Управление дебиторской задолженностью предприятия как основа его финансовой устойчивости (на примере ООО "PH-СЕВЕРНАЯ НЕФТЬ", г. Усинск)

Для структурного подразделения, курирующего данную дебиторскую задолженность существенно было бы выполнение следующих обязанностей:

1. принятие решений о необходимости рассмотрения списания данной задолженности,

2. требование заключений Управления правового обеспечения организации, а в случае необходимости - Службы экономической безопасности о невозможности взыскания задолженности и рекомендации к ее списанию,

3. направление в бухгалтерию служебную записку, согласованную с курирующим Заместителем генерального директора по данному направлению по данному направлению, о необходимости списания задолженности при проведении инвентаризации статей баланса с приложением полного пакета документов.

4. контролирование срока исковой давности для взыскания дебиторской задолженности.

3.2 Современные формы рефинансирования дебиторской задолженности

Развитие рыночных отношений и инфраструктуры финансового рынка в РФ позволяют использовать российским фирмам ряд новых форм управления дебиторской задолженностью - ее рефинансирование, т.е. перевод в другие формы оборотных активов предприятия (денежные активы, краткосрочные ценные бумаги).

Одними из форм рефинансирования дебиторской задолженности являются:

· факторинг;

· учет векселей выданных покупателям продукции;

· спонтанное финансирование.

На международном уровне факторинг широко применяется последние 25--30 лет и в настоящее время является одной из наиболее распространенных услуг коммерческих банков.

Экономическая сторона факторинга проявляется в том, что он позволяет

повысить ликвидность активов предприятия, а также оборачиваемость капитала и тем самым рентабельность деятельности предпринимателей. Использование факторинга во многих случаях позволяет предприятиям снизить расходы на содержание специальных финансовых служб, повысив эффективность финансового обслуживания за счет передач этих функций специализированным компаниям, где такая деятельность, как правило, более эффективна в силу высокой степени рационализации.

Если оценивать факторинг с точки зрения открываемых им возможностей, то в настоящих условиях факторинг в широком смысле принято считать важным инструментом современного менеджмента, особенно в отношении финансирования и руководства предприятием, а также управления рисками.

Таким образом, факторинг имеет следующие основные функции:

1) ведение соответствующих бухгалтерских операций;

2) контроль за предоставленным коммерческим кредитом, включая получение платежей;

3) защита от кредитных рисков (в случае факторинга «без оборота»);

4) финансирование текущей деятельности клиента.

Факторинг - это прямая продажа дебиторской задолженности банку. Покупатель берет на себя все кредитные риски и риски по востребованию денежных средств. Доходы, получаемые продавцом, равны номинальной стоимости дебиторской задолженности минус комиссионные.

В мировой практике стоимость факторинговых услуг включает два элемента:

1) плату за обслуживание (комиссию), которая рассчитывается как определенный процент от суммы счетов фактур, а иногда может устанавливаться фиксирование, -- в среднем эта сумма находится в пределах 0,5--3% стоимости счетов-фактур;

2) плату за предоставленные в кредит средства.

Факторинг имеет ряд преимуществ перед кредитором для продавца:

быстрое предоставление денежных средств;

освобождение от функции оценки платежеспособности дебиторов;

улучшение балансовой структуры.

Недостатками факторинга является высокая стоимость услуги и усложнение взаимоотношений с покупателями в результате смены держателя дебиторской задолженности.

Договор (соглашение) о факторинговом обслуживании, как правило, заключается на срок от одного года до четырех лет.

До заключения договора на предоставление факторинговых услуг факторинговый отдел должен:

· проанализировать кредитоспособность поставщика;

· изучить данные о качестве производимых товаров или услуг, объемах и темпах роста реализации, учесть сезонный характер колебаний объемов продаж;

· собрать и проанализировать информацию о платежеспособности должников;

· предварительно оценить качество долговых требований, которые будут переуступлены (подразумевается, что соответствующему отделу банка или факторинговой фирме будет предоставлена вся необходимая документация), проводится анализ условий поставок и расчетов в договоре поставки, возможных причин возникновения спорных вопросов и т. п.

Факторинговые операции облагаются также налогом на добавленную стоимость. Поставщики, заключившие договор с банком на факторинговое обслуживание, включают оплату за него в себестоимость продукции/услуг.

Комиссионное вознаграждение за факторинговое обслуживание зачисляется в доходы банка и учитывается при расчете налогооблагаемой базы для уплаты налога на прибыль.

Факторинговые операции специфичны и требуют тесных и доверительных связей с поставщиками.

Иногда факторинг пытаются сравнивать с кредитом, хотя факторинг и банковский кредит имеют различную природу и направлены на удовлетворение разных потребностей поставщиков. Кредит характеризуется срочностью, что предполагает его погашение через определенный срок. Таким образом, банковский кредит абсолютно неприемлем для финансирования поставок с отсрочкой платежа. Если шестимесячный кредит будет направлен на финансирование отгрузок товаров с отсрочкой платежа, то как изменятся условия работы компании в ситуации погашения товарного кредита, и что будет, если поставщику не удастся получить новый кредит после его погашения. Сегодня в России большинство кредитов выдаются на срок до года, что как раз и приводит к подобным ситуациям. Факторинг же на сегодняшний день является единственным бессрочным пассивом в российской экономике и позволяет планировать программу развития на многие годы вперед.

Другой особенностью кредита является необходимость предоставления залога для его получения. Принципиальным отличием факторинга и кредита заключается в том, что кредит ориентирован на успехи компании в прошлом, на те активы, которые были заработаны вчера, факторинг же ориентирован на будущие успехи в продажах, и даже если продажи вырастут в 5 раз, это не будет ограничением для финансирования в рамках факторинга.

Проведем расчеты по факторингу, чтобы узнать будет ли выгодно для организации ООО «РН - Северная нефть» пользоваться этой формой рефинансирования. Эта организация пользуется услугами только Всероссийского Банка Развития Регионов.

Предположим предприятие продаст ВБРР право взыскания дебиторской задолженности на сумму 500 000 тыс. руб. на следующих условиях:

комиссия - 2,5% от суммы долга;

банк предоставляет кредит в форме предварительной оплаты долговых требований в размере 75% от суммы долга под 20% годовых;

средний уровень процентной ставки по краткосрочному банковскому кредитованию составляет 24% годовых.

Дополнительные расходы по факторингу составят:

комиссионная плата 500 000 тыс. руб. * 0,025 = 12 500 тыс. руб.

плата за пользование кредитом ((500 000 * 0,75)* 0,20) =75 000тыс. руб.

Годовая эффективная ставка факторинга составит

(12 500 + 75 000) / (500 000 * 0,75) * 100% = 23,33% < 24%, таким образом, осуществление факторинговой операции для предприятия выгодно, чем получение финансового кредита на период оплаты долга покупателем, так как полученный показатель ниже чем средний уровень процентной ставки на рынке денег.

Спонтанное финансирование (предоставление скидок покупателям) оправдано в случаях когда система скидок привлекает денежные средства и ускоряет оплату. Этот способ более дешевый для получения средств, так как такое кредитование не требует от клиента обеспечения.

После поставки товара дебитору поставщик предоставляет банку накладную и сразу же получает в форме аванса значительную часть, до 90% от суммы поставки, не дожидаясь платежа от своего покупателя. Остатки средств по поставкам (за вычетом комиссии банка) зачисляются на расчетный счет поставщика по мере их фактической оплаты покупателями на факторинговый счет банка. Т.е. в данном случае банк выступает в качестве лица, авансирующего товарный кредит, предоставляемый поставщиком покупателю с последующим возвратом ему остатка суммы поставки.

Поставщик получает возможность планировать свои финансовые потоки вне зависимости от платежной дисциплины покупателей, будучи уверенным в безусловном поступлении средств из банка против акцептованных товарно-транспортных документов по поставкам с отсрочками платежа. Зачастую торговый оборот поставщика ограничивается лишь за счет того, что покупатель не в состоянии оплатить больший объем закупки, не имея для этого достаточных оборотных средств, а поставщик, соответственно, не имеет оборотных средств, необходимых для предоставления или увеличения товарного кредита покупателю. Такая форма факторинга позволяет поставщику предложить своим покупателям товарный кредит, ограниченный лишь сбытовыми возможностями покупателя.

Рассчитаем воспользуются ли покупатели предоставленной скидкой в размере 5% при оплате в 10 срок при максимальной длительности отсрочки по условиям договоров в 75 дней.

Цена отказа от скидки = процент скидки / (100% - процент скидки) * 360/ (максимальная длительность отсрочки платежа - период в течение которого предоставляется скидка) * 100%

Цена отказа от скидки = 5% / (100% - 2%) * 360/ (75 - 10) * 100% = 28,26%

Поскольку данное значение превышает уровень банковского процента по краткосрочному кредиту (24%), то можно рассчитывать на то, что покупатели воспользуются предложенной скидкой в 5% и 10 срок произведут оплату большее количество покупателей. В этом случае время взыскания денежных платежей сократиться.

Рассчитаем будет ли выгодным для предприятия ООО «РН - Северная нефть» предоставлять скидки.

Планируемый объем продаж: 3 000 000тыс. руб.

Величина дебиторской задолженности до предоставления скидки:

3 000 000 тыс. руб. * 75 дней / 360 дней = 625 000 тыс. руб.

Величина дебиторской задолженности после предоставления скидки:

3 000 000тыс. руб. * 10 дней / 360 дней = 83 333,33тыс. руб.

Это приведет к высвобождению денежных средств для дальнейшего инвестирования.

Данный размер активов высвободится у предприятия:

625 000тыс. руб. - 83 333,33тыс. руб. = 541 666,67тыс.руб.

Потери на скидку составят:

3 000 000 тыс. руб. * 5% = 150 000 тыс.руб. следовательно предприятию выгодно будет предоставлять покупателям скидку в размере 5% при данной рентабельности активов, так как потери на скидку меньше чем дополнительная прибыль.

3.3 Изменение срока предоставление кредита, контроль над дебиторской и кредиторской задолженностью

В современном мире в условиях жесткой конкуренции вопрос управления дебиторской задолженностью играет важную роль в повышении эффективности управления оборотными активами любой организации. Они могут инвестировать значительные денежные средства в дебиторскую задолженность, тем самым лишая себя мобильности и возможности осуществлять активную инвестиционную деятельность, снижая ликвидность. Управление дебиторской задолженностью осуществляется посредством разработки кредитной политики, а именно решения вопроса о том, кому предоставлять товарный кредит, на каких условиях и на какой срок. Грамотно разработанная кредитная политика позволяет максимизировать денежный поток и компенсировать риск, принимаемый на себя компанией, что в конечном счете повышает стоимость компании и благосостояние акционеров.

Кредитная политика подразумевает решение следующих немаловажных вопросов:

· об определении срока предоставления кредита (период времени, в течение которого дебитору представляется отсрочка платежа);

· о стандартах кредитоспособности (определение кредитного рейтинга покупателя и вытекающих отсюда размеров допустимых сумм кредита);

· о системе сбора платежей (политика и процедура истребования дебиторской задолженности, показатели, отражающие нарушения в оплате и пр.);

· о скидках, представляемых за раннюю оплату (размер скидок и период, в течение которого ими можно воспользоваться).

Для того чтобы решить эти вопросы и разработать кредитную политику, адекватную выбранной стратегии развития компании, необходимо:

· проанализировать существующую дебиторскую задолженность с позиции платежной дисциплины, по оборачиваемости;

· определить возможный объем денежных средств, направляемый на финансирование дебиторской задолженности и изменение прибыли компании при различных условиях кредитования;

· сформировать стандарты определения кредитного рейтинга клиентов;

· выработать критерии предоставления кредитов;

· обеспечить использование современных кредитных инструментов;

· обеспечить контроль исполнения кредитной политики и внедрение в систему мотивации менеджеров составляющих, связанных с оплатой реализованных товаров.

Рассмотрим, какой результат может принести изменение стандартов кредитоспособности, методов сбора просроченных долгов и размеров скидок. Покажем влияние этих факторов на результат деятельности предприятия ООО «РН - Северная нефть»

Предположим, что предприятие решило перейти к новой кредитной политике, предполагает увеличить годовой объем продаж до 10 000 000 тыс. руб. Безнадежные долги составят 2% объема реализации, и представим что они останутся на том же уровне.. Предприятие предоставляет 15 дневную отсрочку платежа. Текущий годовой объем реализации равен 9 261 530 тыс. руб. Переменные затраты составляют 87% от объема реализации. Период оборачиваемости дебиторской задолженности 75 дней. Цена капитала, инвестированного в дебиторскую задолженность, равна 10%. Скидок не планируется.

Так как планируется увеличение объема реализации используем формулу для определения прироста дебиторской задолженности.

I = (DSOn - DSOo) * (So / 360) + V * DSOn * (Sn - So) / 360 (3.1)

где I - прирост величины дебиторской задолженности;

DSOn - оборачиваемость дебиторской задолженности в днях после изменения кредитной политики;

DSOo - оборачиваемость дебиторской задолженности в днях до изменения кредитной политики;

So - текущий валовой объем реализации;

V - переменные затраты как процент от валового объема реализации;

Sn - прогнозируемый объем реализации после изменения кредитной политики.

I = (90 - 75) * (9 261 530 / 360) + 0,87 * 90 * (10 000 000 - 9 261 530) / 360 =385 897,08+ 160 617,22 = 546 514,31

В величине 385 897,08тыс.руб., характеризующей дополнительные затраты по поддержанию дебиторской задолженности связанной с прежним объемом реализации, учтены затраты прямого финансирования и альтернативные затраты. А в затратах связанных с дебиторской задолженностью обусловленной приростом объема реализации, учтены затраты прямого финансирования, составляющие 160 617,22тыс. руб.

Прирост объема реализации приведет к увеличению дебиторской задолженности:

DSOn * (Sn - So) / 360= 90 * (10 000 000тыс.руб. - 9 261 530тыс.руб.) / 360 = 184 617,50тыс. руб.

При прежней кредитной политике объем реализации в день равен

9 261 530тыс.руб./ 360 = 25 726,47тыс. руб. (эти средства в дальнейшем можно было использовать для инвестирования). Изменение кредитной политики приведет к увеличению срока поступления средств. Предприятию необходимо получить дополнительный кредит для покрытия переменных затрат или отказаться от немедленной использования доли нераспределенной прибыли.

Определим прирост прибыли за счет увеличения периода кредитования, используя следующую формулу:

P = (Sn-So)*(1-V)- k*I - (Bn*Sn - Bo*So) - (Dn*Sn*Pn - Do*So*Po) (3.2)

где K - цена инвестиций в дебиторскую задолженность;

Bn - средний объем безнадежных долгов при новом объеме реализации (процент от нового валового объема реализации);

Bo - средний объем безнадежных долгов в текущем объеме реализации (процент от нового валового объема реализации);

DN - предполагаемый процент торговой скидки при новом объеме реализации;

Do - процент торговой скидки при текущем объеме реализации;

Ро -- доля объема реализации со скидкой в валовом объеме реализации до изменения кредитной политики,

Pn - доля объема реализации со скидкой в валовом объеме реализации после изменения кредитной политики;

Pо - доля объема реализации со скидкой в валовом объеме реализации до изменения кредитной политики.

Влияние новой кредитной политики на доналоговую прибыль предприятия:

P = (10 000 000 - 9 261 530) * (1 - 0,87) - (0,10 * 546 514,31) - (0,02 * 10 000 000 - 0,02 * 9 261 530 тыс. руб.) - 0 = 26 580,27тыс.руб.

Таким образом, мы видим, что изменение кредитной политики для анализируемого предприятия с предлагаемой 15 дневной отсрочкой является выгодным, по крайней мере при данных условиях, поскольку прогнозируется прирост прибыли (26 580,27).

Допустим, что фактическое значение предлагаемой отсрочки составляет 20 дней, то есть превышает срок предоставления кредита, равный 15 дням. В этом случае прирост инвестиций в дебиторскую задолженность составит

I = (95 - 75) * (9 261 530 / 360) + 0,87 * 95 * (10 000 000 - 9 261 530) / 360 =514 529,44 + 169 540,40 = 684 069,85тыс.руб., а изменение до налоговой прибыли равно

Р = (10 000 000 - 9 261 530) * (1 - 0,87) - (0,10 * 684 069,85) - (0,02 * 10 000 000 - 0,02 * 9 261 530 тыс. руб.) - 0 = 12 824,72тыс.руб.

Таким образом, удлинение периода кредитования приводит к снижению ожидаемой прибыли, тем не менее прирост имеет место, поэтому изменение кредитной политики остается выгодным и в этих условиях.

Если допустить, что спустя год предприятие решило сократить срок оплаты с 15 дней до 10 дней. Предполагается, что такое сокращение приведет к сокращению величины прироста дебиторской задолженности до 408 958,77тыс. руб., а доналоговая прибыль измениться до 40 335,82тыс.руб.

На основе проведенных расчетов в таблице 3.1. показаны влияния предложенных мероприятий на результаты деятельности ООО «РН - Северная нефть».

В связи с предложенными мероприятиями наблюдается уменьшение имеющейся у предприятия дебиторской задолженности на 857 млн. руб., увеличивается сумма денежных средств организации. В пассиве баланса происходит уменьшение по разделу капитал и резервы.

Табл. 3.1 Влияние предложенных мероприятий

Показатели	АКТИВ, млн.руб.	ПАССИВ, млн.руб.
	ВОА	Оборотные активы	Капитал и резервы	Краткосроч. и долгосроч. обязател.
		Запасы + НДС	Дебитор. задолж.	Ден. сред. и краткосроч. фин. вложения.
Бух. баланс на 31.12.2008	3 970	1 845	1 922	163	6 104	1 796
Бух. баланс на 31.12.2009 без предложенных мероприятий	3 970	1 845	1 922	193	6 134	1 796
Влияние предложенных мероприятий:
Факторинг	0	0	-500	+412	-88	0
Скидки в 5%	0	0	-542	+392	-150	0
Привлечение новых клиентов за счет отсрочки	0	0	+185	-159	+26	0
Покупка акций (прирост стоимости к концу года 20%)	0	0	0	+129	+129	0
Итого	3 970	1 845	1 065	937	6 021	1 796
Бух. баланс на 31.12.2009 с учетом предложенных изменений	3 970	1 845	1 065	967	6 051	1 796

В основе установления стандартов оценки покупателей лежит их кредитоспособность. Кредитоспособность покупателя характеризует систему условий, определяющих его способность привлекать кредит в разных формах и в полном объеме в предусмотренные сроки выполнять все связанные с ним финансовые обязательства.

Определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей, является начальным этапом построения системы стандартов их оценки. По товарному (коммерческому) кредиту такая оценка осуществляется обычно по следующим критериям:

· объем хозяйственных операций с покупателем и стабильность их осуществления;

· репутация покупателя в деловом мире;

· платежеспособность покупателя;

· результативность хозяйственной деятельности покупателя;

· состояние конъюнктуры товарного рынка, на котором покупатель осуществляет свою операционную деятельность;

· объем и состав чистых активов, которые могут составлять обеспечение кредита при неплатежеспособности покупателя и возбуждении дела о его банкротстве.

Группировка покупателей продукции по уровню кредитоспособности основывается на результатах ее оценки и предусматривает обычно выделение следующих их категорий:

· покупатели, которым кредит может быть предоставлен в максимальном объеме, т. е. на уровне установленного кредитного лимита (группа первоклассных заемщиков);

· покупатели, которым кредит может быть предоставлен в ограниченном объеме, определяемом уровнем допустимого риска не возврата долга;

· покупатели, которым кредит не предоставляется (при недопустимом уровне риска не возврата долга, определяемом типом избранной кредитной политики).

Дифференциация кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей (категорией риска его заказа), наряду с размером кредитного лимита, может осуществляться по таким параметрам, как срок предоставления кредита; необходимость страхования кредита за счет покупателей; формы штрафных санкций и т.п.

Наибольшая часть дебиторской задолженности складывается из заказов, выполняемых для городского и областного бюджета. Именно эта группа дебиторов является наиболее рисковой с точки зрения не возврата долга, следовательно, именно к ним необходимо применять более строгие методы взыскания дебиторской задолженности.

В составе процедуры инкассации дебиторской задолженности должны быть предусмотрены сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей; возможности и условия пролонгирования долга по предоставленному кредиту; условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.

Подведем итог проведенной работы. Для чего изучим прогнозный аналитический баланс на 31.12.2009г. (Приложение 7) Отметим, что сумма актива прогнозного баланса с учетом предложенных мероприятий уменьшится за счет значительного сокращения дебиторской задолженности.

Построим также прогноз ликвидности баланс (Таблица 3.2; 3.3).

Табл. 3.2 Прогноз ликвидности баланса на 31.12.2009г. без предложенных мероприятий (млн.руб.)

Активы по степени ликвидности	31.12.09. без мероприятий млн.руб.	Норм. Соотн	Пассивы по сроку погашения	31.12.09. без мероприятий млн.руб.	Излишек/ недостаток тыс. руб., (гр.2 - гр.6)
А1. Высоколиквидные активы	193	>=	П1. Наиболее срочные обязательства	1 792	- 1599
А2. Быстрореализуемые активы	1 922	>=	П2. Среднесроч. обязательства	-	1 922
А3. Медленно реализуемые активы	1 845	>=	П3. Долгосрочные обязательства	4	1841
А4. Труднореализуемые активы	3 970	<=	П4. Постоянные пассивы	6 134	-2 164

Из составленного прогноза видна ситуация не хватки высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, недостаток составляет 1 599 млн.руб. Остальные соотношения активов по степени ликвидности с обязательствами полностью выполняются.

Табл. 3.3 Прогноз ликвидности баланса на 31.12.2009г. с учетом предложенных мероприятий (млн.руб.)

Активы по степени ликвидности	31.12.09. с учетом мероприятий	Норм. Соотн.	Пассивы по сроку погашения	31.12.09. с учетом мероприятий	Излишек/ недостаток тыс. руб., (гр.2 - гр.6)
1	2	4	5	6	8
А1. Высоколиквидные активы	967	>=	П1. Наиболее срочные обязательства	1 792	-825
А2. Быстрореализуемые активы	1 065	>=	П2. Среднесроч. обязательства	-	1 065
А3. Медленно реализуемые активы	1 845	>=	П3. Долгосрочные обязательства	4	1 841
А4. Труднореализуемые активы	3 970	<=	П4. Постоянные пассивы	6 051	-2 081

С учетом предложенных мероприятий составленный прогноз показывает, что хоть и наблюдается недостаток высоколиквидных активов, но он в 2 раза уменьшился.

Теперь рассчитает показатели ликвидности (таблица 3.4)

Все показатели соответствуют нормативному значению. Коэффициент абсолютной ликвидности с учетом предложенных мероприятий на 31.12.2009 улучшит свое значение.

Табл. 3.4 Прогнозные показатели ликвидности предприятия на 31.12.2009г

Показатель ликвидности	Значение показателя	Расчет / рекомендованное значение
	31.12.2009 без меропр.	31.12. 2009 с учетом мероприятий
1	2	3	5
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	2,21	2,16	Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Необходимое значение- не менее 2
1	2	3	4
2. Коэффициент быстрой ликвидности	1,18	1,13	Допустимое значение - от 0,7 до 0,8, желательно - 1
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,11	0,54	Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: от 0,1 до 0,7

В заключении проведем анализ кредитоспособности ООО "РН - Северная нефть" на 31.1212009. по методике Сбербанка России с учетом предложенных мероприятий (таблица 3.5.).

Табл. 3.5 Показатели кредитоспособности ООО «РН - Северная нефть»

Показатель	Факт. значение	Категория	Вес пок-ля	Расчет суммы баллов	Справочно: категории показателя
					1	2	3
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,54	1	0,11	0,33	0,2 и выше	0,15-0,2	менее 0,15
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности	1,13	1	0,05	0,05	0,8 и выше	0,5-0,8	менее 0,5
Коэффициент текущей ликвидности	2,16	1	0,42	0,42	2,0 и выше	1,0-2,0	менее1,0
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (кроме торговли)	3,37	1	0,21	0,21	1,0 и выше	0,7-1,0	менее 0,7
Рентабельность основной деятельности	0,20	1	0,21	0,21	0,15 и выше	менее 0,15	нерентаб.
Итого	х	х	1	1

В данном случае сумма баллов равна 1. Поэтому ООО "РН - Северная нефть" будет являться первоклассным заемщиком, кредитования которого не вызывает сомнения.

ВЫВОД: В связи с тем, что дебиторская задолженность занимает особое место в существовании организации, поскольку она ведет к прямому отвлечению денежных и других платежных средств из оборота, следовательно ей надо умеючи и искусно управлять. А именно проводить анализ и контроль за дебиторской задолженностью, а так же ряд существующих мероприятий по сокращению дебиторской задолженности:

· проводить работу по ликвидации просроченной задолженности и вовремя принимать меры недопущения ее образования в будущем.

· проводить зачеты встречных требований, без отвлечения денежных средств и увеличения сальдо задолженности на конец периода;

· чаще составлять акты сверки взаимных расчетов;

· проводить стандартизацию условий погашения дебиторской задолженности сторонних дебиторов по вновь заключаемым договорам и вносить изменения в существующие договоры, с целью минимизации авансов по условиям расчетов в договорах;

· исключить уплату авансов с просроченной дебиторской задолженностью до срока ее погашения.

Итак, каждая компания стремится к развитию, к росту своих продаж. Однако ограниченные финансовые и организационные возможности большинства поставщиков сдерживают их в осуществлении поставленных целей. На помощь приходят финансовые продукты и услуги, позволяющие организациям развивать свой бизнес.

Одними из таких «инструментов» являются:

· факторинг - это прямая продажа дебиторской задолженности банку;

· учет векселей выданных покупателям продукции;

· спонтанное финансирование.

В этой главе были проведены расчеты по факторингу для предприятия ООО «РН -Северная нефть», при которых было выявлено, что если банк будет предоставлять кредит в форме предварительной оплаты долговых требований в размере 75% от суммы долга под 20% годовых, с комиссией 2,5%, анализируемому предприятию будет выгодно пользоваться услугами такой формы рефинансирования.

Также были рассчитаны показатели спонтанного финансирования. Можно сделать вывод, что предприятие ООО «РН -Северная нефть» может предоставить скидки в размере 5% при оплате в 10 срок, так как это приведет к высвобождению денег для дальнейшего инвестирования.

Управление дебиторской задолженностью осуществляется посредством разработки кредитной политики, а именно решения вопроса о том, кому предоставлять товарный кредит, на каких условиях и на какой срок. Грамотно разработанная кредитная политика позволяет максимизировать денежный поток и компенсировать риск, принимаемый на себя компанией, что в конечном счете повышает стоимость компании и благосостояние акционеров.

В этой главе проведены расчеты для того чтобы выяснить выгодно ли будет предприятию ООО «РН - Северная нефть» в будущем перейти к новой либеральной кредитной политики для привлечения новых покупателей. Расчеты показали, что анализируемому предприятию можно сделать этот шаг, так как смена политики с 15 или 20 дневной отсрочкой будет приносить некоторую дополнительную доналоговую прибыль, в размере 26 580,27 тыс.руб. или 12 824,72 тыс.руб. соответственно.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В процессе выполнения дипломной работы "Управление дебиторской

задолженностью организации как основа его финансовой устойчивости (на примере ООО «РН - Северная нефть» г.Усинска), в соответствии с ее целью, были разработаны направления совершенствования системы управления дебиторской задолженностью предприятия ООО "РН - Северная нефть" на основе финансового анализа. Для чего в работе был рассмотрен основной круг вопросов, позволяющих комплексно представить содержание процесса управления дебиторской задолженностью в современных условиях и обеспечивающих выработку эффективных управленческих решений в этой сфере.

Это позволит повысить рентабельность предприятия и улучшить тем самым его финансовое состояние. А повышение рентабельности предприятия - одна из важнейших целей финансового менеджмента.

В данной работе раскрыты сущность финансовой устойчивости, платежеспособности, управления дебиторской задолженности и денежными средствами; проведена методика управления этой задолженностью.

Анализируя деятельность предприятия можно сделать следующие выводы.

По состоянию на конец 2008г. были получены следующие показатели, исключительно хорошо характеризующие финансовое положение и результаты деятельности предприятия:

· увеличение собственного капитала организации при том что, активы ООО " РН - Северная нефть" уменьшились на 481 259 тыс.руб.;

· баланс предприятия является платежеспособным, все коэффициенты оценки структуры баланса соответствуют установленной норме. Более того, наблюдается положительная динамика в сравнении с аналогичным периодом 2007г.;

· хорошая финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств. Коэффициент финансовой устойчивости соответствует оптимальному значению (0,77), и за отчетный период наблюдается его увеличение, что свидетельствует об устойчивых источниках финансирования;

· коэффициент обеспеченности материальных запасов соответствует норме;

· согласно оценки деловой активности финансовое состояние предприятия является стабильным, так как все показатели соответствуют норме;

· чистая прибыль составила 63 031тыс.руб. более того наблюдалась положительная динамика по сравнению с прошлым периодом (+44 937 тыс.руб.)

Следующие 2 показателя финансового положения организации имеют нормальные или близкие к нормальным значения:

· доля собственного капитала неоправданно высока (77,2%);

· была получена выручка равная 9 261 530 тыс.руб., которая положительно изменилась за отчетный период. Но не смотря на это прибыль от продаж (в размере 536 327 тыс.руб.) уменьшилась на 278 085 тыс.руб., что связано с ростом расходов по обычной деятельности, что составляет 5,8% от выручки.

Среди показателей, неудовлетворительно характеризующих финансовое положение организации, можно выделить следующие:

· коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,09 - ниже рекомендуемого значения. Это свидетельствует о том, что ООО «РН - Северная нефть» в ближайшее время не сможет погасить текущую краткосрочную задолженность за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям;

· показатели рентабельности имеют отрицательные значения как следствие падения уровня доходности ООО «РН - Северная нефть» в 2008г. по сравнению с аналогичными показателями 2007г.

Что же касается дебиторской задолженности, то можно отметить что ее состояние в 2008 году улучшилось в сравнении с предыдущими годами. Оборачиваемость этой задолженности равна 4,8; срок ее погашения 75 дней.

Так же можно отметить, что анализируемое нами предприятие ООО «РН - Северная нефть» может в будущем для улучшения своего финансового состояния воспользоваться формами рефинансирования: факторинг, спонтанное финансирование. А также для привлечения новых покупателей перейти к либеральной кредиторской политике.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

1. Источники

1.1.Опубликованные источники

1. Гражданский кодекс Российской Федерации, ч. 1. [Электронный ресурс]: федер. закон № 51-ФЗ 30.11.1994 с изм., внесенными Федеральным законом от 18.12.2006 N231-ФЗ, в ред. 18.12.2008. Документ опубликован не был. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (Дата обращения: 13.01.2009)

2. Гражданский кодекс Российской Федерации, ч. 2. [Электронный ресурс]: федер. закон № 14-ФЗ от 26.01.1996 с изм., внесенными Федеральным законом от 26.01.1996 N 15-ФЗ, Постановлением Конституционного Суда РФ от 23.12.1997 N 21-П, Федеральным законом от 18.12.2006 N 231-ФЗ, в ред. 28.12.2008. Документ опубликован не был. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (Дата обращения: 26.12.2008)

3. Налоговый кодекс РФ, ч. 1. [Электронный ресурс]: федер. закон № 154-ФЗ 09.07.1999 с изм., внесенными Федеральным законом от 27.07.2006 N137-ФЗ, в ред. 27.07.2008. Документ опубликован не был. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (Дата обращения: 28.01.2009)

1.2. Неопубликованные источники

4. Стандарт об управлении дебиторской и кредиторской задолженностью ООО «РН - Северная нефть». - У., 2008. - 40с.

5. Устав организации ООО «РН - Северная нефть».

2. Литература

1. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. - Киев: Ника-Центр, Эльга, 2004 - 711 с.

2. Ван Хорн Д.К. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 740 с.

3. Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.В., Эндовицкий Д.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: ВЕЛБИ, 2006. - 486с.

4. Казак А. Ю., Финансовая политика хозяйственных субъектов: проблемы разработки и внедрения. - Екатеринбург, Изд-во АМБ, 2005. - 412 с.

5. Каплан, Роберт С. Организация, ориентированная на стратегию. - М.: Олимп-Бизнес, 2006. - 392 с.

6. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. - М.: Финансы и статистика, 2004 - 288 с.

7. Ковалева А.М. Финансы: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 512 с.

8. Любушкин Н.П., Лещева В.Б., Дъякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия:. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 471 с.

9. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие. - 3-е изд., перераб. И доп. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. - 224 с.

10. Мездриков Ю.В.аналитическое обеспечение управления дебиторской задолженностью//Экономический анализ: теория и практика,2008,N 5, с.13-20

11. Нагловский С.Н. Логистика проектирования и менеджмента производственно-коммерческих систем. - Калуга: Манускрипт, 2004. - 336 с.

12. Пантелеева И.А. К определению платежеспособности предприятий --Финансы, №10, 2000.

13. Савицкая Г.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия : уч. 4-е издание, высшее образование - М., 2007.- 512с.

14. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2001.- 416 с.

15. Шопенко Д.В., Кныш М.И., Гончарук О.В., Управление финансами предприятия. Учебное пособие. - СПб.: Дмитрий Буланин, 2002. 264 с.

16. Факторинг: особенности и перспективы развития // Современный финансовый рынок РФ: Материалы междунар. Науч.- С56 практ. конф. - Пермь, 2006. - 416 с.

17. Экономические проблемы России: альтернативные варианты. М.: МАТИ, 2006. - 175 с.