Особенности реализации государственных заимствований в современной экономике
Связь государственных займов с бюджетным дефицитом. Классификация и основные формы государственных заимствований в рыночной экономике, сравнительный анализ их особенностей в России и зарубежных странах. Стоимостная оценка государственных заимствований.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 13.11.2014 |
| Размер файла | 685,9 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
В США на обслуживание государственного долга в 2014 году выделяется около 0,5 млрд. долл. США, что составляет примерно 2% от ВВП и около 4% самого долга, а в 2015 и 2016 годах - 0,61 млрд. и 0,71 млрд. долл. соответственно.
Оценив стоимостные показатели российских и американских займов, выясним, что дюрация и ее доля в сроке погашения обеих стран довольно мала, что обе страны схожи в данной цели - увеличении дюрации. Доходность же российских облигаций либо превышает, либо остается на одном уровне с американскими. Стоимость обслуживания выгодно отличает Российскую Федерацию: только 0,61% ВВП текущего года против 34% в США, что говорит о более стабильной ситуации в России в сфере заимствований и меньшей нагрузки на параметры бюджета от займов.
В целом, анализ вывел, что по некоторым стоимостным показателям Россия и США схожи, а по некоторым наша страна выгодно отличается и имеет большую устойчивость. Как и в конце прошлой главы, приходим к выводам, что одних только стоимостных показателей недостаточно для того, чтобы страну воспринимали как высококлассного заемщика.
Заключение
Мы провели сравнительный анализ двух моделей заимствований - Российской Федерации и Соединенных Штатов Америки - и выявили особенности реализации государственных заимствований в двух странах, а также оценили эффективность отечественной долговой политики.
Анализ текущего состояния и динамики государственного долга, его структуры и стоимостная оценка заимствований показала, что реализацию долговой политики Российской Федерации можно считать успешной, а саму страну - недооцененной как заемщика со стороны кредиторов. Такие показатели, как долговая нагрузка, низкие показатели долговой устойчивости, относительно низкая стоимость заимствований (в сравнении с США) выгодно отличает Россию на рынке заимствований.
Отметим, что российские облигационные выпуски уже пользуются повышенным спросом на рынке иностранного капитала, но не только по причине их привлекательности, но и из-за нестабильной ситуации в Евросоюзе и некоторых региональных и межрегиональных кризисов.
К сожалению, не только данные показатели оцениваются кредиторами. В этом году кредитный рейтинг Российской Федерации был снижен двумя независимыми кредитными агентствами. Согласимся, что у кредиторов нет достаточно высокого уровня доверия к России. Нашей стране необходимо развитие, более высокие темпы экономического роста, снижение инфляции, укрепление курса национальной валюты, повышение экспорта высокотехнологичной продукции для того, чтобы выйти из состава развивающихся стран и стран формирующихся рынков. Вместе с этим решатся и другие проблемы, такие как снижение стоимости обслуживания заемных средств, улучшение условий их привлечения.
Список используемой литературы
Нормативно-правовые акты
1. Бюджетный кодекс Российской Федерации по состоянию на 20 мая 2014 года // М.: ПРОСПЕКТ, 2014, 288с.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации от 21 октября 1994 года №83-ФЗ (в последней редакции) // М.: Эксмо, 2011, 656с.
3. Федеральный закон от 02.12.2013 № 349-ФЗ "О федеральном бюджете на 2014 год и на плановый период 2015 и 2016 годов" // http://www.minfin.ru.
4. Федеральный закон от 03.12.2012 № 216-ФЗ "О федеральном бюджете на 2013 год и на плановый период 2014 и 2015 годов" // http://www.minfin.ru.
5. Основные направления государственной долговой политики Российской Федерации на 2013 - 2015 гг. // http://www.minfin.ru.
Книги
6. Чуйко А.С. - Финансовая математика: учебное пособие, М.: ИНФРА-М, 2013
7. Под ред. Князева В.Г., Слепова В.А. - Финансы, М.: Магистр Инфра-М, 2012
8. С.Н. Солдаткин. - Государственный и муниципальный долг: теория, методология, практика, М.: Кнорус, 2013
9.Н.И. Берзон - Финансы, М.: Юрайт, 2013
10.А.Г. Грязнова, Е.В. Маркина - Финансы. Учебник.2-е изд., М.: Финансы и статистика, 2012
Сетевой ресурс
9. Официальный сайт Министерства Финансов Российской Федерации // www.minfin.ru.; www.info. minfin.ru
9. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики // www.gks.ru
10. Официальный сайт Министерства экономического развития Российской Федерации // www.economy.gov.ru/
11. Официальный сайт Международного валютного фонда // http://www.imf.org
12. Рынок облигаций в России // www.cbonds.ru
13. Официальный сайт Министерства финансов США // http://www.treasury.gov
14. Государственный долг США // http://www.usgovernmentdebt. us
Приложения
Приложение 1
Источники финансирования дефицита федерального бюджета в 2012-2015 годах, млрд. рублей
|
Показатель |
2012 год |
2013 год |
2014 год |
2015 год |
|
|
Дефицит федерального бюджета |
-68,1 |
-521,4 |
-143,6 |
-10,8 |
|
|
Государственные заимствования |
842,1 |
606,58 |
563,4 |
414,4 |
|
|
Государственные внутренние заимствования |
709,8 |
448,6 |
398,5 |
306,5 |
|
|
Государственные внешние заимствования |
132,3 |
157,9 |
164,9 |
107,9 |
|
|
Использование Резервного фонда |
-830,3 |
-373,4 |
-596,3 |
-818,6 |
|
|
Приватизация |
300,0 |
427,7 |
330,8 |
595,1 |
|
|
Исполнение государственных гарантий Российской Федерации |
-109,9 |
-58,3 |
-89,6 |
-160,0 |
|
|
Прочее |
-141,3 |
Источник: МинФин России
Приложение 2
Долговая нагрузка и кредитные рейтинги некоторых стран
Источник: МВФ (2011 год)
Приложение 3
Показатели долговой устойчивости Российской Федерации (бюджетная позиция), %
|
Показатель |
2012 год |
2013 год |
2014 год |
2015 год |
Пороговое значение |
|
|
Отношение государственного долга Российской Федерации к ВВП |
11,8 |
13,1 |
13,7 |
13,4 |
25 |
|
|
Доля расходов на обслуживание государственного долга Российской Федерации в общем объеме расходов федерального бюджета |
2,6 |
3,2 |
3,4 |
3,3 |
10 |
|
|
Отношение платежей на обслуживание и погашение государственного долга Российской Федерации к доходам федерального бюджета |
7,9 |
9,9 |
7,1 |
9,3 |
10 |
|
|
Отношение государственного долга Российской Федерации к доходам федерального бюджета |
56,2 |
68,0 |
72,1 |
71,4 |
100 |
|
|
Отношение государственного внешнего долга Российской Федерации к годовому объему экспорта товаров и услуг |
11,5 |
13,2 |
14,8 |
15,4 |
220 |
|
|
Отношение расходов на обслуживание государственного внешнего долга Российской Федерации к годовому объему экспорта товаров и услуг |
0,5 |
0,6 |
0,6 |
0,6 |
25 |
Источник: МинФин России
Приложение 4
Объемы фактического и прогнозируемого привлечения средств за счет эмиссии государственных внутренних облигаций, млрд. рублей (данные за 2011 год)
Источник: МинФин России
Приложение 5
Объем государственного внутреннего долга Российской Федерации по государственным гарантиям, млрд. рублей
Источник: МинФин России
Приложение 6
Динамика объема внутреннего государственного долга Российской Федерации, млрд. рублей
Источник: МинФин
Приложение 7
Динамика объема внешнего государственного долга Российской Федерации, млн. долл.
Источник: МинФин
Приложение 8
Динамика роста внутреннего и внешнего государственного долга
|
Год |
Прирост внутреннего долга, % |
Прирост внешнего долга, % |
|
|
2001 |
-3,60 |
-10,21 |
|
|
2002 |
-4,29 |
-8,56 |
|
|
2003 |
27,44 |
4,10 |
|
|
2004 |
0,31 |
22,13 |
|
|
2005 |
14,14 |
-38,66 |
|
|
2006 |
12,46 |
-32,95 |
|
|
2007 |
21,64 |
-32,95 |
|
|
2008 |
22, 19 |
-13,65 |
|
|
2009 |
15,27 |
-9,58 |
|
|
2010 |
39,64 |
-7,39 |
|
|
2011 |
40,40 |
5,85 |
|
|
2012 |
42,52 |
-10,05 |
|
|
2013 |
18,79 |
41,82 |
|
|
2014 |
14,92 |
9,91 |
Приложение 9
Динамика и структура внутреннего долга Российской Федерации
|
Год |
Внутренний долг всего |
Облигационные займы |
Государственные гарантии |
||||||
|
Млрд. рублей |
Темп прироста,% |
Млрд. рублей |
Темп прироста,% |
Доля долга,% |
Млрд. рублей |
Темп прироста,% |
Доля долга,% |
||
|
2005 |
778,47 |
- |
756,82 |
- |
97,22 |
21,65 |
- |
2,78 |
|
|
2006 |
875,43 |
+12,46 |
851,15 |
+12,46 |
97,23 |
24,28 |
+12,15 |
2,77 |
|
|
2007 |
1064,88 |
+21,64 |
1028,06 |
+20,78 |
96,54 |
36,82 |
+51,65 |
3,46 |
|
|
2008 |
1301,15 |
+22, 19 |
1248,89 |
+21,48 |
95,98 |
52,26 |
+41,93 |
4,02 |
|
|
2009 |
1499,82 |
+15,27 |
1421,47 |
+13,10 |
94,78 |
78,35 |
+49,92 |
5,22 |
|
|
2010 |
2094,33 |
+39,64 |
1837,17 |
+30,07 |
87,72 |
257,16 |
+228,22 |
12,28 |
|
|
2011 |
2940,39 |
+40,40 |
2461,59 |
+33,99 |
83,72 |
478,8 |
+86, 19 |
16,28 |
|
|
2012 |
4190,55 |
+42,52 |
3546,43 |
+43,95 |
84,63 |
644,12 |
+34,53 |
15,37 |
|
|
2013 |
4977,9 |
+18,79 |
4064,28 |
+14,60 |
81,65 |
913,62 |
+41,84 |
18,35 |
|
|
2014 |
5722,24 |
+14,95 |
4432,38 |
+9,06 |
77,46 |
1289,86 |
+41,18 |
22,54 |
|
|
Прирост за 10 лет |
4942,77 |
+635,06 |
3307,46 |
+485,66 |
- |
1268,21 |
+5857,78 |
- |
|
|
Средний прирост за год |
549,31 |
+70,56 |
367,50 |
+53,96 |
- |
140,91 |
+650,86 |
- |
Источник: МинФин
Приложение 10
Динамика и структура внешнего долга Российской Федерации
|
Год |
Внутренний долг всего |
Кредит |
Облигационные займы |
Государственные гарантии |
||||||||
|
Млрд. долл |
Темп прироста, % |
Млрд долл |
Темп прироста, % |
Доля долга, % |
Млрд долл |
Темп прироста, % |
Доля долга, % |
Млрд долл |
Темп прироста, % |
Доля долга, % |
||
|
2005 |
114,1 |
- |
71,3 |
- |
62,49 |
42,4 |
- |
37,16 |
0,4 |
- |
0,35 |
|
|
2006 |
76,5 |
-32,95 |
37,6 |
-47,27 |
49,15 |
38,6 |
-8,96 |
50,46 |
0,3 |
-25 |
0,39 |
|
|
2007 |
52,0 |
-32,03 |
14,6 |
-61,17 |
28,08 |
36,8 |
-4,66 |
70,77 |
0,6 |
+100 |
1,15 |
|
|
2008 |
44,9 |
-13,65 |
11,2 |
-23,29 |
24,94 |
33,1 |
-10,05 |
73,72 |
0,6 |
0 |
1,34 |
|
|
2009 |
40,6 |
-9,58 |
10,5 |
-6,25 |
25,86 |
29,5 |
-10,88 |
72,66 |
0,6 |
0 |
1,48 |
|
|
2010 |
37,6 |
-7,39 |
8,7 |
-17,14 |
23,14 |
28 |
-5,08 |
74,47 |
0,9 |
+50 |
2,39 |
|
|
2011 |
39,8 |
+5,85 |
6,7 |
-22,99 |
16,83 |
32,3 |
+15,36 |
81,16 |
0,8 |
-11,11 |
2,01 |
|
|
2012 |
35,8 |
-10,05 |
5,7 |
-14,93 |
15,92 |
29,1 |
-9,91 |
81,28 |
1 |
+25 |
2,8 |
|
|
2013 |
50,8 |
+41,90 |
4,5 |
-21,05 |
8,86 |
34,9 |
+19,93 |
68,70 |
11,4 |
+1040 |
22,44 |
|
|
2014 |
55,8 |
+9,84 |
3,7 |
-17,18 |
6,63 |
40,7 |
+16,62 |
72,94 |
11,4 |
0 |
20,43 |
|
|
Прирост за 10 лет |
-58,3 |
-51,10 |
-67,6 |
-90,70 |
- |
-1,7 |
-4,01 |
- |
11 |
+2750 |
- |
|
|
Средний прирост за год |
-6,48 |
-5,68 |
-7,51 |
-10,08 |
- |
-0, 19 |
-0,45 |
- |
1,22 |
+305,55 |
- |
Источник: МинФин
Приложение 11
Структура внутреннего государственного долга Российской Федерации, 2104 год
Источник: МинФин
Приложение 12
Структура внешнего государственного долга Российской Федерации, 2014 год
Источник: МинФин
Приложение 13
Данные о выпущенных Российской Федерацией облигациях внутреннего займа
|
№ |
Дата эмиссии |
Дата погашения |
Номинал |
Ставка купона, % |
Количество выплат в год |
|
|
1 |
05.02.2003 |
05.02.2029 |
1000 |
1.697 |
1 |
|
|
2 |
06.02.2006 |
06.02.2036 |
1000 |
6.9 |
2 |
|
|
3 |
19.07.2008 |
19.07.2023 |
1000 |
6 |
2 |
|
|
4 |
15.07.2010 |
15.07.2015 |
1000 |
6.88 |
2 |
|
|
5 |
03.08.2010 |
03.08.2016 |
1000 |
6.9 |
2 |
|
|
6 |
20.01.2011 |
20.01.2016 |
1000 |
7.35 |
2 |
|
|
7 |
03.06.2011 |
03.06.2015 |
1000 |
7 |
2 |
|
|
8 |
23.07.2011 |
23.07.2026 |
1000 |
8.16 |
2 |
|
|
9 |
03.02.2012 |
03.02.2027 |
1000 |
8.15 |
2 |
|
|
10 |
27.02.2012 |
27.02.2019 |
1000 |
7.5 |
2 |
|
|
11 |
19.04.2012 |
19.04.2017 |
1000 |
7.4 |
2 |
|
|
12 |
20.07.2012 |
20.07.2022 |
1000 |
7.6 |
2 |
|
|
13 |
11.12.2012 |
11.12.2019 |
1000 |
6.8 |
2 |
|
|
14 |
31.01.2013 |
31.01.2018 |
1000 |
6.2 |
2 |
|
|
15 |
19.01.2013 |
19.01.2028 |
1000 |
7.05 |
2 |
|
|
16 |
25.01.2013 |
25.01.2023 |
1000 |
7 |
2 |
|
|
17 |
11.05.2013 |
11.05.2016 |
1000 |
6 |
2 |
|
|
18 |
27.05.2013 |
27.05.2020 |
1000 |
6.4 |
2 |
|
|
19 |
16.08.2013 |
16.08.2023 |
1000 |
7 |
2 |
|
|
20 |
13.11.2013 |
13.11.2019 |
1000 |
6.7 |
2 |
Приложение 14
Данные о выпущенных США облигациях внутреннего займа
|
№ |
Дата эмиссии |
Дата погашения |
Номинал |
Ставка купона, % |
Количество выплат в год |
|
|
1 |
07.03.2003 |
07.03.2019 |
100 |
1.710 |
1 |
|
|
2 |
10.07.2006 |
10.07.2036 |
100 |
7.5 |
2 |
|
|
3 |
21.05.2008 |
21.05.2023 |
100 |
5 |
2 |
|
|
4 |
20.05.2010 |
20.05.2015 |
100 |
6.81 |
2 |
|
|
5 |
10.07.2010 |
10.07.2016 |
100 |
5.4 |
2 |
|
|
6 |
15.01.2011 |
15.01.2016 |
100 |
7.11 |
2 |
|
|
7 |
20.06.2011 |
20.06.2015 |
100 |
6 |
2 |
|
|
8 |
17.09.2011 |
17.09.2026 |
100 |
8.14 |
2 |
|
|
9 |
06.03.2012 |
06.03.2027 |
100 |
8.14 |
2 |
|
|
10 |
23.05.2012 |
23.05.2019 |
100 |
7.7 |
2 |
|
|
11 |
28.06.2012 |
28.06.2017 |
100 |
7.5 |
2 |
|
|
12 |
13.03.2012 |
13.03.2022 |
100 |
7.7 |
2 |
|
|
13 |
16.12.2012 |
16.12.2019 |
100 |
5.1 |
2 |
|
|
14 |
11.01.2013 |
11.01.2018 |
100 |
6.1 |
2 |
|
|
15 |
18.01.2013 |
18.01.2028 |
100 |
7.15 |
2 |
|
|
16 |
29.01.2013 |
29.01.2023 |
100 |
8 |
2 |
|
|
17 |
15.05.2013 |
15.05.2016 |
100 |
7 |
2 |
|
|
18 |
29.05.2013 |
29.05.2020 |
100 |
6.9 |
2 |
|
|
19 |
11.08.2013 |
11.08.2023 |
100 |
7.1 |
2 |
|
|
20 |
16.11.2013 |
16.11.2019 |
100 |
6.2 |
2 |
Приложение 15
Данные о выпущенных Российской Федерацией облигациях внешнего займа
|
№ |
Дата эмиссии |
Дата погашения |
Номинал, долл. США |
Ставка купона, % |
Количество выплат в год |
|
|
1 |
24.06.1998 |
24.06.2028 |
10 000 |
12.75 |
2 |
|
|
2 |
24.07.1998 |
24.07.2018 |
1000 |
11 |
2 |
|
|
3 |
31.03.2000 |
31.03.2030 |
1000 000 |
7.5 |
2 |
|
|
4 |
04.04.2012 |
04.04.2017 |
200 000 |
3.25 |
2 |
|
|
5 |
04.04.2012 |
04.04.2022 |
200 000 |
4.5 |
2 |
|
|
6 |
04.04.2012 |
04.04.2042 |
200 000 |
5.625 |
2 |
|
|
7 |
29.04.2012 |
29.04.2020 |
100 000 |
5 |
2 |
|
|
8 |
16.09.2013 |
16.09.2019 |
200 000 |
3.5 |
2 |
|
|
9 |
16.09.2013 |
16.09.2023 |
200 000 |
4.875 |
2 |
|
|
10 |
16.09.2013 |
16.09.2043 |
200 000 |
5.875 |
2 |
Приложение 16
Данные о выпущенных США облигациях внешнего займа
|
№ |
Дата эмиссии |
Дата погашения |
Номинал, долл. США |
Ставка купона, % |
Количество выплат в год |
|
|
1 |
14.07.1998 |
14.07.2028 |
1000 |
11.75 |
2 |
|
|
2 |
23.08.1998 |
23.08.2018 |
1000 |
12 |
2 |
|
|
3 |
13.03.2000 |
13.03.2030 |
100 000 |
7.65 |
2 |
|
|
4 |
05.05.2012 |
05.05.2017 |
100 000 |
3.15 |
2 |
|
|
5 |
06.05.2012 |
06.05.2022 |
200 000 |
3.6 |
2 |
|
|
6 |
05.04.2012 |
05.04.2042 |
2000 |
5.715 |
2 |
|
|
7 |
30.04.2012 |
30.04.2020 |
100 000 |
5 |
2 |
|
|
8 |
15.10.2013 |
15.10.2019 |
200 000 |
3.5 |
2 |
|
|
9 |
16.11.2013 |
16.11.2023 |
200 000 |
5.175 |
2 |
|
|
10 |
17.11.2013 |
17.11.2043 |
200 000 |
4.175 |
2 |
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Сущность и классификация государственных ценных бумаг. Порядок и условия их размещения. Определение механизма государственных заимствований путём эмиссии ЦБ. Анализ облигационных займов субъектов РФ. Современное состояние рынка и перспективы развития ЦБ.
дипломная работа [122,9 K], добавлен 11.08.2017Общая характеристика государственных и муниципальных заимствований в зарубежных странах. Цели и задачи деятельности специальных органов по их управлению. Особенности заемной деятельности и обслуживания государственного и муниципального долга за рубежом.
контрольная работа [19,6 K], добавлен 30.11.2009Сущность государственных и муниципальных заимствований. Перераспределение свободных денежных средств в виде государственных займов и кредитов. Классификация заимствований. Сущность государственного долга. Долговые обязательства Российской Федерации.
презентация [1,8 M], добавлен 07.04.2012Государственные заимствования как основной метод устранения дефицита бюджета, их роль и значение в ведущих бюджетных концепциях. Основные позитивные и негативные аспекты государственных заимствований для финансирования дефицита государственного бюджета.
контрольная работа [281,2 K], добавлен 16.01.2011Понятие и формы государственных заимствований, источники погашения. Внутренний и внешний долг Российской Федерации: динамика; основные особенности формирования, современное состояние. Проблемы управления госдолгом, пути преодоления дефицита бюджета.
курсовая работа [2,2 M], добавлен 25.03.2011Бюджетный механизм как инструмент долгосрочной структурной политики. Сущность и методы, источники погашения государственных заимствований. Государственные заимствования на современном этапе. Проблемы системы государственных заимствований, пути их решения.
курсовая работа [41,8 K], добавлен 21.05.2010Признаки классификации государственных займов: по субъекту, реализующему право эмиссии долговых обязательств, по признаку держателей, источнику заимствований, отношению ко вторичному рынку. Требования к условиям выпуска и обращения государственных займов.
контрольная работа [16,9 K], добавлен 15.01.2011Понятие, состав и структура субфедеральных заимствований. Анализ рынка субфедеральных займов современной России. Ограничения, накладываемые Бюджетным кодексом РФ на выпуск субфедеральных и муниципальных ценных бумаг. Финансирование дефицита бюджета.
контрольная работа [458,3 K], добавлен 28.11.2014Осуществление государственных заимствований и предоставление государственных гарантий, ведущее к формированию государственного долга, Оперативное управление ним. Долговые обязательства РФ. Разница между государственным долгом и финансовыми активами.
реферат [29,3 K], добавлен 03.04.2016Понятие государственных внебюджетных фондов и исторические предпосылки их возникновения. Типы государственных внебюджетных фондов и их функции в современной экономике. Цели и правовые основы функционирования государственных внебюджетных фондов РФ.
дипломная работа [1,1 M], добавлен 28.03.2011
