Повышение доступности кредитных ресурсов для экономики позволило в значительной степени повысить роль заемных ресурсов в структуре инвестиций предприятий. За последние 5 лет кредиты банков экономике выросли почти в 9,2 раза. Однако реальный сектор по-прежнему отстает от финансового сектора, нуждается в доступных кредитных средствах, что создает условия к принятию административных мер для понижения процентных ставок.

В настоящее время основным фактором, препятствующим снижению ставок по кредитам, является высокий уровень рисков, связанных с невозвратом выдаваемых кредитов, нехваткой залогового обеспечения и отсутствием рыночного механизма страхования кредитов реальному сектору экономики. Таким образом, уровень ставок в экономике должен формироваться на рыночной основе адекватно тем рискам и факторам, которые складываются исходя из реальной ситуации.

Для реформирования финансового сектора экономики разработана Концепция развития финансового сектора Казахстана на 2004-2006 годы. В соответствии с Концепцией основными направлениями в области развития банковского сектора являются

внедрение в банках систем управления рисками;

совершенствование методов текущего, в том числе консолидированного надзора;

совершенствование системы обязательного коллективного гарантирования (страхования) вкладов физических лиц;

повышение степени прозрачности банковской деятельности;

развитие инфраструктуры страхового рынка и расширение перечня обязательных видов страхования;

создание условий для привлечения к инвестированию на фондовом рынке непрофессиональных инвесторов (прежде всего населения);

стимулирование развития таких финансовых инструментов как ипотечные облигации, агентские ценные бумаги, краткосрочные коммерческие ценные бумаги другие;

совершенствование системы вексельного обращения;

развитие системы ипотечного кредитования и стройсбережений;

внедрение национальной межбанковской системы платежных карточек.

Таким образом, совершенствование денежно-кредитной и валютной политики будет способствовать сохранению стабильности финансового рынка Казахстана, дальнейшему развитию страхового рынка, рынка ценных бумаг и укреплению банковской системы, созданию условий для дальнейшего роста кредитования банками реального сектора экономики, а также совершенствованию накопительной пенсионной системы.

2. Принципы деятельности коммерческих банков. Банковские операции и услуги

Коммерческий банк - это организация, созданная для привлечения денежных средств и размещения их от своего имени на условиях возвратности, платности и срочности. Основное назначение коммерческого банка - посредничество в перемещении денежных средств от кредитора к заемщикам и от продавца к покупателям.

Банк отличается от всех других финансовых посредников тем, что только он имеет исключительное право осуществлять следующие банковские операции:

привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц;

размещение привлеченных денежных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности;

открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц.

Исключительное значение банков определяется тем, что они могут образовывать платежные средства; выпускать их в оборот и осуществлять изъятие платежных средств из оборота.

Банки создают новые деньги в виде кредитов. Выпуск их в оборот осуществляется в виде записи на счет клиента суммы кредитных денег. Изъятие из оборота производится в процессе погашения кредита заемщиком.

Денежные расчеты в экономике осуществляются в форме движения наличных денег и денег в безналичной форме. Безналичные деньги могут храниться только в банках на счетах юридических лиц. Безналичные расчеты все шире используются и физическими лицами. Основными формами безналичных расчетов являются: платежные поручения, аккредитивы, чеки, инкассо, пластиковые карточки.

Основными принципами коммерческих банков являются:

работа в пределах реально имеющихся ресурсов (количественное соответствие между своими ресурсами и кредитными вложениями);

экономическая самостоятельность ( свобода распоряжения собственными средствами и привлеченными ресурсами, свобода выбора клиентов и вкладчиков, свобода распоряжение доходами банка);

использование рыночных отношений с клиентами, т.е. исходя из критериев прибыльности, риска и ликвидности;

государственное регулирование деятельности коммерческих банков с помощью косвенных экономических методов.

1. Банковские операции и услуги. Основными банковскими услугами являются:

· валютный обмен;

· учет коммерческих векселей и предоставление кредитов физическим и юридическим лицам;

· посредничество в кредите;

· сберегательные вклады;

· хранение ценностей;

· расчетно-кассовое обслуживание;

· финансовое консультирование; лизинг оборудования;

· операции с ценными бумагами;

· трастовые услуги.

Операции коммерческих банков делятся на пассивные, активные и комиссионные.

Пассивные операции - это совокупность операций, направленных на формирование ресурсов коммерческого банка (собственные и привлеченные ресурсы). К собственным ресурсам относятся уставный капитал, резервный и специальный фонды, нераспределенная прибыль. Привлеченные средства формируются посредством следующих банковских операций - кредитов и займов, депозитный операций.

Активные операции - размещение собственных и привлеченных средств банка для получения прибыли. К активным операциям относят: кредитные (ссудные), инвестиционные, гарантийные, операции с ценными бумагами.

Комиссионные операции - это такие операции, которые банк выполняет по поручению своих клиентов и взимает с них плату в виде комиссионных. К числу основных комиссионных операций относят: расчетно-кассовые операции, трастовые операции, операции с иностранной валютой, информационные услуги.

Лекция 7. Деятельность страховых компаний на финансовом рынке

1. Сущность и виды страхования

Страхование - это соглашение о разделе риска, в котором одна сторона соглашается застраховать другую.

Существуют следующие виды страхования:

1. По отраслевому признаку:

§ рынок страхования жизни (сюда также относятся все долгосрочные виды страхования: пенсий, здоровья, к бракосочетанию, аннуитет и др.);

§ рынки страхования имущества;

§ рынок страхования ответственности;

§ рынок страхования от несчастных случаев.

2. По масштабности:

национальный;

региональный;

международный.

3. В зависимости от организационно-правовых форм индустрии страхования:

§ государственное страхование;

§ страхование, проводимое акционерными обществами;

§ взаимное страхование, которыми создаются соответствующие страховые фонды.

4. В зависимости от формы осуществления:

обязательное;

добровольное.

5. По объектам:

личное;

имущественное.

Обязательное - это страхование, осуществляемое в силу требований законодательных актов. Обязанность страховать свою жизнь или здоровье не может быть возложена на граждан ни законодательными актами, ни договором. Обязательное страхование, как и добровольное, осуществляется на договорной основе. Договор обязательного страхования может быть заключен только со страховщиком, имеющим лицензию на совершение данного вида страхования.

Добровольное - страхование, выполняемые в силу волеизъявления сторон. Виды, условия и порядок его определяются соглашением сторон. Объектом страхования может быть любой интерес гражданина или юридического лица, за исключением противоправного. В отличие от обязательного добровольное страхование всегда ограничено сроком действия договора и осуществляется только при уплате страховых взносов.

Оптимальное сочетание обязательного и добровольного страхования позволяет сформировать такую систему, которая обеспечивает универсальный объем страховой защиты общественного производства и населения, ибо страховое событие, каким бы оно не было, всегда затрагивает интересы многих лиц.

К объектам личного страхования, относят жизнь, здоровье и трудоспособность граждан. Страхование имущества производится отдельными людьми и хозяйствующими субъектами в качестве защиты от прямого или косвенного ущерба для собственности, которой они владеют или арендуют. К объектам имущественного страхования относят: наземный, воздушный и водный транспорт, грузы и другое имущество, а также финансовые риски.

Государственное страхование - это форма страхования, при которой в качестве страховщика выступает государственная организация и оно регулируется законами. Оно может осуществляться в условиях абсолютной монополии государства на проведение всех видов страхования, монополии государства лишь на отдельные виды страхования или же при отсутствии какой-либо государственной страховой монополии.

Акционерное страхование - это форма страховой деятельности, где в качестве страховщиков выступают акционерные общества, которые формируют свой уставный капитал через акции, что позволяет учредителям при небольших собственных средствах за счет привлечения денежных ресурсов быстро развернуть проведение страховых операций. В зависимости от порядка создания первоначального капитала различают акционерные общества открытого и закрытого типов, товарищество с ограниченной ответственностью. Такие типы АО присутствуют в общемировой практике. В Казахстане законодательством определено создание страховой организации в форме акционерного общества.

Взаимное страхование - форма страховой защиты, побудительным мотивом которой выступает обеспечение взаимопомощи. Здесь страхователь одновременно является членом страхового общества.

Законом РК «О страховой деятельности» предусмотрен и такой вид страхования, как трансграничное, по которому оплата страховой премии производится в республике или за ее пределами. Условия и порядок проведения такого страхования определяются законодательством РК или международными договорами, ратифицированными нашей республикой. Передача страховой организацией-резидентом РК принятых ею страховых рисков в перестрахование за пределы страны может быть осуществлена перестраховочной организацией - нерезиденту РК непосредственно или через страхового брокера-нерезидента РК при наличии у этих организаций определенного рейтинга одного из рейтинговых агентств.

2. Страховой рынок Республики Казахстан

Одним из важных сегментов финансового рынка выступает страховой рынок. На страховом рынке, представляющем собой социально-экономическое пространство, действуют страхователи, нуждающиеся в страховых услугах, страховщики (страховые компании), удовлетворяющие спрос на них, страховые посредники и организации страховой инфраструктуры (консалтинговые фирмы и т.д.). Объективной основой его формирования является необходимость обеспечения бесперебойности воспроизводственного процесса путем оказания денежной помощи пострадавшим в случае непредвиденных, неблагоприятных обстоятельств.

Страховой рынок, устанавливая тесную связь между страховщиком и страхователем, вбирает в себя всю совокупность экономических отношений по поводу купли-продажи страхового» продукта. На этом рынке осуществляется общественное признание страховой услуги и основными экономическими законами его функционирования являются закон стоимости и закон спроса и предложения. Поскольку страховой рынок формируется в процессе становления товарного хозяйства, то условием возникновения того и другого служат общественное разделение труда и существование различных собственников - обособленных товаропроизводителей. Сам по себе этот рынок предполагает самостоятельность субъектов рыночных отношений, их равноправны партнерство по поводу купли-продажи страховой услуги.

Функции страхового рынка:

регулирующая - рынок, как и все остальные, подвержен государственному регулированию;

коммерческая - обеспечивает получение доходов от осуществления операций по страхованию;

ценовая - обеспечивает формирование цены на страховые услуги компании;

функция надежности - операции страхования обеспечивают надежность на случай возникновения неблагоприятной ситуации и др.

Структура казахстанского страхового рынка представлена его участниками и отраслями страхования.

Деятельность участников данного рынка регулируется нормативно-правовыми актами, которые основываются на Конституции РК, Гражданском кодексе РК, на Законе «О страховой деятельности» и иных нормативных правовых актах РК.

Согласно Закону «О страховой деятельности» участниками страхового рынка Республики Казахстан являются страховая (перестраховочная) организация, страховой брокер, страховой агент, страхователь, застрахованный, выгодоприобретатель, актуарий, уполномоченная аудиторская организация (уполномоченный аудитор), общество взаимного страхования, иные физические и юридические лица, осуществляющие предпринимательскую деятельность, связанную со страхованием.

На страховом рынке РК выделяют следующих участников страховых отношений:

страхователи, формирующие спрос на страховые услуги;

компании прямого страхования (страховщики), удовлетворяющие этот спрос;

перестраховочные компании, обеспечивающие раскладку ущерба по страховым операциям, финансовую устойчивость страхового рынка в целом;

страховые посредники, способствующие продвижению страховых услуг от страховщика к страхователю;

* организации страховой инфраструктуры.

Уполномоченным государственным органом, осуществляющим страховой надзор, является Агентство РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций (далее - Агентство). Основные его задачи в сфере страхового регулирования:

создание и поддержание стабильной страховой системы в стране и формирование инфраструктуры национального страхового рынка;

регулирование страхового рынка и надзор за страховой деятельностью;

законодательное закрепление основ страхования, установление видов обязательного страхования, принципов участия республики в системе международного страхования;

защита прав и законных интересов страхователей, застрахованных и выгодоприобретателей.

Агентству запрещается вмешательство в деятельность страховой организации и страхового брокера, кроме случаев, прямо предусмотренных законодательными актами РК.

Страхователь - лицо, заключившее договор страхования со страховщиком. Страхователями могут быть юридические и физические лица, некоммерческие государственные и общественные организации, малый и средний бизнес, крупные производственные предприятия, финансовые институты и т.д. Страхователь свободен в выборе страховщика как по добровольным, так и по обязательным формам страхования. Он приобретает как бы специфическую услугу страховой компании. В соответствии с договором страхования страховщик является гарантом по оказанию поддержки страхователю при наступлении страхового случая. Договор является необходимым условием защиты страхователя, поскольку в страховом бизнесе легче справиться с имевшим место риском за счет многочисленных аккумулированных в фонде страховщика взносов.

Активными участниками развитого страхового рынка выступают страховые агенты и брокеры.

Страховой агент - физическое или юридическое лицо, осуществляющее посредническую деятельность по заключению договоров страхования от имени и но поручению страховой организации в соответствии с предоставленными полномочиями. Обязательства, принятые страховой организацией по договору страхования, заключенному от ее имени страховым агентом в пределах полученных от страховой организации полномочий, выполняются страховой организацией, как если бы они были приняты ею непосредственно.

Страховой брокер - это юридическое лицо, осуществляющее консультационную деятельность по вопросам страхования и перестрахования и посредническую деятельность по заключению договоров страхования от своего имени и по поручению страхователя или договоров перестрахования от своего имени и по поручению цедента.

Законом любого государства прописана процедура лицензирования брокерской деятельности, определены порядок и условия этой деятельности, функции, права и обязанности брокеров. Учредители и работники страхового брокера не могут занимать одновременно должности в страховой организации. Законом РК «О страховой деятельности» запрещается участие страховой организации или ее работников, а также организации-нерезидента, не являющейся страховым брокером, в создании или деятельности страхового брокера. Кроме того, запрещается открытие филиалов и представительств страхового брокера-нерезидента РК на территории республики.

Впервые в законодательной практике Казахстана введено понятие актуарной деятельности. Актуарий - это физическое лицо, осуществляющее деятельность, связанную с экономико-математическими расчетами размеров обязательств по договорам страхования и перестрахования в целях обеспечения необходимого уровня платежеспособности и финансовой устойчивости страховой (перестраховочной) организации. Основной обязанностью актуария является разработка рекомендаций по поддержанию платежеспособности компании на уровне, достаточном для обеспечения гарантии выполнения взятых на себя обязательств.

Актуарием вправе выступать физическое лицо, имеющее лицензию на осуществление актуарной деятельности, выданной Национальным банком РК. Для ее получения необходим ряд условий, которые настоящий Закон «О страховании» не оговаривает, а ссылается на нормативно правовые акты. Деятельность актуария предусматривает мониторинг всех составляющих процесса страхового обеспечения и периодическую проверку страховых организаций на достаточность резервов в отношении обязательств перед страхователями.

Профессиональным участником страхового рынка является также и аудитор или аудиторская организация, осуществляющая деятельность по аудиту страховой или перестраховочной организации на основании соответствующей лицензии уполномоченного государственного органа. В соответствии с Законом «О страховой деятельности» страховые организации РК обязаны ежегодно проводить аудит своей деятельности, заключение, в том числе и копия, по которому предоставляются в Национальный банк РК. Помимо обязательного внешнего аудита, страховой компания по закону обязана иметь в своей структуре службу внутреннего аудита, деятельность которой лицензированию не подлежит. Внутренний аудит определяется внутренней политикой компании, при этом учитываются требования уполномоченного государственного органа.

Общество взаимного страхования как объединение страхователей - новый участник на казахстанском финансовом рынке. Его деятельность регулируется Законом «О страховой деятельности» и ст. 845 Гражданского Кодекса РК «Взаимное страхование». Оно осуществляет страхование имущества и иных имущественных интересов своих членов и является некоммерческой организацией, порядок функционирования которой осуществляется согласно требованиям, установленным для страховых (перестраховочных) организаций.

Страховой пул - это объединение страховых компаний для совместного страхования определенных рисков. Его деятельность строится на принципе сострахования. Каждая компания передаст в пул застрахованные риски, получает определенную долю собранных пулом взносов (премий) и в той же доле несет ответственность по возмещению убытков. Пулы получили развитие за рубежом в страховании авиационных, атомных, военных рисков, ответственности и т.д.

В Республике Казахстан определены два основных рынка: страхование жизни и общее страхование. Кроме того, выделены классы обязательного и добровольного страхования. На сегодня действуют 5 постановлений, регламентирующих условия обязательного страхования по следующим видам: ГПО владельцев автомобильного транспорта (с 31.10.96 г.), ГПО перевозчика перед пассажирами (с 14.10.96 г.); обязательное страхование сельскохозяйственного производства (с 10.12.96 г., с изменениями и дополнениями от 2.04.97 г.); ГПО частных нотариусов (с 29.06.98 г,); обязательное государственное страхования судей и их имущества, медицинского обслуживания и санаторно-курортного лечения (с 19.03.97 г.).

Кроме этого, существует около 15 видов обязательного страхования, по большинству которых законодательно не определены конкретные условия их проведения. Например: обязательное страхование ответственности за причинение вреда жизни работника при исполнении трудовых обязанностей (Закон «О труде в РК», 10.12.99 г. №493-1), риски связанные с осуществлением нефтяных операций (Закон «О нефти», 28.06.95 г. №2350), обязательное экологическое страхование (Закон «Об охране окружающей среды», 15.06.97 г. №160-1) и т.д.

3. Понятие страховой организации

Страховая компания представляет собой коммерческую организацию, осуществляющую свою деятельность по заключению и исполнению договоров страхования на основании соответствующей лицензии. В Казахстане страховые организации создаются в форме АО, учредителями и акционерами которых могут быть физические и юридические лица - резиденты и нерезиденты РК. Государство также может выступать учредителем страховой организации, но только в лице Правительства РК. При этом организации, более 50% уставного капитала которых принадлежит государству, не могут быть в числе учредителей и акционеров.

Уставной каптал страховой организации оплачивается исключительно деньгами в национальной валюте. При этом запрещается использование для оплаты акций привлеченных и заемных средств. Решение на ее создание выдается Агентством РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций при предъявлении соответствующих документов:

заявления на получение разрешения на создание страховой организации;

учредительных документов;

решения о создании страховой организации;

сведений об учредителях и др.

Для получения лицензии на осуществление страховой деятельности необходимо предоставить в Агентство следующие документы:

заявление о выдаче лицензии;

нотариально заверенные копии свидетельства о государственной регистрации и статистической карточки;

нотариально заверенные копии учредительных документов;

документы, подтверждающие полную оплату минимального размера уставного капитала, выполнение минимальных требований по размеру собственного капитала;

сведения о лицах, назначаемых на должности руководящих работников;

правила страхования;

* положение о службе внутреннего аудита и др.

Страховые организации формируют свои ресурсы за счет страховых взносов и направляют накопленные средства на осуществление инвестиционных вложений. В Казахстане существуют определенные требования по ограничению диверсификации инвестиционного портфеля страховых компаний, где указаны лимиты вложений в те или иные ценные бумаги.

Одной из характерных особенностей страховых компаний является специфическая форма привлечения средств - продажа страховых полисов. Полученные доходы они вкладывают прежде всего в облигации и акции других компаний, государственные ценные бумаги. Они также предоставляют долгосрочные кредиты предприятиям и государству.

Страховые организации на территории Республики Казахстан работают па основании лицензий по отрасли для «страхование жизни» или «общее страхование». Деятельность в отрасли «общее страхование» не может совмещаться с деятельностью в отрасли «страхование жизни» и не может проводиться в форме накопительного страхования, за исключением страхования рисков от несчастного случая и болезней, а также медицинского страхования.

Кроме основной деятельности страховые организации могут выполнять:

инвестиционную деятельность;

выдачу своим страхователям займов в пределах выкупной суммы, предусмотренной соответствующим договором накопительного страхования;

продажу специализированного программного обеспечения, используемого для автоматизации деятельности страховых организаций;

продажу специальной литературы по страхованию;

продажу или сдачу в аренду имущества, ранее приобретенного для собственных нужд или поступившего в ее распоряжение в связи с заключением договоров страхования;

консалтинг по вопросам страхования;

организацию и проведение обучения в целях повышения квалификации специалистов в области страхования или перестрахования;

* страховое посредничество в качестве страхового агента.

Надзор за деятельностью страховых организаций осуществляет Агентство РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций путем установления для них пруденциальных нормативов, включающих нормативы платежеспособности и финансовой устойчивости. Максимальный объем обязательств страховой организации по отдельному договору страхования не должен быть больше 10% от суммы собственного капитала и страховых резервов, предназначенных исключительно для осуществления страховых выплат, связанных с исполнением своих обязательств по действующим договорам страхования.

Страховые организации могут объединяться в союзы и ассоциации страховщиков. В Республике Казахстан создан Союз страховщиков для оказания методической и организационной информации, участия в подготовке проектов законодательных и нормативных актов по страхованию, организации семинаров и курсов повышения квалификации страховых работников, выработки рекомендаций по укреплению финансовой устойчивости страховщиков и т.д.

Страховые организации Казахстана могут создавать филиалы, представительства и дочерние организации.

Лекция 8. Деятельность пенсионных фондов на финансовом рынке

1. Источники формирования портфеля пенсионных активов

Накопительные пенсионные фонды - финансовые институты контрактно - сберегательного типа, привлекающие денежные сбережения путем взносов, уплачиваемых в соответствие с долгосрочными контрактами. Развитие пенсионной системы в Республике Казахстан началось с выходом закона «О пенсионном обеспечении в Республике Казахстан», от 20 июня 1997 года. Согласно данного закона пенсионное обеспечение осуществляется государственным и негосударственными накопительными пенсионными фондами. Развитие системы НПФ решает целый ряд социально- экономических проблем:

во-первых, привлечение граждан к самообеспечению пенсией;

во-вторых, развитие социального партнерства работодателей и работников;

в -третьих формирование значительных долгосрочных финансовых средств для использования в инвестиционных проектах и программах.

Вкладчик обязательных пенсионных взносов обязан выбрать по собственному желанию для уплаты обязательных пенсионных взносов только один накопительный пенсионный фонд и заключить с ним договор о пенсионном обеспечении за счет обязательных пенсионных взносов.

В Республике Казахстан не допускаются заключение вкладчиком одновременно двух и более договоров о пенсионном обеспечении за счет обязательных пенсионных взносов, также как и фактическое внесение обязательных пенсионных взносов вкладчиком в два и более накопительных пенсионных фонда либо уплата взносов в один и хранение части пенсионных накоплений в другом накопительном пенсионном фонде.

Обязательные пенсионные взносы должны оплачиваться только в национальной валюте Республики Казахстан. От уплаты обязательных пенсионных взносов в накопительные пенсионные фонды освобождаются лица, достигшие пенсионного возраста, имеющие инвалидность первой и второй групп, если инвалидность установлена бессрочно.

Обязательные пенсионные взносы, подлежащие уплате в накопительные пенсионные фонды, устанавливаются в размере десяти процентов от ежемесячного дохода работника, принимаемого для исчисления пенсионных взносов. При этом ежемесячный доход, принимаемый для исчисления обязательных пенсионных взносов, не должен превышать семидесятипятикратный минимальный размер заработной платы, установленный законом о республиканском бюджете на соответствующий финансовый год.

Обязательные пенсионные взносы не могут быть уплачены в пользу других лиц.

Юридические лица, индивидуальные предприниматели, адвокаты и частные нотариусы подлежат учету в качестве агентов в налоговых органах по месту своего нахождения (жительства).

Агенты, использующие труд наемных работников, ежемесячно исчисляют и удерживают обязательные пенсионные взносы из доходов, выплачиваемых работникам, и перечисляют их в накопительные пенсионные фонды на основании представленной работником копии пенсионного договора.

Индивидуальные предприниматели, адвокаты и частные нотариусы ежемесячно исчисляют обязательные пенсионные взносы и перечисляют их в накопительные пенсионные фонды в свою пользу.

За военнослужащих и сотрудников органов внутренних дел, содержащихся за счет республиканского и местных бюджетов, и имеющих по состоянию на 1 января 1998 года стаж военной службы, службы в органах внутренних дел Республики Казахстан менее 10 лет, начисление и перечисление обязательных пенсионных взносов осуществляется в соответствии с Законом Республики Казахстан «О пенсионном обеспечении в Республике Казахстан».

Ежемесячное исчисление и удержание обязательных пенсионных взносов из социальных выплат на случай утраты трудоспособности и (или) потери работы из Государственного фонда социального страхования осуществляются Государственным центром по выплате пенсий уполномоченной организацией по учету социальных отчислений и социальных выплат (далее -- Центр), на основании представленной получателем социальных выплат копии пенсионного договора.

Удержанные обязательные пенсионные взносы перечисляются в накопительные пенсионные фонды: юридическими лицами (кроме юридических лиц - производителей сельскохозяйственной продукции) и индивидуальными предпринимателями (кроме применяющих специальные налоговые режимы для субъектов малого бизнеса и крестьянских (фермерских) хозяйств), а также адвокатами и частными нотариусами из доходов, выплачиваемых наемным работникам, - в срок не позднее пятнадцатого числа месяца, следующего за месяцем выплаты доходов; индивидуальными предпринимателями (кроме применяющих специальные налоговые режимы для субъектов малого бизнеса на основе патента или упрощенной декларации и для крестьянских (фермерских) хозяйств), а также адвокатами и частными нотариусами в свою пользу - в срок не позднее пятнадцатого числа месяца, следующего за отчетным; юридическими лицами - производителями сельскохозяйственной продукции, крестьянскими (фермерскими) хозяйствами, применяющими специальный налоговый режим, - в порядке и в сроки, предусмотренные Налоговым кодексом.

Субъектами малого бизнеса, применяющими специальный налоговый режим на основе упрощенной декларации, - в срок не позднее пятнадцатого числа месяца, следующего за отчетным кварталом; индивидуальными предпринимателями, применяющими специальный налоговый режим на основе патента, - в срок, предусмотренный Налоговым кодексом для уплаты стоимости патента. Центром -- в срок не позднее пятнадцатого числа месяца, следующего за месяцем осуществления социальных выплат.

Перечисление обязательных пенсионных взносов производится агентом путем безналичных платежей. Индивидуальные предприниматели, адвокаты и частные нотариусы, не имеющие счетов в банках, вносят обязательные пенсионные взносы наличными деньгами в банк для их последующего перечисления в соответствующие накопительные пенсионные фонды.

Удержание и уплата обязательных пенсионных взносов в накопительные пенсионные фонды осуществляются по следующим ставкам: юридическими лицами, а также индивидуальными предпринимателями, адвокатами и частными нотариусами, использующими труд наемных работников, - в размере десяти процентов от ежемесячного дохода, начисленного работодателем в денежной или натуральной форме, включая доходы, предоставленные работодателем в виде материальных, социальных благ или иной материальной выгоды.

Ежемесячный доход, принимаемый для исчисления обязательных пенсионных взносов, не должен превышать семидесятипятикратный размер минимальной месячной заработной платы.

Индивидуальными предпринимателями, адвокатами и частными нотариусами в свою пользу - в размере десяти процентов от заявляемого дохода, но не менее десяти процентов от минимальной месячной заработной платы и не выше семидесятипятикратного размера минимальной месячной заработной платы. Центром -- в размере десяти процентов от ежемесячных социальных выплат на случай утраты трудоспособности и (или) потери работы. Министерством иностранных дел Республики Казахстан в части персонала дипломатической службы, работающего в загранучреждениях Республики Казахстан, -- в размере десяти процентов от стопроцентного размера оклада по приравненным должностям к персоналу центрального аппарата Министерства иностранных дел Республики Казахстан.

Перечисление обязательных пенсионных взносов, в том числе задолженности, производится в накопительный пенсионный фонд, с которым действует пенсионный договор, через банковский счет Центра.

Для крестьянских (фермерских) хозяйств, применяющих специальный налоговый режим, обязательные пенсионные взносы в пользу члена (участника) и главы крестьянского (фермерского) хозяйства, подлежащие уплате в накопительные пенсионные фонды, устанавливаются в размере не менее десяти процентов от минимального размера заработной платы и не выше десяти процентов от семидесятипятикратного минимального размера заработной платы, установленного законом о республиканском бюджете на соответствующий финансовый год, исчисляемые за каждый месяц налогового период.

Для физических лиц, применяющих специальный налоговый режим на основе разового талона, обязательные пенсионные взносы в свою пользу, подлежащие уплате в накопительные пенсионные фонды, устанавливаются в размере десяти процентов от минимального размера заработной платы, установленного законом о республиканском бюджете на соответствующий финансовый год, исчисляемые за каждые тридцать дней, на которые приобретаются разовые талоны.

Своевременно не удержанные (не начисленные) и (или) не перечисленные агентом суммы обязательных пенсионных взносов при условии фактической выплаты и получения вкладчиком дохода взыскиваются налоговыми органами или подлежат перечислению агентами в пользу вкладчиков обязательных пенсионных взносов с начисленной пеней в размере 2,5-кратной официальной ставки рефинансирования, установленной Национальным Банком Республики Казахстан, на каждый день просрочки (включая день оплаты в Центр).

В случае неполного и (или) несвоевременного перечисления обязательных пенсионных взносов налоговые органы вправе взыскивать с банковских счетов агентов деньги в пределах образовавшейся задолженности по обязательным пенсионным взносам.

Взыскание задолженности по обязательным пенсионным взносам производится на основе уведомления, направляемого агенту в порядке, установленном Правительством Республики Казахстан.

Добровольные пенсионные взносы в накопительные пенсионные фонды вносятся вкладчиками - физическими лицами в свою пользу за счет своего дохода при заключении ими договора о пенсионном обеспечении за счет добровольных пенсионных взносов.

Вкладчиками добровольных пенсионных взносов в пользу получателя могут быть физические и юридические лица.

Ставка добровольных пенсионных взносов, порядок их уплаты, а также порядок пенсионных выплат устанавливаются по соглашению сторон договора о пенсионном обеспечении за счет добровольных пенсионных взносов.

15 мая 2003 года вышло Постановление Правительства № 452 «Об утверждении Правил определения ежемесячного дохода, принимаемого для исчисления добровольных профессиональных пенсионных взносов, и Перечня профессий работников, в пользу которых вкладчиками за счет собственных средств осуществляются добровольные профессиональные пенсионные взносы.

Добровольные профессиональные пенсионные взносы осуществляются вкладчиками за счет собственных средств в пользу работников, перечень профессий которых определяется Правительством Республики Казахстан.

Вкладчиком добровольных профессиональных взносов может стать физическое или юридическое лицо, которое за счет собственных средств вносит в пользу работника добровольные профессиональные пенсионные взносы. Работодатель, будь то предприятие или частное лицо, по своей доброй воле из своих средств делает добровольные профессиональные пенсионные взносы в пользу своих работников. Любой работник не может претендовать на такие взносы, потому что они положены людям трудных профессий, связанных с особыми физическими, интеллектуальными и нервными нагрузками, а также тем, кто работает в тяжелых или вредных условиях. При этом профессия непременно должна значиться в «Перечне профессий работников, в пользу которых вкладчиками за счет собственных средств осуществляются добровольные профессиональные пенсионные взносы.

Добровольность пенсионных взносов выражается и в том, что размер их устанавливается по соглашению сторон, но не может превышать 10% от ежемесячного дохода работника. Ежемесячный доход, принимаемый для исчисления добровольных профессиональных пенсионных взносов, установлен «Правилами определения ежемесячного дохода, принимаемого для исчисления добровольных профессиональных пенсионных взносов»

Вкладчиками добровольных пенсионных взносов в пользу получателя могут быть физические и юридические лица при условии осуществления их за счет дохода, после обложения налогом. Ставка добровольных пенсионных взносов, порядок их уплаты, а также порядок пенсионных выплат устанавливаются по соглашению сторон договора о пенсионном обеспечении за счет добровольных пенсионных взносов /9/.

Своевременно не удержанные (не начисленные) и (или) не перечисленные агентом суммы обязательных пенсионных взносов при условии фактической выплаты и получения вкладчиком дохода взыскиваются налоговыми органами или подлежат перечислению агентами в пользу вкладчиков обязательных пенсионных взносов с начисленной пеней в размере 1,5-кратной официальной ставки рефинансирования, установленной Национальным Банком Республики Казахстан на каждый день просрочки (включая день оплаты в Центр). В случае неполного и (или) несвоевременного перечисления обязательных пенсионных взносов налоговые органы вправе взыскивать с банковских счетов агентов деньги в пределах образовавшейся задолженности. При этом агент обязан представить в обслуживающий банк списки вкладчиков накопительных пенсионных фондов, в пользу которых взыскивается задолженность по выставленным налоговыми органами инкассовым распоряжениям. Источниками формирования портфеля пенсионных активов служат обязательные и добровольные пенсионные взносы, которые в дальнейшем необходимо размещать, а это нами будет рассмотрено в следующем параграфе.

2. Инвестиционная политика (стратегия) пенсионного фонда

Накопительные пенсионные фонды ведут инвестиционную деятельность, заключающуюся в размещении поступающих на инвестиционный счет фонда денег в финансовые инструменты.

Процесс финансового инвестирования представляет собой принятие инвестором решения относительно ценных бумаг, в которые осуществляются инвестиции, объемов и сроков инвестирования. Следующая процедура, включающая пять этапов, составляет основу инвестиционного процесса:

выбор инвестиционной политики;

анализ рынка ценных бумаг;

формирование портфеля ценных бумаг;

пересмотр портфеля ценных бумаг;

оценка эффективности портфеля ценных бумаг.

Выбор инвестиционной политики включает определение цели инвестора и объема инвестированных средств. Существует прямая связь между риском и доходностью. Стремление получить большую прибыль может с определенной вероятностью привести к большим потерям. Цели инвестирования должны формироваться с учетом как доходности, так и риска.

При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями:

безопасность вложений (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала);

стабильность получения дохода;

ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.

Итак, основными принципами построения классического мало рискового портфеля являются: принцип консервативности, принцип диверсификации и принцип достойной ликвидности.

Этот этап инвестиционного процесса завершается выбором потенциальных видов финансовых активов для включения в основной портфель. Выбор должен учитывать наряду с прочими соображениями цели инвестирования, объем инвестируемых средств и статус инвестора, как налогоплательщика.

Накопительные пенсионные фонды формируют свои инвестиционные ресурсы за счет сбережений целевого характера, предназначенных, прежде всего, для обеспечения источника дохода в старости. Поэтому их эффективная деятельность имеет важное значение не только для решения одной из важнейших социальных проблем - пенсионного обеспечения населения.

Учитывая этот фактор, пенсионные фонды обязаны тщательно разрабатывать инвестиционную политику. Правлением Национального Банка Республики Казахстан были разработаны Правила лицензирования деятельности по инвестиционному управлению пенсионными активами. Согласно Постановлению № 177 НБ РК от 29 мая 2003 г. инвестиционная политика - это документ, содержащий перспективный план деятельности по инвестиционному управлению пенсионными активами /13/.

Инвестиционная политика составляется на текущий календарный год (с разбивкой по месяцам и кварталам) и на последующие три года (с разбивкой по годам) и включает в себя:

- наименование заявителя;

- краткое описание основных направлений деятельности и сегмент рынка, на который ориентирована деятельность заявителя по инвестиционному управлению пенсионными активами;

- подробное описание инвестиционной политики заявителя, разработанной на основании анализа экономики и рынков, тенденции их развития;

- подробное описание маркетинговой политики заявителя, разработанной на основании анализа состояния конкуренции между организациями, осуществляющими деятельность по инвестиционному управлению пенсионными активами;

- краткосрочный бюджет заявителя на маркетинг и рекламу, а также проект среднесрочного бюджета заявителя на маркетинг и рекламу, составленные на основании маркетинговой политики заявителя;

- описание технологической политики заявителя;

- краткосрочный бюджет заявителя на приобретение и совершенствование программно - технических и коммуникационных средств, составленные на основании маркетинговой политики;

- план (прогноз) объемов пенсионных активов, в отношении которых будет осуществляться заявителем пенсионное управление;

- планируемые (прогнозируемые) денежные потоки заявителя (оптимистический, пессимистический и иные варианты) с учетом налогов и отчислений в резервный капитал;

- план (прогноз) доходов заявителя (с указанием источников доходов);

- план (прогноз) расходов заявителя (с указанием направлений расходов);

- анализ точки безубыточности;

- оценка рисков, в том числе рисков снижения доходности по финансовым инструментам, ценовых рисках при реализации финансовых инструментов, ценовых рисков неплатежеспособности эмитентов, финансовых инструментов, инфляционных рисков, валютных рисков, конкурентных рисков, рисков технических и операционных ошибок заявителя и других возможных рисков.

Пенсионные фонды тщательно отбирают для покупки наиболее доходные виды ценных бумаг и выступают в роли крупнейших институциональных владельцев обыкновенных акций. Перспективы особенно высоких доходов открывает финансирование сопряженного с повышенным риском «венчурного» бизнеса.

Финансовое положение пенсионных фондов в обычных условиях оказывается довольно устойчивым, а финансовое планирование на перспективу - более или менее надежным, т.к. сумму средств, которые в будущем придется направить на выплату пенсий, можно с большей или меньшей точностью предусмотреть заранее. Поэтому и степень ликвидности частных пенсионных фондов обычно ниже, чем у других финансово-кредитных учреждений.

Список финансовых инструментов, в которые инвестируются пенсионные активы, законодательно ограничен. В основе выбора инструментов становится надежность. НПФ осуществляет размещение пенсионных активов в следующих размерах от общего объема пенсионных активов на момент их размещения.

Перечень инструментов, в которые пенсионным фондам разрешено размещать пенсионные активы утверждается уполномоченным органом.

Уполномоченный орган постоянно изменяет структуру перечня финансовых инструментов, в которые НПФ можно размещать активы, в зависимости от конъюнктуры рынка.

В случае если структура портфеля финансовых инструментов, приобретенных за счет пенсионных активов фонда перестанет соответствовать условиям предъявляемых уполномоченными органами, организация (фонд) незамедлительно должны прекратить инвестиционную деятельность, усугубляющую такое несоответствие, и в течение одного дня сообщить уполномоченному органу о факте и причинах данного несоответствия с приложением плана мероприятий по его устранению.

При формировании портфеля активов пенсионные фонды, должны точно обосновывать свою инвестиционную политику. Обоснование инвестиционной политики предполагает: выбор стратегических целей, т.е направлений инвестирования и формирование инвестиционных предпочтений (объектов инвестирования).

Решающее значение, при формирование портфеля активов, имеет обоснование стратегических целей инвестирования. Инвестиционные предпочтения вторичны.

Они обуславливаются, с одной стороны общей целевой направленностью инвестиционной политики фонда, с другой, фактической конъюнктурой, сложившейся на финансовом рынке и ожидаемыми тенденциями ее изменения.

Необходимость выбора целевой направленности инвестиционной политики пенсионного фонда обусловлена тем, что разные виды активов, в которые могут быть вложены инвестиционные ресурсы фондов, отличаются по двум альтернативным параметрам: эффективности и надежности. Первый из них измеряется нормой доходности от инвестиций, т.е. величиной дохода на единицу вложенных средств. Второй - степенью риска инвестиций, под которой в теории инвестиций обычно понимается возможный диапазон отклонений фактической нормы доходности от ожидаемой.

Между доходностью и надежностью существует обратно пропорциональная зависимость: чем выше доходность, тем ниже надежность вложений. В этом находит свое выражение «золотое правило инвестирования», отражающее тот факт, что инвесторы при равной норме доходности, предпочитают безрисковые инвестиции.

Следовательно, премия за риск является необходимым атрибутом инвестиционного дохода, без которого менее надежные инвестиции вообще не будут осуществляться.

Следовательно, обратно пропорциональная зависимость между доходностью и надежностью инвестиций возникает в силу того, что при прочих равных условиях, норма доходности от инвестиций равна сумме максимально необходимой инвестору нормы отдачи по безрисковым инвестициям и некоторой премии за риск в расчете на единицу вложений.

Доходность и надежность определяют содержание целевых установок инвестиционной деятельности пенсионных фондов.

В соответствие с этими целями они формируют свою инвестиционную стратегию и выбирают направления вложения финансовых средств. В зависимости от характера выбранных целей и их сочетания, в стратегии инвестирования все пенсионные фонды могут быть разделены на три типа: консервативные, умеренные и венчурные (рисковые).

Первые в качестве основной цели инвестирования выбирают надежность вложений, вторые - сочетание доходности и надежности, третьи - ориентируются на максимальную доходность вложений.

В зарубежных странах большинство пенсионных фондов предпочитают умеренную стратегию, а в Казахстане наибольшей популярностью пользуется консервативная инвестиционная стратегия.

3. Состав и структура портфеля пенсионных активов

По состоянию на 1 января 2009 года пенсионные накопления вкладчиков (получателей) составляют 8,7% к ВВП, против 8,25% на 1 января 2008 года

Динамика роста пенсионной системы

	01.01.2008	01.01. 2009
ВВП, млрд. тенге	5870,0	7453,0
Отношение пенсионных накоплений к ВВП, %	8,25	8,7
Отношение пенсионных взносов к ВВП	6,48	6,88
Отношение пенсионных выплат к ВВП	0,45	0,48

НПФ становятся основными инвесторами в Республике, но пока рост пенсионных накоплений к ВВП уступает росту активов банковского сектора.

Основные параметры развития пенсионного сектора

Республики Казахстан за 2002 -2008 год

	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008
Пенсионные активы, млрд.тенге	64,5	112,7	182,4	269,7	368,3	484,0	648,6
Доля Государственного накопительного пенсионного фонда, %	53%	39%	32%	28%	25%	22%	19%
Количество открытых Индивидуальных пенсионных счетов	2 994 513	3 715 535	4 630 207	5 399 320	6 164 316	6 974 437	7 613 369
доля ГНПФ, %	57%	49%	46%	43%	38%	35%	29%

Пенсионные накопления вкладчиков (получателей) увеличились за 2008 год на 34,01% и составили 648 580,7 млн. тенге на 1 января 2009 года.

Общее поступление пенсионных взносов в НПФ увеличилось за 2008 год на 34,8% и составило 512 425,5 млн. тенге. При этом на протяжении трех лет наблюдается положительная динамика среднемесячных поступлений пенсионных взносов: в 2003 году - 6,9 млрд. тенге, в 2004 году - 8,7 млрд. тенге, в 2008году - 11,0 млрд. тенге (прирост по сравнению с показателем 2004 года - на 26,44%)

Количество индивидуальных пенсионных счетов (далее-счет) вкладчиков (получателей) по обязательным пенсионным взносам, увеличившись за февраль 2009 года на 106 846 (1,4%) по состоянию на 1 марта 2009 года составило 7 750 917.

Наибольшее количество счетов вкладчиков (получателей) по обязательным пенсионным взносам имели 5 фондов: «ГНПФ» - 29,81% «Народного Банка Казахстана» - 19,10%, «УларУмит» - 15,31%, "Валют-Транзит фонд" - 8,85% и «БТА Казахстан» - 7,74% или на их долю приходилось 80,81% от общего количества вкладчиков.

Количество счетов вкладчиков (получателей) по добровольным пенсионным взносам, увеличившись за февраль на 18 (0,06%), составило на 1 марта 2009 года 32 414 с общей суммой пенсионных накоплений 518,4 млн.тенге. Счета вкладчиков по добровольным пенсионным взносам имели все фонды. Наибольшее количество счетов вкладчиков (получателей) по добровольным пенсионным взносам имели фонды: "Сеним" - 60,96%, «УларУмит» - 18,59% и "Капитал" - 12,47% или на долю трех фондов приходилось 92,02% от общего количества счетов.

Вкладчиков по добровольным профессиональным пенсионным взносам имели фонды "УларУмит" и «Народного Банка Казахстана».

Общее количество вкладчиков составляло 3 629, на индивидуальных пенсионных счетах которых числилось 20,2 млн.тенге. За февраль 2009 года количество счетов вкладчиков по добровольным профессиональным пенсионным взносам увеличилось на 46 (1,28%).

Пенсионные накопления вкладчиков (получателей), увеличившись за февраль на 24 032 млн.тенге (3,59%), по состоянию на 1 марта 2009 года составляли 693 551 млн.тенге, по состоянию на 1 марта 2006 года по сравнению с 1 марта 2008 года темп роста пенсионных накоплений увеличился на 4,07 процентных пунктов и составил 37,35%. Наибольшую сумму пенсионных накоплений имели вкладчики (получатели) следующих фондов: "Народного Банка Казахстана" - 182 752 млн. тенге или 26,35%, "ГНПФ" - 128 845 млн. тенге или 18,58%, "УларУмит" - 126 525 млн. тенге или 18,24%, «БТА Казахстан» " - 56 852 млн. тенге или 8,20% и "АБН АМРО КаспийМунайГаз» - 47 497 млн.тенге или 6,85% от общей суммы пенсионных накоплений.