Денежный рынок

Государственный кредит - это совокупность взаимоотношений, при которых государство выступает заемщиком, а банки, население - кредитором. Заимствование денежных средств осуществляется в основном путем выпуска облигаций государственного займа.

Потребительский кредит предоставляется населению для приобретения товаров длительного пользования.

Лизинг-кредит имеет место, когда фирмы предоставляют в аренду дорогостоящие машины, оборудование, сохраняя права собственности на них. Это один из способов финансирования инвестиций, который имеет сходство с кредитом, выдаваемым на покупку оборудования.

Международный кредит представляет собой кредит, выдаваемый государствами, международными банками и финансовыми организациями, частными банками и фирмами в процессе международного экономического сотрудничества. Обычно он имеет денежную форму, но может предоставляться и в товарной форме.

В зависимости от срока, на который предоставляется ссуда, различают краткосрочный (сроком до 1 года); среднесрочный (до 5 лет) и долгосрочный кредит (свыше 5 лет) (8, с. 423).

Объем средств на резервных счетах кредитно-финансовых институтов является основным объектом денежно-кредитного регулирования. Изменяя его с помощью инструментов денежно-кредитной политики, можно влиять на предложение денег с целью стабилизации совокупного объема производства, уровня цен и занятости.

2.4 Валютные системы и конвертируемость денег

Экономика с ее многофункциональными и многообразными связями и зависимостями не может существовать, как было показано выше, без денег. Их сущность, функции, количественная и качественная определенность тоже взаимозависимы между собой. При этом, как следует из жизнедеятельности людей, так называемые валютные системы оказывают существенное влияние на все эти зависимости. Не отличаясь статичностью, как и все процессы в экономике, валютные системы, являясь по своей природе международными, прошли в своем развитии ряд этапов.

Первоначально в мире существовала до середины 30-х гг. XX в. система золотого стандарта. Она основывалась на фиксированных валютных курсах и золотых паритетах валют. Ее основными принципами были:

а) фиксация в каждой денежной единице определенного количества золота;

б) соблюдение жесткого соотношения между денежной массой, находящейся в обращении внутри страны, и запасами золота;

в) свободное перемещение золота из страны в страну.

Валютные курсы на основе золотого паритета во многом зависят от уровня развития экономики той или иной страны. Например, в 1914 г. один российский рубль содержал в себе 0,774234 г. золота, а английский фунт стерлинга - 7,322382 г. В соответствии с этим 1 ф. ст. равнялся 9 руб. 45,76 коп.

Система золотого стандарта начала разваливаться в связи с Первой мировой войной и произошедшими в России и некоторых странах Европы революциями. Система прекратила свое существование окончательно в результате Великой депрессии в мировой экономике в конце 20-х - начале 30-х гг. XX в. В этот период правительства большинства развитых стран отказались от свободного обмена национальных валют на золото и свободного его ввоза и вывоза из страны в страну.

Состоявшаяся в 1944 г. в американском городе Бреттон-Вудсе Международная валютная конференция породила новую валютную систему - Бреттон-Вудсскую (по названию указанного города). Основу этой системы составляла свободная обмениваемость на золото американского доллара. Такое обязательство взяли на себя США. Эта страна в тот период была крупнейшей промышленной и торговой державой, располагала ²/₃ всего мирового запаса золота. Цена золота была определена 35 долл. за одну тройскую унцию (31,1 г). Определив золотое содержание своих национальных валют в соответствии с долларовым соотношением, другие страны обязывались поддерживать это соотношение.

Функционирование валютной системы на основе фиксированных валютных курсов обеспечивалось путем купли-продажи на открытом рынке национальных валют. Были созданы также международные валютные резервы в Международном валютном фонде (МВФ). Эта организация, созданная для осуществления международных расчетов и кредитования, существует и поныне. В конце 60-х гг. в результате ослабления экономики США страна оказалась не в состоянии поддерживать установленный твердый курс доллара. Он был сначала девальвирован, а затем в 1971 г. прекратился свободный обмен доллара на золото по твердой цене.

Основу современной валютной системы составляют плавающие курсы иностранных валют. Ее называют Ямайской валютной системой, по месту состоявшейся в 1976 г. Международной валютной конференции в столице Ямайки городе Кингстоне. Теперь уже не золото определяет основу мировой валютной системы, а курсы национальных валют, устанавливаемые в зависимости от спроса и предложения. На изменение валютных курсов в ту или иную сторону существенно влияет экономическое развитие страны. Так, при понижении валютного курса товары данной страны становятся дешевле для иностранцев, и поэтому экспорт товаров увеличивается, тогда как их импорт становится более дорогим. Одновременно, например, с понижением валютного курса повышается спрос на иностранную валюту для оплаты обязательств по иностранным кредитам.

Система плавающих курсов более остро ставит проблему конвертируемости иностранных валют. Дело в том, что конвертируемая (обратимая) национальная валюта есть одно из важных свидетельств стабильного развития экономики страны. Конвертируемые деньги имеют более высокую покупательную способность. Такая валюта более устойчива в международных валютных расчетах и платежах. В странах с конвертируемой валютой шире и свободнее представлены иностранные инвестиции. Субъекты хозяйствования в таких странах чувствуют себя более надежно и уверенно на мировой арене. Все это предъявляет повышенные требования в необходимости и целесообразности укрепления российского рубля в направлении перехода его в статус конвертируемой валюты (1, с. 47).

3. Анализ современного мирового финансового кризиса

3.1 Различные взгляды на причины мирового кризиса

Государственные деятели и ученые акцентируют внимание на разных факторах мирового кризиса. Это связано с их приверженностью к либеральным, социалистическим или этатистским (ориентация на государственное регулирование) экономическим идеям, а также свидетельствует о личных приоритетах.

Экс-президент США Джордж Буш, сторонник либерализма в экономике, подчеркивал, что нынешний финансовый кризис «включил в себя провалы со стороны тех, кто выдавал и кто получал кредиты, со стороны финансовых фирм, правительственных и независимых регулирующих органов».

Премьер-министр РФ Владимир Путин считает, что США использовали печатный станок для финансирования собственных непомерных затрат. Этим был спровоцирован мировой финансовый кризис. По мнению В. Путина международные финансовые организации нуждаются в серьезной реструктуризации и модернизации. Очевидно, что мировая финансовая система, завязанная на одну - две резервные валюты и ограниченное число финансовых центров, уже не отражает текущие стратегические потребности глобальной экономики. Колебания курсов резервных валют негативно отражаются на финансовых резервах целых стран, развитии отдельных отраслей экономики в мире в целом. В. Путин считает, что «финансовые центры и центры принятия решений глобальных корпораций должны распределиться по мировым экономическим центрам и находиться в том числе и в России… Поэтому сегодня необходимо появление нескольких резервных мировых валют и нескольких финансовых центров. Это обеспечивает предпосылки для диверсификации государственных валютных резервов и повышение устойчивости мировой финансовой системы. Модель В. Путина означает не только отказ от односторонней ориентации на встраивание в зону доллара, но и ограничение возможностей США влиять на мировую экономику.

Российский академик Сергей Глазьев выделяет субъективные и объективные причины финансового кризиса.

Субъективных, на его взгляд, две:

Во-первых, бесконтрольная долларовая эмиссия, проводимая по принципу финансовой пирамиды.

Во-вторых, накопление виртуальных финансовых обязательств, общую сумму которых он оценивает в 300 трлн. долларов и называет «финансовым цунами».

Объективная причина одна: свойственный развивающимся системам структурный кризис экономики, который случается каждые 40 - 50 лет, длятся 3 - 5 лет и завершается технологическим обновлением.

Сторонники социалистических идей видят все зло в системе капиталистических производственных отношений. Основная задача капиталистического способа производства - получение максимальной прибыли и формирование общества потребления. Выражение К. Маркса «При 10% нормы прибыли капитал начнет активно действовать, а при 300% пойдет на любое преступление» актуально и сейчас, считают социалисты (5, с. 30).

3.2 Схема современного мирового финансового кризиса

Финансовый кризис - глубокое расстройство государственной финансовой, денежной системы, проявляющийся в резком несоответствии доходов бюджета их расходам, а также запланированных и фактических доходов бюджета, нестабильности и падении валютного курса национальной денежной единицы, курсов ценных бумаг, взаимных неплатежах экономических субъектов, несоответствии денежной массы в обращении требованиям закона денежного обращения. Такой кризис часто сопровождается инфляцией. Обычно является частью более общего экономического кризиса, прежде всего кризиса производства (4, с. 265).

Финансовый кризис XXI века существенно отличается от кризисов перепроизводства товаров, присущему раннему капитализму. Это, прежде всего, кризис ликвидности - денег в экономике много, а у конкретных субъектов хозяйствования нет наличности для осуществления очередных платежей.

Рассмотрим, как и почему это происходит, на смоделированной, но соответствующей реальной ситуации.

Предположим, в стране возник повышенный спрос на дачи или коттеджи, другое жилье. В результате появляются мощные предприятия по деревообработке. Банк предлагает гражданам кредит по упрощенной схеме. Из-за ажиотажного спроса растет цена на стройматериалы и услуги строителей. Повышается заработная плата и норма прибыли в строительном комплексе. Стоимость акций предприятий этой отрасли взлетает. В предвкушении сверхприбыли предприимчивые горожане начинают скупать акции по завышенной цене. Предприниматели берут кредиты для развития производства и приобретения стройматериалов. Все довольны. В стране экономический рост.

Однако всегда найдутся физические и юридические лица, которые по разным причинам не могут расплатиться с банком. Накопление «критической массы» граждан, которые не смогли погашать кредиты, приводит к убыткам банков. Кредиты строительной отрасли резко ограничиваются. У строителей нет денег на незавершенные объекты. Заказы на приобретение стройматериалов снижаются, сами стройматериалы дешевеют. Многие предприятия становятся убыточными. Это вызывает падение стоимости акций. Население города в панике. Люди бегут за своими сбережениями в банк. А там наличности нет.

Государство оказывает банку финансовую помощь или его объявляют банкротом с соответствующими последствиями для клиентов.

В США по приведенной выше модели рухнул ипотечный рынок, и правительство было вынуждено купить две крупнейшие ипотечные корпорации.

Другой пример связан уже не с моделированием, а с реальной ситуацией.

Дефицит американского бюджета в последние годы постепенно сокращался и в 2007 году не превысил 163 млрд. долларов (для сравнения: 2006 финансовый гол США закончили с дефицитом бюджета равным 248 млрд. долларов).

В 2008 году дефицит бюджета США планировался около 250 млрд. долларов или 8,62% расходов федерального бюджета. Были заложены налоговые послабления зажиточной части населения страны за счет недофинансирования социальных программ, обеспечивающих поддержку несовершеннолетних и престарелых, а также ухудшения долгосрочного фискального «здоровья» американской экономики.

Уже в октябре дефицит бюджета достиг 232 млрд. долларов (8%). Расходы Пентагона на военные нужды в размере 624,6 млрд. долларов были превышены, поскольку, например, ежемесячные затраты на войну в Ираке достигли 8,6 млрд. долларов, еще 1,4 млрд. долларов обходились войска в Афганистане. Из общей суммы расходов бюджета на обслуживание государственного долга было потрачено 480 млрд. долларов.

Одновременно с дефицитом платежного возрос дефицит торгового баланса. За 10 месяцев он оценивался в 450 - 470 млрд. долларов, что составляет около 3,37% прогнозируемого ВВП. Страна, имеющая 20% мирового производства, потребляет 40% мировых ресурсов. Отрицательное сальдо торгового баланса увеличилось с января по сентябрь в два раза - с 30,3 до 61,3 млрд. долларов.

Из этого следует вывод: американцы долго жили в долг. США все больше потребляют, чем производят. В силу означенных причин кризис ипотечного рынка быстро распространился на другие отрасли экономики и перерос в мировой финансовый (5, с. 31).

Заключение

Денежный рынок занимает важное место в современной рыночной системе, охватывает весь денежный оборот, спрос и предложение денег, их равновесие.

Вся система денежного обращения делится на два вида: налично - денежное обращение и безналичный расчет.

Налично-денежное обращение обслуживает индивидуальные расчеты населения. Наличность составляет массу металлических (разменных) монет и бумажные деньги. Их доля в обороте развитых стран относительно невелика. Металлические деньги называют еще символическими, так как стоимость металлического слитка, заключенного в монете, меньше номинальной стоимости, обозначенной на монете. Это делается специально, чтобы предотвратить переплавку металлических денег и продажу их в виде слитков.

Безналичный оборот представляет основной объем сделок, осуществляемый по безналичному расчету. Совокупность наличных денег и безналичных расчетов составляет денежную (монетарную) базу народного хозяйства.

Чтобы определить спрос и предложение денег, используют такие понятия, как денежные агрегаты.

Агрегат М1 - «деньги для сделок». К ним относятся металлические деньги, бумажные деньги, текущие счета (чековые вклады в банке), дорожные чеки (аккредитивы), депозиты. Доля наличных денег в обращении составляет не более 5%, чеков - до 15%.

Агрегат М2 - «деньги в широком смысле слова». Кроме М1 к ним приплюсовываются сберегательные счета, временно изъятые из обращения, срочные вклады размером до 100 тыс. долларов.

Агрегат М3 - «денежная масса в целом». М3 = М1 + М2 + крупные срочные вклады (более 100 тыс. долларов), которые являются долгосрочными. Различие между всеми агрегатами состоит в том, что депозиты по срочным вкладам приносят более высокие проценты при условии, что определенное время они не будут востребованы и могут быть использованы для долгосрочного кредитования. Инфляции подвержен прежде всего агрегат М1 - наличность. Агрегат М2 изменяет уровень ликвидности у населения. Оба этих показателя рассчитываются и публикуются соответствующими финансовыми структурами (в России - Центральный банк (ЦБ)).

Денежные агрегаты характеризуют предложение денег. Вся денежная масса и платежные средства находятся в обращении и составляют денежное предложение.

Главным элементом, составляющим денежное предложение, является эмиссия (выпуск в обращение новых денег). Кроме того, на предложение денег влияют проведение рациональной и фискальной политики, покупательная способность денег, уровень цен и другие факторы.

Денежное предложение отражает определенные тенденции в развитии экономики. Так, быстрый рост денежной массы способствует развитию кредита и, как результат, расширению производства, оживлению экономики. Сокращение же денежной массы влечет за собой спад производства.

Правом эмиссии обладает только Центральный банк страны. При этом эмиссия строго контролируется и не превышает размеров, определенных правительством. Только при условии контролируемой эмиссии возможно сохранение относительной стабильности в денежном обращении. Другие финансовые учреждения (коммерческие, государственные казначейские, эмиссионные банки) могут увеличить предложение денег путем выпуска так называемых кредитных денег или ценных бумаг, функционирующих в качестве платежных средств.

Денежное предложение определяет покупательную способность денег, представляющую собой количество товаров и услуг, которое можно купить за денежную единицу. Она зависит от уровня цен. Чем выше цены, тем больше нужно денег для обращения, и наоборот - чем ниже цены, тем меньшая денежная масса в обороте.

Денежная масса зависит не только от предложения, но и от спроса на деньги. Поскольку стоимость денег давно перестала быть их внутренним свойством, то их стоимость определяется способностью обмениваться на любой другой товар. Именно это и создает на деньги спрос, который вытекает из функций денег как средства обращения и средства платежа.

Спрос на деньги определяется тремя основными факторами: уровнем цен, объемом товарной массы и скоростью оборота денежных единиц. Чем больше масса товаров и услуг, созданная за гол и выраженная в денежной форме, тем больше потребуется денег для их реализации, т.е. денег для сделок. Высокая скорость оборота свидетельствует о быстром расходовании денежных средств при высокой конъюнктуре и может сократить потребность в дополнительной эмиссии денег.

Население предъявляет спрос на деньги для покупки товаров и услуг, фирмы - для выплаты зарплаты, покупки сырья, энергоносителей, оборудования и т.д. Свободные деньги обычно не хранятся в наличности, а вкладываются в банки на чековые или срочные вклады, а также превращаются в акции, облигации с целью получения дохода на них в форме процента. Спрос и предложение денег создает денежный рынок.

Денежный рынок не означает куплю или продажу денег как товара. Денежный рынок - это обмен денег на такие ликвидные средства, которые обеспечивают получение дохода в виде процента (7, с. 171).

Библиография

1. Базиков А.А. Экономическая теория. М., 2005 - 288 с.

2. Базылев Н.И., Гурко С.П. Экономическая теория. Мн., 2005 - 637

3. Базылев Н.И., Базылева М.Н. Экономическая теория. Мн. 2004 - 608 с.

4. Благодатин А., Лозовский Л., Райсберг Б. Финансовый словарь. М., 2007 - 387 с.

5. Гусаков Б. Мировой кризис. Взгляд на причины // Финансы. Учет. Аудит. // . 2009, №1 - С. 29 - 31.

6. Зубко Н.М., Зубко А.Н. Экономическая теория. Мн., 2002 - 352 с.

7. Ильин С.С., Васильева Т.И. Экономика. Справочник студента. М., 2000 - 544 с.

8. Лобкович Э.И., Плотницкий М.И. и др. Экономическая теория. Системный курс. Мн., 2000 - 664 с.

9. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика: В 2 т. М, 1992. Т. 1 - 402 с.

10. Пашкус Ю.В. Деньги и валютная система современного капитализма. Л., 1983 - 324 с.

11. Романовский М.В. Финансы, денежное обращение и кредит. М., 2001 - 543 с.

12. Тарасов В.И. деньги, кредит, банки. Мн. 2003, 512 с.

13. Фримен М. Если бы деньги заговорили. М., 1999 - 298 с.

14. Харрис Г. Денежная теория. М., 1990 - 378 с.

15. Хикс Дж.Р. Стоимость и капитал. М., 1988 - 352 с.

16. Челноков В.А. Деньги, кредит, банки. М., 2005 - 366 с.

Размещено на Allbest.ru