Кредитно-денежная политика Республики Беларусь

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Кредитно-денежной политикой называют систему взаимосвязанных целей и задач, совокупность методов, механизмов и инструментов, при помощи которых происходит воздействие на экономические процессы. В Республике Беларусь на протяжении уже 10 лет проводится независимая кредитно-денежная политика, направленная на создание условий для устойчивого и сбалансированного развития экономики страны.

Значение кредитно-денежной политики государства очень велико. Она играет важную роль в осуществлении экономической политики государства, а также в реализации различных государственных программ.

В работе сделан акцент на особенностях кредитно-денежной политики в Республике Беларусь и на ее практической деятельности. В проведении кредитно-денежной политики в нашей стране наблюдаются очевидные проблемы, которые необходимо решить, опираясь на мировой опыт в этой сфере. В этой связи тема курсовой работы весьма актуальна.

Чтобы раскрыть понятие кредитно-денежной политики, изучить ее систему целей и основные направление, а также рассмотреть в данном контексте кредитно-денежную политику Республики Беларусь, необходимо выполнить следующие задачи:

- рассмотреть теоретические основы кредитно-денежной политики;

- охарактеризовать особенности кредитно-денежной политики Республики Беларусь;

- провести анализ выполнения Основных направлений кредитно-денежной политики Республики Беларусь за 2012 год;

- оценить достижимость Основных направлений кредитно-денежной политики Республики Беларусь на 2013 год.

Рассматриваемая тема достаточно полно и широко освещена в литературе. Отечественными и зарубежными экономистами были проведены теоретические и прикладные исследования.

При написании курсовой работы были изучены материалы, посвященные изучаемой теме: нормативно-правовые акты, учебная литература, журнальные статьи.

1. Теоретические основы кредитно-денежной политики

1.1 Сущность кредитно-денежной политики, цели и инструменты

Кредитно-денежная политика - проводимый правительством страны курс и осуществляемые меры в области денежного обращения и кредита, направленные на обеспечение устойчивого, эффективного функционирования экономики, поддержание в надлежащем состоянии денежной системы. [19, с. 76]

Основными субъектами кредитно-денежной политики являются центральный банк, коммерческие банки, а также иные кредитно-финансовые учреждения, к которым можно отнести, например, ломбарды, кредитные товарищества, страховые компании, пенсионные фонды и пр. Центральный банк является главным проводником кредитно-денежной политики.

Цели кредитно-денежной политики подразделяются на конечные, промежуточные и тактические (рис. 1.1):

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.1 - Цели кредитно-денежной политики

Кредитно-денежная политика является одним из направлений экономической политики в целом, наряду с фискальной, валютной, внешнеторговой, структурной и другими видами политики, поэтому их конечные цели совпадают. При рассмотрении целей кредитно-денежной политики наиболее принципиальным представляется разделение их на конечные (общеэкономические) и промежуточные (непосредственно монетарные). Вместе с тем каждая из этих групп классифицируется по целому ряду других критериев, например, во временном или субъектном разрезах. В качестве основных целей кредитно-денежной политики часто выделяют так называемый «магический четырехугольник»: рост производства товаров и услуг, обеспечение занятости населения, формирование равновесия платежного баланса страны, стабильность цен. Однако существуют и другие варианты систематизированного представления конечных (общеэкономических) целей, и к уже перечисленным целям могут добавляться, например, справедливое распределение доходов, обеспечение экономической свободы и пр. [10, с. 25]

Однако центральный банк не в состоянии напрямую влиять на уровень занятости населения, уровень цен. Кредитно-денежная политика может воздействовать на реальный сектор экономики посредством регулирования конъюнктуры денежного рынка, поэтому для достижения конечных целей центральный банк разрабатывает и реализует промежуточные цели в виде поддержания на определенном уровне количества денег, ставки процента или обменного курса национальной валюты. Но на кратком временном отрезке три приведенные цели являются взаимоисключающими, поэтому существуют определенные критерии для выбора промежуточных целей:

- предсказуемость влияния на конечные цели кредитно-денежной политики;

- согласованность с конечными целями;

- контролируемость;

- измеримость;

- своевременность.

В свою очередь, для достижения промежуточных целей устанавливаются тактические, или операционные, цели. Тактические цели состоят в регулировании ключевых экономических переменных через банковскую систему на основе управления денежной массой, процентной ставкой, валютным курсом и обеспечивают достижение промежуточных целей. Основными признаками тактических целей является относительная краткосрочность их действия, реализация их исключительно оперативными мероприятиями центрального банка и многоплановость.

Особенностями тактических целей являются:

- возможность измерения достигнутых результатов;

- возможность осуществления оперативного контроля;

- возможность оперативного влияния на соответствующие экономические процессы.

Для достижения целей кредитно-денежной политики центральный банк страны использует совокупность различных инструментов. Эти инструменты можно разделить на инструменты косвенного регулирования, прямого регулирования и селективного регулирования.

К инструментам косвенного регулирования относятся политика обязательных резервов, операции на открытом рынке и политика учетной ставки (дисконтная политика).

Обязательные резервы - это денежные средства коммерческих банков и других кредитных организаций, которые хранятся в виде беспроцентных вкладов в центральном банке [4, с. 164]. Нормы обязательных резервов устанавливаются центральным банком и различаются по величине в зависимости от вида вклада (например, по срочным они ниже, чем по вкладам до востребования). В современных условиях обязательные резервы не столько выполняют функцию страхования вкладов, сколько служат для осуществления контрольных и регулирующих функций центрального банка, а также для межбанковских расчетов.

Банки могут хранить и избыточные резервы - определенные суммы сверх обязательных резервов (например, для непредвиденных случаев увеличения потребности в ликвидных средствах). Однако это лишает банки суммы дохода, который они могли бы получить, пуская эти деньги в оборот. Поэтому с ростом процентной ставки уровень избыточных резервов обычно снижается.

Чем выше будет норма обязательных резервов, установленная центральным банком, тем меньшая доля средств может быть использована коммерческими банками для активных операций. Увеличение нормы резервов уменьшает денежный мультипликатор и ведет к сокращению денежной массы. Таким образом, изменяя норму обязательных резервов, центральный банк оказывает воздействие на динамику денежного предложения.

Операции на открытом рынке - важный инструмент кредитно-денежного регулирования, предполагающий куплю-продажу центральным банком государственных ценных бумаг [4, с. 168]. Когда центральный банк покупает ценные бумаги у коммерческого банка, он увеличивает сумму на резервном счете этого банка, соответственно, в банковскую систему поступают дополнительные деньги и начинается процесс мультипликативного расширения денежной массы. Если центральный банк продает ценные бумаги, процесс протекает в обратном направлении. Таким образом, воздействуя на денежную базу через операции на открытом рынке, центральный банк регулирует объем денежной массы в экономике.

Во многих странах операции на открытом рынке рассматриваются как наиболее гибкий и точный инструмент кредитно-денежной политики, т. к. они осуществляются по инициативе центрального банка, под его контролем, в любых размерах, достаточно быстро и при необходимости могут корректироваться [4].

Политика учетной ставки - метод кредитно-денежной политики, заключающийся в повышении или понижении учетных ставок процента за кредит с целью регулирования спроса и предложения на ссудный капитал. Так, при повышении учетной ставки (или ставки рефинансирования) объем заимствований у центрального банка сокращается, следовательно, уменьшаются и операции коммерческих банков по предоставлению ссуд. Кроме того, при получении более дорогого кредита коммерческие банки повышают также свои ставки по ссудам. Предложение денег в экономике снижается. Понижение учетной ставки действует в обратном направлении.

Инструментами прямого регулирования являются административное управление кредитом (количественное ограничение суммы выданных кредитов) и установление обязанностей коммерческих банков перед центральным. Центральный банк может устанавливать различные нормативы, которые коммерческие банки обязаны поддерживать на необходимом уровне (например, нормативы ликвидности баланса).

К инструментам селективного регулирования можно отнести выборочное ограничение кредитования (т. е. кредит ограничивается только для некоторых секторов экономики), установление предельных лимитов по учету векселей для отдельных банков, контроль над ипотечным кредитом и пр.

Таким образом, на сегодняшний день кредитно-денежная политика является одним из важнейших способов государственного регулирования экономики. Главным проводником кредитно-денежной политики государства является центральный банк, который определяет комплекс целей и выбирает определенные инструменты для их достижения. Промежуточный контроль выполнения целей позволяет центральному банку отслеживать правильность выбранной политики, а также корректировать ее в нужном направлении.

1.2 Типы кредитно-денежной политики

Кредитно-денежная политика имеет довольно сложный передаточный (или трансмиссионный) механизм, т. е. совокупность каналов поэтапного влияния кредитно-денежной политики на организацию и функционирование экономики государства в целом. Качество работы звеньев передаточного механизма напрямую влияет на эффективность кредитно-денежной политики.

Структура передаточного механизма состоит из каналов, представляющих собой своеобразные цепочки макроэкономических переменных, по которым передаются изменения в кредитно-денежной политике. Данная структура зависит от конкретных экономических условий, поведения экономических агентов, структуры финансовой системы страны и методов денежно-кредитного регулирования. [9, с. 40]

До настоящего времени фактически не сформировалось единого мнения относительно того, как кредитно-денежная политика воздействует на экономику. Рассмотрим два теоретических подхода к данному вопросу: кейнсианский и монетаристский.

Традиционная кейнсианская модель передаточного механизма включает в себя только один канал влияния кредитно-денежной политики на реальный сектор экономики - через изменение реальных процентных ставок. Т. е. объектом регулирования центрального банка будет являться процентная ставка, и в качестве промежуточной цели кредитно-денежной политики будет выбрано поддержание ставки процента на определенном уровне. Схему функционирования передаточного механизма в кейнсианской модели можно представить следующим образом (рис. 1.2).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.2 - Кейнсианская модель передаточного механизма кредитно-денежной политики

Например, центральный банк принял решение изменить проводимую кредитно-денежную политику. С помощью ее инструментов он изменяет объем совокупных банковских резервов, воздействуя на денежное предложение. Изменения последнего вызывают изменение (повышение или понижение) процентной ставки, что, в свою очередь, влияет на инвестиционный климат, а значит, на уровень планируемых инвестиций. Наконец, изменение объема инвестиций ведет к увеличению или снижению уровня совокупного дохода. По мнению сторонников Дж. М. Кейнса, именно таков механизм воздействия кредитно-денежной политики на национальный доход и уровень занятости населения.

Однако эмпирические исследования показали недостаточность объяснения изменений в инвестициях только колебаниями стоимости кредитных ресурсов: инвестиционная активность экономических агентов может быть связана не только со ставкой процента на денежном рынке, но и с общей экономической ситуацией и ожиданиями инвесторов. [4, 9]

Сторонники монетаристской теории считают, что изменения денежной массы оказывают непосредственное влияние на колебания деловой активности, т. е., согласно монетаристской концепции, передаточный механизм кредитно-денежной политики проще и состоит из меньшего числа ступеней (рис. 1.3):

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.3 - Монетаристская модель передаточного механизма кредитно-денежной политики

Допустим, центральный банк принял решение изменить предложение денег. Это вызовет изменение (расширение или сокращение) совокупного спроса, и, как следствие, приведет к увеличению или уменьшению объема совокупного дохода. Таким образом, с точки зрения монетаристской теории центральный банк должен регулировать предложение денег, и в этом случае промежуточной целью кредитно-денежной политики будет поддержание на определенном уровне денежной массы.

В зависимости от выбора центральным банком промежуточной цели выделяют три типа кредитно-денежной политики: гибкая, жесткая, эластичная.

Если центральным банком в качестве объекта регулирования выбрана процентная ставка, речь идет о гибкой кредитно-денежной политике. Гибкая кредитно-денежная политика может быть представлена горизонтальной кривой предложения денег на уровне целевого значения процентной ставки (рис. 1.4):

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.4 - Гибкая кредитно-денежная политика

Центральный банк стремится удержать равновесную ставку процента (i1), изменяя предложение денег (MS). Первоначально спрос на деньги представлен MD1, реальные денежные остатки - М1/Р, денежный рынок находится в равновесии в точке Е1. Если спрос на деньги возрастает (кривая MD2), это неизбежно приводит к увеличению процентной ставки. Чтобы удержать ее на прежнем уровне (i1), центральный банк вынужден увеличить предложение денег. Однако, если спрос на деньги будет возрастать, центральному банку придется снова и снова увеличивать предложение денег, что в конечном счете приведет к инфляции. Т. е. гибкая кредитно-денежная политика оправдана лишь в краткосрочном периоде, хотя центральному банку проще контролировать процентную ставку, чем денежную массу.

Суть жесткой кредитно-денежной политики заключается в том, что объектом регулирования центрального банка становится денежная масса. Жесткая политика поддержания денежной массы соответствует вертикальной кривой предложения денег на уровне целевого показателя денежной массы (рис. 1.5):

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.5 - Жесткая кредитно-денежная политика

Центральный банк фиксирует предложение денег на уровне М1/Р. При увеличении спроса на деньги (с MD1 до MD2) увеличится, соответственно, и процентная ставка (до уровня і2). Чтобы при этих изменениях предложение денег осталось прежним, центральный банк принимает определенные меры: компенсирует возможный рост предложения денег продажей ценных бумаг на открытом рынке, корректирует уровень учетной ставки.

Однако центральный банк не контролирует предложение денег полностью, поэтому в долгосрочной перспективе не может поддерживать его на фиксированном уровне. В таком случае может быть избрана эластичная кредитно-денежная политика, которой соответствует наклонная кривая предложения денег (рис. 1.6)

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.6 - Эластичная кредитно-денежная политика

При эластичной кредитно-денежной политике рост спроса на деньги с MD1 до MD2 приводит к увеличению предложения денег, а также к повышению процентной ставки до уровня і2, т. е. центральный банк допускает определенное расширение денежной массы, контролируя темпы ее роста, и следит за уровнем процентной ставки на краткосрочных временных отрезках, по мере надобности корректируя его.

В зависимости от конечных целей можно выделить два типа кредитно-денежной политики: политику кредитной рестрикции (или политику «дорогих денег») и политику кредитной экспансии (или политику «дешевых денег»).

В условиях инфляции проводится политика «дорогих денег». Она направлена на сокращение предложения денег путем ужесточения условий выдачи кредитов и ограничения объема кредитных операций коммерческих банков. При проведении такой политики центральный банк использует инструменты косвенного регулирования:

- продает государственные ценные бумаги на открытом рынке;

- увеличивает норму обязательных резервов;

- повышает учетную ставку.

Если эти меры оказываются недостаточно эффективными, центральный банк вводит административные ограничения (понижает потолок предоставляемых кредитов, сокращает объем потребительского кредита и т. д.)

В периоды спада производства с целью стимулирования деловой активности, увеличения производства и снижения безработицы осуществляется политика «дешевых денег». Она заключается в расширении масштабов кредитования, ослаблении контроля над приростом денежной массы, увеличении предложения денег. С этой целью центральный банк покупает государственные ценные бумаги, снижает норму обязательных резервов и ставку процента, создавая таким образом более льготные условия для предоставления кредитов экономическим субъектам. [12, 13]

Таким образом, в современной экономике выделяют несколько типов кредитно-денежной политики. В зависимости от промежуточных целей и выбора объекта регулирования кредитно-денежная политика может быть гибкой, жесткой или эластичной. Конечные цели определяют иные типы кредитно-денежной политики: политику кредитной рестрикции и политику кредитной экспансии. Центральный банк выбирает тот или иной тип кредитно-денежной политики исходя из сложившейся экономической ситуации.

2. Особенности кредитно-денежной политики Республики Беларусь

2.1 Национальный банк как основной субъект кредитно-денежной политики

Центральным банком Республики Беларусь является Национальный банк. Национальный банк действует исключительно в интересах Республики Беларусь, осуществляет свою деятельность в соответствии с Конституцией Республики Беларусь, Банковским кодексом Республики Беларусь, законами Республики Беларусь, нормативными правовыми актами Президента Республики Беларусь, Уставом и независим в своей деятельности. Национальный банк подотчетен Президенту Республики Беларусь, что в том числе означает:

- утверждение Президентом Республики Беларусь Устава Национального банка, изменений и (или) дополнений, вносимых в него;

- назначение Президентом Республики Беларусь с согласия Совета Республики Национального собрания Республики Беларусь Председателя и членов Правления Национального банка, освобождение их от должности с уведомлением Совета Республики Национального собрания Республики Беларусь;

- определение Президентом Республики Беларусь аудиторской организации для проведения аудита деятельности Национального банка;

- утверждение Президентом Республики Беларусь годового отчета Национального банка с учетом аудиторского заключения и распределения прибыли Национального банка. [18]

Основными целями деятельности Национального банка являются:

- защита и обеспечение устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам;

- развитие и укрепление банковской системы Республики Беларусь, включающей в себя, помимо собственно Национального банка, иные банки;

- обеспечение эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы. [15, 18]

Получение прибыли не является основной целью деятельности Национального банка.

Национальный банк выполняет следующие функции:

- разрабатывает Основные направления кредитно-денежной политики Республики Беларусь и обеспечивает проведение единой кредитно-денежной политики Республики Беларусь;

- осуществляет эмиссию денег;

- регулирует денежное обращение;

- регулирует кредитные отношения;

- является для банков кредитором последней инстанции, осуществляя их рефинансирование;

- осуществляет валютное регулирование;

- осуществляет выпуск (эмиссию) ценных бумаг Национального банка;

- согласовывает выпуски ценных бумаг банков и небанковских кредитно-финансовых организаций;

- осуществляет операции, необходимые для выполнения основных целей деятельности Национального банка;

- анализирует и прогнозирует состояние кредитно-денежных отношений, отношений в области валютного регулирования и контроля, платежного баланса Республики Беларусь и банковской системы во взаимосвязи с социально-экономическим развитием Республики Беларусь.

Национальный банк выполняет также иные функции в соответствии с Банковским кодексом Республики Беларусь и иными законодательными актами.

Органом управления Национального банка является Правление Национального банка - коллегиальный орган, определяющий основные направления деятельности Национального банка и осуществляющий руководство и управление им.

2.2 Принципы организации и проведения кредитно-денежной политики в Республике Беларусь

Республика Беларусь начала проводить самостоятельную кредитно-денежную политику с момента обретения независимости. В 1992 г. были приняты законы «О банках и банковской деятельности в Республике Беларусь» и «О Национальном банке Республики Беларусь», которые определили экономические и правовые основы деятельности Национального банка как органа, разрабатывающего и реализующего кредитно-денежную политику. [13]

Основными принципами организации кредитно-денежной политики Республики Беларусь являются следующие:

- принцип независимости центрального банка. Этот принцип реализуется в части 2 статьи 24 Банковского кодекса, где указано, что Национальный банк осуществляет свою деятельность в соответствии с Конституцией, Банковским кодексом, законами, нормативными правовыми актами Президента и независим в своей деятельности. Т. е. деятельность Национального банка регулируется на нескольких уровнях: конституционном, законодательном, нормативно-правовом;

- принцип подотчетности, рассматривавшийся ранее (Национальный банк подотчетен Президенту Республики Беларусь);

- принцип построения иерархии целей, который реализуется в сохранении преемственности целей высшего порядка к низшему и находит свое отражение в Программе социально-экономического развития Республики Беларусь, Основных направлениях социально-экономического развития Республики Беларусь, Концепции развития банковской системы Республики Беларусь, Программе мероприятий по реализации Концепции развития банковской системы Республики Беларусь, Плане действий Правительства Республики Беларусь и Национального банка по выполнению параметров прогноза социально-экономического развития, а также в ежегодных Основных направлениях кредитно-денежной политики Республики Беларусь;

- принцип открытости и транспарентности кредитно-денежной политики, который выражается в политической, экономической и процедурной составляющих, отраженных в Основных направлениях кредитно-денежной политики на текущий год. При этом ежемесячно Национальным банком публикуются отчеты о состоянии монетарной системы и основных индикативных переменных. [5, с. 37-38]

Национальный банк Республики Беларусь разрабатывает систему целей, включающую, как было рассмотрено выше, конечные, промежуточные и тактические цели. Конечными целями кредитно-денежной политики Республики Беларусь являются содействие развитию всех секторов экономики и обеспечение внутренней и внешней устойчивости национальной денежной единицы. [6, с. 27]

Промежуточные цели не являются единожды выбранными и неизменными, они определяются исходя из Банковского кодекса Республики Беларусь, Закона о бюджете Республики Беларусь на текущий год, а также Плана действий Правительства РБ и Национального банка по выполнению параметров прогноза социально-экономического развития, бюджета и основных направлений кредитно-денежной политики на текущий год. Промежуточные цели закрепляются в Основных направлениях денежно-кредитной политики, являющихся основополагающим нормативным документом, определяющим цели и задачи развития кредитно-денежной сферы Республики Беларусь.

Тактические цели являются, по сути, задачами, ежедневно решаемыми Национальным банком для достижения промежуточных целей.

В ближайшей перспективе (до 2015 года) кредитно-денежная политика призвана содействовать созданию условий для поддержания стабильных темпов экономического роста, повышению уровня монетизации экономики и снижению ее долларизации, ликвидации дисбаланса валютного рынка.

Главными задачами кредитно-денежной политики на указанный срок являются:

- содействие поддержанию финансовой стабильности путем проведения эффективной монетарной политики;

- поддержание низких темпов инфляции с помощью мер экономической политики Правительства Республики Беларусь и монетарных инструментов Национального банка;

- обеспечение устойчивости белорусского рубля. [1]

Наряду с перечисленными задачами будут предприниматься также последовательные шаги в достижении долгосрочной макроэкономической стабильности за счет наращивания денежного предложения с учетом выполнения целевых параметров по уровню инфляции и обменному курсу белорусского рубля, соблюдения субъектами предпринимательской деятельности жестких бюджетных ограничений. [14]

Проведение кредитно-денежной политики Республики Беларусь основано на соблюдении следующих принципов:

- обеспечение прозрачности кредитно-денежной политики, что предполагает ясность функций, обязанностей и задач Национального банка, процедуры принятия и доведения до сведения общественности решений Национального банка о кредитно-денежной политике, доступность для общественности информации о результатах кредитно-денежной политики;

- четкая иерархия целевых ориентиров кредитно-денежной политики;

- оперативное определение Национальным банком перечня и порядка применения инструментов кредитно-денежной политики, направленных на достижение ее целей. [6, с. 28]

Для реализации кредитно-денежной политики Национальный банк использует следующие инструменты:

- операции рефинансирования банков (покупка у банков государственных ценных бумаг, покупка у банков иностранной валюты, ломбардный кредит, резервный кредит и т. п.);

- предоставление ресурсов правительству (покупка государственных ценных бумаг, краткосрочный кредит, кредит на покрытие дефицита республиканского бюджета);

- операции привлечения ресурсов банков (обязательное резервирование, продажа государственных ценных бумаг, выпуск собственных ценных бумаг);

- валютные операции (покупка и продажа иностранной валюты, привлечение и размещение валютных займов);

- регулирование цен на денежном рынке (базовая ставка рефинансирования, ставки по целевым кредитам, ставки по рыночным операциям рефинансирования банков, ставки по операциям привлечения ресурсов банков, ограничения ставок на межбанковском кредитном рынке, лимитирование ставок коммерческих банков, курс продажи и покупки иностранной валюты);

- регламентирование операций коммерческих банков.

Таким образом, современная кредитно-денежная политика Республики Беларусь, являясь составной частью единой экономической политики государства, направлена на реализацию общеэкономических целей. Важным условием успешной реализации кредитно-денежной политики является четко сформулированное представление о ее структуре и принципах, развитии таких компонентов, как кредитно-денежный суверенитет, независимость Национального банка, открытость и транспарентность его деятельности. Национальным банком разработана система целей кредитно-денежной политики, которые определяются исходя из различных нормативных актов и закрепляются в Основных направлениях денежно-кредитной политики, ежегодно утверждаемых Президентом Республики Беларусь.

3. Основные направления кредитно-денежной политики Республики Беларусь

3.1 Итоги выполнения основных направлений кредитно-денежной политики Республики Беларусь за 2012 год

Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2012 год были утверждены Указом Президента Республики Беларусь 23 декабря 2011 года. Целью кредитно-денежной политики на 2012 год было определено снижение инфляции с помощью монетарных инструментов с учетом мер экономической политики. Не менее важным запланированным направлением действий стало поддержание золотовалютных резервов государства на уровне, обеспечивающем экономическую безопасность страны. [3]

Были определены, в том числе, основные прогнозные показатели банковской системы на 2012 год (таблица 3.1):

Таблица 3.1 - Основные прогнозные показатели банковской системы на 2012 год

Наименование показателей	Прогноз на 2012 год
Международные резервные активы Республики Беларусь в соответствии с методологией Международного валютного фонда, млрд. долларов США	6,1-7
Ставка рефинансирования на конец года, в процентах	20-23
Прирост требований банков к экономике, в процентах	17-23
Рублевая денежная масса, прирост в процентах	21-25
Широкая денежная масса, прирост в процентах	22-24
Активы (пассивы) банков, прирост в процентах	14-18
Средства физических лиц, прирост в процентах	24-25
Средства юридических лиц, прирост в процентах	21-23
Уровень годовой инфляции, в процентах	19-22

В ходе планирования были также озвучены проблемные вопросы, которым Национальный банк в течение 2012 года был призван уделять особое внимание:

- устойчивость отдельных банков и банковского сектора в целом, в том числе сбалансированность их активных и пассивных операций;

- уровень ликвидности и принимаемые банками меры по устранению имеющихся проблем в данной области;

- эффективность выдаваемых банками кредитов реальному сектору экономики, в том числе в направлении их в первую очередь на экспортоориентированные и валютоокупаемые, а также импортозамещающие проекты;

- участие банковского сектора в государственных программах и наличие соответствующих ресурсов для этого;

- работа банков с собственными клиентами - юридическими лицами, в том числе с малым и средним бизнесом, в оказании предприятиям содействия по сокращению дебиторской задолженности;

- работа банков с собственными клиентами - физическими лицами, повышение финансовой грамотности населения. [7]

В соответствии с принципом открытости и транспарентности кредитно-денежной политики Национальным банком периодически публикуются отчеты о промежуточных итогах выполнения Основных направлений денежно-кредитной политики и основных индикативных переменных. До составления годового отчета Национального банка за 2012 год сложно судить о достижении запланированных показателей, однако можно рассмотреть промежуточные значения некоторых из них.

С начала года осуществлялось постепенное снижение ставки рефинансирования. С 12 сентября 2012 года размер базовой ставки рефинансирования составляет 30 процентов [18], таким образом, с января она снизилась на 13 процентных пунктов. Запланированное значение данного показателя на конец года - 20-23 процента, и достижение его маловероятно. По словам главы Национального банка Надежды Ермаковой, Национальный банк не исключает возможности повышения ставки рефинансирования до конца года. [8]

За 2012 год возрос спрос на кредитование банками экономики в национальной валюте. Если в первом квартале рублевые требования банков к экономике увеличились на 2,6 процента, за второй квартал - на 5,8 процента, то в III квартале - на 11,1 процента. За девять месяцев они выросли на 19,7 трлн. рублей (на 20,6 процента). В целом прирост требований банков к экономике по состоянию на 19 октября 2012 года составил 42,3 трлн. рублей, или 26,9 процента, превысив, таким образом, запланированное на конец года значение показателя в 17-23 процента. [18]

Объем широкой денежной массы в Беларуси на 1 ноября 2012 года составил 151 249,8 млрд. белорусских рублей, увеличившись за январь-октябрь на 36 процентов [18]. Таким образом, прирост широкой денежной массы также превысил запланированное в Основных направлениях денежно-кредитной политики значение.

Индекс потребительских цен на товары и платные услуги населению (инфляция) с начала года увеличился на 18,1 процентов (по состоянию на 1 ноября 2012 года). По итогам года правительство планирует уложиться в прогноз 22 процента (верхняя граница запланированного значения показателя). [16]

В Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2012 год впервые за всю историю Национальный банк не прогнозировал курс рубля на конец года. С начала 2012 года обменный курс белорусского рубля формируется при минимальном непосредственном участии Национального банка исходя из спроса и предложения иностранной валюты. Национальный банк планировал проводить валютные интервенции в ограниченном объеме и только в целях сдерживания резких колебаний рублевой стоимости корзины иностранных валют. [3]

Правительство рассчитывало на устойчивость курса национальной валюты, однако последние данные явно показывают, что население не доверяет белорусскому рублю. За октябрь 2012 года было зафиксировано значительное снижение переводных депозитов в национальной валюте: на 1,323 трлн. рублей (рис. 3.1)

Рисунок 3.1 - Динамика переводных рублевых депозитов в 2012 году

Срочные банковские вклады физлиц в белорусских рублях также сокращаются: в октябре они уменьшились на 290,5 млрд. рублей. Юрлица, напротив, демонстрируют значительный приток срочных вкладов в белорусских рублях. За октябрь 2012 года этот показатель вырос на 1,262 трлн. рублей (рис. 3.2).

Рисунок 3.2 - Динамика срочных рублевых депозитов в 2012 году

Объем валютных переводных депозитов физлиц за октябрь 2012 года вырос на 11,3 млн. долларов США, а юрлица сократили их за месяц на 9 млн. долларов США (рис. 3.3).

Рисунок 3.3 - Динамика переводных валютных депозитов в 2012 году

Срочные валютные депозиты населения увеличились в октябре 2012 года на рекордное за год значение - 250 млн. долларов США (рис. 3.4).

Рисунок 3.4 - Динамика срочных валютных депозитов в 2012 году

Вышеприведенные данные могут свидетельствовать о факте перетока рублевых вкладов населения в валютные.

С июня 2012 года покупка населением валюты превышает продажу. В летние месяцы это можно было оправдать сезоном отпусков, однако тенденция сохраняется и в осенние месяцы. Общая сумма покупки валюты населением с начала года превысила объем ее продажи на 325,3 млн. долларов США (рис. 3.5).

Рисунок 3.5 - Валютные операции физических лиц в 2012 году

После одномоментной девальвации в 2009 году, когда за одну ночь население потеряло 20 процентов своих сбережений в национальной валюте, недоверие к белорусскому рублю очень сильно. Можно предположить, что тенденция скупки валюты будет только усиливаться.

Таким образом, становится очевидным, что по итогам года Национальный банк не достигнет запланированных значений по многим прогнозным показателям, определенным в Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2012 год. Одной из проблем составленного на 2012 год плана стало то, что Национальный банк решил сдерживать инфляцию на достаточно низком уровне, не поддерживая при этом курс белорусского рубля и не контролируя его ослабление.

3.2 Основные направления кредитно-денежной политики Республики Беларусь на 2013 год

В 2013 году кредитно-денежная политика Республики Беларусь сохранит направленность на поддержание ценовой стабильности. Обменный курс белорусского рубля, как и в 2012 году, будет формироваться исходя из спроса и предложения иностранной валюты при ограниченном участии Национального банка в курсообразовании (режим управляемого плавания). Целью кредитно-денежной политики на 2013 год выбрано снижение инфляции, и, как и в предыдущем году, Основными направлениями денежно-кредитной политики зафиксирована задача поддержания золотовалютных резервов государства на уровне, обеспечивающем экономическую безопасность страны. [2]

На 2013 год определены также планируемые значения основных прогнозных показателей банковской системы (таблица 3.2):

Таблица 3.2 - Основные прогнозные показатели банковской системы на 2013 год

Наименование показателей	Прогноз на 2013 год
1	2
Прирост международных резервных активов Республики Беларусь в соответствии с методологией Международного валютного фонда, млрд. долларов США	0,3-0,7
Ставка рефинансирования на конец года, в процентах	13-15
Прирост требований банков к экономике, в процентах	17-20
Уровень годовой инфляции, в процентах	12

Однако Международный валютный фонд (МВФ) дает отличные от приведенных прогнозы.

В опубликованном в октябре 2012 года обзоре мировой экономики МВФ прогнозирует значительно более высокий уровень годовой инфляции в Беларуси - 29,8 процентов.

Не согласны специалисты МВФ и с другими показателями, запланированными в прогнозе социально-экономического развития и Основных направлениях денежно-кредитной политики Беларуси на 2013 год. Специалисты МВФ считают, что достижение таких высоких темпов роста невозможно без значительной бюджетной поддержки, а это подвергает опасности макроэкономическую стабильность и ставит под угрозу инфляцию и обменный курс. [17]

Заключение

В работе было дано определение понятию «кредитно-денежная политика», обозначена сущность, цели и инструменты кредитно-денежной политики, также были приведены некоторые особенности организации и проведения кредитно-денежной политики в Республике Беларусь и рассмотрены результаты ее реализации.

Кредитно-денежная политика является одним из важнейших способов государственного регулирования экономики. Главным проводником кредитно-денежной политики является центральный банк, который определяет комплекс целей и выбирает инструменты для их достижения. В зависимости от выбора целей и инструментов определяют несколько типов кредитно-денежной политики. Центральный банк выбирает тот или иной тип кредитно-денежной политики исходя из сложившейся экономической ситуации.

Кредитно-денежная политика Республики Беларусь осуществляется в общем контексте социально-экономической политики, направленной на достижение устойчивого экономического роста. Центральным банком Республики Беларусь является Национальный банк. Национальным банком разработана система целей кредитно-денежной политики, которые закрепляются в Основных направлениях денежно-кредитной политики, ежегодно утверждаемых Президентом Республики Беларусь.

Однако за последние годы устойчивым явлением стало недостижение запланированных в Основных направлениях денежно-кредитной политики значений прогнозных показателей. Очевидно, что по итогам 2012 года Национальный банк вновь не выполнит поставленные перед ним задачи. Прогнозы МВФ на 2013 год также не совпадают с Основными направлениями денежно-кредитной политики.

Одна из проблем управления белорусской экономикой заключается в том, что она развивается не в меру имеющихся возможностей, а под влиянием заданий, поставленных правительством.

Значения прогнозных показателей, озвученные в Основных направлениях денежно-кредитной политики, - это цифры, которых хотелось бы достичь, а не те значения, которые реально могут быть обеспечены экономикой. Пока эта проблема не будет решена, все подобные прогнозы обречены на невыполнение.

белорусский банк кредитный денежный

Список источников

1. Указ Президента Республики Беларусь № 136 от 11.04.2011 г. Об утверждении Программы социально-экономического развития Республики Беларусь на 2011-2015 годы

2. Указ Президента Республики Беларусь № 419 от 25.09.2012 г. Об утверждении Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2013 год

3. Указ Президента Республики Беларусь № 591 от 23.12.2011 г. Об утверждении Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2012 год

4. Агапова Т. А., Серегина С. Ф. Макроэкономика: Учебник / Под обшей ред. д. э. н., проф. А. В. Сидоровича. 6-е изд., стереотип. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004. - 448 с.

5. Бриштелев А. Принципы организации денежно-кредитного регулирования в Республике Беларусь // Банкаўскі веснік. - 2004. - № 11. - С. 34-38

6. Бриштелев А. Целевые ориентиры монетарной политики в Республике Беларусь // Банкаўскі веснік. - 2005. - № 1. - С. 26-31

7. Ермакова Н. А. Итоги выполнения Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за 2011 год и задачи банковской системы по их реализации в 2012 году // Банкаўскі веснік. - 2012. - № 2. - С. 3-7

8. Королевич С. Надежда Ермакова не исключает повышения ставки рефинансирования в ноябре. [Электронный ресурс: www.belapan.by]

9. Корчагин О. Модели трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики // Банкаўскі веснік. - 2004. - № 11. - С. 40-44

10. Лобанов А. Цели и системы денежно-кредитного регулирования // Банкаўскі веснік. - 2001. - № 6. - С. 24-27

11. Лужнев В. Население в октябре выходило из рублевых вкладов в валютные рекордными темпами: $250 млн. за месяц. [Электронный ресурс: www.onliner.by]

12. Макроэкономика. Теория и российская практика: Учебник / Под ред. А. Г. Грязновой, Н. Н. Думной. - М.: КНОРУС. - 2004. - 608 с.

13. Макроэкономика: учеб. пособие / А. В. Бондарь, В. А. Воробьев, Л. Н. Новикова [и др]. - Минск: БГЭУ, 2007. - 415 с.

14. Мясникович М. Инициатива, динамизм, инновационность // Экономика Беларуси. - 2011. - № 1. - С. 6-13

15. Национальный правовой интернет-портал Республики Беларусь. Код доступа: www.pravo.by

16. Носова М. Инфляция в Беларуси с начала года составила 18,1 %. [Электронный ресурс: www.belapan.by]

17. Орешко А. МВФ видит риски для стабильности экономики Беларуси в связи с выполнением прогноза по высокому росту ВВП. [Электронный ресурс: www.belapan.by]

18. Официальный сайт Национального банка Республики Беларусь. Код доступа: www.nbrb.by

19. Райзберг Б. А. Словарь современных экономических терминов / Б. А. Райзберг, Л. Ш. Лозовский. - 4-е изд. - М.: Айрис-пресс, 2008. - 480 с.

Размещено на Allbest.ur