Оценка финансово-экономической устойчивости предприятия на примере ООО "Инвсестстрой"

Фондорентабельность () определяется как отношение прибыли к среднегодовой стоимости основных средств и рассчитывается по формуле:

(11)

где - рентабельность реализованной продукции

Необходимым условием выполнения плана по производству продукции, снижению себестоимости, росту прибыли и рентабельности является полное и современное обеспечение предприятия сырьем и материалами необходимого ассортимента и количества.

Материальные ресурсы - это различные виды сырья, материалов, топлива, энергии, комплектующих, которые организация закупает для хозяйственной деятельности с целью выпуска продукции, оказания услуг и выполнения работ.

Анализ обеспеченности организации материальными ресурсами начинают с оценки обоснованности планирования потребности в материальных ресурсах, а также с проверки планов и изучения норм и нормативов, которые положены в основу роста потребности в материальных ресурсах.

Для оценки эффективности материальных ресурсов используется система обобщающих и частных показателей. Применение обобщающих показателей в анализе позволяет получить общее представление об уровне эффективности использования материальных ресурсов и резервах его повышения.

Частные показатели используются для характеристики эффективности потребления отдельных элементов материальных ресурсов (основных и вспомогательных материалов, топлива, энергии и др.), а также для установления снижения материалоемкости отдельных изделий (удельной материалоемкости).

К обобщающим показателям относятся: материалоотдача; материалоемкость; коэффициент, характеризующий соотношение темпов роста объема производства и материальных затрат; удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции; коэффициент материальных затрат.

Материалоотдача определяется делением стоимости произведенной продукции на сумму материальных затрат. Показатель характеризует отдачу материалов, т. е. свидетельствует о том, сколько произведено продукции с каждого рубля потребленных материальных ресурсов (сырья, материалов, топлива, энергии и т. д.). Определяется по формуле:

(12)

Материалоемкость продукции - отношение суммы материальных затрат к стоимости произведенной продукции. Показывает, какие материальные затраты необходимы или фактически приходятся на производство единицы продукции. Формула для расчета выглядит следующим образом:

(13)

Коэффициент, характеризующий соотношение темпов роста объема производства и материальных затрат определяется отношением индекса валовой или товарной продукции к индексу материальных затрат. Он характеризует в относительном выражении динамику материалоотдачи и одновременно раскрывает факторы ее роста.

Удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции исчисляется как отношение суммы материальных затрат к полной себестоимости произведенной продукции. Динамика этого показателя характеризует изменение материалоемкости продукции.

Коэффициент материальных затрат представляет собой отношение фактической суммы материальных затрат к плановой, пересчитанной на фактический объем выпущенной продукции.

Он показывает, насколько экономно используются материалы в процессе производства, нет ли их перерасхода по сравнению с нормами. Если коэффициент больше 1, это свидетельствует о перерасходе материальных ресурсов на производство продукции, а если меньше, материальные ресурсы использовались сравнительно экономно.

Частные показатели материалоемкости применяются для характеристики эффективности использования отдельных видов материальных ресурсов (сырьеемкость, металлоемкость, топливоемкость, энергоемкость и др.), а также для характеристики уровня материалоемкости отдельных изделий.

Показатель удельной материалоемкости отвечает на вопрос: сколько материальных ресурсов необходимо затратить за производство единицы продукции. Этот показатель может быть исчислен как в стоимостном выражении (отношение стоимости всех потребленных материалов на единицу продукции к ее оптовой цене), так и в натуральном или условно-натуральном выражении (отношение количества или массы израсходованных материальных ресурсов на производство одного вида продукции к количеству выпущенной продукции этого вида).

Показатель относительной материалоемкости - один из важнейших показателей материалоемкости. Он характеризует расход материальных ресурсов, приходящийся на единицу эксплуатационной характеристики машин, оборудования (единицу мощности, грузоподъемности, производительности оборудования). Рассчитывается показатель относительной материалоемкости по формуле:

(14)

Показатель материалоемкости продукции - характеризует фактический расход материальных ресурсов исходя из необходимого или фактически произведенного объема продукции в каждом периоде.

Показатель материалоотдачи - определяется отношением стоимости произведенной продукции к сумме израсходованный на ее производство материальных затрат. Показывает, сколько продукции произведено с каждого рубля потребленных материальных ресурсов.

Коэффициент, характеризующий соотношение темпов роста объема производства продукции и материальных затрат - рассчитывается отношением индекса объема производства к индексу материальных затрат.

Удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции - определяется отношением величин материальных затрат к полной себестоимости произведенной продукции. Динамика этого показателя характеризует изменение материалоемкости выпускаемой продукции.

Показатель относительной экономии материальных затрат - рассчитывается отношением фактической величины материальных затрат к плановой величине по фактическому объему выпущенной продукции.

Показатель рентабельности материальных ресурсов - исчисляется отношением прибыли от основной деятельности организации к величине израсходованный материальных ресурсов. Это наиболее общий показатель эффективности, характеризующий отдачу от использования материальных ресурсов.

Факторная модель материалоемкости продукции выглядит следующим образом:

(15)

где - объем произведенной продукции;

- структура продукции;

- расход материалов на единицу продукции;

- цена материала;

- уровень отпускных цен.

Изучение показателей трудовых ресурсов начинается с оценки обеспеченности организации персоналом. К основным объектам анализа относится:

- изучение состава и структуры персонала;

- обеспеченность хозяйствующего субъекта рабочими, административно-управленческим персоналом и специалистами;

- обеспеченность квалифицированного и профессионального состава работников;

- движение рабочей силы.

Эффективность труда как комплексная и неоднородная категория характеризуется системой показателей. К ним относятся:

- производительность труда;

- уровень затрат труда на единицу выручки от реализации товаров (работ, услуг), (число штатных единиц на 1 тыс. или на 1 млн. р. выручки от реализации);

- прибыль на одного работника;

- уровень расходов на оплату труда в полученном объёме выручки от реализации товаров (работ, услуг)

- сокращение издержек потребления;

- оптимальное использование рабочего времени.

Решающую роль в повышении эффективности труда играет производительность труда . Производительность труда характеризует результативность, плодотворность и эффективность конкретного вида труда. Традиционно этот показатель определяется:

(16)

Главное требование, которое предъявляется к развитию данного показателя, - это более быстрый рост производительности труда в сравнении с ростом средней заработной платы. Если рост оплаты труда будет превышать рост его производительности, увеличится расход зарплаты на единицу товарооборота, и на эту же величину уменьшится сумма прибыли получаемой предприятием. Реализация товаров (работ, услуг) станет менее рентабельной, а, может быть, и убыточной.

Кроме того, производительность труда может рассчитываться через добавленную стоимость

 (17)

Показателем производительности труда является трудоемкость, которая характеризует затраты рабочего времени на единицу произведенной продукции или на весь выпуск изготовленной продукции. Измеряется в часах (нормо-часах).

Учитывая тот факт, что численность работников организации изменяется, в связи с увольнением и наймом, возникает необходимость анализа численности персонала не только на определенную дату, но и в среднем за определенный период.

На основе баланса движения кадров рассчитываются показатели, характеризующие интенсивность движения кадров. К ним относятся:

1) коэффициент оборота по приему :

(18)

2) коэффициент оборота по выбытию :

. (19)

3) коэффициент общего оборота :

(20)

где - число прибывших и выбывших работников;

- среднесписочная численность прибывших и выбывших работников.

3) коэффициент текучести :

(21)

где - число работников, уволившихся по собственному желанию и уволенных за нарушение трудовой дисциплины;

4) коэффициент замещения :

(22)

где - среднесписочная численность работников.

5) коэффициент устойчивости :

(23)

Проанализировав причины текучести кадров необходимо наметить меры по ее снижению. Это могут быть меры по совершенствованию организации производства труда, созданию условий для повышения квалификации сотрудников, росту по службе, совершенствованию системы оплаты труда и т.д.

Большое значение для оценки эффективности использования труда в организациях используют показатель рентабельности персонала - отношение прибыли к среднесписочной численности персонала:

 (24)

Факторная модель рентабельности персонала представлена на рисунке 1.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1 Структурно-логическая факторная модель рентабельности персонала

Данная модель позволяет установить, насколько изменилась прибыль на одного работника за счет уровня рентабельности продаж, удельного веса выручки в общем объеме произведенной продукции производительности труда [21, с. 44].

Финансово-экономическая стабильность организации в условиях рыночной экономики обуславливается его деловой активностью. Основные критерии деловой активности:

- степень охвата рынков сбыта продукции, включая поставки и экспорт;

- репутация организации;

- выполнение плана по основным показателям хозяйственной деятельности и заданным темпам их роста;

- устойчивость экономического роста.

Оценивая динамику основных показателей необходимо сопоставить темпы их изменения. Оптимальное соотношение:

Темп роста прибыли > Темп роста выручки > Темп роста активов > 100%. (25)

Если прибыль возрастает более высокими темпами, чем выручка это означает, что затраты организации снижаются, а превышение темпов роста выручки над активами означает более эффективное использование ресурсов. Кроме того, экономический потенциал деятельности организации возрастает.

Рассчитывается темп роста, как отношение отчетного периода к предыдущему и умножается на 100.

Для оценки эффективности использования ресурсов организации применяют различные показатели, характеризующие интенсивность использования всех ресурсов (ресурсоотдача) [5, с. 139].

В хозяйственной практике особое внимание уделяют оценке эффективности использования оборотных средств. Критерием эффективности использования оборотных средств является минимизация авансируемых оборотных средств при максимизации конечных производственных и финансовых результатов деятельности организации. Эффективность использования оборотных средств в этом случае может характеризоваться системой показателей:

- опережением темпов роста объема товаров, продукции, услуг над темпами роста средних остатков оборотных средств;

- увеличением реализации товаров, продукции, услуг на 1 рубль оборотных средств;

- относительной экономией оборотных средств;

- ускорением оборачиваемости оборотных средств;

Для измерения оборачиваемости оборотных средств используются показатели оборачиваемости (таблица 5):

Таблица 5 - Анализ показателей оборачиваемости

Показатели	Методика расчета
Коэффициент оборачиваемости активов, обороты
Длительность оборота активов, дни
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты
Длительность оборота оборотных активов, дни
Коэффициент оборачиваемости запасов, обороты
Длительность оборота, дни
Коэффициент закрепления запасов
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, обороты
Длительность оборота, дни
Коэффициент закрепления дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, обороты
Длительность оборота, дни

Кроме того, для оценки деловой активности организации рассчитывается показатель продолжительности операционного цикла , который характеризует время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в запасах и дебиторской задолженности, т.е. отвлечены из оборота

(26)

Показатель финансового цикла характеризует время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота с учетом использования кредиторской задолженности. Оптимальное значение финансового цикла равно нулю или имеет отрицательный знак.

Руководство и менеджеры организации обязаны обеспечить устойчивые темпы его развития.

Темпы экономического развития организации определяются, прежде всего, темпами увеличения реинвестированного собственного капитала:

(27)

где - чистая нераспределенная прибыль;

- прибыль, направленная на выплату доходов акционерам, материальные поощрения, социальные нужды;

- прибыль, направленная на развитие организации

Система показателей эффективности производства должна давать всестороннюю оценку использования всех ресурсов организации и содержать все общеэкономические показатели. Очень важно, чтобы расчеты эффективности производства велись непрерывно: на стадиях проекта плана, утверждения плана, по мере его выполнения.

2.2 Методика оценки ликвидности и финансовой устойчивости организации

Оценка финансового состояния организации представляет собой важную составную часть общей оценки, характеризующей эффективность деятельности хозяйствующего субъекта.

В процессе операционной и хозяйственной деятельности изменяются структура средств и источников их формирования. Рыночные условия хозяйствования обязывают организацию рассчитываться по внешним обязательствам (т.е. быть платежеспособным) или по краткосрочным обязательствам (т.е. ликвидным).

Организация считается ликвидной, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства и платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Для оценки ликвидности и платежеспособности необходимо сравнивать показатели балансового отчета организации по различным группам активов и обязательств. На основе такого сравнения определяют абсолютные и относительные аналитические показатели. Оценка динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества организации в отдельных его видах. Прирост (уменьшение) актива свидетельствует о расширении (сужении) деятельности организации.

Активы организации состоят из внеоборотных и оборотных активов

1. Внеоборотные активы, срок эксплуатации которых более 12 месяцев.

2. Оборотные активы, срок эксплуатации которых не превышает 12 месяцев.

К внеоборотным активам относятся основные средства и нематериальные активы, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения, доходные вложения в материальные ценности, прочие внеоборотные активы.

В состав оборотных (текущих) активов включают: наличные деньги, ценные бумаги, дебиторскую задолженность, запасы, товарно-материальные ценности и затраты. Эти активы называются оборотными потому, что они находятся в постоянном цикле превращения в денежные средства и играют большую роль в получении прибыли. Те оборотные активы, которые легко превращаются в денежные средства, называется легко реализуемыми активами. К ним относятся: денежные средства, ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения. Запасы являются медленно реализуемыми активами. Внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность относят к труднореализуемым активам.

Наиболее агрегированную структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, рассчитываемый по формуле:,

где E - величина оборотных активов организации на отчетную дату;

F - величина внеоборотных активов на отчетную дату (по остаточной стоимости).

Структурному анализу предшествует общая оценка динамики активов организации, получаемая путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов (выручки от продаж, прибыли от продаж или чистой прибыли).

Формула для вычисления темпа прироста активов:

(29)

где - средняя величина активов в предыдущем и отчетном периоде.

Особое внимание в оценке активов уделяется состоянию производственных потенциалов, т.к. это важнейший фактор эффективной деятельности предприятия, его финансовой устойчивости.

Задачи оценки стояния расчета с дебиторами заключаются в выявлении размера и динамики неоправданной задолженности, причины ее возникновения или роста. В первую очередь анализируется динамика ее объема в целом и по статьям. Далее анализируется качественное состояние дебиторской задолженности для выявления динамики абсолютного и относительного размера неоправданной задолженности. Оправданная задолженность - срок погашения не наступил или составляет менее одного месяца, неоправданная - просроченная задолженность. Оборачиваемость дебиторской задолженности рассчитывается:

(30)

Где - оборачиваемость дебиторской задолженности, дней;

- средний остаток дебиторской задолженности, тыс. руб.;

- выручка от реализации, тыс. руб.;

- количество дней в периоде, 360.

Для оценки качества оборотных активов организация рассчитывает долю запасов и дебиторской задолженности в общей сумме оборотных активов:

(31)

Данный показатель показывает, какая часть оборотных активов «омертвлена» в запасах и дебиторской задолженности.

Наличие связи между группами актива и пассива обуславливает необходимость рассматривать вопросы финансирования таким образом: краткосрочные заемные источники предназначены для пополнения мобильных активов, а долгосрочные - для приобретения недвижимого имущества и капитальных вложений.

Говоря о ликвидности, необходимо учитывать различия между ликвидностью активов и ликвидностью баланса.

Ликвидность активов - величина, которая характеризует скорость превращения активов в денежные средства, а ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств

Для анализа ликвидности все активы делятся на 4 группы по степени убывающей ликвидности:

- абсолютно ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, прочие оборотные активы).

- быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность).

- медленно реализуемые активы (запасы, долгосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы).

- трудно реализуемые активы (внеоборотные активы).

Первые 3 группы активов в течение хозяйственного периода могут меняться и относятся к текущим активам и являются наиболее ликвидными, чем остальное имущество организации.

Пассивы баланса также группируются по степени убывания срочности их оплаты и делятся также на 4 группы:

- наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность).

- краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты, задолженность участникам и учредителям, доходы будущих периодов, резервы, прочие).

- долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы).

- постоянные или устойчивые пассивы (собственный капитал).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется соотношение активов и пассивов:

 (32)

Сравнение первых 2-х групп активов и пассивов позволяет установить текущую платежеспособность Сравнение третьей группы активов и пассивов выражает перспективную ликвидность, а четвертое неравенство подтверждает наличие в организации собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости. Невыполнение одного из первых трех условий неравенства свидетельствует о нарушении ликвидности баланса.

Далее, для оценки платежеспособности организации, проводится оценка показателей ликвидности и платежеспособности. Вообще платежеспособность организации - это способность своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства, т.е это характеристика организации, отражающая наличие необходимой суммы свободных денежных средств для немедленного погашения требований кредиторов. Тем самым платежеспособность есть следствие ликвидности. Хотя с другой стороны, при достаточно высоком уровне платежеспособности организации ликвидность ее активов может быть несколько снижена. Однако, в большинстве случае ликвидность организации означает и ее платежеспособность [11, с. 521].

Для более детальной оценки платежеспособности организации рассчитываются финансовые показатели платежеспособности, которые представлены в таблице 6

Таблица 6 - Показатели платежеспособности (ликвидности) организации

Название показателя	Экономическая сущность	Методика расчета	Нормативное значение
Общий показатель платежеспособности (ликвидности)	Характеризует общее соответствие оборотных активов и обязательств организации с учетом корректировок на степень ликвидности активов и степень срочности обязательств.		> 1
Коэффициент абсолютной ликвидности	Показывает, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить немедленно за счет свободных средств.		> 0,1 - 0,2
Коэффициент критической оценки (промежуточной ликвидности	Показывает, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить по мере погашения дебиторской задолженности.		> 0,7 - 1
Коэффициент текущей ликвидности	Показывает, какую часть краткосрочных обязательств можно погасить за счет мобилизации оборотных средств		> 1 - 2

Следует отметить, что излишек или недостаток ликвидных средств - явление нежелательное. При наличии таких факторов оборотные активы используются с меньшим эффектом, а следовательно, организация должна регулировать наличие ликвидных средств в пределах оптимальных потребностей, которая для каждой организации зависит от факторов:

- размера организации и объема ее деятельности;

- отрасли производства;

- длительности производственного цикла;

- продолжительности оборота;

- сезонности работы организации;

- общей экономической конъюнктуры [16, с. 321].

Управление ликвидностью является необходимым условием поддержания финансово-экономической стабильности организации. Эффективное управление ликвидностью предполагает ее планирование на конец предстоящего периода, сопоставление фактического значения с плановым значением и их отклонение для принятия тех или иных решений.

Факторный анализ отклонений - один из элементов системы управления ликвидностью организации. Факторный анализ, как правило, производится при помощи абсолютных показателей. Для такого анализа под ликвидностью понимаются текущая ликвидность и определяется как разница текущих ликвидных активов и текущих обязательств. Текущие ликвидные активы - денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, краткосрочная дебиторская задолженность покупателей, прочая краткосрочная дебиторская задолженность (в том числе авансы поставщикам). Текущие обязательства включают в себя краткосрочную кредиторскую задолженность перед поставщиками товаров, работ и услуг, трудовым коллективом, внебюджетными фондами. Оптимальным является нулевое значение абсолютного показателя ликвидности. Отрицательное значение свидетельствует о нарушении финансовой устойчивости организации. В общем виде показатель ликвидности выглядит:

(33)

где - текущая ликвидность;

- текущие ликвидные активы прочей дебиторской задолженности;

- текущие обязательства за вычетом их краткосрочных обязательств;

- разница прочей дебиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств.

Изменение ликвидности за плановый или отчетный период имеет следующий вид:

(34)

Оценка финансовой устойчивости позволяет установить, насколько эффективно организация управляет собственными и заемными средствами. Важно, чтобы состояние источников собственных и заемных средств отвечало стратегическим целям развития организации, т.к. недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, невозможностью рассчитаться с внутренними и внешними партнерами. Следовательно, содержание финансовой устойчивости определяют эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для стабильной производственно-коммерческой деятельности.

Факторы, определяющие финансовую устойчивость организации:

- структура источников финансирования организации (чем больше устойчивых и долгосрочных источников финансирования, тем выше финансовая устойчивость организации);

- структура имущества организации (чем меньше внеоборотных активов и выше оборачиваемость, тем ниже потребность в устойчивых источниках финансирования и соответственно выше финансовая устойчивость);

- соответствие состава и структуры пассива и актива баланса по абсолютным значениям, удельным весам и срока);

- способность организации генерировать денежный поток и обслуживать свои обязательства (чем больше эта способность, тем выше финансовая устойчивость);

- цена привлекаемых источников финансирования и ее соотношение с рентабельностью активов организации (чем выше доходность бизнеса, тем доступнее ему источники финансирования, при прочих равных условиях, и тем он устойчивее).

Говоря о финансовой устойчивости организации, необходимо учитывать не только стабильное превышение доходов над расходами, но и рост прибыли при сохранении эффективного и бесперебойного функционирования хозяйствующего субъекта, а высшим проявлением финансовой устойчивости является способность организации развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого ей необходимо иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства [11, с. 507].

Основные процедуры оценки финансовой устойчивости:

- анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости;

- анализ относительных показателей финансовой устойчивости (коэффициентов);

- выявление факторов и оценка их влияния на финансовую устойчивость организации;

- разработка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости организации и принятие на их основе управленческих решений;

Одной из задач оценки финансового состояния является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Ее характеризуют стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) и финансовой деятельности.

Финансовая устойчивость организации характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие (излишек или недостаток) величины источников средств для формирования запасов. При этом имеются в виду источники собственных и заемных средств.

1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств = собственные оборотные средства - запасы = (стр. 490 - стр. 190) - (стр. 210 + стр. 220);

2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов = (стр. 490 - стр. 190 + стр. 590) - (стр. 210 + стр. 220);

3. Излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов = (стр. 490 - стр. 190 + стр. 590 + стр. 610) - (стр. 210 + стр. 220)

Абсолютные показатели финансовой устойчивости позволяют определить к какому типу финансовой устойчивости принадлежит организация.

Для установления типа финансовой устойчивости сравнивается величина запасов с собственными оборотными средствами, долгосрочными и краткосрочными кредитами и займами. Различают 4 типа финансовой устойчивости организации, которые характеризуются различной степенью риска, Эти типы финансовой устойчивости представлены в таблице 6

Таблица 7 - Характеристика типов финансовой устойчивости

Тип финансовой устойчивости	Источники финансирования запасов	Оценка риска и затрат на финансирование
Абсолютный	Собственные оборотные средства	Минимальный риск, самые высокие затраты на финансирование
Нормальный	Собственные оборотные средства и долгосрочные обязательства	Низкий риск, достаточно высокие затраты на финансирование
Неустойчивый	Собственные оборотные средства, долгосрочные обязательства, краткосрочные кредиты и займы	Риск достаточно высокий, если организация недостаточно кредитоспособна и возможны проблемы с возникновением краткосрочных кредитов и займов, затраты на финансирование достаточно низкие
Предкризисный	Собственные оборотные средства, долгосрочные обязательства, краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность	Риск самый высокий, если есть проблемы с возобновлением кредитов и займов и если кредиторская задолженность сформирована перед недружественными организациями; затраты минимальны

Для установления типов финансовой устойчивости используются неравенства

Абсолютная финансовая устойчивость:

(35)

где - запасы и НДС по приобретенным ценностям;

- собственные оборотные средства.

Нормальная финансовая устойчивость:

(36)

где - долгосрочные обязательства.

Неустойчивое финансовое положение:

(37)

где - краткосрочные кредиты и займы.

Предкризисное финансовое состояние, на грани банкротства:

(38)

Получить более глубокую оценку финансовой устойчивости организации позволяет анализ относительных показателей финансовой устойчивости (системы коэффициентов). Эти показатели рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса Их можно разделить на группы:

- коэффициенты, характеризующие финансовую независимость организации;

- коэффициенты, характеризующие состояние оборотных средств;

- коэффициенты, характеризующие состояние основных средств.

Все показатели финансовой автономии (независимости) представлены в таблице 8

Таблица 8 - Показатели финансовой независимости (структуры капитала)

Название показателя	Экономическая сущность	Методика расчета и статьи баланса	Норматив
Коэффициент автоноиии	Важнейший показатель финансовой устойчивости. Показывает удельный вес собственных средств в общих источниках финансирования. Увеличение этого коэффициента ведет к		> 0,5
	увеличению финансовой независимости.
Название показателя	Экономическая сущность	Методика расчета и статьи баланса	Норматив
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными Средствами	Показывает, сколько собственных оборотных средств имеется у организации для текущей деятельности.		> 0, 1
Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага)	Показывает, сколько заемных источников организация может привлечь на 1 рубль собственных. Увеличение этого показателя ведет к снижению финансовой устойчивости.		< 1
Коэффициент маневренности собственного капитала	Характеризует, какая часть собственного капитала находится в такой маневренной или ликвидной форме (в виде оборотных активов) и может быть высвобождена из организации за достаточно короткий срок		> 0,1
Коэффициент иммобилизации имущества	Показывает, какова доля внеоборотных активов в стоимости всех средств организации.		> 0,5
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов	Показывает, сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных. Увеличение показателя свидетельствует об увеличение средств организации в наиболее мобильную часть имущества и свидетельствует о повышении ликвидности баланса.		нет

Анализ всех вышеперечисленных коэффициентов позволяет выявить тенденции изменения финансовой устойчивости организации.

Следует иметь в виду, что на финансовую устойчивость организации оказывают влияние и другие факторы, среди которых:

- тип производства и характер выпускаемой продукции, выполняемых работ, услуг;

- размер оплаченного уставного капитала организации;

- величина издержек, их структура и динамика по сравнению с периодами, в которых организация и ее деятельность характеризовались относительной устойчивостью;

- состояние имущества и финансовых ресурсов организации;

- кредитная политика организации;

- экономические условия хозяйствования;

- платежеспособный спрос на производимую продукцию, оказываемые услуги;

- государственная налоговая и кредитная политика и т.п.

Говоря об оценке финансовой стабильности организации необходимо учитывать отсутствие убытков, просроченной кредиторской задолженности, непогашенные в срок займов и кредиты, выданные векселя, задолженности по налогам и сборам, а также оплате труда.

2.3 Методика оценки эффективности деятельности организации

Функционирование организации в рыночных условиях зависит от ее способности получать доход или прибыль, т.е. финансовый результат.

Финансовый результат - это обобщающий показатель анализа и оценки эффективности деятельности организации. К финансовым результатам относятся показатели: валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, прибыль от обычных видов деятельности, нераспределенная прибыль.

Прибыль - конечный финансовый результат деятельности организации, характеризующий ее стабильность и эффективность. Она обеспечивает возможность самофинансирования, удовлетворения материальных и социальных потребностей собственника капитала и работников организации. Этот показатель наиболее полно отражает не только эффективность деятельности организации, но и объем и качество произведенной продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости. Система анализа финансовых результатов включает такие относительные показатели, как рентабельность работы организации, его продукции и капитала.

Оценка финансовых результатов деятельности организации заключается:

- в изучении изменений по каждому показателю за анализируемый период (горизонтальный анализ):

- в анализе структуры показателей прибыли и их структурной динамики (вертикальный анализ);

- в изучении динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов (трендовый анализ)

- в выявлении источников и факторов роста прибыли и их количественную оценку;

- в анализе затрат, произведенных организацией, и затрат на рубль товарной продукции;

- в оценке динамики показателей рентабельности и выявление факторов,

воздействующих на уровень эффективности использования хозяйствующих средств:

- в определении порога рентабельности.

Валовая прибыль - общий объем прибыли предприятия, вычисляется как разность между нетто-выручкой от продажи товара, оказания услуги (выручка от реализации без учета НДС, акцизов и других косвенных налогов) и себестоимостью проданных товаров, работ, услуг. В себестоимость в свою очередь включаются прямые материальные затраты, прямые расходы на оплату труда и начисления, а также косвенные общепроизводственные расходы. На рост валовой прибыли влияет рост объема производимой продукции по договору, снижение ее себестоимости, улучшение ассортимента, повышение эффективности использования основных фондов и т.д. Сюда относятся и изменение государством регулируемых цен на реализуемую продукцию, влияние природных условий и др. Валовая прибыль является показателем эффективности производства. Анализируют такую прибыль по составным элементам, главным из которых является прибыль от реализации товарной продукции. Затем анализируют укрупненные факторы изменения прибыли от выпуска продукции.

Анализируется изменение состава и структуры реализации, изменение уровня цен на реализованную продукцию, сопоставляется уровень затрат материальных и затрат на оплату труда и т.д

Прибыль от продаж (балансовая) - это разность между выручкой от продаж и полной себестоимостью реализованной продукции. Важнейшим фактором, влияющим на величину прибыли от продаж, является изменение объема производства и реализации продукции. Прибыль от продаж включает:

- себестоимость реализованной продукции;

- коммерческие расходы;

- управленческие расходы.

Балансовая прибыль рассчитывается по формуле:

(39)

где - прибыль от реализации продукции (работ, услуг)

- выручка от реализации (без НДС и акцизов),

- себестоимость реализованной продукции (работ, услуг),

- коммерческие расходы,

- управленческие расходы.

Прибыль от прочей деятельности - это прибыль, не связанная с производством и реализацией продукции. Возможна от другой коммерческой деятельности организации (доходы от долевого участия в совместных предприятиях, сдача имущества в аренду, доходы по акциям и т.д.). Рассчитывается в виде разницы между доходами и расходами по внереализационным операциям.

Прибыль до налогообложения - это прибыль от продаж, увеличенная на сумму прочих доходов (проценты к получению, доходы от участия в других организациях, прочие доходы) за вычетом соответствующих расходов.

Чистая прибыль (нераспределенная) - прибыль до налогообложения, уменьшенная на величину налоговых обязательств, текущего налога на прибыль и увеличенная на сумму налоговых активов за отчетный период. Является конечным финансовым результатом деятельности организации и остается в ее распоряжении и на установленные самой организацией нужды.

Анализ прибыли от продаж начинается с общей оценки за анализируемый период, за тем анализируется прибыль в динамике (за ряд периодов). После этого анализируется изменение каждого показателя за анализируемый период. В заключении анализируется изменение удельного веса каждого вида доходов к величине балансовой прибыли на начало и конец периода, а также ее изменение.

Исходными данными для анализа является информация:

1) темп инфляции за отчетный год или индекс роста цен на выпускаемую организацией продукцию (оказанные услуги);

2) выручка и прибыль от продаж за отчетный и предыдущий год;

3) расходы а разрезе элементов затрат.

Расчеты осуществляются в следующей последовательности:

1. Расчет выручки отчетного года в сопоставимых ценах

(40)

где - выручка отчетного года в сопоставимых ценах;

- выручка отчетного года;

- индекс цен отчетного года.

2. Расчет прироста выручки за счет изменения объема производства

(41)

где - выручка предыдущего года.

3. Расчет прироста выручки за счет изменения цен:

(42)

где - прирост выручки отчетного периода за счет изменения цен.

4. Расчет удельного веса прибыли отчетного и предыдущего годов в выручке (маржа прибыли):

(43)

где - маржа прибыли (отдельно для предыдущего и отчетного годов);

- прибыль от продаж;

- выручка.

5. Расчет показателей ресурсоемкости предыдущего и отчетного годов в разрезе элементов затрат (материальные затраты, затраты на оплату труда, социальные нужды, амортизацию и прочие затраты):

(44)

где - ресурсоемкость продукции (рассчитывается отдельно для предыдущего и отчетного года в разрезе элементов затрат);

- затраты организации.

6. Расчет изменений ресурсоемкости

(45)

где - прирост ресурсоемкости продукции (рассчитывается в разрезе элементов затрат);

- ресурсоемкость продукции в предыдущем году;

- ресурсоемкость продукции а отчетном году

7. Расчет прироста прибыли от изменения объема производства:

(46)

где - прирост прибыли за счет объема;

- маржа прибыли в предыдущем году.

8. Расчет прироста прибыли от изменения цен

(47)

где - прирост прибыли за счет изменения цен,

9. Расчет прироста прибыли от изменения ресурсоемкости

(48)

где - прирост прибыли за счет изменения ресурсоемкости.

10. Расчет общего изменения прибыли

(49)

где - общий прирост прибыли;

- прирост прибыли за счет изменения материалоемкости продукции;

- прирост прибыли за счет изменения зарплатоемкости продукции;

- прирост прибыли за счет изменения амортизациемкости продукции;

- прирост прибыли за счет изменения ресурсоемкости по прочим затратам.

Проверка правильности расчетов осуществляется сравнением общего

прироста прибыли с приростом прибыли от продаж:

(50)

где - прибыль от продаж в отчетном году;

- прибыль от продаж в предыдущем году.

Изменение факторов прибыли от продаж достигается при глубокой детализации факторного анализа за счет раскрытия структуры укрупненных факторов выручки, себестоимости продаж, коммерческих и управленческих расходов. В ходе такого детализованного факторного анализа выясняется, какие из элементов укрупненных факторов оказали влияние на изменение прибыли от продаж.

Основной показатель в финансовом учете - себестоимость реализованной продукции, продаж, услуг. Полная себестоимость включает в себя производственную себестоимость, коммерческие и управленческие расходы и имеет вид:

(51)

где - производственная (полна) себестоимость продаж продукции;

- амортизация основных средств;

- материальные затраты (предметов труда);

- оплата труда персонала с отчислением на социальные нужды.

Одним из направлений детализации факторного анализа прибыли от продаж является выяснение структуры постоянных и переменных расходов в зависимости от объема продаж.

К переменным расходам относится та часть расходов по обычным видам деятельности, которая изменяется при наличии изменений объема продаж товаров, продукции, работ и услуг. Такие расходы изменяются прямо пропорционально изменению объема продаж. Переменные расходы будут переменными по отношению ко всему объему продаж, но для каждой единицы продукции они будут постоянными, т.к. являются технологической себестоимостью.

К постоянным расходам относится та часть расходов по обычным видам деятельности, которая не изменяется при наличии изменений объема продаж товаров, работ, услуг. Постоянными расходами являются арендная плата, амортизация, заработная плата части административно-управленческого персонала. Постоянные расходы являются постоянными для всего объема продаж (оказания услуг), но для каждой единицы они будут переменными. Каждое последующее изделие будет иметь меньшую себестоимость за счет уменьшения доли постоянных расходов на изготовление продукции. Поэтому снижение себестоимости продукции практически не зависит от переменных затрат, а обусловливается постоянными расходами.

Что касается прибыли до налогообложения, то она формируется за счет двух источников:

1) прибыль от продаж;

2) результата от прочей деятельности.

В процессе оценки необходимо рассчитать удельный вес этих источников в прибыли от обычной деятельности. Основные причины изменения прибыли до налогообложения выявляются также с помощью факторного анализа и используется формула:

(52)

где - прирост прибыли до налогообложения;

- прирост прибыли от продаж;

- прирост прибыли от прочей деятельности.

Чистая прибыль организации представляет разность между общей суммой прибыли и суммой внесенных в бюджет налогов на прибыль, экономических санкций и других обязательных платежей в бюджет. Ее величина зависит от факторов изменения общей суммы прибыли и факторов, определяющих удельный вес чистой прибыли в общей сумме прибыли. Направления использования чистой прибыли:

- отчисления в резервный фонд;

- на погашение убытков прошлых лет;

- на благотворительные и иные цели;

- выплата дивидендов (в акционерных обществах;

- на прочие выплаты по решению акционеров (учредителей) организации

Для анализа использования чистой прибыли могут быть рассчитаны

показатели:

1. Коэффициент капитализации чистой прибыли

(53)

2. Коэффициент потребления

(54)

3. Темпы устойчивого роста капитала

(55)

Для определения основных причин изменения чистой прибыли можно использовать формулу:

(56)

где - прирост выручки;

- прирост себестоимости проданных товаров;

- прирост коммерческих расходов;

- прирост управленческих расходов;

- прирост доходов и расходов от прочей деятельности;

- прирост текущего налога на прибыль и отложенных налогов.

Финансовые результаты от прочей реализации возникают по операциям с имуществом организации. К ним относятся прибыль от реализации основных средств, нематериальных активов, производственных запасов, финансовых активов и иного имущества.

В составе доходов и расходов от прочей деятельности отражаются также результаты переоценки имущества и обязательств. В процессе анализ фактические суммы операционных доходов или расходов за отчетный период сравнивают с плановыми показателями и данными за прошлый период, используя материалы финансового плана и формы № 2 .

Результаты от финансовой деятельности образуются в организации в результате финансовых вложений в ценные бумаги либо участия в совместной деятельности.

Финансовые результаты от прочей деятельности также являются частью полученной прибыли до налогообложения. В состав доходов включаются: кредиторская и депонентская задолженность, по которой истек срок исковой давности, поступление ранее списанных долгов, присужденные или признанные должником штрафы, пени, неустойки. В состав расходов от прочей деятельности включаются убытки от списания недостач материальных ценностей, выявленных при инвентаризации, сумма уценки производственных запасов, готовой продукции и товаров, убытки по операциям прошлых лет, убытки от списания безнадежных долгов и т.д. При оценке расходов от прочей деятельности необходимо установить причину потерь, правильность отнесения их на убытки. Прочие финансовые результаты не планируются, поэтому анализ сводится к сравнению сумм в динамике за несколько периодов и ко каждому виду отдельно. Затем разрабатываются конкретные мероприятия по предупреждению и сокращению убытков и потерь и увеличение прибыли от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.

Взаимосвязь между прибылью и стоимостной оценкой затрат активов или фондов, понесенных для получения данной прибыли, характеризуются с помощью таких показателей, как «леверидж». Леверидж - это небольшое изменение, приводящее к изменению ряда показателей. Производственный леверидж - зависит от того, насколько рационально использованы предоставленные организацией финансовые ресурсы (во что они вложены) и имеет вид:

(57)

Финансовый леверидж зависит от структуры источников средств и выражается в соотношении собственных и заемных средств.

(58)

Высокое значение этих показателей свидетельствует о высоком риске недополучения дохода и о низком качестве прибыли.

Границей маневрирования в управленческих решениях служит порог окупаемости затрат (точка безубыточности). После определения точки безубыточности планирование прибыли строится на основе эффекта операционного рычага (ЭОР). Его действие заключается в том, что любое изменение выручки от реализации приводит к изменению прибыли. Чем выше доля условно-постоянных расходов в себестоимости продукции, тем сильнее воздействие операционного рычага и наоборот [11, c. 216]

Эффект операционного рычага (сила воздействия) рассчитывается :

(59)

Использование методов планирования прибыли влияет на качество прибыли, а именно, чем более субъективные оценки используются для определения доходов, тем больше вероятность того, что качество прибыли будет достаточно низким.

По абсолютным суммам прибыли нельзя судить об уровне доходности организации. Для характеристики эффективной работы, доходности различных направлений деятельности наряду с абсолютной суммой прибыли используют и относительный показатель - рентабельность.

Рентабельность в общем виде - это отношение прибыли к объему выполненных работ (затрат). Показатели рентабельности используют для оценки деятельности организации, позволяют оценить ее производственно-хозяйственную деятельность в отчетном году и сравнить с результатами других отчетных периодов и определить место организации среди других организаций той или иной отрасли.

Показатели рентабельности объединяются в группы:

- показатели, характеризующие доходность капитала и его составляющих;

- показатели, характеризующие рентабельность затрат;

- показатели, характеризующие рентабельность продаж.

Оценка рентабельности организации может производиться с помощью следующих показателей, представленных в таблице 9.

Таблица 9 - Показатели рентабельности организации

Название показателя	Экономическая сущность	Методика расчета
1. Рентабельность продукции	Применяется при контроле за прибыльностью (убыточностью) отдельных видов продукции, внедрение в производство новых продуктов и снятии с производства неэффективных изделий.
2. Рентабельность Продаж	Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Снижение рентабельности продаж свидетельствует о росте затрат на производство при постоянных ценах на продукцию, либо падении спроса на нее.
Название показателя	Экономическая сущность	Методика расчета
3. Рентабельность капитала а) собственного капитала	Характеризует эффективность использования собственного капитала и показывает, сколько прибыли приходится на единицу собственного капитала организации. Высокое значение коэффициента капитала может указывать не только на высокую отдачу инвестированного в организацию капитала ни и может быть вызвано ростом или падением котировок акций.
б) активов	Показывает, насколько эффективно организация использует свои активы.
в) инвстированного капитала	Характеризует эффективность использования собственного капитала и привлеченных на долгосрочной основе заемных средств.
г) внеоборот-ных активов	Характеризует эффективность использования иммобилизованных активов (средств) организации.
4. Рентабельность затрат а) текущих затрат	Показывает прибыль, приходящуюся на рубль затрат или эффективность
Название показателя	Экономическая сущность	Методика расчета
	затрат на производство и реализацию продукции.
б) производственных затрат	Показывает, какова эффективность затрат, связанных с производством продукции.

Показатели рентабельности продаж и продукции взаимосвязаны между собой и показывают изменение текущих затрат на производство и реализацию как всей продукции, так и отдельных ее видов.

Прирост рентабельности собственного капитала за счет мультипликатора собственного капитала:

(60)

где - прирост мультипликатора в абсолютном исчислении;

- значение мультипликатора в предыдущем периоде;

- рентабельность собственного капитала в предыдущем периоде.

Прирост рентабельности за счет оборачиваемости собственного капитала

(61)

где - прирост оборачиваемости в абсолютном исчислении;

- оборачиваемость в предыдущем периоде.

Прирост рентабельности за счет чистой маржи:

(62)

где - прирост маржи в абсолютном исчислении;

- маржа в предыдущем периоде.

Оценка рентабельности деятельности организации может быть продолжена факторным анализом, который помогает определить резервы роста рентабельности. При этом могут быть использованы факторные жестко детерминированные модели, предназначенные для выявления факторов, оказывающих влияние на прибыль и рентабельность [11, с. 218].

Факторный анализ рентабельности продукции производится на основе модели:

(63)

Для факторного анализа используется метод цепных подстановок. При этом объем реализованной продукции будет количественным показателем, а ее себестоимость - качественным. Тогда прирост рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным определяется следующим образом.

анализ финансовый экономический стабильность организация