Лизинг как способ финансирования производства на предприятии

- эксплуатация, ремонт объектов благоустройства территорий;

- оказание бытовых услуг бани и гостиницы;

- покупка и продажа электроэнергии;

- добыча воды и ее продажа;

- капитальный ремонт зданий, сооружений;

- строительство объектов жилищно-коммунального назначения;

- проектно - сметные работы;

- реконструкция инженерных коммуникаций;

- транспортные работы;

- посредническая деятельность;

- торгово-закупочная деятельность с правом создания собственных торговых точек;

- техническое обслуживание и ремонт средств контроля и защиты котлов (автоматика безопасности по газу);

- строительство (монтаж) газораспределительных пунктов (узлов), газопроводов и газового оборудования котельных;

- пусконаладочные работы на газораспределительных пунктах, газопроводов и газооборудования котельных;

- монтаж и пуско-наладка средств контроля и защиты котлов (автоматика и безопасности по газу).

Активы баланса МКП ПО ЖКХ состоят из двух разделов: внеоборотных и оборотных активов, пассивы - капитал и резервы, долгосрочные и краткосрочные обязательства.

Таблица 1.

Анализ динамики и структуры активов и пассивов баланса МКП ПО ЖКХ за 2005 - 2007 гг.

Показатель	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Отклонение 2006 г. от 2005 г.	Отклонение 2007 г. от 2006 г.
	Сумма, тыс. руб	Уд.вес, %	Сумма, тыс. руб	Уд.вес, %	Сумма, тыс. руб	Уд.вес, %	Темп роста, %	Уд.вес %	Темп роста, %	Уд.вес %
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Актив Внеоборотные активы	52151	95,9	4431	57,9	4589	44,7	8,5	-38	103,6	-13,2
Оборотные активы	2210	4,1	3217	42,1	5685	55,3	145,6	38	176,7	13,2
Баланс	54361	100	7648	100	10274	100	14,0	0	134,3	0
Пассив Капитал и резервы	51558	94,8	3527	46,1	1798	17,5	6,8	-48,7	50,9	-28,6
Долгосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Краткосрочные обязательства	2803	5,2	4121	53,9	8476	82,5	147,0	48,7	205,7	28,6

По данным таблицы 1 видно, что имущество МКП ПО ЖКХ в 2007 г. по отношению к 2006 г. увеличилось на 34,3%, хотя в 2006 г. к 2005 г. наблюдается значительное уменьшение, а именно на 86%. Это связано с уменьшением доли основных средств в 2006 г. по сравнению с 2005 г. на 38%. В 2005 г. данный показатель составлял основную часть активов баланса - 95,9%. В 2007 г. также наблюдается уменьшение доли внеоборотных активов на 13,2% и рост по разделу оборотные активы на данную величину.

В 2007 г. внеоборотные активы возросли на 3,6%, оборотные активы увеличились на 76,7% за счет роста по статье запасы и дебиторская задолженность.

В 2005 г. основную долю в пассиве баланса занимает раздел капитал и резервы, а именно статья добавочный капитал, что составляет 94,8%, однако к 2007 г. данный показатель уменьшается до 17,5%. Темп роста в 2007 г. по данному разделу составляет 50,9%. Краткосрочные обязательства возросли в 2007 г. в 2 раза, за счет роста кредиторской задолженности.

К основным технико-экономическим показателям деятельности МКП ПО ЖКХ относятся абсолютные показатели отчетности, представленные в таблице 2. Эти показатели характеризуют масштаб деятельности предприятия и участвуют в расчете коэффициентов, характеризующих эффективность использования ресурсов:

- удельные затраты - затраты на рубль выручки;

- среднемесячная выручка;

- соотношение расходов и доходов;

- производительность труда - выручка в расчете на одного работника;

- фондоотдача производственных фондов - выручка с каждого рубля стоимости производственных фондов;

- оборачиваемость оборотных средств - характеристика деловой активности, отношение выручки к стоимости оборотных средств;

- рентабельность продаж - характеристика эффективности прибыльности различных сторон деятельности, соотношение прибыли от продаж и выручки.

Таблица 2.

Анализ основных технико-экономических показателей МКП ПО ЖКХ за 2005 - 2007 гг.

Наименование показателей	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Темп роста, 2006 г. к 2005 г., %	Темп роста, 2007 г. к 2006 г., %
Выручка от продаж, тыс. руб.	14955	18656	13968	124,7	74,8
Себестоимость продаж, тыс. руб.	16133	20994	16063	130,1	76,5
Прибыль от продаж, тыс. руб.	1178	2338	2095	197,4	89,6
Доходы, тыс. руб.	14955	20324	13968	135,9	68,7
Расходы, тыс. руб.	16133	21301	15573	132,0	73
Среднесписочная численность работников, чел.	70	72	72	102,8	100
Стоимость производственных фондов, тыс. руб.	52914	5620	6945	10,6	123,6
Стоимость оборотных средств, тыс. руб.	2210	3217	5685	145,5	176,7
Удельные затраты	1,01	1,1	1,1	108,9	100
Соотношение расходов и доходов	1,01	1,01	1,1	100	111,1
Производительность труда	213,6	259,1	194	121,3	74,8
Фондоотдача	0,3	3,3	2,0	1100	60,6
Оборачиваемость оборотных средств	6,7	5,8	2,5	86,5	43,1
Рентабельность продаж, %	7,9	12,5	14,9	4,6	2,4

Из таблицы 2, видно, что в 2006 г. по отношению к 2005 г. выручка от продаж выросла на 24,7%, в 2007 г. темп роста по данному показателю составляет 74,8%. Темп роста по себестоимости продаж в 2006 и 2007 годах составляет 130,1% и 76,5% соответственно. Прибыль от продаж в 2006 г. увеличилась почти в 2 раза, однако в 2007 г. уменьшилась на 11, 4 %. Темп роста по доходам и расходам в 2006 и 2007 годах составил 135,9 % и 68,7%, 132% и 73% соответственно.

Изменение основных технико-экономических показателей представлено на рисунке 4.

Рис. 4. Изменение основных технико-экономических показателей МКП ПО ЖКХ за 2005-2007 гг.

Среднесписочная численность работников в 2006 г. увеличилась на 2 человека, в 2007 г. данный показатель остался неизменным.

Стоимость производственных фондов в 2007 г. увеличились на 23,6%. Стоимость оборотных средств возросла на 76,7%.

Оборачиваемость оборотных средств понизилась с 86,5% до 43,1%.

Рентабельность за период 2005-2007 гг. возросла на 7%.

Общее финансовое состояние МКП ПО ЖКХ нестабильное и неустойчивое.

2.2 Оценка влияния лизинговых схем платежей на финансовые результаты деятельности предприятия

В соответствии с принципами организации финансирования лизинговых операций схемы лизинговых платежей имеют несколько вариантов:

1) распределение лизинговых платежей по годам равными, возрастающими и убывающими долями, то есть выделение конкретной стратегии лизинговых выплат;

2) предоставление отсрочки первого взноса в интересах лизингополучателя;

3) выплата аванса в момент заключения договора о лизинге в интересах лизингодателя;

4) приобретение имущества в финансовый лизинг [17, С.262].

В этой связи алгоритм расчета лизинговых платежей также может быть представлен несколькими вариантами.

1. МКП ПО ЖКХ приобретает на условиях договора внутреннего долгосрочного финансового лизинга № 428-ДОЛ от 01 ноября 2006 г. у ОАО «Самараоблагропромснаб» автобус ПАЗ-32053 стоимостью 607500 руб. Срок договора 3 года.

2. Процентная ставка по кредиту - 12%.

3. Вознаграждение лизингодателя - 3% годовых.

4. Ставка НДС - 18%.

Вариант 1. Расчет лизинговых платежей в общепринятом порядке.

Расчет общей суммы затрат и ежегодных выплат по лизингу осуществляется по формуле 1.

Величина амортизационных отчислений определяется методом равномерного начисления амортизации.

Таблица 3.

Расчет амортизационных отчислений и среднегодовой

стоимости автобуса ПАЗ-32053, тыс. руб.

Годы	Стоимость имущества на начало года	Сумма амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец года	Среднегодовая стоимость имущества
31.12.2006-2007	607,5	202,5	405	506,3
2008	405	202,5	202,5	303,8
2009	202,5	202,5	-	101,3

Общая сумма лизинговых платежей определяется в следующем порядке:

За период 31.12.2006 - 2007 годы:

АО = 607,5: 3 = 202,5 тыс. руб.

ПК = 506,3 * 12: 100 = 60,8 тыс. руб.

ВЛ = 506,3 * 3: 100 = 15,2 тыс. руб.

В = 202,5 + 60,8 + 15,2 = 278,5 тыс. руб.

НДС = 278,5 * 18: 100 = 50,1 тыс. руб.

ЛП = 202,5 + 60,8 + 15,2 + 50,1 = 328,6 тыс. руб.

За 2008 год:

АО = 607,5: 3 = 202,5 тыс. руб.

ПК = 303,8 * 12: 100 = 36,5 тыс. руб.

ВЛ = 303,8 * 3: 100 = 9,1 тыс. руб.

В = 202,5 + 36,5 + 9,1 = 248,1 тыс. руб.

НДС = 248,1 * 18: 100 = 44,7 тыс. руб.

ЛП = 202,5 + 36,5 + 9,1 + 44,7 = 292,8 тыс. руб.

За 2009 год:

АО = 607,5: 3 = 202,5 тыс. руб.

ПК = 101,3 * 12: 100 = 12,2 тыс. руб.

ВЛ = 101,3 * 3: 100 = 3 тыс. руб.

В = 202,5 + 12,2 + 3 = 217,7 тыс. руб.

НДС = 217,7 * 18: 100 = 39,2 тыс. руб.

ЛП = 202,5 + 12,2 + 3 +39,2 = 256,9 тыс. руб.

Результаты расчетов за 2007 - 2009 годы представлены в таблице 4.

Таблица 4.

Расчет лизинговых платежей, тыс. руб.

Годы	Аморт. отчисления	Плата за кредит	Вознаграждение лизингодателя	Выручка от сделки	НДС	Лизинг. платежи
31.12.2006 - 2007	202,5	60,8	15,2	278,5	50,1	328,6
2008	202,5	36,5	9,1	248,1	44,7	292,8
2009	202,5	12,2	3	217,7	39,2	256,9
Всего	607,5	109,5	27,3	744,3	134	878,3
В % к ЛП	69	13	3	-	15	100

Согласно таблице 4, лизинговые платежи в соответствии с проведенными расчетами снижаются от 328,6 тыс. руб. в периоде 31.12.2006 - 2007 годов до 256,9 тыс. руб. в 2009 году, то есть на 71,7 тыс. руб., что составляет более чем в 1,5 раза.

Схема лизинговых платежей может быть представлена тремя вариантами: ежегодно равными долями, начиная с первого года; понижающими долями - в соответствии с приведенными расчетами (таблица 2) и возрастающими долями (в обратном порядке относительно второго способа или в другой зависимости возрастания по соглашению сторон). Варианты лизинговых взносов в зависимости от распределения лизинговых платежей по годам представлены в таблице 5.

Таблица 5.

Ежегодные выплаты по лизингу автобуса ПАЗ-32053

(вариант 1), тыс. руб.

Годы	Стратегии выплат
	Равномерная (вариант 1.1)	Убывающая (вариант 1.2)	Возрастающая (вариант 1.3)
		Руб.	%	Руб.	%
31.12.2006-2007	292,8	328,6	38	256,9	29
2008	292,8	292,8	33	292,8	33
2009	292,8	256,9	29	328,6	38
Итого	878,3	878,3	100	878,3	100

Размер лизинговых взносов при равномерных начислениях в год составляет:

ЛВ_г = 878,3: 3 = 292,8 тыс. руб.

На практике применяются специальные таблицы с заранее рассчитанными значениями коэффициента дисконтирования К_д1.

Формула приведенного денежного потока имеет следующий вид:

Р = S * = S * К_д1 (r, n), (14)

где Р - размер ежегодных денежных выплат, руб.

S - общая сумма доходов (расходов, затрат), руб.

К_д1 - коэффициент дисконтирования, показывающий, чему равна одна денежная единица с позиции текущего момента, то есть ее современная стоимость при заданной процентной ставке r и отсутствии каких-либо поступлений за период n. Приведение всех затрат к «сегодняшним» ценам, то есть к текущему моменту, осуществляется по всем годам и дает возможность сравнить их сумму с первоначальной величиной понесенных расходов.

Коэффициент дисконтирования для периода лизинга 3 года и процентной ставки 9% составляет: 1-й год - 0,917; 2-й год - 0,841; 3-й год - 0,771.

Относительно определенное и конкретное движение наличных денежных средств по годам при лизинге позволяет дисконтировать их по более низкой ставке в сравнении со ставкой выплаты долга по кредиту. Используется ставка кредита после выплаты налога на прибыль в связи с тем, что реальное движение наличности осуществляется после уплаты налога. Формула расчета следующая:

r = 12 / 100 * (1 - ставка налога на прибыль) = 0,12 * (1 - 0,24) = 9,12 = 9%.

Текущая оценка ежегодных выплат по лизингу представлена в таблице 6.

Таблица 6.

Расчет дисконтированных выплат по лизингу автобуса ПАЗ-32053 (вариант 1), тыс. руб.

Годы	Выплаты при стратегии	Кд1 9%	Дисконтированные выплаты при стратегии
	равномерной	убывающей	возрастающей		равномерной (вариант 1.1) (А*Кд1)	убывающей (вариант 1.2) (Б*Кд1)	возрастающей (вариант 1.3) (В*Кд1)
	А	Б	В
31.12.2006-2007	292,8	328,6	256,9	0,917	268,5	301,3	235,6
2008	292,8	292,8	292,8	0,841	246,2	246,2	246,2
2009	292,8	256,9	328,6	0,771	225,7	198,1	253,4
Итого	878,3	878,3	878,3	-	740,4	745,6	735,2

Результаты расчетов дисконтированных выплат по лизингу при различных стратегиях (вариант 1) представлены на рисунке 5.

Рис. 5. Результаты расчетов дисконтированных выплат при различных стратегиях (вариант 1)

Из таблицы 6 и рисунка 5 видно, что при возрастающей стратегии выплат достигается наименьшая текущая стоимость лизинга в сравнении с другими схемами выплат. Так, экономия составляет соответственно 5,2 тыс. руб. (740,4 - 735,2), или 0,7%, и 10,4 тыс. руб. (745,6 - 735,2), или 1,4 %. С позиций МКП ПО ЖКХ наиболее выгодным и рациональным вариантом является вариант 1.3. - возрастающая стратегия выплат по лизингу.

Вариант 2. Расчет лизинговых платежей при отсрочке первого взноса.

Одно из преимуществ лизинга заключается в гибкости разрабатываемых схем финансирования, позволяющей вносить платежи с определенной отсрочкой в интересах лизингополучателя. Это создает возможность достижения устойчивой выручки от реализации продукции за счет эксплуатации арендуемых активов и формирования постоянного потока денежной наличности для осуществления дальнейших расчетов по лизинговым операциям.

В рассматриваемом примере отсрочка первого взноса обусловливает возрастание ежегодной суммы выплат на 50% (439,2 / 292,8 * 100 - 100) при равномерных начислениях и пропорциональные изменения при убывающей и возрастающей стратегиях лизинговых платежей. Выплаты периода 31.12.2006 - 2007 годов, составляющие соответственно 328,6 тыс. руб. и 256,9 тыс. руб., распределяются равномерно по другим годам. Так, выплаты исходя из данных варианта 1.2 составляют:

2008 год: ЛВ₂ = 292,8 + 328,6 / 2 = 457,1 тыс. руб.

2009 год: ЛВ₃ = 256,9 + 328,6 / 2 = 421,2 тыс. руб.

В результате изменения стратегии выплат и приведения их в сопоставимый вид (дисконтирования) (таблица 7) достигается значительная экономия денежных сумм по сравнению с вариантами 1.1, 1.2, 1.3 (таблица 6).

Таблица 7.

Расчет дисконтированных выплат по лизингу автобуса ПАЗ-32053 (вариант 2), тыс. руб.

Годы	Выплаты при стратегии	Кд1 9%	Дисконтированные выплаты при стратегии
	равномерной	убывающей	возрастающей		равномерной (вариант 2.1) (А * Кд1)	убывающей (вариант 2.2) (Б * Кд1)	возрастающей (вариант 2.3) (В * Кд1)
	А	Б	В
31.12.2006-2007	-	-	-	0,917	-	-	-
2008	439,2	457,1	421,2	0,841	369,4	384,4	354,2
2009	439,2	421,2	457,1	0,771	338,6	324,7	352,4
Итого	878,3	878,3	878,3	-	708	709,1	706,6

Результаты расчетов дисконтированных выплат по лизингу при различных стратегиях (вариант 2) представлены на рисунке 6.



Рис. 6. Результаты расчетов дисконтированных выплат при различных стратегиях (вариант 2)

Из таблицы 7 и рисунка 6 видно, что наиболее эффективный вариант 2.3. характеризуется рациональным распределением лизинговых выплат по годам (в текущих ценах) и наименьшей суммой лизинговых платежей за весь период - 706,6 тыс. руб., что на 28,6 тыс. руб., или 1,04%, ниже по сравнению с вариантом 1.3 (735,2 - 706,6) тыс. руб.

При возрастающей стратегии (вариант 3) выплаты составят:

2008 год: ЛВ₂ = 292,8 + 256,9: 2 = 421,2 тыс. руб.

2009 год: ЛВ₃ = 328,6 + 256,9: 2 = 457,1 тыс. руб.

В целом схема финансирования с предоставлением отсрочки первого платежа (по варианту 2) более привлекательна для МКП ПО ЖКХ в сравнении с общепринятой схемой начисления выплат (по варианту 1). При этом достигается экономия и при убывающей стратегии выплат на сумму (740,4 - 709,1) = 31,3 тыс. руб. по сравнению с вариантом 1.1. равномерных выплат, что составляет 1,04%.

Вариант 3. Расчет лизинговых платежей с применением механизма ускоренной амортизации.

При ускоренной амортизации МКП ПО ЖКХ возвращает ОАО «Самараоблагропромснаб» в первые годы эксплуатации основную часть произведенных им инвестиций в имущество. Тем самым происходят более быстрое восстановление, обновление основных фондов и существенное снижение налогооблагаемой прибыли у всех участников лизинговой сделки. Последнее связано с увеличением амортизационных отчислений в составе затрат лизингополучателя и расходов лизингодателя.

По договору финансового лизинга имущества, относящегося к активной части основных средств, может применяться механизм ускоренной амортизации с более высоким коэффициентом. Гибкая амортизационная политика лизингодателя может предусматривать установление в первые сроки эксплуатации амортизационных отчислений с коэффициентом 0,5, затем с коэффициентом 1 и по мере увеличения доходов лизингополучателя за счет лизингуемого имущества применение коэффициента ускорения 2 и 3.

Таблица 8.

Расчет среднегодовой стоимости автобуса ПАЗ-32053, тыс. руб.

Годы	Стоимость имущества на начало года	Сумма амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец года	Среднегодовая стоимость имущества
31.12.2006-2007	607,5	405	202,5	405
2008	202,5	202,5	0	101,3

Для сравнительной оценки различных схем лизинговых выплат в рассматриваемом примере используется коэффициент ускорения 2. В результате срок лизингового договора сокращается до 1,5 лет. Среднегодовая стоимость имущества рассчитывается за два периода.

Общая сумма лизинговых платежей определяется в следующем порядке.

За период 31.12.2006 - 2007 годы:

АО = 607,5: 3 * 2 = 405 тыс. руб.

ПК = 405 * 12: 100 = 48,6 тыс. руб.

ВЛ = 405 * 3: 100 = 12,2 тыс. руб.

В = 405 + 48,6 + 12,2 = 465,8 тыс. руб.

НДС = 465,8 * 18: 100 = 83,8 тыс. руб.

ЛП = 405 + 48,6 + 12,2 + 83,8 = 549,6 тыс. руб.

За 2008 год:

АО = 202,5 тыс. руб.

ПК = 101,3 * 12: 100 = 12,2 тыс. руб.

ВЛ = 101,3 * 3: 100 = 3 тыс. руб.

В = 202,5 + 12,2 + 3 = 217,7 тыс. руб.

НДС = 217,7 * 18: 100 = 39,2 тыс. руб.

ЛП = 202,5 + 12,2 + 3 + 39,2 = 256,9 тыс. руб.

Результаты расчетов представлены в таблице 9.

Таблица 9.

Расчет лизинговых платежей, тыс. руб.

Годы	Аморт. отчисления	Плата за кредит	Вознаграждение лизингодателя	Выручка от сделки	НДС	Лизинг. платежи
31.12.2006-2007	405	48,6	12,2	465,8	83,8	549,6
2008	202,5	12,2	3	217,7	39,2	256,9
Всего	607,5	60,8	15,2	683,5	123	806,5
В % к ЛП	75	8	2	-	15	100

При равномерных выплатах ежегодные взносы составляют 537,7 тыс. руб. (806,5: 1,5).

Стратегия лизинговых выплат представлена в таблице 10.

Таблица 10.

Ежегодные выплаты по лизингу автобуса ПАЗ-32053 (вариант 1), тыс. руб.

Годы	Стратегии выплат
	Равномерная (вариант 3.1)	Убывающая (вариант 3.2)	Возрастающая (вариант 3.3)
		Руб.	%	Руб.	%
31.12.2006-2007	537,7	549,6	68	256,9	32
2008	268,8	256,9	32	549,6	68
Итого	806,5	806,5	100	806,5	100

По данным таблицы 10 видно, что доля ежегодных взносов в общей сумме лизинговых платежей колеблется от 32% до 68% при возрастающей и убывающей стратегии выплат, а при равномерной - 66%.

Для МКП ПО ЖКХ наиболее предпочтителен вариант 3.3, когда распределение выплат по годам осуществляется в возрастающем порядке при значительном снижении текущей стоимости затрат по лизингу (667,4 тыс. руб. против 694,4 тыс. руб. и 695,5 тыс. руб.), что на 4 % меньше.

Таблица 11.

Текущая оценка ежегодных выплат по лизингу (вариант 3), тыс. руб.

Годы	Кд1 12%	Дисконтированные выплаты при стратегиях
		Равномерная (вариант 3.1)	Убывающая (вариант 3.2)	Возрастающая (вариант 3.3)
31.12.2006-2007	0,893	480,2	490,8	229,4
2008	0,797	214,2	204,7	438
Итого	-	694,4	695,5	667,4

Результаты расчетов дисконтированных выплат по лизингу при различных стратегиях (вариант 3) представлены на рисунке 7.



Рис. 7. Результаты расчетов дисконтированных выплат при различных стратегиях (вариант 3)

Таким образом, влияние лизинговых схем платежей на финансовые результаты предприятия-лизингополучателя проявляется в уменьшении налогооблагаемой прибыли, повышении валовой прибыли за счет списания лизинговых платежей на себестоимость продукции и экономии по имущественным налогам, уплачиваемым лизингодателем. Соответственно достигаются увеличение суммы валовой, чистой прибыли предприятия и привлекательность балансового отчета для будущих инвесторов.

С позиций лизингополучателя наиболее выгодным и рациональным вариантом является вариант 3 - расчет лизинговых платежей с применением механизма ускоренной амортизации.

2.3 Сравнительная оценка лизинговой операции и кредитной сделки

Последовательность действий, ведущая к целесообразности приобретения основных фондов в лизинг, может быть представлена следующим образом.

Предприятие решает приобрести определенное здание, производственное оборудование или транспортное средство на основе расчетов по смете капитальных вложений и их окупаемости.

После решения о приобретении основных фондов возникает вопрос о финансировании этого приобретения. Новые развивающиеся фирмы, а также малые предприятия, как правило, не имеют свободной наличности, и поэтому новые активы должны финансироваться другим образом. В таких случаях возможно использовать кредиты банка, продажу акций или лизинг. Наиболее сопоставимы варианты займа и лизинга.

Для сравнения затрат по лизингу и кредиту все ежегодные расходы дисконтируются по формуле оценки текущей стоимости денежного потока с регулярными поступлениями:

Р = S: = S: К_д2 (r, n), (15)

где Р - размер ежегодных срочных выплат, руб.

S - сумма доходов (расходов и затрат), руб.

К_д2 (r,n) - коэффициент дисконтирования, показывающий, чему с позиции текущего момента равна величина денежного потока с регулярными поступлениями в размере одной денежной единицы, продолжающегося n лет с заданной процентной ставкой r.

Значения коэффициента дисконтирования К_д2 (r, n) табулированы и охватывают период от 1 до 6 лет. Так, для суммы кредита 607,5 тыс. руб. К_д2 (при ставке кредита 17 % годовых, со сроком погашения 3 года) = 2,210 и величина ежегодных выплат составляет:

Р = 607,5: 2,210 = 274,9 тыс. руб.,

то есть с учетом дисконтирования потребуется ежегодных выплат по кредиту с регулярными процентными начислениями в размере 274,9 тыс. руб.

Таблица 12.

Расчет затрат по приобретению автобуса ПАЗ - 32053 за счет кредита, тыс. руб.

Годы	Кредит	АО	Расходы, уменьшающие прибыль	Экономия по налогу на прибыль	НДС	Итого затраты на покупку
	Всего выплат	В том числе	Остаток Задолженности
		%	Погашение долга
	А	Б			В	Г = Б * 0,1 + В	Д = Г * 0,24	Е	А + Е - Д
2007	274,9	103,3	171,6	435,9	202,5	212,8	51,1	36,5	260,3
2008	274,9	74,1	200,8	235,1	202,5	209,9	50,3	36,5	261,1
2009	274,9	39,8	235,1	0	202,5	206,5	49,6	36,5	261,8
Всего	824,7	217,2	607,5	-	607,5	-	151	-	783,2

Общая сумма выплат по кредиту составляет 824,7 тыс. руб., что превышает размер выделенной ссуды в 1,5 раза. Ежегодная сумма затрат на покупку оборудования возрастает на 1,5 тыс. руб. Это обусловлено понижением процентных выплат по кредиту и соответственно расходов, уменьшающих прибыль. Экономия по налогу на прибыль ежегодно уменьшаются от 51,1 до 49,6 тыс. руб. В результате распределенные по годам затраты имеют тенденция роста, что с точки зрения эффективности инвестиций нецелесообразно. Покупка автобуса ПАЗ - 32053 в кредит обусловливает следующие денежные расходы предприятия:

За период 31.12.2006 - 2007 годы:

Проценты по кредиту = 607,5 * 0,17 = 103,3 тыс. руб.

Погашение кредита = 274,9 - 103,3 = 171,6 тыс. руб.

Остаток по кредиту = 607,5 - 171,6 = 435,9 тыс. руб.

За 2008 год:

Проценты по кредиту = 435,9 * 0,17 = 74,1 тыс. руб.

Погашение кредита = 274,9 - 74,1 = 200,8 тыс. руб.

Остаток по кредиту = 435,9 - 200,8 = 235,1 тыс. руб.

За 2009 год:

Проценты по кредиту = 235,1 * 0,17 = 39,8 тыс. руб.

Погашение кредита = 274,9 - 39,8 = 235,1 тыс. руб.

Остаток по кредиту = 235,1 - 235,1 = 0 тыс. руб.

Расчет затрат по приобретению автобуса ПАЗ - 32053 в соответствии с вариантом 1 представлен в таблице 13.

Таблица 13.

Расчет затрат по приобретению автобуса ПАЗ-32053, тыс. руб.

Годы	Лизинговые платежи	Экономия при лизинговых платежах по налогу на прибыль	Затраты по лизингу при стратегии выплат
	Убывающие	Равномерные	Возрастающие	Убывающие А * 0,24	Равномерные Б * 0,24	Возрастающие. В*0,24	Убывающие А - Г	Равномерные Б - Д	Возрастающие В - Е
	А	Б	В	Г	Д	Е
2007	328,6	292,8	256,9	78,9	70,3	61,7	249,8	222,5	195,2
2008	292,8	292,8	292,8	70,3	70,3	70,3	222,5	222,5	222,5
2009	256,9	292,8	328,6	61,7	70,3	78,9	195,2	222,5	249,8
Всего	878,3	878,3	878,3	210,9	210,9	210,9	667,5	667,5	667,5

Лизинговые платежи, распределенные в порядке убывания, возрастания и равномерно по годам, относятся на себестоимость продукции и снижают налогооблагаемую прибыль за 3 года на 210,9 тыс. руб. В целом расходы МКП ПО ЖКХ уменьшаются за счет экономии по налогу на прибыль на 24 %.

Относительно определенное и конкретное движение наличных денежных средств по годам при лизинге и при его альтернативе - займе и покупке, позволяет дисконтировать их по более низкой ставке в сравнении со ставкой выплаты долга предприятия. В западной практике принято использовать ставку кредита после выплаты налога на прибыль, так как реальное движение наличности осуществляется после уплаты налога. Это приемлемо и в российских условиях при сравнительных расчетах по лизингу. Договорные обязательства предполагают предварительные финансовые расчеты и относительную точность, определенность в движении наличных средств. Степень риска значительно ниже, и дисконтирующий множитель К_д1 снижается. Чем рискованнее движение денежного потока, тем выше значение дисконтирующего множителя. В соответствии с этим для дисконтирования принимается ставка в размере 12%, а не изначальная 17%.

r = 0,17 * (1- ставка налога на прибыль) = 0,17 * (1 - 0,24) = 12%

Таблица 14.

Сравнение лизинга автобуса ПАЗ - 32053 с покупкой за счет кредита, тыс. руб.

Годы	Общие затраты	Кд1 12%	Текущая стоимость затрат
	На покупку в кредит	По лизингу с выплатами		По покупке за счет кредита А* Кд1	По лизингу с выплатами
		Убывающими	Равномерными	Возрастающими			Убывающими	Равномерными	Возрастающим
	А	Б	В	Г			Д = Б*Кд1	Е = В*Кд1	Ж = Г*Кд1
2007	260,3	249,8	222,5	195,2	0,893	232,4	223,1	198,7	174,3
2008	261,1	222,5	222,5	222,5	0,797	208,1	177,3	177,3	177,3
2009	261,8	195,2	222,5	249,8	0,712	186,4	138,9	158,4	177,9
Всего	-	-	-	-	-	626,9	539,3	534,4	529,5

При сравнении текущей стоимости затрат по различным вариантам выбирается наименьшая стоимость, соответствующая более эффективному способу приобретения оборудования. Так, при лизинге распределение лизинговых платежей по годам в порядке возрастания обусловливает снижение общих затрат в текущих ценах на 97,4 тыс. руб. (626,9 - 529,5), или на 1,18% в сравнении с приобретением за счет кредита, что свидетельствует об эффективности лизинга. На основе проведенных расчетов очевидно, что приобретение МКП ПО ЖКХ автобуса ПАЗ - 32053 с использованием лизингового финансирования наиболее оптимально.

Сравнение лизинга с покупкой за счет кредита представлено на рисунке 8.

Рис. 8. Сравнение лизинга с покупкой за счет кредита

Таким образом, сравнительная оценка лизинговой операции и кредитной сделки свидетельствует о финансовых преимуществах приобретения основных производственных фондов в лизинг, существенном снижении общей его стоимости и достижении экономического эффекта при незначительных размерах стартового капитала.

1. Лизинг позволяет проводить ускоренную амортизацию, уменьшая налог на имущество.

Закон разрешает отражать полученное в лизинг оборудование, недвижимость, транспорт и другое имущество на балансе лизингодателя или лизингополучателя. В первом случае лизингополучатель не платит налог на имущество, так как имущество находится на балансе лизинговой компании. Во втором случае, когда объект лизинга находится на балансе лизингополучателя, предприятие уменьшает налог на имущество за счет проведения ускоренной амортизации.

В российском законодательстве для имущества, взятого в лизинг, предусмотрен механизм ускоренной амортизации с коэффициентом до 3. Если оборудование эксплуатируется в агрессивных средах, то разрешается вводить дополнительный коэффициент (максимум 2). Единственное ограничение: механизм ускоренной амортизации не распространяется на основные средства, входящие в первую, вторую и третью группы, если амортизация по ним начисляется нелинейным методом.

В случае кредита налоговых льгот не предусмотрено.

2. Лизинг уменьшает налог на прибыль.

Сравнивая кредит и лизинг, важно отметить, что лизингополучатель имеет право относить на расходы все лизинговые платежи. Таким образом, уменьшается налогооблагаемая база по налогу на прибыль. В случае кредита на расходы относятся суммы, направленные на погашение основного долга и процентов по нему.

3. Лизинговые платежи включают НДС.

В случае кредита и лизинга по-разному происходит начисление НДС. Сумма кредита не включает НДС. Однако данный налог уплачивается при покупке оборудования на кредитные средства. В случае финансовой аренды все лизинговые платежи изначально включают НДС.

4. Лизинг получить проще и быстрее, чем кредит.

Многие лизинговые компании предъявляют меньше требований к клиентам. Поэтому взять имущество в лизинг проще и быстрее, нежели кредит в банке.

5. Удобный график выплаты лизинговых платежей.

Обращаясь в лизинговую компанию, предприятие получает удобный график выплаты лизинговых платежей. Многие лизинговые компании учитывают особенности бизнеса клиента и всегда готовы пересмотреть условия соглашения в пользу лизингополучателя.

6. Имущество переходит в собственность лизингополучателя.

В отличие от простой аренды, при лизинге имущество переходит в собственность лизингополучателя после выполнения им условий договора. В случае кредита имущество сразу становится собственностью заемщика, но, как правило, он не может им распоряжаться до полного погашения кредита [22, С.192].

3. Зарубежный опыт и перспективы развития лизинга в России

3.1 Обобщение зарубежного опыта лизинговой деятельности

Развитие лизинга в России требует не только обобщения практики накопленной в различных регионах страны, но и всестороннего анализа форм и методов организации лизинговой деятельности в зарубежных странах и особенно - в промышленно развитых. Потребность в этом в настоящее время возрастает в связи с тем, что многие десятилетия в издаваемой в нашей стране литературе проблемы аренды и лизинга не освещались вообще. Между тем лизинговые отношения имеют многолетнюю историю.

Анализ мирового опыта показывает, что в настоящее время лизинговые операции стали неотъемлемой частью стабилизации и развития экономики во многих странах. Темпы прироста лизинга в них значительно превышают темпы прироста частных капиталовложений в производство машин и оборудования. Лизинг широко используется при сбыте продукции как на внутренних, так и внешних рынках.

Но лизинговое законодательство во многих странах имеет существенные различия. Так, французская модель лизинга с опционом покупки оборудования по окончанию контракта в Англии считается не лизинговой сделкой, а арендой-продажей. В США опцион же не считается обязательным условием лизинга. Прямо противоположно оценивается роль опциона на покупку при лизинге: от признания его как необходимой и неотъемлемой части лизинга до полного отрицания положительного значения в лизинговых операциях. В данном случае опцион рассматривается не как ценная бумага, а как право выбора [8, С.44].

Отсутствует единая система бухгалтерского учета лизингуемого имущества. Англо-американская система бухгалтерского учета предусматривает отражение объекта лизинга на балансе арендатора, а по нормам, действующим во Франции и некоторых других странах, он учитывается на балансе лизинговой компании.

До настоящего времени в мировой практике не установлена единая трактовка самого понятия лизинга, причем это связано не только с использованием различных терминов для определения лизинговых операций кредит - аренда во Франции, финансовая аренда - в Бельгии и т.д., но и с правовыми и экономическими особенностями разных стран. В большинстве стран, в том числе США, отсутствует специальное законодательство, регулирующее лизинговые сделки, а отношения, вытекающие из договора лизинга, регулируются общими положениями гражданского и торгового права, определяющими отношения сторон при передаче имущества во временное пользование, налоговым законодательством, в котором регламентированы амортизационные и налоговые льготы, и порядок бухгалтерского учета. Главную роль в этих странах играет лизинговая и судебная практика.

В некоторых странах, в частности, Франции, Бельгии, Испании, существует специальное лизинговое законодательство. В нормативных актах этих стран дается определение лизинга, перечисляются признаки, наличие которых свидетельствует о заключении договора финансового лизинга (финансовой аренды), формулируются требования, которым должен отвечать лизингодатель, а также соотношение между сроком лизинга и нормативным сроком службы имущества, регламентируются отношения лизингодателем, лизингополучателем и продавцом имущества [9, С.78].

Независимо от наличия или отсутствия специального правового обеспечения лизинга, экономическое и юридическое понимание сущности финансового и оперативного лизинга ставятся на первое место по сравнению с используемыми методами бухгалтерского учета. Обобщение практики регулирования лизинговых отношений в зарубежных странах позволяет выделить три группы стран по уровню их правового обеспечения:

- страны, имеющие специальные законы, регулирующие лизинговые сделки (Франция, Бельгия, Италия и др.);

- страны, имеющие специальные законодательные акты (Англия, Австралия);

- страны, не имеющие специальных законов и подзаконных актов (США, Германия).

В специальных законах стран первой группы сочетается стремление к регулированию всего комплекса трехсторонних отношений, возникающих при лизинге, с отсутствием подробной регламентации многих важных вопросов. В соответствии с этими актами в лизинговом соглашении на трехсторонней основе обязательно указывается, что оборудование приобретается с целью последующей сдачи в аренду и что оно может использоваться только в производственных целях, а также ограничиваются условия права на покупку и цены, по которой оборудование приобретается после окончания срока договора. Вместе с тем в этих странах вопросы риска и возникновения ответственности решаются общими нормами гражданского и торгового права.

Во второй группе стран правовое регулирование лизинга осуществляется, исходя из двух принципов:

- в зависимости от стоимости имущества, передаваемого во временное пользование;

- в зависимости от субъектов лизингового соглашения.

Например, в законодательной практике Англии при условии, что стоимость объекта лизинга не превышает 2000 фунтов стерлингов, а пользователем является юридическое лицо, применяются нормы Закона об аренде - продаже 1965 г.

Для третьей группы стран характерно использование в качестве основы нормативных актов США, где отсутствие специального законодательства не препятствует развитию лизинга. Это объясняется тем, что до недавнего времени в США главным побудительным мотивом обращения к лизингу выступали амортизационные и налоговые льготы. Они, в свою очередь, регламентировались в законодательных актах по вопросам налогообложения. В странах этой группы применительно к лизинговым сделкам также широко используются общие положения гражданского и торгового права. С 1986 г. благоприятный климат для развития лизинга, связанный с налоговыми льготами, изменился, так как правительство США увидело в нем своеобразную субсидию на благо других государств, так называемый «экспорт налоговых льгот». Большая часть налоговых льгот в дальнейшем была сокращена через механизм амортизации.

По разному решается во многих странах и вопрос о субъектах лизинговых отношений. Так, во Франции лизинговые сделки могут осуществить банки и связанные с ними специализированные финансовые организации. В Бельгии заниматься лизингом могут только организации, получившие специальное разрешение Министерства экономики. В Италии лизингодатель должен иметь определенный размер капитала. В США получили распространение четыре вида лизинговых компаний:

- банки или их отделения;

- специализированные отделения по лизингу фирм - производителей техники;

- независимые лизинговые фирмы;

- другие организации (страховые, брокерские, инвестиционные и другие).

Активное внедрение банков в сферу лизингового бизнеса определяется рядом причин [13, С.80].

Во-первых, практически во всех странах банкам было разрешено сдавать в лизинг имущество, т.е. выступать в роли непосредственных арендодателей. В результате, когда на рубеже 60 - 70-х годов у компаний возникла острая нехватка ликвидных средств, банки не замедлили воспользоваться этим правом и стали сдавать в лизинг оборудование.

Во-вторых, законодательство ряда стран запрещает банкам предоставлять кредиты одному заемщику в размере, превышающем 10% их уставного капитала, в то время как на лизинг подобные ограничения не распространяются.

В-третьих, поскольку лизинговые операции представляют собой по форме варианты кредитования и в ряде случаев их основным содержанием является финансирование (в первую очередь финансовый лизинг), банки становятся необходимыми участниками организации и выполнения лизинговых проектов. Сегодня уже ни одна достаточно крупная операция не обходится без непосредственного участия банков.

Одной из причин быстрого развития лизинга в США являлись налоговые льготы: ускоренная амортизация и инвестиционная налоговая льгота, когда до 10% стоимости новых инвестиций вычиталось из суммы налога. Например, расходы по покупке оборудования могли составить 10000 долл., инвестиционная льгота - 10%. В этом случае 10000 долл. вычтут из суммы налога. Однако право на налоговые льготы возникало только тогда, когда договор соответствовал правилам, устанавливаемым для аренды управлением внутренних доходов министерства финансов США, в соответствии с которыми:

- продолжительность лизинга должна быть меньше 30 лет;

- лизинг не должен предусматривать возможность покупки имущества по цене, ниже разумной рыночной, например, за 1 доллар;

- лизинг не должен предусматривать график платежей, в соответствии с которым они вначале будут больше, а затем меньше. Это было бы свидетельством того, что лизинг используется как средство ухода от налога;

- лизинг должен обеспечить арендодателя нормальным рыночным уровнем прибыли;

- при определении возможности продления лизинга должна учитываться текущая рыночная стоимость оборудования.

Поскольку лизинг предоставляет сторонам существенные налоговые льготы, то фискальные органы в первую очередь определяют, не является ли лизинг замаскированной куплей-продажей, которой стороны придали форму договора лизинга лишь для того, чтобы воспользоваться этими льготами. При этом практика лизинга опирается на ряд нормативных актов. Служба внутренних доходов США периодически публикует правила, в которых регулируются те или иные вопросы лизинга: в них излагаются основные критерии определения различий между договором лизинга и договором условной купли - продажи.

Договор заключается как лизинговый в целях льготного налогообложения, когда лизинговая компания рассматривается как собственник имущества, если арендодатель не эксплуатирует имущество в течение практически всего срока его службы. На практике основная часть судебных дел, в которых договор не был признан лизинговым, касается тех договоров, где имущество пользовалось в течение почти всего экономического срока службы.

Договор рассматривается как купля - продажа, если в нем предусмотрен обязательный переход права собственности к арендатору.

Договор не будет рассматриваться как договор лизинга, если периодические платежи значительно превышают существующие справедливые ставки платежей за временное пользование данным видом имущества. За точку отсчета берутся в этом случае платежи по договору, который, без сомнения, является лизинговым. Предпосылкой для использования такого критерия явился тот факт, что при условной продаже продавец, как правило, быстрее возвращает себе стоимость имущества и получает прибыль, нежели лизинговые компании. Поэтому завышенные периодические платежи могут свидетельствовать о том, что заключен договор условия купли-продажи, а не лизинга. Если цена опциона на покупку является низкой по сравнению с остальными платежами, то договор также квалифицируется как купля - продажа.

Большое число договоров лизинга, заключаемых в США, содержат оговорку о праве арендатора на покупку используемого им имущества по окончании срока договора. Однако для того, чтобы лизинг был действительным, цена, которую должен уплатить арендатор за имущество, должна равняться цене, по которой арендодатель продал бы это имущество любому лицу, т.е. эта цена должна быть «справедливой» рыночной ценой.

До 1977 года фирмы могли брать оборудование в аренду, не отражая его стоимость в своих балансах, то есть имел место забалансовый учет [27, С.44].

Поэтому фирмы, уже имеющие солидный долг, могли дополнительно брать оборудование, не показывая возросшую сумму задолженности. Таким образом, подлинный долг был скрыт от инвесторов и экспертов. В 1976 году Управление стандартизации финансового учета издало постановление №13, которое заставило учитывать некоторые финансовые сделки как приобретение имущества и принятие на себя финансовых обязательств. Целью этого постановления было разграничение «подлинного лизинга» и покупки с помощью лизинга.

Существенно отличаются в нормативных актах положения об отнесении сделок к лизинговым операциям. Кроме того, само законодательство по отдельным аспектам лизинга даже в одной стране нередко меняется.

Например, в Бельгии имущество должно использоваться арендатором только в профессиональных целях; имущество должно быть приобретено арендодателем в целях его последующего лизинга и соответствовать требованиям будущего арендатора; срок лизинга не должен превышать срок эксплуатации имущества. Кроме того, в Бельгии устанавливается такой размер арендной платы, который бы позволил арендодателю окупить затраты арендованного имущества в течение срока действия контракта. В контракте должно быть предусмотрено право арендатора стать собственником арендуемого имущества по окончании срока лизинга за согласованную в договоре цену, соответствующую остаточной стоимости имущества.

В Англии же контракт считается лизинговым при соблюдении следующих условий:

- он заключен на срок, составляющий не менее 75% от срока эксплуатации имущества;

- в нем предусмотрена полная (или существенная) выплата стоимости имущества в течение срока действия контракта;

- в нем предусмотрена возможность возобновления лизинга на льготных условиях (по сравнению с кредитом в банке).

В Австрии же основной срок лизингового контракта составляет 40 - 80 % от экономического срока службы имущества, а стоимость опциона на покупку должна соотноситься со стоимостью имущества на момент реализации опциона. Периодические платежи на срок продления договора лизинга в Австрии, если такое происходит, должны быть номинальными. Если предметом лизингового контракта является специальное имущество необходимое только пользователю, то экономическим собственником такого имущества считается пользователь.

В Великобритании лизинг сильно развился только после 1970 г., то есть после введения налоговых льгот. Компании могли вычитать 100% инвестиций из налогооблагаемой прибыли в году, в котором они производились. Эти льготы были существенны только для компаний с большой доходностью, но косвенно они были доступны и арендаторам. Компания могла воспользоваться налоговыми льготами только в конце отчетного года. Поэтому, если она производила инвестиции в начале года, ей приходилось ждать некоторое время до получения выгод от этих льгот. Но если компания продавала оборудование лизинговой компании и затем брала его в аренду, то косвенные выгоды могут быть получены быстрее. По этой причине лизинговые компании открывают филиалы в различные периоды финансового года. Налоговая инвестиционная льгота не была безвозмездной, она возвращалась обратно через налоги на арендные платежа, но, тем не менее она предоставляла беспроцентную ссуду, равную 52% стоимости имущества, что отражалось и на стоимости лизинга для арендатора.

В Германии определяющим при налогообложении лизингового имущества является экономический подход:

- в случаях финансового лизинга налоги за имущество обычно платит арендатор, если нормальный срок его использования значительно больше основного времени аренды, и арендатор имеет право на его продление и опцион, при реализации которого он должен уплатить только сбор, значительно меньший арендной платы или покупной цены;

- при примерном совпадении срока использования и основного времени аренды действует то же правило;

- обязанность арендатора платить налог означает, что только арендатор как хозяйственный собственник может воспользоваться правом на инвестиции с налоговыми льготами;

- оплата налогов за имущество производится лизингодателем и арендатором в зависимости от обстоятельств в каждом отдельном случае. Германия является одной из крупнейших в Европе стран по развитию рынка лизинговых услуг. Более 90% германских лизинговых компаний зарегистрировано в форме обществ с ограниченной ответственностью. Процедура учреждения такого общества значительно проще, чем процедура учреждения акционерного общества.

Лизинговые компании в Германии уплачивают следующие налоги:

- налог на капитал (1% величины уставного капитала при создании общества или при увеличении уставного капитала от суммы разницы);

- налог на прибыль (36% распределенной между акционерами прибыли и 50% нераспределенной прибыли);

- местный промысловый налог (на капитал и доход по базовой ставке 5% нераспределенной прибыли плюс примерно 0,2% капитала);

- налог на добавленную стоимость (текущая ставка - 14%). Независимо от того, кто является экономическим собственником арендованного объекта, в Германии аренда облагается НДС, уплачиваемым лизингодателем;

- поимущественный налог (0,45 - 0,6% величины чистых активов фирмы, т.е. за вычетом ее задолженности). Если экономическим собственником является лизингополучатель, лизингодатель может не включать объект в свои активы, а оценить только требования по лизинговым платежам. Лизингополучатель может вычесть дисконтированную сумму лизинговых платежей как обязательства;

- торговый налог взимается с прибыли и с чистой стоимости используемого капитала по ставкам от 15 до 20% налога на прибыль и от 0,5 до 1% для налога на капитал.

В Германское законодательство с 1 января 1999 г. была введена норма, в соответствии с которой в случае, если лизингополучатель оказывается несостоятельным, лизингодатель имеет преимущественное право перед другими кредиторами как собственник сдаваемых в. лизинг активов.

В Японии финансовый лизинг рассматривается в качестве сделки по реализации продукции, если удовлетворяется один из следующих критериев:

- по истечении периода лизинга лизинговое имущество будет передано лизингополучателю бесплатно или за номинальное вознаграждение;

- в лизинг передается оборудование, вмонтированное в здание и поэтому неперемещаемое с места на место;

- в лизинг передаются завод, машины или оборудование, произведенный для специальных целей, указанных лизингополучателем, так что в результате лизинговое имущество трудно использовать в каких-либо других целях;

- срок лизинга составляет менее 70% законодательно оговоренного срока службы лизингового имущества (60%, если этот срок службы составляет 10 лет и более), и лизингополучатель имеет право покупки.

При любом заимствовании зарубежного опыта следует принимать во внимание не только внешнее сходство экономических процессов. Необходимо реально оценивать отличие ситуации в нашей стране и в странах с развитой рыночной экономикой.

3.2 Направления государственной поддержки лизинга в РФ

Рассматривая возможность и целесообразность применения лизинга, следует отметить, что в российской предпринимательской практике используются лишь отдельные приемы и методы лизинговой деятельности, а в сфере лизинговых отношений имеется немало нерешенных проблем:

- недостаточная обработанность нормативно-правовой базы и применяемой системы расчетов лизинговых платежей;

- незавершенность процесса институционализации и др.

Вместе с тем, в условиях крайней ограниченности инвестиций лизинг может стать новым ресурсом технического обновления многих отраслей экономики, альтернативой традиционным его формам.

В процессе структурной перестройки экономики в нашей стране важное значение приобретает лизинг как форма предпринимательской деятельности, открывающей широкий простор для инициативы и предприимчивости, рационального использования материальных, финансовых и трудовых ресурсов. Лизинг способствует переключению интересов людей со сферы спекулятивной купли-продажи на сферу материального производства, которая в стабильной экономике должна обеспечить устойчивые и высокие доходы для всех слоев населения.

Несмотря на несомненные выгоды лизинговой деятельности, распространяется она в национальной экономике все еще очень медленно. Многие предприниматели не имеют достаточных знаний о финансовом механизме лизинговых сделок, хотя в мировой практике накоплен большой опыт оказания лизинговых услуг в инвестиционной деятельности.

Мешает распространению лизинга и старое экономическое мышлений руководителей и предпринимателей, сложившееся при командно-административной системе. Руководители фирм берут в лизинг оборудование, технику, но не хотят за них платить и возвращать, полагая, что все это - бюджетные государственные средства и рассчитывая, что государство в дальнейшем спишет образовавшиеся долги предприятий и организаций.

Интерес к лизинговой деятельности в России продолжает расти. Увеличивается число лизинговых компаний, расширяются объемы и номенклатура оказываемых услуг, готовятся к выходу на отечественный рынок зарубежные лизинговые компании.

Этому способствует и изменение экономической ситуации в стране. Если в начале 90-х годов в экономике наблюдался практически постоянный спад, инвестиционная активность была на крайне низком уровне, то после августовского кризиса наметились изменения в структуре спроса. Потребители были вынуждены переключиться с импортных товаров на отечественные. Особенно ярко это проявилось в технологически сложных производствах, где доля импортных комплектующих стала стремительно сокращаться. Это привело к последующим последствиям.

Во-первых, многие отечественные предприятия вышли из состояния «летаргического сна» и впервые за 10 лет стали наращивать объемы производства. В результате в России наметился экономический рост, поддержание которого для правительства является в настоящее время главной задачей. По итогам 2005 года рост составил примерно 9%, в 2006 году - 8%, в 2007 году - около 10%. Однако такой рост вызвал к жизни необходимость быстрого обновления парка оборудования, износ которого в ряде отраслей составляет более 80% [32, С.4].

Во-вторых, иностранные компании, стремящиеся сохранить или даже укрепить свое положение на российском рынке, вынуждены искать нестандартные варианты решения проблемы. Поэтому интерес к лизингу можно охарактеризовать как многосторонний: со стороны потребителей, со стороны производителей-продавцов, со стороны государства и т.д.

Совершенствуется законодательная, нормативная и методическая база лизинговой деятельности. Началом правового обеспечения лизинга послужил выход указа Президента Российской Федерации от 17 сентября 1994 года №1929 «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности», который легализовал лизинг и определил его одним из основных направлений активизации инвестиционной деятельности.

Затем был принят ряд постановлений Правительства РФ, направленных на создание более благоприятных условий для лизинга, а также методических материалов, в которых приведены типовой устав лизинговой компании в форме акционерного общества и методика расчета лизинговых платежей. Основополагающим явилось принятие Закона РФ «О лизинге». Принимая во внимание важность и жизненную необходимость данных нормативных документов, целесообразно отметить их низкую эффективность. В течение 6 лет правовой поддержки лизинга темпы развития этого вида деятельности в стране остаются на относительно низком уровне, а объемы средств на лизинговом рынке России и развитых стран просто несопоставимы. Возникает резонный вопрос: способствует ли действующее законодательство развитию лизинга в Российской Федерации?