Главная
База знаний "Allbest"
Международные отношения и мировая экономика
Анализ денежно-кредитной системы Сингапура
Анализ денежно-кредитной системы Сингапура
Представления о денежно-кредитном регулировании экономики в теориях различных школ. Денежно-кредитные системы ведущих стран мира. Анализ структуры денежно-кредитной системы Сингапура. Влияние денежно-кредитной политики на экономическое развитие страны.
| Рубрика | Международные отношения и мировая экономика |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 06.01.2014 |
| Размер файла | 1,4 M |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
В настоящее время в Сингапуре находятся в обращении банкноты достоинством 1, 5, 10, 25, 50, 100, 500, 1000 и 10000 сингапурских долларов серии "Орхидеи"; банкноты достоинством I, 5, 10, 20, 50, 100, 500, 1000 и 10000 сингапурских долларов серии "Птицы" и разменные монеты в 1, 5, 10, 20, 50 центов и 1 доллар. Кроме того, в Сингапуре имеют хождение юбилейные монеты, выпушенные Международной сельскохозяйственной организацией (ФАО) достоинством 5 центов, серебряные монеты достоинством 5, 10 и 50 долларов и золотые монеты достоинством 100, 150, 250 и 500 сингапурских долларов. Монопольным правом денежной эмиссии наделено Валютное управление Сингапура. Наиболее ходовыми в Сингапуре являются банкноты достоинством 10, 25,100, 500 и 1000 сингапурских долларов.
Рассмотрим денежные агрегаты Сингапура. В стране используются 4 денежных агрегата:
М0 - включает все имеющиеся в обращении деньги, бумажные и металлические;
М1 - включает М0 + средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий и населения + + депозиты населения в банках до востребования;
М2 - включает М1 + срочные депозиты населения в банках;
М3 - включает М2 + депозитные и сберегательные сертификаты + облигации государственного займа. [12]
Представим на рисунке 2.5 денежные агрегаты Сингапура в динамике.
Рисунок 2.5 - Денежные агрегаты М1, М2 и М3
Источник: http://www.mas.gov. sg/ (Денежно-кредитное управление Сингапура)
На графике видно, что три денежных агрегата увеличиваются. Однако, темпы роста М2 (деньги банковской системы) превышают темпы роста М1 (наличные деньги). Это говорит о том, что доля депозитных денег превышает долю наличных в денежной массе и растет более высокими темпами. Для М2 и М3 интенсивный рост начинается с 2005 года.
Представим на рисунке 2.6 уровень монетизации экономики по денежному агрегату М1.
Рисунок 2.6 - Уровень монетизации экономики по М1 (в % к ВВП)
Для уровня монетизации экономики по М1 наблюдается динамика к росту. Это говорит о том, что количество наличных денег в обращении значительно увеличилось (с 31 до 51 % к ВВП). Это, в свою очередь, могло вызвать повышение инфляции. А инфляция за данный период повысилась с 1,7 до 4,5 %.
Представим на рисунке 2.7 уровень монетизации экономики по денежному агрегату М2.
С 1995 по 1999 год уровень монетизации экономики повысился, в 1999 году он составляет 200 % от ВВП, это значит, что деньги банковской системы превысили рыночный ВВП в 2 раза. Это говорит о том, что депозиты в банках в 2 раза превышают стоимость продукции, производимой в стране. С 2000 года по настоящее время наблюдается динамика к слабому снижению монетизации экономики. В целом показатель держится на уровне 170-180 % от ВВП.
Рисунок 2.7 - Уровень монетизации экономики по М2
Представим на рисунке 2.8 уровень монетизации экономики по денежному агрегату М3.
Рисунок 2.8 - Уровень монетизации экономики по М3 (в % к ВВП)
Уровень монетизации экономики по М3 до 2003 года повышается, после - снижается.
На рисунке 2.9 рассмотрим скорость движения денег в Сингапурской экономике.
До 2003 скорость движения денег имела динамику к снижению, после - к повышению. Динамика относительно стабильная, значению колеблются в пределах 50-60 % ВВП к М2. Это говорит о том, что ликвидность денежной массы относительно стабильна. С 2006 года и в годы кризиса доля наличных денег увеличивается, а скорость движения денег падает. Это можно назвать монетарным проявлением кризиса.
Рисунок 2.9 - Скорость движения денег (ВВП рыночный к М2 в %)
Сопоставим на рисунке 2.10 темпы прироста ВВП и темпы прироста М2.
Рисунок 2.10 - Сравнение темпов прироста ВВП и темпов прироста М2
Темпы прироста М2 имеют такие же резкие скачкообразные колебания, как и темпы прироста ВВП, однако можно наблюдать, что два этих показателя имеют противоположную направленность. Самый большой разрыв между ними наблюдается в 1998 - кризис на азиатских рынках. Темп прироста денежной массы подскочил до максимального уровня в 30%. Резкие колебания темпов прироста денежной массы характерны для развивающихся экономик.
3. Анализ влияния денежно-кредитной политики на экономическое развитие Сингапура
3.1 Макроэкономический обзор
Для того, чтобы проанализировать влияние денежно-кредитной политики на экономическое развитие страны, прежде всего необходимо сделать обзор основных макроэкономических показателей. В данном пункте будут рассмотрены следующие показатели: рыночный ВВП, ВВП по ППС, темп роста ВВП, темп прироста ВВП, ВВП на душу населения, уровень инфляции, дефлятор ВВП и индекс потребительских цен.
Представим на рисунке 3.1 рыночный ВВП Сингапура.
Рисунок 3.1 - ВВП (рыночный, млрд. долл. США)
Источник: http://www.worldbank.org/ (Всемирный банк)
С 1995 по 2004 год рыночный ВВП колеблется в пределах от 80 до 110 млрд. US $, ощутимого роста не наблюдается. С 2004 ВВП начинает стремительно расти и к 2012 году достигает 274 млрд. US $. За данный период ВВП увеличился более чем в 1,5 раза.
Наблюдается стремительный ВВП по расходам (с 94 до 328 млрд. US $), наиболее интенсивный рост - с 2004 года. На конец 2012 года ВВП по расходам значительно превысил рыночный ВВП (более чем на 50 млрд. US $).
Представим текущий ВВП по ППС на рисунке 3.2
Рисунок 3.2 - ВВП (текущий ППС, млрд. долл. США)
Сопоставим рыночный ВВП и ВВП по ППС на рисунке 3.3.
Рисунок 3.3 - Сравнение рыночного ВВП и ВВП по ППС
Сопоставив рыночный ВВП и ВВП по ППС, можно сделать вывод, что валютный курс завышен. Завышенный валютный курс позволяет получить дополнительные выгоды при импорте, одновременно дестимулируя экспорт.
Представим на рисунке 3.3 темп роста ВВП.
Рисунок 3.4 - Темп роста ВВП (%)
Наблюдается динамика к слабому росту ВВП (от 89 до 117 %). Периоды колебаний темпов роста ВВП составляют 3-5 лет (1995-2000, 2000-2004, 2004-2007, 2007-2012 гг.), значит имеют место среднесрочные деловые циклы. Это говорит об устойчивости экономики к внешней рыночной конъюнктуре.
Представим на рисунке 3.5 темп прироста ВВП.
Рисунок 3.5 - Темп прироста ВВП (%)
Темп прироста ВВП наглядно показывает кризисные периоды:
1997-1998 гг. - кризис на азиатских финансовых рынках
2000-2001 гг. - кризис провайдеров
2008 г. - Мировой кризис
В темпах прироста ВВП наблюдаются значительные колебания, что характерно для Сингапура, как для развивающейся страны.
Представим на рисунке 3.6 ВВП на душу населения.
Рисунок 3.6 - ВВП на душу населения (тыс. долл. США)
ВВП на душу населения начинает снижаться после 1997 года, что связано с кризисом на азиатских рынках. Стремительный рост наблюдается, начиная с 2003 года. Даже в период мирового кризиса в 2008 году ВВП на душу населения не снизился, а продолжал расти. На 2012 год - 51 тыс. долл. США.
Представим на рисунке 3.7 уровень потребительской инфляции.
Рисунок 3.7 - Инфляция (потребительские цены, %)
С 1995 по 2007 год уровень инфляции поддерживается на низком уровне (0-2 %). Инфляция явно сдерживается. В 2008 году в связи с мировым финансовым кризисом произошел резкий скачок инфляции, она достигла 6,5 %. Затем в 2009 последовало резкое падение инфляции до 0,6 %. С 2010 по 2011 год уровень инфляции снова растет, и в 2012 незначительно снижается до 4,5%.
Представим на рисунке 3.8 дефлятор ВВП.
Рисунок 3.8 - Дефлятор ВВП (%, базисный год - 2005)
Значения дефлятора ВВП за указанный период держатся на уровне 98-113 %, соответственно уровень инфляции в стране относительно стабилен. Это говорит о том, что ЦБ (Денежно-кредитное управление Сингапура) сдерживает инфляцию.
Индекс потребительских цен (ИПЦ) отражает изменения в расходах среднестатистического потребителя на приобретение корзины товаров и услуг, которые могут оставаться на постоянном уровне или изменяться через указанные промежутки времени, например ежегодно. Сравним дефлятор с ИПЦ на рисунке 3.9.
Рисунок 3.9 - Сравнение дефлятора ВВП и ИПЦ (%, базисный год - 2005)
За указанный период индекс потребительских цен колеблется в пределах 98-125 %. Изменения значений дефлятора также незначительны. Это говорит от том, что ЦБ сдерживает инфляцию. В 2000-2001, 2005-2006, 2008 и 2009 гг. значения дефлятора и ИПЦ приблизительно равны. С 1995 по 2000 и с 2006 по 2007 гг. значения ИПЦ ниже значений дефлятора, это означает, что потребительский спрос был снижен, цены также занижены. С 2001 по 2005 год и с 2009 по настоящее время ИПЦ выше дефлятора, что говорит о том, что цены завышены.
3.2 Внешняя торговля и движение капитала
В данном пункте будут рассмотрены основные показатели внешней торговли Сингапура (экспорт/импорт), ее структура, а также платежный баланс.
В мире немного стран, для которых внешняя торговля является жизненно важной отраслью экономики, как для Сингапура. В этой островной республике за счет импорта удовлетворяются все потребности в сырье и топливе и большая часть потребностей в продовольствии. Посредством внешней торговли на мировом рынке реализуется более половины продукции ее народного хозяйства. Интересам внешней торговли и морского судоходства подчинена вся экономика страны.
Представим объемы экспорта и импорта Сингапура на рисунке 3.10.
Рисунок 3.10 - Объемы экспорта и импорта
Источник: http://www.worldbank.org/ (Всемирный банк)
Объемы как экспорта, так и импорта растут, с 2003 года темпы их роста увеличиваются. В 2012 году экспорт составил 514 млрд. долл., а импорт 474 млрд. долл. Экспорт можно назвать эквивалентным импорту как в абсолютных значениях, так и в динамике. Разница в значениях объемов экспорта и импорта по годам незначительна. Это значит, что страна экспортирует примерно столько же, сколько и импортирует. Торговый баланс имеет стабильное положительное сальдо, хотя объем экспорта превышает объем импорта лишь в незначительной степени.
Сопоставим объемы экспорта и импорта с объемами рыночного ВВП на рисунке 3.11.
Рисунок 3.11 - Сравнение объемов экспорта и импорта с ВВП.
Объемы экспорта и импорта превышают рыночный ВВП.
Большую долю современного экспорта Сингапура составляют промышленные товары, а также машины и транспортное оборудование. В гораздо меньшей степени страна экспортирует сырье, топливо и химические продукты. В то же время осуществляется ввоз промышленных товаров и машин и транспортного оборудования в Сингапур, причем объем экспорта данных видов продукции превышает объем аналогичного импорта почти в два раза. Достаточно велики объемы импорта основных видов сырья и топлива.
Изменение объемов внешней торговли Сингапура сопровождается постоянством структуры товарного экспорта и импорта страны. Для последнего десятилетия в истории Сингапура характерна следующая тенденция: промышленные товары, машины и транспортное оборудование являются основными товарами, на экспорте которых специализируется Сингапур; в меньшей степени страна экспортирует сырье топливо и химические продукты, а также текстиль, пряжу, ткань, одежду и продукты питания; среди наиболее импортируемых товаров следует выделить промышленные товары, машины и транспортное оборудование, среди наименее импортируемых - сельскохозяйственное сырье.
Представим структуру платежного баланса Сингапура в таблице 3.1, чтобы проанализировать приток и отток капитала.
Счет текущих операций положителен в основном за счет положительного баланса товаров и услуг, балансы первичных и вторичных доходов отрицательны. Финансовый счет отрицательный за счет отрицательного баланса портфельных инвестиций и финансовых деривативов, их активы находятся в минусе. Балансы прямых и других инвестиций положительны. Общий баланс положителен. Это говорит о том, что приток капитала в страну выше, чем его отток.
Представим в таблице 3.1 платежный баланс Сингапура за 2012 год.
Источник: Департамент статистики Сингапура (http://www.singstat.gov. sg/)
Сопоставим динамику ЗВР с экспортом и импортом страны на рисунке 2.4
Объемы экспорта и импорта превышают ЗВР, в последние годы разрыв становится больше. Увеличение объемов экспорта способствует увеличению ЗВР, что и происходит. В то же время, при увеличении импорта, ЗВР должны снижаться, так страна платит за импорт иностранной валютой. Но уменьшение ЗВР не наблюдается. Это можно объяснить тем, что страна имеет положительный платежный баланс, то есть приток капитала превышает его отток. Причем положительное сальдо платежного баланса обеспечивает положительный баланс товаров и услуг. Действительно, ранее был рассмотрен торговый баланс и экспорт действительно превышает импорт. Таким образом, ЗВР увеличиваются за счет доходов от экспорта.
Таблица 3.1 - Платежный баланс Сингапура за 2012 год (млн. сингапурских долларов)
Сравним объемы экспорта и импорта с объемами ЗВР на рисунке 3.12.
Рисунок 3.12 - Сравнение объемов экспорта и импорта с объемами ЗВР
3.3 Государственный долг
В данном пункте будут рассмотрено влияние денежно-кредитной политики на объем государственного долга Сингапура.
Представим на рисунке 3.13 общий государственный долг Сингапура.
Рисунок 3.13 - Общий государственный долг (в % к ВВП)
Источник: http://www.worldbank.org/ (Всемирный банк)
Общий долг центрального правительства включает внутренние и внешние обязательства, такие как депозиты в национальной и иностранной валюте, ценные бумаги (кроме акций) и кредиты. С 1995 по 2004 год госдолг увеличивается, последующие 4 года - уменьшается, а в послекризисный период, начиная с 2008 года, снова стабильно растет. В отличие от большинства стран, в период мирового кризиса госдолг Сингапура лишь незначительно увеличился, что говорит о стабильности его экономики. Однако, видно, что на протяжении рассматриваемого периода он превышает 60 % (международный норматив по уровню госдолга к ВВП).
Госдолг уменьшался с 2005 по 2008 год, в это же время денежный агрегат М2 увеличивался, причем его интенсивный рост начался именно с 2005 года (пункт 2.5 - Эмиссия денег). Следовательно, в эти годы государственный долг обслуживался именно за счет эмиссии денег. Таким образом, ЦБ Сингапура использовало такой инструмент денежно-кредитной политики, как эмиссия денег, с целью погашения государственного долга.
Представим структуру государственного долга в таблице 3.2.
Таблица 3.2 - Структура государственного долга Сингапура
Источник: Департамент статистики Сингапура (http://www.singstat.gov. sg/)
Примечания: Структура государственного долга рассчитана по методологии Министерства финансов Сингапура. Долг выражен в долларах США и отражает задолженность как перед резидентами, так и перед не резидентами.
Представим структуру государственного долга Сингапура на рисунке 3.14.
Рисунок 3.14 - Структура государственного долга 40
Общий долг центрального правительства представлен внутренним долгом. В его структуре 96 % составляет задолженность физическим и юридическим лицам (именные акции и облигации, казначейские обязательства), 4 % приходится на задолженность банковскому сектору (депозиты). Внешняя задолженность отсутствует, так как весь долг сформирован из инструментов, размещенных в своей валюте. Это говорит о том, что ЦБ ориентируется на внутренний рынок в большей степени, чем на внешние рынки.
В таблице 3.1 был отражен платежный баланс Сингапура за 2012 год (3.2 - Внешняя торговля и движение капитала). Баланс товаров и баланс услуг положительны, то есть у страны нет задолженности перед не резидентами по импорту товаров и услуг. Можно сделать вывод, что это и является причиной отсутствия у Сингапура внешней задолженности в структуре государственного долга. Страна поддерживает нулевую внешнюю задолженность за счет положительного баланса товаров и услуг.
Таким образом, анализ объемов государственного долга в динамике и его структуры позволил сделать следующие выводы. Во-первых, в период с 2005 по 2008 год государственный долг обслуживался за счет эмиссии денег. Во-вторых, нулевая внешняя задолженность в структуре долга поддерживается за счет положительного баланса товаров и услуг.
3.3 Инструменты денежно-кредитной политики и их влияние на экономику
3.3.1 Процентные ставки
Процентные ставки являются одним из инструментов денежно-кредитной политики Сингапура. В данном пункте будут рассмотрены различные виды ставок: ставка рефинансирования, ставка межбанковского рынка, SIBOR, LIBOR, ставка репо и ставка прайм-рейт.
Ставка рефинансирования - это ставка, по которой ЦБ кредитует коммерческие банки. Ставка межбанковского рынка - ставка межбанковского кредитования. LIBOR (London InterBank Offered Rate) - это средние ставки предложения (размещения) денежных средств на стандартные сроки (от 1 дня до 1 года) на Лондонском межбанковском рынке. LIBOR является справочной ставкой. В Сингапуре рассчитывается своя справочная ставка SIBOR (Singapore InterBank Offered Rate).
Ставки LIBOR и SIBOR являются ставками межбанковского кредитования. "Прайм-рейт" - базисная ставка, по которой коммерческие банки предоставляют кредиты таким первоклассным заемщикам, как корпорации. Прайм-рейт относится к ставкам банковского кредитования.
Представим вышеперечисленные ставки в таблице 3.3.
Таблица 3.3 - Различные сингапурские ставки (%)
Источник: http://www.mas.gov. sg/ (Денежно-кредитное управление Сингапура
Рисунок 3.15 - Ставка рефинансирования (%)
Денежно-кредитное управление Сингапура последние 8 лет проводит снижение ставок рефинансирования. В 2007 году ставка снизилась с 3,5 до 0,9 %. На конец 2012 года ставка достигла минимального значения в 0,03 %.
Представим на рисунке 3.16 внутренний кредит частному сектору.
Рисунок 3.16 - Внутренний кредит честному сектору (в % от ВВП)
Внутренний кредит частному сектору - объем централизованных кредитов, выдаваемых физическим и юридическим лицам. Спад показателя наблюдается в кризисные годы (2007-2008).
В целом динамику внутреннего кредита нельзя назвать стабильной. В 2012 году показатель достигает наивысшего значения за рассматриваемый период - 120 % от ВВП. Сравним ставку рефинансирования и объем кредитов. Последние 7 лет ставка рефинансирования имела тенденцию к постепенному снижению. Снижение ставок, в свою очередь, привело к удешевлению кредитов. Таким образом, объем кредитов частному сектору (юридическим и физическим лицам) значительно увеличился (с 90 до 120 % от рыночного ВВП).
На рисунке 3.17 сравним ставку рефинансирования Сингапура со ставками рефинансирования ведущих экономик мира - США, Зоны ЕВРО и Японии.
Рисунок 3.17 - Сравнение ставок рефинансирования Сингапура со ставками других стран
Видно, что самые низкие процентные ставки в Японии. С 2005 по 2008 год ставка рефинансирования Сингапура резко упала, далее держится на уровне чуть более 0,1-0,2 %. Это говорит о том, что ЦБ стал кредитовать коммерческие банки под очень низкий процент. Динамика сингапурской ставки параллельна ставке США, однако, сингапурская - ниже. Динамику ставки рефинансирования стран зоны ЕВРО нельзя назвать стабильной.
Сопоставим различные виды ставок на рисунке 3.18.
Рисунок 3.18 - Сравнение разных видов ставок
Источник: http://www.statinfo. biz/
Наиболее стабильна ставка прайм-рейт: за 8 лет ее значение практически не изменилось (5,3 %). Ставка рефинансирования и ставка межбанковского рынка имели тенденцию к снижению, с 2006 по 2008 год их значения резко упали, последние 4 года они продолжают снижаться. LIBOR и SIBOR резко падают в период с 2006 по 2009 год, в дальнейшем наблюдается динамика к слабому росту.
Сравним ставку межбанковского рынка с уровнем инфляции на рисунке 3.19.
Рисунок 3.19 - Сравнение ставки межбанковского рынка и уровня инфляции
С 2005 по 2007 год ставка межбанковского рынка выше процента инфляции, в 2007 и 2009 (год перед кризисом и год после кризиса) они равны, с 2007 по 2009 и с 2009 по 2012 года инфляция превышает ставку межбанковского рынка. Самый большой разрыв между ними (более 6%) наблюдается в 2008 году, что объясняется мировым кризисом. В этот год инфляция подскочила до максимального значения за рассматриваемый период, а ставка межбанковского рынка упала до одного из минимальных значений - 0,13%.
Сравним ставку прайм-рейт с инфляцией на рисунке 3.20.
Рисунок 3.20 - Сравнение ставки прайм-рейт и уровня инфляции
С 2005 по 2007 и с 2009 по 2012 года ставка прайм-рейт превышает уровень инфляции, в 2011 году их значения равны. В 2008 году инфляция подскочила вследствие кризиса и превысила прайм-рейт более чем на 1%.
В таблице 3.4 были представлены темпы роста ВВП (3.1 - Макроэкономический обзор). Увеличение темпов роста ВВП наблюдается с 2009 года (послекризисный год). В это же время начинается снижение процентных ставок - ставки рефинансирования, репо, SIBOR, ставки межбанковского рынка. Это говорит о том, что снижение ставок вызвало увеличение деловой активности и положительно сказалось на темпах роста ВВП. Снижение ставок привело к увеличению темпов роста ВВП.
3.3.2 Валютные интервенции
В данном пункте будет рассмотрен один из инструментов денежно-кредитной политики Сингапура - валютные интервенции. Кроме того, будет проведен анализ его влияния на экономические показатели страны.
Представим на рисунке 3.21 курс сингапурского доллара к доллару США.
Рисунок 3.21 - Курс сингапурского доллара к доллару США (рыночный)
Источник: http://www.mas.gov. sg/ (Денежно-кредитное управление Сингапура)
С 1995 по 2003 год курс сингапурского доллара к доллару США повышается. С 2003 года ЦБ стабильно снижает котировку USD/SGD, тем самым понижая курс к доллару США и укрепляя национальную валюту. На сентябрь 2013 года курс составляет 0,7983 сингапурских доллара за 1 доллар США.
Выйдя из рецессии Сингапур ревальвирует национальную валюту (2010 г.). Основным вопросом в экономической повестке дня Сингапура становится не стимулирование роста, а борьба с инфляцией. Власти страны решили сдерживать давление цен за счет укрепления своей валюты. Центральный банк Сингапура впервые за последние 39 лет объявил об изменении своей курсовой политики в пользу постепенной ревальвации сингапурского доллара с целью снижения инфляционного давления.
Сингапурский центральный банк сообщил, что повысит целевой диапазон для пары доллар США/сингапурский доллар и будет стремиться к "умеренному и постепенному повышению стоимости" национальной валюты [23]. Таким образом, Денежно-кредитное управление Сингапура проводит политику ревальвации с целью снижения инфляции.
Денежно-кредитное управление Сингапура манипулирует курсом сингапурского доллара путем валютных интервенций. Несмотря на развитую промышленность, страна импортирует большое количество иностранных товаров, цены на которые устанавливаются в иных валютах, преимущественно в американских долларах. Поэтому укрепление собственной валюты - сингапурского доллара - автоматически удешевляет импортные товары, цены на них падают и инфляция остается в целевых рамках. Нельзя сказать, что правительство Сингапура осуществляет интервенции постоянно, но прибегает к ним достаточно часто. Запасов иностранной валюты в стране предостаточно и, как только инфляция начинает расти, Министерство финансов Сингапура выводит на рынок очередную порцию долларов. Происходящее сродни интервенциям ЦБ РФ, но преследует иную цель - стабильное снижение котировки USD/SGD [22].
Сравнив рисунки динамику ЗВР (пункт 2.4 - Золотовалютные резервы) с курсом валют, можно сделать вывод о том, что за указанный период и ЗВР, и курс валют повышаются. Сингапур проводит политику завышенного курса, стимулируя импорт. Расходы на импорт, в свою очередь, способствуют уменьшению иностранной валюты, и ЗВР в целом. Однако этого не происходит, ЗВР продолжают увеличиваться. В пункте 2.4 было отмечено, что ЗВР не уменьшаются, а наоборот увеличиваются за счет положительного платежного баланса, который обеспечивается положительным сальдо торгового баланса.
Ранее было указано, что завышенный валютный курс дает выгоды при импорте. Действительно, для получения выгоды от импорта страна использует такой инструмент кредитно-денежной политики, как манипулирование валютным курсом. Денежно-кредитное управление Сингапура целенаправленно завышает курс своей национальной валюты относительно доллара США. В результате страна получает дополнительные выгоды от импорта: цены на импорт снижаются.
Таким образом, валютные интервенции являются важнейшим инструментом денежно-кредитной политики Сингапура. Центральный банк начал ревальвацию национальной валюты относительно недавно - в 2010 году. Курсовая политика была изменена с целью сдерживания инфляции. Кроме того, из-за ограниченности своих ресурсов страна в определенной степени зависит от импорта. Сингапур импортирует большое количество американских товаров - это вторая причина для снижения котировки USD/SGD. С укреплением курса сингапурского доллара цены на импорт значительно снижаются.
Заключение
В данном курсовом проекте были рассмотрены теоретические основы денежно-кредитной системы и проведен анализ денежно-кредитной системы Сингапура. Кроме того, были сделаны попытки проанализировать влияние инструментов денежно-кредитной политики на экономическое развитие страны.
Подводя итоги проведенной работы можно сделать следующие выводы:
1. Различные экономические школы выдвигали свои концепции денежно-кредитной политики. Представители неоклассической школы считали денежно-кредитную политику неэффективной, так как, по их мнению, денежная масса способна повлиять лишь на внутренний уровень цен. Дж. Кейнс и его последователи полагали, что с помощью инструментов денежно-кредитной политики, в частности процентных ставок, государство может обеспечить экономический рост. Монетаристы были убеждены в том, что темпы роста денежной массы должны поддерживаться на достаточном уровне для того, чтобы обеспечить рост ВНП.
2. Ведущие страны мира придерживаются различных моделей денежно-кредитного регулирования. В США применяется монетаристская концепция поддержания темпов роста денежной массы. В Германии денежно-кредитная политика ограничивается редкими операциями на открытом рынке. В Японии приоритетом является увеличение количества денег в обращении.
3. Функции центрального банка в Сингапуре выполняет Денежно-кредитное управление. Банковская система Сингапура одна из наиболее развитых в мире. На 2010 год в стране насчитывалось 114 коммерческих банков. В Сингапуре действуют банки, предоставляющие полный набор услуг, оптовые и оффшорные банки. Не банковский сектор страны представлен торговыми банками, являющимися кредитно-финансовыми учреждениями, и финансовыми компаниями.
4. Золотовалютные резервы Сингапура значительно выросли за последнее десятилетие. В их структуре преобладает иностранная валюта и золото. Денежные агрегаты имеют тенденцию к увеличению.
5. ВВП Сингапура увеличивается. В стране проводится политика завышенного валютного курса. Уровень инфляции явно сдерживается.
6. Объемы экспорта незначительно превышают объемы импорта. Платежный баланс страны имеет положительное сальдо, приток капитала выше, чем отток.
7. В период с 2005 по 2008 год государственный долг страны уменьшался, а денежная масса увеличивалась. Следовательно, центральный банк Сингапура использовал инструмент денежно-кредитной политики - эмиссию денег с целью погашения государственного долга.
8. Начиная с 2009 года наблюдалось снижение процентных ставок и увеличение темпов роста ВВП. Это говорит о том, что инструмент денежно-кредитной политики - процентные ставки положительно повлиял на макроэкономический показатель - темп роста ВВП, вызвав его увеличение.
9. Основным инструментом денежно-кредитной политики Сингапура является манипулирование валютным курсом. С 2010 года ЦБ начал повышать курс сингапурского доллара с целью снижения инфляционного давления. Таким образом, инструмент денежно-кредитной политики - валютные интервенции влияет на макроэкономический показатель - инфляцию.
10. Манипулирование валютным курсом используется Денежно-кредитным управлением Сингапура не только с целью снижения инфляции. Завышенный валютный курс приносит дополнительные выгоды при импорте - снижение цен на импорт. Это немаловажно для Сингапура, так как страна ввозит большое количество товаров из-за рубежа. Таким образом, инструмент - валютные интервенции влияет не только на инфляцию, но и на внешнюю торговлю.
Таким образом, цель курсового проекта - анализ влияния денежно-кредитной политики Сингапура на его экономику была достигнута. Также в процессе исследования были достигнуты основные задачи.
Список использованной литературы
1. Авдокушин Е.Ф. Международные отношения: Учебник. - М.: Юристъ, 2001. - 366 с.
2. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика. Учебник/ МГУ им. М.В. Ломоносова, М., 2000. - 35-36 с.
3. Булатов А.С. Экономика: Учебник / Общая редакция Булатова А.С. - М.: Экономист, 2006. - 113-116 с.
4. Калашников Н.И. Сингапур: проблемы города-государства. М.: Знание, 1981. - 231-233 с.
5. Карамова О.В. Кредитно-денежная политика // Курс лекций для ИППК. М.: ФА, 2006. - 25-31 с.
6. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости процента и денег. М.: Гелиос АРВ, 1999. - 176-177 с.
7. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебное пособие. М., 2002. - 56-59 с.
8. Курзанов В.Н. Сингапур в экономике Юго-Восточной Азии. М.: Наука, 1985. - 134 с.
9. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. современный экономический словарь М.: ИНФРА-М, 2006. - 76-77 с.
10. Фридмен М. Если бы деньги говорили…/ Пер. с англ. - М., 1999. - 233-234 с.
11. www.be5. biz (Институт экономических и правовых исследований)
12. www.bis.org (Сайт банка международных расчетов)
13. www.cia.gov (Сайт ЦРУ)
14. www.confinex.ru (Финансовый анализ)
15. www.e-allmoney.ru (Деньги стран мира)
16. www.economicportal.ru (Экономический портал)
17. www.finanshist.ru (Статьи по финансам)
18. www.finapex.ru (Финансовая информация)
19. www.grandars.ru (Энциклопедия экономиста)
20. www.intracen.org (Сайт международной торговой статистики)
21. www.mas.gov. sg (Сайт Денежно-кредитного управления Сингапура)
22. www.mig-moscow.com (Сайт консультационного торгово-аналитического центра "МИГ")
23. www.newsru.ru (Новостной портал)
24. www.singstat.gov. sg (Департамент статистики Сингапура)
25. www.worldbank.org (Сайт всемирного банка)
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Сущность и основные направления внешнеэкономической политики государства. Особенности торговой, денежно-кредитной и сельскохозяйственной политики стран Евросоюза. Мировой финансово-экономический кризис. Перспективы развития европейской валютной системы.
дипломная работа [2,4 M], добавлен 25.01.2014Теоретические аспекты создания и деятельности Европейского Центрального Банка. Стратегия денежно-кредитной политики и управление ликвидностью ЕЦБ. Резервные требования евросистемы. Валютные операции. Структура европейской системы центральных банков.
курсовая работа [227,5 K], добавлен 23.09.2014Анализ процессов трансформации социально-экономической модели Исландии на современном этапе. Изучение макроэкономических показателей, денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики, внешней торговли. Характеристика социального устройства государства.
курсовая работа [64,5 K], добавлен 16.04.2014Анализ влияния различных факторов на развитие иракской экономики с 80-х годов. Оценка рентабельности и конкурентоспособности отраслей национального хозяйства. Состояние нефтяной промышленности. Денежно-кредитная политика страны, распределение бюджета.
реферат [23,2 K], добавлен 23.02.2011Основные причины финансового кризиса, результаты его влияния на финансовую систему и экономику России. Ситуация в денежно-кредитной сфере и банковской системе, на фондовом рынке, в реальном секторе экономики. Меры по преодолению последствий кризиса.
реферат [19,9 K], добавлен 13.11.2011Определение на конкретный временной период целей и задач налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики как государственная функция. Понятие, виды и органы валютного регулирования. Валютное законодательство и его источники. Современные проблемы.
курсовая работа [30,0 K], добавлен 10.03.2009Новая ситуация в мировой экономике 1998 и 2008 гг.: некоторые аналогии и различия. Влияние мирового финансового кризиса на денежно-кредитную политику и банковскую систему России. Пути оздоровления денежного обращения и финансово кредитной сферы.
реферат [39,2 K], добавлен 04.09.2009Финансовые кризисы как часть экономической системы. Самые крупные финансовые кризисы ХХ в. Характерные особенности финансово-экономического кризиса 2008 года. Влияние мирового финансового кризиса на денежно-кредитную политику и банковский сектор России.
дипломная работа [2,9 M], добавлен 02.01.2011Международный кредит - предоставление денежно-материальных ресурсов одних стран другим во временное пользование в сфере международных отношений. Лизинг, факторинг и форфейтинг как формы кредита. Коллизионные вопросы в международном кредитовании.
курсовая работа [44,1 K], добавлен 04.12.2008Причины возникновения мирового финансового кризиса. Виды кризисов, их историческая последовательность. Влияние мирового финансового кризиса на денежно-кредитную политику и банковскую систему России. Направления бюджетной политики в период кризиса.
курсовая работа [4,1 M], добавлен 20.04.2015
