Евро в биполярной мировой валютной системе

Размещено на http://www.allbest.ru/

Евро в биполярной мировой валютной системе



Содержание

Введение

Глава 1. Евро и доллар в торговых операциях

1.1 Внешняя торговля как основная форма внешнеэкономических связей

1.2. Евро и доллар во внешнеторговых операциях

Глава 2. Евро и доллар в операциях на финансовых рынках

2.1 Сущность финансовых рынков

2.2 Евро и доллар на финансовых рынках

Глава 3. Доля евро и доллара в этих операциях, их сравнение

Заключение

Список использованной литературы



Введение

Процесс трансформации доллароцентристской модели в биполярную международную валютно-финансовую систему не связан лишь с фактом введения евро, а развивается, хотя и весьма противоречиво, уже достаточно продолжительный период времени. Значительному усилению тенденции на формирование биполярной мировой валютной системы в середине и особенно в конце 90-х годов способствовали три фактора.

1) Относительно слабая роль западноевропейских валют в обслуживании международных валютно-финансовых и кредитных отношений уже не соответствует значительно возросшему торгово-экономическому и финансовому потенциалу стран Европейского союза. Важным достоинством евро как резервной валюты является высокий потенциал его внутренней устойчивости. Евро опирается на мощную диверсифицированную экономику стран экономического и валютного союза (ЭВС), по основным показателям сопоставимую с экономикой США, и на один из крупнейших в мире рынок капиталов, обладающий большими возможностями гасить шоковые колебания по сравнению с перегретым американским рынком. Экономика стран еврозоны, хотя и сталкивается со структурными трудностями, тем не менее, является более сбалансированной, чем экономика США или Японии. Государства - члены ЭВС имеют профицит текущего платежного баланса, более низкую, чем в США, инфляцию и хорошие перспективы экономического роста.

Примечательной особенностью первого опыта функционирования евро является то, что денежные власти ЭВС, следуя традициям ФРС США, перестали брать на себя обязательства за поддержание курса евро на международных валютных рынках, сосредоточив приоритетное внимание на целях внутренней политики.

2) В мире происходит широкомасштабная глобализация международных финансовых потоков под воздействием повсеместного распространения плавающих валютных курсов и либерализации рынков капиталов, что потенциально увеличивает внутреннюю неустойчивость доллароцентристской международной валютно-финансовой системы.

Несмотря на продолжающийся с 1995 г. беспрецедентный рост курса доллара на мировых валютных рынках, реально существует угроза его резкого падения по следующим причинам. Во-первых, американский фондовый рынок в настоящее время настолько переоценен и перегрет, что достаточно даже незначительных внутренних или внешних дестабилизирующих факторов для его обвала. Как отмечают финансовые аналитики, соотношение цена/прибыль по ценным бумагам на фондовом рынке США достигло беспрецедентного в истории уровня, за которым неизбежно последует спад инвестиционной активности и значительное снижение прибылей инвесторов в течение ближайших нескольких лет. Существенное падение индексов DowJones и NasdAQв начале 2000 г. в значительной мере подтверждает развитие тенденции в данном направлении.

3) Объективно существует взаимная заинтересованность ЕС и США в создании устойчивого экономического и валютного союза в Европе и формировании симметричной международной валютно-финансовой системы.

Введение евро и процесс формирования биполярной модели валютного миропорядка, вопреки расхожему мнению, являются не столько европейским вызовом доллару, сколько стремлением поддержать стабильность, избежать очередного кризиса международной валютно-финансовой системы, что, в конечном счете, отвечает интересам как всего мирового сообщества, так и самих США.

Целью данной курсовой работы является определение роли евро в биполярной мировой валютной системе. Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач, а именно:

· определить роль евро при проведении торговых операций и операций на финансовых рынках;

· определить долю евро в этих операциях.

Глава 1. Евро и доллар в торговых операциях

1.1 Внешняя торговля как основная форма внешнеэкономических связей

Традиционной и наиболее развитой формой МЭО является внешняя торговля. По некоторым оценкам на долю торговли приходится около 80% всего объема МЭО.

Международная торговля опосредует большинство видов международного сотрудничества.

Для любой страны роль внешней торговли трудно переоценить. По определению Дж. Сакса, «экономический успех любой страны мира зиждется на внешней торговле. Еще ни одной стране не удалось создать здоровую экономику, изолировавшись от мировой экономической системы».

Международная торговля является исторически и логически первой формой международных экономических отношений. И, несмотря на то, что в современных условиях ведущей формой международных экономических отношений является не вывоз товаров, а зарубежное инвестирование, на нее приходится 4/5 совокупного объема мирохозяйственных связей. Это связано, во-первых, с ее большим значением для развития национальных экономик и, во-вторых, с ее местом в системе международных экономических отношений.

Значение внешней торговли для развития национальной экономики в том, что благодаря ей:

-- преодолевается ограниченность национальной базы ресурсов и узость внутреннего рынка, что особенно важно для новых индустриальных стран;

-- интенсифицируется воспроизводственный процесс в национальных хозяйствах: создается возможность организации массового производства, повышается степень загрузки оборудования; возрастает эффективность внедрения новых техники и технологий;

-- увеличиваются возможности накопления, индустриализации, повышения темпов экономического роста, рационализации использования природных ресурсов и рабочей силы, что в конечном счете способствует росту производительности труда и доходов;

-- на базе увеличенного экспорта в стране создаются новые рабочие места;

-- растет международная специализация страны. При этом следует отметить, что ориентация страны во внешней торговле на дешевый импорт приводит к противоположным последствиям, о чем ярко свидетельствует ситуация, сложившаяся в экономике Российской Федерации после 1991 г.

Место международной торговли в системе международных экономических отношений определяется тем, что:

-- во-первых, через нее реализуются результаты всех форм мирохозяйственных связей - вывоза капитала, производственной кооперации, научно-технического сотрудничества;

-- во-вторых, развитие международной торговли товарами в конечном счете определяет динамику международного обмена услугами;

-- в-третьих, развитие международной торговли является важной предпосылкой региональной экономической интеграции и способствует дальнейшему углублению международного разделения труда;

-- в-четвертых, она стимулирует процессы зарубежного инвестирования и международных расчетов.

1.2 Евро и доллар во внешнеторговых операциях

Технический прогресс непременно ведет к серьезным изменениям и в других сферах, а современные финансы и методы хозяйствования претерпели за последние десятилетия значительные изменения.

Развитие транспорта привело к тому, что экономические границы между государствами исчезли, в результате чего у государств повысилась возможность выбирать, у какой страны приобретать тот или иной товар.

Вслед за повышением активности международной торговли возникли и новые методы, которые страны применяют при проведении операций. Так, например, при больших объемах торговли между двумя государствами зачастую производится непосредственный обмен товарами.

В других случаях оплата происходит в заранее оговоренной валюте. В качестве валюты в международных торговых операциях используются в большинстве случаев американский доллар, Евро, японская йена или британский фунт стерлингов. Однако некоторые страны предпочитают производить торговые операции в национальных валютах. Россия и Китай, к примеру, имеют договоренности, согласно которым оплата по торговым операциям между этими странами будет производиться в национальных валютах стран: рубле и юане. Поскольку современные финансы привязаны к состоянию рынка, переход на использование национальных валют позволяет обезопасить себя от некоторых финансовых рисков.

Евро (обозначают знаком €, или EUR) - официальная единая валюта 17 стран - членов Европейского Союза, образующих «зону евро» (Австрия, Бельгия, Германия, Греция, Ирландия, Испания, Италия, Кипр, Люксембург, Мальта, Нидерланды, Португалия, Словакия, Словения, Финляндия, Франция, Эстония). Один евро равен 100 центам (используется также название «евроценты»).

Помимо стран «зоны евро» как законное средство платежа евро используют Андорра, Ватикан, Монако, Сан-Марино, сербский край Косово, Черногория, французские заморские территории - Гваделупа, Майотта, Мартиника, Реюньон, Сан-Пьер и Микелон, Французская Гвиана и входящие в состав Португалии Мадейра и Азорские острова. Неофициально евро имеет хождение еще в ряде стран, не являющихся членами Европейского Союза.

Ряд стран, пока не присоединившихся к «зоне евро», в рамках переходного периода на евро по соглашению с Европейским монетным союзом привязали к евро курс национальной валюты, ограничив колебания обменного курса. Примером могут служить датская крона, латвийский лат, литовский лит.

Другие страны установили привязку к евро в одностороннем порядке, например, Болгария, Босния и Герцеговина, Венгрия.

Решение о создании единой европейской валюты было утверждено 7 февраля 1992 года, одновременно с договором о создании Европейского Союза (Маастрихтский Договор). Эта валюта была призвана играть роль единой ценовой шкалы и платежного средства для торговли внутри ЕС. В 1995 году Европейский Совет объявил название новой валюты - «евро» и дату начала перехода на евро - 1 января 1999 года. С 1 января 1999 года евро начали использовать для безналичных расчетов, а с 1 января 2002 года - для наличных расчетов. Начиная с 1 июня 2002 года, евро стало единственным законным средством платежа в странах «зоны евро».

Введение евро во многом способствовало повышению эффективности европейской экономики. Установился паритет цен на товары, увеличился объем импортно-экспортных операций, так как исчез риск нивелирования прибыли в результате колебания валютных курсов. По той же причине вырос объем инвестиций между странами «зоны евро».

Сегодня доллары по-прежнему используютсяв мире гораздо больше, чем евро. Доллар составляет основную часть официальных резервов не только США, но и других стран. На доллар приходится примерно половина всех осуществляемых в мире внешнеторговых сделок - 50% контрактов во всем мире заключается в долларах. В первую очередь это контракты на нефть, другие энергоносители и сырье. И, что еще более важно, 85% совершаемых в мире валютообменных сделок - это сделки с долларом, либо покупка, либо продажа долларов.

Из этого всего следует, что доллар, в силу широкого использования его в мире, имеет гораздо большую устойчивость, чем любая другая валюта, в том числе и евро. По доллару гораздо меньше «маржа» в валютообменных операциях, то есть разница между курсом продажи и покупки. Это правило подтверждается, проявляя себя абсолютно на всех рынках. И соответственно, чем меньше маржа, тем более эффективными становятся для любых операторов, как для спекулятивных, так и для чисто коммерческих операций, операции с долларами. Проще говоря, провести операцию с долларами дешевле, чем с евро.

Евро, как вторая или альтернативная международная валюта, будет набирать силу еще не один год. Возможно, этот процесс займет десятилетие или два, три десятилетия, потому что любая смена главной валюты, международной валютой сети никогда не происходит моментально.



Глава 2. Евро и доллар в операциях на финансовых рынках

2.1 Сущность финансовых рынков

Финансовый рынок - это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. Фактически он представляет собой совокупность институтов, направляющих поток денежных средств от кредиторов к заемщикам и обратно. Основной функцией этого рынка является трансформация бездействующих активов в ссудный и инвестиционный капитал. Процесс аккумулирования и размещения финансовых ресурсов, осуществляемый финансовой системой, непосредственно связан с функционированием финансовых рынков и деятельностью финансовых институтов. Если задачей финансовых институтов является обеспечение наиболее эффективного перемещения средств от собственников к заемщикам, то задача финансовых рынков состоит в организации торговли финансовыми активами и обязательствами между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

Понятие финансового рынка настолько многогранно, что без разделения его на сегменты понять принципы его функционирования невозможно.

Функции финансовых рынков:

- активная мобилизация временно свободных средств из многих источников;

- эффективное распределение свободных ресурсов между потребителями ресурсов;

- определение наиболее эффективных направлений использования финансовых ресурсов (связано с ценообразованием);

- формирование рыночных цен на отдельные финансовые инструменты, что определяет спрос и предложение на финансовом рынке;

- осуществление квалифицированного посредничества между продавцом и покупателем финансовых инструментов (брокеры, дилеры);

- ускорение оборота средств, способствующее активизации экономических процессов.

Рисунок 1

2.2 Евро и доллар на финансовых рынках

На международный валютный рынок воздействуют высокая динамика и масштабы миграции капитала. Меняются курсообразующие факторы и структура рынка. Курсовые соотношения все более определяются движением финансовых потоков, изменения курсов национальных валют зависят от сравнительной доходности финансовых инструментов. Наблюдается совпадение расчетного и текущего валютного курса, что может быть объяснено тесной связью финансового рынка с реальным сектором. Это значит, что рыночный курс валюты, формирующийся под влиянием финансовых потоков, отражает также сравнительную конкурентоспособность национальной экономики.

Евро - свободно конвертируемая валюта, входит в список CLS (англ. Continuous Linked Settlement - система связанных непрерывных расчетов) - это международная система для осуществления расчетов по конверсионным операциям, действующая для стран - членов Международного валютного фонда (МВФ). Евро неофициально признан мировой резервной валютой наряду с долларом США, британским фунтом стерлингов, швейцарским франком и японской йеной. По объему использования в международных торговых операциях и доле в золотовалютных резервах ведущих мировых держав (по мнению экспертов, в 2010 году доля евро составила около 27% от общего объема) евро занимает второе место среди ключевых резервных валют - после доллара США. По данным специалистов Европейского Центрального Банка (ЕЦБ), в феврале 2011 года в наличном обращении находилось 823 млрд. евро.

Эмиссию евро контролирует Европейский Центральный Банк (European Central Bank, ECB). ЕЦБ вместе с национальными центральными банками стран ЕЭС составляет Европейскую систему Центральных банков (European System of Central Banks, ESCB). В обращении находятся банкноты достоинством 500, 200, 100, 50, 20, 10 и 5 евро, монеты достоинством €2, €1, 50, 20, 10 cent, 5, 2 и 1 цент.

Курс евро по отношению к другим валютам определяется в процессе торгов на международном валютном рынке в зависимости от спроса и предложения. Такой способ определения курса называется свободной конвертацией. Решение о свободной конвертации валют было принято странами - участницами МВФ в середине семидесятых годов XX века в качестве одного из основополагающих принципов Ямайской валютной системы. Ее особенностью является свободно плавающие курсы валют, значение которых устанавливается в зависимости от спроса и предложения на валютном рынке.

1 января 1999 года было установлено соотношение евро к доллару США - €1: $1,1736. В результате снижения темпов экономического роста в странах «зоны евро» в первые годы после введения единой европейской валюты ее курс по отношению к доллару США постоянно снижался. В ноябре 1999 года стоимость евро и доллара США сравнялись. В 2001 году был достигнут исторический минимум евро против доллара США - €1:$0,8225. В 2002 году начался постепенный рост курса евро по отношению к доллару США, в этом же году стоимость европейской и американской валюты сравнялась, и с этого момента евро постоянно был сильнее доллара США. В 2003 году евро достиг исходного, установленного в 1999 году, курса по отношению к доллару США. В 2008 году был зафиксирован исторический максимум евро против доллара США - €1:$1,6038. В последующие годы курс евро колебался в разные стороны, но не падал ниже $1,24.

Существует индекс евро (обозначается Euro Currency Index, EURX), характеризующий его колебания к корзине из пяти валют (доллар США - 31,55%; фунт стерлингов - 30,56%, японская йена - 18,91%, швейцарский франк - 11,13%, шведская крона - 7,85%).

Евро занимает второе место после доллара США по объему среди валют, которые торгуются на международном валютном рынке Forex. Примерно 40% ежедневных сделок на валютном рынке совершается с использованием евро. Это одна из самых подходящих валют для консервативных трейдеров, которые интересуются большими объемами с высокой скоростью торгов, но не хотят зависеть от динамики курса доллара США.

В то же время изменение курса доллара США непосредственно влияет на курс евро, помимо того воздействия, которое оказывают макроэкономические показатели «зоны евро». Резкие колебания курса евро по отношению к другим валютам на Forex делают его объектом повышенного внимания валютных трейдеров, особенно ориентированных на короткие сделки, так как позволяет получить высокую прибыль за короткий срок.

2011 год стал одним из самых драматичных для мировой экономики, когда в ней еще сохранились деструктивные тенденции, возникшие с началом в 2008 году глобального финансового кризиса, и при этом углубился новый тяжелый кризис задолженности стран зоны евро.

В результате именно евро оказалась валютой, которая вышла наиболее ослабленной среди всех остальных твердых валют по итогам прошлого года. Так, с закрытием мирового финансового рынка за один евро в ЕС давали 1,2961 доллара. Тем самым, за 2011 году единая европейская валюта обесценилась по отношению к американской на 3,4 проц. А относительно японской йены евро завершил год самым низким обменным курсом за все последние 10 лет, упав ниже 100 йен за один евро.

Как считает ряд ведущих специалистов лондонского Сити, в течение 2012 году ослабление позиций евро будет продолжаться на мировых финансовых рынках, когда его курс будет приближаться к паритетному по отношению к американскому доллару.

В целом хорошим стал 2011 год для доллара США, когда его курс вырос по отношению к корзине из 6 ведущих мировых валют на 1,6 проц. В 2010 году этот рост составил для доллара 1,5 проц.

В прошлом году наибольшие убытки потерпели игроки на мировом фондовом рынке. Так, по итогам торгов в 2011 году Лондонская биржа потеряла 5,55 проц. от своего главного индекса, Франкфуртская - 14,69 проц., Парижская - 16,95 проц., Миланская - 25,20 проц., Мадридская - 13,11 проц., Брюссельская - 11,87 проц., Амстердамская - 11,87 проц.



Глава 3. Доля евро и доллара в этих операциях, их сравнение

валюта евро доллар внешнеторговый

С момента своего введения в 1999 г. евро стал международной валютой, заменив национальные валюты 11 стран еврозоны. С тех пор прошло более 10 лет, и все это время единая европейская валюта постоянно расширяла свое представительство на мировом рынке. К 2005 г. евро стал самой популярной валютой на международном рынке капиталов, долговые обязательства, выраженные в евро, впервые превысили обязательства, номинированные в долларах. В 2006 г. стоимость банкнот евро, находящихся в обращении, превысила стоимость всех банкнот доллара США. Евро устойчиво занимает второе место в резервах центральных банков мира, в операциях на товарных и валютных рынках и сохранил за собой роль предпочтительной валюты для инвесторов в 2010 году. Доля евро на мировом рынке в 2010 году выросла на 0,3 процентного пункта до 26,3%, или 5,120 трлн.

Десятилетия доллар был главным резервным средством в мире, но вскоре ему придется разделить эту роль с другими валютами.

Финансовые власти большинства стран мира будут постепенно сокращать долю доллара в своих международных резервах, однако он сохранит позицию основной резервной валюты. С семидесятых годов прошлого столетия доля доллара в мировой финансовой системе снизилась с 70 до 60%. Таким образом, его роль действительно падает, но это процесс, растянутый на десятилетия. Доллар играет практически эксклюзивную роль как средство (расчетов) по сделкам в иностранной валюте между разными странами, например, Южной Кореей и Чили, хотя доля торговли с США в обороте каждой из этих стран составляет менее 20%.

Не менее 85% валютных операций по всему миру - это операции в различных валютах против доллара. Кроме того, страны ОПЕК определяют цену на нефть в долларах. Доллар является валютой половины всех международных долговых бумаг. Более 60% валютных резервов центробанков и правительств разных стран хранятся в долларах.

Таким образом, доллар - не только валюта США, это мировая валюта, как это ни поразительно. Однако главенство доллара скоро завершится. В ближайшие 10 лет ожидается кардинальный сдвиг в сторону новой мировой системы, в которой за доминирование будут бороться несколько валют.

Делать выводы о будущем доллара можно исходя из его прошлого.

Во-первых, становлению доллара способствовала исключительно большая емкость рынка долларовых ценных бумаг, один только масштаб которого создает условия для того, чтобы дилеры работали с низкими спредами между курсами покупки и продажи.

Во-вторых, доллар является валютой надежного укрытия для всей мировой экономики. Это связано с исключительной ликвидностью рынков долларовых инструментов, а ликвидность - самый ценный ресурс в условиях кризиса.

Наконец, доллар выигрывает из-за дефицита альтернатив. Другие страны, которые считаются стабильными, такие как Швейцария или Австрия, слишком малы для того, чтобы иметь значительную долю в мировом объеме финансовых операций.

Как бы то ни было, дело в том, что наличие всех этих факторов в прошлом не гарантирует их сохранения в будущем. На самом деле все эти три опоры доллара постепенно разрушаются.

Монополию доллара подрывают технологические изменения. Еще не так давно были условия для существования лишь одной действительно международной валюты. Из-за сложностей со сравнением цен в разных валютах для импортеров, экспортеров и эмитентов облигаций было целесообразно устанавливать свои цены и выставлять счета в долларах. Теперь же почти у каждого есть портативные устройства, с помощью которых можно сравнивать цены в разных валютах в режиме реального времени.

Во-вторых, у доллара впервые за 50 лет вскоре появятся реальные конкуренты на международной арене в виде евро и юаня.

Несмотря на скепсис, евро никуда не денется. Вопреки всем прогнозам, европейские государства не отказались от единой валюты и не откажутся. Они будут выпускать единые облигации еврозоны, «e-bonds», в целях решения проблем с дефицитами. В то же время так будет создаваться основа интегрированного облигационного рынка Европы, необходимого для появления альтернативы американским казначейским обязательствам в качестве средства аккумулирования официальных резервов для центробанков.

Эксперты полагают, что доля евро на мировом валютном рынке на протяжении ближайших лет не превысит 5%. В дальнейшем она будет увеличиваться, но не более чем на 0,5% в год, да и то лишь при условии, что Европе удастся разобраться со своими проблемами.

Проведенный анализ основных секторов мирового финансового рынка показал, что евро отвоевал у доллара значительную долю рынка международных долговых ценных бумаг (ДЦБ), международных кредитов, отмечается рост доли евро и на международном рынке банковских депозитов. При этом роль европейской валюты характеризуется региональной направленностью, поскольку спрос на евро в качестве валюты номинирования ДЦБ, валюты кредитования и депонирования во многом определяется консолидацией внутреннего европейского рынка капиталов.

В международных банковских пассивах, которые в 3 кв. 2011 г. составили 33,5 трлн. долл., доминируют долларовые депозиты. На конец 3 кв. 2010 г. доля доллара составила 43,9%, евро - 31,5%. В том числе на рынке евровалют (зарубежные банковские депозиты в иностранной валюте в размере 15,7 трлн. долл.) доллар традиционно занимает лидирующие позиции (59,6% долларовых депозитов против 19,5% депозитов в евро в 3 кв. 2010 г.). Во внутренних банковских депозитах в иностранной валюте доля доллара составила 46,4% против доли евро в 20,4%. При этом, доля евро выше доли доллара в сегменте зарубежных банковских депозитов в национальной валюте (54,4% против 27,5%).

В последние годы отмечен рост доли евро в качестве валюты номинирования международных ДЦБ. На 3 кв. 2011 г. доля доллара составила 38,2%, а евро - 45,1%. Но, отмечая лидирующую роль европейской валюты, нельзя не отметить то, что она характеризуется региональной направленностью. Так, две трети всех евро-деноминированных международных ДЦБ выпускается резидентами еврозоны на международный рынок. А выпуск нерезидентами еврозоны в большой степени обеспечивается спросом со стороны европейских инвесторов.

В зарубежном кредитовании в национальных валютах последнее десятилетие преобладали кредиты в евро. Их доля возросла с 53,4% в 2000 г. до 60% в 3 кв. 2011 г. Среди зарубежных кредитов, выданных в иностранных, по отношению к выдавшему их банку валютах, преобладают кредиты в долларах США. Однако отмечается тенденция к некоторому снижению его доли с 62,8% в 2000 г. до 57,3% в 3 кв. 2010 г. с одновременным ростом доли евро с 16,8% до 21,9%.

Во внутреннем кредитовании в иностранных валютах доллар занимает также ведущее положение: доля доллара составляет 44,7%, а доля евро - 25,6% от объема выданных кредитов. При этом отмечается некоторое снижение доли доллара с 2000 г. на 6% и рост доли евро на 9%.

Высокий спрос на доллар как средство сбережения и инвестирования, средство интервенций центральных банков, платежное средство при осуществлении внешнеторговых операций предопределяют главенствующее положение американской валюты на мировом валютном рынке. На валютные пары с его участием (за исключением пары доллар/евро, на которую приходится до 28% валютообменных операций) пришлось 57% операций, а на пары с участием евро 12% в апреле 2011 г.

В течение нескольких десятилетий доллар США является доминирующей валютой в сфере проведения расчетов в мировой торговле, который обслуживает почти половину оборота. Главными факторами этого выступают высокий уровень ликвидности долларового валютного рынка, практика осуществления биржевой торговли и торговли товарами по справочным ценам в американской валюте, а также емкость потребительского рынка США.

Вместе с тем, в настоящее время сложились некоторые предпосылки для снижения роли доллара в международных расчетах: волатильность валютного курса, укрепление позиций евро. Падает удельный вес США в мировом импорте (с 18,7% в 2000 г. до 12,8% в 2011 г.), доля торговли товарами, торгуемыми на бирже или оцененными по справочным ценам, также устойчиво снижается последние десятилетия в мировой торговле и, соответственно, сужаются эти каналы использования доллара.

Кроме того, нарастающей тенденцией являются попытки расширения мировой торговли в национальных валютах с целью снижения зависимости от доллара. В этой связи в работе анализируется международный опыт стимулирования торговли в национальных валютах.

Объем подобных операций в рамках общемировой торговли небольшой. Существуют трудности, препятствующие расширению использования национальных валют. Практика мировой торговли в национальных валютах тесно связана с развитием всего финансового сектора соответствующих стран. В целом, быстрое и существенное снижение роли доллара и расширение использования национальных валют в международных расчетах маловероятно.

Современная мировая валютная система основывается на том, что страны могут свободно выбирать режимы валютных курсов. Доллар является «якорной» валютой для 50 стран, при этом на евро ориентируются 28, а на корзину валют - 15 стран. Привязка курса национальной валюты происходит в соответствии с географической и товарной структурой торговли, а также финансовыми потоками. Страны, привязавшие свои валютные режимы к евро, имеют тесные связи со странами еврозоны и Европейским Союзом в целом.

Практика регулирования валютных курсов сопровождается увеличением объемов чистых покупок валюты и ростом накоплений резервов. За десятилетие с 1990 г. по 2000 г. мировые валютные резервы выросли в 2,5 раза, с 2000 г. по 2011 г. - в 3,7 раза. По отношению к мировому ВВП, в 2009 году их объем вырос до 11,7% по сравнению с 4,3% в1995 г. На развивающиеся страны приходится 66% совокупных валютных резервов.

Большую часть этого прироста составили доллары США и другие долговые инструменты, оцененные в долларах, ставшие резервными активами в результате, во-первых, роста торгового дефицита между США и остальным миром на протяжении последних трех десятилетий, во-вторых, роста торговых профицитов в странах-экспортерах сырьевых товаров благодаря благоприятной ценовой конъюнктуре на мировых рынках.

Прирост мировых валютных резервов в долларах в период с начала 2001г. по 1 кв. 2011 г. составил 1758,1 млрд. долл., (рост в 2,6 раза), а в евро - 976,3 млрд. долл. (рост в 4,5 раз). При этом, доля доллара снизилась с 71,1% до 61,5%, а евро возросла с 18,3% до 27,2%. Постепенный рост влияния евро и усиление фундаментальных факторов девальвации доллара США относительно национальных валют как развитых, так и развивающихся экономик сказывался на изменении валютной корзины официальных валютных резервов.



Заключение

Процесс трансформации доллароцентристской модели в биполярную международную валютно-финансовую систему не связан лишь с фактом введения евро, а развивается, хотя и весьма противоречиво, уже достаточно продолжительный период времени. Значительному усилению тенденции на формирование биполярной мировой валютной системы в середине и особенно в конце 90-х годов способствовали три фактора:

· Относительно слабая роль западноевропейских валют в обслуживании международных валютно-финансовых и кредитных отношений;

· Широкомасштабная глобализация международных финансовых потоков под воздействием повсеместного распространения плавающих валютных курсов и либерализации рынков капиталов;

· Взаимная заинтересованность ЕС и США в создании устойчивого экономического и валютного союза в Европе и формировании симметричной международной валютно-финансовой системы.



Список использованной литературы

1. http://www.perspektivy.info/oykumena/ekdom/evro_kak__mirovaya_valiuta_2007-10-14-50-48.htm

2. http://kurs-dollara.net/

3. http://mrcforex.ru/torgovlya-na-forex/valyutnye-pary-populyarnye-sredi-trejderov.html

4. http://www.whiteworld.ru/rubriki/000116/000/01082602.htm

5. http://www.kalita-finance.ru/analitika/godovoy-prognoz.html

6. http://www.forexite.com/forex_for_beginners/forex_commercial_hedging.html

7. http://bankir.ru/kurs/s/evro-10000594/

8. http://forexluck.ru/valuty/846-euro

9. http://www.newsland.ru/news/detail/id/925933/

10. http://dengiplus.kz/courses/fundament/170-2009-06-02-16-38-29.html

11. http://www.estimation.ru/ru/analytics/2012/03/05-5/

12. http://forex2.info/node/12306

13. http://fintools.ru/content/document_r_F0E42A24-DFF2-4C1C-8183-A1A391BA31C3.html

14. http://www.spekulant.ru/archive/2002/38/2002_12_st07.html

15. http://www.fxclub.org/tools_info/

16. http://money.ru.msn.com/reviews/deposit/174781/

17. http://www.livejournal.ru/money/budget/id/415

18. http://www.rcb.ru/bo/2009-04/22756/

19. http://www.iguru.ru/Shares/Forecast.aspx?y=2012

20. http://www.mt5.com/ru/market_inside/forex_trades_count

21. http://bankir.ru/publikacii/s/dollar-evro-i-rubl-v-2012-godu-10001092/

22. http://www.banki.ru/news/lenta/?id=3093700

23. http://newsme.com.ua/business/economic/923502/

24. http://www.mid.ru/brics.nsf/WEBNovBric/C325786100462DFE4325797300005126

25. http://ru.wikipedia.org/wiki/Евро#.D0.95.D0.B2.D1.80.D0.BE_.D0.BA.D0.B0.D0.BA_.D1.80.D0.B5.D0.B7.D0.B5.D1.80.D0.B2.D0.BD.D0.B0.D1.8F_.D0.B2.D0.B0.D0.BB.D1.8E.D1.82.D0.B0

26. http://rus.ruvr.ru/2011/02/16/44665955.html

27. http://www.forexmoney.ru/новости-в-мире/евро-и-юань-собираются-вытеснить-долл/

28. http://stock-maks.com/forex/6087-negativ-k-evro-nablyudavshiysya-na-mezhdunarodnom-valyutnom-rynke-posle-sammita-es-poshel-na-ubyl.html

Размещено на Allbest.ru