Аналитический инструментарий оценки финансовых возможностей коммерческой компании

Основные результаты.

1. Порог рентабельности падает, что благотворно влияет на финансовое положение предприятия и на его финансовую деятельность.

Порог рентабельности 2007 = 13 755/0,3889 = 35 362 (млн. руб.).

Порог рентабельности 2008 = 13 742/0,41569= 33 058 (млн. руб.)

Необходимо стремиться к положению, когда выручка превышает порог рентабельности, и производить товаров в натуре больше их порогового значения. При этом будет происходить наращивание прибыли фирмы.

2. Запас финансовой прочности предприятия представляет собой разницу между фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности.

ЗФП 2007 = 67 493 - 35 362 = 32 131 (млн. руб.)

ЗФП 2008 = 69 621 - 33 058 = 36 563 (млн. руб.)

В процентном отношении ЗФП 2007 = 47,6; ЗФП 2008 = 52,5%.

3. Действие операционного (производственного) рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

Значит, в базовом периоде на 2,10 процентов, а в отчётном периоде на 1,90 процентов изменяется балансовая прибыль при изменении выручки на 1 процент. Таким образом, предпринимательский риск постепенно снижается.

4. Расчеты:

ЗС/СС2007 = 15 357/12792 = 1,20; ЗС/СС2008 = 1,08

ЭР2007 = 15 363 Ч100/28149 = 54,58% (0,5458); ЭР2008 =69,86%

Дифференциал или сила финансового рычага 2007: 54,58% - 18,66% = 35,92% (0,36); в 2008 году - 0,49

Эффект финансового рычага (ЭФР) 2007: (1-0,3) Ч (0,5458 - 0,3592) Ч 15 357/12792 = 0,302 (30,2%); в 2008 году - 0,346 или 34,6%

РСС2007 = (1-0,30) 0,5458 + 0,302 = 0,684 или - 68,4%; РСС2008 = 80,00%

5. Можно заключить -- ожидания менеджеров по рентабельности активов оправдываются, т.к. ЭФР значителен и платить за заемный капитал приходится меньше, чем дает заемный капитал. Тем не менее, разумный финансовый менеджер не станет увеличивать любой ценой плечо рычага, а будет регулировать его в зависимости от величины дифференциала.

6. Изменение структуры капитала. При ЗС = 11 963,2 млн. руб. СС = 13 716,8 млн. руб. -- рентабельность собственных средств РСС = 0,65 Ч 0,6986 +0,2795 = 0,7336.

Таким образом, изменяя структуру пассива можно изменить (увеличить) рентабельность собственных средств.

7. За анализируемый период рентабельность продаж и оборачиваемость активов выросли. Рубль стал «эксплуатироваться» сильнее, то есть, приносить больший результат и при этом стал быстрее обращаться.

На рост экономической рентабельности положительно повлияли изменения коэффициентов: маржи и трансформации.

8. При значительном увеличении роста выручки (на 55%) можно добиться сбалансированного роста, удовлетворяющего как менеджмент компании, так и акционеров.

Ожидаемая чистая прибыть в 22 091,5 млн. руб./год возможно и не будет получена, так как риск достаточно высок (СДФОР = 1,93).

9. Рост прибыли ведет к увеличению рентабельности активов и наращиванию дифференциала финансового рычага. Отказ от использования заемных средств нецелесообразен, т.к. прибыль на акцию составит 8 749,0 руб. (а при бездолговом только 5 377 руб.).

Отмеченные тенденции в деятельности анализируемого предприятия свидетельствуют о грамотной, сбалансированной деятельности финансовых менеджеров. Благодаря чему компания добивается значительных успехов в современных сложных этапах деятельности.

Список литературы

1. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2004.

2. Ван Хорн, Джеймс К., Вахович (мл.), Джон М. Основы финансового менеджмента. - 11-е изд.: Пер. с англ. - М.: Издательский дом «Вильяме», 2004. - с. 20 (992 с.)

3. Друри К. Управленческий и производственный учет: Учебник / Пер. с англ. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - С. 1071.

4. Аудит Монтгомери / Ф.Л. Дефлиз, Г.Р. Дженик, В.М. О'Рейлли, М.Б. Хирш / Пер. с англ. Под ред. Я.В. Соколова. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997. - С. 542.

5. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: «Финансы и статистика», 1999. - С. 768.

6. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий). - М.: ИНФРА. 2007. - 397 с.

7. Коупленд Т., Колер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. - 2-е изд., стер.: Пер. с англ. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2002. - С. 44.

8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Мн.: Новое знание 2003

9. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов,-- 2-е изд., перераб. и доп. -- М.: ЮНИТИ-ДАЦА, 2006. - 639 с

10. Финансы организаций (предприятий): учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям, специальности 080105 «Финансы и кредит»/[Н.В. Колчина и др.]; под ред. Н.В. Колчиной. - 4-е изд., перераб. и доп. с. 385

11. Хоуп Дж. Финансовый директор новой эпохи. Как финансовый управляющий может изменить свою роль и обеспечить успех компании на рынке: Пер. с англ. Н.И. Кобзаревой; Под общ. ред. Д.А. Рябых. - М.: Вершина, 2007. - 304 с.

Приложение 1

Баланс на 1 января

Отчет о доходах

Размещено на Allbest.ru