Лизинг как форма финансирования инвестиционной деятельности предприятий

Трудности в правильной оценке платежеспособности клиента связаны с: нестабильной финансовой обстановкой в стране, необходимостью учета не столько текущего, сколько будущего финансового положения лизингополучателя, т.к. лизинговый договор заключается на длительный период, необходимостью оценить спрос на продукцию, выпускаемую с помощью взятого в лизинг имущества.

Анализируется также первоначальная стоимость товара, размер аванса, арендных платежей, продолжительность контракта, периодичность платежей и т.д.

При международном лизинге особенно важно учитывать следующие моменты: выбор валюты контракта, риск изменения ее курса, таможенный режим арендатора, налог, которым облагается фирма арендодателя, наличие (отсутствие) соглашений о неприменении двойного налогообложения между странами, защита права собственности иностранного арендодателя в стране арендатора.

При лизинге с дополнительным привлечением средств особенно остро встают вопросы залогового права, страхования, различного вида гарантий, вопросы предоставления технических гарантий производителя.

Приняв положительное решение о вступлении в лизинговую сделку, лизингодатель на основании заявления лизингополучателя направляет заказ-наряд поставщику. В нем наряду с юридическим адресом и банковскими реквизитами лизингополучателя указываются вид имущества со всеми необходимыми параметрами, его цена, местонахождение получателя. Если возникает необходимость выполнения дополнительных работ (например, по установке и монтажу), к заказу-наряду прилагается техническое задание на выполнение этих работ с указанием их стоимости.

После получения поставщиком заказа-наряда последний уведомляет лизингодателя о его получении и готовности к выполнению.

Существует три варианта приобретения оборудования при лизинге:

Арендодатель платит поставщику и передает арендатору право пользования.

Арендатор может договориться о поставке оборудования и тут же продать его арендодателю (но поставщику платит арендатор).

Арендодатель назначает арендатора своим агентом по заказу товара у поставщика.

При первом варианте арендодатель часто не хочет, чтобы поставщик был поставлен в известность о переуступке, так как он опасается, что этот может сказаться на их взаимоотношениях. При втором варианте арендодатель должен быть уверен, что покупка сделана правильно, т.е. что оборудование нигде не заложено, не обложено комиссиями и т.п. в третьем случае надо учитывать, что если арендатор действует как агент, то он будет отвечать в случае банкротства арендодателя.

2. Заключение лизинговой сделки. Во многих лизинговых сделках имеют место как минимум три контракта:

- между арендатором и арендодателем;

- между поставщиком и арендодателем;

- между арендодателем и его банком.

В лизинге очень важна гарантия того, что к концу контракта оборудование будет иметь определенную остаточную стоимость. Для этого существует система страхования остаточной стоимости. Для страхования лизингового имущества заключается договор страхования, а на техническое обслуживание - договор на техническое обслуживание.

В начале оформляется договор купли-продажи между поставщиком имущества и лизингодателем. Следует отметить, что в договоре купли-продажи должно быть указано, что оборудование приобретается с целью последующей передачи лизингополучателю в рамках договора лизинга.

Если у лизингодателя не хватает собственных оборотных средств для реализации проекта, он обращается в банк с заявлением о выдаче ссуды.

Основным документом лизинговой сделки является договор лизинга. Он заключается между лизингодателем и лизингополучателем о предоставлении последнему во временное пользование для предпринимательской деятельности объекта лизинга.

3. Использование имущества и его возврат. В процессе использования имущества лизингополучатель обязан содержать его в рабочем состоянии, эксплуатировать в соответствии с действующими инструкциями и рекомендациями, использовать в целях, которые предусмотрены в договоре, осуществлять текущий и профилактический ремонт, а в оговоренных в договоре случаях - и капитальный ремонт.

Лизингодатель имеет право в любое время провести инспекцию и проверить, по назначению ли используется оборудование. По первому требованию лизингодателя лизингополучатель обязан предоставить ему информацию о своем финансовом состоянии по форме, которая может быть предусмотрена в лизинговом договоре.

При наступлении страхового случая лизингополучатель обязан:

- поставить в известность лизингодателя;

- отремонтировать за свой счет имущество и привести его в первоначальное состояние (с учетом физического износа), если имущество поддается ремонту;

- заменить его другим имуществом, приемлемым для лизингодателя, если имущество не может быть отремонтировано. При замене имущества обязательно составляется документ, который подтверждает право собственности на новое имущество, а за лизингополучателем остается обязанность выплачивать лизинговые платежи, которые предусмотрены в договоре;

- выплатить сумму закрытия сделки, если он не может отремонтировать или заменить имущество. Сумма закрытия сделки включает: невыплаченную часть общей суммы лизинговых платежей, остаточную стоимость имущества и неустойку;

- продолжить регулярно и в срок платить лизинговые платежи, а по окончании договора выкупить имущество по остаточной стоимости, так как хищение имущества и т.п. не являются обязательным условием прекращения договора лизинга.

Никакие нарушения нормального состояния использования имущества или другие причины не освобождают лизингополучателя от уплаты лизинговых платежей и не могут служить поводом для их уменьшения (если иное не предусмотрено договором лизинга). Лизингополучатель обязан выплатить лизингодателю общую сумму лизинговых платежей, которые предусмотрены договором.

Договор лизинга считается завершенным, если лизингополучатель выплатил всю сумму лизинговых платежей и стороны решили вопрос с объектом лизинга (возврат либо выкуп).

При возврате лизингового имущества пользователь должен доставить его в место, указанное лизингодателем, и передать по акту приемки-передачи, который и будет свидетельством о выполнении сторонами всех обязательств по договору и о его завершении. Все расходы по доставке имущества лизингодателю и ответственность за его сохранность несет лизингополучатель.

Для продолжения аренды лизингового имущества лизингополучатель обращается с этим предложением к лизингодателю, как правило, не позднее 30 дней до окончания договора.

При выполнении лизингополучателем всех обязательств по лизинговым платежам стороны могут заключить новый договор.

2.2 Анализ финансовых условий лизинговой сделки и эффективность использования лизинга для финансирования капитальных вложений предприятия

лизинг сделка льгота кредит

Для оценки эффективности использования лизинга как источника финансирования инвестиционной деятельности рассмотрим пример реализации сделки по предоставлению кредита на финансирование лизинговой операции.

В ОАО «Белвнешэкономбанк» обратилась лизинговая компания ООО «Премьерлизинг» с ходатайством о предоставлении кредитных средств в размере 219 538 760 белорусских рублей, сроком погашения не позднее 30.05.2015 года, для приобретения производственного оборудования с последующей передачей в финансовый лизинг ООО «Сипто».

Решением Кредитного комитета ОАО «Белвнешэкономбанк» от 26.08.2010 №51 ООО «Премьерлизинг» установлен лимит кредитования в размере 15 млн. долларов США. В рамках установленного лимита предоставлено право Малому кредитному комитету принимать решения о предоставлении кредитов на приобретение основных средств с целью дальнейшей передачи в финансовый лизинг субъектам хозяйствования Республики Беларусь.

Для принятия решения о выдаче кредита лизинговой компании банк изучает данные обо всех привлеченных клиентом средствах, сроки возврата которых не наступили.

По состоянию на 1 февраля 2011 года кредитная задолженность ООО «Премьерлизинг» составила 26 719 тыс. долларов США в эквиваленте. Данная задолженность диверсифицирована в шести банках: ОАО «Белагропромбанк», ОАО «Паритетбанк», АСБ «Беларусбанк», ВТБ Банк, ЗАО «Дельта Банк» и ОАО «Белвнешэкономбанк» (рисунок 1):

Рисунок 1 - Структура кредитной задолженности ООО «Премьерлизинг» по состоянию на 01.02.2011 г., %

Примечание - Источник: собственная разработка

Цель получения указанных кредитов - приобретение недвижимости, техники и оборудования для передачи в финансовый лизинг предприятиям различных форм собственности и отраслей экономики, а также в текущую деятельность ООО «Премьерлизинг».

Процентные ставки за пользование кредитными ресурсами находятся в пределах:

- белорусские рубли: 13,0 - 23,0 %;

- доллары США: 10,5 - 15,0 %;

- евро: 10,0 - 13,5 %.

По состоянию на 1 февраля 2011 года структура лизингового портфеля ОАО «Премьерлизинг» в ее целевом назначении выглядит следующим образом (таблица 1):



Таблица 1 - Структура лизингового портфеля ОАО «Премьерлизинг» по состоянию на 01.02.2011

Объект лизинга	Количество заключенных договоров
Недвижимость	24
Автотранспорт	51
Оборудование и др.	25
Текущая деятельность	2
Итого:	102

Обеспечением проводимых сделок являются: права на получение имущества, приобретаемого за счет кредитных средств; залог имущества после его приобретения; залог прав на получение лизинговых платежей, гарантийный депозит денег, в необходимых случаях - страхование риска непогашения кредита.

Кроме того, у предприятия имеются обязательства по лизингу (транспорт).

По состоянию на 01.02.2011 сумма задолженности составила 107,9 млн. рублей. Задолженность ООО «Премьерлизинг» на 01.02.2011 по заключенным договорам лизинга приводится в таблице 2.

Таблица 2 - Задолженность ООО «Премьерлизинг» на 01.02.2009 по заключенным договорам лизинга

Лизингодатель	№,Дата договора	Дата окончания	Стоимость объекта лизинга с НДС, BYR	Сумма договора с НДС, BYR	Остаток задолженности с НДС, BYR	Объект лизинга
СООО «РЕССО-Беллизинг»	№221-032/2007 от 19.03.2007	15.03.2012	767 464,07 росс.руб.	975 848,66 росс.руб.	412 420,69 росс.руб. (33 938 099 BYR)	Автомобиль Мазда-6
ОАО «Агролизинг»	294-07/08 от 16.07.2008	28.12.2014	35 411 041	46 550 479	41 098 588	Автомобиль Шевроле Лачетти
ОАО «Агролизинг»	356-10/08 от 31.10.2008	28.11.2012	27 836 200	34 508 768	32 896 588	Автомобиль Рено Сценик
ИТОГО	х		х	х	107 933 275	х

Для принятия решения о кредитовании также проводится анализ финансового состояния, платежеспособности клиента (таблица 3).

Таблица 3 - Основные показатели хозяйственно-финансовой деятельности ООО «Премьерлизинг», млн. бел. руб.

Наименование Показателей	Факт	Прогноз
	2009 г.	3кв. 2010 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.	2010-2015 гг.
Выручка от реализации, всего	10 522	15 601	23766	28757	33070	38031	43736	48984	192578
Себестоимость реализованных товаров, продукции, работ, услуг	7 490	11 698	18515	22664	26148	30199	34766	38897	152673
Прибыль, убыток (-) от реализации	1 026	930	178	196	202	221	271	366	1257
Прибыль	269	797	513	136	1139	155	202	293	925
Чистая прибыль, убыток (-)	174	319	103	71	69	75	104	164	482

Основные показатели баланса общества представлены в таблице 4.

Таблица 4 - Основные показатели баланса ООО «Премьерлизинг», млн. бел. руб.

Наименование показателя	01.01.2010	01.01.2011	Изменение за период
Валюта баланса	42 113	128 034	85 921
Внеоборотные активы	1 750	2 483	733
Оборотные активы	22 030	125 551	85 188
Капитал и резервы	14 911	59 355	37 325
Долгосрочные обязательства	5 172	55 607	40 696
Краткосрочные обязательства	5 172	13 072	7 900
Чистые активы	684	474	-210



Значительный рост всех показателей баланса ООО «Премьерлизинг» обусловлен реорганизацией общества путем присоединения лизинговой компании ООО «Престижлизинг».

Для принятия решения о возможности кредитования важным является оценка платежеспособности клиента. Для этого составляется и анализируется таблица 5.

Таблица 5 - Основные показатели платежеспособности ООО «Премьерлизинг»

Наименование Коэффициента	По состоянию на:
	01.01.09	01.01.10	01.04.10	01.07.10	01.10.10	01.01.11	Норматив
Коэффициент текущей ликвидности	3,41	11,28	22,80	8,42	21,12	7,10	Не менее 1,5
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,49	0,57	0,46	0,57	0,51	0,45	Не менее 0,2
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами	0,51	0,48	0,54	0,43	0,48	0,54	Не более 0,85

Основные показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия, находятся в пределах нормативов, в связи с чем, можно сделать вывод о том, что ООО «Премьерлизинг» является платежеспособным субъектом хозяйствования.

Таким образом, можно сделать следующие выводы о финансовом состоянии, платежеспособности клиента:

Предприятие является прибыльным и платежеспособным субъектом хозяйствования.

Расчеты по ранее полученным кредитам производятся своевременно и в полном объеме.

Поступления на текущие счета предприятия являются достаточными для исполнения имеющихся обязательств.

Характеристика кредитной заявки, на осуществление которой ООО «Премьерлизинг» получает кредит, приведена в таблице 6.

Таблица 6 - Характеристика кредитной заявки

Вид кредитной операции	Кредит
Цель проведения операции	Покупка производственного оборудования для дальнейшей передачи в лизинг ООО «Сипто»
Сумма кредитного договора	219 538 760 белорусских рублей
Конечный срок исполнения обязательств	30 мая 2015 года
Размер платы	с момента выдачи кредита по 31.05.2011 - ставка рефинансирования НБ РБ, увеличенная на 3,5 процентных пунктов, с 01.06.2011 - ставка рефинансирования НБ РБ, увеличенная на 1 процентных пунктов
Источник погашения	Лизинговые платежи
Доля участия клиента в кредитной операции	33 %

Сумма кредитных средств, предоставляемых ООО «Премьерлизинг», не превышает 25% от общей балансовой стоимости активов общества, определенной на основании данных бухгалтерской отчетности на 01.01.2011, что позволяет выдать испрашиваемый кредит.

В качестве обоснования своего ходатайства ООО «Премьерлизинг» были предоставлены следующие документы:

Контракт на приобретение оборудования;

Договор финансовой аренды (лизинга).

В соответствии с предоставленными договорами ООО «Премьерлизинг» приобретает следующее новое оборудование (таблица 7).



Таблица 7 - Характеристика приобретаемого оборудования

Поставщик	Компания «ICM Makina Ve Muhendislik Ltd/ Sti» (Турция) - производитель
Наименование товара	Автоматическая упаковочная машина - модель ICM 400
Кол-во, шт.	1
Год выпуска	2010
Цена контракта	84 764,00 евро
Валюта расчетов	Евро
Условия расчетов по контракту	Оплата будет осуществляться посредством документарного безотзывного подтвержденного аккредитива. Срок открытия аккредитива до 26.02.2011 г. Срок действия аккредитива 120 календарных дней.
Предполагаемые условия расчетов	84 764,00 евро, в т.ч: - 219 538 760 BYR за счет кредитных средств ОАО «Белвнешэкономбанк», что в эквиваленте по курсу НБ РБ составляет 61 858,81 евро; - 22 905,19 евро за счет средств полученных от лизингополучателя (сумма участия денежных средств лизингополучателя в оплате контракта будет определена в день проведения операции покупки валюты с целью формирования 100 % покрытия по аккредитиву).
Срок поставки по договору	не позднее 08.05.2011 на условиях EXW «Франко - перевозчик» (Измит, Турция), согласно INCOTERMS - 2000

Согласно условиям расчетов, в срок до 26.02.2011 г. ООО «Премьерлизинг» за счет кредитных средств ОАО «Белвнешэкономбанк» и средств, полученных от лизингополучателя в качестве аванса, сформирует покрытие по аккредитиву открытому в ОАО «Белвнешэкономбанк» для оплаты приобретаемого оборудования. Согласно контракту, комиссии связанные с исполнением аккредитива несут: на территории Республики Беларусь - ООО «Премьерлизинг», вне территории Республики Беларусь - Продавец (Компания «ICM Makina Ve Muhendislik Ltd/ Sti»). Поставка приобретаемого оборудования осуществляется на условиях EXW «Франко-перевозчик», которые предполагают, что все расходы и риски, связанные с перевозкой товара от предприятия продавца к месту назначения, несет покупатель.

Согласно расчетам ООО «Премьерлизинг», общая сумма затрат за исполнение аккредитива, покупку валюты, а также страхование, транспортировку и таможенную очистку приобретаемого оборудования ориентировочно составят не более 7,7 тыс. евро, оплата которых будет осуществлена за счет авансовых средств лизингополучателя.

Таким образом, общая ориентировочная стоимость данного проекта составляет 92,5 тыс. евро, финансирование которого планируется осуществлять следующим образом:

62 тыс. евро (67% общей стоимости проекта) за счет кредитных средств ОАО «Белвнешэкономбанк»;

30,5 тыс. евро (33% общей стоимости проекта %) за счет аванса лизингополучателя.

Основные финансовые положения договора финансовой аренды (лизинга) приведены в таблице 8.

Таблица 8 - Основные финансовые положения договора финансовой аренды (лизинга)

Лизингополучатель	ООО «Сипто»
Срок лизинга	48 месяцев
Наименование товара	Автоматическая упаковочная машина - модель ICM 400
Кол-во, шт.	1
Контрактная стоимость без НДС, BYR	331 305 387
Авансовый платеж, BYR	117 282 107
Стоимость договора лизинга с НДС, BYR	594 237 968

Стоимость договора лизинга с НДС составляет 594,2 млн. белорусских рублей, что составляет 54 % от общей балансовой стоимости активов ООО «Сипто», определенной на основании оперативных данных бухгалтерской отчетности на 01.01.2011 года.

Важной для оценки эффективности использования лизинга составляющей является технико-экономическое обоснование необходимости получения кредита (таблица 9).



Таблица 9 - Технико-экономическое обоснование необходимости получения кредита

Выручка от реализации (с НДС)	594,2 млн. BYR
Затраты, включая проценты за банковский кредит	593,0 млн. BYR
Прибыль остающаяся в распоряжении предприятия	1,2 млн. BYR

Иными словами, согласно технико-экономическому обоснованию, привлечение лизинга в качестве источника финансирования капитальных вложений является эффективным, поскольку планируемая прибыль превышает затраты, включая затраты на обслуживание кредита.

Следует отметить, что, несмотря на все положительные моменты, развитие лизинга в Республике Беларусь в настоящее время сталкивается с рядом проблем, которые требуют незамедлительного решения.

Таким образом, можно выделить три основных этапа реализации непосредственно лизинговой сделки:

1) Подготовка и обоснование.

2) Юридическое обоснование.

3) Исполнение.

Условия анализируемой лизинговой сделки предполагают покупку оборудования лизинговой компанией с привлечением банковского кредита и дальнейшую передачу его в пользование лизингополучателю - ООО «Сипто».



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, по результатам проведенного в работе исследования можно сделать следующие выводы:

1. Лизинг имеет многовековую историю и своими корнями уходит в глубокую древность, когда люди знали операции, аналогичные лизингу.

2. Лизинг - это инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное пользование с правом последующего выкупа.

3. Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.

4. Лизинг выполняет следующие функции: финансовая, производственная, сбытовая, функция использования налоговых и амортизационных льгот, функция расширения зоны предпринимательства, и функция возмещения стоимости имущества.

5. Виды лизинга дифференцируются в зависимости от формы организации сделки, продолжительности отношений, объема обязанностей сторон, особенностей объектов лизинга и условий их амортизации, типа лизинговых платежей, отношений к налоговым льготам и от сектора рынка..

6. Финансирование по любой лизинговой схеме практически всегда выгодно для всех сторон лизинговой сделки.

Для государства лизинг, во-первых, способствует мобилизации финансовых средств для инвестиционной деятельности; во-вторых, посредством своего механизма обеспечивает гарантированное использование инвестиционных ресурсов на цели переоснащения производства.

Для лизингополучателя преимущества от использования лизинга в целях финансирования сводятся к тому, что при наличии рентабельного проекта он имеет возможность получить оборудование и начать то или иное производство без крупных единовременных затрат. Еще одним из преимуществ для лизингополучателя является то, что чаще всего объект лизинга числится на балансе лизингодателя, а это, естественно, уменьшает сумму налога на недвижимость, уплачиваемого лизингополучателем в бюджет. Также немаловажным положительным моментом для лизингополучателя является то, что лизинговые платежи относятся на затраты, включаемые в себестоимость продукции; у лизингополучателя упрощается бухгалтерский учет в части основных средств, так как операции по их учету, начислению амортизации, выплате налогов и управлению долгом осуществляет лизинговая компания. Кроме всего вышеперечисленного, договор лизинга обычно предусматривает использование удобных, гибких схем погашения задолженности.

Для лизинговых компаний как инвесторов лизинг обеспечивает необходимую прибыль на вложенный капитал при более низком уровне риска (по сравнению с обычным кредитованием) за счет действенной защиты от неплатежеспособности клиента: до завершающего платежа лизингодатель остается юридическим собственником оборудования, так что в случае срыва расчетов может востребовать это оборудование и реализовать его для погашения убытков.

В развитии лизинга заинтересованы также производители объектов лизинга, поскольку за счет лизинга, во-первых, расширяется рынок сбыта производимого ими оборудования, увеличивается доход от реализации запасных и вспомогательных частей к лизинговому оборудованию, осуществления его сервиса и модернизации. Во-вторых, лизинг предполагает установление обратной связи, что позволяет производителю оперативно выявлять конструктивные недостатки оборудования. В-третьих, благодаря лизингу появляется возможность ускорения темпов обновления продукции и за счет этого - завоевывать новые рынки. В-четвертых, лизинг снимает риск неплатежей, так как оплату за объект сделки берет на себя лизинговая компания. В-пятых, лизинг является средством эффективной рекламы, поскольку качество машин проверяется в эксплуатации, что усиливает мотивы новых покупателей. В-шестых, лизинговые отношения позволяют уменьшить негативные последствия конъюнктуры рынка, так как в результате их реализации устанавливаются долгосрочные связи с пользователями, гарантирующие стабильные лизинговые платежи. В-седьмых, благодаря передаче оборудования в лизинг происходит частичное возмещение вложенного капитала, который иначе был бы полностью заморожен в условиях перепроизводства. И, наконец, в-восьмых, лизинг позволяет получать доход от временно неиспользуемого оборудования, так как есть возможность сдать оборудование в лизинг на желательный срок с последующим его возвратом.

7. Можно выделить три основных этапа реализации непосредственно лизинговой сделки:

1) Подготовка и обоснование.

2) Юридическое обоснование.

3) Исполнение.

8. Условия анализируемой лизинговой сделки предполагают покупку оборудования лизинговой компанией с привлечением банковского кредита и дальнейшую передачу его в пользование лизингополучателю - ООО «Сипто».



СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Авсевич А. Выгодность лизинговой сделки для предприятия-лизингополучателя // Финансы, учет, аудит. - 2009. - №1. - С.32-33.

2. Балтус П., Майджер Б. Школа европейского лизинга // Лизинг-ревю. - 2006.- №1. - С. 8-13.

3. Белоус А. Лизинг в мировой экономике // Мировая экономика и международные отношения. - 2010. - №12. - С.111-122.

4. Васильев Н.М. Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства. - М.: ИКК «ДеКА», 2007. - 187 с.

5. Высоцкий О.А., Седегов Р.С. Пути стабилизации производственно-хозяйственной деятельности предприятий // Белорусский экономический журнал. - 2008. - №1. - С.112-119.

6. Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг. - М.: Фонд «Правовая культура», 2005. - 304 с.

7. Горемыкин В.А. Основы технологий лизинговых операций: Учеб. пособие. - М.: «Ось-89», 2007. - 281 с.

8. Гусаков Б. Лизинг - катализатор экономического роста // Финансы, учет, аудит. - 2009. - №12. - С.26-29.

9. Гусаков Б., Левкович О., Левкович А. Миссия лизинга и структура рынка // Финансы, учет, аудит. - 2008. - №10. - С.33-36.

10. Ивасенко А.Г. Лизинг: экономическая сущность и перспективы развития: Учеб. пособие. - М.: Вузовская книга, 2007. - 233 с.

11. Левкович А. Роль и место лизинга в экономике Республики Беларусь // Вестник Ассоциации белорусских банков. - 2008. - №33. - С.18-22.

12. Мавренков Ю. Лизинг, или как продать дорогостоящую продукцию в бедной стране // Директор. - 2007. - №1. - С.34-36.

13. Соколовский С.Н. Лизинг: классификация, риски, преимущества и недостатки // Вестник БГЭУ. - 2007. - №6. - С.93-98.

14. Троянов А. Практика лизинга. Институциональный подход // Финансы, учет, аудит. - 2007. - №2. - С.54-57.

15. Чекмарева Е.Н. Лизинговый бизнес. - М., 2008. - 89 с.

16. Яковлева Н.А. Специфические черты лизинга в переходной экономике // Вестник Ассоциации белорусских банков. - 2007. - №14. - С.25-29.

Размещено на Allbest.ru