Ценные бумаги в Республике Беларусь

Благодаря созданию законодательной базы, способствующей развитию новых финансовых инструментов, на рынке ценных бумаг появились биржевые облигации, выпуск которых осуществляется без государственной регистрации. Несмотря на активизацию рынка корпоративных облигаций, организации реального сектора экономики не в полной мере используют облигации как механизм привлечения инвестиций. В настоящее время рынок производных ценных бумаг представлен фьючерсными контрактами на иностранную валюту и процентными ставками на рынке государственных ценных бумаг.

В 2010 году - с фьючерсными контрактами на курс доллара США в суммах 33,7 млрд. рублей и 11,2 млн. долларов США, фьючерсными контрактами на курс евро к доллару США, устанавливаемый Европейским центральным банком, в суммах 7,2 млрд. рублей и 2,4 млн. долларов США. В 2010 году совершено 56 сделок с инструментами срочного рынка. Объем в контрактах составил 12 990.

Базисными активами производных ценных бумаг могут выступать наиболее ликвидные ценные бумаги, иные активы (индексы, процентные ставки, другие финансовые инструменты).

Ввиду низкой ликвидности базисных активов, а также отсутствия возможности извлекать прибыль из колебаний цен на базисные активы (при этом, обеспечивая их стабилизацию) рынок производных ценных бумаг остается недостаточно развитым сегментом рынка ценных бумаг. Законодательство, регулирующее функционирование рынка прочих ценных бумаг (складские свидетельства, коносамент), существует, однако практика выпуска и обращения таких инструментов в республике отсутствует.[11]

3. Перспективы развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь

Принятые Правительством Республики Беларусь и Национальным банком в рамках реализации Программы на 2008-2010 годы меры способствовали становлению и развитию отечественного рынка ценных бумаг. Вместе с тем следует отметить опережающее развитие законодательства и инфраструктуры данного рынка, тогда как отдельные его сегменты (вторичный рынок акций, рынок производных ценных бумаг) и институты еще недостаточно развиты. Это приводит лишь к временному формальному росту количественных характеристик рынка корпоративных ценных бумаг, в то время как рынок в стандартном его понимании не формируется, не проявляется его макроэкономическая роль.

Основные направления развития рынка ценных бумаг:

- формирование ликвидного и прозрачного рынка ценных бумаг;

- равномерное развитие его сегментов, включая использование различных финансовых инструментов;

- совершенствование системы налогообложения доходов от операций с ценными бумагами в целях создания условий для внедрения новых финансовых инструментов с дальнейшим переходом на равные условия деятельности на различных сегментах данного рынка для всех его участников;

- функциональное и технологическое совершенствование, повышение конкурентоспособности биржевой, расчетно-клиринговой и депозитарной инфраструктуры;

- развитие институтов финансового посредничества (профессиональных участников рынка ценных бумаг), институтов коллективных инвестиций;

- совершенствование системы регулирования и надзора за рынком ценных бумаг в соответствии с принципами Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO) и стандартами Европейского союза;

- обеспечение условий для развития интеграционных процессов, способствующих совершенствованию и расширению сфер взаимодействия рынка ценных бумаг Республики Беларусь с мировыми финансовыми институтами и структурами.

Важнейшим условием создания ликвидного и прозрачного рынка ценных бумаг, а также его дальнейшего развития является формирование и поддержание благоприятного инвестиционного климата в Республике Беларусь, включая установление стабильных правил ведения бизнеса и нормативного регулирования и правоприменения.

Развитие рынка ценных бумаг позволит:

- привлекать инвестиции с использованием инструментов данного рынка;

- обеспечить устойчивый рост капитализации рынка ценных бумаг;

- создать равные возможности и упростить условия доступа инвесторов и посредников на рынок, не допускать монопольных проявлений и дискриминации прав субъектов рынка, обеспечивать защиту их имущественных прав;

- обеспечить потребность инвесторов в полной и доступной информации, касающейся условий выпуска и оборота ценных бумаг, а также результатах финансово-хозяйственной деятельности эмитентов.

Для решения проблем, существующих на рынке государственных ценных бумаг, и сохранения его инвестиционной привлекательности необходимо:

- совершенствовать порядок и условия размещения государственных облигаций с учетом международного опыта и практики функционирования различных сегментов рынка ценных бумаг;

- осуществлять дальнейший выпуск государственных облигаций на международных финансовых рынках, предусмотрев возможность выхода на него корпоративных заемщиков Республики Беларусь.

Реализация указанных мероприятий будет способствовать привлечению дополнительных источников финансирования расходов республиканского бюджета, рефинансирования государственного долга, развитию новых финансовых инструментов и рынка ценных бумаг в целом, а также расширит возможности финансирования развития экономики республики.

Основными направлениями развития рынка негосударственных ценных бумаг в Республике Беларусь являются совершенствование условий выпуска и обращения акций и облигаций, внедрение новых инструментов, активизация многовекторной работы с участниками рынка ценных бумаг, а также осуществление эффективного государственного контроля.

Главное направление развития рынка производных ценных бумаг - расширение спектра видов таких бумаг с учетом используемых в мировой практике. Это возможно по мере развития базисных активов, то есть фактически по мере развития рынка негосударственных ценных бумаг.

В этих целях планируется:

- совершенствование системы государственного регулирования (в том числе налогообложения, организации контроля и бухгалтерского учета) операций с производными ценными бумагами;

- активизация рынка производных ценных бумаг за счет повышения ликвидности ценных бумаг, выступающих базисными активами по производным ценным бумагам, и дальнейшего расширения перечня таких ценных бумаг.

В результате использования механизма рефинансирования отечественных банков посредством выпуска ценных бумаг, обеспеченных правами требования по широкому кругу активов, рынок корпоративных ценных бумаг получит новый вид ликвидных инструментов, которые при благоприятных условиях смогут привлечь внутренние и внешние инвестиционные ресурсы в экономику.

Заключение

Итак, подведем итог курсовой работе, посвященной ценным бумагам Республики Беларусь.

Рынок ценных бумаг или рынок финансовых активов представляет собой систему экономических отношений, связанную с выпуском, продажей, размещением и продажей ценных бумаг между его участниками.

Товаром на рынке ценных бумаг являются ценные бумаги, иначе называемые фондовыми ценностями, фондовыми активами.

Ценная бумага - денежный документ, выражающий право собственности или отношения по займу. Это суррогат денег.

Ценная бумага имеет наличную (материализованную) и безличную (безбумажную) форму в виде записей на счетах.

Назначение и основная задача ценных бумаг состоит в обеспечении нормального функционирования всех отраслей экономики путем инвестирования через продажу финансовых активов в их хозяйственную деятельность крупных капиталов.

В зависимости от эмитента ценные бумаги могут подразделяться на государственные и частные (корпоративные).

Наибольшим спросом у инвесторов - юридических лиц пользуются государственные долгосрочные облигации, номинированные в национальной валюте - белорусских рублях.

К настоящему времени в Беларуси создана законодательно-правовая база фондового рынка, которая, тем не менее, нуждается в корректировке и совершенствовании. Беларусь характеризуется довольно обширной системой государственного регулирования рынка ценных бумаг.

Важнейшей задачей развития рынка ценных бумаг в 2011 году становится дальнейшее формирование его инфраструктуры в части совершенствования механизмов обращения и погашения ценных бумаг посредством:

совершенствования системы депозитарного учета и расчетов по ценным бумагам;

проведения комплекса мероприятий по совершенствованию нормативной базы, регулирующей рынок корпоративных ценных бумаг, включая раскрытие информации об эмитенте;

совершенствование системы учета ценных бумаг банков, в том числе переданных в доверительное управление;

расширение возможностей банков по инвестированию в ценные бумаги с одновременным обеспечением защиты вкладчиков.

Задача, которая стоит перед инфраструктурой рынка ценных бумаг, заключается в том, чтобы освободить участников этого рынка или хотя бы снизить их возможные потери от чрезмерных и вполне определенных видов риска. С совершенствованием обращения ценных бумаг всех видов должна и совершенствоваться и система их учета на предприятиях. Она должна быть относительно простой, чтобы не отпугивать инвесторов.

Список использованных источников

1. Алексеева Т. Рынок ценных бумаг нуждается в постоянном анализе [РБ] / Т. Алексеева // Финансы, учет, аудит. - 2004. - №2. - С.10-11.

2. Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг: Учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2006. - 143 с.

3. Воробей Г.А. Понятие и сущность ценных бумаг: [Теория]/Г.А. Воробей ВЕСТН.молодеж.науч.общества.- 2005-№1-С.9-12

4. Гальперин А. Рынок производственных ценных бумаг: теория и практика [РБ]: История срочного рынка. Виды производственных ценных бумаг. Инфраструктура рынка производственных ценных бумаг / А. Гальперин // Консультант. - 2002. - №7. - С.34-39.

5. Гражданский кодекс РБ: с обзором изменений, внесённых в 2006-2008гг./авт. обзора В.С. Каменков.- Минск: Амалфея, 2008.-736с.

6. Деньги, кредит, банки. / Под ред.Л.И. Кравцовой. -Мн.: БГЭУ, 2007г. -444с.

7. Закон РБ «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 12 марта 1992 г. № 1512-XII

8. Килячков А.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2000. - 164 с.

9. Лопатин Д. ГКО: кризис на рынке внутренних заимствований // Новая экономическая газета. - 2009. 14 апреля. - С. 24

10. Новик С.В. Рынок ценных бумаг: Белорусские перспективы. - Мн.: Альвена, 2001. - 112 с.

11. Постановление Совета Министров Республики Беларусь и Национального банка Республики Беларусь от 12 апреля 2011 г. № 482/10 «О Программе развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь на 2011-2015 годы»

12. Статистический ежегодник /Сост. В.И. Зиновский, И.А. Костевич, В.С.Метеж, Е.И. Кухаревич, Е.М. Палковская. - /Национальный статистический комитет РБ/ 2010 г., Мн.: 2010 г. 482с.

13. Тихонов Р.Ю., Антоненко Ю.А.«Рынок государственных ценных бумаг», Минск, 2003 г.

Размещено на Allbest.ru