Діяльність Європейського банку реконструкції та розвитку

· про пропозицію щодо характеру можливої участі ЄБРР (партнери в акціонерному капіталі; джерела кредитних засобів).

Інформація, що надається на цьому етапі, повинна бути достатньою, для того щоб банк міг визначити, чи відповідає запропонований проект основним напрямкам і стратегії його діяльності і, взагалі, чи варто банку займатися їм у майбутньому. Аналізуючи цю інформацію, банк робить попередній висновок щодо технічної, фінансової, економічної, екологічної та інституційної можливості здійснити проект. Визначається також, чи відповідає проект галузевій та національній політиці банку. Наприкінці цієї стадії персонал Банку готує перший з документів, необхідних для оформлення дозволу. Це доповідь про початок роботи над проектом. У ній дається аналіз вже здійснених стадій проекту. Ця службова записка не надається для публікацій, на цій стадії проекту взагалі немає можливості для участі по сторонніх осіб. Якщо проект проходить цей етап, він включається до плану робіт банку.

Стадія підготовки проекту поділяється на дві частини:

· первісний розгляд

· остаточний розгляд

На першому етапі банк домовляється із замовником про загальну структуру проекту. По завершенні первісного розгляду готується Акт первісної експертизи. На другому етапі більш докладно обговорюються умови і терміни фінансування. Погоджені структура, терміни та умови проекту подаються на затвердження до операційного комітету банку. На цій стадії проекту проводиться екологічна експертиза, підтверджується, що проект екологічно безпечний, готуються документи до розгляду на Раді Директорів.

Переважна більшість задач на цьому етапі покладається на персонал банку. Однак замовник проекту відповідає за оголошення про запропонований проект у засобах масової інформації, за здійснення оцінки впливу на навколишнє середовище та інші екологічні процедури [28; с.33].

ЄБРР зобов`язує замовника повідомити про проект громадським організаціям і тим особам, яких результати проекту торкнуться безпосередньо, і провів консультації з громадськістю. Під час проведення консультацій ті, на кого проект буде мати певний вплив, і всі зацікавлені особи та організації мають право подавати обґрунтовані рекомендації, пропозиції і висловлювати свою думку щодо проекту. Всі звертання повинні бути задокументовані та надані банку. Відповідно до екологічних процедур, ЄБРР вимагає проведення незалежного аналізу на предмет відповідності проекту екологічним вимогам. Остаточний висновок про вплив на навколишнє середовище повинен включати інформацію щодо:

· екологічного стану проекту на даний момент;

· потенційних впливів проекту на навколишнє середовище;

· екологічного аспекту участі банку в проекті;

· проведених консультацій із громадськістю.

На цьому етапі також узгоджується мандатний лист про порядок роботи банку з клієнтом і про порядок оплати витрат на розробку проекту. Цей лист має юридичну чинність і підписується обома сторонами.

Після затвердження операційним комітетом схеми проекту, керівник проекту і клієнт погоджують конкретні умови і положення фінансування проекту, які фіксуються в переліку умов. Цей документ лягає в основу юридичної документації. І останнє, клієнт готує інформаційний лист і направляє його до банку. В інформаційному листі докладно викладаються юридичний статус проектної компанії і зміст найбільш важливих договорів. Банк надає бланк інформаційного листа, який повинен бути заповнений юристами компанії [28; с.39-45]. Далі керівник проекту передає його на остаточний розгляд до операційного комітету, де готується Акт остаточної експертизи та документи на розгляд Раді Директорів.

Робота на цих двох етапах затвердження проекту здійснюється паралельно з попереднім вивченням проекту. На мою думку ці два етапи є найважливішими, адже саме вони визначають подальшу долю проекту. Потрібно також зазначити, що при відсутності можливості негайно надати інформацію в повному обсязі клієнт повинен домовитися з керівником проекту про кінцеві терміни її надання. Після одержання банком усієї необхідної інформації терміни оформлення операції звичайно складають не більше ніж 3 або 4 місяців, хоча у відношенні менш складних проектів ці терміни можуть бути звичайно скорочені.

Всі банківські документи, призначені для внутрішнього користування, такі як Акт первісної експертизи, Акт остаточної експертизи та документи для розгляду Ради Директорів, крім окремих випадків згоди Ради на їх публікацію, громадськості недоступні. Обнародуються резюме проекту як мінімум за 30 днів до розгляду Радою для проектів у приватному секторі економіці, і за 60 днів - для державного сектора [28; с.10].

Затвердження проекту - це остаточний висновок щодо проекту. Рекомендація Президента та інші документи подаються на розгляд Раді Директорів, яка приймає остаточне рішення про фінансування. Якщо Рада Директорів затверджує проект, підписується кредитний договір. На цьому закінчується одна стадія проектного циклу і починається інша. Замовник проекту розпочинає його виконання. Після затвердження Радою, документація що до умов кредиту більше не підлягає змінам.

Виконання проекту - це наступна стадія проектного циклу, і це по суті втілення проекту у життя, наприклад, будівництво об'єкту та його наступна експлуатація. Виконання проекту - справа його замовника. ЄБРР лише спостерігає за цим процесом. Пункти договору вимагають, щоб ЄБРР впевнився в тому, що кредит використовується тільки за домовленими цілями. Крім цієї дуже важливої контролюючої функції, спостереження за ходом проекту покликано гарантувати досягнення його цілей шляхом постійної роботи із замовником, виявлення і рішення будь-яких проблем.

У таблиці 2.2 наочно подані стадії проектного циклу ЄБРР із зазначенням найбільш важливих документів, які підписуються по завершенні кожної зі стадій.

Табл.2.2

Стадії проектного циклу ЄБРР.

Стадія проектного циклу	Стислий зміст стадії	Документи
Ідентифікація проекту	Визначення відповідності проекту загальній політиці банку	Доповідь про початок роботи над проектом
Підготовка проекту	Первісний розгляд	Погодження загальної схеми проекту	Акт первісної експертизи
	Остаточний розгляд	Погодження умов і термінів фінансування. Виконання екологічної експертизи. Повідомлення громадськості.	Акт остаточної експертизи. Підготовка документів для розгляду на Раді Директорів.
Затвердження проекту	Розгляд проекту на Раді Директорів.	У разі затвердження проекту - підписання кредитного договору.

Джерело[22, c.150]

Таким чином, у відповідності з банківськими принципами, ЄБРР забезпечує технічне, економічне, фінансове, юридичне та екологічне обґрунтування всіх своїх проектів, а виконання проекту здійснюється за наступними етапами: ідентифікація проекту, підготовка проекту, його затвердження та виплата позики.

На мою думку, для того, щоб краще зрозуміти основи життєвого циклу проекту потрібно розглянути приклади реальних проектів. Для розгляду, я обрав проект, який був здійснений в Україні.

Проект 1. Він був затверджений Радою Директорів ЄБРР та реалізований в м. Житомир. Назва проекту «Проект модернізації водопостачання у м. Житомир».

Загальні дані:

· Галузь Муніципальна інфраструктура

· Державний \ приватний Державний сектор

· Категорія щодо охорони довкілля В

· Дата засідання Ради директорів 30 листопада 2008

· Статус: Пройдений розгляд концепції та остаточний розгляд, очікується початок реалізації

· Дата оприлюднення проекту лютий 2008

· Місто Житомир виступає в якості гаранта

· Фінансування: ЄБРР буде надано кредит у розмірі 10 млн. євро. Загальна вартість проекту 12,6 млн. євро

· Можливість щодо закупівель та участі в тендерах по програмі закупівлі в рамках ЄБРР

Опис та мета:

Даний проект включає кредит міській водопостачальній компанії м. Житомир, муніципальному підприємству, повним власником якого є м. Житомир. Кредит буде використано для фінансування пріоритетних капіталовкладень для зниження втрат води, споживання енергії, та покращення якості очищення води. Очікується інвестування коштів у зміну труб і насосів, приладів з виявлення втрати води, модернізація водоочисних споруд, водомірів, та переробку мулу стічних вод

Вплив на перехідні процеси в економіці:

Даний проект матиме вплив на перехід до ринкової економіки через: запровадження ринкової тарифної структури, спрямовану на повну окупність завдяки тарифам, що забезпечить довгострокову фінансову автономність сектору водопостачання в місті; виставлення рахунків на основі фактичного споживання, природних ресурсів; передачу навичок та доступу протягом фази реалізації, у тому числі здійснення закупівель, проектування, монтажу, та нагляду за виконанням контрактів відповідно до кращих міжнародних методів організації виробничих робіт; демонстраційний ефект ефективної інституційної моделі муніципального комунального підприємства з використанням Договору про обслуговування і Методології регулювання тарифів

Вплив на довкілля:

Реконструкція та модернізація даної структури пов'язана з обмеженим впливом на оточуюче середовище, тому проект буде визнано як В/1. Екологічний аудит та аналіз, а також план управління навколишнім середовищем (ПУНС) будуть підготовлені в ході проведення техніко-економічного обґрунтування Проекту. В результаті реалізації проекту будуть отримані значні позитивні екологічні результати, у тому числі буде підвищена ефективність енергозбереження, зміна у напрямку бізнес-стратегії, отримання Вуглецевого фінансування з Багатостороннього Фонду вуглецевих кредитів.

Технічне співробітництво Технічне обґрунтування Проекту фінансуватиметься урядом Австрії; Аудит фінансуватиметься Банком з використання власних ресурсів; програма підтримки корпоративного розвитку для Компанії.[60]

2.2 Критерії оцінки проектів

Однією з значних переваг ЄБРР є те, що головний акцент банк робить на якості своїх проектів, а також на можливості підвищення їх ефективності, отже це впливає і на критерії оцінки проектів. Банк постійно намагається досягти "мультиплікаційного ефекту" своїх проектів, а саме: отримання додаткової вигоди для економіки країни, залучення софінансування чи усунення проблем в інфраструктурі. При розробці схеми фінансування, яка найбільше відповідає вимогам проекту, банк керується наступними принципами:

1. ЄБРР фінансує до 35% усіх витрат за проектом, який здійснюється з «нуля», чи 35% обсягу довгострокової капіталізації вже діючої компанії [36; с.360].

2. Від інших інвесторів, зокрема промислових, вимагаються значні внески в акціонерний капітал проектів, які здійснюються з «нуля», чи нових спільних підприємств, коли потрібна спеціальна технічна та управлінська кваліфікація. У таких випадках промислові спонсори одержують контрольний пакет акцій або достатні права для керування підприємством.

3. На проекти в приватному секторі надається не більше двох третин суми позикових коштів і не менше однієї третини акціонерного капіталу [36; с.361].

4. Інші учасники софінансування повинні, як правило, надати додаткові кошти.

Кожен з проектів оцінюється з урахуванням відповідної стратегії для окремо взятої країни. Стратегії по країнах затверджуються акціонерами ЄБРР, і вони в подальшому є основою банківських операцій та визначають пріоритетність конкретних напрямків діяльності. ЄБРР не надає фінансування на діяльність, пов'язану із оборонною промисловістю, на тютюнову промисловість, на виробництво засобів, заборонених міжнародним правом, та на ігорний бізнес. Крім того, банк не може фінансувати деякі виробництва через шкідливість їх впливу на навколишнє середовище чи неможливість в достатній мірі послабити їх негативний вплив на навколишнє середовище.

У відповідності зі здоровими банківськими принципами потрібно забезпечити технічне, економічне, фінансове, юридичне і екологічне обґрунтування всіх проектів, які фінансуються банком за допомогою кредитів або участі в акціонерному капіталі, а також обґрунтувати прийнятність кредитного ризику. Розподіл ресурсів ЄБРР по лінії технічного співробітництва визначається винятково операційними пріоритетами ЄБРР, а саме:

· формування і збереження портфеля продуктивних інвестицій;

· підтримка реалізації проекту;

· створення інституційної інфраструктури, безпосередньо пов'язаної з операціями ЄБРР;

· забезпечення збалансованого співвідношення проектів в приватному та державному секторах.

В процесі підготовки проектних пропозицій, спонсорам рекомендується користатися послугами досвідчених фінансових радників комерційних, торгових банків, а також аудиторських та консультаційних фірм. Робота радників може прискорити темпи попереднього вивчення проекту банком а, отже, процес розгляду проекту. Якщо радник підвищує вартість проекту, то існує можливість оплати його гонорару з коштів, наданих ЄБРР.

На усіх етапах процесу оцінки проекту враховується екологічна політика банку. До процедур банку у цій галузі відносяться добір інформації, дослідження стану навколишнього середовища, включення екологічних умов у юридичні документи, а також екологічний нагляд за проектами та їх оцінкою.

Відділ екологічної оцінки ЄБРР визначає форму екологічного обстеження, яке повинно бути проведене до першого розгляду проекту, а також вимоги до врахування суспільної думки. Особливе значення надається проектам, що поліпшують стан навколишнього середовища та його охорону і гігієну. Проекти ЄБРР повинні відповідати національним екологічним нормативам і екологічним нормативам ЄС, а у випадку відсутності екологічних нормативів ЄС - національним екологічним нормативам і екологічним нормативам Всесвітнього банку. Якщо ці вимоги не можуть бути виконані до моменту схвалення проекту Радою директорів, то з ЄБРР необхідно погодити план забезпечення дотримання цих нормативів у майбутньому. Екологічна оцінка може виявитися дуже трудомісткою, і саме тому рекомендується звертатися в банк на початковому етапі підготовки проекту, щоб довідатися, яка конкретно інформація буде потрібна.

Якщо розглядати діяльність позичальників у галузі закупівлі товарів або послуг принципи ЄБРР полягають в забезпеченні відкритої та чесної конкурентної боротьби за контракти на постачання товарів, виконання робіт або надання послуг. Щодо проектів, які здійснюються підприємствами приватного сектора, які діють в умовах ринкової конкуренції, банк повинен переконатися, що закупівля товарів або послуг відбувається відповідно до комерційної практики. Що стосується проектів у державному секторі, банк вимагає від спонсора дотримуватися принципів і правил закупівель товарів і послуг для операцій у державному секторі, зокрема, надаючи оголошення про контракти на купівлю товарів і послуг. Він також вимагає чітких та об'єктивних технічних вимог та критеріїв оцінки і не допускає дискримінації стосовно місцевих чи іноземних компаній.

При вивченні проектів ЄБРР вимагає надання відповідної інформації для проведення аналізу та оцінки проекту. Вимагається, щоб у всій проектній пропозиції вся подана інформація максимально підтверджувалася відповідними даними. Таку інформацію можна умовно розділити на:

· А - Операційну і проектну інформацію.

· Б - Фінансову інформацію.

· В - Екологічну і нормативну інформацію .

А. Операційна і проектна інформація

1.Опис проекту, що пропонується для фінансувати ЄБРР. Обо`язково потрібно зазначити, чи йде мова про роботу з «нуля», чи про розширення вже діючого підприємства, а також про придбання чи приватизацію, чи про спільне підприємство. Потрібно також вказати передбачуване використання коштів, тобто галузь, у яку ці кошти будуть залучатися - будівництво, оборотний капітал і т. ін. Необхідно також повідомити, як готувався проект, у якому стані він знаходиться сьогодні і чому клієнт звертаєтеся за фінансуванням саме в ЄБРР. У цьому короткому описі повинні бути зазначені терміни завершення об'єкта, включаючи монтаж устаткування і початок виробництва.

2. Інформація щодо спонсорів проекту. Після отримання заявки на фінансування, ЄБРР потрібно буде налагодити контакт з людиною, яка приймає рішення за проектом. Звичайно це спонсор проекту, сторона, що відповідає за здійснення проекту і його завершення. Спонсором може бути компанія, наприклад, майбутній позичальник, чи третя сторона, тобто підрядчик чи потенційний покупець продукції позичальника. Спонсор керує розробкою проекту і відповідає за забезпечення його успіху. ЄБРР потрібно, щоб спонсор був глибоко зацікавлений у проекті. Банк потребує докладної інформації про підтримку, яку спонсор надасть за проектом а саме, що стосується капіталу, управлінського досвіду, діяльності, виробництва і збуту.

3. Досвід роботи. Спонсор, який володіє досвідом роботи в даній галузі, повинен бути знайомим з ризиками і мати здатність приймати стратегічні, комерційні і фінансові рішення у відношенні суб'єкта, який звертається за фінансуванням. Наявність спонсора означає для ЄБРР, що організація, яка знайома з цим виробництвом, готова ризикувати своїми коштами, вкладаючи їх у компанію. Необхідно вказувати окремо, що спонсору відомо про підприємство і скільки він може вкласти в нього, опираючись на свій досвід та можливості. Корисним буде також здійснити короткий опис аналогічних проектів, у яких брав участь спонсор. Якщо проект, на приклад, пов'язаний з розширенням існуючих потужностей, то необхідно повідомити про попередню діяльності компанії і будь-який досвіді отриманий в області розширення виробництва, зокрема:

· коротка історія підприємства з моменту створення;

· юридичний статус підприємства, склад акціонерів і характер корпоративного керування;

· країна реєстрації, організаційна структура і сучасний стан;

· найменування основних банків і основних клієнтів, які, при необхідності, можуть дати відгуки.

4. Фінансовий стан. Дані про фінансовий стан спонсора дозволять ЄБРР оцінити його репутацію. ЄБРР може покладатися на спонсора стосовного, поточної підтримки проекту, і ступінь довіри буде залежати від його фінансового стану. Спонсор повинен додати фінансові звіти за останні три роки, що пройшли аудиторську перевірку, а також документально підтвердити будь-які факти, що заслуговують уваги, за ці три роки [36; с.25]. Якщо акціонер є фізичною особою, то ЄБРР повинний знати, яким майном він володіє, наприклад, акціями інших компаній або грошовими надходженнями від інших підприємств.

5. Інформацію щодо інших акціонерів. Якщо у проекті задіяні інші акціонери, спонсор повинний надати інформацію про частку, майбутні права на керування та кількість голосів відповідних сторін. Необхідна також інформацію про капітал, майновий стан і досвід діяльності цих акціонерів, а також про те, чи надає хто-небудь з них фінансову підтримку або гарантії за проектом. Потрібно особливо підкреслити, що необхідною умовою є надання фінансової звітності цих акціонерів за останні три роки.

6. Інформацію щодо продукції. Необхідно навести докладний опис продукції чи послуг, з якими компанія планує вийти на ринок. У більшості випадків ЄБРР буде просити незалежну третю сторону дати оцінку запропонованої продукції, тому варто включити досить докладну інформацію, що дозволяє провести таку оцінку. Важливо привести основні характеристики своєї продукції, порівняти її з продукцією конкурентів і показати її переваги для потенційних споживачів.

7. Інформацію щодо виробництва. При оцінці виробничого процесу ЄБРР повинен переконатися, що він забезпечує конкурентоспроможне виробництва, незалежно від вартості робочої сили або податкових пільг. Існує п'ять інформаційних позицій, за якими подається інформація щодо виробництва:

1) Місцезнаходження - варто показати, яким чином місцезнаходження впливає на вартість проекту стосовно перевезень, наявності сировини і робочої сили, близькості до споживачів і постачальників, наявності енерго і водопостачання.

2) Виробничі потужності та устаткування - надається характеристика виробничих потужностей та необхідного устаткування. А саме наскільки сучасними є виробничі потужності та яка буде потрібна модернізація. Слід надати порівняльну характеристику устаткування компанії та устаткування інших виробників.

3) Процес виробництва - характеристика процесу виробництва з інформацією про виробничий чи експлуатаційний процес, виробничі чи експлуатаційні переваги та потужності.

4) Нові ресурси і витрати - одним з найбільш важливих питань для ЄБРР є аналіз ресурсів, які використовуються, та вартості матеріалів. Необхідно вказати найбільш важливі ресурси, необхідні для виробничого процесу; джерела їх одержання та як буде забезпечене постачання ними; охарактеризувати умови оплати.

5) Робоча сила - у характеристику робочої сили зокрема повинна включатися докладна інформація про штатний розклад. Зокрема, розподіл між місцевими та іноземними фахівцями і терміни повного укомплектування штатів.

8. Ринок. Варто охарактеризувати ринок збуту продукції та довести докладний плани виходу компанії на цей ринок (новий ринок, ринок, що вже сформувався, чи насичений ринок). Тип ринку є головним елементом при визначенні пов'язаного з проектом ризику та надійності грошових надходжень від проекту. Також варто дати пояснення, як проводилася сегментація клієнтури та яка велася з нею робота. Варто показати різницю між наявною і потенційною клієнтурою, охарактеризувати місткість ринку та заплановані масштаби попиту. Зокрема, якщо компанія планує експортувати продукцію, то необхідно зазначити на які експортні ринки вона буде постачатись. Доцільним буде включити опис еволюції ринку за останні два-три роки та його прогноз на наступні п'ять років. Необхідно перелічити зобов'язання покупців на закупівлю продукції та вже укладені договори на її постачання. Варто повідомити про конкурентів на вашому ринку. Хто вони і яку мають частку ринку. Як діяли конкуренти в останні три роки і які їх плани на майбутнє. Як вони можуть відреагувати на проект. Необхідно повідомити про цінову стратегію та порівняти її із ціновою стратегією конкурентів. Враховуючи цінову стратегію, вказати, як можна вийти на ринок; утримати та збільшити свою частку на ринку; зберегти свою норму прибутку. До цінової стратегії необхідно додати аналіз еволюції цін на продукцію, дати оцінку ключових ціноутворюючих елементів, тобто вартість ресурсів, чутливість споживчого попиту.

Необхідно охарактеризувати плани збуту та розподілу продукції, а саме: організацію та стимулювання служби збуту; механізм одержання платежів; стратегію в області реклами торгової марки.

9. Керування. Якість керування, на мою думку це - ключовий момент для успіху проекту. ЄБРР потрібно оцінити сильні та слабкі сторони керування проектом. А у проекті повинно бути вказано, хто зі спонсорів направляє своїх співробітників для керування проектом; структура управлінської ланки та взаємини між різними відділами та співробітниками; функції кожного відділу; процес руху інформації між відділами і керівництвом; контроль за роботою. Корисно додати короткі анкетні дані, які б включили наступну інформацію: ім'я, прізвище, функціональні обов'язки та досвід роботи з профілю.

Б. Фінансова інформація

Європейському банку реконструкції і розвитку потрібна точна калькуляція витрат за проектом та використання коштів, особливо використання коштів ЄБРР. Цю інформацію необхідно надати на первісній стадії розробки проекту. Нижче наводяться три інформаційні позиції, за якими надається фінансова інформація.

1) Вартість проекту - тут необхідно вказати наступне: як складався кошторис витрат; кошторисна вартість робіт, ким складався кошторис (самим підприємством чи незалежним експертом) і ступінь його точності; дані про будь-які вже здійснені витрати; інформацію про надходження устаткування, матеріалів, особливо якщо вони надаються одним із спонсорів; інформацію про резерви на не передбачувані витрати. До кошторису проекту варто включити будь-які можливі витрати на реєстрацію застави та полісів страхування.

2) Здійснення проекту - ЄБРР може доручити спонсору самостійно чи за допомогою підрядчиків втілити проект у життя у встановлений термін, ефективно використовуючи кошти. Щоб банк міг оцінити ризики, пов'язані із здійсненням проекту, необхідно: коротко викласти пов'язані із його здійсненням заходи, вказавши імена і прізвища людей та назви організацій, які відповідають за здійснення окремих частин проекту, обґрунтувати вибір цих організацій та охарактеризувати їх минулу діяльність, охарактеризувати зміст договорів з цими організаціями, вказавши зобов'язання що до завершення проекту, графік виплат та гарантії виконання робіт, представити докладний графік виконання робіт.

ЄБРР вимагає забезпечення комерційних принципів при закупівлі товарів або послуг, тому спонсору варто уважно поставитися до цього питання. Зокрема, вказати та обґрунтувати запропонований метод закупівлі товарів, послуг і устаткування на засоби ЄБРР, підтвердити, що товари, послуги і устаткування були закуплені на строго комерційних засадах.

ЄБРР може залучати експертів для аналізу виконання проекту та повідомлення про будь-які потенційні місця перевитрат коштів.

3) Джерела фінансування - як правило, ЄБРР є лише одним із декількох джерел фінансування. Банк буде рекомендувати спонсору самому вкласти кошти в акціонерний капітал та підібрати інші потенційні джерела фінансування. Якщо проект передбачає розширення існуючих об'єктів, необхідно представити поточний баланс, рахунок прибутків і збитків і звіт про рух готівки (по можливості останню аудиторську перевірку за міжнародним нормами) існуючого підприємства. До інформації про джерела фінансування повинно входити наступне:

· хто надає капітал і в які терміни;

· як здійснюється розподіл паїв і на якій основі;

· якщо до ЄБРР звертаються із проханням про надання капіталу, яким чином, на думку спонсора, банк згодом зможе вилучити свій капітал;

· хто надає кредити за проектом;

· хто планує стати головним та субординованим кредитором;

· валюти видачі кредиту.

В. Екологічна та нормативна інформація

Відповідно до свого екологічного мандату ЄБРР повинен сприяти своєю діяльністю екологічно здоровому і стійкому розвитку країни. Тому, для оцінки екологічних наслідків проекту банк повинен мати достатньо інформації щодо екологічних аспектів.

Екологічна та нормативна інформація включає:

· місцезнаходження проектного об'єкту ;

· використання землі, для об'єкту, у минулому та в теперішній час;

· опис будь-яких будівельних робіт, що передбачаються проектом;

· запропоновані заходи що до пом'якшення впливу на навколишнє середовище та її поліпшення;

· заява про розподіл обов'язків при будь-якім забрудненні і про відповідальність за нього;

· будь-яка інформація про природоохоронну політику компанії.

Варто додати копії будь-яких екологічних перевірок чи оцінку впливу проекту на навколишнє середовище. Варто надати опис вимог, які поширюються на проект та пов'язані із захистом навколишнього середовища, гігієною та охороною праці. ЄБРР повинен оцінити нормативну базу реалізації запропонованого проекту.[40, c.622-630]

2.3 Постпроектна оцінка ефективності реалізації проектів за участю ЄБРР

Оцінка проектів, являє собою дуже важливий процес, бо це показник діяльності та ефективності всього банку. Отже це - оцінка операцій після зробленої інвестиції. Як правило, відбувається через рік - два після повного освоєння засобів. Відділ оцінки проектів ЄБРР (ВОП) ставить своєю метою визначити ступінь виконання поставлених перед операціями ЄБРР задач і проконтролювати виконання їм його статутних зобов'язань. Витягнуті уроки допомагають удосконалювати добір і схему майбутніх операцій.

При оцінці ефекту впливу проектів ЄБРР на процес переходу ВОП враховує, зокрема, їхній більш широкий ефект у даному секторі й економіці в цілому. У ході оцінки проекту ВОП аналізує його вплив на процес переходу, використовуючи ті ж критерії, що й ЄБРР у процесі добору і твердження проектів. Ряд ключових показників стосуються стимулювання процесу приватизації, підготовки кваліфікованих кадрів, розвитку конкуренції і сприяння розширенню ринку. Іншими найважливішими аспектами є інституціональне будівництво з метою поліпшення функціонування ринків, позитивні демонстраційні ефекти і впровадження нових норм ділової етики і керування.

Одна з основних задач оцінки полягає в тому, щоб у ході розробки нових проектів враховувати накопичений досвід. Цей процес починається із широкого обговорення відділами банківського департаменту ЄБРР уроків, витягнутих з оцінки проектів. Крім того, на кожнім етапі процесу твердження проекту банкіри регулярно одержують інформацію про минулий досвід. Приклади з практики стають предметом обговорення на семінарах і використовуються для обліку конкретних потреб відділів банківського департаменту. Крім того, ВОП готує інформаційні матеріали для керівництва ЄБРР і вводить у базу даних витягнуті уроки для внутрішнього користування. В даний час розробляється аналогічна база даних для зовнішнього користування.

ЄБРР вимагає, щоб принаймні 60% завершених операцій, підлягають оцінці. Проекти зазвичай оцінюються від одного до двох років після повної виплати та результати подаються банкірам ЄБРР, менеджмерам і раді директорів, а також розміщується на веб-сайті банку. В даний час близько 72% усіх проектів банку, які готові для оцінки, пройшли незалежну оцінку департаменту оцінювання ЄБРР.

Оцінка проектів відбувається за низкою факторів, у тому числі мандата ЄБРР, раціональних принципів банківської справи та ефективності реалізації проекту. Це показано на рисунку 2.3.

Рис.2.3

Фактори, що використовуються при оцінці виконання проекту

Джерело[60]

При оцінці впливу проекту на перехідні процеси в економіці, Департамент з оцінювання дивиться на вплив проекту конкретно на сектор, де цей проект реалізовується і на економіку в цілому. Наприклад, йде оцінка чи проект сприяє приватизації, чи розробляє і поліпшує стандарти ведення бізнесу, сприяє посиленню конкуренції і підтримує розширення ринку. З 574 проектів реалізованих за період 1996 - 2007 років, 55% отримали оцінку "добре" або "відмінно" за вплив на перехідні процеси в той час як ще 24% були оцінені як "задовільні".

Рис.2.4

Оцінка проектів ЄБРР за період 1996 - 2007 років.

Джерело[54]

Результативність екологічної діяльності - це один з ключових напрямків оцінки Департаменту Оцінювання ЄБРР. В статуті ЄБРР йдеться, що завдяки своїй діяльності банк повинен сприяти екологічній безпеці та сталому розвитку. Департамент Оцінювання тісно співпрацює з Департаментом навколишнього середовища банку з метою оцінки впливу проектів ЄБРР на навколишнє середовище. Інші фактори включають оцінку фінансової ефективності проекту та досягнення його цілей. Департамент також оцінює виконання банком проекту: її інвестиційної діяльності, ведення проекту і його здатність розвивати, а не витісняти приватні джерела фінансування . З 574 проектів, оцінених у період з 1996 по 2007 роки, 58% отримали оцінку "успішний" або "відмінний ".[54]

Рис.2.5

Загальний рейтинг виконання проектів за період 1996 - 2007 років.

Джерело[54]

2.4 Оцінка ефективності виконання проектів ЄБРР у 2008р.

У 2007 році Департамент обрав 46 проектів для проведення оцінювання . Оцінювання було проведено в залежності від наступних критеріїв:

• уроки, здобуті в процесі виконання роботи.

• чи є проект високого профілю: тобто чи мали проекти політичний вплив.

• ризик банку в проекті, в тому числі екологічні ризики.

• чи буде операція достатньо ефективною.

• готовність до реплікації операції: уроки з цих проектів допоможуть в підвищенні ефективності

• проектів, які банк здійснює на даний момент, або буде здійснювати в майбутньому.

Таким чином, Департаментом з оцінювання визначаються проекти, які мають найбільший потенціал для вивчення з боку ЄБРР. Тим не менше, оцінюються і невдалі проекти, які слугують цінним досвідом для проведення наступних проектів. Решта проектів не були відібрані для повної оцінки, проте їх аналіз проводиться у будь якому випадку.

Підсумковий рейтинг виконання операції базується на декількох основоположних оцінках, отриманих від мандату ЄБРР. Вплив на перехідні процеси в економіці є головною складовою індивідуального рейтингу для всіх операцій. Екологічні показники та зміни є важливими показниками для проектів з високим екологічним ризиком. Підсумковий рейтинг базується на визначенні впливу проекту на наступні сфери:

1. Вплив на перехідні процеси в економіці.

Визначає вплив проекту на бізнес сферу, ринок та інститутів, що сприяють трансформації економіки країни, куди спрямовується кредит, від централізованої до ринкової.

2. Вплив на навколишнє середовище.

Визначає чи були екологічні та соціальні показники діяльності, як головні екологічні цілі проекту (інституціональні, контролю промислових викидів, дотримання нормативних вимог, питань соціальної і громадської участі), визначені і виконані згідно з статутом ЄБРР.

3. Оцінка інвестиційної діяльності банку.

Визначається величина впливу інвестування на можливість покриття всієї величини транзакційних витрат протягом часу дії проекту, та отримання чистого доходу від проекту.

4. Оцінка діяльності банку у виконанні проекту.

Банк оцінює взяте на себе департаментами та підрозділами завдання структурування та моніторингу за виконанням проекту, які беруть участь в процесі експлуатації проекту.[50, c.243-252]

У минулому, багатонаціональні банки розвитку (ББР) мали різні способи вимірювання загальної продуктивності та ефективності проекту з точки зору їх мандатів. Тим не менше, акціонерами ББР було запропоновано погоджувати оцінки процедур і процесів, з метою забезпечення можливості порівняти їх результати з результатами інших ББР. Таким чином, оцінка департаментів

ББР, за оцінкою групи зі співробітництва, намагалися узгодити свої рейтинги оцінювання. Для ЄБРР, це означає, що банк, разом з презентацією атестації на основі всіх показників, також буде вимірювати якісні зміни в галузі. Цей тип оцінки об'єднує результати, які вимірюють "результати на місцях" в відповідних країнах. Зведений рейтинг для категорії «якісні зміни в галузі» складають:

· вплив на перехідні процеси в економіці.

· екологічні та соціальні показники і зміни навколишнього середовища.

· фінансові показники компанії, а також виконання цілей проекту.

В минулому, Департамент з Оцінювання базував свої роз`яснення на основі тісного взаємозв'язку між цим рейтингом і підсумковим рейтингом продуктивності. Починаючи з 2007 року, Департамент встановив визначення категорії «якісні зміни в галузі» для кожного з 54 проектів, що були оцінені. Результати приведені в таблиці 2.6, де вони порівнюються з розподілом загальної оцінки результатів проектів.

Табл.2.6

Загальна оцінка результатів проектів.

	Незадовільний	Задовільний	Разом	Добрий	Відмінний	Разом
Якісні зміни в галузі	7%	26%	34%	59%	7%	64%
Підсумковий рейтинг продуктивності	9%	28%	37%	57%	6%	63%

Джерело[60]

З таблиці видно, що підсумковий рейтинг продуктивності та показник змін в галузі практично є рівними. Інші рейтинги пов`язані банківською діяльністю та не пов`язані з результатами на місцях мають незначний вплив на підсумковий рейтинг продуктивності. Рисунок 2.7 та таблиця 2.8 відображають загальну оцінку продуктивності інвестиційних проектів ЄБРР. Вони відображають результати всіх проектів починаючи з 1996 року. Ці проекти складають 72% від всіх інвестиційних проектів ЄБРР, які завершили всі етапи інвестування станом на 2007 рік.

Рис.2.7

Загальна оцінка продуктивності інвестиційних проектів ЄБРР.

Джерело[54]

Табл.2.8

Загальна оцінка продуктивності інвестиційних проектів ЄБРР.

Рік оцінювання	Незадовільний	Задовільний	Разом	Добрий	Відмінний	Загальний	К-ть проектів
1996	15%	24%	39%	46 %	15%	51%	34
1997	11%	39%	50%	39%	11%	50%	36
1998	22%	21%	43%	53%	4%	57%	49
1999	24%	22%	46%	46%	8%	54%	50
2000	21%	22%	43%	40%	17%	57%	42
2001	24%	30%	54%	46%	0%	46%	50
2002	14%	38%	52%	42%	6%	48%	50
2003	8%	38%	46%	48%	6%	54%	53
2004	10%	17%	27%	60%	13%	73%	52
2005	8%	23%	31%	52%	17%	69%	52
2006	8%	31%	39%	42%	19%	61%	52
2007	9%	28%	37%	57%	6%	63%	54
1996-1997	13%	31%	44%	43%	13%	56%	70
1996-1998	17%	27%	44%	47%	9%	56%	119
1996-1999	19%	25%	44%	47%	9%	56%	169
1996-2000	19%	25%	44%	46%	10%	56%	211
1996-2001	20%	26%	46%	46%	8%	54%	261
1996-2002	19%	28%	47%	45%	8%	53%	311
1996-2003	18%	29%	47%	45%	8%	53%	364
1996-2004	17%	28%	45%	47%	8%	55%	416
1996-2005	16%	27%	43%	48%	9%	57%	468
1996-2006	15%	28%	43%	47%	10%	57%	520
1996-2007	14%	28%	42%	48%	10%	58%	574

Джерело[54]

Як видно з таблиці, більш ніж половина проектів (334 з 574, або 58 відсотків) отримали оцінку добре або відмінно. Протягом 1990-х років ця частка коливалася в межах 50 - відсоткової позначки. У 2001 цей показник знизився до рівня 46 відсотків, це, на мою думку, є прямим наслідком фінансової кризи в Російській Федерації, яка торкнулася галузей промисловості по всьому регіону. Після цього в 2004 році він виріс та досяг свого максимуму в 73 відсотки. Після 2004 року прослідковується тенденція до зменшення. У 2007 році частка добрих та відмінних проектів склала 63 відсотки, хоча це як і раніше вище, ніж за будь-який рік до 2004 року. Частка проектів, що отримали високу оцінку 2007 році знизився до 6 відсотків, що трохи нижче, ніж в останні роки, при цьому частка незадовільних проектів був незмінним на рівні 9 відсотків.

Загальний результат продуктивності може здатися не значним, оскільки 42% проектів отримали оцінку задовільно і незадовільно. Тим не менш, слід пам'ятати, що в регіон залишається територією підвищеного ризику для інвестування, і це має місце в останніх проектах ЄБРР, які проводяться в більш розвинених країнах з перехідною економікою. ЄБРР завжди підтримували поглиблення процесу змін на краще в більш складних областях, де можливості для бізнесу є низькими і можливості фінансового посередництва є обмежені.

Для того щоб докладніше проаналізувати в яких регіонах були найкращі та найгірші показники розглянемо рисунки 2.9, 2.10, 2.11, 2.12, 2.13, 2.14. подані нижче.

Рис.2.9

Показники виконання проектів по регіонах(1996-2007).

Джерело[54]

Регіон 1: Хорватія, Чехія, Естонія, Угорщина,Латвія, Литва, Польща, Словаччина, Словенія.

Регіон 2: Албанія, Боснія та Герцеговина, Болгарія, Македонія, Румунія, Сербія та Чорногорія.

Регіон 3: Вірменія, Азербайджан,Грузія, Киргизька Республіка, Молдова, Таджикистан, Узбекистан.

Регіон 4: Білорусія, Казахстан, Узбекистан, Україна.

Різні середні оцінки у різних групах країн вказують на поточні проблеми, що є у країнах з перехідною економікою, яким приділяє особливу увагу Проекти в цих країнах як і раніше стикаються з більш складними проблемами, ніж проекти на початку 1990-х в центральній Європі. На графіку показані зміни в оцінці продуктивності з 1996 по 2007 роки. Видно, що всі регіони показують поліпшення в останні роки в порівнянні з результатами в період 2000-2003 років.

Розглянемо детальніше кожен регіон окремо:

Рис.2.10

Динаміка оцінки виконання проектів в регіоні 1.

Джерело[54]

Регіон 1. Цей регіон відзначався своїми високими оцінками за всі періоди. Оцінку добре в період 2004-2007 років отримало 63% проектів, що на 3% більше ніж у попередньому періоді. Кількість ж незадовільних проектів зменшилося на 7%.

Рис.2.11

Динаміка оцінки виконання проектів в регіоні 2.

Джерело[54]

Регіон 2. Виконання проектів у Південно-Східній Європі (Регіон 2) поступово поліпшувалися в 1990-х роках. За останні п'ять років оцінку добре і відмінно отримало 81% проектів.

Рис.2.12

Динаміка оцінки виконання проектів в Росії.

Джерело[54]

Росія. В Росії за останні три роки відзначається підвищення ефективності роботи, після тривалого періоду великої кількості незадовільних та задовільних проектів протягом 1990-х років. На мою думку підвищення продуктивності є прямим результатом поліпшення економічної ситуації і зміцнення стабільності в Росії, що дає змогу компаніям показувати хороші результати і досягати поставлених цілей.

Рис.2.13

Динаміка оцінки виконання проектів в регіоні 3.

Джерело[54]

Регіон 3. Поліпшення ситуації у цьому регіоні було стабільним, проте незначним. Протягом останніх чотирьох років 50% проектів були оцінені як добрі та задовільні. Частка проектів які отримали оцінку незадовільні зменшилася з однієї третини в

1990-х роках до 13 відсотків в даний час - хоча це як і раніше вище, ніж в інших регіонах.

Рис.2.14

Динаміка оцінки виконання проектів в регіоні 4.

Джерело[54]

Регіон 4. В четвертому регіоні помітна тенденція до зменшення кількості проектів які отримали оцінку незадовільно. Проте і кількість проектів з оцінкою добре також зменшилося, а проекти з оцінкою задовільно навпаки збільшилося.

Статистика виконання проектів по галузям та секторам економіка наведена в додатку 1.[54]

Висновки до розділу 2

Проведений в розділі 2 аналіз механізму надання кредитів ЄБРР дозволяє зробити наступні висновки:

Ш Проектний цикл - базовий механізм співпраці з ЄБРР. Кожен проект, проходить проектний цикл, який продовжується до завершення проекту, або, у випадку відмови у фінансуванні, до прийняття Радою Директорів відповідного рішення.

Ш Послідовність проектного циклу є наступною:

1. Ідентифікація (вивчення) проекту

2. Стадія підготовки

3. Затвердження проекту.

4. Виконання, тобто виплата позики.

Ш Перевагою ЄБРР є те, що головний акцент банк робить на якості своїх проектів, а також на можливості підвищення їх ефективності, що значно впливає і на критерії оцінки проектів.

Ш Всі проекти оцінюється з урахуванням відповідної стратегії для окремо взятої країни. На усіх етапах процесу оцінки особлива увага приділяється оцінці екологічного впливу проекту.

Ш Оцінка проектів є важливим процесом, оскільки це показник діяльності та ефективності всього банку. Отже це - оцінка операцій після зробленої інвестиції.

Ш Основним завдання оцінки проектів є накопичення досвіду, для реалізації нових проектів в майбутньому.

Ш Оцінка проектів відбувається за низкою факторів, а саме: оцінка впливу проекту на перехідні процеси в економіці, оцінка екологічної діяльності, оцінка раціональності використання фінансів, виконання цілей проекту, оцінка виконання інвестування, опрацювання проекту ЄБРР.

Ш Більша частина проектів ЄБРР в період 1996-2007 років були оцінені як добрі та відмінні, що свідчить про ефективність використання досвіду, отриманого при оцінці попередніх проектів. Найкращі показники виконання проектів (65% проектів отримали оцінку добре та відмінно) в регіоні 2(Албанія, Боснія та Герцеговина, Болгарія, Македонія, Румунія, Сербія та Чорногорія.)

РОЗДІЛ 3. СПІВПРАЦЯ УКРАЇНИ З ЄБРР

3.1 Аналіз реалізації попередніх стратегій діяльності ЄБРР в України до 2007 року

Процес співпраці України з ЄБРР характеризується не лише широким діапазоном галузей та напрямків діяльності, а й досить позитивною динамікою щодо кількості проектів та обсягів фінансування. За останні роки Україна вийшла на третє місце за обсягом інвестицій Банку (після Росії та Польщі), обсяг яких досяг приблизно 8,7% від обсягу підписаних зобов'язань Банку .

Це досягнення є дуже важливим, враховуючи те, що протягом попередніх років Україна займала п'яте місце за сумою зобов'язань щодо надання фінансування. У 2007 р. банк здійснив інвестиції у 96 проектів з чистим кумулятивним обсягом операцій на суму 2896 млн. євро, проекти у приватному секторі становлять 72% чистого кумулятивного обсягу операцій, і проекти без державних гарантій складають 67% чистого кумулятивного обсягу операцій. В термінах розподілу наданого Банком фінансування за галузями, 31% портфелю стосується інфраструктурних галузей, приблизно 21% - неспеціалізованих галузей промисловості, 20% - спеціалізованих галузей (переважно це агробізнес), 20% припадає на фінансові установи, і 8%, що залишаються, - це проекти в енергетиці. В термінах кількості проектів, найбільша кількість (32) - це проекти в спеціалізованих галузях, є також 23 проекти в галузі фінансових установ та від 8 до 19 проектів в кожній з інших галузей. Протягом попередньої стратегії спостерігалась стабільна тенденція до зростання річного обсягу зобов'язань щодо надання фінансування. Протягом періоду з 2005-2006 роки за річним обсягом зобов'язань щодо надання фінансування Україна була другою після Росії серед країн діяльності Банку, і у 2006 р. цей обсяг досяг 772 млн. євро. Динаміку зображено на рисунку 3.1. Кількість нових проектів за рік також стабільно зростала від в середньому 17 проектів протягом періоду минулої Стратегії до 25 у 2005 р. та 26 у 2006 р.[36, c.193-199]

Рис.3.1

Річний обсяг нових операцій (включаючи регіональні програми та програми сприяння торгівлі)

Джерело[36, c.195]

Операційні активи стабільно зростали від 570 млн. євро на початку розглядуваного періоду до 737 млн. євро в кінці 2006 р. Внаслідок додавання певних великих інфраструктурних проектів з низькими темпами надання коштів, відсоток операційних активів у портфелі Банку в кінці 2006 р. знизився з 61% до 44%. Проте, з початком надання коштів у 2006 р. очікується, що ця тенденція буде змінена на протилежну.

У минулому пріоритети діяльності ЄБРР в Україні були у якості заохочення прямих іноземних інвестицій та розділення ризиків з такими інвесторами, а також інвестування у проекти середнього розміру в Україні у галузі виробництва та агробізнесу. Це було виконано шляхом активної участі Банку у фінансуванні ключових іноземних інвесторів, наприклад, "Міттал Стіл Україна", і також шляхом реалізації транскордонних проектів спільно зі спонсорами з країн діяльності Банку, наприклад, з польськими компаніями "Cersanit" та "Barlinek". Хорошими прикладами інвестицій у середні підприємства були кредит, наданий українській фармацевтичній компанії "Фармак" та інвестиція в акціонерний капітал компанії "Укрснаб", ведучого виробника холодильного обладнання. Орієнтація на надання більшого обсягу інвестицій в акціонерний капітал та кредитного фінансування та на довші строки, а також сприяння синдикуванню, була повністю реалізована, і частка акціонерного капіталу у портфелі Банку збільшилась на 25% протягом періоду, який розглядається, та досягла 9,3% у 2007 р. Частка синдикованого кредитування також значно збільшилась протягом періоду, який розглядається.

Досягненню цілей збільшення прозорості та вдосконалення корпоративного управління у місцевих проектах у приватному секторі та підтримки проектів, що пов'язані з охороною довкілля та підвищенням енергоефективності протягом періоду, який розглядається, сприяло надання значного кредиту для проекту "Екоенергія" на Алчевському металургійному заводі. Цей проект дасть значні вигоди для захисту довкілля та економії енергоресурсів, і цей проект є першим спільним проектом з великою промисловою групою, яка має українських власників ("Індустріальний союз Донбасу") та яка рухається у напрямку більш високих стандартів корпоративного управління та прозорості. Це стосується приватного сектору.

У галузях енергетики та інфраструктури досягненню мети підтримки реструктуризації та модернізації транспортної інфраструктури України сприяло надання кредиту для основного транспортного коридору, що з'єднує Київ з кордоном з ЄС - шосе M06. Кредит для найбільшої ділянки цієї дороги у 2006 р. був співфінансований з ЄІБ. Протягом цього періоду набув чинності другий кредит для підтримки "Укрзалізниці", спрямований на розширення комерціалізації та реструктуризацію залізничної галузі. Завдання щодо впровадження нових структур фінансування без державних гарантій було виконане у галузі комунальної інфраструктури, де був наданий перший кредит без державних гарантій для підприємства водопостачання міста Дніпропетровська.

Проекти підвищення безпеки другого енергоблоку Хмельницької АЕС та четвертого енергоблоку Рівненської АЕС, а також реалізація проекту "Укриття" на Чорнобильській АЕС, незважаючи на затримки, що сталися внаслідок необхідності у відповідному розгляді тендерного процесу щодо нового безпечного конфайнменту, сприяли підвищенню стандартів ядерної безпеки.

Щодо показників у фінансовому секторі - за даними 2007 року, обсяг портфеля становив 1,745 млрд. євро, що репрезентує подвоєння портфелю протягом періоду, який розглядається.[9] Обсяг операційних активів досяг 737 млн. євро, при цьому обсяг активів, що не приносять прибутку - тільки 0,3% від загальної суми операційних активів; хоча сукупний ризик всього портфелю в Україні оцінюється на рівні 5,72, що вище за середній у Банку рівень 5,49. В цілому коефіцієнт залучення фінансування (зовнішнє фінансування/фінансування ЄБРР) становить 2,0. Темпи вибірки коштів також значно покращились на протязі періоду минулої Стратегії, при цьому середньорічний валовий обсяг видачі коштів становив 270 млн. євро, а середньорічне зростання чистих операційних активів протягом цього періоду досягло 130 млн. євро. Рівень анулювання проектів в державному секторі також суттєво зменшився, і також зросла частка операційних активів, що, перш за все, відображає вдосконалення координації діяльності між Банком та Урядом України шляхом проведення регулярних моніторингових зустрічей, які були узгоджені у відповідності до багаторічної Програми співробітництва.

Рівень комерційного співфінансування значно збільшився до 100% від наданого Банком фінансування, у порівнянні з минулими роками. Співробітництво з іншими МФУ та донорами також було успішним - протягом останніх трьох років були одержані 16 млн. євро донорського фінансування на підтримку інвестицій ЄБРР, і при цьому основна увага приділялась фінансовому сектору та секторам інфраструктури та енергетики. Значне зростання обсягу співфінансування відображає зростання ролі українських підприємств на ринках синдикування. Це відбувалось також завдяки початку діяльності ЄІБ в Україні та надання ним співфінансування на суму 200 млн. євро для проекту шосе M06 спільно з Банком. Ще одним важливим етапом було перше надання співфінансування в Україні з боку JBIC (Банку міжнародного співробітництва Японії) на суму 120 млн. дол. США в контексті когенераційного проекту "Екоенергія" для Алчевського металургійного комбінату. Що стосується сектору фінансових установ, Банк також був ведучим співкредитором у наданні першого середньострокового синдикованого кредиту для "Кредитпромбанку".

ЄБРР в Україні кредитує наступні сектори:

1) Банківська діяльність - Діяльність Банку протягом періоду, який розглядається, включала рамкову програму для вибраних банків з метою подальшого кредитування підприємств приватного сектору, синдикований кредит "Кредитпромбанку" та надання іпотечної кредитної лінії "Раффайзенбанку". Проте, проблеми щодо прозорості та інші негативні фактори корпоративного управління перешкодили Банку здійснити нові проекти, пов'язані з участю в акціонерному капіталі.

2) МСП та МСМП - Декілька кредитних ліній та Українська Програма Мікрокредитування (УПМ) продовжують мати велике значення. В рамках УПМ в сумі було надано більше 780 млн. дол. США, і ця програма демонструє дуже хороші результати в термінах якості портфелю, середніх сум кредитування та продуктивності кредитних інспекторів. На додаток до цього та в результаті проведення Банком політичного діалогу, місцеві органи влади в цілому почали підтримувати розвиток (M)МСП.