Анализ финансового состояния предприятия

Оборотные фонды непосредственно участвуют в создании новой стоимости, а оборотные средства - косвенно, через оборотные фонды.

В процессе кругооборота оборотные средства воплощают свою стоимость в оборотных фондах и поэтому посредством последних функционируют в процессе производства, участвуют в формировании издержек производства.

Если бы оборотные средства прямо и непосредственно участвовали в создании нового продукта, то они постепенно уменьшались бы и к моменту окончания кругооборота должны были бы исчезнуть.

Оборотные фонды, представляя собой потребительную стоимость, выступают в единой форме - производительной. Оборотные средства, как отмечалось, не только последовательно принимают различные формы, но и постоянно в определенных частях пребывают в этих формах.

Приведенные обстоятельства создают объективную необходимость для разграничения оборачиваемости оборотных фондов и оборотных средств.

Сравнение оборотных средств с фондами обращения, являющимися функциональной формой оборотных средств на стадии обращения, приводит к следующим результатам. Кругооборот фондов предприятий завершается процессом реализации продукции (работ, услуг). Для нормального осуществления данного процесса они наряду с основными и оборотными фондами должны располагать и фондами обращения.

Оборот фондов обращения неразрывно связан с оборотом оборотных производственных фондов и является его продолжением и завершением. Совершая кругооборот, эти фонды переплетаются, образуя общий оборот, в процессе которого стоимость оборотных фондов, перенесенная на продукт труда, переходит из сферы производства в сферу обращения, а стоимость фондов обращения в размере авансированной стоимости - из сферы обращения в сферу производства. Так осуществляется единый оборот авансированных средств, проходящих через разные функциональные формы и возвращающихся в исходную денежную форму. Оборотные средства, совершая кругооборот, из сферы производства, где они функционируют как оборотные фонды, переходят в сферу обращения, где они функционируют как фонды обращения.

Определение оборотных средств как авансированных денежных средств в создаваемые запасы оборотных производственных фондов и фондов обращения не раскрывает полного экономического содержания этой категории. Оно не учитывает, что наряду с авансированием определенной суммы денежных средств происходит процесс авансирования в эти запасы стоимости прибавочного продукта, создаваемого в процессе производства. Поэтому у рентабельных предприятий после завершения кругооборота фондов сумма авансированных оборотных средств возрастает на определенную сумму полученной прибыли. У нерентабельных предприятий сумма авансированных оборотных средств при завершении кругооборота фондов уменьшается в связи с понесенными убытками. Оборотные средства часто отождествляются с денежными средствами. Между тем нельзя в прямом смысле называть их денежными средствами. Средства, занятые в производстве и в обращении, не следует отождествлять с деньгами. Совокупная стоимость авансируется в форме денег и, пройдя процесс производства и обращения, снова принимает эту форму. Денежные средства являются посредником в движении средств. Совокупная стоимость, выраженная в деньгах, превращается в реальные деньги только временами и по частям.

Итак, оборотные средства представляют собой авансируемую в денежной форме стоимость для планомерного образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих выполнение предприятием производственной программы и своевременность осуществления расчетов.

Оборотные средства предприятия выполняют две функции: производственную и расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь в оборотные производственные фонды, поддерживают непрерывность процесса производства и переносят свою стоимость на произведенный продукт. По завершении производства оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную.

Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы предприятия во многом зависят от его обеспеченности оборотными средствами. Недостаток средств, авансируемых на приобретение материальных запасов, может привести к сокращению производства, невыполнению производственной программы. Излишнее отвлечение средств в запасы, превышающие действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию.

Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия.

Для того, чтобы предприятие могло нормально осуществлять свою деятельность ему необходимы оборотные средства. Под ними понимаются предметы труда неоднократно участвующие в процессе производства, полностью потребляющиеся и переносящие свою стоимость на стоимость произведенной продукции. Также оборотные средства могут быть представлены в виде денежных средств, авансированных в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства, поэтому для предприятия очень важно эффективно их использовать. Для этого нужно помнить, что избыток оборотных средств означает бездействие оборотного капитала и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотных средств будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия. Поэтому предприятию нужно четко знать, сколько оборотных средств ему необходимо. Задача менеджеров, ответственных за планирование и организацию эффективного использования оборотных средств, организовать расширение объемов производства и реализации продукции, завоевание новых рынков сбыта, наиболее рационально и экономно, то есть при минимальной величине оборотных средств. А для этого необходимо регулярно производить анализ эффективности использования оборотных средств. Нужно помнить, что от того насколько эффективно они будут использоваться, будет зависеть скорость их оборота.

2. Финансовый анализ деятельности ОАО «Камышинский хлебокомбинат»

2.1 Краткая характеристика исследуемого предприятия

Акционерное общество «Камышинский хлебокомбинат» в дальнейшем - «Общество» является открытым акционерным обществом.

Дата основания предприятия - декабрь 1956 г.

В 1993 году хлебокомбинат вышел из подчинения Министерства хлебопекарной промышленности, стал структурой муниципалитета. В августе 2006 года было создано ОАО «Камышинский хлебокомбинат» путем преобразования муниципального унитарного предприятия «Камышинский хлебокомбинат». Учредителем ОАО «Камышинский хлебокомбинат» является комитет по управлению имуществом Администрации городского округа - город Камышин.

Камышинский хлебокомбинат -ведущий производитель хлеба и хлебобулочных изделий в Камышинском районе.

Предприятие выпускает10 видов хлебаи более 65 видов хлебобулочных изделий (булочные, бараночные, кондитерские, сухарные изделия), постоянно осуществляет усовершенствование технологии производства, качества продукции, улучшение ее внешнего вида.

Предприятиесостоит из трех производственных подразделений:

- основное производство

- бараночный участок

- булочно-кондитерский участок.

На предприятии проводится проверка поступающего сырья, контроль всех этапов технологического производства. Контроль качества готовой продукции проводятся силами собственной лаборатории.

ОАО «Камышинский хлебокомбинат» выпускает широкий ассортимент хлебобулочных изделий из натурального сырья. Вся продукция предприятия сертифицирована и производится согласно существующей нормативно-технической документации.

Продукция ОАО "Камышинский хлебокомбинат" сегодня присутствует на прилавках сетевых магазинова Волгоградской и Саратовской областей.

Среднесписочная численность работников в 2013году и 2012 году составила 314 человек. Работники предприятия застрахованы по программе «Комплексное медицинское обслуживание» с дополнительным условием «Санаторно-курортное и реабилитационно-восстановительное лечение» За период действия договора по этой программе получили оздоровление 153 работника.

В 2009 году предприятие включено в национальный реестр ведущих организаций потребительского рынка.

В 2011 году коллектив общества был награжден почетным дипломом участника программы «Лучшее детям» (Москва), стал победителем IV арбузного фестиваля в г.Камышине.

На момент учреждения Общества 100% акций принадлежит городскому округу - город Камышин Волгоградской области

Место нахождения предприятия: 403874, Волгоградская область, город Камышин, ул. Ленина,4;

Орган, осуществивший государственную регистрацию: Региональное отделение ФСФР России в ЮФО Способ размещения акций: приобретение акций акционерного общества муниципальным образованием при преобразовании в акционерное общество муниципального предприятия

Срок размещения акций: 16 августа 2006 года

ОАО «Камышинский хлебокомбинат» уже более 50 лет является ведущим производителем хлеба и хлебобулочных изделий на местном рынке, специализируется как на их выпечке, так и на реализации.

Основной целью деятельности общества является получение прибыли.

Для получения прибыли общество вправе осуществлять следующие виды деятельности:

ѕ производство хлебобулочных и кондитерских изделий;

ѕ транспортно-складские, погрузо-разгрузочные работы;

ѕ транспортные услуги;

ѕ сдача в аренду (наем) собственного движимого и недвижимого имущества;

ѕ оптовая и розничная торговля;

ѕ розничная торговля алкогольной продукцией, включая пиво;

ѕ посредническая деятельность;

ѕ деятельность по охране здоровья;

ѕ услуги общественного питания.

Общество вправе осуществлять и иные виды деятельности, если они не запрещены законом.

Виды продукции:

ѕ хлеб пшеничный, ржано-пшеничный;

ѕ хлеб диетический, с пряностями, булочки простые и сдобные, бублики, баранки, сушки (все в евроупаковке);

ѕ булочки простые, сдобные, слоеные, с начинкой, батоны, рулеты, кексы, коржи;

ѕ батончики, сдобы, сухарики.

Ассортимент продукции хлебокомбината составляет 92 наименования разных сортов, видов, фасовки, в упакованном виде. Вся продукция хлебокомбината сертифицирована и соответствует ГОСТу.

ОАО «Камышинский хлебокомбинат» специализируется на выпуске хлебобулочных и кондитерских изделий, является крупнейшим предприятием в этой отрасли в городе Камышине и Камышинском районе.

Покупателями продукции ОАО «Камышинский хлебокомбинат» являются учреждения бюджетной сферы, торговые предприятия, индивидуальные предприниматели, осуществляющие торговлю продовольственными товарами. Общее число оптовых покупателей составляет более трехсот контрагентов.

ОАО «Камышинский хлебокомбинат» в своей деятельности ориентируются на изучение потребностей и запросов потребителей, и в качестве одной из главных задач считается повышение качества производимой продукции.

Тенденция развития в сфере основной деятельности предприятия направлена на совершенствование технологии и разработку новых видов продукции, а также увеличение выпуска существующих видов продукции.

Органами управления общества являются совет директоров и единоличный исполнительный орган - генеральный директор. Высшим органом управления общества является общее собрание акционеров.

Совет директоров общества состоит из 5 членов. Его возглавляет и руководит работой председатель совета директоров.

Члены совета директоров избираются общим собранием акционеров общества в порядке, предусмотренном Законом "Об акционерных общества", на срок до следующего годового общего собрания акционеров. С момента создания открытого акционерного

Основными потребителями продукции ОАО «Камышинский хлебокомбинат» в 2013 году являются: ЗАО "Тандер", ООО "Бекери", ООО "Тамерлан", Прочие (более трехсот потребителей)

Таблица 1 - Рынки сбыта продукции (работ, услуг) предприятия

Наименование контрагента	Доля в общем объеме, %
ЗАО "Тандер"	36,2
ООО "Бекери"	25,1
ООО "Тамерлан"	8,6
Прочие (более трехсот потребителей)	30,1
Итого	100,0

Действия предприятия по увеличению рынков сбыта продукции:

1) качество в соответствии с требованиями ГОСТов и ТУ;

2) производство новых видов хлебобулочных изделий;

3) обеспечение производства качественным сырьем;

4) оптимизация производственного процесса.

2.2 Анализ активов и пассивов предприятия, источников их формирования

Для проведения качественного анализа финансовой деятельности предприятия необходимо следовать определенным правилам проведения анализа, что бы полученные выводы были гармоничны и соответствовали цели проведения анализа. Итак, индикаторами финансового состояния предприятия служат четыре группы показателей, каждая из которых имеет свой набор коэффициентов.

Первая группа - показатели финансовой устойчивости, при анализе которой необходимо произвести следующие расчеты:

- совокупный капитал организации;

- коэффициент концентрации собственного капитала;

- соотношение заемных и собственных средств;

- коэффициент маневренности;

- коэффициент концентрации привлеченного капитала.

Вторая группа - показатели платежеспособности, состоящая из следующих показателей:

- коэффициент покрытия запасов;

- коэффициент текущей ликвидности;

- коэффициент быстрой ликвидности;

- коэффициент абсолютной ликвидности;

- коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственных источников;

- соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;

- структура активов по степени ликвидности.

Третья группа - показатели деловой активности, для анализа которой необходимо произвести следующие расчеты:

- объем продаж (выручка от реализации) и прибыль;

- оборачиваемость оборотного капитала, запасов средств в расчетах;

- оборачиваемость собственных средств, кредиторской и дебиторской задолженности;

- коэффициенты производительности;

- продолжительность операционных и финансовых циклов, прочие показатели деловой активности.

Четвертая группа - показатели рентабельности, расчет которых необходимо производить по следующему алгоритму:

- рентабельность продаж;

- рентабельность активов;

- рентабельность оборотных активов;

- рентабельность инвестиций;

- рентабельность собственного и заемного капитала;

- рентабельность совокупных вложений;

период окупаемости собственного капитала.

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной мере зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они ему приносят.

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую - оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения.

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал, и оборотные активы.

Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

Уплотненный сравнительный аналитический баланс включает показатели вертикального и горизонтального анализа, представленного в таблице 3. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто.

Таблица 2 - Уплотнённый сравнительный аналитический баланс - нетто (активы) ОАО «Камышинский хлебокомбинат» за период с 2012 по 2013 гг.

Наименование статей актива баланса	Абсолютные величины, тыс. руб.	Изменение абсолютных величин, тыс. руб.	Удельный вес каждой статьи в итоге баланса	Изменение удельного веса, %	Отношение изменения абсолютных величин к изменению итога баланса,
	на 31.12.2012 г	на 31.12.2013 г.		на 31.12.2012 г.	на 31.12.2013 г.
I.Внеоборотные активы
Основные средства	36566	31446	-5120	52,54	47,91	-4,63	+102,3
Отложенные налоговые активы	544	-	-544	0,77	-	+0,77	+10,9
Итого по разделу I	37110	31446	-5664	53,31	47,92	-5,39	+113,2
II.Оборотные активы
Запасы	15581	15989	+408	24,36	24,31	-0,05	-8,15

Проанализируем полученные результаты.

Анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный 2013 год уменьшилась на 7,08%, или на 5003 тыс. руб. В том числе:

1) Внеоборотные активы за иследуемый период уменьшились - на 5664 тыс.руб.или на 5,39%, в связи со снижением остаточной стоимости основных фоондов в 2013 году по сравнению с 2012 годом.

ѕ Удельный вес основных фондов в 2013 году по сравнениюс 2012 годом уменьшился на 4,6% и составил 47,9%

2) Оборотные активы увеличились - на 661 тыс. руб. или на 1,93%, за счет роста запасов, налога на добавленную стоимость по приобретенным товарам, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов:

ѕ Запасы в 2013 году увеличились на 408 тыс.руб. или на 2,5%

ѕ НДС в отчетном периоде увиличилась на 227 тыс.руб.или на 100%, так как в за прошлый год выплат налога небыло;

ѕ Дебиторская задолженность, за исследуемый период возросла на 336 тыс.руб.или на 2,25%;

ѕ Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) уменьшились на 0,01%;

ѕ Денежные средства и денежные эквиваленты по сравнению с 2012 годом уменьшились на 469 тыс.руб.или на 0,63 %.

Это означает как продажу основных средств, так и начисление амортизации, то есть физическое устаревание основных производственных фондов. Вновь поступившие запасы отражены по текущим ценам, ранее оприходованные запасы - по ценам, действующим на дату их поступления.

Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования и т.д.

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Уплотнённый сравнительный аналитический баланс - нетто пассивов можно увидеть в таблице 3.

Таблица 3 - Уплотнённый сравнительный аналитический баланс - нетто (пассивы) ОАО «Камышинский хлебокомбинат» за период с 2012 по 2013 гг.

Наименование статей пассива баланса	Абсолютные величины, тыс. руб.	Изменение абсолютных величин, тыс. руб.	Удельный вес каждой статьи в итоге баланса	Изменение удельного веса, %	Отношение изменения абсолютных величин к изменению итога баланса,%
	на 31.12.2012 г.	на 31.12.2013 г.		на 31.12.2012 г.	на 31.12.2013 г.
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	12901	12901	0	18,26	19,66	+1,4	0
Резервный капитал	645	645	0	0,91	0,98	+0,07	0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	22644	23545	+901	32,06	35,87	+3,81	-18
Итого по разделу III	36190	37091	+901	51,23	56,51	+5,28	-18
IV.Долгосрочные обязательства
Заемные средства	15510	1733	-13777	21,97	2,65	-19,32	+275,4
Итого по разделу IV	15510	1733	-13777	21,97	2,65	-19,32	+275,4
V.Краткосрочные обязательства
Заемные средства	-	11923	+11923	-	18,16	+18,16	-238,3
Кредиторская задолженность	18845	14881	-3964	26,68	22,68	-4	+79,2
Прочие обязательства	86	-	-86	0,12	-	-0,12	+1,7
Итого по разделу V	18931	26804	+7873	26,80	40,84	+14,04	-157,4
Баланс	70631	65628	-5003	100	100	-	100

Проанализируем полученные результаты:

3) Собственный капитал предприятия возрос на 901 тыс.руб., и составил 37031 тыс.руб. Удельный вес собственного капитала предприятия в общей сумме источников увеличился на 5,28%. Собственный капитал увеличился за счет роста суммы нераспределенной прибыли.

4) Сумма заемного капитала предприятия снизилась на 5904 тыс.руб. Снижение произошло за счет уменьшения суммы долгосрочных заемных средств на 13777 тыс.руб., или на 19,32% а так же за счет увеличения суммы кроткосрочных обязательствна 7873 тыс.руб. или 14,04%

Анализируя состояние краткосрочных обязательств обязательств предприятия, необходимо отметить, что в период с 2012 по 2013 года:

ѕ Сумма краткосрочной кредиторской задолженности увеличилась на 11923 тыс.руб., или на 18,16%;

ѕ Сумма дебеторской задолженности снизилась на 3964 тыс.руб., или на 4%.

2.3 Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

Финансовая устойчивость - это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: на сколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является стабильность его производственно-хозяйственной деятельности в свете долгосрочной перспективы. Стабильность деятельности предприятия связанна с общей структурой капитала, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Дело в том, что многие фирмы предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. А, имея стабильную финансовую структуру собственных средств, предприятие имеет возможность притягивать к себе инвесторов.

Общая сумма кредиторской задолженности предприятия с отдельным указанием общей суммы просроченной кредиторской задолженности за 2013 период по состоянию на 31.12.13 года 26804+1733=28537 тыс.рублей

Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная Стандартами эмиссии облигаций и их проспектов эмиссии, утвержденными ФКЦБ России.

К числу основных показателей, характеризующих показатели финансовой устойчивости, относится коэффициент автономии, который характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, поскольку он характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия. Чем выше значение коэффициента, тем более финансово устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие. Его нормативное значение должно находиться в переделах от 0,5 до 0,7.

(1)

Таким образом, произведем расчет данного коэффициента.

По итогам расчета можно сказать, что по сравнению с 2012 годом в 2013 году коэффициент автономии увеличился на 5,28% и составляет 56,51%,а в 2012г. 51,23%

Рассчитаем соотношение заемных и собственных средств предприятия. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств.

(2)

Таким образом, произведем расчет данного коэффициента.

Показатели в норме и не превышают допустимое значение. По итогам расчета можно сказать, что по сравнению 2012 с 2013 годом коэффициент соотношения собственных и заемных средств увеличился на 0,2%.

Расчет коэффициента маневренности. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Нормативное значение коэффициента должно находиться в пределах от 0,2 до 0,5.

(3)

Таким образом, произведем расчет данного коэффициента

Анализ коэффициента маневренности показывает, что в 2013 году значение уменьшилось, но данный показатель находится в пределах нормы.

Далее произведем расчет коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами. Состояние оборотных средств в основном отражается в показателях обеспеченности оборотных средств и их составляющих собственными оборотными средствами. Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала. Нормативное значение показателя не ниже 0,1.

 (4)

Таким образом, произведем расчет данного коэффициента.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2013 году составил 0,17, увеличился по сравнению с 2012г. на 0,2 пункта и находится в пределах допустимого значения.

Расчет коэффициента финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время, характеризует долю средств, которые предприятие может длительное время использовать в своей деятельности. Имеют тенденцию к снижению.

. (5)

Таким образом, произведем расчет данного коэффициента.

По итогам расчета можно сказать, что показатели в норме и по сравнению 2012 с 2013 годом k финансовой устойчивости показывает, что удельный вес уменьшился на 0,14.

Для анализа платежеспособности исследуемого предприятия необходимо рассчитать коэффициент покрытия запасов, который показывает за счет каких средств приобретены на предприятии запасы и затраты. Положительное значение говорит о том, что запасы и затраты предприятия обеспечены «нормальными» источниками покрытия. Отрицательное значение говорит о том, что часть запасов и затрат в процентном соотношении, приобретена за счет краткосрочной кредиторской задолженности. Расчет коэффициента производится по следующей формуле:

(6)

Нормальные источники покрытия = СОС+ККЗ+КЗ,(7)

где СОС - собственные оборотные средства (II раздел - V раздел);

ККЗ - краткосрочные кредиты и займы (V раздел с.1510+с.1520);

КЗ - кредиторская задолженность (IVраздел).

Таким образом, произведем расчет данного коэффициента.

Запасы и затраты предприятия обеспечены «нормальными» источниками покрытия, так как имеют положительное значение. Имеет тенденцию к снижению.

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие рассматривается как успешно функционирующее. Коэффициент показывает, сколько рублей текущих активов приходится на рубль текущих обязательств. Чем больше величина текущих активов, тем больше уверенность, что существующие обязательства будут погашены за счет имеющихся активов. Нормативное значение этого коэффициента равно 2.

(8)

Таким образом, произведем расчет данного коэффициента.

На предприятии в 2012 коэффициент показывает, что на каждый текущий актив приходилось 1,77, а в 2013 коэффициент ухудшился на 0,05 и составил 1,27.

Коэффициент быстрой ликвидности исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда исключена наименее ликвидная часть - производственные запасы. Этот показатель характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности но и ожидаемых поступлений. Нормативное значение данного коэффициента должно соответствовать 0,7 до 1,5.

(9).

Таким образом, произведем расчет данного коэффициента.

Этот показатель характеризует, что в 2012 и 2013 году текущие обязательства ухудшились и не могут быть погашены полностью. Показатель имеет тенденцию к снижению.

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности, показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности дополняет предыдущий показатели. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, т.к. для этой группы активов практически нет опасности, потери стоимости в случае ликвидации предприятия и не существует никаких проблем для превращения их в платежные средства, т.е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.

Нормативное значение этого коэффициента должно соответствовать показанию от 0,1 до 0,25.

(10)

Таким образом, произведем расчет данного коэффициента.

В 2012 и 2013 году значение коэффициента ниже норматива, значит, предприятие не способно немедленно покрыть какую либо часть краткосрочных обязательств.

Далее необходимо произвести расчет коэффициента обеспеченности материальных запасов и затрат собственными оборотными средствами, которое представляет собой частное от деления собственных оборотных средств на величину материальных запасов и затрат, то есть показатель того, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных. Считается, что нормативное его значение должно быть не менее 1. При значении коэффициента ниже нормативного предприятие не обеспечивает запасы и затраты собственными источниками финансирования.

(11)

Таким образом, произведем расчет данного коэффициента.

Предприятие не обеспечивает запасы и затраты собственными источниками финансирования.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности показывает, на сколько кредитных денег больше чем своих собственных, которые предприятие должно получить в ближайшее время.

(12)

Таким образом, произведем расчет данного коэффициента.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности в 2012 году составил 0,855, а в 2013 году увеличился на 0,245 и составил 1,1. Данный показатель имеет тенденцию повышения.

2.4 Анализ ликвидности баланса предприятия

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 Абсолютно ликвидные активы, к ним относятся все статьи денежных средств и финансовые вложения (ценные бумаги). А1 = денежные средства + финансовые вложения.

А2 Быстро реализуемые активы - краткосрочная дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы активов зависит от своевременности отгрузки продукции, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, платежеспособности покупателей. А2 = краткосрочная дебиторская задолженность.

А3 Медленно реализуемые активы. Статьи раздела II актива баланса. Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем и в денежную наличностью, поэтому они отнесены к медленно реализуемым активам.

А4 Трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы. А4=Внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность и ссуды непогашенные в срок. П1=Кредиторская задолженность.

П2 Среднесрочные обязательства, т.е. краткосрочные пассивы. П2 = краткосрочные заемные средства + прочие краткосрочные обязательства.

П3 Долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и займы, статьи баланса относящиеся к разделам IVи V. П3=Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Оценочные обязательства.

П4 Собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия. П4= Капитал и резервы собственный капитал).

Таблица 4 - Группировка статей баланса для определения его ликвидности

А1	с.1250 с.1240	>	П1	с.1520
А2	с.1230	>	П2	с.1510 с.1550
А3	с.1210 с.1220 с.1260	>	П3	с.1440 с.1530 с.1540
А4	с.1100	<	П4	с.1300
Баланс		Баланс

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

(13)

Таблица 5 - Группировка активов и пассивов по степени ликвидности ОАО «Камышинский хлебокомбинат» за период 2012-2013 гг.

Актив	Расчет	2012 г., руб.	2013 г., руб.	Изменения, %	Уд вес в 2011г., %	Уд вес в 2012г., %
А1.Абсолютно ликвидные	с.1250 с.1240	774+99 = 873	305+86 = 391	-482	1,23	0,6
А2.Быстро реализуемые	с.1230	16127	16463	+336	22,84	25,08
А3.Медленно реализуемые	с.1210 с.1220 с.1260	15581+0+940 = 16521	15989+227+1112 = 17328	+807	23,39	26,4
А4.Труднореа-лизуемые	с.1100	37110	31446	-5664	52,54	47,92
Итого		70631	65628	-5003	100	100

Таблица 6 - Группировка пассивов по степени ликвидности ОАО «Камышинский хлебокомбинат» за период 2012-2013 гг.

Пассивы	Расчет	2012 г., руб.	2013 г., руб.	Изменения, %	Уд вес за 2012г., %	Уд вес за 2013г., %
П1.Срочные обязательства	с.1520	18845	14881	-3964	26,68	22,67
П2.Среднесрочные обязательства	с.1510 с.1550	86	11923	+11837	0,12	18,16
П3.Долгосрочные кредиты и займы	с.1400 с.1530 с.1540	15510	1733	-13777	21,97	2,64
П4.Собственный капитал	с.1300	36190	37091	+901	51,23	56,53
Итого	Баланс	70631	65628	-5003	100	100

2012 год 2013 год

A1 < П1 A1 < П1

А2 > П2 А2 > П2

А3 > П3 А3 > П3

А4 < П4 А4 < П4

За 2012 и 2013 годы баланс имеет только одно отклонение, поэтому он может считаться ликвидным.

Из приведенных выше таблиц можно сделать следующие выводы: в активах предприятия наибольший удельный вес приходится на труднореализуемые активы, а наименьший на абсолютно ликвидные активы.

По пассиву наибольший удельный вес приходится на собственный капитал, наименьший на среднесрочные обязательства.

На основании анализа ликвидности баланса предприятия, логично сделать вывод, что ликвидность баланса предприятия недостаточная, что указывает на нехватку активов высокой ликвидности, необходимых для погашения финансовых обязательств.

2.5 Анализ показателей деловой активности предприятия

Показатели деловой активности и оборачиваемости имеют большое значение для отражения финансового состояния предприятия, поскольку, чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше продукции получит и реализует предприятие при одной и той же сумме капитала. Скорость оборота средств, то есть скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Именно от скорости превращения текущих активов в денежную наличность зависит ликвидность предприятия, и его шансы на получение прибыли.

Таблица 9 - Динамика основных показателей, необходимых для расчета показателей деловой активности ОАО «Камышинский хлебокомбинат» за 2012-2013 гг.

Показатель	2012 г.	2013г.	Изменение
Выручка (нетто) от реализации продукции	204110	186849	-17261
Среднегодовая стоимость совокупного капитала	68129,5	-5003
Балансовая (валовая) прибыль	46294	43159	-3135
Среднегодовая стоимость оборотного капитала	33851,5	+663
Себестоимость	157816	143690	-14126
Численность персонала, чел.	314	314	0
Величина запасов	15581	15989	+408
Дебиторская задолженность	16127	16463	+336
Кредиторская задолженность (IVраздел, c. 1400)	15510	1733	-13777
Величина собственного капитала (IIIраздел, c.1300)	36190	37091	+901

На основании полученных данных произведем расчет показателей деловой активности, проследим динамику изменения полученных результатов.

1. Коэффициент оборачиваемости активов:

(14)

обор. в год

обор. в год

1. Продолжительность оборота собственного капитала, дней:

( 15 )

дней

дней

3. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

( 16 )

обор.в год

обор.в год

4. Продолжительность оборота оборотных средств, дней:

(17)

дней

дней

5. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:

(18)

обор.в год

обор.в год

6. Продолжительность оборота собственного капитала, дней:

(19)

дней

дней

7. Коэффициент оборачиваемости производственных запасов:

(20)

обор.в год

обор.в год

8. Продолжительность оборота производственных запасов, дней:

(21)

дней

дней

9. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

(22)

обор.в год

обор.в год

10. Продолжительность оборота дебиторской задолженности, дней:

(23)

дней

дней

11.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

(24)

обор.в год

обор.в год

12. Продолжительность оборота кредиторской задолженности, дней:

(25)

дней

дней

13. Продолжительность операционного цикла. Производственный операционный цикл характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности и окупаемости товарно-материальных запасов. Рассчитываются следующим образом:

(26)

дней

дней

14. Производительность труда, руб./чел:

(27)

руб. на человека.

руб. на человека.

Полученные значения сведем для наглядности в одну таблицу.

Таблица 7 - Расчет показателей деловой активности ОАО «Камышинский хлебокамбинат» за 2012-2013 гг.

Показатель,руб	2012 г.	2013 г.	Изменение	Показатель, дней	2012 г.	2013 г.	Изменение
Коэффициент оборачиваемости активов	2,99	2,74	-0,25	Продолжительность оборота собственного капитала	122	133	+10,81
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	6,03	5,51	-0,52	Продолжительность оборота оборотных средств	60,7	66	+5,54
Коэффициент оборачиваемости производственных запасов	5,64	5,03	-0,61	Продолжительность оборота собственного капитала	64,8	72,5	+7,67
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	9,99	9,1	-0,89	Продолжительность оборота кпроизводственных запасов	36,6	40,0	+3,45
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	12,52	11,46	-1,06	Продолжительность оборота дебиторской задолженности	29,2	31,8	+2,61
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	13,15	107,81	+93,6	Продолжительность оборота кредиторской задолженности	27,8	3,38	-24,45
Производительность труда	651,19	595	-56,19	Продолжительность операционного цыкла	65,86	71,92	+6,06

Подведем итог по таблице 10 - Все коэффициенты, кроме кредиторской задолженности уменьшились, это говорит о том, что организация плохо справляется по текущим операциям и реализует свои запасы.

2.6 Анализ показателей рентабельности предприятия

Основные задачи прибыли и рентабельности предприятия являются:

1. изучения наличия, характеристика и состав прибыли;

2. определение факторов, влияющих на изменение прибыли;

3. выявление резервов ее увеличения и повышения рентабельности производства продукции.

Прибыль отражается в абсолютных величинах, а эффективность работы предприятия отражается рентабельностью.

Таблица 8 - Результаты деятельности ОАО «Камышинский хлебокомбинат»

Показатели	За 2013 г. Сумма в тыс. руб	Доля%	За 2012 г. Сумма в тыс. руб	Доля%	Изменение доли в %	Отклонения в абсолютных показателях	Темп роста/падения в %
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	186849	100,0	204110	100,0	0,0	-17261	-8,5
Себестоимость проданных товаров, работ, услуг	143690	76,9	157816	77,3	-0,4	-14126	-9,0
Валовая прибыль	43159	23,1	46294	22,7	0,4	-3135	-6,8
Коммерческие расходы	29165	15,6	39493	19,3	-3,7	-10328	-26,2
Прибыль (убыток) от продаж	13994	7,5	6801	3,3	4,2	7193	105,8
Проценты к получению	294	0,2	9	0,0	0,2	285	3166,7
Проценты к уплате	1972	1,1	1575	0,8	0,3	397	25,2
Прочие доходы	9716	5,2	9359	4,6	0,6	357	3,8
Прочие расходы	20244	10,8	18814	9,2	1,6	1430	7,6
Прибыль (убыток) до налогообложения	1788	1,0	-4220	-2,1	3,0	6008
Налог на прибыль, ЕНВД и другие расходы	625	0,3	-544	-0,3	0,6	-1684
Чистая прибыль(убыток) отчетного периода	1163	0,6	-3676	-1,8	2,4	-4581

Проанализируем полученные результаты:

Себестоимость на производство продукции, проданных товаров, работ и услуг уменьшилась на 14126 тыс.руб. (на 9,0%).

Затраты на 1 руб. продукции, работ, услуг составляют 76,9 коп, что ниже, чем в 2012 г. на 0,4 коп.

Коммерческие расходы уменьшились на 10328 тыс. руб.(на 26, 2 %)

39493²⁰¹²-29165²⁰¹³=10328

Проценты к получению увеличились на 285 тыс.руб.( в 3,2 раза).

294²⁰¹³-9²⁰¹²=285

Проценты к уплате увеличились на 397 тыс.руб. ( на 25,2%).

1972-1575=397

Прочие доходы увеличились на 357 тыс.руб. (на 3,8%).

9716-9359=357

Прочие расходы увеличились на 1430 тыс.руб. ( на 7,6%).

20244-18814=1430

Чистая прибыль в 2013г. составили 1163 тыс.руб., в 2012г. чистые убытки составили (-3676) тыс.руб. Поставщики (подрядчики) предприятия, на долю которых приходятся самые большие объемы поставок (услуг) - более 5%, с указанием их доли в общем объеме поставок в 2013 году.

Рентабельность собственного капитала - показатель чистой прибыли в сравнении с собственным капиталом организации. Это важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал. Произведем расчеты показателей рентабельности на предприятии.

1. Рентабельность продаж показывает, какую прибыль имеет предприятия с каждого рубля продаж. Рассчитывается по формуле:

(28)

Таким образом, произведем расчет данного коэффициента.

В 2012 . рентабельность продаж составила 3,33% с каждого рубля, а в 2013 году она увеличилась на 4,15%,что составило 7,48%

2. Рентабельность активов, показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы. Рассчитывается по следующей формуле:

(29)

Таким образом, произведем расчет данного коэффициента.

В 2012 году рентабельность активов составила -5,39% с каждого рубля воженного в активы, а в 2013 году показание улучшилось, на 7,6% и составила 1,7%.

3. Рентабельность оборотных активов, показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля, вложенного в оборотные активы. Рассчитывается по следующей формуле:

(30)

Таким образом, произведем расчет данного коэффициента.

В 2012 году рентабельность оборотных активов составила -10,86% на каждый рубль, вложенный в оборотные активы, а в 2013 году рентабельность увеличилась на 14,29% и составила 3,43%

4. Рентабельность инвестиций, отражает эффективность использования средств, инвестированных в предприятие. Рассчитывается по формуле:

(31)

Таким образом, произведем расчет данного коэффициента.

Эффективность использования средств для инвестиций в 2012 году составила -8,1% а в 2013 году составила 4,6%

5. Рентабельность собственного капитала, указывает на величину прибыли, получаемой с каждого рубля, вложенного в предприятие, собственниками. Рассчитывается следующим образом:

(32)

Таким образом, произведем расчет данного коэффициента.

Рентабельность собственного капитала, получаемого с каждого рубля, вложенного в предприятие собственниками, составила в 2012 г. -10,15%, в 2012г. 3,13%. Это положительный результат для данной организации.

6. Рентабельность заемного капитала, характеризует стоимость привлечения заемных средств и рассчитывается по формуле:

(33)

Таким образом, произведем расчет данного коэффициента.

По сравнению с 2012 годом в 2013 стоимость заемного капитала увеличилась на 2,34

7. Рентабельность совокупных вложений, характеризует доходность вложений совокупных вкладчиков капитала (собственников и кредиторов). Рассчитывается по формуле:

(34)

Таким образом, произведем расчет данного коэффициента.

Доходность вложений, как собственников, так и кредиторов выросла в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 5,36

Таблица 9. Показатели эфективности деятельности предприятия.

Показатель	2012 год	2013 год	Отклонение
Рентабельность продаж	3,33	7,48	+4,15
Рентабельность активов	-5,39	1,7	+7,09
Рентабельность оборотных активов	-10,86	3,43	+14,29
Рентабельность инвестиций	-8,1	4,6	+12,7
Рентабельность собственного капитала	-10,15	3,13	+13,28
Рентабельность заемного капитала	4,57	6,91	+2,34
Рентабельность совокупных вложений	-2,97	4,77	+7,74

Подводя итог показателям деятельности предприятия, необходимо полученные результаты сгруппировать и охарактеризовать. В этом может помочь известная группировка ранжирования финансово-экономических показателей деятельности предприятия с соответствующими комментариями по каждой группе показателей.

Таблица 10. Система показателей ранжирования предприятий по финансово-экономическому состоянию

Показатель	Значения интервала
	1	2	3	4
Рентабельность собственного капитала, % (RСК)	>2,75	2,75ч2,06	0ч2,06	< 0
Уровень собственного капитала, %(kавтономии)	> 70	60 ч 69	50 ч 59	< 50
Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом, доли (kпокрытия)	> 1,1	>1,0	1,0 ч 0,8	< 0,8
Длительность оборота кредиторской задолженности, дней (П КЗ)	< 60	60ч90	91ч 180	> 180
Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала, дней (П об)	1 ч 30	> 30; 0 ч (-10)	(-11) ч (-30)	< (-30)
Цена интервала	5	3	1	0

Предлагается следующая система распределения предприятий:

Группа A. Сумма цен интервалов 21-25. Предприятие имеет высокую рентабельность, оно финансово устойчиво. Его платежеспособность не вызывает сомнений. Качество финансового и производственного менеджмента высокое. Предприятие имеет отличные шансы для дальнейшего развития.

Группа B. Сумма цен интервалов 11-20. Предприятие имеет удовлетворительный уровень рентабельности. Оно в целом платежеспособно и финансово устойчиво, хотя отдельные показатели ниже рекомендуемых значений. Однако данное предприятие недостаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию и другим рыночным факторам. Работа с предприятием требует взвешенного подхода.

Группа C. Сумма цен интервалов 4-10. Предприятие финансово неустойчиво, оно имеет низкую рентабельность для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне. Как правило, такое предприятие имеет просроченную задолженность. Оно находится на грани потери финансовой устойчивости. Для выведения предприятия из кризиса следует предпринять значительные изменения в его финансово-хозяйственной деятельности. Инвестиции в предприятие связаны с повышенным риском.

Группа D. Сумма цен интервалов < 4 (меньше четырех). Предприятие находится в глубоком финансовом кризисе. Размер кредиторской задолженности велик, оно не в состоянии расплатиться по своим обязательствам. Финансовая устойчивость предприятия практически полностью утрачена. Значение показателя рентабельности собственного капитала не позволяет надеяться на улучшение. Степень кризиса предприятия столь глубока, что вероятность улучшения ситуации даже в случае коренного изменения финансово-хозяйственной деятельности невысока.

Подставив рассчитанные ранее показатели работы исследуемого предприятия, получим следующую картину.

Таблица 11 - Система показателей ранжирования ОАО «Камышинский хлебокамбинат» по финансово-экономическому состоянию за 2012 год

Показатель	Значения интервала
Рентабельность собственного капитала, % (RСК)				-10,5<0
Уровень собственного капитала, % (kавтономии)			50<51.23<59
Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом, доли (kпокрытия)	3.14 > 1,1
Длительность оборота кредиторской задолженности, дней (П КЗ)	27.83<60
Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала, дней (П об)		60.7> 30
Цена интервала	5	3	1	0

Таким образом, произведем расчет баллов, которые набрало ОАО «Камышинский хлебокамбинат » по формуле:

Группа А,В,С,D = Кол-во показателей значения интервала*Цена интервала (35)

Итак, произведем расчет данного показателя за 2012 год:

2Ч5+1Ч3+1Ч1+1Ч0=14 балл.

Следовательно, работа исследуемого предприятия относится к категории группы B, при котором сумма цен интервалов 11-20.

Таблица 12 - Система показателей ранжирования ОАО «Камышинский хлебокамбинат» по финансово-экономическому состоянию за 2013 год

Показатель	Значения интервала
	1	2	3	4
Рентабельность собственного капитала, % (RСК)	3,13>2,75
Уровень собственного капитала, %(kавтономии)			50<56,51<59
Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом, доли (kпокрытия)	2,25>1,1
Длительность оборота кредиторской задолженности, дней (П КЗ)	3,38< 60
Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала, дней (П об)		66,24>30
Цена интервала	5	3	1	0

Произведем расчет данного показателя за 2013 год:

3Ч5 + 1Ч3 + 1Ч1= 19 баллов.

Следовательно, работа исследуемого предприятия так же относится к категории группы B, при котором сумма цен интервалов находится в диапазоне от 11 до 20.

Таким образом, можно сказать, что по всем вышеизложенным показателям для организации ОАО «Камышинский хлебокамбинат» наилучшим был 2013 год.

Показатель вероятности банкротства Е. Альтмана (Z-показатель).

Степень близости предприятия к банкротству определяется по следующей шкале:

(36)

где: ТА - текущие активы,

ДК - добавочный капитал,

ЧП - чистая прибыль,

УК - уставный капитал,

ВР - выручка от реализации,

ВБ - валюта баланса.

Таблица 13 - Показатель вероятности банкротства

Значение Z	Вероятность банкротства
Менее 1,8	Очень высокая
От 2,81 до 2,7	Высокая
От 2,71 до 2,99	Средняя
От 3,0	Низкая

Вероятность банкротства на ОАО «Камышинский хлебокомбинат» очень низкая так как значенье показателя Альтмана >3

Z - показатель Альтмана является комплексным показателем, включающим в себя целую группу показателей, характеризующих разные стороны деятельности предприятия: структуру активов и пассивов, рентабельность и оборачиваемость. В связи с этим представляется интересным анализ влияния отдельных составляющих показателя Альтмана на изменение оценки вероятности банкротства.

Необходимо еще раз подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий.

3. Рекомендации по улучшению финансового состояния ОАО «Камышинский хлебокомбинат»

На основании проведенного анализа финансового состояния предприятия на основании абсолютных и относительных показателей можно сделать вывод, что ОАО «Камышинский хлебокомбинат» находится в критическом финансовом положении. Также следует отметить, что к концу рассматриваемого периода финансовое состояние ухудшается.

Чтобы сломать сложившиеся негативные тенденции, дабы избежать банкротства, руководству предприятия необходимо принять срочные меры по его стабилизации.

В процессе анализа финансового состояния предприятия при помощи анализа структуры активов и пассивов баланса, финансовой устойчивости, ликвидности и платёжеспособности, а также рентабельности ОАО «Камышинский хлебокомбинат» было выявлено несколько проблем, которые негативным образом отражаются на благополучном финансовом состоянии предприятия.