Совершенствование финансовой политики ОАО "Калининграднефть"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Автономная некоммерческая организация

высшего профессионального образования академия

«МЕЖДУНАРОДНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ В МОСКВЕ»

Калининградский филиал

Кафедра «Финансы и кредит»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Краткосрочная финансовая политика»

на тему «Совершенствование финансовой политики ОАО «Калининграднефть»

Вариант № 8

Выполнил (а): Морякина А. С.

Специальность: Финансы и кредит

Группа: УФКс-10

Научный руководитель: к.э.н., доцент Т.Е. Дрок

Калининград

2013



Содержание

Введение

Глава 1. Анализ текущей финансовой политики

Глава 2. Анализ производственной программы

Глава 3. Рекомендации по формированию оборотных активов и источников их формирования

Заключение

Список использованных источников

Приложение 1. Бухгалтерский баланс ОАО «Калининграднефть» на 31.12.2009-2011 гг. (тыс. руб.)

Приложение 2. Отчет о прибылях и убытках ОАО «Калининграднефть» за 2010-2011 гг. (тыс. руб.)

Приложение 3. Данные о структуре оборотных активов и рекомендуемая политика финансирования оборотных активов (8 вариант)

Введение

В рыночных условиях принятие эффективных финансовых решений на микроуровне во многом определяется корпоративной финансовой политикой.

Финансовую политику компании можно определить как систему идей и взглядов, целевых установок и способов развития финансов компании для достижения ее целей. Основными целями финансовой политики российских компаний являются: максимизация прибыли, оптимизация структуры капитала компании, обеспечение ее финансовой устойчивости, повышение уровня капитализации компании, повышение конкурентоспособности и усиление позиций на рынке, достижение информационной прозрачности финансово-экономической деятельности, обеспечение инвестиционной привлекательности компании, создание эффективного механизма управления компанией.

Цель курсовой работы - совершенствование текущей политики управления финансами конкретного предприятия.

С учетом поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1) проанализировать текущую финансовую политику предприятия;

2) сделать вывод о типе финансовой политики предприятия и выбрать критерии финансовой политики на прогнозный период;

3) провести анализ текущей производственной программы предприятия и разработать предложения по ее совершенствованию;

4) предложить меры по формированию оборотных активов и источников их финансирования для обеспечения реализации производственной программы в прогнозном периоде с учетом рекомендуемой политики.

Объект исследования - открытое акционерное общество «Калининграднефть». ОАО «Калининграднефть» зарегистрировано как юридическое лицо 24 января 2001 года. Юридический адрес: 236039, г. Калининград, ул. Портовая, 32А. Среднесписочная численность работающих в Обществе за 2011 год составила 76 человек.

Размер уставного капитала составляет 4 920 тыс. руб.

В 2011 году дивиденды акционерам Общества не выплачивались в соответствии с решением собрания акционеров о не распределении прибыли.

Основными видами деятельности ОАО «Калининграднефть» являются:

- добыча нефти, газа;

- разработка нефтяных месторождений;

- обустройство месторождений;

- геолого-поисковые работы;

- осуществление внешнеэкономической деятельности.

Основу бизнеса составляет лицензионная разработка двух месторождений нефти: Веселовского и Ново-Серебрянского. Переработку нефти предприятие не производит.

Для дальнейшего поддержания уровня добычи нефти необходимы строительство новых скважин, реконструкция старых. Запасы месторождений истощаются. По утвержденному графику добычи, оставшийся срок добычи нефти оценивается в 15 лет. Тем не менее, правительство не очень активно предпринимает шаги для развития данной деятельностью. При условии крупных инвестиций, направленных на строительство новых и модернизацию имеющихся скважин, нефтедобывающий бизнес остается одним из самых доходных и перспективных.

Таким образом, тенденции развития отрасли, в целом, достаточно благоприятны. Однако результаты деятельности ОАО «Калининграднефть» соответствуют тенденциям развития отрасли, а темпы развития - средним показателям, характерным для предприятий данной отрасли в целом. Такие удовлетворительные показатели результатов деятельности достигнуты за счет постоянной работы по повышению эффективности производственной деятельности, стимулированию конкурентоспособности реализуемой продукции, модернизации действующих производственных мощностей.

Основной конкурент ОАО «Калининграднефть» в регионе - ООО «ЛУКОЙЛ-Калининградморнефть» - дочернее предприятие нефтяной компании «ЛУКОЙЛ».

Основными факторами конкурентоспособности ОАО «Калиинграднефть» являются надежность и достаточно долгое функционирование на рынке. Кроме того, деятельность компании является для нее основной, такая концентрация сил позволяет максимально сконцентрироваться на достижении наилучшего результата именно по избранному направлению. Достаточная техническая оснащенность способствует удержанию конкурентных позиций.

Глава 1. Анализ текущей финансовой политики

Проведем анализ эффективности управления оборотными активами предприятия и использования текущего финансирования активов (табл. 1.1). Анализ табл. 1.1 показывает, что за период исследования в ОАО «Калининграднефть» произошло повышение общей стоимости активов, а, следовательно, и валюты баланса, что является позитивным результатом деятельности фирмы. Валюта баланса достигла на начало 2012 года в итоге 376320 тыс. рублей. Рост суммы активов произошел за счет увеличения внеоборотных активов. Оборотные активы в рассматриваемом периоде уменьшились и достигли на начало 2012 года 136563 тыс.руб., что на 40,27% меньше, чем их сумма на начало 2011 года. Доля оборотных активов за 2010-2011 гг. уменьшилась до 36,29%.

В структуре активов также произошли изменения: значительно выросла доля среднеликвидных активов (с 7,09% до 22,42%). Доля слаболиквидных активов увеличилась с 7,65% до 8,23%. Остальные виды оборотных активов имеют незначительную долю в структуре активов.

Материальные запасы на предприятии в рассматриваемом периоде выросли с 29401 тыс.руб. до 30976 тыс.руб. Дебиторская задолженность увеличилась с 18072 тыс.руб. до 94098 тыс.руб. Денежные активы уменьшились с 157568 тыс.руб. до 8796 тыс.руб. Прочие оборотные активы уменьшились с 10067 тыс.руб. до 2693 тыс.руб. Наибольшую долю в сумме активов на 1 января 2012 г. занимает дебиторская задолженность - 25,0%.

Таблица 1.1

Динамика суммы и структуры оборотных активов ОАО «Калининграднефть» (на 01 января 2010-12 гг.)

Показатель	Тыс. руб.	Доля, %	Темп прироста, %
	10	11	12	10	11	12	11\10	12\11
Активы, всего	374 053	369 074	376 320	100%	100%	100%	-1,33%	1,96%
В том числе оборотные активы	215 108	228 647	136 563	57,51%	61,95%	36,29%	6,29%	-40,27%
Коэффициент маневренности активов, %	57,51%	61,95%	36,29%	Х	Х	Х	7,73%	-41,42%
в том числе по степени ликвидности:
- абсолютно ликвидные	157 568	165 425	8 796	42,12%	44,82%	2,34%	4,99%	-94,68%
- высоколиквидные	1 988	2 354	10 351	0,53%	0,64%	2,75%	18,42%	339,69%
- среднеликвидные	26 532	30 654	84 372	7,09%	8,31%	22,42%	15,53%	175,24%
- слаболиквидные	28 622	29 743	30 974	7,65%	8,06%	8,23%	3,92%	4,14%
- неликвидные	398	471	2 070	0,11%	0,13%	0,55%	18,42%	339,69%
в том числе по видам:
- запасы сырья, материалов и полуфабрикатов	29 401	30 774	30 976	7,86%	8,34%	8,23%	4,67%	0,66%
- дебиторская задолженность	18 072	21 401	94 098	4,83%	5,80%	25,00%	18,42%	339,69%
- денежные активы	157 568	165 425	8 796	42,12%	44,82%	2,34%	4,99%	-94,68%
- прочие оборотные активы	10 067	11 047	2 693	2,69%	2,99%	0,72%	2,69%	-75,62%

В табл. 1.2 приведены данные по динамике оборачиваемости оборотных активов предприятия в 2010-2011 гг. Анализ табл. 1.2 показывает, что за рассматриваемый период наиболее заметно увеличилась оборачиваемость денежных активов - на 230,5%. На 43,18% увеличилась оборачиваемость кредиторской задолженности. Оборачиваемость дебиторской задолженности снизилась на 59,28%. В целом отмечается повышение оборачиваемости оборотных активов - на 44,78%, что привело к уменьшению периода оборота активов на 30,93%. Отмечается увеличение операционного и финансового циклов (на 49,28% и 117,61% соответственно), что следует рассматривать как отрицательную тенденцию. Причина - замедление оборачиваемости дебиторской и ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности.

Таблица 1.2

Динамика оборачиваемости оборотных активов ОАО «Калининграднефть» (за 2010-11 гг.)

Показатель	Значение	Темп прироста, %
	2010	2011
Среднегодовая сумма оборотных активов, тыс. руб.	221 878	182 605	-17,70%
в том числе по видам:
- среднегодовая сумма материальных запасов	30 088	30 875	2,62%
- среднегодовая сумма дебиторской задолженности	19 737	57 750	192,60%
- среднегодовая сумма денежных активов	34 038	12 272	-63,95%
Среднегодовая сумма кредиторской задолженности, тыс. руб.	23 039	19 173	-16,78%
Выручка, тыс. руб.	168 537	200 815	19,15%
Себестоимость, тыс. руб.	169 886	191 109	12,49%
Соотношение темпов прироста оборотных активов и выручки, %	Х	Х	-92,42%
Соотношение темпов прироста дебиторской задолженности и выручки, %	Х	Х	1005,66%
Соотношение темпов прироста материальных запасов, %	Х	Х	13,67%
Оборачиваемость, раз:
- оборотных активов	0,76	1,10	44,78%
- материальных запасов	5,60	6,50	16,11%
- дебиторской задолженности	8,54	3,48	-59,28%
- денежных активов	4,95	16,36	230,50%
- кредиторской задолженности	7,32	10,47	43,18%
Период оборота, дней:
- оборотных активов	480,5	331,9	-30,93%
- материальных запасов	65,2	56,1	-13,88%
- дебиторской задолженности	42,7	105,0	145,57%
- денежных активов	73,7	22,3	-69,74%
- кредиторской задолженности	49,9	34,8	-30,16%
Продолжительность производственного цикла, дней	65,2	56,1	-13,88%
Продолжительность операционного цикла, дней	107,9	161,1	49,28%
Продолжительность финансового цикла, дней	58,0	126,2	117,61%

В таблице 1.3 приведены данные по динамике рентабельности оборотных активов предприятия в 2010-2011 гг.

Таблица 1.3

Динамика рентабельности оборотных активов ОАО «Калининграднефть»

в 2010-2011 гг.

Показатель	Значение	Темп прироста, %
	2010	2011
Среднегодовая сумма оборотных активов, тыс.руб.	221878	182605	-17,70%
Выручка, тыс. руб.	168537	200815	19,15%
Прибыль от реализации продукции, тыс. руб.	-1349	9706	-819,50%
Оборачиваемость оборотных активов, раз	0,76	1,10	44,78%
Рентабельность реализации продукции, %	-0,80%	4,83%	-703,85%
Рентабельность оборотных активов, %	-0,61%	5,32%	-974,24%

На основе данных таблицы 1.3 построим график рентабельности оборотных активов (рис. 1.1).



Рис. 1.1. График рентабельности оборотных активов ОАО «Калининграднефть»

за 2010-11 гг.

Анализ табл. 1.3 и рис. 1.1 показывает, что в 2010 г. с точки зрения оборачиваемости оборотных активов и рентабельности продаж предприятие находилось в критической зоне (отрицательное значение рентабельности продаж). В 2011 г. положение улучшилось, предприятие находилось в допустимой зоне.

В таблице 1.4 приведены данные по динамике источников финансирования оборотных активов предприятия в анализируемом периоде.

Анализ таблицы 1.4 показывает, что объем чистых оборотных активов за исследуемый период сократился и достиг к началу 2012 года 119612 тыс.руб. Доля кредиторской задолженности в источниках финансирования оборотных активов повысилась за анализируемый период и достигла на 01 января 2012 года 10,95%. Долгосрочные заемные средства использовались в качестве источника финансирования оборотных активов ОАО «Калининграднефть» только в 2010 году. Максимальной величина собственных оборотных активов была на 1 января 2011 г. (205253 тыс.руб.). К началу 2012 г. собственные оборотные активы уменьшились на 41,72% и составили 119612 тыс.руб.

Таблица 1.4

Динамика источников финансирования оборотных активов ОАО «Калининграднефть» (на 01 января 2010-12 гг.)

Показатель	Тыс. руб.	Доля, %	Темп прироста, %
	10	11	12	10	11	12	11\10	12\11
Оборотные активы	215 108	228 647	136 563	100%	100%	100%	6,29%	-40,27%
Краткосрочные заемные средства	22 683	23 394	16 951	10,54%	10,23%	12,41%	3,13%	-27,54%
в т.ч. кредиторская задолженность	22 683	23 394	14 951	10,54%	10,23%	10,95%	3,13%	-36,09%
в т.ч. товарный кредит	1 758	3 442	1 346	0,82%	1,51%	0,99%	95,79%	-60,89%
Чистые оборотные активы	192 425	205 253	119 612	89,46%	89,77%	87,59%	6,67%	-41,72%
Долгосрочные заемные средства	1 638	0	0	0,76%	0,00%	0,00%	-100,00%	Х
Собственные оборотные активы	190 787	205 253	119 612	88,69%	89,77%	87,59%	7,58%	-41,72%

В таблице 1.5 приведены данные по динамике структуры баланса предприятия в анализируемом периоде.

Таблица 1.5

Динамика структуры баланса ОАО «Калининграднефть» (на 01 января 2010-12 гг.)

Показатель	Тыс. руб.	Доля, %	Темп прироста, %
	10	11	12	10	11	12	11\10	12\11
Коэффициент текущей ликвидности	Х	Х	Х	9,48	9,77	8,06	3,06%	-17,57%
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, %	Х	Х	Х	88,7%	89,8%	87,6%	1,21%	-2,43%

Анализ таблицы 1.5 показывает, что значение коэффициента текущей ликвидности весь период было заметно выше рекомендуемого значения (2,0). Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами также значительно выше минимально допустимого значения (более 10%). Можно сделать вывод о достаточности у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Анализ, проведенный на первом этапе работы, позволяет сделать следующие выводы:

- эффективность управления материальными запасами на предприятии повысилась, так как выявлено увеличение коэффициента оборачиваемости на 16,11% и снижение периода оборота на 13,88%;

- эффективность управления дебиторской задолженностью на предприятии снизилась, так как выявлено уменьшение коэффициента оборачиваемости на 59,28% и увеличение периода ее оборота на 145,57%;

- эффективность управления денежными активами ОАО «Калининграднефть» увеличилась, так как выявлен рост коэффициента оборачиваемости на 230,5% и уменьшение периода оборота на 69,74%;

- полученные результаты позволяют сделать вывод о том, что ОАО «Калининграднефть» использует консервативный подход к финансированию оборотных активов, который предусматривает, что за счет собственного капитала полностью финансируются внеоборотные активы, постоянная часть оборотных активов (неснижаемый их размер) и определенная доля переменной части оборотных активов (той их суммы, которая связана с сезонным возрастанием объема деятельности организации). Такая модель финансирования активов обеспечивает высокий уровень финансовой устойчивости организации в процессе ее развития, однако вызывает чрезмерно высокую долю используемого собственного капитала (что снижает эффективность его использования).

При сложившейся финансовой ситуации на предприятии наилучшие показатели эффективности использования оборотных активов будут следующими:

- оборачиваемость материальных запасов: коэффициент оборачиваемости - 6,5, продолжительность оборота - 56,1 дня;

- оборачиваемость дебиторской задолженности: коэффициент оборачиваемости - 8,54, продолжительность оборота - 42,7 дня;

- оборачиваемость денежных активов: коэффициент оборачиваемости - 16,36, продолжительность оборота - 22,3 дня;

- оборачиваемость оборотных активов: коэффициент оборачиваемости - 1,1, продолжительность оборота - 331,9 дня.

Глава 2. Анализ производственной программы

ОАО «Калининграднефть» реализует 10 видов товаров, работ и услуг, каждый вид которых отличается по объемам продаж и затратоемкости. На основе данных отчета о прибылях и убытках и приведенных в исходных данных задания для 8 варианта курсовой работы о структурных показателях составим управленческую форму отчета о прибылях и убытках для всех видов продукции отдельно и по предприятию в целом (см. табл. 2.1).

Анализ табл. 2.1 показывает, что основной доход предприятие получает от своей основной деятельности, прибыль от которой в 2011 г. составила 9706 тыс.руб. Необходимо также отметить существенное влияние прочих доходов и расходов на прибыль до налогообложения, так как по итогам 2011 г. выявлено, что прочие доходы предприятия составили 127054 тыс.руб., при прочих расходах 123478 тыс.руб. Таким образом, прибыль до налогообложения на 27% состоит из прибыли от прочих видов деятельности, что является достаточно весомым вкладом в финансовый результат.

В целом по предприятию вклад на покрытие за 2011 г. составил 76594 тыс.руб. или 38,1% от выручки, постоянные затраты составили 66888 тыс.руб. Точка безубыточности в целом по ОАО «Калининграднефть» в стоимостном измерении составила 175368 тыс.руб. Запас финансовой прочности в 2011 году был равен 12,67%, что означает, что текущий объем продаж предприятия был выше минимально необходимого на 12,67%.

Анализ безубыточности производства отдельных видов товаров, работ и услуг показывает, что убыточными являются следующие их виды: нефть на экспорт, нефть на внутренний рынок, газ на экспорт, разработка нефтяных месторождений, добыча нефти.

Таблица 2.1

Управленческая форма отчета о прибылях и убытках ОАО «Калининграднефть» за 2011 год

Наименование продукции/ работ/ услуг	нефть на экспорт	нефть на внутренний рынок	газ на экспорт	газ на внутренний рынок	разработка нефтяных место- рождений	обустрой- ство место- рождений	геолого-поисковые работы	добыча нефти	добыча газа	прочие услуги	Итого
Объем реализации	24 098	30 122	24 098	20 082	10 041	30 122	10 041	14 057	20 082	18 073	200 815
Себестоимость	28 666	32 489	28 666	15 289	13 378	19 111	9 555	19 111	11 467	13 378	191 109
- переменные затраты	18 633	21 118	18 633	9 938	8 695	12 422	6 211	12 422	7 453	8 695	124 221
- постоянные затраты	10 033	11 371	10 033	5 351	4 682	6 689	3 344	6 689	4 013	4 682	66 888
Прибыль от продаж	-4 569	-2 366	-4 569	4 793	-3 337	11 011	485	-5 054	8 615	4 696	9 706
Рентабельность продаж, %	-18,96%	-7,86%	-18,96%	23,87%	-33,23%	36,56%	4,83%	-35,95%	42,90%	25,98%	4,83%
Вклад на покрытие	5 465	9 005	5 465	10 144	1 345	17 700	3 830	1 635	12 628	9 378	76 594
Коэффициент вклада на покрытие, раз	0,227	0,299	0,227	0,505	0,134	0,588	0,381	0,116	0,629	0,519	0,381
Точка безубыточности	44 244	38 038	44 244	10 593	34 946	11 383	8 768	57 509	6 382	9 024	175 368
Запас финансовой прочности, %	-83,60%	-26,28%	-83,60%	47,25%	-248,04%	62,21%	12,67%	-309,11%	68,22%	50,07%	12,67%
Эффект операцион-ного рычага, раз	-1,20	-3,81	-1,20	2,12	-0,40	1,61	7,89	-0,32	1,47	2,00	7,89
Прочие доходы											127 054
Прочие расходы											123 478
Прибыль до налогообложения											13 280
Налог на прибыль											2 656
Чистая прибыль											10 624

Для обоснования предложений по совершенствованию производственной деятельности и политики управления финансами ОАО «Калининграднефть» рассмотрим возможности сократить производство самого невыгодного продукта и увеличить производство самого выгодного продукта в одинаковой пропорции. Для определения «выгодности» кроме общих показателей маржинального дохода на весь объем выпуска тех или иных видов продукции определим объем маржинального дохода на единицу продукции (табл. 2.2).

Таблица 2.2

Расчет объема маржинального дохода на единицу продукции в 2011 г.

Показатель	Вклад на покрытие, тыс.руб.	Прибыль от продаж, тыс.руб.	Цена, тыс.руб.	Объем производ- ства	Ставка маржинального дохода на единицу продукции, руб.
Всего	76 594	9706	-	-	-
нефть на экспорт	5 465	-4568,6	8,03	3000	1 821,56
нефть на внутренний рынок	9 005	-2366,3	7,17	4200	2 143,98
газ на экспорт	5 465	-4568,6	3,44	7000	780,67
газ на внутренний рынок	10 144	4792,78	2,14	9400	1 079,13
разработка нефтяных месторождений	1 345	-3336,9	30,89	325	4 139,36
обустройство месторождений	17 700	11011,4	25,10	1200	14 750,14
геолого-поисковые работы	3 830	485,3	33,47	300	12 765,69
добыча нефти	1 635	-5053,9	2,81	5000	326,99
добыча газа	12 628	8614,96	2,34	8600	1 468,40
прочие услуги	9 378	4695,72	33,97	532	17 627,61

Анализ табл. 2.2 показывает, что самая высокая ставка маржинального дохода на единицу продукции выявлена по обустройству месторождений - 14750,14 руб. По данному виду работ цена реализации не является самой высокой (25,1 тыс. руб.). Доля данных работ не является самой низкой в себестоимости (10%), тем не менее, данный вид работ приносит предприятию наибольшую выгоду по критерию маржинального дохода. Таким образом, в следующем периоде предлагается увеличить работы по обустройству месторождений на 40%.

Самая низкая ставка маржинального дохода у газа на экспорт - 780,67 руб. По данному виду продукции цена реализации не является самой низкой (3,44 тыс. руб.). Доля данной продукции также не является самой высокой в себестоимости (15%). Тем не менее, реализация данного вида продукции приносит предприятию наименьшую прибыль по критерию маржинального дохода. Таким образом, в следующем периоде предлагается сократить продажу газа на экспорт на 40%.

Составим прогнозную управленческую форму отчета о прибылях и убытках в соответствии с планируемыми изменениями. Прочие доходы и расходы оставим неизменными (см. табл. 2.3).

Анализ табл. 2.3 показывает, что в результате увеличения работ по обустройству месторождений на 40% и снижения продаж газа на экспорт на 40% минимальный объем выручки, необходимый для безубыточного производства, снизится на 8555 тыс.руб. (166813-175368), прибыль до налогообложения увеличится на 4896 тыс.руб. (18176-13280).

Таблица 2.3

Прогнозная управленческая форма отчета о прибылях и убытках в соответствии с планируемыми изменениями

Наименование продукции	нефть на экспорт	нефть на внутренний рынок	газ на экспорт	газ на внутренний рынок	разработка нефтяных место- рождений	обустрой- ство место- рождений	геолого-поисковые работы	добыча нефти	добыча газа	прочие услуги	Итого
Объем реализации, шт.	3000	4200	4200	9400	325	1680	300	5000	8600	532	-
Цена, тыс.руб.	8,03	7,17	3,44	2,14	30,89	25,10	33,47	2,81	2,34	33,97	-
Объем реализа-ции, тыс.руб.	24098	30122	14459	20082	10041	42171	10041	14057	20082	18073	203225
Маржинальный доход на ед., руб.	1822	2144	781	1079	4139	14750	12766	327	1468	17628	-
Вклад на покры-тие, тыс.руб.	5465	9005	3279	10144	1345	24780	3830	1635	12628	9378	81488
Коэффициент вклада на покрытие, раз	0,227	0,299	0,227	0,505	0,134	0,588	0,381	0,116	0,629	0,519	0,401
Переменные затраты, тыс.руб.	18633	21118	11180	9938	8695	17391	6211	12422	7453	8695	121736
Постоянные затраты, тыс.руб.	10033	11371	10033	5351	4682	6689	3344	6689	4013	4682	66888
Прибыль от продаж, тыс.руб.	-4569	-2366	-6754	4793	-3337	18091	485	-5054	8615	4696	14600
Точка безубыточности, тыс.руб.	44244	38038	44244	10593	34946	11383	8768	57509	6382	9024	166813
Запас финансовой прочности, %	-83,60%	-26,28%	-206,00%	47,25%	-248,04%	73,01%	12,67%	-309,11%	68,22%	50,07%	17,92%
Прочие доходы											127054
Прочие расходы											123478
Прибыль до налогообложения											18176

оборотный актив финансовый производственный

Размещено на http://www.allbest.ru/

Далее проведем разработку прогнозного отчета о прибылях и убытках на следующий год. Выручка и себестоимость соответствуют данным прогнозной управленческой формы отчета о прибылях и убытках (см. табл. 2.3). Прочие доходы и расходы оставим неизменными. Налог на прибыль - в соответствии с современными требованиями налогового законодательства. Коэффициент дивидендного выхода считаем равным нулю (см. табл. 2.4).

Таблица 2.4

Прогнозный отчет о прибылях и убытках

Наименование показателя	2012 (прогноз)	2011 (факт)
Выручка от продажи	203 225	200 815
Полная себестоимость производства и реализации продукции	188 625	191 109
Прибыль (убыток) от продаж	14 600	9 706
Проценты к уплате	2	2
Прочие доходы	127 054	127 054
Прочие расходы	123 478	123 478
Прибыль (убыток) до налогообложения	18 174	13 280
Налог на прибыль	3 635	2 656
Чистая (убыток) прибыль отчетного периода	14 539	10 624

Как видно из табл. 2.4, изменение структуры производимой продукции позволит ОАО «Калининграднефть» увеличить чистую прибыль на 3915 тыс.руб. (14539-10624).

Глава 3. Рекомендации по формированию оборотных активов и источников их формирования

На основе прогнозных данных на 2012 год об объемах реализации и себестоимости производства и реализации продукции в целом по предприятию и рекомендуемых в первой главе показателей эффективности использования оборотных активов методом обратного счета определим среднегодовые суммы оборотных активов, запасов и затрат, дебиторской задолженности и денежных активов за 2012 год.

Для того, чтобы оборачиваемость материальных запасов составила 6,5 оборота, при выручке в 203225 тыс.руб. среднегодовая сумма запасов должна составить 31265 тыс.руб. (203225/6,5).

Аналогично, для достижения оборачиваемости 16,36 оборота среднегодовая сумма денежных активов должна составить 12422 тыс.руб.

Для достижения оборачиваемости 1,1 оборота среднегодовая сумма оборотных активов должна составить 184750 тыс.руб.

На основе среднегодовых сумм за 2012 год и данных баланса на конец 2011 года определим суммы оборотных активов, запасов и затрат, дебиторской задолженности и денежных активов на конец 2012 года (на 01.01.2013 г.). Так как при изменении производственной программы предприятия увеличение объемов производства выгодной продукции сопровождалось соответствующим снижением объемов производства невыгодной продукции, то примем предположение, что изменения производственных мощностей (новых основных средств) не потребуется.

При среднегодовой сумме материальных запасов 31265 тыс.руб. и сумме запасов на конец 2011 года 30976 тыс.руб. сумма запасов на конец 2012 года составит 31554 тыс.руб. (31265*2-30976).

Аналогично, при среднегодовой сумме денежных активов 12422 тыс.руб. и остатке на конец 2011 года 239 тыс.руб. денежные средства на конец 2012 года составят 24605 тыс.руб.

При среднегодовой сумме оборотных активов 184750 тыс.руб. и остатке на конец 2011 года 136563 тыс.руб. оборотные активы на конец 2012 года составят 232937 тыс.руб.

Изменения объема внеоборотных активов не планируется.

Таким образом, актив баланса на конец 2012 года составит 472694 тыс.руб. (232937+239757).

Спрогнозируем источники финансирования оборотных активов (т.е. статьи пассива баланса) на конец 2012 года (на 01.01.2013 г.). Данный прогноз производится на основе сумм статей оборотных активов и активов в целом, а также с учетом рекомендованной для прогнозного периода политики финансирования (планируемый коэффициент текущей ликвидности - 2,2; коэффициент обеспеченности собственными средствами - -0,1). Нераспределенная прибыль прогнозируется в соответствии с прогнозным отчетом о прибылях и убытках в главе 2.

Краткосрочный заемный капитал на конец 2012 года составит 105880 тыс.руб. (232937/2,2). Вместе с объемом продаж будет меняться кредиторская задолженность, поскольку с ростом продаж вырастут закупки необходимых для производства сырья и материалов. Таким образом, счета к оплате будут меняться одновременно с ростом продаж. Товарный кредит на конец 2012 года составит 1362 тыс.руб. (1346*203225/200815).

Собственные оборотные средства составят отрицательную величину: 232937*(-0,1)=-23294 тыс.руб.

Собственный капитал на конец 2012 года составит 373908 тыс.руб. (359369+14539).

Cоставим прогнозный баланс предприятия на конец 2012 года (табл. 3.1).

Как следует из прогнозного баланса, валюта баланса на конец 2012 года увеличится на 101468 тыс.руб. Для приведения сумм статей баланса в соответствие с рекомендуемыми (расчетными) значениями предприятие должно будет вернуть кредит в сумме 2000 тыс.руб., а также выкупить акции на сумму 5094 тыс.руб.

Таблица 3.1

Прогнозный баланс ОАО «Калининграднефть» на 01.01.2013 г.

	01.01.2012	01.01.2013	Изменение
АКТИВЫ
I. Внеоборотные активы	239 757	244 851	5 094
II. Оборотные активы	136 563	232 937	96 374
в том числе - запасы и затраты	30 976	31 554	578
- дебиторская задолженность	94 098	174 085	79 987
- денежные активы	239	24 605	24 366
- прочие оборотные активы	2 693	2 693	0
Итого активов	376 320	477 788	101468
ПАССИВЫ
III. Собственный капитал и резервы	359 369	373 908	14 539
в том числе - уставный капитал	4 920	4 920	0
- добавочный капитал	4 603	4 603	0
- резервный капитал	738	738	0
- нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	349 108	363 647	14 539
IV. Долгосрочные обязательства	0	0	0
в том числе - долгосрочные кредиты и займы	0	0	0
- прочие долгосрочные обязательства	0	0	0
V. Краткосрочные обязательства	16 951	103 880	86 929
в том числе - краткосрочные кредиты и займы	2 000	0	-2000
- кредиторская задолженность	14 951	14 967	16
в том числе - товарный кредит	1 346	1 362	16
- прочая кредиторская задолженность	13 605	13 605	0
- прочие краткосрочные обязательства	0	0	0
Итого пассивов	376 320	477 788	101 468

Оценим, как изменится эффективность использования оборотных активов в 2012 г. по сравнению с 2011 г. Расчет показателей представлен в табл. 3.2.



Таблица 3.2

Прогноз динамики оборачиваемости оборотных активов ОАО «Калининграднефть» на 2012 год

Показатель	Значение	Темп при- роста, %
	2011 (факт)	2012 (план)
Среднегодовая сумма оборотных активов, тыс. руб.	182605	184750	1,17%
в том числе по видам: - среднегодовая сумма материальных запасов	30875	31265	1,26%
- среднегодовая сумма дебиторской задолженности	57750	134092	132,20%
- среднегодовая сумма денежных активов	12272	12422	1,23%
Среднегодовая сумма кредиторской задолженности, тыс. руб.	19173	14959	-21,98%
Выручка, тыс. руб.	200815	203225	1,20%
Себестоимость, тыс. руб.	191109	188625	-1,30%
Прибыль от продаж, тыс. руб.	9706	14600	50,42%
Оборачиваемость, раз:
- оборотных активов	1,10	1,09	-1,16%
- материальных запасов	6,50	6,42	-1,25%
- дебиторской задолженности	3,48	1,50	-56,93%
- денежных активов	16,36	16,17	-1,21%
- кредиторской задолженности	10,47	13,42	28,17%
Период оборота, дней:
- оборотных активов	331,9	335,8	1,17%
- материальных запасов	56,1	56,8	1,26%
- дебиторской задолженности	56,1	56,8	1,26%
- денежных активов	22,3	22,6	1,23%
- кредиторской задолженности	22,3	22,6	1,23%
Продолжительность производственного цикла, дней	56,1	56,8	1,26%
Продолжительность операционного цикла, дней	112,2	113,7	1,26%
Продолжительность финансового цикла, дней	89,9	91,1	1,27%
Рентабельность продаж, %	4,83%	7,18%	48,64%
Рентабельность оборотных активов, %	5,32%	7,90%	48,68%

Анализ табл. 3.2 показывает, что при осуществлении планируемых мероприятий среднегодовая сумма оборотных активов вырастет на 1,17%; среднегодовая сумма кредиторской задолженности уменьшится на 21,98%. При этом предприятием будут реализованы лучшие из достигнутых за период анализа показатели оборачиваемости активов в целом и их различных видов. Выручка увеличится на 1,2%, себестоимость снизится на 1,3%, благодаря чему прибыль от продаж вырастет на 50,42%. Рентабельность продаж вырастет с 4,83% в 2011 году до 7,18% в 2012 году, рентабельность оборотных активов - с 5,32% в 2011 году до 7,9% в 2012 году.



Заключение

Проведенный анализ эффективности управления оборотными активами предприятия и использования текущего финансирования активов показал, что за период исследования (2009-2011 гг.) в ОАО «Калининграднефть» произошло увеличение общей стоимости активов и валюты баланса. В структуре оборотных активов также произошли изменения: значительно выросла доля среднеликвидных активов. Структура баланса в 2011 году ОАО «Калининграднефть» рациональна, что подтверждают высокие значения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами. Предприятие использует консервативный подход к финансированию оборотных активов, что обеспечивает высокий уровень финансовой устойчивости организации в процессе ее развития, однако снижает эффективность использования собственного капитала.

Анализ безубыточности производства отдельных видов продукции, работ и услуг показал, что пять из десяти их видов приносят предприятию убыток.

В рамках изменения текущей структуры производства ОАО «Калининграднефть» предлагается увеличить работы по обустройству месторождений на 40% и сократить продажу газа на экспорт на 40%. Реализация рекомендуемых изменений позволит снизить минимальный объем выручки, необходимый для безубыточного производства, снизить риски ведения бизнеса, увеличить объем чистой прибыли.

Анализ прогнозируемых изменений, произведенных с учетом рекомендованной для прогнозного периода политики финансирования оборотных активов, показывает на увеличение чистой прибыли на 3915 тыс.руб., валюты баланса на 101468 тыс.руб., собственного капитала - на 14539 тыс.руб., заемного капитала на 86929 тыс.руб. Для приведения сумм статей баланса в соответствие с расчетными значениями ОАО «Калининграднефть» должно будет вернуть кредит в сумме 2000 тыс.руб., а также выкупить акции на сумму 5094 тыс.руб.



Список использованных источников

1. Брусов П.Н., Филатова Т.В. Финансовый менеджмент. Математические основы. Краткосрочная финансовая политика: Учебное пособие. - М.: КноРус, 2012. - 304 с.

2. Быковников И.Л., Когденко В.Г., Мельник М.В. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика: Учебное пособие. - М.: Юнити-Дана, 2010. - 472 с.

3. Дрок Т.Е. Краткосрочная финансовая политика: Методические указания по выполнению курсовой работы для бакалавров профиля «Финансы и кредит». - Калининград: КФМУМ, 2012. - 23 с.

4. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2009. - 368 с.

5. Ковалев В.В. Финансы предприятий: Учебник. - М.: Проспект, 2009. - 358 с.

6. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: Проспект, 2009. - 516 с.

7. Крылов Э.И. Анализ финансовых результатов, рентабельности и себестоимости продукции. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 720 с.

8. Лиференко Г.Н. Финансовый анализ предприятия: Учебное пособие. - М.: Экзамен, 2010. - 160 с.

9. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учебно-практическое пособие. - М.: Проспект, 2009. - 264 с.

10. Мельник М.В., Когденко В.Г. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика. Практикум. - М.: Юнити-Дана, 2010. - 159 с.

11. Мицек С.А. Краткосрочная финансовая политика на предприятии: Учебное пособие. - М.: КНОРУС, 2007. - 248 с.

12. Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятий. - М.: Академический проспект, 2009. - 786 с.

13. Романовский М.В. Финансы предприятия: Учебник. - М.: Бизнес-Пресса, 2009. - 520 с.

14. Щербаков В.А., Приходько Е.А. Краткосрочная финансовая политика: Учебное пособие. - М.: КноРус, 2009. - 272 с.

15. Бухгалтерская отчетность ОАО«Калининграднефть»: http://www.vashsovetnik.org/open_info/kdneft.htm

Приложение 1. Бухгалтерский баланс ОАО «Калининграднефть» на 31.12.2009-2011 гг. (тыс. руб.)

АКТИВ	2009	2010	2011
1. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	0	0	0
Основные средства	139 209	119 551	109 434
Незавершенное строительство	0	0	0
Долгосрочные финансовые вложения	890	890	110 357
Прочие внеоборотные активы	18 846	19 986	19 966
ИТОГО по разделу 1	158 945	140 427	239 757
2. Оборотные активы
Запасы и НДС по приобретенным ценностям	29 401	30 774	30 976
- готовая продукция и НДС по приобретенным ценностям	779	1 031	2
- прочие запасы и затраты	28 622	29 743	30 974
Дебиторская задолженность	18 072	21 401	94 098
- со сроком погашения до одного месяца	1 988	2 354	10 351
- безнадежная	398	471	2 070
- прочая	15 686	18 576	81 677
Краткосрочные финансовые вложения	113 796	141 121	8 557
Денежные средства	43 772	24 304	239
Прочие оборотные активы	10 067	11 047	2 693
ИТОГО по разделу 2	215 108	228 647	136 563
БАЛАНС	374 053	369 074	376 320
ПАССИВ
3. Капитал и резервы
Уставный капитал	4 920	4 920	4 920
Добавочный капитал	4 603	4 603	4 603
Резервный капитал	738	738	738
Нераспределенная прибыль	339 471	335 419	349 108
ИТОГО по разделу 3	349 732	345 680	359 369
4. Долгосрочные обязательства
Кредиты и займы	0	0	0
Прочие долгосрочные обязательства	1 638	0	0
ИТОГО по разделу 4	1 638	0	0
5. Краткосрочные обязательства
Кредиты и займы	0	0	2 000
Кредиторская задолженность	22 683	23 394	14 951
- перед поставщиками и подрядчиками	1 758	3 442	1 346
- прочая кредиторская задолженность	20 925	19 952	13 605
Прочие краткосрочные обязательства	0	0	0
ИТОГО по разделу 5	22 683	23 394	16 951
БАЛАНС	374 053	369 074	376 320



Приложение 2. Отчет о прибылях и убытках ОАО «Калининграднефть» за 2010-2011 гг. (тыс. руб.)

Наименование показателя	2010	2011
Выручка от продажи	168537	200815
Полная себестоимость производства и реализации продукции	169886	191109
Прибыль (убыток) от продаж	-1349	9706
Проценты к уплате	0	2
Прочие доходы	40207	127054
Прочие расходы	44358	123478
Прибыль (убыток) до налогообложения	-5500	13280
Налог на прибыль	0	2656
Чистая (убыток) прибыль отчетного периода	-5500	10624

Приложение 3

Данные о структуре оборотных активов и рекомендуемая политика финансирования оборотных активов (8 вариант)

Доля варьирующей части оборотных активов, %	60
Доля дебиторской задолженности со сроком погашения до одного месяца, %	11
Доля безнадежной дебиторской задолженности, %	2,2
Тип политики финансирования оборотных активов (см. ниже)	9

9 - КТЛ = 2,2, КОСС = - 0,1.

Данные о производственной деятельности ОАО за 2011 г.

1. Доля продукта в выручке от реализации, % Продукт 1 Продукт 2 Продукт 3 Продукт 4 Продукт 5 Продукт 6 Продукт 7 Продукт 8 Продукт 9 Продукт 10	100 12 15 12 10 5 15 5 7 10 9
2. Доля продукта в себестоимости, % Продукт 1 Продукт 2 Продукт 3 Продукт 4 Продукт 5 Продукт 6 Продукт 7 Продукт 8 Продукт 9 Продукт 10	100 15 17 15 8 7 10 5 10 6 7
3. Коэффициент операционного рычага, раз Продукт 1 Продукт 2 Продукт 3 Продукт 4 Продукт 5 Продукт 6 Продукт 7 Продукт 8 Продукт 9 Продукт 10	0,2 0,5 0,7 0,3 0,6 0,4 0,1 0,8 0,5 0,3
4. Процент изменения производства продуктов, %	40

Размещено на Allbest.ru