Стоимостные подходы к управлению предприятием на примере ООО "Центр готового бизнеса"

Программное обеспечение = 8 тыс. руб. * 12 мес. = 96 тыс. руб./год;

банковский процент за пользование кредитом с базовой суммы:

Б% = 0,19 * 391 тыс. руб. = 74 тыс. руб./год.

Б% = 0,19 * 79 тыс. руб. = 15 тыс. руб./год.

ИТОГО постоянных затрат: 621,49 тыс. руб./год

Затраты на монтаж и программное обеспечение оборудования включаются в фактическую себестоимость ОС.

Удельные переменных затраты на реализацию проекта.

Удельные переменные затраты, связанные с проектными изменениями:

расходы на рекламу:

3 тыс. руб. * 12 мес. = 36 тыс. руб.

ИТОГО удельных переменных затрат: 36 руб./т.

Обоснование потребности в инвестициях

Для удобства дальнейших расчетов единовременные инвестиции в проект удобно представить в виде таблицы 3.3.

Таблица 3.3 - Единовременные инвестиции в проект и внешние источники финансирования, тыс. руб.

Доходы и расходы от реализации проекта

Формирование таблицы доходов и расходов от реализации проекта производится при условии, что дополнительное увеличение количества продаж от реализации проекта составит:

1-й год - 53 тыс. руб./мес.;

2-й год - 58,3 тыс. руб./мес.;

3-й год - 64,13 тыс. руб./мес. (таблица 3.4).

Таблица 3.4 - Экономические показатели реализации проекта

Далее объем реализации сохраняется неизменным в связи с постоянной сезонностью и неизменностью рынка продаж услуг фирмы.

3.2 Оценка экономического эффекта проведенных мероприятий по повышенную стоимости бизнеса ООО «Центр готового бизнеса»

Проведем расчет экономических показателей для ООО «Центр готового бизнеса» по данным проектной деятельности при смешанном финансировании.

Расчет экономических показателей ООО «Центр готового бизнеса» по данным проектной деятельности представлен в таблице 3.5 (Приложение 1).

После формирования доходно-расходной части проекта, представленной в табл. 3.5, нам представляется логически необходимым перейти к формированию таблицы реализации многолетнего инвестиционного проекта (таблица 3.6 - Приложение 2). При этом, для простоты расчетов можно предположить, что после трех лет реализации проекта ежегодные доходы и текущие затраты проектной деятельности не изменяются.

Поток реальных денег (Cash Flow)

Поток денег определяется по формуле:

, (3.1),

где - поток реальных денег;

- объем реализации;

- амортизация основных средств и нематериальных активов;

- текущие затраты на

Здесь «Объем реализации», «Текущие затраты» и «Амортизация ОС и НА» определяются по данным табл. 3.6, а «Вложения в проект» принимаются по итоговой строке табл. 3.5.

Для определения потока реальных денег выделим некоторые показатели реализация инвестиционного проекта. Расчет потока по данным примера представлен в таблице 3.7.

Таблица 3.7 - Показатели реализации инвестиционного проекта при смешанном финансировании

По данным расчета на рисунке 3.5 показана диаграмма Cash Flow при смешанном финансировании проекта.

Рисунок 3.5 - Диаграмма финансовых потоков инновационного проекта

Чистый дисконтированный доход и чистая текущая стоимость

Немаловажным фактором, который инвесторы учитывают при принятии решений о финансировании проекта, является период, в течение которого будут возмещены понесенные расходы, а также период необходимый для получения расчетной прибыли. Наиболее популярным методами оценки экономической эффективности реализации проектных решений являются метод чистого дисконтированного дохода (ЧДД).

Рассчитаем эффективность реализации проекта, показатели которого представлены в таблице 3.8 (Приложение 3):

· коэффициент дисконтирования проекта;

· чистый дисконтированный доход (ЧДД) проекта;

· чистую текущую стоимость (ЧТС) по годам реализации проекта.

Основная формула для расчета коэффициента дисконтирования (d)

d = a + b + c, (3.2)

где a - принимаемая цена капитала;

b - уровень риска для данного типа проектов;

c - уровень риска работы на валютном рынке.

По данным примера принято:

a = 12% - годовая ставка валютного депозита;

b = 3% - принятый уровень риска проекта;

c = 2% - годовая инфляция на валютном рынке;

d = 17% - коэффициент дисконтирования по данным примера.

Формула для расчета чистого дисконтированного дохода

ЧДДi = (Дi - Кi ) / (1+d )i (3.4).

Здесь

Дi - доход от реализации проекта i - го периода, принимается по положительным данным табл. 3.8;

Кi - расходы при реализации проекта i - го периода, принимаются по отрицательным данным табл. 3.8;

i - номер периода от 0 до n, где 0 - номер периода формирования проекта.

Чистая текущая стоимость (ЧТС) представляет собой сумму чистого дисконтированного дохода нарастающим итогом

ЧТС = У ЧДДi (i = 0…n). (3.5)

Результаты расчета ЧДД и ЧТС по данным примера представлены в табл. 3.8.

По данным расчета на рисунке 3.6 показаны диаграммы ЧДД и ЧТС. Точка их пересечения соответствует дате реализации проекта.

Рисунок 3.6 - Графики ЧДД при внешнем и внутреннем финансировании проекта

3.2.1 Формирование бухгалтерской отчетности проектного периода

Формирование отчетов о прибылях и убытках проектного периода

В таблице 3.9 (Приложение 4) показано формирование отчетов о прибылях и убытках ООО «Центр готового бизнеса» в проектном периоде на основании данных таблице 3.5 с учетом показателей бухгалтерской отчетности последнего предпроектного периода. По строкам отчетности выделены показатели допроектного и проектного периодов.

При формировании таблицы принято, что алгебраическая сумма доходов и расходов представляет собой прибыль (убыток) финансовой деятельности организации, который с соответствующим знаком отражается в третьем разделе баланса.

Формирование бухгалтерских балансов проектного периода

В таблице 3.10 представлено формирование балансов ООО «Центр готового бизнеса» (Приложение 5) за различные периоды работы. Можно отметить, что при недостатке финансирования в период формирования проекта и первом проектном периоде выравнивание баланса осуществлялось по стр. 629. В дальнейшем нарастание прибыли привело к излишкам источников финансирования в виде прибыли от реализации проекта. Поэтому во втором и третьем периодах реализации проекта выравнивание баланса осуществлялось за счет роста денежных средств.

3.2.2 Анализ бухгалтерской отчетности проектного периода

Последовательность проведения анализа финансовой устойчивости ОО «Центр готового бизнеса» в проектном периоде проводится в той же последовательности, что и во второй главе дипломного проекта, но в сокращенном варианте.

Для сравнения показателей экономической эффективности проекта графическое изображение динамики изменения коэффициентов должно отражать диапазон от последнего допроектного периода до последнего проектного как показано в таблице 3.11 (Приложение 6). Нормы в таблице указаны по данным табл. 3.11 проведем анализ следующих финансовых показателей:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал).

Кал = НЛОА / ТО (3.6)

Повышение этого коэффициента в проектном периоде на ООО «Центр готового бизнеса» с 355,2% до 7879,3% указывает на рост платежеспособности предприятия за счет увеличения доли наиболее ликвидных оборотных активов по отношению к текущим обязательствам организации, как показано на рисунке 3.7.

Рисунок 3.7 - Коэффициент абсолютной ликвидности

2. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл).

Ктл = ЛА / ТО (27)

Рост коэффициента текущей ликвидности на ООО «Центр готового бизнеса» с 441% до 8088% характеризует рост обеспеченности организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств (рисунок 3.8). Поскольку в конце проектного периода данный коэффициент больше единицы, то ликвидных активов достаточно для погашения текущих обязательств.

Рисунок 3.8 - Коэффициент текущей ликвидности

3. Коэффициент автономии (финансовой независимости) (Кфн).

Кфн = СС / СА (28)

Рост коэффициента автономии (финансовой независимости) на ООО «Центр готового бизнеса» за проектный период с 92% до 99% показывает на рост доли активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами (рисунок 3.9). Учитывая, что рост коэффициента происходил при наличии непогашенных кредитов и начислении процентов по кредитам, то при реализации проектных решений можно ожидать дальнейший рост упомянутого коэффициента.

Рисунок 3.9 - Коэффициент автономии

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах) (Ксос).

Ксос = (СС - СВА) / ОА (29)

Рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на ООО «Центр готового бизнеса» с 81% до 99% определяет рост степени обеспеченности активов собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости и обусловлен ростом прибыли в проектном периоде от реализации проектных решений (рисунок 3.10).

Рисунок 3.10 - Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

5. Рентабельность активов (Кра).

Кра = ЧПр / СА (30)

Снижение рентабельности активов на ООО «Центр готового бизнеса» с 45,1% до 21,2% характеризует снижение степени эффективности использования активов организации, а также снижение профессиональной квалификации менеджмента предприятия и обусловлено уменьшением чистой прибыли в проектном периоде (рисунок 3.11).

Рисунок 3.11 - Рентабельность активов по чистой прибыли

6. Норма чистой прибыли (Кчпр).

Кчпр = ЧПр / ВН (31)

Спад нормы чистой прибыли на ООО «Центр готового бизнеса» с 18,2% до 15,4% характеризует упадок уровня доходности хозяйственной деятельности организации при реализации проектных решений (рисунок 3.12).

Рисунок 3.12 - Рентабельность продаж

Проведем определение типа финансовой устойчивости организации по показателям. Результаты расчетов представлены в таблицы 3.12 (Приложение П).

Проведенные расчеты позволяют говорит о том, что предприятие с устойчивого финансового положения перешло в разряд предприятий характеризующихся как предприятия имеющие абсолютную устойчивость.

Выводы о финансовом состоянии организации после реализации проекта

Проведенный коэффициентный анализ бухгалтерской отчетности ООО «Центр готового бизнеса» по предложенной методике показал, что в результате проектных решений наблюдается положительная тенденция роста платежеспособности, финансовой независимости и деловой активности организации. Можно отметить, что значения всех показателей выше рекомендуемых, численные значения коэффициентов указывают на устойчивую работу организации за счет собственных оборотных средств, при положительной рентабельности. Рост нераспределенной прибыли дает возможность прогнозировать дальнейшее увеличение устойчивости, платежеспособности и финансовой независимости организации.

Динамика изменения чистого дисконтированного дохода и чистой текущей стоимости указывает, что через три года вложения в проект полностью окупятся.

Прирост стоимости чистых активов, связанный с ростом собственных средств, как источника финансирования, подтверждает правильность принимаемых проектных решений, направленных на повышение стоимости компании.

Дальнейшее распределение денежных средств может быть направлено на реализацию деятельности организации которые в настоящий проект не входят.

Проведенный анализ результатов предложенных проектных изменений подтверждает правильность принимаемых проектных решений, направленных на улучшение деятельности ООО «Центр готового бизнеса».

Приложение 1

Расчет показателей финансово-хозяйственной деятельности организации, тыс руб

Приложение 2

Приложение 3

Приложение 4

Приложение 5

Приложение 6

Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: «ДИС», НГАЭ и У, 1997. - 385 с.]