Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР).

ЭФР показывает, на сколько процентов увеличится сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия.

Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага (приведены в таблице 3.7.)

Таблица 3.7. Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага

Используя данные таблицы 3.7, рассчитаем ЭФР за прошлый и отчетный периоды и факторы изменения его уровня:

Отсюда общее изменение ЭФР составляет 0,35 - 1,78 = -1,43%, в том числе за счет:

Уровня рентабельности инвестированного капитала

0,325 - 1,777 = - 1,452

Ставки ссудного процента

0,325 - 0,325 = 0

Уровня налогообложения

0,181 -0,325 = - 0,144

Плеча финансового рычага

0,345 - 0,181 = 0,164

Стабильная работа предприятия, прежде всего, зависит от постоянства денежных потоков. В то же время даже при расчетах с постоянными и надежными покупателями периодически случаются непредвиденные задержки платежей за отгруженную продукцию, товары, работы, услуги. Для преодоления возникающего денежного дефицита предприятию можно порекомендовать использовать факторинг.

Рассмотрим экономическую целесообразность заключения договора факторинга

ЗАО "Горназаводсктранспорт", занимаясь торговой деятельностью, реализует строительные материалы, отпуская цемент с отсрочкой платежа на 30 дней.

В весенне-летний период отпускные цены на цемент, по которым предприятие закупает его на цементном заводе, растут в среднем на 10% в месяц. Повышения цен плановые, о них известно оптовым покупателям заранее. Партия цемента стоит в марте 300 000 руб. Цена аналогичной партии в апреле - 330 000 руб. Разница в ценах за 1 месяц - 30 000 руб.

При этом цементный завод отпускает свою продукцию только на условиях предоплаты. Задержка в оплате новых партий цемента оборачивается повышением цен и снижением прибыли ЗАО "Горназаводсктранспорт". ЗАО "Горназаводсктранспорт" решило заключить с банком договор факторинга. Комиссия по договору факторинга - 25% годовых.

Сумма долга покупателя, передаваемая в начале марта по договору факторинга, равна стоимости парии цемента - 300 000 руб.

Факторинговая комиссия за март составит 6 370 руб. (300 000 руб. x 25% x 31 д. / 365 дн.). Заключение договора факторинга экономически оправданно - оно позволяет организации сэкономить в марте 23 630 руб. (30 000 руб. - 6370 руб.). Таким образом, эффективность кредита определяется его влиянием на рентабельность собственного капитала. Но при всех условиях следует избегать чрезмерной зависимости от внешних источников финансирования текущей производственно-хозяйственной деятельности. Избежать возникновения дебиторской задолженности невозможно, но оптимизировать ее размеры (особенно просроченной) необходимо. Главное средство - установление взаимовыгодных партнерских отношений с покупателями, заказчиками, применение прогрессивной системы расчетов.

Заключение

В результате проделанной работы можно сделать следующие выводы.

Финансовое состояние является комплексным понятием, характеризующим наличие, размещение и использование средств предприятия, и определяется всей совокупностью хозяйственных факторов: рациональность структуры активов и пассивов; эффективность использования имущества; степень финансовой устойчивости; уровень ликвидности и платежеспособности предприятия.

В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового состояния применяются различные приемы (методы). Основными из них являются горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный, сравнительный, факторный

Финансовое состояние предприятие, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Устойчивое финансовое положение оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

В данной работе рассмотрено предприятие ЗАО "Горнозаводсктранспорт", основным видом деятельности которого является транспортировка грузов.

В результате проведенного анализа финансового состояния предприятия были получены следующие выводы:

- В 2009 году стоимость имущества предприятия увеличилась на 3 946 952 руб. или на 9,5%. Существенных изменений в структуре баланса не отмечалось. Соотношение внеоборотных и оборотных активов в 2009 году соответственно 57,9 и 42,1% практически не отличается от сложившегося в 2008 году. Источники образования хозяйственных средств ЗАО "Горнозаводсктранспорт" представлены следующим образом: доля собственных источников за анализируемый период - 85 - 83 % от валюты баланса. Собственные источники представлены преимущественно уставным капиталом. Снижение доли собственных средств в валюте баланса вызвано снижением прочих пассивов (доходов будущих периодов), которые уменьшились по сравнению с прошлым годом на 3 550 руб. На долю заемных источников приходилось по годам 15 и 17%, что создает определенный запас устойчивости финансового положения.

- ЗАО "Горнозаводсктранспорт" за анализируемый период имеет абсолютную финансовую устойчивость и отмечается тенденция показателей финансовой устойчивости к росту.

- Расходы по обычным видам деятельности составили в 2008 г. 74174265 руб. Доходы за этот период составляют 82 031 987, что подтверждает благоприятную тенденцию в формировании экономических показателей в 2008 г.- объем выручки увеличивается быстрее динамики суммы затрат. В 2009 году затраты по обычным видам деятельности увеличились по сравнению с 2008 г. Доля расходов от обычных видов деятельности в общей сумме расходов составляла по годам: 93 и 95% Увеличение доли расходов по обычным видам деятельности в общей сумме расходов связано с ростом цен на энергоносители и т.д.. Доля прочих расходов в общей сумме расходов составляла по годам: 7 и 5%.

- Анализ прибыли от продаж показал, что в 2009 г. была получена прибыль от продаж в сумме 2 246 040 руб., что меньше прибыли от продаж 2008 года на 4 984 618 руб. Снижение прибыли от продаж связано с ростом себестоимости на 35 286 094 руб. и ростом коммерческих расходов на 499 884 руб. За анализируемый период прибыль от продаж значительно превышала отрицательные значения сальдо прочих доходов и расходов, в результате чего финансовый результат до налогообложения был положительной величиной. Чистая прибыль в 2009 г. составила 744 987 руб.

- Показатели рентабельности за анализируемый период свидетельствуют о высокой эффективности хозяйственной деятельности, использовании активов организации, собственного капитала. Однако, несмотря на это на предприятии есть необходимость разработки комплекса мероприятий по повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности ЗАО "Горнозаводсктранспорт".

В работе предприятию были даны рекомендации по разработке комплекса мероприятий по повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности.

В результате был получен вывод о том, что в ЗАО "Горнозаводсктранспорт" имеются следующие резервы повышения прибыли:

- увеличение объема реализации услуг;

- снижение себестоимости услуг;

- повышение качества услуг.

Также можно внести предложения по улучшению финансовых результатов деятельности ЗАО "Горнозаводсктранспорт":

- выделить в составе структурных подразделений и структурных единиц предприятия центры затрат и центры ответственности;

- внедрить системы управленческого учета затрат в разрезе центров ответственности, центров затрат и отдельных групп услуг;

- разработать эффективную и гибкую ценовую политику, дифференцированную по отношению к отдельным категориям покупателей;

- усовершенствовать рекламную деятельность, повысить эффективность отдельных рекламных мероприятий.

Список использованной литературы

Нормативно - правовые документы

Гражданский кодекс РФ: Части первая, вторая и третья. (Российское Федеральное законодательство) - М: Юрайт - Издат, 2003. - 461 с.

Налоговый кодекс Российской Федерации (части первая и вторая). - М. Юрайт Издат, 2008. - 584 с.

Федеральный закон РФ "О бухгалтерском учете" от 21.11.96 № 129-ФЗ (в редакции от 30.06.03 г.).

"Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации". Утверждено приказом Минфина РФ от 29.07.1998г. №34Н. - М.: ГроссМедиа, 2005.

Приказ Минфина РФ от 22 июля 2003г. № 67н "О формах бухгалтерской отчетности организации". - М.: ГроссМедиа, 2005.

"Методические указания по проведению анализа финансового состояния организации". Утверждены приказом ФСФО России от 23 января 2001г. № 16. - М.: Альфа-Пресс, 2005.

"Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса". Утверждены распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994г. № 31-Р. - М.: Альфа-Пресс, 2003.

Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций. Утверждено Приказом ФСФО РФ от 23 января 2001 г. № 16.

Монографическая и периодическая литература

Баканов М.И. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 2008 - 288с.

Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 2008 - 37с.

Бочаров В.В. Финансовый анализ - СПб.: Питер, 2009 - 240 с.

Губин В.Е. Анализ финансово -хозяйственной деятельности. М,: ИД "ФОРУМ": ИНФРА - М, 2008. - 336с.

Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 332 с.

Когденко В.Г. Экономический анализ. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 390с.

Кузнецова Е.В. Финансовое управление компанией. М.: Правовая Культура, 2008 - 221 с.

Макарьева В.И., Андреева Л.В. Анализ финансово - хозяйственной деятельности организации. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 264 с.

Маркарьян Э.Л. Финансовый анализ. М.: 2008 - 56с.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4 - изд., пер. и доп. - М.: ИНФРА -М, 2009 - 512с.

Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами. М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2009 - 639 с.

Радченко Ю.В. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие для вузов. - Ростов н/Дону: Феникс, 2008. - 192с.

Чернышева Ю.Г. Анализ финансово - хозяйственной деятельности. - Ростов - на - Дону: "Феникс", 2005 - 284с.

Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА - М, 2008 - 415с.

Шеремет А.Д, Сайфулин Р.С, Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2008 г.

Экономический анализ. /Под ред. Войтоловского Н.В., М,: Высшее образование, 2009 - 513 с.

Абдуллаев Н. Формирование системы анализа финансового состояния предприятия. // Финансовая газета.- 2000.- № 28.

Графов А.В. Оценка финансово - экономического состояния предприятия. // Финансы.- 2001.- № 7.

Графова Г.Ф. Нормативная база рейтинговой оценки финансово-экономического состояния предприятия // Аудитор.- 2005. -№ 6.

Илясов Г.Г. Как улучшить финансовое состояние предприятия // Финансы.- 2004.- № 10.

Кувшинов Д.А. Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия. // Экономический анализ: теория и практика.- 2009.- № 6.

Макарьева В.И. О рентабельности и путях ее повышения. // Налоговый вестник-. 2004.- № 7.

Пансков В.Г. Главное - финансовая стабилизация. // Финансы.- 2008.- № 12.

Семенов М.В. Анализируем финансовый результат и налогооблагаемую прибыль.// Предприятия общественного питания: бухгалтерский учет и налогообложение.- 2009.- № 7.

Размещено на Allbest.ru