В курсовой работе представлен анализ финансового состояния и экономических результатов хозяйственной деятельности предприятия.

Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовое состояние является важнейшей характеристикой финансовой деятельности организации. Оно определяет конкурентоспособность организации и ее потенциал в деловом сотрудничестве. Также финансовое состояние является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников финансовых отношений: как самой организации, так и ее партнеров.

Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля над его использованием.

Актуальность выбранной темы обусловлено тем, что эффективное использование средств предприятия во многом определяет ее успешную деятельность. В условиях рыночной экономики резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа хозяйственной деятельности предприятия: их финансовое состояние, наличие, размещение и использование денежных средств.

Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится финансовый анализ предприятия именно с точки зрения собственника предприятия, т.е. для внутреннего использования и оперативного управления хозяйственной деятельностью и денежными средствами.

Цель данной курсовой работы - это проведение анализа финансового состояния предприятия и пути его улучшения на примере ОАО "ВымпелКом".

Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач:

При процентном анализе выражаются компоненты баланса в процентах от общей суммы средств компании. То же самое можно делать и для отчета о прибылях и убытках, но здесь имеются в виду удельные веса компонентов в общей выручке от продаж.

Рассчитывая удельный вес данного компонента в общей сумме, мы тем самым достигаем более глубокого понимания, чем при рассмотрении абсолютных цифр.

Анализ дает представление как распределяются средства предприятия и какова структура их источников.

В процентном анализе бухгалтерского баланса за 100% принимается итог актива на определенную дату, а в остальных строках стоят рассчитанные проценты как доли к этим 100%.

В процентном анализе отчета о прибылях и убытках за 100% принимается выручка от продаж за определенный период, остальное как доли.

Другое название этого метода - вертикальный анализ.

Процентный анализ обычно проводят за ряд периодов. Так исследуется изменение структуры капитала и структуры активов от периода к периоду.

Процентный анализ Бух. бал

Вертикальный анализ активов баланса, отражая долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду активов.

Наибольший удельный вес (2007 - 70,5%; 2008 - 50,3%) в общей сумме активов предприятия приходится на иммобилизованные (внеоборотные) активы. В сравнении 2006 годом отмечается уменьшение их доли на 4,5 и 24,7 процентных пункта соответственно, и естественно уменьшение доли оборотных активов. Данные изменения объясняются превышением темпа прироста оборотных активов над темпом прироста иммобилизованных активов.

Изменение доли внеоборотных активов в основном вызвано уменьшением удельного веса незавершенного строительства на3,74 п. п. и на 6,66 п. п. соответственно, а также уменьшением основных средств на3,76 п. п. в 2007 году и на 19,1 п. п. в 2008 году.

Поскольку анализируемое предприятие является головным, поэтому вполне естественно наблюдать большую долю долгосрочных финансовых вложений во внеоборотных активах предприятия. Это объясняется вкладами в уставные капиталы дочерних организаций и зависимых хозяйственных обществ.

Рост доли оборотных активов обусловлен, прежде всего, увеличением удельного веса краткосрочных финансовых вложений, что отражается и в процентном анализе отчёта о прибылях и убытках - увеличение доли процентов к получению. Доля краткосрочных вложений 2007 году не сильно возросла по сравнению с 2006 годом (всего на 2 п. п.), но уже в 2008 году наблюдается резкий рост (на 32,8 п. п. по сравнению с базисным периодом). Т.о. можно предположить, что предприятие в 2008 году осуществило большое количество вложений в краткосрочные ценные бумаги (гос-ые или корпоративные), произвело вливание финансовых ресурсов в свои дочерние предприятия и т.п.

Что касается самых ликвидных активов предприятия - денежных средств, их изменение на протяжении 2-х отчётных периодов не устойчиво. В 2007 году наблюдается рост доли этих активов предприятия на 5,1 п. п., но в 2008 году их доля приближается к значению базисного года. Это может быть связано с краткосрочными финансовыми вложениями, которые осуществляются за счёт денег.

Значительно снизилась доля запасов (на 2 и на 5,5 п. п. соответственно). В основном это произошло из-за сокращения доли расходов будущих периодов. И хотя в долевом отношении они снизились по отношению к базисному году (на 1,5 и на 3,6 п. п. соответственно), но если наблюдать эту строку в стоимостном выражении в бухгалтерском балансе, то становится заметным, что она не сильно претерпевает изменения (с 16611608 тыс. руб. в 2006 году до 17338379 тыс. руб. в 2007 году и 17306089 тыс. руб. в 2008-м). Осмелюсь предположить, что деньги и другие активы, выплачиваемые предприятием вперёд, а так же все остальные расходы, отнесённые на будущие периоды, носят постоянный характер.

Рассматривая пассив баланса особое внимание сразу привлекает то, что доля СК в 2006-2007 года занимает больше половины (более 50%) всех источников финансирования. Но в 2008 году удельный вес СК падает до 35,8%. Это произошло из-за сильного увеличения доли долгосрочных займов и кредитов (в 2007 году - 26%, в 2008 - 51,6%). В источниках денежных средств для инвестиционной деятельности компании в 2006 году наблюдалось минимальная долевая разница между нераспределённой прибылью и долгосрочными займами и кредитами по сравнению с др. анализируемыми отчётными годами, в 2007 году нераспределённая прибыль являлась преобладающей и заняла 51,2% удельного веса, вместо 43,8% (долгосрочные займы и кредиты - 26% вместо 31,9%), а в 2008 году долгосрочные займы и кредиты заняли нишу в 51,6%, НП потеряла 20,1 п. п. Из этого следует, что увеличение объема финансирования деятельности предприятия в 2007 году произошло в большей степени за счёт увеличения доли СК (за счёт НП как самого значительного удельного веса), а в 2008 году за счёт увеличения доли заёмного капитала (в частности долгосрочных займов и кредитов). Долгосрочные обязательства уменьшились в 2007 году на 5,3п. п. Увеличение доли долгосрочных обязательств 2008 году на 19,3 п. п. (к баз. году) рассматривается как положительный фактор, так как они приравниваются к собственному капиталу. Вполне возможно, что предприятие старается обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал.

Рассматривая самые опасные источники финансирования деятельности предприятия необходимо обратить внимание на значительное увеличение в 2008 году доли краткосрочных займов и кредитов (с 0,004% до 3,1%). Скорее всего, предприятие расширяет свою деятельность в больших масштабах (что так же свидетельствует сильный рост доли долгосрочных кредитов и займов) и основной рост краткосрочных займов и кредитов произошёл за счёт полученных авансов. Т.о. предприятие пытается компенсировать недостаток собственных оборотных средств.

При анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. В нашем примере с 2006 по 2008 года доля дебиторской задолженности всегда ниже кредиторской. Это говорит о полном покрытии дебиторской задолженности кредиторской, что характеризует снижение финансовой состоятельности предприятия.

Основное снижение доли кредиторской задолженности произошло из-за снижения удельного веса статьи "поставщики и подрядчики" скажем в 2008 году, на 4,2 п. п., который на половину компенсировался ростом доли задолженности по налогам и сборам и по статье "прочие кредиторы".

При анализе отчёта о прибылях и убытках особое внимание сразу привлекает тот факт, что на протяжении 2-х отчётных периодов предприятие сохраняет стабильность в доли себестоимости проданных товаров, работ, услуг, что сохраняет примерно равный процент валовой прибыли по всем годам.

В 2007 году снижение доли управленческих расходов повлекло увеличение доли прибыли от продаж, а в 2008 году - всё наоборот. Это может быть связано с затратами на расширение деятельности компании.

Естественным является рост доли процентов к получению за оба отчётных года, т.к. эта строка находится в прямой зависимости от долгосрочных и краткосрочных финансовых сложений, которые имеют тенденцию к увеличению.

Что касается процентов к уплате, тут хотелось бы обратить внимание, что снижение доли этой строки сопровождается снижением доли долгосрочных и краткосрочных займов и кредитов и наоборот: повышение доли процентов к уплате есть последствие значительного увеличения удельного веса долгосрочных и краткосрочных займов и кредитов.

Строки "текущий налог на прибыль" и ЧП в 2007 году увеличивают свой вес, что является естественным обстоятельством из-за роста веса налогооблагаемой прибыли. В 2008 году их положение меняется в обратную сторону: доли текущего налога на прибыль и ЧП снижаются из-за снижения доли налогооблагаемой прибыли. Такое изменение произошло из-за резкого увеличения доли прочих расходов. Это обстоятельство объясняется тем, что предприятие понесло затраты на увеличение заёмных средств и на участие в долгосрочных и краткосрочных финансовых вложениях.

Изменения, которые претерпело финансовое состояние предприятия, говорит о расширении её финансово-инвестиционной деятельности. Это явно выражено в снижении ВА и увеличении ОА. Хотелось бы акцентировать внимание на том, что прирост краткосрочных и долгосрочных обязательств при значительном снижении собственного капитала и резервов нельзя назвать положительным явлением. Общее увеличение источников у предприятия обычно расценивается положительно, но в данном случае видно рост заимствований краткосрочного и долгосрочного характера, темпы роста, которых могут угрожать финансовой зависимости и платежеспособности фирмы.

Процентный анализа отчета о прибылях и убытках показал что, в 2008 году уменьшился удельный вес прибыли до налогообложения и соответственно чистой прибыли предприятия, а удельный вес себестоимости продукции, работ, услуг остался на прежнем уровне, что может быть связано с неэффективным управлением затратами предприятия. Эти негативные факторы говорят о снижении эффективности хозяйственной деятельности предприятия за последние годы.

2. Индексный анализ

Индексный анализ Ф № 2

Из данных таблицы следует, что за последние два года валюта баланса выросла на 130,2%, в том числе величина внеоборотных активов на 55%, а оборотных активов на 350%.

Позитивными аспектами в деятельности акционерного общества являются: увеличение в 2008 году нематериальных активов на 67% по отношению к базисному году, основных средств на 24%, уменьшение незавершённого строительства на 11,4%, снижение долгосрочной дебиторской задолженности на 64,5%, увеличение нераспределённой прибыли на 63%, почти полное устранение задолженности перед государственными внебюджетными фондами (со 100% до 4,8%), увеличение прибыли от продаж на 48,5%, уменьшение отложенных налоговых обязательств на 26,7%.

Негативные моменты в работе общества: увеличение запасов на 13% и сырья, материалов на 74%, увеличение краткосрочной дебиторской задолженности на 105%, увеличение отложенных налоговых обязательств на 97%, увеличение краткосрочных займов и кредитов на 1070% (!), задолженность перед персоналом организации на 1700% (!), увеличение задолженности по налогам и сборам на 185,4%, прочих кредиторов на 1029%, увеличение управленческих расходов на 59%, себестоимости проданных товаров, работ, услуг на 57%.

Резкое сокращение долгосрочной дебиторской задолженности на 64,5% может свидетельствовать о том, что фирма вернула сдаваемые прежде в аренду здания, сооружения, машины и оборудование (вывод на основании увеличения ОС).

На протяжении 2-х лет предприятие рационально распределяет свои будущие расходы (статья имеет минимальное увеличение в 4,2 - 4,4%).

Увеличение долгов покупателей и заказчиков может свидетельствовать о направленности фирмы на увеличение продажи своей продукции.

Т.к. предприятие занимается предоставлением услуг связи, то таким образом не вызывает особого удивления увеличение краткосрочных финансовых вложений на 4730,6%, которые могли быть созданы за счёт предоставления своим покупателям дополнительных услуг типа доверительного платежа, который выступает как заём.

Значительное рост денежных средств (на 221%) даёт возможность предположить что фирма простаивает свои самые ликвидные активы вместо того, чтобы задействовать их в каком-нибудь инвестиционном проекте или финансовом цикле с целью получения прибыли.

Незначительное снижение величины добавочного капитала (на 3,7%) может говорить о снижении стоимости основных средств.

Возросшие долгосрочные займы и кредиты на 273% предприятие получало с целью технического совершенствования и улучшения организации производства, перевооружения, механизации и внедрения новой техники, прироста оборотных средств, выкупа имущества и обеспечения других целевых программ.

Сильное увеличение краткосрочных кредитов и займов (на 1070%) пошло на формирования оборотных средств предприятия. Вполне возможно на увеличение краткосрочных финансовых вложений, которые являются неотъемлемой частью предоставления услуг связи.

Задолженность перед персоналом организации значительно выросла (на 1700%), что является неблагоприятным показателем.

По строке "прочие кредиторы" наблюдается сильный рост (на 1029%). Напрашивается вывод, что увеличилось количество авансов, полученных от покупателей, возросли обязательства по отношению к страховым компаниям и другим кредиторам. Это, безусловно, является отрицательным фактором.

Из индексного анализа отчёта о прибылях и убытках видно, что темп роста себестоимости проданных товаров, работ, услуг выше, чем темп роста выручки от продаж, что ведёт к снижению чистой прибыли предприятия.

3. Трендовый анализ

Трендовый анализ отчёта о прибылях и убытках

Трендовый анализ бухгалтерского баланса показал, что достаточно устойчивый тренд за три года наблюдается в росте основных средств, это связано со спецификой деятельности предприятия, которое постоянно должно обновлять свою производственную базу.

Устойчивость наблюдается и в кредиторской задолженности, что является не столь положительным фактором, т.к. основную часть кредиторской задолженности составляет задолженность перед поставщиками и подрядчиками.

Трендовый анализ отчёта о прибылях и убытках свидетельствует о том, что не по одной статье этого отчётного документа не было устойчивого тренда за два анализируемых периода.

4. Анализ показателей финансового состояния

4.1Теоретические аспекты

Показатели рентабельности по всей проданной продукции дают представление об эффективности текущих затрат предприятия и доходности продаваемой продукции. Если предприятие работает с убытком, то рентабельность будет отрицательна.

Можно выделить две группы рентабельности: рентабельность продаж и рентабельность инвестиций.

I. Показатели рентабельности продаж:

1) Рентабельность продаж

Р_продаж = (Прибыль от продаж (с.050) / Выручка от продаж) 100

2) коэффициент чистой прибыли

К_ЧП = (Чистая прибыль / Выручка от продаж) 100%

3) коэффициент чистой выручки

К_{чистой выручки} = (ЧП + Амортизация) / Выручка от продаж

II. Показатели рентабельности инвестиций

1) Рентабельность собственного капитала

Р_ск = (ЧП / Средняя величина собственного капитала) 100

*Средняя величина собственного капитала = (СК_{на н. г. -} СК_{на к. г.)} /2

2) Рентабельность активов

Р_а = (ЧП/Средняя величина активов) 100

3) коэффициент оборачиваемости активов.

К_{об. а.} = Выручка от продаж / Средняя величина активов

Обратным к коэффициенту оборачиваемости активов является

4) коэффициент закрепления активов.

К_закр. = 1/К_{об. а.}

Следует обратить внимание на существование следующей зависимости:

Р_а= К_{ЧП *} К_{об. а}

Финансовый цикл - это время обращения денежной наличности.

Финансовый цикл = Операционный цикл - Срок оборота КЗ

а) ОЦ = Срок оборота запасов + Срок оборота ДЗ

Срок оборота ДЗ = (Ср. величина ДЗ 360 дней) / Выручка от продаж

Срок оборота Зап. = (Ср. вел. Запасов360 дней) / С/с без Амортизации

б) Срок оборота КЗ = (Ср. вел. КЗ360 дней) / С/с без Амортизации

Отрицательный финансовый цикл - это научное название такой ситуации с денежными потоками компании, когда она имеет возможность платить поставщикам теми деньгами, которые уже успела получить от клиентов за поставки. Характерна для бизнеса с коротким производственным циклом (например, услуги, как в нашем случае) и реализацией за наличные.

6) Коэффициент оборачиваемости ДЗ

К _оДЗ = 360 дней / Срок оборачиваемости ДЗ

7) Коэффициент оборачиваемости запасов

К _{об. запасов} = 360 дней / Срок оборачиваемости запасов

В заключение рассмотрим показатель "чистые активы предприятия"

ЧА = рыночные активы - рыночные пассивы

РА= с. 190 + с.290 (за вычетом задолженности участников (учредителей) по взносам в УК предприятия)

РП= с.590 + (с.690 - с.640)

4.2 Расчётно-аналитическая часть

1) Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия

Ка: В 2006 году собственного капитала фирмы в источниках финансирования больше, чем заёмного, что выражает финансовую устойчивость предприятия. В 2007 году доля собственных средств возросла с 55% до 60%, а доля заёмных средств сократилась, следовательно, на 5%. Т.е. предприятие повысило свою финансовую независимость от внешних источников капитала и улучшило инвестиционно привлекательную среду. В отчетном 2008 году коэффициент автономии много ниже нормативного. На долю собственных средств приходиться всего лишь 36% всех пассивов. Такое резкое снижение произошло за счет того, что темп роста собственного капитала немного замедлился по сравнению с предыдущим годом, а вот величина пассивов возросла почти в двое, что не наблюдалось в предыдущем году.

Кзад: В 2006 году коэффициент задолженности, равный 0,816, свидетельствует о том, что на каждый 1 рубль собственных средств, вложенных в активы, предприятие привлекает 81,6 копеек заёмных средств. В 2007 году соотношение собственных и заёмных средств в финансировании хозяйственной деятельности предприятия меняется и на 1 рубль собственных средств теперь привлекается 65,9 копеек заёмных. Это говорит о росте финансовой устойчивости. А в 2008 году ситуация кардинально меняется. Теперь на 1 рубль собственных средств привлекается 1 рубль 79 копеек заёмных. Такое положение является опасным и грозит возникновением дефицита денежных средств. Такое количество долговых средств может вызвать неспособность погасить обязательства перед кредиторами.

Кдпзс: Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств говорит нам о том, что в 2006 и 2007 годах внеоборотные активы предприятия финансировались на 62% и 68% соответственно за счет собственных средств предприятия. В 2008 году наблюдается рост зависимости предприятия от долгосрочных заёмных средств (на 28% по сравнению с предыдущим годом). Такое положение ведёт к большим выплатам денежных сумм в виде процентов в будущих периодах.

Коб: В 2006 году оборотные активы предприятия сформированы на 58,5% за счет собственных источников средств, и на 41,5% за счёт заёмных. В 2007 году доля собственных оборотных средств в финансировании формирования оборотных активов составила 63,4% и в 2008 году - 79%.

2) Коэффициенты платёжеспособности и ликвидности предприятия

Кабс. лик: На протяжении двух отчётных периодов мы видим достаточное удаление от нижней границы значения показателя абсолютной ликвидности, которая равна 0,2. В 2007 году предприятие может немедленно погасить 69,6% всех своих краткосрочных обязательств. Можно предположить, что денежные средства предприятия не работают, а залёживаются на счетах, хотя могли бы приносить доход. В 2008 году происходит долевой спад возможностей предприятия по немедленному исполнению своих краткосрочных обязательств, но находится по прежнему в нормативных рамках и не представляет угрозы.

Коэффициент быстрой ликвидности по всем годам выше нормы, что создаёт привлекательную среду для инвесторов, особенно для банков.

Ктл по всем годам достаточно высокий, а в 2008 году его значение выше нормы, что говорит о большом количестве у предприятия ликвидных активов.

Вывод: платёжеспособность предприятия является обеспеченной.

3) Показатели рентабельности и деловой активности

Рпродаж: В 2006 году предприятие на 1 рубль продаж получило 39,5 копеек выручки, в 2007 году на 1 рубль приходилось 41,5 копейка, а в 2008 году 38 копеек.

Предприятие далеко от банкротства, т.к. норма принимается в 8-10% как производственное предприятие.

Рентабельность продаж по отчётным данным всех трёх лет явно выше процента по банковскому кредиту, Т.о. предприятие в состоянии ответить по своим долгам.

Кчп: В 2006 году на 1 рубль выручки предприятие получило, примерно, 26 копеек чистой прибыли, в 2007 году на 1 руб пришло, примерно, 28 копеек, а в 2008 году 18 копеек.

Такая разница между показателями Рпродаж и Кчп объясняется тем, что прибыль от продаж всегда больше, чем чистая прибыль.

В 2008 году сильно возросли проценты к уплате и прочие расходы, что объясняет особо большую разницу между Рпродаж и Кчп в этом году.

Кчв: В 2006, 2007 годах предприятие на каждую тысячу рублей получило 371-374 рубля чистой выручки.

В2008 году на 1 тыс руб пришло 268,76 рублей чистой выручки. Причиной тому послужило снижение чистой прибыли из-за увеличения расходов по процентам и прочим расходам.

Рск: На каждый рубль СК, вложенного в активы в 2006 и 2007 годах предприятие получило 36-37 копеек чистой прибыли. Это говорит о хорошем росте СК, который интересует акционеров, собственников и инвесторов.

В 2008 году доля СК в источниках финансирования сократилась, возросла доля заёмных средств, возросли проценты к уплате, Т.о. произошло снижение показателя рентабельности СК.

Ра: Рентабельность авансированного капитала с 2006 года по 2007 год возросла с 18,7% до 21,5%. Из этого следует, что на каждый рубль, вложенный в активы предприятие получило в 2007 году на 2-3 копейки чистой прибыли больше, чем в 2006.

В 2008 году рентабельность активов снижается. В основе этого лежит снижение чистой прибыли.

Рассматривая темп роста статей баланса и отчёта о прибылях и убытках за два отчётных периода, хотелось бы сказать, что "золотое правило" бизнеса соблюдается только в 2007 году. По итогам 2008 года темп роста активов превышает темп роста выручки от продаж, темп роста выручки от продаж превышает темп роста прибыли от продаж.

Поэтому на предприятии в 2008 году наблюдалось снижение Рпродаж и снижение отдачи активов.

Коб. акт: В 2006 году активы предприятия совершили ѕ оборота по своей стоимости через выручку, т.е. на каждый рубль, вложенный в активы предприятие получило 72 копейки.

Столь низкая активоотдача может объясняться завышенными запасами и большими сроками оборота запасов (застой), а так же причиной может послужить выдача дочерним компаниям займов, которые занимают значительную долю в дебиторской задолженности предприятия. Могут производиться постоянные отсрочки платежей этими дочерними фирмами, невозвратность заимствованных средств и т.п.

Значительные средства предприятие затрачивает на долгосрочные финансовые вложения, ежегодно они увеличиваются в 1,5 раза, а в 2008 году почти в 2 раза.

Выручка от продаж в 2006 и 2007 годах увеличивается, приблизительно на одну и ту же сумму, а в 2008 году её рост замедлился, что могло явиться причиной снижения активоотдачи с 77,5 копеек выручки на 1 рубль, затраченный в активы в 2007 году до 56,6 копеек в 2008 году.

Кзакр: Предприятие затратило в 2006 году 1,38 рублей активов на каждый рубль выручки, в 2007 году 1,29 рубль активов на рубль выручки, в 2008 году 1,77 рублей активов на 1 рубль выручки.

Можно предположить, что большая часть активов предприятия вкладывается в долгосрочные и краткосрочные финансовые инструменты, больше затрачивается средств на дебиторскую задолженность.

Коб. ДЗ: На каждый рубль вкладываемый в дебиторскую задолженность предприятие получает в 2006 году 7,08 рублей выручки, в 2007 году 8,3 руб выручки, в 2008 году 7,72 руб. выручки. Т.о. ДЗ в 2006 году совершила 7 оборотов, в 2007 - 8,5 оборота, в 2008 - почти 8 оборотов.

Если рассматривать задолженность покупателей и заказчиков в отдельно, то можно сказать, что основная доля выручки, которую мы получаем от вложения 1 руб в ДЗ, приносят нам продажи в кредит. В 2006 году - это 16,5 руб, в 2007г - 20руб, в 2008г - 14,98руб

Средний срок оборота ДЗ от 43 до 51 дня, включая долгосрочную ДЗ.

Средний срок оборота ДЗ по покупателям и заказчикам не превышает 1 месяца.

Коб. зап.: С 2006 по 2008 год на каждый рубль, вложенный в запасы предприятие получило 1,46руб, 1,99руб и 2,24 рубля соответственно.

Предприятие набирает темпы реализации запасов, от года к году запасы совершают всё больше количество оборотов.

Сроки оборота запасов сокращаются и с 2006 по 2008 года сократились в 1,5 раза. Это положительно говорит о повышении спроса на продукцию.

4) Финансовый цикл

В 2006 и 2007 годах финансовый цикл сократился за счёт сокращения срока оборота ДЗ и запасов, в 2008 году этот показатель достиг отрицательного значения. Это произошло из-за того, что снижение оборотов ДЗ и запасов сопроводилось значительным увеличением срока оборота КЗ. Т.к. КЗ задолженность рассматриваемого предприятия в большей части состоит из задолженности перед поставщиками и подрядчиками, то можно сказать, что предприятие "пользуется" своими партнёрами и портит таким образом свою репутацию.

Чистые активы предприятия в 2006 и 2007 годах положительны, т.е. разница между стоимостью имущества и величиной обязательств положительна и составила в отчетных годах 7503108 и 2764328 тыс. руб., что характеризует предприятие с лучшей стороны.

В 2008 году ситуация меняется и показатель стоимости "чистых активов" снижается и тем самым снижается степень защищенности кредиторов организации.

Заключение