Главная База знаний "Allbest" Финансы, деньги и налоги Разработка и обоснование финансовой стратегии предприятия

Разработка и обоснование финансовой стратегии предприятия

Характеристика стратегии экономического развития, принципы стратегического планирования. Характеристика и основные виды деятельности АО "KazTransCom", экономическая политика предприятия. Анализ финансовой стратегии и финансового состояния компании.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 29.04.2012
Размер файла 1,9 M

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

Используя статистические методы, был рассчитан финансовый риск АО «KazTransCom», как показатель среднеквадратичного отклонения дохода - статистической меры разбрасывания показателей распределения возможных доходов. Показатель среднеквадратичного отклонения дает возможность в абсолютном измерении определить интервал возможного разбрасывания результатов чистого дохода.

Среднеквадратичное отклонение дохода определяется по формуле:

(40)

где: Dі - фактически полученный доход предприятия в і-том периоде, приведенный к сопоставимому виду;

n - количество лет, на основании которых делаются расчеты.

Связь величины абсолютного разброса результатов чистого дохода и дохода определяется делением первой величины на вторую, т.е. - коэффициентом вариации:

(41)

В качестве критерия для определения максимальной рисковости неплатежеспособности предприятия нами был использованный показатель Чебышева, который позволяет оценить отклонение чистой прибыли от ожидаемого. Он определяется как произведение коэффициента вариации и финансового левериджа:

(42)

Таким образом, поскольку показатель LV характеризует состояние предприятия после уплати всех обязательных платежей, по его величине можно судить о вероятности банкротства предприятия и эффективности выбранной стратегии финансирования [11].

Основным критерием максимальной рисковости привлечения дополнительного объема заемных средств, которое может привести к банкротству предприятия, является направленность показателя Чебышева к 100%

(43)

Оптимизация структуры капитала АО «KazTransCom», была построена на расчете оптимизационных имитационных моделей по показателям:

· финансового рычага;

· средневзвешенной стоимости капитала.

Алгоритм оптимизации структуры капитала по критерию минимизации его стоимости представлял собой:

1. перебор вариантов структуры капитала (соотношение собственного и заемного капитала), уровня предвиденных дивидендных выплат, уровня ставки процента по кредиту с учетом премии за риск, ставки налога на прибыль в десятичной дроби и расчет на основе данных показателей налогового корректора, уровня ставки процента с учетом налогового корректора, стоимости собственной части капитала и заемной части капитала

2. расчет новой средневзвешенной стоимости капитала.

Анализ моделей структуры капитала показал, что наиболее оптимальной по критерию средневзвешенной стоимости капитала является структура капитала 82%: 18%, через минимальный показатель средневзвешенной стоимости капитала.

Достижение данного результата стало возможное при учете того, что предприятие будет проводит эффективную дивидендную политику (с позиции эффективности для предприятия), что предусматривает направление чистой прибыли на развитие производства и таким образом уменьшает стоимость такого элемента собственного капитала как "собственный функционирующий капитал" до 0 [12].

Кроме этого при выборе данной структуры капитала было учтено, что предприятие имеет безупречную деловую репутацию, хорошую кредитную историю, которая позволяет ему пользоваться кредитными линиями, что значительно уменьшает стоимость кредитных ресурсов.

Определение данной структуры было согласовано с рассчитанной структурой капитала, определенной с помощью предыдущего метода, допустимым уровнем риска возникновения неплатежеспособности предприятия.

Рассчитаем эффект финансового рычага капитала предприятия по годам. Для этого рассчитаем средневзвешенную сумму капитала по годам (табл. 6).

Таблица 6. Расчет средневзвешенной стоимости капитала АО «KazTransCom» за 2009-2010 гг. тыс. тенге

Показатель

За 2009 г., сред.

За 2010 г., сред.

Собственный капитал

16578,7

16715,45

Заемный капитал

9282,25

9844,1

Всего:

25860,95

26559,55

Валовая прибыль

4276,5

4849,6

Примечание-источник: http://www.kaztranscom.kz/company/finance_reports

Также рассчитаем средний уровень процентов по кредитам (табл. 7).

Таблица 7. Расчет средневзвешенного процента по кредитам АО «KazTransCom» за 2009-2010 гг.

Вид кредита

Ставка процентов

Долгосрочные

3,00%

Краткосрочные

5,60%

Средний процент

4,30%

Проведем расчет эффект финансового рычага (табл. 8).

Таблица 8. Расчет эффекта финансового рычага для АО «KazTransCom» за 2009-2010 гг. тыс. тенге

№ п/п

Показатели

2009г.

2010г.

1

Средняя сумма всего используемого капитала (активов)

25860,95

26559,55

2

Средняя сумма собственного капитала

16578,7

16715,45

3

Средняя сумма заемного капитала

9282,25

9844,1

Удельный вес заемного капитала в общей его сумме

0,36

0,35

4

Сумма валовой прибыли (без учета

расходов по уплате процентов по кредитам)

4276,5

4849,6

5

Коэффициент валовой рентабельности активов (без учета расходов по уплате процентов по кредитам)

16,54%

18,26%

6

Средний уровень процентов по кредитам

4,30%

4,30%

7

Сумма процентов по кредитам, уплаченная за

использование заемного капитала

399,14

423,30

8

Сумма валовый прибыли с учетом

расходов по уплате процентов по кредитам

3877,36

4426,30

9

Ставка налога на прибыль

0,25

0,25

10

Сумма налога на прибыль

187,8

247

11

Сумма чистой прибыли, которая осталась

в распоряжении предприятия

142,2

131,3

12

Коэффициент рентабельности собственного

капитала или коэффициент финансовой рентабельности

0,86%

0,79%

13

Прирост рентабельности собственного капитала в связи с использованием ссудного капитала (эффект финансового рычага)

5,14%

6,17%

Из таблицы 8 видим, что удельный вес заемного капитала в общей его сумме снижается. Коэффициент рентабельности активов в 2010 г. Увеличился, а коэффициент рентабельности собственного капитала снизился одновременно с коэффициентом соотношения собственных и заемных средств. Прирост прибыли в связи с приростом заемного капитала по сравнению с 2009 г. увеличился, что свидетельствует о положительном влиянии роста величины заемных средств на эффективность функционирования АО «KazTransCom».

В деятельности предприятия может наступить момент, когда финансовый рычаг приобретает отрицательное значения и дополнительные заемные средства перестают приносить дополнительные прибыли. Этот момент необходимо определить. Это возможно благодаря расчету оптимальной структуры капитала предприятия [30, с. 189].

Рассчитаем оптимальную структуру капитала (соотношение собственных и ссудных средств) для АО «KazTransCom» (табл. 9).

Для проведения расчетов возьмем средний объем собственного капитала за последние годы и найдем для него наиболее оптимальный объем заемного капитала, начиная с 0 тенге и постоянно его наращивая.

Таблица 9. Расчет оптимальной структуры капитала АО «KazTransCom» тыс. тенге

Показатель

1 вариант

2 вариант

3 вариант

4 вариант

5 вариант

6 вариант

Сумма собственного капитала

16715,45

16715,45

16715,45

16715,45

16715,45

16715,45

Возможная сумма ссудного капитала

0

3000

6000

9000

12000

15000

Общая сумма капитала

16715,45

19715,45

22715,45

25715,45

28715,45

31715,45

Эффект финансового рычага

0,000

0,003

0,004

0,004

0,000

-0,003

Коэффициент финансового рычага

0,00

0,18

0,36

0,54

0,72

0,90

Дифференциал финансового рычага

0,02

0,02

0,02

0,01

0,00

-0,01

Коэффициент валовой рентабельности активов

0,27

0,28

0,28

0,29

0,31

0,33

Ставка процента по кредитам

0,04

0,04

0,04

0,04

0,04

0,04

Сумма валовой прибыли безпроцентов за кредит

4520

4600

4670

4840

5200

5520

Сумма уплаченных процентов по кредитам

0,00

129,00

258,00

387,00

516,00

645,00

Сумма валовый прибыли

учетом уплаты процентов по кредитам

4520,00

4471,00

4412,00

4453,00

4684,00

4875,00

Ставка налога на прибыль

0,25

0,25

0,25

0,25

0,25

0,25

Сумма налога на прибыль

1130

1117,75

1103

1113,25

1171

1218,75

Сумма чистой прибыли, которая осталась в распоряжении предприятия

3390,00

3353,25

3309,00

3339,75

3513,00

3656,25

Коэффициент рентабельности собственного капитала

0,20

0,20

0,20

0,20

0,21

0,22

Из приведенных расчетов можно сделать следующие выводы. Сумму собственного капитала оставляем без изменений. Сумма заемного капитала постоянно увеличивается. Сумма прибыли постоянно увеличивается с увеличением суммы заемного капитала, Вместе с прибылью меняется и коэффициент рентабельности собственного капитала. Обратим внимание на показатель эффекта финансового рычага: он возрастает и приобретает максимальное значение при сумме ссудного капитала 6000-9000 тыс. тенге (3 и 4 вариант), но в 5 и 6 варианте его значения значительно уменьшается и даже становится отрицательным. Ведь при максимальном значении эффекта финансового рычага мы имеем оптимальную структуру капитала (71,58% ссудного капитала) и максимальная прибыль и рентабельность собственного капитала. Увеличение удельного веса заемного капитала приведет к уменьшению прибыли и даже получение убытков предприятием.

На данный момент предприятие имеет сумму заемного капитала 9844,1 тыс. тенге. При неизменном значении собственного капитала величину заемного капитала необходимо сократить до 9000 тыс. тенге. Если же сумма собственного капитала изменится, тогда необходимо сохранять соотношение между собственным и заемным капиталом равное 71,58 %. При такой структуре капитала АО «KazTransCom» получит максимальную прибыль.

Предлагаемая методика рекомендуется для использования на предприятии. Подобный анализ необходимо проводить с учетом специфики деятельности АО «KazTransCom» ежемесячно.

Но указанная методика лишь одна из многих, которые используются экономистами и финансистами для формирования оптимизированной структуры капитала. Рассмотрим основные подходы к ее формированию.

Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, которые решаются в процессе финансового управления предприятием. Различные экономисты предлагают разные методики и подходы к формированию оптимальной структуры капитала предприятия.

Так доктор экономических наук Бланк И.А. считает, что оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и ссудных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорция между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой стойкости предприятия, т.е. максимизируется его рыночная стоимость. Бланк И.А. выделяет такие этапы в формировании оптимальной структуры капитала как показано в приложении 7.

На стадии анализа капитала предприятия рассматривается его динамика и структура, а также оцениваются коэффициенты финансовой стойкости предприятия (коэффициент автономии, период обращения капитала, рентабельности, капиталоотдача, капиталоемкость). На втором этапе определяется особенности операционной деятельности предприятия, жизненного цикла, конъюнктуры товарного рынка, уровень рентабельности операционной деятельности, уровень налогообложения предприятия.

На этапе оптимизации структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности выполняются расчеты эффекта финансового рычага и на его основе делаются выводы об оптимальной структуре.

Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости происходит на основе оценки стоимости собственного и заимствованного капитала при разных условиях его привлечения и расчета многих вариантов средневзвешенной структуры капитала.

Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков осуществляется на основе оценки структур капитала из позиции дифференциации выбора источников финансирования разных частей активов.

Определять риск непросто, отчасти потому, что нужно учитывать много факторов. Математические расчеты уровня риска требуют знания теории вероятностей и понимание того, как риск портфеля и доходы объединяются в своей взаимозависимости. Были попытки упростить определение риска; результатом совсем недавних усилий постоянная разработка Модели Оценки Капитальных Активов (МОКА), т.е. модели, которые связывает прогнозируемый риск с ожидаемыми доходами от проекта. Хотя она пригодна больше для анализа надежности вложений, и ее также можно использовать для оценки благоприятности соотношения риска и доходов от разных инвестиций и активов на равные корпорации.

МОКА делит риск на две основные составные части: диверсифицируемый и недиверсифицированный риск. Речь идет о тесной связи между доходами отдельных собственников ценных бумаг и общими доходами рынка ценных бумаг. Эти доходы, взятые отдельно для акций или для всего рынка, состоят из капитальных доходов и дивидендов. Научный работники довели, что фондовая биржа - высокоэффективный механизм, так как она быстро объединяет всю имеющуюся информацию. Если это так, то побежалость рынка дает общий определитель для оценки уровня риска (или побежалости) индивидуальных активов и ценных бумаг. Этот уровень риска определяется чувствительностью доходов от акций до ситуации на рынке. Соответственно, используется интерес, который показывает побежалость отдельных акций в зависимости от побежалости общего индекса - т.е. рынка. Если доходы от определенных акций поднимаются или падают больше в процентном отношении, чем в целому на рынке, то их называют более рисковыми чем рынок. Если доходы от акций растут или падают, соответственно, меньше, чем доходы целого рынка, такие акции считаются менее рискованными за рынок. Итак, рисковость разных ценных бумаг можно определить простым сравнением их доходности с общим индексом рынка.

К сожалению, данная модель не пригодная для оценивания рискованности капитала не акционерных обществ, уставный капитал которых формируется за счет взносов членов общества, ведь данная модель не усовершенствована.

Таким образом, единой методики для определения оптимальной структуры капитала в целях усовершенствования стратегии финансирования предприятий не предложено как украинскими так и зарубежными экономистами. Для оптимизации структуры капитала украинским предприятиям нужно использовать несколько методик и подходов к формированию и реализации стратегии финансирования и избирать ту из них, которая более подходит под особенности финансовой структуры капитала.

3. Недостатки стратегии финансирования и пути их устранения в АО «KazTransCom»

3.1 Планирование финансового состояния АО «KazTransCom»

АО «KazTransCom» характеризуется излишком собственных оборотных средств и осуществляет неэффективное использование оборотных средств, что подтверждается невысокими показателями оборачиваемости оборотных средств и их составляющих. Поэтому в рамках дипломной работы считаем целесообразным рассмотреть некоторые из направлений улучшения состояния оборотных средств предприятия как важного элемента стратегии финансирования предприятия в целом.

Обращает на себя внимание постоянный рост дебиторской задолженности. Так, лишь в 2008 году ее размер увеличился на 3369 тыс. тенге в тот же время, кредиторская задолженность увеличилась на 1416,2 тыс. тенге. В 2009 г. обе величины были значительно снижены: дебиторская задолженность на 910 тыс.тенге., а кредиторская - лишь на 36,3 тыс.тенге. Для уменьшения размера кредиторской задолженности предлагаем осуществить мероприятия по ускорению возвращения задолженности от дебиторов.[26]

Это возможное по нескольким направлениям. Одним из них является внедрение в хозяйственную практику системы штрафов за несвоевременную оплату отгруженных товаров. Так, если предприятие при подписании контрактов на поставу продукции будет уведомлять своего контрагента о принятой на предприятии системе штрафов, по которой за каждый день просрочки платежа должник обязан платить определенную пеню, это может привести к ускорению получения денежных средств на счета предприятия.

Кроме того, важным направлением уменьшения дебиторской задолженности и повышение платежеспособности предприятия является введение в хозяйственную практику АО «KazTransCom» системы авансовых платежей. В этом случае, в зависимости от суммы контракта и характеристик контрагента, возможно внедрить предоплату на определенный процент от общей стоимости продукции, которая будет отгружена покупателю.

Для иллюстрации возможного влияния внедрения предоплаты на некоторые показатели финансового состояния предположим, что предприятие предложило покупателям платить 30% стоимости товара до его фактической отгрузки. По состоянию на 1.01.10 г. размер дебиторской задолженности за товары, не уплаченные в срок составляет 1764 тыс. тенге. При внедрении 30% переплаты ее размер будет составлять:

Размер предоплаты (условный) = 1764*30/100 = 529,2

При этом величина дебиторской задолженности за не уплаченные в срок товары будет представлять:

Размер ДЗ (условный) = 1764 - (1764*30/100) = 1234,8

Получение 529,2 тыс. тенге предоплаты увеличит на соответствующую сумму размер денежных средств на счетах предприятия. Т.е. их общий размер по состоянию на 1.01.10 г. условно составит 1041,4 тыс.тенге. В этом случае значительно изменится платежеспособность предприятия:

Кабс.ликв.(условный) = 1041,4/ 4473,6 = 0,23,

где Кабс.ликв - Коэффициент абсолютной ликвидности.

В тот же время, как подтверждает проведенный анализ по состоянию на 1.01.10 г. предприятие характеризуется величиной данного коэффициента на уровне 0,11, что не соответствует рекомендованному значению и свидетельствует об отсутствии у АО «KazTransCom» возможностей по погашению текущей задолженности в необходимом объеме (20% от совокупной величины кредиторской задолженности) Поэтому считаем такое повышение платежеспособности предприятия за счет внедрения предоплаты эффективным и целесообразным.

Вторым направлением оптимизации состояния оборотных средств и усовершенствования стратегии финансирования на предприятии считаем возвращение до 10%-ных отчислений от чистой прибыли, полученной за год, на пополнение собственных оборотных средств. Это правило действовало до 1997 года на государственных предприятиях и давало возможность поддерживать определенный уровень оборотных средств, обеспечивая непрерывность производства и относительную финансовую независимость от других хозяйственных субъектов. Кроме того, целенаправленная политика относительно отчислений 10% прибыли на пополнение оборотных средств в дальнейшем значительно уменьшает расходы на приобретение товарно-материальних запасов, уменьшая задолженность перед их поставщиками.

Рассмотрим целесообразность этого мероприятия на примере АО «KazTransCom».

По результатам финансово-хозяйственной деятельности в 2008 году предприятие получило чистую прибыль в размере 142,2 тыс. тенге. При введении 10-%-ных отчислений на пополнение оборотных средств, оно может направить на эти цели следующую сумму:

Отчисление на пополнение оборотных средств = 142,2*10/100 = 14,22 тыс.тенге

Соответственно, в 2009 году предприятие получило бы возможность не формировать задолженность за приобретение ТМЗ на сумму 14,22 тыс. тенге. При этом, фактическое сокращение кредиторской задолженности за 2006 год составило 36,3 тенге. Но при отчислении 10% из чистой прибыли на пополнение оборотных средств, это сокращение могло бы составить 50,52 тыс.тенге, а величина кредиторской задолженности по состоянию на 1.01.2010 г. была бы равна 4459,68 тыс.тенге [30, с. 190].

Если планомерно внедрять отчисление из чистой прибыли на пополнение оборотных средств, это предоставит возможность со временем значительно уменьшить кредиторскую задолженность предприятия, которое приведет к увеличению его финансовой независимости.

Важным резервом повышения финансовой устойчивости на предприятии является уменьшение внереализационных расходов. Именно их большой размер в 2008 году привел к значительному недополучению прибыли. Общий размер этих расходов на протяжении 2008 года составил 293 тыс. тенге. в то время, как валовая прибыль составила 4849,6 тыс.тенге. Предположим, что предприятию удалось предотвратить половину внереализационных расходов. В этом случае размер балансовой прибыли увеличивается на сумму 146 тыс.тенге, а размер ущерба соответственно уменьшается.

Это приведет к тому, что размер собственного капитала АО «KazTransCom» на 1.01.10 г. может составить 16927,6 тыс.тенге.

При этом коэффициент соотношения собственных средств и валюты баланса (коэффициент автономии) может достигнуть следующего значения:

Ксоотн. (условный) = 16927,6 / 26771,7 = 0,632

При фактической величине собственного капитала, по состоянию на 1.01.10 г. этот показатель был равен 0,61. Поэтому такое его изменение будет свидетельствовать об уменьшении ориентации предприятия на использование заемных финансовых ресурсов. Кроме того, рост удельного веса собственного капитала АО «KazTransCom» позволит приблизиться к оптимальному его значению, исходя из проведенных выше расчетов на основании эффекта финансового рычага (0,7158)

По результатам предыдущего анализа был сделан вывод о том, что деятельность АО «KazTransCom» находится в значительной зависимости от внешних источников финансирования. Поэтому одним из направлений улучшения финансово-хозяйственного состояния предприятия и реализации стратегии финансирования является уменьшение размеров кредиторской задолженности.

Уменьшение кредиторской задолженности может базироваться на определении перспективных объемов кредиторской задолженности с целью их более эффективного использования и уменьшение размера внешней задолженности предприятия. При этом необходимо придерживаться условий расчетов с поставщиками продукции и бюджетом, а также с персоналом по заработной плате. Все это возможно, если заранее определить потребность в ресурсах на финансирование расширения производства.

По результатам финансово-хозяйственной деятельности предприятия в 2009 году соответствующие разделе баланса изменились следующим образом:

А.ІІ = 17898,9-17055,9=843,0 тыс.тенге.

П.IV = 4473,6-4510,2=-36,3 тыс.тенге.

Согласно данным отчетности предприятия, объем производства продукции в предыдущему, 2008 г. составил 35623,3 тыс. тенге. (отчет о финансовых результатах предприятия за 2008-2009 гг.). Чистая прибыль предыдущего, 2008 года составил 142,2 тыс.тенге. Отсюда:

К = 142,2 / 35623,3 = 0,004

В 2009 году предприятие увеличило объем производства на 2790,6 тыс. тенге. В этом случае размер необходимого финансирования за счет внешних источников, должен был составить:

Необ.финансирование (условное) = 2790,6* (( 843,0+36,3)/38413,9) - 0,004*38413,9= -89,78.

Отрицательное значение этого показателя свидетельствует о том, что по результатам деятельности в 2009 году предприятие имеет объективную возможность сократить величину заемных финансовых ресурсов на 89,78 тыс. тенге, что определяется фактическим ростом объема производства продукции.

В этом случае, если придерживаться соответствующих требований, которые диктуются приведенными расчетами, размер кредиторской задолженности по состоянию на 1.01.10 г. мог бы достичь 4383,8 тыс.тенге. При этом коэффициент финансовой зависимости мог бы составить:

К.фин.завис. (условный) = 4383,8/ 26469,77 = 0,16,56

Если сравнить полученное значение с фактическим (0,37), то можно сделать вывод о значительном уменьшении доли заемных финансовых ресурсов в общей их величине, используемой АО «KazTransCom». Это является побочным следствием определенного повышения финансовой устойчивости предприятия и рассматривается как положительный факт.

Таким образом, на предприятии существуют определенные резервы повышения эффективности использования оборотных средств и увеличения собственного капитала за счет внедрения умеренной стратегии финансирования. Необходимо признать, что приведенные примеры не приведут к значительному мгновенному улучшению платежеспособности или финансовой устойчивости предприятия. Но по крайней мере они доказывают возможность достижения определенного прогресса в системе управления финансовыми ресурсами на предприятии, объективно определяют необходимость дальнейшего поиска путей оптимизации состояния оборотных средств, которые в конечном итоге позволит улучшить финансовое состояние предприятия.[6, с. 120]

В условиях становления рыночных отношений предприятие должно осуществлять планирование и контроль в двух основных экономических сферах. Речь идет о прибыльности (рентабельности) его работы и финансовое состояние. Поэтому бюджет (план) по прибыли и финансовый план (бюджет) являются центральными элементами внутрифирменного планирования и финансовой стратегии в целом.

На АО «KazTransCom» необходимо осуществлять планирование использования как основного, так и оборотного капитала. Важным фактором планирования использования оборотного капитала является планирования времени поступления дохода и расхода. Наличие оборотного капитала предприятия должно покрывать расхода со времени начала производства к оплате продукта потребителем.

Объективным фактом деятельности любого предприятия является то, что по мере его развития оборудование изнашивается, меняется технология, необходимые новые здания, инструменты, нематериальные активы. Часто сроки приобретения основного капитала достаточно большие. Это означает, что важно включить финансовое планирование в процесс стратегического планирования предприятия. Если предприятие хочет завоевать новые рынки и расширить производство продукции, оно должно побеспокоиться о потребностях в капитале в процессе формирования долгосрочных планов по маркетингу и исследований по источникам приобретения производственных средств.[16, с. 413]

Не менее важным также является планирование источников дохода. Известно множество источников фондов предприятия, включая доход от продажи продукции, инвестиции его владельцев, а также займы. Задача прежде всего заключается в нахождении оптимального источника для каждой потребности и именно в то время, когда возникает такая потребность.

Важным элементом финансовой стратегии предприятия в целом является планирование результативности деятельности предприятия. Его можно осуществлять, используя такие три главные его системы: прогнозирование уровня результативности деятельности предприятия и его использование; текущее планирование уровня результативности деятельности предприятия и его использование; оперативное планирование уровня результативности деятельности предприятия и его использование. По результатам реализации предложенных мероприятий по усовершенствованию стратегии финансирования АО «KazTransCom» составим бюджетный отчет о прибылях (табл.10).

Таблица 10. Бюджетный отчет о прибылях АО «KazTransCom» тыс. тенге

Показатель

Сумма,

1. Доход от реализации

817268

2. Себестоимость реализованной продукции

701996

3. Валовая прибыль

63162

4. Операционные расходы:

- административные

12688

- на сбыт

19975

5. Прибыль от основной деятельности (операционная прибыль)

30499

6. Налог на прибыль

9149,7

7. Чистая прибыль

21349,3

8. Дивиденды

5337

8. Нераспределенная прибыль

16012,3

Как свидетельствуют данные таблицы 14, по результатам функционирования в будущем отчетном периоде доход от реализации на предприятии может составлять 817268 тенге. При этом прибыль от основной деятельности будет равнять 30499 тыс.тенге. Величина дивидендных выплат составляет 25% от размера полученной чистой прибыли. На основании проведенных расчетов составим бюджет денежных средств (табл. 12).

Таблица 11. Бюджет денежных средств АО «KazTransCom» на плановый год тыс. тенге

Показатель

Кварталы

Всего за год

1

2

3

4

1. Остаток на начало периода

53

14172,92

14919,42

6843,5

53

2. Поступление от реализации

204317

204317

204317

204317

817268

Всего

204370

218489,92

219236,42

211160,5

817321

3. Платежи

покупка материалов

26324,85

26324,85

26324,85

26324,85

105299,4

выплата заработной платы

35099,8

35099,8

35099,8

35099,8

140399,2

арендная плата

0

0

0

0

0

коммунальные платежи

3509,98

3509,98

3509,98

3509,98

14039,92

командировка

12284,93

12284,93

12284,93

12284,93

49139,72

ремонт и эксплуатация оборудования

26324,85

26324,85

26324,85

26324,85

105299,4

комиссионные

14039,92

14039,92

14039,92

14039,92

56159,68

реклама

8774,95

8774,95

8774,95

8774,95

35099,8

налог на прибыль

22874,25

22874,25

22874,25

22874,25

91497

иные текущие расходы

22477,37

22477,37

22477,37

22477,37

89909,48

покупка оборудования

26662,35

26662,35

26662,35

26662,35

106649,4

дивиденды

0

0

0

5337

5337

Всего

198373,25

198373,25

198373,25

203710,25

798830

4. Остаток на конец периода

5996,75

20116,67

20863,17

7450,25

7450,25

Как свидетельствуют данные таблицы 11, на начало периода остаток денежных средств составлял 53 тенге, а в конце будущего года будет равнять 7450,25 тенге. Принимая к вниманию высокую ритмичность производства, считаем, что все денежные потоки на предприятии распределяются по кварталам одинаково. Это, однако, не касается выплаты дивидендов, которые, вообще, платятся по результатам деятельности предприятия в следующем годе. Но мы сознательно указали, что дивидендные выплаты относятся к денежному потоку 4 квартала, поскольку именно тогда они отчисляются из чистой прибыли предприятия.

Еще одной особенностью денежных потоков предприятия есть отсутствие арендной платы, поскольку предприятие не сдает и не содержит арендованные основные средства. Наиболее существенные изменения вследствие реализации предложенных в исследовании мероприятий, будут наблюдаться в балансе предприятия (табл. 16)

Как свидетельствуют данные таблицы 12, на протяжении следующего периода будет происходить небольшое уменьшение размера валюты баланса (с 905116 тыс. тенге до 894431 тыс.тенге). Это объясняется исключительно результатами реализации предусмотренных мероприятий, которые приведут к уменьшению размера оборотных средств (материалов и готовой продукции), уменьшению кредиторской задолженности.

Таблица 12. Бюджетный баланс АО «KazTransCom», тыс. тенге

Актив

На начало года

на конец года

пассив

На начало года

на конец года

1.Основные средства

1. Уставный капитал

189495

189495

первоначальная стоимость

412337

446758

2. Нераспределенная прибыль

76472

162344

износ

169834

232083

3. Кредиторы:

639149

542592

остаточная стоимость

242503

214675

расчеты с поставщиками

320690

284530

2. Материалы

112244

94228

3. Готовая продукция

114508

76845

расчеты по оплате работы

72884

64123

4. Дебиторы

435808

501233

задолженность по бюджетным и внебюджетным платежам

245575

193939

5.Расчетный счет

53

7450

Баланс

905116

894431

Баланс

905116

894431

Остаточная стоимость основных фондов предприятия уменьшится на 27828 тыс. тенге или на 11,5%. Существенно уменьшится размер товарно-материальных запасов - в совокупности на 55679 тыс. тенге, в то время, как остаток средств на расчетном счете предприятия возрастет почти на 7400 тыс.тенге. Что касается пассивов предприятия, то может наблюдаться рост размера нераспределенной прибыли в 2,12 раза, в то время, как по результатам проведения мероприятий, указанных в предыдущем подразделе, кредиторская задолженность уменьшится

Таким образом, предложенные мероприятия по оптимизации стратегии финансирования существенно изменят состав и структуру имущества предприятия, приведут к определенному перераспределению денежных потоков, положительно повлияют на финансовое состояние АО «KazTransCom».

3.2 Пути совершенствования финансовых стратегий на предприятии

Основным способом обеспечения выполнения финансовой стратегии по прибыли является разработка адекватной финансовой стратегии управления оборотным капиталом. Ранее определено, что в 2010 году на предприятии АО «KazTransCom» по отношению к формированию оборотных активов применялась консервативная финансовая политика, о чем свидетельствует сравнительно низкий удельный вес оборотных активов в общих активах (42,84%). Аналогичная финансовая политика применялась и по отношению к источникам финансирования оборотных активов (низкий удельный вес заемных источников в общей сумме всех пассивов предприятия: 18,05% в 2010 году). Согласно матрице выбора политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами было определено, что в колхозе применялась консервативная политика комплексного оперативного управления текущими активами и пассивами.

Для перехода к использованию финансовой стратегии мини-максимизации прибыли необходимо пересмотреть используемую в хозяйстве политику управления оборотными активами и источниками их финансирования. Большая эффективность оборотных средств и рост объема продаж достигается обычно при использовании умеренной политики управления текущими активами и пассивами.

Для реализации умеренной политики по отношению к источникам финансирования оборотных активов необходимо активное использование краткосрочного банковского кредита, целесообразность привлечения которого объясняется тем, что:

· при использовании только собственного капитала и наивысшей финансовой устойчивости (коэффициент автономии равен единице), предприятие ограничивает темпы своего стратегического развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал. Как следствие, в этих условиях коммерческая организация не может перейти к стратегии мини-максимизации прибыли;

· если же предприятие использует заемный капитал, то оно имеет более высокий финансовый потенциал своего стратегического развития (за счет формирования дополнительного объема активов в период возникновения сезонных потребностей) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности. Однако в тоже время такие предприятия в большей мере генерируют финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала).

Очень важно то, что использование кредита становится не только технологически, но и экономически выгодным, лишь при положительном значении эффекта финансового рычага. На предприятии АО «KazTransCom» в 2010 году он составил 0,38. На предприятиях возможны разные подходы к расчету эффекта финансового рычага. В целом по предприятию, кредит выгоден, если экономическая рентабельность активов выше среднегодовой ставки банковского процента.

В целях реализации избранной политики по отношению к оборотным активам предполагается, что в проектном периоде будут сохраняться достигнутые в отчетном году соотношения запасов в процентах к объему выручки. Дебиторская задолженность планируется, как произведение выручки за 2011 год и отношения нормативного периода отсрочки платежей (10 дней) к неточному количеству дней в году (360). При этом предполагается, что все платежи будут осуществляться дебиторами вовремя. Остаток денежных средств на конец года определяется в соответствии с достигнутым в 2007 году уровнем коэффициента абсолютной ликвидности (0,08). Таким образом, оборотные средства на конец года планируются в размере 44 242 тыс. тенге, в частности дебиторская задолженность - 2 482 тыс. тенге, остаток денежных средств - 1 129 тыс. тенге. Краткосрочные финансовые вложения и прочие оборотные активы не планируются.

Для реализации избранной политики по отношению к источникам финансирования оборотных активов, в том числе для определения потребности в краткосрочном кредите, очень важно оптимизировать размер собственного оборотного капитала АО «KazTransCom». Для этого, прежде всего, нужно спланировать реальную потребность в нем. С этой целью возможно применение нормативной величины коэффициента собственных оборотных средств, который рассчитывается по формуле:

Коэффициент собственных оборотных средств = Собственный оборотный капитал / Оборотные активы.

Нормативным считается значение равное 0,4-0,5. Однако, в связи со спецификой телекоммуникационной отрасли, АО «KazTransCom» целесообразно сохранить более высокое значение данного коэффициента (около 0,6). Тогда плановая потребность хозяйства в собственном оборотном капитале будет рассчитана по формуле:

Плановая потребность АО «KazTransCom» в собственном оборотном капитале на конец 2011 года (оптимальная) = 0,6 * Плановая потребность в оборотных активах на конец 2008 года = 0,6 * 44 242 = 26 545 тыс. тенге.

Фактический размер собственного оборотного капитала на начало 2011 года АО «KazTransCom» = Собственный капитал + Долгосрочные кредиты и займы - Величина внеоборотных активов = 89 357 + 3 400 - 87 882 = 34 875 тыс. тенге.

Планируемое к концу 2011 года снижение совокупного норматива собственных оборотных средств по сравнению с фактическим размером на начало года в АО «KazTransCom» = 26 545 - 34 875 = - 8 330 тыс. тенге.

Данный расчет показывает, что в 2008 году недостатка в собственном оборотном капитале у предприятия нет. Поэтому в проектном году на формирование фонда собственных оборотных средств прибыль направляться не будет. Более того, ожидаемый к концу 2008 года излишек собственного оборотного капитала в сумме 8 330 тыс. тенге может быть перераспределен в составе нераспределенной прибыли на капитальные вложения (обновление основных средств). Таким образом, реальный коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в АО «KazTransCom» в проектном году составит 0,6 (в отличие от 0,82 в 2010 году), в результате чего высвободится часть собственных средств из оборотных активов и увеличатся возможности инвестирования.

Предполагается, что в проектном периоде кредиторская задолженность на конец года составит 4 964 тыс. тенге, прочие источники, в частности резервы предстоящих расходов - 1 664 тыс. тенге. Для покрытия оставшейся суммы оборотных активов планируется привлечение краткосрочного кредита в размере 7 480 тыс. тенге. При этом доля заемных источников в оборотных средствах составит 29,11%, а эффект финансового рычага - 1,14, что на 0,76 больше значения 2010 года.

Кроме кредитной политики особое внимание стоит уделять финансовой политике управления дебиторско-кредиторской задолженностью. При этом рекомендуется сокращать величину дебиторской задолженности, тщательно выбирать поставщиков, особенно заинтересованных в сбыте своей продукции, и обоснованно увеличивать размер кредиторской задолженности. В любом случае кредиторская задолженность должна быть больше дебиторской, что планируется достигнуть в проектном году (кредиторская задолженность - 4 964 тыс.тенге, а дебиторская - 2 482 тыс. тенге).

Сокращение дебиторской задолженности возможно путем проведения следующих мероприятий:

· заключения договоров с надежными покупателями;

· предоставления скидок (спонтанное финансирование);

· замена дебиторской задолженности коммерческими векселями с установленными сроками погашения. Векселя являются более ликвидным видом оборотных средств, чем дебиторская задолженность. Следовательно, их использование ведет к улучшению структуры бухгалтерского баланса;

· применения факторинга, обязательно обоснованного;

· создание резервов по сомнительным долгам. Величина данного резерва относится к прочим расходам и снижает общую (бухгалтерскую) прибыль, что, в свою очередь, приводит к снижению налога на прибыль.

Управление движением кредиторской задолженности возможно путем установления таких договорных взаимоотношений с поставщиками, которые ставят сроки и размеры платежей компании в зависимость от поступления денежных средств от покупателей. Управление движением кредиторской задолженности должно увязываться с динамикой дебиторской задолженности.

Заключение

Финансовая стратегия компании представляет собой сложную многофакторно ориентированную модель действий и мер, необходимых для достижения поставленных перспективных целей в общей концепции развития в области формирования и использования финансово-ресурсного потенциала компании.

Гипотетическая модель финансовой стратегии может включать следующие взаимосвязанные блоки:

- цели и задачи;

- уровни реализации;

- внешние и внутренние факторы формирования;

- инструменты и методы реализации;

- результативность стратегии.

В результате проведенного анализа за 2009 год абсолютное отклонение имущества АО «KazTransCom» в активе баланса составило 1609,7 тыс.тенге, темп роста составил 106,3%.

Соотношение иммобилизованных и мобильных активов таково: 2008 год - абсолютное отклонение мобильных активов составляет 1256,9 тыс. тенге, а иммобилизованных - 1469,4 тыс. тенге, темп роста - 95,8% и 85,5% соответственно, 2009 год - абсолютное отклонение мобильных активов 843 тыс. тенге, а иммобилизованных 766,7 тыс.тенге, темп роста 104,9% и 108,8% соответственно.

Данные показатели свидетельствует о достаточном количестве оборотных средств у предприятия АО «KazTransCom». Но в 2008 году был значительный недостаток в денежных средствах - абсолютное отклонение составило 217,71 тыс. тенге, темп роста составил 3,6%, а в 2009 году ситуация несколько улучшилась: абсолютное отклонение денежных средств 421,7 тыс. тенге, темп роста 565,9%.

Таким образом, из полученных коэффициентов видно, что предприятие достаточно снабжено собственными средствами для покрытия обязательств, имеет не высокую долю заемных средств, что свидетельствует о его финансовой устойчивости. Также обладает в достаточной степени средствами в мобильной форме. Финансовое состояние предприятия характеризуется абсолютной устойчивостью, так как запасы превышают источники их формирования.

Удельный вес заемного капитала в общей его сумме снижается. Коэффициент рентабельности активов в 2009 г. Увеличился, а коэффициент рентабельности собственного капитала снизился одновременно с коэффициентом соотношения собственных и заемных средств. Прирост прибыли в связи с приростом заемного капитала по сравнению с 2008 г. увеличился, что свидетельствует о положительном влиянии роста величины заемных средств на эффективность функционирования АО «KazTransCom».

Важным элементом финансовой стратегии предприятия в целом является планирование результативности деятельности предприятия. Его можно осуществлять, используя такие три главные его системы: прогнозирование уровня результативности деятельности предприятия и его использование; текущее планирование уровня результативности деятельности предприятия и его использование; оперативное планирование уровня результативности деятельности предприятия и его использование. По результатам реализации предложенных мероприятий по усовершенствованию стратегии финансирования АО «KazTransCom» составим бюджетный отчет о прибылях.

На АО «KazTransCom» необходимо осуществлять планирование использования как основного, так и оборотного капитала. Важным фактором планирования использования оборотного капитала является планирования времени поступления дохода и расхода. Наличие оборотного капитала предприятия должно покрывать расхода со времени начала производства к оплате продукта потребителем.

По результатам функционирования в будущем отчетном периоде доход от реализации на предприятии может составлять 817268 тенге. При этом прибыль от основной деятельности будет равнять 30499 тыс.тенге. Величина дивидендных выплат составляет 25% от размера полученной чистой прибыли. На основании проведенных расчетов составили бюджет денежных средств.

И получили следующие данные: на начало периода остаток денежных средств составлял 53 тенге, а в конце будущего года будет равнять 7450,25 тенге. Принимая к вниманию высокую ритмичность производства, считаем, что все денежные потоки на предприятии распределяются по кварталам одинаково. Это, однако, не касается выплаты дивидендов, которые, вообще, платятся по результатам деятельности предприятия в следующем годе. Но мы сознательно указали, что дивидендные выплаты относятся к денежному потоку 4 квартала, поскольку именно тогда они отчисляются из чистой прибыли предприятия.

Таким образом, предложенные мероприятия по оптимизации стратегии финансирования существенно изменят состав и структуру имущества предприятия, приведут к определенному перераспределению денежных потоков, положительно повлияют на финансовое состояние АО «KazTransCom».

Список использованной литературы

1.Назарбаев Н. «Казахстан-2030». Процветание, безопасность и улучше ние благосостояния всех казахстанцев. Послание Президента страны народу Казахстана. - Алматы: Бiлiм, 1997.

2.Назарбаев Н.А. Казахстанский путь: от стабильности - через модерни зацию - к процветанию. Казахстанская правда. - 2006. 16 декабря. С.1-2.

3.Казахстан на пути ускоренной экономической, социальной и полити ческой модернизации. Послание Президента Республики Казахстан Нурсулта на Назарбаева народу Казахстана. Казахстанская правда. - 2005. - 19 февраля.

4.Ансофф И. Стратегическое управление. - М.: Экономика, 2003

5.Руденко А.И. Стратегическое планирование на предприятии. - Симферополь, 2004.

6.Шершнева З.Е., Оборская С.В. Стратегическое управление. - Киев: КНЭУ 2002.

7.Тян Р.Б. Планирование деятельности предприятия. - Киев: МАУП, 2005

8.Кошанов А. Проблемы «адаптированной модернизации» и реформиро вания экономики Казахстана // Мысль. - 2007. - №9. - С.44-50.

9.Сатубалдин С. Евразийский транзит - перспективы Казахстана // Сб. докладов второй международной научно-практической конференции «Транс порт Евразии: взгляд в XXI век». - Алматы: КазАТК, 2003. - С.7-12.

10.Резникова Н.П. Маркетинг в телекоммуникациях. - М.: Экотрендз, 1998.-146 с.

11.Крук Б.И. и др. Телекоммуникационные системы и сети: учеб. пособие. В 3-х томах / Крук Б.И., Попантонопуло В.Н., Шувалов В.П. - М.: Горячая Линия-Телеком, 2003. - Т.1. Современные технологии. - 647 с.

12.Жигалкина Н.В. Формирование финансовой политики организации собственного оборотного капитала // Финансовый вестник ВГАУ. - Воронеж, 2006. - Выпуск 16. - С. 106 - 109.

13.Зельцер И.Б., Новиков А.В., Кашубо Н.Д. Многокомпонентное финансирование антикризисных программ // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. - 2008. - № 7. - С. 45 - 47.

14.Инновационный менеджмент. Под ред. С.Д. Ильенковой. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007. - 327 с.

15.Климентов А.Д. К вопросу совершенствования формирования отдельных источников финансирования инвестиций // Финансовый вестник ВГАУ. - Воронеж, 2007. - Выпуск 5. - С. 11 - 14.

16.Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 560 с.

17.Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 432 с.

18.Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2008. - 304 с.

19.Круш З.А. Инвестиционная политика предприятий как фактор антикризисного управления // Финансовый вестник ВГАУ. - Воронеж, 2009. - Выпуск 6. - С. 29 - 33.

20.Круш З.А., Климентов А.Д. Инвестиционная политика сельскохозяйственных предприятий в условиях кризиса // Финансовый вестник ВГАУ. - Воронеж, 2000. - Выпуск 5. - С. 8 - 11.

21.Кру З.А., Лущикова Л.В. Антикризисное управление финансами коммерческих организаций. - Воронеж: ВГАУ, 2008. - 314 с.

22.Кузнецов В.С. О стратегической альтернативности // Менеджмент в России и за рубежом. - 2002. - № 2. - С. 34 - 40.

23.Логвинова Т.В. Трансформация функций стратегического управления финансами предприятия // Финансовый менеджмент. - 2007. - № 1. - С. 14 - 24.

24.Малафеева М. В. Методология оценки эффективности лизинговых операций // Финансы и кредит. - 2003. - № 3. - С. 48 - 61.

25.Остапенко В., Мешков В. Собственные источники инвестиций предприятий // Экономист. - 2003. - № 8. - С. 28 - 36.

26.Фомин П.А. Стратегическое финансовое планирование хозяйствующего субъекта // Финансы и кредит. - 2003. - № 5. - С. 52 - 58.

27.Фомкина М.В. Актуальные вопросы прогнозирования банкротства российских предприятий // Экономическая наука современной России. - 2007. - № 1. - С. 120 - 125.

28.Черемушкин С. Оценка финансового состояния компании на основе денежных коэффициентов // Финансовый менеджмент. - 2007. - № 5. - С. 11 - 22.

29.Экономика предприятия. Под ред. проф. Волкова О.И. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 601с.

30.Финансовый отчет АО «KazTransCom». - Алматы, 2010

Приложения

Приложение 1

Таблица. Оценка финансовой устойчивости АО «KazTransCom», тыс. тенге

Показатели

Годы

Отклонения 2010 г.от

2007

2008

2009

2010

2009

2008

2007

1.Авансированный капитал в том числе

291116.1

143130

1079460

1100408

+20948

+957278

+809291,9

Собственный капитал

137669,8

49292

948893

952250

+3357

+902958

+814580,2

Привлеченный

капитал

153446.3

93838

130567

148158

+17591

+54320

-5288.3

2. Основной капитал

44665

74985

1024062

10104997

-13565

+93551,2

+96583,2

3. Кредиторская задолженность

153446.3

93838

102351

48361

-53990

-45477

-105085,3

4. Дебиторская задолженность

113226.1

19382

10898

20108

+9210

+726

-93118,11

5.Коэффициент независимости

0.47

0.34

0.88

0,87

-0.01

+0.53

+0.4

6.Коэфф.зависимости

0,53

0,6

0,1

0,13

+0,0

-0,53

-0,4

7.Коэффициент финансирования

0.90

0,53

7,27

6,43

-0,84

+5,9

+5,53

8. Коэфф.финансовой ус тойчивости

0,47

0,34

0,88

0,87

-0,01

+0,53

+0,4

9. Коэффициент инвестирования

3,08

0.66

0,93

0,94

+0,01

+0,28

-2,14

10.Коэфф.краткосрочной задолженности

1

1

1

1

-

-

-

11. Коэффициент кредиторской задолженности

1

1

0,78

0,33

-0,45

0.67

-0,67

12.Коэфф.соотноше-ния дебиторской и кредиторской задолженности

0,74

0,21

0,11

0,42

+0,3 1

+0,21

-0.32

Приложение 2

Структурная схема сети NGN

Приложение 3

Рис. Территория распространения сетей АО «KazTransCom»

Приложение 4

Таблица. Баланс АО «KazTransCom» за 2008-2010 гг., тыс. тенге

АКТИВ

01.01.2008

01.01.2009

01.01.2010

Касса

844,5

-

2,42

Расчетный счет

65877,1

18178

3173,8

Валютный счет

2426,5

4220,7

1426,6

Прочие денежные средства

22045,4

2189

48,4

Прочие оборотные активы

261,3

288,5

1334,6

Расчеты:

- за товары, работы и услуги;

- по векселям полученным;

- с дочерними предприятиями;

- с персоналам по прочим операциям;

- с прочими дебиторами

392652,5

19506,9

148,3

10267

9313,8

37131

1178

90,8

25439

23540,6

44253,3

317

4808,5

Авансы, выданные поставщикам и подрядчикам

-

-

-

Краткосрочные финансовые вложения

13500

836,5

423,5

Производственные запасы

78013,5

23324

43564,8

Остаточная стоимость малоценных и быстроизнашивающихся предметов

13177,8

7899

4002,7

Незавершенное производство

918,6

3401

3811,5

Готовая продукция

80334

19728

101597,7

Покупная (продажная) цена товаров

56439

6670,5

12682

Итого: ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ

756412,7

311761

270426,4

Остаточная стоимость основных средств

467381,2

102027

88235,6

Оборудование к установке

19461,3

4273

2479,3

Незавершенные капитальные вложения

418733,5

154348,6

67335,3

Долгосрочные финансовые вложения

32157

1683

4023,2

Расчеты с учредителями

7224

-

-

Использование дохода

-

-

-

Прочие внеоборотные активы

118923,5

231,8

-

ИТОГО: АКТИВ

1820293,3

574323

432500

Прочие активы

-

-

902,7

Нематериальные активы

-

-

-

Баланс

1822893

574386

433619

ПАССИВ

01.01.2007

01.01.2008

01.01.2009

Износ малоценных и быстроизнашивающихся предметов

-

-

-

Финансирование капитального строительства

-

-

-

Краткосрочные кредиты банков

13749,3

8081

12100

Специальные фонды целевое финансирование

-

-

-

Краткосрочные займы

-

-

-

Расчеты:

- за товары, работы и услуги;

- по выданным векселям;

- по оплате труда;

- по социальному страхованию и обеспечению;

- по имущественному и личному страхованию;

- с дочерними предприятиями;

- по внебюджетным платежам;

- с бюджетом;

- с прочими кредиторами;

90051,7

102055

20358,6

7943

21

41146

106874,6

13573

2710,3

1307

1228,4

38,2

1589

12822

4388

5436,5

1372

3207,7

1276,5

69

136,7

1908

6519,5

7177,7

Авансы, полученные от покупателей и заказчиков

-

-

-

Резервы предстоящих расчетов и платежей

87

10

-

Прочие краткосрочные пассивы

-

-

-

Итого: ТЕКУЩИЕ ПАССИВЫ

382286,2

45747

39204

Долгосрочные кредиты банков

160133

48909

45774,3

Долгосрочные займы

Страница:


Подобные документы

  • Разработка финансовой стратегии предприятия

    Сущность и роль финансовой стратегии в деятельности предприятия; процесс формирования, методы, модели выбора. Анализ финансовой деятельности компании ОАО "Атомредметзолото": предварительный обзор экономического положения, разработка финансовой стратегии.

    дипломная работа [2,4 M], добавлен 24.03.2012

  • Формирование финансовой стратегии предприятия

    Место и роль финансовой стратегии в общей стратегии предприятия. Принципы и особенности формирования финансовой стратегии предприятия. Основные этапы формирования, методика и инструменты организации процесса разработки финансовой стратегии предприятия.

    реферат [131,6 K], добавлен 30.10.2010

  • Разработка и реализация финансовой стратегии предприятия

    Сущность и виды финансовой стратегии, факторы, определяющие ее выбор. Оценка состояния предприятия, этапы формирования его финансовой стратегии. Экономический анализ деятельности, мероприятия по реализации основных направлений развития производства.

    курсовая работа [538,2 K], добавлен 28.05.2016

  • Формирование финансовой стратегии ООО "Электротехника"

    Содержание, формы и принципы формирования финансовой стратегии, особенности применения матрицы Франшона и Романе. Анализ тенденций показателей финансового состояния предприятия, выбор альтернативной стратегии и обоснование ее практической эффективности

    курсовая работа [446,9 K], добавлен 29.03.2015

  • Разработка финансовой стратегии деятельности предприятия

    Сущность, виды и этапы разработки финансовой стратегии, методы и модели ее выбора. Экспресс-анализ финансовой и бухгалтерской отчётности предприятия ООО "ЗПСК-2". Оценка ликвидности, рентабельности, деловой активности и финансовой устойчивости компании.

    дипломная работа [1,4 M], добавлен 25.07.2015

  • Разработка финансовой стратегии предприятия и ее реализация

    Финансовая стратегия предприятия: принципы, этапы и методы разработки. Принятие основных стратегических финансовых решений. Процесс реализации финансовой стратегии, особенности контроля. Структура компании ОАО "Северсталь", анализ финансовой деятельности.

    курсовая работа [203,5 K], добавлен 12.06.2012

  • Разработка эффективной финансовой стратегии на предприятии

    Виды и этапы разработки финансовой стратегии, инструменты ее разработки. Оценка динамики и структуры баланса АО "Эффект". Анализ прибыльности и финансовой устойчивости предприятия. Характеристика стратегий финансирования и выбор оптимальной стратегии.

    дипломная работа [587,2 K], добавлен 08.09.2010

  • Финансовая стратегия предприятия

    Особенности стратегии предприятия, ее виды, цели, задачи. Анализ и основные направления финансовой отчетности ОАО "Воронежсинтезкаучук". Виды финансовой стратегии: генеральная, оперативная. Практика разработки финансовой стратегии хозяйствующего субъекта.

    курсовая работа [241,3 K], добавлен 07.10.2011

  • Разработка финансовой стратегии финансовой стратегии ОАО "Садко"

    Анализ финансовой устойчивости, ликвидности, динамики и структуры статей финансовой отчетности, деловой активности и рентабельности предприятия. Оценка безубыточности бизнеса и угрозы банкротства. Формирование стратегических целей деятельности компании.

    курсовая работа [2,2 M], добавлен 20.12.2013

  • Предложения и рекомендации по повышению эффективности разработки и реализации финансовой стратегии ОАО "ФСК ЕЭС"

    Сущность и содержание, основные виды и методы финансового планирования. Нормативные расходы на единицу продукции коммерческой организации. Анализ экономических показателей деятельности, инвестиционной стратегии тенденций финансового развития предприятия.

    курсовая работа [3,3 M], добавлен 07.10.2014

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены