Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

ГБОУ ВО «БАШКИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ И УПРАВЛЕНИЯ ПРИ ГЛАВЕ РЕСПУБЛИКИ БАШКОРТОСТАН»

Кафедра финансов, бухгалтерского учета и анализа

Направление 38.03.01 «Экономика»

(на базе среднего (общего) полного образования, внебюджет)

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: «Финансовые рынки»

на тему: «Фундаментальный и технический анализ акций ПАО «АМЗ»

Уфа 2017

Содержание

• Введение
• 1. Фундаментальный анализ
• 1.1 Анализ экономики РФ
• 1.2 Анализ отрасли
• 1.3 Анализ финансово-хозяйственной деятельности ПАО «АМЗ»
• 2. Технический анализ акций ПАО Ашинский метзавод
• 2.1 Анализ трендов, линии поддержки и сопротивления
• 2.2 Анализ моделей разворота
• 2.3 Анализ модели продолжения
• 3. Прогнозирование цены акции ПАО «АМЗ»
• Заключение
• Список использованных источников и литературы
• Введение
• Каждый финансовый рынок обладает индивидуальными особенностями. Например, операции на рынке ценных бумах носят более долгосрочный характер нежели операции на валютном рынке. Однако чувствительность на валютном рынке выше и колебания курсов происходят чаще, чем на рынке ценных бумаг. Поэтому, на валютном рынке необходимость в использовании инструментов мгновенного анализа веще, чем на рынке ценных бумаг. Но не стоит забывать о том, что события и процессы оказывают влияние на все рынки, хоть и в разной степени. Подробнее, особенности каждого из видов анализа рассмотрим ниже.
• Основной елью работы является проведение фундаментального и технического анализа ПАО «Ашинский метзавод». Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи:

- провести анализ экономики РФ;

- проанализировать отрасль предприятия;

- провести Анализ финансово-хозяйственной деятельности ПАО «Ашинский металлургический завод»;

- провести анализ трендов, линии поддержки и сопротивления;

- провести анализ моделей разворота;

- провести анализ моделей продолжения;

- спрогнозировать цены акции ПАО «Ашинский метзавод»

Объект исследования - ПАО «Ашинский метзавод».

В работе были использованы нормативно-правовые акты, регулирующие отношение возникающие на финансовых рынках и учебные пособия российских авторов, раскрывающих основы фондовых и валютных рынков России, изучена статистическая отчетность, а также аналитические издания.

1. Фундаментальный анализ

1.1 Анализ экономики РФ

В апреле на фоне роста цен на нефть и продолжения притока капитала в страны EMDE пятый месяц подряд отмечалось укрепление рубля (рисунок 1.1). Рубль укрепился на 2,9% по отношению к доллару США и достиг 56,4 рубля за доллар США по мере роста цен на нефть и притока капитала в страны EMDE.

Рисунок 1.1 - Динамика курса рубля к доллару и евро

Благодаря росту цен на нефть профицит счета текущих операций увеличился. Согласно предварительной статистике Банка России, за январь-апрель 2017 года профицит счета текущих операций увеличился до 25,7 млрд долларов США по сравнению с 13,5 млрд долларов США за аналогичный период прошлого года. Это означает, что в апреле 2017 года профицит счета текущих операций составил 2,9 млрд долларов США по сравнению с 0,6 млрд за аналогичный период предыдущего года.

Увеличение торгового баланса, обусловленное ростом цен на нефть, положительно повлияло на сальдо счета текущих операций. За период с января по апрель 2017 года чистый отток капитала увеличился до 21,0 млрд долларов США (5,6 млрд долларов США только за апрель) по сравнению с 9,8 млрд долларов США (3,7 млрд долларов США только за апрель) за аналогичный период прошлого года. Это главным образом обусловлено накоплением иностранных активов в банковском секторе на фоне низкого объема долговых выплат и чистого притока капитал в небанковский сектор.

На фоне слабых показателей в феврале ряд показателей экономической активности в марте улучшился. Показатель производства по основным видам экономической деятельности повысился на 1,3% к соответствующему периоду предыдущего года; промышленное производство увеличилось на 0,8% к соответствующему периоду предыдущего года, а рост в обрабатывающей промышленности составил 1% к соответствующему периоду предыдущего года. Что касается обрабатывающей промышленности, то рост отмечался как в производстве потребительских, так и инвестиционных товаров.

Металлургическая промышленность и металлообработка стали единственными обрабатывающими отраслями, в которых отмечался спад в марте на годовой основе. Сокращение объемов производства в металлургической промышленности (на долю которой приходится 13% обрабатывающих производств), связанное с низким инвестиционным спросом в России, продолжило негативно сказываться на показателях в обрабатывающей промышленности в марте, несмотря на уверенные показатели деловой уверенности в металлургии по данным Росстата. Апрельский показатель PMI, составивший 50,8 пунктов, вызвал разочарование по сравнению со значением в 52,4 пункта в марте. Это указывает на существенное замедление темпа улучшения деловой среды в обрабатывающих отраслях. Индекс деловой активности в секторе услуг, рассчитываемый «Markit Economics», составил 56,1 пункта, снизившись по сравнению с 56,6 пункта в марте, что указывает на некоторое ослабление темпов роста при сохранение общего повышательного тренда. Темп спада в розничной торговле замедлился в марте до 0,4% по сравнению с аналогичным периодом 2016 года, после того как в феврале он достиг 2,8% (рисунок 1.2)

Рисунок 1.2 - Динамика промышленного производства, обрабатывающей промышленности и розничной торговли

Данные ежемесячной статистики указывают на некоторое замедление спада потребительского спроса в марте.. Розничные услуги также снизились на 1,3% в марте по сравнению с аналогичным периодом годом ранее и несколько сократились на 0,1% по сравнению с уровнем февраля с учетом сезонности.

Благодаря укреплению рубля, в апреле 2017 года рост инфляции составил 0,3% к предыдущему месяцу по сравнению с 0,5% за аналогичный период предыдущего месяца. Индекс потребительских цен (ИПЦ) за 12 месяцев снизился до 4,1% по сравнению с 4,3% в марте. Непродовольственная инфляция по- прежнему оставалась основным фактором роста общей годовой инфляции, хотя ее вклад несколько уменьшился по сравнению с мартом. Индекс базовой ИПЦ снизился с 4,5% к соответствующему периоду предыдущего года в марте до 4,1% в апреле. Банк России 28 апреля 2017 года снизил ключевую процентную ставку на 0,5 процентного пункта до 9,25%. Это решение было обусловлено снижением инфляции почти до целевого годового уровня и ослаблению инфляционных ожиданий по мере восстановления экономической активности. В апреле продолжилось замедление темпов инфляции, после того как был почти достигнут целевой годовой показатель в 4% (рисунок 1.3).

Рисунок 1.3 - Динамика уровня потребительской инфляции

Индикаторы рынка труда в марте улучшились. Как первичные, так и скорректированные с учетом сезонности показатели безработицы, снизились на 0,2 процентного пункта в марте и достигли 5,4% и 5,0%, соответственно (рисунок 1.4). Рост реальных зарплат продолжился и вырос на 1,5% в марте по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; кроме того, они увеличились на 0,9% по сравнению с предыдущим месяцем с учетом сезонности. В марте реальные располагаемые доходы сократились на 2,5% по сравнению с аналогичным периодом 2016 года, но увеличились в месячном выражении с учетом сезонности. В начале февраля пенсии были проиндексированы с учетом инфляции: т.е. рост пенсий в реальном выражении составил около нуля процентов.

Рисунок 1.4 - Динамика уровня безработицы

За период с января по март 2017 года состояние федерального бюджета улучшилось на фоне роста нефтяных доходов; однако в результате роста расходов несколько увеличился первичный ненефтяной дефицит бюджета. Благодаря росту цен на нефть по сравнению с аналогичным периодом годом ранее, нефтегазовые доходы федерального бюджета увеличились на 2,2% ВВП и достигли 7,6% ВВП.

Первичные расходы федерального бюджета повысились на 0,2% ВВП, достигнув 18,6% ВВП. Рост расходов был обусловлен сочетанием следующих изменений расходных статей: рост расходов на социальную политику (+1,1% ВВП) на фоне единовременной выплаты пособий пенсионерам в январе, рост расходов на национальную экономику (+0,2% ВВП), защиту окружающей среды (+ 0,1% ВВП), ЖКХ (+0,1% ВВП) и сокращение расходов на национальную оборону (-1,0% ВВП), национальную безопасность (-0,2% ВВП), здравоохранение (- 0,2% ВВП и государственное управление (-0,1% ВВП).

Таким образом, за период с января по март 2017 года федеральный бюджет был сведен с первичным дефицитом в 0,5% ВВП (по сравнению с дефицитом в 2,4% ВВП за аналогичный период прошлого года). Вместе с тем на фоне роста расходов за период с января по март 2017 года первичный ненефтяной дефицит федерального бюджета несколько вырос до 8% (по сравнению с 7,9% ВВП за аналогичный период предыдущего года). Отсюда следует, что работать в данный период на территории РФ лучше на краткосрочной договорной основе, так как условия кризисной экономики крайне нестабильны, о чем и свидетельствует проведенный в данном параграфе анализ

1.2 Анализ отрасли

World Steel Association (WSA) подвела итоги деятельности мировой металлургической отрасли за 2016 год. По сведениям этой международной организации мировое производство необработанной стали составило 1 628,5 миллиона тонн, что на 0,8 % больше по сравнению с 2015 г. Производство стали снизилось в Европе, Северной и Южной Америках, и Африке. Производство стали увеличилось в СНГ, на Ближнем Востоке, в Азии и Океании.

Годовой объем производства в Азии составил 1 125.1 миллиона тонн стали в 2016 году, увеличившись на 1,6 процента по сравнению с производством в 2015 г. В Китае в 2016 году выплавка составила 808,4 миллиона тонн, увеличившись на 1,2 процента по сравнению с 2015 г. Доля этой страны в мировом производстве необработанной стали увеличилась с 49,4 процента в 2015 году до 49,6 процента в 2016 г. Согласно данным СМИ в 2017 году Ки-тай намерен закрыть 50-90 млн тонн мощностей при общем оценочном объеме избыточных мощностей в 310-350 млн тонн. В прошлом году сокращение составило 43 млн тонн, но на итоговые объемы стального производства это не повлияло.

В таблице приведены данные по производству стали в ТОП-10 странах производителях стали.

Таблица 1.1 - Производство стали в мире, млн. тонн (данные WSA)

Место	Страна	2016 год	2015 год	Изменение
1	Китай	808.4	798.8	1.2
2	Япония	104.8	105.1	-0.3
3	Индия	95.6	89.0	7.4
4	Соединенные Штаты	78.6	78.8	-0.3
5	Россия	70.8	70.9	-0.1
6	Южная Корея	68.6	69.7	-1.6
7	Германия	42.1	42.7	-1.4
8	Турция	33.2	31.5	5.2
9	Бразилия	30.2	33.3	-9.2
10	Украина	24.2	23.0	5.5

Коэффициент использования производственных мощностей по выплавке стали для 66 стран в декабре 2016 г. составлял 68,1 процента. Это на 2,8 процентных пункта выше, чем в декабре 2015 г. Средняя загрузка производственных мощностей в 2016 г. была на уровне 69,3 процента по сравнению с 69,7 процента в 2015 г. Тенденция к сокращению уровня загрузки мощностей продолжается уже не первый год и отражает общемировой тренд переизбытка производственных мощностей в металлургии.

Таким образом, вполне вероятно, что процесс восстановления баланса на мировом рынке стали будет иметь шоковый характер. Цены на стальную продукцию, возможно, должны упасть до предела, чтобы вызвать массовые банкротства металлургических компаний и выведение из строя значительных мощностей -- порядка десятков миллионов тонн стали в год в совокупности. Также можно предположить, что во многих странах будут решать проблемы национальных производителей путем возведения таможенных барьеров, устанавливая антидемпинговые пошлины либо просто повышая тарифы на импортную продукцию.

2016 год для металлургии, да и всей отечественной экономики, выдался непростым. Вопреки прогнозам аналитиков цены на сталь, железную руду и кокс пошли вверх еще в конце первого квартала и остановились только в середине года. На пике роста цена, например, на арматуру на внутреннем рынке была вдвое выше, чем в начале зимы, а цены на листовой прокат и вовсе прошли год под знаком роста. На российский рынок металлов основное влияние оказали два фактора: спад внутреннего потребления проката и динамика металлургической промышленности в Китае. На все это, конечно, накладывались и другие позитивные и негативные факторы: антидемпинговые расследования против российских экс-портеров, государственная поддержка отдельных отраслей промышленности, а также ввод новых мощностей. Более половины заявленных ранее проектов в черной металлургии вступило в завершающую фазу, часть из них были завершены в 2016 г. Основная же часть инвестиционных проектов будет завершена в 2017 году. Ключевые тенденции нашли свое отражение в статистике Росстата:

- производство необработанной стали в Российской Федерации в 2016 году составило 69,6 млн тонн, что на 0,3% больше, чем в 2015 году,

- выплавка чугуна за 2016 год сократилась на 1,1% - до 51,9 млн. тонн, выпуск готового проката снизился на 0,2% - до 60,3 млн тонн, а производство стальных труб упало на 11,5% - до 10,1 млн тонн,

- индекс промышленного производства в 2016 году по сравнению с 2015 годом составил 101,1%.

Для металлургических предприятий России сегодня важно сохранять свои позиции на внутреннем и внешнем рынках, ориентируясь на комплексный баланс между спросом и предложением в России, интеграционными процессами в рамках ЕАЭС и необходимостью оптимизации загрузки производственных мощностей после 10-летнего отраслевого инвестиционного цикла и их коренной модернизации.

Спотовые цены на горячекатаный прокат на российском рынке, медленно снижавшиеся с середины июня, в ноябре впервые за четыре месяца качнулись вверх. Устойчивый спрос на российскую продукцию внутри страны и за рубежом на фоне несколько ограниченных объемов предложения показывает, что металлурги в обозримом будущем вряд ли станут понижать отпускные цены.

Следует принимать во внимание, что происходит переориентация товарных потоков, связанных с импортозамещением и локализацией поставок. Российские металлурги фокусируются на внутреннем рынке Определяющим становится качество продукции, транспортные и логистические издержки, развитие нишевых продуктов и услуг, повышение эффективности производства.

В числе дополнительных факторов, влияющих на увеличение выпуска продукции черной металлургии в 2017 году, могут стать:

- сдерживание роста цен и тарифов на услуги естественных монополий;

- реализация мер по повышению эффективности механизмов торговой защиты отечественных предприятий в условиях открытой экономики;

- повышение металлопотребления через поддержку российских предприятий машиностроительного комплекса и развитие экспортных программ для машиностроительных заводов;

- усиление контроля за соблюдением нормативов срока службы металлоизделий (труб, металлоемких конструкций и агрегатов, подвижного состава и пр.);

- повышение конкурентоспособности российской металлопродукции;

- увеличение пропускной способности железнодорожных перевозок.

Тенденции развития ПАО «Ашинского метзавода» в целом соответствуют общеотраслевым тенденциям. Главной особенностью сбытовой политики Ашинского метзавода является то, что большая часть продукции реализовывается внутри РФ.

Из оценки информационного агентства «Металл Эксперт» доля ПАО «Ашинский метзавод» на рынке толстолистового проката от 10 мм.(без учета штрипса) на российский рынок по итогам 2016 года составила 17,3%.

Основные потребители продукции -- мелкие и средние предприятия строительной, нефтегазовой, машиностроительной, метизной и трубной отраслей промышленности.

Рисунок 1.1 - Доля ПАО «Ашинский метзавод» в производстве РФ толстолистового (от 10 мм) проката, %

Конкуренция в отрасли обусловлена высокой концентрацией предприятий, производящих толстолистовой металлопрокат. На долю 6 крупнейших предприятий (ОАО «ММК», ОАО «Северсталь», ОАО «ЧМК», ОАО «Уральская сталь», ОМК «Сталь», ЗАО «Волгоградский металлургический завод» «Красный Октябрь») приходится 86% производства толсто-листового проката в России, при этом, загрузка производственных мощностей составляет порядка 70-80%. На международном рынке основными конкурентами являются фирмы Ки-тая, Индии, Турции, Кореи, Бразилии, стран СНГ.

Исходя из этого для повышения своей конкурентоспособности в краткосрочной перспективе основные усилия ПАО Ашинский метзавод в 2017 году будут направлены на:

-снижение себестоимости (увеличение эффективности производства, снижение стоимости сырья),

-укрепление позиций на рынке (сохранение доли рынка, привлечение новых потребителей, строгое соблюдение обязательств по договорам),

-улучшение качества выпускаемой продукции.

Рисунок 1.2 - Доля ПАО «Ашинский метзавод» в 2016 году на российском рынке толстолистового (от 10 мм) проката (без учета поставок штрипса), в %

Таким образом, можно отметить основные аспекты: металлургическая отрасль в 2016 году имела незначительный повышательный тренд в 2016 году, однако ситуация на российском рынке обратная и характеризуется отрицательными темпами роста. При этом, учитывая тенденции импортозамещения есть все основания полагать, что инвесторам следует работать на данном рынке на долгосрочной основе.

1.3 Анализ финансово-хозяйственной деятельности ПАО «Ашинский металлургический завод»

Публичное акционерное общество «Ашинский металлургический завод» было основано 30 октября 1992 года, однако свою историю предприятие отсчитывает с 1898 г., с даты, когда был заложен чугуноплавильный завод и открыто доменное производство. ПАО «Ашинский метзавод» располагается в городе Аша Челябинской области.

ПАО «Ашинский метзавод» является одним из ведущих российских производителей специальных сплавов для нужд предприятий оборонного комплекса, нефтегазовой, химической, атомной, авиационной и космической отраслей промышленности. Завод входит в пятерку крупнейших россий-ских поставщиков толстолистового проката. Ашинские магнитопроводы из аморфной ленты успешно заменяют все известные магнитомягкие материалы, обладают уникальными электротехническими, магнитными и механическими свойствами. Под торговой маркой «Амеt» выпускаются: плоский углеродистый и нержавеющий лист, тончайшая электротехническая лента, аморфные и нанокристаллические сплавы, экологически чистые и долговечные товары народного потребления из нержавеющей стали.

Завод с 2002 года имеет статус градообразующего предприятия.

Численность персонала составляет 4060 человек.

Акции компании включены в Котировальный список второго уровня ЗАО «Фондовая биржа ММВБ»

Таблица 1.2 - Основные технико-экономические показатели ПАО «Ашинский метзавод

Показатели	Ед. изм	2015 год	2016 год	Изм. в % к 2015г.
Объем товарной продукции	тыс.руб	17 471 855	19 226 279	110
Валовая прибыль	тыс.руб	1 944 504	2 931 122	150,7
Чистая прибыль	тыс. руб	-1 114 251	98 377	108,8
Собственный капитал	тыс.руб	9 815 246	9 913 623	101
Стоимость основных производственных фондов (остаточная) на конец года	тыс.руб.	11 851 587	10 956 945	92,5
Среднесписочная численность (всего)	чел.	4 025	4 060	100,9
Среднемесячная заработная плата	Руб.	31 728	33 332	105,1

Основными видами деятельности Общества являются:

1) металлургическое производство:

- заготовки непрерывнолитой прямоугольной (сляб);

- проката листового, в т.ч. горячекатаного и холоднокатаного;

- ленты холоднокатаной, в т.ч. анизотропной и изотропной;

- ленты быстрозакаленой в т.ч. аморфной и нанокристаллической;

2) производство магнитопроводов из магнитно-мягких материалов;

3) производство товаров народного потребления (ТНП): посуды, термосов, столовых приборов и кухонных принадлежностей из коррозийно-стойкой стали, садово-огородного инвентаря и др.

Производственные мощности завода представлены тремя цехами листового проката (ЛПЦ-1, ЛПЦ-2, ЛПЦ-3) и, соответственно, тремя прокатными станами (“стан 2850”, “стан 1500” и “стан 1400”). Производство толстолистовой углеродистой стали, которое осуществляется большей частью в ЛПЦ-1и частично в ЛПЦ-2, составляет около 72% от общего объема производства завода. Общий рост производства в 1997году был обеспечен именно этим видом продукции. В 1997году рост производства по сравнению с 1996годом по стали составил 6.3% (245 тыс. т), по прокату- 5.1% (178.5 тыс. т). На отдельных участках производства рост был значительно выше (например, в ЛПЦ-1 он составил 12%).

Таким образом, в рассматриваемой организации сложились линейно-функциональная система связи. Линейно-функциональная структурасочетает в себе преимущества линейных и функциональных структур. Для ее формирования используют шахтный принцип построения и специализации в процессе управления. Подразделения образуются по видам деятельности организации. Функциональные подразделения делят на более мелкие производственные, каждое из которых выполняет ограниченный перечень функций (рис. 2.1).

Высшим органом управления является общее собрание акционеров.

Совет директоров осуществляет общее руководство деятельностью Общества, за исключением решения вопросов, отнесенных законом к компетенции общего собрания акционеров, а так же осуществляет функции контроля исполнения решений, принятых общим собранием акционеров или советом директоров.

Приоритетные направления развития общества в 2016 г.:



Рисунок 1.3 - Организационная структура управления ПАО «АМЗ»

а) увеличение объемов производства продукции производственно-технического назначения, освоение новых марок стали в производстве слябов, освоение новых марок стали в производстве листа;

б) модернизация и техническое перевооружение производства;

в) повышение уровня функционирования системы менеджмента качества (СМК).

Таблица 1.3 - Динамика объема товарной продукции

Показатель	Ед. изм.	2014	2015	2016	Изм. в % к 2015 г.
Объем товарной продукции	тыс. руб	16060650	17 471 855	19 226 279	110

Представим данные таблицы графически (рисунок 1.4)

Общий темп роста объема произведённой продукции в 2016 году по сравнению с 2014 г. составил 20%, годовой темп роста составил 10%.

Рассмотрим производство товарной продукции в 2014-2016 гг. по видам продукции (таблица 1.4).



Рисунок 1.4 - Динамика объема товарной продукции

Таблица 1.4- Динамика объема производства товарной продукции в 2014-2016 г.

Наименование продукции	Ед. изм.	2014	2015	2016	Динамика изм., 2016 к 2015, %
Сталь ЭСПЦ-2	тн	695215	640388	616750	-3,7
Толстолистовой прокат	тн	700354	555204	557721	+0,5
Тонколистовой прокат	тн	14521	12974	13176,3	+1,6
Холоднокатаная лента	тн	1502	1502,5	1441,9	-4
Магнитопроводы	кг	161589	164866	230346	+39,7
ТНП	тыс. шт.	8235	7330	8459	+15,4

Производство стали в 2016 г снизилось на 23638 т или на 3,7 % относительно уровня 2015 года. Рассмотрим динамику некоторых видов продукции графически (рисунок 2.2).

Производство толстолистового проката незначительно выросло относительно 2015 г на 0,5 % до 557721 тн. Отгрузка увеличилась на 2 % до 545 492 т, при этом отгрузка на экспорт увеличилась на 20,3 %, отгрузка на внутренний рынок практически не изменилась (-0,5%). Доля отгрузки на внутрен-ний рынок толстолистового проката составила в 2016 г 85,4 %, что несколько ниже, чем в 2015 г (87,6%). Отладка АИСУП, невыполнение планов производства по выплавке стали и производству толстого листа ввиду сверхнормативных простоев оборудования по причине поломок оборудования при наличии заказов привели к снижению доли отгрузки на внутренний рынок, задержке сроков выполнения заказав.

Рисунок 1.5 - Динамика объема производства товарной продукции в 2014-2016 г.

Производство и отгрузка тонколистового проката выросли к 2015 г на 1,6 % в основном за счет увеличения заказов на легированные марки. В 2016 г их доля в производстве увеличилась на 10,93 %, а так же незначительно увеличилась доля нержавеющих сталей и сплавов (+0,05%). Доля углеродистого листа постепенно продолжает снижаться в связи с целенаправленным сокращением нерентабельных видов продукции и их заменой на более эффективные, рост по холоднокатаному листу составил 4,1

В 2016 году производство холоднокатаной ленты снизилось на 4 %. Объемы производства и отгрузки электротехнической анизотропной ленты по России в 2016 году снизились на 3 % по сравнению 2015 годом. За указанный период на 17 % увеличился показатель отгрузки данной продукции на экспорт. На 20,62 % увеличилось производство и отгрузка электротехнической изотропной ленты. Производство низкоуглеродистой ленты в 2016 году в сравнении с прошлым годом снизилось на 8,88 % из-за снижения отгрузки на экспорт. Причиной такого снижения является действие антидемпинговой пошлины в размере 26 %. Производство коррозионностойкой ленты в 2016 году увеличилось на 0,68 % В 2016 году возросло производство специальных сталей и сплавов.

За последнее время наблюдался значительный рост заказов на магнитопроводы. Такой рост обусловлен в первую очередь наличием программы импортозамещения, что в свою очередь может положительно сказаться на дальнейшем развитии цеха в будущем в случае, если финансирование проектов продолжится.

Рост производства товаров народного потребления к 2015 году составил 15,4 % в основном за счет импортозамещения.

В целом объем товарной продукции в денежном выражении в 2016 году составил 19 200 085 тыс. руб., что на 6,5 % больше, чем в 2015 году.

Согласно аналитическому балансу имущество предприятия на 31.12.2016 года составляет 20 471 765 тыс. руб., уменьшившись за год на 1 965 845 тыс. руб. или на 8,8%.

Структура баланса является удовлетворительной, т.к. внеоборотные активы (оборачиваемость более 1 года) полностью покрываются за счет перманентного капитала (собственный капитал и долгосрочные обязательства). Небольшая часть оборотных активов также покрывается за счет пернентного капитала, что свидетельствует о финансовой устойчивости и независимости предприятия.

Изменение имущества предприятия обусловлено следующими факторами:

1.уменьшение внеоборотных активов обеспечило снижение на 69,1%,

2. уменьшение оборотных активов обеспечило снижение на 30,9% в т.ч. за счет:

- увеличение запасов и затрат обеспечило прирост на 15,7%;

- уменьшение дебиторской задолженности обеспечило снижение на 64,2%;

- увеличение краткосрочных финансовых вложений и денежных средств обеспечило прирост на 17,6%;

Источником изменения имущества предприятия в 2016 году послужили:

1.увеличение собственного капитала обеспечило прирост на 5%, основная причина - получение положительно чистой прибыли;

2. уменьшение заемного капитала обеспечило снижение на 105%, в т.ч. за счет:

- уменьшение задолженности по кредитам и займам обеспечило снижение на 132,4%;

Таблица 1.5 - Расчет коэффициентов финансовой устойчивости и ликвидности

Наименование показателя	2014 г.	2015 г.	2016 г.
Собственные оборотные средства, тыс. руб.	-5212301	4 617383	3 721 005
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-0,2151	0,623	0,546
Коэффициент текущей ликвидности	2,2988	2,650	2,205
Коэффициент быстрой (строгой) ликвидности	1,4889	1,510	1,038
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,3296	0,088	0,158
Коэффициент общей платежеспособности предприятия	0,6532	1,778	1,939

Исходя из вышеприведённой таблицы видно, что собственные оборотные средства значительно увеличились, что является предпосылкой для обеспечения нормального уровня финансового состояния. Коэффициенты ликвидности и платёжеспособности в целом находятся в границах нормативных значений.

ПАО «АМЗ» предприятие находится в категории А по типу финансовой устойчивости (абсолютная финансовая независимость: достаточность собственных оборотных средств для полного финансирования материально-производственных запасов).

В 2016 году наблюдается уменьшение собственных оборотных средств (за счет снижения суммы долгосрочных заемных средств (снижение на 24%)).

Таким образом, можно сказать что предприятие является финансово независимым, так как имеет избыток собственных оборотных средств от покрытия запасов. В 2016 году остаток оборотных средств покрывает дебиторскую задолженность на 8%.

Коэффициент соотношения собственных средств к заемным на конец 2016 года составил 0,939. По сравнению с прошлым годом коэффициент увеличился на 0,161.

Таблица 1.6 - Показатели рентабельности

Наименование показателя	2014 г.	2015 г.	2016 г.
Выручка, тыс. руб.	16 060650	17 427 727	18 925 194
Чистая прибыль, тыс.руб.	-1581808	-1 114 251	98 377
Рентабельность собственного капитала, %	-14,4728	-10,25	0,98
Рентабельность оборотных активов, %	-6,5290	-15,83	8,78
Рентабельность внеоборотных активов, %	-7,25	-8,06	4,49
Коэффициент чистой прибыльности, %	- 5,35	-6,39	0,52
Рентабельность продукции (продаж), %	5,0529	3,7	7,6
Рентабельность всего капитала	- 5,02	-5,34	2,97

Наличие положительного финансового результата - основное условие хорошего финансового состояния организации. Поэтому важным этапом финансового анализа является оценка уровня различных показателей, связанных с прибылью организации. Информация о прибыли, полученной в отчетном периоде, содержится в отчете о прибылях и убытках.

Именно чистая прибыль, обычно, считается основным показателем финансового результата деятельности фирмы.

Исходя из этого в анализируемом периоде наблюдается неоднородная динамика чистой прибыли. В 2014-2016 году происходит увеличение чистой прибыли, на 106%, что является положительным фактором в деятельности предприятия. Динамика чистой прибыли представлена на рисунке 1.6.

Исходя из этого, учитывая убыток от продаж и значительный рост прочих доходов в конце периода наблюдается как положительное значение так и рост прибыли до налогообложения по сравнению с предыдущими двумя годами.



Рисунок 1.6 - Динамика чистой прибыли

Таким образом, учитывая результаты проведенного анализа можно сделать вывод, что предприятие является финансово независимым, так как имеет избыток собственных оборотных средств от покрытия запасов, в 2016 году остаток оборотных средств покрывает дебиторскую задолженность на 8%, чистая прибыль за 3-х летний период увеличилась почти в 17 раз, и приняла положительнее значение. Все вышесказанное говорит об эффективном антикризисном менеджменте компании, и инвесторам следует инвестировать активы в ПАО «АМЗ» на долгосрочной основе.

экономика тренд акция цена

2. Технической анализ акций ПАО “АМЗ”

2.1 Анализ трендов, линии поддержки и сопротивления

Игроки пытаются извлечь прибыль из колебания цен: купить дешево и продать дорого, или продать при высоких ценах и закрыть позицию, когда цены упадут. Даже быстрый взгляд на графики показывает, что рынок большую часть времени находится в коридоре цен.

Тренд возникает тогда, когда цены все время растут или падают. При восходящем тренде (Uptrend) каждый подъем достигает более высокого значения, чем предыдущий, а каждый спад останавливается на более высоком уровне, чем предыдущий. При нисходящем тренде (Downtrend) каждый спад достигает более глубокого минимума, чем предыдущий, а каждый подъем останавливается на более низком уровне, чем предыдущий. В коридоре цен (Trading Range, Trendless Market) все подъемы останавливаются примерно на одном и том же максимальном уровне, а все спады достигают примерно одинакового минимума. Рассмотрим линии тренда акций ПАО «Ашинский метзавод» за последние 3 года.

Рисунок 2.1 - Тренд акций ПАО «АМЗ»

Вышеприведенный график наглядно демонстрирует, что тренд акций ПАО АМЗ является скачкообразным и характеризуется нисходящим трендом, которые прослеживается с начала 2015 года по август 2017 года, в августе 2017 года происходит резкий скачок и цена акций поднимается на несколько пунктов.

Большую роль в трендовом анализе играют линии канала, которые являются своего рода ограничителями размаха колебаний курса валют. Сначала строится линия тренда, затем параллельно ей проводится прямая. Одна из линий соединяет пики графика цены, другая - донышки. Рассмотрим линии канала акций ПАО «Ашинский метзавод»

Рисунок 2.2 - Линии канала акций ПАО «АМЗ»

Линии сопротивления (resistance) и поддержки (support) лежат в основе классического трендового анализа. Все линии тренда (канала), графические модели разворота и продолжения тенденции - это лишь комбинации линий сопротивления и поддержки.

Поддержка (Support) - это уровень цен, при котором позиции на покупку достаточно сильны для того, чтобы остановить или развернуть нисходящий тренд в противоположном направлении. Когда нисходящий тренд достигает уровня поддержки, он ведет себя как ныряльщик, достигший дна и оттолкнувшийся от него. Поддержка изображается на графике как горизонтальная или почти горизонтальная линия, соединяющая несколько минимумов.

Цена, с которой началось повышение, называется уровнем поддержки и представляет собой фактически касательную к минимумам цен. Считается, что когда цена падает до уровня поддержки, со стороны быков (покупателей) дальнейшему падению цены оказывается сильное сопротивление, т.е. цена «поддерживается» от дальнейшего падения. Поэтому наиболее вероятно, что цена, дойдя до уровня поддержки, отскочит и начнет повышаться. Даже если цена все-таки пробьет вниз уровень поддержки, то это, скорее всего, произойдет не с первой попытки. После пробоя уровень поддержки превращается в уровень сопротивления.

Рассмотрим уровень поддержки и сопростивления акций ПАО «Ашинский метзавод» (рисунки 2.3-2.4)

Рисунок 2.3 - Уровень поддержки до пробоя акций ПАО «АМЗ»

Понятие, противоположное уровню поддержки, - уровень сопротивления, который представляет собой касательную к максимумам цен. Предполагается, что если цена валюты приблизилась к этому уровню, то дальнейшего повышения, скорее всего, не произойдет (благодаря наличию достаточного предложения). Но даже если этот уровень будет пробит, то это произойдет не с первой попытки. После пробития уровень сопротивления превратится в уровень поддержки. Сопротивление (Resistance) - это уровень цен, при котором позиции на продажу достаточно сильны для того, чтобы остановить или развернуть восходящий тренд в противоположном направлении. Когда восходящий тренд достигает уровня сопротивления, он останавливается и падает вниз, как человек, ударившийся головой о ветку, когда он залезал на дерево. Сопротивление изображается на графике как горизонтальная или почти горизонтальная линия, соединяющая несколько максимумов.

Рисунок 2.3 - Уровень сопротивления акций ПАО «Ашинский метзавод»

Слабые поддержка и сопротивление заставляют тренд приостановиться, а сильные - обратиться вспять. Игроки покупают на уровне цен поддержки и продают на уровне цен сопротивления, делая их воздействие самооправдывающимся прогнозом.

Подводя итог данному разделу следует отметить, что тренд акций ПАО «АМЗ» имеет неоднозначную динамику, в основном прослеживается нисходящий тренд, цена повышается лишь после пробоя цен. Учитывая тренд акций ПАО АМЗ и его динамику после скачка цены акций вверх, можно предположить, что в будущем будет наблюдаться снижение цены акции, то есть инвестору, у которого есть акции, необходимо продавать их именно сейчас, приобретать же акции следует позже и открывать позицию «long»

2.2 Анализ моделей разворота

Графические модели разворота: «Голова-Плечи» и перевернутая «Голова-Плечи»

Это, пожалуй, самая известная из моделей разворота тенденции. Модель, появляющаяся в конце бычьего тренда, носит названии «Голова-Плечи», а модель, символизирующая окончание медвежьей тенденции, - перевернутая «Голова-Плечи». Она имеет три четко выраженные вершины (донышка). Линия шеи - это линия тренда, проведенная для соединения двух донышек между вершинами (двух пиков между двумя донышками - в случае перевернутой модели «Голова-Плечи»).

Рисунок 2.4 - Примеры разворота «Глова -Плечи» и перевернутая «Голова-Плечи» в ПАО «Ашинский метзавод»

Графические модели разворота: "Тройная вершина/дно". Эти модели также подтверждают разворот тренда. Схематичное изображение динамики цен в рамках «тройной вершины» и «тройного дна» дано на рис. 10 и 11 соответственно, а пример модели «тройное дно» - на рис. 2.5.

Рисунок 2.4 - Примеры разворота «Тройная вершина/дно» акций ПАО

Графические модели разворота: «Двойная вершина/дно» (рисунок 2.5)

Рисунок 2.5 - Примеры разворота «Двойная вершина/дно» акций ПАО «Ашинский метзавод»

Графические модели разворота: V-образная вершина и основание («шип»). Модель "V-образная вершина/основание - шип" образуется, как правило, после стремительной предыдущей тенденции. На графике много разрывов, практически отсутствуют уровни сопротивления/поддержки. Единственным сигналом для трейдера может послужить прорыв очень крутой линии тренда. Уловить подходящий момент для входа в рынок, если образовалась модель «Шип», очень сложно. Возможно, что наилучшей тактикой будет остаться «квадратным» (т.е. не иметь открытых позиций).

Рисунок 2.5 - Примеры V-образная вершины и основание («шип») акций ПАО «Ашинский метзавод»

Таким образом, рассматривая динамику акций при помощи моделей разворота можно отметить, что тренду акций присущи практически все модели разворота. Особенно заметны такие модели как «Шип», после которых цена акций стабильно снижается в течении всего рассматриваемого периода. После «шипа» тренд акций характеризуется моделями «двойная/тройная вершина», то есть в ближайшем будущем цена акций вероятнее всего повыситься, а затем понизится, при этом коридор цен будет колебаться в пределах 0,6-0,8 пункта. Современная тенденция характеризуется моделью «голова плечи», то есть будет происходить как увеличение так и снижение стоимости цены акций. Таким образом, трейдеру целесообразно занимать позицию «short» на рынке.

2.3 Анализ модели продолжения

Графические модели продолжения тенденции обычно означают, что период застоя цен, отраженный на графике, является не более чем паузой в развитии действующей тенденции, т.е. тренд не изменится после их завершения. Обычно на формирование моделей продолжения уходит меньше времени, чем на завершение моделей разворота.

Рисунок 2.5 - Пример симметричного «Треугольника» акций ПАО «Ашинский метзавод»

«Флаг» образуется, как правило, после стремительной предыдущей тенденции. Он выглядит как прямоугольник, направленный против направления тенденции (рис. 2.7). Объем, по мере формирования модели, падает, резко возрастая после прорыва. На формирование уходит от 5 до 15 баров. Обычно «флаг» возникает в середине движения, т.е. после прорыва цена пройдет такое же расстояние, какое она прошла до образования



Рисунок 2.6 - Пример нисходящего «Треугольника» акций ПАО «Ашинский метзавод»

Рисунок 2.7 - Пример модели «Флаг» акций ПАО «Ашинский метзавод»

«Прямоугольник» (рис. 2.8) очень похож на тройную вершину/дно. Для определения вида образующейся фигуры (прямоугольник или тройная вершина/дно) используют осцилляторный анализ и анализ с помощью показателей объема. После прорыва цена пройдет в направлении прорыва расстояние, не меньшее, чем высота прямоугольника. Границы прямоугольника в будущем будут служить хорошими уровнями сопротивления/поддержки.

Рисунок 2.7 - Пример модели продолжения «Прямоугольник» акций ПАО «Ашинский метзавод»

Таким образом, рассматривая тренд акций с помощью моделей продолжения следует отметить, что такая фигура как «флаг» часто проявляется на динамике акций ПАО АМЗ. В настоящее время, учитывая макроэкономическую ситуацию и геополитическую обстановку, крайне сложно говорить о долгосрочном инвестировании, т.к. данный рынок подвержен влиянию различных факторов, но при этом, учитывая низкую цену акции, можно отметить, что складывается вполне благоприятная ситуация для приобретения акций на долгосрочный период.

3. Прогнозирование цены акции ПАО «АМЗ»

Скользящее среднее или простоМА (Moving Average), является среднеарифметическим ценового ряда. Общая формула скользящего среднего следующая:

Где МА - скользящее среднее;

n- период усреднения;

Х - значения цены акции.

Дляпрогнозирования цены акциина несколько периодов вперед воспользуемся формулой. Прогноз цены в следующем период будет равнять значения скользящего среднему в предыдущем периоде.

Спрогнозируем с помощью модели скользящего среднего стоимость акций компании ПАО «Амет». Для этого экспортируем котировки акции с за последний год. Всего будет 11 значений.

Таблица 3.1

	дата	цена
АМЕТ	20.06.2016	3,27
АМЕТ	25.07.2016	3,26
АМЕТ	29.08.2016	3,98
АМЕТ	03.10.2016	3,94
АМЕТ	07.11.2016	3,57
АМЕТ	12.12.2016	4
АМЕТ	16.01.2017	4,3
АМЕТ	20.02.2017	5,5
АМЕТ	27.03.2017	5,14
АМЕТ	01.05.2007	5,03
АМЕТ	05.07.2017	4,63

График стоимости акций АМЕТ за выбранный промежуток времени представлен ниже.

Рисунок 3.1 - Динамика стоимости акций ПАО «Ашинский метзавод»

Выбор периода усреднения n в модели скользящего среднего Использование большего в модели МА(n) приводит к сильному искажению данных, в результате чего существенные значения ценового ряда усредняются, и в результате теряется четкость прогноза, можно сказать что он становится “размытым”. Использование слишком мелкого периода усреднения добавляет в прогноз больше шумовой компоненты. Как правило, период усреднения подбирается эмпирическим путем на исторических данных.

Построим скользящее среднее с периодом усреднения в три месяца MA(3). Для расчета значения скользящего среднего для акции, воспользуемся формулой Excel.

После расчета скользящего среднего построим прогноз на 3 периода вперед (на три месяца вперед). Воспользуемся формулой для определения значения цены акции, первое прогнозное значение будет равно последнему значению скользящего среднего.

От новых прогнозных данных стоимости акции рассчитывается скользящее следующее среднее.

Исходя из этого построим прогнозные значенияпо скользящему среднему для акций АМЕТ на три месяца вперед.

Таблица 3.2

	дата	цена	МА (3)
АМЕТ	20.06.2016	3,27
АМЕТ	25.07.2016	3,26
АМЕТ	29.08.2016	3,98	3,50
АМЕТ	03.10.2016	3,94	3,73
АМЕТ	07.11.2016	3,57	3,83
АМЕТ	12.12.2016	4	3,84
АМЕТ	16.01.2017	4,3	3,96
АМЕТ	20.02.2017	5,5	4,60
АМЕТ	27.03.2017	5,14	4,98
АМЕТ	01.05.2007	5,03	5,22
АМЕТ	05.07.2017	4,63	4,93
		4,93	4,86
		4,86	4,81
		4,81	4,87

Таким образом, в ближайшие 3 месяца будет прослеживаться повышение стоимости акций, затем ее снижение и снова повышение. То есть происходит формирование фигуры разворода «Голова-Плечи», и после последнего прогнозного значения цены акций 4,87 руб. будет наблюдаться уменьшение стоимости акций.

Заключение

Таким образом, наиболее эффективным выбором считается комбинированное применение методов технического и фундаментального анализа. Особенно, при расчете инвестиционной политики в долгосрочном и среднесрочном периоде. Однако, в условия мгновенного обновления новостей, потеря времени во время применения комбинированного метода может сыграть решающую роль. Поэтому, начинающему инвестору необходимо определиться с наиболее эффективным методом анализа рынка, чтобы, при необходимости иметь возможность принять максимально эффективное решение, в наиболее короткие сроки. Способность моментального принятия решений является важной способностью на финансовом рынке. В целях наибольшей экономической эффективности участника финансового рынка рекомендуется применение научно - технической базы в практике.

Менее эффективным является применение метода проб и ошибок среди участников финансового рынка, так как этот метод требует значительного вложения двух самых главных актива на любом рынке: денег и времени. Именно рациональное распределение указанных активов и определит эффективность будущих вложений.

Рассматривая состояние экономики России в целом можно отметить тенденции роста российской экономики. Металлургическая отрасль в 2016 году имела незначительный повышательный тренд в 2016 году, однако ситуация на российском рынке обратная и характеризуется отрицательными темпами роста.

ПАО АМЗ является финансово независимым предприятием, так как имеет избыток собственных оборотных средств от покрытия запасов, в 2016 году остаток оборотных средств покрывает дебиторскую задолженность на 8%, чистая прибыль за 3-х летний период увеличилась почти в 17 раз, и приняла положительнее значение.

Список использованных источников и литературы

1. Абрамов А., Радыгин А. Финансовый рынок России в условиях государственного капитализма // Вопросы экономики. - М.: ЗАО «Литерат», 2015.- 28 с.

2. Батяева Т.А. Рынок ценных бумаг - М.: «Ставрид», 2013. - 186 с.

3. Галанова А.И. Рынок ценных бумаг - СПс.: «Питер» «» 2012г.- 393с

4. Карсавина Л.Н. Финансовый рынок как фактор инновационного развития экономики: системный подход - М.: Банковское дело, 2014.- 18 с.

5. Мишина В.Ю., Головнин М.Ю. Российский валютный рынок: достижения на пути либерализации - М.: «Инвест», 2015.- 125 с.

6. Радыгин А. Государственный капитализм и финансовый кризис: факторы взаимодействия, издержки и перспективы - М.: Экономическая теория, 2016.- 105 с.

7. Томас Р. Демарк Технический анализ - новая наука - СПб.: «ВестЛ», 2013.- 200 с.

8. Эриксен А. Технический анализ на Forex - СПб.: «ИнВест», 2015. - 143с.

9. Официальный сайт Ашинского металлургического завода

10. Официальный сайт Центра раскрытия корпоративной информации

Размещено на Allbest.ru