Анализ финансовых результатов организации

Несмотря на большую важность изучения вопроса о влиянии инфляции на процессы хозяйственно-экономической деятельности предприятий, единого мнения в определении сути данного понятия не существует. В классическом понимании, под понятием инфляции чаще всего понимают увеличения общего уровня цены в целом по экономике государства или на отдельную отрасль экономики, ресурс, продукции, услугу, трудовые затраты.

Однако, с моей точки зрения, процеес инфляции нельзя рассматривать без учёта качественных изменений в характере воздействия инфляции на экономические процессы, как в целом по всей экономике, так и по влиянию на экономические процесс отдельно взятого предприятия.

Поэтому, более глубоким определенияем сути понятия «инфляция» будет более современный подход к определению инфляции, представленный в исследовании Федина Д.А., в котором сущность инфляции раскрывается в четырёх определениях:

1) инфляция - механизм динамического денежного равновесия системы рынков;

2) инфляция - воплощение единства денег как стоимостного эквивалента и совокупности денежных оборотов;

3) инфляция - внутреннее для формы стоимости взаимодействие денег как стоимостного эквивалента и воспроизводственной модели;

4) инфляция - механизм реализации динамического потенциала экономического роста в условиях синергетической модели рынка [4. С. 11].

Это определение показывает, что на данном этапе развития процессов рыночной экономики, целесообразнее будет не подавлять рост инфляции, а расширять возможности рыночного потенциала экономики, как на уровне государства, так и на уровне отдельно взятого предприятия, учитывая полную взаимосвязь данных субъектов.

Влияние инфляции на показатели финансово-хозяйственного состояния рассматривают в двух аспектах:

1) как влияние на показатели деятельности в натуральном выражении, при котором нужно учитывать, что инфляция ведет не только к переоценке финансовых результатов деятельности, но и к изменению планов и объемов реализации продукции;

2) влияние на показатели деятельности в стоимостном выражении.

Для учета влияния инфляционных факторов при анализе финансово-хозяйственного состояния предприятий могут быть использованы следующие методы:

– инфляционная коррекция денежных потоков (путем использования постоянных или текучих цен);

– учет инфляционного коэффициента в ставке дисконтирования в норме доходности;

Коррекция денежных потоков для учета инфляции может заключаться в таких мероприятиях:

– оценке эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятий, расчет можно выполнить в национальной или в свободно конвертируемой валюте;

– оценке эффективности деятельности предприятий, можно использовать: неизменные (постоянные) или текущие (прогнозируемые) цены

При анализе инвестиционного цикла деятельности предприятий переход к твердой валюты не означает пренебрежение необходимости учета инфляции, так как инфляция меняет условия функционирования инвестиций. Как отмечалось, показатели оценки эффективности инвестиций можно рассчитывать в двух вариантах: в национальной и в свободно конвертируемой валюте - и при различных значениях ставки дисконтирования. Определяющим должно быть значение интегрального показателя эффективности инвестиций, рассчитанного в свободно конвертируемой валюте (СКВ). Финансовый результат в СКВ можно получить, перечислив соответствующие значения в рублях по прогнозируемым обменным курсом валют. Пересчет курсового соотношения целесообразно делать через короткие промежутки времени (например, ежемесячно), при этом ставку дисконта рекомендуется принимать на уровне, соответствующем ставкам в экономически развитых странах, но с учетом риска отечественных условий. Если денежные потоки рассчитываются в постоянных ценах, то подход к выбору ставки дисконтирования аналогичен.

Постоянные цены обеспечивают сопоставимость разновременных показателей. При проведении предварительного анализа инвестиционного цикла деятельности предприятий, как правило, испольпользуют именно цены, зафиксированные на уровне, которые существуют в момент принятия решения. К преимуществам расчета эффективности инвестиционного цикла деятельности предприятий в постоянных ценах можно отнести:

– простоту при расчете и анализе реальной динамики определяющих параметров деятельности (себестоимость продукции, объем продаж и т.д.),

– отсутствие необходимости прогнозирования динамики цен.

Однако даже при использовании постоянных цен нельзя игнорировать влияние инфляции. При значительных периодах анализа для определения реальной доходности деятельности предприятий обязательно должна делаться поправка на инфляцию.

Постоянные цены целесообразно использовать для расчета показателей эффективности с целью исследования изменений в структуре цен и определения влияния инфляции на плановые и фактические объемы реализации.

Такой подход обеспечивает сопоставимость показателей различных вариантов инвестирования, в равной степени изменяются под влиянием инфляции.

Анализируя инвестиционный цикл деятельности предприятий, расчет денежных потоков в национальной валюте целесообразно проводить в текущих (прогнозных) ценах. Расчет показателей эффективности можно делать в прогнозных ценах, но только при условии получения достоверной информации о ситуации в будущем в области ценообразования. Однако при оценивании влияния инфляции на будущие денежные потоки при неопределенной экономической ситуации в стране в условиях неполной и неточной информации при использовании текущих цен должна применяться текущая, то есть номинальная ставка дисконта.

Анализируя влияние инфляции на денежные потоки предприятия, недостаточно просто увеличивать статьи расходов текущего периода. Это связано с тем, что темп инфляции разных видов ресурсов неодинаков. Учет инфляционного фактора может как позитивно, так и отрицательно влиять на фактическую эффективность деятельности предприятия. Так, например, инфляция ведет к изменению влияния запасов и задолженности, а потому выгодным становится увеличение запасов и кредиторской задолженности, а невыгодным - увеличение запасов готовой продукции и дебиторской задолженности. Примером положительного влияния инфляции может бать увеличение остаточной стоимости активов по мере роста цен. Однако положительный эффект для субъектов хозяйствования от повышения цен чаще всего имеет запоздалый характер, потому негативное влияние инфляции преобладает.

Инфляция сопровождается изменениями фактических условий предоставления кредитов, причем часто бывает трудно предсказать, в чью пользу изменяются условия кредитования, как влияет на предприятия, которые в значительной степени финансируются за счет заемных источников.

Другим примером негативного влияния инфляции на параметры деятельности предприятий является несоответствия амортизационных отчислений уровню повышению уровня цен, в результате чего увеличивается налоговая база. Амортизационные отчисления определяются на базе цены приобретения основных средств с учетом переоценки, проходящей с определенной периодичностью и неотражающей в полной мере темп инфляции. В странах с развитой рыночной экономикой защитой от подобного налогового пресса законодательно разрешено корректировки суммы начисленного износа и остаточной стоимости постоянных активов, создание специальных резервов на переоценку основных фондов, инвестиционный налоговый кредит. Так, ускоренная амортизациизация способствует уменьшению базы налогообложения и способствует наращиванию капитала. Если отсутствуют подобные механизмы, налоговый пресс в большей степени давит на инвесторов, в соответствии с увеличение темпов инфляции.

Планируя инвестиционный цикл деятельности предприятий, целесообразно разрабатывать несколько вариантов прогнозов показателей инфляции по годам в течение выбранного для анализа периода.

Уровень инфляции может определяться по таким параметрам деятельности предприятия:

– общая прогнозируемая инфляция;

– прогнозируемое изменение курса рубля к долару (евро);

– инфляция на переменные затраты с учетом влияния каждой составляющей;

– инфляция на заработную плату (прогнозируемое изменение уровня заработной платы за год);

– инфляция на основные фонды (прогнозируемое изменение стоимости основных фондо);

– инфляция на сбыт (прогнозируемое изменение цен на производимую продукцию).

Таким образом, можно сделать обобщающий вывод касательно степени важности в оценке уровня влияния инфляции на финансово-экономическое состояние предприятия. Безусловно, инфляцию, как экономический феномен, необходимо обязательно учитывать. Возникает другой вопрос: как правильно это сделать практически?

В следующих пунктах курсовой работы будут представлены теоретические аспекты некоторых подходов к решению вопроса оценки фактора влияния инфляции, которые используются как в практике российских предприятий, так и за рубежом. Также будет рассмотрен механизм управления оценкой финансовых результатов деятельности предприятия в условиях инфляции.

2. Подходы и методы оценки влияния инфляции на финансовые результаты работы предприятия

Таким образом, выявленные взаимосвязи всех составляющих компонентов (блоков) способствуют адекватной и достоверной оценке финансовых результатов предприятия, их эффективному формированию и управлению в условиях инфляции.

4. Опубликованы отчеты деятельности трех фирм по результатам года. Нужно выбрать наиболее эффективно работающую фирму

Цель работы: из трех имеющихся фирм выбрать лучшую в плане использования ограниченных ресурсов.

Ход выполнения работы

1. Произвольными данными заполнить свободные ячейки табл. 1 (для фирм 2, 3, разрядность не должна сильно отличаться).

2. Выполнить необходимые расчеты для заполнения табл. 2.

3. Сравнить показатели работы фирм.

4. Определить, какая фирма имеет наиболее успешные характеристики своей деятельности.

5. Как экономисту и управленцу определить, какие мероприятия следует осуществили в целях повышения эффективности работы данной фирмы, а также других фирм?

Решение к заданию 1

Таблица 1

Таблица 2

Амортизируемые основные средства, согласно установленной условием задания 1 нормы амортизации - в 15%, относится в соответствии со ст. 258 Налогового Кодекса РФ к первой группе основных средств. Это соответствует предполагаемому сроку полезного использования по данной группе 1 - 2 года и характеризует основные средства исследуемых фирм, как машины и оборудование.

Для начисления амортизационной суммы за год (отчётный период) был использован линейный метод начисления амортизации.

Расчёт производился по формуле:

А = ОС_к * НА_гр / 100%,

где А - сумма начислений амортизации определённой группы;

ОС_к - суммарный баланс на конец года (периода) соответствующей амортизационной группы;

НА_гр - норма амортизации для соответствующей группы.

Фирма 1: А₁ = 6748645 * 15 / 100% = 1012296,6

Фирма 2: А₂ = 4724051 * 15 / 100% = 708607,7

Фирма 3: А₃ = 7086078 * 12 / 100% = 1062911,7

Дополнительные расчёты к п. 3.3 табл. 1 - Годовая сумма амортизации на реновацию:

В процессе расчёта были использована следующие формула:

,

ОС_н - основные средства на начало года,

ОС_ост - среднегодовые остатки оборотных средств.

Т_ам = 100% / 15% = 6,66

Фирма 1: А_год1 = 6704192 - 12820 / 6,67 = 1003204,2

Фирма 2: А_год2 = 4692934 - 8974 / 6,67 = 702242,9

Фирма 3: А_год3 = 7039402 - 13461 / 6,67 = 1053364,5

Расчётные данные табл. 2 позволяют сделать вывод, что, несмотря на более высокую прибыль фирмы 1 (647985 у. е.) по сравнению с фирмой 2 (453589 у. е.), она имеет самый неудовлетворительный показатель рентабельности экономической деятельности, соответственно - 9,61% и 11,52%. Лидером по показателю рентабельности экономической деятельности является фирма 3 с показателем в 15,15% и самым высоким показателем чистой прибыли - 1072079 у. е.

Производительность труда самая высокая также на фирме 3. Одинаковые показатели по фирме 1 и 2 (17179,6) свидетельствуют о том, что на фирме 2 количество персонала в 140 человек выполняют тот же объём работы с такой же эффективностью, что и на фирме 1. Это свидетельствует о негативном факторе производительности труда персонала фирмы 1.

Как показали расчёты табл. 2, среднегодовая стоимость основных средств, используемых в хозяйственной деятельности исследуемых фирм, соответственно составляет для фирмы 1 - 6741236,2 у. е., для фирмы 2 - 4718864,8 у. е., для фирмы 3 - 7078298,6 у. е. Однако, показатель фондоотдачи, который показывает на сколько рентабельны инвестиции, вложенные в основные средства предприятием, свидетельствует о том, что при большей стоимости основных средств на фирме 1, рентабельность вложенных средств такая же, как по вложенным средствам на фирме 2 - 0,12. Это позволяет утверждать, что эффективность использования основных средств на фирме 1 ниже, чем на фирме 2, а также на фирме 3 с более высоким показателем рентабельности использования основных средств - 0,199. Окончательно можно сделать вывод, что с каждого, вложенного рубля в основные средства, фирмы 1 и 2 получаю соответственно прибыль от реализованной продукции в размере 12 руб., а фирма 3 - в размере 19 руб.

Коэффициент фондовооруженности показывает степень оснащенности в среднем одного работника основными производственными фондами компании. Надо отметить, что при разности среднесписочного количества персонала и общего размера основных средств на фирмах, на каждого работника в исследуемых компаниях приходится в среднем 33706,181 у. е. стоимости основных производстенных фондов. Это свидетельствует о том, что производственная работа, выполняемая сотрудниками компаний, по своему оснащению требует одинакового технического обеспечения.

Коэффициент износа по каждой фирме также соответсвует показателю износа основных средств на 15% за отчётный период. Это вполне допустимая норма износа (критическая составляет 60%).

Для уменьшения степени износа и улучшения технического состояния основных средств производится их постоянное обновление и выбытие.

Если предприятие расширяет производство, то коэффициент обновления будет значительно выше коэффициента выбытия.

Если предприятие ничего не строит, а только обновляет основные фонды путем замены, модернизации, оно должно стремиться к тому, чтобы коэффициенты были примерно равны. Их равенство означает, что предприятие занимается не накоплением оборудования, а его своевременной заменой, стремится к более эффективному его использованию. Значительное превышение степени обновления над степенью выбытия приведет к излишнему объему основных фондов, что ухудшит эффективность его использования. Значительное превышение степени выбытия приведет к нехватке оборудования, что также ухудшит эффективность его использования.

В нашем случае, все фирмы проводят планомерную модернизацию своих основных средств, без чрзмерного накопительства ненужных фондов, т.к. коэффициент обновления практически равен коээфициенту выбытия: 0,19 и 0,12 соответственно.

Показатели средней продолжительности одного оборота оборотных средств (в днях) на всех фирмах имеют показатель достаточно длительного периода оборачиваемости - 716,13 дней для фирмы 1 и 2, несколько меньше - на 89,52 дней при общем обороте в 626,61 ней - для фирмы 3. Такие показатели говорят о том, что производственный процесс для всех компаний замедлен и характеризуется отвлечением денежных средств из хозяйственного оборота, их длительным омертвением в производственных запасах, незавершенном производстве или готовой продукции. Более ускоренный темп оборачиваемости на фирме 3 по сравнению с фирмой 1 при достаточно равной численности сотрудников, соответствует тому, что на фирме 3 было дополнительно вовлечено больше денежных средств в хозяйственный оборот как в начале периода (по наличию общего количества основных средств), так и по их введению. Это позволило несколько снизить период оборачиваемости на фирме. Касательно фирмы 2, то имея самый низкий уровень основных средств, т.е. самое меньшее привлечение первоначальных вложенией в производство, оборачиваемость составляет уровень фирмы 1. При сохранении темпа производства и увеличении вложений в основные средства, показатель оборачиваемости на фирме 2 будет выше, чем на фирмы 1. Таким образом, наиболее негативная ситуация по производственному процессу наблюдается на фирме 1.

Коэффициент оборотов за отчётный период характеризует число, совершаемых основными средствами оборотов в течение года. Этот коэффициент позволяет судить о том, в течение какого времени средства фирмы 1,2 и 3 прошли все стадии кругооборота. Соответственно, имеет показатели для фирмы 1 и 2 - 0,51, для фирмы 3 - 0,58. Таким образом, не одна фирма не прошла полный оборот за отчётный период. Также данный коэффициент показывает, сколько реализованной продукции за год (в у. е.) приходится на каждую денежную еиницу оборотных фондов. Так, для фирм 1 и 2 на каждую вложенную у. е. в основные средства приходится 51 цент у. е. реализованной продукции, что недостаточно для эффективного использования вложенных средств в основные фонды компаний.

Рекомендации:

Наиболее эффективно работает фирма 3. Но на фирме 2, несмотря на самую маленькую прибыль, самый большой потенциал к дальнейшему развитию компании. Самое большое внимание к деятельности и её модернизации следует обратить на фирме 1.

На всех фирмах требуется увеличить интенсивность использования основных средств - сокращения показателей средней продолжительности одного оборота оборотных средств (в днях), а также увеличение показателей оборачиваемости основных средств в отчётный период.

Задача фирмы 1 - добиваться повышения фондоотдачи, рентабельности основных производственных фондов.

Рост фондовооруженности для фирмы 1 оправдан только при увеличении фондоотдачи и рентабельности фондов. Производительность труда можно увеличить как за счет ввода новых производственных мощностей, роста фондовооруженности (это экстенсивный путь), так и путем увеличения фондоотдачи с каждой единицы фондов (интенсивный путь).

Со своей стороны рекомендую интенсивнй путь усовершенствования работы на фирме 1.

Заключение

В процессе исследования темы курсовой работы «Управление финансами предприятия в условиях инфляции» было проанализировано и представлено ряд теоретических и практических положений, позволяющих в дальнейшем в работе экономиста и финансового менеджера любого предприятия использовать приобретённые и очень важные для современного специалиста знания.

К основным выводам работы можно отнести следующие положения:

1) процесс инфляции в условиях современной экономики следует рассматривать как составляющую экономическую категорию, которая охватывает денежные изменения с учётом всего рынка во взаимосвязи государственных субъектов и субъектов предпринимательства:

2) управление предприятием должно быть нацелено на проведение комплексного анализа финансовых результатов организации с учётом уровня влияния инфляции. Это предусматривает некоторое осмысление представленных в курсовой работе подходов, механизма управления финансами предприятия в условиях инфляции, их глубокому изучению с целью дальнейшего применения в практике работы;

3) руководителям предприятий следует разработать систему факторов влияния инфляции на финансовые показатели предприятия, которая станет основой учёта реальных показателей прибыльности и рентабельности компании;

4) целесообразно рекомендовать руководителям предприятий использовать унифицированную схему управления процессом формирования финансовых показателей с учётом инфляции и включить её в организационную систему управления финансами предприятия.

Список использованных источников