1.2 Понятие денежных потоков. Значение и задачи их анализа

Поступление и выбытие денежных средств, обслуживающее совокупность финансовых отношений субъекта внутренней и внешней сферы деятельности, образует денежный поток.

Денежный поток - это система финансовых операций в виде притока и оттока денежных средств, направленных на решение поставленных задач и достижение конкретных результатов в области текущей, инвестиционной и финансовой сферах деятельности субъекта.

По мнению Савицкой Г.В., непрерывный процесс движения денежных средств во времени представляет собой денежных поток, который образно сравнивают с системой "финансового кровообращения", обеспечивающей жизнедеятельность организации. [3, с.506]

При существующем многообразии терминов и определений, используемых в научной литературе и практической деятельности для характеристики денежного потока можно выделить общие черты:

1. Процесс движения денежных средств.

2. Объем поступлений и выплат.

В этой связи можно сформулировать комплексное определение денежного потока на основе:

1. Содержания - это процесс движения денежных средств, обслуживающий совокупность денежных отношений субъекта с участниками внешней и внутренней сфер деятельности в рамках экономической системы.

2. Формы - совокупный объем поступлений и выплат, необходимый для выполнения субъектом функций по простому и расширенному производству, для поддержания хозяйственных связей в экономической среде и выполнения различного рода обязательств.

3. Методологии - система финансовых операций в виде притока и оттока денежных средств, направленных на решение поставленных задач и достижение конкретных результатов в области текущей, инвестиционной и финансовой сферах деятельности субъекта. [4, c.11-12]

Разница между поступлением денежных средств и их выбытием представляет собой чистый поток денежных средств.

Для более глубокого раскрытия сущности денежных потоков и эффективного управления ими необходимо осуществить классификацию по следующим основным критериям:

1. По направленности движения денежных средств выделяют следующие виды денежных потоков:

- положительный денежный поток;

- отрицательный денежный поток.

Следует отметить их тесную взаимообусловленность: сбой во времени или объеме одного из них обуславливает сбой и другого потока. Поэтому их целесообразно рассматривать во взаимосвязи как единый объект управления.

2. По методу исчисления объема:

- валовой денежный поток ? это все поступления или вся сумма расходования денежных средств в анализируемом периоде времени;

- чистый денежный поток (ЧДП) представляет собой разность между положительным (ПДП) и отрицательным (ОДП) потоками денежных средств в анализируемом периоде времени:

ЧДП = ПДП ? ОДП (1)

ЧДП может быть как положительной, так и отрицательной величиной.

3. По видам деятельности:

Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков.

Обеспечить успешное функционирование предприятия в рыночных условиях может только непрерывное движение денежных средств - их поступление (приток), расход (отток), наличие определенного остатка на счетах в банке. Денежные потоки анализируются по отдельным договорам (контрактам), их совокупности, в целом по предприятию, по видам деятельности.

Наличие денежных средств тесно связано с прибылью и движением оборотного капитала. Если субъект хозяйствования произведет и реализует рентабельную продукцию, то это является важнейшей предпосылкой хорошего состояния потока денежных средств. Однако предприятие может быть прибыльным по данным бухгалтерского учета и отчетности и в то же время испытывать определенные трудности в оплате срочных обязательств. Одной из причин такого положения является специфика отражения информации в отчетности о финансовых результатах. Информация о потоке денежных средств формируется по кассовому методу, т.е. по факту их движения на счетах в банке. Следствием использования разных методов формирования информации является несоответствие реального потока денежных средств сумме прибыли, отраженной в отчетности.

Кроме, того денежный поток и расчет прибыли могут не совпадать по времени при использовании метода признания прибыли от реализации продукции по моменту ее отгрузки. В этом случае продукция может считаться реализованной в одном временном периоде, а деньги поступят в другом. Поэтому ориентация при оценке финансового состояния только на данные о прибыли несколько условна и может привести к повышению финансового риска.

Анализ потоков денежных средств может быть как внутренним, так и внешним. Для осуществления внутреннего анализа имеется вся требуемая информация. Для внешнего анализа необходимо наличие соответствующей доступной информации. Такая информация содержится в ф. №4 "Отчет о движении денежных средств".

Показатели, содержащиеся в ф. №4, могут быть использованы для анализа динамики потока денежных средств, расчета показателей платежеспособности, изучения структуры расходования денежных средств (на основную деятельность, капитальные вложения, социальное развитие, финансовые вложения и пр.).

В таблице 2 приведены показатели, отражающие динамику движения денежных средств за 2009-2010 годы по видам деятельности (таблица построена на основании данных ф. №4 "Отчет о движении денежных средств" за 2009-2010 гг., приведенных в приложениях Г, И).

Таблица 2 - Анализ движения денежных потоков ООО "Полиимпорт М" за 2009-2010 гг. по видам деятельности

Рассматривая показатели денежных потоков, следует отметить, что на предприятии не осуществлялась инвестиционная и финансовая деятельность. Сумма притока денежных средств по текущей деятельности в 2010 году составила 3 856 млн. руб., что на 1 308 млн. руб. меньше, чем в предыдущем году. Это свидетельствует о сокращении масштабов деятельности организации ООО "Полиимпорт М", что явилось следствием сокращения товарооборота по оптовой торговле в 2010 году почти в 2 раза.

Отток по текущей деятельности в 2010 году также уменьшился по сравнению с 2010г. на 1 312 млн. руб. в абсолютном выражении, темп уменьшения составил 25,38%, это является положительным моментом, так как сократился и приток.

Изучив данные таблицы 2, можно сделать вывод, что в 2010г. по сравнению с 2009г. денежные потоки по основному виду деятельности почти по всем источникам поступления и расходования имели тенденцию к снижению. Это свидетельствует об уменьшении собственных ресурсов денежных средств, а также об увеличении финансовой зависимости от заемного капитала.

По данным таблиц 3 и 4 проанализируем структуру поступления и выбытия денежных средств ООО "Полиимпорт М" за 2009-2010 гг. Показатели, характеризующие отдельные элементы положительных денежных потоков, объединены в три группы. В первую группу включаются показатели денежных поступлений, участвующих в формировании финансового результата от основной деятельности организации. В состав второй группы вошли показатели денежных поступлений в виде кредитов и займов. Третья группа включает показатели поступления денежных средств в виде доходов от финансирования, внереализационных операций, а также доходы от продажи внеоборотных активов.

Таблица 3 - Структура притока денежных средств ООО "Полиимпорт М" за 2009-2010 гг.

Как видно из таблицы 3, наибольший приток денежных средств ООО "Полиимпорт М" в 2009-2010 гг. был обеспечен за счет выручки от реализации товаров, работ, услуг. Их удельный вес в общей сумме денежных поступлений составил 87,10% в 2009 г. и 73,47% в 2009 г., величина снижения данных показателей составила 13,63%.

Вместе с тем сравнение относительных показателей структуры притока денежных средств показало увеличение в 2010 г. по сравнению с 2009г. кредитов, займов и прочих заемных средств на 320 млн. руб., темп увеличения составил - 50,79%, их удельный вес в 2010 г. 24,64%, что в два раза больше по сравнению с 2009 г. Это свидетельствует об увеличении финансовой зависимости организации от внешних источников финансирования.

В 2010 г. наблюдалось повышение денежных поступлений от прочих видов деятельности (дивидендов, процентов и пр.), сумма которых увеличилась на 37 млн. руб., удельный вес увеличился на 1, 19% и составил 1,89%.

Показатели, отражающие структуру отрицательных денежных потоков, объединены в группы, исходя из их экономического содержания и сущности хозяйственных операций, связанных с оттоком денежных средств. По данным таблицы 4, отток денежных средств в 2010 г., как и в 2009 г., в большей степени был обусловлен хозяйственными операциями по оплате приобретаемых активов, работ, услуг, их удельный вес в 2010 г. составил 85,39% и в 2009 г. 55,07%.

Таблица 4 - Структура оттока денежных средств ООО "Полиимпорт М" в 2009-2010 гг.

Отмечен рост расходов на оплату труда в 2009 г. на 51,79%, это составляет 58 млн. руб., их удельный вес увеличился на 2,24% и составил 4,41%. Что касается остальных элементов, то по ним отрицательные денежные потоки увеличивались, так же как и их удельный вес в общем объеме отрицательных денежных потоков.

Также, для большей наглядности, представим данные таблиц 3 и 4 в виде диаграммы (рис.2)

Рисунок 2 - Структура денежных потоков в 2009-2010 гг.

В целом, оценивая ситуацию по предприятию, можно заключить, что в 2010 году наблюдается превышение отрицательных денежных потоков над положительными потоками, это произошло за счет текущей деятельности, что в сумме составило 1 млн. руб.

Для определения потоков денежных средств используется прямой и косвенный метод.

Анализ движения денежных средств прямым методом позволяет судить о ликвидности предприятия, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности.

Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия:

- позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств;

- дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;

- устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период.

В оперативном управлении прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования прибыли и выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна.

Оценить все направления поступления (притоки) и выбытия (оттоки) денежных средств предприятия прямым методом можно произвести с помощью таблицы 5.

Таблица 5 - Анализ движении денежных средств ООО "Полиимпорт М" в 2009-2010гг. (прямой метод), млн. руб.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет денежных потоков данным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми его корректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам.

Для устранения расхождений в формировании чистого финансового результата и чистого денежного потока производятся корректировки чистой прибыли или убытка с учетом:

- изменений в запасах, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложениях, краткосрочных обязательствах, исключая займы и кредиты, в течении периода;

- неденежных статей: амортизация внеоборотных активов; курсовые разницы; прибыль (убыток) прошлых лет, выявленная в отчетном периоде и другое;

- иных статей, которые должны найти отражение в инвестиционной и финансовой деятельности.

В методических целях можно выделить определенную последовательность осуществления таких корректировок.

На первом этапе устраняется влияние на чистый финансовый результат операций неденежного характера. Например, выбытие объектов основных средств и нематериальных активов вызывает учетный убыток в размере их остаточной стоимости. Вполне понятно, что никакого воздействия на величину денежных средств операции списания с баланса остаточной стоимости имущества не оказывают, поскольку связанный с ними отток средств произошел значительно раньше - в момент его приобретения.

На втором этапе корректировочные процедуры выполняются с учетом изменений в статьях оборотных активов и краткосрочных обязательств. Цель проведения корректировок состоит в том, чтобы показать, за счет каких статей оборотных активов и краткосрочных обязательств произошло изменение суммы денежных средств в конце отчетного периода по сравнению с его началом. Увеличение статей оборотных активов характеризуется использованием средств и, следовательно, расценивается как отток денежных средств. Уменьшение статей оборотных активов характеризуется высвобождением средств и расценивается как приток денежных средств.

Для расчета изменений по статьям оборотных активов и краткосрочных обязательств используется вспомогательная таблица (таблица 6 построена на данных ф. №1 "Бухгалтерский баланс" за 2009-2010 гг., представленных в приложениях Б, Е).

Таблица 6 - Сведения об изменении статей собственного капитала, млн. руб.

В 2010 году по ООО "Полиимпорт М" поступления по текущей деятельности составили 3 856 млн. руб. Основной источник данных поступлений - выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг (2 833 млн. руб.). Расходы по текущей деятельности составили 3 857 млн. руб. и были связаны с выдачей заработной платы рабочих и служащих (170 млн. руб.), оплатой приобретаемых активов, работ, услуг (2 124 млн. руб) и др. нуждами предприятия.

В целом, по деятельности предприятия наблюдается отрицательный поток денежных средств в сумме 1 млн. руб., что свидетельствует о неэффективности производственно-хозяйственной деятельности.

В анализируемом периоде поступления кредитов и займов составили 171 млн. руб., в то время как возврат кредитов и займов, выплата процентов по ним составили отток денежных средств в сумме 246,2 млн. руб. на конец отчетного периода.

2.2 Анализ интенсивности и эффективности денежных потоков ООО "Полиимпорт М" за 2009-2010 года

Важным моментом при анализе денежных потоков предприятия является оценка интенсивности и эффективности денежного потока. Денежные средства в процессе своего движения проходят последовательно три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую. Сложив продолжительность нахождения денежных средств на всех стадиях кругооборота, получим общую продолжительность операционного цикла:

ОЦ= Пз+ Пнп+Пгп+Пдз, (6)

где ОЦ - длительность операционного цикла;

Пз - период оборачиваемости запасов;

Пнп - период оборачиваемости налоговых платежей;

Пгп - период оборачиваемости готовой продукции;

Пдз - период оборачиваемости дебиторской задолженности;

ФЦ= Пз+ Пнп+Пгп+Пдз-Пкз, (7)

где ФЦ - длительность финансового цикла;

Пкз - период оборачиваемости кредиторской задолженности.

Представим данные для расчета операционного и финансового цикла в таблице 7, источником для которой является ф. №1 "Бухгалтерский баланс" за 2009-2010 гг. (приложения Б, Е).

Таблица 7 - Данные для расчета операционного и финансового цикла

Показатель	Методика расчета	2009	2010	Изменение 2010 к 2009
период оборачиваемости запасов	Выручка/Запасы	9,24	7,70	-1,55
период оборачиваемости дебиторской задолженности	Выручка/Дебиторская задолженность	11,66	6,87	-4,78
период оборачиваемости налоговых платежей	Выручка/ Налоговые платежи	57,24	23, 19	-34,05
период оборачиваемости готовой продукции	Выручка/ Готовая продукция	9,62	8,28	-1,34
Операционный цикл	87,77	46,04	-41,72
период оборачиваемости кредиторской задолженности	Выручка/Кредиторская задолженность	6,58	6,58	0,00
Финансовый цикл	94,34	52,62	-41,72

Для ООО "Полиимпорт М" длительность операционного цикла составила в 2009 г. - 87,77 дней, в 2010 г. - 46,04 дней. Длительность финансового цикла отражающая цикл обращения денежной наличности, предприятия составляет в 2009 г. - 94,34 дней, в 2010 г. - 52,62 дней. Предприятие уменьшает свой операционный и финансовый цикл. Руководство предприятия приняло в 2010 году ряд мероприятий в целях сокращения финансового цикла, а именно производство востребованной продукции, проведение активной рекламной компании и других мероприятий, стимулирующих сбыт.

Для оценки эффективности денежного потока предприятия рассчитывается и анализируется коэффициент эффективности денежного потока, как отношение чистого денежного потока к величине отрицательного денежного потока или как отношение чистого денежного потока к среднегодовой сумме активов предприятия. В таблице 9 приведен расчет показателей эффективности денежного потока ООО "Полиимпорт М".

Таблица 8 - Оценка эффективности денежного потока ООО "Полиимпорт М" за 2009-2010 гг.

Показатель	№ строки	2009	2010	Изменение 2010 к 2009
				Абсолютное, млн. руб.	Относительное, %
Чистый денежный поток, млн. руб.	1	-5	-1	4	-80,00
Отрицательный денежный поток, млн. руб.	2	5169	3857	-1312	-25,38
Среднегодовая сумма активов, млн. руб.	3	547	844	297	54,30
Эффективность ЧДП, % (стр.1/стр.2100%)	4	-0,10	-0,03	0,07	-73, 20
Эффективность ЧДП, % (стр.1/стр.3100%)	5	-0,91	-0,12	0,80	-87,04

Показатели эффективности чистого денежного потока предприятия за анализируемый период имеют тенденцию к росту, однако их весьма низкое значение отражает неэффективность денежных потоков. Так, 1 рубль, вложенный в активы предприятия, обладает способностью генерировать чистый денежный поток по данным 2010 г. в сумме - 0,12 руб., что, однако, на 0,80 руб. больше, чем в 2009. Низкие значения эффективности денежного потока предприятия являются причиной недостаточного уровня общей эффективности деятельности предприятия.

Таким образом, оценка структуры, динамики и эффективности формирования и использования денежных потоков в процессе деятельности предприятия является важным составным элементом финансового анализа деятельности предприятия. ООО "Полиимпорт М" на основании проведенного исследования можно порекомендовать направить усилия на повышение эффективность использования денежных средств предприятия.

2.3 Анализ синхронности и сбалансированности денежных потоков ООО "Полиимпорт М"

Управление денежными потоками требует постоянного мониторинга равномерности и синхронности формирования положительного и отрицательного денежного потока в разрезе отдельных интервалов, для чего можно использовать способ сопоставления динамических рядов (таблица 9, построенная по данным, приведенным в приложениях К, Л) и графический прием (рис.3).

Приведенные в таблице данные наглядно показывают, в какие периоды у предприятия был излишек денежных средств, а в какие - недостаток.

Рисунок 3 - График синхронизации денежных потоков за 2009-2010 гг.

Для оценки степени равномерности формирования и синхронности положительного и отрицательного денежного потока рассчитывают следующие показатели: среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации, коэффициент корреляции.

Среднеквадратическое отклонение показывает абсолютное отклонение индивидуальных значений от среднеарифметического уровня показателя. Он рассчитывается следующим образом:

(8)

Таблица 9 - Динамика денежных потоков ООО "Полиимпорт М" за 2009 - 2010 гг.

Показатель	2008	2010
	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал
Положительный денежный поток	868,4	974,3	1660,2	1661,1	1232,0	806,5	1469,9	722,6
Отрицательный денежный проток	860,6	989,7	1666,1	1652,2	1240,4	802,9	1473,9	714,8
Чистый денежный поток	7,8	-15,4	-5,9	8,9	-8,4	3,6	-4,0	7,8
Коэффициент ликвидности денежного потока	1,009063	0,984440	0,996459	1,005387	0,993228	1,004484	0,997286	1,010912

Рассчитав данный показатель, мы получили 360,0 для положительного денежного потока и 361,6 для отрицательного.

Коэффициент вариации характеризует относительную меру отклонения отдельных значений от среднего уровня показателя. Для его расчета используется следующая формула:

,

где - искомый показатель, - среднее квадратичное отклонение, - средняя величина.

В рассматриваемом нами примере уровень вариации для положительного денежного потока равен 30,653%, а для отрицательного денежного потока 30,771%. В нашем случае изменчивость ряда считается средней.

Коэффициент корреляции показывает степень синхронизации денежных потоков за анализируемый период. Он рассчитывается по следующей формуле:

r = ? ху - (?х*?у)/n

[?х² - ((?х)²/n) (10)

Значение коэффициента корреляции в нашем случае равно 0,999737. Значение коэффициента корреляции между значениями положительного и отрицательного денежного потока близкое к 1,0 свидетельствует о достаточной синхронизации денежных потоков по временным интервалам. В этом случае меньше риск возникновения дефицита денежных средств при превышении отрицательного денежного потока над положительным и избытка денежных средств при превышении положительного денежного потока над отрицательным. Данные ситуации невыгодны организации, поскольку, в случае превышения отрицательного денежного потока над положительным, могут возникнуть проблемы с платежеспособностью, а в случае превышения положительного денежного потока над отрицательным часть денежных средств лежит без движения и подвергается инфляции.

В нашем случае как было написано выше коэффициент равен 0,999916, на основании чего можно сделать вывод, что на ООО "Полиимпорт М" положительный и отрицательный денежные потоки достаточно хорошо сбалансированы по временным интервалам, хотя во 2 и 3 квартале 2009 и 1 и 3 квартале 2010 предприятие будет испытывать недостаток денежных средств, который будет покрываться за счет остатков на конец 2007 года равный 239 млн. руб.

Оценка эффективности денежного потока проводится путем анализа коэффициента текущей денежного потока, рассчитываемого как отношение величины положительного денежного потока к величине отрицательного денежного потока (таблица 9). Для обеспечения необходимой ликвидности денежного потока этот коэффициент должен иметь значение не ниже единицы. Представим изменение коэффициента ликвидности денежного потока графически (рис.4)

Рисунок 4 - Динамика коэффициента ликвидности денежного потока

Превышение единицы будет способствовать росту остатков денежных активов на конец периода. На основании таблицы 9 и рисунка 4 мы видим, что превышение коэффициента над нормативными значениями наблюдается как в 2009, так и в 2010 годах. Следовательно, в тех периодах, когда коэффициент снижается, предприятие испытывает денежных средств.

2.4 Факторный анализ коэффициента рентабельности денежных потоков ООО "Полиимпорт М"

Одним из этапов проведения факторного анализа денежных потоков является расчет влияния различных факторов на изменение величины коэффициента рентабельности положительного денежного потока по прибыли от продаж, определяемого по формуле:

Rдп(п)= P_N / ДП_П (11)

Где P_N - прибыль от продаж за анализируемый период, млн. руб.;

ДП_П - положительный денежный поток по текущей деятельности за анализируемый период, млн. руб. [12, с.401].

Моделируя данный коэффициент рентабельности, взятый в качестве исходной факторной системы, с помощью приемов расширения и удлинения, можно получить конечную шестифакторную систему. Показатель чистых активов определяется как разница суммы активов, принимаемых к расчету, и суммы обязательств, принимаемых к расчету.

Величина чистых активов организации по существу равняется реальному собственному капиталу, его динамика и абсолютное значение характеризует устойчивость финансового состояния организации, а для акционерных обществ является одним из основных показателей деятельности организации.

Произведем следующее моделирование показателя рентабельности чистых активов:

==

где a = P/N - рентабельность продаж, данный коэффициент характеризует эффективность продаж организации. Этот показатель характеризует влияние ценовой политики и показателя объема продаж.

b = N/OA - оборачиваемость оборотных активов в оборотах, данный фактор показывает, сколько оборотов в течение отчетного года совершает оборотный капитал в процессе производственно-сбытовой и заготовительной деятельности. Он характеризует эффективность использования оборотных активов.

c = OA/KO - данный фактор называется коэффициентом текущей ликвидности. Он характеризует платежеспособность организации при условии реализации всех запасов и возврата дебиторской задолженности. Следует заметить, что нормальное ограничение, принятое в экономической литературе, равно 2.

d = KO/DZ - отношение краткосрочных обязательств организации к дебиторской задолженности. Данный коэффициент характеризует степень покрытия краткосрочных обязательств организации дебиторской задолженностью. Он характеризует финансовую устойчивость организации.

k = DZ/KZ - коэффициент отношения дебиторской задолженности к кредиторской задолженности. Этот фактор показывает степень покрытия кредиторской задолженности дебиторской. Он характеризует зависимость организации от кредиторов и дебиторов. Этот показатель также может служить оценкой защищенности организации от инфляции: чем меньше данный показатель, тем степень защиты больше.

I = KZ/ZK - коэффициент отношения кредиторской задолженности организации к заемному капиталу. Этот фактор характеризует структуру пассивов. Кредиторская задолженность - это не весь заемный капитал, хотя, как правило, она является главной его составляющей.

m = ZK/SA - коэффициент отношения заемного капитал к чистым активам организации. Этот фактор глобально характеризует финансовую устойчивость деятельности организации. Он показывает соотношение собственных и заемных источников финансирования деятельности организации.

Таким образом, мы получили семифакторную мультипликативную модель рентабельности чистых активов организации, состоящую из достаточно разносторонних и разнообразных факторов, характеризующих как степень использования активов организации, так и степень его финансовой устойчивости.

Полученную факторную модель будем решать, как и в предыдущем примере, методом цепных подстановок с использованием абсолютных разностей. Математически это выглядит следующим образом:

где Ri - влияние i-го фактора на общее изменение рентабельности чистых активов, как и в предыдущем примере, факторы с индексом 1 относятся к отчетному году, факторы с индексом 0 - к базовому (предыдущему).

1. Метод удлинения факторной системы.

Исходная факторная модель у=. Если при этом x1= х11+х12+…+х1n, тогда модель примет вид:

2. Метод расширения факторной системы. При использовании этого метода числитель и знаменатель умножаются на одно и то же число:

Исходные данные для расчета влияния шести факторов (х₁, х₂, х₃, х₄, х₅, х₆) на результативный показатель приведены в таблице 10, построенной на основании данных представленных в приложениях Б, В, Е, Ж. Влияние факторов рассчитано способом цепных подстановок [12, с.401].

Таблица 10 - Исходные данные для факторного анализа рентабельности денежных потоков ООО "Полиимпорт М" за 2009-2010 гг.

Показатель	2009	2010	Изменение 2010 к 2009 году
			Абсолютное	Относительное,%
Выручка от продаж, млн. руб.	4465	2908	-1557	-34,8712
Прибыль от продаж, млн. руб.	82	-0,5	-82,5	-100,6098
Средняя величина активов, млн. руб.	547	844	297	54,2962
Материальные затраты, млн. руб.	11	20,4	9,4	85,4545
Фонд заработной платы, млн. руб.	121,6	162,8	41,2	33,8816
Сумма начисленной амортизации, млн. руб.	2	6,3	4,3	215,0000
Положительный денежный поток, млн. руб.	5164	3856	-1308	-25,3292
Зарплатоемкость	0,027234	0,055983	0,02875	105,5644
Материалоемкость	0,002464	0,007015	0,00455	184,7505
Амортизациоемкость	0,000448	0,002166	0,00172	383,6572
Оборачиваемость активов	8,162706	3,445498	-4,71721	-57,7898
Доля среднего остатка денежных средств в общей сумме положительного валового денежного потока

Страница:

•  1 
•  2 

курсовая работа "Анализ движения денежных потоков предприятия" скачать

Подобные документы

• Анализ денежных средств

  Денежные средства как экономическая категория, их роль в кругообороте средств предприятия. Значение и задачи анализа денежных потоков, пути их оптимизации. Анализ состава и структуры денежных средств, денежных потоков, платежеспособности предприятия.
  
  курсовая работа [527,3 K], добавлен 13.08.2011
  

• Анализ денежных потоков и пути оптимизации их движения (на примере ОАО "Ратон")

  Понятие и классификация денежных потоков, методические основы анализа их движения. Экономическая характеристика предприятия ОАО "Ратон". Анализ движения денежных потоков на основе прямого и косвенного методов. Пути оптимизации денежных потоков.
  
  курсовая работа [158,2 K], добавлен 18.10.2011
  

• Анализ движения денежных потоков предприятия

  Производственный и финансовый потенциал предприятия ОАО "Зинаидинское ХПП". Анализ движения денежных средств по видам деятельности. Анализ денежных потоков прямым и коэффициентным методами. Пути и резервы увеличения денежных средств предприятия.
  
  курсовая работа [62,8 K], добавлен 14.09.2013
  

• Анализ денежных потоков ООО "Дженсен Ритейл"

  Классификация денежных потоков, задачи анализа и этапы управления. Методика и информационное обеспечение анализа и оптимизации денежных потоков. Анализ денежных потоков на примере ООО "Дженсен Ритейл". Выводы по состоянию движения денежных средств.
  
  дипломная работа [505,0 K], добавлен 25.08.2011
  

• Анализ денежных потоков на предприятии

  Необходимость, цель и задачи анализа денежных потоков. Оценка движения денежных средств. Показатели денежных потоков предприятия. Возможности прямого и косвенного методов анализа. Содержание и основные направления использования коэффициентного метода.
  
  курсовая работа [62,7 K], добавлен 10.11.2009
  

• Анализ денежных потоков предприятия

  Методы составления отчета о движении денежных средств предприятия. Показатели денежных потоков и факторы, определяющие их величину. Анализ структуры денежного потока НПО "Центр". Оценка платежеспособности предприятия на основе изучения денежных потоков.
  
  курсовая работа [90,1 K], добавлен 25.11.2011
  

• Анализ денежных средств и потоков в организации

  Характеристика денежных средств, их место в кругообороте средств организации. Правовое регулирование учета денежных средств. Анализ состава и структуры денежных средств и потоков, платежеспособности организации на примере КУП "Гроднооблвидеопрокат".
  
  курсовая работа [525,0 K], добавлен 22.06.2011
  

• Теоретический аспект формирования и движения денежных средств предприятия

  Экономическая сущность и классификация денежных потоков организации, направления и методы их эффективного использования. Основные показатели деятельности ЗАО "Лидер". Финансовый анализ движения денежных средств предприятия. Мероприятия по их оптимизации.
  
  курсовая работа [85,3 K], добавлен 01.04.2011
  

• Анализ движения денежных средств

  Характеристика необходимости и сущности движения денежных средств, их влияние на основные показатели деятельности предприятия. Анализ структуры денежных потоков. Оценка эффективности использования денежных средств ООО "Дальневосточный торговый дом".
  
  курсовая работа [37,1 K], добавлен 20.02.2011
  

• Комплексная оценка денежных потоков организации

  Исследование моделей и видов денежных потоков. Анализ факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия. Расчет текущей стоимости четырехлетнего денежного потока от сдачи в аренду офисного помещения. Дисконтированный поток денежных средств.
  
  контрольная работа [77,7 K], добавлен 11.10.2013
  

Другие документы, подобные "Анализ движения денежных потоков предприятия"

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам