Методика прогнозирования несостоятельности организаций на основе данных ОАО "Этанол"

Сравнение рейтинговой оценки предприятия, полученной по общепринятой методике с использованием только четырех показателей, и рейтинговой оценки, полученной по методике с использованием десяти показателей, позволяет сделать следующий вывод: обе оценки свидетельствуют о критическом финансово-экономическом состоянии предприятия, все же балльная оценка по десяти показателям отражает более глубокий неудовлетворительный его уровень относительно оценки по традиционной методике.

Такой вывод представляется достаточно убедительным, если принять во внимание тот факт, что показатели рентабельности и деловой активности для убыточных предприятий не выходят за пределы диапазона «неудовлетворительно», в то время как показатели ликвидности и финансовой устойчивости, используемые в традиционной методике, могут иметь любое положительное значение, в результате чего рейтинговая оценка получается завышенной.

2 КОМПЛЕКСНЫЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «ЭТАНОЛ» И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ЕГО БАНКРОТСТВА

2.1 Общая характеристика ОАО «Этанол»

«Этанол» является крупным предприятием. Существует более 130 лет. Предприятие известно на рынке как успешное, эффективно работающее, выпускающее высокого качества ликероводочную продукцию, спирт, дрожжи, углекислоту. ОАО "Этанол" находится в г. Ливны Орловской обл. по ул. Гражданская, 22.

История предприятия началась с того, что в 1870 году, в Ливнах, купец Ф.А.Заседателев построил спиртоводочный завод, водки, и вина которого отличались отменным качеством.

После 1917 года завод был национализирован и перешел в руки государства. Первую послевоенную продукцию завод дал в 1949 году. Уже в первый год после восстановления на предприятии производилось 1000 декалитров спирта в сутки.

В начале 50-х годов, наряду с расширением производства спирта, на заводе приступили к строительству новых цехов. В 60-х годах был введен в эксплуатацию углекислотный цех, который позволил использовать двуокись углерода из газов брожения, ранее выбрасывавшихся в атмосферу. В 1961 году был пущен цех хлебопекарных дрожжей. Оборудование спиртового и дрожжевого цехов в это время размещалось в одном здании, что сдерживало развитие обоих производств. С учетом этого в 1971 году был построен новый дрожжевой цех, а в 1973 году - пункт по переработке яблок для выпуска новой продукции - сброженно-спиртованного яблочного сока.

К началу 90-х годов завод ежегодно вырабатывал около миллиона декалитров спирта, более 2,5 тысяч тонн хлебопекарных дрожжей, около 1 тысячи тонн двуокиси углерода, более 1 тысячи тонн сброженного яблочного сока.

19 ноября 1992 года произошла реорганизация государственного спиртзавода в акционерное общество открытого типа «Этанол» в соответствии с Указом Президента Российской Федерации "Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества" от 1 июля 1992 года №721 и от 29 января 1992 года №66. Предприятие позже было дважды реорганизовано в связи с присоединением к ОАО "Этанол" АОЗТ "Русский лес" в 1993 г. и ОАО "Моногарово" в 1999 г. Последняя регистрация ОАО "Этанол" состоялась в мае 2002 года. Возглавляет ОАО "Этанол" с 1992 года В.С. Чурочкин. С того момента начался новый отсчет времени для предприятия. Была создана сеть фирменной торговли, что подтолкнуло предприятие к освоению ликероводочного производства. Это позволило увеличить выпуск товарной продукции на 187%.

В 1995 году на предприятии был построен цех розлива вино-водочной продукции, работающий с использованием собственной сырьевой базы. В 1996 году было приобретено современнейшее импортное оборудование для розлива водки, вина и винных напитков. Регулярно разрабатываются новые виды вино-водочных изделий, но особенно важным стало событие мая 1999 года. С этого времени начали розлив водок в бутылки емкостью 0,25 л, что существенно увеличило прибыль предприятия.

В 1999 году было присоединено ОАО "Моногарово" - сельскохозяйственный комплекс, включающий в себя овощно-плодовый сад, цех по производству соков, КРС и свинокомплекс, посевные площади, в перспективе цех по производству вин. В настоящее время сельскохозяйственный комплекс требует больших затрат предприятия, так как приходится восстанавливать весь комплекс практически с нуля. Есть и положительная сторона-выработка сырья непосредственно предприятием.

В апреле 2001 года был открыт Торговый центр Этанол.

Таким образом, завод в настоящее время имеет расширенную сеть фирменной торговли, которая состоит из 15 торговых точек. Кроме того, ОАО «Этанол» - единственное предприятие в своей отрасли, имеющее фирменную сеть общественного питания, состоящую из ресторана, кафе и бара.

Изменился характер распределения прибыли предприятия. Теперь чистая прибыль предприятия распределяется по фондам. 5% от прибыли отчисляется в резервный фонд. Резервный фонд составляет 15% от уставного капитала и формируется путем ежегодного отчисления 5% от чистой прибыли до тех пор, пока не сформируется 15%. Существует также фонд потребления и накопления, ФАРО (Фонд Акционирования Работников Общества). ФАРО имеет целевое назначение для выкупа ценных бумаг общества и последующего распределения. При образовании акционерного общества был сформирован уставный фонд, который определен законодательством не менее 1000 минимальных размеров оплаты труда. Уставный капитал общества составляет 30227860 рублей. 54% обыкновенных акций от общего количества акций распределено среди членов трудового коллектива и мелких сторонних акционеров. 46% от общего количества закреплено за государством в лице Мингосимущества РФ. Акционеры в соответствии с имеющимися у них акциями получают дивиденды, которые выплачиваются из чистой прибыли.

Рабочий персонал предприятия ОАО "Этанол" составляет более 650 человек из них около 500 человек постоянно. На период работы спиртового цеха привлекаются временные работники (15 человек). Привлекаются на выполнение определенных работ по договору подряда (к примеру, на строительные работы - 20 человек) и др.

Предприятие обладает высоким технологическим потенциалом, имеет совершенное, сложное оборудование. Материальные средства предприятия и оборудование постоянно ремонтируется и реконструируется, приобретается новое оборудование, и строятся новые объекты. Поэтому можно сказать, что на данный момент состояние материальных средств и оборудования хорошее, но совершенствовать следует постоянно. Инвестиционная политика предприятия направлена на свое производство - поддержание и увеличение основных средств. Инвестиции в ОАО «Этанол» осуществляются за счет собственной прибыли и амортизации.

Организация производства в ОАО «Этанол» рациональна, так как здесь наблюдается внедрение наиболее производственных машин и оборудования, обеспечивающих высокий уровень механизации и автоматизации производственного процесса. Предприятие стремится к использованию наиболее прогрессивных технологических режимов производства.

Производство предприятия следует отнести к массовому, так как продукция производится предприятием в количествах, измеряемых многими тысячами единиц в год.

Предприятие ОАО «Этанол» постоянно совершенствуется. Так в 1995 году была закуплена импортная линия по производству водки 0,25л., что позволило увеличить прибыль на 180%. С присоединением ОАО "Моногарово" предприятие стало обеспечивать себя сырьем с помощью собственного сельскохозяйственного комплекса, в 2001 году в ОАО «Этанол» начал свою деятельность в качестве структурного подразделения «Торговый комплекс», который заведует всеми торговыми точками предприятия, это: ресторан «Русский лес», магазины-кулинарии №1, 3, 4, 5, 6, 8, «Торговый центр» - магазин №7, кафе «Весна», кафе-бар «Ветерок».

В условиях свободного рынка на предприятии не жалеют времени, средств и сил для совершенствования производственного процесса, внедрения прогрессивных технологий, повышения конкурентоспособности выпускаемой продукции. Поэтому в настоящее время предприятие работает достаточно стабильно, постоянно совершенствуя свою продукцию и осваивая новую. За освоение новых технологий предприятие было отмечено «Отраслевым знаком прогресса». Вся продукция ОАО «Этанол» сертифицирована.

Гарантией качества является четко организованный контроль за соблюдением государственных стандартов и рецептур. Для этих целей используется самые современные приборы и оборудование.

Фактором успеха предприятия, является то, что продукция ОАО «Этанол» пользуется устойчивым, большим спросом. В современных рыночных условиях в целях конкурентоспособности предприятие выпускает продукцию высокого качества. Так, о качестве производимого спирта говорит география его поставок. Вырабатываемый спирт используют такие заводы-экспортеры ликероводочной продукции, как московский «Кристалл», «Курский», «Калужский», «Волгоградский», «Удмуртский» и др. Водки высшего качества, изготовленные из спирта ОАО «Этанол» на этих заводах, неоднократно получали медали и призы на различных международных и российских выставках. Кроме того, водка с товарным знаком «Довгань», выпускаемая новгородским «Алконом», производится только из спирта «Экстра» - производство ОАО «Этанол». В 2000 г. освоена технология получения спирта высшего качества - «Люкс». За освоение новых технологий предприятие было отмечено «Отраслевым знаком прогресса».

Вино - водочная продукция не экспортируется в другие области, поскольку это осложнено массой причин. Основной рынок сбыта вино - водочной продукции - Орловская область. В своей области существуют конкуренты: ОАО "Кристалл" и ОАО "Ювенал". Ассортимент выпускаемой ими продукции на много меньше ОАО «Этанол».

Регулярно разрабатываются новые виды вино - водочных изделий, но особенно важным стало событие мая 1999 года. С этого времени начали розлив водок в бутылки емкостью 0,25 л, что существенно увеличило прибыль предприятия.

На рынке вино - водочной продукции в Орловской области предприятие занимает лидирующее место. В этом предприятию помогают поставщики качественного сырья. Основными поставщиками зерна, необходимого для производства спирта, являются различные агрофирмы Орловской области. Основным поставщиком ферментов является ОАО «Росалко». Патоку поставляет ЗАО «Ливныпромсахар».

2.2 Анализ финансового состояния ОАО «Этанол»

Оценка производственно - хозяйственной деятельности необходим для своевременного выявления и устранения недостатков в финансовой деятельности и поиска резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платёжеспособности.

Практика выработала определённую систему экономических показателей для различных целей управления. Экономический показатель является количественной и качественной характеристикой явления, процесса или их результата. Для точной и полной характеристики финансового состояния предприятия и тенденций его изменения достаточно небольшого количества финансовых коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния.

Для характеристики финансового состояния предприятия применяется специальная система коэффициентов, которые далее будут отражены в таблице 2, основным источником информационного обеспечения служит бухгалтерский баланс - форма №1, а также отчёт о прибылях и убытках - форма №2, форма №5.

Таблица 2 - Система коэффициентов для оценки финансового состояния предприятия

Показатель	Формула вычисления	2007 г.	2008 г.	2009 г.
1. Экспресс анализ финансового состояния предприятия ОАО «Этанол»
Коэффициент текущей ликвидности	Оборотный капитал (текущие обязательства - Фонды потребления - Доходы будущих периодов - Резервы предстоящих расходов и платежей)	1,59	2,02	2,45
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	(Собственный капитал - Основной капитал) Оборотный капитал	0,37	0,51	0,65
Финансовое состояние		Не удовлетворительно	Удовлетворительно	Удовлетворительно
2. Анализ и оценка собственного положения ОАО «Этанол»
Доля активной части основных средств	(Стоим. Активной части основных средств Стоим. Основных средств) *100%	61,9%	62,2%	62,5%
Коэффициент износа основных средств	(Износ ОС Первоначальная стоим. ОС)*100%	6,5%	7,5%	8,5%
Коэффициент обновления ОС	Стоимость поступивших ОС Стоимость ОС на конец периода	18%	6,3%	6,1%
Коэффициент выбытия ОС	Стоимость выбывших ОС Стоимость ОС на конец периода	5,7%	1,8%	0,5%
3. Оценка ликвидности (платёжеспособности) ОАО «Этанол»
Собственный оборотный капитал	Собственный капитал - основной капитал	38521	50624	62727
Мобильность (маневренность собственного оборотного капитала)	Денежные средства (Оборотный капитал - Текущие обязательства)	1,21	0,95	0,69
Коэффициент покрытия	Оборотный капитал Текущие обязательства	1,59	2,02	2,45
Коэффициент абсолютной ликвидности	Денежные средства Текущие обязательства	0,71	0,97	1,23
Доля оборотного капитала в активах	Оборотный капитал итог бухгалтерского баланса	0,64	0,62	0,60
Доля запасов в оборотном капитале	Запасы Всего оборотных активов	0,54	0,50	0,46
Доля собственного капитала в покрытии запасов	Собственный оборотный капитал Запасы	0,69	1,01	1,33
4. Анализ финансовой устойчивости ОАО «Этанол»
Доля заёмного капитала	Заёмный капитал итог бухгалтерского баланса	0,40	0,30	0,20
Доля текущих обязательств	Текущие обязательства итог баланса	0,40	0,30	0,20
Коэффициент финансовой зависимости	Собственный капитал итог баланса	0,60	0,70	0,80
Коэффициент структуры долгосрочных обязательств	Долгосрочные обязательства Основной капитал	-	-	-
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Собственные оборотные средства Материальные оборотные активы	0,37	0,51	0,65
Коэффициент маневренности собственного капитала	Рабочий капитал Собственный капитал	0,40	0,45	0,50
5. Анализ и оценка деловой активности ОАО «Этанол»
Объём продаж	-	179002	213005	247008
Прибыль отчётного периода	-	27421	25297	23173
Ресурсоотдача	Выручка от реализации / итог баланса	1,15	1,38	1,61
Фондоотдача	Выручка от реализации Средняя за период стоимость ОС	3,59	3,82	4,05
Производительность труда	Выручка от реализации Среднесписочная численность работников	271	421	571
Коэффициент оборачиваемости материалов	Выручка от реализации Средняя за период стоимость материалов	4,42	5,98	7,54
Средний срок оборота материалов (в днях)	360 Коэффициент оборачиваемости материалов	81,45	60,20	38,95
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции	Выручка от реализации Средняя за период стоимость готовой продукции	19,73	28,71	37,69
Средний срок оборачиваемости готовой продукции	360 / Коэффициент оборачиваемости готовой продукции	18,25	12,54	6,83
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Выручка от реализации Средняя за период дебиторская задолженность	5,61	5,93	6,25
Средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности	360 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	64,17	60,71	57,25
Коэффициент оборачиваемости текущих обязательств	Выручка от реализации Средние за период текущие обязательства	3,23	3,87	4,51
Средний срок оборачиваемости текущих обязательств	360 Коэффициент оборачиваемости текущих обязательств	11,46	93,02	174,58
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Выручка от реализации Средняя за период величина собственного капитала	2,10	2,12	2,14
6. Анализ рентабельности (прибыльности) ОАО «Этанол»
Норма прибыли отчётного периода (%)	Прибыль отчётного периода Выручка от реализации	15,32	11,88	8,44
Норма чистой прибыли (%)	(Прибыль отчётного периода - налог на прибыль) / Выручка от реализации	21,59	17,75	13,91
Рентабельность активов	(Прибыль отчётного периода - налог на прибыль) итог баланса	12,5	12,3	12,1
Рентабельность продукции	(Прибыль отчётного периода - налог на прибыль) Себестоимость реализации	13,84	10,96	8,08
Рентабельность собственного капитала	(Прибыль отчётного периода - налог на прибыль) Средняя за период величина собственного капитала	23,62	9,51	,6
7. Кадровая политика предприятия
Коэффициент приёма кадров	Количество принятых Среднесписочная численность	0,02	0,04	0,06
Коэффициент выбытия кадров	Количество выбывших Среднесписочная численность	0,05	0,03	0,02
Коэффициент текучести кадров	Выбывшие + Уволенные / Среднесписочная численность	0,07	0,07	0,07
Коэффициент постоянства кадров	1 - количество уволенных + количество принятых / Среднесписочная численность	- 0,03	0,01	0,05

В таблице 2 представлены коэффициенты, характеризующие финансовое состояние предприятия.

Коэффициенты анализа финансового состояния предприятия позволяют охарактеризовать финансовое положение ОАО «Этанол» на протяжении трёх лет - 2007, 2008, 2009 гг.:

1. Оценка платёжеспособности ОАО «Этанол».

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотным капиталом для веления финансово-хозяйственной деятельности и своевременного погашения текущих обязательств предприятия.

В ОАО «Этанол» коэффициент текущей ликвидности составил в 2007 г. - 1,59, в 2008 г. - 2,02, в 2009 г. - 2,45. Это говорит о том, что на каждый рубль текущих обязательств приходилось 1,59 и 2,02 руб. и 2,45 руб. оборотного капитала в разные годы. Нормальное значение этого коэффициента должно быть не мене 2 руб., критическое значение ниже 1. Следовательно, предприятие ощущает нехватку оборотного капитала и имеет затруднение возможности своевременно погашать текущие обязательства.

2. Анализ имущественного положения ОАО «Этанол».

Доля активной части основных средств ежедневно увеличивалась примерно на 1%. Увеличение незначительно, но оно свидетельствует об увеличении активной части основных средств.

Коэффициент износа говорит о большом износе основных средств предприятия 6,5%, 7,5%, 8,5% в 2007 г.,2008 г. и в 2009 г. соответственно. Как видно, произошло увеличение износа в 2008 г. и 2009 г. на 1%.

Коэффициент обновления основных средств равный 18%, 6,3% и 5,4% в 2007 г., 2008 г. и 2009 г. соответственно свидетельствует о том, что в 2008 г. коэффициент снизился и стал даже меньше, чем в 2007 г. и 2009 г. на 11,7%.

3. Оценка ликвидности (платёжеспособности) предприятия.

Значения коэффициента маневренности собственных оборотных средств: 1,21; 0,95; 0,69 в 2007 г., 2008 г. и 2009 г. соответственно, неудовлетворительно характеризуют финансовое состояние ОАО «Этанол». Наблюдается резкое снижение коэффициента маневренности в 2008 г. и 2009 г. Следовательно, в 2007 г. финансовое состояние предприятия было более благополучным, а в 2008 г. и 2009 г. ухудшилось. Это связано с непропорциональным ростом денежных средств, оборотного капитала и текущих обязательств.

Предприятие в 2007 г. могло погашать каждый день 71% краткосрочных обязательств, а в2008 г. - 97% и в 2009 г. - 123%. Это высокие показатели. Из полученных данных видно, что мгновенная платёжеспособность предприятия хорошая.

1. Анализ финансовой устойчивости ОАО «Этанол».

Коэффициент финансовой зависимости в 2008 г. по сравнению с 2009 г. увеличились и в 2007 г по сравнению с 2009 г. также увеличился, что характеризует увеличение доли заёмных средств.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования показывает, что часть материальных оборотных активов финансируемых за счёт собственного капитала в 2008 г. увеличилась на 0,24, а в 2009 г. увеличился на 0,29. Уровень этого коэффициента ниже 1, что говорит о больших материальных активах по сравнению с оборотными средствами. То есть материальные запасы предприятия выше необходимой потребности. Делая вывод из вышеуказанного, можно отметить сравнительно высокую степень финансовой независимости ОАО «Этанол».

2. Анализ деловой активности ОАО «Этанол».

Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости капитала) в 2008 г. увеличился на 23% по сравнению с предыдущим годом, а в 2009 г. на 27%. Следовательно, с 2007 г. увеличилась скорость оборота всего капитала предприятия, ускорился кругооборот средств предприятия.

Фондоотдача увеличилась, т. е. доля основных производственных фондов в объёме продаж увеличилась в 2008 г. на 23%. Производственные фонды предприятия стали более полно использоваться при их относительно небольшом увеличении. Наблюдается экономия основных производственных фондов.

Производительность труда в 2008 г. увеличилась на 150, а в 2009 г. на 115, что привело к снижению издержек производства, и способствует достижению запланированного выпуска продукции при меньших затратах на их производство. Это повышение производительности труда связано с усовершенствованием имеющегося оборудования, а также с внедрением в производство новых технологий.

Коэффициент оборачиваемости материалов на 1,56 в 2008 г. увеличился, что свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства.

Коэффициент оборачиваемость дебиторской задолженности в 2008 г. увеличился на 0,32, а в 2009 г. на 0,40, следовательно, уменьшилась сумма дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в 2008 г. вырос на 0,64, а в 2009 г. на 0,70, что означает уменьшение покупок в кредит.

В целом деловая активность ОАО «Этанол» высокая, о чём свидетельствует рост большинства показателей деятельности предприятия.

6. Анализ прибыльности ОАО «Этанол».

Норма прибыли в 2009 г. уменьшилась на 3,44%, что говорит о небольшой прибыльности деятельности ОАО «Этанол».

Эффективность использования всех активов предприятия в 2008 г. уменьшилась по сравнению с 2007 г. на 0,02%.

В 2009 г. рентабельность продаж снизилась на 2,88, что свидетельствует о росте затрат на производство при постоянных ценах или имеющихся незначительно. Рентабельность собственного капитала в 2008 г. упала по сравнению с 2009 г. на 14,11%, что говорит о резком уменьшении эффективности использования ОАО «Этанол» собственного капитала.

7. Кадровая политика предприятия.

Анализ кадровой политики предприятия проводилась на основе таких данных: 2007 г. - среднесписочная численность 661 человек, принято 12 человек, уволено 35 человек. 2008 г. - среднесписочная численность 638 человек, принято 26 человек, уволено 19 человек. 2009 г. - среднесписочная численность 650 человек, принято 20 человек, уволено 15 человек.

ОАО «Этанол» характеризуется невысоким коэффициентом приёма кадров, так, например в 2009 г. он составил 0,02.

Коэффициент выбытия также сравнительно невысок, в 2008 г. он составил 0,05, значит, на предприятии соблюдается постоянство, стабильность в кадрах.

Коэффициент текучести кадров составил в 2007 г., 2008 г. и 2009 г. равен 0,07, что свидетельствует о примерно одинаковом уровне сменяемости кадров в эти годы.

Из этого рисунка видно, что в 2007 г. персонал был более нестабилен, чем в 2008 г. и 2009 г., что негативно влияло на производительность труда, а также на конечный результат производства - прибыль.

Таким образом, можно сделать вывод, что на протяжении периода 2007 2009 гг. предприятие ОАО «Этанол» работало стабильно, улучшая при этом некоторые показатели производственно-хозяйственной деятельности. Несмотря на негативные изменения в экономике страны, ОАО «Этанол» является прибыльным предприятием, изыскивает возможности постоянно наращивать и обновлять ассортимент выпускаемой продукции, расширять рынки сбыта и число покупателей своей продукции. Анализируя финансовое состояние ОАО «Этанол» за период с 2007 г. по 2009 г., необходимо отметить, что предприятие достаточно эффективно функционировало в этот период.

2.3 Оценка вероятности банкротства ОАО «Этанол»

Прежде чем ОАО «Этанол» планируют финансовое состояние предприятия, определяют плановые технико-экономические показатели деятельности предприятия с помощью исключения других возможных факторов, влияющих на изменение финансового состояния предприятия. К примеру, чтобы определить объем реализации по предприятию в плановом периоде, прибавляется к фактическому значению в 2008 году значение результата предполагаемого повышения эффективности деятельности предприятия в 2009 году: 324282 + 1601,8 = 325883,8 тыс. руб. Таким же образом определяются другие технико-экономические показатели, учитывая при этом взаимосвязь показателей.

Так, нереалистическая оценка продаж снижает достоверность всех остальных прогнозных расчетов. Увеличение объема продаж находит отражение в увеличении объема производства. Это в свою очередь влечет за собой рост расходов, с одной стороны, и рост запасов материалов, незавершенного производства и готовой продукции - с другой. Увеличение запасов предполагает рост кредиторской задолженности. Кроме того, рост продаж неизбежно сказывается на увеличении дебиторской задолженности, что в свою очередь влечет увеличение потерь по безнадежным долгам в абсолютном выражении.

Прирост оборотных активов (запасов и дебиторской задолженности) за вычетом связанного с этим прироста кредиторской задолженности определяет величину потребности в собственном оборотном капитале, вытекающую из планируемого увеличения объема продаж. Полученная величина потребности в собственном оборотном капитале должна быть сопоставима с планируемой величиной прибыли как источника покрытия этой потребности.

Недостаточность прибыли свидетельствует о несбалансированности показателей финансового плана. Это делает необходимым поиск решений, таких, как: привлечение кредитов банка; увеличение периода расчетов с кредиторами и как следствие - увеличение кредиторской задолженности; мероприятия по ускорению оборачиваемости оборотных активов. [13]

Таким образом, опираясь на взаимосвязь показателей, строится прогноз технико-экономических показателей деятельности предприятия и планируется финансовое состояние предприятия. Технико-экономические показатели приведены в таблице 3.

Таблица 3 - Технико-экономические показатели, необходимые для анализа финансового состояния предприятия, тыс. руб. (2006 - 2009 гг.)

Наименование показателя	2006	2007	2008	2009
1) выручка от реализации (без НДС)	179002	213005	232052	245376
2) объем продаж с учетом налогов	324282	325883,8	329722,8	339047,4
3) себестоимость товарной продукции	145280	174136	180352,9	187062,4
4) материальные затраты на товарный выпуск продукции	40486	35599	40608,82	45066,3
5) оборотный капитал	99947	95145	98314	103895
6) материальный оборотный капитал	53952	47693	55319	57900,5
7) собственный капитал	107552	93106	104384,6	108582,4
8) собственные оборотные средства	45759	39309	43126	47707
9) денежные средства	5407	13080	13567	13933
10) основной капитал	30228	30228	30628	31028
11) среднегодовая стоимость основных средств	42593	45047	45396	46977,7
12) текущие обязательства	39953	40183,2	40496,6	40880,2
13) итог баланса	156037	154634	158304	160885
14) прибыль отчетного периода	25297	27421	28705	30717
15) налог на прибыль	6208	7320	7827	8176

В таблице 3 отражены основные необходимые данные для планирования финансового состояния предприятия. Из таблицы видно, что практически все показатели изменяются. На них оказывает влияние внедрение программы стратегического плана. Планирование финансового состояния предприятия проводится по следующим направлениям: экспресс-анализ финансового состояния предприятия; оценка ликвидности; анализ финансовой устойчивости; анализ деловой активности; анализ прибыльности.

Оценим ликвидность предприятия в плановом периоде до 2009 года с помощью показателей: коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент покрытия; маневренность собственного капитала; доля оборотного капитала в активах в таблице 5.

Таблица 4 - План ликвидности предприятия ОАО «Этанол»

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,57	0,58	0,6	0,62
Коэффициент покрытия (тек. ликв.)	1,47	1,51	1,53	1,57
Мобильность (маневренность собственного оборотного капитала)	1,21	1,22	1,24	1,31

В таблице 4 отображено как изменится ликвидность ОАО «Этанол» с изменением объемов реализации при прочих равных условиях. Так все показатели ликвидности увеличатся, что означает большую способность предприятия покрывать свои обязательства за счет собственных средств.

В таблице 5 приведем плановые показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия.

Таблица 5 - План финансовой устойчивости ОАО «Этанол»

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Коэффициент финансовой зависимости	0,58	0,58	0,58	0,58
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами	0,54	0,55	0,57	0,6
Коэффициент маневренности (мобильности собственного капитала)	0,34	0,34	0,35	0,37

В таблице 5 отражен план финансовой устойчивости ОАО «Этанол» до 2009 года. Финансовая устойчивость с увеличение объема реализации изменится незначительно. Так коэффициент финансовой зависимости останется на том же уровне. Обеспеченность запасов собственными средствами постепенно будет достигать нормального уровня 1, когда собственные средства и материальные запасы находятся в сочетании 1:1. Маневренность собственного капитала также будет постепенно увеличиваться, о чем говорит увеличение коэффициента маневренности с 0,34 до 0,37. Предприятие будет лучше маневрировать собственными ресурсами, будет более финансово устойчивым.

С изменением объемов реализации продукции изменится деловая активность ОАО «Этанол», что отражено в таблице 6.

Таблица 6 - План деловой активности ОАО «Этанол»

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости капитала)	1,16	1,18	1,26	1,26
Коэффициент оборачиваемости ОС (фондоотдача)	3,97	3,99	4,07	4,12
Коэффициент оборачиваемости текущих обязательств	3,01	3,02	3,12	3,22
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	5,67	5,7	5,72	5,75

Деловая активность увеличится. Об этом свидетельствует увеличение ресурсоотдачи с 1,16 до 1,26, что говорит об увеличении скорости оборота всего капитала предприятия, ускорении кругооборота средств предприятия.

Доля основных производственных фондов в объеме продаж увеличится с 3,93 до 4,1, то есть производственные фонды предприятия будут более полно использоваться, увеличится скорость оплаты задолженности предприятия, о чем свидетельствует рост коэффициента оборачиваемости текущих обязательств на 0,21.

Скорость оборота собственного капитала увеличится на 0,08, что говорит о повышении уровня продаж.

В результате реализации бизнес-плана увеличится прибыльность предприятия, что отражено в таблице 7.

Таблица 7 - План прибыльности ОАО «Этанол»

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Рентабельность активов	0,14	0,14	0,14	0,14
Рентабельность продукции	0,14	0,14	0,14	0,14
Рентабельность собственного капитала	0,67	0,65	0,67	0,69
Маржа брутто-прибыли	0,6	0,6	0,6	0,6

В таблице 7 отражен план прибыльности ОАО «Этанол» на 2004-2009 гг. Из таблицы 8 видно, что в результате незначительного увеличения объемов реализации прибыльность предприятия в целом не изменится. Незначительное увеличение объемов реализации позволят предприятию повысить рентабельность собственного капитала, что свидетельствует о более эффективном использовании ОАО «Этанол» собственного капитала. Значительное увеличение объемов реализации увеличит прибыльность предприятия.

Произведем расчет показателя риска банкротства ОАО «Этанол» по следующей формуле:

R=0, 37*K₁+K₂+0,054*K₃+0, 63*K₄,

где К₁- отношение оборотного капитала к активам;

К₂- отношение чистой прибыли к собственному капиталу;

К₃- отношение выручки от реализации к активам

К₄- отношение чистой прибыли (непокрытого убытка) взятого с отрицательным знаком к затратам.

По итогам 2009 года:

R=0, 37*0, 35+0, 22+0,054*1, 15+0, 63*(-0, 13) =0, 33

По итогам 2008 года:

R=0, 37*0, 31+0, 18+0,054*1, 38+0, 63*(-0, 09) = 0, 32

Результаты расчета коэффициента риска банкротства показывают, что в 2009 году риск банкротства был выше, чем в 2008 году, а значит, что работа предприятия стала более стабильной, а само предприятие заняло более устойчивую позицию на рынке. А так же этот коэффициент говорит о повышении финансовой устойчивости ОАО «Этанол» в 2008 году по сравнению с 2009 годом.

Планирование позволяет ОАО «Этанол» увидеть себя в дальнейшем, увидеть, что кризисная ситуация предотвратима, и для ее предотвращения разработаны необходимые меры, которые следует постоянно совершенствовать.

3 РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО ФИНАНСОВОМУ ОЗДОРОВЛЕНИЮ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Защитная тактика оздоровления

• По мнению специалистов, структура управления на российских предприятиях, подвергаемых анализу, очень часто отстает от требований времени, она неадекватна текущей ситуации и происходящим изменениям, что в итоге может привести к критическому состоянию. Поэтому управление предлагается изменить по следующим направлениям:
• - снижение числа замкнутых на генерального директора связей;
• - создание гибкой и самостоятельной коммерческой службы для принятия решений в области продаж;
• - создание службы управления изменениями, которая определяет ориентацию на требования внешней среды;
• - переориентация службы управления качеством на конечного потребителя для занятия перспективных рыночных ниш;
• - создание полноценной службы работы с персоналом;
• - введение самостоятельной должности директора-администратора с передачей ему функций по управлению вспомогательными и обслуживающими структурами;
• - создание службы стратегического планирования.
• В технологии управления должны быть точно указаны диапазоны ответственности для каждой должности. В рамках диапазона ответственности должностное лицо действует самостоятельно и лично отвечает за результат.
• Различают два вида тактики оздоровления предприятия: защитная и наступательная.
• Защитная тактика -- проведение сберегающих мероприятий, основу которых составляет сокращение всех расходов, связанных с производством и сбытом продукции, содержанием основных фондов и персонала.
• В ходе реализации защитной тактики решаются следующие задачи:
• - установление жесткого контроля затрат с целью устранения убытков;
• - определение порога рентабельности;
• - сокращение доли накладных расходов и фиксированных издержек, норм расхода ресурсов всех видов;
• - снятие с производства убыточной продукции;
• - анализ по причинам и центрам ответственности;
• - продажа или передача в аренду лицензий, патентов, имущества бесперспективных производств, объектов незавершенного строительства;
• - реализация долгосрочных финансовых вложений, сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей;
• - установление обоснованных цен на продукцию с учетом норм рентабельности и эластичности спроса;
• - использование франчайзинга;
• - проведение перепрофилирования производства, реструктуризация и погашение просроченной задолженности;
• - списание безнадежных долгов;
• - кадровые перестановки, высвобождение персонала;
• - укрепление дисциплины труда и производства;
• - совершенствование организации труда;
• - улаживание дел с кредиторами;
• - истребование дебиторской задолженности;
• - повышение культуры труда;
• - проведение аудита и совершенствование бухгалтерского учета, учетной политики, формирование управленческого и финансового учета на предприятиях и т.д.

3.2 Наступательная тактика оздоровления

Наступательная тактика -- проведение мероприятий реформаторского характера, направленных на приток инвестиций извне либо обеспечение условий для их поступлений в любой форме: реструктуризация производства, привлечение венчурного капитала, кредитов, повышение эффективности использования имущества, включая фондовый портфель, истребование государственной поддержки, налоговых льгот, участие в конкурсах инвестиционных проектов.

В данном случае решаются следующие задачи:

- смена руководства (собственника);

- укрепление имиджа предприятия в деловом мире;

- проведение активного маркетинга, политики более высоких цен;

- повышение инвестирования собственного производства;

- обновление основных фондов;

- повышение оборачиваемости оборотных средств;

- сокращение норм расходов ресурсов всех видов в результате внедрения прогрессивных технологий;

- сокращение трудоемкости производства;

- изменение видов деятельности;

- обновление ассортимента;

- максимальное повышение объемов производства перспективных видов продукции и обеспечение их заказами;

- обеспечение нематериальными активами (лицензиями, патентами);

- разработка пакета бизнес-планов;

- формирование банка данных о рыночной конъюнктуре;

- проведение экспертизы платежеспособности заказчиков;

- повышение культурно-технического уровня персонала;

- реструктуризация;

- выпуск дополнительной эмиссии ценных бумаг;

- налаживание управленческого учета и т.д.

И если на предприятии сумеют решить многие из задач по оздоровлению, то оно сможет выйти из кризисного состояния и избежать жестких процедур банкротства.

3.3 Стратегия деятельности ОАО «Этанол» в целях предупреждения банкротства предприятия

Меры по предупреждению банкротства организаций

В случае возникновения признаков банкротства, установленных пунктом 2 статьи 3 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)», руководитель должника обязан направить учредителям (участникам) должника, собственнику имущества должника - унитарного предприятия сведения о наличии признаков банкротства.

Учредители (участники) должника, собственник имущества должника - унитарного предприятия, федеральные органы исполнительной власти, органы исполнительной власти субъектов Российской Федерации, органы местного самоуправления в случаях, предусмотренных федеральным законом, обязаны принимать своевременные меры по предупреждению банкротства организаций.

В целях предупреждения банкротства организаций учредители (участники) должника, собственник имущества должника - унитарного предприятия до момента подачи в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом принимают меры, направленные на восстановление платежеспособности должника. Меры, направленные на восстановление платежеспособности должника, могут быть приняты кредиторами или иными лицами на основании соглашения с должником.

Предотвратить банкротство, обеспечить продолжительное процветание ОАО «Этанол» - задача очень важная. Решению именно этой задачи подчинена система мер, именуемая антикризисным управлением.

Предприятие ОАО «Этанол» получает хорошую прибыль и является платежеспособным, необходимо стабилизировать повышение эффективности финансовой деятельности предприятия. Для этого необходимо:

- пополнять собственные оборотные средства;

- проводить маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формированию на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции;

- внедрить эффективные технологии и организации производства, сбыта продукции ОАО «Этанол».

- ускорить оборачиваемость путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.

- сократить управленческие и накладные расходы всех видов;

- выбрать оптимальную систему организации и оплаты труда;

-одним из эффективных методов обновления материально-технической базы предприятия следует применить лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволит оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства.

- искать новых деловых партнеров (особенно поставщиков) на основе финансового мониторинга хозяйственных связей и регулярных (подекадных, помесячных) расчетов их эффективности;

- постоянно увеличивать товарную номенклатуру (ассортимент выпускаемой продукции);

- необходимо постоянно разработать и постоянно совершенствовать общий бизнес-план ОАО «Этанол.

Один из основных путей финансовой стабилизации ОАО «Этанол» является поиск и привлечение инвестиций. Особенность инвестирования при антикризисном финансовом управлении состоит в том, что это не просто способ финансирования очередного проекта по созданию нового продукта, увеличению объемов производства, освоению новой технологии, а это восстановление утраченных предприятием способностей воспроизводить свой производственный потенциал, капитал. Риск неполучения планируемого результата увеличивается еще и необходимостью реорганизовывать систему управления предприятием, приводя ее в соответствие с требованиями рынка.

Для снижения себестоимости продукции ОАО «Этанол» предлагается повысить эффективность технологического процесса за счет внедрения новых технологий: «тонкого помола зерна»; переход к прогрессивной схеме тепловой обработки сырья при пониженных температурах с использованием разжижающих ферментов, что приведет к снижению себестоимости продукции.

Внедрение данных мероприятий позволит предприятию повысить прибыль от реализации продукции - самое малое на 5% в год. В таблице 9 представлен прогноз выручки от реализации на 2008-2009 гг. В 2009 году она составила 25297 тыс. руб.

Таблица 9 - Прогноз увеличения прибыли от реализации 2008 - 2009гг

Годы	2008	2009	2008	2009
Прибыль, тыс. руб.	27826,7	29218,04	30678,94	32212,88

Следовательно, прибыль от предложенных мероприятий будет составлять

27826,7 + 29218,04 + 30678,94 + 32212,88 - 25297 - 25297 - 25297 - 25297 = 18748,56 за четыре года

Темп роста выручки от реализации превысит темп роста себестоимости продукции, в результате будет наблюдаться значительное ежегодное увеличение прибыли от реализации продукции, повышение рентабельности продукции.

В результате осуществления предприятием путей финансовой стабилизации, а также привлечения инвестиций в целях реализации бизнес - проектов предприятие получит эффект - увеличение прибыльности деятельности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В настоящее время, как в теории, так и на практике существует ряд методов по прогнозированию несостоятельности и банкротства, в частности метод дискриминантного анализа, метод нечетких множеств, метод нейронных сетей. Однако исследование показывает, что в российской действительности они применимы с рядом оговорок: во-первых, каждое предприятие имеет свои особенности и к ним неприменим метод статистической одноразности; во-вторых, нужны особые требования к экспертам, требования к формированию экспертных групп и оценке полученных экспертных заключений.

Рейтинговая оценка состояния предприятия проводится в том случае, когда нужно получить оценку в короткий срок, поэтому используется ограниченное число коэффициентов, например, только ликвидности и финансовой независимости. Наиболее широко эти оценки используются для определения кредитоспособности предприятий-заемщиков. С точки зрения кредитора предприятия-заемщики могут попасть в тот или иной класс надежности, и отношения с ними строятся дифференцированно.

Для оценки финансово-экономического состояния предприятия-заемщика может использоваться «золотое правило экономики предприятия», которое заключается в том» что темпы роста балансовой прибыли должны превышать, темпы роста выручки от реализации продукции, работ, услуг, а темпы роста выручки от реализации в свою очередь должны превышать темпы роста основного и оборотного капиталов предприятия.

Комплексный финансово-экономический анализ является настоятельной необходимостью для любого конкретного предприятия, потому что он охватывает все стороны деятельности. Признаки кризисного состояния проявляются в самых различных показателях. Это могут быть изменения в инвестиционной активности, эффективности использования оборотного и внебюджетного капиталов, деловой активности, доходности, рентабельности, платежеспособности и финансовой устойчивости, в соотношениях денежных и бартерных поступлений реализации продукции.

Комплексный финансово-экономический анализ позволяет: рассматривать организацию как единое целое; как систему; изучать детально каждый элемент системы, их структуру и функции; анализировать отдельные элементы системы и их причинно-следственные связи; получить интегральную оценку финансово-экономического состояния предприятия в виде единого показателя.

Преимущество единого показателя, имеющего численную характеристику, заключается в том, что при наличии динамического ряда таких показателей можно достаточно достоверно оценивать изменение финансово-экономического состояния предприятия, прогнозировать его значение на достаточно длительные временные отрезки для предприятий, выпускающих однородные виды продукции с одинаковой продолжительностью производственного цикла.

При выходе из кризисного состояния предприятие может реализовывать две тактики -- защитную, которая предполагает проведение оберегающих мероприятий, т.е. сокращение всех расходов, связанных с производством и сбытом продукции, содержанием основных фондов и персонала, и наступательную, которая включает проведение мероприятий реформаторского характера, направленных на приток инвестиций извне либо на обеспечение условий для их поступлений в любой форме. Это могут такие мероприятия, как реструктуризация производства, привлечение венчурного капитала, кредитов, повышение эффективности использования имущества (в том числе фондового портфеля), истребование государственной поддержки, налоговых льгот, участие в конкурсах инвестиционных проектов.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 26.10.2002 №127-ФЗ СПС «Гарант».

2. Абрютина, М.С., Грачёв, А.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебник / М.С. Абрютина, А.В. Грачёв. - М.: Дело и сервис, 2000. - 532.

3.Баринов В.А. Антикризисное управление: учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. -538с.

4. Игошин, Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. -413 с.

5. Крейнина, М.Н. Финансовый менеджмент учебное пособие. - М.: Издательство «Дело и сервис», 2000. - 304 с.

6. Крейнина, М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ «ДНС», 2001. - 224 с.

7. Крутик, А.Б., Хайкин М.М. Основы финансовой деятельности предприятия: учеб. пособие.-2-е изд., перераб. и доп. - СПб.: Бизнес-пресса. 2002. - 448 с.

8. Теория и практика антикризисного менеджмента: Сборник статей Международной научно - практической конференции. - Пенза 2003. 302с.

9. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов Г.Б. Поляк, И.А. Акодис, Т.А. Краева и др.; Под ред. проф. Г.Б. Поляка - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. 518 с.

10-.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2000. - 208 с.

11 Ковалёв, А.И. Привалов, В.П. анализ финансового состояния предприятия [Текст]: учебный курс / А.И. Ковалёв. - М.: центр экономики и маркетинга, 2002. - 320с.

Размещено на Allbest.ru