Формирование и использование финансовых ресурсов в организациях, пути их совершенствования на примере ЗАО "Строительные материалы и керамика ДВ" г. Хабаровск

- мобилизационные обязательства;

- внешнеэкономическая деятельность;

- иные виды деятельности, прямо не запрещенные действующим законодательством, не противоречащие положениям учредительных документов.

Основной продукцией организации является кирпич силикатный полнотелый одинарный и утолщенный, лицевой и рядовой, а также цветной, изделия силикатные рустированные (сколотые).

Приоритетные направления деятельности организации - производство прочных, легких, высококачественных, теплопроводных, морозоустойчивых строительных материалов, улучшение их товарного вида, снижение энерго- и материалоемкости, создание условий сохранности продукции при доставке ее потребителю.

Для достижения поставленных целей в ЗАО «СМиК ДВ» ведутся работы по снижению удельного веса продукции, оптимизации затрат на ее производство. Выпускается кирпич различных цветовых гамм по заявкам потребителя.

Налажен выпуск силикатных рустированных изделий, пользующихся спросом в качестве отделочного материала. Освоен и наращивается выпуск блоков из ячеистого бетона - высокоэффективного материала для малоэтажного строительства. Вся продукция отпускается потребителю в пакетированном виде.

Исследуемым предприятием управляет директор. Организационная структура предприятия представлена на рис. 3.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 3. Организационная структура управления ЗАО «СМиК ДВ»

Бухгалтерский учет в компании ЗАО «СМиК ДВ» ведется в соответствии с приказом по Учетной политике. Бухгалтерский учет в организации осуществляется бухгалтерской службой как структурным подразделением, возглавляемым главным бухгалтером. Организация находится на общем режиме налогообложения.

Бухгалтерская отчетность сформирована организацией исходя из действующих в Российской Федерации правил бухгалтерского учета и отчетности.

ЗАО «СМиК ДВ» характеризуется данными, приведенными в таблице 3.

Таблица 3 - Основные технико-экономические показатели работы предприятия за 2008-2010 гг.

Показатель	Ед. изм	2008	2009	2010	Изменение в %
					2010 к 2009	2010 к 2008
Объем реализации продукции	Тыс. р.	148833	183105	193558	+5,71	+30,05
Себестоимость	Тыс. р.	109472	113354	118514	+4,55	+8,26
Прибыль от реализации	Тыс. р.	39361	69751	75044	+7,59	+90,66
Рентабельность реализации	%	26,45	38,09	38,77	+1,79	+46,58
Балансовая прибыль	Тыс. руб.	-5826	13568	5483	-59,59	+48,48
Общая рентабельность	%	-3,91	7,41	2,83	61,81	+41,99
Среднесписочная численность	Чел.	162	170	159	-6,47	-1,85
В т.ч. ППП	Чел.	118	132	105	-20,45	-11,02
Среднемесячная заработная плата	Тыс.руб.	17,44	18,28	18,67	+2,13	+7,05
Дебиторская задолженность	Тыс.руб.	20123	25207	18395	-27,02	-8,59
Кредиторская задолженность	Тыс.руб.	16905	22480	23507	+4,57	+39,05

По данным таблицы 3 видно, что объем реализованной продукции ЗАО «СМиК ДВ» за анализируемый период вырос на 30,05%, в то время как сумма прибыли от реализации увеличилась на 90,66%. Это положительный момент в работе предприятия, т.к. опережающий рост прибыли говорит об оптимизации производственных затрат (снижении себестоимости). Общая рентабельность предприятия выросла на 41,99%, это также можно назвать положительным фактором в работе предприятия.

Среднесписочная численность работников предприятии снизилась на 1,85%, в то время как снижение промышленно-производственного персонала произошло на 11,02%. Снижение промышленно-производственного персонала можно назвать положительным моментом в работе предприятия, т.к. снижение персонала при росте выручки от реализации продукции говорит о росте производительности труда на одного рабочего. Однако мы наблюдаем рост административно-управленческого персонала на предприятии, это негативный момент в работе предприятия, т.к. это влечет за собой рост постоянных затрат предприятия, тем самым влияя на снижение общей рентабельности предприятия.

Негативным моментом можно назвать рост кредиторской задолженности и ее опережение над темпами роста дебиторской задолженности (а вернее ее снижения). Хотя снижение размера дебиторской задолженности можно назвать положительным моментом в работе предприятия, т.к. при росте выручки от реализации, происходит ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности.

2.2 Изучение порядка формирования капитала предприятия

Сведения, приведенные в пассиве баланса, позволяют определить изменения, произошедшие в структуре собственного и заемного капитала, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. По продолжительности использования различают капитал постоянный и краткосрочный.

В процессе анализа структуры капитала особое внимание следует уделить анализу показателей, характеризующих рыночную устойчивость предприятия. Они дают представление о степени зависимости предприятия от его кредиторов и займодавцев.

Таблица 4 - Анализ динамики и структуры источников капитала

Источник капитала	Сумма, тыс. руб.	Структура капитала %
	2008	2009	2010	Изменение	2008	2009	2010	Изменение
				2010 к 2009	2010 к 2008				2010 к 2009	2010 к 2008
Собственный	97396	103032	98098	-4934	702	83,07	79,33	74,92	-4,41	-8,15
Заемный	19851	26850	32852	6002	13001	16,93	20,67	25,08	+4,41	+8,15
ИТОГО	117247	129882	130950	1068	13703	100	100	100	-	-

На исследуемом предприятии (см. табл. 4), за анализируемый период увеличилась как сумма собственного капитала (с 97396 тыс. руб. до 98098 тыс. руб.), так и сумма заемного капитала (с 19851 тыс. руб. до 32852 тыс. руб.). Однако стоит отметить, что в его структуре доля собственных источников средств уменьшилась на 8,15 %, а заемных, соответственно увеличилась на 8,15 %, что свидетельствует об увеличении степени финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов и о снижении финансовой устойчивости предприятия.

Рассмотрим структуру собственного и заемного капитала.

Основными элементами собственного капитала являются:

- уставный капитал

- фонды и резервы

- нераспределенная прибыль.

По соотношению составляющих собственных средств можно в самом общем виде сделать выводы относительно эффективности производственно-коммерческой деятельности предприятия. Если две последние составляющие растут более высокими темпами, чем первая, то предприятие развивается устойчиво.

В целом же необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования, так как собственный капитал является основой самостоятельности и независимости предприятия. Его особенность состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем больше доля собственного капитала, тем выше порог, который защищает кредиторов от убытков. Однако финансирование за счет собственного капитала не всегда выгодно для предприятия. Это касается сезонных отраслей и тех периодов деятельности, когда цены на финансовые ресурсы невысокие и есть возможность более выгодно вложить деньги.

В таблице 3 показаны изменения в размере и структуре собственного капитала: общая его сумма за отчетный период (с 2008 по 2010 гг.) увеличилась на 795 тыс. руб. Это увеличение произошло в основном за счет увеличения нераспределенной прибыли. В связи с чем удельный вес накопленного капитала в структуре собственного увеличился на 0,1%. Это говорит, прежде всего, об эффективности производственно-экономической деятельности, следовательно, предприятие развивается устойчиво. Однако также хотелось бы отметить деятельность предприятия в 2009 году была более эффективной, чем в 2008 и 2010 гг. И в связи с этим в 2010 году наблюдается снижение нераспределенной прибыли на 4846 тыс. руб. или на 4,71% по сравнению с 2009 годом.

Таблица 5 - Структура собственного капитала

Источник капитала	Сумма, тыс. руб.	Структура капитала %
	2008	2009	2010	Изменение	2008	2009	2010	Изменение
				2010 к 2009	2010 к 2008				2010 к 2009	2010 к 2008
Уставный капитал	30	30	33	3	3	0,03	0,03	0,03	0	0
Добавочный капитал	84	84	0	-84	-84	0,09	0,08	0	-0,08	-0,09
Резервный капитал	9	5	0	-5	-9	0,01	0,005	0	-0,005	-0,01
Нераспределенная прибыль	97273	102914	98068	-4846	795	99,87	99,89	99,97	0,08	0,1
ИТОГО	97396	103032	98098	-4934	702	100	100	100	-	-

Заемные средства представляют собой правовые и хозяйственные обязательства предприятия перед третьими лицами. К ним относятся:

- долгосрочные кредиты банков

- долгосрочные займы

- краткосрочные кредиты банков

- краткосрочные займы

- кредиторская задолженность.

Оценка структуры источников формирования капитала проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние источники оценивают изменение доли собственных средств в общей сумме источников с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Внутренний анализ связан с оценкой альтернатив вариантов финансирования деятельности предприятия.

Для оценки состава, структуры и динамики источников формирования капитала составим таблицу 6.

Таблица 6 - Состав, структура и динамика источников средств ЗАО «СМиК ДВ» за 2008-2010 гг.

Источник капитала	Сумма, тыс. руб.	Темп роста (снижения)
	2008	2009	2010	Изменение
				2010 к 2009	2010 к 2008	2010 к 2009	2010 к 2008
1. Собственный капитал	97396	103032	98098	-4934	702	-4,79	+0,72
2. Обязательства, всего	19851	26850	32852	6002	13001	22,35	65,49
2.1 Долгосрочные обязательства	2946	4370	9342	4972	6396	213,78	317,11
- в % ко всем обязательствам	14,84	16,28	28,44	12,16	13,6	-	-
2.2 Краткосрочные обязательства	16905	22480	23510	1030	6605	4,58	39,07
- в % ко всем обязательствам	85,16	83,72	71,56	-12,16	-13,6	-	-
2.2.1 Заемные средства	-	-	-	-	-	-	-
- в % к краткосрочным обязательствам	-	-	-	-	-	-	-
2.2.2 Кредиторская задолженность	16905	22480	23507	1027	6602	4,57	39,05
- в % к краткосрочным обязательствам	100	100	99,99	-0,01	-0,01	-	-
2.2.3 Прочие краткосрочные обязательства	-	-	3	3	3	-	-
- в % к краткосрочным обязательствам	-	-	0,01	0,01	0,01	-	-
ИТОГО	117247	129882	130950	1068	13703	0,82	11,69

В целом, сумма источников средств ЗАО «СМиК ДВ» увеличилась за анализируемый период на 13703 тыс. руб. Данное увеличение произошло в основном за счет увеличения заемных средств на 13001 тыс. руб. Это говорит о снижении финансовой независимости компании. На данное увеличение оказало влияние увеличение долгосрочных обязательств на 6396 тыс.руб. и увеличение краткосрочных обязательств на 6605 тыс. руб. Если говорить о том, что долгосрочные обязательства как правило приравниваются к собственным источникам средств, то следовательно сумма собственных и приравненных к ним источников средств в 2010 году составила 107440 тыс. руб., в то время как заемные средства (краткосрочные обязательства) составили 23510 тыс.руб., т.е. 82,05% к 17,95%. Это положительный момент в работе предприятия.

Довольно интересным является дальнейшее исследование структуры краткосрочных обязательств.

Таблица 7 - Структура краткосрочных обязательств

Источник капитала	Сумма, тыс. руб.	Структура капитала %
	2008	2009	2010	Изменение	2008	2009	2010	Изменение
				2010 к 2009	2010 к 2008				2010 к 2009	2010 к 2008
Поставщики и подрядчики	6803	7383	4270	-3113	-2533	40,24	32,84	18,16	-42,16	37,23
Задолженность перед персоналом организации	2235	2517	1726	-791	-509	13,22	11,2	7,34	-31,43	-22,77
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами	545	419	285	-134	-260	3,22	1,86	1,21	31,98	-47,71
Задолженность по налогам и сборам	1074	2320	901	-1419	-173	6,35	10,32	3,83	-61,16	-16,11
Прочие кредиторы	6248	9840	16325	6485	10077	36,96	43,77	69,44	65,9	261,28
Задолженность учредителям по выплате доходов	-	-	3	3	3	0		0,01	-	-
ИТОГО	16905	22480	23510	1030	6605	100	100	100	-	-

Из данных таблицы 7 следует, что за анализируемый период сумма кредиторской задолженности увеличилась на 6605 тыс. рублей. Произошли изменения в структуре заемного капитала: снизилась доля задолженности поставщикам и подрядчикам, персоналу организации, бюджету и внебюджетным фондам. Основное увеличение произошло за счет увеличения кредиторской задолженности прочим кредиторам на 10077 тыс. рублей.

Графически структура краткосрочных обязательств ЗАО «СМиК ДВ» в 2010 году отражена на рисунке 4.

Рис. 4. Структура краткосрочных обязательств в 2010 году

Положительно характеризует экономику предприятия сокращение задолженности бюджету, что позволит сократить расходы по оплате штрафов и пеней за просрочку платежей.

Несмотря на увеличение заемных средств в обороте предприятия их привлечение является нормальным. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на длительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном счете приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения предприятия.

Для изучения процесса формирования и изменения пассивов предприятия необходим сравнительный анализ источников и средств предприятия по различным направлениям. Сравнение активов и пассивов предприятия позволяет сделать вывод об эффективности финансовой политики за изучаемый период.

При анализе источников формирования внеоборотных активов исходят из того, что это, как правило, долгосрочные кредиты и займы и собственные источники. Причем, должен соблюдаться принцип целевого назначения, т.е. покрытие определенных активов осуществляется определенными источниками. Например, источниками покрытия незавершенных капитальных вложений и оборудования к установке являются долгосрочные кредиты и займы.

Для анализа источников формирования внеоборотных активов составляется аналитическая таблица 8.

Из данных таблицы 8 можно сделать вывод о том, что в 2010 году основной капитал формировался на начало и конец года за счет собственных и приравненным к ним средств предприятия. Это положительно характеризует работу предприятия и говорит о том, что собственных средств достаточно для покрытия основного капитала организации.

Однако в связи с увеличением основного капитала на 5943 тыс. рублей и с уменьшением собственного капитала на 4934 тыс. рублей. Все меньшая доля собственных средств направляется на формирование оборотного капитала.

На покрытие основного капитала использовано на начало и конец года, соответственно, 62670 и 68613 тыс. руб. Остальные источники используются на покрытие оборотного капитала.

Таблица 8 - Источники формирования основного капитала ЗАО «СмиК ДВ» в 2010 году, тыс. руб.

Показатель	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Отклонение	Источники формирования основного капитала	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Отклонение
1. Нематериальные активы	9	8	-1	1. Долгосрочные обязательства	4370	9342	4972
2. Основные средства	60304	66842	6538	2. Собственный капитал	103032	98098	-4934
Незавершенное строительство	1277	458	-819	Из него
4. Долгосрочные финансовые вложения	290	250	-40	2.1Использовано на покрытие основного капитала	58300	59271	971
5. Прочие внеоборотные активы	790	1055	265	2.2Использовано на покрытие оборотного капитала	44732	38827	-5905
Основной капитал, всего	62670	68613	5943	Всего источников покрытия основного капитала	62670	68613	5943

Аналогично основному капиталу исследуются источники формирования оборотного капитала. Для этого составляется аналитическая таблица 9. финансовый ресурс формирование капитал

Данные таблицы 9 говорят о том, что оборотный капитал предприятия формировался за счет собственных источников и краткосрочных обязательств. На покрытие оборотного капитала за счет собственных источников в начале и конце года было использовано, соответственно, 44732 и 38827 тыс. руб., что составило 66,55 и 62,29 % общей суммы покрытия. Таким образом, стоит отметить неблагоприятную тенденцию уменьшения собственного оборотного капитала на 4,26 процентных пункта. Меньшую долю среди источников формирования оборотного капитала занимают краткосрочные обязательства. Их удельный вес на начало и конец года составил, соответственно, 33,45 и 37,71 %.

Таблица 9 - Источники формирования оборотного капитала ЗАО «СМиК ДВ» в 2010 году, тыс. руб.

Показатель	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Отклонение	Источники формирования основного капитала	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Отклонение
Запасы и затраты	33601	40793	7192	1. Долгосрочные обязательства	4370	9342	4972
				2. Собственный капитал	102914	98068	-4846
				Из него
Дебиторская задолженность	25207	19395	-812	2.1 Использовано на покрытие основного капитала	58300	59271	971
				2.2 Использовано на покрытие оборотного капитала	44732	38827	-5905
Краткосрочные финансовые вложения	7850	2277	-573	В % ко всем источникам покрытия оборотных активов	66,55	62,29	-4,26
				3. Краткосрочные обязательства	22480	23510	1030
Денежные средства	555	872	317	В % ко всем источникам покрытия оборотных активов	33,45	37,71	4,26
Оборотный капитал, всего	67212	62337	-4875	Всего источников покрытия оборотного капитала	67212	62337	-4875

Между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. В зависимости от источников формирования общую сумму оборотных активов можно условно подразделить на 2 части:

- переменная, которая сформирована за счет краткосрочных обязательств предприятия;

- постоянная, как правило запасы и затраты, сформированная за счет собственного капитала.

Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части, что свидетельствует об усилении финансовой зависимости и неустойчивости его положения.

Существуют следующие методы расчета величины собственного оборотного капитала:

СОК = Собственный капитал - Внеоборотные активы

СОК = Оборотные активы - Краткосрочные обязательства

В таблице 10 представлена динамика собственного оборотного капитала за 2008-2010 гг.

Таблица 10 - Уровень и динамика собственного оборотного капитала ЗАО «СМиК ДВ» за 2008-2010 гг., тыс. руб.

Источник капитала	Сумма, тыс. руб.	Темп роста (снижения)
	2008	2009	2010	Изменение
				2010 к 2009	2010 к 2008	2010 к 2009	2010 к 2008
1. Оборотный капитал	55329	67212	62337	-4875	7008	-7,25	+12,67
2. Краткосрочные обязательства	16905	22480	23510	1030	6605	+4,58	+39,07
3. Собственный оборотный капитал	38424	44732	38827	-5905	403	+13,2	+1,05

Таким образом, не смотря на рост оборотных средств на 12,67% за анализируемый период, из-за значительного увеличения краткосрочных обязательств (на 39,07%), рост собственного оборотного капитала составил всего лишь 1,05%.

В составе источников формирования капитала предприятия в настоящее время кредиторская задолженность занимает 17,95%.

Рассмотрим структуру оборотного капитала ЗАО «СМиК ДВ», данные представим в таблице 11.

аблица 11 - Структура оборотного капитала ЗАО «СМиК ДВ» за 2008-2010 гг., тыс. руб.

Источник капитала	Сумма, тыс. руб.	Структура капитала %
	2008	2009	2010	Изменение	2008	2009	2010	Изменение
				2010 к 2009	2010 к 2008				2010 к 2009	2010 к 2008
Запасы	24237	32835	39955	7120	15718	43,81	48,85	64,1	15,25	20,29
Налог на добавленную стоимость	1299	765	838	73	-461	2,35	1,14	1,34	0,2	-1,01
Дебиторская задолженность	20123	25207	18395	-6812	-1728	36,37	37,5	29,51	-7,99	-6,86
Краткосрочные финансовые вложения	8980	7850	2277	-5573	-6703	16,23	11,68	3,65	-8,03	-12,58
Денежные средства	690	555	872	317	182	1,25	0,83	1,4	0,57	0,15
ИТОГО	55329	67212	62337	-4875	7008	100	100	100	-	-

Таким, образом, в общей структуре оборотных активов предприятия основную долю занимают запасы (в 2010 году более 60%), на это указывает специфика анализируемого предприятия (производство кирпича). В связи с тем, что часть продукции предприятия отгружает в кредит, доля дебиторской задолженности составляет около 30%.

Отрицательным моментом в работе компании можно назвать то, что за анализируемый период существенно возросла доля запасов (на 20%), это говорит прежде всего о несоответствии выпуска продукции и ее реализации, тем самым происходит замораживание денежных средств в медленнореализуемых активах, влечет за собой неуплату задолженностей поставщикам сырья и прочим негативным последствиям. Поэтому предприятию следует особое внимание уделять производственной программе, либо поиску новых покупателей его продукции. С тем, что бы товары быстрее превращались в деньги.

Положительным моментом можно назвать снижение дебиторской задолженности, хотя в виду роста запасов это может быть следствием снижения объема реализации, а не ускорением оборота дебиторской задолженности.

Для осуществления производственного процесса предприятие должно располагать основными средствами в необходимом количестве и ассортименте и более эффективно их использовать.

Проанализируем структуру основных средств предприятия. В таблице 12 приводятся данные о структуре имеющихся основных средств за 2008-2010 гг.

Таблица 12 - Основные средства ЗАО «СМиК ДВ» в 2008-2010 гг., тыс. руб.

	2008	%	2009	%	2010	%
Здания	28126	41,95	26985	39,6	27386	35,94
Сооружения и передаточные устройства	489	0,73	647	0,95	678	0,89
Машины и оборудование	23990	35,78	25758	37,8	29230	38,36
Транспортные средства	13604	20,29	13820	20,28	15439	20,26
Производственный и хозяйственный инвентарь	818	1,22	914	1,34	907	1,19
Другие виды основных средств	20	0,03	20	0,03	2560	3,36
Итого	67047	100	68144	100	76200	100

Основную долю в общей структуре основных средств составляют здания (35,94 % в 2010 году), машины и оборудование (38,36% - в 2010 году), а также транспортные средства (20%). На это, прежде всего, влияет специфика предприятия и производимой продукции.

Таким образом, были рассмотрены активы предприятия (основные и оборотные средства), а также источники их формирования (собственный и заемный капитал).

2.3 Изучение процесса управления денежными потоками

Для управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятий необходимо иметь полную, достоверную и своевременную информацию о его финансовом положении, финансовых результатах деятельности, платежеспособности, эффективности функционирования и т.п.

Управление денежными потоками предприятия неразрывно связано со стратегией самофинансирования, которая является наиболее предпочтительной для крупных компаний. Данная стратегия предполагает возмещение затрат по расширенному воспроизводству преимущественно за счет собственных источников (чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Это означает, что для принятия финансовых решений необходимо иметь четкую классификацию доходов и расходов, прибыли и убытков, чтобы определить, из какого источника получена основная сумма доходов за отчетный период и на какие цели она была направлена.

Процесс управления денежными потоками в ЗАО «СмиК ДВ» включает в себя:

- составление бюджетов денежных потоков;

- полный, своевременный и достоверный учет операций с денежными средствами;

- контроль (аудит) законности совершения расчетных операций и правильности их отражения в учете;

- анализ денежного потока;

- определение оптимального уровня денежных средств;

- прогнозирование денежных потоков.

Денежный поток - это объем денежных средств, который получает или выплачивает предприятие в течение отчетного или планируемого периода.

Приток денежных средств осуществляется за счет выручки от реализации продукции; увеличения уставного капитала; полученных кредитов, займов и др.

Отток денежных средств возникает вследствие покрытия текущих (операционных) затрат; инвестиционных расходов, платежей в бюджет и во внебюджетные фонды и т.д.

Чистый приток денежных средств (резерв денежной наличности) образуется как разница между всеми поступлениями и отчислениями денежных средств.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс (форма №1), отчеты о прибылях и убытках (форма №2), движении капитала (форма №3), о движении денежных средств (форма №4), приложение к балансу (форма №5) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

В бухгалтерском балансе (форма №1) содержится информация об остатках денежных средств предприятия на начало и конец отчетного периода.

Остаток денежных средств на начало отчетного периода (начальный остаток) отражает величину денежных средств, которую предприятия получили, но не израсходовали за период, предшествующий отчетному.

Остаток денежных средств предприятия на конец отчетного периода (конечный остаток) представляет собой величину денежных средств, которую предприятия получили, но не израсходовали за отчетный период (с учетом сумм начального остатка).

По данным бухгалтерского баланса определяется чистый остаток денежных средств на любой момент исследуемого периода. Он определяется как разница между поступившими и израсходованными денежными средствами в течение этого периода.

Показатели «Отчета о прибылях и убытках» (формы №2) имеют довольно важное значение для проведения анализа денежных потоков косвенным методом. Именно в этой форме отчетности содержатся такие показатели, как: выручка от продажи товаров (работ, услуг); себестоимость проданных товаров; валовая прибыль, прибыль (убыток) до налогообложения; прибыль (убыток) от обычной деятельности; чистая прибыль; операционные и внереализационные доходы и расходы; и другие показатели.

В форме №3 «Отчет об изменениях капитала» раскрываются частные показатели движения собственного капитала организации, отражаются поступление и расходование всех его составляющих, а также оценочных резервов.

В отчете о движении денежных средств (форма №4) суммируются потоки денежных средств за отчетный период, с тем чтобы получить дополнительную информацию о результатах производственно-хозяйственной деятельности организации, ее инвестиционной и финансовой деятельности. В отчете проводится четкое разграничение между денежными средствами, формирующимися в результате нормальной производственно-хозяйственной деятельности и получаемыми от внешних источников.

Отчет о движении денежных средств охватывает один учетный период (год) и характеризует приток и отток денежных средств.

В отчете содержится информация, которая дополняет данные отчетного бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. В частности, из этого отчета можно получить информацию о том, обеспечивалось ли достижение прибыльности достаточным притоком денежных средств, необходимых для расширения проводимых операций или по крайней мере позволяющих продолжать их на прежнем уровне; удовлетворяет ли приток денежных средств необходимый уровень ликвидности организации.

Отчет отражает инвестиции в дочерние и иные хозяйственные общества, капитальные вложения в основные средства, на увеличение оборотных средств, содержит данные об изъятии денежных средств из сферы инвестиций.

Его большим достоинством является то, что он в простой и аналитической форме позволяет выявить факторы, повлиявшие на изменение денежных потоков за отчетный период.

Проведем анализ основных источников притока и оттока денежных средств предприятия за 2008-2010 гг. (см. табл. 13).

Таблица 13 - Анализ источников притока и оттока денежных средств ЗАО «СМиК ДВ» за 2008-2010 гг., тыс. рублей.

Показатели	2008	2009	2010
Остаток денежных средств на начало года	853	690	555
Поступило денежных средств всего, в том числе:	154517	187088	197972
Выручка от реализации продукции	148833	183105	193558
Выручка от реализации основных средств	5007	-	-
Бюджетные ассигнования	-	-	-
Проценты по финансовым вложениям	534	425	266
Прочие поступления	143	3558	4148
Направлено денежных средств всего, в том числе	154680	187223	197655
На оплату товаров	107055	124281	144585
На оплату труда	33903	37298	35631
Отчисления на социальные нужды	8815	9697	9264
На выдачу подотчетных сумм	352	453
На оплату машин и транспортных средств	-	352	238
На финансовые вложения	45	-	153
На расчеты с бюджетом	606	1594	2045
Прочие выплаты	3904	13548	5739
Остаток денежных средств на конец периода	690	555	872

За анализируемый период доля поступлений от реализации продукции составляла более 90%, также как и затраты на сырье составляют более 70% от всех оттоков предприятия. Негативным моментом является недостаточность финансовых вложений предприятия. Эти вложения (в ценные бумаги, срочные депозиты) могли бы приносить доход.

Анализ финансовой устойчивости предприятия можно проводить с помощью системы как абсолютных, так и относительных показателей.

Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости:

S(x) = (1; 1; 1) - абсолютная финансовая устойчивость;

S(x) = (0; 1; 1) - нормальная финансовая устойчивость;

S(x) = (0; 0; 1) - неустойчивое финансовое состояние;

S(x) = (0; 0; 0) - кризисное финансовое (на грани банкротства).

Таблица 14 - Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости ЗАО «СМиК ДВ»

№ п/п	Показатель	2008	2009	2010	Изменение (+/-)
					2010 к 2009	2010 к 2008
1	Собственный капитал, тыс. руб., стр.490	97273	102914	98068	-4846	795
2	Иммобилизованные активы, тыс. руб., стр.190	61918	62670	68613	5943	6695
3	Наличие собственных оборотных средств, тыс. руб.	35355	40244	29455	-10789	-5900
4	Долгосрочные обязательства, тыс. руб., стр.590	2946	4370	9342	4972	6396
5	Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, тыс. руб.	38301	44614	38797	-5817	496
6	Краткосрочные займы и кредиты, тыс. руб., стр.610	-	-	-	-	-
7	Общая величина основных источников формирования запасов, тыс. руб.	38301	44614	38797	-5817	496
8	Общая величина запасов, тыс. руб.	24237	32835	39955	7120	15718
9	Излишек (+) или недостаток (-) собственных источников формирования запасов, тыс. руб.	-2946	7409	-10500	-17909	-7554
10	Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, тыс. руб.	14064	11779	-1158	-12937	-15222
11	Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат, тыс. руб.	14064	11779	-1158	-12937	-15222
12	Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации, S	(0,1,1)	(0,1,1)	(0,0,0)		Х

Финансовое состояние ЗАО «СМиК ДВ» в 2008 и 2009 гг. имело нормальную финансовую устойчивость, однако в 2010 году оно перешло в кризисное состояние, т.к. на обеспечение запасов недостаточно основных источников (собственных и заемных средств). На обеспечение запасов используются денежные средства краткосрочной кредиторской задолженности, т.е. задолженность предприятия поставщикам, персоналу и бюджету. Такое положение не допустимо. Предприятию стоит пересмотреть политику формирования запасов, с тем чтобы не допустить их излишка.

В краткосрочной перспективе финансовое состояние предприятия оценивается показателями ликвидности и платежеспособности. Они характеризуют, может ли предприятие в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Ликвидность бухгалтерского баланса выражается в степени покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления соотношений между обязательствами организации и его активами.

Таблица 15 - Ранжирование активов по степени убывания ликвидности и пассивов по степени возрастания срочности их погашения

Условное обозначение	Ранжирование активов и пассивов баланса (алгоритм расчета)	Абсолютная величина, тыс. руб.	2010 к 2009	2010 к 2008
		2008	2009	2010
Активы
А1	Наиболее ликвидные активы: - денежные средства (стр.260); - краткосрочные финансовые вложения (стр. 250)	9670	8405	3149	-5256	-6521
А2	Быстро реализуемые активы: - дебиторская задолженность до 12 месяцев (стр. 240); - прочие оборотные активы (стр. 270)	20123	25207	18395	-6812	-1728
А3	Медленно реализуемые активы: - запасы с учетом НДС (стр. 210 + стр. 220)	25536	33600	40793	7193	15257
А4	Трудно реализуемые активы: - внеоборотные активы (стр. 190)	61918	62670	68613	5943	6695
Пассивы
П1	Наиболее срочные обязательства: - кредиторская задолженность (стр. 620)	16905	22480	23507	1027	6602
П2	Другие краткосрочные обязательства:- краткосрочные кредиты и займы, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства (стр. 610 + стр. 630 + стр. 660)	-	-	-	-	-
П3	Долгосрочные обязательства (стр. 590)	2946	4370	9342	4972	6396
П4	Собственный капитал: - собственный капитал с учетом убытков, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов (стр. 490 + стр. 640 + стр. 650)	97396	103032	98098	-4934	702

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.

2008 год: 9670 тыс. руб. > 16905 тыс. руб. - не соответствует;

20123 тыс. руб. > 0 тыс. руб. - соответствует;

25536 тыс. руб. > 2946 тыс. руб. - соответствует;

61918 тыс. руб. < 97396 тыс. руб. -соответствует.

2009 год: 8405 тыс. руб. > 22480 тыс. руб. - не соответствует;

25207 тыс. руб. > 0 тыс. руб. - соответствует;

33600 тыс. руб. > 4370 тыс. руб. - соответствует;

62670 тыс. руб. < 103032 тыс. руб. - соответствует.

2010 год: 3149 тыс. руб. > 23507 тыс. руб. - не соответствует;

18395 тыс. руб. > 0 тыс. руб. - соответствует;

40793 тыс. руб. > 9342 тыс. руб. - соответствует;

68613 тыс. руб. < 98098 тыс. руб. - соответствует.

Как на начало, так и на конец анализируемого периода баланс является ликвидным, т.к. выполняются практически все условия. Не покрываются только лишь краткосрочные обязательства.

Платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Для анализа платежеспособности используют три относительных показателя, расчеты которых приведены в табл. 16.

Таблица 16 - Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности организации

Показатель	Экономическое содержание	Формула расчета по данным бухгалтерского баланса (форма N 1)	Значение показателя
			2008	2009	2010
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)	Характеризует, в какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами	Кт.л. = ОА / КО = (стр. 290 - стр. 244 - стр. 252) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660)	3,27	2,99	2,65
Коэффициент критической ликвидности	Характеризует прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами	Кк.л. = (ДЗ + ДС + КФВ + ПОЛ) / КО = (стр. 240 + стр. 250 + стр. 260 + стр. 270) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660)	1,76	1,5	0,92
Коэффициент абсолютной ликвидности	Характеризует, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями	Каб.л. = (ДС + КФВ) / КО = = (стр. 260 + стр. 250) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660)	0,57	0,37	0,13
Условные обозначения: КО - краткосрочные обязательства; ОА - оборотные активы; ПОА - прогнозируемые оборотные активы; ДС - денежные средства; ДЗ - дебиторская задолженность; КФВ - краткосрочные финансовые вложения

Исходя из них, можно сделать следующие выводы:

- коэффициент текущей ликвидности за весь анализируемый период больше рекомендованных границ (от 1 до 2, Ктл = 2,65 в 2010 году), что говорит о достаточности средств для погашения кредиторской задолженности;

- показатель критической ликвидности (0,92 в 2010 году) означает что предприятие может частично покрыть денежные обязательства перед кредиторам при условии своевременных расчетов с дебиторами;

- значения коэффициента абсолютной ликвидности 0,13 в 2010 году говорит о том, что предприятие может покрыть быстро свои текущие обязательства лишь на 13%.

2.4 Финансовое планирование на предприятии

Бюджет - это главный финансовый план компании. Как правило, бюджеты на предприятии ЗАО «СМиК ДВ» составляются на месяц (оперативное финансовое планирование) либо на год.

Формирование бюджета на предприятии происходит следующим образом:

Составляется план продаж (сбыта) продукции. План сбыта показывает количество единиц каждого изделия, которое предприятие предполагает продавать. Эта цифра затем умножается на предполагаемую цену продажи единицы изделия и составляется план сбыта. План сбыта включает также расчет ожидаемых денежных поступлений от продажи в кредит, который будет учитываться при составлении кассового плана.

После того, как составлен план сбыта, разрабатывается производственный план - объем изготовленной продукции с тем, чтобы обеспечить планируемый объем продаж и рассчитать потребности в товарно-материальных запасах. Ожидаемый объем производства должен быть сверен с планом сбыта, чтобы гарантировать сбалансированность производства и продаж в течение прогнозного периода. При составлении плана производства должно быть заложено оптимальное использование производственных мощностей и определены оптимальные величины производственных запасов.

После расчета объема производства составляется смета прямых материальных затрат, чтобы определить количество затрат на материалы (сколько материала нужно для этого производства и сколько нужно его приобрести). Количество материала подлежащего закупке зависит от расхода материала и имеющегося запаса

Желательный запас материалов на конец периода закладывается с коэффициентом 1,2 от количества, необходимого для производства в следующем месяце. Смета прямых материальных затрат обычно сопровождается расчетами ожидаемых платежей за материалы.

Затем составляется смета расходов на оплату труда. Для подсчета расходов на оплату труда следует определить трудоемкость работ, знать объем производства за каждый период и необходимое число часов для производства единицы изделия.

Общая величина накладных расходов отражается в смете накладных расходов, которая обычно включает накладные расходы по каждой статье прямых затрат.

При подготовке кассового плана нужно помнить, что амортизация не требует выплаты денежных средств и, следовательно, должна вычитаться из суммы накладных расходов, когда определяются денежные выплаты по накладным расходам.

Накладные расходы состоят из постоянной и переменной части. Постоянные расходы могут менять свою долю в стоимости единицы изделия, но общая сумма их постоянна, переменные же расходы не меняют свою долю в стоимости единицы изделия, общая их сумма изменяется.

К постоянным накладным расходам относятся:

- зарплата вспомогательного персонала с начислениями;

- зарплата управленческого персонала с начислениями;

- страховые имущества и налог на имущество;

- амортизация основных фондов.

К переменным накладным расходам расходы на энергию, освещение, вспомогательные материалы и текущий ремонт.

Смета коммерческих и управленческих расходов отражает ожидаемые расходы по реализации, а также общеадминистративные расходы. Смета включат в себя заработную плату агентам по сбыту, арендная плата, расходы по страхованию, на рекламу, амортизацию офисного оборудования, затраты на телефонную связь и т.д.

Кассовый план помогает финансовым менеджерам предвидеть ожидаемые притоки и оттоки денежных средств на предстоящий период времени, поддержать запас денежных средств в соответствии с потребностями, избегать убытка или от неиспользованных временно свободных денежных средств или возможного дефицита денежных средств. Кассовый план состоит из основных четырех разделов:

1. Раздел денежных поступлений (включает кассовый остаток на начало периода, денежные средства от покупателей, и прочие денежные поступления);

2. Раздел выплат (все денежные платежи, запланированные на прогнозный период);

3. Раздел излишков или дефицита денежных средств, который показывает разницу между разделом денежных поступлений и разделом денежных выплат;

4. Финансовый раздел (предусматривается строгий учет полученных кредитов и погашение долгов на прогнозный период).

Таким образом, на предприятии ЗАО «СМиК ДВ» осуществляется финансовое планирование.

3. Анализ формирования и использования финансовых ресурсов предприятия

3.1 Выявление и формирование недостатков

Анализ и оценка финансовой среды исследуемого предприятия и результаты интегрального анализа рентабельности активов в совокупности позволяют сделать вывод о возможностях и резервах финансового прироста стоимости предприятия.

Исследуя внешнюю и внутреннюю среду предприятия можно сформулировать политику управления финансовыми ресурсами с учетом краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных целей и индикативных показателей, представленных на рис. 5.

Формирование политики управления финансовыми ресурсами предприятия основано на взаимосвязи и реализации кратко-, средне- и долгосрочных целей развития предприятия с учетом индикативных показателей, ориентирующих на достижение «финансового равновесия» и отражающих эффективное использование финансовых ресурсов.

Об эффективности использования финансовых ресурсов свидетельствует обеспечение ликвидности и текущей платежеспособности, финансовой устойчивости и эффективность воспроизводства собственного капитала.



Рис. 5. Формирование политики управления финансовыми ресурсами предприятия

Исследование показало, что среди возможных вариантов финансирования деятельности предприятия оптимальным является вариант с минимальной ценой. Структура и издержки финансовых ресурсов предприятия меняются, а ориентировочное прогнозное значение цены единицы ресурсов может быть установлено исходя из нормы ссудного процента, сложившегося на рынке.

Выбранное значение стоимости может быть использовано при сравнении предельной производительности единицы ресурса с его ценой. Разработаны варианты структуры используемых средств, позволяющие решить вопрос оптимизации ресурсной базы финансирования предприятия (табл. 17).

Таблица 17 - Варианты возможного финансирования предприятия

Показатель (в %)	Варианты структуры финансовых ресурсов
	1	2	3	4	5	6
Доля собственных ресурсов	100	90	80	70	60	50
Доля заемных ресурсов	-	10	20	30	40	50
Цена собственных ресурсов	31,50	32,15	33,45	35,40	38,00	41,90
Цена заемных ресурсов	-	12,00	12,88	13,50	15,00	18,00
Цена всех ресурсов	31,50	29,85	28,72	27,86	27,36	27,79

Помимо критерия минимальной цены используемых ресурсов, применяется и их оценка с позиции эффективности воспроизводства собственных средств. На практике пропорции между различными методами привлечения финансовых ресурсов устанавливаются под действием как внешних, так и внутренних факторов.

Использование методического инструментария оценки стоимости капитала позволяет рассчитать и определить стоимость собственного и заемного капитала исследуемых предприятий и на основе анализа их формирования разработать структурную политику капитала.

3.2 Финансовая экономическая оценка предприятия

Успешная деятельность предприятия не возможна без разумного управления финансовыми ресурсами. Нетрудно сформулировать цели, для достижения которых необходимо рациональное управление финансовыми ресурсами:

- выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;

- избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

- лидерство в борьбе с конкурентами;

- максимизация рыночной стоимости фирмы;

- приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы;

- рост объемов производства и реализации;

- максимизация прибыли;

- минимизация расходов;

- обеспечение рентабельной деятельности и т.д.

Приоритетность той или иной цели может выбираться предприятием в зависимости от отрасли, положения на данном сегменте рынка и от многого другого, но удачное продвижение к выбранной цели во многом зависит от совершенства управления финансовыми ресурсами предприятия.

На основе произведенного нами анализа деятельности ЗАО «СМиК ДВ» по формированию финансовых ресурсов было выявлено, что в 2010 году наблюдается недостаток собственного капитала предприятия.

Таким образом, мероприятиями по уменьшению дефицита собственного капитала могут в данном случае являться: сокращения производственно-хозяйственного цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства, сроков строительства, и т.д.

С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.), и перейти к услугам специализированных предприятий.

Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формированию на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления ЗАО «СМиК ДВ» является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточности работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводственных расходов и потерь.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использования вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводственных расходов и потерь.

Для систематизированного выявления и обобщения всех видов потерь на каждом предприятии целесообразно вести специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам:

- от брака;

- снижения качества продукции;

- невостребованной продукции;

- утраты выгодных заказчиков, выгодных рынков сбыта;

- неполного использования производственной мощности предприятия;

- простоев рабочей силы, средств труда, предметов труда и денежных ресурсов;

- перерасхода ресурсов на единицу продукции по сравнению с установленными нормами;

- порчи и недостачи материалов и недостачи материалов и готовой продукции;

- списание невостребованной дебиторской задолженности;

- просроченной дебиторской продукции;

- привлечение невыгодных источников финансирования;

- стихийные бедствия;

- по производствам, не давшим продукции и т.д.

Анализ динамики этих потерь и разработка мероприятий по их устранению позволят значительно улучшить финансовое состояние субъекта хозяйствования.

На основе произведенного нами анализа процессов формирования и использования финансовых ресурсов ЗАО «СМиК ДВ» выявил следующие тенденции:

в области формирования доходов:

- снижение получаемой организацией прибыли;

- увеличение себестоимости реализуемой продукции.

Объем получаемых финансовых ресурсов зависит в основном от прибыли от реализации. ЗАО «СМиК ДВ» рассчитывает прибыль от реализации продукции по моменту поступления денег на расчетный счет. Поступление выручки от реализации на расчетный счет во многом зависит от применения безналичных форм расчетов.

При выборе предприятием форм расчетов следует руководствоваться конкретными ситуациями. По нашему мнению, каждая форма безналичных расчетов должна содействовать движению материальных ценностей от производителя к потребителю и устранять, затрудняющие их движение моменты, иметь несложный экономический документооборот с применением унифицированных документов, которые могут быть использованы всеми участниками расчетов и приспособлены для современных ЭВМ; создавать возможности для осуществления взаимного контроля участников расчетов; предотвращать возникновение перераспределения денежных средств в форме дебиторской задолженности; способствовать целесообразному использованию кредита в форме расчетов.

Правильный выбор формы безналичных расчетов должен обеспечивать своевременное и быстрое завершение кругооборота средств у поставщика, предупреждать неплатежи и возникновение незаконного перераспределения средств между предприятиями.

Осуществление глубоких преобразований в экономике вызывает необходимость максимальной мобилизации внутренних резервов. Для эффективного функционирования предприятия в условиях рыночных отношений первостепенное значение имеет выявление резервов роста прибыли.

Рассмотрим резервы роста прибыли ЗАО «СМиК ДВ». Прибыль от реализации товарной продукции занимает наибольший удельный вес в балансовой прибыли, а она в свою очередь зависит от себестоимости реализуемой продукции. Снижение себестоимости продукции возможно благодаря ведению правильной маркетинговой политики, выявление поставщиков с наиболее предпочтительными ценами на приобретаемую продукцию.

Итак, так как главным резервом роста прибыли является снижение себестоимости, для этого необходимо следующее:

- увеличить объем производства, имеющих высокую рентабельность и пользующихся спросом товаров;

- ужесточить экономическую дисциплину с целью исключения случаев перерасхода сырья и материалов; разработать положение о материальном стимулировании работников предприятия за экономию материальных и энергетических ресурсов; наладить тесные связи с предприятиями-изготовителями, что позволит приобретать сырье по незавышенным ценам.

Таким образом, успех управления финансовыми ресурсами прямо зависит от структуры капитала предприятия. Структура капитала может способствовать или препятствовать усилиям компании по увеличению ее активов. Она также прямо воздействует на норму прибыли, поскольку компоненты прибыли с фиксированным процентом, выплачиваемые по долговым обязательствам, не зависят от прогнозируемого уровня активности компании.

В настоящее время на финансовом рынке появляются новые формы и методы получения денежных средств, которые могут быть использованы как дополнительные источники финансирования деятельности предприятия.

Одним из таких форм является лизинг - это операции по размещению движимого и недвижимого имущества, которое специально закупается лизинговой фирмой, остаётся в ее собственности, но отдается в аренду предпринимателям. Лизинг форма не только аренды, но и финансирования.

В России получил распространение финансовый лизинг с полной окупаемостью. В течение срока договора имущество практически полностью амортизируется и лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает его стоимость или ее большую часть.

Таким образом, ЗАО «СМиК ДВ», если бы воспользовался данным способом финансирования своей деятельности, получил бы благодаря лизингу возможность быстро и с минимальными инвестиционными рисками осуществить замену устаревшего оборудования.

В договоре финансовой аренды оговариваются размер и форма лизинговых платежей, сроки внесения, условия страхования и т.д. По окончании срока лизинга предприятие - лизингополучатель возможность приобрести оборудование по цене, определяемой определённой стоимостью оборудования.

Общераспространенной практикой является заключение лизинговых соглашений на срок, составляющий от 70 до 80% амортизационного периода. Лизинг предоставляет выгоды всем участникам лизинговой сделки. Предприятие - производитель расширяет рынок сбыта продукции, налаживая долговременные связи с лизинговыми компаниями; предприятие - лизингополучатель одновременно решает две проблемы: обретение и финансирование оборудования и использование его без мобилизации крупных финансовых ресурсов и без привлечения кредитов, что позволяет сохранить соотношение заемных и собственных яств без риска нарушения финансовой устойчивости предприятия. Поэтому лизинговые операции пользуются наибольшей популярностью мелких и средних предприятий. При организации новых производств лизинг дает возможность сформировать необходимый парк оборудования без больших начальных инвестиций.

Однако в некоторых случаях лизинг может быть более дорогостоящим, чем банковский кредит. Поэтому при выборе способа финансирования необходимо учитывать размер лизинговых платежей и график их внесения. Лизинговые платежи включаются в себестоимость продукции, произведенной лизингополучателем, что позволяет значительно снизить налогооблагаемую прибыль и суммы уплачиваемых налогов. Имущество, переданное в лизинг, находится на балансе лизингодателя, который сохраняет право собственности на него со всеми вытекающими отсюда обязанностями. Он же начисляет амортизационные отчисления. Если по согласованию сторон в договоре лизинга предусматривается применение ускоренной амортизации, лизинговые компании получают возможность возвратить основную часть средств, затраченных на приобретение оборудования, уже в первые годы его эксплуатации. Это фактически означает уменьшение налогового бремени и для арендодателя.