Размещено на http://www.allbest.ru/

Специфика лизинга, как формы финансирования капитальных вложений



Содержание

Введение

1. Теоретические и правовые основы лизинга как формы финансирования капитальных вложений

1.1 Понятие, значение и виды лизинга

1.2 Участники и этапы лизинговой сделки

1.3 Методика расчета лизинговых платежей

2. Анализ финансово-экономического состояния ООО «Интэк»

2.1 Краткая характеристика ООО «ИНТЭК»

2.2 Оценка основных результатов деятельности компании

2.3 Анализ финансового состояния и использования основных фондов компании

3. Возможность применения лизинга для обновления основных фондов ООО «Интэк»

3.1 Проблемы развития лизинга как формы финансирования инвестиционной деятельности в РФ и пути их решения

3.2 Сравнение лизинга и кредита для обновления основных фондов компании

3.3 Оценка эффективности применения лизинга

Заключение

Список использованных источников

Приложения



Введение

Актуальность темы исследования объясняется тем, что целью любой экономической деятельности является достижение максимальной эффективности, т.е. получение наибольшей прибыли при имеющихся ограниченных ресурсах. Способы решения этой задачи определяли развитие человеческого общества на протяжении всей его истории.

Современная аренда представляет собой форму организации производства, основанной на передаче в срочное и возмездное пользование основных фондов и оборотных средств на началах добровольности и равноправия сторон в целях выпуска продукции (работ, услуг) и получения дохода.

Арендатор, используя арендованное имущество, экономит собственные средства и получает доход от этого, и собственно деятельности, осуществляемой на основе эксплуатации арендованного имущества.

В условиях рыночной экономики арендные операции выходят на качественно новый уровень. Многие фирмы прибегают к аренде целенаправленно, рассматривая ее в качестве альтернативы покупки оборудования с длительными сроками службы. Определенное распространение начинают получать лизинговые операции, представляющие собой предпринимательскую деятельностью как, правило, специализированных организаций и заключающиеся в приобретении указанного потенциальным арендатором оборудования с целью последующей сдачи его в аренду.

Научно-технический прогресс сферы производства, переход к рыночной экономике, изменение условий хозяйствования и экономических отношений вызвали необходимость поиска и внедрения нетрадиционных методов обновления материально-технической базы и модификации основных фондов. Одним из таких нетрадиционных для нашей страны методов является лизинг.

В современных условиях хозяйствования особое значение приобретает лизинг как новая форма предпринимательской деятельности. Рассматривая возможность и целесообразность применения лизинга, следует отметить, что в российской предпринимательской практике используются лишь отдельные приемы и методы лизинговой деятельности; а в сфере лизинговых отношений имеется немало нерешенных проблем: недостаточная отработанность нормативно-правовой базы и применяемой системы расчетов лизинговых платежей; незавершенность процесса институционализации, отсутствие страхования финансовых рисков, ограниченная ресурсная база, плохая осведомленность предпринимателей о лизинговых услугах, дорогие и краткосрочные финансовые ресурсы для лизинговых компаний, снижение интересов в отдельных сегментах рынка, неэффективность юридической системы и судебной практики, несовершенство законодательной базы, конкуренция с банковским кредитованием.

Предпринимательская деятельность на рынке лизинговых услуг является мощным импульсом структурных изменений форм и методов хозяйствования, технического перевооружения сферы производства и обращения, поиска и внедрения различных видов финансирования инвестиций.

Эффективно функционирующий рынок лизинговых услуг активизирует использование достижений науки и техники, что существенно влияет на стабилизацию производства и конкурентоспособность субъектов предпринимательской деятельности.

Разнообразие видов лизинговых отношений позволяет не только активизировать инвестиционные процессы на предприятии, но и улучшить финансово-экономические показатели его деятельности за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств, сокращения излишних запасов, увеличения скорости реализации продукции. В современных условиях хозяйствования, когда многие предприятия сталкиваются с проблемой неплатежей и высоких цен на выпускаемую продукцию, поиска поставщиков сырья и материалов, субъекты предпринимательства должны не только выживать, но и развивать свой бизнес.

Лизинговая деятельность позволяет ее участникам проявлять гибкость и маневренность в управлении бизнесом, что является обязательным условием успешной предпринимательской деятельности. Лизинг стимулирует предпринимательство, формирует новые мотивационные стимулы к его развитию в соответствии с объективными потребностями различных рыночных ниш.

Лизинг способствует эффективному взаимодействию предпринимательских структур и финансовых институтов, росту инновационной активности, что, в свою очередь, положительно влияет на ускорение использования результатов фундаментальных и прикладных научных исследований, создание условий для выпуска высокотехнологичной и конкурентоспособной продукции, увеличение объемов экспортоориентированных товаров и услуг. Лизинговое инвестирование венчурных проектов позволяет приобретать на короткий срок дорогостоящее экспериментальное, испытательное оборудование и метрологические установки, а также целые укомплектованные технологии. Финансирование инновационных проектов посредством лизинга позволяет предпринимателям заблаговременно выявлять прогрессивные тенденции в науке и технике и своевременно вырабатывать инновационные решения, новые технологии.

Организационно-экономические вопросы лизинга широким образом освещены в российской науке такими исследователями, как Агафонова М.Н., Вахитов Д.Р., Газман В.Д., Лещенко М.И., Сидельникова Л.Б., Фасхиева Х.А., Черкашин Г.М. и другие. Западные исследователи проблем финансового менеджмента, такие, как: Брейли Р., Бригхэм Ю., Маклейни Э., Мэй М., Хьюстон Дж., также много внимания уделяли вопросам лизинга.

Наиболее пристальное внимание ученые уделяют проблемам повышения эффективности лизинговой деятельности.

Объект исследования - ООО «ИНТЭК».

Предмет исследования - особенности организации лизинга.

Цель исследования - оценить эффективность лизинга как формы финансирования капитальных вложений.

Задачи исследования:

- дать понятие, показать значение и виды лизинга;

- охарактеризовать участников и этапы лизинговой сделки;

- изучить методики расчета лизинговых платежей;

- дать краткую характеристику компании ООО «ИНТЭК»;

- оценить основные результаты деятельности компании ООО «ИНТЭК»;

- проанализировать финансовое состояние и использование основных фондов компании ООО «ИНТЭК»;

- по результатам исследования выделить проблемы развития лизинга как формы финансирования инвестиционной деятельности в РФ и пути их решения;

- провести сравнение лизинга и кредита для обновления основных фондов компании;

- дать оценку эффективности применения лизинга для ООО «ИНТЭК».

Научная новизна исследования - рассмотренные методики оценки эффективности лизинга могут быть использованы в практике работы современных предприятий.

Информационная база исследования - работы ведущих экономистов России и зарубежья, статьи в периодической печати, информационно-правовая система «Гарант», отчетность предприятия ООО «ИНТЭК».

Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.



1. Теоретические и правовые основы лизинга как формы финансирования капитальных вложений

1.1 Понятие, значение и виды лизинга

Лизинг во многих странах мира широко используется и считается наиболее целесообразным способом организации предпринимательской деятельности. В России же, несмотря на определенную активность, еще только определяются пути и формы его развития. Современное развитие экономики России диктует необходимость значительного повышения роли лизинга, позволяющего привлекать большие средства, в том числе и частные инвестиции, для развития производственной сферы и поддержания отечественного производства всех форм собственности, и в первую очередь занятого инновационным предпринимательством.

Успех лизингового предпринимательства в любой отрасли во многом зависит от верного понимания его содержания и специфических особенностей, особенно от грамотного владения этим механизмом.

Нормативно-правовые акты, которыми регулируются лизинговые отношения в России, относят к гражданскому законодательству:

- Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» № 164-ФЗ от 29.10.1998 г. (в ред. Федерального закона от 28.06.2013 г. №130-ФЗ);

- Часть 2 Гражданского кодекса Российской Федерации, глава 34, параграф 6, ст. 665-670.

У лизинга имеется достаточно широкое распространение в международной практике коммерческой деятельности. Его регулирование освещает Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге, которая была подписана в Оттаве 28 мая 1988 г., ее участницей также является и Россия. Отнесение отечественным законодательством договора финансовой аренды (лизинга) к разновидности арендного договора выступает в качестве практической реализации положения Конвенции УНИДРУА по вопросу того, что нормы права, которые регулируют договор аренды традиционного характера, необходимо адаптировать к самостоятельным отношениям трехсторонним, которые возникают из сделки финансового лизинга. В итоге такого рода адаптации в ГК РФ была создана определенная конструкция договора финансовой аренды (лизинга) в качестве разновидности арендного договора.

Понятие «финансовая аренда (лизинг) было закреплено в статье 665 ГК РФ, где и представлено такое его определение: По договору финансовой аренды (договору лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Арендодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета аренды и продавца.

Арендодателем самостоятельным образом приобретается имущество для арендатора, и уведомляется продавец о том, что оно предназначается для передачи в аренду установленному лицу. Если иные условия не предусмотрены по договору финансовой аренды, продавец непосредственным образом передает имущество арендатору непосредственно в месте его нахождения. У арендатора имеется право предъявления продавцу имущества требований касаемо его уровня качества и комплектности, установленных сроков поставки и в иных случаях ненадлежащего исполнения продавцом договора. ГК РФ предоставляется в таком случае преимущества одностороннего характера арендодателю в связи с тем, что арендатор не может произвести расторжение договора купли-продажи без согласия арендодателя с продавцом. Данного рода право им приобретается только в том случае, когда имущество, которое выступает в качестве предмета договора финансовой аренды, не было передано арендатору (по вине непосредственно арендодателя) в установленный в указанном договоре срок, а если в договоре подобного рода срок не определен - тогда в другой любой разумный срок. лизинговый инвестиционный финансирование

В статье 670 ГК РФ представлены уточнения трехсторонних отношений участников лизинговой сделки: «В отношениях с продавцом арендатор и арендодатель выступают в качестве солидарных кредиторов». При условии солидарности требования любой из указанных солидарных кредиторов имеет право предъявления требования к должнику в полном размере, что исходит из ст. 326 ГК РФ.

Если же вся ответственность за выбор продавца возлагается на арендодателя, то в данном случае арендатор имеет право по собственному выбору предъявления требований, которые вытекают из договора купли- продажи, как непосредственным образом продавцу имущества, также и арендодателю, которые при этом несут ответственность солидарную. Но при этом ГК РФ не уточняется, в какого рода форме могут быть предъявлены такого характера требования и каким образом они будут реализованы в практической деятельности - посредством обращения в арбитражный суд или в какой другой форме.

В Федеральном законе «О финансовой аренде (лизинге)» представлено другое определение данного понятия, которое не совсем совпадает с представленным в ГК РФ: «Лизинг - это совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга».

Следовательно, по своей экономической природе лизинг отражает систему денежных отношений, которые связаны с процессом передачи имущества во временное пользование на базе его получения и дальнейшей сдачи в аренду долгосрочного характера. Вместе с тем лизинг представляет собой вид деятельности инвестиционного характера по покупке имущества и передаче его на основе договора лизинга физическим и юридическим лицам за установленную плату на определенный срок и на согласованных условиях с правом дальнейшего выкупа лизингополучателем такого имущества.

Сложность отношений, складывающихся при лизинге, определяет его сущность и происхождение. Содержание и роль экономической сущности лизинга в теории и на практике трактуются по-разному. Одни видят лизинг как способ кредитования предпринимательской деятельности, другие отождествляют его с финансовой арендой (ст. 665 ГК РФ), третьи считают лизинг завуалированным способом купли-продажи средств производства, четвертые же интерпретируют его как управление чужим имуществом по поручению доверителя.

Однако при таком разночтении современное понимание лизинга восходит все-таки к многовековым классическим принципам о разграничении понятий «собственник» и «пользователь» имущества. Как возникновение, так и существование этих понятий в качестве особого вида предпринимательства заключается в возможности разделения собственности на важнейшие правомочия - пользование имуществом (использование его с целью извлечения дохода, социальных и других выгод), и само право собственности (правовое владение объектом собственности), т. е. богатство. Исходя из этого, лизинг можно трактовать как способ реализации отношений собственности, определяющий состояние производительных сил и производственных отношений во взаимосвязи.

Вкладывая свои средства и труд в обновление и наращивание мощностей, предприятие (лизингополучатель) становится не только владельцем, но и собственником приобретенного имущества. Предприятие как лизингополучатель в результате лизинговой сделки выступает как предприниматель, собственник, производитель. Он не только использует переданное ему имущество, но и владеет и распоряжается им определенным образом, являясь при этом полным собственником вложенных им (с разрешения лизингодателя) отделимых и неотделимых затрат в улучшение средств производства, а также части новых основных средств в размере их прироста за счет собственной прибыли за лизинговый период.

Являясь организационной формой предпринимательской деятельности, лизинг, имея отношение к собственности, обеспечивает определенную систему хозяйствования. Как и всякая экономическая категория, он имеет свое собственное содержание и различные формы проявления. Находясь во взаимосвязи элементов производительных сил и производственных отношений, лизинг базируется на материально-вещественной основе, на организационно-правовых формах производства (вещественных элементах предпринимательской деятельности, купле-продаже имущества, условиях кредитования) и имеет социально-экономическую основу.

Общепризнано, что лизинговый механизм взаимосвязан с арендным (ГК РФ), однако при этом он имеет и более сложную, тройственную основу и содержит компоненты как кредитной, инвестиционной сделки, так и арендной деятельности, при этом взаимодействуя и образовывая новую организационно-правовую форму предпринимательства, требующей широкого диапазона знаний производства, изменяющихся потребностей клиента и особенностей финансового- бизнеса и др. Лизинговый механизм реализует комплекс имущественных отношений, связанных с передачей средств производства во временное пользование путем их купли последующей сдачи в аренду. Следовательно, для производства лизинг является средством наращивания мощностей, инструментом ускорения научно-технического прогресса, обновления производственного потенциала предприятий, всего народного хозяйства, механизмом существенного повышения эффективности инвестиций в средства производства.

Существует лизинг как движимого имущества (машинно-технический лизинг), так и недвижимого имущества. К движимому имуществу относятся: технологическое оборудование, транспортные средства, строительная техника и др.; к недвижимому имуществу - здания и сооружения производственного назначения. Следовательно, лизинг - особый вид предпринимательской деятельности, состоящий из организационно-экономических форм отношений. Как сложное социально-экономическое явление, он охватывает важнейшие функции по формированию многоукладной экономики: финансовую, производственную, снабжения, использования налоговых и амортизационных льгот, при этом использование последних имеет некоторые особенности:

- имущество по лизингу учитывается на балансе лизингодателя или лизингополучателя по согласованию между ними;

- лизинговые платежи относятся на себестоимость производимой лизингополучателями продукции (услуг), что соответственно уменьшает налогооблагаемую прибыль;

- ускоренная амортизация, исчисляемая оговоренным в контракте сроком, уменьшает облагаемую прибыль и ускоряет обновление материально-технической базы.

Производственная функция лизинга состоит в решении проблем производства за счет временного использования имущества, что является весьма эффективным способом материально-технического снабжения и производства новой техники, сопровождаемой разнообразным сервисом: техническое обслуживание, обеспечение сырьем, рабочей силой и т. д.

Сбытовая сфера лизинга включает круг потребителей и освоение новых рынков сбыта.

Кроме этого лизинг воздействует как прямо, так и опосредованно на все стороны производства, жизни и быта населения как в экономическом смысле, когда имущественные отношения способствуют техническому перевооружению предприятий, ускоряя научно-технический прогресс, так и в социальном, когда обеспечивается стимулирование трудовой активности людей и мобилизация их творческих возможностей, а также и в политическом, когда происходит демократизация хозяйственной жизни.

Для организации на практике целенаправленного использования лизинга важное значение приобретает правильное определение видов, форм и способов их реализации.

Виды лизинговых отношений дифференцируются в зависимости от: форм организации сделок, их продолжительности; объемов обязанностей сторон; особенностей объектов лизинга и условий их амортизации; типов лизинговых платежей; отношения к налоговым льготам; сектора рынка (табл.).

Признаки	Формы организации лизинга и техники проведения
Объект лизинга	Движимое и недвижимое имущество
Продолжительность сделки	Финансовый лизинг с нормативным сроком использования объекта, оперативный лизинг с периодом меньше нормативного срока использования
Условия амортизации	С полной ускоренной амортизацией, с неполной амортизацией
Сфера рынка	Внутренний, международный, транзитный
Вид организации сделки	Прямой, косвенный, возвратный, «леведж-лизинг»
Объем обслуживания	Чистый, с полным и неполным набором услуг; комплексный, генеральный
Тип лизинговых платежей	Денежный, компенсационный, смешанный
Отношение к налоговым льготам	Действительный, фиктивный

Финансовый лизинг (с англ. Financial Lease) является лизингом, при котором разного рода риски и вознаграждения по поводу владения и пользования имуществом, арендованным ложатся непосредственно на арендатора (лизингополучателя). В таком случае арендатор (лизингополучатель), согласно требованиям МСФО № 17 «Аренда», должен показывать предмет лизинга в числе своих активов (так называемое следование принципу приоритета непосредственного содержания перед формой). На основе отечественного законодательства в качестве балансодержателя объекта финансового лизинга может выступать и лизингополучатель, но также и лизингодатель, что должно быть оговорено в договоре лизинга. Когда окончен срок действия договора лизинга, пользователь может купить оборудование в свою собственность по стоимости остаточной (обычно это имеет характер чисто символический), также может продлевать соглашение, возобновлять договор на условиях льготного характера либо прекращать отношения договорного характера.

Финансовый лизинг характеризуется сложной системой экономических отношений - арендных, торговых, кредитных и т.п. Управление финансовым лизингом на предприятии связано с использованием различных его видов. Классификация финансового лизинга следующая:

1. По составу участников лизинговой операции разделяют прямой и косвенный виды финансового лизинга.

Прямой лизинг характеризует лизинговую операцию, которая осуществляется между лизингодателем и лизингополучателем без посредников. Одной из форм прямого лизинга является сдача актива в лизинг непосредственным его производителем, что значительно снижает затраты на осуществление лизинговой операции и упрощает процедуру заключения лизинговой сделки. Второй из форм прямого лизинга является так называемый возвратный лизинг, при котором предприятие продает соответствующий свой актив будущему лизингодателю, а затем само же арендует этот актив. При обеих формах прямого лизинга участие третьих лиц в лизинговой операции не предусматривается.

Косвенный лизинг характеризует лизинговую операцию, при которой передача арендуемого имущества лизингополучателю осуществляется через посредников (как правило, лизинговую компанию). В виде косвенного лизинга осуществляется в настоящее время преобладающая часть операций финансового лизинга.

2. По региональной принадлежности участников лизинговой операции выделяют внутренний и внешний (международный) лизинг.

Внутренний лизинг характеризует лизинговую операцию, все участники которой являются резидентами данной страны.

Внешний (международный) лизинг связан с лизинговыми операциями, осуществляемыми участниками из разных стран. На современном этапе внешний финансовый лизинг используется, как правило, при совершении лизинговых операций совместными предприятия с участием иностранного капитала.

3. По лизингуемому объекту выделяют лизинг движимого и недвижимого имущества.

Лизинг движимого имущества является основной формой лизинговых операций, законодательно регулируемых в нашей стране. Как правило, объектом такого вида финансового лизинга являются машины и оборудование, входящее в состав операционных основных средств.

Лизинг недвижимого имущества заключается в покупке или строительстве по поручению лизингополучателя отдельных обьектов недвижимости производственного, социального или другого назначения с их передачей ему на условиях финансового лизинга. Этот вид лизинга пока еще не получил распространения в нашей стране.

4. По формам лизинговых платежей различают денежный, компенсационный и смешанный виды лизинга.

Денежный лизинг характеризует платежи по лизинговому соглашению исключительно в денежной форме. Этот вид лизинга является наиболее распространенным в системе осуществления предприятием финансового лизинга.

Компенсационный лизинг предусматривает возможность осуществления лизинговых платежей предприятием в форме поставок продукции (товаров, услуг), производимой при использовании лизингуемых активов.

Смешанный лизинг характеризуется сочетанием платежей по лизинговому соглашению как в денежной, так и в товарной форме (форме встречных услуг).

5. По характеру финансирования объекта лизинга выделяют индивидуальный и раздельный лизинг. Индивидуальный лизинг характеризует лизинговую операцию, в которой лизингодатель полностью финансирует производство или покупку передаваемого в аренду имущества. Раздельный лизинг (леверидж-лизинз) характеризует лизинговую сделку, в которой лизингодатель приобретает объект аренды частично за счет собственного капитала, а частично -- за счет заемного. Такой вид лизинга присущ крупным капиталоемким лизинговым операциям со сложным многоканальным финансированием передаваемого в аренду имущества.

Лизинг операционный (Operating Lease) является лизингом, который не выступает по своей сути финансовым. Все риски по владению и пользованию активом арендованным не будут переданы арендатору (иначе - лизингополучателю), и арендодатель (иначе - лизингодатель) показывает имущество, которое было передано в такого рода аренду, на собственном балансе. Заключение операционного лизинга происходит на срок, который является несколько меньшим, чем амортизационный период имущества арендуемого, и может предусматривать возврат лизингового объекта его владельцу после окончания срока действия заключенного договора.

Взаимоотношения участников финансового лизинга

Содержание взаимоотношений	Подход к выполнению
Выбор имущества лизинга и его производителя (продавца)	Осуществляет лизингополучатель
Приобретение имущества	Полное или частичное финансирование осуществляет лизингодатель с уведомлением производителя (продавца) имущества о передаче его в лизинг лизингополучателю
Отношение участников лизингового процесса (производителя (продавца), лизингополучателя, лизингодателя)	В качестве солидарных участников
Ответственность за условия поставки имущества	Ответственность перед лизингополучателем несет производитель (продавец) имущества, кроме случая, когда производителя (продавца) выбирает лизингодатель
Право выкупа имущества	Данное право имеет лизингополучатель до истечения срока договора
Сервисное обслуживание и страхование имущества	Осуществляет лизингополучатель
Объем лизинговых платежей за период договора	Полная стоимость лизингового имущества в ценах на момент заключения договора
Учет имущества лизинга	На балансе лизингодателя и на забалансовом счете 001 лизингополучателя или по договоренности между ними

Как правило, обслуживание техническое, текущий ремонт, имущественное страхование и иного рода обязательства принимаются на себя лизингодателем.

Совокупная сумма всех выплат арендатора за имущество арендованное может не покрывать всех расходов арендодателя по его покупке; в связи с этим, как правило, такого рода имущество сдают в операционный лизинг неоднократным образом. Оперативный лизинг является предпочтительным тогда, когда происходит сдача оборудования с достаточно высокими темпами роста морального износа, при работах сезонного характера или разовом использовании целевого характера оборудования, которое находится в аренде.

Особенности операционного лизинга представлены в табл..

Особенности операционного лизинга

Содержание отношений	Подход к выполнению
Имущество лизинга	Движимое и недвижимое имущество является собственностью лизингодателя
Право лизингополучателя	Досрочно прекратить договор и возвратить имущество лизингодателю
Отношения имущества при возврате	Лизингополучатель возмещает оговоренную в договоре разницу стоимости имущества на определенную дату (разница между предполагаемой остаточной и ликвидационной стоимостью имущества)
Ставки лизинговых платежей	Высокие, поскольку включают все затраты и по сервисному обслуживанию проводимые, как правило, лизингодателем
Срок лизинговой сделки	Значительно короче периода физического износа имущества (разовое, сезонное и др.)
Предпочтительность оперативного лизинга	При отсутствии средств лизингополучатель использует имущество с оплатой в рассрочку
Риски лизингодателя	Возмещение стоимости имущества при его порче или гибели
Гарантии лизингополучателя	Обеспечить установленную остаточную стоимость имущества к окончанию срока договора

С учетом изложенных основных видов финансового лизинга организуется процесс управления им на предприятии. Основной целью управления финансовым лизингом с позиций привлечения предприятием краткосрочных обязательств в структуре заемного капитала является минимизация потока платежей по обслуживанию каждой лизинговой операции.

1.2 Участники и этапы лизинговой сделки

Одним из существенных условий при совершении лизинговой сделки является определение предмета (объекта) лизинга. Согласно российскому законодательству объектами лизинга могут быть любые неупотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. При этом, земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения, объектами лизинга быть не могут.

Интерес каждого участника сделки к развитию лизингового предпринимательства определяет его широкие возможности и преимущества по сравнению, например, с прямым кредитованием. Так, производитель (продавец) имущества имеет дополнительный канал сбыта своей продукции, позволяющий расширить объем продаж; для лизигодателя - это способ вложения капитала, позволяющий эффективно его использовать; лизингополучатель имеет возможность приобрести необходимое имущество для предпринимательской деятельности.

Однако лизинговый механизм имеет некоторые негативные последствия: из-за инфляции лизингополучатель теряет на повышении остаточной стоимости имущества; используемое имущество может морально устареть, несмотря на достижения научно-технического прогресса, в то же время лизинговые платежи продолжаются до окончания контракта.

Весьма важным при заключении лизинговых сделок является определение объектов лизинга. Статья 666 ГК РФ определяет, что объектами или предметами договора лизинга могут быть «любые не потребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, кроме земельных участков и других природных объектов».

Если перевести указанную норму на язык прикладной экономики, то она может быть выражена следующим образом: объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, предназначенное для предпринимательской деятельности, т. е. виды имущества, которые образуют основные средства производства (здания, сооружения, передаточные устройства, машины и оборудование общепроизводственного назначения, подъемно-транспортное оборудование, сельскохозяйственная техника, оргтехника, приборы, другая продукция машиностроения), а также имущественные комплексы (предприятия, цеха, технологические линии), но без оборотных средств (сырья, материалов, продукции). При этом надо иметь в виду, что объектом лизинга является как новое имущество, так и имущество, бывшее в употреблении, т. е. имущество, обращающееся на вторичном рынке средств производства.

Если объектом лизинга является недвижимое имущество (здания, сооружения, предприятия и цехи), в договоре лизинга предусматривается передача лизингополучателю права той части земельного участка, которая занята этой недвижимостью и необходима для ее использования.

Особого внимания требует рассмотрение вопроса о том, может или не может быть объектом лизинга имущество, предназначенное для бытовых нужд, личного и семейного пользования. На Западе указанные виды имущества зачастую передаются в лизинг, что обусловлено особенностями зарубежного рынка легковых автомобилей и бытовой техники. Но, поскольку указанные виды имущества не предназначены для предпринимательской деятельности, они не могут являться объектами лизинга, за исключением легковых автомобилей, используемых в качестве такси.

Естественно, не могут быть объектом лизинга предметы, нахождение которых в обороте не допускается законом. Субъектами лизингового рынка, как известно, являются: лизингодатели, лизингополучатели, производители (продавцы) имущества, банки и другие кредитно-финансовые учреждения, а также брокерские и консалтинговые фирмы, которые хотя и не являются непосредственными участниками лизинговых операций, но оказывают другим участникам рынка посреднические, информационные и консалтинговые услуги.

Субъектами (участниками) классического лизинговых операций могут быть как прямые, так и косвенные.

Прямыми участниками лизинговой сделки выступают три основных участника:

- лизингополучатель (являющийся клиентом),

- лизингодатель (являющийся лизинговой компанией),

- непосредственно продавец лизингового имущества (являющийся поставщиком).

В качестве косвенных участников лизинга или лизинговой сделки выступают следующие:

- коммерческие и инвестиционные банковские учреждения, которые занимаются кредитованием самого лизингодателя,

- страховые компании, у которых происходит страхование лизингового имущества.

Косвенные участники принимают достаточно активное участие в организации и проведении всей лизинговой сделки, однако при этом, их не относят к ее прямым участникам.

При финансовом лизинге участником сделки является также производитель (продавец) имущества - объекта договора лизинга, хотя стороной непосредственно в договоре лизинга он не является. Лизингодатель - это юридическое лицо, приобретающее имущество у производителя (продавца) и передающее его по договору лизинга лизингополучателю. По закону лизингодателем может быть и физическое лицо, т. е. гражданин, зарегистрированный в качестве предпринимателя без образования юридического лица, но на практике такое вряд ли возможно.

Функции лизингодателей на рынке лизинговых услуг, как правило, выполняют специализированные коммерческие организации - лизинговые компании в виде хозяйственных товариществ и акционерных обществ.

Лизингодателями могут быть также банки и другие кредитно- финансовые учреждения, чаще всего ими являются непосредственно производители лизингового имущества - машиностроительные заводы, строительные фирмы и др.

Юридическое право осуществлять лизинговую деятельность дает лицензия.

Лизингополучатель - это юридическое лицо или гражданин, зарегистрированный в качестве предпринимателя без образования юридического лица, принимающее (или получающее) по договору лизинга во временное владение и пользование лизинговое имущество.

Лизингополучателем может стать любое предприятие, пожелавшее получить по договору лизинга то или иное имущество. Производитель (продавец) - лицо, продающее по договору купли-продажи лизингодателю имущество - предмет договора лизинга. Производитель (продавец) - это юридическое или физическое лицо, являющееся владельцем имущества, выбранного лизингополучателем (а при оперативном лизинге - лизингодателем), и заключающее с лизингодателем договор купли-продажи этого имущества.

Функции производителя (продавца) на рынке лизинговых услуг чаще всего выполняют предприятия - изготовители имущества, но это могут быть и фирмы, осуществляющие оптовую торговлю машинами или оборудованием и др. Банки и другие кредитно-финансовые учреждения, даже если они не являются непосредственно лизингодателями, также относятся к участникам рынка лизинговых услуг, так как обеспечивают лизингодателей заемными средствами, необходимыми для приобретения имущества.

Типовой лизинговой сделкой предполагается участие пяти сторон: лизингополучателя, лизинговой компании, поставщика, банковского учреждения и страховой компании.

Клиенты лизинговой компании, являющиеся лизингополучателями, взаимодействуют только с двумя важнейшими, либо с тремя сторонами:

- при 1 варианте: лизинговая компания и поставщик;

- при 2 варианте: лизинговая компания, поставщик и страховая компания (если будет самостоятельно проведено страхование клиентом предмета лизинга).

В практике есть несколько вариантов проведения лизинговой сделки. Этапы проведения лизинговой сделки можно представить по классической схеме.

Представим описание этапов по классической схеме.

1. Предварительный:

- консультирование Клиента;

- кредоставление предварительного расчета на основании данных Клиента о стоимости предмета лизинга;

- обсуждение условий сделки с Клиентом.

Итогом данного этапа является следующее: Клиентом подается заявка и минимальный комплект документов в лизинговую компанию.

2 этап. Анализ проекта:

- комплектование и анализ юридических и финансовых документов Клиента;

- принятие решения о возможности финансового обеспечения Клиента;

- утверждение с Клиентом формата сделки (графика лизинговых платежей, сроков её проведения и обеспечения);

- ознакомление с договором лизинга, договором купли-продажи (выкупа).

3 этап. Оформление договорных отношений:

- согласование Поставщика предмета лизинга и условий поставки (цена, комплектация, сроки поставки);

- подписание договора лизинга и приложений к нему;

- заключение договора с Поставщиком. 4 этап. Реализация проекта:

- перечисление Клиентом первоначального взноса;

- оплата лизинговой компанией поставки предмета лизинга;

- получение предмета лизинга и передача его в пользование Клиенту;

- страхование имущества;

- государственная регистрация предмета лизинга силами специалистов лизинговой компании в случаях, которые предусмотрены законом. К примеру, это может быть в МРЭО ГИБДД и в Гостехнадзоре. Вместе с тем, может быть оказана помощь в прохождении технического осмотра и сопровождение сделки в Регистрационной палате.

В дальнейшем, происходит сопровождение лизинговой сделки лизинговой компанией: выдача доверенностей, счетов-фактур на лизинговые платежи, консультирование по текущим вопросам, страховое возмещение, досрочное закрытие сделки.

При этом от клиента необходимыми являются: своевременная выплата лизинговых платежей в соответствии с договором, продление страховок, своевременное техническое обслуживание предмета лизинга.

5 этап. Передача предмета лизинга в собственность Клиента:

- реализация прав Клиента на предмет лизинга, согласно подписанного ранее договора купли-продажи (выкупа);

- оформление акта приёма-передачи имущества в собственность Клиента;

- снятие с учета предмета лизинга в соответствующих государственных органах, как собственности лизинговой компании силами ее специалистов;

- оформление бухгалтерских документов по переводу предмета лизинга на баланс (в собственность) Клиента.

На последнем этапе происходит осуществление эксплуатации поставленного имущества. Лизингодателем обеспечивается сохранность имущества по лизингу, выполняются работы, которые поддерживают его в рабочем состоянии, производятся выплаты лизинговых платежей лизингодателю. Отражение лизинговых операций в бухгалтерской отчетности уже происходит на последнем этапе, а после окончания срока лизинга происходит оформление отношений по дальнейшему использованию лизингового оборудования.

Весь документооборот в лизинговых сделках можно представить следующим образом:

- получение от лизингополучателя заявки в лизинговую компанию;

- подготовка необходимого заключения об уровне платежеспособности и финансовой устойчивости лизингополучателя и уровне эффективности всего лизингового процесса;

- направление непосредственно заказа-наряда поставщику;

- получение необходимого размера ссуды с целью проведения всей лизинговой сделки;

- заключение необходимого договора по купле-продаже объекта лизинга;

- подписание акта по приемке лизингового оборудования в эксплуатацию;

- заключение соглашения по лизингу;

- заключение договора на техническое обслуживание имущества, которое передается в лизинг;

- заключение договора по проведению страхования объекта лизинга;

- выплата по графику всех лизинговых платежей;

- возврат лизингового объекта;

- возврат полученной ссуды и выплата установленных по ней процентов.

Развитию лизинга в нашей стране способствует множество факторов, в частности:

- ускорение темпов обновления техники и технологии, потребность в более совершенном оборудовании и, следовательно, необходимость замены старого производственного оборудования на более современные образцы (к примеру, компьютерная техника);

- усложнение и удорожание сервисного обслуживания новой техники, ограничивающие его осуществление самими пользователями;

- увеличение дифференциации выпускаемой продукции и расширение потребности не постоянного, а временного использования дорогостоящей специализированной техники;

- недостаток собственного капитала и распространенная недоступность традиционных источников инвестирования для мелкого и среднего бизнеса.

Последний из перечисленных факторов, наряду с другими, общими для всех предприятий, имеет практически решающее значение для использования механизма лизинга малыми предприятиями.

В настоящее время субъекты малого предпринимательства испытывают значительные сложности на финансовом рынке и подвергаются определенной дискриминации со стороны банков по сравнению с иными, более крупными заемщиками.

Кредитные учреждения зачастую отказывают малым предприятиям в предоставлении кредитов, в связи с отсутствием достаточных гарантий. Кроме того, процентные ставки по кредитам являются достаточно высокими и «неподъемными» для малых предприятий. Кредиты предлагаются на слишком короткий срок, недостаточный для организации производства на основе приобретаемого оборудования. Отсутствие отсрочки по уплате процентов и основной суммы кредита также затрудняет реализацию инвестиционных проектов.

Лизинг во многом способствует решению этих проблем, оказывая тем самым помощь в развитии малых предприятий и дает им возможность быстрее встать на ноги.

Применение лизинговых услуг в хозяйственной практике позволяет начинающим предпринимателям открыть или значительно расширить бизнес даже при весьма ограниченном стартовом капитале, так как лизинг обеспечивает получение оборудования без его единовременной и полной оплаты, позволяет организовать новое производство без привлечения крупных финансовых ресурсов. Таким образом, используя механизм лизинга, лизингополучатель решает вопросы приобретения оборудования и его финансирования почти одновременно.

Наряду с проблемами дефицита финансовых ресурсов у предприятий, находящихся на стадии первоначальной организации бизнеса, уже функционирующие предприятия сталкиваются с проблемой обновления основных фондов и развития материально-технической базы. Часто компании не обладают достаточными средствами для того, чтобы приобрести современное оборудование и провести масштабную реконструкцию производства, что могло бы повысить качество и конкурентоспособность их продукции.

Решить эту проблему также помогает такой эффективный инструмент, как лизинг.

При использовании лизингового механизма имеющиеся у предприятия денежные средства, которые были бы направлены на покупку необходимого производственного оборудования при заключении договора купли-продажи можно использовть, например, на закупку необходимого сырья, а лизинговые выплаты осуществлять за счет дохода, полученного от реализации продукции, произведенной на взятом в лизинг оборудовании.

Использование лизинга облегчает процесс обновления парка оборудования и расширения производства уже на начальной стадии - выборе и закупки оборудования, что обеспечивается участием лизинговой компании в процессе закупки оборудования.

Лизинговая компания, аккумулируя заявки различных лизингополучателей по большому количеству однородных видов оборудования, имеет значительно больше возможностей для согласования с поставщиками оборудования наиболее приемлемых контрактных цен. Сторонами при этом учитывается величина закупленной партии. Также тот факт, что организационными вопросами приобретения оборудования занимается компания-лизингодатель, лизингополучатель значительно снижает риски и затраты (времени и средств) на проведение этих процедур.

В ряде лизинговых компаний предусматривается возможность заключения с лизингополучателем договора на приобретение продукции, изготовленной на сданном в лизинг оборудовании. Применяется также схема расчетов по лизинговому договору в натуральной форме, о которой говорилось ранее. Такая компенсационная форма может быть полезна для малых предприятий, испытывающих затруднения в сбыте своей продукции.

Значительным преимуществом, особенно в условиях дефицита денежных средств, является возможность использования гибкой системы лизинговых платежей. Так, в зависимости от условий договора, уплата лизинговых платежей может производиться равными долями от годовой суммы лизинговых платежей (ежемесячно, ежеквартально, раз в полгода), а также возможно использование «рваного графика» лизинговых платежей. То есть по согласованию сторон лизинговые платежи могут осуществляться не только равномерными равными долями, но и с увеличивающимися или уменьшающимися размерами (в зависимости от финансового состояния лизингополучателя).

Непосредственно сам расчет лизинговых платежей также может производиться по различным методикам в зависимости от:

- вида лизинга;

- формы расчетов между лизингодателем и лизингополучателем (денежные, компенсационные, смешанные);

- состава учитываемых элементов;

- периодичности внесения (ежегодные, полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные);

- срочности внесения (в начале, середине или в конце периода платежа);

- способа уплаты.

С точки зрения гарантированности лизинговой сделки, она также имеет значительные преимущества. В течение всего срока лизинга сданное в лизинг имущество является собственностью лизингодателя, что снижает его риски и дает ему право изъять имущество у лизингополучателя в случаях, предусмотренных законом или договором. Таким образом, лизинговое имущество может рассматриваться лизингодателем как обеспечение по сделке. При этом (если иное не предусмотрено договором лизинга) риски по случайной гибели, порче предмета лизинга несет лизингополучатель. Надежность лизинговой сделки ведет к тому, что в большинстве случаев контракт по лизингу заключить легче, чем получить кредит или заем.

Помимо перечисленных преимуществ использование лизингового механизма позволяет использовать сторонами лизинга ряд налоговых льгот, предусмотренных российским законодательством.

Согласно статье 31 Закона «О лизинге» предмет лизинга, переданный лизингополучателю по договору лизинга, учитывается на балансе лизингодателя или лизингополучателя по взаимному соглашению.

Учет полученного в лизинг имущества на балансе собственника (лизингодателя) не увеличивает активы лизингополучателя, что освобождает последнего от уплаты налога на имущество, так как объектом налогообложения по данному налогу являются активы, находящиеся на балансе у плательщика.

В данном случае амортизационные отчисления производит сторона договора лизинга, на балансе которой находится предмет лизинга, то есть, лизингодатель.

В случае, если условиями договора предусмотрено отражение лизингового имущества на балансе лизингополучателя, обязанность по уплате налога на имущество ложиться на лизингополучателя. Если предприятие-лизингополучатель имеет льготы по уплате налога на имущество, метод учета имущества на балансе лизингополучателя ведет к уменьшению стоимости лизинга.

В этом варианте лизингополучатель может получить выгоды, связанные с возможностью использования ускоренной амортизации предмета лизинга.

Стороны договора лизинга по взаимному соглашению имеют право применять ускоренную амортизацию предмета лизинга.

Амортизационные отчисления по такому имуществу, которые уменьшают налогооблагаемую прибыль, могут начисляться исходя из его стоимости и норм, утвержденных в установленном порядке, увеличенных на коэффициент не выше 3.

Таким образом, расходы по предмету лизинга окупаются намного быстрее, что расширяет возможности обновления устаревшего оборудования и технического перевооружения производства.

Лизинговые платежи, уплачиваемые предприятием- лизингополучателем, полностью относятся на расходы предприятия, учитываемые при определении налогооблагаемой базы по налогу на прибыль.

Наряду с этим, как говорилось ранее, договором лизинга может быть предусмотрено, что техническое обслуживание предмета лизинга и обеспечение его сохранности, а также проведение капитального и текущего ремонта предмета лизинга осуществляет лизингодатель. В этом случае значительно сокращаются затраты времени и средств пользователя имущества.

Законом о лизинге предусмотрена возможность страхования предмета лизинга от рисков утраты (гибели), недостачи или повреждения, а также других рисков, с момента поставки имущества продавцом и до момента окончания срока действия договора лизинга. При этом стороны, выступающие в качестве страхователя и выгодоприобретателя, а также период страхования предмета лизинга определяется договором лизинга. Поэтому все затраты по страхованию предмета лизинга также могут быть возложены, согласно договору, на лизингодателя, что снижает риски лизингополучателя, а также избавляет его от единовременных значительных расходов по договору страхования и оформлению договора со страховой организацией.

Перечисленные нами преимущества позволяют снизить затраты на ведение учета и документальное оформление операций по приобретению и содержанию предмета лизинга.

Таким образом, лизинг способствует высвобождению оборотных средств предприятия за счет неединовременной уплаты стоимости необходимого для производства имущества, и в то же время, не препятствует привлечению традиционных источников средств, необходимых для производства продукции, работ, услуг - кредитов и займов. Поскольку, в случае привлечения кредита под покупку оборудования, качественно ухудшилась бы структура баланса в части увеличения кредиторской задолженности предприятия, что снизило бы привлекательность его как для потенциальных инвесторов, так и для кредиторов. С последними у предприятия могут возникнуть затруднения с возможностью привлечения дополнительных кредитов и займов, например, для закупки сырья и материалов, т.к. предприятие уже имеет обязательства по выплате кредита.

В сущности, лизинг предполагает кредитование, не требуя немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество. При использовании же обычного кредита под покупку оборудования, предприятие уплачивает поставщику всю его стоимость, учитывает имущество у себя на балансе, платит налог на имущество (при отсутствии льгот по данному налогу), амортизирует его в общеустановленном порядке, и, помимо возврата самого кредита (займа), несет бремя по уплате процентов по нему (в случае, если заем не беспроцентный.

Преимущества лизинга достаточно разнообразны и касаются они различных сторон функционирования как отдельного предприятия, так и экономики в целом. К ним, в частности, относятся:

1) снижение риска у лизингополучателя в связи с устареванием оборудования (т.к. риск морального и физического износа переносится на лизингодателя, а пользователь может взять в аренду новое оборудование);