сотникова

«_____»_______________ 20 г.

Отчет о прибылях и убытках за январь-декабрь 2012г.

Приложение 2

к постановлению

Министерства финансов

Республики Беларусь

31.10.2011 № 111

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

за январь - декабрь 2012г.

Организация	ОАО "Гомельский химический завод"
Учетный номер плательщика	400069905
Вид экономической деятельности	Производство минеральных удобрений
Организационно-правовая форма	Открытое акционерное общество
Орган управления	Концерн "Белнефтехим"
Единица измерения	млн. руб.
Адрес	246026, г. Гомель, ул. Химзаводская, 5
36E8E1DC49EBCDA8D386B27FBBB53588 (11407)
НАИМЕНОВАНИЕ ПОКАЗАТЕЛЕЙ	Код строки	За январь - декабрь 2012г.	За январь - декабрь 2011г.
1	2	3	4
Выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг	010	3 076 913
Себестоимость реализованной продукции, товаров, работ, услуг	020	(2 575 187)	(1 251 270)
Валовая прибыль (010-020)	030	501 726	136 838
Управленческие расходы	040	(85 249)	(4 372)
Расходы на реализацию	050	(59 437)	(23 601)
Прибыль (убыток) от реализации продукции, товаров, работ, услуг (030 - 040 - 050)	060	357 040	108 865
Прочие доходы по текущей деятельности	070	1 026 361	664 069
Прочие расходы по текущей деятельности	080	(1 054 903)	(666 123)
Создание резерва по сомнительным долгам	081	66	0
Прибыль (убыток) от текущей деятельности (±060+070-80)	090	328 498	106 811
Доходы по инвестиционной деятельности	100	61 496	25 566
в том числе: доходы от выбытия основных средств, нематериальных активов и других долгосрочных активов	101	17 647	1 940
доходы от участия в уставном капитале других организаций	102	0	98
проценты к получению	103	43 735	11 004
прочие доходы по инвестиционной деятельности	104	114	12 524
Расходы по инвестиционной деятельности	110	(15 759)	(16 117)
в том числе: расходы от выбытия основных средств, нематериальных активов и других долгосрочных активов	111	15 667	5 282
прочие расходы по инвестиционной деятельности	112	92	10 835
Доходы по финансовой деятельности	120	37 802	123 925
в том числе: курсовые разницы от пересчета активов и обязательств	121	37 024	123 497
прочие доходы по финансовой деятельности	122	778	428
Расходы по финансовой деятельности	130	(56 365)	(138 689)
в том числе: проценты к уплате	131	11 201	8 140
курсовые разницы от пересчета активов и обязательств	132	45 048	130 506
прочие расходы по финансовой деятельности	133	116	43
Иные доходы и расходы	140
Прибыль (убыток) от инвестиционной, финансовой и иной деятельности (100-110+120-130±140)	150	27 174	(5 315)
Прибыль (убыток) до налогообложения (±090±150)	160	355 672	101 496
Налог на прибыль	170	56 307	14 168
Изменение отложенных налоговых активов	180
Изменение отложенных налоговых обязательств	190	(60)	0
Прочие налоги и сборы, исчисляемые из прибыли (дохода)	200
Чистая прибыль (убыток) (±160-170±180±190-200)	210	299 305	87 328
Результат от переоценки долгосрочных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток)	220	281 714	478 440
Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток)	230
Совокупная прибыль (убыток) (±210±220±230)	240	581 019	565 768
Базовая прибыль (убыток) на акцию	250	10 560	3 082
Разводненная прибыль (убыток) на акцию	260
36E8E1DC49EBCDA8D386B27FBBB53588 (11407)
НАИМЕНОВАНИЕ ПОКАЗАТЕЛЕЙ	Код строки	Начислено в 2012г	Перечислено (зачтено) в 2012г
1	2	3	4
Налоги всего	300	241 534	365 266
Налог на прибыль	301	56 307	15 732
Налог на доходы иностранных организаций	302	12	27
Налог на недвижимость	303	2 141	2 747
в том числе: налог на недвижимость за сверхнормативное незавершенное строительство	304	0	0
Оффшорный сбор	305	0	0
Акцизы	306	0	0
Налог по упрощенной системе	307	0	0
Налог на добавленную стоимость	308	136 957	300 388
Единый налог для производителей сельскохозяйственной продукции	309	148	141
Земельный налог	310	7 729	7 778
в том числе: земельный налог за земельные участки, занятые сверхнормативным незавершенным строительством	311	0	0
Экологический налог	312	3 857	3 279
Налог на добычу (изъятие) природных ресурсов	313	987	858
Таможенные пошлины и сборы	314	27 170	27 170
вывозные	315	0	0
ввозные	316	27 170	27 170
Сбор с заготовителей	317	0	0
Местные налоги и сборы	318	0	0
Другие налоги	319	6 226	7 146
Государственная пошлина, консульский сбор, гербовый сбор	330	0	0
Неналоговые платежи	340	4 775	4 775
в том числе: часть прибыли (дохода)	341	1 125	1 125
безвозмездная спонсорская помощь государственным органам	342	3 650	3 650
Государственный бюджетный фонд национального развития	343	0	0
Другие отчисления по решению Президента и Правительства Республики Беларусь	344	0	0
Фонд социальной защиты населения	345	50 277	49 090
в том числе: обязательные страховые взносы	346	48 685	46 645
Подоходный налог с физических лиц	347	15 517	15 160

Руководитель _______________________________ И.В. Ляшенко

Главный бухгалтер _______________________________ В.В. Жогло

«_____»_______________ 20 г.

Отчет о прибылях и убытках за январь-декабрь 2011г.

Приложение 2

к постановлению

Министерства финансов

Республики Беларусь

от 14 февраля 2008 № 19

Для промежуточной и

годовой бухгалтерской

отчетности

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

с 1 января 2011г. по 31 декабря 2011г.

			КОДЫ
		форма № 2 по ОКУД	05025501
		дата (год, месяц, число)	2011	12	31
Организация	ОАО "Гомельский химический завод"	по ОКЮЛП	400069905
Учетный номер плательщика		УНП	400069905
Вид деятельности	Производство минеральных удобрений	по ОКЭД	24151
Организационно-правовая форма	Открытое акционерное общество	по ОКОПФ	1131.1
Орган управления	Концерн "Белнефтехим"	по СООУ	09100
Единицы измерения	млн. руб.	по ОКЕИ	408
Адрес	246026, г. Гомель, ул.Химзаводская, 5
C138EE3913EB3CA422C421A305623750 (21910)
НАИМЕНОВАНИЕ ПОКАЗАТЕЛЕЙ	Коды строк	За отчетный период	За аналогичный период прошлого года
1	2	3	4
I. ДОХОДЫ И РАСХОДЫ ПО ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг	010	1 525 152	783 849
Налоги и сборы, включаемые в выручку от реализации товаров, продукции, работ, услуг	011	137 044	85 717
Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за вычетом налогов и сборов, включаемых в выручку) (010 - 011)	020	1 388 108	698 132
Справочно: из строки 010 сумма государственной поддержки (субсидий) на покрытие разницы в ценах и тарифах	021
Себестоимость реализованных товаров, продукции, работ, услуг	030	1 251 270	614 377
в том числе покупная стоимость товаров без НДС	031	34 329	4 143
Валовая прибыль (020 - 021 - 030)	040	136 838	83 755
Управленческие расходы	050
Расходы на реализацию	060	23 601	13 961
ПРИБЫЛЬ (УБЫТОК) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (020 - 030 - 050 - 060)	070	113 237	69 794
II. ОПЕРАЦИОННЫЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ
Операционные доходы	080	675 579	244 315
Налоги и сборы, включаемые в операционные доходы	081	854	97
Операционные доходы (за вычетом налогов и сборов, включаемых в операционные доходы) (080 - 081)	090	674 725	244 218
В том числе: проценты к получению	091	11 004	7 051
доходы от участия в создании (учредительстве) других организаций	092	98	92
доходы от операций с активами	093	18 729	16 591
прочие операционные доходы	099	644 894	220 484
Операционные расходы	100	669 350	239 074
В том числе: проценты к уплате	101	8 140
расходы от операций с активами	102	19 578	17 084
прочие операционные расходы	109	641 632	221 990
ПРИБЫЛЬ (УБЫТОК) от операционных доходов и расходов (090 - 100)	120	5 375	5 144
III. ВНЕРЕАЛИЗАЦИОННЫЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ

Подобные документы

• Оценка эффективности инвестиционных проектов и совершенствование их практической реализации на ОАО "Гомельский химический завод"

  Сущность и значение инвестиций. Факторы внешней и внутренней среды, влияющие на систему инвестиционного проектирования. Методы оценки рисков при внедрении инвестиционных проектов в организации ОАО "Гомельский химический завод". Анализ влияния инфляции.
  
  дипломная работа [526,8 K], добавлен 10.11.2016
  

• Оценка состоятельности и эффективности инвестиционных проектов

  Содержание, этапы разработки и реализации инвестиционных проектов. Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке. Показатели оценки финансовой надежности проекта. Принципы и методы оценки финансового состояния инвестиционных проектов.
  
  курсовая работа [148,5 K], добавлен 05.11.2010
  

• Понятие инвестиционных проектов

  Определение и классификация инвестиций. Развитие инвестиционного проекта. Методические основы определения эффективности инвестиций. Анализ эффективности финансовых вложений. Пути повышения эффективности анализа на примере предприятия ООО "Пилот".
  
  курсовая работа [581,4 K], добавлен 27.04.2011
  

• Отражение основных аспектов разработки и реализации инвестиционного проекта

  Основные аспекты разработки современных инвестиционных проектов. Содержание и характеристики бизнес-планирования на современных предприятиях. Критерии эффективности инвестиционных проектов. Классификация, экспертиза, фазы развития инвестиционных проектов.
  
  курсовая работа [53,5 K], добавлен 13.01.2011
  

• Разработка и анализ эффективности инвестиционных проектов

  Понятие инвестиционных проектов. Методика оценки их эффективности, государственное регулирование, социально-экономические факторы развития. Управленческие решения при их разработке и реализации. Лизинг как форма финансирования инвестиционного проекта.
  
  дипломная работа [532,8 K], добавлен 25.06.2013
  

• Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

  Сущность инвестиций, их виды и классификация, экономические отношения, связанные с их движением, методы оценки их эффективности. Состав и структура капитальных вложений. Понятие инвестиционных проектов, логика и критерии их анализа, роль бизнес-плана.
  
  дипломная работа [132,6 K], добавлен 17.03.2011
  

• Анализ и оценка эффективности инвестиционных проектов

  Классификация методов оценки инвестиционных проектов. Модифицированная внутренняя норма рентабельности. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции. График взаимосвязи ставки дисконтирования и риска.
  
  контрольная работа [228,5 K], добавлен 28.05.2015
  

• Финансовая оценка эффективности инвестиционных проектов

  Правила инвестирования. Цена и определение средневзвешенной стоимости капитала. Финансовые методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов. Анализ чувствительности инвестиционного проекта. Объемы и формы инвестиций.
  
  курсовая работа [47,3 K], добавлен 19.09.2006
  

• Оценка эффективности инвестиционных проектов

  Определение и виды эффективности инвестиционных проектов. Основные принципы оценки эффективности. Денежные потоки, схема финансирования, финансовая реализуемость инвестиционного проекта. Дисконтирование денежных потоков. Чистая текущая стоимость.
  
  курсовая работа [266,7 K], добавлен 22.09.2014
  

• Учет лизинга в расчетах эффективности инвестиционного проектирования

  Анализ основных особенностей оценки экономической эффективности инвестиционных проектов. График развития инвестиционного проекта. Определение ключевых характеристик лизинга. Рассмотрение особенностей расчета инвестиционных проектов, использующих лизинг.
  
  реферат [97,0 K], добавлен 21.11.2011
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам