Анализ финансовой устойчивости открытого акционерного общества "Смоленскнеруд"

На начало года

На конец года

ПАССИВ

На начало года

На конец года

Платёжный из-лишек или не-достаток (+; -)

1

2

3

4

5

6

7=2-5

8=3- 6

2003 г.

Наиболее ликвид-ные активы (А1) стр.250 + стр.260

---

---

Наиболее срочные

обязательства (П1)

стр. 620

43115

24990

-43115

-24990

Быстрореализуе-мые активы (А2)

стр. 240

8060

4251

Краткосрочные

пассивы (П2) стр. 610 + 630 + стр. 660

2450

13438

+5610

-9187

Медленно реали-зуемые активы (А3)стр. 210 +220 + 230 + 270

6301

8762

Долгосрочные пас-

сивы (П3) стр.590 + 640 + стр. 650

---

---

+6301

+8762

Труднореализу-

емые активы (А4)

стр. 190

157996

152213

Постоянные пасси-вы (П4) стр. 490

126792

126798

+31204

+25415

БАЛАНС

172357

165226

БАЛАНС

172357

165226

---

---

2004 г.

Наиболее ликвид-

ные активы (А1)

---

67

Наиболее срочные обязательства (П1)

24990

25164

-24990

-25097

Быстрореализу-

емые активы (А2)

4251

6059

Краткосрочные

пассивы (П2)

13438

8438

-9187

-2379

Медленнореализу-

емые активы (А3)

8762

7616

Долгосрочные

пассивы (П3)

---

---

+8762

+7616

Труднореализу-

емые активы (А4)

152213

146693

Постоянные пассивы(П4)

126798

126833

+25415

+19860

БАЛАНС

165226

160435

БАЛАНС

165226

160435

---

---

2005г

Наиболее ликвид-

ные активы (А1)

67

119

Наиболее срочные обязательства (П1) стр. 620

25164

31237

-25097

-31118

Быстрореализу-

емые активы (А2)

6059

6534

Краткосрочные пас-

сивы (П2) стр. 610 +

630 + стр. 660

8438

4598

-2379

+1936

Медленнореализу-

емые активы (А3)

7616

9307

Долгосрочные пас-сивы (П3) стр. 590 +640 + стр. 650

---

---

+7616

+9307

Труднореализу-

емые активы (А4)

146693

145371

Постоянные пасси-вы (П4) стр. 490

126833

125496

+19860

+19875

БАЛАНС

160435

161331

БАЛАНС

160435

161331

---

---

Для анализа ликвидности баланса ОАО «Смоленскнеруд» составим таблицу 2.7, в графы которой запишем данные на начало и конец отчётного периода из бухгалтерского баланса за 2003 г. (П.1 - ф.1 и ф.2) по группам актива и пассива, из баланса за 2004 г. (П.2 - ф.1 и ф.2) и из баланса за 2005 г. (П.3 - ф.1 и ф.2).

Сопоставим итоги этих групп и определим абсолютные величины платёжных излишков или недостатков на начало и конец отчётного периода 2003, 2004, 2005 гг., а также сравним изменения за 3 года.

Таким образом, проанализировав ликвидность баланса ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 - 2005 гг., мы получили сопоставление итогов групп по активу и пассиву в следующем виде:

2003 г. - ;

2004 г. - ;

2005 г. - .

Из всех четырёх показателей, только третье неравенство соответствует системе.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 - 2005 гг. как недостаточную. Сопоставление первых двух неравенств свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту времени промежуток времени организации не удастся поправить свою платёжеспособность. Причём за анализируемый период возрос платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (соотношение по первой группе).

При этом, исходя из данных аналитического баланса за 2003 - 2005 гг., можно заключить, что причиной снижения ликвидности явилось то, что краткосрочная задолженность увеличилась более быстрыми темпами, чем денежные средства.

Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает некоторый платёжный излишек.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

· текущую ликвидность, которая свидетельствует о платёжеспособности (+) или неплатёжеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени по формуле:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2);

· перспективную ликвидность - это прогноз платёжеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3 - П3.

Мы получили следующие показатели:

	Текущая ликвидность	Перспективная ликвидность
2003 г.	- 34177	+ 8762
2004 г.	- 27476	+ 7616
2005 г.	- 29182	+ 9307

Таким образом, анализ ликвидности баланса показывает, что ОАО «Смоленскнеруд» неплатёжеспособно, хотя результаты перспективной ликвидности вселяют надежду.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближённым. Более детальным является анализ платёжеспособ-ности при помощи финансовых коэффициентов.

Для комплексной оценки платёжеспособности организации в целом следует использовать общий показатель платёжеспособности, вычисляемой по формуле:

.

Сделаем расчёты за 2003 г., 2004 г., 2005 г.

Финансовые коэффициенты платёжеспособности

ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 г.

1. Общий показатель платёжеспособности

;

;

2. Коэффициент абсолютной ликвидности

;

;

3. Коэффициент «критической оценки»

;

;

4. Коэффициент текущей ликвидности

;

;

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала

;

;

6. Доля оборотных средств в активах

;

;

7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

;

;

Финансовые коэффициенты платёжеспособности

ОАО «Смоленскнеруд» за 2004 г.

1. Общий показатель платёжеспособности

;

;

2. Коэффициент абсолютной ликвидности

;

;

3. Коэффициент «критической оценки»

;

;

4. Коэффициент текущей ликвидности

;

;

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала

;

;

6. Доля оборотных средств в активах

;

;

7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

;

;

Финансовые коэффициенты платёжеспособности

ОАО «Смоленскнеруд» за 2005 г.

1. Общий показатель платёжеспособности

;

;

2. Коэффициент абсолютной ликвидности

;

;

3. Коэффициент «критической оценки»

;

;

4. Коэффициент текущей ликвидности

;

;

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала

;

;

6. Доля оборотных средств в активах

;

;

7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

;

;

Сделав расчёты анализа платёжеспособности ОАО «Смоленскнеруд» за 2003-2005 гг., мы можем сделать таблицу динамики показателей платёже-способности и проследить, в какие периоды организация могла заплатить все краткосрочные долги и одновременно продолжать бесперебойную работу.

Различные показатели платёжеспособности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разных методах учёта ликвидности, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации (поставщикам материалов, банку, покупателям и держателям акций и т.д.).

Из таблицы П. 12.8 мы видим, что динамика коэффициентов L₁, L₂, L₃, L₄ хоть и положительная, но очень далека от оптимальных показателей.

L₁ показывает как осуществляется оценка изменения ситуации с точки зрения ликвидности.

L₂ - какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счёт денежных средств и приравненным к ним финансовым вложениям. В нашем случае в 2004 г. в конце отчётного периода только 0,2%, в 2005 г. уже 0,3%. Конечно, это очень мало, но динамика уже есть.

Коэффициент критической оценки - L₃ показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счёт ожидаемых поступлений. Нормальным считается значение 0,7 ч 0,8, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчётов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учёта. Оптимально, если L₃ приблизительно равен 1.

У анализируемой организации значение этого коэффициента - L₃ - близко к критериальному, но к концу 2005 г. - чуть повысилось. Это положительная тенденция.

Коэффициент текущей ликвидности - L₄ позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платёжеспособности. Нормальным значением для данного показателя считается соотношение от 1,5 до 3,5.

Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета.

	на 01.01.2003г.	на 01.01 2004г.	на 01.01 2005г.	на 01.01.2006г.
	0,134	0,148	0,183	0,184
	0	0	0,002	0,003
	0,17	0,11	0,18	0,19
	0,31	0,33	0,4	0,44
	-0,2	-0,34	-0,38	-0,47
	0,08	0,08	0,09	0,1
	-2,1	-1,9	-1,4	-1,3

Рисунок 2.3 - Динамика коэффициентов платёжеспособности ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 - 2005 гг.

Коэффициент текущей ликвидности (L₄) обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса.

L₅ показывает какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

Правда, в нашем случае есть, хоть и маленькая, динамика к улучшению.

L₆ - зависит от отраслевой принадлежности организации.

L₇ - характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для её текущей деятельности. В исследуемой организации показатели L₇ идут с отрицательным результатом.

По данным расчётной таблицы П. 12.8 можно сделать следующие выводы:

· на протяжении анализируемого периода финансовые коэффициенты платёжеспособности ОАО «Смоленскнеруд» не удовлетворяют соответствующим нормативным значениям, что свидетельствует о неспособности экономического субъекта наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои обязательства;

· имеются ярко выраженные негативные тенденции в динамике исследуемых показателей, так как увеличение значения коэффициента текущей ликвидности в 2003 г., общего показателя платежеспособности на ряду с коэффициентом абсолютной ликвидности, а так же удельным весом оборотных средств в совокупных активах в 2004 г. является незначительным;

· вместе с тем в 2005 г. хоть и произошло увеличение значений всех анализируемых показателей платежеспособности, однако финансовое состояние ОАО «Смоленскнеруд» нельзя признать удовлетворительным.

Таким образом, анализ показателей платежеспособности свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса. Это хорошо видно на рисунке 2.3.

2.2.2 Соотношение собственных и заёмных средств

Финансовая устойчивость предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своём распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (раздел первый пассива) и заёмный (раздел второй и третий пассива). По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) - разделы первый и второй пассива и краткосрочный - раздел третий пассива.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиям самофинансирования предприятия. Он является основой самостоятельности и независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может и обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платить за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала. В тоже время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии поможет многим предприятием повысить эффективность своей деятельности.

Так как финансовая устойчивость зависит от обеспеченности собственных и заёмных средств в равных долях, проанализируем их соотношение по таблице П. 13.9. Как видим из таблицы П. 13.9 собственных средств предприятия больше, чем заёмных. В процентном отношении к имуществу собственные средства составляют в среднем 78%, а заёмные 22%. Долгосрочных займов нет, но есть краткосрочные кредиты и займы, которые в среднем в процентах к заёмным средствам составляют 20%. Кредиторская задолженность по отношению к заёмным средствам составляет почти 80%.

Несмотря на то, что собственных средств достаточно, зато наличие собственных оборотных средств идёт с отрицательным результатом, это говорит о неплатёжеспособности ОАО «Смоленскнеруд».

Для наглядности построим график соотношения собственных и заёмных средств в % к имуществу в 2003 - 2005 гг. - рисунок 2.4.

Как видно из графика, заёмных средств на много меньше, чем собственных.

Собственные: 73,6% -- 76,7% -- 79,1% -- 77,8%;

Заёмные: 26,4% -- 23,3% -- 20,9% -- 22,2%.

Рисунок 2.4 - Соотношение собственных и заёмных средств в % к имуществу

в 2003 - 2005 гг.

2.2.3 Коэффициенты финансовой устойчивости

Попробуем проанализировать показатели финансовой устойчивости, чтобы ответить на вопросы: на сколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности.

Необходимо определить, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния.

Для этого сделаем расчеты за 2003 г., 2004 г., 2005 г. в таблице П. 14.10, а потом по таблице П. 15.11 проанализируем динамику показателей финансовой устойчивости за три года (2003-2005гг.)

Как показывают данные таблицы П. 15.11, динамика коэффициента капитализации U1 свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости организации, так как для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был ? 1,5. На величину этого показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию, налаженные каналы снабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат.

Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U₂). Он показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Когда U₂ меньше 50 %, особенно если значительно ниже, как в нашем случае, необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, т.к. они обеспечивают бесперебойность деятельности организации.

U₃ показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Значение коэффициента финансовой независимости выше критической точки, свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации, то есть собственникам принадлежат 80 % стоимости имущества.

	на 01.01.2003 г.	на 01.01.2004 г.	на 01.01.2005 г.	на 01.01.2006 г.
	0,73	0,76	0,79	0,77
	2,8	3,3	3,8	3,5
	0,7	0,8	0,8	0,8
	-2,2	-1,9	-1,4	-1,2
	0,4	0,3	0,26	0,3

Рисунок 2.5 - Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 - 2005 гг.

Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования U4. По сути дела, почти все коэффициенты финансовой устойчивости не соответствуют ограничительным нормам. Но U5 показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников.

Все три года этот коэффициент хоть и колеблется от 0,73 до 0,79, но все равно выше ограничительного уровня (0,6). Это хорошо видно на рисунке 2.5.

Таким образом, судя по коэффициентам финансовой устойчивости, финансовое состояние ОАО «Смоленскнеруд» не совсем и плачевное, хотя и имеются большие затруднения. Наиболее полно финансовая устойчивость организации может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса.

2.2.4 Анализ финансового равновесия

При уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам обеспечиваются сбалансированность притока и оттока денежных средств и, следовательно, платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость. Взаимосвязь пассивов и активов означает, что основным источником финансирования внеоборотных активов является постоянный капитал (собственный и долгосрочный).

Оборотные активы организации образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они на половину были сформированы за счет собственного капитала, а на половину - за счет краткосрочного заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности равное 2. Для анализа финансового равновесия составим аналитическую таблицу 2.12.

Таблица 2.12 - Анализ финансового равновесия ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 - 2005 гг.

Отчётная дата	Актив	Сумма, тыс. руб.	Источник финансирования	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес источника фи-нансирования, %
01.01.2004 г.	Основной капитал	152213	Собственный капитал	126798	83,3
			Краткосрочн-ые обяза-тельства	25415	16,7
	Итого	152213		152213	100
	Оборот-ные активы	13013	Собственный капитал	--	--
			Краткосроч-ные обяза-тельства	13013	100
	Итого	13013		13013	100
01.01.2005 г.	Основной капитал	146693	Собственный капитал	126833	86,46
			Краткосроч-ные обяза-тельства	19860	13,54
	Итого	146693		146693	100
	Оборот-ные активы	13742	Собственный капитал	--	--
			Краткосроч-ные обяза-тельства	13742	100
	Итого	13742		13742	100
01.01.2006 г.	Основной капитал	145371	Собственный капитал	125496	86,33
			Краткосроч-ные обяза-тельства	19875	13,67
	Итого	145371		145371	100
	Оборот-ные активы	15960	Собственный капитал	--	--
			Краткосроч-ные обяза-тельства	15960	100
	Итого	15960		15960	100

По данным таблицы можно сделать следующие выводы:

· вследствие колебания удельного веса собственного капитала в финансировании внеоборотных активов ОАО «Смоленскнеруд» доля первых в формировании основного капитала составила в 2003 г. - 83,3 %, в 2004 г. - 86,46 %, а в 2005 г. - 86,33 %;

· на протяжении 2003 - 2005 гг. оборотные активы ОАО «Смоленскнеруд» формируются исключительно за счет краткосрочных заемных средств.

На основе выводов, сделанных по результатам анализа финансового равновесия активов и пассивов изучаемой организации, финансовое состояние ОАО «Смоленскнеруд» можно охарактеризовать как не совсем удовлетворительное.

2.2.5 Оценка финансовой устойчивости по финансовым и нефинансовым активам

Заслуживает внимания концепция оценки финансовой устойчивости, предложенное М.С. Абрютиной и А.В. Грачевым, в основе которой лежит деление активов организации на финансовые и нефинансовые (20; с.209).

Финансовые активы делят на немобильные и мобильные. Мобильные финансовые активы - это высоколиквидные активы (денежные средства и легкореализуемые краткосрочные финансовые вложения). Немобильные финансовые активы включают долгосрочные финансовые вложения, все виды дебиторской задолженности, срочные депозиты, а также суммы налога на добавленную стоимость.

Нефинансовые активы подразделяют на долгосрочные и оборотные. В состав долгосрочных нефинансовых активов входят основные средства, нематериальные активы и незавершенное строительство. Оборотные финансовые активы включают запасы и затраты.

Нефинансовые и немобильные финансовые активы вместе составляют немобильные активы. Сумма всех финансовых активов и нефинансовых оборотных активов составляет величину ликвидных активов.

Согласно данной концепции финансовое равновесие и устойчивость финансового состояния достигаются в том случае, если нефинансовые активы покрываются собственным капиталом, а заёмный - финансовыми. Запас финансовой устойчивости увеличивается по мере:

1) превышения собственного капитала над нефинансовыми активами;

2) превышения финансовых активов над заемным капиталом.

Противоположное отклонение от параметров равновесия свидетельствует о потере финансовой устойчивости.

В соответствии с данными параметрами различают 5 вариантов финансовой устойчивости предприятия - таблица 2.13.

Используя описанную методику, определим, к какому варианту устойчивости относится финансовое положение исследуемого предприятия (таблица П. 16.14).

Таблица 2.13 - Варианты финансово-экономического состояния предприятия

Признак варианта	Наименование варианта
Мобильные финансовые активы больше всех обязательств	Суперустойчивость (абсолютная платёжеспособность)
Мобильные финансовые активы меньше всех обязательств, но сумма всех финан-совых активов больше их	Достаточная устойчивость (гаранти-рованная платёжеспособность)
Собственны капитал равен нефинансовым активам, а финансовые активы равны всем обязательствам	Финансовое равновесие (гарантированная платёжеспособ-ность)
Собственны капитал больше всех долго-срочных нефинансовых активов, но мень-ше общей суммы нефинансовых активов	Допустимая финансовая напряжён-ность (потенциальная платёжеспо-собность)
Собственны капитал меньше долгосроч-ных нефинансовых активов	Зона риска (потеря платёжеспособ-ности)

Расчётные данные таблицы П. 16.14 показывают, что на протяжении 2003 - 2005 гг. собственный капитал ОАО «Смоленскнеруд» меньше долго-срочных нефинансовых активов, а финансовые активы меньше заёмного капитала.

	Собственный капитал > нефинансовых активов
2003	126798 < 158642
2004	126833 < 152162
2005	125496 < 152445
	Финансовые активы > заёмного капитала
2003	6584 < 38428
2004	8273 < 33602
2005	8886 < 35835

Поскольку граница между допустимым и рискованным вариантом заимствования средств проходит по критической черте, финансовое состояние исследуемого предприятия находится в зоне риска. Разность между собственным капиталом и долгосрочными нефинансовыми активами, которая служит индикатором платежеспособности хозяйствующего субъекта, для ОАО «Смоленскнеруд» является отрицательной, что свидетельствует о потере его платежеспособности.

Это подтвердилось и при оценке его платежеспособности на основе показателей ликвидности.

Таким образом, расчёты финансовой устойчивости по финансовым и нефинансовым активам подтвердили, что ОАО «Смоленскнеруд» не имеет возможности своевременно погашать свои платёжные обязательства. Одним словом, организация находится в зоне риска - ОАО «Смоленскнеруд» не имеет возможности своевременно погашать свои платежные обязательства.

2.2.6 Определение финансовой устойчивости организации с помощью трёхкомпонентного показателя

Для промышленных предприятий и организаций, обладающих значительной долей материальных оборотных средств в своих активах, можно, применить методику оценки достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

Общая величина запасов (строка 210 актива баланса) = Зп

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств:

СОС = Капитал и резервы -- Внеоборотные активы

или СОС (стр. 490 -- стр. 190)

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ);

КФ = [Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы] - Внеоборотные активы

или КФ = ( (стр. 490 + стр. 590 ) - стр. 190)

3. Общая величина основных источников формирования запасов (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы - Внеоборотные активы):

ВИ = [ Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы] - Внеоборотные активы

или ВИ = (стр. 490 + стр. 590 + стр. 610) - стр. 190

Трём показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±Ф^С = СОС - Зп

или ±Ф^С = стр. 490 - стр. 190 - стр. 210

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

±Ф^Т = КФ - Зп

или ±Ф^Т = стр. 490 +стр. 590 - стр. 190 - стр. 210

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов:

±Ф^О = ВИ - Зп

или ±Ф^О = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 - стр. 190 - стр. 210

Возможно выделение 4 типов финансовых ситуаций (табл. 2.15):

Таблица 2.15 - Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатели	Тип финансовой ситуации
	Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
±ФС = СОС - Зп	ФС ? 0	ФС < 0	ФС < 0	ФС < 0
±ФТ = КФ - Зп	ФТ ? 0	ФТ ? 0	ФТ < 0	ФТ < 0
±ФО = ВИ - Зп	ФО ? 0	ФО ? 0	ФО ? 0	ФО < 0

1. Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платёжеспособность.

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платёжеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнен источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.

Определим тип финансовой устойчивости (неустойчивости) ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 - 2005 гг. с помощью расчётов в таблице 2.16.

Данные таблицы 2.16 свидетельствуют о том, что в организации наблюдается неустойчивое состояние и в начале, и в конце анализируемого периода. Это говорит о том, что предприятие полностью зависит от заёмных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для формирования материальных оборотных средств, т.е. пополнение запасов идёт за счёт средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S (Ф) = (0,0,0). В этой ситуации необходимо оптимизация структуры пассивов. Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат.

Таким образом, на ОАО «Смоленскнеруд» трехкомпонентный показатель финансовой ситуации S (Ф) = (0,0,0) как в 2003 г., 2004 г. так и в 2005 г. показывает на критическую финансовую устойчивость.

Вывод. Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность организации финансировать свою деятельность в фиксированный момент времени.

Внешним проявлением финансового состояния организации является её платёжеспособность. Внутренняя сторона финансового состояния -- это её финансовая устойчивость.

По результатам проведенного исследования финансового состояния и финансовой устойчивости ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 - 2005 гг. можно сделать следующие выводы:

· необходимо отметить циклические колебания устойчивости состояния организации в 2003 - 2005 гг. по всем исследуемым показателям;

· на протяжении 2003 - 2005 гг. собственный капитал организации меньше долгосрочных нефинансовых активов. Поскольку граница между допустимым и рискованным вариантом заимствования средств проходит по критической черте, финансовое состояние исследуемого предприятия находится в зоне риска. Разность межу собственным капиталом и долгосрочными нефинансовыми активами, которая служит индикатором платежеспособности хозяйственного субъекта, для ОАО «Смоленскнеруд» является отрицательной, что свидетельствует о потере его платежеспособности;

Таблица 2.16 - Определение типа финансового состояния организации ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 - 2005 гг., тыс. руб.

Показатели	2003 г.	2004 г.	2005 г.
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года
1. Общая величина запасов и затрат (Зп) (210)	4384	8002	8002	6976	6976	8581
2. Наличие собственных оборотных средств (СОС) (490 - 190)	- 31204	- 25415	- 25415	-19860	- 19860	-19875
3. Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников или функционирующий капитал (КФ) (490 + 590 -190)	- 31204	- 25415	- 25415	-19860	- 19860	-19875
4. Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ) (490 +590 +610) -190	- 28754	- 11977	- 11977	-11422	- 11422	-15277
Трём показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования.
1. Излишек (+) или недостаток (-) СОС, (ФС = СОС - Зп), (490 -190 -210)	-35588	-33417	-33417	-26836	-26836	-28456
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников (ФТ = КФ - Зп), (490 + 590 -190 - 210)	-35588	-33417	-33417	-26836	-26836	-28456
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источ-ников (ФО = ВИ - Зп), (490 + 590 + 610 - 190 - 210)	-33138	-19979	-19979	-18398	-18398	-23858
Трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S (Ф) = [S ± (ФС), S ± (ФТ), S ± (ФО)]	(0,0,0)	(0,0,0)	(0,0,0)	(0,0,0)	(0,0,0)	(0,0,0)

· ни в одном из исследуемых периодов баланс предприятия не был абсолютно ликвидным. Невыполнения трех из четырёх неравенств обусловлено дефицитом наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов, а также недостаточным размером собственного капитала;

· на протяжении анализируемого периода финансовые коэффициенты платежеспособности ОАО «Смоленскнеруд» не удовлетворяют соответствующим нормативным значениям, что свидетельствует о неспособности экономического субъекта наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои обязательства.

· на основе выводов сделанных по результатам анализа финансового равновесия активов и пассивов изучаемого предприятия, финансовое состояние ОАО «Смоленскнеруд» можно охарактеризовать как кризисное;

· в целом результаты анализа показателей ликвидности баланса ОАО «Смоленскнеруд» позволяют характеризовать финансовое состояние исследуемого предприятия как неплатежеспособное;

· за отчетный год финансовое состояния ОАО «Смоленскнеруд» заметно ухудшилось. Однако данное обстоятельство не оказало существенного влияния на вероятность несостоятельности исследуемой организации, так как согласно действующему законодательству о банкротстве предприятий фактические значения анализируемых показателей как на конец, так и на начало года значительно ниже предельно допустимого уровня.

Таким образом, полученные значения текущей ликвидности, а также коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами является основанием для признания структуры баланса ОАО «Смоленскнеруд» неудовлетворительной, а данного предприятия - несостоятельным.

Глава 3 Совершенствование анализа финансовой устойчивости в

ОАО «Смоленскнеруд»

3.1 Оценка финансового состояния ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 -

2005 гг.

По результатам исследования финансового состояния и финансовой устойчивости ОАО «Смоленскнеруд» можно дать оценку как финансового состояния предприятия, так и его устойчивости.

Признаками «хорошего» баланса является увеличение валюты баланса в конце отчётного периода по сравнению с началом периода. В нашем случае валюта баланса к концу 2005 г. по сравнению с базисным 2003 г., наоборот, уменьшилась на 2,36%.

Собственный капитал должен быть больше заёмного и темпы роста собственного капитала выше, чем темпы роста заёмного. В ОАО «Смоленскнеруд» собственный капитал на много превышает заёмный, но темпы роста стали падать как у собственного капитала, так и у заёмного. Темпы роста у собственного капитала по сравнению с базисным уменьшились на 1,03%, а по сравнению с 2004 г. - на 1,25%. У заёмного капитала по сравнению с базисным 2003 г. темп роста уменьшился на 6,75%, а по сравнению с 2004 г. - на 5,81%.

Темпы прироста оборотных активов должны быть выше, чем темпы прироста внеоборотных активов. При расчётах оказалось, что темп прироста оборотных активов к концу 2005 г. по сравнению с базисным 2003 г. увеличился на 22,65%, а темп прироста внеоборотных активов уменьшился на 5,50%. Это положительная тенденция.

Темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженностей должны быть примерно одинаковы, но в нашем случае прирост кредиторской задолженности на конец периода составил 25%, а дебиторской увеличился на 53,71%.

Величина собственных средств в обороте по сравнению с базисным уменьшилась на 21,80%.

Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного веса величины собственного оборотного капитала в стоимости активов, на положительное увеличение соотношения темпов роста собственного и заёмного капитала, а также на негативное соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности.

Уменьшение валюты баланса за отчётный период свидетельствует о сокращении организацией хозяйственного оборота, что влечёт за собой неплатежеспособность, что и было подтверждено при исследовании коэффициентами платёжеспособности.

Установление факта сворачивания хозяйственной деятельности указывает на некоторые причины как, например, сокращение платёжеспособного спроса на товары, работы, услуги данной организации; ограничение доступа на рынке необходимого сырья, материалов, полуфабрикатов; постепенное включение в активный хозяйственный оборот дочерних предприятий за счёт основной организации; незавершённое строительство и т.д. Все эти причины присутствуют в исследуемой организации.

Можно ещё оценить структуру баланса на основе трёх показателей: коэффициенты текущей ликвидности (L₄); коэффициенты обеспеченности собственными средствами (L₇); коэффициенты утраты (восстановление) платёжеспособности (L₈, L₉).

Таблица 3.1 - Оценка структуры баланса ОАО «Смоленскнеруд»

за 2005 г.

Наименование показателя	Ограничения	На конец периода	Отклоне-ние от норматива
Коэффициент восстановления платёжеспособности	? 1,0		- 0,77
коэффициенты утраты платёжеспособности	? 1,0		- 0,78

Коэффициент восстановления платёжеспособности рассчитан на период в 6 месяцев, а коэффициент утраты платёжеспособности - на период 3 месяца. Коэффициент L₈ принял значение < 1, что свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платёжеспособность.

При проведении исследований финансовой устойчивости ОАО «Смоленскнеруд» почти все показатели дают отрицательную оценку организации. Единственные положительные результаты дали коэффициент перспективная ликвидность и коэффициент финансовой устойчивости - U₅. При ограничительном уровне 0,6 - все 3 года он не опускался ниже 0,73.

Хорошим показателем за последние 2 года является статья «Денежные средства». Если в 2003 г. денежных средств вообще не было, то к концу 2005 г. их стало 119 тыс. руб. Это характеризует эффективность хозяйствования предприятия. Отрицательным является только то, что прибыль в ОАО «Смоленскнеруд» образуется в основном за счёт краткосрочной кредиторской задолженности.

Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод, что в ОАО «Смоленскнеруд» затруднительное финансовое положение, в основном, из-за факторных причин, а поэтому, чтобы объективно охарактеризовать финансовую устойчивость, я предлагаю исследовать результативность организации.

3.2 Совершенствование методов анализа финансовой устойчивости

В рыночной экономике самым главным мерилом эффективности работы организации является результативность. Рассмотрение сущности результативности позволяет определить основные задачи её анализа. Они заключаются в том, чтобы: во-первых, определить достаточность достигнутых результатов для рыночной финансовой устойчивости организации; во-вторых, изучить источники возникновения и особенности воздействия на результативность различных факторов; в-третьих, рассмотреть основные направления дальнейшего развития анализируемого объекта. Индикатором результативности являются: деловая активность, прибыль и рентабельность. Одним из направлений анализа результативности является оценка деловой активности организации. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости. Для анализа деловой активности организации используют две группы показателей: общие показатели оборачиваемости и показатели управления активами.

Таблица 3.2 - Коэффициенты деловой активности

№ п/п	Наименование коэффициента	Способ расчёта	Пояснения
Общие показатели оборачиваемости
1.	Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсо-отдача)		Показывает эффектив-ность использования имущества. Отражает скорость оборота
2.	Коэффициент оборачиваемости оборотных средств		Показывает скорость оборота всех оборот-ных средств организа-ции (как материальных, так и денежных)
3.	Коэффициент от-дачи нематериаль-ных активов		Показывает эффек-тивность использова-ния нематериальных активов
4.	Фондоотдача		Показывает эффек-тивность использова-ния только основных средств организации
5.	Коэффициент отдачи собствен-ного капитала		Показывает скорость оборота собственного капитала. Сколько рублей выручки прихо-дится на один рубль вложенного собствен-ного капитала
Показатели управления активами
6.	Оборачиваемость материальных средств (запасов)		Показывает, за сколько в среднем дней оборачиваются запасы в анализи-руемом периоде
7.	Оборачиваемость денежных средств		Показывает срок оборота денежных средств
8.	Коэффициент оборачиваемости средств в расчётах		Показывает количество оборотов средств в дебиторс-кой задолженности за отчётный период
9.	Срок погашения дебиторской задолженности		Показывает, за сколько в среднем дней пога-шается дебиторская задолженность органи-зации
10.	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности		Показывает расши-рение или снижение коммерческого креди-та, предоставляемого организации
11.	Срок погашения кредиторской задолженности		Показывает средний срок возврата долгов организации по теку-щим обязательствам
12.	Период погашения задолженности поставщикам		Показывает средний срок погашения задол-женности поставщикам и подрядчикам

Как показывают данные таблицы 3.2 оборачиваемость можно исчислить как по всем оборотным средствам (коэффициент ресурсоотдачи d₁), так и по отдельным их видам.

В анализируемой нами организации деловая активность характеризуется следующими значениями коэффициентов (таблица 3.3).

Таблица 3.3 - Значения коэффициентов деловой активности

Показатели	Базисный 2003 г.	Отчётный 2005 г.	Отклоне-ние (+,-)
Ресурсоотдача (d1)	0,204	0,519	+ 0,315
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (d2)	2,592	5,246	+ 2,654
Коэффициент оборачиваемости собствен-ного капитала (d5)	0,266	0,667	+ 0,401
Срок оборачиваемости материальных средств (запасов) (d6)	66	33	- 33
Срок оборачиваемости денежных средств (d7)	0	0,40	+ 0,40
Средний срок погашения дебиторской задолженности (d9)	66	27	- 38
Средний срок погашения кредиторской задолженности (d11)	363	121	- 242

Коэффициент общей оборачиваемости (d₁) отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Данные таблицы 3.3 показывают, что за изучаемый период этот показатель увеличился. Значит, в организации быстрее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Он имеет большое аналитическое значение, так как тесно связан с прибыльностью организации, а, следовательно, влияет на результативность финансово-хозяйственной деятельности.

Оборачиваемость запасов характеризуется коэффициентом d₆. Чем выше этот показатель, тем меньше затоваривания, тем быстрее можно погашать долги. В нашем случае этот показатель даёт отрицательные результаты.

Устойчивость финансового положения организации и её деловая активность характеризуются соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. В стабильной экономике если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это расценивается как свидетельство наращивания оборота и не считается тревожным сигналом. Однако в России, в условиях инфляции, такое положение может быть опасно.

Скорость отдачи на собственный капитал (d₅) отражает активность использования денежных средств. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств. В анализируемой организации этот показатель в отчётном период чуть больше, чем в базисном периоде, однако он всё-таки очень низкий - на каждый рубль инвестированных собственных средств приходится лишь 0,40 тыс. руб. выручки от продажи.

Показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, степени его надёжности и финансового благополучия как партнёра. Прибыль (убыток) - это разница между всеми доходами организации и всеми её расходами.

Анализ финансовых результатов деятельности организации включает: исследование изменений каждого показателя за текущий анализируемый период (горизонтальный анализ, расчёт в колонке 5 таблицы 3.4); исследование структуры соответствующих показателей и их изменений (вертикальный анализ, расчёт в колонках 6, 7, 8 таблицы 3.4); изучение динамики изменения показателей за ряд отчётных периодов (трендовый анализ); исследование влияния факторов на прибыль (факторный анализ).

В ходе анализа рассчитываются следующие показатели: абсолютное отклонение, темп роста, уровень каждого показателя относительно выручки от продажи (в %), изменение структуры, факторный анализ.

На величину прибыли организации оказывают влияние разные факторы. По сути, это все факторы финансово-хозяйственной деятельности организации. Одни из них оказывают прямое влияние, и их воздействие можно довольно точно определить с помощью методов факторного анализа. А другие оказывают косвенное влияние через какие-либо показатели.

Таблица 3.4 - Анализ прибыли, тыс. руб.

Наименование показателя	За базис-ный период - 2003 г.	За отчёт-ный период - 2005 г.	Откло-нение (+,-)	Уровень в % к выруч-ке в базис-ном перио-де - 2003 г.	Уровень в % к выруч-ке в отчёт-ном перио-де - 2005 г.	Откло-нение уровня
1	3	4	5=4-3	6	7	8=7-6
Выручка (нетто) от прода-жи товаров, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и обязательных платежей) 010	33732	83723	+49991	100	100	--
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020	-31448	-37093	-5645	-93,2	-44,3	+48,9
Валовая прибыль 029	2284	46630	+44346	+6,8	+55,7	+48,9
Коммерческие расходы 030	--	-39485	-39485	--	-47,1	-47,1
Управленческие расходы 040	--	-5051	-5051	--	-6	-6
Прибыль (убыток) от про-даж 050	2284	2094	-190	+6,8	+2,5	-4,3
Проценты полученные 060	--	--	--	--	--	--
Проценты к уплате 070	--	-264	-264	--	-0,3	-0,3
Доходы от участия в дру-гих организациях080	--	--	--	--	--	--
Прочие операционные доходы 090	36770	936	-35834	+109	+1,1	-107,9
Прочие операционные рас-ходы 100	-38833	-1370	+37463	-115	-1,6	+113,4
Прочие внереализацион-ные доходы 120	--	63	63	--	+0,07	+0,07
Прочие внереализацион-ные расходы 130	--	-12,08	-12,08	--	-1,4	-1,4
Прибыль (убыток) до налогообложения 140	221	251	+30	+0,7	+0,3	-0,4
Налог на прибыль150	281	-218	-499	+0,83	-0,3	-1,1
Прибыль (убыток) от обычной деятельности 160	--	--	--	--	--	--
Чрезвычайные доходы 170	--	--	--	--	--	--
Чрезвычайные расходы 180	--	--	--	--	--	--
Чистая прибыль (нераспре-делённая прибыль (убыток) отчётного периода) 190	-126	33	159	-0,4	+0,04	+0,44

Основными факторами, влияющими на прибыль организации, являются, прежде всего, выручка от продажи продукции, товаров (работ, услуг) или доход от основной деятельности и расходы (себестоимость и прочие). Что касается выручки, то на её объём влияют такие показатели, как количество реализованной продукции (товаров) и цена продажи. Сначала рассчитывается влияние на прибыль от продаж цены, по которой продавалась продукция или товары, а затем - влияние на прибыль изменения физической массы проданной продукции. При проведении факторного анализа необходимо учитывать влияние инфляции.

Также проводятся расчёты влияния факторов: себестоимость проданной продукции, коммерческие расходы, управленческие расходы.

С помощью методики расчётов влияние факторов на прибыль от обычной деятельности организации, опираясь на данные из таблицы 3.4, проведём расчёты в ОАО «Смоленскнеруд».

1. Расчёт влияния фактора «Выручка от продажи»

Предположим, что цены на продукцию в отчётном периоде по сравнению с базисным возросли в среднем на 19%. Тогда индекс цены следовательно, выручка от продажи () в отчётном периоде в сопоставимых ценах будет или тыс. руб.

Следовательно, выручка от продажи продукции в отчётном году увеличилась за счёт роста цены на 13368 тыс. руб.

= 83723 - 70355 = +13368 тыс. руб.

= 70355 - 33732 = +36623 тыс. руб.

Увеличение количества реализуемой продукции привело к увеличению выручки в отчётном периоде на 36623 тыс. руб., а общий прирост выручки (+49991 тыс. руб.) получили за счёт повышения цен на 19%.

1.1. Расчёт влияния фактора «Цена»

Для определения степени влияния изменения цены на изменение суммы прибыли от продажи делаем следующий расчёт:

тыс. руб.

Таким образом, прирост цен на продукцию в отчётном периоде по сравнению с базисным в среднем на 19% привёл к увеличению суммы прибыли от продажи на 909 тыс. рублей.

1.2. Расчёт влияния фактора «Количество проданной продукции (товаров)»

Влияние на сумму прибыли от продажи изменения количества проданной продукции можно рассчитать по формуле:

= +2490,4 тыс. руб.

Таким образом, влияние получилось положительным, т.е. в отчётном периоде в результате увеличения объёма полученной выручки в сопоставимых ценах сумма прибыли от продажи увеличилась на 2490,4 тыс. руб., потому что на выручку помимо цены влияет и количество реализуемой продукции (товаров).

2. Расчёт влияния фактора «Себестоимость проданной продукции» проводится так:

тыс. руб.

Если мы посмотрим таблицу 3.4, то увидим, что себестоимость в 2005 г. снизилась на 5645 тыс. руб., а уровень её по отношению к выручке от продажи увеличился на 48,9%. Поэтому сумма прибыли от продажи уменьшилась на 40940,5 тыс. руб.

3. Расчет влияния фактора «Коммерческие расходы»

тыс. руб.

Отсутствие коммерческих расходов в базисном периоде и уменьшение их уровня на 47,1% в отчётном периоде привели к увеличению суммы прибыли от продажи на 39433,5 тыс. руб.

4. Расчёт влияния фактора «Управленческие расходы»

тыс. руб.

Это означает, что снижение уровня управленческих расходов в 2005 г. по сравнению с 2003 г. и снижение их уровня на 6% увеличил сумму прибыли на 5023,4 тыс. руб.

Остальные показатели - факторы от прочей операционной и внереализационной деятельности и чрезвычайные - не оказывают столь существенного влияния на прибыль, как факторы хозяйственной сферы.

Однако их влияние на сумму прибыли тоже можно определить. В данном случае используется метод балансовой увязки, факторная модель чистой прибыли отчётного периода аддитивного вида.

Влияние фактора определяется по колонке 5 в таблице 3.4 (абсолютные отклонения). Все показатели нужно разделить на факторы прямого и обратного влияния по отношению к прибыли. На какую величину увеличивается (уменьшается) показатель-фактор «прямого действия», на такую же сумму увеличивается (уменьшается) прибыль. Факторы «обратного действия» (расходы) влияют на сумму прибыли противоположным образом.

Таким образом, можно обобщить влияние факторов, воздействующих на прибыль от продажи и, следовательно, на прибыль отчётного периода.

Таблица 3.5 - Сводная таблица влияния факторов на чистую прибыль отчётного периода -- 2005 г.

Показатели-факторы	Сумма, тыс. руб.
1. Количество поданной продукции (работ, услуг)	+2490,4
2. Изменение цен на реализованную продукцию	+909
3. Себестоимость проданной продукции, товаров, работ, услуг	- 40940,5
4. Коммерческие расходы	+39433,5
5. Управленческие расходы	+5023,4
6. Проценты к получению	---
7. Проценты к уплате	+264
8. Доходы от участия в других организациях	---
9. Прочие операционные доходы	-35834
10. Прочие операционные расходы	-37463
11. Прочие внереализационные доходы	+63
12. Прочие внереализационные расходы	+1208
13. Налог на прибыль	+499
Совокупное влияние факторов	+159

Третьей составляющей понятия «результативность» являются показатели прибыльности или рентабельности.

По данным «Отчёта о прибылях и убытках» (форма 2) можно проанализировать динамику рентабельности продаж, чистой рентабельности отчётного периода, а также влияния факторов на изменение этих показателей.

Рентабельность продаж (R^П) - это отношение суммы прибыли от продаж к объёму реализованной продукции: .

Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют те же факторы, которые влияют на прибыль от продажи. Чтобы определить, как каждый фактор повлиял на рентабельность продаж, необходимо осуществить следующие расчёты.

1. Влияние изменения выручки от продажи на R^П:

2. Влияние изменения себестоимости продажи на R^П:

3. Влияние изменения коммерческих расходов на рентабельность продаж R^П:

4. Влияние изменения управленческих расходов на рентабельность продаж R^П:

Совокупное влияние факторов составляет:

;

Рентабельность продаж отчётного периода повысилась по сравнению с рентабельностью базисного периода на 7% (таблица 3.4).

Чистая рентабельность организации в отчётном периоде рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли отчётного периода к выручке от продажи:

и, следовательно, на эту рентабельность () оказывают влияние факторы, формирующие чистую прибыль отчётного периода.

На чистую рентабельность отчётного периода оказывают влияние (кроме выше перечисленных) изменения уровней всех показателей факторов:

ДR^Ч = ± ДR^р ± ДУ% пол. ± ДУ% упл. ± ДУДрД ± ДУПрД ± ДУПрР ± ДУВнД ± ДУВнР ± ДУн/п ± ДУЧД ± ДУЧР

Кроме проанализированных коэффициентов рентабельности различают рентабельность всего капитала, собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений, перманентных средств (таблица 3.6).

Таблица 3.6 - Показатели, характеризующие прибыльность (рентабельность)

Наименование показателя

Подобные документы

• Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО "Газпром"

  Понятие финансовой устойчивости. Факторы, оказывающее влияние на нее. Этапы и специфика проведения анализа финансовой устойчивости организации. Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа. Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО "Газпром"
  
  курсовая работа [150,8 K], добавлен 22.01.2015
  

• Анализ финансовой устойчивости ЗАО им. Кирова

  Понятие и сущность финансовой устойчивости предприятия. Оценка финансовой устойчивости ЗАО им. Кирова по коэффициентам ликвидности, платежеспособности, по соотношению собственных и заемных средств. Имущество организации и источники его формирования.
  
  курсовая работа [151,0 K], добавлен 03.05.2017
  

• Чистые активы как индикатор финансовой устойчивости акционерного общества (на материалах ОАО "РусГидро")

  Описание методики, позволяющей оценить показатели структуры капиталов организации. Характеристика открытого акционерного общества "РусГидро". Расчет стоимости чистых активов и анализ финансовой устойчивости предприятия. Рекомендации по их повышению.
  
  курсовая работа [83,9 K], добавлен 17.04.2011
  

• Анализ финансовой устойчивости предприятия

  Понятие и виды финансовой устойчивости предприятия. Сущность финансового анализа, абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости. Комплексная оценка ликвидности и платежеспособности ООО "АРС". Меры укрепления финансовой устойчивости фирмы.
  
  курсовая работа [180,8 K], добавлен 01.03.2015
  

• Пути повышения показателей ликвидности и финансовой устойчивости ОАО "Стройполимеркерамика"

  Понятие, значение и показатели оценки ликвидности организации. Анализ финансовой устойчивости, ликвидности баланса и платежеспособности ОАО "Стройполимеркерамика". Мероприятия по повышению ликвидности и финансовой устойчивости исследуемого предприятия.
  
  дипломная работа [231,0 K], добавлен 26.06.2012
  

• Анализ финансовой устойчивости предприятия

  Теоретические аспекты анализа платежеспособности и финансовой устойчивости. Анализ финансовой устойчивости предприятия по перевозке пассажиров. Типы политики коммерческого кредитования. Рекомендации по улучшению финансовой устойчивости организации.
  
  курсовая работа [37,2 K], добавлен 16.03.2013
  

• Анализ финансовой устойчивости

  Сущность финансовой устойчивости, классификация ее видов. Анализ ликвидности баланса, расчет показателей платежеспособности, ликвидности и достаточности денежного потока для обслуживания обязательств. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия.
  
  дипломная работа [964,3 K], добавлен 27.06.2012
  

• Анализ финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия

  Понятия ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, методика расчета показателей. Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости, оценка платежеспособности предприятия на основе показателей ликвидности.
  
  дипломная работа [66,7 K], добавлен 27.06.2010
  

• Анализ и оценка ликвидности и финансовой устойчивости предприятия

  Анализ финансовой устойчивости предприятия, величины структуры активов и пассивов. Сущность и значение ликвидности организации. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности компании. Оценка платежеспособности акционерного общества.
  
  дипломная работа [235,2 K], добавлен 28.03.2015
  

• Анализ финансовой устойчивости и оценка финансовой состоятельности

  Финансовая устойчивость и факторы, ее определяющие. Система показателей оценки финансовой устойчивости торговой организации. Коэффициенты деловой активности. Ликвидность и платежеспособность организации. Анализ имущества и источников их финансирования.
  
  дипломная работа [1,1 M], добавлен 19.02.2011
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам