Оборотные средства как показатель платёжеспособности предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа по дисциплине

На тему: «Оборотные средства, как показатель платёжеспособности предприятия»

Введение

Главную роль в организации текущей деятельности предприятия играют собственные оборотные средства, обеспечивающие его имущественную и оперативную самостоятельность. Собственные оборотные средства формируются в период создания предприятия, когда их источником служит уставный капитал. В дальнейшем собственным источником оборотных средств - становится прибыль.

Совершенствование механизма управления собственными оборотными средствами предприятия является одним из главных факторов повышения экономической эффективности производства на современном этапе развития отечественной экономики. В условиях социально-экономической нестабильности и изменчивости рыночной инфраструктуры важное место в текущей повседневной работе финансового менеджера занимает управление собственными оборотными средствами, т. к. именно здесь кроются основные причины успехов и неудач всех производственно-коммерческих операций фирмы. В конечном итоге, рациональное использование собственных оборотных средств в условиях их хронического дефицита является одним из приоритетных направлений деятельности предприятия в настоящее время.

Данная тема курсовой работы является актуальной т. к. необходимым условием успешной работы предприятия является наличие собственных оборотных средств, которые могут быть использованы для приобретения материально-производственных запасов, поддержания незавершенного производства и на другие цели обеспечения производственно-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия. Собственные оборотные средства предназначены для финансирования текущей деятельности предприятия и характеризуют сумму средств, вложенных в оборотные активы. При отсутствии таких средств, предприятие обращается к заемным источникам, что не всегда является целесообразным.

Задачей данной курсовой работы является рассмотрение структуры, состава и динамики собственных оборотных средств на предприятии, определение их оптимального размера и потребности.

Исходя из поставленной задачи, целью данной курсовой работы является:

сформулировать теоретические основы формирования собственных оборотных средств;

провести анализ собственных оборотных средств;

выявить пути повышения платежеспособности собственных оборотных средств.

Для выполнения курсовой работы использовались данные:

- годовой отчётности ОАО «Газпромтрубинвест» за 2007-2008 гг.,

- уставные документы ОАО «Газпромтрубинвест».

1. Теоретические основы формирование собственных оборотных средств

1.1 Сущность, значение собственных оборотных средств

Наличие оборотных средств является непременным условием для осуществления компанией хозяйственной деятельности. Существует множество определений оборотных средств, с разной степенью полноты описывающих их экономическую сущность.

Оборотные средства - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения. К оборотным производственным фондам относятся предметы труда, которые целиком потребляются в течение одного производственного цикла и полностью переносят свою стоимость на себестоимость готовой продукции. Это производственные запасы сырья, материалов, полуфабрикатов, топливо, энергия, тара, запасные части, незавершенное производство и расходы будущих периодов.

В зависимости от роли, которую играют производственные запасы, в процессе производства они делятся на следующие группы: сырье и основные материалы, вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты, отходы (возвратные), топливо, тара и тарные материалы, запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

Сырье и основные материалы - это предметы труда, из которых изготавливают продукт (они составляют материальную основу продукта). При этом сырьем называют продукцию сельского хозяйства и добывающей промышленности (зерно, хлопок, молоко и т.п.), а материалами - продукты обрабатывающей промышленности (сахар, ткани и т.п.).

Вспомогательными называют материалы, которые используют для воздействия на сырье и материалы для придания продукту определенных потребительских свойств или для ухода за орудиями труда и облегчения процесса производства

Все эти положения позволяют более глубоко изучить состав и структуру оборотных средств.

Денежные средства, предназначенные для образования запасов готовой продукции, а также чеки и векселя к получению, задолженность акционеров, разная дебиторская задолженность, средства на расчетных счетах в банках и кассах (временно свободные денежные средства) представляют собой фонды обращения.

Основными факторами, определяющими величину оборотных средств, занятых в производстве (оборотные производственные фонды), являются длительность производственного цикла изготовления продукции, уровень организации труда и развития техники и совершенство технологии. В свою очередь сумма средств обращения зависит в основном от условий реализации

продукции, уровня организации системы снабжения и сбыта продукции.

Совокупность денежных средств, авансированных в мобильные (находящиеся в постоянном движении) фонды, образует оборотные средства предприятия.

Из приведенных положений можно сделать вывод, что оборотные средства используются для:

* приобретения сырья, комплектующих изделий и всех других компонентов, необходимых для организации производства;

* оплаты ресурсов, потребляемых в процессе производства в виде электроэнергии, топлива и т.п.;

* выплаты заработной платы на момент создания предприятия;

* оплаты обязательных налогов и платежей.

Оборотные средства в денежной форме накапливаются на расчетном счете предприятия в виде денежной наличности. Эти суммы должны быть достаточными для оперативного использования на указанные цели. В этом и состоит задача по эффективному управлению финансами хозяйствующих субъектов. На практике необходимо балансировать и нельзя допускать нехватки оборотных средств и их излишков.

Уильям Коллинз определяет сущность оборотных средств как «…краткосрочные текущие активы фирмы, которые быстро оборачиваются в течение производственного периода».

Подобное определение оборотным средствам дает доктор экономических наук, профессор Бланк И.А.: это активы, характеризующие «…совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла».

Г. Шмален более точно описывает процесс, который обеспечивают оборотные средства, по его мнению, «…оборотные средства служат для создания фондов, которые рассчитаны не на определенный срок, а они непосредственно обеспечивают процесс обработки и переработки, реализации продукции, а также формирования денежных ресурсов и их расходования».

Черкасов В.Е. в учебно-методическом пособии по финансовому менеджменту уточняет, что «оборотный капитал - это текущие активы компании, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла».

Различия оборотных средств и оборотного капитала можно определить следующим образом:

- оборотные средства, согласно принятой методике бухгалтерского учета, характеризуют активы предприятия, а капитал - источники средств;

- под капиталом принято понимать стоимость, приносящую прибавочную стоимость, а оборотные средства переносят стоимость оборотных фондов на готовый продукт;

- капитал - производственное отношение, которое представлено в вещественной или де-нежной форме, имеющей специфический общественный характер. Оборотные средства обслуживают производственный процесс, обеспечивают его непрерывность, не являясь при этом отношениями;

- теория оборотного капитала подразумевает выделение оборотных активов, текущей задолженности и чистого оборотного капитала, как разницы между оборотными активами и задолженностью. Теория оборотных средств оперирует понятиями собственных и приравненных к ним оборотных средств;

- теория оборотных средств рассматривает привлечение заемных средств как восполнение недостатка средств, обеспечивающих непрерывность производственного процесса, в теории оборотного капитала привлечение займов не связано с производственным процессом;

- теория оборотного капитала рассматривает однородную группу - оборотные активы, не выделяя в их составе производственные фонды и фонды обращения, абстрагируясь от присущих им особенностей, обусловленных участием первых в производстве и вторых в реализации продукции.

Таким образом, оборотный капитал - это капитал, инвестируемый фирмой, компанией в текущую деятельность на период каждого операционного цикла. Иными словами, это средства фирмы, вложенные в текущие активы (оборотные средства). Оборотный капитал, как и основной капитал, выражает определенные производственные отношения, складывающиеся с развитием предпринимательства.

Оборотный капитал непосредственно участвует в создании новой стоимости, функционируя в процессе кругооборота всего капитала. При этом соотношение основного и оборотного капитала влияет на величину получаемой прибыли. Оборотный капитал обращается быстрее, чем основной капитал. Поэтому с увеличением доли оборотного капитала в общей сумме авансированного капитала время оборота всего капитала сокращается, а следовательно, увеличивается возможность роста новой стоимости, т.е. прибыли.

Существует понятие чистого оборотного капитала. Его величина определяется как разница между текущими активами и текущими обязательствами, текущими пассивами. В нормальных условиях функционирования хозяйствующих субъектов величина текущих активов выше текущих обязательств, т.е. сумма оборотных средств превышает кредиторскую задолженность.

Чистый оборотный капитал в традиционной терминологии представляет собой не что иное, как собственные оборотные средства.

Оборотный капитал характеризуется не только объемом и структурой, но и ликвидностью текущих активов. Степень ликвидности определяется способностью текущих активов превращаться в процессе кругооборота в денежные средства. При этом учитывается, что, например, производственные запасы менее ликвидные, чем готовая продукция, а абсолютно ликвидные денежные средства.

Особенности управления оборотным капиталом определяются структурной принадлежностью хозяйствующих субъектов. Если у торговых организаций высок удельный вес товаров, у промышленных предприятий - сырья и материалов, то у финансовых корпораций преобладают денежные средства и их эквиваленты.

Согласно теории финансового менеджмента, оборотный капитал состоит из постоянного и переменного капитала. Та часть текущих активов, которая постоянно находится в распоряжении предприятия и в размере необходимого минимума обеспечивает хозяйственную деятельность, составляет основу постоянного оборотного капитала.

При возникновении дополнительной потребности в средствах, обусловленной, например, сезонным характером производства и реализации или другими объективными причинами, образуется переменный оборотный капитал.

Таким образом, эффективность управления оборотным капиталом определяется рядом факторов: объемом и составом текущих активов, их ликвидностью, соотношением собственных и заемных источников покрытия текущих активов, величиной чистого оборотного капитала, соотношением постоянного и переменного капитала и другими взаимосвязанными факторами.

Оборотный капитал хозяйствующих субъектов, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляет собой органически единый комплекс. Оборотный капитал - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающие как процесс производства, так и процесс обращения.

Оборотный капитал (оборотные средства) предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершает непрерывный кругооборот. При этом средства переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму.

В первой фазе (Д - Т) оборотные средства, имеющие первоначально форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, т.е. переходят из сферы обращения в сферу производства.

Во второй фазе (Т…П…Т,) оборотные средства участвуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий.

Третья фаза кругооборота оборотных средств (Т - Д) совершается вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают снова форму денежных средств.

Разница между поступившей денежной выручкой и первоначально затраченными денежными средствами (Д - Д) определяет величину денежных накоплений фирмы. Таким образом, совершая полный кругооборот (Д - Т…П…Т - Д,), оборотный капитал функционирует на всех стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения, Кругооборот оборотного капитала представляет собой органическое единство трех его фаз.

В отличие от основного капитала, который неоднократно участвует в процессе производства, оборотный капитал функционирует только в одном производственном цикле и полностью переносит свою стоимость на весь изготовленный продукт.

Оборотные средства предприятий призваны обеспечивать непрерывное их движение на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы удовлетворять потребности производства в денежных и материальных ресурсах, обеспечивать своевременность и полноту расчетов, повышать эффективность использования оборотных средств. Все источники финансирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные. Собственные средства играют главную роль в организации кругооборота фондов, так как предприятия, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.

Собственные оборотные средства формируются за счет собственного капитала предприятия: Уставной капитал, Добавочный капитал, Резервный капитал, Фонды накопления, Целевые финансирования и поступления, Нераспределенная прибыль.

Формирование уставного капитала связано с целями создания организации и ее организационно-правовой формой. Порядок формирования уставного капитала организаций разных организационно-правовых форм достаточно жестко в настоящее время регулируют законы Российской Федерации. Кроме того, ряд подзаконных актов регламентирует действие по бухгалтерскому отражению этого процесса. Согласно Гражданскому кодексу РФ уставный капитал, в зависимости от организационно-правовой формы предприятия, может выступать в виде: уставного капитала, уставного фонда, складочного капитала, паевого фонда.

Уставный капитал - совокупность в денежном выражении вкладов (долей, акций по номинальной стоимости) учредителей (участников) в имущество организации при ее создании для обеспечения деятельности в размерах, определенных учредительными документами. Формируется у хозяйственных обществ: акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью.

Минимальный размер уставного капитала (фонда) составляет:

* для общества с ограниченной ответственностью - 10000 рублей

* для закрытого акционерного общества - 100 МРОТ (= 10 тыс. руб.)

* для открытого акционерного общества - 1000 МРОТ (= 100 тыс. руб.)

* для народного предприятия - 1000 МРОТ (= 100 тыс. руб.)

* для государственного предприятия - 5000 МРОТ (= 500 тыс. руб.)

Вкладом в уставный капитал могут быть денежные средства, ценные бумаги, различные материальные ценности или имущественные права, имеющие денежную оценку. Для государственной регистрации должно быть оплачено не менее половины уставного капитала. Для акционерного общества допускается государственная регистрация без оплаты уставного капитала, причём не менее 50% уставного капитала должно быть оплачено в течение трёх месяцев с момента государственной регистрации, а полная оплата должна состояться в течение одного года с момента государственной регистрации.

Если размер имущественного вклада составляет более 200 МРОТ, то необходимо заключение независимого оценщика о стоимости передаваемого имущества. В остальных случаях имущество оценивается по договорной стоимости.

Учредители не имеют права изменить вид передаваемого имущества, его стоимость или порядок передачи без изменения учредительных документов. При выходе из общества участнику (учредителю) возмещается его доля в уставном капитале, не позже чем после 6 месяцев после окончания финансового года. Право участников общества с ограниченной ответственностью на выход должно быть закреплено в уставе, в противном случае выход не допускается.

В процессе хозяйственной деятельности у общества может появиться новое имущество или возрасти учетная стоимость уже имеющегося, т.е. увеличиваются размеры активов. Для учета источников такого имущества или прироста его стоимости в бухгалтерском учете введено понятие добавочного капитала. Доходы организации, относимые на добавочный капитал, увеличивают собственный капитал организации.

Образование средств происходит путем:

1. Прироста стоимости внеоборотных активов (основных средств, нематериальных активов, долгосрочных финансовых вложений и прочих капитальных вложений) предприятия в результате переоценки;

2. Безвозмездно полученного имущества и денежных средств от юридических и физических лиц;

3. Дополнительной эмиссии акций или повышения номинальной стоимости акций, за счет суммы разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной при реализации их по цене, превышающий номинальную стоимость;

4. Прироста стоимости внеоборотных активов, созданных за счет прибыли или фондов предприятия;

5. Отражения положительных курсовых разниц по вкладам иностранных инвесторов в уставные капиталы российских организаций.

Добавочный капитал может образовываться не только по перечисленным выше причинам. Что включать в состав добавочного капитала и как его использовать, решают собственники предприятия, разрабатывающие соответствующие положения. Эти положения должны быть утверждены протоколом общего собрания учредителей, после чего закрепляются приказом об учетной политике.

Резервный капитал создается в соответствии с законодательством и учредительными документами организации на покрытие возможных в будущем непредвиденных убытков, потерь. Резервный капитал - это так называемый запасной финансовый источник, который создается как гарантия бесперебойной работы предприятия и соблюдения интересов третьих лиц. Наличие такого финансового источника придает последним уверенность в погашении предприятием своих обязательств. Чем больше резервный капитал, тем большая сумма убытков может быть компенсирована и тем большую свободу маневра получает руководство предприятия при преодолении убытков.

Образование резервного капитала может носить обязательный и добровольный характер. В первом случае он создается в соответствии с законодательством России, а во втором - в соответствии с порядком, установленным в учредительных документах предприятия, или с его учетной политикой. В настоящее время создание резервного капитала является обязательным только для акционерных обществ и предприятий с иностранными инвестиция-ми. Если у организации есть филиалы и представительства, зарегистрированные как налогоплательщики, то они также могут образовывать резервные фонды. Если в учредительных документах не предусмотрен пункт создания резервного фонда, то предприятие не имеет право его создавать.

Информация о величине резервного капитала в балансе предприятия иметь чрезвычайное значение для внешних пользователей бухгалтерской отчетности, которые рассматривают резервный капитал, как запас финансовой прочности предприятия. Недостаточная величина обязательного резервного капитала свидетельствует либо о недостаточности прибыли, либо об использовании резервного капитала на покрытие убытков.

Размеры отчислений в резервный капитал устанавливаются собранием акционеров и фиксируются в учредительных документах организации. При этом акционерные общества и совместные предприятия обязаны придерживаться еще и минимальной его границы. Размер резервного фонда должен быть не менее 15% от уставного капитала предприятия, а для предприятий с иностранными инвестициями не более 25% от уставного капитала.

Для российских акционерных обществ законодательством установлен четкий порядок формирования обязательного резервного фонда. Они должны ежегодно отчислять в резервный фонд не менее 5% от своей чистой прибыли. Отчисления прекращаются, когда фонд достиг установленного уставом общества объема.

Сколько ежегодно отчислять в резервный фонд предприятия с иностранными инвестициями, в законодательных и нормативных актах не оговаривается. Размер этих отчислений устанавливается их учредительными документами. Но в соответствии с законодательством направленная в резервный фонд сумма на должна уменьшать размер налогооблагаемой прибыли более чем на 50%.

Финансовым результатом предприятия, осуществляющего предпринимательскую деятельность, является прибыль или убыток. Прибыль выступает источником, используемым после обязательных платежей в бюджет на цели, определяемые уставными документами или соответствующими решениями руководства организации и учредителей (акционеров). При получении убытка возникает необходимость изыскания источников его покрытия. Прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия после уплаты в бюджет налога на прибыль, в бухгалтерском учете принято называть «нераспределенной прибылью». Не распределенная прибыль представляет собой сумму чистой прибыли, которая не была распределена в виде дивидендов между акционерами организации.

Нераспределенная прибыль отчетного года используется на выплату дивидендов учредителям и на отчисления в резервный фонд (при его наличии). В соответствии со своей учетной политикой организация может принять решение об использовании прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия, на финансирование своих плановых мероприятий. Эти мероприятия могут носить производственный характер в случае направления денежных средств на развитие и расширение производства, модернизацию используемого оборудования, и непроизводственный характер в случае использования денежных средств на мероприятия социального характера и материальную поддержку работников организации и другие цели, не связанные с производством продукции, либо долгосрочными или финансовыми вложениями организации.

Значительная часть собственного капитала предприятия аккумулируется в фондах специального назначения. Эти средства резервируются и направляются на образование источников финансирования затрат на создание нового имущества производственного назначения и социальной инфраструктуры, а также на нужды социального развития. (кроме капитальных вложений).

Главным источником формирования фондов специального назначения служат остающиеся в распоряжении предприятия часть прибыли. С позиции финансового контроля первостепенное значение имеет четкое разграничение средств, направляемых предприятием на производственное развитие и нужды потребления. Необходимость такого контроля связана с налоговыми льготами, предусматривающими уменьшение налогооблагаемой прибыли на ту ее часть, которая направлена на финансирование капитальных вложений.

1.2 Характеристика показателей анализа собственных оборотных средств

собственный актив оборотный платежеспособность

Собственные оборотные средства участвуют в оценке финансового состояния предприятия. Наличие собственных оборотных средств является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие СОС свидетельствует о том, что все оборотные средства организации и, возможно, часть внеоборотных активов (при отрицательном значении собственных оборотных средств) сформированы за счет заемных источников. Улучшение финансового положения предприятия невозможно без эффективного управления оборотным капиталом, основанного на выявлении наиболее существенных факторов и реализации мер по повышению обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения - ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Величина собственных оборотных средств. Характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных средств является прибыль. Следует различать «оборотные средства» и «собственные оборотные средства». Первый показатель характеризует активы предприятия (II раздел актива баланса), второй - источники средств, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению.

Рассмотрим основные показатели и коэффициенты СОС характеризующие платежеспособность и ликвидность предприятий:

1) Собственные оборотные средства - (отражает достаточность постоянных ресурсов для финансирования постоянных активов) СОС = СК-ВА, стр. 490 - стр. 190 (форма №1)

Собственные оборотные средства рассчитываются как стоимость собственных средств предприятия за вычетом внеоборотных активов, и являются показателем того, какая сумма оборотных средств предприятия формируется за счет собственных средств. Изучение динамики собственных оборотных средств, как в абсолютном выражении, так и в отношении к общей стоимости активов является очень важным инструментом финансового анализа, поскольку позволяет аналитику сделать первоначальные выводы о финансовой независимости, платежеспособности (ликвидности) и эффективности деятельности предприятия.

Если СОС > 0, то предприятие имеет больше постоянных источников (ресурсов), чем это необходимо для самофинансирования.

Если СОС < 0, то источником покрытия основных средств и внеоборотных активов является краткосрочная кредиторская задолженность. В случае если срок исполнения обязательств перед кредиторами наступит, а показатель СОС не изменится, то потребуется либо привлечение заёмных средств, либо реализация основных средств и внеоборотных активов (а они, в свою очередь, относятся к наиболее медленно и трудно реализуемым).

Поэтому финансовое положение предприятия является неустойчивым и требуется принятие срочных мер для его исправления.

2) Финансовый показатель Ф1 - (применяется для характеристики ликвидности предприятия) Ф1 = СОС - стр. 210 - стр. 220 (форма №1)

Если Ф1 < 0, это означает недостаток Собственных Оборотных Средств (СОС) для формирования запасов предприятия, что представляет собой отрицательный показатель для деятельности предприятия (периодическое отсутствие средств на неотложные нужды, нарушение платёжеспособности и т.п.)

Если Ф1 > 0, это означает достаточность Собственных Оборотных Средств (СОС) для формирования запасов, что является положительным моментом для деятельности предприятия (необходимых для развития бизнеса средств у предприятия достаточно).

Если Ф1 = 0, то на предприятии складывается положение, при котором все Собственные Оборотные Средства (СОС) материализованы в запасы для производства. Насколько такая политика правильна, можно судить по итоговым показателям финансово-хозяйственной деятельности за отчётный период.

3) Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, т.е. разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости:

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования.

Таблица 1. Алгоритм расчета абсолютных показателей, характеризующие различные виды источников

Наличие собственных оборотных средств (СОС)	Собственный капитал за минусом внеоборотных активов По балансу: (490 с.+с. 640 с.-с. 190)
Наличие собственных и долгосрочный заёмных источников (СОС+ДП)	Собственные оборотные и долгосрочные заёмные средства за минусом внеоборотных активов. По балансу: (490 с.+с. 640 с.+590 с.-с. 190)
Наличие собственных, долгосрочный, краткосрочных заёмных источников (СОС+ДП+КП)	Собственные, долгосрочные, краткосрочные средства заёмные источники за минусом внеоборотных активов По балансу: (490 с.+с. 640 с.+590 с.+610 с.-с. 190)



Показатели	Тип финансовой ситуации
	Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Фс)	Фс >0	Фс <0	Фс <0	Фс <0
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Фт)	Фт >0	Фт >0	Фт <0	Фт <0
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (Фо)	Фо >0	Фо >0	Фо >0	Фо <0

Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность.

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.

4) Относительный показатель, характеризующий обеспеченность предприятия СОС, - коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами (Косс).

к_осс = СОС / ОА

Он определяется как отношение собственных оборотных средств к величине оборотных активов предприятия (стр. 490 - стр. 190): стр. 290. Собственный капитал в обороте вычисляется как разность между собственным капиталом организации и ее внеоборотными активами (стр. 490 - стр. 190).Нормативное значение Косс = 0,1

Такой способ оценки считается достаточно жестким, так как в мире принято квалифицировать любые финансовые коэффициенты как неудовлетворительные, если они оказываются хуже среднеотраслевых значений соответствующих коэффициентов. В России, когда вся отрасль может быть финансово кризисной, разумно сравнивать финансовые коэффициенты предприятия с такими же коэффициентами финансово здоровых открытых компаний отрасли, чьи акции в реальном выражении не падают в цене на фондовом рынке - или хотя бы падают не быстрее, чем снижается индекс цен всего фондового рынка.

Из изложенного следует, что:

необходимо четко отличать состояние неплатежеспособности, которое может быть установлено Федеральной Службой РФ по делам о несостоятельности (банкротствах) и финансовому оздоровлению, и состояние банкротства, которое может быть признано только входящим во все обстоятельства дела судом;

критическими факторами для оценки состоятельности (банкротства) организаций являются не столько величины типа коэффициента текущей ликвидности, соразмеряющие текущие активы и заемные текущие пассивы организации, сколько:

соотношение общей задолженности со всей балансовой или рыночной (ликвидационной) стоимостью активов предприятия;

соотношение кредиторской задолженности по текущим и будущим платежам (включая налоги) и дебиторской задолженности по выполненным заказам;

то же по просроченным кредиторской и дебиторской задолженностям. Рекомендуемый подход должен предотвратить ложные выводы о неплатежеспособности и тем более банкротстве предприятий в условиях продолжающегося кризиса взаимных неплатежей в экономике, от которого особенно страдают организации и предприятия, специализирующиеся на выполнении долгосрочных договоров подрядного типа.

4) Коэффициент маневренности собственных оборотных средств.

Коэффициент маневренности характеризует какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Коэффициент показывает, какая часть объема собственных оборотных средств (в специальной литературе их иногда еще называют функционирующим, или работающим, капиталом) приходится на наиболее мобильную составляющую текущих активов - денежные средства. Определяется он отношением величины объема денежных средств к величине собственных оборотных средств (разность текущих активов и пассивов).

При использовании данного коэффициента в экономическом анализе необходимо помнить о его ограниченности. В условиях еще далекой от стабильности российской экономики (под стабильностью следует понимать прежде всего наличие стабильных правовых и экономических условий: нормативной базы, налогового механизма, ценовых пропорций и т.п.) к данному коэффициенту следует относиться с большой осторожностью. Лишь по мере того, как в стабильных условиях сложатся нормальные, обусловленные спецификой рассматриваемого вида деятельности структурные соотношения и пропорции в имуществе и источниках финансирования, этот показатель начнет приобретать аналитическую ценность. Прежде всего он будет выступать как индикатор изменений условий поступления денежных средств и их расходования.

Формула расчета коэффициента маневренности собственных оборотных средств:

КманСОС = СОС/СК

(Стр. 490 - стр. 190 + стр. 5 10) /Стр. 490 ф1

Считают, что оптимальная величина этого показателя может приближаться к 0,5.

5) Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов

Этот показатель характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, а также традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния. Значение этого коэффициента должно превышать величину 0,5.

Доля СОС_в_ЗЗ = СОС/ЗЗ

где СОС - собственные оборотные средства (стр. 490 - стр. 190), ЗЗ - запасы и затраты (стр. 210 + стр. 220, второго раздела баланса)

Анализ собственных оборотных средств

2.1 Экономико-организационная характеристика ОАО «Газпромтрубинвест»

ОАО «Газпромтрубинвест» (Волгореченский трубный завод) начал производство продукции на территории РФ с 2000 года. Предприятие создано для организации производства труб и обеспечения потребностей в трубной продукции предприятий газовой отрасли. Высококачественная продукция производится на оборудовании, поставленном ведущими фирмами Европы.

Завод является в своей области одним из самых современных предприятий в России и в Европе. Главный акционер предприятия - ОАО «Газпром». В настоящее время ВрТЗ является самым молодым и стремительно развивающимся трубным заводом на территории РФ.

Проектные мощности завода позволяют обеспечивать объемы производства до 300 000 тон в год.

Основные виды деятельности ОАО «Газпромтрубинвест» в области производства стальных труб:

- производство стальных электросварных газонефтепроводных, насосно-компрессорных и обсадных труб диаметром 42-168 мм, для обустройства газовых, газоконденсатных и нефтяных месторождений и газификации.
- производство наружного изоляционного полиэтиленового двухслойного и трехслойного покрытия на трубы диаметром 60-530 мм, для обустройства газовых, газоконденсатных, нефтяных месторождений и газификации.
- производство круглых и профильных труб для строительства

Данные о фирменном наименовании Общества:

Полное наименование общества: Открытое акционерное общество «Газпромтрубинвест».

Сокращенное наименование: ОАО «Газпромтрубинвест»

Текущее наименование введено: 22.07.2004 г.

Юридический адрес Общества: РФ, Костромская область, г. Волгореченск,

ул. Магистральная 1

Местонахождение Общества: 156901, РФ, Костромская область, г. Волгореченск,

ул. Магистральная 1

Сведения об изменениях в наименовании и организационно-правовой форме:

Открытое акционерное общество «Газпромтрубинвест» было переименовано из Открытого акционерного общества «Костроматрубинвест - Волгореченский трубный завод» 22 июля 2004 г. на основании решения Общего собрания акционеров ОАО «Костроматрубинвест - Волгореченский трубный завод» от 29.06.2004 г.

Открытое акционерное общество «Костроматрубинвест - ВрТЗ»

ОАО «Костроматрубинвест - ВрТЗ»

Введено: 30.05.2003 г.

Открытое акционерное общество «Костроматрубинвест»

ОАО «Костроматрубинвест»

Введено: 30.05.2002 г.

Дочернее закрытое акционерное общество «Костроматрубинвест» ОАО «Газпром»

ДЗАО «Костроматрубинвест» ОАО «Газпром»

Введено: 13.07.2000 г.

Дочернее закрытое акционерное общество «Костроматрубинвест» Российского акционерного общества «Газпром»

ДЗАО «Костроматрубинвест» РАО «Газпром»

Введено: 14.10.1996 г.

Дочернее акционерное общество «Костроматрубинвест»

ДАО «Костроматрубинвест»

Введено: 22.07.1993 г.

Сведения о государственной регистрации:

30.05.2002 г. - выдано «Свидетельство о государственной регистрации» ОАО «Костроматрубинвест» Серия АВР №256.

Регистрирующий орган Администрация г. Волгореченска

03.10.2002 г. - выдано «Свидетельство о внесении записи в ЕГРЮЛ о юридическом лице, зарегистрированном до 1 июля 2002 года». Внесена запись в ЕГРЮЛ о регистрации ОАО «Костроматрубинвест» за основным государственным регистрационным номером

1	0	2	4	4	0	2	2	3	3	1	7	3

Регистрирующий орган: Межрайонная инспекция Министерства Российской Федерации по налогам и сборам №7 по Костромской области.

22.07.2004 г. - выдано «Свидетельство о внесении записи в ЕГРЮЛ об изменениях, вносимых в учредительные документы юридического лица».

Зарегистрирован Устав Открытого акционерного общества «Газпромтрубинвест» в новой редакции, в связи с изменением наименования.

Регистрирующий орган: Межрайонная инспекция Министерства Российской Федерации по налогам и сборам №7 по Костромской области.

Сведения о размере, структуре уставного капитала:

Размер уставного капитала на 01.01.2006 г.: 2 063 871 тыс. руб.

Доля привилегированных акций в уставном капитале: 0

Доля обыкновенных акций в уставном капитале: 100%

Акционерами общества являются:

1. Открытое акционерное общество «Газпром», доля в Уставном капитале 99,4%;

2. ООО «Торговый дом «Костроматрубинвест» доля в уставном капитале 0,6%

Категория акций: обыкновенные

Номинальная стоимость: 10 рублей

Количество акций, находящихся в обращении: 206 387 071 штук

Количество дополнительных акций, находящихся в процессе размещения: 0

Количество объявленных акций: 420 000 000 штук

Государственный регистрационный номер выпуска акций: 1-01-15003-Р

Дата регистрации: 28.07.2003 г.

Филиалы и представительства Общества

ОАО «Газпромтрубинвест» имеет следующие филиалы и представительства:

* Представительство ОАО «Газпромтрубинвест» в г. Москве;

* Представительство ОАО «Газпромтрубинвест» в г. Санкт-Петербурге

Основные виды деятельности

Основным видом хозяйственной деятельности Общества является выпуск трубной продукции, который составляет 94,83% выручки от продажи продукции (товаров, работ, услуг). Общество осуществляет другие виды деятельности:

услуги заказчика в рамках реализации инвестиционных проектов;

строительную деятельность;

транспортные услуги;

продажу товаров,

выручка по которым составляет 5,17%. С ОАО «Газпром

Информация о численности Общества

Среднесписочная численность сотрудников Общества составила:

1275 человек в 2007 году и 1009 человек в 2006 году.

Операции с организациями Группы Газпром

Общество полностью контролируется открытым акционерным обществом «Газпром» и входит в Группу Газпром, состоящую из ОАО «Газпром» и его дочерних обществ.

Выручка от продаж выросла на 30% и на конец 2008 года составила 3531381 тыс. руб. Рост выручки обусловлен ростом рыночных цен продаж продуктов нефтегазопереработки по сравнению с аналогичным периодом 2007 г., что в свою очередь сказывается на прибыли от продаж, которая увеличилась на 60%. Рентабельность продаж упала на 124,5%, отрицательные данные показателя связаны с мировым финансовым кризисом, добравшимся до России в 3-м квартале 2008 года. Кризис заморозил большую часть строек, что вызвало резкий спад потребления данного вида труб. Нескольким более 3,3 млн. тонн труб строительного сортамента было выпущено в 2008 году. Это на 11% менее, чем годом ранее.

Уменьшение показателя фондоотдачи связано с уменьшением среднегодовой стоимости ОПФ и с уменьшением объема нормативно-чистой продукции.

Увеличение собственного капитала произошло за счет полученной прибыли и дополнительных вложений собственников, для подержания развития организации в период кризиса.

Отмечается снижение рентабельности собственного капитала, главной причиной которого является снижение прибыльности продаж.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала вырос на 65,7%, за счет увеличение (и в свою очередь использование заёмных средств).

В целом, несмотря на снижение некоторых основных показателей, в период финансового мирового кризиса, экономическое положение ОАО «Газпромтрубинвест» устойчивое, это обусловлено стабильностью, безупречной репутацией, многосторонней поддержкой государства.

2.2 Анализ показателей использования собственных оборотных средств ОАО «Газпромтрубинвест» за период 2007-2008 гг.

Увеличение собственного капитала на 98,2% произошло за счет полученной прибыли и в основном за счет дополнительных вложений собственников, для подержания развития организации в период кризиса.

Финансовый показатель Ф1 уменьшился 97,7, но тем ни менее на конец 2008 года составил 1934624 тыс. руб. это означает достаточность СОС для формирования запасов, что является положительным моментом для деятельности предприятия (необходимых для развития бизнеса средств у предприятия достаточно).

Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами (Косс) имеет положительную тенденцию роста (на конец 2008 года, соответствует, нормативному значению), что свидетельствует о обеспеченности предприятия СОС.

Довольно высокие показатели коэффициента маневренности собственных оборотных средств, которые составляют на 2007 год 9,9 пунктов, на 2008 год 9,1 положительно характеризуют финансовое состояние предприятия.

У ОАО «Газпромтрубинвест» наблюдается большое количество собственных оборотных средств, что в кризисный момент времени является преимуществом для любого предприятия.

Рассмотрим тип финансовой устойчивости - это абсолютный показатель, характеризующий, обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости:

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования.

Наличие собственных оборотных средств (СОС). Собственный капитал за минусом внеоборотных активов По балансу: (490 с.+с. 640 с.-с. 190)	2007 год (тыс. руб.)	2008 год (тыс. руб.)
	97954935	133394231
Наличие собственных и долгосрочный заёмных источников (СОС+ДП). Собственные оборотные и долгосрочные заёмные средства за минусом внеоборотных активов. По балансу: (490 с.+с. 640 с.+590 с.-с. 190)	9985371,5	133440454
Наличие собственных, долгосрочный, краткосрочных заёмных источников (СОС+ДП+КП). Собственные, долгосрочные, краткосрочные средства заёмные источники за минусом внеоборотных активов По балансу: (490 с.+с. 640 с.+590 с.+610 с.-с. 190)	98517374,5	133945159

Показатели	Тип финансовой ситуации за 2007 год
	Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
97954935	Фс >0	Фс <0	Фс <0	Фс <0
9985371,5	Фт >0	Фт >0	Фт <0	Фт <0
98517374,5	Фо >0	Фо >0	Фо >0	Фо <0



Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Из сделанного выше анализа можно сделать следующие выводы: ОАО «Газпромтрубинвест» является финансово устойчивой организацией, со стабильным экономическим положением на рынке, даже в сложный период кризиса. Большое количество собственных оборотных средств на балансе предприятия позволяет проводить широкую диверсификацию во всех направлениях.

3. Пути повышения платежеспособности собственных оборотных средств

Положение ОАО «Газпромтрубинвест» в отрасли в 2008 году

Всего в стране в 2008 году было произведено 7,8 млн. тонн стальных труб, что на 11% или 980 тыс. тонн меньше, чем в 2007 году. Уровень потребления в стране снизился на 16% с 9 млн. тонн до 7,6 млн. тонн. Доля импортной продукции в потреблении составляет 12% (921 тыс. тонн.), что на 37% выше уровня 2007 года.

Доля ОАО «Газпромтрубинвест» в российском производстве стальных труб в 2008 году составила 2% (около 113 тыс. тонн). Это на 14% ниже уровня 2007 года.

Практически весь 2008 год сегмент труб строительного сортамента показывал уверенный рост. Однако в конце III - начале IV квартала мировой финансовый кризис, добравшийся и до России, заморозил большую часть строек, что вызвало резкий спад потребления данного вида труб. Нескольким более 3,3 млн. тонн труб строительного сортамента было выпущено в 2008 году. Это на 11% менее, чем годом ранее. Отгрузки отечественных производителей на рынок РФ уменьшились на 6% и составили около 3 млн. тонн. Объём импорта уменьшился на 20% до 355 тыс. тонн.

По итогам года в стране было выпущено 912 тыс. тонн профильных труб. Это на 6% или 58 тыс. тонн меньше, чем в 2007 году. В 2008 году потребление профильных труб в стране сократилось на 6% до 920 тыс. тонн.

В связи с данной ситуацией был увеличен уставной капитал организации, для «оздоровление», дальнейшего развития и совершенствование производства.

Приоритетные направления деятельности Общества:

В соответствии с планом перспективного развития Общества были определены следующие задачи:

Освоение производства продукции с высокой добавленной стоимостью, в том числе высоких групп прочности, и обладающих специальными свойствами (хладостойкость, коррозионная стойкость). В 2008 году предприятием были освоены новые виды продукции с высокой добавленной стоимостью, такие как: насосно-компрессорные и обсадные трубы группы прочности Е_с и Л_с, разработаны и освоены новые виды газоплотных резьбовых соединений типа VAM - ВрТЗ 1 и ВрТЗ Н1.

Обеспечение потребностей ОАО «Газпром» продукцией, необходимой для освоения новых газовых и нефтяных месторождений. В конце 2008 года предприятием была отгружена опытная партия насосно-компрессорных труб групп прочности К_с и Е_с в адрес ОАО «Газпромнефть», а также опытная партия обсадных труб с резьбой ОТТГ группы прочности Д_с в адрес ОАО «Томскгазпром».