Управление дефицитом бюджета и проблемы государственного долга

Размещено на http://www.allbest.ru/

Управление дефицитом бюджета и проблемы государственного долга



Введение

Одним из важнейших экономических показателей любой страны является состояние государственных финансов. Как только государство стало планировать свои доходы и расходы, появилась проблема их балансирования. В настоящее время для большинства развитых стран стало характерно превышение расходов над доходами государственного фонда - бюджетный дефицит.

В условиях функционирования рыночных отношений трудно обеспечить бюджетное равновесие. Как правило, образуется его дефицит или профицит. Для покрытия дефицита бюджета государство получает различные финансовые заимствования, образующие государственный долг, который состоят из внутреннего и внешнего долга. Наличие государственного долга является нормальной практикой. Но существуют и границы, превышение которых становится опасным для государства.

Главная цель данной курсовой работы заключается в выявлении сущности дефицита государственного бюджета, путей его формирования и преодоления.

Данное определение цели предполагает решение следующих задач:

1)определить сущность дисбаланса государственного бюджета, его причины и последствия;

2)рассмотреть подходы к управлению бюджетным дефицитом;

3)раскрыть суть государственного долга, изучить его виды;

4)проанализировать динамику и структуру дефицита государственного бюджета Беларуси, определить оптимальные источники его финансирования;

5)изучить особенности формирования государственного долга Республики Беларусь, динамику внешнего долга страны.

6)выделить основные направления совершенствования системы управления государственным долгом Республики Беларусь в сложившейся экономической ситуации.

Для проведения исследования использовались данные по государственному бюджету и государственному долгу за пять последних лет.

Теоретико-методологической основой курсового исследования послужили следующие работы: Бондарь А.В. «Экономическая теория», Лемешевский И.М. «Макроэкономика: мировой опыт и белорусская практика», Еремеева И.А. «Государственный бюджет», Сорокина Т.В. «Государственный бюджет». Информационной базой исследования явились данные Министерства финансов, Центрального банка, Национального статистического комитета Республики Беларусь. Также использовалась информация в периодических изданиях : «Экономика Беларуси», «Дело» и др. Они послужили основой для авторских обобщений, анализа, выводов и предложений.

государственный финансы бюджет дефицит



1. Теоретические основы и характеристики бюджетного дефицита и государственного долга

1.1 Сущность и структура государственного бюджета

В структуре современных финансов центральную позицию занимает государство. Именно государство всемерно поддерживает специфические финансовые отношения, вырастающие в условиях рыночной экономики и во многом не совпадающие с её принципами. Государственные финансы- система экономических отношений, связанных с концентрацией у государства значительных денежных ресурсов и их последующим использованием в соответствии с законодательно установленными функциями [12, с.335].

Ведущим звеном финансовой системы любой страны является государственный бюджет . Государственный бюджет можно рассмотреть с двух позиций: экономической и юридической. С экономической позиции государственный бюджет выступает, как система денежных отношений между государством, физическими и юридическими лицами по поводу формирования и использования централизованных денежных ресурсов в соответствии с установленными обязательствами. С юридической точки зрения госбюджет есть финансовый план государства, или как говорят профессионалы - роспись доходов и расходов правительства на определённый период времени, которая утверждена в законодательном порядке.

Бюджет выполняет следующие функции, согласно традиционному экономическому анализу: распределительную (перераспределение национального дохода, в том числе для финансирования социальной политики); контрольную (движение бюджетных ресурсов сообщает о финансовом состоянии экономики и позволяет его контролировать) и регулирующую (изменение доходов и расходов госбюджета позволяет стабилизировать экономику) [16, с. 211].

Структура бюджета определяется государственным устройством. Так, бюджетная система унитарного государства включает только два уровня - бюджет правительства и местные бюджеты. Государства с федеративным устройством включаются также бюджеты промежуточного уровня: штатов, земель, республик. Что касается Республики Беларусь, то государственный бюджет включает республиканский и местный. Свод бюджетов всех уровней на территории страны без учёта межбюджетных трансфертов между этими бюджетами есть консолидированный государственный бюджет.

Бюджетная система Республики Беларусь представлена на рисунке 1.1.

Рисунок 1.1. - Бюджетная система Республики Беларусь

Примечание - Источник: собственная разработка.

В основе построения бюджетной системы лежат следующие принципы:

единства (единство бюджетной системы Республики Беларусь обеспечивается единой правовой базой, единой денежной системой, единым регулированием бюджетных отношений, единой бюджетной классификацией Республики Беларусь, единством порядка исполнения бюджетов и ведения бухгалтерского учета и отчетности);

полноты отражения доходов и расходов бюджетов (все доходы и расходы бюджетов, определенные законодательством, подлежат отражению в бюджетах в обязательном порядке и полном объеме);

сбалансированности бюджетов (объем предусмотренных бюджетом расходов должен соответствовать суммарному объему доходов бюджета и поступлений из источников финансирования его дефицита. При составлении, рассмотрении, утверждении и исполнении бюджета государственные органы должны исходить из необходимости минимизации размера дефицита бюджета);

гласности ( открытость для общества и средств массовой информации процедур рассмотрения и принятия закона о республиканском бюджете на очередной финансовый год, решений местных Советов депутатов о бюджете на очередной финансовый год, а также опубликование в установленном порядке в средствах массовой информации утвержденных бюджетов и отчетов об их исполнении, полноту представления информации о ходе исполнения бюджетов );

самостоятельности бюджетов (наличие у бюджетов всех уровней бюджетной системы Республики Беларусь собственных доходов и источников финансирования дефицита бюджета, а также право соответствующих государственных органов в порядке, установленном законодательством, определять направления расходов, самостоятельно составлять, рассматривать, утверждать и исполнять бюджет );

эффективности использования бюджетных средств (при составлении, рассмотрении, утверждении и исполнении бюджетов все участники бюджетного процесса должны исходить из необходимости достижения заданных целей с использованием минимального объема бюджетных средств или достижения максимального результата с использованием определенного бюджетом объема средств);

общего (совокупного) покрытия расходов бюджетов (все расходы бюджета должны обеспечиваться общей суммой доходов бюджета и поступлений из источников финансирования его дефицита);

достоверности бюджетов (бюджеты формируются на основе обоснованных прогнозных макроэкономических показателей социально-экономического развития Республики Беларусь, соответствующей административно-территориальной единицы Республики Беларусь);

адресности и целевого назначения бюджетных средств (бюджетные средства выделяются в распоряжение конкретных получателей бюджетных средств с направлением их на финансирование конкретных целей);

ответственности участников бюджетного процесса (каждый участник бюджетного процесса несет ответственность за свои действия (бездействие) на каждой стадии бюджетного процесса ) [3, с. 117-118];

Бюджет состоит из доходной и расходной частей и в каждой стране имеет свои особенности. Доходная часть показывает, откуда поступают денежные средства для финансирования деятельности государства, какие слои общества отчисляют на содержание государства больше всего из своих доходов. Расходная часть показывает, на какие цели направляются государством средства. В странах с рыночной экономикой структура расходов и доходов государства можно представить следующим образом (таблица.1.1):

Таблица 1.1 - Доходы и расходы государства

Доходы	Расходы
Налоги ( в том числе акцизные сборы и таможенные пошлины, гербовый сбор) - 75-85 %;	Затраты на социальные услуги: здравоохранение, образование, социальные пособия - 40-50 %;
Неналоговые поступления: доходы от государственной собственности, государственного сектора в экономике, торговли - 5-8 %;	Затраты на хозяйственные нужды: капиталовложения в инфраструктуру, субсидии сельскому хозяйству, расходы на осуществление государственных программ - 10-20 %;
Взносы в государственные фонды социального страхования, пенсионный, страхование от безработицы - 10-12 %;	Расходы на вооружение и материальное обеспечение внешней политики, включая содержание дипломатических служб и займы иностранным государствам - 10-20 %;
	Административно - управленческие расходы: содержание правительственных органов, полиции, юстиции и пр. - 5-10 %;
	Платежи по государственному долгу - 7-8 %;

Очевидно, что доходы бюджета по источникам классифицируются по следующим группам: налоговые доходы, неналоговые доходы, безвозмездные поступления.

Расходы государственного бюджета классифицируются с учётом сфер деятельности государства. Существуют и другие варианты классификации: по степени влияния государственных расходов на процессы национального воспроизводства ( тогда различают текущие расходы и расходы капитального характера); по целевому признаку ( например в США: национальная оборона, материальные ресурсы, людские ресурсы, прочие функции); в разрезе министерств и ведомств - т.е. по получателю бюджетных средств [12, с.340]. Таким образом, планирование и использование государственного бюджета и его составляющих является важным направлением государственной экономики.

1.2 Бюджетный дефицит и его характеристика

Бюджет выглядит как баланс доходов и расходов, где в каждой части выделяют свои разделы, статьи и т.п. При планировании и исполнении государственного бюджета возможно возникновение ситуации трёх типов: 1) баланс бюджета, когда расходы равны доходам;

2) профицит, когда доходы бюджета устойчиво превышают его расходы; 3) дефицит бюджета, когда расходы бюджета оказываются больше доходов.

Бюджетный дефицит можно определить как систему экономических отношений по поводу привлечения дополнительных доходов, сверх имеющихся у государства, и их использование для финансирования расходов, не обеспеченных собственными доходами [ 5, с. 65]

По международным стандартам бюджетный дефицит не должен превышать 3 % ВВП.



Рисунок 1.2. - Пределы размера бюджетного дефицита

Формула бюджетного дефицита (BD) в абсолютных цифрах :

BD = G - T

где D - бюджетный дефицит; G - государственные расходы; Т - налоги и прочие сборы.

Рассмотрим на рисунке 1.3 простейшую модель формирования дефицита и профицита государственного бюджета. При этом следует указать, что угол наклона налоговой функции Т определяется величиной налоговой ставки t. Также налоговая функция Т является возрастающей, так как с увеличением совокупного дохода возрастает и поступление налогов в бюджет. Угол наклона функции государственных расходов G есть величина постоянная, так как государственные расходы на текущий год не зависят от объёма совокупного дохода.

Допустим, что в точке Е при уровне совокупного дохода Y0 бюджет является сбалансированным, т.е. его доходная и расходная часть равны. Если же государственные расходы больше налоговых поступлений в бюджет при уровне дохода Y1, который меньше Y0, на величину MN, то образуется бюджетный дефицит. В том случае, когда налоги превышают госрасходы на величину KL при уровне дохода Y2, который больше Y0, то образуется бюджетный профицит.



Рисунок 1.3 - Бюджетный дефицит и излишек

Бюджетный дефицит - это финансовое явление, которое надо не обязательно рассматривать как чрезвычайное событие. Само наличие дефицита - неотрицательный факт в экономике. Он может быть обусловлен государственным регулированием экономики и отражать, например, необходимость осуществление крупных государственных вложений в развитие отраслей хозяйства с целью достижения прогрессивных сдвигов в структуре национальной экономики.

Но чаще всего дефицит отражает кризисные явления в экономике, ухудшение показателей финансово-хозяйственной деятельности субъектов хозяйствования, финансовые трудности, непродуманные политические решения, нарушение экономических связей, неэффективность налоговой системы и т.д. [ 4, с.65].

Рассматривая причины возникновения дефицита, очевидно можно ответить на вопрос о желательности или нежелательности бюджетного дефицита.

Можно выделить следующие причины бюджетного дефицита:

1. Осуществление крупных государственных программ развития экономики. Например, ее структурная перестройка. В этом случае появление дефицита может быть оправдано, так как значительные государственные расходы будут способствовать в будущем подъему экономики и росту доходов бюджета.

2. Бюджетный дефицит может быть обусловлен спадом экономики. Сокращение объема производства и доходов ведет к уменьшению налоговых поступлений в казну и к увеличению объемов трансфертных платежей, что при фиксированных расходах государства неизбежно ведет к дефициту.

3. Превышение расходов над доходами может быть вызвано милитаризацией экономики, войнами, стихийными бедствиями и другими чрезвычайными обстоятельствами.

4. Резкое увеличение государственных расходов в связи с ростом инфляции сверх предусмотренной величины (доходы госбюджета обесцениваются, а расходы растут, так как необходимые товары и услуги правительство вынуждено покупать по более высоким ценам и т.д.)

5. Расширение трансфертных платежей, введение льгот и принятие других популярных мер в предвыборные годы.

С учётом экономической природы дефицита выделяются структурный, циклический и военный дефицит [8, с. 126].

Структурный дефицит - разность между расходной и доходной частями бюджета в условиях достаточно равновесного функционирования экономической системы. Это дефицит, возникающий в результате сознательно принимаемых правительством мер по увеличению государственных расходов и снижению налогов с целью предотвращения спадов экономики.

Циклический дефицит - дефицит бюджета, являющийся результатом циклического падения производства, сокращение налоговых поступлений и увеличение государственных трансфертов в результате экономического спада. Он свидетельствует о недоиспользовании производственных возможностей общества [10, с.81-82]. Количественно циклический дефицит равен разнице между фактическим и структурным дефицитом. С повышением в стране уровня безработицы увеличивается и циклическая составляющая дефицита.

Военный дефицит связан с военными приготовлениями, с увеличением государственных заказов по снабжению армии техникой, амуницией и т.п., а также с ведением военных действий [12, с.345].

Также можно рассмотреть и другие классификации дефицита. По способу воздействия на социально-экономические процессы различают пассивный и активный дефицит. Пассивный дефицит возникает в ситуации падения налоговых поступлений в бюджет в условиях снижения экономической активности в стране, когда средства, привлечённые для финансирования дефицита, используются на финансирование текущих расходов бюджета. Активный бюджетный дефицит есть результат сознательного увеличения государственных расходов в целях регулирования экономики. В этом случае средства, привлекаемые под бюджетный дефицит, используются на финансирование инноваций, инвестиций. Развитие новых технологий, что в перспективе позволит увеличить доходы бюджета.

В зависимости от учёта обслуживания государственного долга бюджетный дефицит бывает первичным и вторичным. Дефицит, рассчитываемый как разница между доходами и расходами без учёта процентов по госдолгу, называется первичным, а с учётом процентов - вторичным.

По отношению к плану выделяют плановый и неплановый бюджетный дефицит.

В зависимости от причин возникновения дефицит бывает чрезвычайным, кризисным, антикризисным и межбюджетным.

По характеру возникновения - случайный и действительный дефицит.

По продолжительности его подразделяют на временной и хронический [5, с.442-443].

Те сведения, которые сообщаются широкой публике правительством, являются официальным дефицитом. В процессе анализа всегда требуется большая или меньшая корректировка официальных данных, имеющих свойство быть всегда заниженными.

Количественная оценка бюджетного дефицита объективно усложняется следующими факторами:

1) Обычно при оценке величины государственных расходов не учитывается амортизация в государственном секторе экономики, что приводит к объективному завышению размеров бюджетного дефицита.

2) Важная статья государственных расходов - обслуживание задолженности, то есть выплата процентов по ней и постепенное погашение основной суммы долга (амортизация долга).

Государственные расходы должны включать только реальный процент по государственному долгу, а не номинальный процент. Завышение бюджетного дефицита связано с завышением величины государственных расходов за счет инфляционных процентных выплат по долгу. Возможны ситуации, когда номинальный (официальный) дефицит государственного бюджета и номинальный долг растут, а реальный дефицит и долг снижаются, что затрудняет оценку эффективности бюджетно-налоговой политики правительства. Поэтому при измерении бюджетного дефицита необходима поправка на инфляцию:

Реальный Номинальный Величина Темп дефицит = дефицит - государственного x инфляции. (1.2) госбюджета госбюджета долга на начало года

4) Наряду с измеряемым (официальным) дефицитом государственного бюджета как в индустриальных, так и в переходных экономиках существует его скрытый дефицит, обусловленный квазифискальной (квазибюджетной) деятельностью Центрального Банка, а также государственных предприятий и коммерческих банков.

Примерами квазифискальных операций являются:

1) финансирование государственными предприятиями избыточной занятости в государственном секторе и выплата ими заработной платы по ставкам выше рыночных за счет банковских ссуд или путем накопления взаимной задолженности;

2) накопление в коммерческих банках большого портфеля недействующих ссуд - просроченных долговых обязательств госпредприятий, льготных кредитов домашним хозяйствам, фирмам и т.д.;

3) финансирование центральным банком убытков от мероприятий по стабилизации обменного курса валюты, беспроцентных и льготных кредитов правительству; рефинансирование центральным банком сельскохозяйственных, промышленных и жилищных программ правительства по льготным ставкам и т.д. [14, с. 329].

Скрытый дефицит бюджета занижает величину фактического бюджетного дефицита, что нередко делается целенаправленно (например, перед выборами), а также в рамках "жесткого" курса правительства на ежегодно сбалансированный бюджет.

Из этого следует, что абсолютные размеры бюджетного дефицита и государственного долга не могут служить надежными макроэкономическими показателями, тем более, что задолженность обычно увеличивается по мере роста ВНП.

Таким образом, можно сделать вывод, что не всегда наличие дефицита бюджета свидетельствует об отрицательных ситуациях в экономике. Он не страшен в количественно допустимых границах. Однако количество не должно переходить в отрицательные качества и ложиться тяжким грузом на экономику страны и население, сопровождаться сокращением средств на выполнение социально значимых программ. Необходимо также отметить, что в современном мире нет государства, которое в те или иные периоды своей истории не сталкивалось с бюджетным дефицитом.



1.3 Концепции регулирования бюджетного дефицита и способы его финансирования

Следует ещё раз отметить, что бюджетный дефицит - это та сумма, на которую в данном году расходы государственного бюджета превышают его доходы.

Отношение к дефициту государственного бюджета, как правило, отрицательное. Наиболее популярной выступает идея сбалансированного бюджета. Исторически в отношении состояния государственного бюджета выдвигалось три концепции: 1) идея ежегодно сбалансированного бюджета; 2) идея бюджета, сбалансированного по фазам экономического цикла (на циклической основе); 3) идея сбалансированности не бюджета, а экономики.

Концепция ежегодного сбалансированного бюджета состоит в том, что независимо от фазы экономического цикла каждый год расходы бюджета должны быть равны доходам. Это означает, что, например, в период спада, когда доходы бюджета (налоговые поступления) минимальны, государство для обеспечения сбалансированности бюджета должно снижать государственные расходы (государственные закупки и трансферты).Эта концепция связана также с равенством Рикардо, в соответствии с которым дефицит государственных доходов, возникший в результате сокращения налогов, не будет вытеснять частные инвестиции, поскольку потребители увеличат свои сбережения, чтобы финансировать более высокие налоговые платежи в будущем.

Однако при более тщательном рассмотрении этой проблемы становится очевидным, что ежегодно балансируемый бюджет в основном исключает или в значительной степени уменьшает эффективность фискальной политики государства, имеющей антициклическую, стабилизирующую направленность. Хуже того, ежегодно балансируемый бюджет на самом деле углубляет колебания экономического цикла. Основной вывод: ежегодно балансируемый бюджет не является экономически нейтральным. Несмотря на эту и другие проблемы, во многих странах существует значительная поддержка идеи принятия конституционной поправки, предусматривающей ежегодное балансирование бюджета [13, с. 216].

Вторая концепция - это концепция государственного бюджета, балансируемого на циклической основе заключается в том, что иметь сбалансированный бюджет ежегодно необязательно. Важно, чтобы бюджет был сбалансирован в целом в течение экономического цикла: бюджетный излишек, увеличивающийся в период бума (наиболее высокой деловой активности), когда доходы бюджета максимальны, должен использоваться для финансирования дефицита бюджета, имеющего место в период рецессии (минимальной деловой активности), когда резко сокращаются доходы бюджета.

В данной концепции бюджета существует ключевая проблема, которая состоит в том, что спады и подъемы в экономическом цикле могут быть неодинаковыми по глубине и продолжительности. Например, длительный и глубокий спад может смениться коротким периодом подъема. Появление большого дефицита в период спада в этом случае не покроется небольшим положительным сальдо бюджета периода процветания, следовательно, будет иметь место циклический дефицит бюджета [16, с.214].

Третья концепция получила наибольшее распространение, согласно которой целью государства должна быть не сбалансированность бюджета, а стабильность экономики. Эту концепцию принято называть концепция функциональных финансов. Его представители утверждают, что главное целью государственных финансов является обеспечение макроэкономического равновесия, поэтому можно не обращать внимания на бюджетный дефицит. Во-первых, макроэкономическое равновесие приведёт к экономическому росту, а он - к увеличению национального дохода и налоговых поступлений в бюджет; во-вторых, правительство всегда может повысить налоги, выпустить дополнительное количество денег и, следовательно, устранить дефицит; в-третьих, бюджетный дефицит, по их мнению, не сказывается негативно на развитие экономики [7, с.215].

В целом сама идея была выдвинута Кейнсом в его работе «Общая теория занятости, процента и денег» (1936 г.). Согласно воззрениям Кейнса, инструменты государственного бюджета (государственные закупки, налоги и трансферты) должны использоваться в качестве антициклических регуляторов, стабилизирующих экономику на разных фазах цикла. Если в экономике спад, то государство в целях стимулирования деловой активности и обеспечения экономического подъема должно увеличивать свои расходы (государственные закупки и трансферты) и уменьшать налоги, что приведет к росту совокупного спроса. И, наоборот, если в экономике бум (перегрев), то государство должно сокращать расходы и увеличивать налоги (доходы), что сдерживает деловую активность и «остужает» экономику, ведет к ее стабилизации. Состояние государственного бюджета при этом значения не имеет.

Вторая и третья концепции лежат в основе финансовой политики, ориентированной на бюджетный дефицит и опирающейся на потенциал денежного хозяйства страны. Такая политика предполагает:

а) наличие четкой программы финансовых мероприятий в рамках денежного потенциала страны;

б) контроль за развитием бюджетного дефицита и поиск источников его покрытия;

в) выделение бюджетных средств на мероприятия, дающие значительный экономический эффект.

Овладение этой политикой позволяет обществу находить оптимальную величину бюджетного дефицита.

В большинстве стран используются следующие основные способы финансирования бюджетного дефицита:

1) кредитно-денежная эмиссия (монетизация);

2) долговое финансирование (внутреннее и внешнее);

3) увеличение налоговых поступлений в госбюджет, а также доходов от приватизации, продажи госимущества [1, c.290].

Последний, третий способ вряд ли можно отнести к способам, используемым исключительно для финансирования дефицита бюджета. Он широко применяется и просто в целях пополнения доходов бюджета. Поэтому к собственно источникам финансирования дефицита бюджета в большей степени относятся первый и второй способы.

Эмиссионный способ финансирования дефицита государственного бюджета. Этот способ заключается в том, что государство (Центральный банк) увеличивает денежную массу, т.е. выпускает в обращение дополнительные деньги, с помощью которых покрывает превышение своих расходов над доходами.

Рассмотрим достоинства и недостатки эмиссионного способа финансирования дефицита государственного бюджета в таблице 4.1.

Таблица 1.2 - Достоинства и недостатки эмиссионного способа финансирования дефицита государственного бюджета

Эмиссионный способ финансирования дефицита государственного бюджета.
Достоинства	Недостатки
Рост денежной массы является фактором увеличения совокупного спроса и, следовательно, объема производства. Увеличение предложения денег обусловливает на денежном рынке снижение ставки процента (удешевление цены кредита), что стимулирует инвестиции и обеспечивает рост совокупных расходов и совокупного выпуска. Эта мера, таким образом, оказывает стимулирующее воздействие на экономику и может служит средством выхода из состояния рецессии	В долгосрочном периоде увеличение денежной массы ведет к инфляции, т.е. это инфляционный способ финансирования.
Это мера, которую можно осуществить быстро. Рост денежной массы происходит, либо когда Центральный банк проводит операции на открытом рынке и покупает государственные ценные бумаги и, оплачивая продавцам (домохозяйствам и фирмам) стоимость этих ценных бумаг, выпускает в обращение дополнительные деньги (такую покупку он может сделать в любой момент и в любом необходимом объеме), либо за счет прямой эмиссии денег (на любую необходимую сумму).	Этот метод может оказать дестабилизирующее воздействие на экономику в период перегрева. Снижение ставки процента в результате роста денежной массы стимулирует увеличение совокупных расходов (прежде всего инвестиционных) и ведет к еще большему росту деловой активности, увеличивая инфляционный разрыв и ускоряя инфляцию.

В случае монетизации дефицита (то есть внутреннего банковского финансирования) нередко возникает сеньораж - доход государства от печатания денег. Сеньораж является следствием превышения темпа роста денежной массы над темпом роста реального ВВП, что приводит к повышению среднего уровня цен. В результате все экономические агенты платят своеобразный инфляционный налог, и часть их доходов перераспределяется в пользу государства через возросшие цены.

В условиях повышения уровня инфляции возникает так называемый "эффект Танзи" - сознательное затягивание налогоплательщиками сроков внесения налоговых отчислений в государственный бюджет, что характерно для многих переходных экономик. Нарастание инфляционного напряжения создает экономические стимулы для "откладывания" уплаты налогов, так как за время "затяжки" происходит обесценение денег, в результате которого выигрывает налогоплательщик. В итоге дефицит государственного бюджета и общая неустойчивость финансовой системы могут возрасти.

Монетизация дефицита госбюджета может не сопровождаться непосредственно эмиссией наличных денег, а осуществляться в других формах. Например, в виде расширения кредитов Центрального банка государственным предприятиям по льготным ставкам или в форме отсроченных платежей [5, c. 98].

В целом монетизация может быть использована как способ решения проблемы дефицита госбюджета. Однако необходимо иметь в виду, что это небезопасный для экономики способ. Национальными правительствами он обычно используется в исключительных случаях, когда, например:

имеется значительный внешний долг, что исключает льготное финансирование дефицита бюджета из внешних источников;

возможности внутреннего долгового финансирования практически исчерпаны;

валютные резервы Центрального банка истощены, в силу чего регулирование платежного баланса остается первостепенной задачей;

экономика способна выдержать высокую инфляцию, а граждане уже привыкли к постоянному росту цен.

Финансирования бюджетного дефицита осуществляется с помощью внутренних и внешних источников, их классификация представлена на рисунке 1.4.

Рисунок 1.4 - Классификация источников финансирования дефицита бюджета

Очевидно, что основным источником финансирования дефицита бюджеты становятся внутренние и внешние займы в виде кредитов от кредитных организаций, выпуска государственных ценных бумаг, бюджетных и правительственных ссуд.

Внешнее финансирование бюджетного дефицита оказывается менее инфляционным, чем его монетизация, так как предложение товаров на внутреннем рынке увеличивается в той мере, в какой внешние займы способствуют расширению импорта.

При этом, чем более открытой является переходная экономика и чем более жестким - ее валютный курс, тем в меньшей степени внешнее долговое финансирование окажется инфляционным, но тем сильнее будет его воздействие на платежный баланс.

Достоинства и недостатки внешнего финансирования бюджетного дефицита представлены в таблице 1.3

Таблица 1.3 - Достоинства и недостатки финансирования дефицита государственного бюджета за счет внешнего долга

Финансирование дефицита государственного бюджета за счет внешнего долга
Достоинства	Недостатки
1) Возможность получения крупных сумм 2) Неинфляционный характер	1) Необходимость возвращения долга и обслуживания долга (т.е. выплаты как самой суммы долга, так и процентов по долгу) 2) Невозможность построения финансовой пирамиды для выплаты внешнего долга 3) Необходимость отвлечения средств из экономики страны для выплаты внешнего долга и его обслуживания, что ведет к сокращению внутреннего объема производства и спаду в экономике 4) При дефиците платежного баланса возможность истощения золотовалютных резервов страны

Привлечение средств из иностранных источников для финансирования бюджетного дефицита может оказаться относительно привлекательным вариантом для переходных экономик в тех случаях, когда:

а) удается организовать концессионное финансирование;

б) на внутреннем рынке ощущается дефицит капитала при высокой внутренней норме прибыли;

в) торговый баланс относительно благополучен при наличии благоприятных перспектив расширения рынка;

г) первоначальные размеры внешнего долга незначительны;

д) первоочередной задачей макроэкономической политики является снижение вероятной инфляции.

Финансирование дефицита государственного бюджета за счет внутреннего долга. Этот способ заключается в том, что государство выпускает ценные бумаги (государственные облигации и казначейские векселя), продает их населению (домохозяйствам и фирмам) и полученные средства использует для финансирования превышения государственных расходов над доходами. В таблице 1.4 представлены достоинства и недостатки финансирования дефицита государственного бюджета за счет внутреннего долга.

Таблица 1.4 - Достоинства и недостатки финансирования дефицита государственного бюджета за счет внутреннего долга

Финансирование дефицита государственного бюджета за счет внутреннего долга
Достоинства	Недостатки
Он не ведет к инфляции, так как денежная масса не изменяется, т.е. это неинфляционный способ финансирования	По долгам надо платить. Очевидно, что население не будет покупать государственные облигации, если они не будут приносить дохода, т.е. если по ним не будет выплачиваться процент. Выплата процентов по государственным облигациям называется «обслуживанием государственного долга». Чем больше государственный долг (т.е. чем больше выпущено государственных облигаций), тем большие суммы должны идти на обслуживание долга. А выплата процентов по государственным облигациям является частью расходов государственного бюджета, и чем они больше, тем больше дефицит бюджета. Получается порочный круг: государство выпускает облигации для финансирования дефицита государственного бюджета, выплата процентов по которым провоцирует еще больший дефицит.
Это достаточно оперативный способ, поскольку выпуск и размещение (продажа) государственных ценных бумаг можно обеспечить быстро. Население в развитых странах с удовольствием покупает государственные ценные бумаги, поскольку они высоколиквидны (их легко и быстро можно продать - это «почти-деньги»), высоконадежны (гарантированы государством, которое пользуется доверием) и достаточно доходны (по ним платится процент).	Этот способ в долгосрочном периоде не является неинфляционным.
	«Эффект вытеснения» частных инвестиций. Этот эффект заключается в том, что увеличение количества государственных облигаций на рынке ценных бумаг приводит к тому, что часть сбережений домохозяйств расходуется на покупку государственных ценных бумаг (что обеспечивает финансирование дефицита государственного бюджета, т.е. идет на непроизводственные цели), а не на покупку ценных бумаг частных фирм (что обеспечивает расширение производства и экономический рост). Это сокращает финансовые ресурсы частных фирм и, следовательно, инвестиции.
	Долговой способ финансирования дефицита государственного бюджета может привести к дефициту платежного баланса.

Применение государственных займов для финансирования дополнительных государственных расходов определяется также значительно меньшими их негативными последствиями для экономики по сравнению, например, с дополнительной эмиссией. С другой стороны, практика долгового финансирования является политически более благоприятной для правительства, чем повышение налогов. В странах, где дефициты бюджета запрещены и финансирование через эмиссионный банк также недопустимо, доходная часть государственного бюджета может финансироваться только через налоги. Но увеличение налогов всегда негативно воспринимается гражданами, мнение которых для правительства является небезразличным, особенно во время выборов. Поэтому посредством кредитного финансирования правительство может значительно увеличить свои расходы, не усиливая столь непопулярное налоговое бремя. Это, кстати, и объясняет тот факт, почему в последнее время кредитное финансирование стало одним из популярных инструментов экономической политики в большинстве развитых стран, задолженности которых в последние два-три десятилетия значительно возросли [8, с.364].

Этот способ в долгосрочном периоде не является неинфляционным. Два американских экономиста Томас Саржент (лауреат Нобелевской премии) и Нейл Уоллес доказали, что долговое финансирование дефицита государственного бюджета в долгосрочном периоде может привести к еще более высокой инфляции, чем эмиссионное. Эта идея получила в экономической литературе название «теоремы Саржента-Уоллеса». Дело в том, что государство, финансируя дефицит бюджета за счет внутреннего займа (выпуска государственных облигаций), как правило, строит финансовую пирамиду (рефинансирует долг), т.е. расплачивается с прошлыми долгами займом в настоящем, который нужно будет возвращать в будущем, причем возврат долга включает как саму сумму долга, так и проценты по долгу. Если государство будет использовать только этот метод финансирования дефицита государственного бюджета, то может наступить момент в будущем, когда дефицит будет столь велик (т.е. будет выпущено такое количество государственных облигаций и расходы по обслуживанию государственного долга будут столь значительны), что его финансирование долговым способом будет невозможным, и придется использовать эмиссионное финансирование. Но при этом величина эмиссии будет гораздо больше, чем если проводить ее в разумных размерах (небольшими порциями) каждый год. Это может привести к всплеску инфляции и даже обусловить высокую инфляцию.

Как показали Сарджент и Уоллес, чтобы избежать высокой инфляции, разумнее не отказываться от эмиссионного способа финансирования, а использовать его в сочетании с долговым.

В целом, в переходных экономиках внутреннее долговое финансирование бюджетного дефицита связано с относительно умеренными издержками только в тех случаях, когда:

сложно контролировать предоставление кредитов частному сектору;

внутреннее предложение относительно эластично;

внешнее долговое финансирование относительно дорого или ограничено из-за значительного бремени внешней задолженности, тогда как существующая внутренняя задолженность незначительна;

сопровождающая переходный период инфляция достигла высоких темпов или представляется абсолютно неизбежной.

Таким образом, в экономической теории различают три концепции бюджетного дефицита государственного бюджета. Первая предполагает ежегодное балансирование бюджета, вторая - балансирование в пределах экономического цикла, а третья концепция концентрирует внимание на обеспечение стабильности экономики, а проблема бюджета в данном случае считается второстепенной. Основными источниками финансирования государственного бюджета служат эмиссия и долговое финансирование как внутреннее, так и внешнее. Внутренне финансирование заключается в выпуске ценных бумаг государством и продаже их населению. Внешнее осуществляется за счёт кредитов правительств иностранных государств, что в свою очередь формируют государственный долг.

1.4 Государственный долг: причины, виды и последствия

Долговое финансирование бюджетных дефицитов порождает государственный долг. В результате обобщения различных дефиниций государственного долга, встречающихся в современной экономической литературе, можно выделить две основные группы его трактовок.

Первая группа учёных определяет государственный долг как общую сумму всех положительных бюджетов правительства за вычетом всех дефицитов, которые имели место в стране.

Вторая группа авторов под государственным догом понимает все непогашенные долговые обязательства государства перед физическими, юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и другими субъектами международного права.

В первом определении внимание фокусируется на причине возникновения долга, во втором - на механизме его формирования.

Схема формирования государственного долга может быть представлена в следующем виде (рис.1.5):

Рисунок 1.5 Формирование государственного долга



Используются следующие показатели величины государственного долга:

1) отношение суммы государственного долга к ВВП или ВНП;

2) величина задолженности на душу населения;

3) отношение объема внешнего долга к ВВП;

4) отношение объема внешнего долга к сумме валютной выручки за год [4, с.75].

Считается, что превышение государственного долга над ВВП более чем в 2,5 раза является опасным для стабильного развития экономики и устойчивого денежного обращения [14, с. 293].

Причинами возникновения государственного долга можно считать:

- дефицит бюджета;

- макроэкономические диспропорции;

- неэффективная экономическая политика государства

- завышенные государственные расходы;

- отсутствие полноценных и доступных источников финансирования;

- неэффективная налоговая система.

Все это приводит к спадам в производстве. В период падения деловой активности автоматически срабатывают встроенные стабилизаторы: налоговые поступления сокращаются и вызывают бюджетный дефицит. Попытки уменьшить его путем продажи государственных ценных бумаг и государственных кредитов создают и увеличивают государственный долг. Другой причиной образования государственного долга является милитаризация экономики и войны. В этот период для экономики характерна переориентация части ресурсов на нужды военного производства (вооружение, содержание военнослужащих). Поскольку военный сектор является не производственным, а только потребляющим, правительство изыскивает средства для его финансирования.

Можно выделить следующие функции госдолга:

· фискальная, т.е. мобилизация недостающих денежных средств и создание финансовой базы, необходимой для выполнения государством принятых на себя обязательств;

· стабилизирующая, которая предполагает прямое воздействие государства на макроэкономические процессы;

· аллокативная - формирование финансовой базы для последующего экономического роста путём перераспределения ресурсов во времени и между отраслями производства, хозяйствующими субъектами, частными институтами и государством;

· стимулирующая - ускорение экономического роста с помощью государственных инвестиций, осуществляемых за счёт заимствованных средств;

· контрольная - влияние на уровень ликвидности коммерческих банков, структуру платёжеспособного спроса, темпы экономического роста, объём денежной массы в обращении [12, с .349].

Государственный долг состоит из внутреннего и внешнего долга - а наращивание этих частей долга ведёт к разным последствиям. На основании этой классификации можно сформулировать еще одно определение - государственный долг - совокупность внешнего государственного долга и внутреннего государственного долга на определенный момент времени [15, с.112].

Рассмотрим внутренний государственный долг и его последствия для государства.

Внутренний государственный долг - это долг правительства перед населением своей страны, связан с заимствованием денежных средств, необходимых для покрытия дефицита бюджета. Внутренней долг порождается бюджетным дефицитом, так называемым долговым финансированием. Государственные займы выпускаются на различные сроки, поэтому государственный долг бывает краткосрочным (до одного года), среднесрочным (до пяти лет) и долгосрочным (свыше пяти лет). Наиболее обременительными являются краткосрочные долги, ибо дата их погашения наступает очень быстро, а проценты по таким займам довольно высокие [12, с. 350].

Рассмотрим, как бюджетные дефициты связаны с государственным долгом.

Правительство, как правило, имеет дело не с первичным, а с общим дефицитом, который может быть рассчитан:

(1.3)

где - общий бюджетный дефицит;

D - государственный долг;

r - реальная ставка процента, выплачиваема по государственному долгу;

G - государственные расходы;

T - налоги.

Формула (1.3) показывает, на какую сумму увеличится государственный долг в текущем году. Её можно переписать следующим образом:

(1.4)

Именно сумму должно изыскать в данном году государство, чтобы не увеличился государственный долг, в случае излишка бюджета (T>G), государственный долг уменьшится. Данная формула (1.4), также является следствием того, что при сбалансированном бюджете (T=G) государственный долг все равно будет возрастать в связи с необходимостью выплаты процентов по нему [23, с. 106].

Важное значение имеет не столько абсолютный размер внутреннего долга, сколько его доля в совокупном доходе («бремя государственного долга»), и, чтобы она не возрастала, разница между темпами роста долга и дохода должна быть равно нулю [10, c.84].

Наличие внутреннего долга не является исключением в экономике, а скорее - правилом. Экономически развитые страны, как правило, имеют значительный государственный внутренний долг. Это постоянно действующий финансовый инструмент. Государственный долг и вызвавшие его дефициты могут быть тщательно продуманными и спланированными факторами стабилизации экономики и ее развития.

Некоторые экономисты утверждают, что рост внутреннего долга не может привести к банкротству нации, так как это долг самим себе, однако нельзя недооценивать негативные последствия внутреннего долга. Они могут заключаться в том, что:

- снижается эффективность экономики, поскольку отвлекаются средства из производственного сектора, как на обслуживание долга, так и на выплату самой суммы долга;

- наращивание быстрыми темпами выпуска государственных ценных бумаг (облигации) может привести к сокращению основного капитала; - усиливается неравенство в доходах;

- создается угроза высокой инфляции в будущем. Дело в том, что государство, финансируя дефицит бюджета за счет внутреннего долга (выпуска государственных ценных бумаг), как правило, строит финансовую пирамиду, расплачиваясь с прошлыми долгами займом в настоящем, который нужно будет возвращать в будущем, причем возврат долга включает как саму сумму долга, так и проценты по нему. Государство таким образом рефинансирует долг. Если при этом оно будет использовать только этот метод финансирования дефицита госбюджета, то может наступить момент, когда дефицит окажется столь велик (т.е. будет выпущено такое количество государственных ценных бумаг и расходы по обслуживанию государственного долга будут столь значительны), что его финансирование долговым способом станет невозможным, и придется использовать эмиссионное финансирование. Но при этом величина эмиссии будет гораздо больше, чем если проводить ее в разумных размерах каждый год. Это может привести к всплеску инфляции в будущем; дефицит госбюджета может стать хроническим явлением; необходимость выплаты процентов по долгу может потребовать повышения налогов как основного источника доходов бюджета, что в перспективе может привести к сокращению производства, изменению базы налогообложения и, следовательно, к уменьшению налоговых поступлений в казну [12, с. 215].

Внешний государственный долг - это финансовый долг правительства страны перед иностранными государствами, зарубежными банками и международными организациями.

Для измерения государственного долга и оценки его влияния на экономику используют такой показатель как его доля внешнего дола в ВВП.

Внешний долг может появиться по двум основным причинам:

- в результате прямого заимствования средств у иностранных государств, частных компаний;

- путем продаж государственных ценных бумаг иностранным юридическим и физическим лицам, государствам.

Последствия внешнего долга более тяжелы для страны, чем внутреннего. При внешнем долге нация вынуждена отдавать другим странам ценные товары и услуги, чтобы оплатить проценты и погасить долг, что снижает уровень жизни населения. При предоставлении займа страна-кредитор может потребовать выполнения ряда условий, которые неудобны для страны-заёмщика. Большой внешний долг снижает международный авторитет страны и может осложнить получение новых иностранных займов. В связи с негативными последствиями внешнего долга обычно законодательно устанавливается его лимит [16, 216].

Негативные последствия внешнего долга состоят также в том, что: при хроническом дефиците торгового (платежного) баланса появляется угроза истощения золотовалютных резервов страны, что может в итоге привести к валютному кризису, возникает угроза долгового кризиса. Кроме того, время выплаты долга перекладывается и на будущее поколение, что может привести к снижению уровня их благосостояния.

Отрицательные стороны государственной задолженности достаточно хорошо изучены. Однако роль государственного долга в развитии экономики страны необходимо также рассматривать и с позиции полезности использования его механизма.

Таким образом, самой главной выгодой для государства, обосновывающей полезность государственного долга, является возможность привлекать в бюджет заемные денежные ресурсы и при этом сохранять относительный размер долга - в процентах к ВВП (за определенный период времени, как правило, за экономический цикл).

Госдолг может успешно выполнять роль макроэкономического стабилизатора только при условии устойчивого экономического роста, который в свою очередь состоит из чередующихся периодов повышения и понижения деловой активности хозяйствующих субъектов. В период экономического спада целесообразно снижать размер государственного долга, поскольку в этом случае государственная задолженность оказывает весомое отрицательное влияние, как на государственные финансы, так и на экономику в целом.

Рост бремени госдолга вызывает необходимость управления им. Выделяют следующие формы пересмотра государственного долга:

- конверсия - изменение условий займов относительно доходности, размеров выплачиваемых по нему процентов. Различают несколько методов конверсии: добровольная, принудительная и факультативная. При добровольной конверсии владелец облигации имеет право выбора: либо согласиться с новыми условиями, либо погасить облигацию. При принудительной конверсии владелец облигаций обязан согласиться с новыми условиями займа, а при факультативной конверсии кредитор может либо согласиться, либо отказаться от новых условий займа;

- консолидация - преодоление срока действия кратко- и среднесрочных займов путём объединения ранее выпущенных средне- и краткосрочных займов в один долгосрочный заём;

- рефинансирование - погашение старой задолженности путём выпуска новых займов. Поэтому можно сказать, что консолидированный государственный долг есть результат рефинансирования;

- унификация - это объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Такая мера предусматривает уменьшение количества видов обращающихся одновременно ценных бумаг, что упрощает работу и сокращает расходы государства по системе государственного кредита;