Анализ финансовых вложений

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Анализ финансовых вложений

1.1 Понятие и виды финансовых вложений

1.2 Правовое обеспечение финансовых вложений

1.3 Методика анализа финансовых вложений

1.4 Способы оценки при выбытии финансовых вложений

Заключение

Список литературы

Приложение

Введение

Одним из ключевых факторов успеха компаний в инновационной экономике является не столько забота о дешевизне производства продукции или услуг, сколько, наоборот, способность компании аккумулировать максимум привлеченных в собственное развитие средств - обеспечить себе высокий leverage, прежде всего - финансовый.

Отражением степени доверия инвесторов и кредиторов и, одновременно, показателем, указывающим на объем имеющегося в распоряжении компаний свободного капитала, который можно пустить в развитие, являются финансовые вложения - долгосрочные и краткосрочные инвестиции в ценные бумаги компании и их уставные капиталы, предоставление им займов.

Финансовые вложения - очень хороший индикатор не только степени доверия бизнеса, но и общих ожиданий по поводу развития и долгосрочных перспектив тех или иных секторов экономики. Поэтому характерным показателем является не столько общий объем финансовых вложений, сколько доля в них долгосрочных вложений.

Все вышеизложенного обуславливает актуальность темы контрольной работы, целью которой является изучение методики анализа финансовых вложений.

Исходя из цели, необходимо решить следующие задачи:

- изучить понятие и виды финансовых вложений;

- рассмотреть методику анализа финансовых вложений.

Объектом исследования в данной работе являются финансовые вложения, как вид активов предприятия.

Предмет изучения - проблемы проведения анализа финансовых вложений в современных условиях хозяйствования.

1. Анализ финансовых вложений

1.1 Понятие и виды финансовых вложений

Финансовые вложения - это инвестиции в ценные бумаги, уставные капиталы других организаций, также в виде предоставленных другим организациям займам.

Классификация финансовых вложений производится по разным признакам:

1. По назначению:

-Приобретенные с целью получения дохода по ним

-Приобретенные для целей перепродажи

2. В зависимости от срока, на который приобретены:

-Долгосрочные (более 1 года)

-Краткосрочные

3.По связи с уставным капиталом:

-Финансовые вложения с целью образования уставного капитала

-Вложения в долговые ценные бумаги.

Согласно ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений» для принятия к бухгалтерскому учету активов в качестве финансовых вложений необходимо единовременное выполнение условий:

-наличие надлежаще оформленных документов, подтверждающих существование права у организации на финансовые вложения и на получение денежных средств или других активов, вытекающее из этого права;

-переход к организации финансовых рисков, связанных с финансовыми вложениями (риск изменения цены, неплатежеспособности должника, ликвидности и др.);

-способность приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем в форме процентов, дивидендов либо прироста стоимости.

Виды финансовых вложений представлены в таблице 1.

Таблица 1

Виды финансовых вложений

К финансовым вложениям относятся:	К финансовым вложениям не относятся:
-государственные и муниципальные ценные бумаги, -ценные бумаги других организаций, в т.ч. облигации, векселя; -вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций (в т.ч. дочерних и зависимых хозяйственных обществ); -предоставленные другим организациям займы, -депозитные вклады в кредитных организациях, -дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования, и пр. В составе финансовых вложений учитываются также вклады организации-товарища по договору простого товарищества.	-собственные акции, выкупленные у акционеров; -векселя, выданные организацией-векселедателем организации-продавцу при расчетах за продукцию, работы, услуги; -вложения в недвижимое и иное имущество, имеющее материально-вещественную форму, предоставляемые за плату во временное пользование с целью получения дохода; -драгоценные металлы, ювелирные изделия, произведения искусства и иные аналогичные ценности, приобретенные не для осуществления обычных видов деятельности. Активы, имеющие материально-вещественную форму, такие как основные средства, материально-производственные запасы, а также нематериальные активы не являются финансовыми вложениями

Согласно ПБУ 19/02, для принятия к бухгалтерскому учету активов в качестве финансовых вложений необходимо единовременное выполнение следующих условий:

- наличие надлежаще оформленных документов, подтверждающих существование права у организации на финансовые вложения и на получение денежных средств или других активов, вытекающее из этого права;

- переход к организации финансовых рисков, связанных с финансовыми вложениями (риск изменения цены, риск неплатежеспособности должника, риск ликвидности и др.);

- способность приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем в форме процентов, дивидендов, либо прироста их стоимости (в виде разницы между ценой продажи (погашения) финансового вложения его покупной стоимостью, в результате его обмена, использования при погашении обязательств организации, увеличения текущей рыночной стоимости и т.п.).

Финансовые вложения могут быть приобретены на первичном или вторичном рынках, получены безвозмездно или от учредителей, получены от контрагентов.

Единица бухгалтерского учета финансовых вложений выбирается организацией самостоятельно. Ею может быть серия, партия и т.п. однородная совокупность финансовых вложений.

1.2 Правовое обеспечение финансовых вложений

Условия принятия активов к бухгалтерскому учету в качестве финансовых вложений установлены пунктом 2 ПБУ 19/01 «Учет финансовых вложений». Если эти условия выполняются в отношении полученных предприятием (АО) в качестве вклада акций, то эти акции принимаются к учету в качестве финансовых вложений в оценке, согласованной с участником АО.

В соответствии с пунктом 19 ПБУ 19/02 для целей последующей оценки финансовые вложения подразделяются на две группы:

- финансовые вложения, по которым можно определить текущую рыночную стоимость,

- финансовые вложения, по которым их текущая рыночная стоимость не определяется.

Первичными документами, на основании которых учитываются финансовые вложения, являются: сертификаты акций, облигаций, векселя и другие ценные бумаги; акты приемки-передачи материальных ценностей; выписки из реестра акционеров; договоры купли-продажи; платежные документы; инвентаризационная опись ценных бумаг и бланков строгой отчетности и другие документы.

Проверка первичных документов по учету финансовых вложений особенно важна, поскольку эти документы определяют особый порядок перехода права собственности по ценным бумагам.

В документах, на основании которых финансовые вложения принимаются к учету, должны быть указаны цель приобретения и срок, в течение которого предполагается использовать этот объект.

Согласно ст. 144 ГК РФ несоответствие или отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги влечет её ничтожность.

Ценные бумаги организации могут храниться как в ее офисах, так и в депозитариях, у финансовых агентов организации и т.д.

По форме фиксации прав выделяют документарные и бездокументарные ценные бумаги. Документарная форма ценных бумаг - это форма, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги, а в случае его депонирования - на основании записи по счету «Депо». Эмиссионная ценная бумага, выпущенная в бездокументарной форме, существует в виде записей на лицевых счетах у держателя реестра или на счетах «Депо» у депозитария. Запись содержит все необходимые реквизиты ценных бумаг (эмитент, сумма, держатель, процент и т. п.). Купля-продажа ценной бумага, ее дарение, передача отражается записями на лицевых счетах у держателя реестра и счетах «Депо» у депозитария.

Порядок определения первоначальной стоимости, поступления и последующей оценки финансовых вложений

На основании п. 11 ПБУ 19/02, если затраты на приобретение ценных бумаг несущественны (кроме сумм, уплачиваемых в соответствии с договором продавцу) по сравнению с их стоимостью, уплаченной по договору, то такие затраты организация вправе признать прочими расходами в том периоде, в котором были приняты к учету ценные бумаги. Организация может принять решение, когда существенной признается сумма, отношение которой к общему итогу соответствующих данных за отчетный год составляет не менее 5%. В связи с этим аудитору необходимо проверить, имеет ли место отражение в приказе по учетной политике организации конкретный уровень существенности. Следовательно, если затраты составляют менее установленного в учетной политике уровня существенности от стоимости приобретенных финансовых вложений и установленный размер уровня существенности отражен в учетной политике, то организация может их сразу отнести на прочие расходы. Таким образом, организация имеет право вести учет стоимости ценных бумаг двумя способами:

1) в первоначальную стоимость ценных бумаг включать все затраты, связанные с их приобретением;

2) в первоначальную стоимость ценных бумаг включать только суммы, уплачиваемые продавцу, а остальные затраты в случае их несущественности отражать в составе прочих расходов.

Первоначальная стоимость ценных бумаг, приобретенных за плату, включает в себя согласно п. 9 ПБУ 19/02 сумму фактических затрат организации на их приобретение (за исключением НДС и иных возмещаемых налогов). Перечень фактических затрат является открытым и предусматривает возможность включения иных аналогичных затрат, за исключением общехозяйственных и иных расходов, которые непосредственно не связаны с приобретением активов в качестве финансовых вложений.

Если финансовые вложения приобретены за счет заемных средств, то следует руководствоваться п. 11 ПБУ 10/99 и пп. 14 и 15 ПБУ 15/01 «Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию». Таким образом, проценты, начисленные организацией по предоставленным ей заемным средствам до момента принятия финансовых вложений к бухгалтер с кому у чету, включаются в первоначальную стоимость этих вложений.

Первоначальная стоимость финансовых вложений, по которой они приняты к бухгалтерскому учету, может изменяться (п. 18 ПБУ 19/02). Как правило, к финансовым вложениям, по которым можно определить текущую рыночную стоимость, относятся финансовые вложения в котируемые ценные бумаги.

Разница между оценкой финансовых вложений по текущей рыночной стоимости на отчетную дату и предыдущей оценкой финансовых вложений относится на финансовые результаты у коммерческой организации.

К финансовым вложениям, по которым текущая рыночная стоимость не определяется, относятся вложения в уставные капиталы, по договору простого товарищества, в отдельные виды ценных бумаг и др. Их отражают в бухгалтерском учете и отчетности на отчетную дату по первоначальной стоимости (п. 21 ПБУ 19/02).

Если по долговым ценным бумагам не определяется текущая рыночная стоимость, то коммерческой организации разрешается разницу между их первоначальной и номинальной стоимостью в течение срока их обращения равномерно по мере причитающегося по ним в соответствии с условиями выпуска дохода относить на финансовые результаты (в составе операционных доходов или расходов) (п. 22 ПБУ 19/02).

В бухгалтерской отчетности по долговым ценным бумагам, по которым не определялась текущая рыночная стоимость, согласно п. 42 ПБУ 19/02 подлежит раскрытию с учетом требования существенности:

- разница между первоначальной стоимостью и номинальной стоимостью в течение срока их обращения, начисляемая в соответствии с п. 22 ПБУ 19/02;

- данные об их оценке по дисконтированной стоимости, о величине дисконтированной стоимости и примененных способах дисконтирования (раскрываются в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках).

Первоначальная стоимость ценных бумаг, приобретенных за плату, включает в себя согласно п. 9 ПБУ 19/02 сумму фактических затрат организации на их приобретение (за исключением НДС и иных возмещаемых налогов). Перечень фактических затрат является открытым и предусматривает возможность включения иных аналогичных затрат, за исключением общехозяйственных и иных расходов, которые непосредственно не связаны с приобретением активов в качестве финансовых вложений.

Если финансовые вложения приобретены за счет заемных средств, то следует руководствоваться п. 11 ПБУ 10/99 и пп. 14 и 15 ПБУ 15/01 «Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию». Таким образом, проценты, начисленные организацией по предоставленным ей заемным средствам до момента принятия финансовых вложений к бухгалтер с кому у чету, включаются в первоначальную стоимость этих вложений.

Финансовые вложения, внесенные в счет вклада в уставный (складочный) капитал другой организацией, должны быть приняты к учету в оценке, согласованной учредителями.

При получении организацией ценных бумаг безвозмездно их оценивают по рыночной цене на дату приобретения. Необходимо отметить, что коммерческие организации могут дарить друг другу имущество стоимостью не более пяти минимальных размеров оплаты труда (п. 4 ст. 575 ГК РФ). Если хотя бы одним из участников договора дарения будет некоммерческая организация или физическое лицо, то стоимость подарка ничем не ограничивается.

Первоначальной стоимостью финансовых вложений, внесенных в счет вклада организации-товарища по договору простого товарищества, признается их денежная оценка, согласованная товарищами в договоре простого товарищества.

Первоначальная стоимость финансовых вложений, приобретенных по договорам, которые предусматривают исполнение обязательств неденежными средствами, определяется в соответствии с п. 14 ПБУ 19/02 исходя из стоимости переданных или подлежащих передаче ею активов. В случае невозможности установить стоимость активов, переданных или подлежащих передаче организацией, стоимость финансовых вложений определяется исходя из стоимости, по которой в сравнимых обстоятельствах приобретаются аналогичные финансовые вложения.

Если имеет место устойчивое снижение стоимости финансовых вложений (п. 37 ПБУ 19/02) вследствие появления у эмитента признаков банкротства, существенного снижения процентов или дивидендов и прочих факторов, то организация должна создать резерв под обесценивание финансовых вложений.

Для того чтобы признать, что вложения обесцениваются, необходимо одновременное наличие следующих условий:

-на отчетную дату и на предыдущую отчетную дату учетная стоимость финансовых вложений существенно выше их расчетной стоимости;

-в течение отчетного года расчетная стоимость финансовых вложений существенно изменялась исключительно в направлении ее уменьшения;

-на отчетную дату отсутствуют свидетельства того, что в будущем возможно существенное повышение расчетной стоимости финансовых вложений.

1.3 Методика анализа финансовых вложений

финансовый вложение оценка

К основным задачам анализа финансовых вложений можно отнести:

- анализ направлений долгосрочных финансовых вложений;

- анализ состава и структуры;

- анализ источников финансирования;

- оценка эффективности производимых долгосрочных финансовых вложений.

Источником информации для анализа по отчетности до 2011 года была форма №5 «Приложения к бухгалтерскому балансу», а с отчета 2011 года расшифровка долгосрочных финансовых вложений отражается в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках.

Примерная форма анализа объема, состава, структуры и динамики долгосрочных финансовых вложений представлена в Приложении 1.

По итогам приведенного анализа можно сделать выводы о влиянии на отклонение общей суммы долгосрочных финансовых вложений изменения величины каждого их вида. Кроме того таблица наглядно проиллюстрирует изменения состава и структуры долгосрочных финансовых вложений, произошедших в анализируемом периоде.

Существенное внимание обращается на показатели 8 и 9.

Это связано с тем, что отрицательные значения указанных показателей отражают обесценение долгосрочного инвестиционного портфеля организации, что, безусловно, является негативным явлением, а изменение их в меньшую сторону характеризует замедление роста рыночной стоимости долгосрочного инвестиционного портфеля и также не может быть оценено положительно.

В процессе анализа эффективности финансовых вложений изучается объем и структура инвестирования в финансовые активы с определением темпов роста, доходности финансовых вложений как в целом, так и по отдельным финансовым инструментам. Представим это в виде следующей таблицы (см. табл. 2).

Таблица 2

Пример проведения анализа эффективности финансовых вложений

Показатели	2010 г.	2011 г.	Отклонения
1. Сумма долгосрочных финансовых вложений (тыс. руб.)	3500	3900	+400
в том числе:
в акции	2900	3315	+415
в облигации	600	585	-15
2. Удельный вес (%)	100	100	-
в том числе:
акций	83	85	+2
облигаций	17	15	-2
3. Доход (тыс. руб.)	495	589	+94
в том числе:
акций	435	530	+95
облигаций	60	59	-1
4. Доходность долгосрочных финансовых инвестиций (%)	14,1	15,1	+1,0
в том числе:
акций	15	16	+1
облигаций	10	10	-

Приведенные в табл. 2 данные показывают, что доходность финансовых вложений повысилась в 2011 г. по сравнению с 2010 г. на 1%, в том числе за счет:

- структуры финансовых вложений на 0,1%:

- уровня доходности отдельных видов инвестиций на 0,9%:

Доходность ценных бумаг сравнивается также с гарантированным доходом, в качестве которого принимается ставка рефинансирования Банка России либо процент по государственным облигациям или казначейским обязательствам.

Оценка и прогнозирование экономической эффективности приобретенных или приобретаемых ценных бумаг может быть произведена с помощью как абсолютных, так и относительных показателей, то есть посредством определения текущей рыночной цены (по которой возможно приобретение) и внутренней стоимости (исходя из субъективной оценки каждого инвестора) или посредством расчета относительно доходности. В этом случае различие между ценой и стоимостью финансового актива состоит в том, что цена является объективным показателем, а внутренняя стоимость - расчетным показателем (результатом собственного подхода инвестора).

Расчет текущей внутренней стоимости может быть произведен посредством деления ожидаемого возвратного денежного потока за определенный период на ожидаемую или требуемую норму доходности по финансовому инструменту с учетом числа периодов получения доходов.

Если сумма инвестиционных затрат, то есть рыночная стоимость ценной бумаги, будет выше текущей стоимости ценной бумаги, держателю этой ценной бумаги выгодно ее продать, но инвестору в этом случае приобретать ее нет выгоды в связи с тем, что он получит прибыль меньше ожидаемой.

Исходя из вышеизложенного текущая стоимость ценной бумаги зависит от:

- ожидаемых денежных поступлений;

- продолжительности прогнозируемого периода получения доходов;

- требуемой нормы прибыли.

1.4 Способы оценки при выбытии финансовых вложений

Различают следующие способы оценки при выбытии финансовых вложений:

1. Способ оценки по первоначальной стоимости каждой единицы бухгалтерского учета финансовых вложений.

2. Способ оценки по средней первоначальной стоимости.

3. Способ оценки по первоначальной стоимости первых по времени приобретения финансовых вложений (способ ФИФО).

При способе оценки финансовых вложений по первоначальной стоимости каждой единицы бухгалтерского учета финансовых вложений, стоимость выбывающих финансовых вложений равна в этом случае их первоначальной стоимости.

При способе оценки по средней первоначальной стоимости, стоимость списываемых ценных бумаг определяется путем умножения количества выбывающих ценных бумаг (например, акций ОАО «С») на среднюю первоначальную стоимость одной ценной бумаги данного вида (акции ОАО «С»). Средняя первоначальная стоимость одной ценной бумаги данного вида рассчитывается как частное от деления стоимости ценных бумаг данного вида на их количество, соответственно складывающихся из стоимости и количества по остатку на начало месяца и по поступившим ценным бумагам в этом месяце.

Пример 1 (данные приводятся по одному виду ценных бумаг)

Дата	Приход	Расход	Остаток
	Кол-во	Цена за ед., т.р.	Сумма, млн.руб.	Кол-во	Цена за ед., т.р.	Сумма, млн.руб.	Кол-во	Цена за ед., т.р.	Сумма, млн.руб.
Остаток на 1-е число	100	100	10,0	-	-	-	100	100	10,0
10-е	50	100	5,0	60			90
15-е	60	110	6,6	100			50
20-е	80	120	9,6	-			130
Итого	290	-	31,2	160	107,6	17,2	130	107,6	14,0

1) Средняя первоначальная стоимость одной ценной бумаги:

(10,0 млн. руб. + 5,0 млн. руб. + 6,6 млн. руб. + 9,6 млн. руб.) / 290 = 107,6 тыс. руб.

2) Стоимость остатка ценных бумаг на конец месяца:

130 x 107,6 тыс. руб. = 14,0 млн. руб.

3) Стоимость выбывающих ценных бумаг:

31,2 млн. руб. - 14,0 млн. руб. = 17,2 млн. руб.

или:

160 x 107,6 тыс. руб. = 17,2 млн. руб.

Этот способ можно также применять в течение месяца на каждую дату выбытия внутри месяца ценных бумаг, используя оценку остатка ценных бумаг, определенную по способу средней первоначальной стоимости, на дату предшествующей операции (так называемый способ скользящей средней первоначальной стоимости).

При способе оценки по первоначальной стоимости первых по времени приобретения финансовых вложений (способ ФИФО), оценка ценных бумаг основана на допущении, что ценные бумаги продаются в течение месяца в последовательности их поступления (приобретения), т.е. ценные бумаги, первыми поступившие в продажу, должны быть оценены по первоначальной стоимости первых по времени приобретения с учетом стоимости ценных бумаг, числящихся на начало месяца. При применении этого способа оценка ценных бумаг, находящихся в остатке на конец месяца, производится по фактической стоимости последних по времени приобретения, а в стоимости продажи (выбытия) ценных бумаг учитывается стоимость ранних по времени приобретения.

Стоимость выбывающих ценных бумаг определяется путем вычитания из суммы стоимости остатков ценных бумаг на начало месяца и стоимости поступивших за месяц ценных бумаг стоимости остатка ценных бумаг на конец месяца.

Пример 2

Дата	Приход	Расход	Остаток
	Кол-во	Цена за ед., т.р.	Сумма, млн.руб.	Кол-во	Цена за ед., т.р.	Сумма, млн.руб.	Кол-во	Цена за ед., т.р.	Сумма, млн.руб.
Остаток на 1-е число	100	100	10,0	-	-	-	100
10-е	50	100	5,0	60			90
15-е	60	110	6,6	100			50
20-е	80	120	9,6	-			130
Итого	290	107,6	31,2	160	100,6	16,1	130	116,2	15,1

1) Стоимость остатка ценных бумаг на конец месяца исходя из стоимости по последним поступлениям:

(80 x 120 тыс. руб.) + (50 x 110 тыс. руб.) = 15,1 млн. руб.

2) Стоимость выбывающих ценных бумаг:

31,2 млн. руб. - 15,1 млн. руб. = 16,1 млн. руб.

3) Стоимость единицы выбывающих ценных бумаг:

16,1 млн. руб. / 160 = 100,6 тыс. руб.

Этот способ можно также применять в течение месяца на каждую дату выбытия внутри месяца ценных бумаг, используя оценку остатка ценных бумаг, определенную по способу ФИФО, на дату предшествующей операции (так называемый способ скользящей ФИФО).

Заключение

Таким образом, финансовые вложения - это инвестиции в ценные бумаги, уставные капиталы других организаций, также в виде предоставленных другим организациям займам.

Развитие рыночных отношений в России привело к тому, что в хозяйственной практике организаций все большую роль стали играть вложения средств в финансовые активы, в первую очередь такие ценные бумаги как акции, облигации, векселя. Современные условия требуют расширения видов финансовых вложений в ценные бумаги путем привлечения производных ценных бумаг или деривативов.

Востребованность результатов разработок в области учета, отчетности и анализа по операциям с ценными бумагами определяется не только широким применением данных финансовых активов экономическими субъектами, но и неадекватным решением ряда вопросов их учета, что препятствует формированию полной и достоверной информации для целей оценки инвесторами инвестиционных рисков.

Таким образом, совершенствование в современных условиях методики учета и анализа финансовых вложений в ценные бумаги является важнейшей задачей как для непрофессиональных, так и профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Финансовые вложения могут быть приобретены на первичном или вторичном рынках, получены безвозмездно или от учредителей, получены от контрагентов.

Доходность инвестиций в различные финансовые инструменты зависит от степени риска неплатежа, ликвидности, налогообложения, а также инфляционных ожиданий.

Выбирая возможные направления вложения средств в приобретение ценных бумаг, инвестор ориентируется прежде всего на показатели текущей доходности и риска, присущие данным финансовым инструментам.

Список литературы:

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26 января 1996 года № 14-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. № 5. ст. 410

2. Приказ от 10 декабря 2002 г. N 126н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» ПБУ 19/02 (в ред. Приказов Минфина России от 18.09.2006 N 116н, от 27.11.2006 N 156н, от 25.10.2010 N 132н, от 08.11.2010 N 144н, от 27.04.2012 N 55н).

3. Бердникова Т.Б. «Рынок ценных бумаг». - М.: Инфра-М, 2008.

4. Бузова И.А. Коммерческая оценка инвестиций. Издательство ПИТЕР, 2009.

5. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой отчетности: Учеб. М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2011.

6. Крылов С.И. Совершенствование методологии анализа в системе управления финансовым состоянием коммерческой организации: Монография. Екатеринбург: ГОУ ВПО УГТУ-УПИ, 2011.

7. Ковалёв В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. -- М.: Финансы и статистика, 2009.

8. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под. ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2010.

9. Ценные бумаги. Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. - М.: Финансы и статистика, 2011.

10. Экономика предприятия: Под редакцией С.Ф. Покропивного. Учебник. В 2-х т. т. 1. -- К.: Хвиля-прес, 2008.

11. Шахназаров А. Инвестиции: ситуация и перспективы // Экономист, N 1, 2009.

Размещено на Allbest.ru