Оценка результативности использования заемных средств в ООО "Топаз"

Размещено на http://www.allbest.ru//

Размещено на http://www.allbest.ru//

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность данной работы заключается в том, что оценка результативности использования собственного и заемного капитала компаний представляет собой метод накопления, трансформации и использования, данных бухгалтерского учета и отчетности, основная цель которых:

Проанализировать данное и будущее финансовое состояние компании, т.е. использование собственного и заемного капитала;

Аргументировать вероятные и подходящие темпы развития компании с позиции снабжения их источниками финансирования;

Выявить доступные источники средств, проанализировать рациональные методы их мобилизации;

Спрогнозировать положение компании на рынках капиталов.

Сегодня, в условиях существования разнообразных форм собственности в нашей стране, особенно актуальным становится рассмотрение вопросов формирования, функционирования и воспроизводства предпринимательского капитала. Возможности становления предпринимательской деятельности и ее дальнейшего развития могут быть реализованы только в том случае, если собственники рационально управляют капиталом, вложенным в компанию.

Оценка результативности использования капитала проводится при помощи разного типа моделей, которые позволяют структурировать и идентифицировать взаимосвязи между главными показателями. При имеющемся положении наиболее подходящими для оценки является дескриптивная модель. 

Дескриптивная модель предназначена для описания и объяснения наблюдаемых фактов или прогноза поведения объектов (в противоположность от нормативных моделей, которые предназначены для нахождения нужного, например, оптимального состояния объекта).

Оценка результативности использования капитала не снимает вопросы использования для оценки результативности использования собственного и заемного капитала предикативных и нормативных моделей.

Коротко опишем модели, применяемые для оценки результативности использования капитала:

1. Дескриптивная модель, или модель описательного характера, является главной как для проведения оценки капитала, так и для анализа финансового положения компании. К ним относят: построение системы отчетных балансов; представление бухгалтерской отчетности в разных аналитических разрезах; структурную и динамическую оценку отчетности; коэффициентную и факторную оценку; аналитические записки к отчетности. Все эти модели основаны на использовании данных бухгалтерской отчетности.

2. Структурная оценка представляет совокупность способов исследования структуры. Она основана на представлении бухгалтерской отчетности в виде относительных размеров, которые характеризуют структуру, т.е. рассчитывается часть (удельный вес) частных показателей в обобщающих конечных данных о собственном и заемном капитале.

3. Динамическая оценка позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей собственного и заемного капитала или их групп, которые входят в состав бухгалтерской отчетности.

4. Коэффициентная оценка - ведущий метод оценки результативности использования капитала компании, применяемый разными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами и др. 

Известно много таких коэффициентов, по этой причине для удобства разделим их на несколько групп:

коэффициенты анализа движения капитала компании;

коэффициенты деловой активности;

коэффициенты структуры капитала;

коэффициенты рентабельности и др.

Целью данной работы является анализ эффективности использования заемного капитала на примере предприятия ООО «ТОПАЗ».

В соответствии с целью данной работы были поставлены такие задачи как:

Рассмотреть заемные средства в бухгалтерском учете,

Разобрать такие коэффициенты как: коэффициенты анализа движения капитала компании, коэффициенты деловой активности и коэффициенты структуры капитала.

Дать общую характеристика компании,

Оценить результативность использования заемным капиталом на примере ООО «ТОПАЗ».

Данная работа состоит из введения, двух глав, заключения, где даны главные выводы по проделанной работе, списка использованных источников.



1.ПОКАЗАТЕЛИ АНАЛИЗА РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СОБСТВЕННОГО И ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА

1.1 Заемные средства в бухгалтерском учете

Заемные средства -- это денежные средства, полученные на установленный срок и подлежащие возврату с определенной суммой процентов за их использование. Это могут быть кредиты банков и других кредитных организаций, а также от государства, средства, полученные от выпуска ценных долговых бумаг (облигаций). Мобилизация заемных средств осуществляется несколькими способами, основными из которых являются государственное финансирование, привлечение кредитных ресурсов, мобилизация капитала через ценные бумаги. Денежные средства, полученные путем эмиссии и локализации ценных бумаг, это основной источник инвестирования.

В соответствии с действующими правилами заемные средства выдаются лишь при определенных условиях на конкретные цели и сроки.

С учетом сроков заемные средства делятся на краткосрочные (срок -- до одного года) и долгосрочные (срок -- свыше одного года) ссуды.

Основные виды краткосрочных ссуд: кредиты по обороту материальных ценностей и затрат на заработную плату, под отгруженную продукцию, под сезонные сверхнормативные запасы, на временные нужды.

Долгосрочные ссуды выдаются на строительство объектов производственного назначения, жилых домов и объектов культурно-бытового назначения, на внедрение новой техники и другие мероприятия по совершенствованию производства. Все ссуды, кроме кредитов по обороту, предоставляются за плату.

При финансовых затруднениях заемные средства могут быть пополнены из резерва вышестоящего органа управления.

В соответствии с установленной в организации заемщика учетной политикой заемщик может осуществлять перевод долгосрочной задолженности в краткосрочную или учитывать находящиеся в его распоряжении заемные средства, срок погашения которых по договору займа или кредита превышает 12 месяцев, до истечения указанного срока в составе долгосрочной задолженности. При выборе первого варианта перевод долгосрочной задолженности по полученным займам и кредитам в краткосрочную организацией-заемщиком производится в момент, когда по условиям договора займа и (или) кредита до возврата основной суммы долга остается 365 дней. Организация-заемщик по истечении срока платежа обязана обеспечить перевод срочной задолженности в просроченную.

Расходами, связанными с выполнением обязательств по полученным займам и кредитам (далее - расходы по займам), являются:

проценты, причитающиеся к оплате заимодавцу (кредитору);

дополнительные расходы по займам.

Дополнительными расходами по займам являются:

суммы, уплачиваемые за информационные и консультационные услуги;

суммы, уплачиваемые за экспертизу договора займа (кредитного договора);

иные расходы, непосредственно связанные с получением займов (кредитов).

Проценты, причитающиеся к оплате заимодавцу (кредитору), включаются в стоимость инвестиционного актива при наличии следующих условий:

расходы по приобретению, сооружению и (или) изготовлению инвестиционного актива подлежат признанию в бухгалтерском учете;

расходы по займам, связанные с приобретением, сооружением и (или) изготовлением инвестиционного актива, подлежат признанию в бухгалтерском учете;

начаты работы по приобретению, сооружению и (или) изготовлению инвестиционного актива.

В бухгалтерской отчетности организации подлежит раскрытию, как минимум, следующая информация:

о наличии и изменении величины обязательств по займам (кредитам);

о суммах процентов, причитающихся к оплате заимодавцу (кредитору), подлежащих включению в стоимость инвестиционных активов;

о суммах расходов по займам, включенных в прочие расходы;

о величине, видах, сроках погашения выданных векселей, выпущенных и проданных облигаций; о сроках погашения займов (кредитов);

о суммах дохода от временного использования средств полученного займа (кредита) в качестве долгосрочных и (или) краткосрочных финансовых вложений, в том числе учтенных при уменьшении расходов по займам, связанных с приобретением, сооружением и (или) изготовлением инвестиционного актива;

о суммах, включенных в стоимость инвестиционного актива процентов, причитающихся к оплате заимодавцу (кредитору), по займам, взятым на цели, не связанные с приобретением, сооружением и (или) изготовлением инвестиционного актива.

1.2 Коэффициенты анализа движения капитала компании

К коэффициентам анализа движения капитала (активов) компании относят коэффициенты поступления, выбытия и использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим.

Коэффициент поступления всего капитала (Ка) показывает, какую часть средств от имеющихся к концу исследуемого периода составляют новые источники финансирования. Коэффициент поступления всего капитала определяется по формуле:



Kа = (1)

где Апост - поступивший капитал;

Акг - стоимость капитала к концу исследуемого периода.

Коэффициент поступления собственного капитала (Кск) показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося к концу исследуемого периода составляют вновь поступившие в его счет средства. Коэффициент поступления собственного капитала определяется по формуле:

Kск = (2)

где СК пост - поступивший капитал,

СК кон - капитал к концу исследуемого периода

Коэффициент поступления заемного капитала (Кзк) показывает, какую часть заемного капитала от имеющегося к концу исследуемого периода составляют вновь поступившие долгосрочные и краткосрочные заемные средства. Коэффициент поступления заемного капитала определяется по формуле:

Kзк = (3)

где ЗКпост - поступившие заемные средства;

ЗКкон - поступившие заемные средства к концу исследуемого периода.

Коэффициент использования собственного капитала (Ки.ск) показывает, какая часть собственного капитала, с которым компания начало работа в отчетном периоде, была использована в процессе работы хозяйствующего субъекта. Коэффициент использования собственного капитала определяется по формуле:

Kи.ск = (4)

где СК исп. - использованная часть собственного капитала;

СКнач.пер. - размер собственного капитала в начале года.

Коэффициент выбытия заемного капитала (Квзк) показывает, какая его часть выбыла на протяжении отчетного периода посредством возвращения кредитов и займов, а также погашения кредиторской задолженности. Коэффициент выбытия заемного капитала определяется по формуле:

Kвзк = (5)

где Взс - выбывшие заемные средства;

ЗК нач. пер. - заемный капитал в начале года.

Таким образом, анализ эффективности использования собственного и заемного капитала предприятий различных форм собственности представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности, имеющий целью:

оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;

обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;

выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации; спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

1.3 Коэффициенты деловой активности

Коэффициенты деловой активности позволяют оценить, насколько результативно компания использует свой капитал. Обычно, к данной группе относят разные коэффициенты оборачиваемости: оборачиваемость собственного капитала; оборачиваемость инвестированного капитала; оборачиваемость кредиторской задолженности; оборачиваемость заемного капитала.

Оборачиваемость собственного капитала (Коск), исчисляемая в оборотах, устанавливается как отношение объема осуществления (продаж) к среднегодовой стоимости собственного капитала, обороты. Оборачиваемость собственного капитала определяется по формуле:

Коск = (6)

где N - объем осуществления (продаж);

Сс.ск - среднегодовая стоимость собственного капитала.

Данный показатель характеризует разные аспекты работы:

с коммерческой точки зрения он отображает или излишки продаж, или их недостаточность;

с финансовой точки зрения скорость оборота вложенного капитала;

с экономической точки зрения активность финансовых средств, которыми рискует вкладчик.

Если он существенно превышает степень осуществления над вложенным капиталом, то это тянет за собой рост кредитных ресурсов и вероятность достижения того предела, за которым кредиторы начинают активнее принимать участие в деле, чем собственники фирмы. В данном случае отношение обязательств к собственному капиталу возрастает, увеличивается также риск кредиторов, в связи, с чем фирма может иметь серьезные затруднения, определенные снижением прибыли или общей тенденцией к уменьшению цен. Напротив, маленький показатель обозначает бездействие части собственных средств. В данном случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на потребность инвестирования собственных средств в другой больше подходящий источник прибыли.

Оборачиваемость инвестиционного капитала (ИК) (обороты) определяется по формуле:

ИК = (7)

где До - долгосрочные обязательства.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости осуществленных товаров на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности (КЗ) и показывает, сколько фирмы необходимо сделать оборотов инвестиционного капитала для оплаты, выставленных ей счетов:

Оборачиваемость кредиторской задолженности (обороты) определяется по формуле:

Окз = (8)

где Соп - себестоимость осуществленных товаров;

Сс.кз. - среднегодовая стоимость кредиторской задолженности.

Коэффициенты оборачиваемости можно рассчитывать в днях. Для данного нужно число дней в году (366 или 365) разделить на рассчитанные выше коэффициенты оборачиваемости. Тогда мы узнаем, сколько в среднем дней необходимо для реализации одного оборота КЗ, ИК, СК и ЗК.

1.4 Коэффициенты структуры капитала

Коэффициенты структуры капитала характеризуют уровень защищенности интересов кредиторов и инвесторов. Они отображают способность компании погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты данной группы называются также коэффициентами платежеспособности. Речь идет о коэффициентах собственного капитала, коэффициенте заемного капитала и коэффициенте соотношения собственного капитала к заемному.

Коэффициент собственного капитала характеризует долю собственного капитала в структуре капитала фирмы, следовательно, соотношение интересов собственников компании и кредиторов. Данный коэффициент еще называют коэффициентом автономии (независимости). Коэффициент собственного капитала определяется по формуле:

КСК = (9)

где А - доля собственного капитала в структуре капитала фирмы.

В практике считается, что данный коэффициент нужно поддерживать на достаточно существенном уровне, так как в данном случае он свидетельствует об устойчивой финансовой структуре средств, которой отдают предпочтение кредиторы. Она выражается в несущественном удельном весе заемного капитала и больше существенном уровне средств, снабженных собственными средствами. Это является защитой от больших потерь в периоды спада деловой активности и гарантией приобретения кредитов.

Коэффициентом собственного капитала, характеризующим достаточно устойчивое положение при иных равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собственного капитала к результату на уровне 60%. В данном случае оптимальную роль рассматриваемого показателя для компании является больше 0,5.

Может рассчитываться также коэффициент заемного капитала, выражающий долю заемного капитала в общей сумме источников финансирования валюты баланса. Данный коэффициент является обратным коэффициенту независимости (автономии) и определяется по формуле:

КЗК = = (10)

где ВБ - общая сумма источников финансирования валюты баланса.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала характеризует уровень зависимости компании от внешних займов (кредитов). Данный коэффициент определяется по формуле:

Ксоотн = (11)

Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных средств. Чем выше данный коэффициент, тем больше займов у фирмы и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном результате к банкротству. Существенную степень коэффициента отображает также потенциальную опасность появления в компании дефицита финансовых средств.

Интерпретация данного показателя зависит от многих факторов, в частности, таких, как:

среднюю степень данного коэффициента в иных областях;

доступ фирмы к дополнительным долговым источникам финансирования; устойчивость хозяйственной работы фирмы.

Считается, что коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в условиях рыночной экономики не обязан превышать единицы. Существенная зависимость от внешних займов может значительно ухудшить положение компании в случае замедления темпов осуществления, так как затраты по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, т.е. таких затрат, которые при иных равных условиях не уменьшаются пропорционально уменьшению объема осуществления.

Кроме того, существенный коэффициент соотношения заемного и собственного капитала может привести к затруднениям с приобретением новых кредитов по среднерыночной ставке. Данный коэффициент играет роль одного из главных значений при решении вопроса о выборе источников финансирования.



2. ОЦЕНКА РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ В ООО «ТОПАЗ»

2.1 Общая характеристика компании

Компания занимается сельским хозяйством (растениеводством) - выращиванием сельскохозяйственных культур: пшеницы, кукурузы, подсолнечника. ООО агрофирма "ТОПАЗ" входит в состав ГАП "Ресурс". ГАП "Ресурс" - один из лидеров агробизнеса Юга России, входящий в десятку крупнейших российских производителей продуктов из мяса птицы.

ГАП Ресурс представляет собой вертикально интегрированную структуру, в которой все звенья производства объединены в единый технологический процесс - от выращивания сельскохозяйственных культур до реализации готовой продуктов.

В настоящее время технологический процесс, обеспечивающий появление готового продукта, включает в себя следующие бизнес-процессы:

Выращивание сельскохозяйственных культур для производства комбикорма: обеспечивают существенные площади сельскохозяйственных угодий Фирмы - более 90 тыс. гектар;

Изготовление комбикормов: реализуют 3 комбикормовых завода. Содержание родительского стада и инкубация: обеспечивается тремя инкубационными комплексами, площадками по выращиванию ремонтного молодняка и содержанию родительского стада;

Выращивание цыплят-бройлеров: осуществляется на 22 бройлерных предприятиях. Логистика: реализуется при помощи собственного автотранспорта на базе распределительного центра (холодильного терминала) в.

Реализация готовых продуктов: осуществляется Торговой Компанией.

Современные технологии выращивания птицы, новейшее оборудование, а также высокие стандарты качества, предъявляемые к производимой продуктов, послужили стремительному росту и развитию фирмы на территории ЮФО и СКФО. К настоящему моменту ГАП Ресурс окончательно утвердилась в роли лидера птицеводства Юга России, занимающего третье место в России по объемам производства замороженного и охлажденного мяса птицы.

Предприятия Группы расположены в шести субъектах Российской Федерации в Москве, Краснодарском и Ставропольском краях, республиках Адыгея и Карачаево-Черкессия, Ростовской области.

ГАП Ресурс является одним из крупнейших работодателей аграрного сектора Юга России, численность сотрудников Группы превышает 8 500 человек, а ведущие специалисты Фирмы являются командой профессионалов самого высокого уровня.

Группа агропредприятий Ресурс производит более 100 видов разнообразной продуктов из мяса цыплят-бройлеров. Портфель брендов Фирмы включает в себя продукцию лидирующих на рынке Южного федерального и Северо-Кавказского округов торговых марок Нежнино, Благояр, Добрая Долина которые пользуются устойчивым спросом у населения.

Отличительная черта всего ассортимента, выпускаемого на перерабатывающих предприятиях ГАП Ресурс, высокое качество, не уступающее лучшим мировым образцам аналогичной продуктов. Компания «Одному из сельскохозяйственных предприятий ГАП Ресурс» в Ростове-на-Дону - http://rnd.spravker.ru/job/odnomu-iz-selskohozjaistvennyh-predprijatii-gap-resurs.htm

2.2 Оценка результативности использования заемным капиталом

Для оценки результативности использования заемным капиталом необходимо:

Оценить динамику и структуру источников капитала за 2014 год,

Рассмотреть динамику структуры заемного капитала,

Оценить динамику длительности оборота банковских кредитов,

Рассчитать показатели длительности погашения дебиторской задолженности и использования кредиторской задолженности,

Проанализировать уровень покрытия кредиторской задолженности финансовыми средствами,

Рассчитать эффект финансового рычага.

Таблица 1 

Оценка динамики и структуры источников капитала за 2014 год в ООО "ТОПАЗ"

Источники капитала	Наличие средств, млн. руб.	Структура средств, %
	на начало отчетного периода	на конец отчетного периода	Динамика	На начало отчетного периода	на конец отчетного периода	динамика
Собственный капитал	96 404	109 977	24 674	99,4	99	-1,4
Заемный капитал	10 219	15 997	5 789	10,8	12	1,4
Всего:	96 621	124 872	29 251	100	100

Из вышеприведенной таблицы 1 видно, что в компании главной удельный вес в создании активов занимает собственный капитал, не смотря на то, что его удельный вес понизился на 1,4%.

В прогнозном периоде степень заемных ресурсов в активе компании достигнет12,7%.

Таблица 2

Динамика структуры заемного капитала за 2014 год в ООО "ТОПАЗ"

Источники заемных средств	Сумма, млн. руб.	Структура средств, %
	на начало отчетного периода	на конец отчетного периода	динамика	на начало отчетного периода	На конец отчетного периода	динамика
Долгосрочные кредиты и займы	7 597	5 100	-2 497	74,7%	28,6%	-47,0%
Краткосрочные кредиты и займы	105	82	-42	1,0%	0,6%	-0,6%
Кредиторские задолженности	4 719	10 825	8 107	46,5%	82,0%	47,7%
В том числе:
вычисления с поставщиками и подрядчиками	2 971	5 272	1 501	29,0%	29,7%	0,7%
вычисления с персоналом по оплате труда	625	870	247	6,1%	6,1%	0,0%
вычисления по налогам и сборам, по социальному страхованию и снабжению	240	710	490	2,4%	5,1%	1,9%
вычисления с различными дебиторами и кредиторами	4	6 092	6 099	0,0%	45,2%	45,2%
ВСЕГО:	10 219	15 997	5 789	100,0%	100,0%

На основании вышеприведенной таблицы можно сделать такие выводы: долгосрочные кредиты в начале года занимали преобладающие позиции в структуре, но их удельный вес понизился, как понизился уровень краткосрочных кредитов и займов. Увеличилась степень задолженности перед иными кредиторами, что связано с ростом задолженности по арендным и операциям лизинга, обязательству по личному страхованию и страхованию имущества.

заемный капитал кредит

Таблица 3 

Оценка динамики длительности оборота банковского кредита за 2013-2014 гг. в ООО "ТОПАЗ "

	2013год	2014год	Изменение длительности оборота
Название	среднее сальдо задолжен-ности	сумма погашенной задолжен-ности	Длительность оборота	среднее сальдо задолженности	сумма погашенной задолженности	длительность оборота
Долгосрочные кредиты	6299	2867	792	7869	1842	1506	814
Краткосрочные кредиты	99	42	990	47	82	190	-910

Таблица.4 

Вычисление показателей длительности погашения дебиторской задолженности и использования кредиторской задолженности в ООО "ТОПАЗ" за 2013-2014 гг.

Показатели	Первоначальный период	Текущий период
Погашенная дебиторская задолженность, млн. руб.	97 916	102 491
Погашенная кредиторская задолженность, млн. руб.	97 952	104 009
Средние остатки дебиторской задолженности, млн. руб.	2 619	6 468
Средние остатки кредиторской задолженности, млн. руб.	4 995	8 181
Длительность погашения дебиторской задолженности, дней	10	19
Длительность использования кредиторской задолженности, дней	17	26
Сумма дебиторской задолженности, млн. руб.	4 168	8 668
Сумма кредиторской задолженности, млн. руб.	4 719	10 825
Приходится дебиторской задолженности на рубль кредиторской задолженности, руб.	0,984	0,806
Соотношение периода погашения дебиторской и кредиторской задолженности	0,758	0,862

Из вышеприведенной таблицы видно, что длительности погашения дебиторской задолженности и использования кредиторской задолженности увеличились на 9. Также возросло соотношение периода погашения, что свидетельствует об уменьшении сбалансированности финансовых потоков. Сумма кредиторской задолженности покрывает дебиторскую задолженность как в первоначально периоде, так и в отчетном периоде. Это обозначает, что организация имеет право не сосредотачивать собственные средства для покрытия задолженности дебиторов.

Проведем оценка покрытия кредиторской задолженности финансовыми средствами на основании форм бухгалтерского баланса.



Таблица 6.

Уровень покрытия кредиторской задолженности финансовыми средствами в ООО "ТОПАЗ" за 2014 г.

Показатели	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Динамика
Кредиторские задолженности, млн. руб.	4 719	10 825	8 107
Финансовые средства, млн. руб.	8 911	8 219	-694
Покрытие в абсолютной сумме остатков кредиторской задолженности финансовыми средствами, млн. руб.	5 194	-4 607	798
Коэффициент покрытия кредиторской задолженности финансовыми средствами	2,1699	0,7841	-1,5969

Исходя из вышеприведенной таблицы 6, по итогам оценки уровня покрытия кредиторской задолженности финансовыми средствами можно сделать такие выводы как:

Компания не может к концу исследуемого периода имеющимися финансовыми средствами покрыть в абсолютной сумме кредиторскую задолженность, в противоположность от вероятности покрытия на начало (к концу исследуемого периода финансовые, средства не покрыли кредиторскую задолженность на 4 607 млн. руб.).

Коэффициент покрытия кредиторской задолженности финансовыми средствами к концу исследуемого периода оказался ниже данного же показателя на начало отчетного периода на 1,5969, что свидетельствует об увеличении уровня финансовой зависимости компании.

Главным фактором, оказавшим воздействие на изменения данных показателей, является рост кредиторской задолженности на конец отчетного периода.



Таблица 7.

Вычисление эффекта финансового рычага в ООО "ТОПАЗ" за 2013-2014 гг.

Показатели	Период
	2013	2014
Балансовые доходы, млн. р.	18 076	21 416
Налоги и сборы на прибыль, тыс. р.	250	420
Среднегодовая сумма капитала, млн. руб.	98 417	109 478
В том числе:
Собственный капитал (СК)	86 649	97 910
Заемный капитал (ЗК)	11 889	12 668
Показатель рентабельности совокупного капитала, %	19,65%	19,59%
Средневзвешенная цена заемного капитала, %	11,57%	16,90%
Степень налогового изъятия из доходов	0,0151	0,0160
Плечо финансового рычага	0,1669	0,1298
Эффект финансового рычага, %	1,25%	0,57%

На основании проведенных вычислений сделаем такие выводы: Собственный капитал возрос на 1,25 % (947,781 млн. руб.) в предыдущем периоде на 0,57 % (556,427 млн. руб.). В отчетном периоде за счет привлечения заемных средств.

ЭФР в обоих случаях позитивный, т.к. показатель рентабельности совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов. Разность между стоимостью заемных средств и прибыльностью совокупного капитала позволит повысить показатель рентабельности собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Объем экономических обязательств компании в совокупности характеризует заемный капитал.

Заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества компании, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу финансы или ценности, эквивалентные стоимости такого имущества.

Главным классификационным знаком является деление капитала на долгосрочность и краткосрочность. Заемные средства могут привлекаться в финансовой форме (кредиты банков и иных организаций), в товарной форме (коммерческий кредит), в форме оборудования и др.

Политика привлечения заемных средств представляет собой часть общей финансовой стратегии, заключающейся в снабжении наибольше результативных форм и условий привлечения заемного капитала из разных источников соответственно с потребностями развития компании.

Заемный капитал ООО "ТОПАЗ" представлен долгосрочными и краткосрочными кредитами, кредиторской задолженностью. Заемный капитал в динамике увеличился в 2014 году по сопоставлению с 2013 г.

В отчетном 2013 году структура заемного капитала претерпела изменения. Степень задолженности по кредитам понизился. Удельный вес задолженности по краткосрочным кредитам и займам в 2013 увеличился, но к концу 2014 года понизился и составил 0,59% в составе заемных ресурсов. В противоположность от его степень долгосрочных кредитов и займов понижался постепенно.

Показателями, характеризующими результативность использования кредита, являются результативность и средняя длительность оборота банковских кредитов.

Бесплатным источником создания капитала компании можно считать кредиторскую задолженность. Размер данного вида задолженности зависит от периодичности погашения обязательств.

Существенно изменился уровень кредиторской задолженности, он возрос на 47,7%. Средняя длительность кредиторской задолженности возросла в отчетном периоде на 9 дней и составила 26 дней.

При оценке кредиторской задолженности нужно оценить суммы дебиторской и кредиторской задолженности. На данном предприятии сумма кредиторской задолженности превышает сумму по счетам дебиторов, причем срок ее погашения больше, чем дебиторской задолженности. Это является фактом несбалансированности финансовых потоков.

Существенное место занимает анализ результативности использования заемных средств. Для ее проведения нужно определить стоимость всего привлеченного капитала, а также по видам. Данная цена капитала нужна при вычислении эффекта финансового рычага, который показывает, на сколько процентов возрастает сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот компании.

В итоге проведенной оценки установлено, что стоимость собственного капитала больше стоимости заемного, эффект финансового рычага имеет позитивную роль. Значит результативнее привлекать заемный капитал, но в данном случае нужно принимать во внимание структуру капитала. Оптимизация размеры обязательств - одна из главнейших проблем финансирования работы компании. Наличие заемных средств в структуре источников напрямую или косвенно оказывает воздействие на все стороны работы хозяйствующего субъекта. При использовании заемных средств серьезное внимание нужно уделять оценки воздействия, которое оказывают изменения структуры пассивов на финансовое состояние заемщика. Нужно следить за динамикой структуры источников применяемых компаниям средств. Здесь также очень важен анализ коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости, которые характеризуют риск компании, оценка оборачиваемости. Контроль над сопоставлением сроков оборота активов и обязательств - одна из наибольше принципиальных составляющих системы управления обязательствами.

Слишком большое привлечение заемных средств снижает финансовую устойчивость компании, а слишком малый объем заемных средств не позволяет предприятию развиваться. Следовательно, компания, использующая заемный капитал, имеет больше существенный экономический потенциал своего развития (за счет создания дополнительного объема активов) и вероятности прироста финансовой рентабельности работы, но в большей мере генерирует экономический риск и угрозу банкротства



СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Абдукаримов, И.Т. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций (анализ деловой активности): Учебное пособие / И.Т. Абдукаримов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 320 c.

2. Аверина, О.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / О.И. Аверина, В.В. Давыдова, Н.И. Лушенкова. - М.: КноРус, 2013. - 432 c.

3. Басовский, Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 366 c.

4. Басовский, Л.Е. Экономический анализ (Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности): Учебное пособие / Л.Е. Басовский, А.М. Лунева, А.Л. Басовский. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 222 c.

5. Косолапова, М.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / М.В. Косолапова, В.А. Свободин. - М.: Дашков и К, 2013. - 248 c.

6. Кузнецов, С.И. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / В.В. Плотникова, Л.К. Плотникова, С.И. Кузнецов. - М.: Форум, 2013. - 464 c.

7. Лысенко, Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов / Д.В. Лысенко. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 320 c.

8. Лысенко, Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов / Д.В. Лысенко. - М.: ИНФРА-М, 2014. - 320 c.

9. Маркарьян, Э.А. Экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. - М.: КноРус, 2014. - 536 c.

10. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: Учебник / Г.В. Савицкая. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 654 c.

11. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Г.В. Савицкая. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 284 c.

12. Савицкая, Г.В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Г.В. Савицкая. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 607 c.

13. Толпегина, О.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для бакалавров / О.А. Толпегина, Н.А. Толпегина. - М.: Юрайт, 2014. - 672 c.

14. Толпегина, О.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для бакалавров / О.А. Толпегина, Н.А. Толпегина. - М.: Юрайт, 2014. - 672 c.

15. Турманидзе, Т.У. Финансовый анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / Т.У. Турманидзе. - М.: ФиС, 2008. - 224 c.

16. Шеремет, А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов / А.Д. Шеремет. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 416 c.

17. Шеремет, А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / А.Д. Шеремет. - М.: ИЦ РИОР, 2013. - 255 c.

Размещено на Allbest.ru